1. FINANCIJSKI MENADZMENT

8/20/2019 1. FINANCIJSKI MENADZMENT

http://slidepdf.com/reader/full/1-financijski-menadzment 1/23

FINANCIJSKI MENADŽMENT

Zrinka Blaževićmag.oec.univ.spec.oec.



FINANCIJSKI MENADŽMENT

Financije možemo definirati kao skup teorija, principa itehnika koja se bave pribavljanjem i menadžmentom novca

poslovnih subjekata, vlade i pojedinaca.

Financijski menadžment je jedno od područja

financija koje se bavi financijama poslovnih subjekata.

Financijski menadžment (korporacijske

financije) istražuje menadžment tvrtke (poslovnog subjekta), a bavise stjecanjem, menadžmentom I financiranjem resursa tvrtke(poduzeća, kompanije).



POJAM FINANCIJSKOG

MENADŽMENTA

Financijski menadžment obuhvaća široko

područje ekonomskih aktivnosti posvećenih

kapitalu

vrijednosti koja stvara višak vrijednosti

financijski menadžment

financije - novčana sredstva

menadžment - upravljanje



TRADICIONALNO, FINANCIJE SE DIJELE U

TRI SKUPINE I TO:

javne financije proučavaju prikupljanje i trošenje novčanih sredstava države i

njezinih tijela u svrhu zadovoljenja javnih potreba države

kapitalni fondovi

budžet

porezna administracija

monetarne financije

bave se proučavanjem novca, njegova nastajanja te kontrole količineu opticaju

monetarno-kreditni sustav

monetarno-kreditnu politiku

poslovne financije

upravljanje kapitalom poduzeća

u cilju njegove multiplikacije



ŠTO JE FINANCIJSKI MENEDŽMENT?

Financijski menedžment brine se o stjecanju, financiranju i upravljanju imovinom, imajući na umu

osnovni cilj poslovanja.

Zbog toga se funkcija odlučivanja financijskog menedžmenta može

razdijeliti na tri glavna područja: investiranje

financiranje

odluke o upravljanju imovinom.



ODLUKA O INVESTIRANJU

Započinje određivanjem ukupnog iznosa imovine koji jepotreban za poslovanje poduzeća.

financijski menedžer određuje iznos koji se trebapojaviti na lijevoj strani bilance

odnosno veličinu poduzeća i sastavu imovine Imovina koja se više ne može ekonomski opravdati,

mora se smanjiti, eliminirati ili zamijeniti.



ODLUKA O FINANCIRANJU

Ovdje se financijski menedžer brine o sastavljanju desne stranebilance stanja

obveze i glavnica poduzeća

Ako pogledate strukturu financiranja poduzeća po industrijama uočit

ćete značajne razlike. neka poduzeća imaju relativno velika dugovanja

druga skoro i nemaju dugovanja.

politika dividendi se mora promatrati kao sastavni dio odluke o

financiranju poduzeća.

zadržavanje većeg iznosa tekuće dobiti u poduzeću znači da ćemanja svota biti raspoloživa za tekuće isplate dividendi



ODLUKA O UPRAVIJANJU IMOVINOM

Jednom kad je imovina stečena i kad je osigurano prikladnofinanciranje, tom se imovinom i dalje mora učinkovito upravljati.

Financijski menedžer opterećen je različitim stupnjevima poslovneodgovornosti nad postojećom imovinom.

Te odgovornosti zahtijevaju da se financijski menedžer više brine otekućoj imovini nego o fiksnoj imovini.



FINANCIJSKI MENADŽER

može biti: vlasnik male tvrtke ili trgovac pojedinac,

rizničar,

šef računovodstva I kontrolor,

predsjednik financijske službe/odjela iii financijskidirektor,

potpredsjednik za financije,

ali i svatko tko kreira financijsku politiku i donosi

financijske I investicijske odluke.



postoji međuzavisnost između funkcije financijskog menadžeraostalih menadžerskih funkcija u poduzeću

marketinške,

proizvodne

opće - upravne



OSNOVE FINANCIJSKE

AKTIVNOSTI

financijsko planiranje ("financial planning"), procjenjivanje budućih neto novčanih tokova

procjenjivanje novčanih primitaka i novčanih izdataka

financiranje ("financing"),

podrazumijeva pribavljanje novčanih sredstava njihovo korištenje u poslovanju i vraćanju njihovim izvorima.

financijsku analizu ("financial analysis") pomaže financijskom menadžmentu shvaćanje prošlih poslovnih

ostvarenja i tekućih financijskih prilika

primarno koristeći novčana mjerila i pokazatelje zasnovane nafinancijskim podacima.

financijsku kontrolu ("financial control"). obuhvaća ispitivanje prošlih i tekućih financijskih aktivnosti i novčanih

isplata, kako bi se utvrdilo da li novčani tokovi slijede financijski plan konstantno mijenjanje uvjeta poslovanja zahtijeva kontinuirani

rebalans, odnosno modificiranje i ažuriranje prvobitno utvrđenog

financijskog plana.



NAJVAŽNIJE ODLUKE ZA KOJEODGOVARA FINANCIJSKI MENADŽER:

U koje projekte investirati novac?

odluke o investicijama u dugoročnu realnu i financijsku imovinu poduzeća

cilj svakog projekta jest da uveća vrijednost na postojeću vrijednost kapitala

nedostatak → nemogućnost kontroliranja dioničara

poslovanje mora biti transparentno → promjene mora oglašavati na burzi,

ali time zanimljiviji konkurenciji

profit nije glavni cilj poduzeća!

Iz kojih izvora financirati investicije?

odabir između različitih instrumenata financiranja

odluke o strukturi kapitala

pribaviti kapital po što nižem trošku

Isplaćivati dividende i u kojem iznosu?



Cilj poduzeća

sve odluke financijskog menadžera trebaju doprinositi temeljnomcilju poduzeća: povećanju bogatstva dioničara kroz povećanje ukupne vrijednosti

poduzeća na tržištu

EVA (economic value added) egzaktno pokazuje je li poslovanje poduzeća u obračunatom razdoblju

dodalo vrijednost na već postojeću vrijednost poduzeća

EVA = neto dobit – trošak na ukupni kapital poduzeća

EVA = uloženi kapital × (stopa povrata na uloženi kapital – prosječniponderirani trošak kapitala)

što je EVA veća, veće je bogatstvo dioničara



FINANCIJSKI CILJEVI PODUZEĆA

osnovni

osnovni financijski cilj

poslovanja

ostvarenje profita te stvaranje

pretpostavki za opstanakpoduzeća

ostvaruje se:

reinvestiranjem dobiti kapital ili

ulaganjem u dugotrajnu

imovinu poduzeća isplate dobiti ili dijela dobiti

vlasniku odnosno dioničarima

povećanjem tržišne vrijednostidionica

sporedni

maksimizacija dobiti u što toduljem vremenskom roku

jačanje financijske snagepoduzeća







Poslovne financije

u širem smislu podrazumijevaju:

1. prikupljanje kapitala i novca za redovno poslovanje i razvoj

poduzeća––prilikom usvajanja odluka financijski menadžer mora

osobitu pažnju usmjeriti na: 1. utvrđivanje visine potrebnih sredstava

2. dinamiku pribavljanja sredstava

3. dinamiku vraćanja sredstava

4. mogućim izvorima sredstava (vlastiti i tuđi izvori)

5. uvjetima financiranja6. stupnju financijskoga rizika

7. odabiru najbolje kombinacije izvora financiranja



2. ulaganje novca u materijalnu, financijsku i ostale oblike imovine

novac sam sebi nije svrha niti smisao,

ulaganjem u proizvodnom procesu više se puta ponavlja transformacijaiz novčanoga u nenovčane oblike i obratno

pri tomu treba voditi računa o sezonskim oscilacijama u proizvodnji iprodaji, specifičnostima naplate i sl.

3. vraćanje novca

povlačenje novca iz proizvodnoga procesa u svrhu ulaganja izvanpoduzeća, isplate dobiti vlasnicima i sl.

4. stalan proces usklađivanja izvora financiranja s ulaganjima

po ročnosti

obujmu i sl.



PROCES FINANCIRANJA

2 1

4.1.

3

4.2.

1. Financiranje – pribavljanje novca

2. Investiranje – prikupljeni novac se investira za različite vrsteimovine potrebne obavljanje poslovne aktivnosti

3. Dezinvestiranje – kroz obavljanje poslovne aktivnosti dolazi dooslobođenja novca iz kružnog toka

4. 1. Reinvestiranje – dio ostvarenih tekućih zarada se reinvestira ponovno u

poduzeće (ovisi o politici dividendi u poduzeću) 2. Definanciranje – oslobođena novčana sredstva poduzeće dijelom koristi i za

plaćanje naknade za kapital i vraćanje posuđenog kapitala njegovim izvorima

PODUZEĆE FINANCIJSKI

MANAGER

FINANCIJSKA

OKOLINA



PROBLEM AGENATA

određene interesne skupine iz internog okruženja vode poslove za

druge interesne skupine iz internog okruženja poduzeća

mogući konflikti između interesnih skupina u internom okruženju

poduzeća

jedna skupina forsira svoje interese na račun druge skupine –

dolazi do pojave troška agenata

1. konflikti između skupina vlasnika

2. menadžeri vs. vlasnici

3. vlasnici vs. kreditori



PROBLEM AGENATA

konflikti između skupina vlasnika

značajni i mali dioničari → mali dioničari nemaju značajan utjecaj u

donošenju odluka, mogu im se pokloniti ili prodati dionice

radničko dioničarstvo – otkup dionica od strane zaposlenika,



menadžeri vs. vlasnici

menadžeri vode poduzeće kao agenti za vlasnike

menadžeri mogu forsirati svoje posebne interese, ako je menadžer i

vlasnik ista osoba, manji je problem agenata

rezultat – poduzeće vrijedi manje nego da ga vode vlasnici = trošak

agenata



vlasnici vs. kreditori

vlasnici forsiraju rizične operacije poduzeća

investicija može propasti

dioničar može izgubiti samo koliko je uložio; kreditor

može izgubiti sav novac

investicija uspije

kreditor dobije kamate na posuđeni novac, a sav

prinos/prihod od investicije pripada dioničaru.

1. FINANCIJSKI MENADZMENT

Documents