Samuli Koivisto: Keskuspankit valtaavat korkomarkkinoita – mitä jää sijoittajalle
Post on 23-Jan-2018
213 Views
Preview:
Transcript
Julkinen
Markkina-analyytikko, Suomen Pankki
Keskuspankit valtaavat
korkomarkkinoita - mitä jää
sijoittajalle?
SIJOITUS INVEST -messut
11/12/2016
Samuli Koivisto
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Esityksen sisältö
Suomen Pankki osana eurojärjestelmää
Miksi eurojärjestelmä toteuttaa rahapolitiikkaa
ostamalla arvopapereita?
Mitä jää sijoittajalle?
1/12/2016 Samuli Koivisto 2
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen Pankki osana eurojärjestelmää
1/12/2016 Samuli Koivisto 3
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurojärjestelmä ja euroalue
1/12/2016 Samuli Koivisto 4
Eurojärjestelmä koostuu
EKP:stä ja euron käyttöön
ottaneiden 19 maan
kansallisista
keskuspankeista.
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
EKP:n neuvosto päättää rahapolitiikasta
1/12/2016 Samuli Koivisto 5
Pääjohtaja
Mario Draghi Sihteeri
Josef Bonnici
Benoît Cœuré
Carlos Costa
Chrystalla
Georghadji
Ardo Hansson
Klaas Knot
Boštjan Jazbec
Erkki Liikanen
Luis María LindeJozef Makúch
Yves Mersch
Ewald Nowotny
Philip R. Lane
Peter Praet
Yannis Stournaras
Gaston Reinesch
Vitas Vasiliauskas
Jens Weidmann
Varapääjohtaja
Vítor Constâncio
Sabine Lautenschläger
Ignazio Visco
Ilmārs Rimšēvičs
Mario Vella
François
Villeroy de Galhau
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen Pankin rooli
Suomen Pankki osallistuu eurojärjestelmän
rahapolitiikan valmisteluun,
päätöksentekoon ja toteutukseen.
Suomen Pankin pääjohtaja on EKP:n
neuvoston jäsenenä päättämässä
euroalueen rahapolitiikasta.
1/12/2016 Samuli Koivisto 6
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Keskitetty päätöksenteko – hajautettu
toteutus
Keskitetty päätöksenteko
Hajautettutoteutus
Kansalliset
keskuspankit
Euroalueen
luottolaitokset
EKP neuvosto
Eurojärjestelmä
EKP
johtokunta
Delekointi
7Samuli Koivisto1/12/2016
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Miksi eurojärjestelmä toteuttaa
rahapolitiikkaa ostamalla arvopapereita?
1/12/2016 Samuli Koivisto 8
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurojärjestelmän tavoite
Hintavakaus on rahapolitiikan päätavoite
Hintavakauden määritelmä:
Euroalueen vuotuinen inflaatiovauhti pyritään pitämään
keskipitkällä aikavälillä alle 2 prosentin, mutta lähellä sitä
1/12/2016 Samuli Koivisto 9
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Euroalueen toteutunut inflaatio
10Samuli Koivisto1/12/2016
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Korkoja ei nollarajalla voi enää laskea
1/12/2016 Samuli Koivisto 11
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapolitiikan välineet
1/12/2016 Samuli Koivisto 12
Osto-
ohjelmat
Kohdennetut
pitempiaikaiset
rahoitusoperaatiot
Ennakoiva
viestintäOhjauskorot
Tavanomainen
rahapolitiikka
Epätavanomainen rahapolitiikka
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurojärjestelmän laajennettu
omaisuuserien osto-ohjelma (EAPP)
1/12/2016 Samuli Koivisto 13
1. Kolmas katettujen
joukkolainojen osto-
ohjelma
10/2014
CBPP33. Julkisen
sektorin osto-
ohjelma
03/2015
PSPP4. Yrityssektorin
velkapapereiden
osto-ohjelma
03/2016
CSPP2. Omaisuusvakuudellisten
arvopapereiden osto-
ohjelma
11/2014
ABSPP
80 mrd. kuukaudessa maaliskuuhun 2017 saakka
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurojärjestelmän osto-ohjelmat
1/12/2016 Samuli Koivisto 14
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Mitä jää sijoittajalle?
1/12/2016 Samuli Koivisto 15
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Lainojen ja talletusten keskikorot ja
kokonaismarginaaliEuromääräiset lainat ja talletukset euroalueen yleisölle
1/12/2016 Samuli Koivisto 16
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Valittujen euromaiden 10-vuoden
valtionlainakorkojen kehitys (%)
1/12/2016 Samuli Koivisto 17
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Yrityslainojen korkojen kehitys
1/12/2016 Samuli Koivisto 18
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Euron kurssi dollariin Yhdysvaltain
dollariin nähden
1/12/2016 Samuli Koivisto 19
$
vahvistuu
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Osakemarkkinoiden kehitys indeksin
omassa valuutassa, (2012 = 100)
1/12/2016 Samuli Koivisto 20
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Osakemarkkinoiden kehitys
euroissa (2012 = 100)
1/12/2016 Samuli Koivisto 21
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Asuntojen nimellishintojen kehitys
1/12/2016 Samuli Koivisto 22
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Ovatko asunnot kalliita?
1/12/2016 Samuli Koivisto 23
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen rahastopääomakanta
1/12/2016 24
Rahastopääoma Suomessa ja euroalueella (pl. pääomarahastot)
Samuli Koivisto
Julkinen
Markkina-analyytikko, Suomen Pankki
Kiitos!
251/12/2016
Samuli Koivisto
top related