7/25/2019 Trabajo Comercializacion II - Estudio Economico y Financiero - Solgener Chile
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TRABAJO COMERCIALIZACION II
SOLGENER CHILE
Ingeniera Ejecucin Administracin Empresas 3741-T
Profesor: Fabin Ormeo
Alumnos: Patricia Padilla JelvesDomingo Rojas Riquelme
Jos Torres Salazar
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Comercializacin II
INDICE
INTRODUCCIN .............................................................................................................. 4
CAPTULO II: ESTUDIO TCNICO ............................................................................... 5
2.1. DESCRIPCIN DEL PRODUCTO....................................................................................... 6
2.1.1 Especificaciones de Productos Fotovoltaicos ....................................................... 62.1.2 Descripcin de equipamiento en Productos Fotovoltaicos ................................... 7
2.1.3 Materia prima de mdulos Fotovoltaicos ........................................................... 10
2.1.4 Principales tareas de mantencin de Sistemas Fotovoltaicos............................. 102.1.5 Fichas tcnica de Paneles Fotovoltaicos ............................................................ 11
2.2 CAPACIDAD DE COMERCIALIZACIN........................................................................... 13
2.2.1 Proceso de Comercializacin .............................................................................. 142.2.1.1 Proceso de Importacin ................................................................................... 15
2.2.1.2 Proceso de Almacenaje. ................................................................................... 182.2.1.3 Proceso de Ventas. ........................................................................................... 192.2.1.4 Proceso de Implementacin ............................................................................. 21
2.3 LOCALIZACIN. ........................................................................................................... 22
2.3.1 Macrolocalizacin ............................................................................................... 22
2.3.2 Criterios de seleccin de alternativas. ................................................................ 232.4 TAMAO. ..................................................................................................................... 24
2.4.1 Limitaciones prcticas del Tamao del proyecto. ............................................... 25
2.4.2 Infraestructura Fsica del Proyecto. ................................................................... 252.5 INFRAESTRUCTURA TECNOLGICA. ............................................................................. 27
2.5.1 Hardware. ............................................................................................................ 27
2.5.2 Software ............................................................................................................... 272.5.3 Equipos Complementarios ................................................................................... 28
2.5.4 Mobiliario. ........................................................................................................... 28
2.5.5 Otros Recursos. ................................................................................................... 292.6 ORGANIZACIN INTERNA............................................................................................. 30
2.6.1 Detalle de la Organizacin Interna. .................................................................... 30
2.6.2 Organigrama ....................................................................................................... 31
2.6.3 Responsabilidad Jurdica .................................................................................... 322.6.4 Recursos Humanos y Perfiles. ............................................................................. 32
2.6.5 Seleccin y Contratacin de Personal. ............................................................... 32
2.6.6 Poltica de Remuneraciones. ............................................................................... 32
CAPTULO III: ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO ..................................... 33
3.1 INVERSIONES............................................................................................................... 34
3.1.1 Activos Fijos ........................................................................................................ 34
3.1.2 Activos Nominales o Intangibles ......................................................................... 35
3.1.3 Capital de trabajo ................................................................................................ 353.2 COSTOS DE PRODUCCIN............................................................................................. 37
3.2.1 Costos Fijos ......................................................................................................... 37
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3.2.2 Costos Variables .................................................................................................. 383.3 INGRESOS POR VENTAS................................................................................................ 38
3.4 PERIODO DE ESTUDIO.................................................................................................. 38
3.5 VALOR DE VENTA DE LA EMPRESA.............................................................................. 39
3.6 FINANCIAMIENTO........................................................................................................ 40
3.7 DEPRECIACIN............................................................................................................. 41
3.8 AMORTIZACIN........................................................................................................... 42
3.9 TASA DE DESCUENTO.................................................................................................. 43
3.9.1 Calculo de la tasa de descuento .......................................................................... 43
3.10 IMPUESTOS................................................................................................................ 44
3.11 FLUJO DE CAJA.......................................................................................................... 45
3.11.1 Indicadores Financieros .................................................................................... 45
3.11.2 Flujo de Caja Puro (Sin Financiamiento) ......................................................... 46
3.11.3 Flujo de Caja del Inversionista (Con Financiamiento) .................................... 47CONCLUSIN ................................................................................................................ 48
BIBLIOGRAFA .............................................................................................................. 50
ANEXO A PROYECCIN DE VENTAS ANUALES................................................. 51
ANEXO B DETALLE DE INVERSIONES .................................................................. 52
ANEXO C DETALLE DE DEPRECIACIONES ......................................................... 54
ANEXO D DETALLE DE CAPITAL DE TRABAJO ................................................ 55
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INTRODUCCIN
Durante el inicio de este estudio, para la creacin y puesta en marcha de esta empresa
importadora y comercializadora de productos nombrados, para su efecto como paneles
fotovoltaicos, conforme a nuestro estudio en base a principios bsicos tales como: anlisis
industriales, anlisis de mercado y fuerzas competitivas de Porter, sealadas en nuestro trabajo
presentado en su parte I, nos hemos abocado especficamente en esta parte II en sealar sus
principales factibilidades tcnicas-financieras, tanto a nivel macroeconmico y microeconmico.
Respectivamente, del presente estudio final, en base a sus costos, tanto en importacin y
comercializacin, como su puesta en el mercado, intentando abastecer una creciente demanda por
energas limpias no renovables, implementadas en el rubro de la construccin de bienes
inmuebles, sean estos pblicos y/o privados.
Este estudio tcnico financiero est avalado por diferentes variables entre las cuales destacan
sus clculos previos, hechos en base a criterios financieros utilizados por los inversionistas, siendo
estos los comnmente llamados Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR) que
dentro de estas principales variables reflejan una ventajosa recuperacin de los fondos
involucrados en esta inversin, asegurando una rentabilidad atractible a los ojos de los
inversionistas y al sistema bancario en busca de flujos de inversin, tambin se hace una
representacin acompaada grficamente, de flujos de caja, sean estos con financiamientos y sin
financiamientos propiamente tal, tambin se incluye una breve mencin a sus costos fijos y sus
depreciaciones del presente estudio.
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CAPTULO II: ESTUDIO TCNICO
La finalidad de esta etapa es evaluar los procesos productivos, alcances tcnicos de
infraestructura, tecnologas de informacin, equipamientos y recursos humanos necesarios para
cumplir con los requerimientos de iniciacin y operacin de una empresa comercializadora de
paneles fotovoltaicos.
Con este fin se analizarn los siguientes puntos:
Definir el proceso de comercializacin.
Definir el tamao del proyecto.
Establecer la localizacin de las instalaciones de SOLGENER CHILE.
Equipamiento.
Requerimientos de recursos humanos.
El proceso de comercializacin se analizar desde cada uno de las principales etapas que
conforman la generacin del servicio: importacin, almacenaje, ventas, implementacin.
Para resolver el punto de tamao o infraestructura de la empresa, se plantea como solucin el
arriendo de una propiedad, la cual, debe cumplir con las exigencias mnimas de espacio de trabajo
y almacenaje, ubicacin y condiciones ambientales.
Los requerimientos de equipamiento se han determinado en trminos de componentes
tecnolgicos necesarios para la difusin, operacin e implementacin de los productos entregados
al cliente.
Respecto de los recursos humanos, se definen las cantidades de funcionarios, complementando
esto con la estructura organizacional mediante el respectivo organigrama.
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2.1. Descripcin del Producto
Con el fin de lograr una perspectiva ms certera respecto al producto ofrecido y considerando un
apoyo para obtener los respectivos procesos productivos, es necesario definir y detallar los
principales componentes que forman parte de la implementacin tpica de un proyecto fotovoltaico.
2.1.1 Especificaciones de Productos Fotovoltaicos
Los sistemas fotovoltaicos, basndose en las propiedades de los materiales semiconductores,
transforman la energa que irradia el sol en energa elctrica, sin mediacin de reacciones
qumicas, ciclos termodinmicos, o procesos mecnicos que requieran partes mviles.
El proceso de transformacin de energa solar en energa elctrica se produce en un elemento
semiconductor que se denomina clula fotovoltaica. Cuando la luz del sol incide sobre una clula
fotovoltaica, los fotones de la luz solar trasmiten su energa a los electrones del semiconductor
para que as puedan circular dentro del slido. La tecnologa fotovoltaica consigue que parte de
estos electrones salgan al exterior del material semiconductor, generndose as una corriente
elctrica capaz de circular por un circuito externo.
La conexin de clulas fotovoltaicas y su posterior encapsulado y enmarcado, da como resultado la
obtencin de los conocidos paneles o mdulos fotovoltaicos de utilizacin domstica e industrial,
como elementos generadores elctricos.
El espacio necesario para este tipo de instalacin vara de acuerdo a la potencia, tomando como
referencia que para una instalacin de 1 KWp es necesario instalar 8 a 9 m2 de mdulos
fotovoltaicos que se colocaran de la mejor manera posible, haciendo que stos estuviesen
inclinados en el ngulo que ms rendimiento diese a la instalacin o en el ngulo apropiado para
su integracin arquitectnica.
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2.1.2 Descripcin de equipamiento en Productos Fotovoltaicos
Los productos fotovoltaicos constan de los siguientes elementos:
Mdulo Fotovoltaico:
El mdulo fotovoltaico es el elemento de la instalacin encargado de transformar la energa del sol
en electricidad de forma directa y cargar las bateras.
Los mdulos o paneles solares son placas formadas por un conjunto de celdas fotovoltaicas
protegidas por un marco de vidrio y aluminio andico.
Celdas Fotovoltaicas:
Una celda fotovoltaica es el componente que capta la energa contenida en la radiacin solar y la
transforma en una corriente elctrica, basado en el efecto fotovoltaico que produce una corriente
elctrica cuando la luz incide sobre algunos materiales.
Las celdas fotovoltaicas son hechas principalmente de un grupo de minerales semiconductores, delos cuales el silicio, es el ms usado. El silicio se encuentra abundantemente en todo el mundo
porque es un componente mineral de la arena.
Una celda fotovoltaica tiene un tamao de 10 por 10 centmetros y produce alrededor de un vatio a
plena luz del da. Normalmente las celdas fotovoltaicas son color azul oscuro.
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Cobertura de Vidrio y Aluminio:
Este tiene la funcin principal de soportar mecnicamente a las celdas fotovoltaicas y de
protegerlas de los efectos degradantes de la intemperie, por ejemplo: humedad y polvo. Todo el
conjunto de celdas fotovoltaicas y sus conexiones internas se encuentra completamente aislado del
exterior por medio de dos cubiertas, una frontal de vidrio de alta resistencia a los impactos y unaposterior de plstico EVA (acetato de vinilo etileno).
El vidrio frontal es anti-reflectante para optimizar la captacin de los rayos solares. El marco de
aluminio tambin tiene la funcin de facilitar la fijacin adecuada de todo el conjunto a una
estructura de soporte a travs de orificios convenientemente ubicados.
Regulador de Carga:
Controla la carga de la batera, evitando que se produzcan sobrecargas o descargas excesivas,
que disminuyen la vida til del acumulador.
Su funcin es regular la carga y descarga de las bateras. Existen diversas tecnologas
comercializadas para aplicaciones fotovoltaicas. Si nos referimos a la forma de conmutacin con labatera, encontramos dos tipos de sistemas de regulacin: En paralelo, donde el exceso de tensin
se controla derivando la corriente a un circuito que disipa la energa sobrante, y en serie, que
incorpora interruptores, electromecnicos o electrnicos, que desconectan el generador cuando la
tensin excede de un determinado nivel de referencia.
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Acumulador-Bateras:
Almacenan la energa entregada por los mdulos fotovoltaicos. Cuando hay consumo, la
electricidad la proporciona directamente la batera y no los paneles.
La naturaleza variable de la radiacin solar hace que los sistemas fotovoltaicos aislados incorporen
elementos de almacenamiento de energa que permitan disponer de sta en los periodos en losque no hay radiacin solar.
Existe una gran variedad de posibles acumuladores de energa, pero las actuales disponibilidades
del mercado hacen que en los sistemas fotovoltaicos se utilice la acumulacin electroqumica, es
decir, la batera recargable. Las ms utilizadas por precio y prestaciones son las de plomo cido y
las de nquel cadmio.
Las bateras deben reciclarse o tratarse al final de su ciclo de vida, de acuerdo con la normativa
municipal de eliminacin de residuos correspondiente, para evitar contaminaciones causadas
principalmente por el plomo.
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2.1.3 Materia prima de mdulos Fotovoltaicos
La materia prima para la fabricacin de las clulas fotovoltaicas ms utilizada actualmente es el
silicio. El silicio es el material ms abundante en la Tierra despus del oxgeno. Dado que la
combinacin de ambos forma el 60% de la corteza terrestre.
Segn el tipo de material empleado para su fabricacin, se clasifican en:
Mdulos de silicio monocristalino: Son los ms utilizados debido a su gran confiabilidad y
duracin, aunque su precio es ligeramente mayor que los otros tipos.
Mdulos de silicio policristalino: Son ligeramente ms baratos que los mdulos de silicio
monocristalino, aunque su eficiencia es menor.
Mdulos de silicio amorfo: Tienen menor eficiencia que los 2 anteriores, pero un precio mucho
menor. Adems son delgados y ligeros, hechos en forma flexible, por lo que se pueden instalar
como parte integral de un techo o pared.
Tambin existen otras tecnologas o procesos de aceptable rendimiento, no todas basadas en el
silicio, que se encuentran en fase de desarrollo en laboratorio o iniciando su fabricacin en
pequeas plantas. Este es el caso del teluro de cadmio, arseniuro de galio, clulas bifaciales, entre
otros.
2.1.4 Principales tareas de mantencin de Sistemas Fotovoltaicos
El mdulo fotovoltaico se estima que tiene una vida til superior a 30 aos, siendo la parte ms
fiable de la instalacin. La experiencia indica que los paneles nunca dejan de producir electricidad,
aunque su rendimiento pueda disminuir ligeramente con el tiempo.
Las operaciones de mantenimiento son:
Los mdulos que forman el generador apenas requieren mantenimiento, basta limpiarlos
con algn producto no abrasivo cuando se detecte suciedad.
El regulador de carga no requiere mantenimiento, pero s necesita ser revisado para
comprobar su buen funcionamiento.
Las bateras consideradas en el proyecto, deben ser cambiadas cada dos aos.
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2.1.5 Fichas tcnica de Paneles Fotovoltaicos
Tabla N 2.1 Sistema de Energia Solar para Consumo Regular, Modelo PS-5000W
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Tabla N 2.2 Sistema de Energia Solar para Alto Consumo, Modelo PSA-5000W
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2.2 Capacidad de Comercializacin
De acuerdo al estudio de mercado y la demanda mensual proyectada se determina el programa de
produccin para la empresa para el primer ao de funcionamiento, el cual se especifica en la tabla
N 2.3.En la tabla N 2.4 la correspondiente a un horizonte de tiempo de diez aos, considerando un
aumento de la comercializacin de un 10% anual.
Tabla N 2.3 Comercializacin Primer Ao
MesesSistema 1
Consumo RegularSistema 2
Alto Consumo
Enero 0 0
Febrero 0 0
Marzo 0 0Abril 4 4
Mayo 4 4
Junio 8 4
Julio 8 4
Agosto 10 6
Septiembre 10 6
Octubre 12 6
Noviembre 12 6
Diciembre 14 6
Total Anual 82 46
Tabla N 2.4 Comercializacin a Diez Aos
AoCantidad Sistema 1Consumo Regular
Cantidad Sistema 2Alto Consumo
2012 82 46
2013 90 51
2014 99 56
2015 109 61
2016 120 672017 132 74
2018 145 81
2019 160 90
2020 176 99
2021 193 108
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2.2.1 Proceso de Comercializacin
El proceso de comercializacin de la empresa detallado en la Figura N 2.5, muestra el desarrollo
del sistema de comercializacin paneles fotovoltaicos basado en los procesos de Importacin,
Almacenaje y Ventas. Generados a partir de los requerimientos de iluminacin para proyectos
inmobiliarios, los cuales entregarn una salida denominada paneles fotovoltaicos en el cliente.
Adems, a travs de una adecuada retroalimentacin se pretende evaluar la calidad del servicio
ofrecido y la deteccin de nuevas necesidades de los clientes.
Figura N 2.5 Diagrama General del Proceso de Comercializacin
En mayor detalle, dentro del proceso global de comercializacin, se determina una serie de
entidades involucradas dentro del contexto del negocio.
Clientes: Inmobiliarias que requieren los productos de paneles fotovoltaicos.
Ventas: Es el rea encargada de realizar todos los procesos de negocios, ventas y post ventas,
velando por la correcta aplicacin de polticas y estrategias definidas para tal efecto,
adems, de ser la principal recolectora de necesidades de los clientes y del mercado.
Implementacin: Es el rea encargada de realizar la implementacin de los productos en cada
uno de los clientes que lo requieran.
Proveedor: Entidad que nos abastecer de los productos de paneles fotovoltaicos.
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2.2.1.1 Proceso de Importacin
Revisin de stock, rotativa de ventas y estadsticas de pedidos anteriores.
Esta etapa comprende revisar el nivel de stock de SOLGENER CHILEpara la correcta generacin
de los pedidos, se chequea el nivel actual v/s la venta mensual proyectada.
Se revisa el nivel de venta de los productos de acuerdo al stock que se mantiene, a fin de poder
determinar el correcto lote de pedido.
Para evitar errores se chequear la orden con los pedidos cursados anteriormente a fin de detectar
anomalas, incrementos o decrementos en los niveles de venta de un producto.
Generacin de pedido y envo orden de compra
De acuerdo a la estadstica de rotativa de ventas, se genera el pedido ptimo a fin de no tener
quiebres de stock, considerando proyecciones de demanda, observando dejar fuera de la muestra
las ventas puntuales o promediando a fin de lograr un adecuado stock.
En base a las listas de precios de proveedores, se generar una orden de compra valorizada a fin
de lograr el menor impacto precio/costo y su incidencia en el valor total del flete, seguros y
derechos. La orden de compra es enviada al proveedor para su revisin y confirmacin.
Recepcin de confirmacin del proveedor.
Se recibe la confirmacin del proveedor, por lo general en dos modalidades, pro forma y, order
book. Tambin es posible recibir esta confirmacin mediante la factura, simplemente el proveedor
la enva va mail o va fax para su revisin y aprobacin.
Ingreso orden de compra a Sistema Digital con Confirmacin de pro forma.
Una vez revisada la orden de compra, es ingresada al sistema con valores expresados en moneda
nacional, correspondiente al tipo de cambio de fecha de ingreso al sistema y considerando dlar o
euro determinado como de seguridad. De acuerdo a los indicadores de tasa de inters o
bancarios puede fluctuar +/- 10%.
Cotizacin de embarcadores.
Al recibir la confirmacin del proveedor en la cual, se indique peso/volumen de la carga, se cotizar
con los distintos proveedores de embarcaciones, para determinar quienes tienen el mejor valor de
acuerdo a la carga y origen que se tenga. Esto depende de si la carga es rea o Martima y si es
Full o Consolidado: (Full: Container lleno o cerrado, Consolidado: Carga suelta). Determinada la
mejor opcin se debe dar aviso al proveedor e indicar a quien debe entregar la carga.
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Recepcin documentos de embarque.
El proveedor, teniendo ya el embarcador determinado, procede a generar los documentos de
embarque. Por lo general, la documentacin que se genera por cargas que se transporta va
martima, se recibe por lo menos una semana antes del arribo del buque. Al tratarse de cargas
areas, la documentacin se recibe junto con la carga, es decir cuando ya se encuentra en el pas.
Presentacin de documentacin ante Agente de aduanas.
Luego de recibidos los documentos de parte del proveedor ya sea directo o a travs del
embarcador es necesario presentarlos ante el agente de aduanas, los documentos
obligatoriamente a presentar son: Factura Comercial original del proveedor (para obtener
eliminacin de los derechos de internacin si corresponde), Gua Area o conocimiento de
embarque original, Certificado de Seguro, Declaracin Jurada del valor y sus elementos,
Declaracin Jurada de antecedentes financieros, Certificados de Mercancas EUR-1 (para obtener
eliminacin de los derechos de internacin si corresponde), existen documentos adicionales que seadjuntan de acuerdo a cada requerimiento. Estos documentos deben ser completados con
exactitud y datos fidedignos, para no exponer aforos o retenciones, adicionalmente si la factura
original del proveedor se encuentra en un idioma distinto al espaol, debe de ser traducida en cada
uno de los productos que se detallen. La documentacin se presenta ante el agente de aduanas,
quien realiza los trmites aduaneros, quedan eximidos de la exigencia de utilizar un agente de
aduanas aquellas facturas comerciales que indique valores totales inferiores a USD$500, incluidos
flete y seguro.
Recepcin y pago de provisin de fondos
Con toda la documentacin generada el agente de aduanas emitir una provisin de fondos, la que
incluye valores de flete, seguro, transportes internos, almacenaje e IVA.
La provisin de fondos es entregada en administracin a SOLGENER CHILEpara que se genere
el documento (cheque) y sea depositada en la cuenta corriente del agente. La agencia de aduanas,
por ley, se encuentra imposibilitada de hacer presentaciones o trmites antes que se haya hecho
efectivo el depsito realizado. Una vez hecho efectivo el depsito, la agencia de aduana realiza los
trmites de desaduanamiento de las mercancas y las entrega en nuestras bodegas.
La Figura N 2.6 muestra el flujo de Importacin de Productos.
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Figura N 2.6 Proceso de Importacin de Productos
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2.2.1.2 Proceso de Almacenaje.
Recepcin de mercaderas en bodega.
Se realizar la recepcin de mercaderas en bodega cotejando las listas de empaque y/o facturas
del proveedor. Por lo general, no se presentan mermas en mercadera producto de hurtos en el
transporte, los errores generalmente provienen de despachos mal realizados por el proveedor.
Revisin de mercaderas en bodega.
Se procede a revisar la mercadera en cuanto a su estado y cantidades, en la bodega se verificar
la correcta recepcin de lo solicitado y se informarn las diferencias que puedan existir. Una vez
hecha la revisin se recibe la informacin almacena en medios digitales.
La Figura N 2.7 muestra el flujo de Almacenaje de Productos.
Figura N 2.7 Proceso de Almacenaje de Productos
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2.2.1.3 Proceso de Ventas.
El proceso de ventas de los productos luminarias fotovoltaicas autnomas se inicia con un
requerimiento de un cliente al rea Comercial, quienes recopilan los antecedentes entregados por
ste y evalan la posibilidad de satisfacer la necesidad del cliente con algn producto que se tenga
en stock, posteriormente, se deriva el requerimiento a la Jefatura de Implementacin, quienes enbase a los antecedentes, determinan la factibilidad tcnica y los plazos para disear e implementar
el producto. La decisin final es informada a ventas.
En los casos en que exista factibilidad de implementacin del producto, ventas emite una
propuesta al cliente, de lo contrario, se deber informar al cliente la imposibilidad de atender su
requerimiento.
En caso de existir una propuesta, ventas deber hacer un seguimiento peridico a sta
manteniendo el contacto con el cliente.
Si una propuesta es aceptada, ventas solicitar al cliente formalizacin mediante orden de compra,
la que al ser recibida, generar una orden de trabajo al rea de Implementacin para que proceda
con el diseo e implementacin del producto, segn corresponda.
La Figura N 2.8 presenta el flujo de Ventas de Productos.
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Figura N 2.8 Proceso de Ventas de Productos
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2.2.1.4 Proceso de Implementacin
El proceso de Implementacin de los productos estar basado en los requerimientos especficos
obtenidos de los clientes. Esta actividad ser efectuada por el rea de Implementacin, liderado
por el Jefe de Implementacin. Dicha rea tendr la responsabilidad de verificar la factibilidad de lo
requerido y de acuerdo a lo evaluado, se debe disear la solucin y la implementacin del productoen el cliente.
En la Figura N 2.9 se muestra el flujo correspondiente al proceso de Implementacin de
productos.
Figura N 2.9 Diagrama de Implementacin de Productos
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2.3 Localizacin.
El estudio de localizacin tiene como propsito encontrar la ubicacin ms ventajosa para la
empresa; es decir, cubriendo las exigencias o requerimientos del proyecto, contribuyen a minimizar
los costos de inversin, costos y gastos durante el periodo productivo del proyecto.
El objetivo que persigue es lograr una posicin de competencia basada en menores costos de
transporte y en la rapidez del servicio.
El estudio comprende la definicin de criterios y requisitos para ubicar el proyecto, la enumeracin
de las posibles alternativas de ubicacin y la seleccin de la opcin ms ventajosa para las
caractersticas especficas del mismo.
La seleccin de alternativas se basar en el anlisis de la zona en la que se localizara la planta;este estudio se conoce como macrolocalizacin.
Existe tambin un estudio denominado microlocalizacin, en donde se analiza el sitio,
considerando los factores bsicos como: costos, topografa y situacin de los terrenos propuestos.
Este estudio no ser considerado en este informe debido que se recomienda realizarlo en etapas
posteriores de la ingeniera del proyecto.
2.3.1 Macrolocalizacin
Para nuestro proyecto, en el estudio de la Macrolocalizacin, los factores que inciden con ms
frecuencia son: la demanda del producto y las fuentes de materias primas. De manera secundaria
estn: la disponibilidad de mano de obra y la infraestructura fsica y de servicios (suministro de
agua, facilidades para la disposicin y eliminacin de desechos, disponibilidad de energa
elctrica, combustible, servicios pblicos diversos, etc.) un factor a considerar tambin es el Marco
jurdico econmico e institucional de la localidad.
Demanda del producto y las fuentes de materias primas:
Consiste en conocer si la industria quedar cerca de las materias primas o cerca del mercado en
que se vendern los productos.
Hay proyectos en los que ser mnimo el costo total de transporte de los insumos hacia la fbrica,
as como de los productos hacia el mercado.
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Disponibilidad de la mano de obra:
La incidencia de ese factor sobre la localizacin est en el costo que representa para la empresa
en estudio, sobre todo si la mano de obra requerida es de alta calificacin o especializada.
Infraestructura:La infraestructura mnima necesaria para la ubicacin del proyecto est integrada por los siguientes
elementos: fuentes de suministro de agua, facilidades para la eliminacin de desechos,
disponibilidad de energa elctrica y combustible; servicios pblicos diversos, entre otros.
Marco jurdico:
Con el fin de ordenar el crecimiento industrial los pases adoptan una poltica deliberada para
diversificar geogrficamente la produccin. Para ello promueven la instalacin industrial en
determinadas zonas y ciudades creando al mismo tiempo parques industriales y ofrecen incentivos
fiscales o de otro orden.
Costo del terreno:
Consiste en evaluar el valor asociado al arriendo de un sitio para instalar la empresa.
2.3.2 Criterios de seleccin de alternativas.
Se debe especificar la importancia relativa de los factores o condiciones que se requieren para
elegir la alternativa ms recomendable de localizacin, mediante un porcentaje al que se le
denomina peso relativo o factor de ponderacin.
La suma de todos los factores contemplados representa el 100% y se puede expresar como se
indica en la tabla N 2.10 Anlisis de Macrolocalizacin de la Empresa.
Para las comunas de Las Condes, Santiago, Providencia e Independencia se analizarn los
factores subjetivos determinantes y su correspondiente ponderacin de acuerdo a la importancia
del factor, los resultados de este anlisis se resume en la siguiente tabla.
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Tabla N 2.10 Anlisis de Macrolocalizacin de Empresa
FACTORESSUBJETIVOS
%Las
CondesSantiago Providencia Independencia
Demanda delProducto
20 0,2 0,1 0,2 0,1
Fuente de MateriasPrimas
20 0,05 0,2 0,15 0,2
Disponibilidad y costode mano de obra
10 0,05 0,1 0,08 0,1
Comunicacin yTransporte
10 0,1 0,1 0,1 0,1
Infraestructura 20 0,2 0,2 0,2 0,1
Marco Jurdico 10 0,1 0,1 0,1 0,1
Costo Terreno 10 0,04 0,1 0,06 0,08
Total 100% 100% 0,74 0,90 0,89 0,78
Segn el mtodo utilizado y bajo los parmetros descritos en la tabla anterior se considera que la
mejor alternativa de ubicacin corresponde a la comuna de Santiago, ya que posee una excelente
red de acceso de insumos, una muy buena infraestructura, costos de terrenos competitivos y
disponibilidad de obra de mano acorde a lo requerido. Adems, cuenta con una gran oferta de
arriendo de casas de gran envergadura que cumplen con los espacios mnimos requeridos.
2.4 Tamao.
El objetivo de este punto consiste en determinar el tamao o el dimensionamiento que deben tener
las instalaciones fsicas del proyecto, as como la capacidad de los equipos requeridos para el rea
de administracin del proyecto.
El tamao de nuestro proyecto est definido por su capacidad fsica o real de almacenamiento de
insumos, durante un perodo de operacin normal.
Esta capacidad se expresa en nmero de unidades de producto por ciclo de operacin.
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2.4.1 Limitaciones prcticas del Tamao del proyecto.
La disponibilidad de recursos financieros:
Los recursos para cubrir las necesidades de un proyecto de iniciativa privada pueden provenir dedos fuentes principales:
Del capital de los accionistas de la empresa.
De los crditos que se pueden obtener de instituciones bancarias o financieras y
proveedores.
Si los recursos econmicos propios y ajenos permiten escoger entre varios tamaos, sera
aconsejable seleccionar aquel que pueda financiarse con mayor comodidad y seguridad; y que a la
vez ofrezca, los menores costos y mejores rendimientos de capital.
Recursos humanos capacitados:
Despus de determinar el tamao ptimo para el proyecto, es necesario asegurarse que se cuenta
con los recursos humanos necesarios para la administracin y operacin.
2.4.2 Infraestructura Fsica del Proyecto.
En resumen, para la infraestructura fsica de la empresa se ha definido que se requiere un espacio
equivalente a 211 metros cuadrados construidos, que son detallados en la Tabla N 2.11, con
dependencias destinadas a: recepcin, oficinas de gerencia, comerciales e implementacin,
cafetera, sala de reuniones, bodega y fotocopiado, data center, cocina y servicios higinicos.
Adems, se debe contar con estacionamientos con capacidad para seis automviles, lo que
determina una superficie de 72 metros cuadrados.
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Tabla N 2.11 Dependencias del Proyecto
Dependencias
Destino CantidadTamao
M2Total M2
Gerente General 1 16 16
Jefe Comercial 1 16 16
Jefe de Implementacin 1 16 16
Agente de Ventas 1 20 20
Recepcin 1 20 20
Sala de Fotocopiado y Bodega 1 20 20
Bodega de Insumos 1 40 40
Data Center 1 07 07
Cafetera 1 20 20
Sala de Reuniones 1 20 20
Servicios Higinicos 4 04 16
Total Construccin 211Estacionamientos
Destino CantidadTamao
M2Total M2
Gerente General 1 12 12
Gerente Comercial 1 12 12
Gerente de Implementacin 1 12 12
Clientes 3 12 36
Total Estacionamientos 72
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2.5 Infraestructura tecnolgica.
En este punto, se considera la infraestructura tecnolgica necesaria para la operacin de la
empresa en su conjunto. En el mbito informtico se especifica tanto el hardware como el software
apropiado, adems del equipamiento tecnolgico complementario.
2.5.1 Hardware.
El equipamiento computacional especificado tiene por objeto satisfacer las necesidades
administrativas, comunicacionales y de difusin del negocio. La tabla N 2.12 muestra el
equipamiento computacional considerado.
Tabla N 2.12 Equipamiento Requerido
Equipamiento RequeridoEquipo Cantidad Observacin
Servidor 4.0GHz, 4GB RAM, 1xHDD360GB 1 Datos y aplicaciones
Router Linksys BEFSR41 1 Conectividad de equipos
Switch D-Link DES-1016D, 10/100 1 Conectividad de equipos
Notebooks Dell 3 Gerencia y Jefaturas
Estaciones de Trabajo Dell 3 Funcionarios
Impresora Multifuncional HP OfficeJet J5780 1 Secretaria
Proyector Multimedia Dell 1 Sala de Reuniones
2.5.2 Software
Al igual que el hardware, los requerimientos de software han sido definidos para satisfacer la
totalidad de las necesidades de la empresa, esto es: administrativas, comunicacionales y de
difusin. La Tabla N 2.13 muestra los productos de software requeridos.
Tabla N 2.13 Software Requerido
Software Requerido
EquipoCantidadLicencias
Observacin
Sistema Operativo Centos (LAMP) GPL 1 Servidor Datos y Aplicaciones
Licencias Windows XP * 6 3 Computadores + 3 Notebooks
MS Office 2003 Profesional 63 Computadores
3 Notebooks
Posfix GPL Implementacin segura IBM
Clamav GPL Antivirus para Servidor
Mcafee Viruscan 63 Computadores
3 Notebooks
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2.5.3 Equipos Complementarios
Para un adecuado desarrollo del negocio, es imprescindible contar con equipamiento
complementario como el que se establece en la Tabla N 2.14.
Tabla N 2.14 Equipamiento ComplementarioEquipamiento Complementario
Equipo Cantidad Observacin
Teln Apollo 1,78 X 1,78 1 Sala de Reuniones
Mquina de Anillado 1 Secretaria
Radio Tracking 4 Funcionarios
Central Telefnica Panasonic con 3 lneas y 6 anexos 1 Data Center
Fax Panasonic KX-FT904 1 Secretaria
2.5.4 Mobiliario.
El mobiliario especificado en la Tabla N 2.15, contempla la totalidad de los recursos de muebles
necesarios para el funcionamiento de la empresa.
Tabla N 2.15 Mobiliario Requerido
Mobiliario
Mueble Cantidad Observacin
Escritorio PC KARDEX 110X49X73 103739 Cherry 3 Gerente y Jefaturas
Escritorio PC C/ALZ 140X78X94 MD8414 3 Personal
Silla Ejecutiva a Gas Con apoya brazos de Madera, tapiz negro 3 Gerente y Jefaturas
Silla Visita Modelo: Rod, con brazos, base cromada, tapiz negro 6 Atencin visitas y Recepcin
Silla Escritorio a gas C/B respaldo md:US8038 3 Personal
Mesa Computador 6 Personal
Papeleros 8 Gerentes, Personal, Recepcin
Mesn de Trabajo 1 Data Center
Bash Mesa de Reunin Mod. BMMRC-90 1 Cafetera
Kardex Bash Mod. BMCM3C 1 Secretaria
Bash Escritorio Mod. BMETOA-1616 1 Secretaria
Todeschini Mod 99541-X 1 Cocina
Servimad Set modular E-100 nogal 1 Gerente General
Estante 2 Jefaturas
Pizarra Blanca 1 Sala de Reuniones
Rack Morex 1 Data CenterEstante Metlico 4 Cuerpos 2,00x0,44x3,64 1 Bodega
Perchero Metlico HM-23043 4 Personal
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2.5.5 Otros Recursos.
Existe otra serie de recursos, que aun cuando requieren un bajo nivel de inversin, es necesario
tenerlos presente, pues son necesarios para la operacin. Se dividieron en dos grupos
denominados servicios externos y recursos varios, detallados en las Tablas N 2.16 y N 2.17.
Tabla N 2.16 Servicios externos
Servicios Externos Observacin
Seguridad Instalacin de Alarma y monitoreo remoto 24x7
Hosting Pgina WEBHosting para alojamiento de pgina web con mantencin enlnea
Construccin Pgina WEB Diseo y construccin de pgina WEB
Inscripcin de Dominio Inscripcin del dominio .cl en NIC.
Personal de Seguridad Servicios de guardias
Aseo Servicio de Aseo
Enlace Enlace a hosting ADSL
Legales Constitucin de sociedad
Electricidad Servicios elctricos
Telfono Servicios de telefona
Agua Servicios de agua potable
Suscripcin a Revistasespecializadas
Servicios de Informacin
Sanitizacin Servicios de Sanidad
Sistema de Aire Acondicionado Servicios de aire acondicionado
Acondicionamiento Remodelamiento necesario y habilitacin de instalaciones
Tabla N 2.17 Recursos Varios
Material Cantidad Observacin
Patente Comercial 1 Derechos municipales
Set escritorio 6 Set bsico para cada puesto de trabajo. Corchetera,perforador, porta scotch, etc.
Material de librera - Varios (papel, plumones, lpices, etc.)
Publicidad - Folletos, trpticos, etc.
Insumos de cafetera - Varios (azcar, caf, t, etc.)
Vajilla 6 Cafetera uso propio y atencin visitas
Hervidor de agua 1 Servicio cafetera
Bandejas 2 Servicio cafetera
Manteles 2 Servicio cafetera
Cuadros y Plantas 8 Ornato
Tarjetas de Presentacin 6 Funcionarios
Horno Microondas 1 Servicio cafetera
Frigobar 1 Servicio cafetera
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2.6 Organizacin Interna.
La estructura organizacional de la empresa ser una estructura simple, ya que por el tamao,
procesos y actividades es la que ms se adapta a la empresa, dicha estructura contar con un bajo
nmero de trabajadores contratados, los que en algunos casos efectuarn labores
multifuncionales.
La empresa tendr en el primer ao de operaciones una cantidad total de 6 empleados, 2 en el
rea de administracin, 2 en el rea de ventas y 2 en el rea de Implementacin.
La autoridad mxima de la empresa corresponde al cargo de gerente general a quien se reportan
los jefes de ventas e implementacin; los cuales, tendrn personal bajo su responsabilidad.
2.6.1 Detalle de la Organizacin Interna.
La empresa se dividir en tres reas: administracin, ventas e implementacin; las cuales tendrn
las siguientes funciones, entre otras:
Administracin:
Administrar, planificar y controlar las actividades de la empresa.
Reclutamiento, seleccin y contratacin del personal cuando se requiera.
Elaboracin de los contratos de trabajo, as como las liquidaciones del sueldo del personal.
Emisin de las facturas al crdito y contado, as como control de las ventas de la empresa. Emisin de cheques para pago de proveedores y acreedores.
Compras de materiales, insumos, materia prima, otros.
Ventas:
Darn a conocer el producto en el mercado al cual estar dirigido.
Verificar que el producto se encuentre en buen estado al momento de venderlo.
Distribucin del producto.
Realizacin de los cobros a los clientes.
Implementacin:
Manejo de las bodegas de producto terminado y materia prima
Verificar que todas las materias primas necesarias para la Implementacin del producto se
encuentren listas para su uso.
Gestin del proceso de implementacin del producto.
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Mantencin de las maquinarias correspondientes al rea de implementacin.
Almacenamiento del producto en un lugar que rena las condiciones necesarias, evitando
algn deterioro de ste.
Se determin que, para el manejo del rea contable, se contratara una empresa de consultara,
debido a que el precio ofertado para este servicio es muy accesible en comparacin al costo de
contratar a un profesional de esta rea, adicionalmente, esto le evitara a la empresa todos los
cargos laborales que representaran la contraccin de esta persona.
Por lo general, este tipo de estructura de organizacin es flexible debido a que opera en un medio
muy dinmico y centralizado.
2.6.2 Organigrama
Cada una de las reas de la empresa estar conformada de la siguiente manera.
Administracin (2 Personas)
Gerente General
Secretaria
Ventas. (2 personas)
Jefe de Ventas
Agente de Ventas
Implementacin (2 Personas)
Jefe de Implementacin.
Operarios
Contabilidad (Empresa Externa)
Figura N 2.18 Organigrama de la organizacin.
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2.6.3 Responsabilidad Jurdica
La empresa en formacin tendr una organizacin jurdica del tipo de Sociedad Limitada, cada uno
de los socios responde ante los compromisos adquiridos por sta, hasta el monto del valor de sus
aportes comprometidos en la constitucin de ella.
2.6.4 Recursos Humanos y Perfiles.
De acuerdo al organigrama el requerimiento de personal para la organizacin se especificar en la
descripcin de perfiles de cargos detallada en etapas posteriores.
2.6.5 Seleccin y Contratacin de Personal.
La seleccin y contratacin del personal de la organizacin ser responsabilidad exclusiva del rea
de administracin, apoyada por cada jefatura de rea, para lo cual, debern efectuar la seleccin
sobre el total de los postulantes al cargo, determinando as una terna de finalistas, los cuales,
debern ceirse a las descripciones de cargo que estn descritas dentro de la empresa.
2.6.6 Poltica de Remuneraciones.
La poltica de remuneraciones que se aplicar en la organizacin corresponder a la siguiente:
El personal de administracin tendr una renta fija de mercado la cual ser reajustada
cada ao de acuerdo al IPC.
El personal de ventas tendr una renta fija de mercado, bonos por metas de ventas y
reajuste cada ao de acuerdo al IPC.
El personal de implementacin tendr una renta fija de mercado y reajuste cada ao de
acuerdo al IPC.
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CAPTULO III: ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO
Una vez realizado el Estudio de Mercado y Tcnico del proyecto, en donde se especificaron todas
las necesidades de infraestructura, personal y capacidad de produccin, para la puesta en marcha
de la comercializadora de Paneles fotovoltaicas, se proceder a efectuar la evaluacin Econmica
Financiera del proyecto, la cual, tiene por objetivo ordenar y sistematizar la informacin derivada de
las etapas anteriores, para luego elaborar las tablas de datos que servirn de base para la
evaluacin de resultados mediante indicadores financieros de rentabilidad. Para lograr dicho
objetivo es necesario analizar en detalle los siguientes puntos:
Inversin
Costos fijos y Variables
Ingresos Financiamiento
Depreciacin y Amortizacin
Flujos de Caja
Indicadores Financieros
De manera referencial, para el Estudio Econmico de este proyecto, se considerar la unidad de
fomento correspondiente al da 01 de Noviembre del 2011, cuyo valor en pesos es de $ 22.107,54.
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3.1 Inversiones
Para efectos de la Evaluacin Econmica, se considera que la inversin se realiza al comienzo del
proyecto. A su vez, dicha Inversin est compuesta por los tems presentados en la Tabla N 3.1:
Tabla N 3.1 Inversiones Iniciales Totales
Inversiones Totalestem Valor (UF)
Activos Fijos 1.214
Activos Nominales 21
Capital de trabajo 1.290
Total 2.525
3.1.1 Activos Fijos
En el caso de las inversiones en Activos Fijos, se incluyen todas las adquisiciones de bienes que
se utilicen en el proceso productivo o que sirvan de apoyo al desarrollo del proyecto, como en
nuestro caso: Equipos, Mobiliario, Hardware, Software, entre otras.
La tabla N 3.2, muestra los requerimientos de inversin, los cuales se detallan en el anexo B.
Tabla N 3.2 Activos Fijos
Activos Fijostem Valor (UF)
Equipos Computacionales 217
Software 85
Equipos Complementarios 45
Mobiliario 342
Vehculo 342
Varios 183Total 1.214
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3.1.2 Activos Nominales o Intangibles
Corresponden al conjunto de activos constituidos por servicios o bienes de propiedad de la
empresa, necesarios para el funcionamiento de la empresa, gastos de organizacin, estudios,
patentes, nombre comercial y seguros. La Tabla N 3.3 muestra los activos intangibles y nominales
del negocio.
Tabla N 3.3 Activos Intangibles o Nominales
Activos Intangibles o Nominales
temPrecio
Unitario $Precio
Unitario (UF)Observacin
Organizacin y Puesta enMarcha
350.000 15,8Constitucin de sociedad, Imprenta,Notaria, Asesoras legales y contables
Inscripcin de Marca 124.057 5,6Inscripcin de Marca en Departamento dePropiedad Intelectual
Total 21,4
3.1.3 Capital de trabajo
La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de los recursos necesarios, en la forma de
activos corrientes, para la operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo, para la
capacidad y tamaos escogidos.
Se entiende como ciclo productivo, el proceso que se inicia con el primer desembolso paracancelar los productos de la operacin y termina cuando se venden los productos al cliente, que
permiten percibir el ingreso de la venta y quedar con un saldo disponible para adquirir nuevos
productos.
Para el clculo del Capital de Trabajo se establecen los siguientes antecedentes y
consideraciones:
Las ventas y compras se realizan a treinta das.
La primera venta se realiza en el tercer mes de operacin.
Los servicios se pagan al mes siguiente al consumo.
El arriendo se paga anticipado, considerando el pago del primer mes de garanta.
Las remuneraciones se pagan dentro de los cinco primeros das del mes siguiente.
Los PPM se pagan el da 12 del mes siguiente de realizadas las ventas.
La tabla N 3.4, muestra en detalle los requerimientos de capital de trabajo para el primer mes.
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Tabla N 3.4 tems de Capital de Trabajo
Capital de Trabajo
temValor
Mensual (UF)Electricidad 3,6
Telfono 5,4Agua 2,0Alarma 2,3
Arriendo 15,8
Mes garanta de arriendo 15,8
Artculos Oficina 1,8
Servicio de Aseo 4,5
Suministros Computacionales 3,6Servicio Hosting +Pag Web + Enlace 6,8
Sanitizacin 1,4
Aire Acondicionado 1,1
Empresa de Seguridad 4,5Patente Comercial 2,9
Publicidad 15,8Varios (Bencina, Mantencin, etc.) 6,8
Seguros 5,4Remuneraciones 167,4Subscripcin de Revistas 1,1
TOTAL 268,2
El plan de produccin no contempla ingresos por ventas durante los primeros tres meses de
operacin, por ende el primer ciclo productivo para el proyecto, queda definido por ese periodo.
Entonces, aplicando el mtodo del dficit acumulado mximo detallado en anexo D, el capital de
trabajo obtenido para el proyecto es el presentado en la Tabla N 3.5
Tabla N 3.5 Total Capital de Trabajo
Total Capital de Trabajo
tem Valor (UF)
Capital de Trabajo 1.290
Total 1.290
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3.2 Costos de Produccin
Los costos de produccin se dividen en costos fijos y costos variables.
3.2.1 Costos Fijos
Los costos fijos corresponden a los costos necesarios para mantener una estructura de produccin
y ventas. Algunos de los tems considerados en el proyecto son: los servicios bsicos, seguridad,
remuneraciones, entre otras.
El resumen de costos fijos es detallado en las Tabla N 3.6 y Tabla N 3.7:
Tabla N 3.6 Total de Costos Fijos
Gastos Generales Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao
item alor alor alor alor alor alor alor alor alor a
Electricidad 43,4 45,6 47,9 50,3 52,8 55,4 58,2 61,1 64,2
Telefono 65,1 68,4 71,8 75,4 79,2 83,1 87,3 91,7 96,2
Agua 24,4 25,6 26,9 28,3 29,7 31,2 32,7 34,4 36,1
Alarma 27,1 28,5 29,9 31,4 33,0 34,6 36,4 38,2 40,1
Arriendo 190,0 199,5 209,5 219,9 230,9 242,5 254,6 267,3 280,7
Articulos Oficina 21,7 22,8 23,9 25,1 26,4 27,7 29,1 30,6 32,1
Suministros Computacionales 43,4 45,6 47,9 50,3 52,8 55,4 58,2 61,1 64,2
Varios (Bencina, Mantencin,etc) 81,4 85,5 89,8 94,3 99,0 103,9 109,1 114,6 120,3
Servicio de Aseo 54,3 57,0 59,8 62,8 66,0 69,3 72,7 76,4 80,2
Sanitizacin 16,3 17,1 18,0 18,9 19,8 20,8 21,8 22,9 24,1
Aire Acondic ionad o 13,6 14,2 15,0 15,7 16,5 17,3 18,2 19,1 20,0
Empresa de Seguridad 54,3 57,0 59,8 62,8 66,0 69,3 72,7 76,4 80,2
Servicio Hosting +Pag Web Enlace 81,4 85,5 89,8 94,3 99,0 103,9 109,1 114,6 120,3
Patente Comercial 2,9 3,1 3,2 3,4 3,6 3,8 3,9 4,1 4,3
Publicidad 190,0 199,5 209,5 219,9 230,9 242,5 254,6 267,3 280,7
Subscripcin de Revistas 13,6 14,2 15,0 15,7 16,5 17,3 18,2 19,1 20,0
Seguros 65,1 68,4 71,8 75,4 79,2 83,1 87,3 91,7 96,2
TOTAL 988,1 1.037,5 1.089,4 1.143,9 1.201,1 1.261,1 1.324,2 1.390,4 1.459,9 1
Costos Fijos
Tabla N 3.7 Remuneraciones
Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 A
Cargo $
Renta
Mensual
Unitaria (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Total Renta
Anual (UF)
Tota
Anu
Gerente General 1.200.000 54,28 651,4 683,9 718,1 754,0 791,7 831,3 872,9 916,5 962,4
Jefe de Implementacin 700.000 31,66 380,0 399,0 418,9 439,9 461,8 484,9 509,2 509,2 534,6
Jefe de Ventas 700.000 31,66 380,0 399,0 418,9 439,9 461,8 484,9 509,2 534,6 561,4
Secretaria 400.000 18,09 217,1 228,0 239,4 251,3 263,9 277,1 291,0 305,5 320,8
Ejecutivo de Ventas 400.000 18,09 217,1 228,0 239,4 251,3 263,9 277,1 291,0 305,5 320,8
Operario 300.000 13,57 162,8 171,0 179,5 188,5 197,9 207,8 218,2 229,1 240,6
167,4 2.008,4 2.108,8 2.214,2 2.324,9 2.441,2 2.563,2 2.691,4 2.800,5 2.940,5TOTAL
Remuneraciones Ao 1
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3.2.2 Costos Variables
Los costos variables de operacin son aquellos que tienen una dependencia directa con el volumen
de produccin.
En este punto, se consideran los costos de importacin del producto, el porcentaje de
remuneracin variable asignada a los vendedores y se refleja los costos del primer pedido de
luminarias realizado el segundo mes y que ser cancelado, de acuerdo a las condiciones de pago
establecidas en el punto 3.1.3 con 30 das de desfase.
Los costos variables se detallan en la Tabla 3.8.
Tabla N 3.8 Total de Costos Variables de Produccin
Costos Variables de Produccin (UF)
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Costo de Produccin 59.600 65.560 72.117 79.328 87.261 95.987 105.586 116.144 127.759 140.535
Remuneraciones Variables 2.324 2.557 2.813 3.094 3.403 3.743 4.118 4.530 4.983 5.481Total 61.925 68.117 74.929 82.422 90.664 99.731 109.704 120.674 132.741 146.016
3.3 Ingresos por Ventas
Los ingresos del proyecto corresponden a las ventas y comercializacin de las luminarias
fotovoltaicas autnomas.
La tabla 3.9, muestra las ventas anuales de luminarias para cada uno de los 10 aos considerados.
Tabla N 3.9 Ventas Anuales de Luminarias
Ingresos Por Ventas (UF)
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Modelo Kit 1 PS-5000W 29.001 31.901 35.091 38.600 42.460 46.706 51.377 56.515 62.166 68.383
Modelo Kit 2 PSA-5000W 48.479 53.327 58.660 64.526 70.979 78.077 85.884 94.473 103.920 114.312
Total 77.480 85.228 93.751 103.126 113.439 124.783 137.261 150.987 166.086 182.695
3.4 Periodo de Estudio
Para la evaluacin del siguiente proyecto se considera un horizonte econmico de 10 aos.
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3.5 Valor de Venta de la Empresa
El Valor de venta de la Empresa corresponde a aquella parte del costo de los activos que se
espera recuperar, mediante venta o permuta del bien al fin de su vida til, en este proyecto se
considerar que el valor de venta de la empresa al trmino de los diez aos de produccin, quecorresponde al perodo considerado para este estudio, se determina de acuerdo al valor l ibro de los
activos de la empresa y segn el Mtodo Contable, de tal manera, el valor de venta es de 340 UF.
La Tabla N 3.10 muestra el clculo del valor de desecho segn el mtodo antes indicado.
Tabla N 3.10 Valor de Desecho obtenido por Mtodo Contable
Item Valor (UF) Vida tilDepreciacin
AnualDepreciacinAcumulada
Valor Libro
Equipos Computacionales 217,1 3 72,4 217,1 0,0
Equipos Computacionales de Reemplazo 1 217,1 3 72,4 217,1 0,0
Equipos Computacionales de Reemplazo 2 217,1 3 72,4 217,1 0,0Equipos Computacionales de Reemplazo 3 217,1 3 72,4 72,4 144,7
Software 84,6 3 28,2 84,6 0,0
Equipos Complementarios 44,9 3 15,0 44,9 0,0
Mobiliario 341,9 7 48,8 341,9 0,0
Vehiculo 342,0 7 48,9 342,0 0,0
Vehiculo de Reemplazo 342,0 7 48,9 146,6 195,4
Total 2.024 39 479 1.684 340
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3.6 Financiamiento
El financiamiento en un proyecto consiste en evaluar las distintas fuentes de recurso econmico
que se van a utilizar para la puesta en marcha del proyecto, lo cual implica determinar el grado de
participacin de cada fuente de capital.
Las fuentes de financiamiento que se pueden utilizar son:
De origen Interno
Es el uso de recursos propios o autogenerados, as tenemos: el aporte de socios, utilidades no
distribuidas, incorporar a nuevos socios, etc.
De origen externo
Es el uso de recursos provenientes de terceros, es decir endeudamiento, as tenemos: prstamo
bancario, crdito con proveedores, leasing, entre otras.
La estructura de capital escogida, es de financiamiento compartido con un 40% de financiamiento a
diez aos plazo con una tasa de inters anual del 9% y un 60% aportado por capital propio de los
socios.
Por lo que tenemos, que el capital total requerido (tabla N 3.11) para llevar a cabo el proyecto,
ser la Inversin Inicial ms el Capital de Trabajo necesario.
Tabla N 3.11 Capital Total Requerido
Capital Total Requerido (UF)
Inversin 1.235Capital de Trabajo 1.290
Capital Total Requerido 2.525
De donde se determina que, el capital requerido alcanza a los 2.525 UF. De esto se obtiene que el
Capital que ser aportado por los socios corresponda a 757 UF, vale decir un 30% del total, de
esta forma, el resto del financiamiento que se requiere solicitar a la banca comercial asciende a la
suma de 1.768 UF y que corresponde al 70% del total.
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3.7 Depreciacin
La depreciacin econmica es un concepto que abarca la reduccin de la capacidad de un bien del
activo para producir ingresos, sea por obsolescencia de los equipos y productos y/o por causa de
innovaciones tecnolgicas. Para efectos de depreciacin de los activos fijos, se aplicar
depreciacin normal o acelerada de acuerdo a la legislacin vigente, obtenida de la nueva Tabla de
Vida til fijada por el Servicio de Impuestos Internos para bienes fsicos del activo inmovilizado,
segn Resolucin N43 del 26 de diciembre del 2002, con vigencia a partir del 1 de enero del 2003,
teniendo en cuenta el tiempo de vida til de los diferentes tems.
De acuerdo a los resultados obtenidos, la tabla N 3.12, muestra la depreciacin total para cada
perodo.
Tabla N 3.12 Totales de DepreciacinTotal Depreciacin (UF)
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7
Total Activos 1.030 817 604 391 293 195 98Depreciacin acelerada 116 116 116 0 0 0 0Depreciacin Vida til Normal 98 98 98 98 98 98 98Depreciacin total 213 213 213 98 98 98 98
Valor Remanente 817 604 391 293 195 98 0
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3.8 Amortizacin
De acuerdo a las especificaciones de financiamiento, el capital requerido correspondiente a
1.598UF ser a travs de crdito bancario. Para tales efectos, se considera una tasa de inters
anual de 9% a diez aos. La tabla N 3.13, muestra el inters, amortizacin, saldo capital,
amortizacin acumulada y valor cuota para cada uno de los perodos.
Tabla N 3.13 Amortizacin de Crdito Bancario
Amortizacin de Crdito Bancario (UF)
Ao Inters Amortizacin Saldo CapitalAmortizacinAcumulada
Valor Cuota
0 1.767,6
1 159,1 116,3 1.651,3 116,3 275,4
2 148,6 126,8 1.524,4 243,2 275,43 137,2 138,2 1.386,2 381,4 275,4
4 124,8 150,7 1.235,5 532,1 275,4
5 111,2 164,2 1.071,3 696,3 275,4
6 96,4 179,0 892,3 875,3 275,4
7 80,3 195,1 697,2 1.070,4 275,4
8 62,7 212,7 484,5 1.283,1 275,4
9 43,6 231,8 252,7 1.514,9 275,4
10 22,7 252,7 0,0 1.767,6 275,4
TOTAL 986,7 1.767,6 2.754,3
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3.9 Tasa de Descuento
La tasa de descuento de un proyecto, es el costo de oportunidad del capital requerido, ajustado por
el nivel de riesgo del proyecto. Representa una medida de la rentabilidad mnima que se exigir al
proyecto, segn su riesgo, de manera tal que el retorno esperado permita cubrir la totalidad de la
inversin inicial, los egresos de la operacin, los intereses que debern pagarse por aquella parte
de la inversin financiada con prstamo y la rentabilidad que el inversionista le exige a su propio
capital invertido.
3.9.1 Calculo de la tasa de descuento
El modelo a emplear es el Costo Ponderado de Capital o Promedio Ponderado del Costo de
Capital, que es un promedio de los costos relativos a cada una de las fuentes de fondos que laempresa utilice, se ponderar de acuerdo a la proporcin de los costos dentro de la estructura
de capital definida, su nomenclatura es WACC o k0, que corresponde a la tasa de descuento
utilizada para evaluar el proyecto.
Este modelo define la expresin de la ecuacin N 3.1:
(Ecuacin 3.11)
Donde D es el monto de la deuda, P es el monto del patrimonio, V es el valor de la empresa en el
mercado, kd el costo de la deuda, ke es la rentabilidad exigida al capital propio y t es la tasa de
impuestos a las utilidades.
Para la determinacin de ke, se emplea el Modelo de los Precios de los Activos de Capital
(CAPM), que est dado por la ecuacin N 3.2:
(Ecuacin 3.2)
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Donde:
Rf : Tasa libre de riesgo (para el caso se tomar como referencia bonos del gobierno de
EE.UU. a diez aos, con fecha agosto del 2011).
: Factor de medida del riesgo no sistematizado.
Rm : Tasa de rentabilidad esperada sobre la cartera de mercado de activos riesgosos.
De la Ecuacin 1 tenemos:
Ke: 0,032 + 1,0 x (0,15 0,032) = 15 %
Se considera =1 suponiendo que el riesgo del proyecto es similar al riesgo del mercado.
Entonces, para llevar a efecto el clculo de ke, se tiene que kd es el inters anual de la deuda para
un crdito bancario en un periodo de diez aos, siendo ste de 9 %; ke es la tasa de descuento
para el inversionista o costo de la mejor alternativa de similar riesgo, determinada anteriormente enun 15%, D es el monto de la deuda, P es el monto del prstamo y V es el valor de la empresa en el
mercado.
De la Ecuacin 3.2 tenemos:
K0: (0,09 x (1768/2525) x (1 - 0,17)) + (0,15 x (758/2525)) = 10 %
Considerando que la implementacin de la comercializadora de paneles fotovoltaicos, estar
financiada con un 70% de deuda, se obtiene que la Tasa de Descuento del Costo promedio
Ponderado de Capital sea un 10% anual.
3.10 Impuestos
La tasa de impuestos corresponde al Impuesto de Primera Categora vigente en Chile, el cual
asciende a partir del ao tributario 2008 a un 17%. Se paga anualmente siempre y cuando la
empresa obtenga utilidad.
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3.11 Flujo de Caja
En la realizacin del estudio del proyecto, es fundamental detallar los estados financieros en el cual
se registran los ingresos y egresos generados en un periodo determinado, esto consiste en realizar
la proyeccin de los flujos de caja, puesto que nos permite determinar y evaluar los resultados que
stos arrojen bajo diferentes escenarios. De acuerdo a esto, la evaluacin del presente proyecto se
realizar a travs del desarrollo del flujo de caja puro y flujo de caja financiado. El primero de ellos,
considera el capital requerido para el proyecto como aporte realizado ntegramente por los socios
y/o accionistas, en el segundo caso, se considera un financiamiento compartido con aporte de los
socios de un 30 % y el 70 % restante a travs de crdito bancario. Para el caso del flujo de caja
financiado, se aplicarn adems factores de sensibilizacin en trminos de costos, ventas y tasa de
descuento, para concluir, se realizar una evaluacin de los flujos de caja bajo criterios pesimistas,
normales y optimistas.
3.11.1 Indicadores Financieros
Para definir la rentabilidad del proyecto y tomar la decisin de aceptar o rechazar la
posibilidad de continuar con la siguiente fase del estudio se utilizarn los criterios del Valor Actual
Neto, VAN, y la Tasa Interna de Retorno, TIR.
El criterio del VAN plantea que el proyecto debe aceptarse si ste valor es igual o superior a cero,
que significa que los ingresos esperados del proyecto alcanzarn a cubrir los costos y la inversin
inicial, generando excedentes.
La TIR determina la rentabilidad sobre el capital invertido y por lo tanto seala la tasa mxima de
inters que sera posible pagar por los prstamos obtenidos para financiar el proyecto. Si la TIR es
superior a la tasa de descuento de la empresa, el proyecto es aceptable.
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3.11.2 Flujo de Caja Puro (Sin Financiamiento)
Este flujo de caja se desarrolla considerando un aporte de capital de un 100 % por parte de los
socios. (Tabla N 3.14).
De acuerdo a los resultados obtenidos para el VAN y la TIR, y las consideraciones para estos
indicadores, se concluye que el desarrollo del proyecto es viable.
Tabla N 3.14 Flujo de Caja Proyecto sin Financiamiento
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Ventas 77.480 85.228 93.751 103.126 113.439 124.783 137.261 150.987 166.086 182.695
77.480 85.228 93.751 103.126 113.439 124.783 137.261 150.987 166.086 182.695
Costos de Operacin 61.925 68.117 74.929 82.422 90.664 99.731 109.704 120.674 132.741 146.016
988 1.038 1.089 1.144 1.201 1.261 1.324 1.390 1.460 1.533
2.008 2.109 2.214 2.325 2.441 2.563 2.691 2.801 2.941 3.088
2.324 2.557 2.813 3.094 3.403 3.743 4.118 4.530 4.983 5.481
67.246 73.820 81.045 88.985 97.710 107.298 117.837 129.395 142.124 156.1170 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
67.246 73.820 81.045 88.985 97.710 107.298 117.837 129.395 142.124 156.117
2.525- 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-2.525 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
MARGEN BRUTO 10.235 11.408 12.706 14.142 15.729 17.484 19.424 21.593 23.962 26.578
Depreciacin -213 -213 -213 -98 -98 -98 -98 0 0 0
10.021 11.195 12.493 14.044 15.632 17.387 19.326 21.593 23.962 26.578
Impuesto 17% 1.704 1.903 2.124 2.387 2.657 2.956 3.285 3.671 4.073 4.518
8.318 9.292 10.369 11.657 12.974 14.431 16.041 17.922 19.888 22.060
Depreciacin 213 213 213 98 98 98 98 0 0 0
Valor Libro 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-2.525 8.531 9.505 10.582 11.754 13.072 14.529 16.139 17.922 19.888 22.060
TIR 349,22%
10%
78.964
Amortizacin
Intereses
Aporte Socios
SubTotal
Total Gastos
INVERSION
INGRESOS
Total Ingresos
EGRESOS
Tasa descuento
VAN
Crdito
Sub Total
Tabla N Flujo de Caja Proyecto Puro Sin Financiamiento (UF)
FLUJO NETO
Total
UAI
UDI
Costos Fijos
Remuneraciones Fijas
Remuneraciones Variables
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3.11.3 Flujo de Caja del Inversionista (Con Financiamiento)
Estos flujos de caja se desarrollan considerando un aporte de capital de un 30 % por parte de los
socios y un 70 % de financiamiento mediante crdito bancario.
Este flujo de caja corresponde al emanado de todas las evaluaciones y consideraciones realizadas
en el presente estudio, esto es sin introducir ningn tipo de perturbacin. (Tabla N 3.15).
Tabla N 3.15 Flujo de Caja Proyecto con Financiamiento
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Ventas 77480 85228 93751 103126 113439 124783 137261 1 50987 166086 182695
77480 85228 93751 103126 113439 124783 137261 150987 166086 182695
Costos de Operacin 59600 65560 72117 79328 87261 95987 105586 116144 127759 140535
988 1038 1089 1144 1201 1261 1324 1390 1460 1533
2008 2109 2214 2325 2441 2563 2691 2801 2941 3088
2324 2557 2813 3094 3403 3743 4118 4530 4983 5481
64921 71264 78233 85891 94306 103555 113719 124865 137142 150636
-159 -149 -137 -125 -111 -96 -80 -63 -44 -23
64762 71115 78095 85766 94195 103459 113639 124802 137098 150613
758 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
1768 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
2525 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
MARGEN BRUTO 12718 14113 15656 17360 19244 21324 23622 26185 28988 32081
Depreciacin -213 -213 -213 -98 -98 -98 -98 0 0 0
12505 13900 15442 17263 19146 21227 23525 26185 28988 32081
Impuesto 17% 2126 2363 2625 2935 3255 3609 3999 4451 4928 5454
10379 11537 12817 14328 15891 17618 19525 21734 24060 26627
Depreciacin 213 213 213 98 98 98 98 0 0 0
Amortizacin -116 -127 -138 -151 -164 -179 -195 -213 -232 -253Valor Libro 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-2525 10476 11624 12892 14275 15825 17537 19428 21521 23828 26375
TIR 425,80%
10%
96.049VAN
Total
UAI
UDI
FLUJO NETO
Crdito
Tasa descuento
EGRESOS
Costos Fijos
Remuneraciones Fijas
Tabla N Flujo de Caja Proyecto Financiado
Total Gastos
INVERSION
Total Ingresos
Sub Total
Intereses
Remuneraciones Variables
INGRESOS
Aporte Socios
Al evaluar el flujo de caja generado bajo este escenario, se obtiene un VAN de 96.049 UF y una
TIR de 425,80%, lo que indica que el proyecto es altamente rentable y de bajo riesgo, por lo tanto
se recomienda su ejecucin.
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CONCLUSIN
Desde los inicios del mundo, el hombre ha buscado diferentes formas de abastecerse en diferentes
tipos de energas para su proteccin, para su sustento y otro tanto para su diario vivir, como
tambin este se dio cuenta de que era factible usufructuar econmicamente de esta misma,
durante muchos aos el hombre ha evolucionado sistemticamente en la busca de diferentes
formas de energa, de las cuales en el principio de sus das, estas se acercaban a lo que la
naturaleza le entregaba, petrleo, lea, carbn, etc.
Estas formas de energa fueron utilizadas en la agricultura, en el comercio y en la produccin de
bienes, transcurra el ao 1839 cuando un famoso fsico Francs de apellido Becquerel descubri
la energa fotovoltaica, siendo este descubrimiento, por muchos aos dejado al olvido, con el
transcurso de los aos fue otro personaje llamado Hertz quien fabrico el primer modulo fotovoltaico
por los aos 1950 aproximadamente, desde ese tiempo hasta nuestros das el hombre se ha dadocuenta que las diferentes formas de energa que ha conocido desde sus inicios, han decado
considerablemente ante una despiadada explotacin sin control por parte de los grandes pases
industrializados, provocando una latente escasez de estos recursos naturales, ejemplo de esto es
el preciado petrleo, ampliamente utilizado por la poblacin mundial.
Este constante ir y venir del hombre en busca de energas nuevas para su uso personal, tanto a
nivel usuario o como productor, nos ha llevado a investigar detalladamente, los usos, beneficios y
propiedades de la energa solar, en sus diferentes aplicaciones, hoy en da la produccin de
elementos fotovoltaicos supera ampliamente los 250.000.000 de dlares a nivel mundial, siendo a
futuro una de las energas a utilizar en un mbito industrial y de consumo personal, por tanto este
estudio nos ha servido para conocer en detalle de los usos de la energa solar. De acuerdo a las
caractersticas del bien, se puede considerar que el mercado es estable y que la demanda global
ser creciente en la medida que incrementen las condiciones de vida de la poblacin, las
asociaciones estratgicas con constructoras y surjan efecto las polticas publicitarias de la empresa
y en forma macro las polticas gubernamentales de energa limpia.
Por otra parte, como una estrategia adecuada para ingresar al mercado, se establece la
diferenciacin con mercado focalizado, apoyado en dos tipos de productos con precios de venta
que oscilan entre 353,67 UF a 1.053,90 UF por unidad.
Las materias primas e insumos utilizados existen en cantidades suficientes en el pas de origen y
sern adquiridas principalmente en el mercado norteamericano y europeo. Por lo tanto, la materia
prima no ser una limitante en los volmenes importados. La tecnologa empleada para
implementar los productos es conocida y los equipos pueden adquirirse a travs de empresas
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especializadas y con oficinas en Chile. El clculo de costos de inversin en equipos e instalaciones
se realiz mediante mtodos ya probados y/o consultas a firmas especializadas, por lo que se
estima que en caso de existir error, este es mnimo.
Desde el punto de vista organizacional y de acuerdo a las caractersticas de la empresa, se plantea
un sistema de organizacin mas horizontal; en el cual, cada una de las personas de cumplen con
funciones especficas dentro de la empresa y el personal de planta son 6 trabajadores. La empresa
analizada como un ente jurdico, no presenta ninguna limitante especfica para el proceso de
comercializacin, sino ms bien, las generales para cualquier empresa de responsabilidad limitada
que deber estar regida principalmente por el Cdigo Civil. Adems, de acuerdo con el marco
jurdico del pas, la empresa deber actuar conforme a derecho desde diferentes dimensiones;
como las normas de construccin, seguridad laboral, marco medioambiental, sanitario y laboral;
regulados por los decretos de ley.
De acuerdo a los indicadores econmicos; el monto de la inversin estimada a realizar para la
implementacin de la comercializadora asciende a 2.525 UF. La evaluacin econmica del
proyecto fue realizada en base a criterios de indicadores econmicos de rentabilidad
denominados VAN y la TIR, resultados que se indican en los Flujos con Financiamiento y Flujos
Sin Financiamiento. De estos resultados se puede concluir que el proyecto es viable, ya que dichos
flujos se reflejan de forma optimista y se recupera la inversin inicial.
La determinacin de llevar a cabo el proyecto se fundamenta en los resultados obtenidos del flujo
de caja para un escenario normal con financiamiento, en el cual, podemos visualizar que lainversin se recupera en su totalidad y para el horizonte de tiempo en estudio de 10 aos se
obtiene VAN altamente superior a cero. Adems, en la gran mayora de las sensibilizaciones que
se realizaron, se pudo observar, que la tasa interna de retorno es mayor que la tasa exigida, esto
significa que al proyecto se le puede exigir una mayor tasa.
Por los resultados obtenidos, se estima que la implementacin de una Comercializadora con stas
caractersticas es viable desde el punto de vista econmico. Sin embargo, se deberan analizar
otras posibilidades de comercializacin de productos con similar tecnologa a modo tal de
compensar los costos fijos y variables de la operacin, con los ingresos marginales que stos
aporten, logrando rentabilizar an ms el proyecto y dejndolo ms protegido frente a posibles
variaciones en el Precio de venta.
Finalmente se concluye que el proyecto es factible y se recomienda su ejecucin.
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BIBLIOGRAFA
Baca Urbina, Gabriel, Evaluacin de Proyectos, 4 Edicin, Mc Graw Hill,
Mxico DF, 2001.
Sapag Chain N., Sapag Chain R., Preparacin y Evaluacin de Proyectos,
4 Edicin, Editorial Mc Graw Hill Interamericana, Santiago, 2000.
Sapag Puelma, Jose Manuel, Gua de Ejercicios Problemas y
Soluciones, 2 Edicin, Editorial Mc Graw Hill Interamericana, Santiago,
2000.
Manual de Energa Solar Renovable Programa de las Naciones Unidas
para el Desarrollo, San Jos, 2003
Sapag Chain N., Sapag Chain R., Criterios de evaluacin de proyectos.
Madrid. McGraw-Hill, 1993.
FONTAINE, Ernesto R. Evaluacin Social de Proyectos. Santiago de Chile,
1.993
Sitios Web
www.bcentral.cl Pgina Web del Banco Central de Chile.
www.sii.cl Pgina Web del Servicio de Impuestos Internos.
www.ine.cl Pgina Web del Instituto Nacional de Estadstica.
www.cchc.cl Pgina Web de la Cmara Chilena de la Construccin.
www.minvu.cl Pgina Web del Ministerio de Vivienda y Urbanismo.www.prochile.cl Pgina Web de Institucin de Gobierno para la Importacin.
www.dell.com Pgina Web de Dell.
www.linksys.com Pgina Web de proveedor de equipos de Comunicaciones.
www.homecenter.cl Pgina Web de proveedor de mobiliario y otros.
www.sunelec.com Pgina Web de Proveedor de luminarias.
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Comercializacin II
Anexo A Proyeccin de Ventas Anuales
Tabla N A.1: Ventas Anuales de Kits Paneles Modelo PS-5000W
Tabla N E.2: Ventas Anuales de Kits Paneles Modelo PSA-5000W
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Comercializacin II
Anexo B Detalle de Inversiones
Tabla N B.1: Inversiones en Equipamiento Computacional
Tabla N B.2: Inversiones en Software
Tabla N B.3: Inversiones en Equipamiento Complementario
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Comercializacin II
Tabla N B.4: Inversiones en Mobiliario
Tabla N B.5: Inversiones Varias
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Comercializacin II
Anexo C Detalle de Depreciaciones
Tabla N C.1: Depreciacin Acelerada Software
Tabla N C.2: Depreciacin Acelerada de Equipos Complementarios
Tabla N C.3: Depreciacin Normal de Mobiliario
Tabla N C.4: Depreciacin Normal de Vehculo
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Anexo D Detalle de Capital de Trabajo