VALUASI NILAI VALUASI NILAI WAKTU DARI UANG Pertemuan 2 MataKuliah Manajemen Keuangan II Dosen: Muhammad Andi Abdillah Triono S E M Si Dosen: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E., M.Si.
VALUASI NILAIVALUASI NILAIWAKTU DARI UANG
Pertemuan 2MataKuliah Manajemen Keuangan IIDosen: Muhammad Andi Abdillah Triono S E M SiDosen: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E., M.Si.
CONTENT
Review MateriPendahuluanNilai Masa Depan & PemajemukanNilai Sekarang & DiskontoMenentukan Tingkat Suku BungaSajian Tugas
REVIEW MATERI
Pasar Modal & Pasar Modal & Pasar Uang
$Rp £
M j
$ €¥ £RM
Investasi ManajemenKeuangan
KKeuanganPerusahaan
REVIEW MATERI
Keuangan
ManajemenKeuangan
Perusahaan
g
Penganggaran Modal1. Jenis investasi jangka
panjang apakah yang sebaikn a dipilih?g gg
Struktur Modal
sebaiknya dipilih?2. Jenis bisnis apa yang
sebaiknya dijalankan?3. Jenis bangunan mesin, dan
peralatan apa yang akan
Manajemen Modal Kerja
peralatan apa yang akandibutuhkan?
j
REVIEW MATERI
Keuangan
ManajemenKeuangan
Perusahaan
g
Penganggaran Modal 1. Dari mana mendapatkang gg
Struktur Modal
pendanaan jangka panjanguntuk membayar investasi?
2. Apakah akan menyertakanpemilik modal lain atau
k h k i j
Manajemen Modal Kerja
apakah akan meminjam uangtersebut?
j
REVIEW MATERI
Keuangan
ManajemenKeuangan
Perusahaan
1 B i k l lg
Penganggaran Modal
1. Bagaimana akan mengelolaaktivitas keuangan sehari-hari?- Seperti penagihan kepada
l dg gg
Struktur Modal
para pelanggan danmembayar para pemasok.
Manajemen Modal Kerjaj
REVIEW MATERI
PENDAHULUAN
Toyota Motor Credit Corporation21 April 2006
Penawaran BeberapaS k i P blikSekuritas Publik
Diantaranya Pembelian 1 Lot Saham = $1.163
21 April 2006
Nilai Pengembalian = $10.000
23 April 2036
0 30
Tahun
PENDAHULUANDiantaranya Pembelian 1 Lot
S h $1 163Nilai Pengembalian =
$10 000Saham = $1.16321 April 2006
$10.00023 April 2036
Tahun
0 30
Kondisi Pembayaran Lump Sum ini adalah jenisy p jInvestasi Yang Paling Sederhana
PertanyaanApakah memberikan $1.163 $10.000 dalam
kt 30 t h d l h t k i t k ? Pertanyaan waktu 30 tahun adalah transaksi menguntungkan ?
J b
Sisi Baiknya:Anda akan memperoleh sekitar $9 untuk setiap $1 yang Anda berikan/investasikan.
JawabanSisi Buruknya:Anda harus menunggu 30thn untuk mendapatkannya.
PENDAHULUAN
Fokus Pertemuan Ke 2 ini adalah menganalisispertukaran ini::::
$1.163 $10.000
Oleh sebab itu, kita akan mempelajari teknik2:1. Nilai Masa Depan dan Pemajemukan
2. Nilai Sekarang dan Diskonto
PENDAHULUAN Masalah Mendasar:Bagaimana menentukan
nilai saat ini dari arus kasyang diharapkan akanyang diharapkan akanterjadi di masa depan?
Manajer
Garis Arus Kas0 1 2 3 4Tahun
ManajerKeuangan $? $1.000 $3000 $6000 $9000
Harapan yang akan terjadi padaarus kas/ penerimaan kasTingkat Suku Bunga
Tingkat Imbal Hasil:Tingkat Imbal Hasil:DividenCapital Gain
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Nilai Masa Depan(F t e Val e FV)
Merupakan suatu nilai investasi setelahat ata lebih e iode(Future Value-FV) satu atau lebih periode
Mengacu:1 S b b t i t i k t b h1. Seberapa besar suatu investasi akan tumbuh
selama jangka waktu tertentu?2. Seberapa besar suatu investasi akan tumbuh
pada tingkat suku bunga tertentu?p g gGaris Arus Kas
0 1 2 3 4Tahun
$3.000 $? $? $? $?
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berinvestasi Pada Satu PeriodeBerinvestasi Pada Satu Periode
Seandainya Anda menginvestasikan $100 dalam rekening tabunganyang membayar bunga 10% per tahun. Berapa banyak yang akan Anda
?terima dalam waktu satu tahun?
Jawaban: Anda akan memiliki $110.
Nilai masa depan dari $100yang diinvestasikan selama 1tahun pada tingkat bunga 10%
$100 $110($100 x (1 + 10%))
0 1Arus Kas
Tahun$100 $110
Suku Bunga (r)Nilai Sekarang (PVIF)
PertumbuhanInvestasi Per Dollar
g ( )
Formula 1: Nilai Masa Depan (FV) = PVIF x (1+r)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berinvestasi Pada Lebih Dari Satu PeriodeBerinvestasi Pada Lebih Dari Satu Periode
Seandainya Anda menginvestasikan $100 dalam rekening tabunganyang membayar bunga 10% per tahun. Berapa banyak yang akan Anda
?terima dalam waktu dua tahun?
Jawaban: Anda akan memiliki $121.A K
Nilai masa depan dari $100dalam waktu dua tahunpada tingkat suku bunga
Arus Kas
Tahun0 1 2
$100 $110 $121$100 x (1+10%) $110 x (1+10%)
10%
$100 $110 $121$100 x (1+10%) $110 x (1+10%)
Bagian 1 Bagian 2 = +$10 Bagian 3 = +$10 Bagian 4 = ($10 x r) = +$1Bagian 1
$121
Bagian 2 $10 Bagian 3 $10 Bagian 4 ($10 x r) $1
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Proses membiarkan uang danProses membiarkan uang dansemua akumulasi bunganyadalam suatu investasi selamalebih dari satu periode
Sehingga akanmenginvestasikan kembali
Pemajemukan(Compounding)
Akan menjadi berapa uang $100 Anda akan tumbuh setelah 3 tahun, dengan tingkat bunga 10% ?
Jawaban: $133,10 = $121 x 1,1= ($110 x 1,1) x 1,1= ($100 x 1,1) x 1,1 x 1,1= $100 x (1 1 x 1 1 x 1 1)= $100 x (1,1 x 1,1 x 1,1)= $100 x 1,13
= $100 x 1,331
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Proses membiarkan uang danProses membiarkan uang dansemua akumulasi bunganyadalam suatu investasi selamalebih dari satu periode
Sehingga akanmenginvestasikan kembali
Pemajemukan(Compounding)
Berarti mendapatkanbunga atas bunga
(Interest on Interest)(Interest on Interest)
Bunga Majemuk(C )
Faktor BungaNilai Masa
Depan(Compound Interest) Depan
$133,10 = $100 x 1,13 Formula 2: FV = n x (1 + r)t
FVIF = (r,t)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berapakah nilai $100 Anda setelah 5 tahun, dengan tingkat bunga10% ?
Tahun
JumlahAwal
BungaSederhana
BungaMajemuk
Total Bungayang
DiterimaJumlah Akhir
Diterima1 $ 100,00 $10 $0,00 $10,00 $110,002 110,00 $10 1,00 11,00 121,003 121,00 $10 2,10 12,10 133,104 133,10 $10 3,31 13,31 146,415 146,41 $10 4,64 14,64 161,05
Total $ 50 $11,05 $61,05
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berapakah nilai $100 Anda setelah 5 tahun, dengan tingkat bunga10% ?
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
P j kProsesk l ikPemajemukan
(Compounding)mengakumulasikan
bunga atas suatuinvestasi dari waktu
ke waktu untukBunga atas Bunga(Interest on Interest)
e wa tu u tumendapatkan lebih
banyak bunga
Bunga Majemuk(Compunded Interest)
Bunga yang diperolehdari investasi ulang
Bunga Sederhana(Si l I t t)
pembayaran bungasebelumnya
(Simple Interest)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
P j k Bunga yang Pemajemukan(Compounding)
Bunga yang dihasilkan dari pokokawal maupun bungayang diinvestasikank b li d i i d
Bunga atas Bunga(Interest on Interest)
kembali dari periodesebelumnya
Bunga Majemuk(Compunded Interest)
Bunga yang hanyadiperoleh dari pokok
Bunga Sederhana(Si l I t t)
awal yang diinvestasikan
(Simple Interest)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Penilaian Masa Depan Merupakan Hal Yang Umum
Managemen Sumber Daya Manusia:Perusahaan saat ini memiliki 10.000 karyawan, dan mengalamipertumbuhan 3% per tahun. Berapa banyak jumlah karyawan yangpertumbuhan 3% per tahun. Berapa banyak jumlah karyawan yangada dalam waktu 5 tahun ?
Jawabanya:5 tahun mendatang, perusahaan akan memiliki 11.593orang karyawan = 10 000 x (1 + 3%)5orang karyawan = 10.000 x (1 + 3%)5
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Penilaian Masa Depan Merupakan Hal Yang Umum
Pemasaran:Penjualan Matahari Putra Prima tahun 2010 adalah sekitar $131miliar. Seandainya penjualan diproyeksikan akan naik dengan tingkatmiliar. Seandainya penjualan diproyeksikan akan naik dengan tingkatpertumbuhan 15% per tahun. Maka berapakah penjualan MatahariPutra Prima pada tahun 2015 nanti jika proyeksi tersebut tepat?
Jawabanya:5 tahun mendatang, Matahari Putra Prima akanmemiliki penjualan sebesar $630 miliar = $131 miliar xmemiliki penjualan sebesar $630 miliar = $131 miliar x(1 + 15%)5
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Ketika membahas nilai masadepan (Future Value)
Berapakah investasi $2000 yangp $ y gsaya miliki jika investasi tersebutmenerima pengembalian 6,5%setiap tahunnya selama 6 tahunkedepan ???kedepan ???
$2.918
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Ketika membahas nilaiSekarang (Present Value)
Seandainya Anda perlumendapatkan $10 000 dalam
$5.327,26mendapatkan $10.000 dalamwaktu 10 tahun, dan Andamemperoleh tingkat suku bunga6,5% untuk uang Anda.
Berapa banyak yang harusAnda investasikan hari ini
untuk mendapatkan$10.000 dengan tingkatsuku bunga 6,5%...?????
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value (1 Periode)( )
Seandainya Anda membutuhkan $400 untuk membelibuku-buku kuliah tahun depan. Anda memperoleh sukup pbunga 7% per tahun di tabungan Anda.
Maka berapa banyak uang yang harus Anda sisihkan hari ini?
Solusi: Kita perlu mengetahui nilai sekarang (PV) dari $400dalam satu tahun pada tingkat 7%:::::
Nilai Sekarang x (1 + 7%) = $400
Nilai Sekarang = $400/(1+7%) = $373,83g $ ( ) $ ,
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Nilai Sekarang(Present Value) Merupakan suatu nilai
saat ini dari arus kasmasa depan yang didiskonto pada
tingkat suku bungatingkat suku bungayang tepatTindakan dalam
menghitung nilaisekarang dari jumlah
di ddi masa depan.Tindakan ini juga
bermaknamengurangi nilai/ mengurangi nilai/ harga masa depan
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Nilai Sekarang(Present Value) Merupakan suatu nilai
saat ini dari arus kasmasa depan yang didiskonto pada
tingkat suku bungatingkat suku bungayang tepat
Garis Arus Kas
$? $ 000
0 1 2 3 4Tahun
$? $1.000 $3000 $6000 $9000
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Nilai Sekarang(Present Value)
Nilai Masa Depan(Future Value)Kebalikan
DepanMasaNilai lue)(Future VaBunga)Suku 1(
Depan MasaNilaiValue)(Present Sekarang Nilai+
=lue)(Future Va
Bunga)Suku (1 Sekarang Nilai)(Depan Masa Nilai +×=ueFuture Val
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value (Beberapa Periode)( p )
Seandainya Anda membutuhkan $1.000 dalam waktu 2 tahun.Anda memperoleh suku bunga 7% per tahun di tabungan Anda.p g p g
Maka berapa banyak uang yang harus Anda sisihkan hari ini?
Solusi: Kita perlu mengetahui nilai sekarang (PV) dari $1.000dalam 2 tahun pada tingkat bunga 7%:::::
Nilai Sekarang x (1 + 7%) x (1 + 7%) = $1.000
Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.g $ ( )( ) $ ,
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value (Beberapa Periode)( p )
Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.
Nilai Sekarang (Present Value) = PVIF (r,t) = FVIF x [1/(1 + r)t)]g ( ) ( , ) [ ( ) )]
Faktor DiskontoFaktor Diskonto(Discount Rate)
Faktor Bunga Nilai Sekarangg g
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value (Beberapa Periode)( p )
Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.
Nilai Sekarang (Present Value) = PVIF (r,t) = FVIF x [1/(1 + r)t)]g ( ) ( , ) [ ( ) )]
MenghitungMenghitung nilaisekarang dariValuasi Arus Kas Terdiskonto
(Discounted Cash Flow Valuation)-DCF-
sekarang dariarus kas masadepan untukmenentukan
ininilainya saat ini
NILAI SEKARANG & DISKONTO
MENENTUKAN TINGKAT SUKU BUNGA
Jika Anda memiliki dana saat ini sebesar $2.972.500 dan andamenginginkan dalam 5 tahun mendatang dana sebesar $4.039.500.
Maka:::Berapakah tingkat suku bunga (r) yang kita butuhkan ? Berapakah tingkat suku bunga (r) yang kita butuhkan ?
Solusi:::Solusi:::PV = FV x [1/(1+r)t ]
$2.972.500 = $4.039.500 x [1/(1 + r)5](1+r)5 = 1,3590(1+ ) (1 3590)1/5 (1 3590)0 2(1+r) = (1,3590)1/5 = (1,3590)0,2
(1+r) = 1,0633r = 6.33% >>>>>>> Tingkat Suku Bunga (Interest Rate)
SAJIAN TUGAS RUMAH
1. Kerjakan Soal (Questions & Problem)1. Kerjakan Soal (Questions & Problem)Fundamentals of Corporate Finance(Ross, Westerfield, Jordan)Cha te 5Chapter 5Page: 152 – 154. (No. 1 – 20)
2. Rangkumkan Mekanisme FV & PV di Excel
Kumpulkan Waktu Pertemuan ke 3Kumpulkan Waktu Pertemuan ke 3Tulis Tangan, Gunakan Double Folio
TERIMA KASIH
Sampai Ketemu Minggu DepanSampai Ketemu Minggu DepanDengan Tema:
V l i A K T di k tValuasi Arus Kas Terdiskonto