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Economía General 2

La Política Monetaria y Fiscal y su Efecto sobre el Equilibrio General

Miguel Angel Zapatero

Noviembre 20, 2013

1. Objetivos

Objetivos de la sección

1. Entender la influencia de la Política Monetaria sobre la Demanda Agregada

2. La Curva de Phillips de corto y largo plazo

3. Entender el impacto de la Política Fiscal sobre la Demanda Agregada.

4. Calcular el Efecto Multiplicador5. Introducción al Modelo IS-LM

2. El sistema del gasto

El sistema del gasto

1. Gasto Agregado: Cantidad de bienes y servicios demandados en funcion del Ingreso disponible o Ingreso.

2. Demanda Agregada: Cantidad de bienes y servicios demandados a diferentes niveles de precios.

Consumo

El Ingreso disponible se consumo (C) o se ahorra (S). Las familias planean su gasto de consumo en función

del Ingreso Disponible (Yd) y una propensión marginal a consumir (pmc):

Ingreso Disponible: Yd =Y – T

Consumo: C = f(Yd) = Co + pmc. Yd

Ahorro: S = Yd - C

Consumo Propensión marginal a consumir:

pmc = Δ C Δ Yd

Propensión marginal a ahorrar:

pma = Δ S Δ Yd

Dado que Yd = C + S entonces, ΔYd = ΔC + ΔS

dividiendo entre Yd, se obtiene lo siguiente:

1 = pmc + pma

ConsumoC

Yd

Consumo inducido

C = f(Yd) = Co + pmc. Yd

DC

B

A

EF

Consumo autónomo

(Co)

Δ Yd

Δ C

S

Yd

S = Yd - C

D’

E’

Δ Yd

Δ S

Gasto de gobierno

El Gasto de Gobierno se considera autónomo al nivel de actividad económica, pues depende de la decisión de gobierno (discrecional).

G = Go

En caso de equilibrio fiscal (presupuesto equilibrado):

T = G

Inversión La inversión se define como el cambio del stock de capital

(planta, equipos, residencias) incluyendo inventarios:

I = Io + a.r,

donde “Io” es la inversión autónoma, “r” es la tasa de interés real, y “a” es la sensibilidad a la tasa de interés.

La inversión puede ser deseada (I*) y efectiva (I). La inversión no deseada es el cambio de inventarios, el cual depende del nivel del GA versus el PBI.

Exportaciones netas

Las Exportaciones se asumen como constantes

X = Xo

Las Importaciones se asumen como una funcion del PBI (Y) y existe una propensión marginal a importar (pmm)

M = Mo + pmm.Y

Exportaciones netas

Importaciones:

M

Y

Componente inducido

M = Mo + pmm. Y

A

Componente autónomo

Δ Y

Δ M

Gasto Agregado

GA = C + I + G + X - M

GA

Y

Gasto agregado inducido

GA = C + I + G + X - M

A

Gasto agregado autónomo

I + GG

I + G + X

I + G + X + C

En el punto A: GA = Y

Equilibrio en el modelo del gasto

Si GA ≠ Y, entonces la economía se ajusta mediante el cambio de inventarios:

Si Y > GA, se acumulan los inventarios y eventualmente los empresarios reducen la producción (bajan precios)

Si Y < GA, se desacumulan los inventarios y eventualmente los empresarios aumentan la producción (suben precios)

Equilibrio en el modelo del gastoGA

Y

GA

A

ΔInventarios

Y

Inversion no planeada en inventarios

A’

En el punto A: GA = Y y no hay inversión en inventarios

El multiplicador

El multiplicador keynesiano permite simular políticas, mostrando la relación entre el Gasto Autónomo y el Ingreso de equilibrio.

El multiplicador

Cantidad por la cual un cambio en el gasto autónomo se ve amplificado al determinar el gasto agregado y el PBI de equilibrio

GA = Y

Si ΔIo = ΔGA = ΔY…… Si ΔY = ΔC = ΔGA…… Si ΔGA = ΔY = ΔGA…

ΔY = ΔGAo1 - Pendiente

El proceso del multiplicador

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Aumento en el

Ingreso

Ronda de gasto

Ejemplo

Caso simple: Y = C + I + G + X – MC = Co + pmc.YI = IoG = GoX = XoM = Mo

Multiplicador = 1 / (1-pmc)

Ejemplo: Impacto de $100 para diferentes niveles de multiplicadorAumento

en el Ingreso

Ronda de gasto

0

100

200

300

400

500

600

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21pmc=0.8 pmc=0.75

Ejemplo: Impacto de $100 para diferentes niveles de multiplicador

GA1

Los puntos A y A’ corresponden a equilibrio

GA2

GA

Y

A

GA1o

A’

GA2o

ΔGAo

ΔY

Multiplicador del gasto

Caso más realista: Y = C + I + G + X – MC = Co + pmc.Yd

I = IoT = To + τ.YG = GoX = XoM = Mo + pmm.Y

Multiplicador = 1 / (1-pmc+ τ.pmc+pmm)

GA y Demanda Agregada: Cambio en la demanda agregada

GA1GA2

GA

Y

A

GA1o

B

GA2oΔGAo

Qa

DA2DA1

P

Y

A B

Qb

Qa Qb

GA y Demanda Agregada: Cambio en precios

GA1

GA2

GA

Y

A

B

Aumento de precios

Qa

DA1

P

Y

A

B

QaQb

Qb

Pb

Pa

Corto y largo plazo, precios flexibles

Cualquier cambio en los componentes autónomos del GA modifica la DA, desplazándola

La magnitud del desplazamiento de la DA depende del Multiplicador del gasto

Para que el PBI Real de la economía cambie se necesita complementar el análisis con la Oferta Agregada

Ejemplo …