Value & RiskRating Sociedad Calificadora de Valores SCV Bogota D.C., 07 de octubre de 2016 VRR47916 Doctora SANDRA PATRICIA PEREA Soperintendente Delegada para Emisores, Porlafolios de inversion y otros Agentes Superintendencia Financiera de Colombia Calle 7 No 4-49 Bogota, D.C. REFERENCIA 0084000003 Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores 53 Informes de calificacion 31 Remision de informacion Con anexos Apreciada Doctora: De manera atenta me permito informar que el Comite Tecnico de Calificacion de Value and Risk Rating S.A., Sociedad Calificadora de Valores, en sesion del siete (07) de octubre de 2016 y segun consta en el Acta N° 318 de la misma fecha, en revision extraordinaria, decidio modificar la calificacion de la capacidad de pago de la E.S.E Hospital Marco Fidel Suarez de Bello de BB+ (Doble B Mas) a B (B Sencilla) i_a caiificooidn B (B scnciiia) indjca un nivel mas alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento respecto a entidades o emisiones con mayor calificacion; la capacidad de pago es minima. Cualquier acontecimiento adverse podria afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Adicionalmente, para las categorias de riesgo entre AA y B, Value and Riik Rating S.A. utilizara la nomenclarura (+) y (-) para otorgar una mayor graduacion del riesgo relative. Dicha decision se fundamenta en los siguientes aspectos: • A junio de 2016, de acuerdo con la informacion reportada en el Consolidador de Hacienda- CHIP, la ESE Hospital Marco Fidel Suarez (HMFS) registro una perdida operacional de $3.971 millones (jonio-15: $5.442 millones), derivada principalmente de la reducci6n del 20,88% en sus ingresos operacionales, producto del cierre de varios de sus servicios, teniendo en cuenta la crisis que enfrenta el sector salud por el incumplimiento en los pagos por parte de las EPS (Empresas Prestadoras de Servicios de Salud), conforme a la informacion piiblica a la que ha tenido acceso la Calificadora, dado que la entidad no ha sumimstrado la informacion para llevar a cabo los seguimientos trimestrales. • En linea con lo anterior y aunado a la evolucion de los ingresos y gastos no operacionales, al •- cierre del primer semestre de 2016, la Institution registro una perdida neta de $5.339 millones, lo cual conllevo a un deterioro significativo en sus margenes e indicadores de rentabilidad. Cra. 7 No. 156-68 Of. 1301, Bogota - Colombia • NIT 900 196 503 - 9 • PBX: (57) 1 5265077 • Fox: (57) 1 526 5977 Ext 101 • [email protected]• www.vriskr.com
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Value & RiskRating...RESULTADO EJERCICIOS ANTER1ORES SUPERAVIT POR DONACION SUPERAVIT POR VALORIZATION TOTAL PATRMONtO PASIVO + PATRBWON1O 2.317.22 …
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Value & RiskRatingSociedad Calificadora de Valores
SCV
Bogota D.C., 07 de octubre de 2016 VRR47916
DoctoraSANDRA PATRICIA PEREASoperintendente Delegada para Emisores, Porlafolios de inversion y otros AgentesSuperintendencia Financiera de ColombiaCalle 7 No 4-49Bogota, D.C.
REFERENCIA 0084000003 Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores53 Informes de calificacion31 Remision de informacionCon anexos
Apreciada Doctora:
De manera atenta me permito informar que el Comite Tecnico de Calificacion de Value and RiskRating S.A., Sociedad Calificadora de Valores, en sesion del siete (07) de octubre de 2016 y segunconsta en el Acta N° 318 de la misma fecha, en revision extraordinaria, decidio modificar lacalificacion de la capacidad de pago de la E.S.E Hospital Marco Fidel Suarez de Bello de BB+(Doble B Mas) a B (B Sencilla)
i_a caiificooidn B (B scnciiia) indjca un nivel mas alto de incertidumbre y por lo tanto mayorprobabilidad de incumplimiento respecto a entidades o emisiones con mayor calificacion; lacapacidad de pago es minima. Cualquier acontecimiento adverse podria afectar negativamente elpago oportuno de capital e intereses. Adicionalmente, para las categorias de riesgo entre AA y B,Value and Riik Rating S.A. utilizara la nomenclarura (+) y (-) para otorgar una mayor graduaciondel riesgo relative.
Dicha decision se fundamenta en los siguientes aspectos:• A junio de 2016, de acuerdo con la informacion reportada en el Consolidador de Hacienda-
CHIP, la ESE Hospital Marco Fidel Suarez (HMFS) registro una perdida operacional de $3.971millones (jonio-15: $5.442 millones), derivada principalmente de la reducci6n del 20,88% ensus ingresos operacionales, producto del cierre de varios de sus servicios, teniendo en cuenta lacrisis que enfrenta el sector salud por el incumplimiento en los pagos por parte de las EPS(Empresas Prestadoras de Servicios de Salud), conforme a la informacion piiblica a la que hatenido acceso la Calificadora, dado que la entidad no ha sumimstrado la informacion para llevara cabo los seguimientos trimestrales.
• En linea con lo anterior y aunado a la evolucion de los ingresos y gastos no operacionales, al•- cierre del primer semestre de 2016, la Institution registro una perdida neta de $5.339 millones,
lo cual conllevo a un deterioro significativo en sus margenes e indicadores de rentabilidad.
Value & Ri sk RatingSodedad Calificadora 6/e Valores
De esta forma, a junio de 2016, el margen operational se ubico en -11,03%, mientras que elROA (Utilidad neta/ Activos) y el ROE (Utilidad neta/ Patrimonio), descendieron a -5,95% y -13,12%, respectivamente, niveles que contrastan con los obtenidos en el mismo periodo del anoanterior (6,46% y 14,07%)
De otro lado y como resultado del deterioro operacional registrado, a junio de 2016, la ESEHMFS registro un EBITDA de -SI.509 millones, el cual se compara desfavorablemente conrespecto al resultado del mismo mes de 2015 ($7.410 millones) y el promedio registrado entre2012 y 2015 ($9.598 millones). En consecuencia, la relation EBlTDA/Ingresos se ubico en -4,19%(junio-15:16,28%).
• Entre junio de 2015 y 2016, se evidencia un incremento del 23,88% en el pasivo de la ESEHMFS, el cual totalize $49.004 millones, asociado al aumento del pasivo operacional(+10,40%) y el endeudamiento financiero (+108,87%), rubros que en conjunto representaron el66,69% del total. El incremento del pasivo financiero, se explica en su mayoria por el mayormonto de creditos de tesoreria y sobregiros. los cuales ascendieron a $3.616 millones (jun-15:$20 millones), mientras que el pasivo financiero de largo plazo se ubico en $5.771 millones yregistro un incremento de 28,99%.
• A junio de 2016, la cartera bruta por prestacion de servicios de la ESE HMFS ascendio a$61.956 millones registrando un leve incremento interanual (+1,16%). Es de resaltar, que deeste $24.690 millones corresponden a deudas de dificil cobro y que el nivel de provisionestotalize $15.642 millones. Al respecto, entre junio de 2015 y 2016, se evidencio un incrementode 21,69% en la cuentas de dificil cobro, lo cual aumenta el riesgo asociado a la capacidad depago de la Institution.
• Para determinar la capacidad de pago de la ESE HMFS, Value and Risk elaboro escenarios deestres en el que se tensionaron algunas variables como el crecimiento de las ventas, el aumentode los costos y gastos, los niveles de generation de EBITDA y las necesidades de financiacion,considerando la situation financiera que enfrenta al entidad. De esta manera, se pudodeterminar que el giro oportuno de los recursos por parte de las EPS y de los entes territorialeses fundamental para soportar la capacidad de pago de la ESE HMFS y el cumplimiento a loscompromisos adquiridos con los acreedores, teniendo en cuenta que la metrica deendeudamiento es alta (54,64%) y es probables que continue incrementandose en funcion de lacoyuntura del sector. De esta manera, Value and Risk considera que el perfil de riesgo de laInstitution es mayor al presentado en la calificacion initial.
• Finalmente, es importante mencionar que la entidad calificada no ha dado respuesta a lainformacion solititada en los seguimientos trimestrales, motive por el cual la decision decalificacion se fundamenta en la information piiblica a la que ha tenido acceso la Calificadora.