Page 1
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
UTANG LUAR NEGERI DAN KONSUMSI MASYARAKAT
INDONESIA: PENDEKATAN RICARDIAN EKUIVALENSI
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret Surakarta
Oleh:
PRASDA AYUNASTA
NIM. F0115074
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2019
Page 2
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ii
08 Maret 2019
Page 3
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
iii
20 Maret 2019
Page 4
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
iv
08 Maret 2019
Page 5
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Saya bersyukur atas karunia dan kemudahan yang diberikan oleh Allah SWT
sehingga karya sederhana ini dapat terselesaikan. Karya sederhana ini saya
persembahkan untuk :
1. Kedua orangtuaku tercinta, Papa Tunas Muka dan Mama Sumarmi yang
selalu memberikan dukungan, motivasi, dan selalu mengirimkan do’a
terbaik untuk kesuksesan penulis.
2. Masku tersayang, Keke Destianas Pradipta yang selalu memberikan
dukungan untuk penulis.
3. Seluruh keluarga yang memberikan semangat dan senantiasa mengirim
do’a untuk penulis agar karya ini selesai.
4. Bapak/Ibu dosen pembimbing, penguji, dan pengajar yang selama ini tulus
serta ikhlas meluangkan waktunya, membagikan ilmunya yang tak ternilai
harganya, dan membimbing saya hingga saat ini.
5. Sahabat sejak SMA “ugetz”, Sella Meissinda Puspadina, Kurnia Sri
Hastuti, Riza Annisa Fauziah, dan Ratri Citta Anindya yang senantiasa
memberikan dukungan dan doa untuk penulis supaya segera
menyelesaikan karya ini.
6. Teman sejak semester satu di perkuliahan, Mega Selvia Siahaan yang
selalu memberikan dukungan dan kerecehan untuk mewarnai kehidupan
perkuliahaan.
7. Gulon Zoo (Vivi Yuninda Rahayu dan Nila Sari Sundari) yang menjadi
teman hidup penulis dalam satu atap selama bertahun-tahun.
Page 6
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
vi
8. Dau semerbak, teman-teman KKN penulis yang selalu memberikan
hiburan dan dukungan untuk penulis.
9. Teman-teman seperbimbingan skripsi, Dhyah Ayu Bano, Nia Prastica
Susanto, dan Fariz Alwan, yang selalu memberikan dukungan dan doa.
10. Teman-teman seperjuanganku Ekonomi Pembangunan Angkatan 2015
yang selalu saling mendukung, saling memotivasi, dan yang melewati
suka duka bersama di bangku perkuliahan. Semoga kesuksesan selalu ada
di pihak kita dan cita-cita yang diinginkan tercapai.
Page 7
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
vii
HALAMAN MOTTO
"Boleh jadi kamu membenci sesuatu namun ia amat baik bagimu dan boleh jadi
engkau mencintai sesuatu namun ia amat buruk bagimu, Allah Maha Mengetahui
sedangkan kamu tidak mengetahui"
(Q.S. Al-Baqarah: 216)
“Sekarang Allah telah meringankan kepadamu dan dia telah mengetahui bahwa
padamu ada kelemahan. Maka jika ada diantaramu seratus orang yang sabar,
niscaya mereka akan dapat mengalahkan dua ratus orang kafir; dan jika
diantaramu ada seribu orang (yang sabar), niscaya mereka akan dapat
mengalahkan dua ribu orang, dengan seizin Allah. Dan Allah beserta orang-
orang yang sabar”
(Q.S. Al-Anfaal: 66)
“Dan orang-orang yang sabar karena mencari keridhaan Tuhannya, mendirikan
shalat, dan menafkahkan sebagian rezeki yang Kami berikan kepada mereka,
secara sembunyi atau terang-terangan serta menolak kejahatan dengan kebaikan;
orang-orang itulah yang mendapat tempat kesudahan (yang baik)”
(Q.S. Ar-Ra’d: 22)
“Do a kindness right now”
“Patience is needed when you want to achieve a success”
“Belajar tidak akan berarti tanpa dibarengi budi pekerti”
Page 8
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
viii
ABSTRAK
UTANG LUAR NEGERI DAN KONSUMSI MASYARAKAT INDONESIA:
PENDEKATAN RICARDIAN EKUIVALENSI
Prasda Ayunasta
F0115074
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Utang luar negeri menjadi masalah yang sering dibicarakan di hampir semua
negara terutama bagi negara yang sedang mengalami krisis perekonomian. Krisis
asia yang terjadi pada tahun 1998 dan krisis global pada tahun 2008 memiliki
dampak negatif khususnya bagi Indonesia. Hal ini menyebabkan Indonesia harus
melakukan utang luar negeri untuk menyelamatkan perekonomian. Penelitian ini
menerapkan konsep Ricardian Equivalence dalam masalah utang luar negeri di
Indonesia. Ricardian Equivalence mengemukakan bahwa utang pemerintah saat
ini akan menjadi beban bagi pengeluaran masyarakat di tahun yang akan datang.
Namun dengan asumsi bahwa masyarakat berperilaku rasional, maka beban utang
luar negeri tidak akan berpengaruh pada konsumsi masyarakat. Penelitian ini
menggunakan data sekunder pada konsumsi rumah tangga, utang luar negeri
pemerintah, produk domestik bruto, penerimaan perpajakan, pengeluaran
pemerintah pusat, dan defisit anggaran pemerintah dengan metode Impulse
Response Function (IRF) dan Dekomposisi Varians dengan data kuartalan dari
kuartal satu tahun 1997 – kuartal empat 2017. Secara keseluruhan jika dilihat dari
utang luar negeri, Ricardian Equivalence tidak berlaku di Indonesia setelah krisis
asia 1998 karena utang luar negeri memiliki pengaruh terhadap konsumsi
masyarakat. Sebaliknya, setelah krisis global 2008 Ricardian Equivalence berlaku
di Indonesia dikarenakan utang luar negeri tidak memiliki pengaruh terhadap
konsumsi masyarakat.
Kata kunci : Konsumsi, Ricardian Equivalence, Utang Pemerintah, Kebijakan
Fiskal, dan Impulse Response Function (IRF)
Page 9
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ix
ABSTRACT
DEBT AND CONSUMPTION IN INDONESIA: RICARDIAN
EQUIVALENCE APPROACH
Prasda Ayunasta
F0115074
Faculty of Economics and Business
Universitas Sebelas Maret
Debt is a problem that is often discussed in all countries, especially for countries
that are experiencing financial difficulties. The Asian crisis that occurred in 1998
and the global crisis in 2008 had a negative impact especially for Indonesia. This
caused Indonesia to carry out foreign debt to save the economy. This research
applies the Ricardian Equivalence concept in foreign debt problems in Indonesia.
Ricardian Equivalence argues that current government debt will be a burden on
public expenditure in the coming year. But assuming that the community behaves
rationally, the foreign debt burden will not affect the consumption of the
community. This study uses secondary data on household consumption,
government foreign debt, gross domestic product, tax revenues, central
government expenditures, and government budget deficits with the Impulse
Response Function (IRF) method and Variance Decomposition with quarterly
data from the first quarter of 1997 - fourth quarter 2017. Overall, if viewed from
foreign debt, the Ricardian Equivalence does not apply in Indonesia after the
Asian crisis in 1998 because foreign debt has an influence on public consumption.
Conversely, after the global crisis in 2008 the Ricardian Equivalence prevails in
Indonesia because foreign debt has no influence on public consumption.
Keywords: Consumption, Ricardian Equivalence, Government Debt, Fiscal
Policy, and Impulse Response Function (IRF)
Page 10
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
x
KATA PENGANTAR
Puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan berkah, rahmat,
dan hidayah-Nya, sehingga penulisan skripsi dengan judul Utang Luar Negeri dan
Konsumsi Masyarakat Indonesia: Pendekatan Ricardian Ekuivalensi dapat
terselesaikan dengan baik. Penyusunan skripsi ini dilakukan demi terpenuhinya salah satu
syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan,
arahan, dukungan, dan motivasi berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini
penulis berkenan mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Drs. Djoko Suhardjanto, M.Com.(Hons)., Ph.D., Ak. selaku Dekan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Univeritas Sebelas Maret Surakarta.
2. Bhimo Rizky Samudro, S.E., M.Si.,Ph.D selaku Ketua Jurusan Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
3. Malik Cahyadin S.E.,M.Si selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah
mendukung kegiatan penulis selama menyelesaikan studi.
4. Lukman Hakim, S.E., M.Si., Ph.D selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang
senantiasa meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk membimbing serta
memberikan arahan kepada penulis sedari awal hingga penulisan skripsi ini
telah selesai.
Page 11
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xi
5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret Surakarta beserta jajarannya yang telah menuntun dan
memberikan banyak pelajaran selama penulis menyelesaikan studi.
6. Teman-teman Ekonomi Pembangunan UNS 2015 yang telah memberikan
dukungan, harapan, dan motivasi bagi penulis.
7. Seluruh pihak yang telah berpartisipasi membantu dan mendukung penulis
dalam proses penyusunan skripsi ini.
Semoga Allah SWT senantiasa membalas segala kebaikan kalian. Penulisan skripsi
ini masih jauh dari kata sempurna. Maka dari itu penulis mengharapkan kritik dan saran
yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Peneliti berharap karya ini dapat
bermanfaat bagi pembaca dan seluruh pihak yang membutuhkan.
Surakarta, 08 Maret 2019
Penulis
Page 12
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN COVER ............................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ..................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii
SURAT PERNYATAAN....................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................. v
HALAMAN MOTTO ............................................................................................ vi
ABSTRAK ........................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ............................................................................................ x
DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii
DAFTAR TABEL ................................................................................................. xv
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvii
BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1
A. Latar Belakang ............................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .......................................................................................... 7
C. Tujuan Penelitian ........................................................................................... 7
D. Manfaat Penelitian ......................................................................................... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................................. 9
A. Landasan Teori .............................................................................................. 9
1. Ricardian Equivalene Hypothesis ............................................................. 9
2. Konsumsi ................................................................................................ 12
3. Neraca Berjalan ....................................................................................... 13
4. Kebijakan Fiskal ..................................................................................... 15
5. Utang Luar Negeri Pemerintah ............................................................... 18
6. Krisis Finansial Asia Tahun 1997-1998 ................................................. 19
7. Krisis Ekonomi Amerika Serikat Tahun 2008 ........................................ 20
B. Penelitian Terdahulu .................................................................................... 22
C. Kerangka Pemikiran .................................................................................... 25
D. Hipotesis ...................................................................................................... 26
BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 27
A. Ruang Lingkup Penelitian ........................................................................... 27
Page 13
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xiii
B. Variabel Penelitian....................................................................................... 28
1. Konsumsi ................................................................................................ 28
2. Utang Luar Negeri Pemerintah ............................................................... 29
3. Produk Domestik Bruto (PDB) ............................................................... 29
4. Penerimaan Perpajakan ........................................................................... 30
5. Pengeluaran Pemerintah Pusat ................................................................ 32
6. Surplus/Defisit Anggaran Pemerintah …………………….………………32
D. Teknik Analisis Data ................................................................................... 33
1. Vector Autoregression (VAR) atau Vector Error Correction Model
(VECM) ....................................................................................................... 33
a. Uji Stasioneritas .................................................................................. 36
b. Penentuan Panjang Lag Optimal (Lag Length Optimal) .................... 38
c. Uji Kointegrasi (Cointegration Test) .................................................. 40
d. Impuls Response Function (IRF) ........................................................ 42
e. Variance Decomposition (VD)............................................................ 43
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ........................................... 44
A. Perkembangan Variabel Penelitian .............................................................. 44
1. Variabel Konsumsi Rumah Tangga ........................................................ 44
2. Variabel Utang Luar Negeri Pemerintah ................................................ 46
3. Variabel Produk Domestik Bruto (PDB) ................................................ 48
4. Variabel Penerimaan Perpajakan ............................................................ 50
5. Variabel Pengeluaran Pemerintah ........................................................... 52
6. Variabel Surplus/Defisit Anggaran Pemerintah …………………...……. 54
B. Hasil dan Analisis Data ............................................................................... 56
2. Analisis VECM ....................................................................................... 56
a. Uji Stasioneritas .................................................................................. 56
b. Penentuan Panjang Lag Optimal (Lag Length Optimal) .................... 59
c. Uji Kointegrasi (Cointegration Test) .................................................. 60
d. Impulse Response Function (IRF) ...................................................... 62
e. Variance Decomposition (VD)............................................................ 66
BAB V PENUTUP ................................................................................................ 71
A. Kesimpulan .................................................................................................. 71
B. Saran ............................................................................................................ 74
Page 14
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xiv
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 75
LAMPIRAN .......................................................................................................... 78
Page 15
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Hasil Uji Stasioneritas Periode Krisis Asia........................................... 57
Tabel 4.2 Hasil Uji Stasioneritas Periode Krisis Global ....................................... 58
Tabel 4.3 Penentuan Lag Optimal Periode Krisis Asia......................................... 59
Tabel 4.4 Penentuan Lag Optimal Periode Krisis Global ………………………… 60
Tabel 4.5 Uji Kointegrasi Periode Krisis Asia ...................................................... 61
Tabel 4.6 Uji Kointegrasi Periode Krisis Global .................................................. 61
Tabel 4.7 Variance Decomposition Periode Krisis Asia ....................................... 67
Tabel 4.8 Variance Decomposition Periode Krisis Global ................................... 68
Page 16
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Perkembangan Utang Luar Negeri Pemerintah .................................. 5
Gambar 1.2 Perkembangan Surplus/Defisit Anggaran Pemerintah ........................ 6
Gambar 1.3 Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun 1997-2018 (persen) .......... 44
Gambar 4.1 Perkembangan Variabel Konsumsi Tahun 1997-2007...................... 44
Gambar 4.2 Perkembangan Variabel Konsumsi Tahun 2008-2017...................... 45
Gambar 4.3 Perkembangan Variabel Utang Pemerintah 1997-2007 .................... 46
Gambar 4.4 Perkembangan Variabel Utang Pemerintah 2008-2017 .................... 47
Gambar 4.5 Perkembangan Variabel PDB 1997-2007 ......................................... 48
Gambar 4.6 Perkembangan Variabel PDB 2008-2017 ......................................... 49
Gambar 4.7 Perkembangan Variabel Penerimaan Perpajakan 1997-2007 …...… 50
Gambar 4.8 Perkembangan Variabel Penerimaan Perpajakan 2008-2017 …...… 51
Gambar 4.9 Perkembangan Variabel Pengeluaran Pemerintah 1997-2007 ….…..52
Gambar 4.10 Perkembangan Variabel Pengeluaran Pemerintah 2008-2017….…. 53
Gambar 4.11 Perkembangan Variabel Defisit Anggaran 1997-2007 ……………. 54
Gambar 4.12 Perkembangan Variabel Defisit Anggaran 2008-2017 ……………. 55
Gambar 4.6 Impulse Response Function Periode Krisis Asia............................... 62
Gambar 4.7 Impulse Response Function Periode Krisis Global ........................... 64
Page 17
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Variabel Tahun 1997-2007 ...................................................... 78
Lampiran 2. Hasil Uji Stasioneritas ...................................................................... 79
Lampiran 3. Hasil Penentuan Panjang Lag Optimal ............................................. 85
Lampiran 4. Hasil Uji Stabilitas VAR .................................................................. 84
Lampiran 5. Hasil Uji Kointegrasi ........................................................................ 85
Lampiran 6. Hasil Kausalitas Granger .................................................................. 88
Lampiran 7. Hasil Uji VECM ............................................................................... 89
Lampiran 8. Hasil Impulse Response Function (IRF) ...………………………….. 91
Lampiran 9. Hasil Variance Decomposition ………………………………………. 91
Lampiran 10. Data Variabel Tahun 2008-2017 .................................................... 93
Lampiran 11. Hasil Uji Stasioneritas .................................................................... 94
Lampiran 12. Hasil Penentuan Panjang Lag Optimal ........................................... 99
Lampiran 13. Hasil Uji Stabilitas VAR ................................................................ 99
Lampiran 14. Hasil Uji Kointegrasi ...................................................................... 99
Lampiran 15. Hasil Kausalitas Granger .............................................................. 103
Lampiran 16. Hasil Uji VECM ........................................................................... 104
Lampiran 17. Hasil Impulse Response Function (IRF) ...……………………….. 106
Lampiran 18. Hasil Variance Decomposition ……………..………………...…… 107