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Nov 09, 2020

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dŚĞ ĚĞďĂƚĞ ŽŶ ƉƵďůŝĐ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ŵĞĚŝĐŝŶĞƐǁĂƐ ŝŶŝƚŝĂƚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϭ ŝŶ ŽŚĂ YĂƚĂƌ ƚŽ ĐůĂƌŝĨLJ ƚŚĞĂŵďŝŐƵŝƚŝĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ƚŽŝŵƉůĞŵĞŶƚƚŚĞdZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚĂŶĚƚŽƉƌŽƚĞĐƚƚŚĞƌŝŐŚƚƚŽ ŚĞĂůƚŚϭϬ ĞǀĞůŽƉĞĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐĂŶĚ>Ɛ ƚŽŽŬƉĂƌƚ ŝŶƚŚŝƐĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ /WĂŶĚĂĐĐĞƐƐƚŽŵĞĚŝĐŝŶĞƐǁŚŝĐŚůĞĚƚŽƚŚĞĂĚŽƉƚŝŽŶďLJtdKDĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ΖŽŚĂ ĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ dZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚĂŶĚWƵďůŝĐ,ĞĂůƚŚΖ ;ƚŚĞŽŚĂĞĐůĂƌĂƚŝŽŶͿŝŶϮϬϬϭ dŚĞ ŽŚĂ ĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ĂĨĨŝƌŵƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ dZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚ ΖĚŽĞƐŶŽƚĂŶĚƐŚŽƵůĚŶŽƚƉƌĞǀĞŶƚDĞŵďĞƌƐĨƌŽŵ ƚĂŬŝŶŐŵĞĂƐƵƌĞ ƚŽƉƌŽƚĞĐƚ ƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚΖ ĂŶĚ ƚŚĂƚŝƚ

ϭϬ ^ĞĞhEW'ŽŽĚWƌĂĐƚŝĐĞ'ƵŝĚĞϲͲϴ

WƵďůŝĐ,ĞĂůƚŚͲZĞůĂƚĞĚdZ/W^&ůĞdžŝďŝůŝƚŝĞƐ

džĂŵƉůĞƐĂŶĚZĞůĞǀĂŶƚZĞĨĞƌĞŶĐĞƐ

WƌĞǀĞŶƚĂƚŝǀĞ

WŽůŝĐLJŽƉƚŝŽŶƐƚŽĞŶƐƵƌĞƚŚĂƚƉĂƚĞŶƚƐĚŽŶŽƚ ŚŝŶĚĞƌ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĂĨĨŽƌĚĂďůĞŵĞĚŝĐŝŶĞƐ

ĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ĞĂƐŝĞƌ ĨĂƐƚĞƌ ůĞƐƐƉŽůŝƚŝĐĂůůLJ ƐĞŶƐŝƚŝǀĞ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƐŽŵĞƌĞŵĞĚŝĂůŵĞĂƐƵƌĞƐ

džĐůƵƐŝŽŶĨƌŽŵWĂƚĞŶƚĂďŝůŝƚLJĞdžĐůƵĚĞŶĞǁƵƐĞŽĨŬŶŽǁŶƐƵďƐƚĂŶĐĞƐŵĞƚŚŽĚƐĂŶĚƉƌŽĐĞƐƐĞƐ;ƌƚŝĐůĞƐϮϳϮĂŶĚϮϳϯͿ

WĂƚĞŶƚĂďŝůŝƚLJ ƌŝƚĞƌŝĂ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ĂƉƉůLJ ƐƚƌŝĐƚ ƉĂƚĞŶƚĂďŝůŝƚLJ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ĨŽƌ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂů ƉĂƚĞŶƚƐ DŝƚŝŐĂƚĞ ĨƌŝǀŽůŽƵƐ ƉĂƚĞŶƚƐ ĂŶĚ ΗĞǀĞƌŐƌĞĞŶŝŶŐΗ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ;ƌƚŝĐůĞƐϭĂŶĚϮϳϭͿ

WĂƚĞŶƚKƉƉŽƐŝƚŝŽŶ ĂůůŽǁƉƌĞͲŐƌĂŶƚĂŶĚƉŽƐƚͲŐƌĂŶƚƉĂƚĞŶƚŽƉƉŽƐŝƚŝŽŶ ŝŶ ĨĂƐƚ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞĂŶĚĐŽƐƚͲĞĨĨŝĐŝĞŶƚŵĂŶŶĞƌ

tĂŝǀĞƌ ĨŽƌ >Ɛ >Ɛ ƐŚŽƵůĚ ƵƚŝůŝnjĞ ƚŚĞ ǁĂŝǀĞƌ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƉĂƚĞŶƚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĨŽƌƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂůƐƵŶƚŝůϭ:ĂŶƵĂƌLJϮϬϭϲ;ŶŽǁϭ:ĂŶƵĂƌLJϮϬϯϯͿ;ĂŶĚƉŽƐƐŝďůLJůŽŶŐĞƌŝĨĞdžƚĞŶĚĞĚͿ

ZĞŵĞĚŝĂů

WƌĞǀĞŶƚĂƚŝǀĞ ĨůĞdžŝďŝůŝƚŝĞƐ ĐĂŶŶŽƚ ĂůǁĂLJƐďĞƵƐĞĚƚŽŵĞĞƚĞdžŝƐƚŝŶŐĂŶĚĞŵĞƌŐŝŶŐŶĞĞĚƐ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĂĨĨŽƌĚĂďůĞŵĞĚŝĐŝŶĞƐdŚĞƌĞĨŽƌĞƐĞƌŝĞƐŽĨƌĞŵĞĚŝĂůĨůĞdžŝďŝůŝƚŝĞƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ dZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚ

ŽŵƉƵůƐŽƌLJ>ŝĐĞŶĐĞƐĂŶĚ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚhƐĞKƌĚĞƌƐ

;ƌƚŝĐůĞϯϭ;ĂͿͲ;ũͿͿ

ŽŵƉƵůƐŽƌLJ>ŝĐĞŶĐĞƐĨŽƌdžƉŽƌƚƵŶĚĞƌƚŚĞtdKϯϬƵŐƵƐƚϮϬϬϯ ĞĐŝƐŝŽŶ

džĐĞƉƚŝŽŶƐ ŽůĂƌ ;ĞĂƌůLJ ǁŽƌŬŝŶŐͿ ĞdžĐĞƉƚŝŽŶ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂů ƵƐĞ ĞdžĐĞƉƚŝŽŶŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƵƐĞ;ƌƚŝĐůĞϯϬͿ

hƐĞŽĨEĂƚŝŽŶĂůŽŵƉĞƚŝƚŝŽŶ>ĂǁƐ ƚŽƉƌĞǀĞŶƚ /WZĂďƵƐĞĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞŵĞĚŝĞƐ ;ƌƚŝĐůĞƐ ϴϮϯϭ;ŬͿĂŶĚϰϬͿ

WĂƌĂůůĞů/ŵƉŽƌƚĂƚŝŽŶ;ƌƚŝĐůĞϲͿ

ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ

ZĞůĂƚĞĚ ƚŽ ŽďůŝŐĂƚŝŽŶƐ ƵŶĚĞƌ WĂƌƚ /// ŽĨƚŚĞ dZ/W^ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ƐĞƚƐŵŝŶŝŵƵŵ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĨŽƌ /WZĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ

EŽďŽƌĚĞƌŵĞĂƐƵƌĞƐĨŽƌƐƵƐƉĞĐƚĞĚƉĂƚĞŶƚŝŶĨƌŝŶŐĞŵĞŶƚ;ƌƚŝĐůĞϱϭͿ

EŽĐƌŝŵŝŶĂůŝnjĂƚŝŽŶŽĨƉĂƚĞŶƚŝŶĨƌŝŶŐĞŵĞŶƚ;WĂƌƚ///^ĞĐƚŝŽŶϱͿ

hEW'ŽŽĚWƌĂĐƚŝĐĞ'ƵŝĚĞ/ŵƉƌŽǀŝŶŐĐĐĞƐƐƚŽdƌĞĂƚŵĞŶƚďLJhƚŝůŝnjŝŶŐWƵďůŝĐ,ĞĂůƚŚ&ůĞdžŝďŝůŝƚŝĞƐŝŶƚŚĞtdKdZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚ ϭϱ;ϮϬϭϬͿ

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ƌWŚŝŶ^ŽǀĂƚŚŽŶƚĞdžƚƵĂů&ƌĂŵĞǁŽƌŬĨŽƌĞƐŝŐŶŝŶŐĂŶĚ/ŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ>ĂǁƐĂŶĚWŽůŝĐŝĞƐƚŽWƌŽŵŽƚĞĐĐĞƐƐƚŽDĞĚŝĐŝŶĞƐŝŶĂŵďŽĚŝĂͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϭϴ

ĐĂŶ ĂŶĚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĞĚ ĂŶĚŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŝŶĂŵĂŶŶĞƌ ƐƵƉƉŽƌƚŝǀĞŽĨtdKDĞŵďĞƌƐΖƌŝŐŚƚƚŽƉƌŽŵŽƚĞƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚĂŶĚŝŶ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽŵĞĚŝĐŝŶĞƐĨŽƌĂůůϭϭ

/Ŷ ƉĂƌĂŐƌĂƉŚ ϰ ƚŚĞ ŽŚĂ ĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ĨŽƌŵĂůůLJ ĂĨĨŝƌŵƐƚŚĂƚ tdK^ƚĂƚĞDĞŵďĞƌƐƐŚŽƵůĚŚĂǀĞƚŚĞƌŝŐŚƚΖƚŽƵƐĞƚŽƚŚĞĨƵůůƚŚĞƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐŝŶƚŚĞdZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚǁŚŝĐŚƉƌŽǀŝĚĞ ĨůĞdžŝďŝůŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƉƵƌƉŽƐĞΖϭϮ dŚĞ ŽŚĂĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ƚŚĞŶ ƐƉĞůůƐ ŽƵƚ ŝŶ ƉĂƌĂŐƌĂƉŚ ϱ ƚŚĂƚ ǁŝƚŚŝŶƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŽĨ ƚŚĞ dZ/W^ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ƚŚĞƐĞ ĨůĞdžŝďŝůŝƚŝĞƐŝŶĐůƵĚĞ

x dŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ŐƌĂŶƚ ĐŽŵƉƵůƐŽƌLJ ůŝĐĞŶĐĞƐ ĂŶĚƚŚĞĨƌĞĞĚŽŵƚŽĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞŐƌŽƵŶĚƐƵƉŽŶǁŚŝĐŚƐƵĐŚůŝĐĞŶĐĞƐĂƌĞŐƌĂŶƚĞĚĂŶĚ

x ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ǁŚĂƚ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞƐ ĂŶĂƚŝŽŶĂů ĞŵĞƌŐĞŶĐLJ Žƌ ŽƚŚĞƌ ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐŽĨĞdžƚƌĞŵĞƵƌŐĞŶĐLJŝƚďĞŝŶŐƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚƚŚĂƚƉƵďůŝĐ ŚĞĂůƚŚ ĐƌŝƐĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚŽƐĞ ƌĞůĂƚŝŶŐƚŽ,/s/^ƚƵďĞƌĐƵůŽƐŝƐŵĂůĂƌŝĂĂŶĚŽƚŚĞƌĞƉŝĚĞŵŝĐƐ ĐĂŶ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ă ŶĂƚŝŽŶĂůĞŵĞƌŐĞŶĐLJ Žƌ ŽƚŚĞƌ ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ ŽĨĞdžƚƌĞŵĞƵƌŐĞŶĐLJ

dŚĞ ŽŚĂ ĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ŚŽǁĞǀĞƌ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ĂŶŝƐƐƵĞƵŶĚĞƌƉĂƌĂŐƌĂƉŚϲZĞĐŽŐŶŝnjŝŶŐƚŚĂƚ

tdK DĞŵďĞƌƐ ǁŝƚŚ ŝŶƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ Žƌ ŶŽŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂůƐĞĐƚŽƌĐŽƵůĚĨĂĐĞĚŝĨĨŝĐƵůƚŝĞƐŝŶŵĂŬŝŶŐ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ƵƐĞ ŽĨ ĐŽŵƉƵůƐŽƌLJ ůŝĐĞŶƐŝŶŐƵŶĚĞƌƚŚĞdZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚ

dŚĞDŝŶŝƐƚĞƌƐĐŚĂƌŐĞĚ ƚŚĞŽƵŶĐŝů ĨŽƌdZ/W^ ƚŽ ĨŝŶĚ ΖĂŶĞdžƉĞĚŝƚŝŽƵƐƐŽůƵƚŝŽŶΖ ƚŽ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ &ŽƌĂďŽƵƚ ƚǁŽLJĞĂƌƐƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ĨŽƌ dZ/W^ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŝƚƐ ŵĂŶĚĂƚĞ ĂŶĚĨŝŶĂůůLJ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚĞ ĞdžƉĞĚŝƚŝŽƵƐ ƐŽůƵƚŝŽŶ ƚŽ tdKDĞŵďĞƌƐ /Ŷ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϯ Ă ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨWĂƌĂŐƌĂƉŚϲŽĨƚŚĞŽŚĂĞĐůĂƌĂƚŝŽŶǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďLJtdKDĞŵďĞƌƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ Ă ƐLJƐƚĞŵƵŶĚĞƌ ǁŚŝĐŚ Ă ĐŽƵŶƚƌLJ ĐĂŶ ŝƐƐƵĞ Ă ĐŽŵƉƵůƐŽƌLJ ůŝĐĞŶĐĞĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ĞdžƉŽƌƚŝŶŐ ŐĞŶĞƌŝĐ ŵĞĚŝĐŝŶĞƐ ƚŽĐŽƵŶƚƌŝĞƐǁŝƚŚŝŶƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚŽƌŶŽŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĐĂƉĂĐŝƚLJ;ƚŚĞƵŐƵƐƚϯϬĞĐŝƐŝŽŶͿ

dŚĞ ƵŐƵƐƚ ϯϬ ĞĐŝƐŝŽŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƚǁŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚǁĂŝǀĞƌƐ ƚŽƌƚŝĐůĞϯϭŽĨ ƚŚĞdZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚ dŚĞ ĨŝƌƐƚǁĂŝǀĞƌ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ŽĨ dZ/W^ ƌƚŝĐůĞ ϯϭ;ĨͿĨŽƌ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚ ĚŽŵĞƐƚŝĐ ƵƐĞ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ƚŚĂƚ ĂůůŽǁƐ tdK DĞŵďĞƌƐ ƚŽ ŝƐƐƵĞĐŽŵƉƵůƐŽƌLJ ůŝĐĞŶĐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞdžƉŽƌƚ ŽĨ ŐĞŶĞƌŝĐ

ϭϭ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ dZ/W^ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂŶĚ WƵďůŝĐ,ĞĂůƚŚƉĂƌĂŐƌĂƉŚ ϰϭϮ ŝďŝĚ

ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐŽĨƉĂƚĞŶƚĞĚŵĞĚŝĐŝŶĞƐƚŽĐŽƵŶƚƌŝĞƐǁŝƚŚŶŽŽƌ ŝŶƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ ƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂů ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJdŚĞƐĞĐŽŶĚǁĂŝǀĞƌĐŽŶĐĞƌŶƐ ƚŚĞŽďůŝŐĂƚŝŽŶŽĨŝŵƉŽƌƚŝŶŐĐŽƵŶƚƌŝĞƐƵŶĚĞƌƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚŽĨdZ/W^ƌƚŝĐůĞϯϭ;ŚͿ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ŵƵƐƚ ďĞ ƐĂƚŝƐĨŝĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽŝŵƉůĞŵĞŶƚƚŚĞƵŐƵƐƚ ϯϬ ĞĐŝƐŝŽŶϭϯ

dŚĞƵƐĞĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨ ƚŚĞ ƵŐƵƐƚϯϬĞĐŝƐŝŽŶŝƐŽƉƚŝŽŶĂůŶŽƚŵĂŶĚĂƚŽƌLJĂŶĚƚŚƵƐĞĂĐŚtdKDĞŵďĞƌĐĂŶ ĚĞĐŝĚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ Žƌ ŶŽƚ ƚŽ ƵƐĞ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŝƚŵŽŶŐ ƚŚĞtdKDĞŵďĞƌƐ ǁŝƚŚ ĞdžƉƌĞƐƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐůĂǁƐ Žƌ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚŚƌĞĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ ŽĨDĞŵďĞƌƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ƚŚĞ ƵŐƵƐƚ ϯϬĞĐŝƐŝŽŶ

x ĞdžĐůƵƐŝǀĞůLJĂƐĞdžƉŽƌƚĞƌƐ;ϰϭDĞŵďĞƌƐͿ

x ĞdžĐůƵƐŝǀĞůLJĂƐŝŵƉŽƌƚĞƌƐ;ƚŚƌĞĞDĞŵďĞƌƐͿŽƌ

x ďŽƚŚ ĂƐ ĞdžƉŽƌƚĞƌƐ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĞƌƐ ;ƐĞǀĞŶDĞŵďĞƌƐͿϭϰ

KŶϭEŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϭ ĂŵďŽĚŝĂĞdžƉƌĞƐƐůLJƐƵďŵŝƚƚĞĚĂŶ/ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ŽĨ ĐĐĞƉƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞdZ/W^ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ƵƐĞ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞƵŐƵƐƚ ϯϬ ĞĐŝƐŝŽŶ ďŽƚŚ ĂƐ ĞdžƉŽƌƚĞƌ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĞƌϭϱ

,ŽǁĞǀĞƌĂŵďŽĚŝĂŚĂƐŶŽƚĂĚŽƉƚĞĚĂŶLJĚŽŵĞƐƚŝĐ ůĂǁŽƌƌĞŐƵůĂƚŝŽŶĨŽƌƐƵĐŚƵƐĞĂŶĚŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶůĂǁŽŶĐŽŵƉƵůƐŽƌLJ ůŝĐĞŶƐŝŶŐ ĨŽƌƉƵďůŝĐ ŚĞĂůƚŚ ŝƐďĞŝŶŐ ĚƌĂĨƚĞĚďƵƚ ƚŚŝƐ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ůĞŶŐƚŚLJ ĂŶĚ ŝƐ ƉƌŽǀŝŶŐ ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨŝƌƐƚ ĚƌĂĨƚ ďLJ ĞdžƉĞƌƚƐ ĂŶĚƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌLJ ŽĨ ,ĞĂůƚŚ ǁŚŽ ŝƐ ŝŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ůĂǁ^ĞĐƚŝŽŶ ///ďĞůŽǁƐƉĞůůƐŽƵƚƚŚĞĚĞƚĂŝůƐŽĨ ƚŚŝƐĚƌĂĨƚ ůĂǁǁŚŝůĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŶŐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŬĞLJ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐŝŶŐĂŵďŽĚŝĂ

/// Ed/KE> >'> E WK>/z &ZDtKZ< &KZ/WEWh>/,>d,

WĂƚĞŶƚƐĂƌĞ ƚŚĞŵŽƐƚ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚLJƉĞŽĨ /W ŝŶ ƚŚĞĐŽŶƚĞdžƚŽĨƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚ/ŶϮϬϬϯĂŵďŽĚŝĂĂĚŽƉƚĞĚĨŽƌƚŚĞĨŝƌƐƚƚŝŵĞ Ă >Ăǁ ŽŶ WĂƚĞŶƚƐ hƚŝůŝƚLJ DŽĚĞů ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞƐ ĂŶĚ/ŶĚƵƐƚƌŝĂů ĞƐŝŐŶƐ ;ƚŚĞ WĂƚĞŶƚ >ĂǁͿ dŚĞ WĂƚĞŶƚ >Ăǁ ŝƐƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĞĚďLJƚǁŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚƌĞŐƵůĂƚŝŽŶƐŽŶƉĂƚĞŶƚƐƵƚŝůŝƚLJŵŽĚĞůƐĂŶĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĚĞƐŝŐŶƐŶĂŵĞůLJƚŚĞWƌĂŬĂƐŽŶ WƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĨŽƌ 'ƌĂŶƚŝŶŐ WĂƚĞŶƚƐ ĂŶĚ hƚŝůŝƚLJ DŽĚĞůĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞƐ ;ϮϬϬϲͿ ;ƚŚĞ WĂƚĞŶƚ ZĞŐƵůĂƚŝŽŶͿ ĂŶĚ ƚŚĞWƌĂŬĂƐ ŽŶ WƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĨŽƌ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ŽĨ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů

ϭϯ &Žƌ Ă ĚĞƚĂŝůĞĚ ĞdžƉůĂŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ƐĞĞ&ƌĞĚĞƌŝĐŬDďďŽƚĂŶĚZƵĚŽůĨssĂŶWƵLJŵďƌŽĞĐŬŽŵƉƵůƐŽƌLJ>ŝĐĞŶƐŝŶŐ ĨŽƌWƵďůŝĐ,ĞĂůƚŚ'ƵŝĚĞĂŶĚDŽĚĞůŽĐƵŵĞŶƚƐ ĨŽƌ/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞŽŚĂĞĐůĂƌĂƚŝŽŶWĂƌĂŐƌĂƉŚϲĞĐŝƐŝŽŶtŽƌůĚĂŶŬtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌEŽϲϭ;tŽƌůĚĂŶŬϮϬϬϱͿϭϰ ^ĞĞZŽŐĞƌ<ĂŵƉĨ^ƉĞĐŝĂůŽŵƉƵůƐŽƌLJ>ŝĐĞŶĐĞƐ ĨŽƌdžƉŽƌƚŽĨDĞĚŝĐŝŶĞƐ <ĞLJ &ĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ tdK DĞŵďĞƌƐΖ /ŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ>ĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ ^ƚĂĨĨ tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ Z^ͲϮϬϭϱͲϬϳ ϴ ;ĐŽŶŽŵŝĐZĞƐĞĂƌĐŚĂŶĚ^ƚĂƚŝƐƚŝĐƐŝǀŝƐŝŽŶtdK ϮϬϭϱͿϭϱ ^ĞĞtdKtd>Ğƚϴϯϯ

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ϭϵ

ĞƐŝŐŶƐ ;ϮϬϬϲͿ dŚĞƐĞ ƚǁŽ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ ƉƌŽǀŝĚĞŐƵŝĚĞůŝŶĞƐďŽƚŚ ĨŽƌ ƚŚĞWĂƚĞŶƚKĨĨŝĐĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌƐŽŶŚŽǁ ƚŽŐƌĂŶƚƉĂƚĞŶƚƐ ĂŶĚ ƵƚŝůŝƚLJŵŽĚĞů ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞƐ ĂŶĚŚŽǁ ƚŽ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĚĞƐŝŐŶƐ dŚĞ WĂƚĞŶƚ >Ăǁ ĂŶĚƚŚĞ ƚǁŽ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ůĞŐĂů ĨƌĂŵĞǁŽƌŬƐĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƉĂƚĞŶƚƐ ƵƚŝůŝƚLJ ŵŽĚĞůƐ ĂŶĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĚĞƐŝŐŶƐŝŶĂŵďŽĚŝĂ

dŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐĞĐƚŝŽŶƐǁŝůů ƌĞǀŝĞǁ ƚŚĞE/W^ ƚŚĞ WĂƚĞŶƚ>ĂǁĂŶĚWĂƚĞŶƚZĞŐƵůĂƚŝŽŶ ŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚϭϲ

E/W^/Ed,KEdydK&Wh>/,>d,

/Ŷ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ŽďũĞĐƚŝǀĞƐ ĂŶĚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƌĂŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ^ĞĐŽŶĚ,ĞĂůƚŚ^ĞĐƚŽƌ^ƚƌĂƚĞŐŝĐWůĂŶϮϬϬϴͲϮϬϭϱƚŚĞE/W^ŚĂƐŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚĨŝǀĞĂƌĞĂƐǁŚĞƌĞƚŚĞ/WƐLJƐƚĞŵƐŚŽƵůĚďĞŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀĞůLJ ƚŽƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚŝŶĂŵďŽĚŝĂ

x &ŽƐƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂůŝŶĚƵƐƚƌLJŝŶĂŵďŽĚŝĂ

x ĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂůƐ ďLJ ƚĂŬŝŶŐ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞĨůĞdžŝďŝůŝƚŝĞƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ dZ/W^ŐƌĞĞŵĞŶƚƚŽĂĐĐĞƐƐĞƐƐĞŶƚŝĂůŵĞĚŝĐŝŶĞƐ

x ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƚŽŽůƐ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ǁŝƚŚ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚĂĐƚŝŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ŽĨ ĐŽƵŶƚĞƌĨĞŝƚƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂůƐ

x ĨĂĐŝůŝƚĂƚŝŶŐĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶǁŝƚŚŽƵƚƐŝĚĞŚĞĂůƚŚŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŵĞƚŚŽĚƐ ĂŶĚ ƉŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂůƐƚŚĂƚ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ ŵĂLJ ŶŽƚ ďĞ ŵĂĚĞ ĂǀĂŝůĂďůĞǁŝƚŚŽƵƚĂĚĞƋƵĂƚĞ/W ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ

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