Hans-Peter Kloppe Tel.: 0341 986 3519 Financial Services Kompetenz-Center Auslandsgeschäft Intensivseminar Management Circle Frankfurt am Main 31.August 2006 Referent: Hans – Peter Kloppe Berater Internationales Geschäft Sparkasse Leipzig Financial Services Kompetenz – Center Auslandsgeschäft Zins– und Währungsmanagement Erfolgreiche Ansätze für Beratung und Vertrieb
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„Kämmerer im Zockerrausch“ ( Der Spiegel 23/2006)Katastrophen gab es zumindest zu früheren Zeitpunkten immer wieder: Bereits Ende der achtziger Jahre hatte der Londoner Stadtbezirk Hammersmith an Fulham mit Zinsswaps 500 Millionen Pfund in den Sand gesetzt.
„ Bis November lief alles prima, dann kamen die Probleme....Die Sätze spielten plötzlich verrückt, der Kontostand schlitterte tief ins Minus.“
Kurz vor Weihnachten setzten sich die Neusser Finanzbeamten mit Ihren Bankern an einen Tisch.
Sie nehmen bei der Sparkasse Leipzig einen Kredit auf, der folgende Ausstattungsmerkmale hat:Nominalbetrag: 1.063.000,00 EURLaufzeit: 11.01.2006 - 31.03.2006anfängl. Zins: 3-Monats-EURIBOR + 2,00 % p.a.Zinsanpassung: vierteljährlich
Grundlage Ihrer Entscheidung sind folgende Annahmen:
Sie halten das derzeitige Zinsniveau für attraktiv und rechnen für die Zukunft mit steigenden ZinsenGleichzeitig möchten Sie sich die attraktiven Zinsen für die Laufzeit festschreibenSie möchten sich mit einer variablen Finanzierung die Möglichkeit von Sondertilgungen einräumen und die Kreditmarge an die Bonitätsentwicklung Ihres Unternehmens knüpfen
Sie schließen mit der Sparkasse ein Zinstauschgeschäft ab, zusätzlich zu Ihrem Kredit.
Dieses Zinstauschgeschäft funktioniert nach folgendem Prinzip:
Sie erhalten während der Swaplaufzeit den vierteljährlich vor Ablauf einer Zinsperiode festgelegten 3-Monats – EURIBOR – Zinssatz.
Sie zahlen während der Laufzeit des Zinstauschgeschäftes einen fixen Zinssatz von 3,68 % p.a..
Der Zinsswap hat eine Laufzeit vom 12.01.2006 bis zum 12.01.2011
Als Bezugsgröße für die Berechnung der Zinsen gilt jeweils der zu Grunde liegende Darlehensbetrag
Damit heben sich die Basiszinsen (3 – Monats – Euribor) aus dem Kreditgeschäft und dem Zinstauschgeschäft auf, so dass ein Anstieg des Basiszinses keine Auswirkung auf Ihre effektive Zinsbelastung aus Kredit + Swap hat.
Chancen:fester Zinssatz aus Kreditmarge und Swap – Festzins ( 2,00 % + 3,68 %)= 5,68 %
p.a.damit Absicherung gegen steigenden variablen 3- Monats - EURIBOR
tägliche Auflösung des Swap möglich
der Swap ist prämienneutral
Risiken:
- bei weiter sinkenden Geldmarktzinsen stellen Sie sich schlechter durch die Festzinsvereinbarung des Zinstauschgeschäftes- bei Verschlechterung der Bonität Ihres Unternehmens steigende Kreditmarge - bei Auflösung des Swap kann eine negative Ausgleichzahlung fällig werden (in Abhängigkeit von den Marktkonditionen zum Zeitpunkt der Auflösung)
Einräumung eines Handelsrahmens (Avalrahmens) durch Ihre Sparkasse in Höhe von
EUR 106.000,00
Herstellung und Dokumentation der Finanztermingeschäftsfähigkeit und der speziellen Produktinformation in einem persönlichen Beratungsgespräch
Abschluss eines Vermittlungsvertrages mit der Sparkasse Leipzig zur Bevollmächtigung der Geschäftsvermittlung für Sie
Vermittlung des Geschäftes durch die Sparkasse Leipzig an eine Landesbank
Bei Abschluss des Geschäftes werden Sie Vertragspartner einer Landesbank.
Die Sparkasse Leipzig vermittelt für Sie das Geschäft und garantiert der Landesbank die Erfüllung aller Verpflichtungen, die Sie mit diesem Geschäft eingehen.
Diese Veröffentlichung gibt Ihnen eine Übersicht über die Funktionsweise des beschriebenen Geschäfts. Gleichzeitig erhalten Sie eine beispielhafte Darstellung einer denkbaren Konditionsgestaltung. Soweit Sie mit uns keine anderslautende ausdrücklich schriftliche Vereinbarung haben, sind wir nicht als Ihr Finanzberater oder Treuhänder im Hinblick auf das in dieser Veröffentlichung beschriebene Geschäft tätig. Vielmehr haben wir Ihnen diese Veröffentlichung in unserer Eigenschaft als einer Ihrer potentiellen Handelspartner überlassen. Bevor Sie sich zum Abschluss eines Geschäfts der hier beschriebenen Art entschließen, vergewissern Sie sich bitte, dass Sie die Funktionsweise des Geschäftes und die sich hieraus für Sie ergebenen Folgen verstehen. Wir empfehlen Ihnen, eine eigene Bewertung des beschriebenen Geschäfts dahingehend vorzunehmen, ob dies unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Situation und der von Ihnen verfolgten Ziele sowie der dem Geschäft innewohnenden typischen Risiken und Gewinnmöglichkeiten für Sie geeignet ist.
Ich bin von dem Kundenberater/in .................................... ausführlich über die Chancen und Risiken dieses Produktes aufgeklärt worden. Ich habe den Aufbau und die Wirkungsweise eines Zinstauschgeschäftes verstanden.
Sie benötigen keine eigenen BeratungskapazitätenDie Beratung, Angebotserstellung, Herstellen / Überwachen der FTG des Kunden sowie Beratung zum Einzelgeschäft erfolgen durch das KCA.
Die Beraterhaftung sowie das Risiko einer eventuelleRechtsunwirksamkeit der Verträge liegen bei der Sparkasse Leipzig
Ihr Kunde schließt mit dem KCA einen Garantie – und Vermittlungsvertrag ab, der eine Begrenzung des Verlustrisikos auf die Höhe des Avalrahmens vorsieht
optimale Risikoüberwachung:
Es erfolgt auf Wunsch eine tägliche, automatische Bewertung der Derivate über das Rechenwerk der Sparkasse Leipzig.Damit bestehen optimale Vorraussetzungen für die Überwachung der Preisänderungsrisiken durch das KCA
Restlaufzeit Zinsbezogene Geschäfte Währungskursbezogene Geschäftebis 1 Jahr 1,00% 4,00%über 1 bis 5 Jahre 1,00% 10,00%über 5 bis 10 Jahre 3,00% 15,00%über 10 Jahre 4,50% 22,50%
Zinsoptimierung (Chancen auf Reduzierung von Zinslasten wahrnehmen):
1. Zinssensible Kunden mit bestehenden Darlehensportfolios > 250.000 EUR bei der Sparkasse Leipzig und Drittbanken
Angebot von Zinsderivaten mit Chancen zur Zinsreduzierung bestehender Darlehen ( die Darlehen werden nicht angefaßt, können also auch bei Drittbanken bestehen bleiben
Produkte: Zins – und Währungsswaps, Zinsdifferenzswaps, Quantoswaps
Achtung: Produktverständnis beim Kunden muss nachgewiesen sein
nur für Bonitäten < 9
Wo Chancen bestehen, bestehen auch Risiken ! – daher Risikoaufklärung und Dokumentation durch den Berater des KCA
i.d.Regel monatliche Bewertung der Marktwerte der Zinsderivate
Regel: Marktwert < Avalrahmen
bei Überschreiten des Marktwertes > 80 % des Avalrahmens kann eine tägliche Bewertung vereinbart werden
Handlungsalternativen:
Schließung des Geschäftes
Nachsicherung
Gegengeschäft
aber: bei den meisten Geschäften ist der Marktwert am Ende der Laufzeit NULL, d.h. ein akuter Handlungsbedarf besteht nur bei extremer Bonitätsverschlechterung des Kunden und gleichzeitiger negativer Entwicklung des Marktwertes