Resumen Informativo Semanal 12 de marzo de 2020 CONTENIDO Déficit fiscal anual en 2 por ciento del PBI a febrero ix Tasa de interés interbancaria en soles fue 2,25 por ciento xi Operaciones del BCRP xii Curvas de rendimiento de corto plazo xv Bonos del Tesoro Público xv Reservas Internacionales en US$ 68 438 millones al 11 de marzo xvi Mercados Internacionales xvi Sube el precio del oro en los mercados internacionales xvi Disminuyen los precios del trigo y de la soya en los mercados internacionales xviii Dólar se deprecia en los mercados internacionales xix Rendimiento de los US Treasuries a 10 años disminuye a 0,87 por ciento xx Índices de la Bolsa de Valores de Lima xx DÉFICIT FISCAL ANUAL EN 2 POR CIENTO DEL PBI A FEBRERO El déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses fue 2,0 por ciento del PBI en febrero de 2020, mayor al 1,7 por ciento del PBI de enero. Ello se explicó por la disminución de los ingresos corrientes del gobierno general de 19,8 a 19,7 por ciento del PBI y el mayor pago de intereses de deuda pública; mientras que los gastos no financieros del gobierno general se mantuvieron en 20,2 por ciento del producto. En febrero, el sector público no financiero registró un déficit de S/ 2 457 millones, superior en S/ 1 921 millones al del mismo mes de 2019, por los mayores gastos no financieros (9,1 por ciento) y por el mayor pago de intereses de la deuda pública, parcialmente atenuados por el aumento de los ingresos corrientes (3,8 por ciento). En los dos primeros meses de 2020, se acumuló un superávit económico de S/ 1 503 millones, menor en S/ 3 010 millones al del mismo período de 2019. -2,9 -3,0 -1,8 -1,7 -2,0 18,0 18,1 19,6 19,8 19,7 19,9 20,0 20,1 20,2 20,2 14 15 16 17 18 19 20 21 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F Resultado económico del sector público no financiero (Acumulado últimos 12 meses - % PBI) Déficit Ingresos Gastos no financieros 2018 2019 2020
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Resumen Informativo Semanal
12 de marzo de 2020
CONTENIDO Déficit fiscal anual en 2 por ciento del PBI a febrero ix Tasa de interés interbancaria en soles fue 2,25 por ciento xi Operaciones del BCRP xii Curvas de rendimiento de corto plazo xv Bonos del Tesoro Público xv Reservas Internacionales en US$ 68 438 millones al 11 de marzo xvi Mercados Internacionales xvi
Sube el precio del oro en los mercados internacionales xvi
Disminuyen los precios del trigo y de la soya en los mercados internacionales xviii
Dólar se deprecia en los mercados internacionales xix
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años disminuye a 0,87 por ciento xx
Índices de la Bolsa de Valores de Lima xx
DÉFICIT FISCAL ANUAL EN 2 POR CIENTO DEL PBI A FEBRERO
El déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses fue 2,0 por ciento del PBI en
febrero de 2020, mayor al 1,7 por ciento del PBI de enero. Ello se explicó por la
disminución de los ingresos corrientes del gobierno general de 19,8 a 19,7 por ciento
del PBI y el mayor pago de intereses de deuda pública; mientras que los gastos no
financieros del gobierno general se mantuvieron en 20,2 por ciento del producto.
En febrero, el sector público no financiero registró un déficit de S/ 2 457 millones,
superior en S/ 1 921 millones al del mismo mes de 2019, por los mayores gastos no
financieros (9,1 por ciento) y por el mayor pago de intereses de la deuda pública,
parcialmente atenuados por el aumento de los ingresos corrientes (3,8 por ciento). En
los dos primeros meses de 2020, se acumuló un superávit económico de S/ 1 503
millones, menor en S/ 3 010 millones al del mismo período de 2019.
-2,9 -3,0
-1,8 -1,7-2,0
18,0 18,1
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E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F
Resultado económico del sector público no financiero(Acumulado últimos 12 meses - % PBI)
Déficit Ingresos Gastos no financieros
2018 2019 2020
Resumen Informativo Semanal N° 8
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Resumen Informativo Semanal
El aumento de los ingresos corrientes fue resultado del incremento de los ingresos no
tributarios en 13,6 por ciento, explicado por la transferencia de utilidades del Fondo
Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE) al Tesoro
Público. Por su parte, los ingresos tributarios alcanzaron montos similares; sin
embargo, destacó la recaudación del impuesto a la renta, que aumentó en 8,7 por
ciento; compensado principalmente por menor recaudación por IGV y por mayores
devoluciones.
El incremento de los gastos no financieros se explicó por el aumento tanto en
formación bruta de capital (37,3 por ciento) como en gasto corriente (4,6 por ciento).
En el primero de los casos, se observó un mayor gasto en las tres instancias de
gobierno (39,4 por ciento del gobierno nacional, 55,4 por ciento de los gobiernos
regionales y 28,8 por ciento de los gobiernos locales); y en el segundo, correspondió
principalmente al mayor gasto de los gobiernos subnacionales, en remuneraciones y
en bienes y servicios.
De este modo, la formación bruta de capital del gobierno general de los últimos doce
meses a febrero equivalió a 4,1 por ciento del PBI, coeficiente mayor al registrado en
1/ Sector Público excluye la subasta de Fondos de Tesoro Público y del Banco de la Nación.
2/ Circulante más encaje en moneda nacional.
Balance Monetario del Banco Central de Reserva del Perú
(Millones S/)
Saldos Flujos
2019 11 Mar.2031 Dic.19 11 Mar.2028 Feb.20
Resumen Informativo Semanal N° 8
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Resumen Informativo Semanal
CURVAS DE RENDIMIENTO DE CORTO PLAZO
En lo que va de marzo, al día 11, la curva de rendimiento de CD BCRP muestra valores menores en comparación con la del cierre de febrero.
Los Certificados de Depósito del BCRP son un instrumento de esterilización monetaria
que puede ser negociado en el mercado o usado en repos interbancarios y repos con el
BCRP. Los rendimientos en los plazos representativos desde 3 hasta 36 meses
proporcionan una guía para las operaciones financieras de corto plazo. La forma de
esta curva de rendimiento es influenciada por las expectativas de tasas futuras de
política monetaria y por las condiciones de liquidez en el mercado.
BONOS DEL TESORO PÚBLICO
Para plazos desde 2 años, los mercados toman como referencia a los rendimientos de
los bonos del Tesoro Público. Al 11 de marzo de 2020, la curva de rendimiento de los
bonos soberanos registra, en comparación con la del cierre de febrero, valores
mayores para los plazos de 10, 20 y 30 años, mientras que para los plazos de 2 y 5 años
las tasas son menores.
2,192,15 2,16
2,18
2,252,31
2,37
2,162,10 2,09 2,11
2,162,20
2,25
3 6 9 12 18 24 36
Curva de rendimiento de CDBCRP(%)
11 Mar 2020
Meses
29 Feb 2020
2,30
2,93
4,25
5,11 4,86
2,11
2,67
4,33
5,275,48
2 5 10 20 30
Curva de rendimiento de bonos del Tesoro(%)
29 Feb.2020
11 Mar.2020
Años
Resumen Informativo Semanal N° 8
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Resumen Informativo Semanal
RESERVAS INTERNACIONALES EN US$ 68 438 MILLONES AL 11 DE MARZO
Al 11 de marzo de 2020, el nivel de Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizó US$ 68 438 millones, mayor en US$ 828 millones al del cierre de febrero y superior en US$ 122 millones al registrado a fines de diciembre de 2019. Las RIN están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 29 por ciento del PBI.
La Posición de Cambio al 11 de marzo fue de US$ 43 577 millones, monto mayor en
US$ 211 millones a la del cierre de febrero y superior en US$ 958 millones a la
registrada a fines de diciembre de 2019.
MERCADOS INTERNACIONALES
Sube el precio del oro en los mercados internacionales
Entre el 28 de febrero y el 11 de marzo, el dólar se depreció 2,2 por ciento respecto al euro por expectativas de nuevos recortes de las tasas de interés y por demanda de activos seguros como el yen y el franco suizo.
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años disminuye a 0,87 por ciento
En el mismo período, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano disminuyó 28 pbs a 0,87 por ciento en un contexto de volatilidad en las bolsas internacionales y de riesgos de desaceleración global.
1. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias antes de las operaciones del BCRP -496,4 1 443,7 2 083,6 3 077,6
2. Operaciones monetarias y cambiarias del BCR antes del cierre de operaciones
a. Operaciones monetarias anunciadas del BCR
i. Subasta de Certificados de Depósitos del BCRP (CD BCRP) 30,0 30,0 30,0 30,0
Propuestas recibidas 98,0 230,0 142,5 104,0
Plazo de vencimiento 185 d 364 d 729 d 1092 d
Tasas de interés: Mínima 2,09 2,10 2,18 2,30
Máxima 2,15 2,14 2,25 2,31
Promedio 2,13 2,12 2,22 2,30
Saldo 30 967,7 29 269,8 29 329,8 29 274,8
ii. Subasta de Compra Temporal de Valores (REPO) 1500,0 3500,0 1500,0 300,0 500,0 1200,0 1000,0 300,0 500,0 800,0 1600,0Propuestas recibidas 4660,0 5220,0 3000,0 650,0 1000,0 1700,0 2500,0 750,0 1000,0 1600,0 2000,0Plazo de vencimiento 1 d 1 d 1 d 184 d 7 d 1 d 1 d 184 d 7 d 1 d 1 dTasas de interés: Mínima 2,35 2,29 2,35 2,85 2,28 2,25 2,36 2,65 2,25 2,26 2,25
b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta)
Tasa de interés 2,80% 2,80% 2,80% 2,80%
d. Depósitos Overnight en moneda nacional 0,0 5,8 0,0 0,0
Tasa de interés 1,00% 1,00% 1,00% 1,00%5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 4 973,6 5 107,9 4 853,6 4 647,6
a Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) 8 622,0 9 322,6 9 663,4 9 816,0
b Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 5,2 5,6 5,8 5,9
c.Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) 2 848,3 3 556,7 3 914,5 4 061,1
d Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 1,7 2,1 2,4 2,4
6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP
a. Operaciones a la vista en moneda nacional 511,0 1 156,5 1 392,4 1 156,6
b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta)
Tasa de interés 2,80% 2,80% 2,80% 2,80%
d. Depósitos Overnight en moneda nacional 30,0 150,0 20,0 200,0
Tasa de interés 1,00% 1,00% 1,00% 1,00%5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 4 034,7 4 157,6 3 969,9 3 358,2
a Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) 9 814,0 9 824,5 9 817,0 9 810,9
b Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 5,9 5,9 5,9 5,9
c Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) 4 056,7 4 063,1 4 053,7 4 046,1
d Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 2,4 2,4 2,4 2,4
6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP
a. Operaciones a la vista en moneda nacional 1 193,1 1 265,5 1 245,1 1 245,1
Gastos no financieros del GG 10 661 12 788 12 395 13 652 22 573 9 423 10 758
COMERCIO EXTERIOR (Mills. US$)
Balanza Comercial 478 843 462 403 1 220 283
Exportaciones 3 754 4 021 3 831 4 112 4 608 3 895
Importaciones 3 275 3 177 3 369 3 709 3 388 3 611
PRODUCTO BRUTO INTERNO (Índice 2007=100)
Variac. % respecto al periodo anterior 1,4 4,7 3,4 2,8 2,4
* Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota Semanal.
** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario.
*** A partir del a partir del 6 de octubre de 2010, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios.
**** Las SBS información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N° 11356-2008; Oficio Múltiple N° 24719-2010-SBS) son a partir de julio de 2010.
***** A partir del 12 de febrero de 2016, esta tasa subió a 4.80%
Fuentes: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS y Reuters.
Elaboración: Departamento de Estadísticas Monetarias
11/02/2020
Acum.Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum.
20202019
INDICADORES BURSÁTILES
Resumen de Indicadores Económicos
RESERVAS INTERNACIONALES (Mills. US$)
OPERACIONES CAMBIARIAS BCR (Mill. US$)
TIPO DE CAMBIO (S/. por US$) Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom.