Kannattavuus parantui edelleen ja etenee kohti tavoitetasoa Osavuosikatsaus, tammi–syyskuu 2014 24. lokakuuta 2014 Pasi Laine, toimitusjohtaja Markku Honkasalo, talousjohtaja
Kannattavuus parantui edelleen ja etenee kohti tavoitetasoa
Osavuosikatsaus,
tammi–syyskuu 2014
24. lokakuuta 2014
Pasi Laine, toimitusjohtaja
Markku Honkasalo, talousjohtaja
Sisältö
24.10.2014 © Valmet2
Q3/2014 lyhyesti
Liiketoimintalinjojen kehitys
Taloudellinen kehitys
Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q3/2014
Liitteet
1
2
3
5
6
Osavuosikatsaus, tammi–syyskuu 2014
Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät4
Q3/2014 lyhyesti
• Saadut tilaukset kasvoivat Paperit- ja Sellu ja energia -liiketoimintalinjoilla verrattuna kauteen Q3/2013
• Liikevaihto kasvoi Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla ja laski Paperit-liiketoimintalinjalla verrattuna
kauteen Q3/2013
Saadut tilaukset hidastuneet projektiliiketoiminnassa kauden H1/2014
korkeasta tasosta
• Palvelut-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kauden Q3/2013 tasolla
• Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q3/2013
Saadut tilaukset kauden Q3/2013 tasolla palveluissa
Q3/2014 lyhyesti
• EBITA-marginaali parantui verrattuna kausiin Q3/2013 ja Q2/2014
• EBITA kasvoi verrattuna kauteen Q2/2014
• Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset laskivat 17 miljoonalla eurolla verrattuna kauteen Q3/2013
• Bruttokate kasvoi 9 miljoonalla eurolla verrattuna kauteen Q3/2013
• Edelleen potentiaalia kannattavuuden parantamiseen vähentämällä hankinta- ja laatukustannuksia,
tekemällä toimenpiteitä, jotka tähtäävät projektien ja palvelujen katteiden parantamiseen, jatkamalla
kustannuskilpailukyvyn parantamista ja parantamalla tuotteiden kustannuskilpailukykyä
bruttomarginaalin kasvattamiseksi.
Kannattavuus parantui edelleen suunnitelman mukaisesti
Vahva tase ja hyvä kassavirta
• Nettovelat -158 miljoonaa euroa ja nettovelkaantuneisuusaste -20 %
• Liiketoiminnan rahavirta 117 miljoonaa euroa
• Tilauskanta 914 miljoonaa euroa korkeampi kuin vuoden alussa
Tilauskanta 2,3 miljardia euroa
24.10.2014 © Valmet4
EBITA = Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja sekä ennen kertaeriä
Avainluvut Q3/2014
24.10.2014 © Valmet5
Miljoonaa euroa Q3/2014 Q3/2013 Muutos Q1-Q3/2014 Q1-Q3/2013 Muutos
Saadut tilaukset 466 382 22 % 2 590 1 754 48 %
Tilauskanta1 2 312 1 658 39 % 2 312 1 658 39 %
Liikevaihto 590 601 -2 % 1 697 1 946 -13 %
EBITA2 32 31 4 % 58 79 -27 %
% liikevaihdosta 5,5 % 5,1 % 3,4 % 4,1 %
Liikevoitto (EBIT)3 26 -17 35 7 >100 %
% liikevaihdosta 4,4 % -2,8 % 2,1 % 0,4 %
Tulos per osake, euroa 0,11 -0,105 0,14 -0,015
Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE), ennen
veroja4 6 % 1 %
Liiketoiminnan rahavirta 117 12 >100 % 206 -5
Nettovelkaantuneisuusaste1 -20 % 0 %
Kertaluonteiset erät: -1 miljoonaa euroa kaudella Q3/2014 (Q3/2013: -41 miljoonaa euroa), -7 miljoonaa euroa kaudella Q1-Q3/2014 (Q1-Q3/2013:
-52 miljoonaa euroa)
1) Kauden lopussa
2) Ennen kertaluonteisia eriä
3) Kertaluonteisten erien jälkeen
4) Annualisoitu
5) Osakekohtainen tulos vertailukaudelle on laskettu jakautumisen voimaantulon mukaista osakemäärää käyttäen.
Vertailuluvut perustuvat carve-out-lukuihin. Tase ja siihen liittyvät tunnusluvut
31.12.2013 perustuvat toteutuneisiin lukuihin.
282 281 237 233 267 273 242
61
452
66 102
622 560
96
168
128
80 93
212190
128
511
861
382428
1 1011 023
466
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14
Palvelut (vas) Sellu ja energia (vas)
Paperit (vas) Viim. 4 neljännestä (oik)
121 94 104 92185
82 13569
402
20 4524 194 23
212
214
201 178
437
567
189
33
103
31 74
34
120
53
76
47
27 39
422
60
66
511
861
382428
1 1011 023
466
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14
Aasian ja Tyynenmeren alue (vas) Kiina (vas)
EMEA (vas) Etelä-Amerikka (vas)
Pohjois-Amerikka (vas) Viim. 4 neljännestä (oik)
Saadut tilaukset 2,6 miljardia euroa kaudella Q1-Q3/2014
• Saadut tilaukset edellisen vuoden tasolla Palvelut-liiketoimintalinjalla
• Saadut tilaukset kasvoivat Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla
• Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-liiketoimintalinjalla
• Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella
sekä Kiinassa
24.10.2014 © Valmet6
Saadut tilaukset (milj. euroa),
liiketoimintalinjoittain
Saadut tilaukset (milj. euroa)
alueittain
1 807 1 883
1 658
1 398
1 972
2 4062 312
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14
Tilauskanta 2,3 miljardia euroa
• Tilauskanta 914 miljoonaa euroa korkeampi kuin vuoden 2013 lopussa
• Noin 20 % tilauskannasta kuuluu Palvelut-liiketoimintalinjalle
24.10.2014 © Valmet7
Tilauskanta (milj. euroa)
~20 %
~80 %
Palveluliiketoiminta Projektiliiketoiminta
Tilauskannan rakenne
Peruutettu 331 milj. euron Fibria-tilaus on poistettu kauden Q1/2013 luvuista
+65 %
EBITA tavoite 6–9 %
Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys
24.10.2014 © Valmet8
Liikevaihto ja EBITA ennen kertaluonteisia eriä (milj. euroa)
• Liikevaihto vakaa verrattuna kauteen Q3/2013
• Kannattavuus parantunut kaudesta Q4/2013 lähtien
EBITA ennen
kertaluonteisia eriä
(milj. euroa)
243 256 256 274224 251 235
631
714
601
666
519
588 590
4,1 %3,1 %
5,1 %
-3,7 %
0,7 %
3,7 %
5,5 %
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14
Palveluliiketoiminta
Projektiliiketoiminta
EBITA-%
22 31 -25 4 2226 32
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2
013
Q2/2
013
Q3/2
013
Q4/2
013
Q1/2
014
Q2/2
014
Q3/2
014
Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea)
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2
013
Q2/2
013
Q3/2
013
Q4/2
013
Q1/2
014
Q2/2
014
Q3/2
014
Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea)
Hyvää kehitystä bruttokatteessa sekä myynnin ja hallinnon yleiskustannuksissa
24.10.2014 © Valmet9
Bruttokate
(milj. euroa ja % liikevaihdosta)
• Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset laskivat edelleen
• Bruttokate parantui
• Lisätoimenpiteitä bruttokatteen parantamiseksi painopisteiden (Must-Win)
toteuttamisella
Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset
(milj. euroa ja % liikevaihdosta)
Projektien ja
palvelujen
katteiden
parantaminen
24.10.2014 © Valmet10
Painopisteiden keskeiset tavoitteet kannattavuuden parantamiseksi 6–9 % tavoitetasolle
Prosessien
yhdenmukaistus
Osaamisen
sopeuttaminen
paikallisiin
tarpeisiin
Myynti-
ponnistusten
parempi
kohdentaminen
Projekti-
johtamisen
kehittäminen
Yhteinen laadun
kehittämisen
toimintatapa
Laatutyökalut ja
-prosessit
Keskittyminen
laatuhankkeisiin
ja vastuun
kantamiseen
Laatu-
kustannusten
vähentäminen ja
toimitusaikojen
lyhentäminen
Hankintojen
lisääminen
kustannuskilpailu-
kykyisistä maista
Alihankinnan
lisääminen
Toimitus- ja
varastoverkon
keskittäminen
Hankinnoissa
säästäminen
Kustannus-
kilpailukyvyn
parantamisen
jatkaminen
Panostaminen
kustannuskilpailu-
kykyyn myös 100
miljoonan euron
säästöohjelman
päätyttyä
Tuotteiden
kustannuskilpailu-
kyvyn
parantaminen
bruttomarginaalin
kasvattamiseksi
Keskittyminen
kustannus-
tehokkaaseen
suunnitteluun
Modulaarisuus ja
standardointi
Liiketoimintalinjojen kehitys
282 281
237 233
267 273242
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4
/13
Q1
/14
Q2
/14
Q3/1
4
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
243 256 256274
224251
235
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2/1
3
Q3
/13
Q4/1
3
Q1
/14
Q2/1
4
Q3
/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Vakaata kehitystä Palvelut-liiketoimintalinjalla
24.10.2014 © Valmet12
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
• Saadut tilaukset vakaat verrattuna kauteen Q3/2013
- Saadut tilaukset kasvoivat Etelä-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren
alueella ja Kiinassa ja pysyivät vakaina muilla alueilla
- Saadut tilaukset kasvoivat Tehdasparannukset- ja Telat-
liiketoimintayksiköissä ja laskivat Kudokset-liiketoimintayksikössä
• Saadut tilaukset vakaat kaudella Q1-Q3/2014 verrattuna kauteen Q1-Q3/2013
• Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q3/2013
Q1-Q3/2014:
782 milj. euroa
Q1-Q3/2013:
799 milj. euroa
Q1-Q3/2014:
711 milj. euroa
Q1-Q3/2013:
756 milj. euroa
61
452
66 102
622560
96
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Q3/1
4
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
221240
206240
181
229 234
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Q3/1
4
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Saadut tilaukset noin 1,3 mrd euroa kaudella Q1-Q3/2014 Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla
24.10.2014 © Valmet13
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
• Saadut tilaukset kasvoivat verrattuna kauteen Q3/2013
- Saadut tilaukset kasvoivat EMEA-alueella sekä Aasian ja Tyynenmeren
alueella ja laskivat Pohjois-Amerikassa
- Saadut tilaukset kasvoivat selluliiketoiminnassa ja pysyivät vakaina
verrattuna kauteen Q3/2013 energialiiketoiminnassa
• Saadut tilaukset yli kaksinkertaistuneet kaudella Q1-Q3/2014 verrattuna kauteen
Q1-Q3/2013
• Liikevaihto kasvoi verrattuna kauteen Q3/2013
Q1-Q3/2013:
667 milj. euroa
Q1-Q3/2013:
579 milj. euroa
Q1-Q3/2014:
644 milj. euroa
Q1-Q3/2014:
1 279 milj. euroa
168
128
80 93
212190
128
0
150
300
450
600
750
900
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4
/13
Q1
/14
Q2
/14
Q3
/14
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
167
218
139152
114 108 120
0
150
300
450
600
750
900
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4
/13
Q1
/14
Q2
/14
Q3
/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Saadut tilaukset ylittivät 500 miljoonaa euroa kaudella Q1-Q3/2014 Paperit-liiketoimintalinjalla
24.10.2014 © Valmet14
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
Q1-Q3/2013:
524 milj. euroa
Q1-Q3/2013:
376 milj. euroa
• Saadut tilaukset kasvoivat verrattuna kauteen Q3/2013
- Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren
alueella sekä Kiinassa ja laskivat EMEA-alueella
- Saadut tilaukset kasvoivat kartonki ja paperi -liiketoiminnassa ja laskivat
pehmopaperiliiketoiminnassa
• Saadut tilaukset kasvoivat kaudella Q1-Q3/2014 suhteessa kauteen Q1-Q3/2013
• Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q3/2013
Q1-Q3/2014:
342 milj. euroa
Q1-Q3/2014:
530 milj. euroa
Kestävän kehityksen viimeisimmät edistysaskeleet
Valmet on määrittänyt kestävän kehityksen ohjelman
osana liiketoimintastrategiansa toteuttamista
Valmet on valittu maailman johtavaan Dow Jones
Sustainability -indeksiin kolmen muun suomalaisen
yrityksen lisäksi
Valmet sai korkeat pisteet CDP-ilmastonmuutos-
indeksissä, ja Valmet lisättiin Nordic Climate
Disclosure Leadership -indeksiin (CDLI)
Liity keskusteluun Valmetin kestävän kehityksen
suorituskyvyn edelleen parantamiseksi Valmetin
nettisivuilla
24.10.2014 © Valmet15
Taloudellinen kehitys
Hyvä rahavirta
24.10.2014 © Valmet17
• Syyskuun 2014 lopussa nettokäyttöpääoma oli -345 miljoonaa euroa
• Investoinnit poistoja pienemmät
Liiketoiminnan rahavirta (miljoonaa euroa)
-5 -12
12
-38
43 46
117
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2
01
3
Q2/2
01
3
Q3/2
01
3
Q4/2
01
3
Q1/2
01
4
Q2/2
01
4
Q3/2
01
4
3071
0 -1 -39 -54
-158
3 %
8 %
0 % 0 %
-5 %-7 %
-20 %-20 %
-15 %
-10 %
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Q3/1
4
Nettovelka (milj. euroa) Nettovelkaantuneisuusaste (%)
40 %39 % 39 %
41 %40 % 40 %
41 %
30 %
35 %
40 %
45 %
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Q3/1
4
Nettovelat, nettovelkaantuneisuusaste ja omavaraisuusaste
24.10.2014 © Valmet18
• Nettovelkaantuneisuusaste negatiivinen (-20 %) ja nettovelat -158 miljoonaa euroa
Nettovelat (milj. euroa) ja
nettovelkaantuneisuusaste (%)
Omavaraisuusaste (%)
200*
24
60
151
0
50
100
150
200
250
2014 2015 2016 2017 2018
Lainojen rakenne
24.10.2014 © Valmet19
Korollisten velkojen maturiteettiprofiili
(milj. euroa)
*) 200 miljoonan euron syndikoitu luottolimittisopimus, joka ei ollut käytössä
30.9.2014
• Pitkäaikaisten lainojen keskimääräinen
maturiteetti on 2,8 vuotta
82 miljoonan euron laina, EIB Erääntyy: H2/2016
18 miljoonaa euroa muista rahoituslähteistä
200 miljoonan euron kotimainen
yritystodistusohjelma• Ei käytössä
200 miljoonan euron syndikoitu
luottolimittisopimus• Ei käytössä
• Erääntyy: joulukuu 2018
Pääasialliset rahoituslähteet
Rahoitusreservit
Korolliset velat yhteensä: 100 miljoonaa euroa (30.9.2014)
Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkina-näkymät
Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät
21 24.10.2014 © Valmet
Valmet arvioi, että vuonna 2014 liikevaihto laskee vuoden 2013
tasosta ja tulos (EBITA ennen kertaluonteisia eriä) nousee
verrattuna vuoteen 2013
Sellu ja
energia
Paperit
Sellu
Energia
Kartonki ja paperi
Pehmopaperi
Tulos-
ohjeistus
2014
Palvelut
Lyhyen aikavälin markkinanäkymät
Tulosohjeistus 2014 (annettu 6.2.2014)
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Q4/2013 Q1/2014
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Hyvä
Tyydyttävä
Q2/2014
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Hyvä
Tyydyttävä
Q3/2014
Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q3/2014
Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q3/2014
24.10.2014 © Valmet23
Saadut tilaukset vakaat
palveluliiketoiminnassa ja hidastuneet
projektiliiketoiminnassa kauden H1/2014
korkeasta tasosta
Liikevaihto edellisen vuoden tasolla kaudella
Q3/2014
Tilauskanta 2,3 miljardia euroa
Kannattavuus parantui suunnitelman
mukaisesti
Vahva tase ja hyvä kassavirta
Pääoma-
markkinapäivä
2015
19. maaliskuuta, Lontoo
Kysymyksiä &
Vastauksia
Tilinpäätöstiedote 2014
julkistetaan 6. helmikuuta 2015
24.10.2014 © Valmet24
Liitteet
© Valmet26 24.10.2014
Suurimmat osakkeenomistajat 30.9.2014Perustuu Euroclear Finland Oy:ltä saatuihin tietoihin
# Osakkeenomistajan nimi Osakkeiden lukumäärä %-osuus osakkeista ja äänistä
1 Solidium Oy1 16 695 287 11,14 %
2 Nordea-rahastot 7 400 342 4,94 %
3 Solero Luxco Sarl 5 349 756 3,57 %
4 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3 092 126 2,06 %
5 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 2 908 465 1,94 %
6 Valtion eläkerahasto 1 720 000 1,15 %
7 Keva 1 543 015 1,03 %
8 Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 1 500 307 1,00 %
9 Skagen Global Verdipapirfond 999 190 0,67 %
10 OP-rahastot 841 911 0,56 %
10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 42 050 399 28,06 %
Muut osakkeenomistajat 107 814 220 71,94 %
Yhteensä 149 864 619 100,00 %
1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö
Päivämäärä Osakkeenomistajan nimi Osakkeiden lukumäärä %-osuus osakkeista ja äänistä
15.10.2014 Franklin Templeton Institutional, LLC 7 517 629 5,02 %
4.9.2014 Nordea Funds Oy 7 513 864 5,01 %
10.3.2014 Cevian Capital Partners Ltd. 20 813 714 13,89 %
Liputusilmoituksia
52,0 %
21,9 %
11,1 %
14,9 %
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat
Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt
Solidium Oy
Suomalaiset yksityissijoittajat
© Valmet27 24.10.2014
1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö
Omistusrakenne 30.9.2014
Sektori Omistajien määrä % kaikista omistajista Osakkeiden määrä % osakkeista
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat 315 0,6 % 77 935 075 52,0 %
Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt 3 107 6,0 % 32 835 062 21,9 %
Solidium Oy1 0 0,0 % 16 695 287 11,1 %
Suomalaiset yksityissijoittajat 48 360 93,4 % 22 399 195 14,9 %
Yhteensä 51 782 100,0 % 149 864 619 100,0 %
Omistusrakenne perustuu Tilastokeskuksen sektoriluokitukseen.
50 000
51 000
52 000
53 000
54 000
55 000
56 000
57 000
58 000
59 000
60 000
45%
46%
47%
48%
49%
50%
51%
52%
53%
54%
55%
12/2013 01/2014 02/2014 03/2014 04/2014 05/2014 06/2014 07/2014 08/2014 09/2014
Ulkomaiset omistajat (vas) Omistajien lukumäärä (oik)
© Valmet28 24.10.2014
Ulkomaisten omistajien osuus ja osakkeenomistajien määrä
Paperin, kartongin ja pehmopaperin tuotantotrendit
24.10.2014 © Valmet29
Lähde: RISI
Pohjois-Amerikka (milj. tonnia) Eurooppa (milj. tonnia)
Kiina (milj. tonnia) Aasian ja Tyynenmeren alue (milj. tonnia)
10
20
30
40
50
4
6
8
10
12
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
10
15
20
25
30
35
40
5
7
9
11
13
15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
5
15
25
35
45
55
2
4
6
8
10
12
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
5
10
15
20
25
30
35
3
4
5
6
7
8
9
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
Paperin, kartongin ja pehmopaperin käyttöasteet
24.10.2014 © Valmet30
Lähde: RISI
Pohjois-Amerikka Eurooppa
Kiina Aasian ja Tyynenmeren alue
75%
80%
85%
90%
95%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
80%
85%
90%
95%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
80%
82%
84%
86%
88%
90%
92%
94%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
Paperin ja kartongin kulutuksen kasvutrendit
24.10.2014 © Valmet31
Väestö kasvaa
kehittyvillä markkinoilla
nopeammin kuin
kehittyneillä markkinoilla
Kulutustaso henkeä
kohti on kehittyvillä
markkinoilla selvästi
kehittyneitä
markkinoita
alemmalla tasolla
Tämä luo pitkän
aikavälin
kasvupotentiaalia
Paperin ja kartongin kulutus henkeä kohti vs. väestö
Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 53 kg henkeä kohti
Lähde: RISI
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
0
50
100
150
200
250
Itä
-Eu
roo
pp
a
Lä
nsi-
Eu
roo
pp
a
Po
hjo
is-A
me
rikka
La
tin
ala
inen
A
me
rikka
Ja
pa
ni
Kiin
a
Mu
u A
asia
Ose
aa
nia
Afr
ikka
Lä
hi-
itä
Kulutus henkilöä kohden, kg (vasen) Väestö, miljoonaa (oikea)
Pehmopaperin kulutuksen kasvutrendit
24.10.2014 © Valmet32
Uudet tuotteet ja
kulutusmallit lisäävät
pehmopaperin
kulutusta
kehittyneillä
markkinoilla
Kehittyvien
markkinoiden kulutus
yhä pientä, mutta
kasvussa
Luo pitkän aikavälin
kasvupotentiaalia
sekä kehittyneillä että
kehittyvillä
markkinoilla
Pehmopaperin kulutus henkeä kohti vs. väestö
Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 4,5 kg henkeä kohti
Lähde: RISI
0
5
10
15
20
25
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Itä
-Eu
roo
pp
a
Lä
nsi-
Eu
roo
pp
a
Po
hjo
is-A
me
rikka
La
tin
ala
inen
A
me
rikka
Ja
pa
ni
Kiin
a
Mu
u A
asia
Ose
aa
nia
Afr
ikka
Lä
hi-
itä
Väestö, miljoonaa (vasen) Kulutus henkilöä kohden, kg (oikea)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1.1
2.2
00
7
1.3
.20
08
1.6
.20
08
1.9
.20
08
1.1
2.2
00
8
1.3
.20
09
1.6
.20
09
1.9
.20
09
1.1
2.2
00
9
1.3
.20
10
1.6
.20
10
1.9
.20
10
1.1
2.2
010
1.3
.20
11
1.6
.20
11
1.9
.20
11
1.1
2.2
01
1
1.3
.20
12
1.6
.20
12
1.9
.20
12
1.1
2.2
01
2
1.3
.2013
1.6
.20
13
1.9
.20
13
1.1
2.2
01
3
1.3
.20
14
1.6
.20
14
1.9
.20
14
Eukalyptussellu (USD/t) Pohjoinen valkaistu havupuusellu (USD/t)Päällystämätön (USD/t) Kopiopaperi (EUR/t)Testlinerkartonki (EUR/t)
Sellun ja paperin hintatrendi
24.10.2014 © Valmet33
Lähde: Bloomberg
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014 1.8.2014
CIF ARA höyryhiili (USD/t) (vasen) Brent raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Maakaasu spot hinta NBP (GBp/therm) (oikea)
0
20
40
60
80
100
120
0
20
40
60
80
100
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014 1.8.2014
European Energy Exchange, Phelix (EUR/MWh) (vasen) Nordpool Power (EUR/MWh) (vasen)
UK:n peruskuorma (GBP/MWh) (oikea)
Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö
24.10.2014 © Valmet34
Lähde: Bloomberg
Eurooppa
0
1
2
3
4
5
6
7
0
20
40
60
80
100
120
140
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014 1.8.2014
FOB Höyryhiili Richards Bay (USD/t) (vasen) WTI raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Henry Hub kaasu (USD/MMBtu) (oikea)
70
75
80
85
90
0
50
100
150
200
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014 1.8.2014
Sähkön spot hinta, PJM (USD/MWh) (vasen) Sähkön spot hinta, NEPOOL (USD/MWh) (vasen)USA:n hyödykekapasiteetin käyttöaste (oikea)
Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö
24.10.2014 © Valmet35
Lähde: Bloomberg
Yhdysvallat
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2.1
1.2
012
23
.11
.201
2
14
.12
.201
2
4.1
.20
13
25
.1.2
013
15
.2.2
013
8.3
.20
13
29
.3.2
013
19
.4.2
013
10
.5.2
013
31
.5.2
013
21
.6.2
013
12
.7.2
013
2.8
.20
13
23
.8.2
013
13
.9.2
013
4.1
0.2
013
25
.10
.201
3
15
.11
.201
3
6.1
2.2
013
27
.12
.201
3
17
.1.2
014
7.2
.20
14
28
.2.2
014
21
.3.2
014
11
.4.2
014
2.5
.20
14
23
.5.2
014
13
.6.2
014
4.7
.20
14
25
.7.2
014
15
.8.2
014
5.9
.20
14
26
.9.2
014
European Energy Exchange (EEX) spot hinta (EUR/t)
Euroopan hiilipäästöoikeudet
24.10.2014 © Valmet36
Lähde: Bloomberg
Olennainen huomautus
TÄRKEÄÄ: Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko Valmetin (jäljempänä ”Yhtiö”) tai sitä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka
seuraavat suullisia esityksiä (nämä yhdessä jäljempänä, ”Informaatio”). Informaatiota saavana sitoudut noudattamaan seuraavia ehtoja.
Informaatio ei ole suunnattu tai tarkoitettu jaettavaksi tai käytettäväksi missään valtiossa tai muulla lainkäyttöalueella mikäli Informaation jakelu tai käyttö olisi vastoin lakia tai
määräyksiä tai vaatisi rekisteröintiä tai lisensiointia tällaisella lainkäyttöalueella. Tietoja ei ole tarkoitettu julkaistavaksi, julkistettavaksi tai jaettavaksi Yhdysvalloissa, Isossa-
Britanniassa, Australiassa, Kanadassa eikä Japanissa.
Informaatio ei ole tarjous merkitä tai ostaa Yhtiön arvopapereita eikä se muodosta suositusta koskien mitään arvopapereita. Mahdollisten sijoittajien tulee suorittaa omat itsenäiset
tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa ja taloudellistaa tilaa ennen Yhtiön arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Mahdollisten sijoittajien tulee
tutustua 23.9.2013 julkaistun jakautumisesitteen sisältämään tietoon sekä jakautumisesitteen jälkeen julkaistuihin Yhtiötä koskeviin pörssitiedotteisiin.
Mitään Yhtiön arvopapereita ei ole tarjottu tai myyty, suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin, eikä mitään Yhtiön arvopapereita ole rekisteröity eikä niitä tulla
rekisteröimään vuoden 1933 Yhdysvaltojen Arvopaperilain (muutoksineen) (jäljempänä ”Yhdysvaltain arvopaperilaki”) tai minkään Yhdysvaltojen osavaltion arvopaperilakien
mukaisesti, eikä niitä saa siten tarjota tai myydä tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin (kuten Yhdysvaltain Arvopaperilain Regulation S -
säännöksessä on määritelty), ellei niitä ole rekisteröity Yhdysvaltain arvopaperilain mukaisesti tai Yhdysvaltain arvopaperimarkkinalain rekisteröintivaatimuksista säädetyn
poikkeuksen mukaisesti ja soveltuvia Yhdysvaltain osavaltioiden arvopaperimarkkinalakeja noudattaen.
Informaatio on tarkoitettu yksinomaan: (i) muualla kuin Isossa-Britanniassa asuville henkilöille, (ii) henkilöille, joilla on ammatillista investointikokemusta Financial Services and
Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 -lain Article 19(5) ja sen muutosten tarkoittamalla tavalla (”Order”), (iii) nettoarvoltaan suurille yhteisöille ja muille henkilöille, joille
Informaation saa laillisesti ilmoittaa Orderin Article 49(2)(a)–(d) mukaisesti sekä (iv) henkilöille, joille muutoin saa laillisesti esittää tai esityttää investointikutsun tai -kehotuksen
(Financial Services and Markets Act 2000, section 21 tarkoittamalla tavalla) Yhtiön tai ko. konsernin osan arvopapereiden liikkeeseen laskun tai myynnin yhteydessä (kaikkiin
kohdissa (i)–(iv) tarkoitettuihin henkilöihin viitataan yhteisesti ilmauksella ”Asianomaiset henkilöt”). Kaikenlainen Informaatioon liittyvä investointitoiminta on sallittu ainoastaan
Asianomaisille henkilöille, ja ainoastaan he tulevat sitä harjoittamaan. Kenenkään muun kuin Asianomaisen henkilön ei pidä toimia Informaation perusteella tai tehdä sen perusteella
päätöksiä. Informaatiota saavana vakuutat olevasi Asianomainen henkilö.
Informaatio sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Kaikki lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiseikkoja, ovat lausumia tulevaisuuden odotuksista. Tulevaisuutta koskevat
lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin ja arvioihin Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja
liiketoiminnasta. Näiden lausumien edellä, yhteydessä tai jäljessä voidaan käyttää esimerkiksi sellaisia sanoja kuin ”tavoite”, ”uskotaan”, ”odotetaan”, ”pyritään”, ”on tarkoitus”,
”saattaa”, ”ennustettu”, ”arvioitu”, ”suunnitelma”, ”projekti”, ”aikoo”, ”voi olla”, ”todennäköisesti” jne. sekä vastaavia kieltomuotoja. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät
tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä ja muita tekijöitä jotka eivät ole Yhtiön vaikutusmahdollisuuksien piirissä, mikä voi vaikuttaa Yhtiön todelliseen tulokseen,
suoritukseen tai sen saavutuksiin olennaisesti, verrattuna tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyyn, tai niihin sisältyvään odotettuun tulokseen, suoritukseen tai saavutukseen.
Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden
liiketoimintaympäristöön.
Esitetyn Informaation tai sen sisältämien kannanottojen tasapuolisuudesta, tarkkuudesta, kattavuudesta tai oikeellisuudesta ei anneta minkäänlaisia suoria tai epäsuoria takuita.
Informaatiota ei ole itsenäisesti vahvistettu eikä sitä tulla päivittämään. Informaatio on annettu tämän dokumentin päivämääränä. Yhtiö ei tule erikseen päivittämään tai tarkistamaan
Informaatiota. Tiedossa käytetyt markkinatiedot, joita ei ole johdettu mistään tietystä lähteestä, ovat Yhtiön arvioita eikä niitä ole itsenäisesti vahvistettu.
24.10.2014 © Valmet37