Systemy Rozrachunku Papierów Wartościowych w Polsce i Unii Europejskiej – Prezentacja publikacji
Post on 05-Jan-2016
26 Views
Preview:
DESCRIPTION
Transcript
Systemy Rozrachunku Papierów Wartościowych w Polsce i Unii
Europejskiej – Prezentacja publikacji
Warszawa, dnia 3 marca 2009 r.
Beata WróbelKarolina Nakoneczny
Małgorzata Kapis
Anna Zielińska
Elżbieta Budrewicz
Geneza i historia powstania publikacji
• Grudzień 2005 r. – inicjatywa zgłoszona na posiedzeniu Rady ds. Systemu Płatniczego
• 2007-2008 – prace nad publikacją• Przygotowanie przy współpracy:
– NBP (DSP, DOK)– KDPW– GPW
• Koordynacja współpracy – NBP
Cel publikacji
• Usystematyzowanie i rozpowszechnienie wiedzy na temat procesów zachodzących na rynku kapitałowym ze szczególnym uwzględnieniem funkcji depozytowo-rozliczeniowo-rozrachunkowych i świadomości, jakie znaczenie mają te procesy dla prawidłowego funkcjonowania rynku finansowego
• Popularyzacja wiedzy nt. polskiego systemu rozrachunku papierów wartościowych poza granicami kraju (publikacja w wersji językowej angielskiej i rosyjskiej)
Zakres tematyczny1. Procesy zachodzące na rynku kapitałowym
oraz podmioty biorące udział w tych procesach
2. Historia i obecna działalność centralnych kontrpartnerów oraz depozytów papierów wartościowych w krajach Unii Europejskiej i w Polsce
3. Kierunki zmian funkcjonowania izb rozliczeniowych, centralnych kontrpartnerów oraz depozytów papierów wartościowych na świecie, w Unii Europejskiej i w Polsce
Procesy zachodzące na rynku kapitałowym (1)
* Dla uproszczenia na schemacie pominięto, analogiczne do rejestracji, pojęcie deponowania, odnoszące się do powierzania instytucji świadczącej usługi depozytowe papierów wartościowych występujących w formie materialnej.
Procesy zachodzące na rynku kapitałowym (2)
– emisja papierów wartościowych– rejestracja i deponowanie papierów
wartościowych– zawieranie transakcji– rozliczenie– rozrachunek
Procesy zachodzące na rynku kapitałowym – Emisja papierów
wartościowych
– Cele i korzyści wynikające z emisji– Proces emisji
• Publiczna oferta papierów wartościowych
• Oferta papierów wartościowych niebędąca ofertą publiczną
Zawieranie transakcji
Podmioty działające na rynku kapitałowym i ich rola (1)
– Emitenci• Zapewniają podaż• Dwie główne kategorie emitentów: emitenci
akcji i obligacji– Inwestorzy
• Reprezentują stronę popytową• Dwie główne kategorie inwestorów:
indywidualni oraz instytucjonalni– Operatorzy platform obrotu
• Organizują obrót instrumentami finansowymi• Platformy obrotu na rynku kapitałowym w
Polsce
Podmioty działające na rynku kapitałowym i ich rola (2)
– Firmy inwestycyjne– Izby rozliczeniowe i centralni
kontrpartnerzy (CCP)– Depozyty papierów wartościowych (CSD)– Nadzorcy i regulatorzy– Banki centralne
Historia i obecna działalność CCP oraz depozytów papierów
wartościowych w krajach UE i w Polsce
• Infrastruktura deponowania, rozliczeń i rozrachunku papierów wartościowych w UE – rozwój i stan obecny
• Infrastruktura deponowania, rozliczeń i rozrachunku w Polsce – historia i stan obecny
Infrastruktura deponowania, rozliczeń i rozrachunku papierów wartościowych
w UE – rozwój i stan obecny• Rozwój i obecna rola centralnych
kontrpartnerów
• Rozwój i obecna rola depozytów papierów wartościowych
• Obecny stopień integracji kapitałowej i operacyjnej depozytów papierów wartościowych oraz centralnych kontrpartnerów
Rozwój i obecna rola centralnych konrpartnerów
• Historia tworzenia izb rozliczeniowych i CCP
• Obecna rola CCP
• Regulacje i nadzór
• Tendencje
• Docelowy model rozliczeń na rynku UE
• Historia tworzenia CSD
• Obecna rola CSD
• Regulacje i nadzór
• Tendencje
• Model docelowy
Rozwój i obecna rola depozytów papierów wartościowych
• Poziom integracji krajowej i międzynarodowej
• Działalność w zakresie integracji infrastruktury świadczącej usługi posttransakcyjne
Obecny stopień integracji depozytów papierów wartościowych oraz centralnych kontrpartnerów
Infrastruktura deponowania, rozliczeń i rozrachunku w Polsce – historia i
stan obecny
• Historia i obecna rola Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych SA (KDPW SA), charakterystyka systemu KDPW
• Historia i obecna rola Rejestru Papierów Wartościowych (RPW), charakterystyka systemu RPW
Historia i obecna rola KDPW SA (1)
• 1991 - utworzenie GPW, depozyt w ramach giełdy
• 1994 – utworzenie KDPW SA
• Podstawowe funkcje:– rejestracja instrumentów finansowych,– prowadzenie kont depozytowych i rachunków
papierów wartościowych,– obsługa realizacji praw z papierów wartościowych i
operacji na papierach wartościowych,– prowadzenie rozliczeń transakcji (rynek regulowany,
transakcje poza rynkiem regulowanym)– prowadzenie rozrachunku– zarządzanie ryzykiem
Historia i obecna rola KDPW SA (2)
• Pozostałe funkcje:– nadawanie kodów ISIN– fundusz gwarancyjny dla OFE– obsługa wypłat transferowych– zarządzanie systemem rekompensat
• Współpraca operacyjna z depozytami zagranicznymi
Historia i obecna rola RPW
• Historia powstania RPW :– 1990/1991 -pierwsze emisje bonów pieniężnych NBP
i bonów skarbowych– 1995/1996 - dematerializacja bonów skarbowych i
bonów pieniężnych NBP– 2003 - powstanie Rejestru Papierów Wartościowych
• Podstawowe funkcje RPW– Prowadzenie rachunków i kont depozytowych
papierów wartościowych oraz obsługa operacji na tych papierach
– Przeprowadzanie przetargów skarbowych papierów wartościowych przy wykorzystaniu elektronicznego system przetargowego
Kierunki zmian funkcjonowania izb rozliczeniowych, CCP oraz depozytów
na świecie, w UE i w Polsce• Cele integracji w zakresie infrastruktury
depozytowo-rozliczeniowo-rozrachunkowej
• Inicjatywy międzynarodowe w zakresie integracji infrastruktury depozytowo-rozliczeniowo – rozrachunkowej
• Inicjatywy podejmowane w ramach UE
• Rozwój infrastruktury rynku kapitałowego w Polsce
Cele integracji w zakresie infrastruktury depozytowo-rozliczeniowo-
rozrachunkowej• Integracja rozumiana szeroko:
– konsolidacja i tworzenie wspólnych struktur– harmonizacja zasad działania
• Dążenia integracyjne w UE (likwidacja barier, harmonizacja, konsolidacja, tworzenie struktur paneuropejskich, tj. T2S, CCBM)
• Dążenia integracyjne na świecie (harmonizacja, konsolidacja)
Inicjatywy międzynarodowe w zakresie integracji infrastruktury depozytowo–
rozliczeniowo–rozrachunkowej• Międzynarodowe inicjatywy normatywne:
– konwencja haska– UNIDROIT
• Międzynarodowe rekomendacje dla systemów rozrachunku papierów wartościowych i centralnych kontrpartnerów (BIS, CPSS-IOSCO)
• Międzynarodowe inicjatywy branżowe (G-30, ISSA, SMPG)
Inicjatywy podejmowane w ramach UE
• Rada Europejska i Rada UE oraz Komisja Europejska
• Europejski System Banków Centralnych (ESBC) i Europejski Bank Centralny (EBC)
• Europejskie inicjatywy branżowe
Inicjatywy Rady Europejskiej, Rady UEi Komisji Europejskiej
• Dyrektywy
• Komunikaty
• Biała księga w sprawie polityki usług finansowych na lata 2005 - 2010
• Raport Lamfalussy’ego
• Raporty Giovanniniego
• Przyjęcie Code of Conduct i utworzenie Grupy Monitorującej
Europejski System Banków Centralnych i Europejski Bank
Centralny (1)• Rola nadzorcza ESBC
– Nadzór typu oversight– Przyczyny sprawowania nadzoru– Podstawy prawne nadzoru (art. 105 TWE)
• ESBC jako użytkownik infrastruktury posttransakcyjnej– Operacje kredytowe EBC – Ocena infrastruktury względem User standards
Europejski System Banków Centralnych i Europejski Bank
Centralny (2)
• Udział ESBC w tworzeniu infrastruktury posttransakcyjnej– CCBM– TARGET– TARGET2-Securities
• Rola ESBC w promowaniu bezpieczeństwa i efektywności rozliczeń i rozrachunku
Europejski System Banków Centralnych i Europejski Bank
Centralny (3)
• ECSDA– standardy dotyczące dni i godzin pracy systemów
rozrachunku oraz ostateczności rozrachunku, – standardy dotyczące obsługi zdarzeń
korporacyjnych, – standardy dotyczące harmonizacji zasad
zestawiania instrukcji rozrachunku (we swpółpracy z European Securities Forum)
• EACH – standardy zarządzania ryzykiem przez centralnych
kontrpartnerów
• FESE
Europejskie inicjatywy branżowe (1)
European Code of Conduct on Clearing and Settlement
• Wprowadzenie przejrzystości opłat za usługi (zawieranie transakcji, rozliczanie, rozrachunek) – publikacja porównywalnych cenników
• Przyjęcie niedyskryminujących, przejrzystych zasad dostępu do instytucji infrastruktury i współpracy operacyjnej między nimi
• Wprowadzenie podziału usług na kategorie i sposobu księgowania przychodów generowanych przez poszczególne kategorie usług
Europejskie inicjatywy branżowe (2)
Rozwój infrastruktury rynku kapitałowego w Polsce
• Programy rządowe• Wpływ rozwoju giełdy na ewolucję
infrastruktury deponowania, rozliczeń i rozrachunku papierów wartościowych
• Kierunki rozwoju systemu KDPW oraz udział w pracach harmonizacyjnych
• Działalność NBP w zakresie rozwoju usług posttransakcyjnych
Programy rządowe
• Harmonogram rozwoju rynku kapitałowego w Polsce do 2001 r. (1998 r.)
• Przedsiębiorczość – Rozwój – Praca (2002 r.)– Zarys strategii rozwoju rynku kapitałowego– Program działań mających na celu rozwój rynku
kapitałowego
• Agenda Warsaw City 2010 (2004 r.)
– Konieczność zapewnienia efektywnej infrastruktury rozliczeniowej w związku z umiędzynarodowieniem rynku, dywersyfikacją oferty produktowej oraz rynkowej
– Potrzeba usuwania ograniczeń regulacyjnych w celu zapewnienia możliwości stosowania rozwiązań obecnych na innych rynkach m.in. uruchomienie krótkiej sprzedaży, umożliwienie prowadzenia rachunków zbiorczych dla pośredników zagranicznych
– Spójna polityka konkurencyjności w zakresie opłat transakcyjnych i rozliczeniowych
Wpływ rozwoju GPW na rozwój systemu rozliczeniowego
• Realizacja strategii KDPW SA– Poszerzanie oferty świadczonych usług– Modernizacja technologiczna, wprowadzanie światowych
standardów komunikacyjnych– Współpraca operacyjna z zagranicznymi instytucjami
depozytowo-rozliczeniowymi– Prace standaryzacyjne i harmonizacyjne
• Udział w pracach stowarzyszeń międzynarodowych (ECSDA, EACH, SMPG)
• Udział w pracach RRRF• Udział w pracach legislacyjnych
Kierunki rozwoju systemu KDPW oraz udział w pracach harmonizacyjnych
• Na poziomie krajowym:– Udział w pracach legislacyjnych– Operator systemów płatności w złotych i euro– Operator systemu RPW
• Na poziomie międzynarodowym– Udział w inicjatywach ESBC
Działalność NBP w zakresie rozwoju usług posttransakcyjnych
top related