Инвестиционная привлекательность фармацевтического сектора Advent International Аптека - 2008 Ноябрь 2008
Jun 16, 2015
Инвестиционная привлекательность фармацевтического сектора
Advent International
Аптека - 2008Ноябрь 2008
Привлекательность сектора для инвестиций
• Емкий и растущий рынок
низкое потребление на душу населения по сравнению со странами ВЕ
перераспределение в пользу более дорогих лекарственных средств
потенциал роста при введении системы возмещения стоимости лекарств
• Рынок очень фрагментирован во всех сегментах
• Относительно незарегулированый рынок (?)
Основные риски для инвесторов
– Страновой риск • Коррупция/бюрократические преграды/отсутствие прозрачной
судебной системы
– Бизнес риск• Отсутствие прозрачности компаний• Ожидания по оценке стоимости
– Страновой риск • Гривна – FX риск• Прогноз потребительского рынка
– Бизнес риск• Невозможность построить финансовый прогноз
До лета 2008 года
Сегодня
Способы привлечения средств на развитие бизнеса
● Долговое финансирование●Банковские кредиты●Облигационные займы
● Выход на биржу●Украина – ПФТС●WSE , LSE , AIM – Варшавская фондовая биржа, Лондон
● Частное размещение – private equity●Продажа доли компании инвестору
Процесс принятия решений об инвестиции
● Оценка инвестиционного предложения
● Определение стоимости компании
● Подписание меморандума о намерениях
● Due Diligence (изучение компании)
● Операционный аудит (рынок/продукты/системы ведения бизнеса/аудит
персонала/разработка бизнес плана)
● Юридический аудит (право собственности на акции/активы/лизензии и т.д.)
● Финансовый аудит (соответствие заявленных показателей действительности)
● Подписание инвестиционных документов (договор
купли-продажи/соглашение акционеров) – регуляторные процедуры
$$$● Продолжительность процесса и роль советников
Почему бум инвестиций не произошел в 2005-07?
● Непрозрачность бизнеса
● Полная юридическая неготовность к процессу привлечения инвестиций
● Наличие неограниченных кредитных ресурсов
● Иллюзия постоянного роста стоимости
● Захват доли рынка – слабая операционная эффективность
● ... Плюс фантастические ожидания по оценке
Что изменилось?
• My Music\MB_video.avi
• MB_video.avi
Ожидания по отрасли
●Операционно сильные компании с хорошей финансовой
поддержкой станут консолидировать отрасль
●Банкротсва?
●Замедление роста
●Реалистичные оценки стоимости бизнеса
Advent International – Global Private Equity
Advent International
● Более 20 лет опыта на мировых рынках капитала
● Более 15 млрд. Долларов под управлением
● Фонд размеров 1 млрд. Евро для Восточной Европы
● Присутствие в Восточной Европе – с 1994 года,
в Украине – с 2007
Глобальный фонд – локальный подход
СЕВЕРНАЯ АМЕРИКА
ЛАТИНСКАЯ АМЕРИКА
ЗАПАДНАЯ ЕВРОПА
ЦЕНТРАЛЬНАЯ ЕВРОПА
БЛИЖНИЙ ВОСТОК
ЮГОВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Бостон
Пуэрто-Рико
Aргентина
Бразилия
Мексика
Франция
Германия
Италия
Голландия
Испания
Великобритания
Норвегия
Польша
Чехия
Румыния
Украина
Турция
Израиль Япония
Китай
Гонконг
Индия
Малазия
Новая Зеландия
Сингапур
Более 100 профессионалов по
всему миру
Представители 19
национальностей
15 офисов, 13 филиалов в 23
странах
Офисы
Филлиалы
Офисы Адвент на различных континентах
LaborMed RomaniaПроизводство генериковBuyoutЯвляется самым крупным частным производителем генериков на рынке Румынии. Портфель компании включает более чем 80 наименований продукции. Доля компании на рынке 2%.
www.labormedpharma.com
Terapia РумынияПроизводство генериковBuyout | Public-to-private
Производитель генериков. Третья по величине фармацевтическая компания Румынии.
Приобретена компанией Ranbaxy Laboratories Limited.
www.terapia.ro
Aдвент – один из лидеров среди инвестиционных фондов по инвестициям в фармацевтический сектор
Западная Европа\CША
Trinity Pharmaceuticals Ltd UKBranded generics Management buyout
Разработка, лицензирование и маркетинг фармацевтических препаратов, в основном для лечения кардио-сосудистых и артрических заболеваний.
Выкуплена компанией Chiesi Farmaceutici SpA.
www.trinityp.co.uk
www.shire.com
Специализированная фармацевтика.
Первичное размещение акций на Лондонской фондовой бирже, Позже была в списках Nasdaq и Toronto stock exchange.
Alcala Farma, Laboratories, SL Испания Integrated pharmaGrowth capital
Производитель собственных и лицензированных препаратов, генериков и OTC препаратов.
Приобретена компаниями Pliva Pharma и Chiesi Farmaceutici SA.
www.alcala-farma.es
Shire Pharmaceuticals Group plc UKSpecialty pharmaceuticalsGrowth capital
Viatris GermanyBranded pharmaceuticalsBuyout
Разработчик, производитель и дистрибутор брендированной фармацевтии.
Выкуплена компанией Meda SA
www.viatris.com
Aviagen Великобритания/СШАHealthcare and Life Sciences | BuyoutInternational expansion
Глобальный лидер в биотехнологиях для племенного птицеводства.
Приобретена компанией The Erich Wesjohann Group.
www.aviagen.com
Некоторые инвестиции
Смежные сектора, включая медицинское оборудование и инструменты
Sofamor SA ФранцияSurgical devicesGrowth capital
Производитель аппаратов для фиксации спины.
Выкуплена Medtronic Inc. (NYSE: MDT)
www.medtronicsofamordanek.com
3i (Implant Innovations Inc) США Dental implantsManagement buyout
Производитель зубных протезов.
Выкуплена компанией Biomet Inc. (Nasdaq: BMET)
www.3implant.com
Gyrus Group ВеликобританияElecto surgical systemsGrowth capital
Развитие и маркетинг електро-хирургических систем для минимально инвазивных хирургических операций.IPO на Лондонской фондовой бирже (GYG.L)
www.gyrusplc.com
Esaote Biomedica SpA ИталияDiagnosticsManagement buyout/privatisation
Медицинское диагностическое оборудование с визуализацией и без.IPO на Миланской фондовой бирже; после выкуплена Bracco Group.
www.esaote.com
Delft Instruments ГолландияMedical equipment and instrumentation Public-to-private
Международная группа компаний специализирующихся на производстве мед. оборудования и инструментов.
www.delftinstruments.com
Orthofix International ИталияExternal devicesGrowth capital
Производство и продвижение минимально-инвазивного медицинского оборудования для ортопедии и травматологии. IPO на Nasdaq (OFIX)
www.orthofix.com