Resumen Informativo Semanal 22 de agosto de 2019 CONTENIDO Déficit anual en cuenta corriente de 1,9 por ciento del PBI al segundo trimestre ix Superávit fiscal de 2,2 por ciento del PBI en el segundo trimestre xi El PBI anual creció 2,7 por ciento al segundo trimestre xii Brecha ahorro-inversión: segundo trimestre de 2019 xiv Coeficiente de monetización: segundo trimestre de 2019 xiv El crédito al sector privado creció 7,6% anual en julio xv El Producto bruto interno creció 2,6 por ciento en junio xviii Empleo formal en sector privado creció 3,7 por ciento en el primer semestre xx Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en soles fue 3,60 por ciento xxi Operaciones del BCRP xxii Curvas de rendimiento de corto plazo xxiv Bonos del Tesoro Público xxv Reservas Internacionales en US$ 68 088 millones al 21 de agosto xxv Mercados Internacionales xxvi Caen los precios de los metales en los mercados internacionales xxvi Sube el precio del trigo y del maíz en los mercados internacionales xxvii Dólar se aprecia en los mercados internacionales xxviii Riesgo país en 125 puntos básicos xxix Rendimiento de los US Treasuries a 10 años subió a 1,59 por ciento xxix Índices de la Bolsa de Valores de Lima xxx DÉFICIT ANUAL EN CUENTA CORRIENTE DE 1,9 POR CIENTO DEL PBI AL SEGUNDO TRIMESTRE En términos anuales, el déficit de cuenta corriente se incrementó a 1,9 por ciento del PBI en el segundo trimestre de 2019, manteniéndose en niveles inferiores al déficit promedio de 2,9 por ciento del PBI de los últimos 10 años. En el segundo trimestre de 2019 el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos fue de US$ 1 145 millones (2,0 por ciento del PBI), mayor en US$ 410 millones al de igual período de 2018. Este resultado reflejó principalmente el menor superávit de la -1,9 -1,2 -0,9 -1,2 -1,3 -1,4 -1,8 -1,6 -1,7 -1,9 IT.17 IIT.17 IIIT.17 IVT.17 IT.18 IIT.18 IIIT.18 IVT.18 IT.19 IIT.19 Cuenta corriente trimestral (% PBI, acumulado anual)
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(% PBI, acumulado anual) - Banco Central de Reserva del Perú€¦ · DÉFICIT ANUAL EN CUENTA CORRIENTE DE 1,9 POR CIENTO DEL PBI AL SEGUNDO TRIMESTRE ... La actividad económica
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Resumen Informativo Semanal
22 de agosto de 2019
CONTENIDO
Déficit anual en cuenta corriente de 1,9 por ciento del PBI al segundo trimestre ix Superávit fiscal de 2,2 por ciento del PBI en el segundo trimestre xi El PBI anual creció 2,7 por ciento al segundo trimestre xii Brecha ahorro-inversión: segundo trimestre de 2019 xiv Coeficiente de monetización: segundo trimestre de 2019 xiv El crédito al sector privado creció 7,6% anual en julio xv El Producto bruto interno creció 2,6 por ciento en junio xviii Empleo formal en sector privado creció 3,7 por ciento en el primer semestre xx Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en soles fue 3,60 por ciento xxi Operaciones del BCRP xxii Curvas de rendimiento de corto plazo xxiv Bonos del Tesoro Público xxv Reservas Internacionales en US$ 68 088 millones al 21 de agosto xxv Mercados Internacionales xxvi
Caen los precios de los metales en los mercados internacionales xxvi
Sube el precio del trigo y del maíz en los mercados internacionales xxvii
Dólar se aprecia en los mercados internacionales xxviii
Riesgo país en 125 puntos básicos xxix
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años subió a 1,59 por ciento xxix
Índices de la Bolsa de Valores de Lima xxx
DÉFICIT ANUAL EN CUENTA CORRIENTE DE 1,9 POR CIENTO DEL PBI AL SEGUNDO TRIMESTRE
En términos anuales, el déficit de cuenta corriente se incrementó a 1,9 por ciento del
PBI en el segundo trimestre de 2019, manteniéndose en niveles inferiores al déficit
promedio de 2,9 por ciento del PBI de los últimos 10 años.
En el segundo trimestre de 2019 el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos
fue de US$ 1 145 millones (2,0 por ciento del PBI), mayor en US$ 410 millones al de
igual período de 2018. Este resultado reflejó principalmente el menor superávit de la
Cuenta corriente trimestral(% PBI, acumulado anual)
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Resumen Informativo Semanal
balanza comercial por la reducción de las exportaciones de US$ 12 593 millones en el
segundo trimestre de 2018 a US$ 11 355 millones en el segundo trimestre de este año.
La balanza comercial registró por décimo segundo trimestre consecutivo un superávit, alcanzando los US$ 1 145 millones en el segundo trimestre, aunque menor en US$ 945 millones respecto al registrado en el mismo periodo de 2018, debido a las menores exportaciones de productos tradicionales mineros, de hidrocarburos y de harina de pescado.
El déficit por servicios ascendió a US$ 602 millones, monto superior en US$ 12 millones al de similar período del año anterior, principalmente por los mayores gastos y servicios empresariales, regalías y servicios de informática.
La renta de factores alcanzó un déficit de US$ 2 620 millones, menor en US$ 522 millones al de similar periodo del año 2018, ante las menores utilidades de las empresas de inversión directa (US$ 359 millones).
Las transferencias corrientes sumaron US$ 932 millones, mayor en US$ 25 millones a la de 2018. Las remesas de los trabajadores peruanos en el exterior fueron de US$ 845 millones y los envíos de remesas al exterior sumaron US$ 82 millones, principalmente a Venezuela.
El financiamiento externo en la cuenta financiera privada fue positivo en US$ 1 603
millones, monto mayor en US$ 128 millones al obtenido en similar periodo del año
anterior, debido a una mayor inversión directa (aportes y reinversión) y mayor emisión
de bonos. Se registró además una mayor inversión directa del Perú en el exterior por
US$ 865 millones.
IT IIT IIIT IVT Año IT IIT
I. Balanza en Cuenta Corriente -1 312 -735 -1 309 -238 -3 594 -1 659 -1 145
Resultado económico del SPNF trimestral(% PBI, acumulado anual)
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Resumen Informativo Semanal
En el segundo trimestre de 2019, el PBI creció 1,2 por ciento, acumulando 39
trimestres de crecimiento continuo. Sin embargo, esta fue la tasa más baja desde el
cuarto trimestre de 2014, principalmente por la reducción de la actividad primaria.
Por su parte, la demanda interna registró una expansión de 2,0 por ciento, sustentada
en el mayor crecimiento de la inversión privada y la recuperación del gasto público,
atenuado, en parte, por una menor expansión del consumo privado.
La inversión privada se incrementó 5,1 por ciento en el segundo trimestre, su mayor ritmo de expansión desde el segundo trimestre del año previo (8,7 por ciento), debido al crecimiento de la inversión minera en 17,4 por ciento y, en menor medida, a aquella proveniente de otros sectores (3,5 por ciento).
El consumo privado se expandió a una tasa de 2,5 por ciento en el segundo trimestre del año, resultado por debajo del alcanzado en similar periodo del año previo (5,1 por ciento).
(Variación porcentual respecto a similar período del año anterior)
2019
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Resumen Informativo Semanal
La inversión pública se incrementó en 6,1 por ciento apoyada en el gasto incurrido en los proyectos de Reconstrucción con Cambios y de los Juegos Panamericanos. Asimismo contribuyó la ejecución de proyectos de los gobiernos locales para el cumplimiento de la meta referida a la “ejecución de inversiones del PIM” del Programa de Incentivos a la Mejora de la Gestión Municipal 2019. Sin embargo, dicha tasa de expansión fue menor a la registrada en similar periodo de 2018 (7,9 por ciento) debido al efecto esperado de la entrada de nuevas autoridades subnacionales sobre la ejecución del gasto de inversión de 2019.
El consumo público se incrementó en 1,7 por ciento, tasa mayor a la observada en igual período del año previo (0,5 por ciento).
BRECHA AHORRO-INVERSIÓN: SEGUNDO TRIMESTRE DE 2019
En el segundo trimestre la inversión interna fue 20,9 por ciento del PBI, igual al
registrado en similar periodo del año anterior. Por su parte, el ahorro interno
disminuyó en 0,7 puntos porcentuales al pasar de 19,7 por ciento del PBI en el
segundo trimestre de 2018 a 19,0 por ciento del PBI en el segundo trimestre de 2019,
en particular el ahorro del sector privado.
COEFICIENTE DE MONETIZACIÓN: SEGUNDO TRIMESTRE DE 2019
Los coeficientes de monetización del crédito y de la liquidez, definidos como el ratio
del crédito y de la liquidez con relación al PBI, respectivamente, se ubicaron en 42 por
ciento en el segundo trimestre de 2019, ambos por encima de lo observado en el
mismo periodo de 2018, como consecuencia de la política monetaria expansiva del
Banco Central.
IT IIT IIIT IVT Año IT IIT
Ahorro nacional 18,4 19,7 19,2 22,2 19,9 17,5 19,0
Sector público 4,2 5,5 0,6 0,0 2,5 6,3 6,4
Sector privado 14,1 14,1 18,6 22,1 17,4 11,2 12,5
Ahorro externo 2,5 1,3 2,3 0,4 1,6 3,1 2,0
Inversión 20,9 20,9 21,6 22,6 21,5 20,6 20,9
Sector público 3,0 4,1 4,7 7,3 4,8 2,7 4,2
Sector privado 17,9 16,9 16,9 15,2 16,7 17,9 16,7
Fuente: BCRP.
2018 2019
Brecha Ahorro - Inversión(% PBI)
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Resumen Informativo Semanal
EL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO CRECIÓ 7,6% ANUAL EN JULIO
El crédito al sector privado –que incluye préstamos otorgados por bancos, financieras,
cajas municipales y rurales y cooperativas– creció 7,6 por ciento anual en julio1, similar
al registrado en el mes previo.
Por segmentos, la tasa de crecimiento anual del crédito a las empresas se aceleró de
5,3 por ciento en junio a 5,5 por ciento en julio. La mayor parte de este incremento
correspondió a los créditos otorgados a los corporativos y grandes empresas, los
cuales crecieron 6,9 por ciento en julio, tasa mayor a la registrada en junio (6,2 por
ciento). El crédito a la pequeña y microempresa tuvo un incremento anual de 6,2 por
ciento y el destinado a las medianas empresas lo hizo en 1,7 por ciento.
En el caso del crédito a las personas, la tasa de crecimiento anual pasó de 11,4 por
ciento en junio a 11,1 por ciento en julio. El crédito de consumo mostró un crecimiento
de 12,7 por ciento, mientras que el hipotecario registró un aumento de 8,6 por ciento.
1 Los saldos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio constante de diciembre de 2018 (S/ 3,37 por
US dólar) para poder aislar el efecto de la valuación cambiaria sobre los saldos en moneda extranjera.
Puestos de trabajo formales del sector privadoPlanilla electrónica(Variación % anual)
Fuente: SUNAT - Planilla electrónica.
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Resumen Informativo Semanal
TASA DE INTERÉS PREFERENCIAL CORPORATIVA A 90 DÍAS EN SOLES FUE 3,60 POR CIENTO
El 21 de agosto, la tasa de interés preferencial corporativa a 90 días –la que se cobra a
las empresas de menor riesgo– en soles se ubicó en 3,60 por ciento, mientras que esta
tasa en dólares fue de 2,88 por ciento.
Para el mismo día, la tasa de interés interbancaria en soles fue 2,50 por ciento anual y
esta tasa en dólares se ubicó en 2,09 por ciento anual.
2018 2019 Var. Miles Var. % 2018 2019 Var. Miles Var. %
Total 3 570 3 675 105 2,9 3 612 3 747 135 3,7
Agropecuario 1/ 339 345 7 1,9 382 425 43 11,4
Pesca 22 21 0 -1,8 23 21 -1 -5,8
Minería 101 102 1 0,6 102 103 1 0,9
Manufactura 435 437 2 0,3 443 446 4 0,8
Electricidad 14 14 0 1,4 14 14 1 3,8
Construcción 197 209 12 6,0 195 199 5 2,5
Comercio 546 557 12 2,1 557 568 11 2,0
Servicios 1 727 1 789 62 3,6 1 712 1 777 64 3,8
No especificado 189 200 11 5,8 185 192 7 4,0
Nota:
3 231 3 329 98 3,0 3 230 3 321 91 2,8
1/ Incluye procesamiento y conservación de frutas y vegetales.
Fuente: SUNAT - Planilla mensual.
Total excluyendo sector
agropecuario
Puestos de trabajo formales en el sector privado(Miles de puestos de trabajo)
Junio I Semestre
2,92 2,95 2,88
Jun. 2019 Jul. 2019 21 Ago. 2019
Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en dólares(%)
4,00 3,873,60
Jun. 2019 Jul. 2019 21 Ago. 2019
Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en soles(%)
2,50 2,502,09
Jun. 2019 Jul. 2019 21 Ago. 2019
Tasa de interés interbancaria en dólares(%)
3,26
2,752,50
Jun. 2019 Jul. 2019 21 Ago. 2019
Tasa de interés interbancaria en soles(%)
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OPERACIONES DEL BCRP
Las operaciones monetarias del BCRP al 21 de agosto fueron las siguientes:
i. CD BCRP: El saldo al 21 de agosto fue de S/ 28 014 millones con una tasa de
interés promedio de 2,7 por ciento, mientras que este saldo al cierre de julio
fue de S/ 26 644 millones con similar tasa de interés promedio.
ii. Depósitos overnight: Al 21 de agosto, el saldo de este instrumento fue de
S/ 183 millones con una tasa de interés promedio de 1,3 por ciento. El saldo a
fines de julio fue de S/ 2 345 millones con una tasa de interés promedio de 1,5
por ciento.
iii. Repos de monedas: Al 21 de agosto, el saldo de Repos de moneda regular fue
de S/ 11 750 millones con una tasa de interés de 3,9 por ciento. El saldo al
cierre de julio fue el mismo. Los saldos de Repos de expansión y de sustitución
fueron nulos, igual que los del cierre de julio.
iv. Repos de valores: El saldo al 21 de agosto fue de S/ 4 900 millones con una tasa
de interés promedio de 4,0 por ciento. El saldo a fines de julio fue de
S/ 7 110 millones con una tasa de interés promedio de 3,8 por ciento.
v. Depósitos a plazo: El saldo al 21 de agosto fue de S/ 1 600 millones con una
tasa de interés promedio de 2,4 por ciento, mientras que este saldo a fines de
julio fue de S/ 300 millones con una tasa de interés promedio de 2,0 por ciento.
vi. Subastas de fondos del Tesoro Público: El saldo de este instrumento al 21 de
agosto fue de S/ 4 100 millones con una tasa de interés promedio de 4,3 por
ciento. El saldo al cierre de julio fue el mismo.
En las operaciones cambiarias, al 21 de agosto, el BCRP tuvo una posición vendedora
de US$ 708 millones.
i. Intervención cambiaria: El BCRP no intervino en el mercado spot.
Tasa de interés de subasta de CD BCRP
(%)
6 12 18 24
7 Ago. 2,40
8 Ago. 2,38 2,38
9 Ago. 2,23 2,25 2,20
12 Ago. 2,22 2,24 2,25 2,24
13 Ago. 2,25 2,27 2,26 2,26
14 Ago. 2,25 2,29 2,28
15 Ago. 2,31 2,32
16 Ago. 2,33
19 Ago. 2,25
21 Ago. 2,34
Plazos (meses)
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Resumen Informativo Semanal
ii. Swap cambiarios venta: El saldo de este instrumento al 21 de agosto fue de S/ 2 400 millones (US$ 708 millones) con una tasa de interés promedio de 1,0 por ciento. El saldo al cierre de julio fue nulo.
iii. CDLD BCRP, CDR BCRP y Swap cambiarios compra: Los saldos al 21 de agosto fueron nulos, al igual que los de fines de julio.
El tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,38 por dólar el 21 de agosto,
mayor en 2,2 por ciento que la cotización de fines de julio, acumulando una
depreciación de 0,2 por ciento en lo que va del año.
Al 21 de agosto, la emisión primaria se redujo en S/ 653 millones respecto al cierre de
julio por una reducción de los billetes y moneda emitidos. Por el lado de las fuentes de
la emisión, la disminución de depósitos del Sector Público en el BCRP incrementó la
emisión en S/ 1 810 millones. En este contexto, el BCRP retiró liquidez para compensar
este incremento de emisión mediante la colocación neta de CDBCRP (S/ 1 387
millones) y el vencimiento neto de Repo de Valores (S/ 2 210 millones).
En los últimos 12 meses la emisión primaria se incrementó en 0,5 por ciento,
principalmente en respuesta a un incremento de 4,3 por ciento de los billetes y
monedas emitidos en el mismo periodo, el cual estuvo asociado a la expansión de la
1/ Sector Público excluye la subasta de Fondos de Tesoro Público y del Banco de la Nación.
2/ Circulante más encaje en moneda nacional.
Balance Monetario del Banco Central de Reserva del Perú(Millones S/)
Saldos Flujos
2019 21 Ago.31 Dic.18 21 Ago.1931 Jul.19
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Resumen Informativo Semanal
BONOS DEL TESORO PÚBLICO
Para plazos desde 2 años, los mercados toman como referencia a los rendimientos de
los bonos del Tesoro Público. Al 21 de agosto de 2019, la curva de rendimiento de los
bonos soberanos registra valores menores a los de fines de julio con excepción de los
valores correspondientes a 30 años.
RESERVAS INTERNACIONALES EN US$ 68 088 MILLONES AL 21 DE AGOSTO
Al 21 de agosto, el nivel de Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizó US$ 68 088 millones, mayor en US$ 1 335 millones al del cierre de julio y superior en US$ 7 967 millones comparado con el registrado a fines de diciembre de 2018. Las RIN están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 30 por ciento del PBI.
La Posición de Cambio al 21 de agosto fue de US$ 41 685 millones, monto mayor en
US$ 224 millones a la del cierre de julio y superior en US$ 2 136 millones con respecto
a la de fines de diciembre de 2018.
2,6
2,5 2,52,5
2,5
2,4
2,3 2,32,4
2,4
3 6 9 12 18
Curva de rendimiento de CDBCRP(%)
21Ago.2019
Meses
31 Jul. 2019
2,6
3,4
4,5
5,1
5,1
2,3
3,3
4,2
5,0
5,2
2 5 10 20 30
Curva de rendimiento de bonos del Tesoro(%)
31 Jul.2019
21 Ago.2019
Años
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MERCADOS INTERNACIONALES
Caen los precios de los metales en los mercados internacionales
Del 14 al 21 de agosto, la
cotización del oro bajó 0,7 por
ciento a US$/oz.tr. 1 503,3.
El menor precio estuvo influenciado por la apreciación del dólar y la expectativa de nuevos recortes de la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos.
En el mismo periodo, el spread EMBIG Latinoamérica bajó 8 pbs a 546 pbs, por la mejora en el desarrollo de las negociaciones comerciales globales y anuncios de estímulos en Asia y Europa.
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años subió a 1,59 por ciento
Del 14 al 21 de agosto, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a diez años subió 1 pb a 1,59 por ciento, en medio de la expectativa por nuevos recortes de la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos.
b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta)
Tasa de interés 3,05% 3,05% 3,05% 3,05% 3,05%
d. Depósitos Overnight en moneda nacional 305,0 425,3 195,0 14,9 14,8
Tasa de interés 1,25% 1,25% 1,25% 1,25% 1,25%5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 1 901,3 1 127,9 1 462,2 1 087,2 1 174,0
a Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) 9 352,2 9 166,1 8 771,5 8 680,4 8 581,9
b Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 6,0 5,9 5,6 5,5 5,5
c.Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) 3 802,8 3 617,4 3 224,3 3 134,2 3 036,7
d Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 2,4 2,3 2,1 2,0 1,9
6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP
a. Operaciones a la vista en moneda nacional 304,7 411,7 617,0 1 057,7 1 231,3
PRODUCTO BRUTO INTERNO (Índice 2007=100)Variac. % respecto al mismo mes del año anterior 3,3 1,4 3,9 2,1 2,5 4,8 0,7 2,6
* Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota Semanal.
** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario.
*** A partir del a partir del 6 de octubre de 2010, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios.
**** Las SBS información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N° 11356-2008; Oficio Múltiple N° 24719-2010-SBS) son a partir de julio de 2010.
***** A partir del 12 de febrero de 2016, esta tasa subió a 4.80%
Fuente: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS, Reuters y Bloomberg.
Elaboración: Departamento de Estadísticas Monetarias