XTBSR13 - Fundamentalna analyza I

Fundamentálna analýza I

www.xtb.sk 1

forex, indexy, komodity, akcie...

X-Trade Brokers Slovenská republika

Obsah seminára

• Úvod

• Ekonomický kalendár

• Makroekonomická fundamentálna analýza

www.xtb.sk 2


• Makroekonomická fundamentálna analýza

• Informační servis X-Trade Brokers

• Ako obchodovať pri zverejnení dôležitých dát

• Praktické príklady

Čo je to fundamentálna analýza?

Fundamentálna analýza je proces sledovania a vyhľadávaniaukazovateľov, faktorov či veličín, ktoré ovplivňujú ceny finančných instrumentov; ich následné vyhodnocovanie, ale i predpovedanie budúceho vývoja na danom trhu.

www.xtb.sk 3


následné vyhodnocovanie, ale i predpovedanie budúceho vývoja na danom trhu.

Pomocou fundamentálnej analýzy sa snažíme odhadnúť vývoj na trhuv strednodobom až dlhodobom horizonte.

Oproti tomu technická analýza slúži k prognóze trhu skôr v krátkodobom horizonte. I pri investovaní v krátkodobom horizonte však musíme sledovať fundamentálne faktory.

Ako začať... Ekonomický kalendár

•Na stránkach www.xtb.sk•Informuje o najdôležitejších udalostiach doma a vo svete•Dve verzie: kalendár a makro•Odkazuje na hlavnú stránku,

www.xtb.sk 4


•Odkazuje na hlavnú stránku, kde je podrobný prehľad ukazovateľov vrátane histórie

www.xtb.sk 5


Čo sa dá vyčítať z ekonomického kalendára...

• Význam fundamentu : silný, stredný, slabý

• Čas oficiálneho zverejnenia

• Možnosti zverejňovania:

a) Predchádzajúci výsledok (m/m, q/q, y/y)

www.xtb.sk 6


a) Predchádzajúci výsledok (m/m, q/q, y/y)

b) Očakávania trhu - Predpoveď trhu na zatiaľ

nezverejnený aktuálny výsledok

• Skutočný výsledok - Lepší než očakávanie, horší než

očakávanie, podľa očakávania

Makroekonomické ukazovatele

•Indikujú vývoj hospodárskeho cyklu•„Tvrdé“ indikátory

– Sú merateľné a objektívne– HDP, nezamestnanosť, priemyselná výroba, maloobchodné tržby,

www.xtb.sk 7


– HDP, nezamestnanosť, priemyselná výroba, maloobchodné tržby, ukazovatele z trhu s bývaním

•„Mäkké“ indikátory– Vychádzajú z prieskumov nálady medzi rôznymi ekonomickými subjektami, sú subjektívne

– Sú zverejňované skôr než tvrdé indikátory, sú považované za predstihové

– Spotrebiteľská dôvera, PMI, ZEW, IFO... indexy

Najdôležitejšie tvrdé indikátory

•Hrubý domáci produkt – predbežný/konečný/oprava•Maloobchodné tržby – predstavujú tržby maloobchodných spoločností a reštauračných zariadení, sú indikátorom spotreby domácností

•Priemyselná výroba – výstupy z výroby, ťažby, výroby elektrickej

www.xtb.sk 8


•Priemyselná výroba – výstupy z výroby, ťažby, výroby elektrickej energie a plynu

•Priemyselné objednávky – predstihový ukazovateľ vývoja priemyselnej výroby v najbližších mesiacoch na základe súčasného dopytu

•Údaje z trhu s bývaním – počet dokončených stavieb domov, vydaných stavebných povolení, predaných nových/existujícich domov

•Údaje z trhu práce – počet novo vzniknutých/zaniknutých pracovných miest vo výrobnom sektore (NFP) a v súkromnom sektore (ADP), počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti (Jobless Claims)

Najdôležitejšie mäkké indikátory

•Spotrebiteľská dôvera – telefonický prieskum na vzorku domácnostíohľadne názoru na momentálnu situáciu v ekonomike a očakávaní donajbližších 6 mesiacov

•Index nákupných manažérov (PMI, ISM) – prieskum nálady v

www.xtb.sk 9


•Index nákupných manažérov (PMI, ISM) – prieskum nálady vpriemyselnej výrobe, zisťujú sa očakávania v oblasti vývoja zásob,objednávok, výroby, dodávok a pracovného prostredia (zlomováhranica je 50 bodov, ktorá oddeľuje rast od kontrakcie v sektore)

•IFO podnikateľská dôvera – skúma náladu medzi nemeckýmivýrobcami, staviteľmi, veľkoobchodníkmi a maloobchodníkmi

•ZEW ekonomická dôvera - vyjadruje názor nemeckých analytikov naočakávaný hospodársky vývoj v najbližších 6 mesiacoch (zlomový bod,deliaci očakávania expanzie od recesie je 0)

XTB Trader – Makroekonomická analýza

•Analytický nástroj ako skript do obchodnej platformy•Zobrazuje udalosti z trhu priamo do grafu•Umožňuje sledovať očakávania trhu a jeho reakciu

•www.xtb.sk > Vzdelanie > Stiahnite si > Analytické nástroje

www.xtb.sk 10


•www.xtb.sk > Vzdelanie > Stiahnite si > Analytické nástrojehttp://www.xtb.sk/forex.php?p=361

www.xtb.sk 11


Obchodné hodiny a časový posun

• Pozor na rôzne svetové časové pásma = likvidita v priebehu 24 hodin priebežne kolísa.

Londýn (9:00 – 19:00) – New York (14:00 -23:00)

www.xtb.sk 12


Londýn (9:00 – 19:00) – New York (14:00 -23:00) Tokyo (01:00 – 10:00)

• Mimo obchodné hodiny nie je možné otvárať/uzatváraťpozície ani upravovať čakajúce pokyny a nastavovať S/L, T/P.

Zdroje fundamentálnej analýzy

•XTB Monthly (mesačník)

Sleduje dlhodobé trendy

•XTB Weekly (týždenník)

www.xtb.sk 13


•XTB Weekly (týždenník)Zhrnutie vývoja za uplynulý týždeň

Kalendár udalostí a výhľad na ďalší týždeň

•XTB Daily (denník) a denné komentáreAnalýza očakávaných udalostí vrátane podrobného kalendára a očakávaní

V priebehu dňa komentáre skutočných výsledkov

Informačný servis na www.xtb.sk

www.xtb.sk 14


Ako obchodovať pri zverejňovaní dôležitých dát

•Otvorenie pozícií sa realizuje cez čakajúce pokyny (buy/sell stop, buy/sell limit) .

•Veľmi často sa po oficiálnom zverejnení skutočne kľúčových dát menia trendy a smery vývoja určitého menového páru i meny samotnej.

www.xtb.sk 15


•Nárast (pokles) daného menového páru o 100 i viacej bodov v reakcii•na dané výsledky.

•Na vývoj FX trhu po vyhlásení kľúčových dát často adekvátne reagujú i jednotlivé burzové indexy a iné komoditné a akciové trhy.

•V tieto dni sú obvykle nástroje technickej analýzy odsunuté do pozadia.

Ako obchodovať pri zverejňovaní dôležitých dát

Každý investor si musí zapamätať nasledujúcu poučku!

•Kurzy finančných inštrumentov sa výrazne zmenia len vďakaNEOČEKÁVANEJ zmene fundamentálneho faktora (úrokové

www.xtb.sk 16


NEOČEKÁVANEJ zmene fundamentálneho faktora (úrokové sadzby) či zverejnení údaja (zisk, inflácie, nezamestnanosť), ktorého výslednú hodnotu investori NEOČAKÁVALI.•Odchýlky od konsenzu - kľúčový faktor spôsobujúci volatilitu•Čím dôležitejší fundament tieto odchýlky prináša, tým výraznejšiepohyby kurzu spôsobuje.

Praktické príklady

1.Nenaplnenie pesimistického očakávania

2.Obchodný deň – výsledky makroúdajov

www.xtb.sk 17


2.Obchodný deň – výsledky makroúdajov

3.Reakcie českej koruny na domáce fundamenty

Praktický príklad – Nenaplnenie pesimistického očakávania

• 22. mája 2008 v 10:30

• Očakáva sa zverejnenie výsledkov maloobchodných

www.xtb.sk 18


• Očakáva sa zverejnenie výsledkov maloobchodných predajovvo Veľkej Británii

• Pôvodné odhady počítajú s vyšším prepadom a to až o 0,5%

• Skutočnosť?

Praktický príklad – Nenaplnenie pesimistického očakávania

Aprílový objem tržieb saprepadol “len” o 0,2%

Libra reaguje okamžitým

www.xtb.sk 19


Libra reaguje okamžitýmrastom

I zdanlivo slabý výsledok môže danou menu podporiť v prípade, že trh očakával ešte horší údaj.

Praktický príklad – Obchodný deň

www.xtb.sk 20


Praktický príklad - Česká koruna a úrokové sadzby

www.xtb.sk 21


Úrovne fundamentálnej analýzy

• A Makroekonomická (globálna) fundamentálna analýza

Skúma najmä celkovú hospodársku situáciu z makroekonomického

hľadiska (úrokové sadzby, HDP, inflácia) .

www.xtb.sk 22


• B Odvetvová (sektorová) analýzaSkúma špecifiká jednotlivých odvetví, citlivosť k hospodárskemu cyklu

(stavebný, ťažobný, telekomunikační, bankový sektor) .

•C Analýza konkrétneho finančného inštrumentuAkcie, Akciové indexy, komodity, menové páry.

Prehľad makroekonomických ukazovateľov

A Úrokové sadzby - výsledok zasadania FOMC - menového výboru amerického FEDu , European Central Bank (ECB), Bank of England (BoE)

A Správa o stave zamestnanosti - Employment report , ILO unemployment rate (m/m, y/y)

A- Maloobchodné tržby - Retail Sales

B HDP - GDP

www.xtb.sk 23


B HDP - GDP

B Objednávky tovaru dlhodobej spotreby - Durable Goods Orders

B+ Index spotrebiteľských cien (CPI) – Consumer Price Index

B- Index priemyselnej výroby (PPI) - Producer Price Index

B- Priemyselná produkcia - Industrial Production

B- Index spotrebiteľskej dôvery - Consumer Confidence, průzkumy IFO, ZEW

B- Zahájené stavby a vydané stavebné povolenia - Housing starts and Building Permits

Prehľad informačných zdrojov

•XTB: agentúrne správy a analytické nástroje v platforme

•XTB: informační servis www.xtb.sk (periodiká, analýzy, kalendár)

•Televízia: Z1, ČT24, CNBC, Bloomberg TV

www.xtb.sk 24


•Tľač: Financial Times, Hospodárske noviny

•Web: www.forexfactory.com, www.fxstreet.com

•Web: finance.yahoo.com, google.com/finance

Záver

•Fundamentálna analýza je neodbytnou súčasťou analýz každéhoinvestora

•Proporcie fundamentálnych analýz v celkových analýzach činí výrazne viac než 50%

www.xtb.sk 25


•Zamerajte sa len na niekoľko finančných inštrumentov a pravidelne sledujte fundamentálne faktory ovplyvňujúce tieto inštrumenty

Otázky a odpovede

www.xtb.sk 26


Ďakujeme za pozornosť

X-Trade Brokers Slovenská republikaPoštová 1

www.xtb.sk 27


811 06 Bratislava

Tel. +421 259 304 041E-mail: [email protected]

www.xtb.sk

XTBSR13 - Fundamentalna analyza I

Documents