June 2019 นายเจอโรม พาวเวล ประธาน FED ไดออกมากลาววา FED จะดําเนินการในสิ่งที่จําเปนเพื่อกระตุนเศรษฐกิจ ภายหลังจากที่สงครามทาง การคามีแนวโนมที่จะยืดเยื้อมากยิ่งขึ้น ซึ่งการออกมากลาวแบบนี้ ก็เสมือนสงสัญญาณกลายๆ วา FED อาจจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย นโยบายในอนาคต หรือ นํามาตรการผอนคลายเชิงปริมาณ (QE) กลับมาใชอีกครั้งหนึ่ง เชนเดียวกันกับทางธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่ง มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเปนอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซที่ระดับ 0% ซึ่งเปนระดับต่ําสุดเปนประวัติการณ โดย ECB ระบุวาจะยังคง ตรึงอัตราดอกเบี้ยตอไป อยางนอยจนถึงชวงครึ่งปแรกของป 2563 นอกจากนี้ นายมาริโอ ดรากี ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยัง ไดออกมากลาววา เศรษฐกิจยูโรโซนจะไมประสบภาวะเงินฝด และมีโอกาสนอยมากที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยไดเตรียมพรอมที่ จะใชเครื่องมือทั้งหมดที่มีอยูเพื่อสรางความมั่นใจวาเงินเฟอจะปรับตัวเขาใกลเปาหมายอยางยั่งยืน สําหรับปจจัยทางดานมูลคา กลุมประเทศตลาดเกิดใหมยังคงมีระดับราคาที่ต่ํากวากลุมประเทศพัฒนาแลว โดยลาสุด กลุมประเทศตลาดเกิดใหมถูกแรงเทขายอีกครั้งหลังจากที่ความขัดแยงทางการคาระหวางสหรัฐฯกับจีน ทวีความรุนแรง ขึ้นนับแตประธานาธิบดี โดนัลด ทรัมป ขึ้นภาษีสินคานําเขาจากจีน และขึ้นบัญชีดําบริษัท หัวเหวย ยักษใหญดาน เทคโนโลยีโทรคมนาคมของจีน อยางไรก็ดี เรามองวากลุมประเทศตลาดเกิดใหม โดยเฉพาะในกลุมภูมิภาคเอเชีย แปซิฟก ยังคงมีปจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกรง ซึ่งจะชวยผลักดันใหตลาดหุนปรับตัวขึ้นตอไปไดในระยะถัดไป เรายังคงสัดสวนกองทุนหุนที่มีพื้นฐานดี และมีระดับราคาที่ไมแพง โดยเฉพาะในกลุมประเทศตลาดเกิดใหมที่มีปจจัยพื้นฐาน ทางดานเศรษฐกิจแข็งแกรง และมีความเสี่ยงภายในประเทศนอย และเรายังคงสัดสวนการลงทุนในกองทุนที่ลงทุนในประเทศ พัฒนาแลวบางสวน เพื่อชวยกระจายความเสี่ยงของพอรตการลงทุน สําหรับนักลงทุนใหม เรายังไมแนะนําใหเขาซื้อกองทุน REITs ในทันที ถึงแมวาระดับราคา ณ ปจจุบันจะถือวายังไมแพงก็ตาม ภายหลังจากที่กองทุน REITs ไดปรับตัวขึ้นมาอยาง รอนแรงในชวง 2 ไตรมาสที่ผานมา นอกจากนี้จากการปรับตัวลงของ BTSGIF และ CPNREIT ทําใหนักลงทุนหันกลับมาให ความสําคัญกับรายละเอียดของตัวทรัพยสิน และสิทธิการเชาตางๆ มากขึ้น เราจึงแนะนําใหรอซื้อสะสมเมื่อตลาดปรับตัวลง
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
June 2019
นายเจอโรม พาวเวล ประธาน FED ไดออกมากลาววา FED จะดําเนินการในสิ่งที่จําเปนเพื่อกระตุนเศรษฐกิจ ภายหลังจากที่สงครามทางการคามีแนวโนมที่จะยืดเยื้อมากยิ่งขึ้น ซึ่งการออกมากลาวแบบนี้ ก็เสมือนสงสัญญาณกลายๆ วา FED อาจจะปรับลดอัตราดอกเบ้ียนโยบายในอนาคต หรือ นํามาตรการผอนคลายเชิงปริมาณ (QE) กลับมาใชอีกคร้ังหนึ่ง เชนเดียวกันกับทางธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเปนอัตราดอกเบี้ยรไีฟแนนซที่ระดับ 0% ซึ่งเปนระดับต่ําสุดเปนประวัติการณ โดย ECB ระบุวาจะยังคงตรึงอัตราดอกเบ้ียตอไป อยางนอยจนถึงชวงครึ่งปแรกของป 2563 นอกจากนี้ นายมาริโอ ดรากี ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังไดออกมากลาววา เศรษฐกิจยูโรโซนจะไมประสบภาวะเงินฝด และมีโอกาสนอยมากที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยไดเตรียมพรอมที่จะใชเครื่องมือทั้งหมดที่มีอยูเพ่ือสรางความมั่นใจวาเงินเฟอจะปรับตัวเขาใกลเปาหมายอยางยั่งยนื
สําหรับปจจัยทางดานมูลคา กลุมประเทศตลาดเกิดใหมยังคงมีระดับราคาที่ตํ่ากวากลุมประเทศพัฒนาแลว โดยลาสุดกลุมประเทศตลาดเกิดใหมถูกแรงเทขายอีกครั้งหลังจากท่ีความขัดแยงทางการคาระหวางสหรัฐฯกับจีน ทวีความรุนแรงขึ้นนับแตประธานาธิบดี โดนัลด ทรัมป ขึ้นภาษีสินคานําเขาจากจีน และขึ้นบัญชีดําบริษัท หัวเหวย ยักษใหญดานเทคโนโลยีโทรคมนาคมของจีน อยางไรก็ดี เรามองวากลุมประเทศตลาดเกิดใหม โดยเฉพาะในกลุมภูมิภาคเอเชียแปซิฟก ยังคงมีปจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกรง ซึ่งจะชวยผลักดันใหตลาดหุนปรับตัวขึ้นตอไปไดในระยะถัดไป
เรายังคงสัดสวนกองทุนหุนที่มีพื้นฐานดี และมีระดับราคาท่ีไมแพง โดยเฉพาะในกลุมประเทศตลาดเกิดใหมที่มีปจจัยพื้นฐานทางดานเศรษฐกิจแข็งแกรง และมีความเสี่ยงภายในประเทศนอย และเรายังคงสัดสวนการลงทุนในกองทุนที่ลงทุนในประเทศพัฒนาแลวบางสวน เพื่อชวยกระจายความเสี่ยงของพอรตการลงทุน สําหรับนักลงทุนใหม เรายังไมแนะนําใหเขาซ้ือกองทุน REITs ในทันที ถึงแมวาระดับราคา ณ ปจจุบันจะถือวายังไมแพงก็ตาม ภายหลังจากท่ีกองทุน REITs ไดปรับตัวขึ้นมาอยางรอนแรงในชวง 2 ไตรมาสที่ผานมา นอกจากนี้จากการปรับตัวลงของ BTSGIF และ CPNREIT ทําใหนักลงทุนหันกลับมาใหความสําคัญกับรายละเอียดของตัวทรัพยสิน และสิทธิการเชาตางๆ มากขึ้น เราจึงแนะนําใหรอซื้อสะสมเมื่อตลาดปรับตัวลง
Funds Previous(%) Current(%)Thai BondTMBUSB 35 35KFAFIX 40 40
Global BondUGIS-A 5 5
TH&SG REITsPHATRA PROP-D 10 10
Thai EquityT-LOWBETA 10 10
Total 100 100
ระดับความเสี�ยงพอร์ต : ตํ�าผลตอบแทนคาดหวัง : 4% ต่อปีระยะเวลาที�แนะนําลงทุน : 1 ปีสินทรัพย์หลัก : กองทุนตลาดเงนิ กองทุนตราสารหนี �
พอรตความเสี่ยงต่ําปรับตัวขึ้นเล็กนอยในเดือนที่ผานมาจากการปรับตัวขึ้นของกองทุนตราสารหนี้เปนสําคญั ในขณะที่กองทุน REITs ไทยและสิงคโปร ปรับตัวขึ้นเล็กนอย สวนกองทุนหุนไทยความผันผวนต่ําปรับตัวลงตามการปรับตัวลงของตลาดหุนไทย
อัตราเงินเฟอทั่วไปของไทย เดือนพฤษภาคม อยูที่ระดับ +1.15% YoY ลดลงเล็กนอยจากเดือนกอนที่ +1.23% YoY หนุนดวยกลุมอาหารสดที่ปรับตัวสูงขึ้นรอยละ 5.28 ตามการสูงขึ้นของผักสด ขาวสาร และเนื้อสุกร เปนสําคัญ
กองทุน REITs ไทยยังคงมคีวามนาสนใจมากกวาสิงคโปร เนื่องจากจายปนผลในระดับท่ีสูงกวา และมีระดับราคาที่จูงใจกวาโดยปจจุบัน REITs ไทยมี Dividend Yield อยูที่ราว 5.57% ในขณะที่ REITs สิงคโปรปจจุบันมี Dividend Yield อยูที่ราว 4.81%โดยถามองในแงของราคา REITs ไทยมี Yield Spread อยูที่ 3.21% สูงกวาคาเฉลี่ยยอนหลัง 5 ปเล็กนอย ที่ 3.14% สวน REITs สิงคโปรนั้นมี Yield Spread อยูที่ระดับต่ํากวา -1SD เมื่อเทียบกับคาเฉล่ียยอนหลัง 5 ป (2.73% เทียบกับคาเฉล่ีย 5 ปท่ี 3.47%)
สําหรับเดือนนี้ เรายังคงสัดสวนกองทุนตราสารหนี้ 80% กองทุนหุนไทยความผันผวนต่ํา 10% และกองทุน REITs ไทยและสิงคโปร 10% เหมือนเดิม
Satellite (ลงทุนระยะสั�น-กลาง)Core Port (ลงทุนระยะยาว)
June 2019
Funds Previous(%) Current(%)Thai BondTMBUSB 15 15KFAFIX 20 20
Global BondUGIS-A 10 10
Thai EquityT-LOWBETA 10 10
1AMSET50-RA 20 20Global Infrastructure
TMBGINFRA 5 5Asia Pacific ex-Japan Equity
TMBAGLF 10 10Gold
TGOLDBULLION-H 10 10Total 100 100
ระดับความเสี�ยงพอร์ต : ปานกลางผลตอบแทนคาดหวัง : 6% ต่อปีระยะเวลาที�แนะนําลงทุน : 1-3 ปีสินทรัพย์หลัก : กองทุนตราสารหนี � กองทุนตราสารทุน
Satellite (ลงทุนระยะสั�น-กลาง)Core Port (ลงทุนระยะยาว)
พอรตความเสี่ยงปานกลางปรับตัวลงในเดือนที่ผานมาจากการปรับตัวลงของกองทุนหุนไทย กองทุนหุน Global Infrastructure และโดยเฉพาะกองทุนหุนกลุม Asia Pacific ex-Japan ซึ่งปรับตัวลงแรงหลังสถานการณสงครามทางการคาทวีความรุนแรงมากยิ่งขึ้น
มูลคาการสงออกไทยเดือน เม.ย. หดตัวที่ -2.6% YoY ตอเนื่องจากเดือนกอนหนาที่หดตัวที่ -4.9% YoY ซึ่งถือเปนการติดลบเปนเดือนที่ 6 ติดตอกัน โดยในชวง 4 เดือนแรกของป การสงออกยังคงหดตัวที่ -4.2% YoY (ไมรวมการสงกลับอาวุธไปยังสหรัฐฯ)
ผลการลงมติโหวตเลือกนายกรัฐมนตรีเม่ือคืนวันที่ 5 ม.ิย. ที่ผานมา ผลปรากฏวา พล.อ.ประยุทธ จันทรโอชา สามารถเอาชนะนายธนาธร จึงรุงเรืองกิจ ไปดวยคะแนนเสียง 500 คะแนนเสียง ตอ 244 คะแนนเสียง
นายนเรนทรา โมดี ไดนั่งเกาอี้นายกรัฐมนตรีอินเดียตออีก 5 ป หลังจากนําพรรคชาตินิยมฮินดู ภารติยะ ชนะตะ หรือ BJP ชนะการเลือกตั้งอยางถลมทลาย โดยพรรค BJP กวาดที่นั่งในสภาไปได 303 ที่นั่ง จากทั้งหมด 543 ที่นั่ง
สําหรับเดือนนี้ เรายังคงสัดสวนกองทุนตราสารหนี้ 45% กองทุนหุนไทย 30% กองทุนหุนโครงสรางพื้นฐานทั่วโลก 5% กองทุนหุน Asia Pacific ex. Japan 10% และกองทุนทองคํา 10% เหมือนเดิม
June 2019
Funds Previous(%) Current(%)Thai BondTMBUSB 5 5KFAFIX 15 15
Global BondUGIS-A 10 10
Thai Equity1AMSET50-RA 25 25
BTP 5 5China Equity
TMBCOF 10 10Global Equity
ONE-UGG 10 10Global Healthcare
K-GHEALTH 10 10Gold
TGOLDBULLION-H 10 10Total 100 100
ระดับความเสี�ยงพอร์ต : สูงผลตอบแทนคาดหวัง : 8% ต่อปีระยะเวลาที�แนะนําลงทุน : 3-5 ปีสินทรัพย์หลัก : กองทุนตราสารหนี � กองทุนตราสารทุน
Core Port (ลงทุนระยะยาว)
พอรตความเสี่ยงสูงปรับตัวลงในเดือนที่ผานมาจากการปรับตัวลงของกองทุนหุนไทย กองทุนหุนจีน กองทุนหุนโกลบอล และกองทุนหุนโกลบอลเฮลทแคร ในขณะที่กองทุนทองคํา และกองทุนตราสารหนี้ปรับตัวขึ้น
ความขัดแยงทางการคาระหวางสหรัฐฯกับจีน ทวีความรุนแรงขึ้นนับแตประธานาธิบดี โดนัลด ทรัมป ขึ้นภาษีสินคานําเขาจากจีน และขึ้นบัญชีดําบริษัท หัวเวย ยักษใหญดานเทคโนโลยีโทรคมนาคมของจีน โดยรัฐบาลจีนอาจใชแรหายากเปนเคร่ืองมือในการตอบโตสหรัฐฯ หลังมีการเผยแพรภาพที่ประธานาธิบดี สี จิ้นผิง ไปเยี่ยมชมโรงงานผลิตแรหายากชนิดหนึ่งที่เมืองกานโจว โดยจีนผลิตแรหายากมากกวา 95% ของแรหายากทั้งโลก และสหรัฐฯ พึ่งพาการนําเขาแรหายากจากจีนเกิน 80%
นางเทเรซา เมย นายกรัฐมนตรีอังกฤษ ประกาศลาออกจากตําแหนงหัวหนาพรรคอนุรักษนิยม โดยจะมีผลในวันที่ 7 ม.ิย.นี้ อยางไรก็ดี นางเมยจะยังคงเปนนายกรัฐมนตรีรักษาการตอไปอีกระยะหนึ่ง จนกวาจะมีการสรรหาผูนําพรรคอนุรักษนิยมคนใหม
สําหรับเดือนนี้ เรายังคงสัดสวนกองทุนตราสารหนี้ 30% กองทุนหุนไทย 30% กองทุนหุนจีน 10% กองทุนหุนโกลบอล 10% กองทุนหุนโกลบอลเฮลทแคร 10% และกองทุนทองคํา 10% เหมือนเดิม
Satellite (ลงทุนระยะสั�น-กลาง)
June 2019
GDP (%YoY) Inflation (%YoY) Unemployment (%)
Retail Sales (%YoY) Forward P/E
June 2019
รายชื่อทีมวิเคราะหกองทุนรวมสานุพงศ สุทัศนธรรมกลุ นักวิเคราะหการลงทุนดานหลักทรพัย #034747 สุทัศน ศุภปภากุล ผูชวยนักวิเคราะห ชัชพล ตันเจริญ ผูชวยนักวิเคราะหณัฐกิตต์ิ กําธรกิตติกลุ ผูชวยนักวิเคราะหนวพล คุณกิตติ ผูชวยนักวิเคราะห
Disclaimer: การเปิดเผยขอ้มลูและคําสงวนสทิธิ�
ขอ้มลูและเนื�อหาสาระที�ปรากฎในเอกสารเผยแพรฉ่บับนี�จัดทําและเผยแพรโ่ดยบรษัิทหลักทรัพยฟิ์ลลปิ (ประเทศไทย) จํากัด (มหาชน) ภายใตข้อ้กําหนดของสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพยแ์ละตลาดหลักทรัพย์(ก.ล.ต.) การอา้งถงึ “PST” ในรายงานฉบับนี� ใหห้มายความถงึ บรษัิทหลักทรัพยฟิ์ลลปิ (ประเทศไทย) จํากัด (มหาชน) ยกเวน้มกีารกําหนดเป็นอยา่งอื�น เมื�อทา่นไดร้ับหรอือา่นรายงานฉบับนี�แลว้ ทา่นตกลงที�จะปฎบิัตติามขอ้กําหนดและเงื�อนไขดังตอ่ไปนี�
ขอ้มลูและเนื�อหาสาระในเอกสารเผยแพรฉ่บับนี�จัดทําขึ�นโดยมวีัตถปุระสงคเ์พื�อใชง้านสว่นบคุคลเทา่นั�น โดยลขิสทิธิ�เป็นกรรมสทิธิ�ของ PST แตเ่พยีงผูเ้ดยีว บรษัิทฯ ขอสงวนลขิสทิธิ� หา้มใชห้รอืเปิดเผยขอ้มูลและเนื�อหาสาระในรายงานฉบับนี�ต่อสาธารณชนโดยไม่ไดร้ับอนุญาต หา้มคัดลอกหรอืทําซํ�ารายงานฉบับนี� ไม่ว่าทั �งหมดหรอืบางส่วน โดยไม่ไดร้ับอนุญาตจาก PST ก่อน ยกเวน้การคัดลอกรายงานทั �งฉบับเพื�อใชเ้ผยแพร่ภายในเทา่นั�น หากทา่นไดร้ับรายงานฉบับนี�โดยไมไ่ดต้ั �งใจ โปรดลบหรอืทําลายรายงานฉบับนี� และแจง้กลับผูส้ง่ทันที
รายงานฉบับนี�จัดทําและเผยแพรโ่ดย PST เพื�อใชเ้ป็นขอ้มลูอา้งองิเทา่นั�น ขอ้มลูหรอืความคดิเห็นใดๆที�ปรากฎในรายงานฉบับนี� ไม่ไดเ้ป็นหรอืถอืเป็นการชักชวนหรอืเสนอแนะเพื�อวัตถุประสงคใ์นการซื�อหรอืขายกองทุนรวม หลักทรัพย ์หรอืการลงทุนอื�นๆแต่อย่างใด ขอ้มูลและความคดิเห็นต่างๆ ในรายงานฉบับนี�ทาง PST พจิารณาแลว้ว่าถูกตอ้งในขณะจัดพมิพ ์รายงานฉบับนี�ยังรวมถงึขอ้มูลที�ทาง PST ไดร้ับจากบุคคลที�สาม ซึ�งแหล่งที�มาของขอ้มูลดังกล่าวโดยทั�วไป มักจะมกีารเปิดเผยไวใ้นรายงานดว้ย ทาง PST ไดกํ้าหนดขั �นตอนที�เหมาะสม เพื�อตรวจสอบใหแ้น่ใจว่าขอ้มูลดังกล่าวถูกตอ้ง แต่ทั �งนี� PST มอิาจรับรองความถูกตอ้งหรอืความสมบรูณ์ของขอ้มูลดังกล่าวได ้ การดําเนนิการซื�อขายโดยอา้งองิรายงานฉบับนี�ถอืเป็นความเสี�ยงของนักลงทุนแต่เพยีงผูเ้ดยีว โดย PST จะไม่รับผดิชอบใดๆต่อผลที�ตามมา ทั �งนี� ราคากองทุนรวม และหลักทรัพยอ์าจมีเปลี�ยนแปลงเคลื�อนไหวอยา่งรวดเร็วและเกนิคาด และผลการดําเนนิงานในอดตีไมจํ่าเป็นตอ้งเป็นเครื�องบง่ชี�ถงึผลการดําเนนิงานในอนาคต
รายงานฉบับนื�มไิดจั้ดทําขึ�นเพื�อวัตถปุระสงคใ์นการลงทนุ สถานะทางการเงนิและตามความตอ้งการเฉพาะเจาะจงใดๆ ของบคุคลใดบคุคลหนึ�งที�ไดร้ับรายงานฉบับนี� นักลงทนุจงึควรขอคําแนะนําจากที�ปรกึษาทางกฎหมาย ภาษีและการลงทนุของทา่นเองในการวเิคราะหท์ี�เป็นอสิระ เพื�อประกอบการตัดสนิใจถงึความเหมาะสมในการเขา้ลงทุนในหลักทรัพย ์หรอืกลยุทธก์ารลงทุนใดๆที�กล่าวถงึ หรอืแนะนําในรายงานฉบับนี�และพงึตระหนักว่าคาดการณ์แนวโนม้ในอนาคตอาจไมเ่กดิขึ�นจรงิ รายงานฉบับนี�มไิดม้เีจตนาเพื�อใชห้รอืถอืเป็นการเสนอขายหรอืชักจูงใหทํ้าการซื�อหรอืขายหลักทรัพยท์ี�อา้งถงึในรายงานดังกล่าวไม่ว่าในกรณีใดๆก็ตาม ขอ้มูลที�อา้งถงึในรายงานบทวเิคราะหฉ์บับนี�อาจไดม้าจากบรกิารขอ้มลูการซื�อขายและสถติ ิและจากแหลง่ขอ้มลูอื�นๆ ซึ�งทางบรษัิทฯ พจิารณาแลว้เห็นวา่มคีวามน่าเชื�อถอืได ้ ทั �งนี� บรษัิทหลักทรัพยฟิ์ลลปิ (ประเทศไทย) จํากัด (มหาชน) หรอืบรษัิทใดๆ ในกลุม่บรษัิทฯ/บรษัิทในเครอืไมร่ับประกันความถกูตอ้งหรอืความสมบรูณ์ของขอ้มลูดังกลา่ว ดว้ยเหตนุี�จงึไมค่วรอา้งองิขอ้มลูดังกลา่ว ทั �งนี�ความเห็น การคาดการณ์ สมมตฐิาน ประมาณการ การประเมนิค่า และราคาตา่งๆ ที�ปรากฎในรายงานฉบับนี�อา้งองิตามวันที�ที�ระบไุวใ้นรายงานดังกลา่วเทา่นั�น และอาจเปลี�ยนแปลงไดโ้ดยมติอ้งแจง้ใหท้ราบลว่งหนา้
ขอ้สําคัญ: ทา่นตอ้งรับทราบถงึขอ้กําหนดและเงื�อนไขในการเปิดเผยขอ้มลูและคําสงวนสทิธิ�ดังกลา่วนี� ซึ�งถอืเป็นส่วนหนึ�งของรายงานบทวเิคราะห ์การรับและการนํารายงานฉบับนี�ไปใชต้่อตอ้งเป็นไปตามขอ้กําหนดและเงื�อนไขในการเปิดเผยขอ้มลูและคําสงวนสทิธด์ังกลา่วทกุประการ ทั �งนี� ทา่นสามารถขอรายละเอยีดเพิ�มเตมิเกี�ยวกับบรษัิทผูอ้อกหลักทรพัยแ์ละหลักทรัพยท์ี�กลา่วถงึในรายงานบทวเิคราะหฉ์บับนี�
การรับรอง: นักวเิคราะหท์ี�จัดทํารายงานบทวเิคราะหฉ์บับนี�ขอรับรองวา่ ความเห็นตา่งๆที�ปรากฎในรายงานบทวเิคราะหฉ์บับนี�เป็นมมุมองสว่นตัวของนักวเิคราะหท์ี�มตีอ่บรษัิทผูอ้อกหลักทรัพย ์และ/หรอืหลักทรัพยด์ังกล่าว โดยที�นักวเิคราะหม์ไิดม้ผีลประโยชนท์ับซอ้นและไมม่สีว่นใดของผลตอบแทนที�นักวเิคราะหไ์ดร้ับทั �งในอดตี ปัจจุบัน และในอนาคตเกี�ยวขอ้งกับการใหค้วามเห็นหรอืคําแนะนําเฉพาะเจาะจงใดๆ ที�ปรากฎอยู่ในรายงานบทวเิคราะหฉ์บับนี� ไมว่า่โดยทางตรงหรอืทางออ้ม
ความเหมาะสมและความเสี�ยง: รายงานฉบับนี�มวีัตถปุระสงคเ์พื�อใหข้อ้มลูเทา่นั�น มไิดจั้ดทําขึ�นเพื�อวัตถปุระสงคใ์นการลงทนุ สถานการณ์ทางการเงนิ หรอืตามความตอ้งการเฉพาะเจาะจงใดๆ ของผูท้ี�ไดร้ับรายงานฉบับนี� หลักทรัพยบ์างหลักทรัพยอ์าจมคีวามเสี�ยงสงู และอาจไมเ่หมาะกับนักลงทนุบางกลุม่ นักลงทนุจงึควรใชด้ลุยพนิจิของทา่นในการตัดสนิความเหมาะสมในการลงทุนในหลักทรัพยท์ี�อา้งถงึในรายงานบทวเิคราะหฉ์บับนี�ตามขอ้กําหนดทางกฎหมาย ภาษี และบัญชทีี�เกี�ยวขอ้งกับนักลงทุน และวัตถุประสงคห์รอืกลยุทธ์ในการลงทุน ฐานะการเงนิ และประสบการณ์ในการลงทุนของนักลงทุน การเปลี�ยนแปลงของอัตราแลกเปลี�ยนเงนิตราต่างประเทศ หรอือัตราดอกเบี�ย รวมถงึปัจจัยอื�นๆ ทั �งดา้นการเงนิ เศรษฐกจิ และการเมอืง อาจส่งผลในเชงิบวกหรอืลบต่อมูลค่าของหลักทรัพยไ์ด ้ ทั �งนี� ผลประกอบการในอดตีไม่จําเป็นตอ้งเป็นเครื�องบ่งชี�ถงึผลการดําเนนิงานในอนาคต
แหลง่ขอ้มลู: ความสมบรูณ์ และความถกูตอ้งของขอ้มลู เนื�อหาสาระที�ปรากฎอยูใ่นรายงานฉบับนี�อา้งองิขอ้มลูจากแหลง่ขอ้มลูที� PST และนักวเิคราะหพ์จิารณาแลว้เห็นวา่มคีวามน่าเชื�อถอื แตท่ั �งนี� PST และนักวเิคราะหไ์ม่รับรองวา่ขอ้มลูที�ปรากฎอยูใ่นรายงานฉบับนี�มคีวามถกูตอ้งหรอืมคีวามสมบรูณ์ ดว้ยเหตนุี�จงึไมค่วรอา้งองิขอ้มลูดังกลา่ว ความเห็นที�ปรากฎในรายงานฉบับนี�เป็นความเห็นปัจจุบัน ณ วันที�ปรากฎในรายงานฉบับนี� ซ ึ�งอาจมีการเปลี�ยนแปลงไดโ้ดยมติอ้งแจง้ใหท้ราบลว่งหนา้ นอกจากนี� PST ไมไ่ดอ้ยูภ่ายใตข้อ้ผกูพันใดๆ ในการปรับปรงุหรอืทําใหข้อ้มลูเป็นปัจจุบัน
ขอ้ควรระวัง: การลงทนุมคีวามเสี�ยงสงูที�อาจทําใหเ้กดิความสญูเสยีจากการซื�อขาย ดว้ยเหตนุี� นักลงทนุจงึควรพจิารณาอยา่งรอบคอบถงึความเหมาะสมในการลงทนุโดยคํานงึถงึประสบการณ์ในการลงทุน วัตถุประสงคใ์นการลงทนุ แหลง่เงนิทนุ และรายละเอยีดอื�นๆที�เกี�ยวขอ้ง
Facebook : Phillip Fund SuperMartTwitter : @PFundSuperMart
Related Documents
