WYNIKI SKONSOLIDOWANE 2012 Warszawa, 18 marca 2013
WYNIKI SKONSOLIDOWANE 2012
Warszawa, 18 marca 2013
Podsumowanie finansowe 2012
Znacząca poprawa
wyników przy spadającej
wartości rynku
Realizacja podwyższonej
prognozy finansowej
Dynamiczny wzrost zysku
netto
Wyraźny spadek
zadłużenia odsetkowego
Zmniejszenie wartości
wskaźnika
Dług/EBITDA
2
71,6 mln Wyniku netto*
51,4% Wzrost r/r
* bez zdarzeń jednorazowych
Podsumowanie operacyjne 2012
Zakończenie procesu
restrukturyzacji
w logistyce
i telemarketingu,
reorganizacja sprzedaży
i back office
Wprowadzenie do
testowej sprzedaży
pierwszych leków na
receptę
Dynamiczny rozwój
segmentu marek
własnych
Gotowość do
zwiększania udziałów
w rynku
3
Kluczowe
wydarzenia
Podsumowanie restrukturyzacji
2009
• Akwizycja
PROSPER
• Pierwszy magazyn
centralny
Katowice
2011
• Powołanie
Holdera, nowa
nazwa,
centralizacja
zarządzania
• Powołanie
ACCEDIT i
konsolidacja back
office
2010 • Drugi magazyn
centralny Ołtarzew
• Wdrożenie
call center
i rozpoczęcie
konsolidacji
telemarketingu
• Utworzenie
regionalnych
struktur sprzedaży
• Trzeci magazyn
centralny Gądki
Finalizacja restrukturyzacji:
• Uzyskanie optymalnej struktury magazynowej: 11 magazynów lokalnych plus centralne
• Stworzenie docelowej struktury telemarketingu: 10 lokalnych plus 3 centralne call center
• Powołanie centralnego Biura Obsługi Klienta • Zreorganizowana struktura sprzedaży
• Zakończenie reorganizacji i optymalizacji back office
• Pierwszy rok działania Infonii - struktury zarządzającej telemarketingiem
2013
2013 pierwszy pełny
rok po zakończeniu
optymalizacji
w logistyce
i obszarach wsparcia
4
2012
1,99
1,69 1,64
1,81
1,50 1,40 1,36
1,57
31,5% 30,5%
30,0% 30,5% 28,4%
27,6% 27,1% 27,4%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
6,31
5,54 5,54
5,95
5,42 5,37 5,30
5,74
10,3%
1,3%
0,6% 6,8%
- 14,1%
- 3,2% -4,3%
-3,5%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Pozycja rynkowa NEUCA
5
Wartość rynku w kwartałach oraz dynamika
r/r w kwartałach 1Q 2011 – 4Q 2012*
[mld zł]
Wartość przychodów oraz udział rynkowy
NEUCA w kwartałach 1Q 2011 – 4Q 2012
[mld zł]
2011 2012
2011 2012
* dane IMS, sprzedaż hurtowa leków NEUCA SA przed rabatem
• Załamanie wartości rynku w wyniku
wprowadzenia nowych przepisów
• Spadek rynku większy od przewidywań
z początku 2012 r. (różnica 1,5 pkt. proc.)
• Wyhamowanie spadków
w październiku i listopadzie, powrót do
ujemnej dynamiki w grudniu
Rynek
Pozycja rynkowa NEUCA
• Stabilna pozycji lidera
z 27,4% udziałami w czwartym kwartale
• Koncentracja na najbardziej rentownej
grupie klientów
• Unikanie wojny cenowej
Wyniki finansowe
6
1 617,1
6 388,7
1 456,0
5 687,4
IVQ 2011 2011 IVQ 2012 2012
Przychody
7
Przychody ze sprzedaży
[mln zł]
-11%
-10%
Spadek rynku hurtu aptecznego o 6,5%
Zmiany w strukturze klientów; większa
koncentracja na niezależnych
aptekach
Stopniowe odzyskiwanie rynku w
czwartym kwartale
21,5
82,0
22,5
102,0
IVQ 2011 2011 IVQ 2012 2012
20,6
77,9
21,9
94,3
IVQ 2011 2011 IVQ 2012 2012
EBIT
8
EBIT
[mln zł]
EBIT po wyłączeniu zdarzeń 1-razowych
[mln zł]
+21% +24%
+6% +5%
Wyższe koszty operacyjne wynikające m.in. z odpisów aktualizujących należności
Znaczący spadek wpływu kosztów restrukturyzacji na wyniki w IVQ
20,5
52,8
15,4
65,4
IVQ 2011 2011 IVQ 2012 2012
12,5
47,3
15,7
71,6
IVQ 2011 2011 IVQ 2012 2012
Zysk netto
9
+24%
+51%
Zysk netto
[mln zł]
Zysk netto
po wyłączeniu zdarzeń 1-razowych
[mln zł]
-25%
+26%
Dynamiczny wzrost wyniku netto po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych
Optymalizacja podatkowa oraz wysoka sprzedaż pod koniec 2011 r. wpłynęła na
wysoką bazę czwartego kwartału
Wyniki skonsolidowane 2012
10
(mln zł) 2012 2011 zmiana %
r/r 4Q 2012 4Q 2011
zmiana %
r/r
Przychody ze
sprzedaży 5 687,40 6 388,70 -11,00% 1 456,0 1 617,10 -10,00%
zysk brutto ze
sprzedaży 566 545,3 3,80% 143,6 147,4 -2,60%
EBITDA 117,6 99,6 18,10% 27,9 26,3 6,10%
EBIT 94,3 77,9 21,10% 21,9 20,6 6,30%
wynik netto 65,4 52,8 23,90% 15,4 20,5 -24,90%
marża % marża %
zysk brutto ze
sprzedaży 9,95% 8,54% + 1,41 p.p. 9,86% 9,12% + 0,74 p.p.
EBITDA 2,07% 1,56% + 0,51 p.p. 1,92% 1,63% + 0,29 p.p.
EBIT 1,66% 1,22% + 0,44 p.p. 1,50% 1,27% + 0,23 p.p.
wynik netto 1,15% 0,83% + 0,32 p.p. 1,06% 1,27% + 0,21 p.p.
Istotny wzrost marży brutto w relacji rok do roku
Wyniki skon. bez zdarzeń 1-razowych 2012
11
(mln zł) 2012 2011 zmiana %
r/r
4Q 2012
skoryg.
4Q 2011
skoryg.
zmiana %
r/r
Przychody ze
sprzedaży 5 687,40 6 388,70 -11,00% 1 456,0 1 617,10 -10,00%
zysk brutto ze
sprzedaży 566 545,3 3,80% 143,6 147,4 -2,60%
EBITDA 125,3 103,8 20,70% 28,5 27,2 4,70%
EBIT 102 82,1 24,20% 22,5 21,5 4,60%
wynik netto 71,6 47,3 51,40% 15,7 12,5 25,60%
marża % marża %
zysk brutto ze
sprzedaży 9,95% 8,54% + 1,42 p.p. 9,86% 9,12% + 0,74 p.p.
EBITDA 2,20% 1,62% + 0,58 p.p. 1,96% 1,68% + 0,28 p.p.
EBIT 1,79% 1,29% + 0,51 p.p. 1,54% 1,33% + 0,21 p.p.
wynik netto 1,26% 0,74% + 0,52 p.p. 1,08% 0,77% + 0,31 p.p.
Opis zdarzeń jednorazowych (mln zł) 2012 Q4 2012
Zdarzenie wpływ na wynik netto
Koszty restrukturyzacji 6,7 0,7
Ujemna wartość firmy -0,5 -0,3
Razem 6,2 0,4
21,2
37,4
55,8
71,6
30,3%
53,4%
79,7%
102,3%
1Q 2Q 3Q 4Q
wynik kwartału
narastajacowykonanie
prognozy 2012
* bez zdarzeń jednorazowych
• 70 mln zł zysku netto
w 2012 roku (wzrost 48% r/r)
• Przewidywany spadek rynku
o 5 proc. w skali całego roku
• Stabilny poziom stawki WIBOR 1M
Założenia do prognozy
[mln zł]
Wykonanie prognozy 2012*
Podwyższenie prognozy finansowej po trzech kwartałach z 60 do 70 mln zł
12
[mln zł]
Szacunek wyników vs. realizacja
13
Wyniki skon. bez zdarzeń 1-razowych
[mln zł]
Wyniki skonsolidowane
(mln zł) Szacunki Realizacja Wykonanie %
Przychody ze sprzedaży 5 687,40 5 687,40 100,00 %
EBITDA 116,00 117,6 101,38 %
EBIT 92,9 94,3 101,51 %
wynik netto 65,4 65,4 100,00 %
(mln zł) Szacunki Realizacja Wykonanie %
Przychody ze sprzedaży 5 687,40 5 687,40 100,00 %
EBITDA 123,70 125,3 101,29 %
EBIT 100,6 102,0 101,39 %
wynik netto 71,6 71,6 100,00 %
Zadłużenie i rotacja majątku
14
Zobowiązania finansowe*
[tys. zł] 31.12.2012 30.09.2012 30.06.2012 31.12 2011
> długoterminowe 84 89 94 104
> krótkoterminowe 109 154 151 203
RAZEM , w tym: 193 243 245 307
leasing 78 82 86 94
udział długoterminowych 44% 37% 38% 34%
Dług odsetkowy/EBITDA LTM 1,6 1,9 2,2 3,1
Rotacja majątku obrotowego
[dni] 31.12.2012 30.09.2012 30.06.2012 31.12 2011
1. cykl rotacji zapasów 43 42 43 39
2. cykl rotacji należności 51 53 53 48
3. cykl operacyjny (1.+2.) 94 95 96 87
4. cykl rotacji zobowiązań 85 86 87 76
5. cykl konwersji gotówki (3.-4.) 9 9 9 11
Znaczące obniżenie wskaźnika Dług/EBITDA
z 3,1 na koniec 2011 r. do 1,6
Zmniejszenie zadłużenia odsetkowego do
poziomu poniżej 200 mln zł
Spadający poziom cyklu spłaty należności
Stabilny poziom konwersji gotówki
Wspólna praca z producentami nad
utrzymaniem cyklu rotacji zobowiązań
Kluczowe obszary rozwoju
NEUCA
15
Marki własne: od suplementów diety po leki
2009
• Rozpoczęcie
działalności przez
Synoptis Pharma,
wprowadzenie na
rynek marki
Nursea
2011
• 12 produktów w
portfolio Synoptis
2010 • Debiut marki Apteo,
40 produktów w
portfolio Synoptis
16
2012
Kluczowe wydarzenia:
• Break even w segmencie marek własnych
• 115 produktów w portfolio vs planowanych 80
• Wprowadzenie do testowej sprzedaży leków Rx marki Genoptim
• Przygotowania do wdrożenia nowych marek
17
Przekroczenie break even
na poziomie netto w 2012
Konsekwentna droga do zyskowności
-10,0 -11,5
-4,3
1,7
5,4
2009 2010 2011 2012 2013
Wynik netto z produktów własnych
[mln. zł]
Ponad 5 mln zł zysku netto planowane w
2013 r.
Dodatni wynik segmentu produktów własnych
Plan podziału zysku za 2012
Wyższa niż w poprzednich latach
dynamika wzrostu dywidendy
Utrzymanie obecnej polityki
dywidendowej w kolejnych latach
2 702
4 853
5 840
7 300
8 832
10 157
11 825
14 553
1,00
1,23
1,48
1,85 2,00
2,30
2,60
3,20
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Wartość dywidendy [tys. zł]
Wartość dywidendy na akcję [zł]
18
Rekomendacja Zarządu
dotycząca wypłaty 3,20 zł
dywidendy na akcje
Realizacja skupu akcji własnych za
blisko 4 mln zł
Prognoza zysku netto 2013*
19
* bez zdarzeń jednorazowych
44,0
70,0 77,0
47,3
71,6
2011 2012 2013
Prognoza Wykonanie
• 77 mln zł zysku netto
w 2013 roku (wzrost o 8% r/r)
• Niższy poziom marży hurtowej
szacowany na ponad 20 mln zł
Prognoza na 2013
Wzrostowa dynamika wyniku netto pomimo spadającej marży hurtowej
Wyzwania na 2013
Dynamiczny rozwój
marek własnych,
wejście leków na listę
refundacyjną
Udoskonalenie jakości
serwisu, zwiększenie
satysfakcji klienta
Organiczny wzrost
udziałów rynkowych
Kluczowe
wydarzenia Obniżka urzędowej
marży hurtowej
20
Dziękujemy za uwagę