Top Banner
Annual Report 2010-11 Together we can
212

Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

May 21, 2020

Download

Documents

dariahiddleston
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Page 1: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-11

Together we can

Page 2: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property
Page 3: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Board of Directors 02

Letter to the Shareholders 03

Note from Management Team 05

Financial Highlights (Consolidated) 09

Directors' Report & Annexures 10

Management's Discussion & Analysis Report 31

CEO & CFO's Certification 39

Financial Statements:

Geometric Limited - Consolidated 40

Geometric Limited - Standalone 63

Annual Reports & Financial Statements of Subsidiaries:

3D PLM Software Solutions Limited 98

Geometric Americas Inc. - Consolidated 129

Geometric Americas Inc. - Standalone 144

Geometric S.R.L. 155

Geometric SAS 158

Geometric Asia Pacific Pte. Limited 161

Geometric China Inc. 191

Geometric Europe GmbH 205

Statement Pursuant to Section 212 of the Companies Act, 1956 207

Ratio Analysis 208

Safe Harbour ProvisionCertain statements in this report concerning our future growth prospects are forward looking statements, which

involve a number of risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those in such

forward-looking statements. The risks and uncertainties relating to these statements include, but are not limited

to, risks and uncertainties regarding fluctuations in earnings, our ability to manage growth, intense competition

in IT Services including those factors which may affect our cost advantage, wage increases in India, our ability to

manage our international marketing and sales operations, reduced demand for technology in our key focus areas,

disruptions in telecommunications networks, liability for damages on our service contracts and product

warranty, the success of the companies in which the Company has made strategic investments, withdrawal of

governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictions on acquiring companies outside India, and

unauthorized use of our intellectual property and general economic conditions affecting our industry. The

Company may, from time to time, make additional written and oral forward looking statements and our reports

to shareholders. The Company does not undertake to update any forward-looking statements that may be made

from time to time by or on behalf of the Company.

Annual Report 2010-111

Contents

Page 4: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-112

Auditor Information

Jamshyd N. GodrejChairman

Manu M. ParpiaManaging Director

and CEO

Parth GandhiDirector

Dr. Kyamas A. PaliaDirector

Dr. Richard Ri�Director

Milind S. SarwateDirector

Anita RamachandranDirector

Ajay MehraDirector

Company Secretary & Compliance Officer

Auditors

Maria Monserrate

Kalyaniwalla & MistryChartered Accountants

Registered OfficeGeometric Ltd.Plant 6, Pirojshanagar, Vikhroli (W), Mumbai 400 079, India Tel: +91 22 6705 6500Fax: +91 22 6705 6891

Registrars & Share Transfer AgentsLink Intime India Pvt. Ltd.C-13, Pannalal Silk MillsCompound, L.B.S. Marg, Bhandup,Mumbai 400 078, IndiaTel: +91 22 2596 3838Fax: +91 22 2594 6969

Board of Directors

Page 5: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-113

Dear Shareholders,

Let me start with a very personal observation, I did not

think I would find myself in the situation of leading the

Company once again. However, shareholders should be

assured that I am doing all I can to ensure Geometric is a

strong, scalable entity.

The last year saw revenues rise significantly by 26% in US

Dollar terms and profits on a consolidated basis increased

to record level of Rupees 575 Million or Rupees 9.24/Share.

What was even more encouraging was that the share of profit

contributed by Geometric, excluding our subsidiary 3DPLM,

rose from 36 % of consolidated profits in the previous year to

51% of the total profit.

The strategy the Company should take up has been well

addressed so there is no need for a change. Furthermore, we

are blessed to be in an environment where there is a good

demand for our services and solutions. The need to undertake

product development in a cost effective and rapid manner is

increasing. Manufacturing facilities are being restructured in

existing locations and facilities being set up in new locations.

Both these trends create more opportunities for a company

like Geometric. So my agenda for the next few months is to

focus on creating the environment which will take advantage

of these trends, thus ensuring growth both in revenues

and margins, which in turn will help Geometric become a

scalable enterprise.

While the direction is clear, there are several steps we need to take, some of which are difficult to implement. Let me

highlight a few of them.

While we have always addressed a very specific market, our

emphasis on ‘tell us what to do and we will do it’, is no longer adequate for our customers. We are expected to

help them identify solutions, extract the best from their investments, and even take ‘ownership’ from design to

implementation to maintenance. For example, a major automotive customer with disparate PLM environments in

different locations has asked us to build a bridge, maintain it and then be responsible for the data exchange. Thus, it

is important we package our capabilities into solutions which meet customers’ needs, thereby enabling us to cut

down sales cycle times while improving our margins.

Traditionally Geometric has been well known in its market for its creative niche

technologies. But here too our customers are not interested in the technology per se but in solutions to their

problem. For example, we possess great Intellectual Property (IP) in Feature Recognition, DFMPro, etc; yet they do

not find ready acceptance in our industrial customer base. However, when we built a solution called ‘should

costing’, using these technologies to create a predictive model for the cost of a component, our selling cycle

reduced dramatically and gave us a significant competitive advantage supported by good margins.

While we have a number of certifications, I believe we have a long way to go in

creating an ‘engine’ wherein we utilize our learnings from complex projects we have successfully implemented,

and thereby add value to our customers. Unfortunately there is no shortcut to improvements. We have to clearly

identify the relevant processes, document them, and then ensure their implementation through enforced

discipline and competency building.

1. Create clear and easily identifiable offerings:

2. Build IP led solutions:

3. Improve efficiency and quality:

Letter to the Shareholders

Page 6: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-114

4. Think and act globally:

5. Align incentives with objectives:

6. Be partners to our customers:

While our customers need global support and we have invested in facilities in relevant

parts of the globe viz. North America, Europe, China and India, we face two problems. Many parts of the Company

often remain India centric, and at times our processes discourage working together as a team. We need to think

and act globally to offer our customers total solutions at a lower cost while improving our margins.

The previous paragraph highlights the need to align incentives. Other changes

we have to make include better rewarding our sales team for orders, which result in multiyear contracts,

predictable revenues, and higher margins. Similarly for delivery teams, variable pay has to be more effectively

linked to quality and timely delivery which in turn will lead to higher margins.

The discernible thread through all these points, is our customers expectations.

They have told us they want to work with us in a closer collaborative manner, sharing their vision and objectives,

their pain points and constraints, so that together we can help them build solutions which will give them a

competitive advantage. We need to understand, the days of ‘tell us what to do’ are behind us.

I understand that none of this is ‘rocket science’, but implementing it is hard. Our objectives are clear, closer, deeper and

a longer term approach with our customers, which must lead to higher revenues at better margins as we provide

greater value. Thus, while containing cost is very important, creating value is the future. As I said earlier, we are

fortunate to be blessed by good demand for our services, which will make it easier to achieve these objectives.

In closing, I thank our employees, in particular, the management team for their support and understanding, and the

Board of Directors for their encouragement and support. It now remains the task of the employees, Directors and

myself in particular, to ensure we reward our shareholders for their patience.

Manu M. Parpia

Managing Director & CEO

Page 7: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-115

3DPLM is a joint venture between Geometric and Dassault Systèmes (DS), engaged in the development of variousDassault Systèmes products and technologies.

The year gone by was very significant for 3DPLM. For strengthening global R&D activities in India and creating strongersynergies between all R&D teams, Dassault Systèmes and Geometric, signed an agreement, to combine DS R&D labs inBangalore and Chennai with 3DPLM. This transaction is a testament of the caliber of work 3DPLM does, and the speedwith which it has become an integral part of Dassault Systèmes’ R&D ecosystem.

Our dedicated focus on efficiency, quality and delivery excellence has helped us in continuingly enhancing our value addto DS. We have further strengthened our efforts in implementing the technical career growth path and competencybuilding. Launch of ‘Prabodhan’ a competency building framework, was a major step this year towards this. Theseinitiatives are core to our success and have resulted, not only in business growth, but also in DS transferring moreautonomy and responsibilities for new topics to 3DPLM.

Promoting an innovation culture is an integral part of our DNA. In fact, our annual Innovation contest received 46entries across product and process innovation categories this year. 3DPLM held its annual technical conference,‘3DVerve’ in February this year. The objective of this conference was to provide a platform to 3DPLM employees fortechnical paper presentations, knowledge sharing and synergizing across all teams, products and brands. This year’stheme for 3D Verve was ‘DS Next’, focusing on new technologies and products launched by DS. We also have a strong‘green initiative’ at 3DPLM, encouraging employees to car pool, as well as dedicating a day for cycling to work to reduceour carbon footprint.

Overall, it was a great year for 3DPLM.

Shashank PatkarCEO,3D PLM Software Solutions Ltd.

Joseph SahiouniSenior Vice President,Automotive Vertical

The automotive industry is coming out of one of the most significant global recessions of our time. It has kicked offopportunities to regain business and market share; and is taking cautious steps to get back on the right track witha consistent focus on value addition. In support of this need, we at Geometric are continuing and further strengtheningour efforts to support and service the automotive market by offering them integrated solutions utilizing our capabilitiesin software solutions, complemented with engineering services and products. Our focus on our customers enablesus to create a collaborative environment with complementing partners to extend excellence to the market. We offerautomotive OEMs global solutions along with local support to ensure success of their technology implementations andfurther leverage investments through value-added services. We are also cementing our growth in this sector,by extending our offerings to Tier 1 and key global suppliers as well.

FY 2011 has been a year of foundation building and improvement for the Automotive Business. We set the foundationfor our key global accounts by establishing global customer managers and regional sales managers, all working underone comprehensive automotive business development process. This development led to improvements in delivery,quality and margins, including winning master service agreements. In fact, the business met and exceeded our targetsby nearly 20%, with a strong sense of commitment and collaboration across the organization globally. We alsosuccessfully initiated service partnerships with leading technology and service providers to strengthen our positionin the market, while utilizing complementing core competencies between us and our partners to offer value addedsolutions to our customers.

In FY 2012, we will increase our efforts and focus to further improve the Automotive Business’ profitability margins,while aggressively growing revenues. Our focus will be on global solutions that support the market growthof automotive accounts in established and emerging markets. With our knowledge and expertise, we have developedan understanding of our customer’s global strategies, and are constantly adapting our solutions to meet their needs. The organization will continue to collaborate to ensure timely and high quality delivery at target cost or lower toour customers. Our theme for FY 2012 is to build on our positive past and IP to extend unique offerings to reachour target elevation.

Note from Management Team

Page 8: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-116

As Head of Strategy and Innovation, I am responsible for creating the business strategy for the organization, definingnewer offerings based on the strategy, and delivering these new offerings. In addition to this, I am also responsible forthe overall Products strategy and its associated P&L, the nascent embedded systems business, the corporate marketingfunction, and business levers management.

The plan for FY 2012 is to be active in seeking strategic partnerships that can help us scale in other areas, viz. growingembedded systems business or partnerships for greater market reach. Our aim is to create a set of new offerings thatcan be taken to market towards the end of the current fiscal and can contribute to revenue from the next fiscal. Weenvisage building some of these offerings ground up in our Innovation Cell. In the context of creating differentiatedofferings, the role of our Products business is expected to change. There will be considerably more emphasis onconceptualizing and creating solutions that address market needs, by enhancing and leveraging the IP built by thisbusiness, while also continuing to develop and license end-user products.

With this strategy, Geometric is well poised to take these superior technology-based solution offerings to the market,while also using our reach with technical analysts to ensure better positioning for the company as a whole.

Venkatesh JagannathVice President,Strategy & Innovation

Kalidas SurapaneniSenior Vice President,Industrial Vertical& Geographies

FY 2009-10 was an incredibly challenging year for businesses around the world. Geometric was also hit with the effectsof the global economic crisis and its impact on the manufacturing industry in the USA, Japan and Europe. The symbolsfor crisis in Chinese are made up of two words ‘wei’ which means ‘danger’, and ‘ji’ which means ‘opportunity’. We usedthe ‘opportunity’ to focus on our key accounts by staying close to them and working with them through this difficultperiod, and laid the foundation and platform to grow with them during the partial economic recovery we witnessed inFY 2010-11. We also used this period to reduce revenue which was not profitable and focus on profitability.

Geometric has also been largely dependent on the automotive market and in 2010-11, we decided to additionally targetthe heavy machinery and Industrial segment by creating a specific vertical. The rest of the Geographies concentrated onmarkets such as Aerospace and Defense, Medical Devices, and Oil and Gas. This focus and alignment with key customersand specific segments enabled good growth and also helped us reduce our dependency on the automotive market.

Since the past couple of quarters the manufacturing companies in the USA, Japan and Europe are witnessing gooddemand in growth markets such as China and India, and this is leading to a spurt in manufacturing especially in the USAwhere the PMI composite index is breaching the 2004 records. However, these companies are facing severe marginpressure with the huge rise in R&D, manufacturing costs, cost of raw material such as steel, rubber, oil and power toname a few; steel prices alone are expected to increase by over 25% in the next 12 months. We also see this as an‘opportunity’ to help our customers reduce their cost of product development and improve their margins.

With the steps we have taken in the past two years, I believe we are well aligned to capture this ‘opportunity’ and alsohelp our customers be successful through a four pronged strategy:

Selling our revitalized PLM solutions offering by combining them with our very own key technologies and IP. This is our USP and our customers also believe we are differentiated from the run-of-the-mill engineering & PLM servicescompanies because of our IP. Both our customers and Geometric will benefit through a faster time-to-market andincreased margins.

Focus on manufacturing engineering solutions: This is our sweet spot and we now have scaled manufacturingengineering services operations in all our global delivery centers. We can seamlessly work with our customers in alltheir global engineering and manufacturing centers on the optimization of the manufacturing processes and improveon their time to market.

True Global Engineering services through our engineering locations in USA, India, China and Romania. I believe thereis no other engineering services company in the world with such scaled engineering services centers across theworld. This helps us with better customer alignment on their global expansion footprint, and also helps them reachthese markets with the right products and at the right price.

Increased market reach by expanding our sales & marketing teams.

Looking forward to the ‘opportunity’ to serve our customers and help them succeed.

Note from Management Team

Page 9: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-117

After the hiatus of FY 2010, FY 2011 started on a positive note with the opening up of our customer markets. In light ofthe cautious recovery of the economy, our focus for the fiscal was primarily enhancing internal capabilities andretaining employees.

Along these lines, we had mid- term salary corrections, reinforced employee engagement initiatives, and held severalprograms for upcoming leaders and business drivers within the organization, including a management developmentprogram at Indian Institute of Management, Bangalore.

We also invested in strengthening technical competencies at junior levels.

To further reinforce a performance driven culture, we focused on clearer responsibilities, accountabilities, and goals.

Our focus in the coming year will be:

Globalizing our training initiatives through e-learning

Creating a succession plan for key positions at two levels below the CEO position

Standardizing the performance management system across all geographies

Building a stronger global connect through employee engagement initiatives

FY 2012, surely seems to be very positive, and with continued growth.

Rani DesaiVice President,Human Resources & OrganizationalDevelopment

Nitin TappeVice President,Global Operations

Over the past year, we have seen an increase in customer discretionary spends in both software and engineeringservices. This led to stronger engagements, reinforced by our business process consulting capabilities and our technicalcompetencies. We have gained credible traction in aerospace and oil & gas engineering, effectively diversifying theindustry base of our markets. Our focus on AMS (Application Management Services) has been driven by the demand forspecialized support services, and large AMS deals will contribute to our growing annuity revenue base. We alsoreinforced our CAD engagements and helped customers define and develop new age solutions.

Engineering Services, which has traditionally relied heavily on the automotive industry, saw very good traction with theindustrial machinery and equipment manufacturers. For higher end services, viz. CAE, we engaged with leaders in theelectronic devices and industrial equipment to help them localize their existing products for new growth markets. Ourgoal is to support global engineering and manufacturing, and increase productivity for customers through KnowledgeBased Engineering and adoption of Geometric built tools.

Going forward, the integrated Global Operations will enable us to achieve significant synergies to focus on creating a sustainable and profitable engine. The need for us is to match the changing business scenario and to be customerfocused in our actions. We will focus on building solutions and offerings that provide a unified value proposition basedon our Intellectual Property to emerge as a trusted engineering partner for our customers. The key functions of GlobalOperations will be:

Manage all our customer engagements towards delivery excellence, leading to highercustomer satisfaction. We will continue to improve our ability to manage larger programs.

Quality and Process: The focus will be on productivity improvement to bring benefits to customers and earnhigher margins.

Center of Excellence (COE): A major focus area for us will be developing and managing our talent efficiently andproductively, and to continually improve their technical competency. Recruitment will see stronger alignment to thespace we operate in, and people will have a visible career path within Geometric. COE will also have subject matterexperts for established competencies and offerings.

Business Development: This function will comprise of our Practices, Pre-sales, Business Response and BusinessMarketing functions that will work closely with our Geography and Vertical business teams for businessdevelopment.

As we fortify our culture of exemplary performance, strong performance orientation will be rewarded and as we grow;it will be our endeavor to reward internal people with greater responsibilities.

Delivery Operations:

Note from Management Team

Page 10: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

Annual Report 2010-118

Financial Highlights (Consolidated)

EPS ConsolidatedDilutedBasic

5.18

5.14 7.

51

7.51 9.

24

9.15

18.8

1

18.8

1

00.00

05.00

10.00

15.00

-05.00

-10.00

-15.00

-20.00

-25.00

-30.00

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

Rs. p

er S

har e

Revenue/PBT/PATRevenue PBT PAT

5,06

2

442

321

5,12

4

600

467

6,42

5

701

575

6,000

7,000

8,000

9,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

0,000

71 69

6,01

0

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

Rs. M

illio

n

Return on Net Worth

30.0

6.5

29.9

34.8

30.00

35.00

40.00

45.00

25.00

20.00

15.00

10.00

05.00

00.00

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

%

Operating Pro�t as % to Operating Revenue

5.34

8.98

7.77

11.5

7

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

12.00

14.00

10.00

08.00

06.00

04.00

02.00

00.00

%

Break up of Revenue by RegionUSA Europe Asia Pacific India

73

16

71

20

7

2

67

23

7

4

63

26

5 6 6

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

60

70

80

90

50

40

30

20

10

00

6

%

Sensex Geometric

120

140

100

80

Apr

-10

May

-10

Jun-

10

Jul-1

0

Aug

-10

Sep-

10

Oct

-10

Nov

-10

Dec

-10

Jan-

11

Feb-

11

Mar

-11

Share Price Movement

% C

hang

e

*previous year figures reinstated wherever classication changes to make it comparable

Page 11: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

9���������������

�������������������������������

��������������� �� ������ ���� ��

��������� ���������������

� �� � �

!"# $%& !"# $%&

� � �� ���������� �������� ���������� ��������

� ��!���� ������� ���� �"����� ����

#��$�� � �� ���������� ������%� ���%����%� �����%��

&'!#(� �%������ ������� ������%� �������

( �� ��)�� ����%��� ���""� �������� ������

!� � *�&�� �* * ���"�� ���� ������� "�"�

!���� �#�� �"����� ��%� %����� ���

+���,�!� � ** ������"� ��%��� ��"�%��� ������

� �������� ��-� �* ����� ���� ������� �%��

.��/��0 ��#����.�#� �"������ ������� %������� �����"�

'�*��&.� ��1�%� ��1��� �"1��� ��1�"�

($� -�&.� ��1��� ��1��� �"1��� ��1�"�

(�- �-��2� ��2 ��2 ��2 ��2

.�#��*�2��3���$����� �1��2 �1��2 �1�"2 �1�"2

���� �.�� ��4�&5'�&�

6�78� ��"1��� ��1��� �"�1��� ��1"��

6�9�: ��"1��� ��1��� ��%1%�� ��1���

6�;$�*�8 ���1��� ��1�"� ���1��� ��1%��

<��=�&�����8 ��� ���� �%%1��� �%�1�%�

Page 12: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

10'�����#�(�������6��

)�������*#�(�����������+���

#� �(� ���*���� ��$ �*�� ����� * �)�8�� ��� �������� �>�*� **���-��� ��)��*��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�+�������������1

�', !"'"�!'�#-%$�.%/�%.'")'�0"-�

#� �;�����,�*��� ��)�8�� �3������ ��*��-�$�� ��-���8�� �, ��� �- -�+���������������*������� -���� ��� ���*�, ���*�*�����? -�> $�:@

� �����+$$��*�

����������� .� ���*�A ��%�������0����!���� �12�3,45 �����1���.��/�> 3�� �!� � *��( �� ��)�����-�#�� ��3,�2 ����1���9 **�@�!� � *���-�B���� �;���8 * �4,�6� ���1���9 **�@�( �� ��)�� �53,3�� ����1%�����7�+�8���.�9�� ���,� ����1���9 **�@�#����-C�*� ����� *� ���3� ��$ ��, ��* ��,�:� 69 **�@�.���*���3���#�� * ��,�� ��1��"�����7�+�8���-9����������;!��������������;!������� ���, 5 ����1%���--@�&������-���,�! �*�D�.����. ��-�! �* < ��1���"�����7� ���, 5 ����1�������$�*�>���8��3��:��- �1 3:, � ������1������7��=����+��8��'((��(������ �1���,� ������1���'((��(������� �.����* -�(�- �- 56,3� ���1���(�- �-�#�� � ,�3 ��1���#���*3 ����E � ��$�� * �� ��,6 ���1�������$�*�;��� -�B��:��- �1���,6 ������1���.���� �1���,� �����1���>, !"'"�!'�#-%$�.%/��0"%0�!)'.-)�

#� �;�����,�*��� ��)�8�� �3������ �����*�$-� -��-���8�� �, ��� �- -�+���������������*������� -���� ��� ���*�, ���*�*�����? -�> $�:@

� �����+$$��*�

����������� .� ���*�A ��%�������0����!���� 4��3,�� ����%�1���.��/�> 3�� �!� � *��( �� ��)�����-�#�� 364,2� ����1���9 **�@�!� � *���-�B���� �;���8 * 3,:5 ���1���9 **�@�( �� ��)�� ��2,64 ����1������7�+�8���.�9�� 5 �,�3 ����1���9 **�@�.���*���3���#�� * �5,�� �%1���"�����7�+�8���-9����������;!��������������;!������� 4:6, 5 ����1����--@�&������-���,�! �* � ,2�� ���1���"�����7�+�8����������;!������� 4:�,26 ���%1���9 **@�+���,�!� � * �� :,��� ����"1%��"�����7� 252,�� �%��1�������$�*�>���8��3��:��- �1� �,36 ����1�%����7��=����+��8��'((��(������ �1555,�2 ������1%��'((��(�������.����* -�(�- �- 56,3� ���1��(�- �-�#�� � ,�3 ���1���#���*3 ����E � ��$�� * �� 4�,3 �%�1%��;������ �(�- �-�#���.�-�>,���>*-��, �2,4� ��1������$�*�;��� -�B��:��- �14 6,�� ������1�%�.���� �1555,�2 ������1%��

Page 13: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

11���������������

)�������*#�(�����������+���������,�

�, )!?!)-")/� #� �(� ���*� � ���� �-���,� ���3�-�- �-��� � �

*��� ��$- �*�3���� �, ������ ��� ��3����1���� ��&F�,����� ��3����� ����������� -������1�����$�-�8���*� ��$�-�- �-��3����1���� ��&F�,����� ����-�$�*�, ��1

�, >$%!"-%%#-?!-@/� #� �/�����$�, �������6���:�*���8��-�, �����:����: �

*�:������� �* -�- ���-�3�������* ��� *���-�*�$�)��*��*�������C������G *�*$�:$,�>��*�� $,�� ��� � -�3����� � H �*��3�� �8$�>�$�� � **��1

� #� ����*�$-� -�� � �� *�3���, ��� �- -�BA������ �* -�3����<�(����1��������BA�����<�(����1%"�������8��:���3���1�21�� � �� *� ����� � ��*��$*�� ��� �* -�3����!4�����1���;����BA�����!4�����1���;����BA������8��:���3���1�2����� -�-� ���� ����� ��)����3�� ���� �>,��1�21�B���� �*�� �� ��-�����/��0 �������� �* -�3����!4��%�1���;����!4���"1���;����0 ���-C�*� ��3��� �����-���,� �*�1� �� *8�/���� ����>���� �� �*���� �* �:�*�-H � �)�$� �� 3�� �� 8��� ������ -� �� � �$�*�, ���:����*�!4����1������� *���BA����*��8��*�� �$�**��3�!4���1�"����� *���BA��1

� #� ��� �>�*� **�* 8� �*��3�� �;�����,�6�*�0:�� �* ��� *�� �8� ��8� * ��� *� ��-� ���-��*� � ���- -�� �3�$$�:�8�� �-*���� �, ���BA��@

� I� ��0:�� � * ��� *� ����>�)��� �� � � ��� $� �- �� �* -�3�����%1�2���BA�������1�2���BA��1�!���>*�$� � ��*�� �*�>�*� **� ��� �* -�>,���1"2��� ��� ��� ���*�, ��1

� I� &�8� ��8� * ��� *� ����>�)��� �� � � ��� $� ���� �* -�3������1%2���BA�������1"�2���BA��1�!���>*�$� � ��*��� �&�8� ��8�* ��� *���� �* -�>,���1�2��� ��� ��� ���*�, ��1

� I� .��-��*� >�*� **� ����>�)��� �� � � ��� $� �- �� �* -� 3����"1�2� ��BA��� ���1%2� ��BA��1� !���>*�$� � ��*�� � � ���-��*� >�*� **� ��� �* -�>,���1�2��� ��� ��� ���*�, ��1

� I� #� �;�����,�*�� �3������ ���� �3����� 8��*���:����: ��� �� �����> �*�����? -��*�3�$$�:*@�

� � �� <���*�*��� ���� -�3������1�2���BA�����"�1�2���BA��J���8��:���3�%%1�2����>*�$� � ��*1

� � �� &���� �*� *��� � �3� � � �� � - �� �* -� 3������1�2���BA�������2���BA��J���- 68��:���3���1�2����>*�$� � ��*1

� � �� �.�;�*�*��� ���� �* -�3����%1"2���BA������1�2���BA��1

� � �� !�-��*�*��� ���� �* -�3�����1�2���BA������1�2���BA��1

� #� * � ���> �*� � K �� � � ��*)� � - ���-� ������ �1

� #� �-*� �� �����*� � �)��$� * 8� �*� ��� � �;�����,��� �*���: � ��*�3�$$�:*@

� I� ��0:�� � !�L� D� .��� �*@� � � 8� �� *��� � �3�>�*� **� � -�� -� 3���� %"1�2� �� BA��� �� ��2� ��BA��J� *)$$� *��:�8� �� 8��:�� �3� �1�2� �� �>*�$� � ��*1

� I� �����)� @�� 8� ��*��� ��3�>�*� **���� �* -�3���� ��1�2� �� BA��� �� �%2� �� BA��1� !�� �>*�$� � ��*�� �*� * 8� �� � ���- -� �� 8��:���3� ��1�2��� ��� ��� ���*�, ��1��<�(�%�1%�������BA���L*���1�%������BA���

� I� �8���$���$���-�;��*���)���&F��� �@�� 8� ��*��� � �3� >�*� **� ��� �* -� �� �%1�2� �� BA��������� -� �� ��1�2� �� BA��1� !�� �>*�$� � ��*���*�* 8� ��� ���- -���8��:���3���1�2��� ��� ��� ���*�, ��1��<�(���1��������BA���L*���1�%������BA���

� I� !�-�*��$���-�+��� �&�8� ��8@�� 8� ��*��� ��3�>�*� **���� �* -�3�����1�2���BA�����"1�2���BA��1� !���>*�$� � ��*���*�* 8� ��� ���- -���, ��6��6�, ���8��:���3���21��<�(��1��������BA���L*��1��������BA���1

� !��� �����8�/�����$�, ����:�$ �� �- ���-�3�������* ��� *�� �����8����������������:$$�> ���� ���G�8 ����� �H ��8*� ��� *�$�)��*� ���� � ���� ��*�� �*��� -*1

6, )!#-�.0#%/� +�1� .���� E��-��� �� ���� � �3� !;!;!� L ��� � B��-*�

+���8 � �� ;�����,� 9� -� :�*� ����� -� �*���� �--)���$� (� ���� :�� H �� 3���� ��> �� ��������1� +�1� E��-�� ��$-*� �M� � ��)$� � � -� � �3� � ������$�E � ��$�+ )�81� A���� '���-� � ���� �-*� �*������� ���*���(� �����3�� �;�����,1

� +�1� ���*���G��� E1�� +���8�8� (� ���� D� ;& � �3� � �;�����,� � *8� -� 3�����M� �:�� H �� 3�������$��������1� #� � '���-� �$�� *� ��� � ���-� *� ���� ��)��� ���+�1����*���G���E1�3������-���8�� ���-����/*���BA��1�+�1� +���� .����� ��*� > �� ����� -� �*� +���8�8�(� ���� D� ;& � �3� � � ;�����,� :�� H �� 3��������$����������*�>C ����� ��������$��3�� �� �> �*��3�� �;�����,���� � �*��8������$�E � ��$�+ )�81

� !�� ��*��3���)�$ ������3�� ���)�$ *��3��**���)����3�� � ;�����,��+�1�+$�-� ���:� � ��-�(�1� �����-� �H�� )� �>,����)�����-�> �8� $8>$ ���H ��� �* $� *�3���� 6������ ����� � �*��8������$�E � ��$�+ )�81

2, '$)!.0#%� +5*1� N�$,��:�$$�� D� +*�,�� ;��� � -� ��������*��

�����,� ��-��*� �3� � � ;�����,�� � )� � ��� � �����$�*��� �3� � � �*��8� �����$� E � ��$�+ )�8� �3�� � ;�����,� ��-� > �8� $8>$ ��H �� � �* $� *� 3����� 6������ �1

4, '$)!.�0��!..--� #� �;�����,���*������-�;���O ����**)�8��3�3����

���6 � ��)� �(� ���*��3�� �;�����,���?�+�1�+$�-�

Page 14: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

12'�����#�(�������6��

)�������*#�(�����������+���������,�

���:� �P�;��������(�1�N���.�$���(�1������-��H���-�+*1�������������-���1�#� �������*���� �> ��-�$,�� � : -�>,�� ���-�;���O 1

5, �0"%-#?'.!0" 0 -"-#��1 .-��"0�0��'>%0#�.!0" '") 0#-!�" -A��'"�- -'#"!"�%'")0$.�0/

� #� � ���)��$��*� �*� �� *��> -� ��- �� � �)��� ��"���� ���3� � �;����� *����������� � �-�:��;����� *��(*�$�*�� *� �3� .��)��$��*� �� � � � ���� �3� '���-� �3�(� ���*����$ *��������� �* ������� ���� ��� �Q�R����*�� ���1

:, %$>%!)!'#!-%� #� �;�����,���*�� �3�$$�:�8�:��$$,6�:� -���>*-��,�

;����� *@� ��� E �� ����� ���*�!��1��<��� >�� E �� ����*��.��/��. 1�9-1����8���� � ��� E �� ���&���� �E�>7��E ����,� #� � ;�����,� ��*� � � 3�$$�:�8� �� �� ��>*-��,�

;����� *@��� �(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1����:����� �;�����,�

��$-*�"�2�*�G 1>�� E �� ��� �1�191�� ������� ��� S �� �3� E �� ���

�� ���*�!��1��<������ E �� �������B���� � ���S ���3�E �� ����� ���*�

!��1��<���-�� E �� ���;����!��1����S ���3�E �� ����*��.��/��

. 1�9-1����8���� �� �� E �� ���T�����N1N1����S ���3�E �� ����*��.��/��

. 1�9-����8���� �:1 131����$���������� #� �7���>$ �78��;�����3�T�-���� ���'��>�,���*��>,�

*� �- ��-� -����$����������*���)�� -�� ���� � ��3����$8���)����3���� ���&� ���* *�!��1�:���(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1����*�>*-��,��3�� �;�����,1

� �*� � F�� -� ��- �� � �)��� ���� �3� � � ;����� *� ���������� � � *�>*-�� *�� *� � �*��3� ������*� 3��� � �, ��� �- -�+���������������� ��O��� -���� �'�$��� ��� 1

3, �'#.!�$�'#%0 -���0�--%/� �*� � F�� -� >,� � � ����*��*� �3� � �)��� ��"����� �3�

� � ;����� *� ���� ������ �*� �� �- -�� � �-� :��;����� *��.��)��$��*��3�&��$�, *����$ *����"���� ���� *���-��� �����)��$��*��3� � � ��$�, *��� �* ������� ���� ��� �U'�����*�� ���1

� , %.0�B0�.!0"%/� #� � -*�$�*�� *� � F�� -� �� > � ��- � ��- �� �&'!�

�&��$�, � ���G� �)��� ��� � � ��-� &��$�, � ���G�.�����* � ��� � �� E�- $� *�� ����� �� � 8� �� �� � ���� ��� �Q;R����*�� ���1

� #� �'���-��3�(� ���*��3�� �;�����,���� ��� )�8�� $-� ��� ���$� ���� ������ ������ -� ���-��)��� �3� ��� :� &��$�, � ���G� �)��� ��� � � )$ -� U&� .���� � 6������3���**���� ��3������1��+$$��� �)��*��� � � * ���� ����8 � �� �3� � � ;�����,� ��-� *�*�>*-�� *1�#� ���� � � *� *�>C �� ���������$��3� � �+ �> �*���� �3�������8������$�E � ��$�+ )�81

��, �0#�0#'.-�0?-#"'"�-/� �*� � F�� -� ��- �� � � 9*)�8� �8� � �� :�� ���G�

&�����8 *���� �������;������ �E�� ����� �*�8� ����� ���� ��� �Q(R����*�� ���1

��, -���0�--#-�'.!0"%/� #� �;�����,����)�� -������ ����-�$� � $�)��*�:��

*� ��$�, *1��, )!#-�.0#%*#-%�0"%!>!�!.�%.'.-�-"./� �*�� F�� -���- ��� �)�����"�������3�� �;����� *�

���� ������ � � (� ���*� >�* -� ��� � � � �� * ��)���� � � -� 3���� � � � ��)�8� +���8 � ��� ��-� �0 ��-� � �F��,����/��J

� ��� ��� �� � � �� ����)��� �3� � � �����$� ������*��� � ���$��>$ � ������)�8� *��-��-*� ��� � > ��3�$$�: -���-�� � ���*�> ������� ��$�- ����� J

� ��� ���� �* $ � -�������)�8���$� *�: � ����$ -����** �$,� ��-� � � (� ���*� ��- � C�-8� �*���-� *)�� *������ �� �*���>$ ���-����- ��*���*���8� ����� ���-�3���� :��3�� �*� ��3��H��*��3�� �;�����,��*���+����������������-��3�� ����/��3�� �;�����,�3���� �� ��-� �- -�������-� J

� ��� ��� ���� �� ��-� *�M� �� ��� � ��*� > �� �G ��3��� � � ��� ���� � �3� �- F�� � ������)�8�� ���-*� �� �����-��� �:�� � � ����*��*� �3� � �;����� *����� ����� 3��� *�3 8���-�8� � � �** *��3�� �;�����,���-�3����� � �)�8���-�- �)�8�3���-���-��� ���� 8�$��) *J

� ���� ���� ������$�������*���� �> ���� ��� -������8��8����� ���>�**1

�6, '�B"0@�-)�-�-"./� #� �(� ���*� 8�� 3�$$,� ��G��:$ -8 � � � ����>�)���

��- � >,� � � ��$�, *� �:��-*� � � *��� **� �3� � �;�����,1� #� � (� ���*� �� � �$*�� ���G3�$� 3��� � � ��6�� ��)���� *������ ��-� �***��� *� � � � -� 3����� � ;�*�� �*�� '��G*�� !�� *��*�� ; ���$� ��-� �� �E�� ��� ��- ���� �*���-�$���$������) *1

��> ��$3��3�� �'���-��3�(� ���*C,",�����D;������

.$�� @�+��>�(� @����$���������

Page 15: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

13���������������

'���9���E'*�����)�������*#�(���

��������� �� (�����+�� ����� %���� ��5������ �8 ������(�����'�1�324����F���������(������)���������8��������������#�(����8���>�����8)��������#����1�3::,�, ������=�����8-����;/� #� � ;�����,�*� �� ��)��*� �� � ��� � �8,6� �*� 1�

7�: � ���*8�/����� �*�� *��� ��G ����� -�� � � �8,����*���)��� >,� �*�8� � �8,6 M� �� ����� �*� ��-�������*�8� � �8,6 M� �� F��� �1�(���8�� �, ����� �;�����,���*��-�� -��*�� �� �*�� *�3�����)��$��)$?�)����3� $ ���,�>,�*��8 �������$������ ���3��)$?�)����� 6*�� -�$�8��3�:��G�8�����*���*�8� � �8,� M� �� F��� ����*�8������$�$8�)�8����--)���$$,�*��8 �������$������6���-)���8���-�$8�)�8�-���8�� � �H�:��G�8� ����*� ��-� -�,*1� #� � ;�����,� *� �$*���$����8� �� ��$ � �� � ���� � ���� �-�)��*�� � � -�3����� �&� �8,���-�:����� :�����)�? �� ��)$?�)�����-����-�$�**��3� � �8,1��

� #� �;�����,����*��$,� ��$�� *�� :� ����$�8 *���-��� **�����G � *� �3��*����� ���� � � �8,6 M� �1�;��� �$,�� � �;�����,��* *�;B9�/V�8*���-� $ ������>�$$�**���� -�� �� ���: �����*���)����3�K��� *� ���> *1� ��6���-)�� �*� :�� � �8,6 M� �� *�� :������ **��*� 3��� � ���$� ��6���-)���8� ��-� :�� *�$���6���-)���8� 3��� $���$? -� �� �*� �� � �* -1� �*� � �8,���**� �����* ��� � �,� *��$$� �����3� � � ��$� �� �* *��� �/�����$�������3�� * �� �*�� *�*������ ��$1

� +��>��3��$,���*�> ���:��- -�� ���-���? ���� �#��� .�: ��*� &� �8,� ;��* ���)��� �:��-*1� S � : � ��O -��8��*��$$�� ��-�*� *����+��>����G�8���9#�*���$,� 3����#���.�: �1� #� � 3����*�- �-�8� �*�:�*�� �*�)*)�*����� �� �*�� *���-� ����$�8 *��-�� -���-�- �$�, -����-�� � � �8,�*�� -������������3�*����- �$�,� �1

�, .�������;'+���(���/� #� ����)��$��*�:�� � *� �� ��# ����$�8,��>*���)���

�� �8� ��> $�:@6 �� #���������)�=���(�����#G)� �� %(��7 ����� ��F���#G) ��������� +;

�����(��;/� � � ��0:�� ����-��*�- � $��� ����� �.��-���

93 �,�$ �+���8 � ���.9+��-�������� ��8�- *8�������3�����8�� �*��$?�)��� ��-� �$*��� �6�� ��>$,��3���$)�$ �.9+�*,* �*1

� � � ( � $��� �� �3� � :� ��-�$ � �*� ���� �3�� � ;�+S��G*� ���-��� 3��� *�����)�8���$)6*��-$ � ���� ����� *� ��-� �-���� -�� ���)�8� ��-�$ *� 3��� (B+.��1� (B+.�����)��� *�����3�����8� ���>$ �*� �8�� ��� �- *8��*�8 �*������ 6:��G�*����? -���� $��� -� � � >,� � *�$)�8� �� �� ��$$�� -��)��� �� ���-��� - � $��� �� ��**1�(B+.��� ��*� > �� � 8�� -�:�� :�� � �,�����$��� ;�(� *,* �*� *�� ��� - *8� �*� ����3� F� �$,��* ���*������3�� ��� 8�$���- *8������ **1������> ���3�� :�����3�����>$,� ��$��)��� ��$ *� ��� � > �� �-- -� ��� � ���-�$ � >�* -� ��� � � 3 ->��G� ����- -�

>,� �*)�8� ��-� ���*� �)� � ��*�� �*���D(� :��G� ��*� �$*�� > �� �)� -� 3��� � ��8 � ��)��� �*��$?�)��� ��-� ��$$�>���)���*�$�)��� �����8� ��� ��$)�$ � �$�W������$�-�8����-� $-���>$ �- �� 1

�� >���7������=������������8����+�=�#G)/� � � !����� � �� �3� �*)�8� ���-��*� ��-�

���-��)��� �3� � :� ��-�$ *� ��� � ����-��*1� ;�*�� �� > � /*� ��$�-�8���)�?�)����3��� ��$��*�8 ���-�- �)������ $���)��� �3� ���>$ �*� $G $,� �� $ �-��� ����3�����8� -M��$) *� ��-� �8� ������3�����8���**1

�� �����(����8����/� � � #� � ;�����,� ���)�� *� �� 3���*� *� H��*�

��� �����)��*� �� ���-��*� ��-� *�0:�� �- � $��� ������ ** *1

6� -9(����������#G)/� � � #� �;�����,�*��D(���)�) *��� ������3� *�

�����$�*�0:�� �- � $��� ������ **1�#� � �*� ��� * ���� � �D(� - ���� �� ��-� � �� �� � � *���� *� �/�� ����$���� � �����8��D(� �� �-�� 1� !� *� ��� ����)��>$ � �� - �)3,��D(� �� �-�� �����3�� ���$� �� �-�� ������ -�>,�� �;�����,1

+� .�������; '+���(���1 '��(����� ���!���=����

�� -H����������F����.�������;'+���(���1'��(��������!���=����/

� � � #� � ;�����,� *� 3���* -� ��� �����)��1� !���*� *�>$*� -� ����)� � *� ��*� �� *� �/�� ����$�8 *1� !� ��*� �$*�� *�>$*� -� �� .9+�!�*)� � �� ����� ����8� ��-� ������8 ������)��1� #� * � * �*� :$$� $ �-� �� 8� � �������)�����-��-���)����3�� :� ����$�8 *1

�� >���7������=������������8����+�=��H����/� � � 78�����-���F��$,���-� ��� �* -�>�*� **�

�� �)�$1 �� .�������;��(������������������2;����/� � � 4�����$��>$ ���*�������� -� ����$�8,�*�

������* �>,�� �;�����,1�, ������-9�����-����������0����/ �� '�=�������������-9(����/� � #� � ;�����,� *� �� � � >�*� **� �3� *�0:�� �

����*1� �$$� H��*� �3� � � ;�����,� �� � 8 �� -��� ��� �* � � � >�*� **� �3� *�0:�� � ����*� ��-H � �����-��*���-����G *1

+� .���� ������-9�����-��������������������/

��������� ��������������

.� ���*�, �����

#��$� B�� 8�� &�����8 ��* - 6541 5�1 6� %���%�"����

#��$� B�� 8�� &�����8 � ��� - �1 331� 31��� ������"������

Page 16: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

14'�����#�(�������6��

'���9���E>*�����)�������*#�(���

�����������(�����+�������%������5��'��8������(�����'�1�3241����F���������(������)���������8��������������#�(����8���>�����8)��������#����1�352,

%�,"�,

-�(��;��"��� ������� '�� )����8C������

����I����7���� .����-9(,�����

�����#���������� �������(��;"���

�1 ���*���G���E1 +���8�8�(� ����D�;& �%�� ��6B >6�" '����;���!;S� ���� ����""������E&�7 �$����

"����/

�1� #� �E��**�� ��� ��)���*��:���>�� �*�*�>C ���������-������* *�*�$��,���$$�:��� *����*���� �)� ����� ��,���$� ��3�� �F�* *��*�� ��!���� �#�����$ *���-�;�����,�*�����>�)�����.���- ��B��-�D���� ������)���B��-1

�1� !���--)������ ��>�� �� ��� ��)���� ��$�, �*� �)$ -���8���,��� -��$�> � /*� �1���������-��� �:��� �;�����,�*���$ *1

�1� #� �� ��� ��)����*��-�� -��>�� ���$�- *�� �3������ �$�G -���,� �*�3��� ��$�, �3���� ��� ���*�, ����:����: � ������� -�>,�� �+���8 � ��-���8�� �, ��1

%1� #� ��>�� ������� ��*���������$1

�1� #� � ��$�, �*����� $� -�����,�(� �����3�� �;�����,1

Page 17: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

15���������������

'���9���E�*�����)�������*#�(���

)�������������%->!�-�(��;��%��J0(���%�������-�(��;��%��J�������%���������������1�333', %�����;�8%������8-%0���������

� #� ���*)����3�� � �*)�8�*�� � *�*�*�����? -��*���- ��6

%�,"�,

��������� %����?-%0�%����� � %����?!!-%0�%����� 4

%����?!!!-%0�%����� 3

%����!A-%0�%����� 3<)�������

%����A-%0�%����� 3<-�(��;���

� ( �$*��3�� �+ )�8 �����$�E � ��$�+ )�8*��T�� ������������-�T�� ��������%�

&�����-���,�E � ��$�+ )�8���4�� �> �����������

&�����-���,�E � ��$�+ )�8�����$���������

�����$�E � ��$�+ )�8��� � �> �����������

�����$�E � ��$�+ )�8��� � �> �����������

� ������ - ��"��������4� ��� ���������� ���������� �������� ��������

� #� �.���8�B����$� ;$�*�8���� ����4�&����-� ��� -� $,��� � -�8�8�����3���)��*1�#� ���)��*���,�> �8��� -���+��G �.�� ������ -��������-��� �:��� �&� .�E�- $� *1

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

���%(��� ����%(���

% �)��*�E��� - ��������� ���%""����� ����"������ ����������� ��������� ���������

� �)��*�L * - �"������ �6� ��������� ��������� �������� ��"�����

� �)��*�&� ��* - ��"����� ����������� �6� ��%��"��� �6� ��������

" �)��*�B��3 -5���� �- � -��4� ���

��������� ��������� ����%������ ��������� �6� ��"�%���

� �)��*�<� � ��* -� �%������� �6� ��������� �����"��� ��������� �%"������

� �)��*�9��* - �6� �""��"��� �6� �6� �6� �6�

�� #��$�4��> ���3� �)��*���3���

�6� �6� ��������� �����"��� ��������� �%"������

�� L���)����� ��*��3�&� . 4� 4� 4� 4� 4� 4�

�� #��$�4��> ���3����� *���*�8��*���� *�$��3�&� ��* ��3� �)��*

���%������ � � �%��"�� � ������

�� +�� ,�� �$* -�>,� � ��* ��3� �)��*������9�G�*�

�"�1�� �1�� �1�� %�1"� �1�� ��1��

"����/

�1� #� �4�1��3� �)��*�� �)�� -��>�� ���� �> ���-C�* -�3���*�>6-�*����3�� �;�����,�*�*��� *�3����3�� ���$� ��3������ �������/� �*��� *��3�3�� ���$� ��3����� ���������8�*�����������-������������3�**� ��3�>���*�*��� *������8�*�������%1

�1� #� �*��� �- � -���)��*�����> �� **� -��*�� ��� � ��*��3���� � *������������������D������6��(� ���*�D�&��$�, *�1

Page 18: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

16'�����#�(�������6��

'���9���E�*�����)�������*#�(���������,�

>, -�(��;��<F�����������8�(��������������������7������;���� � <����/� ��� � ��������8 ��$�� �*��� $

"��� "�,�8�(�����������4�� �-���.� ��������

4)��#��� ��������

T�* ��������� %�����

�� &��$�, *�:���: � �8��� -��-���8���,��� �, ������)��*������)�8����2������� ��3�� ���)��*�8��� -�-���8�� �, ��"��� "�,�8�(�����������

4�� �-���.� ��������

4)��#��� ��������

T�* ��������� %�����

�� !- �)/ -� ��$�, *�:���: � �8��� -���)����-���8���,��� �, ���� F��$���� �� -�8��2��3�� �**� -�����$�� ��$�-�8���*��-�8�:�����*���-����� �*��*���3�� �;�����,���� �)� ��3�8���

4 4&

�, )������-����������%����(���������������8���������9������8�(���������������������F���'������%��������'%��

�1��

), @��������=������9�����(����80(��������������������;���F������� &� ��* ���� � F��$*����G ���� � ��1%��>� &� ��* ���� �*�8� � ���������G ���� � 4���� &� ��* ���� �*�$ **��������G ���� � 4�

@��������=�����8���=�����8�(��������������������;���F������� &� ��* ���� � F��$*����G ���� �%1���>� &� ��* ���� �*�8� � ���������G ���� 4���� &� ��* ���� �*�$ **��������G ���� 4�

-,� #� �*��G6>�* -����� �*�)�����*���$��$� -��*�� ��� ����*����$� �� ��-�3���� �/�����$�, �������6���*�4$1�!3�� �*��G6>�* -����� �*�)�����*�:�*���$��$� -��*�� ��� �3�����$� �� ��-��� *��> -�>,��&'!��� ���$���*���> �� ��8�* -���� �/�����$�*� � �*�3���� �, �������6���:��$-�> ��������������1�#� � H ���3��-��)�8�� �3�����$� �� ��-����� �� ����� ���-� ����8*�� ��*��� �*��� * � -�> $�:@

���8����'�D�����"��!�������-���������%����

��������� �

"��!����

'�#�(����� �������������

�--@�!���*��L�$� �;��� �*�)���;�* �P�

9 **@�B���L�$� �;��� �*�)���;�* ������������

'�D��������8����"��!���� ���"��%���%��

-���������%����/� '�*�

� �*�� ��� - �1��

� �-C�* -�.��3���� �1%�

-���������%����/ ($� -

� �*�� ��� - ��1���

� �-C�* -�.��3���� ��1%��

Page 19: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

17���������������

'���9���E�*�����)�������*#�(���������,�

,� ���������'����(��������������������8���=�����8�(��������������������;���/

� #� �3�����$� ���*�> ����$��$� -��*�8�� �'$��G�����$ *� �)���.���8���- $1

� #� ��**���)��*��* -���� ���- $������: 8� -��� ��8 �>�**��� ��*�3�$$�:*@

?����+���

�1� �*G�B� �!� � *��� "1��2

�1� &�� � -�93 �1%�

�1� &�� � -�L�$�)$, �"1��2

%1� (�- �-�A $- �1��2

�1� .�� ��3�� ���- �$,�8�*��� ������G ���� �)� ��3�� ���)���8���1 ""1��

Page 20: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

18'�����#�(�������6��

'���9���E)*�����)�������*#�(���

#� �+ �> �*��3��E �� ���9� -1.$������.��C*����8���LG���$��S *���+��>��%����"�1

S ���� � ���� -�� �����$��� ��3����-)��*��3�;������ �E�� ����� �>,�E �� ���9� -��� �;�����,��3���� �, ��� �- -����+����������������*�*)��$� -���;$��* �%���3�� �9*)�8��8� � �*��3�� �*�-�;�����,�:��� ����G�&�����8 *���!�-�1

#� �����$��� ��3����-)��*��3�;������ �E�� ����� �*�� �� *���*>$,��3�� �+���8 � �1� ��� �����)���:�*�$� -������� -�� *���-���$ � ��)���� � �3���-�� -�>,�� �;�����,�3��� �*���8�����$��� �:��� ����-)��*��3�;������ �E�� ����� 1�!�*�� � �������-��������� ��� **����3����������� �/�����$�*� � �*��3�� �;�����,1

!��������������-���� �> *��3������3����)�����-������-�8���� � ��$���)��*�8� �����*���-�� �� �� * ��)��*���- �>,�� �(� ���*���-�� �+���8 � ���: �� �)3,����*�>C ���@�

1� *�>6�$��* �!������3�;$��* �%���� 8��-�8�� ����> ���3��- � �- ��-� ���*�> �8�$ **�������$3�3���� �� ��-�3���� ��> �� ���� ����� ��� �� ���$� ��� ������:� ��+�1� ���*���G���E1� � *8� -� ��-� � � �����*)��� �3� � � '���-�:�*� ������$��� ��3�;$��* �%�����-�

1� *�>6�$��* � !!�� �����3� � � *�-�;$��* �� � 8��-�8� � ������$�E � ��$�+ )�8��3� � �;�����,�> �8��O �- -�>,� � ��;�6;��� �*����3� � ���-� ;���O � �*� � �;��������3� � ���-� ;���O �:�*� ���>$ � �� �O �-�� �*� *� -� ������8�������>���3�� �� �������;������ �E�� ����� ��

� � ;�����,� ��*� ����$ -� :�� � � ���-)��*� �3� ;������ � E�� ����� � �*� *)��$� -� �� � � �>�� 6� �)�� -� 9*)�8��8� � �1

S �3��� ��*� ����*��������$��� �*�� � ������**����� ��*���� �3��� ���>$,��3�� �;�����,������ � M� ��,���� H �)� � **�:��:����� �+���8 � ����*����-�� -�� ��H��*��3�� �;�����,1

B�����-����> ��$3��3�B'��'"!@'��'G�!%.#�;7��#&�&(��;; <4#�4#�

?���8#,�����.��#4&�+1�4�1@������B���� 81�4�1���%��"S

.$�� @��+��>�(� @����$���������1��

Page 21: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

19���������������

#�(��������(�������=������

�, ���(��;*��������(�;�����(�������=������/

� #� �;�����,�*���$�*���,����;������ �E�� ����� �$�,*�*���8� ����**�������*��� ��,���������>$,���-�� 8�,1�#� � ;�����,� ��*� ��$ � � -� � ����-���,� � F�� � �*� �3� � � U;�- � �3� ;������ �E�� ����� �� �*�� �)�� -��� ;$��* � %�� �3� � � 9*)�8� �8� � �1� #� � ;���$��� � � ���� �3� � � ;�����,� �*6X6�*� � � ���G� &�����8 � 9*)�8��8� � ��*��� * � -�> $�:1

�, >�����8)�������/

�� ���(�������8>����

� � E �� ���*�'���-���*������)�������>��)����3�&� ��)� ���-�4��6&� ��)� �(� ���*���� �*�� ��- � �- ��3���)���81�(���8�� �B�����$�A ��� �- -�+���������������� �'���-������* -��3��� �(� ���*�����3�:���� 8��: � �4���&� ��)� 1�+�1����*���G���E1��+���8�8�(� ����D�;& �� *8� -�:�� H ��3�������$�����������-�+�1�+����.�����:�*������ -��*�+���8�8�(� ����D�;& �:���� -� � H �1�S��� �� *8��)����3�+�1����*���G���E1��� ������*)����3�� �'���-�*������3���,�:��;$��* �%���3�� �9*)�8��8� � �� � � -����:��� �*��G� �����8 *1�#� �;��������3�� �'���-�*���4��6&� ��)� �(� ���1

� � 4�� ��3�� �(� ���*����� �'���-�*���� �> ���3���� ������������O *����;��������3���� �������;���O *�����**��$$�� ������� *���:����� 5*� �*���(� �����*�- �$ -�> $�:1�4 � **��,�-*�$�*�� *�� 8��-�8�����O ���*)��*����� ����>$�������� *��*��3�+����������������� �> ����- �>,�� �(� ���*1

� � &�� ��� �&� ��)� �(� ������-�� �4��� �(� ������$$��� ��-� ���*��� �$�>$ ���� )� �>,����)����*�� ��� �����*��*��3�� �;����� *���������1

� � #� ���� *���-��� 8�� *��3�� �(� ���*����� �'���-��� ���O �-��� ���� �'���-�+ )�8*�� $-�-���8�� �, �����-�� ����> ���3�(� ���*��*���-�;���O �;������*��*5+ �> �*��*�� $-�>,�� ������ �������� *��� �8� ��� � �> $�:@

"����8���)������

)��������� �������; "�,�8>�����������������

���;���

'K���<������������'��

"�,�8�����)���������(���������������1� ��Y

�����K��(�������������(�+�����

���(���������������1� ��L

���� 'K����� ���+�� ��������

+�1�T1�41�E�-� C ;������4��6&� ��)� J4��6!�- � �- �

% % .� * � � � P

+�1�+����.�����ZZ +(�D�;& �.���� �J&� ��)� J4��6!�- � �- �

% % .� * � � P P

+�1����*���G���E1Z +(�D�;& &� ��)� J4��6!�- � �- �

% % .� * � � P P

(�1�N1��1�.�$� (� ���4��6&� ��)� J4���!�- � �- ��

% % .� * � % � P

+*1������������-���

(� ���4��6&� ��)� J!�- � �- �

% % .� * � % � �

+�1�+$�-����:� � (� ���4��6&� ��)� J!�- � �- �

% � �>* � � P P

(�1������-��H (� ���4��6&� ��)� J!�- � �- �

% % .� * � P P P

+�1��C�,�+ ��� (� ���4��6&� ��)� J!�- � �- �

% % .� * � P P P

+�1�.����E��-�=�--)���$�(� ���

4��6&� ��)� J4��6!�- � �- �

�[ � 41�1 � P P

Y� (� ���*��*���.��� ��B�� 8��;����� *���-�� �)������;����� *��� � ��$�- -1\� + �> �*��*5;������*����3���$,���-�;���O ���-����� ��$- �*��E� ���� �;���O ���� �> �����*- � -1=� 4��� �(� �����3�!;!;!�L ��� �B��-*�+���8 � ��;�1�9-1������ -�:1 131� ��> ����������1[� ( �$*�����- -�3����-� ��3������� �1Z� � *8� -�:1 13����$��������1ZZ� ����� -��*�+(�D�;& �:1 131����$�����������-����*- � -���> � � ��)� �� �� 3���1

Page 22: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

20'�����#�(�������6��

#�(��������(�������=������������,�

+� >�������������

� � #� �'���-�� *���$ �*���� ���F��� ����� � :�� �F��� �$,�� �3������ ���-�/�����$�� *�$*1�'���-�+ )�8*��� �8�� �� -�:��*����� -��8 �-�1��$$���C����8 �-�� �*��>��G -����>,������ � �*� �>��G8����-��3����)������ �8 � ��$$,�* ��: $$����-���� ��3�� �-� ��3�� �'���-�+ )�8���� �(� ���*��� ��>$ �� �'���-����G �����3��� -�- �*��1�#� �'���-�*��$*��3� ���� ���� �-�� ���$�*����3���,���O ��3���-*��**��������*�$�)���:��� �;������1�#� �L� �.� *- ��P�B���� ���-���� ��>* �� ��3���5� ��� �B���� �;����$$ ��*������$$,��� -���� �'���-�+ )�8*�������- �� � **��,��*8�*����� �:��G�8��3�� �;�����,���-�3���-*��**�8�������� �*�� 8 *1

� � #� �+�� *��3�� �� )�8*��3�� �'���-��� ��-�-��$$,�����$� -����$$�(� ���*���-����/�� -���� �*�>* F� ��'���-�+ )�81�#� �/��$? -���� *��3�� �+�� *��3�� ������*�;���O *��3�� �'���-��� ��$*���-�-��$$,�8� ����� �+ �> �*��3�� �'���-���-�� � �0 ���>$ -���� �*�>* F� ��'���-�+ )�8�3���� �'���-�*�� :�� � ��1

� � #� �'���-�� ��-��$$,�� � :*�;���$��� �� ���*���� *� ���3�$�:*���-�� 8�$�)��*����$��>$ ���� �;�����,1

� � B����'���-�+ )�8*�: � �� $-�-���8�� �, �����-�� �8���> : ��:��� )�8*�--���� �� -�3��������*1�#� �-� *����:����� �'���-�+ )�8*�: � �� $-���-�� ����> ���3�(� ���*��� * ��: � ��*�3�$$�:*@

%�,"�,

)������F������>�����������F�������

.�������������8���>����

"�,�8)�������(���������;�����

"�,�8)�������(�������.�����8������

� ��6���6���� � � P� ��6T�$6���� � " P� ��6 �6���� � � P% �%6T��6���� � � P

-M���;%������8������(��;����+;)�����������������1� ��/

"����8)������ "��+���8%��������� ���������+�1�T1�41�E�-� C P P+�1�+����.���� %��%����� �1��+�1����*���G���E1YY P P(�1�N1��1�.�$� %����� �1�"+*1�������������-��� ������ �1��+�1�+$�-����:� � P P(�1������-��H P P+�1��C�,�+ ��� P P+�1�.����E��-�Y P P

� � Y�� ����� -��*��--)���$�(� ����:1 131� ��> ����������1

� � YY� ��� *8� -�:1 131����$��������1

� #�<�((���������8)�������

� � +�1�+$�-����:� ���-�(�1������-��H��� �� )��8�>,����)������ � �*��8������$�E � ��$�+ )�8���-�> �8� $8>$ ���H ��� �* $� *�3���� 6������ ����� ������$�E � ��$�+ )�81

� � #� �>� 3�� *�� *��3�� �(� ���*������* -���> �� 6����� -��� �8� ����4�)� ��3�� ������$�E � ��$�+ )�81

�, �����K����8���>����

', '���������K��/

�� .��������8��8������8���'���������K������7���+;���>��������������/

� � � �� 7�$-�-*��**��*�:��� ���-��*�� ��-��$$,��>���� ���$������$�*,* �*��� �*��� ��3���-���$�-�8�� ��>* ���)��*��3�� ���-��*���-�� � :�� �F��� �$,����$36, ��$,���-������$�/�����$�*� � �*�> 3�� �*�>�**������ �'���-���-��$*�� �*�� �����$��� ��3�� ���$������$�*,* �*1

Page 23: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

21���������������

#�(��������(�������=������������,�

� � � �� � �*8���3�� �;�����,�*�/�����$�� ���)�8����� **���-�� �-*�$�*�� ��3�*�/�����$��3����)����� �*�� ����� �/�����$�*� � �*��� ����� ���*�M� ����-��� ->$ 1

� � � �� � ���� �-�8� �� � �'���-�� � � ������ ��� � 6������ �� ��-�� 3� � F�� -�� � � � �$�� � �� ���� ����$��3�� �*����,���-�����-�� �/��)����3���-�3 *1

� � � ��� �������$��3���,� ����*����,���-��*�3�����,��� ��* ��� *�� �- � -�>,�� �*����,���-��*1

� � � ��� � � :�8��:��� �����8 � ���� ������$�/�����$�*� � �*�> 3�� �*�>�**������ �'���-�3����������$��:�����)��$���� 3 � �� ��@

� � � � ���� +�O �*� � F�� -� ��> � ��$�- -� �� � �(� ���*��� *���*>$,� �� � �� ��> � ��$�- -� �� � �'���-�*�� ������ ��*��3�;$��* ��������3�� �)�����"��3�� �;����� *���������1

� � � � �>�� ;���8 *��3���,����������)�8���$� *���-�����)� *���-�� �*��*�3���� �*�� 1

� � � � ���� +�C���������)�8� �� *����$��8� *)�� *�>�* -����� � � ��* ��3�C�-8� ��>,�����8 � �1

� � � � �-�� �8�/�����-C�*� �*���- ���� �/�����$�*� � �*���*�8�����3���-�/�-�8*1

� � � � � �� ;���$��� �:��$*)�8���-��� ��$ 8�$�� F�� � �*�� $�)�8���/�����$�*� � �*1

� � � � �3�� (*�$�*�� ��3���,�� $� -����,����*��)��*1

� � � � �8�� ]��$/��)��*���� �-��0���-�� ���1

� � � ��� � � :�8��:��� �����8 � ���� �F��� �$,�/�����$�*� � �*�> 3�� �*�>�**������ �'���-�3����������$1

� � � ��� � � :�8�� :�� � � ����8 � ��� � �3������ � �3� *����,� ��-� � ���$� ��-��*�� �- F���,� �3� � �� ���$������$�*,* �*1

� � � ��� � � :�8�� ��- F���,��3� � ���$���-� 3���)���� 3���,�� ��$�-�8�� �*����� ��3�� � � ���$���-�- ���� ���*�M�8���-�* ���,��3�� ��M��$�� �-�8�� �- ���� ���� ���)�8�*����� ����� ��8 ���-�3� F� ��,��3�� ���$���-1

� � � ��� (*��**���:��� ���$���-��*������,�*8�/����/�-�8*���-�3�$$�:����� � ��1

� � � ��� � � :�8�� �/�-�8*��3���,�� ���$��� *)8�)��*�>,�� �� ���$���-��*������O �*�:� � �� � �*�*�*� � -�3���-������ 8�$��,������3�$�� ��3�� ���$������$�*,* �*��3����� ��$����� ���-�� ���)�8�� ���O ����� �'���-1

� � � ��� (*��**���:��*����,���-��*�> 3�� �� ���-����� �� *���>���� ����� ���-�*��� ��3���-��*�: $$��*���*6��-�-*��**������*� ������,��� ���3����� ��1

� � � ��� #�� $��G� ���� �� �*��*�3���*�>*��)�$�- 3��$*� ��� ���,� ����� �- ��*��*��- > ��� ���$- �*��*��� ��$- �*������* ��3����6��,� ���3�- �$�� -�-�- �-*����-��� -��*1

� � � ��� #��� � :�� �3���)���8��3�� �S�*$ �'$�: ��� ����*�������* �� �*�� �*� �*)�81

� � � ���� ������ �� ������� ���3���,��� �������������� � :�� �/�����$*��3�� �;�����,��*�� ���-�;���O ���,�- ��/1

� � � ���� � � :�8���-�-*��**�8�:������8 � ��*8�/�����*G*���-� ���*�� *���� �;�����,���-�� �* �*�����8 � ����*��G �������? ��������8 �*�����*G*������� 8�$���>�**1

+� ��F����8���'���������K��/

� � � #� �'���-�- $ 8� -�� �3�$$�:�8���: �*���� ���-�;���O @

� � � �� !�� *)8�)�8���,���)�,�:���*� ��*��3�� 3 � �� ��*��>�� �������� $�)������ � �*�*� �/ -���� �)���������3�� �;����� *���������������*���,�> �� 3 �� -����>,�� �'���-��3����)� ���)� ���-�3����*������* ���*��$$���� �3�$$���� **����3����)�������� -���� �� ���-*��3�� �;�����,���-� � ���$����3 **���$��-�� ��3�� � **��,1

� � � �� � G��3����)���3������,� ��$�, 1

� � � �� >�����*- �$ 8�$������ �����3 **���$��-�� ��3�� � **��,1

� � � ��� � ��� ��O �-��� ��3���*- �*�:��� $ ���� �� �)* ��3�����*- �*�� � **��,1

Page 24: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

22'�����#�(�������6��

#�(��������(�������=������������,�

� � #� ������*)����3�� ���-�;���O ���-�� �- �$*��3�� )�8*��O �- -�>,�� �� �> �*��3�� �*�-�;���O ��� �8� ��> $�:@

"����8������+�� �������; "�,�8����������������;���� � <������ 'K�����

+�1�+$�-����:� ��;������� 4��6&� ��)� ��!�- � �- � % �(�1�N1��1�.�$� 4��6&� ��)� ��4��6!�- � �- � % %(�1������-��H� 4��6&� ��)� ��!�- � �- � % �Y+*1�������������-��� 4��6&� ��)� ��!�- � �- � % %

� � Y������� $ ���3 � ��

� � ��-�;���O �� )�8*�: � �� $-�������$�����������T�$,����������� ��> �������������-�T�����,���������1�#� �� � **��,�F������:�*��� * �����$$�� �� )�8*1

� � #� ���-�;���O �+ )�8*��� ��*��$$,�� $-���� �� 8* � -� M� ��3�� �;�����,���-��� ��O �- -�>,�L� �.� *- �6B���� 5B�����$�;����$$ ���3�� �;�����,���-�� �� �� * ��)� *��3������,���-��*���-�!� ���$���-��*1�#� ��� ��)���� �-*��� ��$*���� -���� �� )�8*��*�� F�� -1�#� �;�����,�� �� ��,���*��*�� �� ��,��3�� �;���O 1

� � #� ��� ���*������$�E � ��$�+ )�8��3�� �;�����,�:�*�� $-����T�$,������������-���� ��>* �� ��3�� �;��������:�*��O �- -�>,�+*1�������������-�����;�6;���� �*����3�� ���-�;���O 1

>, ���(������������K��

� � #� � ��*��3�� 3 � �� ��3�� �;��� �*�)���;���O ��� ��$�����***��3����-��)�8�� ��-��� � :*��3�� �� ��� ��)�����,�>$ ���� �� ����+���8 � ���3�� �;�����,���-��$*�����*- ��8�� �&��$�, ����G� �)���.$����:����� �;�����,���,�:*�����H ����*� ��$�, *���-�� ���*�� �*�� ���� �'���-��3�(� ���*1

� � #� ������*)����3�� �;��� �*�)���;���O ���-�� �- �$*��3�� )�8*��O �- -�>,�� �� �> �*��3�� �*�-�;���O ��� �8� ��> $�:@

"����8������+�� �������; "�,�8����������������;���� � <��

���� 'K�����+�1�T1�41�E�-� C��;������� 4��6&� ��)� ��4��6!�- � �- � � %+�1�+����.����Y .���� ���4���&� ��)� ��4��6!�- � �- � � �+�1�+$�-����:� 4��6&� ��)� ��!�- � �- � � ��\+*1�������������-��� 4��6&� ��)� ��!�- � �- � � �+�1��C�,�+ ��� 4��6&� ��)� ��!�- � �- � � %

� � Y���������$�"������

� � \�����O �- -���� $ ���3 � ��

� � ;��� �*�)���;���O �� )�8*�: � �� $-�������$�����������T�$,����������� ��> ������������ ��> �������������-�T�����,��%������1�#� �� � **��,�F������:�*��� * �����$$�� �� )�8*1

� � ���(�����������;

�� ����������%��H/

� � � ;��� �*�)��� �3� ��$�, *� $��8 $,� ���***� �3� >�*�� � ��� ��)���� � �F�* *� ��-� �� �� > � /*� ��-�&��$�, � ���G� �)��� .$��� �*� � �� �&'!� E�- $� *1� #� � ������ �*� �3� � � ��$� ���� �*�)��� ���,� 3���-H � �� 8��- *� ��-� �� � 8�� �� -� >,� �-�*�,� ��O ��*�� F��$/��)��*� ��-� �� � �� � �3� � � ��$�, ��� *���*>$) *����-$ -����-��-�-��$�� �3������ ��3�� � ��$�, 1

��� "��<-9���=�)�������/

� � � .��*������� �+ �> �*��������$���� ������$�E � ��$�+ )�8�� $-������8�*�%��������� �;�����,���*��>�� -��������$�3����� �; ���$�E�� ��� ��3�����,� ���3�����**��������2��3�� �4 �.��/*��3�� �

Page 25: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

23���������������

#�(��������(�������=������������,�

;�����,�� *�� -����1�2��3�� �.��/�> 3�� �#���>�* -������- -�;��*�$-� -�B�����$�������*��3�� �;�����,�� ����������4��6&� ��)� �(� ���*1������-�8$,��� �;�����,���,*�����**������$$�� �4��6&� ��)� �(� ���*�:���� �*�-�$�*1�#� ���$�;���**�����,�>$ �3���� �, ��� �- -�+������������������ �4��6&� ��)� �(� ���*������� -��������������561

� � � #� �- �$*��3�����**�����,�>$ ���-�*V�8�3 *���-���� �4��6&� ��)� �(� ���*�3���� �/�����$�, �������6����� �*�����? -��*�> $�:@

"����8���)������ �������������

%�N�� ������

+�1�T1�41�E�-� C ������% ��������+�1�+����.���� ��������� ���������(�1�N1��1�.�$� ������% ���������+*1�������������-��� ������% ���������(�1������-��H ������% ���������+�1�+$�-����:� ������% ���������+�1��C�,�+ ��� ������% ���������+�1�.����E��-�Y %�%��%� ��������.���� :1��31 �1 � 1

� � � Y� 4��� �(� �����3�!;!;!�L ��� �B��-*�+���8 � ��;�1�9-1������ -�:1 131� ��> �������������-�����**�����-�*V�8�3 *���-���Q!;!;!�L ��� �B��-*�+���8 � ��;�1�9-1R

� � � #� � ;���**��� ��-� �� � �4��6&� ��)� �(� ���*� *� >�* -� ��� ��$ *� ��-� � *���*>$) *� �*�: $$� �*� � ��O �-��� ���'���-���-�;���O �+ )�8*1

� � � #� �;�����,���*����$ -�� ����3 **���$�* ��� *��3�+�1�+����.������-���8�� �, �����3 ��3������������56����� *�#��,����9��*��� ����������� ��*���-����-)��*��*�* �3����������8� � �� � � -����> : ��� �;�����,���-������-��*������� -�>,�� �; ���$�E�� ��� ����- ��� �)������������3�� �;����� *���������1

� � � <�- ��&� .���� � ������6�(� ���*��� � $8>$ �(� ���*�: � �8��� -�*��G���)��*���� ��> ����������1�#� �- �$*��3�*��� *���-�&��$�, ����G� �)��*�� $-�>,�� �4��6&� ��)� �(� ���*��*����+���������������: � ��*�8� ��> $�:@

"����8���)������ "�,�8%��������� "�,�8%��J0(��������O

��������������

)����8�9(��;

+�1�T1�41�E�-� C P P P P+�1�+����.���� %��%����� P P P(�1�N1��1�.�$� %����� ������ %"1�� ��> ���������%+*1�������������-��� ������ ������ %"1�� ��> ���������%+�1�+$�-����:� P ������ %"1�� ��> ���������%(�1������-��H P ������ %"1�� ��> ���������%+�1��C�,�+ ��� P ������ %"1�� ��> ���������%+�1�.����E��-� P P P P

� � � Y� #� ��>�� ���)��*�: � � **� -��� 3������G ���$� 1�#� ���)��*�8��� -�:$$� � *��0 ���� �, �����-�:������������� ��-��3��� �, ��*�3����� �-� ��3�� �8�������*����-� *��*�:$$�> �*� �/ -�>,�� �;��� �*�)���;���O ���*� �)� �-*�� )��1

���� -9���=�)������/

� � � +�1� ���*���G��� E1�� +���8�8� (� ���� ��-� ;& �� :�*� � � ��$,� &� ��)� � (� ���� �� � � ;�����,1� 7*�� ��� ��)���3���� �/�����$�, �������6������*�> �������� -�>,�� �;��� �*�)���;���O ��� �'���-��3�(� ���*���-��$*��� ����� ��$- �*���� �E � ��$�+ )�8��*�� F�� -�>,�� �;����� *���������1�#� �

Page 26: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

24'�����#�(�������6��

#�(��������(�������=������������,�

;�����,���*��$*��� � � -�; ���$�E�� ��� ���������$�3�����,� ���3�� ��� ��)�����+�1����*���G���E1���3������*�$-� -����������$�*� ��3�� �F�* *����� �� -�8��������� *�� �������1

� � � � ��� ��)�����&� ��)� �(� ����P

� � � #� �- �$*��3�� ��� ��)�����-���+�1����*���G���E1��3���� �� ��-�3�������$�����������+����������������� �8� ��> $�:@

��������� '���������%����; ������������8������(�; "��������0����� ����"��"�.���� �61���1 4�

� � � <�- ��Q&� .���� � �����R�� �;�����,�8��� -���������*��G���)��*���+�1����*���G���E1������1����3�:��������������)��*���� �> �� � ��* -�>,������-�� �>�$��� ���"�����*��G���)��*���� �> ������ $$ -������-�8���� � ��*��3�� ���� � 1

�, !�=���������=����#�������������K��

� � #� �;�����,���*����*)� -����!�� *���E� ���� *�� -� **�$�;���O ��3�(� ���*���$��G������-��� *)8� ������ *���*�����$��*�$G ����*3 ���3�*��� *�����6� � ���3�- �$�� -�-�- �-*� �1���-��G �� � **��,�* �*�3���� -� **�$�� � �31

� � #� � �����*)��� �3� � � !�� *���E� ���� *� � -� **�$� ;���O � ��-� � � - �$*� �3�� )�8*� �O �- -� >,� � �� �> �*��3�� �*�-�;���O ��� �8� ��> $�:@

"����8������+�� �������; "�,�8����������������;���� � <��

���� 'K�����+�1�T1�41�E�-� C��;������� 4��6&� ��)� ��4��6!�- � �- � % %+�1�+����.����Y .���� ���&� ��)� ��4��6!�- � �- � % %(�1�N1��1�.�$� 4��6&� ��)� ��4��6!�- � �- � % %+�1����*���G���E1YY &� ��)� ��4��6!�- � �- � % %

� � Y� ����� -��*�+���8�8�(� ����D�;& �:1 13����$�����������-����*- � -���> � � ��)� �� �� 3���1

� � YY� � *8� -�:1 13�3�������$��������1

� � !�� *���E� ���� *�� -� **�$�;���O �� )�8*�: � �� $-�������$�����������T�$,����������� ��> �������������-� T�����,� �%�� ����1� #� �� � **��,� F������:�*��� * �� �� �$$� � �� )�8*1� #� �;�����,� � �� ��,� ��*� �*�� �� ��,��3�� �;���O 1

%����.����8�������;��������/

� � !����- ���� �� - �� ����� **��3�*��� ����*3 �*��� �(� ���*�- $ 8� -�� ���: ����� �;�����,�*�� 8*����D����� �#���*3 ���8 ���#� ��#����9�G�!�)� �!�-��.�1�9-1��3��� �$,�G��:���*�Q!�)� ��� ������ 8*�,�9-1R�

� � #� ��#�����*3 �*�� �*��� *�� � � -���� ���,*��$���- ������3���8�$,�>�**1�������,��3�� �*��� *����*3 �� -�*��� -5��)/ -���� �� ��'���-�+ )�81

#�M�����Q����=����Q���(����������=����������=�����������;���� � <� ��

"������8#�M�����Q����=����Q���(������

0(�����>���������'(����1� �

#���=�����������;���

#����=�����������;���

�������>���������������1� ��

4��6� � ���3�(�- �-�:�����* 4!9 � � 4!94���� � ���3����� �; �)/�� �*� 4!9 � � 4!9 � �* 4!9 � � 4!9.���� : : 4!9

Page 27: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

25���������������

#�(��������(�������=������������,�

6, �������>��;�������

� �� )�������8�������������8��������������G%(����#��������(����������������;����/

� � '�������������������/

���� )��� .��� ������ %(����#���������(���������6�� T�$,��������� ��1����1�1 .$������.��C*����8����

LG���$��S���+��>��P�%����"�1

�������$��3�� ��� ��)����3�+�1����*���G���E1��+���8�8�(� ����D�;&

����6���� � � �> ���������� �1����1�1 .$������.��C*����8����LG���$��S���+��>��P�%����"�1

�1� �������$� �3� **� � �3� �������� *��G� ��)��*���- ��&� .���� � ������6�(� ���*1

�1� �������$� �3� **� � �3� �������� *��G� ��)��*���- ��&� .���� � ������6�&��$�, *1

�1� #�����$����3 **���$�* ��� *�3����+�1�+����.�����3������ ��-��3��� �, ��*�:1 13�3����� � �> ���������1

���"6���� ��8�*�%������ �1����1�1 .$������.��C*����8����LG���$��S���+��>��P�%����"�1

�$ ��� �����$��* *��3�� � �*)�8��)�$ *��3�� ��**���)��1�

-9����������;��������������/

���� )��� .��� ������ %(����#���������(���������6���� +�,��������� %1����1�1 .$������.��C*����8����

LG���$��S���+��>��P�%����"�1

�������$� 3��� �)$?�)��� �3� ������ 3���� � ���) *�.� ���� ������� ��- �� � � ��� � � �3� �����8 � ��3���/�����$�� *������8���!�� *� ��� 6��8��?�)���� * �� ���������3�� �;�����,1

����6���� ���$�������� %1����1�1 .$������.��C*����8����LG���$��S���+��>��P�%����"�1

�1� ������ �� �3� +�1� ���*���G��� E1� �*� +���8�8�(� ������-�;� 3�&� ��)� � M� ���3�� �;�����,�3������ ��-��3��� �, ��*�:�� H ��3����B >����,���������1

�1� �������$��3�**� ��3�����������*��G���)��*���- ��&� .���� � �����1

�1� &� �-�8�� �> � /*��3�&� .���� � ��������� �* ���� ��$�, *� ��-� (� ���*� �3� � � -� �� ��-��-� ��*�>*-�� *��3�� �;�����,1

���"6���� ��> ��������" �1����1� .$������.��C*����8���LG���$��S *��+��>��P�%����"�1

�1� ;���8 ��3�� ���� ��3�� �;�����,�3����E �� �����0:�� ���$�)��*�;�����,�9� -� ��E �� ���9� -1

�1� ��>*)�)����3�� �� :���� �1 1�E �� ���9� -�:� � � ������ ��*�����)�$ *��3��**���)����3�� �;�����,1

#� * �� *�$�)��*�: � �������� �>,�*��:��3����-*���-�: � ���** -�:��� �� F�* ���C��,1

+� ������>�����

� � (���8�� �, �����- ��� � :����� *�$�)���:�*���** -�����8����*�$�>�$$�1

2, )���������

� �1� #� � ���)��$��*� �3� ���*��)��*� > : �� � � ;�����,� ��-� *� � $� -� ���) *� �*� � �� � � ������)�8� ���-��-���� Q� $� -� .��,�(*�$�*�� *R� **� -� >,� � � !;�!� �� � * � ��� �� � � �����$� � ���� * ���� $,1� 7�: � ��� � * ����*��)��*��� ����$G $,������ ���,����K��:��� �;�����,�*�� � *1

� �1� 4��� ��$) *����*���� *���� �> �� ���* -����� �;�����,�>,�� ����G�&�����8 *�����&'!������,�*����,������,������,���O �*�� $� -�������$����G *�-���8�� �$�*��� �, ��*1

Page 28: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

26'�����#�(�������6��

#�(��������(�������=������������,�

� �1� #� �;�����,���*�����$ -�:���$$�� ����-���,�� F�� � �*��3�;$��* �%��� ����8���;������ �E�� ����� ��3�� �9*)�8��8� � ��:��� ����G�&�����8 *1� � ������� �S�*$ �'$�: ��.�$�,��� �;�����,���*��������$ -�:����,��3�� �4��6+��-���,�� F�� � �*��3�;$��* �%���3�� �9*)�8��8� � �1

� %1� #� �;�- ��3�;��-���3���.� � �)����3�!�*- ��#��-�8���*��$*��> ���� �- -�-���8�� �, ���3����)� ���)� ���$� �:��� ��� �- -�� ���) *���-�&�����8 �'���-��3�!�-����&'!��� 8�$�)��*����*�� 8��-1��$$�� �(� ���*����� �'���-��*�: $$��*�* ����$ � $� ��$�, *5�M� �*��3�� �;�����,�:������$-�> ����,�������>$*� -���� �* �*)� ��3����)����3�� �;�����,��� �8�� �� -�>,��*���- 1

� �1� #� �;�����,���*��-�� -���;�- ��3�;��-���3����$$�'���-�+ �> �*���-�� ����+���8 � ���3�� �;�����,1�#� �;�- �*���* -����� �: >* ��3�� �;�����,���-���- �$���)�������M���)����3�����$��� ��3�� �;�- ���� � -�� � :����-�3���*������3��*�� ���1

� �1� #� � 4�)� � ���� ��8� � � �����$� E � ��$� + )�8� �3� � � ;�����,� ��*� � � **��,� -*�$�*�� *� � $�)�8� �� � ������� �5� 6������ ���3�(� ���*1

� "1� �����$�� ������*���- �$ -����� �����+���8 � ��(*��**�����-����$,**1

� �1� #� �;�����,���*���-�� �9*)�8�3 *��3�� ����G�&�����8 *��:� � �� �*��� *��3�� �;�����,��� �$* -1

4, ������8�����������

� #� �<�6��- -5��- -�F��� �$,5��$3�, ��$,5, ��$,�/�����$�*� � �*��� �������� -�:���%��-�,*��3�� � �-��3�� �F��� �1�#� ��3�� *�-�/�����$�*� � �*��� ��G ������ ���-�>,�� �'���-��3�(� ���*���-��� ��������� -���� ����G�&�����8 *�:� � �� �;�����,�*�* ���) *��� �$* -1� �� �� ����G�&�����8 *���� �> ���)�� -��� * �� *�$*��� �8� ��>,�:�,��3����� **� � $ �* � �������*�� :*��8 �� *5���$,*���-���>$*� -�:���%������*� ���� �4�)���$�&�8$*��� :*��� ���B� �.� **�T�����$��'�*� **����-��-����-��� �+������ :*��� ���4������G)�1

� #� �F��� �$,5��$3�, ��$,���-�� ������$�� *�$*��*�: $$��*�� ��� **�� $ �* *��3�� �;�����,��� �������� �;�����,�*�: >* �:::18 �� ��8$�>�$1���1�#� �: >* ��$*��-*�$�,*��M��$�� :*�� $ �* *1

� #� �;�����,��$*���3���*�>,�:�,��3��)��)������ ����G�&�����8 *��$$���� �* �*)� ���O �*����*������ ����O �*�:������*��������� ��� ��$���-��3�� $ ���� ���� �*��� ��$- �*1

5, �������!�8�������8��%�����������

�, '������������������/

� � (� ���-�#� � @� T�$,���������� � � � � ����1����1�1

� � L �� � @� .$������.��C*����8���� � � � � LG���$��S���� � � � � +��>��%����"�

�, .��7������;����=������(�����8������'(�������������

� � #� � ;�����,� 3�$$�:*� ���$P+����� �*� *� /�����$� , ��1� #� � � *�$*� 3��� � �,� F��� �� > 8���8� 3���� ���$� �� �- �$�� -���� ������3�$$�:�8�� �F��� �1

�, "���G�������������8������(�����0R��/

� � +*1�+����+��* ��� � � ;�����,�� �� ��,�D�;���$��� � M� ��� � # $1�4�1��"������� � B���4�1��"������� � &6��$@��� *��6� $�)��*^8 �� ��8$�>�$1���

6, >��J�������/

� � #� �� 8* ���3�+ �> �*���-�� ����� �#���*3 ��'��G*��3�� �;�����,�:$$�� �����$�* -�3����#� *-�,��T�$,������������+��-�,��T�$,�����������>���-�,*���$�*� �1

2, )�=�����@

� � #� �'���-���*�� ���� �- -�(�- �-���� F�,�*��� *1

Page 29: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

27���������������

#�(��������(�������=������������,�

4, ��������%��J-9������/

� � #� �;�����,�*�* ���) *��� �$* -����� �3�$$�:�8����G�&�����8 *1

� � -M���;%������ � '��>�,����G�&�����8 �9� -��'�&�� � .���? �T C >��,�#�: �*�� � (�$�$��� ��+��>��6�%������� � 4�)���$����G�&�����8 ��3�!�-��9-1��4�&�� � &�����8 �.$�?��� � '��-��6N��$��;���$ ��� � '��-����&�*���+��>��6�%������

%��JQ%��(����G!%!"Q����������"��+��

� � #� ����G�&�����8 ��+��>���'�&�� ������� � 4�)���$����G�&�����8 ��3�!�-��9-1��4�&�� E& +&#�!;� � !�!4�4��> ��:��4�(9�D�;(�9� !4&"�"������ 5, ���J������)���/

� � 78���$�:*���-���$�� ��3�;�����,�*�*��� *�3�������6�����'�&�D�4�&

����� >��+�;%��J-9����� "������%��J-9��������� ��F ?����� ���� ��F ?�����

���6�� ��1�� ��1�� %���������� ��1�� ��1�� "�"��������+�,6�� "�1�� �"1�� �"�������� "�1�� ��1�� ��"��������T��6�� "�1"� ��1�� ��%�"�����% "�1"� ��1�� �"���������T�$6�� �%1�� ��1�� �"������"�� �%1%� ��1�� ������"������86�� "�1�� ��1�� ��%�������� "�1�� ��1�� ������������ �6�� "�1�� ��1�� ��"�������� "�1"� �%1�� ��"���%���� �6�� "�1"� �%1�� �%"�%%����� "�1�� �%1�� �����%�����4��6�� ��1%� ��1�� �����%����" ��1%� ��1�� �"����%����( �6�� "�1�� ��1�� ��"������"� "�1�� ��1�� �����������T��6�� �"1�� ��1�� ��%���"��"% �"1�� ��1�� ����%�"����B >6�� "�1"� ��1�� ����%%���� "�1�� ��1�� �%��������+��6�� ��1�� ��1�� ���������� ��1�� �"1�� ""��������

:, ���8����������(��������+����+���������������>%-!")-A

��

���

���

�%�

+��6��

B >6��

T��6��

( �6��

4��6��

�6��

� �6��

��86��

T�$6��

T��6��

+�,6��

���6��

2�;���8

� �* �

+���*

E �� ��

Page 30: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

28'�����#�(�������6��

#�(��������(�������=������������,�

� 3, #�����������.����8��'�����!�=�����%��=��

� � 9�G�!�)� �!�-��.�1�9-1� � �B��� �$,�G��:���*�Q!�)� ��� ������ 8*�,�9-1R�� � ;6����.����$�$��$G�+$$*�;������-�� � 91'1�1�+��8��'���-����S *���+��>��6�%����"�1

� � , %����.����8��%;����

� � ��1��2��3�� �*��� *��3�� �;�����,��� ��� $ ������3���1�#���*3 ���3�� * �*��� *�*�-�� �����8��� �- ��*�� *�:��������$� � ���3�� �;�����,1��*�� 8��-*����*3 ���3�*��� *�� $-�����,*��$�3����� ����*3 ��-���� �*�����> � $�-8 -�:��9�G� !�)� ��� � ��>�� �� �)�� -��--� **1�#���*3 ���3�*��� *� ����,*��$� 3���� *������$$,����� ** -�:��� ����/0 ��-�,*�3����� �-� ��3�� � ���3�� �-���� �*��� �����$ ����$$�� *� �*1

��, )�����+�����8%���������������������1� ��/

%������������8%����� "��+���8%�����������

����������8%�����������

%�����'�����.����

����������8.����

� P ���� ����% ��1�� ���������� ��1������ P ����� %�� �1�� ��������� �1�%����� P ����� ��� �1�� ��"%����� �1������� P ����� �� �1�� ����"���� �1������� P %���� �% �1�� ��������� �1��%���� P ����� %% �1�� ����%"���� �1�%����� P ������ �� �1�� ������"�% %1�"

����������-��>�� �� �1�% �����"���� "%1��.����/ �54�6 � , ��61:2�1�6 � ,

��, �����������8%�����F�������8������1� ��/

�������; %����� ������.���� �*�D�.���� ��E���� ���%������ �"1��;$ ���8�+ �> � ������� �1�� � ��'�- *�;������ �������"" �1��(� ���*��&��$�-�8�.���� ��(� ���� ������ �1��B�����$�!�*)�)��* "���� �1��B�� 8��!�*1�!�� *�� "�%������ ��1��93 �!�*����� �;������3�!�-� ���%�%����� �1�%+���$�B��- ������" �1�%4�)���$* -�'��G* %�� �1��4���4�)���$* -�'��G* P P

4���� *- ��!�-��* ������� �1��4���� *- ���4���� ����>$ � ������� �1��.�>$� �����%���� ��1%�#��** ������""� �1��E!;�D�!*���>*-�� * ������ �1��.���� 4�16�2125 � ,

��, )����������S�����8�����������M�����;/

� � #� � F�,�*��� *��3�� �;�����,��� ������$*��$,���- -���- �� ��$? -�3���1

� � �*� ��� +����� ���� ������ ��1��2� &F�,� *��� *� ��� � > �� - �� ��$? -1� #� � *��� *� ��� � > �� �-�O -� 3���- �� ��$?�)���:��� �4�)���$�� ���) *�( ��*��,�9� -��4�(9����-�; ���$�( ��*��,�� ��� *��!�-���9� -��;(�9�1����� ��$- �*���� ���)�����- �� ��$? �� ��*��� *�:�� � ���3�� �- ��*�� *1

Page 31: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

29���������������

#�(��������(�������=������������,�

�6, 0���������� �)#�Q@������� �� ��; ���=���+�� !����������1 ��=������ ���� ��� ��J��; ��(�� �� �M���;0�����������)#�

� � #� �;�����,���*���� **� -� ��,�E(�*5�(�*� ��-� � � � �� ���� �*��-�8�E(�*5S�����*� ��� ��,�;��� �)>$ �!�*��� �*��*����+���������������� ����� �*���� � �3��:������,���� ���$G $,��������� F�,�*��� �����$��3�� �;�����,1

�2, �������8�R���8���(��;���'�������8�����(�����������������+����������

�#���������0R�����+�� .$������.��C*����8����LG���$��S *���+��>��6�%����"�1

���� E �� ���9� -.$��4�1���5'��.�� �!�3� ���.��G��+1!1(1;1�7�C :�-��#�$�G��+�$*���.�� 6%�����"

E �� ���9� -��#.!��&�>�**,�# ��_�� ��.$��4�1����'$��G�4�1�����4$ �'$-8����C��E��-��!�3� ���.��G��+!(;��7�C :�-��.��* 6!!��L$$�8 �6�+����C��.�� �6�%�����"

>�������� E �� ���9� -LG�*�# $ ����9� -���&_���L��-�����# ���L$$�8 ��E����-�B$�����#�: �����3��'������ ,�4�1���5��D���5%��3�( ����> *����$$�L$$�8 ��L������7�>$�'��8�$�� �&�*�#�$�G���' �8�$����6�������"

������� E �� ���9� -�.�!�3��;,��'$��G�����*�B$�����+�-�$ �%��4�1%���+E����$��. ���8�-��N��-�������-��;� ����6��������

�;����+�� E �� ���9� -]6;,�����B$�����'$��G�������� ,�4�*1����������D����5���4���G���8�-��L$$�8 ��E���>�:$��� �$�8����$$,�+��-�$���1��1�(*����7,- ��>�-�6��������

%�+����������)����%�+����������

�)���%�TF���%��������������

.$������.��C*����8����LG���$��S *���+��>�6%����"�1

.$��4�1���5'��.�� �!�3� ���.��G��+1!1(1;1�7�C :�-��#�$�G��+�$*���.�� �6�%�����"

��������'������7���,���, "���� ����S�,�\��6�������8���� ��"����1

��������'������!�, ���N�*�'$�-1��� ����#��,��+!�%���%��<��

��������-���(���+� B� -���*��** �����"��"%���O8����E ����,

0����%�+���������

�������������!�, ��'�����������.�-��8��-��.�-��8�4 :��� �������8����.�;1

��������%'%� ����� .����# ����$�8F� �+&#� #&;7��!�� �>$ ���%���������T ���'��� 3��-*��B����

��������%#��#������� .����$�+����6����>$1��*�1��+ ??��� ��'��*������������������

��������C�(��B,B, 7G���'$-8��B���6%�6"��A�,�8����>�,�6N���#�G,��6����6����

�4, '������8��������(������

� � B�����,��***��� �� 8��-�8�- �� ��$?�)����3�*��� *��*��� ����*3 �*�����*�**��*������8 ��3��--� **�����6� � ���3�-�- �-������,��� ��F� �,�� $�)�8���*��� *@

� � 9�G�!�)� �!�-��.�1�9-1� � �B��� �$,�G��:���*�Q!�)� ��� ������ 8*�,�9-1R�� � ;6����.����$�$��$G�+$$*�;������-�� � 91'1�1�+��8��'���-����S *���+��>��6�%���"�1� � # $1@�����P���������� � B��@�����P����%����

Page 32: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

30'�����#�(�������6��

#�(��������(�������=������������,�B���8 � ��$����� *���- �� @E �� ���9-1.$���4�1����.��C*����8���LG���$��S *���+��>��%����"�1# $1@�����P��"������B��@�����P�"������&6��$@�� *��6� $�)��*^8 �� ��8$�>�$1���

%�����������F�������������������������S��8��������������(���F��������(������;(����(���F���F������;��=��(���������)����'�������,

)�������������(������8�����8������

!��+����.������+���8�8�(� ����D�;& ��3�E �� ���9� -��-��� � >,�- �$�� ���-����/�������$$�� �'���-�+ �> �*���-�� ����+���8 ��$�. �*��� $���� ��M�� -���� �'���-��3�(� ���*�� �����$��� ��3�� �;�- ��3�;��-����*�$�-�-�:��>,�� �'���-1

�����������������

.$�� �@�+��>�� �������(��(� �@����$���������� +���8�8�(� ����D�;&

Page 33: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

31���������������

����������*�)�����������'���;���#�(���0=��=��F

#� �/�����$�*� � �*���� �> ���� ��� -�������$��� �:��� �� F�� � �*��3�� �;����� *�������������-�E � ��$$,���� � -�������)�8�.����$ *��E��.����!�-�1�#� �����8 � ���3�E �� ���9� -��E �� ������� �*�� *���*>$,�3���� �� 8�,���-��>C �)�,��3�� * �/�����$�*� � �*���*�: $$��*�3��������*� *)�� *���-�C�-8� �*��* -����� ����8�� �/�����$�*� � �*1

', >�������-�=�����������0�����J

� E �� ��� �� �� *� �� � � &�8� ��8� ����$�8,� ��-� * ��� *� * 8� �� �� 3 �� -� �� �*� &�8� ��8� � ��� *� �� � �-*��**�����-����$,**�� �������� ��8����-���� �$?�)���* ��� *���-�*�$�)��*��*�����*�.��-���93 �,�$ �+���8 � �����0:�� �.��-���( � $��� ����-�E$�>�$�&�8� ��8�* ��� *�1�E �� �������- *�* ��� *��*�$�)��*���-� ����$�8 *�:���� ��� �* � � � H �)� � **���-� M� ��,��3�- *8����-�����3�����8�>�*� **����� ** *� 3���/��*�����**� � �8$�> 1

� BA���*�:�E �� ���*������,����G *����)��*$,���� �����3���8$�>�$�� � **������*�� -���$� �BA����� *�$)�8�����8��-��$���� �* ���- ���-���-���$�� *�3�����:- ���� ,��3����-��*���-�* ��� *1

� ��� ��� �,�*� �� � -���� �<�������>$ ��-�*�,�:��( ���*�8�8������ >��G1�#� � �������-�:���������- -�� ��� �*�3�������**� �*������$�����8 ���� ������-�*�,��* V�8�� �*�8 �3���8��:���� ��� �� ��- ��- 1�B��-���-�E+�>���� -�>��G�:����� ��� �,���� �8$�>�$����G ���-�� *������8��3�� ����-������W�$����� � �-��3�����1�!�������������G �*�*�$ *�8� :����-$,1�E� ��� ��8��>��� �*��� ��,���-�� �� -�3��� ����� *��3�*��$ ��� �8$�>�$������-�*�,�$��-*��� �*� �� � -���> ���$ -�>,�8$�>�$������G �*���-�*���$ �*�>�* -���� �*����C����������G *�6P�;�����!�-���T������N�� ���S * ���&���� ���-�� �<1�1

� �*� ���� ������ *� �,� �� � ���� ���� ))� �>,� 3���*�8������� ��* �63� �-$,�� ����$�8��$$,� �-���� -�� , � ��*6 H �)� �� ��$ *�� �> ��� *� �� ��)� �3���� ����*�0����-��)�����-���*�����8�:��G�3�����8����*������ *��� $�:���*��� *� ��$�-�8� !�-���:�$ � ���)���8� �� *� �� �� � * ����1�#�*� *� $G $,� ���� ������������) *� 3���E �� ���:��� :���-� �*)�8���*�� �*1�7�: � ����:��$-��$*������� **�� ������� *���� �� ��1

� ;��*���)���&F��� ����-�7 ��,�+���� �,��-�*�,�8��*�$G �;� ��$$����� �8��8���*)� ���$��G�3������������8��� � ���*�> �������8��$� ������3�T�����&���F��G 1�#� �� ��*��� ��-�*�,� �� �*����)�� -�� ��� �,�����$� ���** �8 ����-����8����M�����:$$��$$�:���� *���)����3�� ���- ��*� ��1�E �� ���:$$����)�� ���:��G�:��������*�� �*�������-�8���$� ���-�> � /�3����� �� :��������) *�����8���1

� !�� �$$� �-�*� *�� � � � *������8� � �*�� *� ��-� ���� **� ����� � �*� �)� -� �0 �� � � � � **��� �� � $G $,� �����)�� 1�#�*�:��$-�-�� �!#���*�����8�����)��$��$,���&�8� ��8�� ��� *��:��3���*������ �*�$G ���)�?�)����3�����3�����8����� **���**������ ))� �*�����8��3������� �*����-���� �*�8�� 8��)���> : �������*� � ���* �$ � $�*,* �*1�� * �������-�( � $��� ����E� �� ����$�8 *�����G � � �8,� M� �����-��*�:������$��������� � � ������ ��� *� $G $,� �� ��� �* 1��$$��3� � * � � �-*�:$$� 3����� � �- � ��8���-�:- ��8��3��������) *����$�>$ �3���E �� ��1

>, 0((������������.������

� #� �*8�/�����������) *����E �� ���* *�3���8��:����-�� ���� � � ���3�*�� ��� �����-�$��8� ���8��$*��� �>�* -����� �3�$$�:�8@

� �1� �*���C����-�*� *����E �� ����� �� *�������- �����*)� ���$��G�3��������������- *����,��������) *���- �$,� �8�8 �:������ �*)�8���*�� �*��*�: $$��*���F�� �� :���*�� �*1�S �* ���$���3��������) *���*�8�����3����� �*��*���-��$$��� *1

� �1� <*�8������)����*���G ,�-�� ���: �:��$-�$��G�������� �)�8�� $$ ���$����� �,����--���$� ��������H ��8*�3��� ���� ��*�� �*1� ��� ��*�� �*� �� � ��� �*�8$,� * G�8� *�$�)��*� �� � �� ���>$ �*� ��� �� ���� -��)�8�� F�� � �*1�S �* ���8� ���������,���> �8�* ���*�*�$�)�������- �*���-����C�*�*�$�)�����$ � � �*1

� �1� #� �.9+��.��-���93 �,�$ �+���8 � ���*,* �*����G ����)�� *���*��:���*���8�8��:�1�+��,�� :��)�)� *���� �> ���G �����>,���C���.9+�� �-��*� $G �8 � ��)�8���� �*,� �8 *�> : �� � ���* �* �������-�.9+����� ���)� �- �*���*��������- *8����-� �8� ��8������ �)�,�> : ��-� ����- $�8���-��*��,6>�* -���- $�8� �� ����� �6�- -� - *8�� �;�(��� *���$� ���-��� - � $��� �� �� � � �$��-�� �1�E �� ��� * *� 8� ���������) *�������>�)�8���� * ��)�)� *��*�: $$��*�� $��8���*�� �*���$ � ��� �1

Page 34: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

32'�����#�(�������6��

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

� %1� E �� ��� �� � E$�>�$� &�8� ��8� * ��� � - $� �,� ��- $�� ���>��8� -����� �� �)* � �� �����,� $���)��*�����$ -�:������ **���-��*G�$ � $�*��$�>$,���� ��6*��� ���-��H*��� �$���)��*1��*����-�������3���� �*�$��G������ �* �� ������ ))� � **���� ���*6� � **��� �������*� ������E �� ���*���*)���8�:$$� ��>$ �� :���-�>���- ���������) *���� ����G 1

� #� ������� �*���� �8��:���3�� �;�����,�:$$���� �3���@

� �1� B�� 8�� �����8 ��� �K����)��*1��*�� �;�����,��* *�!�-���*�����C���*���� ��3������: ���� � �����8 ��� ��3�� ����*6X6�*�� �<��(�$$�����-��� ������ �� *����$-��H ��*��>$,������� ����-���� �*���6 ��������������/�>$,1�E �� ����O ��*������? �� ��*G�>,�>�$-�8�*�$ *��������) *���-� �* �� 8��*��-� �*3,�8�� ����� ��,���:��������� *�*���*�� �*���-�>,��G�8�3��:��-���� �*�:� � ��������� 1

� �1� !��� �* -� ����**�>,���*�� �*����$�:���*����)� �� � �*����)�� -�>,�!.��*G*���-����� -*��*)�����G ���*������ �8� ��8���)�,�����* �:�$ �$ � ��8�8�� ��-����8 *��3�����H*��� ���- $1�E �� ���:$$�������)8� ��*��*G�>,��H ��8��**�����)��$������� ���)�) *����������,�� � �����:���� ���*�� ��*��� �* *����--� **�!.��*G��:����*���**>$ �����8��*�E$�>�$�&�8� ��8�* ��� �- $� �,���- $1�!���--)����E �� ��������$*���H �����)� �� � �*� ����$�8,�*�$�)��*� ���:$$� ��>$ � � ������ �� ���� � M� �$,�:��� � ���*�� ��*�8$�>�$�� :��G1

� �1� ( *� �� � �������� ��� �,����*�� �*��� �� �,����)��*�:��� ��*� �-�81��*�� ,����)�� �� �*�� *���� -�� ���**�� �:��$-���� ���������� ���� �: ������ 8�)� ��3������H ��8*����V�8��� **�� �������8�*1�E �� ���:$$�3���*������$� ��--�8��H ��8*������������- ��8� �����8�*���$��8:���� �)�����-�$� �*�8��3�� $$ ���$����� �,1

� %1� �*� ���� ))��� ��� �* *����F���8���-� � ���8� ��*�� �*�:��$-�> ����$$ �8�81�E �� ���:$$��* � *���� � �� �)* ��*�: $$��*�*�� $$ ���$����� �,�������- ������� ))� � -8 1

�, %������<F���#�(�����

� E �� �����*���8��? -�*�>�*� **������ �-*)���* 8� �*@

� ��� ��0:�� ���$�)��*� ��� &�8� ��8���$�)��*���-�� ��� *1� ��� .��-��*

� �1� ��0:�� � ��$�)��*� ��-� � ��� *� ��$�- � - � $��� ��� - �$�,� �� ��-� *������ �3� > *��G � ��-� ���G�8 -����$��)��*����-8)? �� � � �- -�.9+� ������ �

� � �1� S�� � � ����8�8� ������� *� ����� : � ���)�� -� ���� *�� 8,� �3� >�$-�8� *���8 �� -� �� ��*�� ��� $�)��*��*1� #� � .9+� ���$��)��*����G � *�� -� �� :� **� �� ����$�8,� *�0� $�*� , ��� :�� - ���-*�3��� #'� ��$ � ��)��*1� #�� �--� **� � * � � -*� : � ��� � � �3��� -� ���� >�*� **� ���� **� ���*�$)�8�����>$) *���-�*� �8� � -����� �����$����� �� *�3���$��8 *��$ �.9+���$ � ��)��*1�S ������ -�����3���*����>�$-�8����� **�*�$�)��*���-��H ��8*�������>� �*�0:�� ���-� �8� ��8�* ��� *�3��� ��-H � �)� -�>,����� ���-��*� ��-� ����$�8 *� �� � �8 � �*� � �-H � �)� -� �,* �*� !� 8����� �� ����-����1�#� �>�*� **���*�8�� -��� ->$ ����)������ �)��$*�*�����*�� ��*��� ���-��$�D�8�*� �8� ��8�� H �)� $,�-� �*3,�8�� ��-�*�,�>�* ��3�� �>�*� **�*����G *1�S��3���*�����+������$��)���+���8 � ��� ��� *���: �*��� **3�$$,��$�* -��+��- �$*�:��$��8 ��-�*��$���*�� �*��:��������>� �������8��:�8�����,� � � �� � >�* 1� #� � �-�*�,� �$ ��$,� - ���-*� *� ��$? -� *������ * ��� *� 3��� � � �8� ��8� ��-�����3�����8�!#�$��-*��� *1�E��:�8����G *�$G �!�-��*�:�����*�8��-��)����3� � ���* �.9+�*,* �*���-�E �� ���*��$8� -���* ��� �� * ��������) *�����8��: $$6- /� -����G ���G�8��$$��� *�:��� �$ �-�8�.9+�!�L*1

� � >1� ��0:�� � &�8� ��8� �H �*� ���� ��� �� - � $��� ��� �-�*��$?�)��� ��-� *������ * ��� *� 3��� ��*������$��)��*���-�*�0:�� ����-��*1��S �� �3��� -����� �8�8 � �*�����8��� :�/� -���� ����C �*�:�� �*)�8���*�� �*���-�>,����� ��8�:��� :���*�� �*���- /� ���-�>�$-�� :��8 �*�$�)��*1�S ���� �*��� **3�$$,� ����- -� �-� �� �-� ���8��������8 � �� 3��� ��G ,� ���C �*1�S � $ � ��8 -����� ����$�8,��$$��� *���:��G�:��� �*,* �� &+*� ��$,���� ��- �*�����G�8����� **���-���� ��-�,���� -��� �-���> �8�������- �����>��8*���$� �����**�� �*�0:�� ����-���$3 �,�$ �>,�3�$/$$�8� �� ��)���������- ����-�������8 � ������>$) *���� �;�`�-����1

Page 35: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

33���������������

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

� �1� &�8� ��8���$�)��*���-�� ��� *��������- *�* ��� *������-��� �8� ��8������3�����8� �8� ��8���-�*���$,������ �8� ��8����$ �*� ��� ������)� ��� ��*��� ���-�� ��,� �8� ��8�-����*1�#�*�, ���*�:�*8�/���� ����� � �� ��- ���-�3���� * �* ��� *1�#� ������)� ������3�� �>�*� **�� ��� � -�3����$�*�, ������: � ��� � � ��� �* � �� � � �� *�:�*�-� �������C��� ���*� �� � ����*���)�������� �,�>�*� **1� ���;����� �� �8� :�*�>*��)�$$,� ��BA��1�S �* ��*� � �-����)�� � ��;�������$,�-� ���� �- ���-*� ��� ����*���)�������� �,�* 8� ����;������*���������-��� �8� ��8���-�*���$ ����$$�>���)��� �8� ��81�S ����)�� -�����3���*����������8����-��)�,�>,��� *)�8�����$*���-������)��� ���F� *1

� �1� .��-��*� ��-� # ����$�8,� ���W�$�� �3� E �� ��� ��$�- *� ( *8�� ��-� +���3�����8� *�$�)��*�� �*��$?�)��� ��-���$$�>���)��� *�$�)���� ��-�;���� ���- -�+���3�����8� �;�+�����-��1� .��W�$�� �$*�� ��$�- *� � ��� ��>$,�*�$�)��*� ��� � 8�� � �8� ��8� ��-�����3�����8� ���$��)��*�:��� ��-� ����**� .9+� ��-� �� �� � ���* �*,* �*1� ���� ����-��� �.��-��*�>�*� **� *�* ���*���*8�/����-H � �)����3���� �* ��� *�>�*� **��:�$ ���� � ��� �� ���*�> ���>$ � �� $ � ��8 � * ��� �>�*� **� �8�8 � �*� ��8������G ���� **���-� ����� � ���������) *� 3��� *����-��*1�N ��8�:�� � �� :� ����$�8,� � �-*��E �� ����$*���$��*� ��>�$-�� :���$)6�$�W�����*��$?�)����H ��8*����:$$��������.�-���-��� ������$������-� $-�- �� *1�!�:$$�$ � ��8 ��$��-�>�* -��3��*����� �3���-�����)�?�)�����-���$$�>���)��1

), 0�����J

� #� � ;�����,� ��*� �G �� *��G� �3� � � H �� �3� �-�*��$� � � **��� ��� - ���-� 3���� � � �8� ��8� - *8�� ��-�����3�����8����G *����-���*����-�� -�* � ��$�* �*������������8�*1

-, #��J�����������

� #� ��*G*���-���� ���) *���$�- ��>���� ����$� -�����*G*���-���� ���) *�� 8��-�8�K����)��*��� ����8*���-� �����8 ��� *��� �;�����,�*��>$,�������8 �8��:���� �* ����� ))�����!#�* ��� *���$�-�8���* �3����*�:������,��H ��������*��-����8 ��:�8 ���� �* *�������>$,����O������-�� ����8�$,�*G$$ -����3 **���$*��)� ���-���*��� ����*����/� -���� �������*���$ ������ ���)����� *��)��*������8��)���������>$,�������8 ������ ���)���$����G )�8�D�*�$ *��� ��)��*��� -�� -�- ���-�3��� ����$�8,�������G ,�3���*��� �*��-*���)��*��� $ ��������)���� :��G*�� $�>$,� 3���-���8 *�������� * ��� � ������*�D����-���:�����,�� � � *��� **��3� � � ������ *� ��:����� �;�����,���*���- �*�� 8�� �� *� �*��:�-��:�$��3�8�� ��� ��$�/*��$� �� �)� *����$)��$� �*�>$,�� $ 8�$�� *��)��*������F���8������� *���*- �!�-�����-��������? -��* ��3�������-�������*�� �*��� $$ ���$����� �,��� �$�O ��:� ����������** **����*�: $$��*�8 � ��$� ����������-)��*��H �)�8������-�*�,���-�� ��,� ������>$,��3���*�� �*������� �����G �*� ����1�#� �;�����,���,��3����)� ���)� ����G ��--)���$�:�O ����-����$�3��:��-6$��G�8�*� � �*���-������ ���*���*��� ��$- �*1�#� �;�����,�-� *������- ��G �����-� ���,�3��:��-6$��G�8�*� � �������,�> ���- �3����)� ���)� �>,�������> ��$3��3�� �;�����,1

, !��������������%;�������������'��M��;

� #� �;�����,���*��- F�� �� ���$������$�*,* �*���-����� -�� *����� �*��� �:��*�*? ���-����� ��3�>�*� **1��$$��� �*��3�� �;�����,�*��� ��)��*��� ���� � -�>,�*����� ���$������$�*,* �*���$�-�8�*�$ ��3�*�0:�� ��������* ��3�/� -��** *���-� F��� �*���� ��������* *��/� -��** *�������)�8��� �*��� $� �� �-�� �� $� -����� ** *� �1�����- � �- ��/����3�;��� � -���������*���*�> ������� -��*�� �!� ���$���-��*��3�� �;�����,���-�� ���-�;���O ���*���� � -�� ��� ���*���-�� �� ���� �-�)��*��:� � �3 �*>$ ����� �> ����$ � � -1�#� �;�����,���*���$ � � -���.�6���:��$-��$�**�&�.�*,* ����* �� ��*�� ��3����)���>��G>�� ���-���3��� ��*� �8� ��� ���$������$*���� �;�����,1

�, )����������7������(��8������F������(�����(��������(��8������

�!� ��������������

������������

�, %������(����

� � � ���� * ���: ���� ���$,��� ��$�**��3�*��� *�P� F�,�*��� *��3�������$� ����� ���1� ��������? -�*��� �����$�*��������$$����-�- -��������$$��� F�,�*��� *��3����� ���1

� � � (���8�� �, ����������� F�,�*��� *��3����� ������� �> �� **� -���- �������*�&��$�, ����G� �)���.$��*1�;��* F� �$,��� �**� -��*�>*��> -���-���*��-�8�*��� *���� �* -������%����"��3���������%�������-�*��� �����$���� �* -�������%1���+��3��������%1���+�1

Page 36: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

34'�����#�(�������6��

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

�, #����=�����%��(���

� � ��*�����,��3�� * �� *���-�*���$�*�*�����- -���� ��>$ �> $�:@

���+$$��*�

��������� $������������ ����������������������� ���=�������� ����������� ���=��������

� ���) *�.� ���������� ��1�� %1�� ��1�� %1��

;�*��B$�:�7 -8 *�� * �� "�1�� ���1�� ��%1�� ���1��

E � ��$�� * �� "�1�� ��1"� ��%1�� ���1��

B�� 8��;��� ��,�#���*$�)���� * �� 6 6 "1�" �1��

!�� *� ��� *������8�� * �� "��1�" "��1�" %�1�� %�1��

.��/���-�9�**��������P�����$�* �����1%� �����1�� ����%1�� �����1�%

� � S ��* �3�� 8������ ��,�3��:��-�������*���� -8 ��*G��**��� -�:��3�� 8������ ��,�K����)��*�� $�)�8���� ����/�������� �*���-��8�$,����>�>$ � 3�� ��*� ���*��)��*1�S �- *8�� � � * ��*�;�*��B$�:�7 -8 *1�B�� 8������ ��,�3��:��-�������*��� ��)�$$,�� �*�� -���3�����$� ���-��� �� � �*�� -���*�>* F� ��� ���)�8�-� *1�;���8 *���� �3�����$� ��3�� * �- ���)� *������ �- *8�� -���-� H �)� ��*�� -8 *��3�� �3��� ���*��K�:*��� �� ��8�? -�-� �$,���- ������ ��$- ��*�B��-*���� �;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� 1

�, %����������

�*����+���������������#��$�9����3��-*���*��-�8��� ���%%1���+���*������� -����;��*�$-� -����.� ���*�A ��������1���+�1

� � �*��3���*�+������������$���*���*��-�8��� ��*�> $�:@

� ���+$$��*�

��������������� ��������'������ ��������-����������9����3����;)�'��G �%%1�� 6 69����3����!;!;!�'��G 6 6 6

6, )�8�������9���+����;

� � S �� ���- -�- 3 �� -���� $�>$,��3�����1��� ������*�$-� -����-�����1%�� ����*�$-� -���*��3�+�������������������1���������*�$-� -����-�����1�"�����*�$-� -���*��3�+��������������1�( 3 �� -����$�>$,�� �� * �*�)��8�-H � �� *� ��� �/�����$���-����>��G*���*�8�3����- �� ��)�������** *� ����*�8�- 3 �� -���� $�>$,����-�����*���3���'���*���-��� �*�����*�8�- 3 �� -�����** �1

��������������

2, �9��������

� � ��*� � ���3���� � ����/� -��** *�*�8� ��> $�:@

���+$$��*�

��������� $������������ ������������

����������� ���=�������� ���F���U� ����������� ���=�������� ���F���U�9 �* ��$-�9��-� ��1"� ��1"� �1�� ��1�% ��1�% 6

'�$-�8* ���1�� ���1"� �1�� ���1�� ���1�� �1�"

9 �* ��$-�!����� � � �1�� 6 6 �%1�� %1�� ���1��

;���� �* ��1�� ���1�� �%�1��� "��1%� "�"1"� ��1���

&$ ����$�!�*�$$�)��* ��1�� �%1�� %1�" ���1�� ���1"% �1%�

Page 37: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

35���������������

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

��������� $������������ ������������

����������� ���=�������� ���F���U� ����������� ���=�������� ���F���U� M� �&F��1���-�&.�'`� ��1"� %�1%� ���%1%�� ��1�" ��1�" ��1�"�

B����� ���-�B��� * ���1�� ���1%� �1�� ��%1�� ��"1�� �1%�

L ��$ * 6 �1�� ���1��� 6 �1�� ���1���

;���� ����0:�� ���1%� ���1�% ��1�" %�"1�� ���1%� ��1��

E��-:$$ 6 6 6 ��1�� ��1�� 6E��**�'$��G "��1�� "��1%� �1�" ��"�1�� ���"1�� �1%�������������$� -�( �1 %""1�� %��1�� ��1"�� ����1%� ����1"� �1��4 �'$��G ���1�� ���1�� ��1�� �%�1�� ���1%� ��1��������;���$�S!.� �1�� �1�% ��1�� �1�� �1�� ���1��4 �B� -��** * ���1�� ���1�" ��1�� ���1%� ��"1�� ��1���

� � �1� ;���$� �� �-��

� � � S ������ -�����������3������1���� ��$1�E��-:$$������"�1���+����� ��� ���*�, �����*�����$� �� �-�� ������*�8��3��--)��*���8��**�>$��G���-����1���+������1���+����� ��� ���*�, ���������������3���� �* �������$�:��G������8� **1

� � >1� �--)��*���8��**�>$��G���+$$��*�

��������� $������������ ����������������������� ���=�������� ����������� ���=��������

#��$��--)�����E��**�'$��G ��%1�� ��1�% ���1�� �"�1�� ���3�:�����!�� *� ����# ����$�8,��** * ��1�� ��1�% ���1�� ��%1"�

� � #� �;�����,���*�� �/ -�� ��** *���-�:� � �� F�� -�� � ����$�8,��** *���� �> ��� �$�� -��:� � �� � **��,1

4, !�=�����������+$$��*�

��������� $������������ ����������������������� ���=�������� ����������� ���=��������

!�� *� �*���+���$�B��-* 6 �%�1�� ���1�� ���1�"!�� *� �*�����>*-�� * ���1�� ���1�� 6 6 � ����- �!�� *� �* ��1�� ��1�� ��1�� ��1��

� � S ���� ���- ��� *� �*�����*��3������*�- >6>�* -�$F�-����K�� ������$�3��-*1�#�*�� �� * �*�*���$�*�3��-*��3�� ���8��?�)������G -�:��� * �����$�3��-�*�� � *��:��������> �� ��$$ -���� �,�*������)� 1

� � (���8�� �, �����*��������3�� *������8����� **��: �� �8 -�E �� ���# ����$�8 *�!��1�����E �� ����� ����*�!��1����*����G�8���$ ���*����� �>,����-���8������� ���3�� 8���$�*�>*-��,1

� � � ����- ��� *� �*�� �� * ���� *� ����- ���.�: �:�,�!��1�7�: � ����*�� �;�����,�/$ -�3���>��G����,���- ������ ������: ��� � -�����*���3���� �-���)�������$� ��3��� *� ��:��3�$$��� *� �������1

5, %����;)�+�������+$$��*�

��������� $�������������-9������!������(��;�

������������

����������� ���=�������� ����������� ���=�����������-�,�( >��* �%�1%� ���1�� ����1%� ��%1��(�,*�*�$ *� �*��-�8��(� � "" �� �� ��( >��*��*���2��3�� � �� ��1��2 �1��2 ��1��2 �"1��2

Page 38: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

36'�����#�(�������6��

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

� � #� * �- >��*��� ����*- � -�8��-���-�� �$?�>$ ����-�����*�����*�> ����- �3����$$�-��>W�$�- >*1

.���*��*��� �8 � ��$$,���- �3����$$�- >��*���*��-�8�3������ ���������-�,*��*��$*��3����� �*��- � �-�8����� �����8 � ��*�� �� �)����3�� ��*G1�#� �� -�3�������*��*�*��** ** -�>�* -���������*�3����*���$�-�8���$$ ��>$,��3�*� �/��-� *���*G�� �� �)��*��3�� ��-�*�,���:����� ���*�� ���� �� *���-�8 � ��$� �������3����*�:�������$-��H ��� ���*�� ��*��>$,���* O$ 1�B���� �, ��� �- -����+���������������( >���*������)�8�����1���+��������*�$-� -����-�����1�%�+�1�����*�$-� -����� �����- -1�#� �����*�����*�> ����- �3���- >��*���*��-�8�3������ ���������-�,*1������3����������$*����$�- *�- >��*�:����: �3��* ���� �$?�>$ 1

:, ����G>��J>������

� � #� �>��G�>�$��� *���!�-����$�- �>�����������*���-�3�� 8������ ��,�������*1�#� �>��G�>�$��� *����� �* �*����� ��������*��� ������ -���� �� � �� �-�� ��3�� ��� �* �*�>����� *���-����C �6� $� -� �� �-�� ��� �* �*1

���+$$��*�

��������� $������������ ����������������������� ���=�������� ����������� ���=��������

;�*��>�$��� * 6 6 �1�� �1��;��� ��������* �"1�� "1�" �%1�� ���1"%( ��*�������* %1�� ��1�� �1�� ��1%"B�� 8������ ��,�������*� �1�" �1�� �1�� �1"�<��$�� -�-�- �-������� �1�� �1"� �1�� �1"�!�� *� ����$F�-�����$�3��-*� ��� -���- ���� *� �*

6 �%�1�� ���1�� ���1�"

#��$���*��D���*�� F���$ �� ��1�� ���1%� �%"1�� �%�1��;�*��D���*�� F���$ �5�** * �1��2 ��1�"2 ��1��2 ��1�"2;�*��D���*�� F���$ �5� � �� * �1��2 �1��2 �1�"2 �1��2

3, ��������'�=����

� � 9���*���-��-���� *��� ������$,��:��-*������*���-����-���� �3�����$� ���-�* ��� *���> �� � � -���3��� 1��-���� ���,� ���3��� *�� �� * �*���,� �*���- ��:��-*����$�>$,�3���� ���*�, ��*�����- -�� -���*���� ���-�� 3��-*�-� �3����� ���*�, ��*1�#� �;�����,�*�$�>$,��:��-*����� ������*�> ��3�$$,�����- -1

� � ���-�,�- ��**�� �� * ��- ��*��:��-*� $ ���� ��� ��� $ ���,��$ �* ���-��� ��- ��**1

� � 9���*� �� ��$�, *� �� � ��- � �� ��>$ � � � ������* � �3� �** *� >,� ��$�, *� ��-� �� � � ��,� � �8 ��,�� F�� � �*1

� � (���8� � �, ��� � �;�����,�8��� -� $���������)�8� ���� �1��+$$��� ��E �� ����� ���*�� !��1�#��$� 9���*�8��� -���E �� ����� ���*��!��1�*��-*���������+$$��1

� , ����������+������

� � ���-�,� �� -��*� � �� * �� � � ������ ��,�>$ � �� � �-��*� 3��� � � *���$,� �3� 8��-*� ��-� * ��� *1� #� � � �� � ��������*�-� ������$$����$ ���*1�<��$�� -�-�- �-*�� �� * ��-�- �-*���-�>����� ���*� -�>,�*��� ��$- �*1� � ������ ��$�>$) *���$�- ������ -�*�$�� *���-�> � /*���,�>$ ���� �*�H����$�-�8�$ �� � ���*�� �����-������*������ -�3��������*��� ���� ��)���$� �� �* *1��-���� *���-�- ��**��� �� �)������ ,�- ��**��3������*���������*1�9�**������*��K�:�� -8 *�� �� * �*�� ��������3�$�**�������G6�6���G ���$��)����3�� �3��:��-���� �*��G ��>,�� �;�����,1

��, ���=������

� � .���*���3���-�- �-�� �� * �*������* -�-�- �-�� ���� �- -���� �*��� ��$- �*�>,�� �'���-���-�:��$-�> ���-��0 ��� ������$�E � ��$�+ )�8�������������$�>,�� �*��� ��$- �*1

� � .���*���3���-�- �-����� �� * �*������,�>$ ���������* -�-�- �-1

Page 39: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

37���������������

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

� � .���*��� 3��� 9 �� � ���*�� �� � �� * �*� ������ ��$��$� -� �*� � �� ;�����,�*� $ �� � ���*�� �� ��$�,� ��-�����*���3���E���,�� �� * �*��--)���$�����*����� ��8���,�3��-���- �>�* -����������$���$��)��1

�!!� �������#�=��F

� � �,� !����

� � � #� � ;�����,� - �� *� *� ���� ����$,� 3���� *�0:�� � * ��� *� ��-� � � *�$ � �3� *�0:�� � ���-��*1� � ������ ����***��3�-�- �-*�3��������$�3��-*��� ���8��*����3�� 8�� �����8 �K����)��*���-����� �3������ *� ���3�*���$�*�3��-*1

� � � ( �$*� �3� � � >�*� **� * 8� ��)��� ��-� 8 �8������$� * 8� ��)��� �3� ���� � �� � 8� �� > $�:1� #�*�* 8� ��)���*�>�* -����� �;��*�$-� -�B�����$��� � �*��3�� �;�����,���-�*�*�>*-�� *1

� � � ��� '�*� **�* 8� ��)����3���$�*�$ *��;��*�$-� -�

����+$$��*�

��������� ����������� ���=��������� U � U

.��-��* %�%1�� �1�� �"�1�� "1�"

.��C �* �����1�� ��1%� %�"%�1�% ��1"�

.���� �����1�� � , �����1�� � , � � � >�� E �8������$�� 8� ��)����3���$�*�$ *��;��*�$-� -�

� ���+$$��*�

��������� ����������� ���=��������� U � U

<�� %���%1%�� "�1�� ����"1�� ��1��&���� ����1��� ��1�� ��%�1�� ��1���*��.��/� ��%�1��� �1�� �%�1�� %1"%!�-� ����1��� �1�� ���%1�� �1"�#��$ ������1��� ���1�� �����1�� ���1��

�, -9(��������

�,�� 0(���������0����-9(���������������

���+$$��*�

��������� ����������� U��.����!����

���=��������

U��.����!����

���F��U

. �*��� $�&�� �* * �����1�� ��1%� �����1�" �"1%� �1��#��� $$�8���-�;��� ,��� �&�� �* * ��%1�� %1�% ��1�� %1�� ��1�"���0:�� �#��$*���-�.��G�8 * ��1�� �1�� ��1�� �1�� �1%"��,�$, %�1�� �1�� %"1�� �1�% ��1���9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * ��"1�� �1%" "�1%� �1�� �1��� ����-�� ��� �;���8 * ���1�� "1�� �"�1�� �1�� ��1%��� ���*���-�+�� ���� �"1�� �1"� ��1�� �1�� ��1���&$ ���,�&�� �* * ��1�� �1%� %�1�� �1�� ��1%"�;���� ��� ��$�;���8 * "�1�� �1�� ��1%� �1�" ��1�����$ *���-�+��G )�8�&�� �* * 6 6 ��1�� �1%" ��1%"� � ��&�� �* * ��1�� �1�� ���1�� �1%� �"1%��.����0(���������0����-9(����� �1�:4,25 3 ,52 �1 23,52 3�,�� ��,64�#��$�!���� �����1�" �����1��

Page 40: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

38'�����#�(�������6��

����������*�)�����������'���;���#�(���������,�

�,�� 0(���������0����-9(��������������

���+$$��*�

��������� �����������

U��.����!����

���=��������

U��.����!����

���F��U

. �*��� $�&�� �* * %���%1�� ��1�� �����1�" ��1�� �1��#��� $$�8���-�;��� ,��� �&�� �* * ���1%� %1�� ���1"% �1"� �1����0:�� �#��$*���-�.��G�8 * �%1�% �1�� %�1�� �1�� ��1�����,�$, "�1�% �1�� "�1�� �1%� ��1���9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * ���1�� �1�� ���1%� �1�� �1��� ����-�� ��� �;���8 * ���1�" %1�" ���1�� �1�� ��1���� ���*���-�+�� ���� �"1�� �1�� ��1�" �1�� ��1���&$ ���,�&�� �* * "�1�� �1�" "�1"� �1%" ��1���!�*����� ��1�� �1�� ��1%� �1�� ��1���;�������)���&�� �* * ��1%� �1�% ��1�� �1�� ��1�"� � ��&�� �* * ���1�� �1�� %��1�� �1�� ��1���.����0(���������0����-9(����� 212�5,3� ::,56 6126�,�4 ::,�� ,6�#��$�!���� �����1�� ���%�1��

�,� )�(�������

���+$$��*�

��������� $������������ ����������������������� ���=�������� ����������� ���=��������

( �� ��)�� "�1�� ��1%� ���1%� ���1��2���8��**�>$��G��3��** *� ��1%� ��1"� ��1�% ��1��2�����$ *@���0:�� �.��G�8 *�D�� ��� * �1�� �1"� %1�� %1��

� � �,� 0(���������7�

��������� $������������ ����������������������� ���=�������� ����������� ���=��������

� ��)�8�.��/��.��/�' 3�� �#���9 **������ ��)�8�!���� 5�9�**��Y

��1�� "%1�� �""1�" �"�1�"

��$ *@���0:�� �.��G�8 *�D�� ��� * ���%�1�� ����"1�� �����1�� �����1�� � ��)�8�+��8� �1"�2 �1%�2 ��1��2 ��1�%2

O!��$�- *�B�� ��E��5�9�**�

� � 6,� ���=�����8��.�9

� � � .���*���3���- 3 �� -����$�>$,���*�> ����- ��������-��� �:��� �������)�8����-��-����6����**� -�>,�� �!�*)� ��3�;��� � -���������*��3�!�-�1

�, ��������)�=���(������������#�������

� #� � ;�����,� ���)�� *� *� 3���*� ��� �O���)�8� ��-� � ���8� � � > *� �$ �� �� � � �-�*�,1� � � ��$� �����$� ��-�> ������$�����8����8���� *�: � ���8��? -�-���8�� �, ��1

� 4��> ���3�� ��$ � ��$�, -��;��*�$-� -�@

��������� ������1� �� ������1� � .��-��)�� ����� ����������� �"� �%�.���� 61 42 �1�53

Page 41: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

39���������������

�-0G� 0*�����7����@�1�������(��1��������)�������������8-9���=�0R�����'���C���1 ����������������8���������������1�����+����8���

J��F��������+����81���8;����/�1� S ���� �� � : -�/�����$�*� � �*���-�� ���*��K�:�*� � ��3���� �, ��� �- -�+����������������-������� �

> *��3�����G��:$ -8 ���-�> $ 3�@

� 1� � * �*� � �*�-�������������,��� ��$$,����� �*� � ����������,��� ��$�3������������*� � �*�

����8��> ��*$ �-�8J

� 1� � * �*� � �*��8 � ���� * ������ ���-�3���� :��3�� �������,�*��H��*���-��� �������$��� �:�� �*)�8�

������)�8�*��-��-*�����$��>$ �$�:*���-�� 8�$�)��*1

>1� #� � ��� ����� �> *��3�����G��:$ -8 ���-�> $ 3��������*��)��*� � � -����>,�� �������,�-���8�� �, ����:����

�� �3���-�$ ���$$ 8�$������$�)� ��3�� �������,�*���- ��3����-��1

�1� S � ��� �� � *���*>$,� 3��� *�>$*��8� ��-�������8� � ���$� �����$*� 3��� /�����$� � ���)�8� ��-� ���: � ��� �

��$�� -�� � H �)� � **��3� � ���$������$�*,* �*��3�� �������,�� ����8���/�����$�� ���)�8���-�: ���� �

-*�$�* -���� ���-��*���-�� ���-�;���O ��- /� �� *���� �- *8������� ��)����3�*����� ���$������$*��3���,��

�3�:����: ��� ��:�� ���-�� �* �*�: ���� ��G ����������* ����G ���� �)3,�� * �- /� �� *1

B���E �� ���9� -

�������(�� '���C���+���8�8�(� ����D�;� 3�&� ��)� � M� �� B���� �;����$$ �

.$�� @�+��>�

(� @����$���������

Page 42: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ���9� -

;��*�$-� -�B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/.$������.��C*����8����LG���$��S��+��>��%����"���!�-�

Page 43: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

41���������������

'�������*#�(�������������������� �������%����������8���������������������%�+���������

#� �'���-��3�(� ���*

E �� ���9� -

�1� S � ��� � ��- -� � � �O��� -� ���*�$-� -� >�$��� �*� � �3� E �� ��� 9� -� �� � ;�����,�� ��-� *�*�>*-�� *� ���$$ �)� $,� � 3 �� -� ���*� U� �E �� ���E��������*���+��������������� � �;��*�$-� -�.��/���-� 9�**� ������� ��-� � � ;��*�$-� -� ;�*�� B$�:��� � �� 3��� � � , ��� � �� �- -�� >��� ��� � -�� � �1� #� * � ���*�$-� -� /�����$� *� � �*� �� �� � � *���*>$,� �3� � � ;�����,�*�+���8 � �� ��-���� �> ���� ��� -�>,� � �+���8 � ����� � �>�**��3� * ���� � /�����$� *� � �*� ��-� �� �� /�����$��3����)��� � 8��-�8� ������ �*1� ��� � *���*>$,�*� �� ��� **������������� � * �/�����$� *� � �*�>�* -����������-1

�1� S � ���-�� -� ���� ��-� �� �����-��� � :�� � ���-)�8� *��-��-*� 8 � ��$$,� ��� � -� �� !�-�1� #��* ����-��-*�� F�� ����: ��$�����-�� �3����� ���-��� �>��� � �*���>$ � �**����� � �>��� :� � �� � �/�����$�*� � �*��� �3� ��3��� ��$��**� � �1������-� ��$�- *�� �����8������ *�>�**�� �- �� �*�����)�8�� ������*���-�-*�$�*�� *���� �/�����$�*� � �*1� ��� ��-� �$*�� ��$�- *� �** **�8� � �������)�8� �����$ *� �* -� ��-� *8�/���� *)�� *���- �>,�����8 � ����*�: $$��*� ��$��)�8�� ��� ��$$�/�����$� *� � �� �� * ��)��1�S � > $ � � ��� ������-�����- *���� �*���>$ �>�**�3������������1

�1� S �--������-�� �/�����$�*� � �*��3�E �� ����*�� .��/�� . 1� 9-1� ��-� *� *�>*-�� *� ��-� �(� .9+���0:�� � ��$�)��*� 9� -�� > �8� � � *�>*-�� *���$�- -� �� � � ���*�$-� -� /�����$� *� � �*�:��* � /�����$� *� � �*� � K �� ��$� �** *� �3� �*1����������������*���+�����������������$�� � �� *��3��*1���"�������%%����-�� ���*��K�:*������)�8����*1��%��"������ 3��� � � , ��� � �� �- -1� #� * � /�����$�*� � �*���� �> ����- -�>,��� ����-��*�:��* �� ���*� ��� � > �� 3���*� -� �� �*� ��-� ���� ��������*�3����*��� $� *���� ������*���$�- -���� *� ���3�� * �*�>*-�� *��*�>�* -�*�$ $,����� �� �����3�� ��� ����-��*1�

%1� #�� � *�>*-�� *� :��* � /�����$� *� � �*� � K ����$��** *��3��*1� ��%���%%�%����*���+���������������

��$�� � �� *��3��*1������"��"����-�� �� ���*��K�:*������)�8����*1�����������3���� �, ��� �- -�������-� ���*����> ����- -���-���*�> �����*- � -���� � ���*�$-� -� /�����$� *� � �*� >�* -� *�$ $,� ���� �����- -�* ���� �/�����$�*� � �*�� �)/ -�>,�� �+���8 � �1

�1� S � � ���� ��� � � ���*�$-� -� /�����$� *� � �*���� � > �� �� ��� -� >,� � � ;�����,�*� +���8 � ���� �����-��� � :�� � � � F�� � �*� �3� ������)�8����-��-� ����� ���� ;��*�$-� -� B�����$� �� � �*��� *��> -� >,� � � ;����� *� �������)�8� ���-��-*����$ *������1

�1� '�* -����������-���-�������*- ��)����3�� ���*��3��� ����-��*����* ���� �/�����$�*� � �*���-����� � �� �� /�����$� �3����)��� �3� E �� ��� 9� -���-� *� �3�� *�-� *�>*-�� *�� ��-� �� � � > *� �3� �����3����)�����-������-�8���� � ��$���)��*�8� �����*��: ��� ��3�� ����������� ��O��� -����*�$-� -�/�����$� *� � �*� 8� � �� �� � ��-� 3��� � :� �����3���,� :�� � � ������)�8� �����$ *� 8 � ��$$,���� � -���!�-�@

� ���� ��� ���* ��3�� �;��*�$-� -�'�$��� ��� ���3�� ����*�$-� -�*� ��3��H��*��3�� �E �� ���E������*���+�������������J

� �>�� �� � � ��* � �3� � � ;��*�$-� -� .��/� ��-� 9�**��������� �3� � � ���*�$-� -� ���/� 3��� � � , ��� �- -�������-� J���-

� ���� �� � � ��* � �3� � � ;��*�$-� -� ;�*�� B$�:��� � ����3�� ����*�$-� -���*��K�:*�3���� �, ��� �- -�������-� 1

B�����-����> ��$3��3B��;���F������������;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

?���8#,�����.��� �+1�4�1������

+��>������$���������

Page 44: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

42'�����#�(�������6��

������������>�����%��������������1� ��

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��'�$��� ��� ���-���� -�$ *����������-��"1B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

?���8#,����� C,",�����D �������(�� ������%��F���.��� �+1�4�1@������

;������� +���8�8�(� ����D�;& (� ���

��������������� '���C���;�����,�� �� ��, B���� �;����$$ �

.$�� @�+��>�(� @����$���������

������������ -�$ '���������1

� �� ����%0$#�-%0 $")%/�1 %�'#-�0�)-#%* $")%

�� ���� �;���$ � ��61:2�1�6 ���%�����"���>� ���� ����$��)���+�� , ��61:4 �6��� � * �� *���-�����$�* � �1 2�1:45136 �����������"���

�1�55132�136 ���""������%����1 9 �4�B<4(�

� ��� -�9���* � 6614�31654 �����������%��1 (&B&��&(�#�`��9!�'!9!#A��4&#� % � 1�3515:3 �����"%�����%1 +!4 �!#A�!4#&�&�# �:61 36143� �������%���"�

.0.'� �14�51 421:3: ���������%�����'���!�'.!0"0 $")%/�1 B!`&(����&#� �

�� E��**�'$��G �1 5213:31:5� �����"���������>� 9 **@�( �� ��)�� �1�� 16541566 �������"%�������� 4 �'$��G :6212��1��5 �����%"����"�-� ;���$�S��G6�6.��8� ** 213��122� ������"��

:2�16�214: ���"�����%����1 !4L&�#+&4#� � ��:12�512�2 ������"������"1 ;<��&4#����&#���9 �4���4(��(L�4;&�

�� ���-�,�( >��* " �1�:�16:�12:5 ���%������""�>� ;�*����-�'��G�'�$��� * � � :15 51663 ��"��"��������� � ��;��� ���** * � �1:341��� ����"������-� 9���*���-��-���� * �� �1� �16321�36 �������%"%��%��

�163212: 124� �����%����������1 9 **@�;<��&4#�9!�'!9!#!&���4(�.� L!�! 4�

�� ;��� ��9�>$) * �� 4451 351�� ��"��������"�>� .���*��* �� �:�1�5 142: �������������

:6:16451:5: ����������"���1 4&#�;<��&4#����&#� �14651���14:� ���������������

.0.'� �14�51 421:3: ���������%�����4 #&��# ��;; <4#� �"#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �'�$��� ���

Page 45: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

43���������������

���������������7��������'����8�����;��������������1� ��

������������ -�$ ���������

������1� ���A ��� �- -

+��������������!"�0�-/�1 ��$ *�6���0:�� �.��-��*���-�� ��� * 41� 41���1455 ����������������1� � ��!���� �� ��13:31 � ��"���%�����

41��31���14:5 ����%����%�%���-A�-")!.$#-/�1 � ��)�8���-� � ��&�� �* * �% 2165:15 :1 �%�������������%1 �E���59�**����B�� 8��&�����8 �#���*��)��*��4 � ��341���1� 4� ����"���%�"��1 !� � *���-�B���� �;���8 * �� 31:521�:6 ��������%����1 ( �� ��)�� ��2162:152 �����������%�

212�513��1 �: �%��%����"������#0 !.>- 0#-.'A'")�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%/ 5 �1�3 1423 ������%"�%���"1 .���*���3���#�� *

���� ;��� ��#�� *�� 6�!�-���#�� * � �1�3:1:3 �����""����"�� 6�B�� 8��#�� * ��1��� �6��>�� +�#�;� -�&$8>$ �3���� 6�H �:41�:21:�3� ��"����%��������� ( 3 �� -�#�� * �1�4 1223 �������������� �� #����-C�*� ��.����A ��* ��1�: 12�6� �6�

�51��41��: �%����������#0 !.' .-#.'A1>- 0#-�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%'")�!"0#!.�!".-#-%./ 4:61 461��� �������%��"���1 .����. ��-��-C�*� �* �� �2� 1 ��� ����������%�"-.�#0 !.' .-#.'A-%>- 0#-�!"0#!.�!".-#-%./ 4:�12�61� ���%����������1 9 **@�+���,�!� � *���4 �.��/��3���>*-�� * �� :1��412:6� ����"�%�������

2521� 515�4 �%�����%�"%����1 ����$�*�'���8��B��:��- �1� �136�12� ������%������'�0$".'?'!�'>�- 0#'��#0�#!'.!0"/ �15551�631��4 �������%%������'��#0�#!'.!0"%/

.����* -�(�- �- 5613� 14:6 ��������"���(�- �-�#�� � 1�3�1344 ������������#���*3 ����E � ��$�� * �� 4�13 1 �%��%�������;������ �(�- �-�#���.�-�>,���>*-��, �214� 14�� ����"����������$�*�;��� -�B��:��- �14 61��2134� ��������%������

.0.'� �15551�631��4 �������%%������&��4!4E��.&��&]<!#A��7��&�B�� ���$� ����� ����

�"�6�����

' 3�� �&�����-���,�! �*@� '�*�� 3,�6 �"1���� ($� - 3,�2 �"1���!��$�-�8�&�����-���,�! �*@� '�*�� 3,�6 �"1���� ($� - 3,�2 �"1���

4 #&��# ��;; <4#� �"#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �.��/���-�9�**�������1

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��.��/���-�9�**����������-���� -�$ *�������"1B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

?���8#,����� C,",�����D �������(�� ������%��F���.��� �+1�4�1@������

;������� +���8�8�(� ����D�;& (� ���

��������������� '���C���;�����,�� �� ��, B���� �;����$$ �

.$�� @�+��>�(� @����$���������

Page 46: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

44'�����#�(�������6��

���������������� ��F%��������8�����;��������������1� ��

���������

'���������1

� �� ����

', �'%� �0@ #0�0�-#'.!"�'�.!?!.!-%/

.��/�' 3�� �#������-�.����. ��-�! �*� 5 �1�3 1423 ������%"�%���

�-C�*� ��3��@�

( �� ��)�� ��2162:152 �����������%�

�.��/�5�9�**������$ ��3�B� -��** * 213�:1253 ���������%��

�.��/�5�9�**������$ ��3�!�� *� �* �� 21:65� ���������"��

!� � *�&�� �* 31:521�:6 ��������%���

!� � *�!���� �61 �613 �� ������%"�����

(�- �-�!���� � �:12:�1�6�� �����������"�

<�� �$* -�B�� 8��&�����8 �$�**5��8��*� �15:414�5 �%�%�������

�6 1��21623 ��%������%���

� ��)�8�.��/�' 3�� �S��G�8�;���$�;���8 *�� 36�16�41��: ��%��������%�

S��G�8�;���$�;���8 *@�

#��- ���-� � ��� � ��>$ * �6 41���15�2� ���%���%���"�

;��� ��9�>$) *���-�.���*��* 3�1 � 14� ��������"�����

����1���1� 2� ��"�������""�

;�*��E � �� -�3���� � ��)��*� 4�:1� 61 �� ������������"��

!���� �#�� *�.�- ��3315 31:��� ����%���%���"�

4 �;�*��3���� � ��)�8���)�) *�� 6�:16361�3 �������%�%�%�

.����. ��-��-C�*� �* �2� 1 ��� ����������%�

4 �;�*��3���� � ��)�8���)�) *�� 6�513461�23 ���"���������

>, �'%� �0@ #0�!"?-%.!"�'�.!?!.!-%/

.�����* ��3�B� -��** * ���:1 6�12��� ��������%�����

.��� -*�3������$ ��3�B� -��** * �1�2�13:� �����������

.�����* 5�� �� *� ���3�!�� *� �* ��14 416��1 �� ������������%���

.��� -*�3������$ ��3�!�� *� �* �14�21 561:�4 ���������������

(�- �-�� � � -� :12:�1�6� ����������"�

!� � *�� � � - 61��:1� ���%�%�����

4 �;�*����* -����!�� *)�8���)�) *� ��3616�61�:6� ���%�������""�

�� �� ������������ ���12�31:52 �����%%%�����

Page 47: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

45���������������

���������������� ��F%��������8�����;��������������1� ��

���������

'���������1

� �� ����

��� ��������������� ���12�31:52 �����%%%�����

�, �'%� �0@ #0� !"'"�!"�'�.!?!.!-%/

.��� -*�3����**� ��3����� �;���$5&� .�* :1�2:12�6 �6�

'����:�8*�3����'��G 4:�155413�� �""��%����%�

� ��,� ���3�'��G�'����:�8* �:��162516�3� ��������������%�

!� � *�.�-� �31:521�:6� ���������%���

(�- �-�.�- ���:165315:2� �����%"��%���

(�- �-�#���.�- ��514431��3� ����%�������

4 �;�*����* -����B�����8���)�) * ��3:12641�:�� ����������������

"-.�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".% �421 416 5� ��%�����������

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%

'..�->-�!""!"�0 .�-�-#!0)

;�*����-�'��G�'�$��� *� �5�15��1:24 ����������%��

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%

'..�--")0 .�-�-#!0)

;�*����-�'��G�'�$��� *� � 153�13�5 ��"����������

&H ���3� �����8 ��� �����8 * 513�212�� ��������"�

� :15 51663 ��"��"�������

"-.�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".% �421 416 5� ��%�����������

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

?���8#,����� C,",�����D �������(�� ������%��F���.��� �+1�4�1@������

;������� +���8�8�(� ����D�;& (� ���

��������������� '���C���;�����,�� �� ��, B���� �;����$$ �

.$�� @�+��>�(� @����$���������

Page 48: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

46'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8���������������>�����%����

���������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-�/%�'#-�'�!.'��1 �<#7 �!�&(@

� ����������� &F�,�*��� *��3����56� �����.� ���*�, ��� ����������� F�,�*��� *��3����56� ���� �4 1 1 �������������

�1 !��<&(���<'�;�!'&(��4(�.�!(�<.@� ���%����"�� &F�,�*��� *��3����56� �����.� ���*�, ��� �����%����� &F�,�*��� *��3����56� �����3�$$,���-���1 ��61:2�1�6 ���%�����"���

.0.'� ��61:2�1�6 ���%�����"���"����/

3�� ��>�� � F�,�*��� *@��� �%��������� F�,�*��� *���� �> ���$$�O -��*�3�$$,���-����>���*�*��� *�>,�

����$*�)����3�*���$�*���� �.��/���-�9�**����������-��"�����%"�� F�,�*��� *���� �> ���$$�O -��*�3�$$,���-����>���*�*��� *�3����*��� ��� ����������1

>�� (���8�� �, ��� �- -�+��������������������������� ���*�, ���4!9�� F�,�*��� *��3����� ������� �> ��**� -���- ��� �&��$�, ����G� �)���.$����3�� �;�����,1

%��-)$�-�/#-%-#?-%'")%$#��$%�1 �&;<�!#!&��.�&+!<+��;; <4#

�*�� ��$�*�'�$��� ��� 614��1544 �%�����"����--@�� � � -����*��� *��$$�O -�-���8�� �, �� 51� �1��2 �6�

��13��13:� �%�����"�"��1 7&(E!4E��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� � 1�251��� ���������������--�@�B���L�$� ��$�**�58���3����3��:��-����� ��,�������*�-���8�� �, ����� � �5212 �1 55� ���������%"%�

��61:241��6 �������"������1 B �&!E4�;<��&4;A�#��4�9�#! 4��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� 41 :�1��3 ����"����%��--@�������� ��8�* -�-���8�� �, �� �15:414�5 �%�%�������

51:451:44 �����������%1 E&4&��9��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� �3�14221 ��%�����������--@��#���*3 ��3����.��/���-�9�**������� 4�13 1 �%��%�������

�2612221 ��������������1 !4L&�#+&4#��&6 �E�4!��#! 4��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� 631�231:34 ���������"��9 **@�<)$*�)���-���8�� �, �� < ����������"��

631�231:34 �%�����������1 .� B!#��4(�9 ����;; <4# �14 61��2134� ��������%������.0.'� �1 2�1:45136 �����������"���

Page 49: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

47���������������

%�����������9�������8������(����8���������������>�����%����

���������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-�/%-�$#-)�0'"%

�1 �����# ���9����3����'��G*�� ��� -�>,��,��� ��)����3�>��G�- >*� 6614�31654 �����������%�

.0.'� 6614�31654 �����������%�

%��-)$�-6/)- -##-).'A�!'>!�!.��"-.�

�1� ( 3 �� -�#���9�>$,�

��� ( �� ��)������B� -��** * 631� �1�4� �%%���������

�1� ( 3 �� -�#����** �

��� .���*���3���&��$�, �' � /* ���1�: 1555� ����""������

>�� .���*���3���'�-���-�(��>W�$�( >* �516�61534� ��������%���

��� (��>W�$��-���� * < ����%���

.0.'� � 1�3515:3 �����"%�����

Page 50: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

48'�����#�(�������6��

%��

�������

��9�������

8���

���(�

���8���

>����

�%��

��

%��-)

$�-2/ !A-)

'%%-.%

���������

'%%-.

�#0

%%>�0

�B

)-�#

-�!'.!0"

"-.>�0

�B

�*���

���$���������

��--)��*�

�( -��)��*�

'���

������1

� ��

�<���

+���������

�����

�B���� ��

� ��-

� ��

( -��)��*�

$(��

������1

� ��

'���

������1

� ��

�*���

+���������

����

9 �* ��$-�9��-

������������

�6��6�

2 1:�

21 :

3�%���������

�����%���%�

�6�51:3

1��

6�136

61:4

3�%����������

'�$-�8*

�������������

�����%��"��

����������4�

14��

15��

�%%��%���"��

�����%������

�%��%���

24152

�1��

�� 4

1::�

12�

���"�����%���

9 �* ��$-�!����� � �

�%���������

����"������

�6��61 2

4164

��%�����%""�

���%"������

�6�41��:

1 4

513�:

16 �

��������

;���� �*

�"�"�"%����%������%����������"���������5�4

16�6

153�

����������%�������%���������"���������256

1�64

16�6

�2�

1 ::

1�53

��%%���������

&$ ����$�!�*�$$�)��*

�����"�"�"���

�"�����"���

���"��������34

1222

12�5

������%�����

���������""�

�������""��� 6

1�42

1�:3

3�1�3

1�6

:���������%���

M� �&F��� ����-�&.�'`�

�,* �

������������

������%�����

������"�����

:�1�5

614�

��"���������

�"���������

���"�%�����

�41 3

:13�

�641�5

215

:�%����%�����

B����� ���-�B��� *

���"�������"�����"�%�%���

�%�%"���"%��46

1���

1��2

�����������%�������"�����

�������%������

1:�5

132�

���

1�32

1�:6

��%��"�������

L ��$ *

���������"�

�6����������"�

�1

������%��

���������

�"�%�����

�1

<

���%�������

!���8>$ ��** *@

6�E��-:$$

������������

�6��6�

4 1::

31 2

��6�

������������

�6���13�

21�3

65135

�154

�������������

6�;��

�� ����0:��

�����%�%�%���������������

���������"��

6�5

1 :4

162�

���������%�"���"�������"�

����������"�

1�6�

1�:5

��4

1566

1�42

���������%��

.0.'

�����"���������������"��������������������1 52

13:3

1:5

������"%�����������%���"�������"��������1��

165

4156

6:62

12��

1��4

�6�

�*���+

��������������

��""��%�"�"�����"������%����%�����������1

51��

21�3

3�����������%������������%��������������1�2

156

41:�

�<�����%"����"�

;���$�S��G6�6.��8� **���$�-�8�;���$��-���� *

213��

122�

������"��

�.0.'

��:2�

16�2

14:

���"�����%���

Page 51: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

49���������������

%�����������9�������8������(����8���������������>����������

���������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-4/!"?-%.�-".%

�1 0.�-#.#')-!"?-%.�-".%9��8�# ���!�� *� �*����;�*���<�F�� -�#��- ��B�$$,���-�

���%����"�� .�: �:�,�!��1 � 13231�2� ������������� �4��������$� �*��� *��3�� � *�&�� ����.� 3 �� -����G��3�$$,���-�

��-����6�** **�>$ 1

.���*���3���-���)�������$� ��3��� *� �* �� 13231�2�� �������������

' < �6�

�1 ;��� ��!�� *� �*����$�: ���3���*���-����G ���$� ��

�<�F�� -��4���#��- ��B�$$,���-�

<�*��3�+���$�B��-* ��:12�512�2 ������"������

> ��:12�512�2 �6�

.0.'�>00B?'�$-0 !"?-%.�-".%�'V>� ��:12�512�2 ������"������

�88� 8� �'��G�L�$� ��3�!�� *� �*@

]�� -� < �6�

<�F�� -� ��:12�512�2 ������"������

��:12�512�2 ������"������

�� ������* �.�� ��3�<�*��3�+���$�B��-*� � 41:2�1�32 �6�

%��-)$�-5/%$")#�)->.0#%

�<�* ��� -�6�;��*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�

�1 ( >*���*��-�8�3������ ��-� �� -�8�*������* 2 1�6 14� �����%%�����

�!��$�-�8�-��>W�$�- >*�������%�����J��6��� ���*�, ���������%%�����

�1 � ��( >*�!��$�-�8�-��>W�$�- >*���4$���.� ���*�A ������"������%��

�1�:�16:�12:5 �������������

�1���1:��1�35 ���%��"������

9 **@�.���*���3���(��>W�$�( >* 2 1�6 14� ������"�����

�1�:�16:�12:5 ���%������""�

%��-)$�-:/�'%�'")>'"B>'�'"�-%

�1 ;�*����7��- 3�13 � ��������

�1 '�$��� *�:����� -�$ -�'��G*

6�!��;��� ��������* 6:16241235 �����%���%%�

6�!��( ��*�������* 31 65164� ����%"%�����

�1 '�$��� *�:��4��6��� -�$ -�'��G* 2�1� 316:: ����������"�

� :15 51663 ��"��"�������

Page 52: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

50'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8���������������>����������

���������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-3/0.�-#�$##-".'%%-.%

����� -�!� � * �1:341��� ����"�������1:341��� ����"������

%��-)$�-� /�0'"%'")')?'"�-%�<�* ��� -�6����*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -��1 <�>$$ -�� � �� 6�31 3�12:: �����"�%�"����1 �-���� *�� ��� ��>$ �����*�������G�-����3�����$� ���> �� � � -�

���$�-�8�-��>W�$��-���� *������������%��.� ���*�A ������"��������� �� 1 65163� ���"�����%����1 ( ���)� ��������� � ��>$ �6213541��4 ������%������%1 ���-�,�( ��** ���1:361262 ���%��%��%%���1 �-���� ���,� ���3��� *� �3�153614�4 ��"����%�����

�4 ��3�.���*���3���#�� *���%����%��������� ���*�, �������"�������%��1���1: 61�5: ����%����������

9 **@�.���*���3���(��>W�$��-���� * ��1� 31 :6 ��"����������1� �16321�36 �������%"%��%��

%��-)$�-��/�$##-".�!'>!�!.!-%

�1 ���-�,�;� -��*

6��+��������$$���-�+ -���&� ���* * 6�1232 �6�

6� � �*� �6144412�� ��������%"��

�1 �-���� *���-�( ��** � 16451 53 �%����������

�1 <��$�� -�(�- �-*�Y �1 � 1��� ���"�����%�

%1 � ��9�>$) * 65:124�1� �%����"������

�1 �-���� -�'$$�8���-�( 3 �� -�� � �� 2 1��31:�� ��������%%��

4451 351�� ��"��������"�

Y#� ��������3�<��$�� -�(�- �-�� K �*�� ���*)����*���+�������������1�(���8�� �, ����� �;�����,���*����*3 �� -�����������3�������%"����� ���*�, ����� ������"�J� �� � � !�� *���&-���)�����-�.�� �)���B��-� �������-��� �:��� �����*��*��3�� �)������;��3�� �;����� *���������1

%��-)$�-��/�#0?!%!0"%

�1 B���.����* -�(�- �- 5613� 14:6 ��������"���

�1 B���#������(�- �- ��1�2�1�:4 ����"�������

�1 B���E���, 2�1���1��� ������������

%1 B���9 �� �&���*�� � 6�13:21�42 ����"�������

�:�1�5 142: �������������

Page 53: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

51���������������

%�����������9�������8������(����8������������������7��������'����

� ������������������

������1� ���A ��� �- -�

+��������������%��-)$�-��/0.�-#!"�0�-�1 (�- �-�3����+���$�B��-* :12:�1�6� ����������"��1 !� � *�����-���� *���-�( ��**��E��**� 61 �613 � �����%"�����

�#���( -�� -�������� ��������%J�� ���*�, ���������"�����

�1 � ��� � � - :41� 4 �"����%�%1 .��/������$ ��3�!�� *� �*��4 � � 21:65 ��������"���1 +*� $$�� ��*�!���� � 1 5:13�� �����������.0.'� ��13:31 � ��"���%�����

%��-)$�-�6/0�-#'.!"�'")0.�-#-A�-"%-%�1 . �*��� $�&�� �* *

��$�� *��'���*���-��$$�:��� * �1:6�14631�65 ���������������;���>�)�����.���- ����-� � ��B��-* �6:15661��: ��%�����������H�S $3�� �&�� �* * �5�13231565 �����������%�

�1 ��0:�� �#��$*���-�.��G�8 * 26126�1�6� �%�������"���1 &$ ���,�&�� �* * 5�13�2146 �"��"�������%1 �� *���-�#�� * 31:�41��� ��"�"���"��1 � ����-�� ��� �;���8 * �23125�12 : ���������"����1 � ���*���-�+�� ����

����� ;���� �* �51��51��� �����"������>�� '�$-�8* �1� �1: 5 ���������"���� � �* �51��41�22 ��%�"����%%�

�51�251 :� ������������"1 !�*����� ��1���12�� ����%��������1 #��� $$�8���-�;��� ,��� �4�16�:1�2 �����"%�������1 ;�������)���&�� �* * 2�16631:6 ��������������1 9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * ���1 341: 6 ���������������1 �-� �)*�8���-�.�>$�, �:135�1553 �����%%���"���1 ��H�� ���� ��&�� �* * 2�1:� 1� 3 �"�����������1 ��,�$, 54146 1�:2 �"�����������%1 ��$ *���-�+��G )�8�&�� �* * 4�1 �21��� ������%��%"���1 ;���**�����4���&� ��)� �(� ���* :1�6 1 �����%�%�����1 '�-�( >*�S�O �� H �:1�661 4� ���%����%���"1 .���*���3���(��>W�$�( >*���-��-���� *�:�O ��>��G ��415�51�2�� ��%�����������1 9�**5�.��/������** *�*�$-5:�O ���H 213�:1253 ���������%����1 +*� $$�� ��*�&�� �* * �6�1�531254 ���"���"�����

212�:1�:5133� �%���������������1 � �>��* � ��3������*�� �* �631653133�� ��"��������%�.0.'� 2165:15 :1 �%�������������

%��-)$�-�2/!".-#-%.'") !"'"�-��'#�-%�1 !� � *����'��G�9���* �13: 1�66 ��"�%���%����1 � ��!� � * :515� �%�����%��1 '��G�;���8 * 21: 51�� ���%�%�%���.0.'� 31:521�:6 ��������%���

%��-)$�-�4/�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%�1 .����� ��-� �� �* ��� ��3����� � �2� 1 ��� ����������%�.0.'� �2� 1 ��� ����������%�

Page 54: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

52'�����#�(�������6��

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����

�, %$��'#� 0 �#0$�*% %!�"! !�'". '��0$".!"��0�!�!-%

� �� >�����8'������/

� � #� � /�����$� *� � �*� ��� � > �� �� ��� -� ���������$�>�**���- ��� ��*����$���*����� �)������ ���3���,� �� �$$� �� ��$� �*� �*� :�� � �8 � ��$$,���� � -�������)�8������$ *� �� !�-���� � ������)�8� ���-��-*� �� *��> -� >,� � �;����� *��������)�8����-��-*����$ *������1

+� $���8-�������/

� � #� � �� ����)��� �3� /�����$� *� � �*� �����3���,� :�� 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8������$ *�� F�� *�����8 � ������G � *)�� *���-��**���)��*�����H ��� �� ��� -������*��3��** *���-�$�>$) *����� �-� ��3�� �/�����$�*� � �*���-�� �� ��� -������*��3�� � �� *���-� �� �* *� -���8� � � � ���)�8� � ��-1�����$� � *�$*� ���$-� -H �� 3���� ��* � *)�� *1�(H � �� *� > : �� � � ����$� � *�$*� ��-� *)�� *��� �� ��8�* -���� �� ��-���:����� �� *�$*��� �G��:��5��� ��$? -1

� �9��'��������)�(�������/

� � B� -� �** *� �� � *� -� �� ��*� $ **� ������$� -�- �� ��)��1� ;�*� ��$�- *� �$$� �� �* *� � $� -��� ��F�*)��� ��-� �*�$$�)��� �3� � � ���� �� -��** *� ��-� ��,� �O�>��>$ � ��*� �3� >��8�8� � ��** ���� ����-)����3�*�� �- -��* 1

� � (� �� /�����8� ��*� ����� -� -���8� � ����*���)��� � ��-� ��� ��C��� ���C �*� *� �$*������$* -1�

� � ( �� ��)��� *� ����- -� ��- �� � � *��8�� $� �� ��-��>�* -�����* 3�$�$� *��3��** *��*� *)�� -�>,�� �+���8 � �1�( �� ��)���*�����8 -����������$,����6����>�**�3����** *�������* -�5�*�$-�-���8�� �, ��1�!�-�-��$��** *���F�� -�3���$ **������������56��� � �)� $,�- �� �� -���� �, ����3� ��F�*)��1� 9 �* ��$-� �** *� �� � ����)* -��� �� � � � ��-� �3� � � $ �* 1� #� �+���8 � ��*� *)�� ��3��* 3�$�$� *�3��������*�/� -��** *�*��*���- �@

'���� $��8����8��8'�����������

'�$-�8* ��;���� �*���-���0:�� �6�9 �* ��$-�!����� � � �. ��-��3�9 �* &$ ����$�!�*�$$�)�� � M� �&F��� � �6��B����� ���-�B��� * �6��&.�'`��,* �* ��L ��$ * ����0:�� �6�9 �* ���$-�$��-�*�- �� �� -��� ��� �� ��-��3�$ �*

� � !����* ��3�/� -��** *��3�� �*�>*-��,��E �� ����� ���*�� !��1� �3��� �$,� G��:�� �*� E �� �����0:�� ���$�)��*�� !��1��� � ���� $ �� -�� ��-��3� - �� ��)��� ��*� > �� 3�$$�: -1� #�*� ��*� ����� ��$� ����� ��� � � ���*�$-� -� /�����$�*� � �*1

� �� ������/

� � 9 �* � �����8 � �*� :� � � � � �*G*� D� � :��-*���- �� �� �:� �*��� �3� ��� �** � *�>*��)�$$,�� *�:�� � � $ **���� �� � � ��8�? -� �*� �� ��)�8�$ �* *1� 9 �* � � ��$*� ��- �� �� ��)�8� $ �* *� �� �� ��8�? -���� ����/�D�$�**�����������*��8��$� �>�**1

� �� '����!�(�������/

� � +���8 � ��� ��-��$$,��** ** *��*�8�� � ���$���-�� ���$�*���� *��:� � ��� � �*�����-��)������ ��� �** � ��,� > � ���� -1� ��� ����� �������*� :� � � � � ����,�8� ��$� � �� -*� � ��� * �� ��$� � �3� 3��� � ��*�� K�:*� �� � -� ����* � 3���� � � ���)���8� �* � �3� � � �** � ��-�*� � ���$� -*��*�$1� #� � ����� �� $�**� ��> � �� �* -� *� - ��� -� �*� � � �� **� �3� � �����,�8��������� ��� ��8� ���3�� ��** �*�� �*�$ *���� ������ * ����$� ��*�- ��� -��>�� 1

� 8� !�=��������/

� � 9��86 ��� �� *� �*� �� � ���� -� �� ��*1�.���*��� 3��� -���)���� 3� ��,�� �� � � ��$� � �3� ����$��86 ����� *� ��*���- ���� ��8�* ���- �$� ���� ����������3��� ������,����� 1

� � ;��� �� �� *� �*� � �- -� ��> �� $-� 3��� $ **������� �, ����� �*� -���� �$�: ���3���*���-����G ���$� 1

Page 55: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

53���������������

� �� ������-9�����.���������/

� � �� !�)�$�� ��8�)�����-����� �*��@

� � � #���*��)��*���3�� 8������ ��,��� �� ���- -���� � �����8 ��� *��� ��$�8����� �-� ��3�� ����*��)��1��** *���-� $�>$) *�� $� -��� 3�� 8�� ���� ��,� ���*��)��*�� � ����8���* O$ -���� �, ��� �-���� �*� -���, ��� �-� �� *1� 4��� +�� ��,� 3�� 8�� ���� ��,� �*�$G ��� *� �*���3�� 8��*�>*-�� *��� � ���� -� �� ��*� ��-� ��� ** -� �� !�-������� ��,���� ��� ��3� �����8 ��� ��$�8���� � )� ��3���G�8� � � ��8��$� �� *� �1�&�����8 � 8��*� ��-� $�** *� �� � - �$�:�� ��� �*� � ���3����/���-�$�**1

� � �� ( ���)� � !�*��� �*� ��-� 7 -8 �������)�8@

� � � #� � E����� �* *� 3�� 8�� ���� ��,� 3��:��-�������*� �� � -8 � *� �*G� �**��� -� :��3�� 8�� ���� ��,� K����)��*� � $�)�8� ��� ���� /��� ����� �*� ��-� �8�$,����>�>$ �3�� ��*����*��)��*1�

� � � #� ��* ��3�3�� 8������ ��,�3��:��-�������*�*�8�� �� -�>,�� �E�����*���$� *������� -�>,� � � '���-� �3� (� ���*�� :���� ����- �:�O �������$ *����� ��* ��3�*����3��:��-�������*� ���** �� :�� � � E�����*� �*G�����8 � �� *�� 8,1� #� � E����� -� *� ����* � - ���)� � /�����$� �*��� �*� 3���*� ��$�)��������* 1

� � � B��:��-� �����8 � ������*� �>�� -��� � -8 � /��� ����� �*� ��� �8�$,����>�>$ � 3�� ��*� � � �� *� �� � � ���- -��*�8� � � �����$ *� �3� � -8 � ������)�8� �*�� ���� �- -� ��- �� ������)�8� ���-��-���� P� Q� B�����$� !�*��� �*@� � ��8�)�����-� + �*�� � �R� **� -� >,� � � !�*)� ��3� ;��� � -� ��������*� �3� !�-�1� �����3��:��-� �����8 � ������*� :���� F��$3,�3��� ��*�� K�:� � -8 � ������)�8� ��-� :� � �� � ���-)��*� �3� ��� ��� ��� � > �� � ��� � �)�$$,� � �*�� -� �� 3��� ��$� � ��-� �� �� � �*�� -� �� *�>* F� �� � ���)�8� -� *1�;���8 *���� �3�����$� ��3�� * �- ���)� *������ �- *8�� -���-� H �)� ��*�� -8 *��3�� �3��� ���*��K�:*��� �� ��8�? -�-� �$,���- ������ ��$- ��*�B��-*� �� � �;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� ���-� � � � H �)� ����)���*� � ��8�* -� �� -� $,� �� � � .��/� ��-�9�**�������1

� � � ;���8 *� �� � � 3��� ��$� � �3� - ���)� �/�����$� �*��� �*� ���-�����F��$3,� 3���� -8 �������)�8��� �� ��8�? -���� ����/���-�$�**���������*�� ,���* 1

� � � 7 -8 � ������)�8� *� -*���)�� -� :� ��� � � -8�8� �*��� �� ��� *� ��� *� *�$-�� ���� -�� � ��* -�������� $��8 ��F��$/ *�3��� � -8 � ������)�81� �� ��� )� � 3���3�� ��* -����*��)��*����,�����$�)� �8������$�**����� �� -8�8��*��� �*�� ��8�? -���� �;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� �*�� �� -�� � ���)$�� �3�� ��* -����*��)��������*1�!3���� -8 ����*��)��� *���� $��8 �� �� � -��� ������� � � � � ����$�)� � 8��� ��� $�**�� ��8�? -���� �;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� �*� ���*3 �� -� �� ���/� ��-� $�**� ������� 3���� �, ��1

� � �� B���)���$���-�.� * ��)���;��� ��,@

� � � ! �*���$�- -���� �/�����$�*� � �*��3�� �E������� �� �*�� -��*�8�� ����� ��,��3�� ������,� ������� ������ ����:����� � *�>*-�� *� �� �� � �� � Q3���)���$����� ��,R�1� #� � /�����$� *� � �*� �� ��� * � -� �� !�-��� ��� *�� :���� *� � �E�����*��� * ��)������� ��,1

� � ��� B�� 8��*�>*-��,����*�$-�)��@�

� � � � � �� � �*�� �� �� - �� ��)���� �� ����*$� -� ��� ��� *� �� �� ��8 � �� 1�+�� ��,� �*� �� � ���*$� -� ��� ��� *��*�8� � � �$�*�8� �� 1� 4��6��� ��,� �*��� � ���*$� -� �*�8� � � �����8 � �� � ��� �-� ��3� � ����*��)��1�B� -��** *��� ����*$� -� �*�8� � � �� � �� � � -� � �3� � ����*��)��1� #� � � � �����8 � -H � �� �� *�$)�8� 3���� � � ���*$�)��� �3� �*� ��/�����$�*� � �*��3�� �3�� 8��*�>*-��,��� �� ��8�* -��*����� ���� �� �* �3���� �� ��-1

� �� #�=����#��������/

� � � � �� � *� � ��8�? -� �� � � � �� ��� � *����>�>$ � ��� � � ������� > � /*� :$$� K�:��� � �;�����,���-� � � � � �� � ����> � � $�>$,�� �*�� -1

� � ����� ����� � � � �� � 3���� )� � ��-� �� ��$� ������*� 3���

*�0:�� � - � $��� �� *� � ��8�? -� ��� �� � �������>�**��*�� ��� � ��*���-����-)��*��8� -�:�� � � ��*�� �*� ��� :� �� � � - $� ��>$ *��� � -*���� -� �� ��*�� �*1� !�� ��* � �3� /� -�

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

Page 56: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

54'�����#�(�������6��

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

��� � ������*�� :���� �� � 8 � ��$$,� )� � >���-��� � �� �*�� ��8�? -��� ��� �$3 ��3�� ���������*�8� ������)��� � ����$ )��� � ��-�� ��� � �>�**� �3� :��G� ����$ -1� B�� * �>$ � $�** *� ���*����������*��� �� ��8�* -�:� �����>�>$ 1

� � <�>$$ -� � � �� *� ��$�- -� �� $���*� D� �-���� *�� �� * �*� ��**� �� �� **� �3� >$$�8*� �*� �� � �>�$��� � *� � -� *1� �-���� � '$$�8� D� ( 3 �� -�� � �� � ��$�- -� �� ���� �� $�>$) *� � �� * �*�>$$�8��� �� **��3�� � �� �� ��8�? -1

� � ����� ����� � � � �� �3����*�$ ��3���- -�*�0:�� ����-��*�*�

� ��8�? -�:� ��� �*�0:�� ���*�> ��- $� � -���� �����-��� �:�� *�$ *� ������1� � � �� � 3����*�0:�� ���8��-�)���3 *����*�0:�� �- � $�� -�>,�� �;�����,�*�� ��8�? -��� ��� �� ��-�3���:�����*�� � � -1

� � �������� � !� � *� ���� � *� � ��8�? -����)� �������)���

>�**1� (�- �-� ���� � *� � ��8�? -� :� �� � ��8����� � � �� ���,� ��*� *�>$*� -1

� �� >����F��������/

� � '����:�8� ��**� ��� �� � -� �$,� �O�>��>$ � ��� � ��F�*)��� �3� ��� �** � ��� � � **��$,� �G *��� *�>*��)�$� � ��-� �3� )� � �� 8 � � �-,� 3��� *�� �- -� �* � �� � ����$* -� �*� ���� �3� � � ��*��3� ��� �** � )$$� � � -� � � *� ��� �� �* 1� � ��>����:�8� ��**� �� � � ��8�* -� �*� ��� �� �* � ��� �� ��-���:����� ,��� ������ -1

� D� #���������)�=���(����-9(��������/

� � &�� �-�� �����6���* �- � $��� ���3�*�0:�� �*� ����8 -� �� � � .��/� ��-� 9�**� ������� �� � �, �����:�����*������ -1

� J� %�TF���-9(��������/

� � ��� ��0:�� �������* -�*�����$? -���-�:�O ���H��� ��*��* 3�$�$3 ��:����*������$$,��� �, ��*�� ����- -� � � *�0:�� � *� � 8�$��$,���-� -� ����8�� �� ��� ���� � ��������3�$�8� :����� � � ������)* -� >�$��� � *�����8 -���� � �� 1�!3�� ��*�8 ��3�*�0:�� �*� -*���)�� -�� *� ������)* -� ��*� *� �$*������8 -���� � �� 1

� � ��� #� � ��*� �3� *�0:�� � ������* -� 3��� *� �/��*�0:�� � - � $��� �� ������*� *� ����8 -��� �� � � � ��-� �3� *���� ������*�� ��� �� �, ��*��:��� � ��*�$ **1�

� � ��� ���$$6��$� � *�0:�� � ������* *� ��*)�8�> : �� �� ������ ��-� �� �������� �� �� ����*�0:�� � �� 8��? -� �*� U���-��-� ��0:�� �

( � $��� �� #��$*��� *� :�O �� �H� �*� ��-�:� �� ����� -1� ��0:�� � �� 8��? -� �*�U���-��-� ��0:�� � ( � $��� �� #��$*�� *�����$? -���-�- �� �� -��� ����� ��-��3��� �, ��*1

� � ���� ���0:�� ���*)�8�> $�:���������*�:�O ���H��*���-�:� ��� ���*�*������ -

�� ����F������!�(�������/

� � E��-:$$� *� * -������$$,�3�������� ����� �� ���)�8� ��� $ � $1� #� � 8��-:$$� ����� �� *� ��*� :�� * �*1� #� � /�*� - �)/ *� �� �)�$������ �*� >,� �������8� � � 3��� ��$� � �3� ��� ���)�8� ��� :�� *� >��G� ��$� �� ��$�-�8�8��-:$$1� !3� � � 3��� ��$� � �3� � � � ���)�8� ��� �� -*� � � ����,�8� ������� 8��-:$$� *� ������� -� ��-� � � * ���-� * �� *� ��� � � **��,1�!3� � � ����,�8� ��$� � �� -*� � � 3��� ��$� �� � �* ���-� * �� ��$��$� *� � � ��**>$ � ����� ��$�**�>,��������8�� ���$ -�3�����$� ��3�8��-:$$�:��� �����,�8������1� !3�� ���$ -�8��-:$$�*� $ **� ����� �����,�8����������:� 6-�:�� *�� ���- -1

� �� -�(��;��%��J0(���%�����/

� � ���G� �)��*� 8��� -� �� ��$�, *� �� � �������-��� �:��� ��&'!��&��$�, ����G� �)������ � � ��-� &��$�, � ���G� .�����* � ��� � ��E�- $� *���������-��� ������G ���� ���$��$� -���- �� � � *�-� E�- $� *1� #� � ���*�� ��$� ��> �8�� �-H � �� ��3���,��> : �����G ���� ���-� � ��* ���� �*�� � -��*�. �*��� $�&�� �* *���-�����8 -���.��/���-�9�**�������1�#� ���$� ��3� � � ��)��*� *� � � -� �*� �� ���� �3� ��$�, ����� �*�)��� �� � � /�����$� *� � �*� ��-� *�����)* -��� ��� �� *)�8�� ��-1

�� @������;0+��������/

� � !��� *� ���3����-��*�*�$-�>,�� �;�����,�:��������,� �� *� �/ -� :�����,�� 3��� � ��**� ��� :$$�> � ����� -� >,� � � ;�����,� �� ����,�8� ��� *��>$8�)��*� �� � *)�� -� ��-� ������ -� 3��� ���������$�>�**1

�� !����<��9/

� � ;��� �� ���� � ��� �� �* � �����* *� �� *� ������� � 3���� �� ��)��*� �� !�-�� ��-� �� 3�� 8��C��*-�)��*1� !���� � ��� ��,�>$ � �� !�-�� *�- ��� -� �� �����-��� �:�� � � ����*��*� �3�� �!���� �#�����������1�#��� �� �* �� $�)�8���3�� 8�� �� ��)��*� *� - ��� -� �� �����-��� �:�� ��� $�:*� ���$��>$ � �� ����� *�:� � � *������ ��)��*��� �-���$ -1

Page 57: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

55���������������

� � +������$ ���)� �����+�#����-��������-��� ���� ����$�:*��:����8� *��* ���3��� � �������> � /*� �� � � 3���� �3� �-C�*� �� �3� 3��� ����� � ��� $�>$,�� *� ���*- � -� �*� ��� �** � 3�� � �*��������8� �- �� ����� �;�����,�:$$���,������$����� �����0 ��� ������$-�,�� ��-1������-�8$,��+�#� *� � ��8�* -��*�����** � �� � �>�$��� �*� �:� ��� *����>�>$ ����� �3��� � �������> � /��**��� -�:���:$$�K�:���� �;�����,���-�� ��** �����> �� �*�� -�� $�>$,1

� � ( 3 �� -� ��� �� �* ����> � /� *� � ��8�* -����)��8� -H � �� *� > �8� � � -H � �� � > : �����>$ � ���� � ��-� ������)�8� ���� � �����8�� ����� �� ��-���-��� �����>$ ��3�� � �*�$��� �� � ��� ��� � *�>* F� �� � ��-*1� ( 3 �� -���� �** *� ��-� $�>$) *� �� �� �*�� -� �*�8� � ������ *���-���� $�:*������� �> �� ��� -����*�>*��)� $,� ��� -�>,�� �>�$��� �*� �-� 1

� � !�� � � � �� �3� ���>*��> -� - �� ��)��� ��-�����,� 3��:��-� �3� $�** *�� - 3 �� -� ��� �** *� �� �� ��8�* -���$,���� � � ������ � �*�����$�� ���,� ��� *�M� �� 3��� � ���>$ � ���� �:$$� > � ���$�>$ � �� � �$* � *���� �** *1� !�� �� ��*��)��*��- 3 �� -�����** *��� �� ��8�* -���$,���� � � ������ � �*�� �*���>$ �� ���,����*�M� ��3��� ����>$ ����� �:$$�> ����$�>$ ���� �$* �� * ��** *1

� � �-���� � �� *� ��-�����*��*� 3��� ���� �� ���� ��� *� �� � �� * � -� �� � � >�$��� � *� � �0 ���H6* V�8� �-���� � �� *� ��-� ��-� ���� � �������*��*� ��*�8� �� � � *�� � ��� C��*-�)�����-� � �;�����,� � �-*� ��* O$ � � ��** ���-�$�>$,������� �>�**1

� � #� � ;�����,� �H* *� - 3 �� -� ��� �** *� ��-�- 3 �� -����$�>$) *�3����*���$ 8�$$,� �3��� �>$ ��8����-�� * �� $� ����� *�������� �$ � -�>,�� �*�� �8�� ���8����)���$�:*1

� (� -�(��;��>���7��/

� � �� ����6 ���&��$�, �> � /*@

� � � �$$� ��$�, �> � /*���,�>$ �:��$$,�:���: $� �����*� �3� � �- ��8� � � * ��� � �� ��$�**/ -� �*� *���� ��� ��$�, � > � /*1�' � /*� *���� �*� *�$�� *�� � �3������ ��� �)� *�� �1���� �� ��8�? -��*���� �� �* ��� � � ��-*���� -� ������ �� � � .��/���-� 9�**� ������� �3� � � , ��� �� :���� � � ��$�, �� �- �*�� �� $� -�* ��� 1

� � �� .�*�&��$�,� ��> � /*@

� � � ���� ( /� -�;���>�)���.$��*@

� � � � .�,� �*���- ���- /� -�����>�)����$��*� *���� �*� .���- �� B��-� ��-���� ������)��� �� � ����8 -� �*� ��� �� �* � �� � �.��/���-�9�**���������*�� ,�3�$$�-� 1

� � � ���� ( /� -�' � /�.$��*@

� � � � #� � ;�����,� ��*������ -� �� E�����E���,� ;��� 93 � �**����� � ��� � �����8�� �� +�* �� .�$�,� :�� � � 93 �!�*����� �;������)����3� !�-�� �:��-*�:���������$��� ���*��*�- ��� -�>,� ������$� ��$��)��� �� � ��-� ��-�����8 -� �8��*� � � �� 1� <�- �� � �E���,��$���� � �,� ��$�, �*� �)$ -��� � � > � /� F���$ �� �� /0 ��-�,*� /��$� *�$��,� $�*� -��:�� 3��� ��������$ -�, ����3�* ��� �- � �-�8����� �-� ��3�C���81�

� � � � #� � *�� � *� ��,�>$ � ��� ����)����3� * ��� *� ��� � )� � �� :��� � �� *� ��$ �1�#� �> � /�� **��0 ��/� �, ��*��3����)����*�* ��� *1

M� ���=�����1 ��������� ���+������ ��� ���������'�����/

� � ������*���*�� ��8�* -�:� ��� �;�����,���*����� * ���>$8�)����*���� *�$��3���*� � ����-��*����>�>$ ���������W$�:��3�� *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*� :$$� > � � F�� -� �� * O$ � � ��>$8�)��� �� � *� ���3�:������ � $�>$ � *)�� ��3�� ��������3�� ��>$8�)�������> ���- 1

� � .���*��*� �� � ��� -*���� -� �� *� �� * ����$� � ��-� �� �- ��� -�>�* -���� ���� �� > *� *)�� 1�;��)�8 ��$�>$) *��� ����� ��8�* -���� �/�����$�*� � �*1

� � ;��)�8 ���** *��� ����� ��8�? -�����-*�$�* -���� �/�����$�*� � �*1

�, >'%!%0 �0"%0�!)'.!0"

� � ��>*-�� *� �� � �)) *� �� �� :���� � � E�������*� ��: �� �� 8�� ��� � � /�����$� ��-� �� ��)�8���$� *�8 � ��$$,���������,�8���*��� ��$-�8��3���� ������� ���$3��3�� ���)�8��8�*1���>*-�� *��� ����*�$-� -�3����� �-� ����:���������$�*����*3 �� -���� �E����1��#� ,��� �- 6���*�$-� -�3����� �-� ����:���������$�� �* *1

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

Page 58: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

56'�����#�(�������6��

� � #� � ���*�$-�)��� /�����$� *� � �*� � $� � ��E �� ���9-��U#� �;�����,�����-�*�*�>*-��,������� *1� #� � *�� � ��� � > �� �� ��� -� �*�8���3���� ������)�8� ��$� *� 3��� $G � ���*��)��*���-��� �� � �*���*�$��������*��� *� �� ����� ���* ��3�� ����*�>*-�� *���-�� �������3�:����*����F���)/�>$ 1��

� � #� �/�����$�*� � �*���� �> ���� ��� -�>�* -���� � � �����$ *� �3� $� 6>,6$� � ���*�$-�)��� >,��--�8� �8 � �� � � >��G� ��$� *� �3� $G � �*� �3��** *��$�>$) *������ ���-� �� �* *1�!����8�����>�$��� *�� ����8����� ���*��)��*���-���� �$? -����/*����$�** *��� �3�$$,� $��� -1

� � #� � �� **� ��� $�: �� �3� ��*� �� � � ������,� ��-�*� *�>*-�� *� �3� � �� �� *� �*� �� � ��*�>*-�� *� ��-� 3 $$�:� *�>*-�� *� *� � ��8�? -��� � � /�����$� *� � �*� �*� 8��-:$$� ��� ����$�� * �� 1

�1� #� �*�>*-��,������� *����*- � -���� ����*�$-� -�/�����$�*� � �*��� �

"��� ������;�8!���(��������#�������

���(������80F������(!�������

E �� ����*��.��/��. 1�9-1 ��8���� ���2E �� ���;����!��1��*�>*-6��,��3�E �� ����*��.��/��. 1�9-�

;��� ���2

�(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1 !�-� "�2E �� ����� ���*��!��1� <��� ���2E �� ��������*�>*-��,��3�E �� ����� ���*��!��1�

B���� ���2

E �� ����1�19��*�>*-��,��3�E �� ����� ���*��!��1�

������ ���2

E �� ���&���� �E�>7 &���� ���2

6, �-#�-#

� .��*������� �� �8 ���8� � ��-� -�+��������������> : �� E �� ��� # ����$�8 *� !��1� ��-� E �� ����� ���*� !��1�� :�� :��$$,� �:� -� *�>*-�� *� �3� � �������,��� ��������$��3�� �>���-��3�-� ���*�-� -����$������������-�� ��������$*��3�� �;���**�� �*��3� � � � *� �)� � *� *� �3� ��?���� ��-� ( $�:�� ��E �� ���# ����$�8 *�!����:�*�� �8 -�:��E �� ����� ���*� !��1� H �)� � �-� �3� -�,� +����� ���� ����1�;��* F� �� �� � �� �8 ��� � � ������,�*� �� *� ���3�"����*��� *���E �� ���# ����$�8 *�!��1���*�> �� �)�8�*� -� ��-� ������ *��� *� ��E �� ��� �� ���*�!��1���� �> ��� � � -��*����*- ��)������� �8 �1

2, �#0�0%-)%��-�-0 '�'��'�'.!0"

� �*� � �� � � � *�$�)��� -� -� 4�� �> �� ��� ����� � �>���-��3�-� ���*��3��(�.9+���0:�� ���$�)��*�9� -���(�.9+�� ������ -� � ������*�$� 3��� ���$8���)����3���� ���&� ���* *�!��1����8�����������,��3�� �C���� ��� ����� ���(�**��$��,* � *��:���(�.9+1�#� ������* -�� �8 �� *� ��*�8 -���- �� � �����*��*��3�* �)��*���������%���-��� �����$��>$ �����*��*��3�� � ;����� *� ���� ������ ��-� *� *�>C �� �� � F�* ��������$*��3�� ����� �� -�� �*��*���-��� ��� 8�$���,���-� *����,� �������$*� ��$�-�8� �������$*� � F�� -���- �����$��>$ �$�:�� $�)�8������ ���&� ���* *�!��1

� #� � ���$��)��� 3��� � � *�� � � *� /$ -� :�� � �7������>$ � 78�� ;���� ��� ( � �> �� ���� ����1� � #� ������* -�� �8 ��:$$� �G � H �� 3���� � �/�*� -�,��3�� � ��$ �-��� F��� �� �� -� $,� 3�$$�:�8� � � $�*��3� � � -� *� ��� :���� �$$� � � **��,� � 8�$���,� ��-�*����,� �������$*� ��-� �$ ����� *� �� � � *�� � � �3����$8���)������ �> ��� � � -����*������ ��-� ��*���,�> ��-�* -��U� ������ -�-� ��1�#� ���- ��3���� ����$8���)���*� �� � -���> �� � � -1

4, �0".!"�-".�!'>!�!.!-%

� ��� E����� *� 8� �� >,� � � ;�����,�*� >��G �*��8��*����� ��8����� *�8� ��>,�� �;�����,���%�����"%%���� ���*�, ��� �- -���%���������1

� >�� ;������ � E����� � �3� ��� �� �� 4$� �<�(� 4$����� ���*�, ��� �- -�+�����������������������������<�(��������������� *� ���3���$�������$ -�>,�*�*�>*-��,� * ��� -� >,� ���8�8 � �3� �����>$ ����� �,� �3� � � ;�����,� �� .�� � �� 3������ �3�;)>��G��41�1����*��8 �*������* *1��*���+����������������4$��� ���*�, ��� �- -�+���������������� ������������ �<�(� ��%������� ��*� > �� -��:����- ��� ��� -��8� � �1

� ��� ;$��*��8��*�� �;�����,������G��:$ -8 -��*�- >@�

� � �� �� ����������"� ��� ���*� , ��� �- -� +������������������������������� *� ���3����� �����** **� ���3����� ���*�, ����:������*�> ��-*�� -�>,�� �������,1�. �-�8�� �* O$ � ���3� � �-*�� �� � �;�����,���*������-�� ���������� ���������) *1

� � �� ��������������� ���*�, ��� �- -�+�������������� �� ����������� �� � *� �� �3� -*�� -�- ���-� �3� ��* � -�,� �8��*� :���� � �;�����,���*��� 3 �� -������� �$1

� � �� �����"���"����� ���*�, ��� �- -�+�������������� �� �������"��� �� � *� �� �3� �� *�$ *� ���

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

Page 59: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

57���������������

�** **� �*��3��� ���*�, ��*��8��*�:����� �;�����,���*����$ -�3������� $$�)��1

� � ��� ��� /$ -� �8��*� � � ;�����,� �� !�-���$���8�-���8 *��3�

� � � ���������������� ��� ���*�, ��� �- -�+��������� ����� �� �������������56�� 3��� �$$ 8 -�>� ���� �3� �� ���6� ���� �� ����*��� �� ����8� � �1� �� *�$��� ��* � ��*� �$� �-,� > ��-*�** -�>,���;�����3�$�:���L�8����<��1

� � ��� ���/$ -��8��*�� �;�����,���!�-��3���������,� ���3��������3 ��3����"����"��*�� ��� ��8� � �1� ��� ���*�, ��� �- -�+�����������������4$�

5, �'�!.'��0��!.�-".%

� �� .����+��'�����/

� � &*)�� -� ������ �3� ������*� � ����8� �� > � � �� -� ��� ����$� ������� �� � � � �� �������- -� 3��� �� � �3� �-���� *�� �� �����%�""�56���� ���*�, ��� �- -�+���������������������������

� +� !������+��'�����/

� � &*)�� -� ������ �3� ������*� � ����8� �� > � � �� -� ��� ����$� ������� �� � � � �� �������- -�3����� ��3��-���� *����4$���� ���*�, ��� �- -�+��������������������������

:, %-�$#-)�0'"%

� S��G�8� ����$� 3��$) *� �� � * ��� -� >,� �� ���6��**������8 ����>��G�- >*��3�� �;�����,��>����� * ����-�3��� 1

3, )-#!?'.!?-!"%.#$�-".%

� ��� #� �;�����,��* *�3��:��-� �����8 �������*���� -8 � *� 3�� 8�� �����8 � ���*�� 1� B�$$�:�8��� ���*��-�8�3�� 8�� �����8 �������*��:������� �> ��- *8�� -��*�;�*��B$�:�7 -8 *��*������*�+���������@

>�� �*� �3� � � >�$��� � *� � -� � � � ������,� ��*� � �3�� 8�� ���*�� *� ��� �� � ��� � -8 -� >,� - ���)� ��*��� �*������ �:* @�

$������� ������������;-9(�����

'���������1� �� '���������1� �

$%) !"# $%) !"#

9���* ��1 4�1225 63�14��1�3� ���%%���%� ����%������

� � ��>$ *��4 �

�41:2213 � �1�3:1�� 1�3� %�������� ���������%%

'��G �15��1�5 541�4�1��3 ������� ��������"�

#��$ �314�31:� �154:1�:�1 � ���������� "�����"���"

� , '��0$".!"� 0#�-'%-%

� 0(������������/

� #� � $ �* � � ��$*� �� � *� �� �3� ����� �*� ��-� �M� �*��� � ����8 -� -���8� � � , ��� ��-� � � ��$� 3��� ������� $ �* � ��,� �*� ��- �� ���6���� $$�>$ ��� ��)�8�$ �* *���,�>$ ��� ��*���- �@

������*�����

��������� ���������������1

� �� � � �1�� �9 �* � � ��$*� ��-�

-���8�� �, ���::16561562 �%���������

�1� B��� �9 �* � >$8�)��*���(� �:����� �, ��>���(� � > : �� �� �, �����-�/� �, ��*

���(� ��0 ��/� �, ��*

�241:��126��2:143:1 2�

P

��%��"��%�%�������������

P

��>6$ �* ����� @���������*�����

��������� ���������������1� �� � �

� � � -�-���8�� �, �� 4$ ���������B��� �� � ��>$ * �4$ �4$

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

������1� �� ������1� �

������������;

"�,�8��������

"������'������8 ������������;

���?�����������Q������

������������;

"�,�8��������

"������'������8 ������������;

���?�����������Q������

$%) ��6 �4�1���1 : �251�5616�6 <�( ����� ����"����� ����"�"�%%"�

-$#0 �4 ��16 1 ���1�5 165 � &<� � �%� ���������� ��"�����%�

�4 �641 �1342 � �%�� � �����%��%���

Page 60: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

58'�����#�(�������6��

��, )- -##-)!"�0�-.'A

� #� �;�����,�������*�3����� *�������� ��� ��$�- �� � H ���3�)��8�-H � �� *� �� � � ��� �� �* *� ��� � .��/� ��-� 9�**� ������� ��-� - 3 �� -� ��� �** �5� $�>$,� �� � � '�$��� � �� 1� #� � ��� ��$-�,� ��- ��* �)��������3�!���� 6�������������*����$�>$ ���� �;�����,� �� � *� �� �3� :�� ��*� �3� � � ;�����,1� !��� :��3��*��� �- 3 �� -�����** �5�$�>$,���� *� ��

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

�3�)��8�-H � �� *������8�� ���-�� � �* �-���8������$-�,�� ��-� *� 8��� -���-�- 3 �� -� ��� $�>$,���� *� ���3�)��8�-H � �� *������8�� �-���8������$-�,�� ��-�>��� � �* ��0 ��� ������$-�,�� ��-�*�� ��8�? -1

��, -���0�--%.0�B0�.!0"%

� #� � ��*)��� �3� � � �*)�8� &��$�, � ���G� �)��*���� � *�*�*�����? -��*���- �@�

%�"�,

��������� %����?-%0�%����� �

%����?!!-%0�%����� 4

%����?!!!-%0�%����� 3

%����!A-%0�%����� 3)�������

%����A-%0�%����� 3-�(��;���

� ���� ��$- �*���������$1

�����$�E � ��$�+ )�8*��T�� ������������-�T�� ��������%�

&�����-���,�E � ��$�+ )�8*��4�� �> �����������

&�����-���,�E � ��$�+ )�8*�����$���������

�����$�E � ��$�+ )�8��� � �> �����������

�����$�E � ��$�+ )�8��� � �> �����������

� 4���3� �)��*������� -

���"���������� ��� ����������� ����������� ��������� ���������

� #� �.���8�B����$� ;$�*�8���� ����4�&����-� ��� -� $,��� � -�8�8�����3���)��*1�#� ���)��*���,�> �8��� -���+��G �.�� ������ -��������-��� �:��� �&� .�E�- $� *1

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -���U�&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

% �)��*�E��� - .� ���$� .�*�*�$ ����"������ ����������� ��������� ���������

������� ��%""����

� �)��*�L * - �"����� 6 ��������� ������� ������ �"����

� �)��*�&� ��* - ��"����� ��������� 6 �%��"�� 6 ������

" �)��*�B��3 -�5����� �- � -�

������� ������� ����%������ ��������� 6�"�%��

� �)��*�<� � ��* - �%������� 6 ��������� �����"��� ��������� �%"������

� �)��*�9��* - 6 �""��"�� 6 6 6 6

�� #��$�4��> ���3� �)��*���3���

6 6 ��������� �����"��� ��������� �%"������

�� L���)����� ��*��3�&� .

4� 4� 4� 4� 4�

Page 61: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

59���������������

%�"�,

��������� %����?-%0�%����� �

%����?!!-%0�%����� 4

%����?!!!-%0�%����� 3

%����!A-%0�%����� 3)�������

%����A-%0�%����� 3-�(��;���

�� #��$�4��> ���3����� *���*�8��*���� *�$��3�&� ��* ��3� �)��*

����%������ 6 �%��"�� 6 ������

�� +�� ,�� �$* -�>,� � ��* ��3� �)��*������9�G�*�

�"�1�� 6 %�1"� 6 ��1��

"����/

��� #� ����> ���3���)��*�-*�$�* -��>�� ���*�> ���-C�* -�3���*�>-�*����3�� �;�����,�*�*��� *�3����3�� ���$� ��3������� �������/� � F�,�*��� *��3�3�� ���$� ��3����� ���������8�*�����������-������������3�**� ��3�>���*�*��� *������8�*�������%1

>�� #� �*��� �- � -���)��*�����> �� **� -��*�� ��� � ��*��3���� � ������������������D�����6��(� ���*�D�&��$�, *�1

��� !��� � � ���3���,�3��� ���8�*����>���*�**� ��3� F�,�*��� *������������ �*����� � �)$ � ���3�*��� *�*��$$�> �*��>$,�� �* -1�!��� � � ���3���>���*�**� ��� ����> ���3�*��� *�*��$$�> ���� �* -�������)��� $,���-�� ���� �� �* -�-�:�:��-*1�#� ���)��*�� *� �� � � ��$�, *� ��:����� ,��� �8��� -�*�>C �� �� � � ��$�, �> �8� �� ��$�,� ���3�� �;�����,���-��*5� ��� �3������ 1

-�� #� � ��$�, �*��� �>�* -���,� ���$��*���� �> �������� -�>�* -����� ����*����$� �� ��-���-�������� �*�)��� �� �* ���*�> ��� ��8�? -�

�� ��� �� ����G ���� ��3�� ���- �$,�8�*��� ���� �8����-� �*�� �*�� �$ **������ � � ��* ���� ��3�� ���)����� ����*����$� �� � �3�> �8�4$1

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

��, �#0 !.%�'#!"���'"

� E �� ��� �� ���*� !��1� ��*� �� %���G�� �$��� ��� ��8�*�>*��)�$$,� �$$� ��$�, *� :��� �� � ��� , ��*� �3� �8 ���� �$- �1� .��)����*� ��,� - 3 �� ��� �� � � $ ** �� �3���2� �3� � �� ���� �*�)��� ��� � � ������� �����$�����>�)��� * �>,� $�:1� !���--)���� � ��$�������- *�3�����-*�� )����,������8� ����>�)��� ��> � * �>,�� � ��$�, �1

�6, )-.'!�% 0 -���0�-- >-"- !.% '���!�'>�- .0�-0�-.#!� �!�!.-) '") �) ��� %0 .@'#-%0�$.!0"%�!�!.-)

� ��� (&B!4&(�; 4#�!'<#! 4�.9�4�

� � �� .���- ��B��-@

� � � #� � ������ *� ��G � ����>�)��*� �3� ��*� �/ -� � �� ��8 � �3� �� ��,��$$� ��**��:��-*� � � � )� � �� > � /� �$��� �3� *� ��$�, *1

� � �� ��� ������)��@

� � � #� � ������ *� ��� � ����� -� �� E�������� ������)��� ��� � � 3��� *� * ����

� ��)� *� ����8����+�* ��.�$�,�:�� � �93 � !�*����� � ;������)��� �3� !�-�� �:��-*�:���� ����$,� �� ���*� �� � ��-� ��-�����8 -��8��*�� � �� 1

� >�� (&B!4&(�'&4&B!#�.9�4

� � �� E���,@

� � � #� � ������ *� ��� � ����� -� �� E�����E���,�;���93 ��**����� ���� � �����8���� +�* �� .�$�,� :�� � � 93 � !�*����� �;������)��� �3� !�-�� �:��-*� :���� �����$��� ���*� �*� - ��� -� >,� ��� ������$���$��)��� �� � ��-� ��-� ����8 -� �8��*�� � �� 1� <�- �� � � 8���,� �$��� � �,� ��$�, �*� �)$ -���� �> � /� F���$ ���� /0 �� -�,*� /��$� *�$��,� $�*� -��:�� 3��� ���� ����$ -� , ��� �3� * ��� � - � �-�8���� � �-� ��3� C���81� #� � *�� � *� ��,�>$ ���� ����)��� �3� * ��� � ��� � )� � ���:��� � �� *� ��$ �1� #� � > � /� � **� �0 ��/� �, ��*��3����)����*�* ��� 1

Page 62: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

60'�����#�(�������6��

� � �� �9 �� �&���*�� �@�

� � � #� � ��$�, *��� � �)$ -���� � � �� ����> � /*���$ ���3�� ������$�$ �� �������$ -��3�-���8� * ��� ���� � �)� ��3� $ ���8� � �* ��� *��3�� �������,1�#� �> � /*���,�>$ ��� � ��� ** -�>,�� ��*��3���3����$� �:�����G *� ��� ������� � � *�$��,� ��-� � � $ �� �>�$��� ���� ��� -��3�� � ��$�, *����� �-� ��3� �1�#� * �> � /*��� ��-��* � -������.�,6�*6A��6E��>�**1

� ��� '�**�<* -���( ��� �&�� � -��� ��3�� ��������** *@

� � #� � �� � -�� ��������$����** *�*�- ��� -�>�* -� ��� * � ��$� 3����*� $G � � � �����*)����3� �$��� �** *� � $-�� �** ** -� �*G*� �3� �** �����8 � ��� �*����$� � *�$*� �3� � � � � � ��������$����** *���-�� ������� *���$�,� 3����$����** �����8 � �1

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

� -�� �����*�� ��8�* -��*�&�� �* @

� � �� �( /� -�;���>�)���.$��*�

� � � &��$�, ��*� ;���>�)��� �� .���- �� B��-������)�8� �� �� "���������� ��� ���*� , ��� �- -� +����� ���� ������ �� ����"������ ����-� ����>�)��� �� ��� ������)��� B��-������)�8� �� �� ��������"�� ��� ���*� , ��� �- -� +����� ���� ������� ���"����%%� �� ��*�> ����$�- -������ -�$ ��%���- ��. �*��� $�&�� �* *� 6� ;���>�)��� �� .���- �� ��-� � ��B��-*1

� � �� �( /� -�' � /�.$���

� � � E���,� ��*� �����)�8� �� �� %������������� ���*� , ��� �- -� +����� ���� ����������%�������������*�> ����$�- -������ -�$ ��%���- ��. �*��� $�&�� �* *� 6�;���>�)�����.���- ����-� � ��B��-*1

� �� #� �*��*��3�� ������� *�3��- -�8���,��$���*��*���- �@

�������������������� ���������

������1� ���A ��� �- -

+���������������� ���������������?�����80+�������

.� * ����$� ��3�� ��>$8�)������ �> 8���8��3�� �, ��� :2133613 4 �"����������;��� ��� ��� �;�*� �312�3154: ����"�������!� � *�;�*�� 416�21��2 ����%������.�*�� ��� ���*� �:1:��1� : �6�������$��E����5�9�**���� >$8�)��� � 1�4�15�4 ���%�������%�' � /*�.�-� < �������������������=�����8����+����������������8���;��� �2�1��51 �� ������%�����

��� ������������'�����B�����$� ��3�.$����** *���� �> 8���8��3�� �, ��� 4�1 6�1:�� ��%������%��&�� � -�� �������.$����** *�� 21�3�146� �%���������������$�E���5��9�**�����.$����** *� 21�22145� ��%���������;���>�)��*�>,�� �&��$�, �� �51:6�1�46 ��������"""�' � /*�.�-� ��61�� 1:�:� ������������B�����$� ��3�.$����** *���� � �-��3�� �, ��� 551���12:� �����%������

���� '������#�������������>�����%����/�.� * ����$� ��3� >$8�)������ � �-��3�� �, ��� ��:166�13 2 ������%������B�����$� ��3�.$����** *���� � �-��3�� �, ��� 551���12:� �����%������"��0+����������������8���;��� �2�1���1���� �������������

�=� '������#�����������������������8���7��������/;��� ��� ��� �;�*�� �312�3154: ����"�������!� � *���*���� >$8�)���� 416�21��2 ����%������.�*�� ��� �;�*� �:1:��1� : �6�&�� � -�� �������.$����** *�� �21�3�146�� ��%���������4 �������$��E����5�9�**�� ��8�* -���� �, ���� ��1�561�24� �����%������"������!�����������������-9(����� 641���12 � ����%%������

=� '����������������'�����&�� � -�� �������.$����** *�� 21�3�146� ���������%��������$�E��5��9�**�����.$����** *� 21�22145� ��%���������

� 1�6:1��2 ������������

Page 63: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

61���������������

�������������������� ���������

������1� ���A ��� �- -

+��������������=�� ������$��**���)��*�

�� (*������� � :, U��:,� U�,',

��1��2����1��2�.1�1�

�� &�� � -��� ��3�� �������.$����** *� :, U�,' ��1��2�.1���� ��$��,�&*��$�)����� � 5, U�,', �"1��2�.1�1���� &��$�, �#����� �@���� &��$�, *�:������ ��������$ -���, ��*��3�* ��� ��� ��,2 U�,' ��1���2�.1�� � ��� &��$�, *�:������ �����$ -���, ��*��3�* ��� � 2U�,', �2�.1�1��� +���$,� �,!,��336<34

$�������91!1;����%6���

<$)�� ���� &�� � -��� ��8 �� ����8�S��G�8�9� *��3�&��$�, *��A ��*�� :,45 ��1�"�#� � *)�� *��3�3��� �*�$��,���� �* *�����*- � -���������$���$��)�����G ���������3� �K�)���� * ���,�������)�����-��� �� � $ ���� 3����*��*�����*�*���$,���-�- ���-���� � ��$�,� �����G 1

� #� �- �$*��3�����*���3���$ �� � ���*�� ��*��*�3�$$�:*@� ��������������

��������� ����������� ���=��������;���,�8��������*���� �> 8���8��3�� �, �� �"��%����% �"�������%�--)���$�����*�����- �-���8�� �, �� �����%�"�� ������������������-5��)$? -�-���8�� �, �� ���������� ���%%�����;���,�8��������*���� � �-��3�� �, �� �������""� ��"��%����%

���������������������� �A ��� �- -�

������1� �� �+���������������2, -'#"!"�%�-#%�'#-

�� "�����7�8�����(��(����8-�%�������� 2521� 515�4 �%�����%�"%��+� "��+���8-M���;%�����/

�*���� ����� �� � ���3�� �, �� 4�1��61�2 ������������!**� -�-���8�� �, �� ���1�� ����"����*���� � �-��3�� �, ��� 4�16�2125 ������%�����S 8� -��� ��8 ����> ���3�&F�,����� *�-���8�� �, ��@'�*� 4�1�2�1�� ������%�����($� - 4�1:451�5� ������%�����

� -������(��-M���;%�����8��Q<���,'�*� 3,�6 �"1���($� - 3,�2 �"1���!��$�-�8�&�����-���,�! �*@'�*�� 3,�6 �"1���($� - 3,�2 �"1���

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

Page 64: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

62'�����#�(�������6��

��������������������� �A ��� �- -���< �<� �� ���6��6�����

�4,� %-��-".#-�0#.!"�#� �;�����,�*������,�* 8� �*����**��3�.��C �*���-�.��-��*1�#� �� ���-��,�* 8� �*��� �8 �8������$��� ��>,�$���)����3���*�� �*1�.�!+��A�'<�!4&����&E+&4#��&�<9#�@�' %������#�=����

.��-��* 6 613��1:�: ��"���"��������0:�� �� ��� * �125216::1455 ����"����������&�8� ��8�� ��� * �1��215��1�5� ���%�"�������%�.0.'� 41� 41���1455 ���������������9 **�@�!� ��� 8� ��� � �� < �6�4 �� � �� �3���� � ��)��* 41� 41���1455 ���������������

> %������#������.��-��* ��61 �1�5� ��%������������0:�� �� ��� * 33316�:146� ������������%��&�8� ��8�� ��� * 6:�1�6:1644 �%�"�%�"�����.0.'� �14�414: 1�53 �������%����%��9 **�@���������!� � *� 31:521�:6 ��������%�������������������>�� � �����$$���>$ � �� �* �� ��3 3 214�61��4 ���%���%�����������������������������$$���>$ ����� .��/5�9�**��3���� �-���,���)�) *�> 3�� �#�� 5 �1�3 1423 ������%"�%����&; 4(��A�E& E��.7!;�9��&E+&4#��6��&L&4<&�� 8��<�� 612 21�5 1455 �����"���������&<� .& 33 1 3314 ����%�����������*��.��/� �64122514 ��%���"��%���!�-� �461�361: ���%�����%���.0.'� 41� 41���1455 ���������������

B� -��** *���-��� ���** *��* -���� �;�����,�*��� ��)��*����$�>$) *������� -���� ����> ��- �)/ -�����,��3�� �� ����>$ �* 8� �*���*�� ��** *��� ��* -�� �����8 �>$,�> : ��* 8� �*J�� �� ���*��������)��>$ �������- �* 8� ��-*�$�*�� *�� $�)�8�����$��** *���-�$�>$) *1

�5, �-"-#'�

� ��� B8�� *��3���� ���� ���*��, ������ �> ��� 8���� -�5�� *� -�:� � � ��� � **��,������3���������� ��, ���*��� * ��)��1

� >�� � ���3����)���� F�� -�>,���� -�$ �L!����� �;����� *�������������*�> ��8� ����$,���� � � �����$��>$ 1

%�������8������(����8��������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"������'�����������,,�

Page 65: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ���9� -

���-�$�� �B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/.$������.��C*����8����LG���$��S��

+��>��%����"���!�-�

Page 66: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

64'�����#�(�������6��

#�(����8���'���������������+����8����������������1� S � ��� � ��- -� � � �O��� -� '�$��� � �� � �3�

E& +&#�!;� 9!+!#&(��*� ��+��������� ������ � �.��/���-�9�**����������-�� �;�*��B$�:��� � ���3�� �;�����,� 3��� � � , ��� �- -� ��� ��� -� � ��� � -�� � �1�#� * �/�����$�*� � �*��� �� �� *���*>$,��3�� �;�����,�*�+���8 � �1� ���� *���*>$,�*��� ��� **�������������� * �/�����$�*� � �*�>�* -����������-1

�1� S � ���-�� -� ���� ��-� �� �����-��� � :�� ��-)�8�*��-��-*�8 � ��$$,���� � -���!�-�1�#��* ����-��-*�� F�� � ���: ��$��� ��-�� �3���� � � ��-� �� �>���� �*���>$ � �**����� � �>��� :� � �� � � /�����$�*� � �*� �� � 3� � �3� �� ��$� �**� � �1� �����-� ��$�- *� �����8�� ��� �� *� >�**�� �- �� �*�����)�8�� ������*���-�-*�$�*�� *���� �/�����$�*� � �*1� ��� ��-� �$*�� ��$�- *� �** **�8� � �������)�8� �����$ *� �* -� ��-� *8�/���� *)�� *���- �>,�����8 � ����*�: $$��*� ��$��)�8�� ��� ��$$�/�����$� *� � �� �� * ��)��1�S � > $ � � ��� ������-�����- *���� �*���>$ �>�**�3������������1

�1� �*�� F�� -�>,�� �;����� *����-���*�� ����� �- ��������� **� -� >,� � � ; ���$� E�� ��� �� �3� !�-�� �� ��*��3�� �)�����"��%����3�� �;����� *�����������: ���� ��� � ����*� � ������ ���O �*�*� �/ -�������8����*�%���-����3�� �*�-� �- �1

%1� S���� F��$3,�8� ���� �������: � -��:� �O �)��� ���� � �� �3� ��� -�$ � �"@� 4� *� �� ������*� � 8��-�8�$���*� �� �� *�>*-��,� �3� �� ������������ ��� ���*� , ���6� �� ��%���%������ ��-� - >*� -� � 3���� � � *�>*-��,������)�8� �� �� �"��������%� ��� ���*� , ��� 6���"""��"���%��1� �*� *� -� �� � � *�-� �� �� � � �>�� �$���*���-�- >*�-� �3����� �*�>*-��,����*� ��3�� � ��*������ �:������� ����*- � -������ �����$� ����� �$?�)��� �� � � ��-���,� ����* � �3� >�*� **� �� $ �*� F��$� �� � � ������ �� :���� � ,� �� � *� -1� #� �����8 � �� ��*� ��$ � � -� �����*� ��*� � -��)���� �*�� *� ��-� � ���� -� � � >�*� **� � � �3� ��-�*� �����*�8� �� � *������8� �3� � � �� *� �*� ��-�� ����)����3�� �-� *1

�1� B��� ������������ �*���� ���� ��� �� 3 �� -���������8��������>�� ��: �� ������@

� ��� S � ��� � �>�� -� �$$� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�:������� �> *��3�����G��:$ -8 ���-�> $ 3�: � �� � **��,�3���� ������* ��3�������-1

� >�� !����������������� ��>��G*��3���������*�� F�� -�>,�$�:����� �> ��G ��>,�� �;�����,�*��3����*���� ��*�3�������� �����)����3�*����>��G*1

� ��� #� � '�$��� � �� �� .��/� ��-� 9�**� ������� ��-�;�*��B$�:��� � ��- �$�:��>,��*�� ������ ����8� � ��:��� �>��G*��3�������1

� -�� !�������������� �'�$��� ��� ��.��/���-�9�**�������� ��-� ;�*�� B$�:� �� � �� - �$� :�� >,��*�� ��������$,�:��� �������)�8����-��-*�� 3 �� -�����*�>6* �)�����;���3�� �)��������3�� �;����� *���������1

� �� !��������������-���� �> *��3������3����)�����-������-�8���� � ��$���)��*�8� �����*��� �*�-�������*�� �-�:��� ��� *�� � ����8� �� ��3����)���� F�� -�>,�� �;����� *�������������� ����� ��*��� F�� -���-�8� ����� ���-�3���� :������3���,�:��� �������)�8������$ *�8 � ��$$,���� � -���!�-�@

� � �� ��� ���* ��3�� �'�$��� ��� ���3�� �*� ��3� �H��*� �3� � � ;�����,� �*� �� +����� ��������J�

� � �� ��� ���* ��3�� �.��/���-�9�**����������3�� ����/��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�������-� J���-

� � �� ��� ���* ��3�� �;�*��B$�:��� � ����3�� ���*��K�:*��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�������-� 1

�1� �� � � >�**� �3� � � :�O �� � �� * ��)��*� � � � -�3����� �-� ���*��*����+����������������-��G ������ ���-�>,�� �'���-��3�(� ���*��: �� ���������� ��3�� �-� ���*�*�-*F��$/ -��*����+���������������3����> �8������ -��*���-� ���� �� ��*��3��$��* ��8���3�*�>6* �)��� ���� �3� � �)��� �"%� �3� � � ;����� *� ��������1�

B�����-����> ��$3��3

B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

?���8#,�����.��� �+1�4�1������

.$�� @�+��>�(� @����$���������1

Page 67: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

65���������������

#�(����8���'�������������,�

'���9��������'�������*#�(���

�*�� F�� -�>,�� �;����� *����-���*�� ����� �- ���������**� -�>,�� �; ���$�E�� ��� ���3�!�-���� ��*��3�� �)�����"��%����3�� �;����� *�����������: �3��� ��� ������@

�1� ��� #� � ;�����,� ��*� ����� -� ���� �� � ���-*�*��:�8� 3�$$� ���)��$��*�� ��$�-�8� F���)�)� �- �$*���-�*��)����3�/� -��** *1

� >�� #� � /� -� �** *� : � � ��,*��$$,� � �/ -� >,� � �����8 � �1�!������������� �3� F� ��,��3�*����� �/��)���*�� �*���>$ �����8�� 8��-���� �*? ��3�� �;�����,���-�� ����� ��3� *��** *1�#� �-*�� ���� *���)� -�: � ������ ��$���-���� �> ������ �$,�- �$�:����� �>��G*��3�������*1

� ��� !�������������� �;�����,���*����-*��* -��H���*�>*��)�$������3�*�/� -��** *�-���8�� �, ����*���*����H ��� �8��8����� ����**���)��1

�1� #� �;�����,�> �8���* ��� �������,��-� *������� ���,���,*��$��� ���,����*�� �����*��*��3��$��* �%����3�� �;����� *����-���*�� ����� �- ���������� �������$��>$ ���� �;�����,1

�1� ��� #� � ;�����,� ��*� 8��� -� ��* ��� -� $���*� ���� ���,� $* -� �� � � � 8* �� ����� -� ��- ��� �)��� ���� �3� � � ;����� *� ���� ����1� #� �������� >�$��� � ��*��-�8� -���8� � � , ���:�*�����%�����������-�>�$��� ���*��-�8��*���� �, ��� �-�:�*��������������1

� >�� !�������������� ��� ��3�� � *���-��� �� ��*���-� ���-)��*� ��� :���� � � ��* ��� -� $���*���� �> ��8��� -���� ��>�� �� �)�� -����,�$* -���� �� 8* ������� -���- ��� �)��������3� � � ;����� *� ���� ������ �� � ��� ����� 3�� ��� C�-��$���� �� � *��3�� �;�����,1

� ��� �����-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �����*��� �� ��,� ���3�� �������$�������*� �� ���� �� � �*� � �� ����$$,� �8� -� ��*��:������*�������� �� -�)$$�-� 1�#� ����,� ��:����� �;�����,���*�8��� -�$���*�*�8 � ��$$,�� 8�$�������,� ���3�� � *�� � ��1

� -�� �*� � � � ��,� �� *�� -�$ ���*���� ���� �� -��� � � �� � ��� �� �-� � �����*� �� -�8� �� � �$�G�1

� �� #� �;�����,���*�����G ����,�$���*��* ��� -������* ��� -�3���������� *��/��*������ �����) *�$* -���� �� 8* ������� -���- ��� �)��������3�� �;����� *���������1

%1� !�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)�����-� ��$���)��*� 8� �� �� �*�� � � � *� ��� �- F�� �

� ���$� �����$� *,* �� ���� �*��� � :�� � � *? ��3�� �;�����,���-�� ����� ��3�*�>�*� **��3���� �������* � �3� ����� �*� ��-� �� �� F��� �� ��-� 3���� �*�$ ��3�*�0:�� ���-�* ��� *1�B��� ������� �>�**��3� ���� �����)����3� � � >��G*� ��-� � ���-*� ��-� � ��3����)�����-� ��$���)���8� �� ���*��: ���� ������� � ����**� ��,� ���)���8� 3�$�� � �� ���� �� ��C���: �G� ** *���� �� ���$������$�*,* �1

�1� ��� '�* -� ����� � � ��-� ���� -�� *� ���$ -� >,� �*���-������-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �� �� �*�� : � �� � �3� � � ������ ��� � ����)��$��*��3� ������*���� �����8 � �*� � 3 �� -������ �)��������3�� �;����� *�������������� �> �� � � -���� �� 8* ������� -���- �����* �)��1

� >�� !�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)�����-� ��$���)��*� 8� �� �� �*�� ����8� � 8��-� ��� � ��$���)���������,� �*��� ��3��*�*� ��$����� ���-�� ����� *�������> ������� -�:���$ ���)� � F���)��*�� � � ���*��)��*� ��- � �����*���� ��3�������*���������8 � �*� � � -���� �� 8* ������� -���- ��� �)��������3� � �;����� *� ���� ����� ��� � > �� ��- � �� ��� *�:������ �� �*���>$ ������8�� 8��-����� ��$�8����G ���� *���� �� $ ����)� 1

�1� !�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �����*��� �;�����,���*������� � -���,� - ��**� 3���� � � ��>$�� :��� � � � ���8� �3�� �)��� ����� ������ ��� ��,� �� �� � $ ���� ����*��*��3� � � ;����� *� ���� ����� ��-� � � ��$ *� 3��� -�� � ��- �1

"1� !�� ���� ������� � � ;�����,� ��*� ��� � ���$� ��-�*,* �� ���� �*��� � :�� � � *? � �3� � � ;�����,���-����� ��3�*�>�*� **1

�1� �����-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*� 8� ���� �*�� � ���� ���� � �3� ��*� � ���-*� ��*� ��� > ���� *��> -� >,� � � ; ���$� E�� ��� �� ��- �� � �)����������-�� �3� � � ;����� *� ���� ������ 3��� ��,� �3� � ���)�) *��3�� �;�����,1

�1� ��� �����-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �� ���*� ��-� � � � ���-*� ���� -�>,��*�� � �;�����,� *� � 8�$��� �� - ��*)�8� ��-*�� -�*����,� -� *�� ��$�-�8� -� *� � ����8� ������- ��3��-���� *��� -���)�����-���� �)���3��-������ 6����*�$ *�����: �$������* ��� �������*��� -�,�� � **� ��-� ��,� �� �� *����,� -� *�:�� � � �������� � �����) *1� �����-�8� ��� � �3����)�����-� ��$���)��*�8� �� ���*�������-*�� -���,�>$ � �� � *� ���3� � ��>�� �-� *�

Page 68: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

66'�����#�(�������6��

#�(����8���'�������������,�

: � ���*��-�8��*��� � � �-��3� � �/�����$� , ���� 3������ ��-��3���� � ���� *������*� 3���� � �-� � � ,�> ��� ���,�>$ 1

� >�� �����-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*��� � ��� ����-� *��3����� 6����*�$ *�����: �$������* ��� �������*��*�-�,�� ��* �-�,����� **�:������� ����> ��- ��* -������������3���,�-*�� ���� ������� �3�$$�:�8@

"����8%������ "������8)��� '����������������F������������

������� ����F�������(���

��(������

!���� 6������������ !���� 6��� �"��������% B�����$�A ��*����6��������"6��

�--1�;���**�� ���3�!���� �#��

; ���$�&��* ���-�;�*��*���������

(�,� .�,�>$ � ��� �*������� -�(�,�B� 1

������� B�����$�A ��*�����6�������-�����6����

;���**�� ���3�; ���$�&��* �

���� �$*�

; ���$�&��* ���-�;�*��*���������

&��* � -�,� � ��)��� ��� $ ����$���-�$8��/V�8*1

��������� B�����$�A ��*�����6�����-�����6��

;���**�� ���3�; ���$�&��* �

���� �$*�

; ���$�&��* ���-�;�*��*���������

S���83�$� ���$� �� �3� � ��)��� ��)/��)���3��� ������ � �� �3� <.��*,* �1

�������"� B�����$�A �������6���������������� �--1�;���**�� ���3�; ���$�&��*

; ���$�&��* ���-�;�*��*���������

S���83�$����$� ���3�-�,� � ��)��� �� � *� �� �3������� � �� �3� +�-�$���3����� 1

������%�� B�����$�A ��*�����6���������6��

T���;���**�� ���3�; ���$�&��*

; ���$���$ *�#�������� ��$ *� ��� -� *� ��� �6���,��** **� ��

��������� B�����$�A �������6�� ( ��,�;���**�� ���3���$ *�#���

'��>�,���$ *�#�������� ��$ *� ��� -� *� ��� *�$ � �3�*�0:�� 1

���%���%� B�����$�A ������%6�� ( ��,�;���**�� ���3���$ *�#����

��1� #� �;�����,�-� *������� �������$� -� $�** *��*���� � �-��3� � �/�����$� , ���� ������*� � ����� -� ��*��$�** *���� ����� ��/�����$�, ��������� ��� -� $,��� � -�8�/�����$�, ��1

��1� �����-�8���� � �3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*���-�>�* -����� �� ���-*����-�� -�> 3�� ��*��� � ���*�> �����- 3��$���� ��,� ���3�-� *���>��G*1�#� � ��� ����-� *���/�����$��*)�)��*����- > ��� ���$- �*1

��1� �����-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*���-�>�* -����� �-���� �*���-�� ���-*����-�� -�> 3�� ��*�� � �;�����,���*���� 8��� -���,� $���*�����-���� *���� � �>�**��3� * ���,�>,�:�,��3��$ -8 ��3�*��� *��- > ��� *������ ��* ���) *1

��1� !�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �����*��� �;�����,�*���������3��-�������-������$�> � /�3��-5*�� ) *1�#� � 3�� ��� �����*��*��3��$��* �%������3�� �;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

�%1� !�� ���� ������� � � ;�����,� ��*� ����� -� ���� ��� ���-*� �3� � � ���*��)��*� ��-� ������*� �� � *� �� �3�

�� *� �*�������* -���-�*�$-�-���8�� �, �����-�)� $,� �� *���� �> ����- �� � �1��$$�� ��� *� �*���- �>,�� �;�����,��� �� $-���*��:����� 1

��1� �����-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*�� � �;�����,���*�8� ��8����� *�3��� $���*��G ��>,� *�>*-�� *� 3���� >��G*1� !�� ���� ������� � � ��*���-� ���-)��*� �3� � � 8����� *� �� � ��� ����� 3�� ��� C�-��$���� �� � *��3�� �;�����,1

��1� !�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �����*��� � ���$�����>�� -�>,�� �;�����,� :�*� ���$ -� 3��� � � �����* � 3��� :���� � �$����:�*��>�� -1

�"1� �����-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*���-��������� ��$$� �����)����3�� �'�$��� ��� ��� �;�*��B$�:��� � ����-��� �� � ���-*� ���� -�>,��*��� �;�����,���*�����* -�3��-*���* -����*���� ���>�**�3���$��8� ����� *� �1

��1� #� �;�����,���*������- ���,��� 3 � �)�$��$$�� ���3� *��� *� �� ��,� ���) *� ��� ������ *� ��� � -� �� � �� 8* ������� -���- ��� �)��������3�� �;����� *���������1������-�8$,��� �����*��*��3��$��* �%������

Page 69: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

67���������������

#�(����8���'�������������,�

�3� � � ;����� *� ���-���*� � ����� �- ��� ����� ��*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

��1� #� �;�����,�--����**� ���,�- > ��� *�-���8�� �, ��1������-�8$,��� �����*��*��3��$��* �%�������3�� �;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

��1� #� �;�����,���*������* -���,���� ,�����8������>$��**� � -���8� � � , ��1� �����-�8$,�� � � ����*��*� �3��$��* �%�������3�� �;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

��1� '�* -������ � ���-����� -�� *�� �3��� -�>,��*�� ��� �> *��3�����G��:$ -8 ���-�> $ 3���-������-�8���� � �3����)��� ��-� ��$���)��*� 8� �� �� �*� >,� � �+���8 � ������3���-��������>,�� �;�����,����*�> ����)� -����� ��� -�-���8�� �, ��1

B�����-����> ��$3��3B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

?���8#,�����.��� �

+1�4�1������

.$�� @�+��>�(� @����$���������1

Page 70: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

68'�����#�(�������6��

>�����%��������������1� ��

�����������%������ '���������1

� �� ����

%0$#�-%0 $")%/�1 �7��&7 9(&����B<4(�

��� ���� �;���$ � ��61:2�1�6 ���%�����"���>�� ���� ����$��)���+�� , ��61:4 �6���� � * �� *���-�����$�* � �1��41� �1346 ��������%%��"��

�1�4�1�::1346 ��������"���"���1 9 �4�B<4(�

� ��� -�9���* � 6614�31663 �""��%�������1 (&B&��&(�#�`��9!�'!9!#A��4&#� % ��1�:41 ������������.0.'� �1��51�3616�� �����������""��

'���!�'.!0"0 $")%/%1 B!`&(����&#� �

��� E��**�'$��G 54413541� � �"���%�%�����>�� 9 **@�( �� ��)�� 6551 3312�: �%�������������� 4 �'$��G �:31:54125� �������%��""�-�� ;���$�S��G6�6.��8� ** �1 �31�5� ��%������

�3 1:321564 ������"%�%����1 !4L&�#+&4#� � ��413531526 ��"���"�������1 ;<��&4#����&#���9 �4���4(��(L�4;&�

��� ���-�,�( >��* " �1�6513251�6: ���������������>�� ;�*����-�'��G�'�$��� * �� �2126316 : ��������������� � ��;��� ���** * �� �:21� 6 ���������-�� 9���*���-��-���� * ��� �1 6�1�4412 4 ���������%�����

�1��2132:1�44 ���������"�"%��"1 9 **@�;<��&4#�9!�'!9!#!&���4(�.� L!�! 4�

��� ;��� ��9�>$) * ��� �:21:�21 6: ��%�������%��>�� .���*��* ��� �� 1: 616 2 ���%���������

6�414�3162� �%���"�"������1 4&#�;<��&4#����&#� �1:331��:13�� ���"����"��%%%�.0.'� �1��51�3616�� �����������""��4 #&��# ��;; <4#� �"#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �'�$��� ��� 1

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��'�$��� ��� ���-���� -�$ *����������-��"1B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

C,",�����D �������(�� ������%��F���;������� +���8�8�(� ����D�;& (� ���

?���8#,����� ��������������� '���C���.��� � ;�����,�� �� ��, B���� �;����$$ �+1�4�1@������

.$�� @�+��>�(� @����$���������

Page 71: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

69���������������

���7��������'����8�����;��������������1� ��

�����������%������ ���������������1�

� �� ����!"�0�-/�1 ��$ *�6���0:�� �.��-��*�D�� ��� * �1�6313��1�23 �����"�����"�"��1 � ��!���� ���������������� �� �43156:1453 �"��%�%���%�

�12�3145�1:�: ���������������-A�-")!.$#-/%1 � ��)�8���-� � ��&�� �* * �% �1�:316 1:36 ��������%����"��1 �E���59�**����B�� 8��&�����8 �#���*��)��*��4 � �::1:551 �2� �����������%��1 !� � *���-�B���� �;���8 * �� 41�6 1 �6 ���������"�"1 ( �� ��)�� 5313 312�� ����%�������

�1�:4125�16 4 �������"����"���#0 !.>- 0#-.'A'")�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%/ ���1 3:16�� ��������������1 .���*���3���#�� *

���� ;��� ��#�� *� 6�!�-���!���� �#�� � 16� 1 �����%������� 6�B�� 8��#�� * < ��������%"��>�� +�#�;� -�&$8>$ �3���� 6�H �31::41�� � ���������������� ( 3 �� -�#�� 5541 �������������-�� .����A ���#����-C�*� � ��1�: 12�6� �6�

� 1 �31�44 ���������%"��#0 !.' .-#.'A'")>- 0#-�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%/ ���1 431�44 �����%��������1 .����. ��-��-C�*� �* �� < ���������"��"-.�#0 !. ���1 431�44 �������"�������1 ����$�*�'���8��B��:��- �1 3:1 ��1463 ���������"�����'�0$".'?'!�'>�- 0#'��#0�#!'.!0"/ �1���1� �13�2 ���������������'��#0�#!'.!0"%/

.����* -�(�- �- 5613� 14:6 ��������"���(�- �-�#�� � 1�3�1344 �����"�����#���*3 ����E � ��$�� * �� ��16 1 ����������������$�*�;��� -�B��:��- �1���1�331�42 ������������%��

.0.'� �1���1� �13�2 ���������������&��4!4E��.&��&]<!#A��7��& �"�6������B�� ���$� ����� ����

'�*�� �,2: ��1���($� - �,22 ��1���

4 #&��# ��;; <4#� �"#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �.��/���-�9�**�������1

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��.��/���-�9�**����������-���� -�$ *�������"1B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

C,",�����D �������(�� ������%��F���;������� +���8�8�(� ����D�;& (� ���

?���8#,����� ��������������� '���C���.��� � ;�����,�� �� ��, B���� �;����$$ �+1�4�1@������

.$�� @�+��>�(� @����$���������

Page 72: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

70'�����#�(�������6��

���� ��F%��������8�����;��������������1� ��

��������������������������1� �� ����

', �'%� �0@ #0�0�-#'.!"�'�.!?!.!-%/

4 �.��/�' 3�� �#���� ���1 3:16�� �������������

�-C�*� ��3��@�

( �� ��)������� 5313 312�� ����%�������

�.��/�59�**�����** *���$-5:�O ���H 21�631� 6 ����������

�.��/�59�**������$ ��3�!�� *� �* ��163�� ���%���"�

!� � *�&�� �* 41�6 1 �6 ���������"�

!� � *�!���� ��:1:241��2� ���������"���

(�- �-�!���� � ��� 15��1:��� ������"��%�%�

<�� �$* -�B�� 8��&�����8 �$�**5�8��*� ���144�1��3� ������������

� ��)�8�.��/�' 3�� �S��G�8�;���$�;���8 *�� �2�1 6�1436 �������"�����

S��G�8�;���$�;���8 *@�

#��- ���-� � ��� � ��>$ * ���512�21 �4� ������������

;��� ��9�>$) *���-�.���*��* �6:1��:1 5�� ��������%�����

��:�1�:51626� ����������""�

�;�*��E � �� -�3���� � ��)��*� ����1�62154 � ����""%�����

!���� �#�� *�.�- �651�3:1�: � ������%���"��

4 �;�*��3���� � ��)�8���)�) *�> 3�� �.����. ��-��-C�*� �*� ��5312661�6 � ��"�"�������

.����. ��-��-C�*� �* < ���������"��

�4 �;�*����* -���53���� � ��)�8���)�) *�� ��5312661�6 � ��%���������

>, �'%� �0@ #0�!"?-%.!"�'�.!?!.!-%/

.�����* ��3�B� -��** * ���21622133�� �����"�����%�

.��� -*�3������$ ��3�B� -��** * :521:6� ���"���"���

.�����* ��3�!�� *� �* ��16231:��1::3� ����%%������"���

!�� *� ������>*-��,�;����� * < ��������""��

.��� -*�3������$ 5� - ��)����3�!�� *� �* �14 415�41262 ���%�%�����%�%�

9���*�����>*-�� *�� ��-5�E� �� 2�165213� ���%����������

(�- �-�� � � - �� 15��1:�� �����"��%�%�

�!��$�-�8�����"���������� � � -�3����*�>*-��,

6��� ���*�, ����������������

!� � *�� � � - 6�13�313:6 ���������""�

4 �;�*��3���5��* -����!�� *)�8���)�) *� �6:162�1�2� ���%��"�������

�� �� ������������ 4:13 :1��� �����������%��

Page 73: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

71���������������

���� ��F%��������8�����;��������������1� ��

��������������������������1� �� ����

�� ���������������� 4:13 :1��� �����������%��

�, �'%� �0@ #0� !"'"�!"�'�.!?!.!-%/

���� ����$��)������ ,�� � � - ��61:4 �6�

.��� -*�3����!**� ��3����� �;���$ 513��1426 �6�

'����:�8*�3����'��G �2�1��51355 �""��%������

� ��,� ���3�'��G�'����:�8* ��:21��31��:� ������"�������

!� � *�.�-� �41�6 1 �6� ����������"�

(�- �-�.�- �4:1 :12 4� ��%������%���

(�- �-�#���.�- �31:2�13�3� ������������

4 �;�*���* -���B�����8���)�) * �� :1:461��4� ��������������

"-.�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/ ��313241� �� ����"���%��%%�

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/

'..�->-�!""!"�0 .�-�-#!0)

;�*����-�'��G�'�$��� * 4212 214�� ���������"���

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/

'..�--")0 .�-�-#!0)

;�*����-�'��G�'�$��� * �212661226 ����%�������

&H ���3� �����8 ��� �����8 * 61:26 ��������

�2126316 : ������������

"-.�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/ ��313241� �� ����"���%��%%�

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*B���� 81�4�1���%��"S

C,",�����D �������(�� ������%��F���;������� +���8�8�(� ����D�;& (� ���

?���8#,����� ��������������� '���C���.��� � ;�����,�� �� ��, B���� �;����$$ �+1�4�1@������

.$�� @�+��>�(� @����$���������

Page 74: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

72'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

�����������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-�/%�'#-�'�!.'��1 �<#7 �!�&(@

����������� &F�,�*��� *���� ���*�, ������������� &F�,�*��� *���3����56� ���1 �4 1 1 �������������

�1 !��<&(���<'�;�!'&(��4(�.�!(�<.@���%����"��&F�,�*��� *��3����56� ������� ���*�, �������%�����&F�,�*��� *��3����56� �����3�$$,���-���1 ��61:2�1�6 ���%�����"���

.0.'� ��61:2�1�6 ���%�����"���"����/

��� 3�� ��>�� ���%��������� F�,�*��� *���� �> ���$$�O -��*�3�$$,���-����>���*�*��� *�>,�����$*�)����3�*���$�*���� �.��/���-�9�**�����������-��"�����%"�� F�,�*��� *���� �> ���$$�O -��*�3�$$,���-����>���*�*��� *�3����*��� ��� ����������1

>�� (���8�� �, ��� �- -�+��������������������������� ���*�, ���4!9�� F�,�*��� *��3����� ������� �> ��**� -���- ��� �&��$�, ����G� �)���.$����3�� �;�����,1

%��-)$�-�/#-%-#?-%'")%$#��$%�1 �&;<�!#!&��.�&+!<+��;; <4#

�*�� ��$�*�'�$��� ��� 614��1544 �%�����"����--@�� � � -�����*��� *��$$�O -�-���8�� �, �� 51� �1��6 �6�

��13��13: �%�����"����1 7&(E!4E��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� ���1::�15�� ���������������--�@�B���L�$� ��$�**�58����3����3��:��-����� ��,�������*�-���8�� �, ����� � �651� 31�6�� ������"��""��

52125�125 ���������"����1 E&4&��9��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� 24152 1 �%�����������--@��#���*3 ��3����.��/���-�9�**������� ��16 1 ������������

531�2 1 ����"�������%1 !4L&�#+&4#��& �E�4!��#! 4��&�&�L&

�*�� ��$�*�'�$��� ��� 5241 451�63 �"�����"��%���1 .� B!#��4(�9 ����;; <4# �1���1�331�42 ������������%��.0.'� �1��41� �1346 ��������%%��"��

Page 75: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

73���������������

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

�����������'���

������1� ����*��

+��������������

%��-)$�-�/%-�$#-)�0'"%

�����# ���9����3����'��G* 6614�31663 �""��%�������������� ��,�>$ �:����� �, �����%%�����%%�6�� ���*�, �����""��%������

�S��G�8�����$�3��$) *��� �* ��� -�>,����������������8 ����>��G�- >*��3�� �;�����,��>����� * ����-�3��� 1�

.0.'� 6614�31663 �""��%������

%��-)$�-6/)- -##-).'A�!'>!�!.��"-.�

�1 ( 3 �� -�#���9�>$,

��� ( �� ��)������B� -��** * ��152 1�45 ����"�������

�1 ( 3 �� -�#����**

��� .���*���3���&��$�, �' � /* ��13�3125�� ������%�%���

>�� .���*���3���(��>W�$�( >* �516�61534� ��������%���

�� 1�461�45� �������������

.0.'� ��1�:41 ������������

Page 76: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

74'�����#�(�������6��

%��-)

$�-2/ !A-)

'%%-.%

�����������

'%%-.

�#0%

%>�0

�B

)-�#

-�!'.!0"

"-

.>�0�

B

��*���

���$���������

��--)��*

( -��)��*

'��

�������1� ��

�<��

+��������������

�B���� �

. ��-�

� �

( -��)��*�

$(��

������1� ��

'��

�������1� ��

��*���

+��������������

9 �* ��$-�9��-�

����"���%���

�6��6�

�215�316�2

�������"���

��"��"���

�6��1:��12�3

��13 41::4

��%��"���"��

'�$-�8*

�����"����%��

�6����������

���12 14��

���������%��

����"������

�%��%���

6�16��1�:�

5�1 4:162

�"����������

9 �* ��$-�!����� � ��

�6����������"�

�6�414231:45

�6������%�""��

�6��1��6155:

212�21 :3

�6�

;���� �*

�������������

�������%���

��%��"%�����

231�3�126�

�����%����"��

�����������

��%���"�"%��

2�15251 ��

412�212��

�%�"�������

&$ ����$�!�*�$$�)��*

��%���%�����

���"�������

�������%���

3:1��21���

�"%���������

��������%��

�����������

53164 14 �

�:1:5612�3

������%�"���

M� �&F��� ����-�

&.�'`��,* �

�%������"���

����"����%�

��������%���

�315 �1�

������"�����

�%��%������

����""�"%��

��12231�5�

�:1�6�13�:

������������

B����� ���-�B��� *

�����%%��%���

�����������

���%�%��"��

��21�321�3�

�����"��%%"�

������%�����

�����������

3�1�5:1 �3

6�13�51�5�

�%���"%�����

L ��$ *

���������"�

�6����������"�

�1

������%��

���������

�"�%�����

�1

<���%�������

!���8>$ ��** *@

6�;��

�� ����0:��

������%��%���

�����%����%�

������������

�3:162:13��

���%���%�"���

�%����������

����������"�

�:212461 �4

���1:3613�4

�"%�����"���

�.0.'

���"���%�%��������%��"������

����%�������

54413541� �

�%�����������

�"����������

����%�������

6551 3312�:

�:31:54125�

�6�

�*���+�������������

�"���������"�

������������

��"�%�"�%�%�

52�16�612�:

�%���%%����"�

����%�������

��������"���

63 123 1�2�

<�������%��""�

;���$�S��G6�6.��8� **���$�-�8�;���$��-���� *

�1 �31�5�

��%������

�.0.'

���3 1:321564

������"%�%���

%����

����

���9�������8���

���(����8���>�����%����

Page 77: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

75���������������

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

'���������1� � � ��

��?����

'���������1� �� ����

4�*1 4�*1 � �%��-)$�-4/!"?-%.�-".%�, ����.���!�=���������'������

<�F�� -���#��- ��B�$$,���-��>*-��,�;����� *

�������� �������� &F�,�*��� *��3��(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1 ���� 31 �1 �����������

�������� �������� �-���,� ���� *� �3� E �� ��� �*�� .��/�� . 1� 9-1����8����

�=�� �156�1 ���"%������

�� ��� ���� *��3�E �� ���&���� �E�>7��E ����, �a�������� �1::41552 �������""��

"���� �6� ;������ ���G� �3�E �� ��� # ����$�8 *�� !��16� �*��� *� �)�8�*� -� ���� �8 �� �3� E �� ��� # ����$�8 *� !��1�:��E �� ����� ���*�!��1���� 3 ��4� ���

�P� < ������%���"��

�6� ������� ;���������G��3�E �� ����� ���*��!��1��<1�1���*��� *�� � � -��*�� �8 �����*- ��)������� �8 ���3�E �� ���# ����$�8 *�!��1�

=� ���1�6:1353 �6�

�'� ��413531526 ������"��"�%�

�, 0����!�=��������

��%����"�� ��%����"�� .�: �:�,�!��1

4�� ���� ��$� � *��� *� �3� � � *� &� � ���� .� 3 �� -� ���G��3�$$,���-���-����6�** **�>$

� 13231�2� ������������

.���*���3���(���)�������$� ��3��� *� �* �� 13231�2�� �������������

�>� < �6�

��� �� ������������� ��413531526 ������"��"�%�

Page 78: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

76'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

'���������1� � � ��

��������� ��?����

'���������1� �� ����

"��, "��, � �

%��-)$�-4/!"?-%.�-".%������,��� ���������������� ��413531526 ������"��"�%�

�1 �������!�=���������'���F���8���������J��=������$�M�����1"�������1 ���;�����$�����8������ ���%�%����%�� �6� '�$�����93 �����8*�.$�*�B��-6!�*)�)���$6(�$,�

(�- �-6�� �� *� ���� < �%����������

�����"���"����*���F�� -���-��"�����������*�� - � -�-���8�� �, ���

���%��"�%� �6� !(B;�+�� ,�+���8 ��B��-�6�!�� *� ��.$��6!�*)�)���$�.$���'6((�

��� < ����%�������

����%�����*���F�� -���-�����"�������*�� - � -�-���8�� �, ���

��������"� �6� N��G�]��� �$,�!� ���$�.$���� � *���6�(�- �- ��� < ����������������%%����*���F�� -���-�������%�"���*�� - � -�-���8�� �, ���

����%����� �6� B��)*�+�� ,�.$�*�!�*)�)���$�.$���(�$,�(�- �- ��� < �����������������"%����*���F�� -���-������%���"���*�� - � -�-���8�� �, ���

��� < ��%��������%�.0.'�>00B?'�$-0 !"?-%.�-".%�'V>V�� ��413531526 ��"���"������

'��������>��J?�����8!�=��������/]�� -� < �6�<�F�� -� ��413531526 ��"���"������

��413531526 ��"���"������� ������* �.�� ��3���*��3�+���$�B��-*� < ��"�������%

�����������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-5/%$")#�)->.0#%�� 3 ��4� ���

�<�* ��� -�6�;��*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�

�1 ( >*���*��-�8�3������ ��-� �� -�8�*������* :6:1354164� �������������

�!��$�-�8�-��>W�$�- >*�������������6.� ���*�A ������%���������

�1 � ��( >* 6��1���136: ���������"���

�!��$�-�8�-��>W�$�- >*���4$�.� ���*�A �����"������%��

�1�5 1� 316 3 ����%����������

9 **@�.���*���3���(��>W�$�( >* ��1�2�1 4� ������������

�1�6513251�6: ���������������

Page 79: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

77���������������

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

�����������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-:/�'%�'")>'"B>'�'"�-%

�1 � �O��� *���#���* �212��12 5 ���������%�

�1 '�$��� *�:����� -�$ -�'��G*

6�!��;��� ��������* 21�241�6� �"��%%�%"��

6�!��( ��*�������* 61 :�164� ������%�����

�1 '�$��� *�:��4��6��� -�$ -�'��G*�� 3 ��4� �4�1����

43:1 35 �������"���

�2126316 : ������������

%��-)$�-3/0.�-#�$##-".'%%-.%

����� -�!� � * �:21� 6 ���������

�:21� 6 ���������

%��-)$�-� /�0'"%'")')?'"�-%

�<�* ��� -�6����*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�

�1� 9���*�����>*-�� * 2�:1���1�3� ���%���%�����

�!��$�-�8�� � *������ -����������""��.� ���*�A ������%��%"�������� 3 ��4� ���

�1 <�>$$ -�� � �� �2 1�6�165� ������������

�1 �-���� *�� ��� ��>$ �����*�������G�-����3�����$� ���> �� � � -��!��$�-�8�-��>W�$��-���� *��3��������"���%��.� ���*�A ��������%�������

���1�4�1�5� �����"������

%1 ( ���)� �;�����*�� � ��>$ * 52125�125 ���������"���

�1 ���-�,�( ��** ���15 1344 ��"�������%��

�1 �-���� �.�,� ���3�#�� *��4 ��3�.���*���3���#�� *� 5 13��1334 ������%�����

�1 2515�6165 ��������%��%���

9 **@�.���*���3���(��>W�$��-���� * �212251346 ����%�������

�1 6�1�4412 4 ���������%�����

Page 80: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

78'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

�����������'���

������1� ����*��

+��������������%��-)$�-��/�$##-".�!'>!�!.!-%�1 ���-�,�;� -��*�

6�+��������$$���-�+ -���&� ���* * 6�1232 �6�6� � �* �51 �21266 ������������

�1 �-���� *���-�( ��** � 1���1�44 ���%���"����1 <��$�� -�(�- �-*Y �1 � 1��� ���"�����%�%1 � ��9�>$) * �621:��15�� ��������������1 �-���� �'$$�8�D�( 3 �� -�� � �� 31:��153: ����"%�����

�:21:�21 6: ��%�������%��Y� �#� ��������3�<��$�� -�(�- �-�� K �*�� ���*)����*���+�������������1�(���8�� �, ����� �;�����,���*����*3 �� -�

����������3�������%"����� ���*�, �����������"�J���� �!�� *���&-���)�����-�.�� �)���B��-��������-��� �:��� �����*��*��3�� �)������;��3�� �;����� *���������1

%��-)$�-��/�#0?!%!0"%�1 B���.����* -�(�- �- 5613� 14:6 ��������"����1 B���#������(�- �- ��1�2�1�:4 �������������1 B���E���, � 1��41556 �����"���%��%1 B���9 �� �&���*�� � ��14�6124� ���������"��

�� 1: 616 2 ���%���������

%����������9�������8������(����8������7��������'����

��������������������

������1� ���A ��� �- -

+��������������%��-)$�-��/0.�-#!"�0�-�1 (�- �-�3������>*-��,�;�����, ��51 �41 �������������1 � ��(�- �-* �15 51:�� ���""��%�%��1 !� � *�����-���� *���-�( ��**��E��**�

�#���( -�� -�������� ��������%J��� ���*�, ���������"������:1:241��2 ��������"���

%1 � ��� � � - 21 �:1423 ������������1 .��/������$ ��3�!�� *� �*��4 � �163� ��%���"��1 +*� $$�� ��*�!���� 21��4125 �%���������.0.'� �43156:1453 �"��%�%���%�

Page 81: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

79���������������

%�����������9�������8������(����8������7��������'����

��������������������

������1� ���A ��� �- -

+��������������%��-)$�-�6/0�-#'.!"�'")0.�-#-A�-"%-%�1 . �*��� $�&�� �* *

��$�� *��'���*���-��$$�:��� * �162615��165: �������%����%��;���>�)�����.���- ����-� � ��B��-* 3�14�21 �� ������������

��H�S $3�� �&�� �* * 2�16�:1665 ��������%����1 ��0:�� �#��$*���-�.��G�8 * �21:� 1:�� ������"���%��1 &$ ���,�&�� �* * �41 :3135 �%����%�����%1 �� *���-�#�� * �1� 41 :� ������������1 � ����-�� ��� �;���8 * �3�1:3�1363 ��"�����������1 � ���*���-�+�� ����

;���� �* 31:5 153 ������������'�$-�8* �15331 �2 ��������� � �* 41��:1��3 �����������

�5133:1 �6 ������%���%�"1 !�*����� �1�2:13:: �%�������"��1 #��� $$�8���-�;��� ,��� �&�� �* * � 61��2122 ��������"����1 ;���� ��� ��$�;���8 * 521 � 134� ����%�%�������1 ;�������)���&�� �* * ��1:561434 ������%�%�����1 9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * ��513 �1465 �"��%���������1 ��-���*�� ��� ��)�� 61 5 16�� �������%�����1 �-� �)*�8���-�.�>$�, 614� 1�46 �����"�"%%��%1 ��H�� ���� ��&�� �* * �3126�12:5 ���������%���1 ��,�$, 641:24135� �%"�������"���1 ��$ *���-�+��G )�8�&�� �* * < �������������"1 ;���**�����4���&� ��)� �(� ���* :1��31 �����%�%�����1 9�**5�.��/������** *�*�$-5:�O ���H 21�631� 6 ������������1 .���*���3���(��>W�$�( >*���-��-���� * �31:5:1�6�� ��������"����1 +*� $$�� ��*�&�� �* * �613�31323 ����%%��"���

�1��:12 21 � ��������%���"����1 � �>��* � ��3����;�*�� �*�D���>*-�� * �631� 61� :� ��""�����%���.0.'� �1�:316 1:36 ��������%����"�

%��-)$�-�2/!".-#-%.'") !"'"�-��'#�-%�1 !� � *����'��G�9���* �1�4�12 6 ���%�"������1 � ��!� � * :61�36 ���������"��1 '��G�;���8 * �153�1��4 �������"���.0.'� 41�6 1 �6 ���������"�

%��-)$�-�4/�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%�1 ; ������ -��-C�*� �* < ���������"��.0.'� < ���������"��

Page 82: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

80'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��

%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%

�, %!�"! !�'".'��0$".!"��0�!�!-%

�� >�����8'������/

� � #� � /�����$� *� � �*� ��� � > �� �� ��� -� ���������$�>�**���- ��� ��*����$���*����� �)������ ���3���,� �� �$$� �� ��$� �*� �*� :�� � �8 � ��$$,���� � -�������)�8������$ *� �� !�-���� � ������)�8� ���-��-*� �*� �� *��> -� >,� � �;����� *��������)�8����-��-*����$ *������1

+� $���8-�������/

� � #� � �� ����)��� �3� /�����$� *� � �*� �����3���,� :�� 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8������$ *�� F�� *�����8 � ������G � *)�� *���-��**���)��*�����H ��� �� ��� -������*��3��** *���-�$�>$) *����� �-� ��3�� �/�����$�*� � �*���-�� �� ��� -������*��3�� � �� *���-� �� �* *� -���8� � � � ���)�8� � ��-1�����$� � *�$*� ���$-� -H �� 3���� ��* � *)�� *1�(H � �� *� > : �� � � ����$� � *�$*� ��-� *)�� *��� �� ��8�* -���� �� ��-���:����� �� *�$*��� �G��:�5�� ��$* -1

� �9��'��������)�(�������/

� � B� -� �** *� �� � *� -� �� ��*� $ **� ������$� -�- �� ��)��1� ;�*� ��$�- *� �$$� �� �* *� � $� -��� ��F�*)��� ��-� �*�$$�)��� �3� � � ���� �� -��** *� ��-� ��,� �O�>��>$ � ��*� �3� >��8�8� � ��** ���� ����-)����3�*�� �- -��* 1

� � (� �� /�����8� ��*� ����� -� -���8� � ����*���)��� � ��-� ��� ��C��� ���C �*� *� �$*������$* -1

� � ( �� ��)��� * ����- -� ��- �� � � *��8��$� � � ��-�� >�* -� ��� �* 3�$� $� *� �3� �** *� �*� *)�� -� >,� � � +���8 � �� ��� �� � � �� *��� *��> -� �� ��� -�$ � L!� �� � � ;����� *� ����������:��� � ��*��8� �1�( �� ��)���*�����8 -����������$,����6����>�**�3����** *�������* -5*�$-�-���8�� �, ��1�!�-�-��$��** *���F�� -�3���$ **������������56��� � �)� $,�- �� �� -���� �, ����3���F�*)��1�9 �* ��$-��** *��� �����)* -��� �� � � � ��-� �3� � � $ �* 1� #� �+���8 � ��*� *)�� ��3��* 3�$�$� *�3��������*�/� -��** *�*��*���- �@

'���� $��8����8��8'�����������

'�$-�8* ��9 �* ��$-�!����� � � �. ��-��3�9 �* ;���� �*� �&$ ����$�!�*�$$�)�� � M� �&F��� � ��B����� ���-�B��� * ��&.�'`��,* �* ��L ��$ * ����0:�� � �6�

�� ������/

� � 9 �* ������8 � �*�:� � � � ��*G*���-�� :��-*���- �����:� �*����3�����** �*�>*��)�$$,�� *�:��� �$ **������ �� ��8�* -��*��� ��)�8�$ �* *1�9 �* �� ��$*���- ���� ��)�8�$ �* *��� �� ��8�* -���� ����/���-�$�**�����������*��8��$� �>�**1

�� '����!�(�������/

� � +���8 � ��� ��-��$$,��** ** *��*�8�� � ���$���-�� ���$�*���� *��:� � ��� � �*�����-��)������ ��� �** � ��,� > � ���� -1� ��� ����� �������*� :� � � � � ����,�8� ��$� � �� -*� � ��� * �� ��$� � �3� 3��� � ��*�� K�:*� �� � -� ����* � 3���� � � ���)���8� �* � �3� � � �** � ��-�*� � ���$� -*��*�$1� #� � ����� �� $�**� ��> � �� �* -� *� - ��� -� �*� � � �� **� �3� � �����,�8��������� ��� ��8� ���3�� ��** �*�� �*�$ *���� ������ * ����$� ��*�- ��� -��>�� 1

8� !�=��������/

� � 9��86 ��� �� *� �*� �� � ���� -� �� ��*1�.���*��� 3��� -���)���� 3� ��,�� �� � � ��$� � �3� ����$��8� ����� *� ��*���- ���� ��8�* ���- �$� ���� ����������3��� ������,����� 1

� � ;��� �� �� *� �*� � �- -� ��> �� $-� 3��� $ **������� �, ����� �*� -���� �$�: ���3���*���-����G ���$� 1

�� ������-9�����.���������/

� � #���*��)��*� �� 3�� 8�� ���� ��,� �� � � ���- -��� � � �����8 � �� *� �� ��$�8� ��� � � -� � �3�� � ���*��)��1� +�� ��,� �** *� ��-� $�>$) *�� $� -���3�� 8������ ��,����*��)��*��� ����8���* O$ -� �� � � , ��� �-�� �� � *� -� �� � ������� -� �� *� :� �� ��� � -� ��- �� 3��:��-�3�� 8�� �����8 �������*���-���, ��� �-��� *����� ����* *1�4��6+�� ��,�3�� 8������ ��,� �*�$G ��� *� �*���3�� 8��*�>*-�� *��� ����� -�

Page 83: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

81���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

����*���-� ��� ** -���!�-������� ��,���� ��� ��3� �����8 ��� ��$�8��� � �)� ��3���G�8� � ���8��$��� *� �1

�� )���=��=�!������������������'������/

� � #� � ;�����,� �* *� 3�� 8�� ���� ��,� 3��:��-�������*� �� � -8 � *� �*G� �**��� -� :��3�� 8�� ���� ��,� K����)��*� � $�)�8� �� � ����/��� ����� �*� ��-� �8�$,� ���>�>$ � 3�� ��*����*��)��*1� #� � ;�����,� - *8�� *� � * � �*�;�*��B$�:�7 -8 *1

� � #� � �* � �3� 3�� 8�� ���� ��,� 3��:��-� ������*� *�8�� �� -� >,� � � ;�����,�*� ��$� *� ������ -�>,� � �'���-� �3�(� ���*��:���� ����- �:�O �������$ *� ��� � � �* � �3� *���� 3��:��-� ������*����** ��:�� � � ;�����,�*� �*G�����8 � ��*�� 8,1� #� � ;�����,� -� *� ��� �* � - ���)� �/�����$��*��� �*�3���*� ��$�)��������* 1

� � B�� 8�� ���� ��,� 3��:��-� ������*� �� � �)�$$,�� �*�� -� �� 3��� ��$� � ��-� �� � � � �*�� -� ��*�>* F� �� � ���)�8� -� *1� ;���8 *� �� � � 3�����$� ��3�� * �- ���)� *������ �- *8�� -���-� H �)� � �*� � -8 *� �3� � � 3��� � ��*�� K�:*� �� �� ��8�? -� -� �$,� ��- �� ���� ��$- ��*� B��-*� ��� �;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� ���-�� �� H �)� ����)���*�� ��8�* -��� -� $,���� �.��/���-�9�**�������1

� � ;���8 *� �� � � 3��� ��$� � �3� - ���)� � /�����$��*��� �*� ��� -�� ��� F��$3,� 3��� � -8 �������)�8� �� � � ��8�* -� �� � � ���/� ��-� $�**���������*�� ,���* 1

� � 7 -8 �������)�8�*�-*���)�� -�:� ��� �� -8�8��*��� �� ��� *����*�*�$-�� ���� -�� � ��* -��������$��8 ��F��$/ *�3���� -8 �������)�81������)� � 3��� 3�� ��* -� ���*��)��*�� ��,� ����$�)� �8������$�**����� �� -8�8��*��� �*�� ��8�? -���� �;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� �*�� �� -�� � ���)$�� �3�� ��* -����*��)��������*1�!3���� -8 ����*��)���*����$��8 �� �� � -����������� �� �����$�)� �8������$�**�� ��8�? -���� �;�*��B$�:�7 -8�8� � * �� � *� ���*3 �� -� �� ���/� ��-� $�**��������3���� �, ��1

�� #�=����#��������/

� � � � �� � *� � ��8�* -� �� � � � �� ��� � *����>�>$ � ��� � � ������� > � /*� :$$� K�:��� � �;�����,���-� � � � � �� � ����> � � $�>$,�� �*�� -1

%��=���/

� � � � �� � 3���� )� � ��-� �� ��$� ������*� 3���*�0:�� � - � $��� �� *� � ��8�* -� ��� �� � �������>�**��*�� ��� � ��*���-����-)��*��8� -�:��� ���*�� �*�����������$ )����3�������*���� :� �� � � - $� ��>$ *� �� � -*���� -� ����*�� �*1� !����* ��3�/� -���� �������*��:������ � 8 � ��$$,� )� � >���-�� � � �� � *� � ��8�* -��� �� � � $3 � �3� � � ������� �*�8� ������)��� �����$ )��� � ��-�� ��� � � >�**� �3� :��G�����$ -1� B�� * �>$ � $�** *� ��� *���� ������*��� �� ��8�* -�:� �����>�>$ 1

� � <�>$$ -�� � �� *���$�- -���$���*���-��-���� *�� �� * �*� ��**� �� �� **� �3� >$$�8*� �*� �� � �>�$��� �*� �-� *1��-���� �'$$�8���-�( 3 �� -�� � �� � ��$�- -� �� ���� �� $�>$) *� � �� * �*�>$$�8��� �� **��3�� � �� �� ��8�* -1

�������/

� � � � �� �3����*�$ ��3���- -�*�0:�� ����-��*�*�� ��8�* -�:� ��� �*�0:�� ���*�> ��- $� � -���� �����-��� �:�� *�$ *� ������1� � � �� � 3����*�0:�� ���8��-�)���3 *����*�0:�� �- � $�� -�>,�� �;�����,�*�� ��8�* -��� ��� �� ��-�3���:�����*�� � � -1

0�����/

� � !� � *� ���� � *� � ��8�* -����)� �������)���>�**1� (�- �-� ���� � *� � ��8�* -� :� �� � ��8����� � � �� ���,� ��*� *�>$*� -1

D� >����F��������/

� � '����:�8� ��**� ��� �� � -� �$,� �O�>��>$ � ��� � ��F�*)��� �3� ��� �** � ��� � � **��$,� �G *��� *�>*��)�$� � ��-� �3� )� � �� 8 � � �-,� 3��� *�� �- -� �* � �� � ����$* -� �*� ���� �3� � � ��*��3� ��� �** � )$$� � � -� � � *� ��� �� �* 1� � ��>����:�8� ��**� �� � � ��8�* -� �*� ��� �� �* � ��� �� ��-���:����� ,��� ������ -1

J� #���������)�=���(����-9(��������/

� � &�� �-�� �����6���* �- � $��� ���3�*�0:�� �*�����8 -���� ����/���-�$�**����������� �, �����:�����*������ -1

�� %�TF���-9(��������/

� � ��� ��0:�� �������* -�*�����$* -���-�:�O ���H��� ��*��* 3�$�$3 ��:����*������$$,��� �, ��*�� ����- -� � � *�0:�� � *� � 8�$��$,�

Page 84: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

82'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

��-� -� ����8�� �� ��� ���� � ��������3�$�8� :����� � � ������)* -� >�$��� � *�����8 -���� � �� 1�!3�� ��*�8 ��3�*�0:�� �*� -*���)�� -�� *� ������)* -� ��*� *� �$*������8 -���� � �� 1

� � ��� #� � ��*� �3� *�0:�� � ������* -� 3��� *� �/��*�0:�� � - � $��� �� ������*� *� ����8 -��� �� � � � ��-� �3� *���� ������*�� ��� �� �, ��*��:��� � ��*�$ **1

� � ��� ���$$6��$� � *�0:�� � ������* *� ��*)�8�> : �� �� ������ ��-� �� �������� �� �� ����*�0:�� � �� 8��* -� �*� U���-��-� ��0:�� �( � $��� �� #��$*��� *� :�O �� �H� �*� ��-�:� �� ����� -1� ��0:�� � �� 8��* -� �*�U���-��-� ��0:�� � ( � $��� �� #��$*�� *�����$* -���-�- �� �� -��� ����� ��-��3��� �, ��*1

� � ���� ��0:�� ���*)�8�> $�:���������*�:�O ���H��*���-�:� ��� ���*�*������ -1

�� -�(��;��%��J0(���%�����/

� � ���G� �)��*� 8��� -� �� ��$�, *� �� � �������-��� �:��� ��&'!��&��$�, ����G� �)������ � � ��-� &��$�, � ���G� .�����* � ��� � ��E�- $� *���������-��� ������G ���� ���$��$� -���- �� � � *�-� E�- $� *1� #� � ���*�� ��$� ��> �8�� �-H � �� ��3���,��> : �����G ���� ���-� � ��* ���� �*�� � -��*�. �*��� $�&�� �* *���-�����8 -���.��/���-�9�**�������1�#� ���$� ��3� � � ��)��*� *� � � -� �*� �� ���� �3� ��$�, ����� �*�)��� �� � � /�����$� *� � �*� ��-� *�����)* -��� ��� �� *)�8�� ��-1

�� @������;0+��������/

� � !��� *� ���3����-��*�*�$-�>,�� �;�����,��:��������,� �� *� �/ -� :�����,�� 3��� � ��**� ��� :$$�> � ����� -� >,� � � ;�����,� �� ����,�8� ��� *��>$8�)��*� �� � *)�� -� ��-� ������ -� 3��� ���������$�>�**1

�� !������9/

� � ;��� �� ���� � ��� �� �* � �����* *� �� *� ������� � 3���� �� ��)��*� �� !�-�� ��-� �� 3�� 8��C��*-�)��*1� !���� � ��� ��,�>$ � �� !�-�� *�- ��� -� �� �����-��� �:�� � � ����*��*� �3�� �!���� �#�����������1�#��� �� �* �� $�)�8���3�� 8�� �� ��)��*� *� - ��� -� �� �����-��� �:�� ��� $�:*� ���$��>$ � �� ����� *�:� � � *������ ��)��*��� �-���$ -1

� � +������$ ���)� �����+�#����-��������-��� ���� ����$�:*��:����8� *��* ���3��� � �������> � /*� �� � � 3���� �3� �-C�*� �� �3� 3��� ����� � ��� $�>$,�� *� ���*- � -� �*� ��� �** � 3�� � �*��������8� �- �� ����� �;�����,�:$$���,������$����� �����0 ��� ������$-�,�� ��-1������-�8$,��+�#� *� � ��8�* -��*�����** � �� � �>�$��� �*� �:� ��� *����>�>$ ����� �3��� � �������> � /��**��� -�:���:$$�K�:���� �;�����,���-�� ��** �����> �� �*�� -�� $�>$,1

� � ( 3 �� -� ��� �� �* ����> � /� *� � ��8�* -����)��8� -H � �� *� > �8� � � -H � �� � > : �����>$ � ���� � ��-� ������)�8� ���� � �����8�� ����� �� ��-���-��� �����>$ ��3�� � �*�$��� �� � ��� ��� � *�>* F� �� � ��-*1� ( 3 �� -���� �** *� ��-� $�>$) *� �� �� �*�� -� �*�8� � ������ *���-���� $�:*������� �> �� ��� -����*�>*��)� $,� ��� -�>,�� �>�$��� �*� �-� 1

� � !�� � � � �� �3� ���>*��> -� - �� ��)��� ��-�����,� 3��:��-� �3� $�** *�� - 3 �� -� ��� �** *� �� �� ��8�* -���$,���� � � ������ � �*�����$�� ���,� ��� *�M� �� 3��� � ���>$ � ���� �:$$� > � ���$�>$ � �� � �$* � *���� �** *1� !�� �� ��*��)��*��- 3 �� -�����** *��� �� ��8�* -���$,���� � � ������ � �*�� �*���>$ �� ���,����*�M� ��3��� ����>$ ����� �:$$�> ����$�>$ ���� �$* �� * ��** *1

� � �-���� � �� *� ��-�����*��*� 3��� ���� �� ���� ��� *� �� � �� * � -� �� � � >�$��� � *� � �0 ���H6* V�8� �-���� � �� *� ��-� ��-� ���� � �������*��*� ��*�8� �� � � *�� � ��� C��*-�)�����-� � �;�����,� � �-*� ��* O$ � � ��** ���-�$�>$,������� �>�**1

� � #� � ;�����,� �H* *� - 3 �� -� ��� �** *� ��-�- 3 �� -����$�>$) *�3����*���$ 8�$$,� �3��� �>$ ��8����-�� * �� $� ����� *�������� �$ � -�>,�� �*�� �8�� ���8����)���$�:*1

(� %������#�(�����/

� � �*�� ����6�"�� 8� ��� ���)�8�3���*�8$ �/�����$�� ���� �����*� >��� ���*�$-� -� /�����$�*� � �*� ��-� � � * ���� � /�����$� *� � ���3� � � ��� ��� * 8� �� �3����)��� � -� > ��� * � -� ��$,� ��� � � >�**� �3� � � ���*�$-� -�/�����$� *� � �*1� �����-�8$,� �3����)���� F�� -� �� > � �� * � -� ��- �� ��6�"� � 8� ��� ���)�8� ��*� > �� 8� �� �� � � ���*�$-� -�/�����$�*� � �*1

Page 85: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

83���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

M� -�(��;��>���7��/

�, %����<����-�(��;��+���7��/

� � � �$$� ��$�, �> � /*���,�>$ �:��$$,�:���: $� �����*� �3� � �- ��8� � � * ��� � �� ��$�**/ -� �*� *���6 ��� ��$�, � > � /*1�' � /*� *���� �*� *�$�� *�� � �3������ ��� �)� *�� $ �� � ���*�� �� �1�� �� �� ��8�* -��*���� �� �* ���� ���-*���� -������� �� � � .��/� ��-� 9�**� ������� �3�� �, ��� ��:����� � ��$�, �� �- �*�� �� $� -�* ��� 1

��, ����-�(��;����+���7��/

� � � ��� ( /� -�;���>�)���.$��*@

� � � � .�,� �*���- ���- /� -�����>�)����$��*� *���� �*� .���- �� B��-� ��-���� ������)��� �� � ����8 -� �*� ��� �� �* � �� � �.��/���-�9�**���������*�� ,�3�$$�-� 1

� � � >�� ( /� -�' � /�.$��*@

� � � � #� � ;�����,� ��*������ -� �� E�����E���,� ;��� 93 � �**����� � ��� � �����8�� �� +�* �� .�$�,� :�� � � 93 �!�*����� �;������)����3� !�-�� �:��-*�:���������$��� ���*��*�- ��� -�>,� ������$� ��$��)��� �� � ��-� ��-�����8 -� �8��*� � � �� 1� <�- �� � �E���,��$���� � �,� ��$�, �*� �)$ -��� � � > � /� F���$ �� �� /0 ��-�,*� /��$� *�$��,� $�*� -��:�� 3��� ��������$ -�, ����3�* ��� �- � �-�8����� �-� ��3�C���81�#� �*�� �*���,�>$ ���� ����)����3�* ��� *����� )� � ��:��� � �� *� ��$ �1� #� � > � /� � **��0 ��/� �, ��*��3����)����*�* ��� *1

�� ���=�����1 ��������� ���+������ ��� ���������'�����/

� � ������*���*�� ��8�* -�:� ��� �;�����,���*����� * ���>$8�)����*���� *�$��3���*� � ����-��*����>�>$ ���������W$�:��3�� *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*� :$$� > � � F�� -� �� * O$ � � ��>$8�)��� �� � *� ���3�:������ � $�>$ � *)�� ��3�� ��������3�� ��>$8�)�������> ���- 1

� � .���*��*� �� � ��� -*���� -� �� *� �� * ����$� � ��-� �� �- ��� -�>�* -���� ���� �� > *� *)�� 1�;��)�8 ��$�>$) *��� ����� ��8�* -���� �/�����$�*� � �*1

� � ;��)�8 ���** *��� ����� ��8�* -�����-*�$�* -���� �/�����$�*� � �*1

�, �0".!"�-".�!'>!�!.!-%

� ��� E����� *� 8� �� >,� � � ;�����,�*� >��G �*��8��*����� ��8����� *�8� ��>,�� �;�����,���%�����"%%���� ���*�, ��� �- -�+����������������%���������

� >�� ;������ � E����� � �3� ��� �� �� 4!9� �<�(��4$�� ��� ���*� , ��� �- -� +����� ���� �������� ������������ �<�(� ������������ �� � *� �� �3� ��$�������$ -�>,�*�*�>*-��,�* ��� -�>,����8�8 ��3������>$ ����� �,��3�� �;�����,���.�� ���3�������3�;)>��G��41�1���� *� �8 �*���� ��* *1��*� �� +����� ���� ����� �� 4$� �<�(�� 4$�� ��� ���*�, ��� �- -�+����� ���� ������� ������������ �<�(���%��������� ��*� > �� -��:�� ��- �� � � �� -��8� � �1

� ��� ;$��*��8��*�� �;�����,������G��:$ -8 -��*�- >@

� � �� ���"��������%56���� ���*�, ��� �- -�+�������������������������������� *� ���3�-*�� -�- ���-� �3� ���� � ��� �8��*� :���� � �;�����,���*��� 3 �� -������� �$1

� � �� �� ���������56� ��� ���*� , ��� �- -� +������������������������������� *� ���3�-*�� -�- ���-��3� ��* � ��-� ��*��*�-�,� �8��*�:����� �;�����,���*��� 3 �� -������� �$1

� � �� �����"���"����� ���*�, ��� �- -�+����������������� �������"��� �� � *� �� �3� �� *�$ *� ����** **� �� �3� �� ���*� , ��*� �8��*� :����� �;�����,���*����$ -�3������� $$�)��1

� � ��� ��� /$ -� �8��*� � � ;�����,� �� !�-���$���8� -���8 *� �3� �� �������������56���� ���*� , ��� �- -� +����� ���� ��������� �������������56�� 3��� �$$ 8 -� >� ���� �3� �����6� ���� �� ����*��� �� ��� �8� � �1���*�$�����* ���*��$� �-,�> ��-*�** -�>,���;�����3�$�:���L�8����<��1

� � ��� ���/$ -��8��*�� �;�����,���!�-��3���������,� ���3��������3 ��3����"����"��*�� ��� � �8� � �� ��� ���*� , ��� �- -�+�����������������4$�

�, �-#�-#

� .��*������� �� �8 ���8� � ��-� -�+��������������> : �� E �� ��� # ����$�8 *� !��1� ��-� E �� ���

Page 86: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

84'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

�� ���*� !��1�� :�� :��$$,� �:� -� *�>*-�� *� �3� � �;�����,�� � ��������$��3� � �>���-��3�-� ���*�-� -����$������������-�� ��������$*��3�� �;���**�� �*��3�� �� *� �)� �*� *��3���?������-�( $�:�� ��E �� ���# ����$�8 *�!��1��:�*�� �8 -�:��E �� ����� ���*�!��1� H �)� � �-��3�-�,�+�������������1�;��* F� ����� �� �8 ��� � �;�����,�*� �� *� ���3� "����� *��� *��� E �� ��� # ����$�8 *� !��1� ��*� > �� �)�8�*� -���-�������*��� *���E �� ����� ���*�!��1���� �> ��� � � -��*����*- ��)������� �8 �1

6, �'�!.'��0��!.�-".%

� ��� #��8>$ ��** *@

� � &*)�� -� ������ �3� ������*� � ����8� �� > � � �� -� ��� ����$� ������� �� � � � �� ���

����- -� 3��� �� � �3� �-���� *�� �� ��%���%"�56���� ���*�, ��� �- -�+����������������������%�"�1

� >�� !���8>$ ��** *@

� � &*)�� -� ������ �3� ������*� � ����8� �� > � � �� -� ��� ����$� ������� �� � � � �� �������- -�3����� ��3��-���� *����4$���� ���*�, ��� �- -�+��������������������������1

2, %-�$#-)�0'"%

� S��G�8�����$�3��$) *��� �* ��� -�>,����������������8 ����>��G�- >*��3�� �;�����,��>����� * ����-�3��� 1

4, !"?-%.�-".%

� .�����* � ��-� ��$ � �3� !�� *� �*� �� <�*� �3� +���$�B��-*@

%�, "����8��� ����Q%���� !�=�������(��������������������;��������������1"�, � �� ����

$���� '�������� <�* ���������� '�$���: ��B��-�6�(�- �-�� �� *� � 316::1�3 ,:4 341 21264 �����"���%�1�" ���"���������� � $��� �+�� ,�+���8 ��B��-�6�

!�*)�)���$� �)���6�(�$,�(�- �-�.$���3�1244,�2 �3�1:��14�� �%��%%�1�� �%���%�����

� !(B;�;�*��B��-�6�!�*�.$���'�6�((� < < ���������1%% ���������%% !;!;!�.��- �)�$�B$ �>$ �!���� �.$���

.� ����6�(�$,�(�- �-< < ����������1�� �����""����

� � $��� �+ -���# ���B��-�6�(�$,�(�- �-�.$��

�14�:1��2, 3 621� 132� �%������%"1�� �%��������"

� !;!;!�.��- �)�$�9F�-�6�!�*)�)���$�.$�*�6�(�$,�(�- �-

< < ����"���%1�� ������"�"��

" B- $,�<$��������# ���( >�B��-���� ��!�*)�)���$�6�(�$,�(�- �-

< < ���������%1�� �����������

� B- $,�;�*��B��-����� ��!�*)�)���$��6�(�$,�(�- �-

< < �%��""���"1�% ���������%�

� � $8�� �9F�-�B��-�6�!�*)�)���$�(�$,�(�- �-

< < ����%��1�� �������"��

�� � $8�� �<$��������# ���B��-�6�!�*)�)���$�(�$,�(�- �-

616� 1353,�3 661�:21��� �������%�1�� ����������

�� <#!�#� �*��,��-����8 �B��-�6�!�*)�)���$�.$���6�((�

521 5�,24 521 ::14�� ����%"1�% �����%����

�� T+�+�� ,�+���8 ��B��-���� ��.$�*�.$���6�(�$,�(�- �-

< < ���������1�% ����%�����

�� !;!;!�.��- �)�$���� ��!�*)�)���$�9F�-�.$���6�((�

� < ���������1�� ������%�"��

�% # ��$ ���B$��)�8��� �!���� �B��-�9��8�# ���.$��6! 6((�

< < ����%��"�1�� ����������

Page 87: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

85���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

%�, "����8��� ����Q%���� !�=�������(��������������������;��������������1"�, � �� ����

$���� '�������� <�* ����������� # ��$ ���!�-��#� �*��,�+���8 � ��

�������6�!.6((�< < ������1�% ����������

�� #����*������# ���'��-�B��-�6�!�*)�)���$�(�$,�(�- �-�.$��

�2�1��2,24 �2�12241��4 ����"����1�� ����"��%��

�" #����*�9F�-�B��-�6�!�*)�)���$�(�$,�(�- �-�� �� *� �

:41 3,3� :41 ��1�� ���������1�� ����������

�� '�$������93 �;�*��.$�*�6�!�*)�)���$�6�((�

�1�5:122 ,53 �614��12:3 �������"�1�� ����������

�� <#!6B$��)�8��� �B��-�6������# ���.$���6�!�*)�)���$�6�((�

2:1�4�,55 2:16 :1522 ������1�" ����������

�� N��G�9F�-��!�*)�)���$�.� �����6�((� �16�31 �5,2: 6�1 2�155� %��������1�� �����%���"�� #����*������# ���'��-�B��-�6���� ��

!�*)�)���$�(�$,�(�- �-�.$��< < ���������1�� "����%����

�� #����*�9F�-�B��-�6���� ��!�*)�)���$�((�

< < ��������"1�� �����%����

�� '�$������93 �;�*��+���8 ��P�!�*)�)���$�6((�

��15�:1632,6: ��51�� 1�� 6 6

�% '�$������93 �����8*�.$�*�B��-�P�!�*)�)���$�6�((�

��125�125�,4: ��21:��1�� 6 6

�� B��)*�+�� ,�.$�*�!�*)�)���$�.$���(�$,�(�- �-

� 1 56, : � 155� 6 6

�� !(B;�+�� ,�+���8 ��B��-�P�!�� *� ��.$���P�!�*�.$���'�6�((�

��16 6,4 ��61�65 6 6

�" T+�B�����$�78��9F�-, �1�2�136�,55 ��1 �613:� 6 6�� N��G�B$ ��( > ��14541�45,�5 ��516��1� � 6 6�� N��G�B$�� ��9��8�# ���6�(�$,�(�- �-�

� �� *21 �61�:4,�� 2 146�153� 6 6

�� N��G�]��� �$,�!� ���$�.$�����(�- �- �:166 ,�2 �:616 6 6 6�� ���-�����.4'�.��>�*�<$����#+ �13321: �,4� 6 1� 41�5 6 6�� #���B$�� ��B��- 21� 6162�,�6 2�1��41�2� 6 6�� <#!�9F�-�!.�6�((� 51242,:2 :1 21��� 6 6

.���� 541���12 4,5� �16231:��1::3 ��"���%����1�� ��""���"��%"�

5, )-#!?'.!?-!"%.#$�-".%

� ��� #� �;�����,���*��-�� -�� ������$ *��3�;�*��B$�:�7 -8�8��*�$�-�-�:����������)�8����-��-���6��� B�����$� !�*��� �*@� � ��8�)��� ��-�+ �*�� � ��**� -�>,�#� �!�*)� ��3�;��� � -���������*��3�!�-�1�;���8 *���� �3�����$� ��3���* � 3��:��-� 3�� 8�� �����8 � ������*� :������ � - *8�� -� ��-� H �)� � �*� � -8 *� �3� � �3��� � ��*�� K�:*� �� � � ��8�* -� -� �$,� ��- ��

���� ��$- ��*� B��-*� �� � � ;�*�� B$�:� 7 -8�8�� * �� ���-� � � � H �)� ����)��� *� � ��8�* -��� -� $,���� �.��/���-�9�**�������1

� >�� #� �;�����,��* *�3��:��-� �����8 �������*���� -8 � *� 3�� 8�� �����8 � ���*�� 1� B�$$�:�8��� ���*��-�8�3�� 8�� �����8 �������*��:������� �> ��- *8�� -��*�;�*��B$�:�7 -8 *��*����+��������������3���� -8 ��3�3��� � �� � -�*�$ *@

Page 88: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

86'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

'���������1� �� �*���+������������� ������������;

"�,�8��������

"������'������� ������������;

���?�����������Q������

B�� 8��;��� ��,

4�1��3�;�����*

4�)���$���������B�� 8��;��� ��,

B���L�$� �����E��5�9�**�

<�( �2� 3�1���1 :41:5 14�: <�( ���%� %��������� ����������"�&<� �4 ��16 1 ���1�5 165 � &<� �%� ���������� ��"�����%�

�:: 5214 1�2: ��� ��������"���

� ��� �*� �3� � � >�$��� � *� � -� � � � 3�$$�:�8� �� � � � � � 3�� 8�� ���*�� *� ��� �� � ��� � -8 -� >,� - ���)� ��*��� �*������ �:* @

$������� ������������;-9(�����

'���������1� �� �*���+�������������

$%) � <�( �

9���* ��1 4�1225 63�14��1�3� ����%%���%�� �����%�������� � ��>$ *��4 � �41:2213 � �1�3:1�� 1�3� �%��������� ����������%%�'��G �1�4513:� 24125516 � ��"������ �����%��""��

.���� �31�:4166� �156:16331 :2 ���������� "�����"���"

:, '�0$".%)$- #0�%$>%!)!'#!-%/

� ���� 9���*�8� ������>*-�� *�����������

"���� �������>����� ��9����)�+��>�����'���

������1� ���*���

+����������������������

������1� ��A ��� �- -

+�������������E �� ����� ���*�!��1 2�:1���1�3� ��%���%���� 4�61� �13�3 �����������

� � #� ��>�� �/8�� *��� ���$�-�8�� � *������ -���-�-� �� � ��1

� �>�� ( >*�-� �3������>*-�� *@�����������

"����8���%�+������;���(��; �������>����� ��9����)�+��>�����'���

������1� ���*���

+����������������������

������1� ��A ��� �- -�

+��������������(�.9+���0:�� ���$�)��*�9� - < �"�%%� � 16 41355 ��%��������E �� ����� ���*�!��1 :5314�:1�64 """��"���%� �1��61�4�1:4� ����%�����"E �� ����*��.��/��. 1�9-1 � 162�1:�2 %�������� � 164�1:36 "����"��"�E �� ���;����!��1 26�1:3� ��%��"� 4�316�: ��"������

� ���� !��� ��������3�� �'���-��� ��3�� *�-�$���*���*�>*-�� *���-�- >*�-� �3����� �*�>*-�� *���� �����$� ����� �$*�)������ ���-���,�����* ��3�>�*� **���$ �*� F��$���� ���������:����� ,��� �*� -��>�* -����� ������ � �*��>* �� -���� �:��G�8��3�� �*�>*-�� *����*������� ���*�� -��)���� �*�� *���$ � � -���-�� �����8��3�� �>�*� **�1�#� �����8 � ��*����/- ���3�� *������8�� ��� *� �*���-�� ����)����3�� �-� *�:������ �*���>$ �� ��-1

3, �$##-".�!'>!�!.!-%

� #� � ������ �3� -� *� �: -� ��+����� ���$$� ��-�+ -���&� ���* *� �*� ���+����� ���� ����� ����� -� ���� %�����56���� ���*�, ��� �- -�+��������������@���4$�1�#�*���������*����> ����*��-�8�3������ �����%��-�,*���� �'�$��� ��� �-� 1�#� ��3����)���� 8��-�8�+��������$$���-�+ -���&� ���* *���*�> ��- ��� -���� � � ��*�������) *���� �> ��- �)/ -����� �>�**��3��3����)������$�>$ �:��� �;�����,1�#�*���*�> ��� $ -������>,�� ���-��*1

Page 89: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

87���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

� )!%��0%$#-$")-#�!�#01%�'��'")�-)!$�-".-#�#!%-%)-?-�0��-".'�.1� 4

� ;�����,���*�*��8�����/���)���3����� �-��*�:� � ��� ,�3�$$���� ��� 8��,��3�+��������$$���-�+ -���&� ���* *1�'�* -����� ��3����)������$�>$ �� �� F�� -�-*�$�*�� ���- ��+��������$$���-�+ -���&� ���* *�( � $��� �����������*�8� ��> $�:@

������������

��������� ���������������1� ��

A ��� �- -�+�������������

�� .�����$�������� ����8�����-�>�����-� 1 6�1232 6'� !� � *�-� �� � �� < 6;� !� � *���-�>,� � �;�����,� �� ��*��3�� �)�������3�+��������$$���-�

+ -���&� ���* *�( � $��� ������������$��8�:��� ��������3�� ���,� ����- ���*���$ ��> ,��-�� ������ -�-�,�-���8�� �� ��-1�

< 6

(� !� � *�-� ���-���,�>$ �3���� �� ��-��3�- $�,�����G�8���,� ���:������� �> ����-�>��> ,��-�� ������ -�-�,�-���8�� �, ����>��:�����--�8�� � � � *�*� �/ -���- ��+��������$$���-�+ -���&� ���* *�( � $��� ����������1

< 6

&� !� � *������ -���-�� ����8�����-� < 6B� B��� ��!� � *�� ����8�-� ���-���,�>$ � � ����� �*��� -�8�, ��*��

��)$� *����-� �:� �� � � � � *� -� *� �*� �>�� ��� � ����$$,� ��-� �� � �*��$$� � ���* 1

< 6

� , 0>�!�'.!0"%0"0�-#'.!"��-'%-%

� #� �$ �* �� ��$*���� *� ���3������ �*���-��M� �*��� �����8 -�-���8�� �, �����-�� ���$�3��� �������$ �* ���,� �*���- �����6���� $$�>$ ��� ��)�8�$ �* *���,�>$ ��� ��*���- �@

������������

��������� ���������������1� ��

�A ��� �- -+�������������

�1� 9 �* �� ��$*���-�-���8�� �, �� ��41 521 2: �����%��%���1� B��� �9 �* � >$8�)��*

�� (� �:����� �, ���� (� �> : ���� �, �����-�/� �, ��*�� (� ��0 ��/� �, ��*

�� 1�:�1 3���41 4�1242

"��

������%�%���%���%"����

4$

��, -���0�--%.0�B0�.!0"%

� #� ���*)����3�� � �*)�8�&��$�, ����G� �)��*���� � *�*�*�����? -��*���- �@

%�,"�,

��������� %����?-%0�%����� �

%����?!!-%0�%����� 4

%����?!!!-%0�%����

� 3

%����!A-%0�%����

� 3<)�������

%����A-%0�%����

� 3<-�(��;���

�1 ���� ��$- �*���������$ �����$�E � ��$�+ )�8*��T�� ������������-�T�� ��������%�

&�����-���,�E � ��$�+ )�8��4�� �> �����������

&�����-���,�E � ��$�+ )�8�����$���������

�����$�E � ��$�+ )�8��� � �> �����������

�����$�E � ��$�+ )�8��� � �> �����������

�1 4�1��3� �)��*������� -

��"��������4� ��� ����������� ����������� ��������� ���������

Page 90: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

88'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

%�,"�,

��������� %����?-%0�%����� �

%����?!!-%0�%����� 4

%����?!!!-%0�%����

� 3

%����!A-%0�%����

� 3<)�������

%����A-%0�%����

� 3<-�(��;���

�1 #� �.���8�B����$� ;$�*�8���� ����4�&����-� ��� -� $,��� � -�8�8�����3���)��*1�#� ���)��*���,�> �8��� -���+��G �.�� ������ -��������-��� �:��� �&� .�E�- $� *1

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -����&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -����&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -����&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

#� � � ��* ���� ��3�� ���)��*�*��$$�> �� �U+��G �.�� ������ �-� ��3�8�����3�� ���)��*��*�- /� -����&'!��&� ��D�&�.���E�- $� *������1�

%1 �)��*�E��� - ���%(��� ����%(�������"������ ����������� ��������� ���������������� ��%""����

�1 �)��*�L * - �"����� 6 ��������� ������� ������ �"�����1 �)��*�&� ��* - ��"����� ��������� 6 �%��"�� 6 ������"1 �)��*�B��3 -5�

���� �- � -�������� ������� ����%������ ��������� 6 �"�%��

�1 �)��*�<� � ��* - �%������� 6 ��������� �����"��� ��������� �%"�������1 �)��*�9��* - 6 �""��"�� 6 6 6 6��1 #��$�4��> ���3�

�)��*���3��� 6 6 ��������� �����"��� ��������� �%"������

��1 L���)����� ��*��3�&� . 4� 4� 4� 4� 4���1 #��$�4��> ���3����� *�

��*�8��*���� *�$��3�&� ��* ��3� �)��*

���%����� 6 �%��"�� 6 ������

��1 +�� ,�� �$* -�>,� � ��* ��3� �)��*������9�G�*�

�"�1�� 6 %�1"� 6 ��1��

"����/

��� #� ����> ���3���)��*�-*�$�* -��>�� ���*�> ���-C�* -�3���*�>-�*����3�� �;�����,�*�*��� *�3����3�� ���$� ��3������� �������/� � F�,�*��� *��3�3�� ���$� ��3����� ���������8�*�����������-������������3�**� ��3�>���*�*��� *������8�*�������%1

>�� #� �*��� �- � -���)��*�����> �� **� -��*�� ��� � ��*��3���� � *������������������D������6��(� ���*���-�&��$�, *�1

��� !��� � � ���3���,�3��� ���8�*����>���*�**� ��3� F�,�*��� *������������ �*����� � �)$ � ���3�*��� *�*��$$�> �*��>$,�� �* -1�!��� � � ���3���>���*�**� ��� ����> ���3�*��� *�*��$$�> ���� �* -�������)��� $,���-�� ���� �� �* -�-�:�:��-*1�#� ���)��*�� *� �� � � ��$�, *� ��:����� ,��� �8��� -�*�>C �� �� � � ��$�, �> �8� �� ��$�,� ���3�� �;�����,���-��*5� ��� �3������ 1

-�� #� � ��$�, �*��� �>�* -���,� ���$��*���� �> �������� -�>�* -����� ����*����$� �� ��-���-�������� �*�)��� �� �* ���*�> ��� ��8�? -�*�� �� ����G ���� ��3�� ���- �$,�8�*��� ���� �8����-� �*�� �*�� 5�$ **������ � � ��* ���� ��3�� ���)����� ����*����$� �� � �3�> �8�4$1

Page 91: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

89���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

��, )- -##-)!"�0�-.'A

� #� �;�����,�������*�3����� *�������� �����$�- �� � H ���3�)��8�-H � �� *���� ���� �� �* *���� �.��/���-�9�**����������-�- 3 �� -�����** 5$�>$,���� �'�$��� ��� 1�#� ������$-�,���- ��� �)��������3�!���� 6�������������*����$�>$ ���� �;�����,���� *� ���3�:����*��3�� �;�����,1�!��� :��3��*��� �- 3 �� -�����** 5�$�>$,���� *� ���3�)��8�-H � �� *������8�� ���-�� � �* �-���8������$-�,�� ��-�*�8��� -���-�- 3 �� -����$�>$,���� *� ���3�)��8�-H � �� *������8�� �-���8������$-�,�� ��-�>��� � �* ��0 ��� ������$-�,�� ��-�*�� ��8�* -1

��, #-�'.-)�'#.�.#'"%'�.!0"%/

� �1� � $� -�.��) *���-�� ��� $�)��*��*

� � ��� ��>*-��,�;����� *@� �1� �(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1

� � � � �1� E �� ����*��.��/��. 1�9-1

� � � � �1� E �� ���;����!��1

� � � � %1� E �� ����� ���*�!��1

� � � � �1� E �� ������1

� � � � �1� E �� ������������91

� � � � "1� E �� ���&���� �E�>71

� � >�� �**��� *@� �1� E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1

� � ��� N ,�+���8 � ��. �*��� $@� �1� +�1�+����.������B���- ��D�L� 6;������

� � � � �1� +�1����*���G���E1��+(�D�;& � � � � � �� *8� -�:1 131����$���������

� � -�� (� ���*�7���8���>*��)�$�!� � *@��1� ; � >��*�;��*�$��*�.�1�9-1

� '1� #���*��)��*�:��� $� -�.��) *�3���� �� ��-� �- -�+�������������@������������

� "������8.�������� %�+������;���(�����

'�������� B�;����������

���������

)���������=���

%�+�������!�������

�� ��$ *�P���0:�� �� ��� * ��%�%%��"�%�� !"#$%!#&&��

4$�� &#'!$�

66

66

>� ��0:�� �( � $��� ��;���8 *�6���>�������

���%�%������$&# (!#! &�

�������)���

66

66

�� .��-���( � $��� ��!���� 4$�!#""!#$((�

66

66

66

-� � ��!���� %�����%���*#(!+#"$%�

66

66

66

� ��,�$,����� ���"%��""���!&#(%%# &(�

66

66

66

3� !� � *�� � � -����9���*� ������������+'#%% #*"*�

66

66

66

8� (�- �-�� � � - ��"����������$!#*(!#(((�

66

66

66

�� � �>��* � ���3�&�� �* * ������%��%��� "#**"# *&�

�����%%�!'*#'*+�

66

�'#+$'���)���

Page 92: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

90'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

� "������8.�������� %�+������;���(�����

'�������� B�;����������

���������

)���������=���

%�+�������!�������

� ;��� �*�)���3���� ��� * 4$��! #"$ #'%$�

��������'#"+%#'(!�

66

��%��%��)���

C� � ��.�-��:��-*�9 �* -�.� �* * %�������&*$#$''�

!&#'($#'''�!+#*(%#+&'�

66

66

G� (�- �-*�.�- 66

���"���%���$&#$ (# '!�

66

66

$� .�����* ��3�B� -��** * 4$�)���

��"�"�����" $#!$+�

66

66

�� ��$ ��3�B� -��** * 4$�)���

4$�*#*((#(((�

66

66

�� +���8 ��$�� ��� ��)�� 66

66

������������$$#%&'#"&'�

66

�� +���8 � ��;��*�$���,�;���8 * 66

66

����������+#$((#(((�

66

�� ;���**�����4��6&� ��)� �(� ���*� 66

66

���%�������$#**"#$(%�

66

F� (� ���*��*V�8�3 * 66

66

���������$%(#(((�

66

�� 9����E� �� ������������!&!#$'(#!((�

66

66

66

*� 9����� ��,� ��� �- "��������"��&"#('(#(((�

66

66

66

� ( ��*�E� � 66

���%���"�)��

66

66

�� ( ��**�� 3��- - 66

������"���"#$!!#%%$�

66

66

�� � � ��>$ *���$�-�8�$���� ������"������$#&"+#' !#'"%�

"������!(*#$+(�

66

66

:� .�,�>$ *� "���%������� "#( *# '+�

4$��)���

66

66

�� ( ��**� 4$)��

������������&$#(!&#" $�

66

66

.���� 3 2122:1�25)������������������

�3152:125�)���������������

66

66

� � �,�������������� ������� -������������������������.���������/� ��!$#�+($(�

Page 93: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

91���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

� ;1� #� ��� ��$�� $� -����,����*��)��*��� ��*���- �@

�������������

"������8.�����������������

������1� ��A ��� �- -

�+��������������� ��$ *�P���0:�� �� ��� *@

E �� ����� ���*�!��1 :3 1655122� "�%�%�����%>� ��0:�� �( � $��� ��;���8 *6��>������@

E �� ����� ���*�!��1E �� ������

4�1���142351�:�1 �5

������������"����"

�� .��-���( � $��� ��!���� @E �� ����� ���*�!��1 "�� ���������

-�� � ��!���� @�(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1 613��162� ��������"

� ��,�$,����� @E �� ����� ���*�!��1��.� ���*�, ��E �� ���# ����$�8 *�!��1�

�:1564155: �%��""��%�

3�� !� � *�� � � -����9���*@E �� ����� ���*�!��1 �213 31:�� ���""�����

8�� (�- �-�� � � -@�(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1 ��51 �41 ����������

��� � �>��* � ���3�&�� �* *@�(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1E �� ����� ���*�!��1

2�1 2�1�3�2 1��51245

�������"%"����������

� ;��� �*�)���3���� ��� *@E �� ����� ���*�!��1E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1; � >��*�;��*�$��*�.�1�9-1

"��3��1 :�4�61�6�

��������"�����"����

4$C� � ��.�-��:��-*�9 �* -�.� �* *@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 �613 �1333 �����"��%�G� (�- �-*�.�-@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 � 15�316 3 �%��������$� .�����* ��3�B� -��** *@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 41545123� ���������� ��$ ��3�B� -��** *@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 "�� ����������� +���8 ��$�� ��� ��)��@

+�1����*���G���E1 ��1��:1 4� ���"%���%��� +���8 � ��;��*�$���,�;���8 *@

+�1�+����+�.���� �14 1 ����������� ;���**�����4��6&� ��)� �(� ���*@

+�1�+����+1�.���� �136412:: ��������"F� (� ���*��*V�8�3 *@

+�1�+����+1�.���� �� 1 �"�������� 9����E� �@

E �� ����� ���*�!��1 ��143 1 �%����������*� 9����� ��,� ��� �-@

E �� ����� ���*�!��1 5�1��:1:�5 %���������

Page 94: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

92'�����#�(�������6��

%�������8������(����8������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

�������������

"������8.�����������������

������1� ��A ��� �- -

�+�������������� ( ��*�E� �@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 �1:6�1 5 4$�� ( ��**�� 3��- -@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 21�3�154: ������""�>����������>�����%���������� � � ��>$ *���$�-�8�$����@

E �� ����� ���*�!��1 36212::1 63 ��%���%����"�:� .�,�>$ *@

E �� ����� ���*�!��1 561:�:12�� ����"������� ( ��**@

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 �314:�13:� %����%����

�6, -���0�-->-"- !.% �� )- !"-)�0".#!>$.!0"��'"%� � �� .���- ��B��-@� � � #� �;�����,���G *�����>�)��*��3���*� �/ -�� �� ��8 ��3�� ���,��$$���**��:��-*�� �� )� � ��> � /�

�$����3�*� ��$�, *1� � �� ��� ������)��@� � � #� �;�����,���*������ -���E�������� ������)������ � � 3��� *� * ���� � ��)� *� ����8����+�* ��

.�$�,�:��� �93 � !�*����� �;������)����3� !�-���:��-*�:��������$,��� ���*��� ���-���-�����8 -��8��*�� � �� 1

+� )- !"-)>-"- !.��'"� � �� E���,@� � � #� �;�����,���*������ -���E�����E���,�;���93 ��**����� ���� � �����8����+�* ��.�$�,�:��� �

93 �!�*����� �;������)����3�!�-���:��-*�:���������$��� ���*��*�- ��� -�>,����������$���$��)����� ���-���-�����8 -��8��*�� � �� 1�<�- ��� �8���,��$��� � �,� ��$�, �*� �)$ -���� �> � /� F���$ ����/0 ��-�,*�/��$�*�$��,�$�*�-��:��3��� ��������$ -�, ����3�* ��� �- � �-�8����� �-� ��3�C���81�#� �*�� �*���,�>$ ���� ����)����3�* ��� ����� )� � ���:��� � ��*� ��$ �1�#� �> � /�� **��0 ��/� �, ��*��3����)����*�* ��� 1

� � �� �9 �� �&���*�� �@�� � � #� � ��$�, *��� � �)$ -���� � � �� ����> � /*���$ ���3�� ������$�$ �� �������$ -��3�-���8�* ��� ��

��� �)� ��3�$ ���8�� �* ��� *��3�� �;�����,1�#� �> � /*���,�>$ ��� � ��� ** -�>,�� ��*��3���3����$� �:�����G *������������ �*�$��,���-�� �$ �� �>�$��� ���� ��� -��3�� � ��$�, *����� �-� ��3� �1�#� * �> � /*��� ��-��* � -������.�,6�*6A��6E��>�**1

� >����$�����)��������-9(����#����8#�������'�����/� � #� � �� � -�� ��������$����** *�*�- ��� -�>�* -����* � ��$�3����*�$G �� ������*)����3��$����** *�� $-��

�** ** -��*G*��3��** �����8 � ����*����$�� *�$*��3�� �� �� ��������$����** *���-�� �;�����,�*���$�,�3����$����** �����8 � �1

�� '������#����������-9(����/� � �� ( /� -�;���>�)���.$��*�� � � &��$�, ��*�;���>�)�����.���- ��B��-������)�8�����%����"���"���� ���*�, ��� �- -�+���������������

���"��%"��������-�����>�)�������� ������)���B��-������)�8����� ��������""�� ��� ���*�, ��� �- -�+������������������������"�"����*�> ����$�- -������ -�$ ��%���- ��. �*��� $�&�� �* *�6�;���>�)�����.���- ����-� � ��B��-*1

� � �� ( /� -�' � /�.$���� � � E���,���*������)�8������"���%�%������ ���*�, ��� �- -�+�������������������������������*�> ����$�- -�

����� -�$ ��%���- ��. �*��� $�&�� �* *�6�;���>�)�����.���- ����-� � ��B��-*1

Page 95: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

93���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,� �� .���������8������(��;*�8������������;(������������/

�������������������� ���������

������1� ���A ��� �- -

+���������������� ���������������?�����80+�������

.� * ����$� ��3�� ��>$8�)������ �> 8���8��3�� �, �� 2�1�6�1�4� �%"��"��%�"�;��� ��� ��� �;�*� �:156�164 ��%���������!� � *�;�*�� �1:46153 ��������%%�.�*�� ��� �;�*� ��1�2216�3 �6�������$��E���59�**���� >$8�)��� 61�3�1�2 �������������' � /*�.�-� 51 2216 3 �������������������=�����8����+����������������8���;��� 35122 16� �����%������

��� ������������'�����B�����$� ��3�.$����** *���� �> 8���8��3�� �, �� �512451��5 �����%����"�&�� � -�� �������.$����** *�� �1�6:16�2 �����%���%�������$�E��5�9�**�����.$����** *� 6�:1454 ��%���%�%���;���>�)��*�>,�� �&��$�, �� � 14��14 3 �"���������' � /*�.�-� �51 2216 3� ������������ ���=�����8����'��������������8���;��� 6615� 12�: ��"���"���"�

���� '������#�������������>�����%����/.� * ����$� ��3� >$8�)������ � �-��3�� �, �� 561:251�3� �����%������B�����$� ��3�.$����** *���� � �-��3�� �, �� 6615� 12�: ��"���"���"�"��0+����������������8���;��� �� 1��41556� ������"���%��

�=� '������#�����������������������8���7��������/;��� ��� ��� �;�*�� �:156�164 ��%���������!� � *�;�*���� >$8�)���� �1:46153 ��������%%�.�*�� ��� �;�*� ��1�2216�3 �6�&�� � -�� �������.$����** *�� ��1�6:16�2� ������%���%�4 �������$��E���5�9�**�� ��8�* -���� �, ���� �615�31:�4� ��"���������"������!�����������������-9(����� �51 :616�: �"�%�����"�

=� '����������������'�����&�� � -�� �������.$����** *�� �1�6:16�2 ������%���%�������$�E��5��9�**�����.$����** *� 6�:1454 ��%���%�%���

�12:51� � ������������=�� '�������'����(����

�� (*������� � :,� U�,', ��1��2�.1�1��� &�� � -��� ��3�� �������.$����** *� :, U�,' ��1��2�.1���� ��$��,�&*��$�)����� � 5, U�,', �"1��2�.1�1���� &��$�, �#����� �@����&��$�, *�:������ ��������$ -���, ��*��3�* ��� ��� ��,2 U�,' ��1���2�.1�� � ���&��$�, *�:������ �����$ -���, ��*��3�* ��� � 2U�,', �2�.1�1��� +���$,� �,!,��336<34

$�������91!1;����%6���

<$)�� ���� &�� � -��� ��8 �� ����8�S��G�8�9� *��3�&��$�, *��A ��*�� :,45 ��1�"�#� � *)�� *� �3� 3��� � *�$��,� ��� �* *�� ���*- � -� �� ������$� ��$��)�����G ���������3��K�)����* ���,�������)�����-��� ��� $ ����3����*��*�����*�*���$,���-�- ���-���� � ��$�,� �����G 1

� ���=�����8�����=�>���7�/ �����������

��������� ���������������1� ��

A ��� �- -+�������������

;���,�8���������� �> 8���8��3�� �, �� � 12:�1:5� �����������--)���$�����*�����- �-���8�� �, �� ��12531��5 "��"�������������-5�)$? -�-���8�� �, �� � 126514�5 ���%"����;���,�8���������� � �-��3�� �, ��� ��14�6124� ��������"�

Page 96: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

94'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

��������������������

������1� ���A ��� �- -

+���������������2, �0��$.'.!0"0 �#0 !.%$")-#%-�.!0"�630 .�-�0��'"!-%'�.1�324,

���7�>�8���.�9��(�����7��������'���� ���1 3:16�� ��������������--@

( �� ��)����*�� ��������* 5313 312�� ����%�������+���8 ��$�� ��� ��)�� �31�451�4� ������%��""�.��/����*�$ ��3�/� -��** *��*�� ��� �)����%���� < ��������9�**������$ ��3��** *��4 � 21�631� 6 ����������.���*���3���(��>W�$�( >*�D��-���� * �31:5:1�6�� ��������"��

� 61�6515�: ������"����"���516641�5 �����%����"��

9 **@( �� ��)�����- ��� �)������ 221�: 15 �%���%"��"%�9�**����*�$ ��3�/� -��** *��*�� ��� �)����%���� 2��1�42 �6�.��/������$ ��3�!�� *� �*��4 � �163� ��%���"�9�**�����** *�:�O ���H��*�� ��� �)������ 51� 51346 �6�

4�1: 612�� �%���"���%��-����+�����7�� �56146�146: �����������%���� � ��� ��)������ �+���8�8�(� ����̂ ��2��3�&$8>$ �.��/��*�� ��� �)���

����� �-�:����� -�$ �`!!!��3�� �;����� *�����������*��$$���� �� -@ ��15��1 :� �����%��%%"�>�� +������� ��� ��)������ �+���8�8�(� ����3���� �, ������ � ��*�

�3�� �; ���$�E�� ��� ���������$��- �*�$ O ����1������%���5%5����6;91L!!�-� -�( � �> �����������*��$$���� �� -@ � 1 1 �6�

��� � ��� ��)�����+���8�8�(� ��� �313�:1�4� ����"%���%��-�� +������ � ��� ��)��� ��,�>$ � �� � � 4��6&� ��)� � (� ���*� *��$$�

��� �� -� �2� �3� &$8>$ � .��/� �*� � �� ; ���$� E��1� �������$� �- � $ O ��4�1� ��5���5����6;91L!!� -� -� T�����,� ���� ���"�� 3��� /� � /�����$� , ��*����� ���8� 3�������$� ��� ����1� #�*� ������ *� 3��� �� � *�� -� >,� � �� �> �*��3�� �;�����,����1�2���� ���*�, ����1�2���3�� ����/�> 3�� ����>�* -����� �;��*�$-� -�B�����$�������*��3�� �;�����,1 :1��31�63 �����%�����

�� ;���**���.�,�>$ ���4��6&� ��)� �(� ���*� :1��31 �����%�%���

������������������

������1� ���A ��� �- -

+���������������4, �'"'�-#!'�#-�$"-#'.!0"

�� ��������)����������-0��� ��$��,���-��$$�:��� *� 213�21�:: �������"���>�� 9 �� �&���*�� ��D�;���>�)�����.B�D���B �1 :51452 ������������ . �3������ �'���* 51� 1 �����������-�� &�68��)� 215 21� �6�

�313�:1�4� ����"%���%��4� @�#� ��>�� �/8�� *�-� *������$�- �����*���3���E���,��*�* ���� ������$���$��)���*�������$�>$ �3���� �+���8�8�(� ����D�;&

�� "��<@�������)�������/��� ;���**�����4��6&� ��)� �(� ���* :1��31 �����%�%���>�� (� ���*���V�8�B * �1 � 1 �����������

31�631 �"���%�%���.��������������#���������� �31�451�4� ������%��""�

Page 97: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

95���������������

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,�

������������������

������1� ���A ��� �- -

+���������������5, #� �;�����,���*�-���8�� �, �����-����*�$���,�3 *��3��������������.� ���*�

A ��� �� ����������� �� � � B���- �� D� L� � ;�������� 4��6&� ��)� � (� ���������*������� ��������$��3�� �*��� ��$- �*���� ������$�E � ��$�+ )�8�� $-����� � �> ����������1�#� �*�-���,� ���3����*�$���,�3 *���*�> �������� -�>,�� �; ���$�E�� ��� ����- ��� �)�����������3�� �;����� *���������

�:, >'�'"�-%@!.�"0"<%��-)$�-)>'"B%'�$��� *�:��4��6��� -�$ -�'��G*������* ��3�'�$��� *�:�@�� ( ��� �'��G������ ��6�E ����, 43:1 35 �������"���

+������>�$��� �-���8�� �, �� �21:: 14 4 ������"��"���3, '$)!.0#*%#-�$"-#'.!0"

�� �����,���-�B * �122 1 �����������>� ��-�<�- �� � ����� * 6 1 �%��������� !�� � ��;����,@

#���)���+�O �* �1 :1 ��������; �)/��)�� 3�1 ��%������

-�� � �>��* � ���3�&�� �* * � 16�� ������"�.0.'� 61 5 16�� �������%���

� , ?'�$-0 !��0#.%0"�,!, ,>'%!%�� ;���$�E��-* 2:1�42155� ��"���������.0.'� 2:1�42155� ��"���������

��, -'#"!"�%!" 0#-!�"�$##-"���� !���� �3������0:�� �( � $��� ����-���$ ��3���0:�� �1 6:1��31�:� ����%����%�����>� � �>��* � ���3�&�� �* * �21�5 1� 4 �%������������ !� � *���-�(�- �- �213 31:�� ����""������.0.'� �1 331� 31��� �������"�������

��, -A�-")!.$#-!" 0#-!�"�$##-"���� #��� $$�8�&�� �* * 6�1:521 �� �����"����"�>� .��3 **���$�B * � 15� 132� �������������� ��$ *���-�+��G )�8�� ��� * �132�1�3 ������������-� ��,�$, 661�3�1 � �%"�������"� � ��$��,�6� �* �&��$�, * �22134:1:�4 ������"����"�3� &��>)���&�� �* * �1 ::1553 �����%��8� ��0:�� �.��G�8 *�D�#��$* :313 21��4 ��������"�"��� � �* �:1�5:132� ������������.0.'��� 6541 5�1 6� �%���%�"�����

��, -'#"!"�%�-#%�'#-�� 4 �.��/��0 ��#�� ���1 431�44 �������"�����>� 4��> ���3�&F�,����� *@

�*���� ����� �� � ���3�� �. ��- 4�1��61�2 ������%�����!**� -�-���8�� �. ��- ���1�� �6��*���� � �-��3�� �. ��- 4�16�2125 ������%�����S 8� -��� ��8 �4��> ���3�&F�,����� *�-���8�� �, ��@'�*� 4�1�2�1�� ������%�����($� - 4�1:451�5� ������%�����

�� &����8�� ��&F�,����� ��3����56� ���1'�*�� �,2: ��1���($� - �,22 ��1���

Page 98: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

96'�����#�(�������6��

%�������8������(����8������8�����;��������������1� ��%��-)$�-�5/"0.-%.0'��0$".%������,��6,� )�����������M�����+;��������8���������'��������

"����8�����(��;>���������

��9���������������+��������������;��������

������1� �� ������1� � ������1� �� +���������������� 9���*���-��-���� *���� ����� ��3�$���*�

8� ����*�>*-�� *E �� ����� ���*�!��1�����$�-�8������ -�� � *�� � ��� 2�:1���1�3� ���%���%����� 4�61� �13�3 �������������.���� 2�:1���1�3� ���%���%����� 4�61� �13�3 �������������

�>� 9���*���-��-���� *���� ����� ��3�$���*�8� �����**��� E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9- "�� 4$ "�� 4$.���� "�� 4$ "�� 4$

��� 9���*� ��-� �-���� *� �� � � ���� � �3�$���*� :� � � � ��,� �� *�� -�$ � *� ���*� �/ -5*�> ,��-�"�, ��*E �� ��� �� ���*� !��1� ���$�-�8������ -�� � *�� � ��� 2�:1���1�3� ���%���%����� 4�61� �13�3 �������������.���� 2�:1���1�3� ������������� 4�61� �13�3 �������������

�-� 9���*���-��-���� *���� ����� ��3�$���*�:� � � � � *� *� ��� ����8 -���� ����8 -�> $�:�>��G��� E �� ����� ���*�!��1 "�� 4$ "�� 4$.���� "�� �4$� "�� �4$�

� � 9���*� ��-� �-���� *� �� � � ���� � �3�$���*��������� *���:����-� ���*��� �� � * -E �� ��� �� ���*� !��1� ���$�-�8������ -�� � *�� � ��� 2�:1���1�3� ���%���%����� 4�61� �13�3 �������������.���� 2�:1���1�3� ���%���%����� 4�61� �13�3 �������������

�3� !�� *� �*���*�>*-�� *�(.9+���0:�� ���$�)��*�9-1 31 �1 ����������� 31 �1 �����������E �� ����*��.��/��. 1�9-1 �156�1 ���"%������ �156�1 ���"%������E �� ���&���� ��E�>7 �1::41552 �������""�� �1::41552 �������""��E �� ���# ����$�8 *�!��1 < ������%���"�� < ������%���"��E �� ����� ���*�!��1 ���1�6:1353 �6� ���1�6:1353 �6�.���� ��413531526 ������"��"�%� ��413531526 ����������"��

�2, �-"-#'�� ��� B8�� *� � 3���� � ��� ���*� �, ������ �> ��� 8���� -5� *� -�:� � � ��� � **��,������3���������� ��, ���*�

�� * ��)��1� >�� � ���3����)���� F�� -�>,���� -�$ �L!����� �;����� *�������������*�> ��8� ����$,���� � � �����$��>$ 1

Page 99: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

97���������������

!, #����������)������/ '���������1� ��

� 8*��)���4�1 @ ""��%��

�� �;�- @� ���

'�$��� ��� �(� @� +�������������

!!, ��(����#�����)������������/�����������#���*��-�

.�>$��!**� @� �6�

�8�*�!**� @� �6�

'���*�!**� @� �6�

.��� �.$�� � � @� �6�

���� *�!**� -����� �&� ��* ��3����G� �)��* @� �����

!!!, ��������8��+�����������)�(��;�����8 ����/�����������#���*��-�

#��$�9�>$) * @� ��"�����%�

#��$��** * @� ��"�����%�

����� *��3�B��-*

.�-6���;���$ @� ��%�����

���� ����$��)���+�� , @� ����

� * �� *���-�����$�* @� ����������

� ��� -�9���* @� %%�����

<�* ��� -�9���* @� 6�

( 3 �� -�#���9�>$, @� �������

���$��)����3�B��-*

4 �B� -��** * @� ��������

!�� *� �* @� ��������

4 �;��� ���** * @� ����������

+*�1�&�� �-�� @� 6�

������$� -�9�** * @� 6�

!?, ���8�������8������(��;/�����������#���*��-�

#����� � @� �������"��

#��$�&�� �-�� @� �������"��

.��/�5��9�**��' 3�� �#�� @� ��������

.��/�5��9�**���0 ��#�� @� ��������

&����8�. ������ ���� @� �1���

(�- �-��� �2 @� �2

?, ������"�����8.���������(���������Q%��=����8���(��;/

��*�� ����� ��,� ��*�

! ��;�- �4�1��!#;�;�- � @ ���%���%1�

.��-���( *���)�� @ ;���� ����0:��

%������������������(���!?1%������?!��������(�����'�1�324/>�����%����'+�����������(��;*��������>����������7��

Page 100: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

�(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-

�����$�� ������-�B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/.$������.��C*����8����LG���$��S��+��>��%����"���!�-�

Page 101: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

99�)���%�TF���%����������,

)�������*#�(�����������+���

#� �(� ���*���� ��$ �*�� ����� * �)�8�� ��� �������� �>�*� **���-��� ��)��*��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�+�������������1

�, !"'"�!'�#-%$�.%/� #� �;�����,�*��� ��)�8�� �3������ �-���8� � � , ��� �- -�+��������������� �*� ������ -� �� � ��� ���*� , ��� *�

*�����? -�> $�:@���������

�'#.!�$�'#% ����������� �.� ���*�A ��

��$ *���-� � ��!���� �12631� 315�5 ���"������"��

.��/�' 3�� �!� � *��( �� ��)�����-�#�� 2�:12451�23 ����������"

!� � * �13 4 ����������

( �� ��)�� ��:1 �:1� 6 ������"�"��

�#0 !.>- 0#-.'A/ �3 12�21�63 %���������"

.����. ��-���-�&�����-���,�! �* ����%����

.���*���3���#�� * ��146515:�� �����%������

�#0 !.' .-#.'A/ �3�1�:�1�� %�%�����"��

����$�*�'���8��B��:��- : �1�431��3 %�����%����

�#0 !.'?'!�'>�- 0#'��#0�#!'.!0"/ �1�3�1�2�1623 �����������

�..� .�!�#! 4�@

(�- �-�

6�!� ��� �261�� 1 ����������

6�B��$ P ����������

(�- �-�#�� �214� 14�� ��%������

#���*3 ����E � ��$�� * �� �312 1 %���������

����$�*�;��� -�B��:��- 35�13 �1:�4 �����������

.0.'� �1�3�1�2�1623 �����������

�, )�=�����/� #� � '���-� �3� (� ���*� � ���� �-*� ��� � � � ���

-�- �-� �3� �� ���� � �� *��� � ������2�� - �$�� -� ��� ��> �� ���� ����� ��-� ��-� -���8� � � , ��� > � /��$�-�- �-�3���� �/�����$�, �������6��1

�, >�����������(���/� �(� .9+� ��*� ����$ -� �� � , ��*� �3� �� ��)��� ��-�

���)�� *����--���$� ���(�**��$��,* � *1�#�*�, ����� � � ��� �� �3� *� �8� ��8� 8$�>�$� �D(� ��)�) *��� !�-�� ��-� �� �)�8� *���8 �� *,� �8 *� > : �� �$$��D(� ��*�� (�**��$� �,* � *� ��-� E �� ��� ��� �*8� -� ��� �8� � �� �� ���>� � (�� �D(� $�>*� ��'��8�$�� � ��-� ;� ���� :�� �(� .9+� �*� �� � *�$� �3�:���� � � ��$-�8� ������,� �3� (&9+!�� ��$�)��*� .�1�9-� �(&9+!�� !�-��� :$$� > � � �8 -� :�� �(� .9+1� �(�.9+����)�� *���3���*����*�>*��)�$$,� ������8�� �����-��)�,�������)�8������)���:�$ �> �8�$ �����-���*� M� �1

6, ������/� #� � 7���>$ � '��>�,� 78�� ;���� ��*� *���)�� -� � �

��� � � �3� ���$8���)��� �3� ��� ��� &� ���* *� !��1�:��� �;�����,�>,�*� �- ��-� -����$��������1

2, )�������/� (���8� � � , ���� +�1� (- �� E�$$�� :�*� ����� -� �*�

�$ ��� � (� ���� �� +�1� T ��� .�$�� � E��� � :1 131� ��> �� ���� ����� ���* F� �� �� � � � *8��)��� �3��+�1� +�G�$� �8��:�$� �*� �*� �$ ��� � (� ���� :1 131� ��> ����������1

� +�1� .��G�*�� #�$��� � *8� -� �*� � � �$ ��� � (� ������ +�1� (��-� - � +� �� :1 131� 4�� �> �� ��� ����1� +�1�+�G�$��8��:�$�:�*������ -��*��$ ��� �(� �������+�1�(��-�- �+� ��:1 131�4�� �> ���������1

� +�1� ���*���G��� E1�� ��*� � *8� -� �*� �� (� ���� �3� � �;�����,� :1 131� ���$� ��� ����1� +�1� '�*$� �$� -�� :�*������ -� �*� ��� �--)���$� (� ���� �3� � � ;�����,�

Page 102: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

100'�����#�(�������6��

)�������*#�(�����������+���������,�

:1 131� ���$� �%�� ����� ��-� � � ��$-*� �M� � ��)$� � �3�������8������$�E � ��$�+ )�8��3�� �;�����,1��� ��)� � ��*� > �� � � � -� 3���� �� � �> �� �3� � �;�����,���- ��� �)�����"��3�� �;����� *����������3��� � � ������ �� �3�+�1� '�*$� �$� -�� �*� (� �����3� � �;�����,1��� � *�$�)��� * G�8� �������$� �3� � �� �> �*�3����*������� ���*�-� ���������-�8���� ������$ ��3�������)���$�� �� * ��)���>,�*,* ���3�����$�)� ���)�8��������-��� �:��� �� �)��������3�� �;����� *����������3������ ��-��3��� �, ��*� H �)� �3����� �-� ��3�3�������8������$�E � ��$�+ )�8�*���$�- -���� �4�)� 1

� +�1� T ��� .�$�� � E��� � � *8� -� �*� (� ���� �3� � �;�����,� ��-�+�1�(- ��E�$$��:�*� ����� -� �� � ���*��$�������,����* -�>,� � � � *8��)����3�+�1�E��� �:1 131�3�������$��%������1�;��* F� ����� �� *8��)����3�+�1�E��� ��+�1�(- ��E�$$��:���:�*������ -��*��$ ��� �-� ���������:$$������)��$$,�� �* ���> ��*�-� ����:1 131����$��%������1

� ��� ������$�E � ��$�+ )�8�� $-�������$�����������*��(� ���*��3�,����;�����,�: � ������ -�3������ ��-��3���, ��*1�B�����3�� �*��(� ���*��: � ������ -�>,�:�,��3�������)���$�� �� * ��)���� ��-1��*�� ��� ���)�$ *� �3� �**���)��� �3� � � ;�����,�� ���(� ���� *�$�>$ ���� )� �>,����)��1

� �����-�8$,�� +�1� +���� .������ +�1� +$�-� ���:� ���+�1�(���F� �B$����G��+�1�(��-�- �+� ����-�+�1�T ���.�$�� �E��� �: � �� 6����� -�3�����, ��*1

� #� � ������ �� �3� +�1� +���� .������ +�1� +$�-����:� ��+�1�(���F� �B$����G��+�1�(��-�- �+� ����-�+�1�(- ��E�$$��:$$�> ������� -�>,�� �� �> �*���� �3�������8������$�E � ��$�+ )�81

4, '�������/� +5*1��1��1�'�$>��D��**��� *��;��� � -���������*��

+��>��:$$� � )� ��*� � ���-��*��3� � �;�����,���� �����$�*����3�� ������$�8 � ��$�� )�8���-�> �8� $8>$ ��H ��� �* $� *�3���� 6������ �1

5, )�(�����/� (���8� � � , ��� ��- �� � � :� � � ;�����,� ��*� ���

��� � -� ��,� - ��**� 3���� � � ��>$�� ��- �� � �)������� ��-� ����� �3� � � ;����� *� ���� ����� � �-�:��;����� *����� ���� ��3�( ��*����$ *����"�1

:, ����������8-�(��;���/� �*� � F�� -� >,� � � ����*��*� �3� *�>6* �)��� ����� �3�

� �)�����"��3�� �;����� *������������*��� �- -��� �-�:��;����� *��.��)��$��*��3�&��$�, *����$ *����"���� ���� *���-��� �����)��$��*��3�� � ��$�, *��� �* ��������� ��� �U'����� �(� ����*�� ���1

3, ���(���������7���/� ;���$��� � ; �)/�� � � � � -� 3���� �� .���)��8�

;�����,� � �� ��,� ��- �� � �)��� ����� �3� � �;����� *����������*��O��� -�:���*�� ���1

� , )������*�#��(����+����;%��������/� #� �'���-��3�(� ���*��3�� �;�����,����/��*@

� 1� ��� �� � � �� ����)��� �3� � � �����$� ������*��� � ���$��>$ � ������)�8� *��-��-*� ��-� > ��3�$$�: -��$��8:������ �� ��$���)���� $�)�8����� ��$�- ����� *J

� 1� ��� � � -� ���*� ��-� * $ � -� *���� ������)�8���$� *���-����$ -� � �����** �$,���-���- �C�-8� �*���-� *)�� *������ �� �*���>$ ���-����- �� *���*� ��8� ��� �� ���-� 3��� � :��3� � �*� � �3� �H��*� �3� � � ;�����,� �*� ��+����� �����������-��3�� ����/��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�������-� J

� 1� ���� �-� ���*���-��G ������ ����-�*�M� ����� �3���� ���� ���� ��3��- F�� �������)�8�� ���-*� �� �����-��� �:�� � � ����*��*� �3� � �;����� *����� ����� 3��� *�3 8���-�8� � � �** *��3�� �;�����,���-�3����� � �)�8���-�- �)�8�3���-���-��� ���� 8�$��) *J

� �1� ���� ������$�������*���� �> ���� ��� -������8��8����� ���>�**1

��, ������=���� �8 -����;1 #������ ���)�=���(����1 .�������; '+���(���1 ������-9�����-����������0����/

� #� � ���)��$��*� �*� �� *��> -� ��- �� � �)��� ��"���� ���3�� �;����� *������������ �-�:��� �;����� *��(*�$�*�� ��3�.��)��$��*���� �� �����3�� �'���-��3�(� ���*����$ *���������� �* ��������� ��� �U������*�� ���1

��, 'J��F����������/� #� �(� ���*� 8�� 3�$$,� ��G��:$ -8 � � � ����>�)���

��- � >,� � � ��$�, *� �:��-*� � � *��� **� �3� � �;�����,1

��> ��$3��3�� �'���-��3�(� ���*

�'"$�'#�!';������

���$��%������+��>�

Page 103: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

101�)���%�TF���%����������,

'���9���E'*�����)�������*#�(���

��������� �� (�����+�� ����� %���� ��5������ �8 ������(�����'�1�3241����F���������(������)���������8��������������#�(����8���>�����8)��������#����1�3::,

�� ������=�����8-����;/

� ��� �� ��)��*� �� � ��� � �8,� � �*� 1� 7�: � ���*8�/���� � �*�� *� �� � �G �� �� � -�� � � �8,����*���)��� >,� �*�8� � �8,6 M� �� ����� �*� ��-�������*�8� � �8,6 M� �� F��� �1�S � ���*��$,� ��$�� � � :� ����$�8 *� ��-� �� *� �� ��G � �����3��*����� ���� � � �8,6 M� �1�;��� �$,��: ��* �;B9�/V�8*���-� $ ������>�$$�**���� -�� �� ���: �����*���)��� �3� K��� *� �� �> *1� ��� ���-)�� �*�:�� � �8,6 M� �� *�� :� ����� **��*� 3��� � ���$���� ���-)���8� ��-� ��� ���-)�� �*� :�� *�$� ������-)���8� 3��� $���$? -� �� �*� �� � �* -1� �*� � �8,���**������* ���� �,�*��$$������3�������$� �� �* *��� �/�����$�������3�� * �� �*�� *�*������ ��$1

� !�� BA� ������ �(� .9+� ��*� �$*�� 3��� -� �� QE� ��;���O R�:����3���*�������* ���)����3� � �8,���-�� -���8�:�* 1

�� .�������;'+���(���/

� #� �(*�$�*�� ��3����)��$��*�:��� *� ���� ����$�8,��>*���)���*�8� ��> $�:@6

0#�>

� (*�$�*�� � �3� ���)��$��*� :�� � *� �� �� ����$�8,��>*���)��

#�����������=���(�����#G)�

�, %(��7 ����� �� F��� #G) ������ ��� +; ������(��;/

� �D(�3���*�0:�� ����-���- � $��� ����� �3�$$�:�8�>���-*��3�(�@�;�#!���&4 L!�����$�- *�L.9+������# �����-�+��� � ������)�$����$-S��G*���!+<9!�1

�, >���7������=������������8����+�=�#G)/

� .��-���F��$,���*������ -1

�, �����(����8����/

� ;��)�� ���3���*�������-��)�,���-�F��$,1

6, -9(����������#G)/

� #� � ;�����,�*� �D(� ��)�) *� �� � ���� �3� *� �����$�*�0:�� � - � $��� �� ���� **1� #� � � *� ��� * ���� ���D(�- ���� ����-�� �� �� � �*����*� �/������$���� � �����8� �D(� �� �-�� 1� !� *� ��� ����)��>$ � ��- �)3,��D(� �� �-�� �����3� � � ��$� �� �-�� ������ -�>,�� �;�����,1

.�������;'+���(���1'��(��������!���=����

�, -H����1��+���81������F������������;�+���(���1���(������������=����/

� �(� .9+� *� ��� H*��� � ( � $��� �� ; � �� :��G�8� ��$�*� $,�3���(�**��$�E������3�;����� *1�!�:��G*��*���� � �*����3�� �(���D(1�#� �����3���*�*����>�$-�8� �� �)* � �� (�� ���-��*� *�� ��� �8� �� ���-��)�,���-�F��$,�����> �- $� � -���-����-���- � $��� ���,�$ *�����> �� -�� -1�#�:��-*��*��>C �)� ������8�* **��*��:��G*���*���**��� ���8��? -�:����(�.9+���-� > : �� �(� .9+� ��-� (�1� S � ��� � �$*�� *�� -���� �)�)� � :�� ��� &-���)���$� !�*)� � �� .�� �:� � ��(����*�*��� -���$-S��G*�$� �* *�:��� �1�#� � �*)� ����*�������8�����* ���� 3�������$��?�8���$-S��G*�����8*�� �*�- ��������,���-����3�����G�8� � �� � �-,� 3��� �� ��**>$ � ��$�,� �� �� �(�.9+�*�>C ����� ��� �3������ 1

�� >���7������=������������8����+�=��H����1�,�, (����� ��(��=�����1 ��� �������1(�������=���(����1��(�����+�������1��/

� � 78�� .��-��� F��$,� ��-� ��� �* -� >�*� **��� �)�$1

�, !� ����8 ��(����� ��������; ���(����������� �������2;������J����8������+���������8���7������;����18����F�����8���������;+�8��������/

� �1�# ����$�8,����� -@�� >1�A ����3�����@�� �1� 7�*� ����$�8,�> ��3�$$,� 4�����$��>$ � �� �>*��> -b� �*�������� -� �-1�!3����3�$$,��>*��> -���� �*� ����$�8,�*� �� :� � ��*���*���� ������* 1�� �� �G ���$�� ��� �*��*� �� � � 3�� ���-�3��� ��$��*�� �� �3���)��1

�, ������-9�����-����������0����/

�� '�=��������������9(����W ������=����J����������� �9(����W ��=���(���� �8 ��F �9(������J��� 8�� (������ ��� ���=���W ��� �9(���(����/

� #� � ;�����,� *� �� � � >�*� **� �3� *�0:�� � ����*1� �$$� H��*� �3� � � ;�����,� �� � 8 �� -��� ��� �* � � � >�*� **� �3� *�0:�� � ����*� ��-H � �����-��*���-����G *1

���� .���� ������-9�����-��������������������/���������

��������� �������;���������1� ��

.� ���*�, ���+�������������

#��$�B�� 8��&�����8 ��* - 615:413 � ���������

#��$�B�� 8��&�����8 � ��� - �166�12�6126: �������������

Page 104: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

102'�����#�(�������6��

'��

�9���E>*�����)�������*#

�(���

!�3����)����*�� ��� �)�����"������3�� �;��

��� *����������� �-�:��� �;����� *��.��)��$��*��3�&��$�, *����$ *����"����-�3����8������3�� �

(� ���*��� ����3���� �, ��� �- -�+�������������1

%, "�,

"��

�)������

���

I��

��7����

'��

)0C

.����

-9(,�����

�����

#����

����

�����

���=������(��;���

�1���*���G�.�G����1�L.�D�;&

'&��+

'�%�

�6T�$6�%

����"������1��

E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1

"����/

�1�

#� �E��**�� ��� ��)���*��:���>�� �*�*�>C ���������-������* *�*�$��,���$$�:��� *����*���� �)� ����� ��,���$� ��3�� �F�* *��*�� ��!���� �

�����$ *���-�;�����,�*�����>�)�����.���- ��B��-�D���� ������)���B��-1

�1�

!���--)������ ��>�� �� ��� ��)���� ��$�, �*� �)$ -���8���,��� -��$�> � /*� �1���������-��� �:��� �;�����,�*���$ *1

�1�

#� �� ��� ��)����*��-�� -��>�� ���$�- *�� �3������ �$�G -���,� �*�3��� ��$�, �3���� ��� ���*�, ����:����: � ������� -�>,�� �

+���8 � ��-���8�� �, ��1

%1�

#� ��>�� ������� ��*���������$1

�1�

#� � ��$�, �*����� $� -�����,�(� �����3�� �;��

���,1�

Page 105: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

103�)���%�TF���%����������,

%������������(���������7���

c!�� ��*��3�� �)������������3�� �;����� *���������1d

#���#� �+ �> �*��(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1�.$������.��C*����8���LG���$��S *���+��>��6�%����"�1

!���� � ���� -�� �� 8* �*��� ���-*��>��G*���-���� �*��3��(�.9+���0:�� ���$�)��*�9-1���*�� F�� -���> ������ -���- �� � � ;����� *� ���� ����� �� � ����� ��-� � � ��$ *���- � � � ��- �� ��-� �$*�� � � ����*��*� ����� -� �� � �+ �����-�����-���)�$ *��3��**���)����3�� �;�����,�3���� �B�����$�A ��� �- -�+�������������1

!�� �,� ������� ��-� �� � � > *� �3� �,� �3����)���� ��-������-�8� �� � � �����)��*� ���� -� ��� >,� � � ��-� � � ��$���)��*� 3���*� -� �� � � >,� � � ;�����,�� *� �M� �*���-��8 �*��!�� �)3,�������� *� ���3�� ��3�� *�-�B�����$�A ��@

�1� #� � ;�����,� ��*� G �� ��-� ����� -� �$$� � 8* �*��*�*� -� ����� ��� � U��� �� �*�� �)/�� ���*�� �� � �����*��*� ��-� � � ��$ *� ��- � � � ��- �� ��-� �$$� �� *�� � ����� �> ��-�$,�� ���- -1

�1� #� � ;�����,� ��*� -�$,� /$ -� � � 3���*� ��-� � ���*��*� *� -� �� ��� ��� � U'�� �� �*� � �)/�� �� :�� � �� 8*���� �3� ;����� *�� � 8���$� (� ����� ; ���$�E�� ��� ���;�����,�9�:�'���-������ �������) *�:���� �)� ��� *��> -���- ��� ������-�� ���$ *���- �� � ��- �1�

�1� #� �;�����,��> �8���.�>$��9� -�;�����,����*�� ��������� *��> -�.�-6������� �;���$1

%1� #� �'���-��3�(� ���*�-�$,�� � *�� ����)� *�������$����� ������ T�$,� ���� ������ ��> �� ���� ������ ��> ���%��������4�� �> ������������-� T�����,��"�������� ��� *� �� �3� :����� )�8*� ���� �� ��)� *�: � � 8� ����-� � � ���� -�8*� : � � ���� �$,� � ���- -� ��-�*8� -����$�-�8�� �;���$���� *�$�)��*���** -����� �+�� *�'��G������ -�3���� ������* 1

�1� #� �;�����,���*� ��� �$�* -� *� � 8* �� �3�+ �> �*���-5���( > ��� ���$- �*�-���8�� �B�����$�A ��1

�1� #� � �����$� E � ��$� + )�8� 3��� � � B�����$� A ��� �- -�+��������������:�*�� $-����T�$,�����������0 ��8��8�-� ���)� ���� �� �> �*��3�� �;�����,���-�� � � *�$�)��*� ��** -� � � �� : � � -�$,� � ���- -� ��� �+�� *�'��G������ -�3���� ������* 1�

"1� #:��&���6��-���,�E � ��$�+ )�8*�: � �� $-�-���8�� �B�����$�A ������T�$,������������-����T�����,��"��

������ �0 �� 8��8� -� � ��)� � �� � � � �> �*� �3� � �;�����,� ��-� � � � *�$�)��*� ��** -� � � �� : � �-�$,�� ���- -���� �+�� *�'��G������ -�3���� ������* 1

�1� #� �;�����,���*�����-���� -���,�$���*���*�-� ���*����� �*��*����/��*���������� *�� 3 �� -������ �)��������3�� ���1

�1� #� �;�����,���*���� � � -������,�������*�3�$$�8�:���� ����� :��3�� �)�����"��3�� ���1

��1� #� � ;�����,� ��*� ��- � � � � � **��,� �� *� �� � �� 8* ������� -���- ��� �)��������3�� ���1

��1� �*�� � �: � �����*��� *�3�$$�8�:��� ����� :��3�� �)�����%��3�� ������ �;�����,���*�����>�� -���,��������$*�3����� �'���-��3�(� ���*��� �> �*����� �; ���$�E�� ��� ����*�� ���* ���,�> 1�

��1� #� � ;�����,� ��*� ��� **� -� ��,� -��$�� � *��� �� �)/�� *�-���8�� �/�����$�, ��1

��1� ��� #� � �: � �����$$�� ���3�*��� *��3�� �;�����,�-���8� � � , ��� ��- �� � � :�� ��-� ��*� � �������,� :�*� ��� � F�� -� �� - $� �� ��,� *��� �� �)/�� *���� ��$$�O *1�#� � �:�*�������*3 ����� ���*�**����3� *��� *��3� � �;�����,�-���8�� �, �����- ��� � :1�

� ��� #� �;�����,�- �$�� -� B��$�(�- �-�-���8� � �B�����$�A ��� �- -�+�����������������*������$�E � ��$� + )�8� � $-� ��� T�$,� ���� ������ � �$*��- �$�� -� !� ��� (�- �-� -���8� � � B�����$�A ��� �- -�+������������������ ��> ������������:����:�*�- ��* -� ���� * ���� �'��G��������:��� /� � -�,*� 3���� � � -� � �3� - �$���)��� �3�*����!� ���(�- �-1

� ��� #� � ������,� - �$�� -� B��$� (�- �-� -���8�� � B�����$� A ��� �- -� +����� ���� ������ �� *������$�E � ��$�+ )�8�� $-���� T�$,� ���� ����� ��$*��- �$�� -�!� ���(�- �-�-���8�� �B�����$�A ��� �- -�+������������������ ��> �������������� *� ���3�:����� �-�- �-���*�> ��� �O -����$$�� �� �> �*�:���� ��� *��> -�)� 1��*����� �-� ��3��*�� ����� � �: � ���������*���*��-�8� ��- �� � � � �-� U<���-5� <��$�� -�(�- �-1�

� ���� #� � ������,� ��*� -�$,� ����$ -� :�� � �� F�� � �*��3�� �)�����"��3�� ���1�

�%1� #� � '���-� �3� (� ���*� �3� � � ;�����,� *� -�$,����*)� -�� ��-� � � ������ �� �3� -� ���5*� �� /$$��� ��*��$� ������,� ��-� � � ������ �� �3� �$ ��� �

Page 106: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

104'�����#�(�������6��

-� ���*� ��-� �--)���$� -� ���*� -���8� � � /�����$�, ��� ��� � > �� -�$,� ��- 1� (���8� � � , ��� ��- ��� � :�� +�1� +�G�$� ;���-��� �8��:�$� � �* -� �� > ��$ ��� �(� ������+�1�T ���.�$�� �E��� ���� ��> ����������1�+�1�(- ��E�$$��:�*������ -��*��$ ��� �(� ������+�1�T ���.�$�� �E��� ���� ��> ����������1�+�1� .��G�*�� #�$��� � �* -� �� > � ����$ ��� �(� ������ +�1� (��-� ;$��- � - �+� �� ��� 4�� �> �� ��� ����1��+�1�+�G�$�;���-����8��:�$�:�*������ -����*��$�� ��*�����$ ��� �(� ������+�1�(��-�;$��- �- �+� �1�

��1� #� �;�����,���*��������� -���,�+���8�8�(� ������� S��$ 6)� � (� ���� -���8� � � /�����$� , ��1��+�1� ���*���G� .�G���:�*� � 6����� -� �*�+���8 �� �3�� �;�����,����+�,��������1�

��1� #� �;�����,���*��������� -���,���$ �� $$�8��8 �*�-���8�� �/�����$�, ��1

�"1� #� � � :�*� ��� *���� ��)�,� 3��� :���� � � ;�����,�:�*� � F�� -� �� �>��� ��,� �������$� �3� � � ; ���$�E�� ��� ��� ;�����,� 9�:� '���-�� � 8���$� (� ������ 8*���� �3� ;����� *� ��-5��� *���� �����) *��� *��> -���- ��� ������*�����*��*��3�� ���1

��1� #� � -� ���*� ��� � -*�$�* -� � �� � � *� �� �� ��/��*5������ *���� �'���-��3�(� ���*����*������� �����*��*��3�� ������-�� ���$ *���- �� � ��- �1

��1� #� �;�����,���*����**� -���,�*��� *��- > ��� *������ ��* ���) *�-���8�� �/�����$�, ��1�

��1� #� � ;�����,� ��*� ��� >��8�� >��G� ��,� *��� *� -���8�� �B�����$�A ��1

��1� #� � ;�����,� ��*� ��� **� -� ��,� .� 3 � �� � ���� *����( > ��� *���-�� �� �� � �:�*����� - ��)����3�.� 3 � �� � ���� *� ��� ( > ��� *� -���8� � � /�����$�, ��1�

��1� #� � �: � �������*��)��*�� � **�)�8�� �;�����,���G �����> ,��� �� ��8�*���-�- �-���8�*����� *���-� '���*� ���� *� � �-�8� � 8*��)��� �3� ���*3 �� �3�*��� *1

��1� #� � ;�����,� ��*� ��� �� -5��� � -� ��,� - ��**���$�-�8���,���* ��� -�$���*�3�$$�8�:���� ����� :��3�� �)��������3�� �����-���8�� �/�����$�, ��1

�%1� #� �;�����,���*������- ���,�>����:�8*�-���8�� �/�����$�, ��� �- -�+�������������1�

��1� #� �;�����,���*������- ���,� $���*�����-���� *����8� ��8����� *��������- -�* ���) *����� ��>�- *�

������� ���-����* F� �$,���� �� *���� �> ����- ���� �� 8* ��G ��3���� ������* 1

��1� #� � ;�����,� ��*� ��� �$ � -� � � ����*��*� �3� � �+ �����-��� :�� � *� �� �� � � *��)��� �3� � �� 8* � -� M� � �3� � � ;�����,� 3���� �� � �� � ������ ��-���8�� �, �����- ��*���)�,1

�"1� #� � ;�����,� ��*� �$ � -� � � ����*��*� �3� � �+ �����-��� :�� � *� �� �� � � !��- ��$� >C �*��3� � �;�����,�-���8� � � , ��� ��- �� *���)�,�� �� *�&���6��-���,�E � ��$�+ )�8�� $-� ��� T�$,� ���� �������-�����$ -�:��� �����*��*��3�� ���1

��1� #� � ;�����,� ��*� ��� �$ � -� � � ����*��*� �3� � �+ �����-���:��� *� ����� ���� ��3�� �;�����,�-���8�� �, �����- ��*���)�,1

��1� #� � ;�����,� ��*� �$ � -� � � ����*��*� �3� � �+ �����-���:��� *� ����� ����� �;���$��3�� �;�����,� -���8� � � , ��� ��- �� *���)�,� �� *� &���6��-���,� E � ��$� + )�8� � $-� ��� T�$,� ���� ����� ��-�����$ -�:��� �����*��*��3�� ���1

��1� #� � ;�����,� ��*� �$ � -� *� ��)�$ *� �3� �**���)����0 �� �>���8� � � �������$� �3�� �> �*� �� *� &���6��-���,�E � ��$�+ )�8�� $-����T�$,������������-�� ��� �-� �*���� ���)�$ *���� �> ��-�$,�� 8* � -�:��� �� 8*�����3�;����� *1

��1� #� � �:�*�������* ��)����)� -��8��*�� �;�����,����� ���:� ;��* � 4�)� *� � � � -� >,� � � ;�����,�� 3����H �� *���- ��� ���1

��1� #� �;�����,���*���� � � � -���,���� ,��*� * ���,�3����*� ��$�, *�-���8�� �/�����$�, ��1

��1� #� �;�����,���*�- ��* -�>��� � � ��$�, *����-�� � ��$�, �*������>�)��*���.���- ��B��-�:��� ��� *��> -� �����) *� ���*���� �� � �)��� %��� �3� � ���1

�-564�� ��3�;�����,�� �� ��,� ��1�T1�E��-��; �)/�� ��3�.���)� �4�1� ;1.1�4�1����1

.$�� @�+��>�1�(� @����$���������

Page 107: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

105�)���%�TF���%����������,

'���9���'�����8#������������������+;�)���%�TF���%����������,

�1�� � 8* ���3�+ �> �*���- ��� �)���������-����� �9 -8 �1

�1�� � 8* ���3����$��)�����-��$$�� ���3����� *1

�1�� � 8* ���3����� �#���*3 �*1�

%1�� � 8* ���3�(� ���*��+���8�8�(� ������- ��� �)������1�

�1�� � 8* ���3�(� ���*������ ��$-�8*���- ��� �)�����"1

�1�� � 8* ���3�;�����*���:����-� ���*��� �� � * -���- ��� �)���������1

"1�� !�� *� ��� 8* �1

�1�� � 8* ���3�9���*1

�1�� '���-�+ )�8*�+�� *�'��G1

��1�� E � ��$�+ )�8�+�� *�'��G1

'���9���> �������#������7���+;�)���%�TF���%����������,F������#���������8���(�����1#�������)������1���������=��������������(�����+��������������������� ����������������������1� ��,

%�,"�,

)������G���� '((���+��(��=������8���(�����'�

�������"�,Q%��=��#�M����"�,G����

�1 B����4�1������� *� ���3�� �� ���$�;���$��� �; �)/�� �3���� �, ��� �- -�+�������������1

� �)���������� .%���"����-� -��1�"1����1

�1 B����4�1����;�D����;����� *� ���3������$�������*�3���� �, ��� �- -�+�������������1

� �)������ .%�����"��-� -��1��1����1

�1 B����4�1��'�3��������$�� ������*�� ����� -�$ �L���*����T�� ���������

� �)������ .%��%%%"��-� -��1��1����1

%1 B����4�1��� �� � *� ���3�� *�$�)��*���** -� 3����$ ��)��*� �� � �+ �����-�����-���)�$ *�3������ �* ���� ������? -�;���$��3�� �������,1�

� �)������ ���"���"��-� -��1��1����1

�1 B������' � �)�����%����� �������"��-� -��1��1����1

�1 B���� 4�1� ���� �� � *� �� �3� � � � �*�8� �3� +�1� +�G�$� �8��:�$� �*��$ ��� �(� ���1

� �)���������� ��""�%����-� -��1��1����1

"1 B���� 4�1� ���� �� � *� �� �3� � � � �*�8� �3� +�1� .��G�*�� #�$��� �*��$ ��� �(� ���1

� �)���������� ���"�����-� -��1��1����1

�1 B����4�1���� �� � *� ���3� � ������� ���3�+�1�+�G�$�;���-����8��:�$��*��$ ��� �(� ���1

� �)���������� '���������-� -�%1��1����1

�1 B����4�1������� *� ���3�� ������� ���3�+�1�(- ��+�� $�7 ���E�$$���*�����$ ��� �(� ���1

� �)���������� �������%��-� -��1��1����1

��1 B���� 4�1� ��;� 3��� � � ������ �� �3� +�1� ���*���G� .�G��� �*�+���8 �1�

� �)��������� '��"���"��-� -�%1��1����1

��1 B����4�1���� ��$�*�8����,��3����$��)�����- ���� �78��;����3������$8���)��1

� �)������� '�%���"���-� -��1��1����1

Page 108: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

106'�����#�(�������6��

'�������*#�(���

#�

.�����+����8�)���%�TF���%��������������

�1� S � ��� � ��- -� � � �O��� -� '�$��� � �� � �3� �(�.9+���0:�� ���$�)��*�9� -� �U� �;�����,����*���+����� ���� ����� ��-� �$*�� � � .��/� ��-� 9�**� ���������-� ;�*�� B$�:� *� � �� 3��� � � , ��� �- -� ��� ���-� � ��� � -� � � �1� #� * � /�����$� *� � �*� �� �� �� *���*>$,��3�� �;�����,�*�����8 � �1�� ���� *���*>$,�*��� ��� **�������������� * �/�����$�*� � �*�>�* -����������-1

�1� S � ���-�� -� ���� ��-� �� �����-��� � :�� ��-)�8�*��-��-*�8 � ��$$,���� � -���!�-�1��#��* ����-��-*�� F�� � ���: ��$��� ��-�� �3���� � � ��-� �� �>���� �*���>$ � �**����� � �>��� :� � �� � � /�����$�*� � �*� �� � 3� � �3� �� ��$� �**� � �1� � �����-� ��$�- *� �����8�� ��� �� *� >�**�� �- �� �*�����)�8�� ������*���-�-*�$�*�� *���� �/�����$�*� � �*1� ��� ��-� �$*�� ��$�- *� �** **�8� � �������)�8� �����$ *� �* -� ��-� *8�/���� *)�� *���- �>,�����8 � ����*�: $$��*� ��$��)�8�� ��� ��$$�/�����$�*� � ���� * ��)��1� �S �> $ � ����������-�����- *���� �*���>$ �>�**�3������������1

�1� �*�� F�� -�>,�� �;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -�� **� -�>,�� �; ���$�E�� ��� ���3� !�-�� �� ��*��3�*�>6* �)����%����3�� �)�����"��3�� �;����� *�����������: � ��$�* ���� ���� ��� ���*� � ������ ���O �*�*� �/ -�������8����*�%���-����3�� �*�-� �- �1

%1� B��� �� ������ ���� �*� �� � ���� ��� � � 3 �� -� ���>�� ��: �� ������@

� 1� S � ��� � �>�� -� �$$� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*��:������� �> *��3�����G��:$ -8 ���-�> $ 3�: � �� � **��,�3���� ������* *��3�������-J

� 1� !����������������� ��>��G*��3���������*�� F�� -�>,� $�:���� �> ��G ��>,�� �;�����,�*�� 3����*���� ��*�3�������� �����)����3���* �>��G*J

� 1� #� �>�$��� �*� �����/���-�$�**����������-�� ���*��K�:�*� � ��- �$�:��>,��*�� ������ ����8� � ��:��� �>��G*��3�������J

� �1� !������������� � �>�$��� �*� �����/���-� $�**����������-�� ���*��K�:�*� � ��- �$�:��>,��*�� ��������$,�:��� �������)�8�*��-��-*�� 3 �� -�����*�>6* �)�����;���3�� �)��������3�� �;����� *���������J

� �1� �� � � >�**� �3� � � :�O �� � �� * ��)��*�� � � -� 3���� � � -� ���*�� �*� ����+�����������������-��G ������ ���-�>,�� �'���-��3�(� ���*��: �� ���������� ��3�� �-� ���*�*� -*F��$/ -� �*� ���+����� ���� ����� 3���� > �8������ -� �*� �� -� ���� �� ��*� �3� �$��* � �8�� �3�*�>6* �)��� ���� �3� � �)��� �"%� �3� � � ;����� *���������J�

� �1� !��������������-���� �> *��3������3����)�����-������-�8���� � ��$���)��*�8� �����*��� �*�-�������*�8� �� ��3����)���� F�� -�>,�� �;����� *����������� �� � ����� �� *�� � F�� -���-�8� ����� ���-�3���� :������3���,�:��� �������)�8������$ *�8 � ��$$,���� � -���!�-�J

� � ��� �� � � ��* � �3� � � >�$��� � *� �� �3� � �*� � �3� �H��*� �3� � � ;�����,� �*� ���+�������������J�

� � >�� ��� ���* ��3�� ����/���-�$�**����������3�� � ���/� 3��� � � , ��� �- -� ��� ��� -� J���-

� � ��� ��� ���* ��3���*��K�:�*� � ����3�� ���*��K�:*�3���� �, ��� �- -�������-� 1

��%,#,>����+��G'��������B���� 8*��)���4�@�����%�S;��� � -���������*

(����=���'��D�.��� �+ �> �*���4�1@�%����

.$�� @�+��>�(� @����$��%������

Page 109: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

107�)���%�TF���%����������,

'���9�����8���������(������(���8�����(����8�=������

#�/�)���%�TF���%���������������E������(��;*�

��� ���� �#� � ;�����,� ��*� ����� -� ���� �� � ���-*�*��:�8� 3�$$� ���)��$��*�� ��$�-�8� F���)�)� �- �$*���-�*��)����3�/� -��** *1

� �>�� B�� -� �** *� ��� � > �� ��,*��$$,� � �/ -� >,� � �����8 � �� -���8� � � , ��� ��-� ��� �� ��$�-*�� ���� *�: � �- �)/ -����*����� �/��)��1

� ����� �#� � �:�*� ��� *�>*��)�$� -*��*�$� �3� /� -� �** *�-���8�� �, ��1�

��� �#� �;�����,� *� �� � �>�*� **��3� ����-�8� *�0:�� �- � $��� ��* ��� *�����*�� �*���-��-� *������� ���,� �� ���,1� ;��* F� �$,�� � � ����*��*� �3� �$��* ��%����������>����-������3�� �;����� *����-���*�� ����� �- ��� ����� ��*� �� �- -�� �� � ��� ���$��>$ � �� � �;�����,1

��� ���� ������-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �� �� �*�� � � ;�����,� ��*� ��� 8��� -� ��,�$���*�� * ��� -� ��� ��* ��� -� �� ������ *�� /��*������ �����) *���� � -���� �� 8* ������� -���- �� � �)��� ���� �3� � � ;����� *� ���� ����1�;��* F� �$,�� � � ����*��*� �3� �$��* � %� ��� �>������ ��-� �-�� �3� � � ;����� *� ���-���*� � ����� �- ����������*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

� �>�� ������-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �����*��� �;�����,���*�����G ����,�$���*��* ��� -� ��� ��* ��� -� 3���� ������ *�� /��*� ����� �� ���) *� ��� � -� �� � � � 8* �� ����� -���- �� � �)��� ���� �3� � � ;����� *� ���� ����1�;��* F� �$,�� � � ����*��*� �3� �$��* � %� ��� � ����-��3���3�� �;����� *����-���*�� ����� �- �������� ��*� �� �- -�� �� � ��� ���$��>$ � �� � �;�����,1

���� �!�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)�����-� ��$���)��*� 8� �� �� �*�� � � � *� ��� �- F�� �� ���$� �����$� *,* �� ���� �*��� � :�� � � *? ��3�� �;�����,���-�� ����� ��3�*�>�*� **��3���� �������* � �3� /� -� �** *� ��-� 3��� � � *�$ � �3� * ��� *1�(���8�� �����* ��3�������-�������C���: �G� **���*�> ����)� -���� �� ���$������$�*,* ����� *� ���3�� * ��� �*1�

���� ����� �!�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)�����-� ��$���)��*� ����- -� >,� � � ����8 � ���� � ���)��$��*� �3� ������*� ��� �����8 � �*�� 3 �� -� �� �� � �)��� ���� �3� � � ��� ��� � -���> � � � -� ��� � �� 8* ������� -���- ��� �)���������� �> ��*�� � � -1

� �>�� ��!�� ���� ������ ��-� �����-�8� �� � � �3����)�����-� ��$���)��*� 8� �� �� �*�� � � ���*��)��*���- � �� ���*���� � �3� *���� ������*� ��������8 � �*� �� -�8���$� ��3���� *�/� �$�G�*���� �> �� � � -����-���8�� �/�����$�, �������� *�:������ � � �*���>$ �����8� � 8��-� �� � ��� ��$�8����G ���� *���� �� $ ����)� 1

���� ������-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*�� � � ;�����,� ��*� ��� ��� � -� - ��**� 3���� � ���>$��� �� :���� � � -� �)� *� **� -� >,� � � � * �� �'��G��3�!�-����-�� �����*��*��3�� �)��*������������3�� �;����� *������������-�� ���$ *�3��� -�� � ���- �����$,1

���� �!�� ���� ������� � � ;�����,� ��*� ��� � ���$� ��-�*,* ������ �*��� �:��*�*? ���-�� ����� ��3�*�>�*� **1

���� ������-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*� 8� ���� �*�� � � ; ���$� E�� ��� �� ��*� ��� �� *��> -���� ���� � �3� ��*� � ���-*� ��- �� �$��* � �-�� �3� *�>6* �)��������3�� �)��������3�� �;����� *�������������� �;�����,1

���� ���� �#� � ;�����,� *� � 8�$��� �� - ��*)�8� :���������� ������) *���-*�� -�*����,�-� *���$�-�8�����- ��3��-����*���-�,������ 6����* ��� � ����: �$�� ���� ��-��� �� *����,� -� *����$��>$ ���0�#� �����*��*�� $�)�8���*�$ *����� ��* �-�,���� *��� -���)�����-���� �)���3��-���-� ��$�, *��*� ��*����� ��� �������$��>$ ���� �;�����,1

� � �B��� ���*�� �� �; ���$�E�� �� ����*�)$$�-� ������ *��> -�� ��������3�� **���,�>$ ���- ��� �)���%%�����3�� �;����� *�����������: ��� ����������*)��������� �������� �� 8�$��,���� �� �:* � �3� � � ������,� �� - ��*)�8� � �*�� 1

� �>�� ������-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� �� �� �*�� ��� ��-*�� -� �����*� ��,�>$ � ��� *� �� �3� ����- �� 3��-�� ���� 6���� : �$������ * ��� � ���� ��*��*� -�,�� � **� ��-� �� ����-*�� -� *����,� -� *� : � � ��*��-�8�� ��� �, ��� �-��3������ ��-��3���� �����*������*�3����� �-� �� ,�> ��� ���,�>$ 1�#� �����*��*�� $�)�8����� *��� -���)�����-���� �)���3��-�� ��* �-�,�� ��$�, *��*� � �*����� ���-�*�$ *������ �������$��>$ ���� �;�����,1

� ���� ������-�8� �� � � �3����)��� ��-� ��$���)���8� �����*��� � ��� ����-� *��3�: �$������* ��� �������*��*�-�,�� ��* �-�,���-�� **�:������� �

Page 110: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

108'�����#�(�������6��

��� > �� - ��* -� ��� ������� �3� ��,� -*�� 1�����-�8���� �� ���-*��3�� �;�����,��- �$*��3����� ����-� *��:������� ����> ��- ��* -������������3���-*�� ��� ��*���- �@

"����8����������

"������8���� '��������

��������F�������������������

����F�������(�����(������

!���� �#�����������

#���- -�� -���*����

�"��%����� �** **� ��A �������6��

;���**�� ���3�!���� �#������� �$*�

!���� �#�����������

#���- -�� -���*����

%�����%�� �** **� ��A �������6��

;���**�� ���3�!���� �#������� �$*�

!���� �#�����������

!���� ��� ������" �** **� ��A �������6�%

78��;���

!���� �#�����������

!���� ��� ������"�� �** **� ��A ������"6��

;���**�� ���3�!���� �#������� �$*�

���� �#� �;�����,���*����������$� -�$�** *���� � �-��3�� �/�����$�, �����-����*��������� -���*��$�** *���� ����� ����-��� -� $,��� � -�8�/�����$�, ��1

���� �#� �;�����,���*����**� -���,�- > ��� *�������$ -���,�$����3����>��G*����/�����$��*)�)��*1������-�8$,���$��* �%�����3�� �;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -��*�������$��>$ ���� �;�����,1�

���� ������-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*���-�>�* -����� �-���� �*���-�� ���-*����-�� -����*��� �;�����,���*����8��� -�$���*���-��-���� *���� � � >�**� �3� * ���,� >,� :�,� �3� �$ -8 � �3� *��� *��- > ��� *���-��� ��* ���) *1

���� �!�������������� �;�����,�*���������3��-�������-�5����$� > � /� 3��-5*�� ,1� #� � 3�� �� � �����*��*��3� �$��* � %���� �3� � � ;����� *� ���-���*� � ����� �- ��� ����� ��*� �� �- -�� �� � ��� ���$��>$ � �� � �;�����,1

����� �!�������������� �;�����,�*����- �$�8��������-�8���*��� *��* ���) *��- > ��� *���-��� ���� *� �*1������-�8$,�� � � ����*��*� �3� �$��* � %����� �3� � �;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

����� ������-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*��� �;�����,���*����8� ����,�8����� �3���$���*��G ��>,��� �*�3����>��G����/�����$��*)�)��*1

����� �'�* -���� �3����)�����-� ��$���)��*�8� �� ���*�>,�� � ����8 � ��� ��� ��� $���*� : � � �G �� >,� � �;�����,�-���8�� �, ��1�;��* F� �$,���$��* �%������3�;����� *����-���*�� ����� �- ����������*��� �- -���� �������$��>$ ���� �;�����,1

�����������-�8���� ��3����)�����-� ��$���)��*�8� �����*���-��������� ��$$� �����)����3�� �>�$��� �*� ��3�� �;�����,��: �� ����������*���6 ���3��-*���* -�>,�� �;�����,�-���8�� �, ������ �> ���)$* -�3���$��8� ��������* *1

������#� �;�����,���*������- ���,��� 3 � �)�$��$$�� ���3�*��� *������) *���������� *���� � -���� �� 8* ������� -� ��- �� � �)��� ���� �3� � � ;����� *� ��������1

����� �#� �;�����,�--������� ���,���*��-�8�- > ��� *�-���8�� �, ��1�

����� �#� �;�����,���*������* -���,���� ,�>,�:�,��3���>$��**� �-���8�� �, ��1�

����� �'�* -� ����� � � ��-� ���� -�� *� � �3��� -� 3��� � ������* � �3� � ���)�8� � � �� � ��-� 3��� � :� �3� � �/�����$� *� � �*� ��-� �*� � �� � � �3����)��� ��-� ��$���)��*�8� ��>,�� �����8 � ���: �� ���������� 3���-� ��� ��� >,� � � ;�����,� ��*� > �� ��)� -� ���� ��� -�-���8�� �����* ��3�������-1

��%,#,>����+��G'��������B���� 8*��)���4�@�����%�S;��� � -���������*

(����=���'��D�.��� �+ �> �*���4�1@�%����

.$�� @�+��>�(� @����$��%������

Page 111: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

109�)���%�TF���%����������,

>�����%��������������1� ��

�*�� ������� �����3� � ��-� B�����-����> ��$3��3�� �'���-

%,#,>����+��G'��������B���� 8*��)���4��> �@�����%�S;��� � -���������*

(����=���'��D� �������(�� ��J��'���F�� %������J���J��.��� �+ �> �*���4�1�%����

;������� ��$ ��� �(� ������(��-�- �+<&�� ;& �D�+���8 �

.$�� @�+��>�(� @�����$��%������

��

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -���� -�$ * '���������1

� ��� �����%0$#�-%0 $")%

�7��&7 9(&����B<4(�

���� �;���$ � ��1:4 1 ������������

� * �� *���-�����$�* � �1�451622146� �������%�"�����

�1�: 1��2146� ���������"�����

(&B&��&(�#�`�9!�'!9!#A��� � � �512321�5� ����"���"�"�

�1�3513� 1:�6 ������������%��

'���!�'.!0"0 $")%/B!`&(����&#� %

E��**�'$��G �1�3�1�2513 3 �������"�������

9 **@�������$� -�( �� ��)���D�����)*�)�� 22:16��1�3� �%��������"��

4 �'$��G 5��136212�: �""����"�����

;���$�S��G6�6.��8� **���$�-�8�;���$��-���� �1��51� � ���������"�5�51�5�14� �""��������"�

!"?-%.�-".% � ��:12�512�2 �����"���%��;<��&4#����&#���9 �4���4(��(L�4;&�

���-�,�( >��* � �� 14541�26 ���������%���

;�*����-�'��G�'�$��� * " � 16641322 ���������"��

� ��;��� ���** * � 5�12451:�4 �����"���"���

9���*���-��-���� * � �3�152413�: ���%���������

4 51665134� �����%���"�"�;<��&4#�9!�'!9!#!&���4(�.� L!�! 4�

;��� ��9�>$) * �� �6�16� 132: �������%�����

.���*��* �� 6�13 41�64 �%���%������

�:21��51� 6 �����%�%�����

4&#�;<��&4#����&#� 6��1�� 1423 ���%�����"���

�1�3513� 1:�6 ������������%��4 #&��# ��;; <4#� �� �

#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� ���-��� *���������*�3�������� 8��$������3�� �'�$��� ��� 1

Page 112: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

110'�����#�(�������6��

���7��������'����8�����(����������������1� ��

�*�� ������� �����3� � ��-� B�����-����> ��$3��3�� �'���-

%,#,>����+��G'��������B���� 8*��)���4��> �@�����%�S;��� � -���������*

(����=���'��D� �������(�� ��J��'���F�� %������J���J��.��� �+ �> �*���4�1�%����

;������� �$ ��� �(� ������(��-�- �+<&�� ;& �D�+���8 �

.$�� @�+��>�(� @�����$��%������

��

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -���� -�$ * ���������������1

� �� ����!"�0�-

� � �� �3����*�0:�� �* ��� * �16621�::1 �� ����"��������

� ������ �� � �15��1434 ������%��

�12631� 315�5 ���"������"��

-A�-")!.$#-

. �*��� $� �� �* * �� :221 3�1 :� ������"���"

� ��)�8���-��� �� �� �* * �% �52162 1�55 ����%"��"��

!� � *� �� �* * �13 4 ����������

( �� ��)�����-�����)*�)�� % ��:1 �:1� 6 ������"�"��

�1�2:12561�4: �����"�����

�#0 !.>- 0#-.'A �3 12�21�63 %���"�"���"

.���*���3���#�� *

;��� ��#�� * 5413��1�5� ����������

+�#��� -� �)$ � � �541�3312 3� ������%�����

( 3 �� -������ - ��1�5 1262� ���������%��

��146515:�� �����%������

�#0 !.' .-#.'A �3�1�:�1�� %�%�����"��

'�$��� �>���8��3��:��-�3������ ���*�, �� : �1�431��3 %�����%����

�1�3�1�2�1623 �����������

'��#0�#!'.!0"%/

!� ���(�- �-� �261�� 1 ����������

B��$�(�- �-� P ����������

(�- �-�(*�>�)���#�� �214� 14�� ��%������

#���*3 ����E � ��$�� * �� �312 1 %���������

�<�.9<��;���!&(�# �'�9�4;&��7&&# 35�13 �1:�4 �����������

-'#"!"�%�-#-I$!.�%�'#-0 #�,� -'��

'�*����-�($� -� � 6,34 ���1��

S 8� -��� ��8 ����> ���3� F�,�*��� * �1�:41 ���������

4 #&��# ��;; <4#� ��#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� ���-��� *���������*�3�������� 8��$������3�� �.��/���-�9�**�������1

Page 113: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

111�)���%�TF���%����������,

���� ��F%��������8�����(����������������1� ��

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -����������������1� �� ����

', �'%� �0@ #0�0�-#'.!"�'�.!?!.!-%

.��/�' 3�� �#��� �3 12�21�63 �%���"�"���"�

�-C�*� ��3��@�

( �� ��)�����-�����)*�)�� ��:1 �:1� 6 �������"�"���

�.��/�59�**������$ ��3�B� -��** * 5531�52 ��������

�.��/�59�**������$ ��3�!�� *� �* �� �1�26� ������������

�.��/�59�**����7 -8 * ���1�2 � ��������

!� � *�&�� �* �13 4 ��"���������

!� � *�!���� ��1 321 43� ������%���

(�- �-�!���� ��2�156 � ���1���

<�� �$* -��8���5$�** ��143215 5� �����������

� ��)�8�;�*��B$�:*�' 3�� �S��G�8�;���$�;���8 *�� 2�213:312�6 �����%����%��

S��G�8�;���$�;���8 *@�

���-�,�( >��* �651���122:� ���������%�

9���*���-��-���� * ���51623� ����"���"�"�

� ��;��� ���** *� �546162:� ���"�������

;��� ��9�>$) *���-�.���*��* ��13431�5� ��%%��"������

;�*��E � �� -�3���� � ��)��*� 2 �1:��16�� ��%������"�%�

!���� �#�� *�.�- �531�4 1 :�� �������%���"�

"������ ��F8���0(������'�=���� 6��165�1��3 �%%��������"�

> �'%� �0@ #0�!"?-%.!"�'�.!?!.!-%

.�����* ��3�B� -��** *���$�-�8�;S!. �3616 61�54� ���"��������"�

��$ ��3�B� -��** * �1�: 1�46 ��������

.�����* ��3�!�� *� �* ��1���1�4 1365� ����"�������"���

��$ 5� - ��)����3�!�� *� �* �1 21���1��6 �������������%�

(�- �-�� � � - �2�156 ��1���

!� � *�� � � - 5��126� �������"�

"������$�����!�=�����'�=���� ��� 1�5:124�� �������"������

Page 114: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

112'�����#�(�������6��

���� ��F%��������8�����(����������������1� ��

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -����������������1� �� ����

�, �'%� �0@ #0� !"'"�!"�'�.!?!.!-%

� ��,� ���3�'��G�'����:�8* < ��%"����������

!� � *�.�-� ��13 4� �������������

(�- �-�.�- ��451�: 1 � �������������

(�- �-�#���.�- ��51:�41�: � �����"������

"������$����� �������'�=���� ��321 1 :4� ��������%���"�

"-.��'"�-!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".% �51�3614: �������������

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%1+���������8���(����� :1�:51�52 ��%��%������

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%1����8���(����� �216:�1322 ��������"��

;����� �*��3���*����-���*�� F���$ �*�

;�*����-��� F� *�������- < �6�

S��'��G*� 6� ��;��� �������� �216:�1322 ��������"��

� � � 6� ��( ��*������� 613421 �%��"������

;�*����-�'��G�'�$��� ��*�� ����� -�$ �" � 16641322 ���������"��

9 **@�B� -�( ��*�������*- � -��*���*�� F���$ �* 613421 �%��"������

����G����-M��=������������ ��F%�������� �216:�1322 ��������"��

�*�� ������� �����3� � ��-� B�����-����> ��$3��3�� �'���-

%,#,>����+��G'��������B���� 8*��)���4��> �@�����%�S;��� � -���������*

(����=���'��D� �������(�� ��J��'���F�� %������J���J��.��� �+ �> �*���4�1�%����

;������� �$ ��� �(� ������(��-�- �+� �� ;& �D�+���8 �

.$�� @�+��>�(� @�����$��%������

��

Page 115: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

113�)���%�TF���%����������,

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

���������'���������1

� �� ������

%��-)$�-�/%�'#-�'�!.'�

�����* -@

����������&F�,����� *��3������ ������+�������������@�����������&F�,����� *�� � 1 1 ������������

!**� -����>*��> -���-�.�-�<�@

�����������&F�,����� *��+�������������@����������� F�,�*��� *���3������ ����3�$$,���-���1��

��1:4 1 ������������

4� @� 3�� ��>�� ���������� F�,�*��� *���+�������������@��������� F�,�*��� *���� �� $-�>,�E �� ���9� -��� �7�$-�8�;�����,1�

.0.'� ��1:4 1 ������������

%��-)$�-�/#-%-#?-%'")%$#��$%

E � ��$�� * ��

�*�� ��$�*�'�$��� ��� �:�142 1 ��%����������

�--@�#���*3 ��3����.��/���-�9�**������� �312 1 �%����������

���1�2 1 �������������

;�*��B$�:�7 -8�8�� * �� �

�*�� ��$�*�'�$��� ��� �� 145:1 ���"��%������

�--@�E��5�9�**�����( ���)� �������*�F��$3,�8��*���*��K�:�� -8 �6 1�561�36� ���"���������

5 16 �1: 4 ������"������

.��/���-�9�**������� 35�13 �1:�4 �������������

.0.'� �1�451622146� �������%�"�����

%��-)$�-�/)- -##-).'A�!'>!�!.������

)�8�����.�9���+����;

(H � �� ���- �� ��)����3����>��G*���-�/�����$�>��G* �51�2�1332 ����������"�

)�8�����.�9'����

E���, �51 6 14��� ���������%��

9��8�� ��� �'���* ��15�51�3�� �6�

.0.'� �512321�5� ����"���"�"�

Page 116: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

114'�����#�(�������6��

%��

�������

��9�������

8���

���(�

���8���

>����

�%��

��

%��-

)$�-6/ !A-)

'%%-.%

���������

'%%-.

�#0

%%>�0

�B

)-�#

-�!'.!0"Q'�0#.

!%'.

!0"

"-.>�0

�B

���*��

+��������������

�--)��*

�( -��)��*

'��

�������1� ��

�<��

+��������������

�B����

. ��-�

� �

( -��)��*�

$(��

������1� ��

'��

�������1� ��

��*��

+��������������

.����+��'�����/

6�9 �* ��$-�9��-�

���������"���

�6��6�

�421 �41544

������������������%���

�6�41 45143�

�2:13431 56

�������������

6�'�$-�8*�

�����"���%%��

�����%��"��

�6��3�1�3315�4

�"��%����%������������

�6��61��31 6

�531 : 1454

���%�������"�

6�;��

�� �*�

���������%"���"���%%���%�

��������"���

2351� :1:5

�%�����������������%�������������"���

65�14�51�2�

���12:�14�:

�������������

6�&$ ����$�!�*�$$�)��*�

����%"��%���

�������"���

�����������

3�1�4315��

��"���%�%�����������"���

�%��"������

�615 615:5

45164613�2

�"���%"�����

6� M� �&F��� ����-�&.'�`��,* ��

�����%"�%"��

��������%"�

�"�����"�

��12 61��2

����������������%��%��

�%�"��%%�

2153516�6

�215 41: �

������"�%%��

6�B����� ���-�B��� *�

������������

�%�����"���

���������%�

� �16:61 53

������%��""�����"�������

��%������

��1�:31�64

5:1 361:��

����"�����%�

!������+��'�����/

6�;��

�� ����0:�� �

������%�����

�6������������

��122612��

��������"���

�����%�"��������������

� 12 4136

�1 65123�

�%��"������

�������"������������%������

�����"������

�1�3�1�2513 3

�%��������"�������������%�����%�������

22:16��1�3�

5��136212�:

�""����"�����

.� ���*�, ���

����%"���%��%�������������%�

������������1�4�15::1���

�����������%��������"�"�������"����"�

6:31: �1�5�

55�13:51�2

�������%���"�

;���$�S��G���.��8� **�

�1��51� �

���������"�

Page 117: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

115�)���%�TF���%����������,

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -� �����������'���������1

$���� ��?���� � �� � � %��-)$�-2/!"?-%.�-".%;<��&4#��4 4�#��(&��]< #&(����$�: ���3���*����3�����$� �!��+���$�B��-*T+�B�����$�� 8�$���.$��6%�6B+. ��������%� ���1��� ������������N��G�]�1 �������%��� ���1��� ������������� $��� �B� -�7��?���B��-�6����6�* � * �������%�� ���1��� ��������%"��!;!;!�!� ���$�.$���' ���������� ���1��� ������������!;!;!�'$ �- -�.$���' ������"��� ���1��� ��������"�"�N��G�B$�� ��9��86# �� ��%���%�� ���1��� �����������!(B;�����8��-����8 �B��- ������"� ������1��� ���������%��N��G�9F�-�!�*)�)���$�.� ����.$���6�((� �%���%�� ���1��� ������%"�� $��� �+ -���# ���B��-�6�(�$,�(�- �-�.$�� ���"%���%� ��"1��� �����"���%��

��"��������� �����"���%��0.�-#!"?-%.�-".%��2�.��C�9�,-�'��-*���5��5���% ����� ��������� ����������%���1��2���&!�'��-*���5��5���� ��� ����������� �������������1��2�#���+���*�B��9-1�. �� ��$�'��-* ��� ��������� ����%������

������������ �6��������"����� �����"���%��

������ �����=��������(�����������������������(�����

$���� ��?����

0(����� �������� )�=�����#���=�����

%��� �������

'�$����: ��B��-�6�(�$,�(�- �-�� �� *� � ���1��� �6� �"�"�"��"�� ����� �"�"����"�� �6�� $��� �+ -���# ���B��-�6�(�$,�(�- �-�.$�� ��"1��� ���"%���%� ���%�"���"� �����������������%�� �6�� $��� �9F�-�B��- ���1��� �6� ���������%� ����� �������%�%� �6�!;!;!�.�<�B$ �>$ ����1"%� �6� ��������� ���"%�� �������"� �6�<#!�9F�-�;�*� �����"1�%� �6� ����%��� �%� ����%��� �6�<#!�#� �*��,��-����8 �B��- ������1��� �6� ���%����� ���"� ���%�%��� �6�<#!�B$��)�8��� ��#. ������1""� �6� ��"������ ����� ��"������ �6�<#!�B+. ���1��� �6� �������"��� �%������ �����"����� �6�'�$�������8*�B��-�6�(�$,�(�- �-�� �� *� � ���1��� �6������������� ������%�����%%%���"� �6�'�$���;�*��B��-�6�(�$,�(�- �-�� �� *� � ���1%�� �6� ���%���"�%� ���"%%� ���%�"�%��� �6�'�$���;�*��+���8 ��6�(�$,�(�- �-�� �� *� � ���1��� �6����������"�� �������������������� �6�!(B;�+���$,�.$���� � *�6��� ���1��� �6� ���"����%�� ��%���"� ���"������� �6�T+�B�����$�78��9F�-, ���1��� �6� ���"�����%� ����"�� ���"������� �6�!(B;�+�� ,�+���8 ��B��-�#� �*��,�.$��6' ���1�"� �6� ����������� �����"� ����������� �6�!;!;!�9F�-���� ��!. ���1��� �6� �������� ����� �����%%� �6����-�����<$��������# ����!. ���1�%� �6� ����������� ��%����� �������%��� �6�!(B;��+�� ,�+���8 � ���1�"� �6� ����������� �����"� ����������� �6�T+�B�����$�� 8�$���.$��6%�6B+. ���1��� �6� ���"�"����� �������� �6����������%�

Page 118: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

116'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -������� �����=��������(�����������������������(�����

$���� ��?����

0(����� �������� )�=�����#���=�����

%��� �������

%��-)$�-2/!"?-%.�-".%�;��-1�N��G�B$ ��( > ���1��� �6� �����%����� ������� �������"��� �6�N��G�]�1 ���1��� �6� �������%��� �6� �6� ������%���#���B$�� ��B��-�6�!.�6�((� ���1�%� �6���%��������� �����"����%������"�� �6�� $��� �B� -�7��?���B��-�6����6�* � * ���1��� �6� ��������%�� �6� �6���������%��� $��� �+�� ,�+���8 ��B��- ������1�"� �6� �������� ��� ������%� �6�!;!;!�!� ���$�.$���' ���1��� �6� ����������� ����� �6������������!;!;!�'$ �- -�.$���' ���1��� �6� ���%������� �����"� �6� ������"���N��G�B$�� ��9��86# �� ���1��� �6� �%��������� ���"��� ����"��%�"� ��%���%��!(B;�����8��-����8 �B��- ������1��� �6� ������� ���� �6� ������"�N��G�9F�-�!�*)�)���$�.� ����.$���6�((� ���1��� �6����������"�� �%���%���������%��� �%���%��>����(�����������������������(����� $����

��?����

0(����� �������� %��� �������

�2�47'�'��-*��%5��5���� ����������� �6� ���� ���� �6��1"�2�&���'��G�'��-*���5��5���� ����������� �6� ���� ���� �6�"1��2�47'�'��-*���5�"5���� �"��������� �6� �"� �"� �6��1��2�!(B;�9-1�'��-*���5��5���� �"��������� �6� �"� �"� �6��1��2�!�B;�'��-*��%5��5���� ����������� �6� ���� ���� �6��1"�2�!B;!�'��-*��%5��5���� ����������� �6� ��� ��� �6� ';�;(���5��5���� �%��������� �6� ��%�� ��%�� �6��1"�2�!B;!�'��-*���5��5���� �"��������� �6� �"� �"� �6��1"�2�!B;!�'��-*���5��5���� ����������� �6� ��� ��� �6���1��2���&!�'��-*���5��5���� ����������� �6� � �6� �����1��2�#���+���*�B�1�9-1�. �� ��$�'��-* ��������� �6� � �6� �����2�.��C�9$�,-�9-1�'��-*���5��5���% ��������� �6� ��� �6� �����

'���������1� �� � �

%��-)$�-4/%$")#�)->.0#%����* ��� -�����*- � -�8��-�( >*���*��-�8�3������ ��-� �� -�8�*������* < �6� � ��( >* �� 14541�26 ���������%���c(� *�3���������� *���- ��� �*�� �����8 � ��@�E �� ���9� -�����������+��������������@���4!9�d

�� 14541�26 ���������%���%��-)$�-5/�'%�'")>'"B>'�'"�-%'�$��� *�:����� -�$ -�'��G*

!��;��� ��������* �216:�1322 ��������"��!��( ��*�������* 613421 �%��"������

c.$ -8 -�:��>��G �*�3����>���8�>��G�8����� *���%����������+�������������@���%��"������d

� 16641322 ���������"��

Page 119: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

117�)���%�TF���%����������,

%�����������9�������8������(����8���>�����%����

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�'���������1

� �� ����%��-)$�-:/0.�-#�$##-".'%%-.%

����� -�!� � * �1�:�1 25 �����"�����

<�>$$ -�� � �� 5:61��� ����"���

E������;�*��K�:�7 -8 * 5 16 �1224 �������������

5�12451:�4 �����"���"���

%��-)$�-3/�0'"%'")')?'"�-%���* ��� -�����*- � -�8��-�

�-���� *�� ��� ��>$ �����*�����G�-����3�����$� ���> �� � � - �314261:� ��������%���

c(� *�3���������� *���- ��� �*�� �����8 � ��@�E �� ����� ���*�!��1������"�������+��������������@�����������d

'�$��� *�:��&��* ������) * �312��1�4 �����"��"���

!���� �#���c4 ��3�.���*���3�������*����+��������������@�����������"����+�������������@�����������%���d

51�::1 5 �%�"�������

���-�,�( ��** �51 14�� �����"����"�

+�#��� -� �)$ � � ���1:4:13:: ��%��%���%"��

9 **�@�.���*���3���(��>W�$��-���� *� �16::142: �����%�����

�3�152413�: ���%���������

%��-)$�-� /�$##-".�!'>!�!.!-%

���-�,�;� -��*��� 3 ����� -�$ �����4� �4�1���� �13541�62 ���"��"��

� �)���+�� , 43 1 6� �������"�%�

( 3 �� -�� � �� 6 16 51553 ����������%�

� ��9�>$) * 3:1�64133� ������������

�6�16� 132: �������%�����

%��-)$�-��/�#0?!%!0"%

B��8 �' � /�#���c4 ��3��-���� �#����*����+��������������@���"�""�������+�������������@���"�""������d

�1�2312: �����������

.����* -�(�- �- < ������������

#������(�- �- < ���������"�

E���, ��1�321263 ����"���%��

;��� �*� -��>* �� * ��162�1��5 ��"���"�����

6�13 41�64 �%���%������

Page 120: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

118'�����#�(�������6��

%�����������9�������8������(����8������7��������'����

��$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -����������������1� �� ����

%��-)$�-��/0.�-#!"�0�-(�- �-*� 612:�1: ���������E������&�����8 �B$����)����4 � :31:3 1:32 ������"��!� � *����( ��**�c#���- -�� -���*���� �3���� �, ��� �- -�+�������������@�����������+�������������@����������d

�1 321 43 �����%���

.��/������$ ��3�!�� *� �* � 21 52 �����������

.��/������$ ��3��** *��4 � �1�: 1�46 �6�

.���*���:�O ��>��G 213��1636 �6�+*� $$�� ��*�!���� 4221333 ����%������

� �15��1434 �������%���

%��-)$�-��/�-#%0""-�-A�-"%-%��$�� *��'���*���-��$$�:��� *� 5:�1:4:15:4 ������%"�����E���,�&�� �* *� �31��51 4� ����"%�����;���>�)�����.���- ����-� � ��B��-*� �5133�1 �� ��������������H�S $3�� �&�� �* *� �41� 61� ��"������"��

:221 3�1 :� �������"���"�

%��-)$�-�6/0�-#'.!"�'")0.�-#-A�-"%-%&$ ���,�&�� �* * ��162�1 4� �����"������B��$,�;���8 * �51�551364 ����%�"���"��� *���-�#�� * �1�:�162� �����"���� � �31 2126� ��������%���9 �* �� ��6�;���� �* �135�13�� �"������%��� ���*���-�+�� ���� @

;���� �* ��1�3 1�:� �����%���""�'�$-�8* �1� 615:� ����%������ � �* �1:3:1266 ����%��"���

!�*����� ��13�:1�42 ��������%��#��� $$�8���-�;��� ,��� �&�� �* * 2126�1653 �%��"��%"���-� �)*�8���-�.�>$�, 6:41:6 ��������;�������)���&�� �* * �1�5�1�2� ���"�������9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * 3142 163 �������%�����H�� ���� ��&�� �* * 616� 1 6� �%"���%��9�**������$ ��3��** *��4 � < ��������9�**������$ ��3�!�� *� �* �15�� �6��** *�:�O ���H �1�2314�3 �6�+���8 � ��;���8 * �51���15�: ��"������""�+*� $$�� ��*�&�� �* *� � 1 �1�54 ������"��%��

�52162 1�55 �����%"��"���

Page 121: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

119�)���%�TF���%����������,

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%�,� "'.$#-0 0�-#'.!0"%

� �(� .9+� ��0:�� � ��$�)��*� 9� -� �U� � ;�����,���*� "�@��� C��� � ��� � > : �� E �� ��� 9� -���-� (�**��$� �,* � *1� #� � ;�����,� *� �8�8 -� �����-��� - � $��� ��� �-�*��$*�)���� ��� ���� ��-���� ��)�����-����G �*������3���.��-���93 �,�$ �+���8 � ���.9+��*�0:�� *��3�(�**��$��,* � *1

�,� %!�"! !�'".'��0$".!"��0�!�!-%

� ��� >�����8(��(������

� � #� � /�����$� *� � �*� ��� � > �� �� ��� -� ������$,����$$��� ��$�� *� �*�:��� �������)�8�*��-��-*� ��)/ -� >,� ;����� *� �������)�8����-��-*�� ��$ *�� ������ ��*� �� �- -�� ��-� � �� $ ���� ����*��*� �3� � � ;����� *� ���� ����1�#� �/�����$�*� � �*���� �> ���� ��� -���- ��� ��*����$���*����� �)���������������$�>�**1�#� � ������)�8� ��$� *� ��� � > �� ���** �$,����$ -�>,�� �;�����,1

$���8��������

� � #� � �� ����)��� �3� /�����$� *� � �*� �����3���,� :�� 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8������$ *�� F�� *�����8 � ������G � *)�� *���-��**���)��*�����H ��� �� ��� -������*��3��** *���-�$�>$) *���-�-*�$�*�� ��3����)�8 ��$�>$) *� �� � � -� � �3� � � /�����$� *� � �*���-�� �� *�$*��3��� ��)��*�-���8�� �� ���)�8�� ��-1��$���8��� * � *)�� *��� �>�* -����������8 � ��*� > *� G��:$ -8 ��3� ���� �� � �*���-���)��*������$�� *�$*����$-�-H ��3����� * � *)�� *1

� +�� �9��'�����

� � B� -� �** *� �� � *� -� �� ��*� $ **� ������$� -�- �� ��)���� ����)*�)��� ��-� ����� ��$�** *�3���,1�;�*���$�- *��$$� �� �* *�� $� -�����F�*)�����-��*�$$�)����3�� ����� �� -��** *���-���,��O�>��>$ ���*��3�>��8�8�� ��** ���� ����-)����3�*�� �- -��* 1

� �� )�(����������'���������

� � ( �� ��)��� *� ����- -� �*�8� � � ���8�� 9� �+ ��-� �*� � �� � � �* 3�$� $� *� �3� � � �** *� *)�� -� >,� � � ����8 � ��� ��� �� � � �� *��� *��> -���- ����� -�$ �`!L��3� � �;����� *����� ����� :��� � �� *� �8� �1� !�-�-��$� �** *���F�� -� 3��� $ **� ���� �� ������ �� � �)� $,�- �� �� -���� �, ����3���F�*)��1

� � #� � +���8 � ��*� *)�� � �3� �* 3�$� $� *� 3��������*�/� -��** *�*��*���- �@

'���� ������8���8����8�

'�$-�8 ��

;���� �* �

&$ ����$�!�*�$$�)�� �

M� �&F��� � ��

B����� ���-�B��� * ��

&.�'`��,* �* ��

� � 9 �* ��$-� $��-� *� - �� �� -��� �� � �� ��-��3�$ �* �:����*����, ��*1

� � !���8>$ � �** *� �� � ���$,� ����� �� *�0:�� ���-��� �����)? -��� ��������, ���� ��-1

� ��� !�(�������

� � #� � ����,�8� �����*� �3� �** *� �� � � � : -� �� ����>�$��� �*� �-� � 3�� � � *���,� �-��)����3� ����� ��>�* -����� ���$5 � ���$�3����*1���� ����� �� $�**� *� � ��8�? -� :� � � �� � �����,�8��������3�����** � �� -*�*�� ��� ��>$ ������1�#� �� ��� ��>$ �������*�� �8� � ���3�� � �** �*� � � * $$�8� ��� � ��-� ��$� � �� �* 1� � !���** **�8���$� � ���* �� � � *)�� -� 3��� ���*��K�:*��� �-*���� -���� ���� * ����$� ���� �: 8� -��� ��8 ���*��3�����$1

� ��� ������

� � 9 �* *� :� � � � � $ **��� H �)� $,� � ��*�*�>*��)�$$,��$$�� ��*G*���-�> � /*��3��:� �*����3� � � $ �* -� ��� �� � �$�**/ -� �*� �� ��)�8�$ �* *1� � ��)�8� $ �* � ��,� �*� �� � � ��8�? -��*���� �� �* ���� �.��/���-�9�**�������������*��8�6$� �>�**��� ��� �$ �* � ��1

� 8�� !�=��������

� � !�� *� �*������ �� �-$,�� �$?�>$ ���-�� �- -���> �� $-�3��������� �������, ����� ��$�**/ -��*� ���� �� �� *� �*1� �$$� �� �� �� *� �*��� � �$�**/ -� �*� $��86 ��� �� *� �*1� ;��� ���� *� �*� �� � ���� -� �� $�: �� �3� ��*� ��-� 3�����$� � - ��� -� ��� ��� �-�-��$� �� *� ��>�**1� 9��86 ��� �� *� �*� �� � ���� -� �� ��*1�7�: � �������*���3���-���)�������$� �*���- ���� ��8�? ���- �$� ��� ������ ������,���� ���$� ��3�� ��� *� �*1

Page 122: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

120'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�� ��� ������-9�����.���������

� � ��� !�)�$�� ��8�)��

� � � B�� 8�� ���� ��,� ���*��)��*� �� � � ���- -��� � � � ���)�8� ���� ��,�� >,� ���$,�8� ��� � 3�� 8�� ���� ��,� ������ � � �����8 ��� � > : �� � � � ���)�8� ���� ��,� ��-�� � 3�� 8�� ���� ��,� �� � � -� � �3� � ����*��)��1

� � ��� ;��� �*��

� � � B�� 8������ ��,���� ��,� �*��� �� ��� -��*�8� � � �$�*�8� �� 1� 4��6��� ��,� �*�:���� �� � ���� -� �� ��*��3� �*����$� ��*�- ����� -� �� �� 3�� 8�� ���� ��,� �� �� ��� -��*�8�� � �����8 ��� ���� �-� ��3�� ����*��)��1

� � ��� &�����8 �(H � �� *

� � � &�����8 � -H � �� *� ��*�8� ��� � �* O$ � �� �3� ��� ��,� �*�� ��� ���� ���)�8� *������� ��,� �*� �3� ;�����,��� �� *� -H � �� 3���� ��* � �� :���� � ,�: � � �)�$$,� � ���- -� -���8� � � , ���� ���� ��� -����� ���*�/�����$�*� � �*���� �� ��8�? -� �*� ���� ���� �*� �� �* *� �� � �, �����:����� ,���* 1

� � ���� B��:��-�&�����8 �;�����*

� � � #� � ;�����,� � ���-*� 3��:��-� �����8 �������*� �>�� -� �� � -8 � /�������� �*� ��� �8�$,� ���>�>$ � 3�� ��*�� � �� *� �*�8� � � �����$ *� �3� � -8 �������)�8� �*� � ���� �- -� ��- �� � �������)�8� ���-��-*� ��� P� QB�����$�!�*��� �*@�� ��8�)�����-�+ �*�� � �R�**� -� >,� � � !�*)� � �3� ;��� � -���������*��3�!�-�1

� � � !�� �����-��� � :�� ��� ���� *���� 3��:��-� �����8 � ������*�� :���� F��$3,� 3��� ��*��K�:�� -8 �������)�8���-�:� � �;�����,���*�� ��$$� � ����-)��*��3���������� � 3�����$� -���>�$��� �*� �-� ���-�� �� *�$��� �����8 �8��5$�**�*��� - -5- > -���� �� -8�8�� * �� ���$�- -���� �� * �� *���-�����$�*1�#�*�8��5$�**�:��$-�> �� ���- -� �����/���-�$�**��������:� ��� ���- �$,�8����*��)��*� �H �� ����8*1� !�� ��* �� � * �3��:��-� ������*� -�� ��� � � � � �� ���

3��� � -8 � ������)�8�� � � 8��5$�**� ��� 3�����$��)��� *� � ���- -� �� � � ���/� ��-� $�**�������1

� ��� #�=����#��������

� � � � �� � *� � ��8�? -� �� � � � �� ��� � *����>�>$ � ��� � � ������� > � /*� :$$� K�:��� � �;�����,���-� � � � � �� � ����> � � $�>$,�� �*�� -1

!����8���%��=���

� � � � �� � 3���� )� � ��-� �� ��$� ������*� 3���*�0:�� �- � $��� ��*�� ��8�* -��������$ )����3�������*����*� � �*��3�:��G������*�8 *��*�� �� � � ���$��>$ � ��*� ��-� ���-)��*� �8� -�:��� ���*�� �*���-�:� ��� �- $� ��>$ *��� �-*���� -�����*�� �*1

!�������

� � � � �� �*�� ��8�* -������)� �������)���>�**��G�8� ��� ������� � � ������ ��*��-�8� ��-�� ��� ����$��>$ 1

)�=������

� � � � �� � *� � ��8�* -�:� �� � � �8�� �� � � � ���,� ��*� *�>$*� -�>,�� �>�$��� �*� �-� 1

� ��� !����.�9

� � #��� �� �* � �����* *� �3� ���� �� ��-� - 3 �� -���1�;��� ������ ����*�� �*�� -���� ������� �� � -� �� > � ��-� �� � � ��� �����) *� �������-��� �:��� �!���� 6������������ ��� -���!�-�1�( 3 �� -����� ��� *�� K �*�� �������3����� ��, ���)��8�-H � �� *�> : �����>$ ����� � ��-� ������)�8� ���� � 3��� � � , ��� ��-�� � �*�$��3�)��8�-H � �� *��3� ��$ ��, ��*1

� � ( 3 �� -� ��� *�� �*�� -� >�* -� ��� � � ��� �� *���-�� ����$�:*� ��� -����*�>*��)� $,� ��� -��� � � >�$��� � *� � -� 1� ( 3 �� -� ��� �** *��� � � ��8�* -� ��$,� �� � � � �� ��� � � � *�� �*���>$ �� ���,����*�M� ��3��� ����>$ ����� � :$$� > � ���$�>$ � �8��*� :���� *����- 3 �� -�����** *�����> �� �$* -1�#� �;�����,�*� �)$ -� �� �� ��� � ��)�����- �� � �)��������3� � � !���� 6��� ���� ������ ��*� � � ;�����,���*�� �� �����-��� � :�� ������)�8� ���-��-*�!� ��� �)�����6�������)�8�3���#�� *����!���� ���� �*��)��*��3�#���7�$-�,���- ��� �)��*�������-���'��3� � � !���� 6������������� � ��8�* -�

Page 123: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

121�)���%�TF���%����������,

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�- 3 �� -��� *���$,���� *� ���3�)��8�-H � �� *���8��)�8� -���8� � � ��� ��$-�,� � ��-� >��� � �*�8��0 ��� ������$-�,�� ��-1

� � �� ���� >�$��� � *� � -� � � � ;�����,� � 6�** ** *� ��� ��8�* -� - 3 �� -� ��� �** *1� !�� ��8�* *���� ��8�* -�- 3 �� -�����** *���� � � ��������*�> ��� �� �*���>$,�� �������*�M� �� 3��� � ���>$ � ���� �:$$� > � ���$�>$ ��8��*� :���� *���� - 3 �� -� ��� �** *� ���� > �� �$* -1

� � +�#��� -�*�� ��8�* -��*�����** ���$,�:� ����-���� � � ��� � �*��������8� �- �� ����� �������,� :$$� ��,� �����$� ���� � ��� -���8� � �*� �/ -�� ��-1��!��� �, �����:����� �+������$ ���)� � ��� �+�#�� �� -� > ��� *� $8>$ � ��> �� ��8�? -��*�����** � �������-��� �:��� �� ���� �-�)��*� ����� -� �� 8�-��� � 4� �**� -�>,�� �!�*)� ��3�;��� � -���������*��3�!�-���� �*�-��** � *��� � -�>,�:�,��3����� -���� ����/���-�$�**����������-�*��:���*�+�#�;� -� &�)$ � �1� #� � ;�����,� � � :*� � �*�� ��� ����>�$��� �*� �-� ���-�:� *�-�:��� �����,�8��������3�+�#�;� -�&�)$ � ����� � � ��� � �*����$��8 ���������8� �- �� ���� � H �����;�����,�:$$���,������$�!���� �#���-���8�� �*� �/ -�� ��-1

� C�� -�(��;��>���7��

� � ��� ����6# ���&��$�, �> � /*

� � � �$$� ��$�, �> � /*���,�>$ �:��$$,�:���: $� �����*� �3� � �- ��8� � � * ��� � �� ��$�**/ -� �*� *���� ��� ��$�, � > � /*1�' � /*� *���� �*� *�$�� *�� � �3������ ��� �)� *�� �1���� �� ��8�? -��*���� �� �* ��� � � ��-*���� -� ������ �� � � .��/���-� $�**� ������� �3� � � , ��� �� :���� � � ��$�, �� �- �*�� �� $� -�* ��� 1

� � ��� .�*�&��$�,� ��> � /*

� � � .�*� ��$�,� �� > � /*� �� � � 3���� �3�.���- �� B��-� ��-� ��� ������)��� �� �- /� -� ����>�)��� *�� � *� ��-� � �����>�)��*� �� � ����8 -� �� � � ���/���-� $�**� ������� �3� � � , ��� :� �� � �����>�)��*���� �� *� �)� �3��-*��� �-� 1�#� � ��� ������ ���>$8�)��*��� ������� �����>�)�����,�>$ 1

� � � .�*� ��$�,� �� > � /*� �� � � 3���� �3�E���,� *� �� - /� -� > � /� �>$8�)��*���-� *� ����- -� 3��� ��� � � >�**� �3� ���������$� ��$��)��� ��- � �*� �� � � >�$��� �*� � -� �� �*�8� � � ���C � -� ��� �� -�� ��-1�������$�8�����-�$�** *��3���,���� �� ��8�? -� �� -� $,� �� � � *� � �� �3����/���-�$�**���������*����� ���� �� �* 1

� � ��� � ��&��$�,� ��> � /*

� � � #� � ������,� ��*� �$�**/ -� ���� �*� -��>* �� *� �*� *���6� ��� > � /*� :���� �� �� �*�� -� �*�8� *)�� *� �3� ������� � �;�����,� �� �*� �� ��,� �� *� ��$�, *��:��-*� � � ������$� -� ���� �*� -��>* �� *��*���� �>�$��� �*� �-� 1

� J�� ���=������

� � ������*��� *� � ��8�* -�:� ����� � ���* ���*���� �� * ���>$8�)����*� �� � *�$� �3� ��*� � �J�� *� ���>�>$ � ��� ��� ��W$�:� �3� � *���� *� :$$�> �� F�� -���* O$ � � ��>$8�)���� �� � *� ���3�:������� $�>$ � *)�� �����> ���- 1�.���*��*��� � ��� -*���� -� �� *� �� * �� ��$� � ��-� �� �- ��� -� >�* -� ��� > *� *)�� � � F�� -� ��* O$ � � � �>$8�)��� �� � � >�$��� � *� � -� 1�#� * � �� � � � : -� �� ���� >�$��� � *� � -� ���-��-C�* -���� K ��� ����� ��> *� *)�� *1�.���*��� 3��� �� �-�� � � $�)�8� �� ��$����,�� )� � �� *� ��- � :� �� � � ��$�, � ��� �*�� ��H ���3� ��$,�� )� � �1

� ��� >�������%������

� � #� � ;�����,� *� ��$�*� $,� �8�8 -� �� � �>�*� **� �3� ��0:�� � ( � $��� �� 3��� (�**��$��,* � *1� �����-�8$,�� �� ��*� �3� ��� �"� ���� 8� ��� ���)�8�� *��� ��)��*��� ����*- � -������*)� ��� �*�8$ ������,�* 8� �1�B��� ��� �� �� 3��� � � - >��� >�$��� *� :���� � $� � �����) *� ��*- � !�-�� 8 �8������$� * 8� ��� �$$��� �� �** *� �� � :��� � � !�-�� 8 �8������$�* 8� �1

�,� �'�!.'��0��!.�-".%

� &*)�� -� ������ �3� ������*� � ����8� �� > � � �� -� ��� ����$� �������� � � �3� �-���� *� �� � � � ���������- -�3��������"��������+�������������@�������������1

Page 124: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

122'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�6,� �0".!"�-".�!'>!�!.!-%

� ;$��*��8��*�� �;�����,������G��:$ -8 -��*�- >���� *� ���3@

��������� '���������1� �� ����

!���� � #��� �** **� �� :������� � > �� -*�� -� >,� � �������,�** **� ��A �������6�� < "�%�����** **� ��A �������6�" < ���%���"%�** **� ��A ������"6�� �1�2 15 � 6�** **� ��A �������6����#(���%]�

�5146�123 6

�** **� ��A �������6����#(����]�

6134 16: 6

.���� ��132�155� ���%����"

. �-�8�� �* O$ � ���3�� �-*�� ��� �;�����,���*������-�� ���������� ���������) *1

2,� '��0$".!"� 0#�-'%-%

� #� � ;�����,� ��*� �G �� F��� ��� ���*� ��-� �����*��M� � �� �* *�� ��- �� �� ��)�8� $ �* � �����8 � �*�3��� ��*����8�8�3����������, ��*1�#� * ��� �8 � ��$$,�� � :�>$ � >,� ����$� ���* �1� #� � � �� � ��� *� �/��� *��)��*����* -�>,�� �$ �* ������8 � �*� �� ����� � � $ �* -� �� �* *� ������ > � *�>� $ �* -� ��,�3��� ������* ��3�� ������ �* *1�#� � ��� � *��$�)����$��* *����8� � �*�:��*�� ����) *1�#� � ��� ����*�>� $ �* *1� #� � � ��$*� *� -� �� � � $ �* � �8� � ���� � 8� �� > $�:� �� �����-��� � :�� � � ������)�8����-��-����6�������e9 �* *e1

0(����������� �����������1� �� ����

9 �* ���,� �* �61�421 :� ���%�"����+�����9 �* �.�,� �*4��$� �������� �, ��� �212��1��3 ����"���%�9� �������� �, ���>�����$� ������/� �, ��*

��1:��1�5: ��������%�

4, )-#!?'.!?-!"%.#$�-".'")$"�-)�-) 0#-!�"�$##-"��-A�0%$#-

���(��� '���������1� ��

�*��+�������������

� ������������; !"#'����� B�� 8��;��� ��, !4�������B��:��-�;�����*� �*��-�8B���� -8 ��3� �� � -�3��� �*�$ * <�( 5 1 1 : �1�:3155614�5 %��������� �������%��"��<�� -8 -�B�� 8��;��� ��,�&���*�� '��G�'�$��� <�( 66�1�:5 �315:�13�: ������ �������

5,� -���0�--%.0�B0�.!0"%

� ; ���� ��$�, *��3�� �;�����,���� �> ���$$�O -�&��$�, ����G� �)��*���E �� ���9� -1�#� �;�����,���*��������� -���,� �� �* *�3���**��8�*������)��*1

:,� #-�'.-)�'#.�.#'"%'�.!0"%

� �1� � $� -����) *���-�� ��� $�)��*��*

� � 4�� *��3�� $� -����) *�:� � ������$� �**��� *� �)� ��3�:� � �����*��)��*���� ������� -������1

7�$-�8�;�����, E �� ���9� -

.��) *�����8�*�>*��)�$��� � * (�**��$��,* � *

4�� *��3��� ��� $� -����) *�:��:�������*��)��*���� ��G ���$�� �-���8�� �, ��1

B $$�:���>*-�� * E �� ����� ���*�!��1

.��) *� � ��*�8�*8�/�����K� �� (�**��$�(���� ��� *(�**��$��,* � *�( �*��$��-�E�>�(�**��$��,* � *�( $���;���1

Page 125: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

123�)���%�TF���%����������,

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�

(�**��$��,* � *�&������3��� �$,�+����� �!��1�(�**��$��,* � *�!�-��.�1�9-1(�**��$��,* � *�!�$�(�**��$��,* � *�N1N1�>�F�*�!��1(�**��$��,* � *�<N�9-1(�**��$��,* � *�;���-��!����(�**��$��,* � *��3��� ����;���1(�**��$��,* � *�� ��� (�**��$��,* � *����$�(�**��$��,* � *�!�����)���# ��1E�-� C���-�'�,� �+���3�����8�;�����,�9� -E�-� C�!�-�*� *�9-1����# ���;����9-1��$-�:��G*�;������)�����)�$�;������)��( $�����$�)��*�.�1�9-1

N ,�+���8 � ��. �*��� $ ���*���G�.�G����;1&1 1�D�+���8 ��

"������8.�������� ���������������1� ���������

���(��; ����F

%�+�����������������=���

%�+�������!�������������-9�������

%����7���!�X����

� � �� 6 6 ���������"% �%���""��%"�6� �6� ����������%�� �������������

.�����* ��3�B� -��** *6 6 6 ���%"�����6� �6� �6� �����%������

(�- �-�.�-���"�������� 6 �����%���� 6������������ �6� ���"�"����� �6�

(�- �-�.����* -6 6 6 6

����������� �6� ����������� �6�

� ��D�&�� �* *��:��-*�9 �* -�.� �* *%�����%�� 6 6 ����%�"������������� �6� �6� ���%�����%�

� ��!���� %������ 6 6 6�%������� �6� �6� �6�

� �>��* � ���3�&�� �* *���%"���"% 6 6 6

���%�"%"����� ���"����� �6� �6�

� ��� �,��3�&�� �* *%������ %�����%�� %����"���� ���������"

�6� ���������%� �����������������%� ���������%��

� ��&�� �* *6 6 6 ����"���6� �6� �6� �%%%�����

��0:�� �( � $��� ��;���8 *���>6;�����6 6 6 6

�������� �6� �6� �6�

4� @�;��� *���-�8��� ���*�� ��-�/8�� *��� �8� ����>���G *1

Page 126: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

124'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�

"������8��������� ����-����������1� �� � �

+���8 ��$�� ��� ��)���@�N ,�+���8 � ��. �*��� $���*���G�.�G�� :1�� 13�5 ��"�%������

�� �3� � � �>�� � �*� ���*��)��*� :�� 7�$-�8� ������ *�� .��) *� 7���8� ��>*��)�$� !� � *� ��-� .��) *� &� ��*�8��8�/����!�K� �� ���� � �� **��3���2��3�� ���$�� $� -����,����*��)��*��� ��*���- �1

.������������#������������ ����-����������1� �� � �

#�=����(�**��$��,* � * : 21�� 1:56 ���������%�(�**��$��,* � *��3��� ��� < �%���������(�**��$��,* � *�&���� �6�1�:51�55 ��������%��

��������8 �9��'�����E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 �14651:4: ����%�����

)�=���������E �� ���9� - ��51 �41 ����������(�**��$��,* � * 2 1�261 ��"�"����

)�=��������(����E �� ���9� - < ���������(�**��$��,* � * < ���������

#���G-9(�����E �� ���9� - 613��162� ���������E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 31� 615�� ��%������

#���!����E �� ���9� - 62�1� %������

#��=��;�8-9(�����(�**��$��,* � * 6�1��5122: ���������%��$-:��G*�;������)�� �21�3312 6 ��������%�(�**��$��,* � *��3�&���� 31�5�1 22 ���"�����

#���+���������8-9(�����E �� ���9� - 2�165:1�56 �%�"%"����

0����-9(�����E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 �621:3 %%%����E�-� C�!�-�*� * �51:� 6

%�+<�������������8��%�TF���)�=���(����E �� ���9� - 6 ������

Page 127: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

125�)���%�TF���%����������,

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�

0����������>������ '���������1� �� ����

�, ����������(��;/�1 ;� -��*�

E �� ���9� - < �"�%%�>1 ( >��*�

E �� ���9� - �21�4� 6�, ����F%�+���������/

�1 �-���� *�� � ��>$ E �� ����� ���*�!��1 �12531��2 �������

>1 �-���� *�.�,�>$ E �� ����� ���*�!��1 < ������"

�, ��������=�����+���������������/�1 ( >��*

(�**��$��,* � * ��51 �2126� ��%������%�6, �������9������������7�����X����/

�1 ( >��*�>�F�*�!��1 4166�1563 ���������(�**��$�(���� ��� * 51:4214�� �������"�(�**��$��,* � *�( $�� �� 1:43 �������(�**��$��,* � *�( �*�� �541 :4 ����"�%(�**��$��,* � *�&���� � 122�1 55 ��%�����%���(�**��$��,* � *�!�$� < �%�����(�**��$��,* � *�!�-��.1 < �������(�**��$��,* � *�N1N1 44�14 5 ��"�"����(�**��$��,* � *��3��� ��� ��1�:� ����������(�**��$��,* � *�� ��� ��134:1642 %�����%��(�**��$��,* � *����$� �4�16�� ��%����(�**��$��,* � *�<N�9-1 �1� 61�62 6(�**��$��,* � *�;���-��!���� �36163� 6(�**��$��,* � *�!�����)�� �221343 6( $�����$�)��*�.�1�9-1 �1 2216� 6���� ���;���1�9-1 612�41�3� %�%%��""���$-:��G*�;������)�� ��12��1:�� ���"��"�����)�$�;������)�� �12:5133� ��"�%��%�

>1 ( ��**E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1� ��125315�2 �%��������

�1 �-���� �E� �E�-� C�D�'�,� �+381�;�1�9-1 ���14�2 "��"��E�-� C�!�-�*� * < ���"�

Page 128: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

126'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�3, -���0�-->-"- !.%

� �,� )�7���������+��������

� � ;���>�)�����- /� -�����>�)����$����� ��8�* -���� �*� � ���3����/���-�$�**����������- ��&��$�, ���*��;���>�)���������- ����-��� ��3��-*������� -�$ ��%�3���� �� ��-��� ��*���- �@

�������������-����������1� �� � �

;���>�)�����.���- ��B��- �5142 1�:: �����%�"��;���>�)�������� ������)���B��- 516� 1:34 ��%����""

� +,� )�7���>���7�����

��������� '���������1� �� ����

�������;!, � ����$�)����3��� ��8���-��$�*�8�>�$��� *��3�( /� -�' � /�

�>$8�)��.� * ��L�$� ��3�( /� -�' � /��>$8�)����*���� �> 8���8��3�� �, ��

�6152�1566 ����������

!� � *�;�* �124 12�2 �������"�.�*�� ��� �;�* 416251:43 �6;��� ��� ��� �;�* � 15351� : ��%������' � /*���- �51 2216 3� �����������4 �������$�9�**5�E��� 41 5�1244 �����������.� * ��L�$� ��3�( /� -�' � /��>$8�)����*���� � �-��3�� �, �� 2�12:414�� �%�"���"%%

!!, � ����$�)����3�3�����$� ��3��$����** *B�����$� ��3��$����** *��*���� �> 8���8��3�� �, �� �2165214 6 ���%����"�&�� � -�� ��������$����** * �1 661��: ��"������4 �������$�E��5�9�**� 615�41334 ���������&��$�, �f*�����>�)�� 51� 31422 %��������' � /*���- �51 2216 3� �����������B�����$� ��3��$����** *��*����� � �-��3�� �, �� ��1�3�1 46 ���%"����%

!!!, 4 �9�>$,�� ��8�* -���'�$��� ��� �.� * ��L�$� ��3�( /� -�' � /��>$8�)��� 2�12:414�� �%�"���"%%B�����$� ��3��$����** * ��1�3�1 46 ���%"����%4 �$�>$,�� ��8�* -���'�$��� ��� ����3��- -� ��1�321263 ���"���%�

!?, ;����� ���3� ��$�, �f*� �� �* * ;��� ��� ��� �;�* � 15351� : ��%������.�*�� ��� �;�* 416251:43 6!� � *�;�* �124 12�2 �������"�&�� � -�� �������.$����** ��1 661��:� ���"�������4 �������$�9�**5�E��� �1�22125 ��������"��#��$� �� �* *�� ��8�* -���� �.��/���-�9�**������������� -�$ �4����- ��&��$�, ���*�

�31��51 46 ���������

Page 129: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

127�)���%�TF���%����������,

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�

��������� '���������1� �� ����

?, ����$�� ��������$����** * 4154�1��6 ��������%?!, ������$��**���)��*

+���$,�#�>$ @ �,!,��336<34$�.!�'.-

91!1;����%6���<9#!+�#&

(*������� � :, U�,', �1��2�.1�1&�� � -��� ��3�� �������.$����** * :U�,', �2�.1�1��$��,� *��$�)�� 5U�,', "2�.1�1

#� � *)�� *� �3� 3��� � *�$��,� ��� �* *�� ���*- � -� �� ������$� ��$��)���� �G � ������� �3� �K�)���� * ���,�������)�����-��� ��� $ ����3����*�*�����*�*���$,���-�- ���-���� � ��$�,� �����G 1

� � ����'�����/

��������� '���������1� �� ����

�������;

!�� *� �*�:��91!1;1 ��1�3�1 46 ���%"����%

� ,� '$)!.0#%*#-�$"-#'.!0"

��������� ���������������1

� �� ����

��-�3 * �122 1 ���������

� ��* ��� *� 5�1��� �������

� �>��* � ���3� �� �* * :51 � ����%��

�15� 1��2 ���������

��,� '))!.!0"'�!" 0#�'.!0"�$#%$'"..0.�-�#0?!%!0"%0 �'#'�#'��6)0 �'#.!!0 %��-)$�-?!.0.�-�0��'"!-%'�.1�324

��������� ���������������1� �� ����

-9(����������8�����������;�'����+����� �* ���$��, 61 ��1�:4 ��%�����% � �* 52�15�6 ����"��

615:413 � ���������?�����8��(������,!, +�����

;���$�8��-* �616:21�5� %���%���"���616:21�5� %���%���"��

-���������8�������9������'����+�����

!���� �3������0:�� �( � $��� ����-���$ ��3���0:�� �166�12�6126: �������������

�166�12�6126: �������������

Page 130: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

128'�����#�(�������6��

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ����$$������*���!�-������ *���$ **��� �:* �*� -�

%��-)$�-�2/"0.-%.0'��0$".%������,�

��������� ���������������1� �� ����

'��������$%) �����*���<�()�=�����#���K����8�����������;4��> ���3����6� *- ������ ��$- �* � �4��> ���3� F�,�*��� *�� $-����:����-�- �-�:�*�-� �:21: �������������� �O - �1���15�4 �������

��,� )$-%.0�!�#01%�'��'")�-)!$�%�'�--".-#�#!%-%

� '�* -����� ��3����)������$�>$ �:��� �;�����,������� -��*���� �> ��- �)/ -��*�Q*���$ �R�:���� �� ���8��3�Q+��������$$���-�+ -���&� ���* *�( � $��� ���+�+&(���������R1

��,� �#0�0%-)%��-�-0 '�'��'�'.!0"

� �*�� ��� �� *�$�)���-� -�4�� �> ����������� �'���-��3�(� ���*������� -�� ������*�$�3������$8���)����3���� ���&� ���* *� !��1� ���8�����������,��3� � � C���� ��� ����� ���(�**��$��,* � *��:��� �;�����,1�#� ������* -�� �8 �� *� ��*�8 -� ��- �� � � ����*��*� �3� � �)��*� ���� �� ��%� ��-� �� �� ���$��>$ � ����*��*� �3� � � ;����� *�������������-�*�*�>C ����� F�* ��������$*��3�� ����� �� -�� �*��*���-��� ��� 8�$���,���-�*����,��������$*���$�-�8��������$*�� F�� -���- �����$��>$ �$�:�� $�)�8������ ���&� ���* *�!��1

� #� �7������>$ �78��;������ T�-���� ���'��>�,���*�>,� *� �- ��-� -����$����������*���)�� -�� ���� � ��3����$8���)����3���� ���&� ���* *��!��1��:��� �;�����,1��#� ������* -�� �8 ��:$$��G � H ��3����� �/�*�-�,��3� � � ��$ �-���F��� �� �� -� $,� 3�$$�:�8� � � $�*� �3� � �-� *����:���� �$$� � � **��,� � 8�$���,� ��-� *����,��������$*���-��$ ����� *���� �*�� � ��3����$8���)������ �> ��� � � -����*������ ��-� ��*���,�> ��-�* -��U� ������ -�-� ��1�#� ���- ��3���� ����$8���)���*� �� � -���> �� � � -1

�6,� �#-?!0$%�-'#�0��'#'.!?-%

� .� ���*�, ��5� ��-�*�/8�� *���� �> ��� 8���� -�:� � � ��� � **��,������3�������*�� ��-�*��$�**/��)��1

�*�� ������� �����3� � ��-� B�����-����> ��$3��3�� �'���-

%,#,>����+��G'��������B���� 8*��)���4��> �@�����%�S;��� � -���������*

(����=���'��D� �������(�� ��J��'���F�� %������J���J��.��� �+ �> �*���4�1�%����

;������� �$ ��� �(� ������(��-�- �+<&�� ;& �D�+���8 �

.$�� @�+��>�(� @�����$��%������

��

Page 131: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ����� ���*�!��1�

;��*�$-� -�B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/���N�*�'$�-���� ���#��,��+!�%���%��<��1

Page 132: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

130'�����#�(�������6��

)�������*#�(���

#��#� �+ �> �*

#� �(� ���*�� � >,��� * ��� ��� �����3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�+�������������1

�, 0�-#'.!0"%

� (���8�� �, ���������;���������G��3� � �;�����,�:�*� **� -� �� E �� ��� 9� -� �� ���*- ��)��� �3�� � � �8 �� �3� E �� ��� # ����$�8 *� !��1� :�� � �;�����,

� #� � ;�����,� ��*� ��� � -� �� ���6� �����-� �� BA��1� �� �� ���*�$-� -� >�**� � � ;�����,� ��*� � 8* � -�����$�� � �� ��3�<�(�"����%�%�����-���4 �.��/��3��<�(�%��������1�

�, %������(����

� (���8�� �, ����� � �:�*��������8 ���*��� �����$��3�� �;�����,1

�, )�=������

� #� �(� ���*�-������ ���� �-���,�(�- �-1

6, �����0�����J

� #� �;�����,����)�� *���* �*���8�- ���-�3����*���*�� �� >�* � ��-� �$��*� �� � ���� ���/�>$ � �� � �, ����� �-1

�',� �- ���3�� �'���-

���$���������� �������(��

�1� S � ��� � ��- -� � � �O��� -� ;��*�$-� -� '�$��� ��� ��3�E �� ����+&�!;���!��1��� �;�����,����-�*�*�>*-�� *����$$ �)� $,�� 3 �� -����*�� �QE����R���*���+���������������� �;��*�$-� -�.��/���-�9�**�������� ��-� � � ;��*�$-� -� ;�*�� B$�:� �� � ��3��� � � , ��� � �� �- -� ����*�$-� -� /�����$�*� � �*�� 3��� � � �����* � �3� ���*�$-�)��� �*� � ��� � ������)�8� �����$ *� �� ��$ �� �� !�-��� :�� � �������*� �3� *� ��$-�8� ������,1� #� * � ���*�$-� -�/�����$� *� � �*� �� � � � � *���*>$,� �3� � �;�����,�*� +���8 � �� ��-� ��� � > �� �� ��� -� >,�� � +���8 � �� ��� � � >�**� �3� * ���� � /�����$�*� � �*� ��-� �� �� /�����$� �3����)��� � 8��-�8������� �*1� ���� *���*>$,�*��� ��� **�������������� * �/�����$�*� � �*�>�* -����������-1

�1� S ����-�� -�������-��������-��� �:��� ���-)�8�*��-��-*�8 � ��$$,���� � -���!�-�1�#��* ����-��-*�� F�� � ���: ��$��� ��-�� �3���� � � ��-� �� �>���� �*���>$ � �**����� � �>��� :� � �� � � /�����$�*� � �*��� �3� ��3��� ��$��**� � �1������-���$�- *�� �����8������ *�>�**�� �- �� �*�����)�8�� � �����*� ��-� � � -*�$�*�� *� �� � � /�����$�*� � �*1� ��� ��-� �$*�� ��$�- *� �** **�8� � �������)�8������$ *��* -���-�� �*8�/���� *)�� *���- �>,�����8 � ����*�: $$��*� ��$��)�8�� ��� ��$$�/�����$� *� � �� �� * ��)��1�S � > $ � � ��� ������-�����- *���� �*���>$ �>�**�3������������1

�1� S �--������-�� �/�����$�*� � �*��3�E �� ��������B���� ���-�E �� �����9����������� �*�>*-�� *��3�� �;�����,��:��* �/�����$�*� � �*�� K ��� �E�����*� *��� � �3� ��$� �** *� �3� <�(� �������%�� �*� ���+�����������������-�� �E�����*�*��� ��3���$�� � �� ��3� <�(� ���������� ��-� � � ��*�� K�:*� �����)�8� ���<�(� ���%�"� 3��� � � , ��� � �� �- -1� S � ��� � > ���3��� -� ��� � * � /�����$� *� � �*� ��� � > ��� � ����- -������ � : -�>,��� ����-��*1

'$)!.0#%*#-�0#.0".�-�0"%0�!)'.-) !"'"�!'�%.'.-�-".%0 �-0�-.#!�'�-#!�'%!"�,

%1� S����F��$3,�8�: �-��:��O �)�����@� ��� #� �>�$��� *��3��������� � ��>$ *��� �*�>C ����

���/���)��*�� � ����$�)��*� ��-� ���* F� �)�$��-C�*� �*��3���,1

� >�� '�$��� ����/���)��*�3���>��G�>�$��� *�: � ��������- -� ���*� 3���� �/��)��� �� �� 3���'��G��3��� ���*1�S ���� �� $ -����� �>��G�*� � �*�8 � �� -��*�8�� �>��G�8�3��$,���*������* *1

�1� '�* -����������-���-����� ��� ��/�����$��3����)����3�E �� ����� ���*�!��1���-�*��3�� *�-�*�>*-�� *���-���� �> *��3������3����)�����-������-�8���� � ��$���)��*� 8� �� �� �*�� : � �� � �3� � � ������ ���� � �O��� -� ���*�$-� -� /�����$� *� � �*� 8� � ���� � ��-� 3��� � :� �� ���3���,� :�� � � ������)�8������$ *�8 � ��$$,���� � -���!�-�@

� ���� ��� ���* ��3�� �;��*�$-� -�'�$��� ��� ���3�� ����*�$-� -�*� ��3��H��*��3�E �� ����� ���*�!��1���-�*�*�>*-�� *��*���+�������������J

� �>�� �� � � ��* � �3� � � ;��*�$-� -� .��/� ��-� 9�**��������� �3� � � ���*�$-� -� ���/� 3��� � � , ��� �- -�������-� J���-

� ���� �� � � ��* � �3� � � ;��*�$-� -� ;�*�� B$�:��� � ����3�� ����*�$-� -���*��K�:*�3���� �, ��� �- -�������-� 1

B�����-����> ��$3��3B'��'"!@'��'G�!%.#�

;��� � -���������*�B���� 8*��)���4�1@���%��"S�

'���',B��J����.��� �

+1�4�1@�%"�"�.�� @����$���������

Page 133: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

131��������'������!�,

������������>�����%��������������1� ��

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)�����<�(�g��#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �'�$��� ��� 1

� %%1��� %�1�%

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��'�$��� ���� ���-��� -�$ *���������-���1

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 81�4�1���%��"S��

'���',B��J���� �������(�� )�,#�����#�H.��� � (� ����� (� ������$���������

�;7&(<9& �����������$%)������

�����������-M��=�����!"#

�.� ���*�A ��<��(�$$��*�

�.� ���*�A ��&F���$ ��!4��

%0$#�-%0 $")%/�1 �7��&7 9(&����B<4(�

�� ���� �;���$ � �1 4�155� 3�1 6 1:6� ��%��������� ���%���"�����>� B�� 8��;��� ��,�#���*$�)���� * �� 4�1644 �156�14�� ��������� �%�������"�

�1��61��5 3615:�1622 ��%��������� �����������"��1 9 �4�B<4(� �6�

�� � ��� -�9���* � < < ���%%"�%"�� �����%"������>� <�* ��� -�9���* � ��1 4�1225 2�:1���1�3� ���������%�� ���%���%�����

��1 4�1225 2�:1���1�3� ������������ �"�%��"����"�# #�9 �61�:41536 4��1 �6156: ����"�"����� ����%������%"%�

'���!�'.!0"0 $")%/ �6��1 B!`&(����&#� % �6�

�� E��**�'$��G 515�51: �661:�616�4 ����������� �"��"����"��>� 9 **@��( �� ��)�� 21: �15:4 �2:1:52143� ��������""� ��"���%���%��� 4 �'$��G �13�41 �6 :213�:1562 �%������� �����""�����

%1 ;<��&4#����&#���9 �4���4(��(L�4;&� ��� ���-�,�( >��* ��15: 13�� 2�214421�6� ���"������� ���"���%���"�>� ;�*����-�'��G�'�$��� * 44614�4 �3142214�� �������%"�� ��%����������� � ��;��� ���** * 21�24 �� 1 4� �6� �6�-� 9���*���-��-���� * 513421:22 �2216�4162 ����%������ �������%���%�

� 16�4124: 3� 13:51�46 ������������ �"�����%��%���1 9 **@�;<��&4#�9!�'!9!#!&���4(�.� L!�! 4� � �6�

�� ;��� ��9�>$) * ��16531 3� �1 6514�51�� ����"����"�� ��%��"���%���>� .���*��* 4 :15 � �51�4 1��: ��"����� �����"�"���

�61 :51534 �1 561535162: ����"������� ��%��%����"���1 4&#�;<��&4#����&#� ��145�1��:� ��4�1:� 1�36� ���������"�� ��������������"1 (&B&��&(�#�`����&#��4&#� 4�� �51� 5 ��%%�%��� �����%"��%���1 .� B!#��4(�9 ����;; <4# �213��1�34 5� 1:2:1:3 ��������"�"� ���%�����������

# #�9 �61�:41536 4��1 �6156: ����"�"����� ����%������%"%�4 #&��# ��;; <4#� �� �

Page 134: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

132'�����#�(�������6��

���������������7��������'����8�����;��������������1� ��

#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �.��/���-�9�**�������1�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��.��/���-�9�**�������

��� -�$ *�"�����1B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 81�4�1���%��"S��

'���',B��J���� �������(�� )�,#�����#�H.��� � (� ����� (� ������$���������

%��-)$�- �����������$%)������

�����������-M��=�����!"#

�.� ���*�A ��<��(�$$��*�

�.� ���*�A ��&F���$ ��!4��

!"�0�-/�1 ��$ *�6�.��C �*���-�.��-��*

��$ *�6�.��C �* 441�� 154 �13221��412�� �%%�����%��� �����"��"���"����$ *��6�.��-��* 613::1�46 ���12: 1: � �6�

5�1��31��6 �1�5515351��� �����"��"���"���1 � ��� �!���� �1�3�16:3 2515�21653 ��"��"��� ����������"��1 � ��!���� ���������������� " 6��1:�3 �:1�541�24 ��������� ������������

5�13�6162� �1�2�1::31 6: �%���������� ����%���%����%�-A�-")!.$#-/%1 � ��)�8���-� � ��&�� �* * � 451� 214 : �133:15�61��3 �%�������%�� �����"����������1 !� � *���-�B���� �;���8 * � :�51�66 �416431::3 ��������� �%��%��������1 ( �� ��)�� 2::145 �41�441622 ��������� ���������"%�

4:14��14�� �1 4�162 125� �%�������%�� ��������"�������#0 !.>- 0#-.'A'")�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%

61���1:� �3�16�:1652 ��������"��� ����������"��

"1 .���*���B���#�� * ������� ;��� ��#�� * 3212 3 61�4�14�� ����"�� �%�%�����

� ��>�� ( 3 �� -�#�� 2:1�4� �1233142 �������� ������������2�155� �%���"��

"-.�#0 !.' .-#.'A'")>- 0#--A.#'0#)!"'#�!.-�%'")�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%

61�231 23 �:212551��� ��������%��� ���%�%�"��"��

�1 .����. ��-��-C�*� �* �241��:� ��12 616��� 6 �6�4&#�.� B!#�5��4&#�9 ��� 61� �13�� �:�1 5�15:� ��������%��� ���%�%�"��"���1 ( /��'���8��B��:��- ���1:�41525� ��16� 1� 31:35� ����������%�� �����������������1 4 ���)�,���� * �� *���-�*���$�*����� �8 � ��153�16� 2�41�5:1��5 �6� �6��#0 !.'?'!�'>�- 0#'��#0�#!'.!0"/ ��213��1�34� �5� 1:2:1:::� ���������"�"� ���%�����������'��#0�#!'.!0"%/( /��;��� -�B��:��- ��213��1�34� �5� 1:2:1:3 � ���������"�"� ���%�����������

# #�9 ��213��1�34� �5� 1:2:1:3 � ���������"�"� ���%�����������&��4!4E��.&��&]<!#A��7��& ���������'�*����-�-$� - 61� � ��������

4��> ���3� F�,�*��� * �1 �������4 #&��# ��;; <4#� ��&�����8 ��� ��* -�3������*$�)�����<�(�g�� %%1�� %�1�%

Page 135: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

133��������'������!�,

���������������� ��F%��������8�����;��������������1� ��

�����������$%)������

�����������-M��=�����!"#

.� ���*<��(�$$��*

�.� ���*�A ��&F���$ ��!4��

', �'%� �0@ #0�0�-#'.!"�'�.!?!.!-%/

�4 �.��/�' 3�� �#���� 61���1:� �3�16�:1652 ��������"��� ����������"��

��-C�*� ��3��@�

( �� ��)�� 2::145 �41�441622 ��������� ���������"%�

!� � *�&�� �* :�51�66 �416431::3 �����%"�� �%�������%��

!� � *�!���� �215: � ��2513 6� �6� �6�

�$$�:��� �3���-��>W�$�- >* < < ���������� ���%���������

.��-�� ��-� �* �241��:� ��12 616��� �6� �6�

B�� 8�� �����8 �8��5�$�** �651 63� ��1 331��4� �6� �6�

�1�351 25 251:5614:� �"������� �����"%�����

� ��)�8�;�*��B$�:*�' 3�� �S��G�8�;���$�;���8 *�� 214 31::5 �2 1���1�2: ��%������� �����%�������

S��G�8�;���$�;���8 *@�

������*�� � ��>$ ��13:21���� ����1� 61255� ����%����� ���"���������

9���*���-��-���� * ��1 �41�25� �:313421�:5� ��"������ �%����������

;��� ��$�>$) *���-�����*��* 21�3�1��2 ��41 3 1666 �6� �6�

� ������ ���** * �21�24� ��� 1 4�� �6� �6�

�:616�� ��143 16�3 ��"��"��� ������������

;�*��E � �� -�3���� � ��)��*� 21:361�3: �4�1 �1255 ������%"� �������""��

!���� �#�� *�.�- ��2�155�� �41:4�1�4�� �����"�� ��%�%�����

( �� �* ���- 3 �� -�����** � �6�1:�� �21�6 13�4 �6� �6�

4 �;�*��B$�:�3���� � ��)�8���)�) *�> 3�� �.����. ��-�! �*�

41 :61�6 �5�16:�1�2� ������"�� �����"�����

4 �;�*��B$�:�3���� � ��)�8���)�) *�� 41 :61�6 �5�16:�1�2� ������"�� �����"���"�

>, �'%� �0@ #0�!"?-%.!"�'�.!?!.!-%/

�.�����* �5���$ ��3�B� -��** * ��1 5:1523� �3�15261��5� ���"��"�� �������"��

4 ���)�,�3����� $� -����,��� �� � ��>$ < < �����%��� �����%���"��

!� � *�� � � - 215: �2513 6 �6� �6�

4 �;�*��<* -���!�� *)�8���)�) *� ��1 5�1353� �3�16341���� ��������� ����%�������

Page 136: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

134'�����#�(�������6��

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 81�4�1���%��"S��

'���',B��J���� �������(�� )�,#�����#�H.��� � (� ����� (� ������$���������

���������������� ��F%��������8�����;��������������1� ��

�����������$%)������

�����������-M��=�����!"#

.� ���*<��(�$$��*

�.� ���*�A ��&F���$ ��!4��

�, �'%� �0@ #0� !"'"�!"�'�.!?!.!-%/

&�)�8�*�� ���3���8��$�*��� *��3�E �� ����� ���*��!��1

��61 2 1 � �4�413��1 � �6� �6�

��>*)�)����3�*��� �����$��3� �*:�$ �E �� ���# ����$�8 *�!��1

�1 4�155� 3�1 6 1:6� �6� �6�

� ��,� ���3�* ��� -�$���* ��16651652� �� 31� 41��2� ������������ ���%%���������

� ��,� ���3���* ��� -�$���* ��1 3:12::� �631 �:1335� �6� �6�

4 ���)�,���� �� -� ����8*����� �8 � ��153�16� 2�41�5:1��5 �6� �6�

4 ���)�,���- ���� ���,�>$ ���>��G < < ������"����� ����"���������

� ��,� ���3�$����3����� $� -����) * < < ���������"� ���%���������

!� � *�.�-� �:�51�66� ��416431::3� ������%"�� ��%��������"�

4 �;�*���<* -��5���* -���B�����8���)�) * �6122:1� 4� �� �1�:51�2�� ����"������� ����"���������

"-.!"�#-'%-Q�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/ �2641:62� ��616 1��6� ���%������ ������""������

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/

'%'..�->-�!""!"�

;�*����-�'��G�'�$��� * �1���165� 261 221:�4 ���"�����%� �"��%���%%��

'%'..�--")!"�

;�*����-�'��G�'�$��� * 44614�4 �3142214�� �������%"�� ��%���������

44614�4 �3142214�� �������%"�� ��%���������

"-.!"�#-'%-Q�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/ �2641:62� ��616 1��6� ���%������ ���%�"����%��

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)�����<�(�g�� 66,4� �%�1�%�

4� *�@

�, �����*���>���G *�� �� * ����W$�:*1

�, .�����* ��3�B� -��** *���$�- *���,� �*�3��� �*���;���$�S��G���.��8� **���-��-���� *��3�;���$����� 1��-C�*� ��3������ �* ����- �� �* ���;��� ��9�>$) *�� $� -�����F�*)����3�B� -��** *���*����> ����- ��*�� * �/8�� *��� ����� �-$,��*� ����>$ ���-�� � 3�� �:��$-�3���������3�����8 ���:��G�8�����$1��

Page 137: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

135��������'������!�,

%�������8�����������8���������������>�����%��������������1� ��

����������� �.� ���*�A ���$%)������ <��(�$$��*

%��-)$�-�/%�'#-�'�!.'�� ���� �;���$ �1 4�155� ��%���������� # #�9 �1 4�155� ��%���������"����/� !**� -����>*��> -���-�.�-�<��;���$���$�- *��������.� ���*�A ��@��������

���� *� � $-� >,� E �� ��� 9� -� !�-�� �� � � 7�$-�8� ;�����,1� &�*)�8�*��� *��3�E#!� � �* -� �� �*���-� �� $ ���3� ��* �������*��� *���� �> ��**� -��*�� ��� �8 ��*�� � 1�

%��-)$�-�/%-�$#-)�0'"%�1 ' �� S!4E��B� +�'�4N� �� 9��86# ���9��� < ���%������� �� ��� -�>,��,��� ��)����3�>��G�- >*� �� ���*�, ���=�4$��1 !4#&�&�#��;;�<&(��4(�(<&� 4��&;<�&(�9 �4� < �%"�%"�� # #�9 < ���%%"�%"��

%��-)$�-�/$"%-�$#-)�0'"%�1 9 �4�B� +�!4#&�6; +.�4A ��1: 61��� ���������%�� �(� ���7�$-�8�;�����,��1 !4#&�&�#��;;�<&(��4(�(<&� 4�<4�&;<�&(�9 �4� �2:1666 6 # #�9 ��1 4�1225 ���������%��

Page 138: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

136'�����#�(�������6��

%��

�����8���

���(�

���8���

���

�����

����

>����

�%��

�������

�����1� ��

%��-)

$�-6/ !A-)

'%%-.%

<��(�$$��*

�#0

%%>�0

�B

)-�

#-�!'.

!0"

"-.>�0

�B

����&#�

��*���

�6���6���

��--)��*( -��)��*

��*����

��6+��6��

�<���

��6+��6��

�B���� �

A ��

� ��

( -��)��*

�<��

��6+��6���

��*���

��6+��6��

��*���

��6+��6��

9 �* ��$-�

!����� � ��

���"�����

��������

�6�������%��

���������

�"�����

�6����%�����

�����%��

�%�%�

��

;���� �*�

�����%�����

�%����"��

��%�����

�����������

�������%���

�����%���

��%�����

��������%��

�%�%��%��

�%%��"��

��

M� �&F��� ����-�

&.�'`��,* ��

������%%�

���"�

�6����������

�����%%%�

�����%��

�6������%���

��������

��%�����

��

B����� ���-�B��� *�

�%���"�"�

���%���

�6��%%������

���������

��������

�6��������%�

���������

�������"�

��

!���8>$ ��** *@�

6�;��

�� ����0:�� �

���%����%��

�����"�

�6���������%"�

���������"�

������""�

�6������������

���������

���%�����

��

6�E��-:$$�

�����������

�6��6�

�����������

���%�%��%��

���������

�6����������%������������

���%�%��%��

��

�# #�9�

�"���%���"�

�����%���

��%�����

�"�"�"�����

����""�����

�����"���

��%�����

�������"��������������

����%������

Page 139: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

137��������'������!�,

$%)������ �����������$%)������

.� ���*�A ��<��(�$$��*

%��-)$�-2/�$##-".'%%-.%1�0'"%'")')?'"�-%�, %$")#�)->.0#%� �<�* ��� -�6�;��*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�� ��� ( >*���*��-�8�3������ ��-���� �����������* 4 512�� ������"��� � �!��$�-�8�-��>W�$�- >*�=���"������ � 6��� ���*�, ���=������"��� >�� � ��( >* ��15: 13�� ���"�������� ��1�::1626 ���%���"��� ��� 9 **@�.���*���3���(��>W�$�( >* 4 512�� ������"��� ��15: 13�� ���"�������,� �'%�'")>'"B>'�'"�-%� ��� ;�*����7��- �1�6 �6�� >�� '�$��� *�:����� -�$ -�'��G*� � 6�!��;��� ��������* 44�1�:4 �������%"�� 44614�4 �������%"��,� 0.�-#�$##-".'%%-.%� ��� ����� -�!� � * 21�24 �6�� 21�24 �66,� �0'"%'")')?'"�-%� �<�* ��� -�6����*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�� ��� 9���*���!� �6;�����, < ������������ >�� �-���� *�� ��� ��>$ �����*�������G�-�

���3�����$� ���> �� � � -:1 �1��� �%���������

� ��� ���-�,�( ��** 2:163� ��������� :1 2314 � ����%������ 9 **@�.���*���3���(��>W�$�9���*�D��-���� * 3�156: �6� 513421:22 ����%������ # #�9 � 16�4124: �����������

%��-)$�-4/�$##-".�!'>!�!.!-%'")�#0?!%!0"%�, �$##-".�!'>!�!.!-%� ��� ���-�,�;� -��*� � 6�#��- �.�,�>$ * 63213�� ����"���"�� >�� !� �6;�����, �316 �1�:5 �����"��"%"�� ��� �-���� *���-�( ��** 3��1:6: �������%�� -�� � ��9�>$) * �14451��2 ��%������� ��16531 3� ����"����"��, �#0?!%!0"%� ��� B���#���)����4 ��3��-���� �.�,� ���3�#�� *� 6��1��4 ��%������� >�� B���9 �� �&���*�� � �5516:5 �����%�

4 :15 � ��"������ .0.'� �61 :51534 ����"�������

%�������8������(����8���������������>�����%��������������1� ��

Page 140: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

138'�����#�(�������6��

$%)������ �����������$%)������

.� ���*�A ��<��(�$$��*

%��-)$�-5/0.�-#!"�0�-�1� !� � *�����-���� *���-�( ��**��E��**� 215: ��������� �#���( -�� -�������� �=�4$J��� ���*�, ���=�4$��1� &�� **�����*���:�O ��>��G �421�23 �%%�������1�� ��,�$,�!���� 43152 �6�%1� +*� $$�� ��*�!���� 5 132 �6�� # #�9 6��1:�3 ���������

%��-)$�-:/0�-#'.!"�'")0.�-#-A�-"%-%�1� . �*��� $�&�� �* *� � ��$�� *��'���*���-��$$�:��� * ��14�312�� ������������� � ��H�S $3�� �&�� �* * :2163: ��"�"�%��1� ��0:�� �#��$*���-�.��G�8 * 2�51�6� �""������1� &$ ���,�&�� �* * � 1�2� ���������%1� ��0:�� �( � $��� ��;���8 * ��12�61�24 ��%����������1� ��,�$, �12 61236 �6��1� �� *���-�#�� * �::1 �� ��������"1� � ����-�� ��� �;���8 * 523142� ������������1� � ���*���-�+�� ���� � ��� ;���� �* �21 4� �����%�"�%� >�� � �* �� 1�4� ��������� �221��6 �����������1� !�*����� �134613�6 �����"�%�����1� #��� $$�8���-�;��� ,��� �&�� �* * �156�1:4� �����"�"�����1� ;���� ��� ��$�;���8 * 4�15�4 �6���1� ;�������)���&�� �* * 2�313�2 ��"���%����1� 9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * 556142 ���"������%1� �-� �)*�8���-�.�>$�, �2514�� ����������1� ��H�� ���� ��&�� �* * �215�: �6���1� +*� $$�� ��*�&�� �* * 2 6126� ���"�%�"��"1� ;���**������*�$ * �1 6�1:�� �6���1� 9�**5�E�������&�����8 �(H � �� ��4 � 612:: �����������1� '�-�( >*�S�O �� H 4�513:� �6���1� .���*���3���(��>W�$�( >* < �6�����1� �-���� *�S�O ���H < 6��1� .���*���3���(��>W�$��-���� *� 3�156: 6�� # #�9 451� 214 : �%�������%�

%��-)$�-3/!".-#-%.'") !"'"�-��'#�-%�1� � ��!� � * 55614�4 ����%"��1� '��G�;���8 * 6�15 : ������ # #�9 :�51�66 �������

%�������8������(����8������������������7��������'����8�����;��������������1� ��

Page 141: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

139��������'������!�,

�, "'.$#-0 >$%!"-%%'")0#�'"!Y'.!0"

� E �� ��� �� ���*�� !��1� �� � e;�����,h�� :�*��������� -� ��� ��8�*� ���� ���"� �*� �� ( $�:�� ��������)��� ��-� *� �� :��$$,� �:� -� ;�����,� �3�E �� ��� 9� -� �� � e.�� �e�1� #� � ;�����,�����- *����G )�8� �***��� � ��-� ����� *� *�0:�� ����-��*���-�����- *�*�0:�� ����*�$)�8�* ��� *�3�����*�� �*1� #� � �����,� �� ��)��*� �� � �� � � <� -��� *�� :� � � � *� ������$$,� �8�8 -� �� ����-�8� �8� ��8�* ��� *�����C��������)� ���8���$���$�����*���)��� F��� �� ����3���� �*� ��-� � $� -�) �� �� � *���$ �*1� #� � ;�����,� ��*� :��$$,6�:� -����*�$-� -�*�>*-�� *������������-�B���� 1�

� �����$����������� �;�����,�� �8 -�:��*�:��$$,6�:� -� *�>*-��,�� E �� ��� &�8� ��8�� !��1� �*� �3����-� ��E �� ���&�8� ��8��!��1����$��8 �� �* -���-�� �*�����8� �),�:�*�E �� ����� ���*��!��1

� �� +����� ���� ������ � � ;�����,� :�*� ��F�� -� >,�E �� ���# ����$�8 *��!��1��*��3����-� ��E �� ���# ����$�8 *�� !��1� :�*� � � ���2� ��� �� ������,� �3�E �� ����� ���*��!��1

� �����$����������E �� ���# ����$�8 *��!��1�� �8 -�:��E �� ����� ���*��!��1���-�� �� �8 -� �),�*�� ��� -� �*�E �� ��� �� ���*�� !��1� �*� �� � *�$�� � ����> �*���� ���8���� ��� ���*�, �����$������ �����������>$ �:������ ��, ���*����> �*1

�, %!�"! !�'".'��0$".!"��0�!�!-%

� #�*� *�����,� �3� *8�/���� ������)�8� ��$� *� �3� � �;�����,� *� �� * � -� �� �***� �� ��- �*��-�8� � �;�����,f*�/�����$�*� � �*1�#� �/�����$�*� � �*���-� �� *� �� � � �� * ��)��*� �3� � � ;�����,f*�����8 � �� :��� *� � *���*>$ � 3��� � �� � 8�,���-� �>C �)�,1� #� * � ������)�8� ��$� *� ���3���� ��������)�8������$ *�8 � ��$$,���� � -���!�-�1

� ��� .����$ *��3�;��*�$-�)���

� � #� ����*�$-� -�/�����$�*� � �*���$�- �� �������*��3�� �;�����,���-�*���C��,6�:� -�*�>*-�� *1� �$$� �� ��$� � �������,� ������*���-� ���*��)��*� > : �� � �� ��� � > �� $��� -1�

� >�� '�**��3�������)�8

� � #� � ��������,�8� /�����$� *� � �*� : � ��� ��� -� ��� � � ������$� >�**� ��- ��:���� *�$ *�� � �� �*�� ���- -�:� ��* ��� *��� �� �3��� -����)$ ���8��-*�*�$-�*����*3 �� -����-� �� �* *���� ��*� �3� �** *� �� � � ���- -� :� �� $�>$,� 3�����,� ��*������ -1

%�������8������(����8���������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-� /"0.-%.0'��0$".%

� ��� <* ��3�&*)�� *�

� � #� � �� ����)��� �3� /�����$� *� � �*� �����3���,� :�� 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8������$ *�� F�� *�����8 � ������G � *)�� *���-��**���)��*�����H ��� �� ��� -������*��3��** *���-�$�>$) *����-�-*�$�*�� ��3����)�8 ���** *� ��-� $�>$) *� �� � � -� � �3� � � /�����$�*� � �*����-�� �� ��� -������*��3�� � �� *���-� �� �* *�-���8�� �� ���)�8�� ��-1�����$�� *�$*����$-�-H ��3������* � *)�� *1�

� -�� ;��� ���)����3�;� -��*G

� � #� � ;�����,� 3���� )� � �� )� � -���8� � �� ��-� ��� � -� >,� � * � /�����$� *� � �*���,� ��� � >��G� >�$��� *� �� �� **� �3� *� �*�� -�$�*1�+���8 � ����*�- � -��*��*��������$�>�*� **��*G1

� � B��� � � , ��� �- -�+����� ���� ����� ��-� 3��� � �, ��� �- -� +����� ���� ������ *�$ *� � ����8� ����C��� �����)� � ����3���� ��*� ������ ���=������"�������-�=������������� *� �)� $,���3���$�*�$ *1�#��$�>$$ -���-���>$$ -�������*�� � ��>$ ��*��3�+����������������-������:�*�=��������"�����-�=����"����"� � *� �)� $,1� #� �;�����,�-� *����� F�� ���$$� ��$�3����*���*�� �*1

� �� ������*� � � ��>$ � ��-� �$$�:��� � 3��� (��>W�$�������*

� � ������*� ��-� $���*� � � ��>$ � �� � *� -� �� � ������� ����8 � �� �� �*� �� ��$$ �� 3������*��-�8� ������*1� +���8 � �� ����- *�3��� ���>�>$ � ����$$ �)>$ � ������*� 3��� -��>W�$�������*�����8��������*���3���>�-�- >� �� �* ���-� ��� �-C�*� �� �� ��� �$$�:��� � 3��� -��>W�$�������*� >�* -� ��� *� �** **� �� �3� � � ���� ��*��*� �3� �-�-��$� ������*� ��-� $���� >�$��� *1�������*� ��*��-�8� �0 �� ����8 � �� ��*��* -� � �*���>$ � ��$$ �)��� H��*� �� �:�O ���H�����8�� �� ����8 � �� � � �$$�:��� � 3��� -��>W�$�������*� ��-� �� �� -� �� ������*� � � ��>$ 1�#� � �$$�:��� � 3��� -��>W�$� ������*� �� +��������� ����� ��-� ����� 3��� >��� ������*� � � ��>$ ���-���>$$ -�:��G� �� ���� **�:�*� =� ��"����� ��-��=������"��� *� �)� $,1

� 3�� B� -��** *���-�( �� ��)��

� � &F��� �� *� *� -� �� ��*� $ **� ������$� -�- �� ��)��1� ( �� ��)��� *� ����- -� �*�8���� $ �� -�� ��-*��� ����� *)�� -��* 3�$�$3 ��3� � � �** 1� &�� �-�� *� 3��� ��� ���� � ��-�� ���*��� �����8 -��� �� �* ��*������ -1

Page 142: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

140'�����#�(�������6��

� � #� � *)�� -� $� *� 3��� �����*� �� 8�� *� �3� � ��** *��� ��*�3�$$�:*@

� � ;���� ����0:�� �� @� ��A ��*

� � ;���� ��&F��� ��� @� ��A ��*

� � M� �&F��� ��� @� ���A ��*

� � B����� �D�B��� *�� @� ���A ��*

� � +���� �,�D�&F��� ��@� ���A ��*

� � 9 �* ��$-�!����� � �*@� � ��� � ����3�� �$ �*

� 8�� � � �� ���-�;�*�� ��8�)��@

� � � � �� � 3���� ���-��� *�$ *� ��-� � $� -� ����8�* ��� *� *� � ��8�? -� ����� ��*�� �� - $� �,��3� � � ���-��� ��-� ����8� * ��� *� � �3��� -�����- -�������*8�/������������$��>$8�)��*�� ���1� ;�*�� �� ��� ���� � *� � �$? -� �0 �� � ��� ���*�� ����,*�3���� �*�0:�� ���������� � ��8� :�O �� -���� ��)��� �3� ��*�� ����� ���� 1

� � � � �� *��$*����$�- ���� ���� �3 *�:� � >,�� �;�����,�����- *���8��8���*�� ��*��������-����-�����8��- *1������ 3 *��� � � K � -��*�- 3 �� -� � � �� ���-�����)? -� ���>$,��� �� � � ����3� � ���� ���� �� ��-� ���8�8� 3����������������*��:����> 8�*��0 ��� � ����)����3�3� �*������ ��$�- -�:��� � �)�$�������* ��3�� �*�0:�� �3���*�� ��3�� �;�����,�*����-��*1

� � #� � ��,�$,� �� �-�� � ����� -� 3��� ����-�8�*���� *������ ��-� ���-��� ��8��- *� * ��� *� *�:��$$,� �� �* -������� �, ����3�*�$ 1

� � B� -�B �.��C �*

� � � � �� � *� � ��8�? -� �*�8� � � � �� ��8 6�36����$ )��� � ��-1� #� � � �� ��8 � �3�����$ )���*�- ��� -�>,��������8�� �����$���**� ����� -� �� -� � �� ��� *)�� � �3� ��$���**� ��> � ����� -���� ����������1� !3��� $�**� *��-�� -������,�������������� **��������*���*���- ����� �$,�3���� � �)� �$�**1�#� �;�����,�*�������*�8 � ��$$,�����- �3���>$$�8��3���*�� �*������� ��O��� ���3�� �����$ *�� *�*� �/ -��� ����������1�� � �� � ��� -����������*� ������ **��� �� **��3�>$$�8*�*��$�**/ -��*���>$$ -�:��G� �� ���� **� ��-� �����*� >$$ -� �� �� **� �3�� � �� � ��� -��� ��$�**/ -��*�- 3 �� -�� � �� ���-� $� �� � ��8�? -� �*� � � �� � :� �� * ��� � *�����- -���� ���*�� �1

%�������8������(����8���������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-� /"0.-%.0'��0$".%������,�

� � #� ���-�+� ��$�.��C �*

� � � � �� � *� � ��8�? -� ��� �� � �� ����� >�**� �*�- ��� -� >,� � � ������1� �$$� ��**� �**��� -�:�� � � 8 � ��)��� �3� � � �� � �� � �� �* -� �*������ -1

� ��� � * �������-�( � $��� ��&�� �-�� @

� � &�� �-�� �����6���* �- � $��� ���3�*�0:�� �*� ����8 -� �� � � .��/� ��-� 9�**� ������� �� � �, �����:�����*������ -1

� �� ��0:�� �&�� �-�� @

� � !�� �����-��� � :�� ������)�8� ���-��-� 4�1� ����Q!���8>$ ��** *R����0:�� ���**��� �����$? -�3�� ��-� ��$,� 3�� � *� ���>�>$ � ��� � � �������> � /*������ ��O�>��>$ ���� ��** *�:$$�K�:��� � � ;�����,� ��-� � � ��*� ���� > � � �*�� -�� $�>$,1�

� C�� E��-:$$���-�!����� �@

� � E��-:$$� *� * -������$$,�3�������� ����� �� ���)�8� ��� $ � $1� #� � 8��-:$$� ����� �� *� ��*� :�� * �*1� #� � /�*� - �)/ *� �� �)�$������ �*� >,� �������8� � � 3��� ��$� � �3� ��� ���)�8� ��� :�� *� >��G� ��$� �� ��$�-�8�8��-:$$1� !3� � � 3��� ��$� � �3� � � � ���)�8� ��� �� -*� � � ����,�8� ������� 8��-:$$� *� ������� -� ��-� � � * ���-� * �� *� ��� � � **��,1�!3� � � ����,�8� ��$� � �� -*� � � 3��� ��$� �� � �* ���-� * �� ��$��$� *� � � ��**>$ � ����� ��$�**�>,��������8�� ���$ -�3�����$� ��3�8��-:$$�:��� �����,�8������1� !3�� ���$ -�8��-:$$�*� $ **� ����� �����,�8����������:� 6-�:�� *�� ���- -1�

� G�� !���� �#�� *@�

� � !���� � �� *� ��� � > �� ����� -� �*�8� � ���� H �� ������)�8� � ��-�� :� � � �� *� �� ������ -���� �*�� �� ��-��*�� �� $� -�� � �� ���-� �� �* *1

� � ( 3 �� -�����** *���-�$�>$) *��� �� ��8�? -�3���� � �� � -�3��� �������* F� �� *��O�>��>$ ���)��8�-H � �� *�> : ��� ����>$ ����� ���-�� �������)�8����� �3������ ��-1�( 3 �� -���� �** *� ��-� $�>$) *� �� � � �*�� -� �*�8� ��� -� ��� �� *� �� � -� �� ���$,� �� ���>$ ����� ���� �, ��*���:����� �)��8�-H � �� *��� � �� � -���> �� ��� � -����* O$ -1�#� � H ���3�����8 *���� ������ *����- 3 �� -�����** *���-� $�>$) *� *� � ��8�? -� �� � � *� � �� �3����� � �� � � � ��-� �3� ����8 1� ( 3 �� -� ���

Page 143: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

141��������'������!�,

%�������8������(����8���������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-� /"0.-%.0'��0$".%������,�

�** *� �� � � ��8�? -� >�* -� ��� ����8 � ��*�C�-8� �� �*� �� � � *�M� ��,� �3� 3��� � ���>$ ����� ��8��*�:����� �- 3 �� -�����** �����> �� �$* -1�

� � (���8�� ����� ��. ��-�- 3 �� -�����** *���� ����> ��� ��8�? -��*�� �����8 � ��*��3�� ������� ��� � � � *� ��� � �*���>$ � ��-� ����$�� ���,� ���*�M� �� ���>$ � ���� �:��$-�> ����$�>$ ���3��� ���8��*�:����*����- 3 �� -�����** *�����> �� �$* -1�

� $�� �-� �)*�8�&�� �* @

� � #� � ;�����,� �� �* *� �-� �)*�8� ��**� �*������ -1� �-� �)*�8� �� �* *� -���8� � � , ��� �- -�+����������������-�-���8�� �, ��� �- -�+��������������: � ��*8�/���1

� ��� .���*���� ;��)�8 �� 9�>$) *� ��-� ;��)�8 ���** *@

� � �*� � �� ������)�8� ���-��-� ���� U.���*��*��;��)�8 �� 9�>$) *� ��-� ;��)�8 �� �** *��� � �;�����,�� ��8�? *�����*��*���$,�:� �����*����� * ���>$8�)����*���� *�$��3�����*� � ����*����>�>$ ���������W$�:��3�� *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*� :$$� > � � F�� -� �� * O$ � � ��>$8�)��� ��-� :� �� �� � $�>$ � *)�� � �3� � ��������3�� ��>$8�)�������> ���- 1

� � 4��.���*���*�� ��8�? -�3���P

� � �� ��,���**>$ ��>$8�)��������* *�3������*� � �*� ��-� � � �* �� � �3� :���� :$$� > ����/�� -� ��$,� >,� � � ������ �� � ��� ���6������ �� ��3��� ������� ���� ���� 3��� � � �*� ���:��$$,�:��� � � �����$� �3� � �;�����,J���

� � �� ��,��� * ���>$8�)��� �����* *� 3������*� � �*�>��*����� ��8�? -�> ���* �6�

� � � I� !� *� ��� ���>�>$ � ��� ��� ��W$�:� �3�� *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*�:$$�> �� F�� -���* O$ �� ��>$8�)��J���

� � � I� �� � $�>$ � *)�� � �3� � � ������ �3��>$8�)���������> ���- 1

� � ����� �>$8�)��*� �� � � ���- -� �*� ;��)�8 ��9�>$) *1�#� * ��� ��** ** -�� ��-��$$,���-���$,���� ���� �3� � � �>$8�)��� 3��� :���� ��� ��W$�:��3� � *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*� *����>�>$ �� *�����- -�3���� �� ����� � �� � $,���� ������*��� *�:� � ����� $�>$ � *)�� �����> ���- 1

� � #� �- �$*��3�����*�����-���� � ����.���*���3���9 �� �&���*�� ���� ��*�3�$$�:*@�

�<��(�$$��*�

��������� �������������

��1� ��

A ��� �- -�+�����

�������;���,�8��������*���� �> 8���8��3�� �, ��

������ %%��"�

�--)���$�����*�����- �-���8�� �, ��

����" �6

��������-5�)$? -��-���8�� �, ��

�����% "�%�%

;���,�8��������*���� � �-��3�� �, ��

������ �����"

� ;��)�8 �� �** *� �� � ��� � ��8�? -� �� � � /�����$�*� � �*� *�� � �*���,� � *�$� �� � � � ��8�)��� �3����� ������,�� � ��> �� �$? -1

� ��� ��>* F� ��&� �*

� � #� � ;�����,� ��*� � �3��� -� �� � � :� �3� � �*�*�>* F� �� �� � � >�$��� � *� � -� � ����8��� �-� �����$����������J�� �/�����$�*� � �*�: � ����$�>$ ���> �**� -1

�, "0.-#-�-!?'>�-

#� � �� � � � ��>$ � ���** -� �3� � � 3�$$�:�8@�+��������

��������� � �� ����4� �� � ��>$ �3������� $� -����,1�#� ��� �*����6� � *�> ���8��-� ����- ���-���-���* ��� -1� #� � �� � *� ��� �� � -� ��> � � ��-�:����� �, ��1

=�������� =��������

4� � � � ��>$ � 3���� ����� �� ������,1� #� � �� �> ��*� � � *� �� �2�� -� � ���- ���-� ��-� ��* ��� -1� #� ��� � *� ��� �� � -� �� > �� ��-�:����� �, ��1

=��%����� =�"������

6, )- -##-)#-?-"$-

� � � �� � ��- �� /� -� 3 � ������*� *� - 3 �� -� ��-�� ��8�? -��� ��� � ����3�� �������1���+����������������-�������- 3 �� -�� � �� ���$$ -�=�����%�������-�=����"������� *� �)� $,1

2, 0�-#'.!"��-'%-%

� 9 �* � �� �-�� � 3��� �� ��)�8� $ �* *� *� � ��8�? -������*��8��$� �>�**��� ��� �� ��-��3�$ �* 1�� ��$�

Page 144: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

142'�����#�(�������6��

�� �* *� 3��� � � , ��� �- -� +����� ���� ����� :�*��=���"�������-�3���+��������������:�*�=�������%"�1�

%�,"�,

��������� '�����

�� 9 �* �� ��$*�-���8�� �, �� ��"������ B��� �$ �* ��>$8�)��*@

���(� �:����� �, ��

>��(� �> : ���� �, �����-����/� �, ��*�

���(� ��0 ��/� �, ��*�

��"��"%

��%��%��

�6

4, �-#�-#0 �-0�-.#!�.-��"0�0�!-%!"�,

� S�� H ��3�������$����������E �� ���# ����$�8 *��!��1���*�� �8 -�:��E �� ����� ���*��!��1�E �� ���# ����$�8 *�� !��1� :�*� �8�8 -� �� � � >�*� **� �3�- � $���8� *�0:�� � ���-��*� �� ��8� �� ������8���-� �8� ��8� �-�*�,1� E �� ��� �� ���*�� !��1�:�*� �8�8 -� �� � � >�*� **� �3� �8� ��8� * ��� *���-�*�0:�� �- � $��� ��* ��� *����$,��� ��8� �������>$ �� � ��*��� � ��-� �8� ��8� �-�*�,1� #� �� �8 ����*�> �������� -����� ����$�8��3� � � *�� ��-1�

� (���8�� �� �8 ���� � �)� ��� 6� �8 ��*��� �����$��3� � � � �8�8� ������ *� ��*� > �� �)�8�*� -1�4 :�*��� *��3�� �� �8 -�������,���� �> ��**� -���� �*��� ��$- �1�

5, �#0 !.%�'#!"���'"

� #� �;�����,���*���%���G���$������ ��8�*�>*��)�$$,��$$� ��$�, *�:����� ����, ��*��3��8 �����$- �1�.��)����*���,�- 3 �������� �$ ** ���3���2��3�� ������ �*�)������ � � ������� �����$� ����>�)��� * � >,� $�:1� !���--)����� ��$�������- *�3�����-*�� )����,������8�����>�)�����> �* �>,�� � ��$�, �1�

:, 0#-!�"�$##-"��.#'"%�'.!0"

� #� � 3���)���$� ���� ��,� 3��� � � <� -� �� *��� ��)��*� *� � � <1�1� -�$$��1� #� � 3�� 8�� *�>*-�� *��3���)���$� ���� ��,� *� � �� $���$� ���� ��,1� �** *� ��-�$�>$) *� �� � ���*$� -� �� �����8 � �� *� �� H �� ��� � �-� �3� � � , ��1� !���� � *� � �� ������*� �� ����*$� -� �� �� ��8 � �� *� 3��� � � , ��1� E��*� ��-�$�** *�3�������*$�)����3�3�� 8������ ��,����*�$-� -�/�����$� *� � �*� ��� <1�1� -�$$��*� �� � ��$�- -� ��

%�������8������(����8���������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-� /"0.-%.0'��0$".%������,�

����� � �*� � ���� 1� E��*� ��-� $�** *� � *�$)�8�3���� 3�� 8�� ���� ��,� ���*��)��*� �� � �$*�� ��$�- -��� ����� � �*� � ���� 1� �88� 8� � 3�� 8�� ���� ��,����*$�)��� ��-� ���*��)��� $�** *� ��$�- -� �� ���� �*� � �� ��$ -� =� %����� ��-� =� ������� 3��� � � , ��� �- -�+����������������-�+���������������� *� �)� $,1

3, -�0"0�!�)-�-")-"��

#� � ������* *� ��-� *�$ *� �3� E �� ��� �� ���*�� !��1����>*-��,��3�;�����,���� �3�$$,�� 8�� -�:���� ������)� ��-�*�,1�;��)�� -��-� �* �- � $��� �*��� � � 4���� �� ����� �����)� � �-�*�,� ���$-������� �;�����,�*�$F�-,���*)�����-5���� F�� �� *������8� �3� � � ;�����,�*� �� ��)��*�� ��$�-�8������ ������8 *1�!���--)���������$��8 -�-�:������� � � �����)� � ���G � ��,� �$*�� ����� >��� � �����3���� �*�� ��-� � � ;����� *� /�����$� *�$� ��,��� �)�$$,� � *�$)�8� �� � -�� -� *�$ *�� ����$$ �)>$ �3����,�� � ��>$ *����>$,���>����:�3��-*���� �)�$�$�>$) *���-��� ���--)���$���**���� �;�����,1

Page 145: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

143��������'������!�,

� , -'#"!"�%�-#%�'#-�����������

$%)������ $%)������ �� 4 �.��/5�9�**���0 ��#����!��$�-�8�&�����-���,�! �*� �%��������� >� S 8� -��� ��8 �4��> ���3�&F�,����� *�-���8�� �, ��@ '�*� ������ ($� - ������ �� &����8�� ��&F�,����� ��3���56� ���1 '�*��D�($� - �%����

��, %-��-".#-�0#.!"� #� �;�����,�*������,�* 8� �*����**��3�.��C �*���-�.��-��*1� #� �� ���-��,�* 8� �*��� �8 �8������$��� �*�>,�$���)����3���*�� �*1� .�!+��A�'<�!4&����&E+&4#��&�<9#�@� �1 � 8� ��� � �� @� .��-��* �%�������% .��C �* �����%����"

�"���%����� 9 **@�!� ��� 8� ��� � �� �����"" 4 ���$ �5�!���� �3���� � ��)��* �"��������% '1 � 8� ��� *�$*� .��/�5�9�**�' 3�� �#�����-�!� � *�B����&����� 8� � .��-��* ������%� .��C �* �������%�%

���"�"���� 9 **�@����� !� � * �""%���� ���� � ��<��$$���>$ �&�� �-�� �����%"� � ��3����$$���>$ �����

�����"���� �--�@� � ��!���� ���"������ #��$�.��/�' 3�� �#�� �%�������� ;1 � 8� ��;���$� ��$�, -�� �.��-��* �.��C �* � 8� ���** *� ���""����"� ��������"��� � 8� ��9�>$) *� ���"����� �����%���"� � 8� ��;���$� ��$�, -� ����%"����� �����"������ �&; 4(��A�E& E��.7!;�9��&E+&4#��6��&L&4<& � 8�� <� ��"�������� &���� �����%���� �*��.��/� �����"�" .0.'� �"��������%�

���1 B8�� *�3���� ��� ���*�, ������ �> ��� 8��� -5� *� -�:� � � ��� � **��,������3���������� ��, ���*��� * ��)��1

%�������8������(����8���������������������8�����;��������������1� ��%��-)$�-� /"0.-%.0'��0$".%������,�

Page 146: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

144'�����#�(�������6��

E �� ����� ���*�!��1�

���-�$�� �B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/���N�*�'$�-���� ���#��,��+!�%���%��<��1

Page 147: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

145��������'������!�,

�1� S � ��� � ��- -� � � �O��� -� '�$��� � �� � �3� !"#!$%&' #!%&' � &(')� �*� �� +����� ���� �������-� � � .��/� ��-� 9�**� ������� ��-� � � ;�*�� B$�:��� � ���3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�������-� ���� � -�� � ���3���� ������* ��3����*�$-�)����*� � �� ������)�8� �����$ *� �� ��$ �� �� !�-�� :��� � ������*� �3� *� 7�$-�8� ;�����,1� #� * � /�����$�*� � �*� �� � � � � *���*>$,� �3� � � ;�����,�*�+���8 � ����-���� �> �������� -�>,�� �'���-��3�(� ���*��� *�� )�8�� $-�������$� ���������1� ���� *���*>$,�*��� ��� **�������������� * �/�����$�*� � �*�>�* -����������-1

�1� S � ���-�� -� ���� ��-� �� �����-��� � :�� � ���-)�8� *��-��-*� 8 � ��$$,� ��� � -� �� !�-�1� #��* ����-��-*� � F�� � ���: � �$��� ��-� � �3���� � � ��-��� �>��� � �*���>$ � �**����� � �>��� :� � �� � �/�����$� *� � �*� �� � 3� ��3��� ��$��**� � �1���� ��-� ��$�- *� �����8�� ��� �� *� >�**�� �- �� �*�����)�8� � � �����*� ��-� � � -*�$�*�� *� �� � �/�����$�*� � �*1������-��$*����$�- *��** **�8�� �������)�8������$ *��* -���-�� �*8�/���� *)�� *���- � >,� � � ����8 � ��� �*� : $$� �*� ��$��)�8� � ��� ��$$�/�����$�*� � ���� * ��)��1�S �> $ � ����������-�����- *���� �*���>$ �>�**�3������������1

�1� S����F��$3,�8�: �-��:��O �)�����@� ��� #� �>�$��� *��3��������� � ��>$ *��� �*�>C ����

���/���)��*�� � ����$�)��*� ��-� ���* F� �)�$��-C�*� �*��3���,1

� >�� '�$��� ����/���)��*�3���>��G�>�$��� *�: � ��������- -� ���*� 3���� �/��)��� �� �� 3���'��G��3��� ���*1�S ���� �� $ -����� �>��G�*� � �*�8 � �� -��*�8�� �>��G�8�3��$,���*������* *1

%1� #� � �� ���*� , ���*� /�����$� *� � �*� 3��� � � , ��� �- -�+����������������� �> ����- -�>,����� ��/����3���-��*1�

�1� S �3��� ��� ������@� ��� S � ��� � �>�� -� �$$� � � �3����)��� ��-�

#�(����8���'������������>�����8)��������8��������'������!�,

��$���)��*��:������� �> *��3�����G��:$ -8 ���-�> $ 3�: � �� � **��,�3���� ������* ��3�������-�� �� ���*�� �)�� -�������������>�� 0

� >�� #� �'�$��� ��� ���-�� �.��/���-�9�**��������- �$�:��>,��*�� ������ ����8� � ��:��� �>��G*��3�������1

�� ��� !������������� � �'�$��� ��� �� � �.��/���-�9�**����������-� � �;�*��B$�:��� � ��- �$�:�� >,� �*� � ���� ����$,� :�� � � ������)�8�*��-��-*� **� -� >,� � � !�*)� � �3� ;��� � -���������*��3�!�-������ � � �����$��>$ �1

� -�� !��������������-���� �> *��3������3����)�����-� �����-�8� �� � � ��$���)��*� 8� �� �� �*��� � *�-� ������*� � �-� :�� � � �� *� � � ����8� � �� �� � ��-� 3��� � :� �� ���3���,� :�� � �������)�8������$ *�8 � ��$$,���� � -���!�-�J

� � �� �� � � ��* � �3� � � '�$��� � �� �� �3� � �*� ��3��H��*��3�� �;�����,��*���+��������������J�

� � �� ��� ���* ��3�� �.��/���-�9�**����������3� � ����/��3� � �;�����,� 3��� � �, ��� �- -�������-� J���-

� � �� ��� ���* ��3�� �;�*��B$�:��� � ����3�� ���*��K�:*��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�������-� 1

B�����-����> ��$3��3B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 8*��)���4�1@���%��"S�

'���',B��J����.��� �+1�4�@�%"�"�(� @����$���������

.$�� @�.��

)�������*#�(���

#��#� �+ �> �*

#� �(� ���*�� � >,��� * ��� ��� �����3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�+�������������1

�, 0�-#'.!0"%

� (���8� � � , ���� ����� ;������ ���G� �3� � � ;�����,�:�*�**� -���E �� ���9� -������*- ��)����3�� �� �8 ���3�E �� ���# ����$�8 *�!��1�:��� �;�����,

� #� � ;�����,� ��*� ��� � -� �� ���6� �����-� �� BA��1� �� �� ���*�$-� -� >�**� � � ;�����,� ��*� � 8* � -�����$�� � �� ��3�<�(�"���%���"����-���4 �.��/��3��<�(�%��%�����1�

�, %������(����� (���8�� �, ����� � �:�*��������8 ���*��� �����$��3�

� �;�����,1�, )�=������� #� �(� ���*�-������ ���� �-���,�(�- �-16, �����0�����J� #� �;�����,����)�� *���* �*���8�- ���-�3����*�

��*�� �� >�* � ��-� �$��*� �� � ���� ���/�>$ � �� � �, ����� �-1

',� �- ���3�� �'���-

���$���������� �������(��

Page 148: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

146'�����#�(�������6��

>�����%��������������1� ��

#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �'�$��� ��� 1

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��'�$��� ���� ���-��� -�$ *���������-���1

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 81�4�1���%��"S��

'���',B��J���� �������(�� )�,#�����#�H.��� � (� ����� (� ������$���������

%��-)$�- �����������$%)������

�����������-M��=�����!"#

�.� ���*�A ��<��(�$$��*�

�.� ���*�A ��&F���$ ��!4��

%0$#�-%0 $")%/�1 �7��&7 9(&����B<4(�

���� �;���$ � �1 4�155� 3�1 6 1:6� ��%��������� ���%���"������1 4�155� 3�1 6 1:6� ��%��������� ���%���"�����

�1 9 �4�B<4(��� � ��� -�9���* � < < ���%%"�%"�� �����%"������>� <�* ��� -�9���* � ��1 4�1225 2�:1���1�3� ���������%�� ���%���%�����

��1 4�1225 2�:1���1�3� ������������ �"�%��"������# #�9 �61��21��: 4� 1�5�1��2 ������������ �������"�������

'���!�'.!0"0 $")%/�1 B!`&(����&#� %

�� E��**�'$��G 512�6145� ��2152 1:� ���%������� ��%�"""��%%�>� 9 **@��( �� ��)�� 214��16�� �2 16�41��6 ����������� �%������������ 4 �'$��G �13��1�6: :21��612 4 �%���%�%� ����"�������

%1 !4L&�#+&4#� 2615�6 �166�1��� ��%�"�%� ���%"�������1 ;<��&4#����&#���9 �4���4(��(L�4;&� �

�� ���-�,�( >��* ��15�516� 2��1�5513�5 ����%"��%�� �������������>� ;�*����-�'��G�'�$��� * 6�21�:� �:12�216�� ����%���"%� �%"���%�"����� � ��;��� ���** * 21�24 �� 1 4� �6� �6�-� 9���*���-��-���� * 516:514�3 ��61 35124 ����������� ���%���"�����

�314�21�:5 :541�� 1343 ��"�""��%��� ��������������1 9 **@�;<��&4#�9!�'!9!#!&���4(�.� L!�! 4� �

�� ;��� ��9�>$) * � 14:312�: 3��1�451�:4 ������%���"� �������%�%�"�>� .���*��* 25�126� �2123�1�33 ��"����� �����"�"���

��1�4�1 53 36:152:12:2 �����"���%"� ������%������4&#�;<��&4#����&#� ��14�5143�� �5�14�514�5� ��"�����%� �����������"�

"1 (&B&��&(�#�`����&#��4&#� 4�� �51� 5 ��%%�%��� �����%"��%���1 .� B!#��4(�9 ����;; <4# ��15:216�4 4�21� 215 : �����%������ �����"��"��%���

.0.'� �61��21��: 4� 1�5�1��2 ������������ �������"�������4 #&��# ��;; <4#� ��&�����8 ��� ��* -�3������*$�)�����<�(�g�� 66,4� %�1�%�

Page 149: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

147��������'������!�,

���7��������'����8�����;��������������1� ��

%��-)$�- �����������$%)������

�����������-M��=�����!"#

�.� ���*�A ���<��(�$$��*�

�.� ���*�A ���&F���$ ��!4��

!"�0�-/�1 ��$ *�6�.��C �*���-�.��-��*

��$ *�6�.��C �* 421�6:1 6 �13�21:�513�: �%��������%� �����������������$ *��6�.��-��* 613::1�46 ���12: 1: � �6� �6�

5 1��41�4: �1��:16 :156 �%��������%� ����������������1 � ��� �!���� �1�3512:� 251:3:1�2� ��"��"��� ����������"��1 � ��!���� ���������������� " 6��1��� �:1�6:14:� �������"� ����%�����"�

5�1 621�5� �1��614221256 �%�������"�� ����"����������-A�-")!.$#-/%1 � ��)�8���-� � ��&�� �* * � 441�35152� �132:1� 2142 �%��%�"����� ����������������1 !� � *���-�B���� �;���8 * � :�51�66 �416431::3 ������"�� �%��%%%�%����1 ( �� ��)�� 25:1��� �215331:46 ��������� ����"�%�����

45143�1� : �1 � 165216 � �%%���"��"�� �����%�%"��%����#0 !.>- 0#-.'A'")�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%

61�2�1:46 �361�: 1�5� ��"������� ���%�%""�����

"1 .���*���B���#�� *�����;��� ��#�� * 3615: 61��31 :6 �"����� �����������>��( 3 �� -�#�� 251 �126�1�6 �������� �����������

�2�15: 4155�16�6 �%��"��� �����"�����"-.�#0 !.' .-#.'A'")>- 0#--A.#'0#)!"'#�!.-�%'")�#!0#�-#!0)')C$%.�-".%

61� 1 :6 �:516 51565 ����%����� �����������"�

�1 .����. ��-��-C�*� �* �241��:� ��12 616��� �6� �6�"-.�#0 !.Q�"-.�0%%� 61�6�1324 �:613 �1��5 ����%����� �����������"��1 ( /��'���8��B��:��- ��3146 144�� ��1���12441�36� ������������� �����������������1 4 ���)�,���� * �� *���-�*���$�*����� �8 � ��15��1�53 2��12251�43 �6� �6��#0 !.'?'!�'>�- 0#'��#0�#!'.!0"/ ���15:216�4� �4�21� 215 :� ������%������ �����"��"��%���'��#0�#!'.!0"%/��1 ( /��;��� -�B��:��- ���15:216�4� �4�21� 215 :� ������%������ �����"��"��%���

.0.'� ���15:216�4� �4�21� 215 :� ������%������ �����"��"��%���&��4!4E��.&��&]<!#A��7��& ���������

'�*����-�-$� - 61�66 ������4��> ���3� F�,�*��� * �1 �������

4 #&��# ��;; <4#� ��&�����8 ��� ��* -�3������*$�)�����<�(�g�� 66,4� %�1�%�

#� ���� -�$ *�� 3 �� -����>�� �3�������� 8��$������3�� �.��/���-�9�**�������1

�*�� ������� �����O��� - �8���� *������ ��.��/���-�9�**��������D��� -�$ *�"�����1

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 81�4�1���%��"S��

'���',B��J���� �������(�� )�,#�����#�H.��� � (� ����� (� ������$���������

Page 150: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

148'�����#�(�������6��

���� ��F%��������8�����;��������������1� ��

�����������$%)������

�;��� ��A ��&F���$ ��!4��

', �'%� �0@ #0�0�-#'.!"�'�.!?!.!-%/

4 �.��/�' 3�� �#���� 61�2�1:46 ���%������"��

�-C�*� ��3��@�

( �� ��)������� 25:1��� ����"�����%�

!� � *�&�� �* :�51�66 ����%�������

!� � *�!���� �21�4�� ����������

.��-�� ��-� �* �241��:� ������%�%���

�1��61�45 ������%���%�

� ��)�8�;�*��B$�:*�' 3�� �S��G�8�;���$�;���8 *�� 214:41��� �����"�������

S��G�8�;���$�;���8 *@�

������*�� � ��>$ ��1 531::6� ����"�%�%�%�%�

9���*���-��-���� * 23:1�:6 ��������%���

;��� ��$�>$) *���-�����*��* �143�1 �� ������"���%��

� ������ ���** * �21�24� ����������

� 61�54 �����%�"���

;�*��E � �� -�3���� � ��)��*� 21:3 16 5 �������������

!���� �#�� *�.�- ��2�15: � ����""��%�%�

( �� �* ���- 3 �� -�����** � �6�1:�� �����%������

4 �;�*��B$�:�3���� � ��)�8���)�) *�� 41 :�166 ��"������%"��

>, �'%� �0@ #0�!"?-%.!"�'�.!?!.!-%/

�.�����* �5���$ ��3�B� -��** * ��1 521 �5� �������������

!� � *�� � � - 21�4� ���������

4 �;�*��<* -���!�� *)�8���)�) *� ��1 431:52� �������"�����

Page 151: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

149��������'������!�,

���� ��F%��������8�����;��������������1� ��

B�����-����> ��$3��3 B�����-����> ��$3��3�� �'���-B��;���F����G�����;;��� � -���������*�B���� 81�4�1���%��"S��

'���',B��J���� �������(�� )�,#�����#�H.��� � (� ����� (� ���

���$���������

�����������$%)������

�;��� ��A ��&F���$ ��!4��

�, �'%� �0@ #0� !"'"�!"�'�.!?!.!-%/

&�)�8�*�� ���3���8��$�*��� *��3�E �� ����� ���*��!��1 ��61 2 1 � ��������������

��>*)�)����3�*��� �����$��3� �*:�$ �E �� ���# ����$�8 *�!��1 �1 4�155� �����%���%��

� ��,� ���3�* ��� -�$���* ��16651652� ��������������

� ��,� ���3���* ��� -�$���* ��1 3:12::� ��%��������"�

4 ���)�,���� �� -� ����8*����� �8 � ��15��1�53 �������"�����

!� � *�.�-� �:�51�66� �����%�������

4 �;�*���<* -��5���* -���B�����8���)�) * �614�31�25� ����"���������

"-.!"�#-'%-Q�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/ �4�4153�� ���"���"�%���

�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/

'%'..�->-�!""!"�

;�*����-�'��G�'�$��� * �1 6�1356 �%��%�������

�1 6�1356 �%��%�������

'%'..�--")!"�

;�*����-�'��G�'�$��� * 6�21�:� ��������%���

6�21�:� ��������%���

"-.!"�#-'%-Q�)-�#-'%-�!"�'%�'")�'%�-I$!?'�-".%/ �4�4153�� ���"���"�%���

"����/

�1 �����*���>���G *�� �� * ����W$�:*1

�1 .�����* � �3� B� -� �** *� ��$�- *� ��,� �*� 3��� �*� �� ;���$�S��G� �� .��8� **� ��-� �-���� *� �3� ;���$� ���� 1��-C�*� ��3������ �* ����- �� �* ���;��� ��9�>$) *�� $� -�����F�*)����3�B� -��** *���*����> ����- ��*�� * �/8�� *��� ����� �-$,��*� ����>$ ���-�� � 3�� �:��$-�3���������3�����8 ���:��G�8�����$1��

�1 ;������)� *�3���� �.� ���*�, ������ ����> ��� ��� -���� ��>* �� ��3����$�>$,��3��3����)��1

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)�����<�(�g�� %%1��

Page 152: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

150'�����#�(�������6��

%�������8�����������8���>�����%��������������1� ��

����������� �.� ���*�A ���$%)������ <��(�$$��*

%��-)$�-�/%�'#-�'�!.'�� ���� �;���$ �1 4�155� ��%���������� # #�9 �1 4�155� ��%���������"����/� !**� -����>*��> -���-�.�-�<��;���$���$�- *��������.� ���*�A ��@��������

���� *� � $-� >,� E �� ��� 9� -� !�-��� � � 7�$-�8� ;�����,1� &�*)�8�*��� *��3�E#!� � �* -� �� �*���-� �� $ ���3� ��* �������*��� *���� �> ��**� -��*�� ��� �8 ��*�� � 1�

%��-)$�-�/%-�$#-)�0'"%�1 ' �� S!4E��B� +�'�4N� �� 9��86# ���9��� < ���%������� �� ��� -�>,��,��� ��)����3�>��G�- >*� �� ���*�, �����4$��1 !4#&�&�#��;;�<&(��4(�(<&� 4��&;<�&(�9 �4� < �%"�%"�� # #�9 < ���%%"�%"��

%��-)$�-�/$"%-�$#-)�0'"%�1 9 �4�B� +�!4#&�6; +.�4A ��1: 61��� ���������%�� �(� ���7�$-�8�;�����,��1 !4#&�&�#��;;�<&(��4(�(<&� 4�<4�&;<�&(�9 �4� �2:1666 6 # #�9 ��1 4�1225 ���������%��

Page 153: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

151��������'������!�,

%��

�����8���

���(�

���8���

>����

�%��

�������

�����1� ��

%��-)

$�-6/ !A-)

'%%-.%

<��(�$$��*

����&#�

�#0

%%>�0

�B

)-�

#-�!'.

!0"

"-.>�0

�B

��*���

�6���6���

��--)��*( -��)��*

��*����

��6+��6��

�<���

��6+��6��

�B���� �

A ��

� ��

( -��)��*

�<��

��6+��6���

��*���

��6+��6��

��*���

��6+��6��

9 �* ��$-�

!����� � ��

���"�����

��������

�6�������%��

���������

�"�����

�6����%�����

�����%��

�%�%�

��

;���� �*�

�����%�

%������

6����%���%��

��%��%�

��%�����

6�������

%������

������

��

M� �&F��� ����-�

&.�'`��,* ��

������%%�

���"�

�6����������

�����%%%�

�����%��

�6�����%��

��������

��%�����

��

B����� ���-�B��� *�

%������

���%���

�6��%�������

�������

��������

�6�������%

����������

������%��

��

!���8>$ ��** *@�

6�;��

�� ����0:�� �

��%"�����

�����"�

�6����%����"��

����"��"�%�

���������

�6����������

���������

�������

��

6�E��-:$$�

���������

�6��6�

�����������

���%�%��%��

���������

�6����������%������������

���%�%��%��

��

�# #�9�

���������

�����%���

6"���%��"�

����%����

�"�����

6������%��

���������

���������

Page 154: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

152'�����#�(�������6��

$%)������ �����������$%)������

.� ���*�A ��<��(�$$��*

%��-)$�-2/�$##-".'%%-.%1�0'"%'")')?'"�-%�, %$")#�)->.0#%� �<�* ��� -�6�;��*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�� ��� ( >*���*��-�8�3������ ��-���� �����������* 4 512�� ������"��� � �!��$�-�8�-��>W�$�- >*�=���"������ � 6��� ���*�, ���=������"��� >�� � ��( >* ��15�516� ����%"��%��� ��1��6132� �������"��� ��� 9 **@�.���*���3���(��>W�$�( >* 4 512�� �����"��� ��15�516� ���%"��%��,� �'%�'")>'"B>'�'"�-%� ��� ;�*����7��- : �6�� >�� '�$��� *�:����� -�$ -�'��G*� � 6�!��;��� ��������* 6�61�:� ���%���"%� 6�21�:� ����%���"%�,� 0.�-#�$##-".'%%-.%� ��� ����� -�!� � * 21�24 �6�� 21�24 �66,� �0'"%'")')?'"�-%� �<�* ��� -�6����*- � -�8��-����$ **��� �:* �*� -�� ��� �-���� *�� ��� ��>$ �����*�������G�-�

���3�����$� ���> �� � � -51���1:52 %��������

� >�� ���-�,�( ��** 2:163� �������� 512:�1�45 ���������� 9 **@�.���*���3���(��>W�$�9���*�D��-���� * 3�156: �6� 516:514�3 ���������� # #�9 �314�21�:5 �"�""��%��

%��-)$�-4/�$##-".�!'>!�!.!-%'")�#0?!%!0"%�, �$##-".�!'>!�!.!-%� ��� ���-�,�;� -��*� � 6�#��- �.�,�>$ * ���154� ����������� >�� !� �6;�����, �5124 1:�2 ���������"��� ��� �-���� *���-�( ��** 3��1:6: �������%�� -�� � ��9�>$) * �1 �1��6 �����%��� � 14:312�: ������%���"�, �#0?!%!0"%� ��� B���#���)����4 ��3��-���� �.�,� ���3�#�� *� �341 26 ��%������� >�� B���9 �� �&���*�� � �5516:� �����%�

25�12�5 ��"������ .0.'� ��1�4�1 52 ����"���%"�

%�������8������(����8���>�����%��������������1� ��

Page 155: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

153��������'������!�,

$%)������ �����������$%)������

.� ���*�A ��<��(�$$��*

%��-)$�-5/0.�-#!"�0�-�1� !� � *�����-���� *���-�( ��**��E��**� 21�4� ���������1� &�� **�����*���:�O ��>��G �421�23 �%�%������1�� ��,�$,�!���� 43152 �6�%1� +*� $$�� ��*�!���� 5 132 �6�� # #�9 �621:4� �������"�

%��-)$�-:/0�-#'.!"�'")0.�-#-A�-"%-%�1� . �*��� $�&�� �* *� � ��$�� *��'���*���-��$$�:��� * ��16 312�� ����"����"� � ��H�S $3�� �&�� �* * :216�� ��"�"�%��1� ��0:�� �#��$*���-�.��G�8 * 2�:13 5 �""������1� &$ ���,�&�� �* * � 1�64 ������%%1� ��0:�� �( � $��� ��;���8 * ��1�261��2 ��%����������1� ��,�$, �12 61236 �6��1� �� *���-�#�� * �::1 �� ��������"1� � ����-�� ��� �;���8 * 4::1�:5 ���"������1� � ���*���-�+�� ���� � ��� ;���� �* �41::5 "���%""� >�� � �* �� 1�4� �������� �251 63 �"��%���1� !�*����� �132213 : �����"�������1� #��� $$�8���-�;��� ,��� �&�� �* * �12:�1346 ����"��������1� ;���� ��� ��$�;���8 * 4�15�� �6���1� ;�������)���&�� �* * 2�:16�5 ��%��%���1� 9 8�$���-�.��3 **���$�;���8 * 4:21�6� "�����%�%1� �-� �)*�8���-�.�>$�, �2514�� ��������1� ��H�� ���� ��&�� �* * �215�: �6���1� +*� $$�� ��*�&�� �* * 2 61��4 ��������"1� ;���**������*�$ * �1 6�1:�� 6���1� 9�**����&�����8 �(H � �� ��4 � � 1346 ���%���1� '�-�( >*�S�O �� H ���16�� 6���1� .���*���3���(��>W�$�( >* �6 1� � 6�����1� .���*���3���(��>W�$��-���� *� 3�156: 6�� # #�9 441 ��1�:: %��%�"����

%��-)$�-3/!".-#-%.'") !"'"�-��'#�-%�1� � ��!� � * 55614�4 ��������1� '��G�;���8 * 6�15 : ������ # #�9 :�51�66 �����"�

%�������8������(����8������7��������'����8�����;��������������1� ��

Page 156: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

154'�����#�(�������6��

� , -'#"!"�%�-#%�'#-�����������

$%)������ $%)������ �� 4 �.��/5�9�**���0 ��#����!��$�-�8�&�����-���,�! �*� �%��%������ >� S 8� -��� ��8 �4��> ���3�&F�,����� *�-���8�� �, ��@ '�*� ������ ($� - ������ �� &����8�� ��&F�,����� ��3���56� ���1 '�*��D�($� - �%��%%

��, %-��-".#-�0#.!"� #� �;�����,�*������,�* 8� �*����**��3�.��C �*���-�.��-��*1� #� �� ���-��,�* 8� �*��� �8 �8������$��� �*�>,�$���)����3���*�� �*1� .�!+��A�'<�!4&����&E+&4#��&�<9#�@� �1 � 8� ��� � �� @� .��-��* �%�������% .��C �* ��������%�

"�������%� 9 **@�!� ��� 8� ��� � �� �����""� 4 ���$ �5�!���� �3���� � ��)��* "��������� '1 � 8� ��� *�$*� .��/�5�9�**�' 3�� �#�����-�!� � *�B����&����� 8� � .��-��* �����%� .��C �* ����������

��""���"% 9 **�@����� !� � * ""%���� ���� � ��<��$$���>$ �&�� �-�� ����%"� � ��3����$$���>$ �����

���%����� �--�@� � ��!���� ��"�����% #��$�.��/�' 3�� �#�� %�������% ;1 � 8� ��;���$� ��$�, -�� �.��-��* �.��C �* � 8� ���** *� ���""����"� ����%"������ � 8� ��9�>$) *� ���"����� �������"�� � 8� ��;���$� ��$�, -� ����%"����� ���������"� �&; 4(��A�E& E��.7!;�9��&E+&4#��6��&L&4<& � 8�� <� ��"�������� &���� ��������� �*��.��/� ����"�" .0.'� "���������

���1 B8�� *�3���� ��� ���*�, ������ �> ��� 8��� -5� *� -�:� � � ��� � **��,������3���������� ��, ���*��� * ��)��1

%�������8������(����8���������8�����;��������������1� ��%��-)$�-� /"0.-%.0'��0$".%

Page 157: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ����1��1�91

�����$�� ������-�B�����$��� � �*

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/.����$�+���� ���6��

'��*�����+�������

Page 158: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

156'�����#�(�������6��

�������%���������8��������%#�1#������

)�������*#�(���#��� �+ �> �*

#� �(� ���*�� � >,��� * ��� ��� ����3���� �, ��� �- -�+�������������

�, 0�-#'.!0"%

� #��$�� � �� ��3�� �������,�-���8�� �, ���:�*�<�(���������"���-�� �$�**�3���� �, ���:�*�<�(��%�"��1

�, )!?!)-")

� #� �(� ���*�-������ ���� �-���,� ���3���,�-�- �-1�

�, $.$#-0$.�00B

� #� �;�����,� �� ����� �3����> O ����� �����8�/�����$�, ������� �� ��� ��$$�8$�>�$� �����,�� ��� �*1

� � ',� �- ���3�� �'���-

���$���������� �������(��

>�����%��������������1� ��������

� �� ����

$%)����� -M��=������ <��(�$$�� &F���$ ���

'%%-.%'")�!'>!�!.!-%

"���������'�����

� .$�����-�&F��� � �12�� �251235 �����%� ���������

�������'�����

� #��- ���-� � ��� � ��>$ * �5�1�:5 514:516�6 �%����� ���������

� ;�*����-�>��G�>�$��� �613�� �12251536 �������� ���%�������

.�����������'����� � 51�33 31�621��: �������� ��������"��

����������+������

� #��- ���-� � ��.�,�>$ �6:1��6 414��15�5 ��%������ ���������%�

� 4� *�.�,�>$ 6 1 �51:6:1 ��%������ ������������

.��������������+������ 26:1��6 �6164�15�5 ��������� ��"�������%�

"���������'����� ��6�1 �6� ��21��412� � ���������� ���%���������

4 ��** *� ���5163�� ��21 2:13��� ���������� ���%�����"���

-I$!.�

.����-M���; ���5163�� ��21 2:13 2� ���������� ���%�����"���

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)���@��<�(�g 66,4� %�1�%

Page 159: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

157��������%,#,�

"������ �������%���������"0.- � < >'%!% 0 '��0$".!"� '") %$��'#� 0 %!�"! !�'".'��0$".!"��0�!�!-%

B�$$�:�8�*���*�����,��3�� ����������)�8���$� *�3�$$�: -���� ��� ����)����3�� * �/�����$�*� � �1�#� ���$� *����/��*� �� � � 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8� �����$ *���-���� �> �����** �$,����$ -���� ��� ����)����3�� �/�����$�*� � �1�

"0.-�<>'%!%0 '��0$".!"�

#� � /�����$� *� � �� �� � �� ��� -� �*�8� � � ������$�� ��-��3�������)�81

"0.-�<$%-0 -%.!�'.-%

.� ����)��� �3� /�����$� *� � �� �� ���3���,� :��� � 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8� �����$ *� � F�� *�����8 � ������G � *)�� *���-��**���)��*�����H ��� �� ��� -������*��3��** *���-�$�>$) *���-�-*�$�*�� ��3� ���)�8 �� �** *� ��-� $�>$) *� �� � � -� � �3� /�����$�*� � �*� ��-� � ��� -� ������ �3� ���� � ��-� �� �* *�-���8�� �� ���)�8�� ��-*1�����$�� *�$����$-�-H ��3������* � *)�� *1

"0.-6<#-?-"$-#-�0�"!!.!0"

B� -�.�� �.��C �*@

� � �� � *� � ��8�* -� �*�8� � � � �� ��8 � �3� ����$ )���� ��-������� �������*� �/ -����� ���*�� ��������1� ��������$,�>�**��� �� ��8 ��3�����$ )���*�- ��� -���-� � � �� � *� � ��8�* -� >�* -� ��� ��� � �� ��8 1� #� ����� *���-�8� ��,�*���- >���<�>$$ -�������*�� � ��>$ 1�<���������8�� ����C ���� �>�$��� �����>$$ -�������*�� � ��>$ � *� ���*3 �� -� �� '$$ -� ������*� � � ��>$ 1� �$$���**��**��� *�:��� �� � �� �8 � ��)����� � �� �* -�������8� � � �� *� ��-� �� �* *1� !�����8� *�� -�$ *� ���,�

3�������C �6�6���C �� >�� ��$�- � >$$ -� ����� ����$ )�����-����8� **�����$ *�� �>$$�8*1�

.�����������������D���/

� � �� � *� � ��8�? -����� �������>�**1� #� � � � �� � �� �� �� ����� *� - ��� -� >,� � � ��*�� �� ������� ��$� � ���*� �/��)��1�&����������3�)� ������ -�*���$)�$ -�>,�� �� ��������� 1�#� ����� *���-�8� ��,���� � �� �� ��8�)���*� �� - >� �� <�>$$ -� ������*� � � ��>$ 1� <���� �����8�� � ���C ��� � � >�$��� � �� ��>$$ -� ������*� � � ��>$ � *����*3 �� -���'$$ -�������*�� � ��>$ 1�

�$$���**��**��� -�:��� �� � �� �8 � ��)���*� �� �* -�������8� � � �� *� ��-� �� �* *1� !�����8� *�� -�$ *� ���,�3���� ���C �6�6���C �� >�� ��$�- � : G$,� ��-� ����$,�>$$�8*1

"0.-%2< !A-)'%%-.%'"))-�#-�!'.!0"

�B� -��** *��� �*� -�����*�$ **�������$� -�- �� ��)��1�;�*� �3� ��F�*)��� *� ��$�*� � �3� 3� 8��� -�) *�� �� *����- ��$� �� �* *� ��-� /�����8� ��*� �3� >����: -� 3��-*��3�/� -��** *������� �-� ��3�����**���85���� ���$� ��$��)����3��** *1

( �� ��)��� �3� /� -� �** *� *� ����8 -� ��� � � *��8�� $� �>�**���������6����>�**�3����� ������� ��** *��� �������* ��*�8� � � *)�� -� $� *� *� �/ -�>,�����8 � �1�#� � *)�� -� $� *� 3��������*��� 8�� *��3� � ��** *��� ��*�3�$$�:*@

;���� ����0:�� � � ��, ��*;���� ��&F��� �� ��, ��* M� �&F��� �� � ���, ��*B����� ���-�B��� � ���, ��*+���� �,���-�&F��� �� ���, ��*9 �* ��$-�!����� � ���� ��� � ����3�� �$ �*

���7��������'����8�����(����������������1� ��

������

� �� ����

$%)����� -M��=������ <��(�$$�� &F���$ �����$ * �1���1��5 2612�31: 4 ���%���%� ������������ � ��!���� 4�: �51252 ���%� ����%���.����!���� �1���13�2 2612451�:� ���%�%��� ������������;�*��3�&�� �* *;�*��3���$ * �1 13�: 66144�1:66 �"�"���"� ��%��"��"���( �� ��)��� 415�: � 1�3 �����%�� ��������� � �� � ��)�8�&�� �* * ��:1 �3 � 1�521��� �������%� ���������%�.����-9(����� �1��215 2 221��51�64 ��������� �%���%������.��/5�9�**��3������ ��)��* ���1543� �2431546� ����%��"�� �����"����""�B���� ���** < < ����� ����"��.��/5�9�**��> 3�� �#���)�� ���1543� �2431546� ���������� �����""���%"�#���)�� �133� ::1:�: ������� ����"���"�����7�Q������8�����;��� ��6154 � �42:14 �� ����"���"� ���������"%"�

Page 160: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ������

�����$�� ������-�B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/.����# ����$�8F� �+&#� #&;7!�� �>$ ���%��������T ���'��� 3��-*��B����

Page 161: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

159��������%'%

�������%���������8��������%'%1 ����

)�������*#�(���#��� �+ �> �*

#� �(� ���*�� � >,��� * ��� ��� ����3���� �, ��� �- -�+�������������1

�, 0�-#'.!0"%

� #� ���$�� � �� ��3�� �;�����,�-���8�� �, ���:�*�<�(��"��������-�� �$�**�3���� �, ���:�*�<�(�����"%1

�, )!?!)-")

� #� �(� ���*�-������ ���� �-���,� ���3���,�-�- �-1

�, $.$#-0$.�00B

� #� �;�����,� �� ����� �3����> O ����� �����8�/�����$�, ������� �� ��� ��$$�8$�>�$� �����,�� ��� �*1

� � ',���- ���3�� �'���-

� � +����.����

���$���������

>�����%��������������1� ��������

� �� ����

$%)����� -M��=������ <��(�$$�� &F���$ ���'�����������+������"��<������'������ .$�����-�&F��� � � 1��� 62412:3 ����%%"� ����������������'������ #��- ���-� � ��� � ��>$ * ��3136: �61�541 55 �"����� �"���������� ;�*����-�>��G�>�$��� �321 5� :15 61� ��������� ����%������.�����������'����� 2�21 � ��13: 1�55 ��������� ����������������������+������� #��- ���-� � ��.�,�>$ �1��4136: 3:13� 1� 2 ����������� ��������"���� .���*���3���#���)�� < �6�.��������������+������ �1��4136: 3:13� 1� 2 ����������� ��������"���� 4 �;��� ���** *� ��15 �13�:� �52136 1 �:� ����"���%��� ��""��%��%���"��'����� ��143�1432� �5216:�16�3� ����"������� ��"��"�������-I$!.����� �;���$ 2615�6 �166�1��� ��%�"�%� ���%"������� * �� *�D�����$�* ��156416�3� �5513�21456� ����"������� ��"����������.����-M���; ��143�1432� �5216:�166�� ����"������� ��"��"�������&�����8 ��� ��* -�3������*$�)���@��<�(��g %%1�� %�1�%

Page 162: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

160'�����#�(�������6��

���7��������'����8�����(����������������1� ��

"������ �������%���������"0.- � < >'%!% 0 '��0$".!"� '") %$��'#� 0 %!�"! !�'".'��0$".!"��0�!�!-%

B�$$�:�8�*���*�����,��3�� ����������)�8���$� *�3�$$�: -���� ��� ����)����3�� * �/�����$�*� � �1�#� ���$� *����/��*� �� � � 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8� �����$ *���-���� �> �����** �$,����$ -���� ��� ����)����3�� �/�����$�*� � �1�

"0.-�<>'%!%0 '��0$".!"�

#� � /�����$� *� � �� �� � �� ��� -� �*�8� � � ������$�� ��-��3�������)�81

"0.-�<$%-0 -%.!�'.-%

.� ����)��� �3� /�����$� *� � �� �� ���3���,� :��� � 8 � ��$$,� ��� � -� ������)�8� �����$ *� � F�� *�����8 � ������G � *)�� *���-��**���)��*�����H ��� �� ��� -������*��3��** *���-�$�>$) *���-�-*�$�*�� ��3� ���)�8 �� �** *� ��-� $�>$) *� �� � � -� � �3� /�����$�*� � �*� ��-� � ��� -� ������ �3� ���� � ��-� �� �* *�-���8�� �� ���)�8�� ��-*1�����$�� *�$����$-�-H ��3������* � *)�� *1

"0.-6<#-?-"$-#-�0�"!!.!0"

�9������(��D���/

� � �� � *� � ��8�* -� �*�8� � � � �� ��8 � �3� ����$ )���� ��-������� �������*� �/ -����� ���*�� ��������1� ��������$,�>�**��� �� ��8 ��3�����$ )���*�- ��� -���-� � � �� � *� � ��8�* -� >�* -� ��� ��� � �� ��8 1� #� ����� *���-�8� ��,�*���- >���<�>$$ -�������*�� � ��>$ 1�<���������8�� ����C ���� �>�$��� �����>$$ -�������*�� � ��>$ � *� ���*3 �� -� �� '$$ -� ������*� � � ��>$ 1� �$$���**��**��� -�:��� �� � �� �8 � ��)����� � �� �* -�������8� � � �� *� ��-� �� �* *1� !�����8� *�� -�$ *� ���,�

3�������C �6�6���C �� >�� ��$�- � >$$ -� ����� ����$ )�����-����8� **�����$ *�� �>$$�8*1�

.��������������(��D���/

� � �� � *� � ��8�* -����� �������>�**1�#� � � � �� � �� �� �� ����� *� - ��� -� >,� � � ��*�� �� ������� ��$� � ���*� �/��)��1�&����������3�)� ������ -�*���$)�$ -�>,�� �� ��������� 1�#� ����� *���-�8� ��,���� � �� �� ��8�)���*� �� - >� �� <�>$$ -� ������*� � � ��>$ 1� <���� �����8�� ����C ��� � �>�$��� � ��<�>$$ -�������*�� � ��>$ � *����*3 �� -���'$$ -�������*�� � ��>$ 1�

�$$���**��**��� -�:��� �� � �� �8 � ��)���*� �� �* -�������8� � � �� *� ��-� �� �* *1� !�����8� *�� -�$ *� ���,�3���� ���C �6�6���C �� >�� ��$�- � : G$,� ��-� ����$,�>$$�8*1

"0.-%2< !A-)'%%-.%'"))-�#-�!'.!0"

�B� -��** *��� �*� -�����*�$ **�������$� -�- �� ��)��1�;�*� �3� ��F�*)��� *� ��$�*� � �3� 3� 8��� -�) *�� �� *����- ��$� �� �* *� ��-� /�����8� ��*� �3� >����: -� 3��-*��3�/� -��** *������� �-� ��3�����**���85���� ���$� ��$��)����3��** *1

( �� ��)��� �3� /� -� �** *� *� ����8 -� ��� � � *��8�� $� �>�**���������6����>�**�3����� ������� ��** *��� �������* ��*�8� � � *)�� -� $� *� *� �/ -�>,�����8 � �1�#� � *)�� -� $� *� 3��������*��� 8�� *��3� � ��** *��� ��*�3�$$�:*@

;���� ����0:�� � � ��, ��*

;���� ��&F��� �� ��, ��*

M� �&F��� �� � ���, ��*

B����� ���-�B��� � ���, ��*

+���� �,���-�&F��� �� ���, ��*

9 �* ��$-�!����� � ���� ��� � ����3�� �$ �*

������

� �� ����

$%)����� -M��=������ <��(�$$�� &F���$ �����$ * :5:144� �31� 21:3� �"�"����� ��%������"�� � ��!���� < �6�.����!���� :5:144� �31� 21:3� �"�"����� ��%������"�������8-9(�����;�*��3���$ * 5551652 �6143 13�: �%"���%"� ���������%����H���* < < �������"� ��%�������"�( �� ��)��� �15�3 �441�3� �������� ���"�%����� � �� � ��)�8�&�� �* * ���15�� 212� 13�� �����"�"� �����������.����-9(����� 3 613�4 6 1�5:1�2� ��������� �%�������%�����7�Q������8����(������� ��41�56� ��1�5�1�2:� ����"��"�� ���������"��B���� ���** < �6����7�Q������+�8���.�9���� ��41�56� ��1�5�1�2:� ����"��"�� ���������"��#���)�� < < �6� �6�"�����7�Q������8�����;��� ��41�56� ��1�5�1�2:� ����"��"�� ���������"��

Page 163: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ����*�6.��/��. 1�9-1

�����$�� ������-�B�����$��� � �*

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/"���� ����S�,�\��6���

��8���� ��"����

Page 164: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

162'�����#�(�������6��

#�(����8���)�������

#� �(� ���*��� ��$ �* -����� * ��� ��� ������� �� �> �*��8 � ��:��� ���- -����*�$-� -�/�����$�*� � �*��3�E �� ����*��.��/��. 1�9-1��� �Q;�����,R����-�*�*�>*-��,��� �QE����R��3���� �/�����$�, ��� �- -�+�������������1�

�, )!#-�.0#%

� #� �(� ���*��3�� �;�����,����M� ���� �-� ��3��*�� ������ @

� .�����+����+����-� 9�:�#�G�7���

� '##'"�-�-".%.0-"'>�-)!#-�.0#%.0'�I$!#-%�'#-%'"))->-".$#-%

� 4 � ����� � �-���������,�)� �-���8�� �/�����$�, ���:�*�� �;�����,������,�����,������8 � ��:��* ��>C ��*��� ��>$ �� �(� ���*��3�� �;�����,�����F�� �> � /*�����8��� ���F�*)����3�*��� *������- > ��� *��3�� �;�����,������,��� ��>�-,�������� 1

� )!#-�.0#%*!".-#-%.%!"%�'#-%0#)->-".$#-%

� #� �(� ���*���$-�8��M� ���� � �-��3�� �/�����$�, �����-�� ��� � **���� �*��� *��3�� �;�����,���-�� $� -��������)��*��*�� ���- -���� �� 8* ��G ��>,�� �;�����,�3���� ������* *��3�� �)�����%��3�� �;����� *�����;��1����: � ��*�3�$$�:*@

"����8)������� �����������������8���)�������

0��������������F���)��������������������=�����������

0������;������Z!"#�4�� ��3�(� ���* ����1�%1�� '���, �,�� ����1�%1�� '���, �,������������(��;���������������.�����+����+����- %�����%�� %��%����� ������� �������9�:�#�G�7��� �"���� �"���� 6 6���*���G���E���$�G�*���� 6 6 6 6%����0(����.�����+����+����- 6 6 6 69�:�#�G�7���� 6 6 6 6���*���G���E���$�G�*���� ������� ������� 6 6

E �� ���9� -���*�**� -�*��G���)������ ��>�� �(� ���*��3�� �;�����,1�#� ���$-�8�������,���*��������� -���,���*�3���**��8�*������)��*1

� ',���� ��3�� �)���"��3�� �;����� *������ ��>�� �-� ���*�:��*��� ��$-�8*��� �- � -������ ����� � *���� �*��� *��3�*�*�>*-��,�;�����,1

� &�� ���*�-*�$�* -��>�� �����-� ����:���� $-��M� ���� � �-��3�� �/�����$�, �����-�� � *���*��� *��- > ��� *����*��� ���)��*��3�� �;�����,������3�� $� -��������)��*�� � ����> 8���8������� � �-��3�� �/�����$�, ��1

6 )!#-�.0#%*�0".#'�.$'�>-"- !.%

� ��� �� � �-��3�� ��� ���*�/�����$�, �������-� �����3�� �;�����,���*�� � � -����> ��� � �)$ -���� � � ���> � /�� �� ���*�-*�$�* -���� �/�����$�*� � �*���-����*�� �����>,�� �*����3������������- �>,�� �;�����,������� $� -��������)���:��� �-� �������:����/����3�:����� �*���� �> ������:����������,���:����� ���*���*�>*��)�$�/�����$�� � *1

Page 165: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

163��������'������7���,���,

#�(����8���)�������������,�

%��������+;)�������

!�� � ��������3� � �(� ���*�� � � ��������,�8� ���*�$-� -�/�����$� *� � �*� �8 � ��:�� � ��� *� � � �� �� �-��:�����*���*���8� ����� ���-�3���� :��3�� �*� ��3��H��*��3�E �� ����*��.��/��. �9-1��� �Q;�����,R����-�*�*�>*-��,��� �QE����R���*���+����������������-��3�� �� *�$*��3�� �>�*� **������8 *��� F�,���-�*� � ���3���*��K�:*��3�� �;�����,���-�� �E�����3���� �, ��� �- -�������-� ����-���� �-� ��3��*�*� � ��� � ��� �� �*���>$ �8����-*���> $ � ����� �;�����,�:$$�> ��>$ �����,�*�- >*��*���-�:� ��� ,�3�$$�-� 1

#� �'���-��3�(� ���*���*������ �-� ��3��*�*� � ��������* -�� * �/�����$�*� � �*�3���**� 1

� � � � � � � � ��> ��$3��3�� �'���-

���(������������ ��F.��J����� � � � � � � � (� ������ � � (� ���

��8���� �����$���������

2, %�'#-0�.!0"%

� #� � �: � ������)��*�8��� -�-���8�� �/�����$�, �����*�>*��> �3�����**� -�*��� *��3�� �;�����,1

� 4��*��� *���� �> ��**� -�-���8�� �/�����$�, ���>,���� ��3�� � � ��* ��3���)��*����G ������**� -�*��� *��3�� �;�����,1

� #� � �: � ������**� -�*��� *��3�� �;�����,���- ����)������ � �-��3�� �/�����$�, ��1

4, '$)!.0#%

� #� ���-��*��+ **�*1�������I�+���D�.��� �*��; �)/ -�.�>$����������*����� � ��� ** -�� ��:$$�8� **������ ��� 6������ �1

� � � � � � � � ��> ��$3��3�� �'���-

���(������������ ��F.��J����� � � � � � � � (� ������ � � (� ���

��8���� �����$���������

Page 166: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

164'�����#�(�������6��

!���(������'�������*#�(�����������+����8��������'������7���,���,

�!���(�����������#�(�+���8%����(����������%�+������;S � ��� � ��- -� � � ��������,�8� ���*�$-� -� /�����$�*� � �*� �3� E �� ��� �*�� .��/�� . 1� 9-1� �Q� �;�����,R����-�*�*�>*-��,��Q� �E����R���:���������* �� � ���*�$-� -� >�$��� � *� � ��-� >�$��� � *� � �3� � �;�����,� �*� �� +����� ���� ������ ��-� � � *� � �� �3������ � �*� ����� ��*� � ���3�����8 *��� F�,���-�*� � ���3���*��K�:*��3�� �E�������-�� �;�����,�3���� �, ���� �� �- -����-���*�����,��3�*8�/����������)�8���$� *���-��� �� ��$�����,��� *1

����������*�#��(����+����;8����� �������%���������

+���8 � �� *� � *���*>$ � 3��� � � �� ����)��� ��-� 3����� * ��)��� �3� � * � /�����$� *� � �*� �� �����-��� �:��� �����*��*��3�� ���8���� �;����� *�����;��1������ �Q��R����-���8���� �B�����$�� ���)�8����-��-*1�#�*�� *���*>$,���$�- *@�

���� - �*�8� ��-� ������8� �� *,* �� �3� � ���$�������)�8� �����$*� *�M� �� �� ����- � �� � �*���>$ ��**����� � ��� �** *� �� � *�3 8���- -� �8��*� $�**�3�����������* -��* ����-*��*)��J���-����*��)��*��� ����� �$,������* -���-����� ,��� �� ���- -��*�� � **��,� �� � ��� � � �� ����)��� �3� �� � ��-� 3���*� � ���3������ � �*� ����� ���-�>�$��� �*� ���-����������������>$,��3��** *J�

�>�� * $ �)�8���-����$,�8��������� �������)�8���$� *J���-�

���� ��G�8�������)�8� *)�� *������ �� �*���>$ ���� ������*��� *1

'�������*#��(����+����;

���� *���*>$,�*��� ��� **�������������� * �/�����$�*� � �*�>�* -����������-1�S ����-�� -�������-� �������-��� � :�� ��8���� � ���-��-*� ��� ��-)�81� #��* �*��-��-*�� F�� ����: �����$,�:�� ���$�� F�� � �*���-� �$��� ��-� � �3���� � � ��-� �� �>��� � �*���>$ ��**����� � :� � �� � � /�����$� *� � �*� �� � 3� � 3������ ��$��**� � �1

��� ��-� ���$� *� � �3����8� ���� -�� *� �� �>��� ��-� �- �� ��>���� ������*���-�-*�$�*�� *���� �/�����$�

*� � �*1�#� ����� -�� *�* $ � -�- � �-����� ���-���*�C�-8� ��� ��$�-�8�� ��** **� ���3�� ��*G*��3��� ��$��**� � �� �3� � � /�����$� *� � �*�� :� � �� -� ��� 3���-� ��� ����1� !�� ��G�8� ��* � �*G� �** **� �*�� � ���-��� ���*- �*� � ���$� �����$� � $ ���� �� � � �),�*��� ����)�����-�3����� * ��)����3�� �/�����$�*� � �*�����- �� ��- *8����-����� -�� *� ����� ��������� � ��� ������*��� *��>�����3���� ������* ��3� ��� **�8�������������� � H �)� � **��3�� � �),�*�� ���$������$1���� ��-� �$*�� ��$�- *� ��$��)�8� � � �������� � **� �3�������)�8���$� *��* -���-�� �� �*���>$ � **��3�������)�8� *)�� *���- �>,�����8 � ��� �*�: $$� �*� ��$��)�8� � ��� ��$$��� * ��)����3�� �/�����$�*� � �*1�

S � > $ � � ��� � � ��-� �- �� � : � ��� � �>�� -� *�*�M� �� ��-� �������� � �� ����- � �� >�**� 3��� ���� ��-������1

0(�����

!������������

���� � ����*�$-� -�/�����$�*� � �*��3�� �E�������-��3� � �;�����,��� ����� �$,�-��:����� �� �����-��� �:�� � � ����*��*� �3� � � ��8���� � ;����� *� ����;��1� ��� �� � Q��R�� ��-� ��8���� � B�����$� � ���)�8����-��-*�*���*���8� ����� ���-�3���� :��3�� �*� ��3��H��*��3�� �;�����,���-�� �E������*���+����������������-�� �� *�$*������8 *��� F�,���-�*� � ���3���*��K�:*��3�� �;�����,���-�� �E�����3���� �, ��� �- -�������-� J���-

�>�� � � ������)�8���-��� �� � ���-*� � F�� -�>,� � ������> �G ��>,�� �;�����,���� �> ������ �$,�G ���������-��� �:��� �����*��*��3�� ���1

#0�'"[�'�G�'#."-#%.�>$����������*���-�; �)/ -�.�>$����������*

��8���� �����$�����������N5�T55�C�

Page 167: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

165��������'������7���,���,

.������( .�����(��;

"��� ����������� ���=�������� ����������� ���=��������

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

'%%-.%�-%%�!'>!�!.!-%

"��<�������'����

� .$�����-� F��� � % ������ ����%�� ����"� ������""" ���%� �����"� ���"�� �%�����

� E��-:$$������F�*)�� � P P P P P P P P

� !�� *� ����*�>*-��, � P P P P P P P P

������ ����%�� ����"� ������""" ���%� �����"� ���"�� �%�����

�������'�����

� #��- �� � ��>$ * " ��%������ �"��""���� ��"�%���� ����"����� ����"���� �%������%� ���"%�"�" %����"����

� � ��� � ��>$ *��- ��** � ������� ������"��

P

������� "��������

P

��������% %��������"

P

���%����� %���"�����

P� ��-��� ��,� �*

� ;�*����-���*�� F���$ �* � ��"���" ����"����� ����"�" ����""���� ������% ����""���� %�"���� ���������"

��������� ��"������%% ��������� ���������� ��������% ��"�������" ������%"� ���������"

����������+������

� #��- ���-��� ����,�>$ * �� ��%�"���� �������"�� ����%��%% �%�""���%� ��������� �"�������� ������� ����������

� .���*���3������)�� �%���" ��%���� �%�%�� %����"� ����� ������� �%�%�� %����"�

��%������ ���������% ��������% ���������� ���""�"�� ���������� �%����� ���""���""

"���������'����� �"��%�" ��������"� %�"�%�� ����"���"� ��������� "����%���� ��%%����� "����%����

"��'����� ������� �����%���% ������" �"���"�%%� ����"���� "������%�� ��%���%�" "��%���"��

&]<!#A

;���$���-�� * �� ��O�>��>$ ��� F�,���$- �*��3�� �������,�

� ���� �����$ �� ������� ���%%���� ������� ��������� ������� ���%%���� ������� ���������

� � �� -� ����8* ������� ���������% "%��%� ��%������ ����"���� "��"���%�� ������%�" "������"��

� #���*$�)��� �����8 �� * �� %������ ����"����� ����"�� ���������� P P P P

#��$�&F�, ������� �����%���% ������" �"���"�%%� ����"���� "������%�� ��%���%�" "��%���"��

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������E(�g�� ���1%%� ����1�� ����1%% ����1��

������������>�����%��������������1� ��

Page 168: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

166'�����#�(�������6��

.������( .�����(��;

"��� ����������� ���=�������� ����������� ���=��������

%& -M��=�����!"# %& -M��=�����!"# %& -M��=�����!"# %& -M��=�����!"#

����������(�������

#�=���� �� ���������%� �������"����� ���%������� ������������� ���"������� ������%%����� ����������� �������������

;�*��3�* ��� * �� ��%��������� ���%"���%����� ��%�%"������ ���%%�%������� ��%�������"� ���%%�����"��� ��%�%������� ���%���%%���%�

�����(��7� �%��������� ��%���"������ �����"����� ������������ ����%������ ������������ ����%������ �%����%���%�

� ������ �% �%������� ��%���"����� �����"��� ���������"� ���%��""� ������"����� ��%������ ��������""�

�-��*��)��� �� �* *

�� ��%������"�� ���%��%����%�� �����%������ ������������� ������������ ��"��"���"��� ������"�"�"� �������������

� ���� ��)�8� �� �* *

�" ��������� ���"������ ����"����� ������������ ��%��"�� ���������� ���%���%�� ������"�%���

.��/5�9�**��> 3�� ����)���

���%����� ������������ ���������� ������������� ���"����"� ��������%"�� ������%��� ������"������

#���)�� �� ��%��"�%� ����"�����%� ������"�� ������������ ��%��"�%� ����"�����%� ������"�� ������������

.��/5�9�**��3������ ��)��*�

���%��%�� ����������� ��"������� ������������� ���������� ��"��������� ��%���%��� �����"""���%�

.��/5��9�**��3���� �, �� ���%��%�� ����������� ��"������� ������������� ���������� ��"��������� ��%���%��� �����"""���%�

0������(�������=������

;��� ��,����*$�)���-H � �� *���*�8�3�������*�$-�)��� �������%� ����%��%��� ������%�� �%��%����"� �6� �6� �6� �6�

0������(�������=������1�����9 �������%� ����%��%��� ������%�� �%��%����"� �6� �6� �6� �6�

.������(�������=������Q������ ���%����� ������"������ ���������� �����������%� ���������� ��"���������� �6� �6�

.��/5�$�**���O�>��>$ ��@ ���%����� ������"����� ��"������� ������������� ���������� ��"��������� ��%���%��� �����"""���%�

&F�,���$- �*��3�� �;�����,�

.������(�������=������Q�������K��+���+����/

&F�,���$- �*��3�� �;�����,� ���%����� ������"����� ���������� �����������%� ���������� ��"��������� ��%���%��� �����"""���%�

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������E(�g�� ���1%%� ���1��� ���1%%� ���1���

���7�G����'����8�����;���������1� ��

Page 169: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

167��������'������7���,���,

%������(���� .���������-9�����#����=�

#�������-������� .����

.������( %& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

�*��������$����� ��������� ����%%����� ��������� �������%��� �"���""�� ������������ ���������"� ������������

#��$������ � �*� ����� �3���� �, ��

�6� �6� ������%�� �%��������� ��"������� ������%��"��� ���������� �����������%�

�*������+���������� ��������� ����%%����� �����"��� ������������ �"%��%�� ����������� �������"� ������������

#��$������ � �*� ����� �3���� �, ��

�6� �6� �������%� ����%��%��� ���%��%�� ����������� ���%����� ������"�����

�*������+��������� ��������� ����%%����� �%������� �����"������ ��������� ����������%� ��������� ������%���%�

%������(���� .���������-9�����#����=�

#�������-������� .����

.�����(��; %& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

�*��������$����� ��������� ����%%����� �6� �6� ���"����%�� ����"����"�� ��������%�� ������"%��"��

#��$������ � �*� ����� �3���� �, ���

�6� �6� �6� �6� ��%���%��� �����������"� ��%���%��� �����������"�

�*������+��������� ��������� ����%%����� �6� �6� �������%�"� ������"�"��� ���%���%�"� ��"�����"���

#��$������ � �*� �$�**�3���� �, ��

�6� �6� �6� �6� ���������� ��"��������� ���������� ��"���������

�*������+��������� ��������� ����%%����� �6� �6� �����"����� �"��"���%��� �����"����� �"������%���

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������E(�g�� ���1%%�

���������-M���;8�����;��������������1� ��

Page 170: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

168'�����#�(�������6��

���� ��F�8�����;��������������1� ��

.������( .�����(��;

����������� ���=�������� ����������� ���=��������

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

%& -M��=�����!"#

�'%� �0@% #0�0�-#'.!"�'�.!?!.!-%

�9�**�5.��/�> 3�� ��� ��%���� ������������ ����������������������� ���"����"� ��������%"�� ������%��� ������"������

�-C�*� �*�3��@

( �� ��)����3��$�����-� F��� � �"�%�� �����%��� ����%��� �"�%�%��� %��"� ��������� ����%"� ������%"�

&�����8 �-H � �� �����$�����-� �����"� �������%��6�

������� ����������6�

����%� ��%��%���6�

���%� ��"���%��6� F��� �

!����� ���3��� *� ����*�>*-��,

�6� �6� �6� �6� �6� �6� �6�

�$$�:��� �3���-��>W�$�- >*� ��%�"%�� ��"��"��� ��%�"%�� �"����%�� ��%�"%�� ��"��"��� ��%�"%�� �"����%��

B�� 8������ ��,����*$�)�� �������"� �����"%����� �6� �6� �6� �6� �6�

!� � *����� ������ ���%����� ������ ������"�� ������ ��%��%�� ������ ��������

� ��)�8��$�**�5���/�> 3�� �:��G�8�����$�����8 *

������� ����������� ���"������������"������ ���%���%�� ������������ ���������� ����""%�"���

#��- ���-��� ��� � ��>$ * ��"�"�%��� ������%%�%��� ����������� ����%�����%� ���%���""� ������������� �������%�%� �����%��%%��

#��- ���-��� ����,�>$ * �"���%� ������������ ���������"�����%��������� %%���"� ������������������������ ����������"��

;�*��8 � �� -�3������ ��)��* "����� ���"������� ����%��������������"�%� ��%%��%"� ���������"�� ���������� �����%�%��%��

!� � *�� � � - ��� ��%����� ����� �����"�� ��� �%��%�� ����� �������

#���)�����- ��%������ ����"�����%� ������%��� ������"�%��� ��������� �����%���"�� ������%��� ������"�%���

4 ���*����* -���58 � �� -�3������ ��)�8���)�) *

�"�%"� ��"���%�� ��������"����������"%�� �����"��� ������%����� ��"������� ������%��"���

�'%� �0@% #0�!"?-%.!"�'�.!?!.�

��F�*)����3��$�����-� F��� � �������� ��"������ ��������� ���%%����� �������� ��"������ ����"��� ���"���"�

4 ���*����* -���58 � �� -�3������ *)�8���)�) *

�������� ��"�������6�

��������� ���%%����� �������� ��"�������6�

����"��� ���"���"��6��6�

4 ��- �� �* �5��� �* �����*����-���*�� F���$ �*

����%"�� �����"��� ��"�"���������������%�� ������"��� ������%������6�

��"������� �����"��������6�

;�*����-���*�� F���$ �*���> 8���8��3�, ��

�����"�"� �����%������ ��������%%� �%���������� �%�"����� �������������6�

����"������ ��"����������6�

&H ���3� �����8 ��� ������*��� $- ����" �������"� �"����� ��������� �6� �6� �6�

;�*����-���*�� F���$ �*��� �-��3�, ����4� ���

���"���"� �����"������ �����"�"� �����""����� �������%� �����""������6�

�%�"����� ����������"��6�

;�*����-���*�� F���$ �*������* @

;�*����-�>��G�>�$��� * ���"���"� �����"������ �����"�"� �����""����� �������%� �����""����� �%�"����� ����������"�

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������E(�g��

���1%%� ����1�� ����1%% ����1��

Page 171: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

169��������'������7���,���,

"��������� �������%���������<������1� ��

#� * ��� *� 3������� � 8��$������3���-�*���$-�> �� �-� �����C���)���:��� ���������,�8�/�����$�*� � �*1

�, �0#�0#'.-!" 0#�'.!0"

� E �� ��� �*�� .��/�� . � 9-1� �� � Q;�����,R�� *� ��$� -� $�>$,� ������,� �������� -� �� ��8���� �:�� *� � 8* � -��M� ���"���� ����S�,��\��6�������8���� ��"�������-�� �������$��$�� ��3�>�*� **���'$G� ���� A*���� �� � ���� \��6%���� ��8���� � "�����1�#� ����*�$-� -�/�����$�*� � �*��3�� �;�����,�3���� �, ��� �- -�+��������������� $� ���� �;�����,���-�*�*�>*-��,���8 � ��� 3 �� -����*�� �QE����R�1

� #� �������$���)�) *��3�� �;�����,���� �����* ��3�� � /�����$� , ��� �� � ��* � �3� *�0:�� � - � $��� ��* ��� *���-�*�$ ��3�*�0:�� ����-��*1�#� � ���� �> �����*8�/��������8 *� �� � ����� ��3� � * ���)�) *�-���8�� �/�����$�, ��1

� #� �������$���)�) *��3�� �*�>*-��,��� �- � $���8��- *8��8�� ���G )�8� ��-� * $$�8� �3� �8� ��8�*�$�)��*�� * ��� *� ��-� ����$�8 *� 3��� � ��$ � ��-�� ��,6-�,� F��� ����-�*���$,�8�� $� -��0 ��*�$ *�* ��� ���-� �����$����*�$�)��1

� #� �;�����,�*���:��$$,6�:� -�*�>*-��,��3�E �� ���9� -����������,��������� -���!�-���:����*��$*��� �;�����,�*��$)�� ���$-�8��������)��1

� #� �/�����$�*� � �*��3�� �E�����3���� �, ��� �- -�+��������������: � ������* -�3���**� ��������-��� �:����� *�$�)����3�� �(� ���*�������$���������1

� %$��'#�0 %!�"! !�'".'��0$".!"��0�!�!-%

�,� >�����8���(������

� � #� �/�����$�*� � �*��� ��� ��� -��������-��� �:�� ��8���� � B�����$� � ���)�8� ���-��-*��QB��R�1� #� � /�����$� *� � �*�� ��� ** -� ����8���� � (�$$��� �Q�E(� ��� �=R�� �� � �� ��� -�>�* -����� ��*����$���*����� �)���� �� ���*�-*�$�* -���� �������)�8���$� *�> $�:1

� � #� � �� ����)��� �3� /�����$� *� � �*� �����3���,� :�� B��� � F�� *� ����8 � �� �� � ��* � *� C�-8 � �� �� � � � ��8�)��� �3����$,�8� � � E�����*� ������)�8� ��$� *1� !� �$*��� F�� *� � � �* � �3� ������)�8� *)�� *� ��-��**���)��*�����H ��� �� ���)�8������*��3��** *���-� $�>$) *���-�-*�$�*�� ��3� ���)�8 ���** *� ��-� $�>$) *� �� � � -� � �3� � � /�����$�*� � �*����-�� �� ��� -������*��3�� � �� *���-� �� �* *� -���8� � �/�����$� , ��1� �$���8��� * � *)�� *��� �>�* -��������8 � ��*�> *�G��:$ -8 � �3� ���� �� � �*� ��-� ��)��*�� ����$�� *�$*���,��$)�� $,�-H ��3������* � *)�� *1�

#� � � �� � ��� ��)��$� ������)�8� *)�� *� ��-��**���)��*� �* -� ��� �� � *8�/���� �� � �/�����$�*� � �*����-��� �*����$��8����8� ��- 8� � �3� C�-8 � �� ��� ����$ �,� �� �� �*�-*�$�* -���4� ��1

� � !��� ����� ��/�����$�, ����� �E�������*��-�� -��$$�� �� :���-�� �* -�B��*���-�!� ��� �)��*��3�B����Q!4#�B��R������� �� $ ������*��� ��)��*���-� H �)� �3��������$�, ��*�> 8���8��������0 �����$��������1�#� ��-��)����3�� * �� :5� �* -�B��*���-�!4#�B��*�-� *����� *�$�������8 *���� �E�����*�������)�8���$� *� �� ���*�-*�$�* -���4� �����-���*������ ��$� H ������ ������*�� ��� -�3���� ����� ����������, ��*1

� � #� �E����� ��*� ��� ���$ -� ��,� � :� *��-��-� ���� ��� �)��������*�> ��**� -�>��*����, � H �)� 1�#� �� :�*��-��-*������� �> ��**� -���-���� , � H �)� �-�������� ���,� ��������� �� *�$��3����� ����������, ��*1

�,� >�����8������������

� � ��>*-�� *� �� � �)) *� �� �� :���� � � E�������*� ��: �� �� 8�� ��� � � /�����$� ��-� �� ��)�8���$� *� 8 � ��$$,� ��������,�8� �� *��� ��$-�8��3� ��� � ���� �� � ��$3� �3� � � ��)�8� �8�*1� #� � �* �� � ��-� H �� �3� �� �)�$� ��)�8� �8�*���� �� � ���� �$,� � ��*�>$ � ��� ���� �)>$ � �� ����*- � -� :� �� �** **�8� :� � �� � � E����������$*����� �� �),1

� � #� � ������* � � ��-� �3� ������)�8� *� �* -� ��������� 3��� � ���F�*)����3� *�>*-�� *�>,� � �E����1�#� ���*��3������F�*)���*�� �*�� -��*�� �3��� ��$� ��3� � ��** *� 8� ��� F�,� �*��� �*�**� -� ��� $�>$) *� ����� -� ��� �**�� -� �� � �-� � �3� �����8 �� �$�*� ��**� -� �$,� �O�>��>$ ��� � � ��F�*)��1� !- �)/�>$ � �** *� ��F�� -���-� ���)�8 �� $�>$) *� �**�� -� �� �� >�*� **����>��)��� �� � � �*�� -� �)�$$,� �� � �� 3�����$� *� ��� � � -� � �3� ��F�*)���� �� *� �)� � �3�� � � ���3���,�����,�� � *1�

� � ��>*-�� *� �� � ���*�$-� -� 3���� � � -� � ���:���������$�*����*3 �� -���� �E����1�#� ,��� �- 6���*�$-� -� 3���� � � -� � ��� :���� �����$�� �* *1�

� � !���� ����8�� ����*�$-� -�/�����$�*� � �*��� �������,� ���*��)��*�� >�$��� *� ��-�� ��8�* -� 8��*� ��� ���*��)��*� > : �� 8����������� *� �� � $��� -J� � ��8�* -� $�** *� �� ��$*�� $��� -� ��$ **� � � ���*��)��� ����- *�

Page 172: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

170'�����#�(�������6��

�- �� ��3��������� ���3�� ��** ����*3 �� -1�S� � � � � **��,�� �-C�*� �*� �� � ��- � �� � �/�����$� *� � �*� �3� *�>*-�� *� �� �*�� ����** ��,� �3� ������)�8� ��$� *� :�� ��* � �3�� �E����1

� � +���,� � � *� *� ��� ���� �3� � � � � � *�$*��3� �� ��)��*� ��-� �3� � � �** *� �3� �� *�>*-��,��O�>��>$ � �� � � **� :���� �� � ��� �:� -�-� �$,�����-� �$,�>,�� �E����1�!�*�� �*�� -��� � � ����) *�� *��� � �3� � � 3��� ��$� � �3� � �*�>*-�� *�� - �)/�>$ � �** *� ��-� $�>$) *��� � � -� � �3� ��F�*)��� >,� � � E����� ��-� � �����) *��*��� ��3�����8 *��� F�,�*�� �� �-� ��3� ��F�*)���� �� ��:� �� � � $�** *� ���$��>$ ���� �����,�����*�>*-��,� �� -�� �����,�� � *� �� � � F�,� �3� ��� *�>*-��,1� !�� *������* *�� � � �� **���-�3��� �� $�** *����$��>$ ���� �����,� �� � �O�>� -� �� � � F�,���$- �*��3� � � E������ ��$ **� � � ����,� ��*� �� >�-�8��>$8�)��� ��� ��-� *� �>$ � ��� ��G � 8��-� � �$�** *1�S� �����*�>*-��,�*�>* F� �$,�� ���*����/*�� � ����/*� ���$��>$ � �� � �����,� �� ��O�>� -���� � F�,���$- �*��3�� �E�������)$�� �����,�*�*��� ��3�$�** *��� ���*$,��>*��> -�>,� � � F�,� ��$- �*� �3� � � E����� ��*� > ��� ��� � -1

� � .$ �* �� 3 ����4� ��1��3���� �E�����*�������)�8���$�,������ *� ����*�>*-�� *1

�,� %�+������;

��*�>*-��,�*���������,���:����� �;�����,��-� �$,�����-� �$,����$-*���� �������2��3�� �**� -�*��� �����$����������$*���� �������$3��3�� � ��)�8���: ������ �����$*� � � �����*)����3�� �>���-��3�-� ���*1�

� � !�� *� ������*�>*-��,���� �;�����,�$ � $�*������� -�3�������*�$ **���,������ ��$�** *1

� � �� -*��*�$� �3� �� *� �*� �� �� *�>*-��,�� � �-H � �� � > : �� -*��*�$� ���� -*� ��-� � �����,�8������*��3�� ��� *� �*��� �� ��8�* -���� �*� � ���3������ � �*� ����� 1

�,6 ����F���

� � E��-:$$� � �� * �*� � � �� **� �3� � � ��*� �3� �����F�*)��� �3� �� *�>*-��,� �� �� � � 3��� ��$� � �3�� �E�����*�*��� ��3�� �- �)/�>$ �� ��** *��3�� ���F�� -�*�>*-��,���� �-� ��3���F�*)��1�4 8�)� �8��-:$$���* *�:� ��� �� � �* �*��)��������*1

� � E��-:$$� *� � ��8�* -� * ���� $,� �*� ���8>$ �

"��������� �������%���������<������1� ��

�** *� ��-� ���� -� �� ��*� $ **� ������$� -������ ��$�**1

� � 4 8�)� � 8��-:$$� *� � ��8�* -� �� � � *� � ���3� ����� � �*� � ���� � �� -� $,� ����� � ���F�*)����3�*�>*-�� *1

�,2 ��������-M��(����

�,2,� �����������

� � � �$$��� �� �*��3��$�����-� F��� ���� ��)�$$,�� ��8�* -�����*���-�*�>* F� �$,����� -�����*�$ **�������$� -�- �� ��)�����-�������$� -������ ��$�** *1

�,2,� ���(�������8�����

� � � #� ���*��3���� ���3��$�����-� F��� ����$�- *�*�������* ���� ���-���,���*����*�-� �$,��O�>��>$ ���>��8�8�� ��** ���� �$���)�����-����-)���� � **��,�3������> �����>$ ��3��� ��)�8���� ����� ��� �- -�>,�����8 � �1

�,2,� )�(�������

� � � ( �� ��)���*�����- -����� �*��8�6$� �>�**�*���*���:� ��H�� ���*��3��$�����-� F��� ���� ��� �� *)�� -��* 3�$�$� *��*�3�$$�:*@

� � � ���������� �����

� � � ;���� �� ��P��

� � � '�$-�8�/��� *� ��

� � � B����� ���-�/V�8*� ��P��

� � � M� � F��� �*� ��P��

� � � #� ��* 3�$�$� *��3��$�����-� F��� ���� �� � : -� ��-� �-C�* -� �*� �������� � �� ����>�$��� �*� �-� 1�

� � � B�$$,�- �� �� -��** *��� �� �� -���� �/�����$�*� � �*���)$�� ,��� ����$��8 �����* 1

�,2,6 %�+��M����-9(��������

� � � ��>* F� �� �� �-�� � � $�)�8� �� �$�����-� F��� �� ��� ��*� �$� �-,� > ��� ��8�* -�*��-- -���� �����,�8��������3� � � �** � ��$,�:� �� � *� ���>�>$ � ���3��� � ������� > � /*� �**��� -� :��� � ��:$$�K�:���� �E�������-�� ���*��3�� � ������> �� �*�� -�� $�>$,1� � ��*�>* F� �� �� �-�� � *� � ��8�* -� �*�� ���� ��-� ��� ���� � �� �* � �� � �*� � ���3������ � �*� ����� �-���8�� �/�����$�, �����:�����*������ -1

Page 173: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

171��������'������7���,���,

"��������� �������%���������<������1� ��

�,2,2 )��(����

� � � �� -*��*�$� �3� ��� �� �3� �$��� ��-� F��� ���� �-H � �� �> : ��� �� �-*��*�$� ���� -*� ��-� *� ����,�8� ������*��G ����� �*� � ���3������ � �*� ����� 1���,���������� ��$��)���� * �� �� $�)�8� �� ��� �** � *� ���*3 �� -� ��� �� -� ����8*�-� �$,1

�,4 #�=����#��������

� � .���- -��*����>�>$ ����� � �������> � /*�:$$�K�:���� �E�������-�� �� � �� ���-���**��3� ���$��>$ �� ���� > � � �*�� -� � $�>$,�� � � �� �*� � ��8�* -� �� � � *� � ���3� ����� � �*� ����� ��*�3�$$�:*@

�,4,� .����������������������

� � � � � �� � 3����)� ���-��� ��$� ������*�3��� *�0:�� � - � $��� �� *� � ��8�* -���� ����$ )����3� ������*���� �� *�8 *� �*�� �� � � ���$��>$ � ��*� ��-� ���-)��*��8� -� :�� � � ��*�� �*� ��-� :� �� � �- $� ��>$ *��� �-*���� -�����*�� �*1�

�,4,� �9��������������

� � � !�� ��* � �3� /� -� ��� � ������*�� � � �� �*� � ��8�* -� ��� �$ *�� *� ��� � -��*� *� �/ -� �� � � ������*� ��� � �������)��� � ����$ )��� � ��-� ��� � �>�**��3�:��G�����$ -1

�,4,� 0����#�=����

� � � � � �� � 3���� *�$ � �3� ��- -� *�0:�� ����-��*� ��-� *�0:�� � ��8��-�8� 3 �*� � ��8�* -� :� �� � � *�$ � ��*� > ������$ -� :�� � � ��**�8� �3� � � )$ 1�� � �� � 3���� *�0:�� � ��8��-�8� 3 *���� *�0:�� � - � $�� -� >,� � � E����� *�� ��8�* -� �� �� � � � ��-� 3��� :���� � *�� � � -1

�,4,6 !�������!����

� � � !� � *� ���� � *� � �*�� -� �*�8� � � H �)� �� � *�� ��-1

�,5 ������������;

�,5,� ���������������������������;

� � � ! �*���$�- -���� �/�����$�*� � �*��3�� �E������� �� �*�� -��*�8�� ����� ��,��3� � � �����,� ������� ������ �� ��:���� � �E������� �� *� �� � Q3���)���$����� ��,R�1� #� � /�����$� *� � �*� �� �

�� * � -� �� ��8���� � (�$$���� :���� *�� � E�����*� 3���)���$� ��-� �� * ��)������� ��,1

�,5,� ���������������.���������

� � � B�� 8�� ���� ��,� ���*��)��*� -���8�� � , ��� �� � ���*$� -� ��� � ���-�8����� �� *� �� � � �����8 � �� *� ��$�8� ��� ����*��)���-� *1�+�� ��,��** *���-�$�>$) *�- ����� -���3�� 8������ �� *��� � ���*$� -� ��� ��8���� �(�$$��� �� � � �����8 � �� *� ��$�8��� � �>�$��� � *� �-� 1� &�����8 � 8��*� ��-� $�** *� �� � - �$�:�� �� � � *� � �� �3� ����� � �*� ����� 1

� � �,5,� .��������� �8 ����( ������* 7����������������

� � � #� � � *�$*� ��-�/�����$� ��*)����3� 8����� �)) *� ���� � �3� :���� ��*� � � ���� ��,��3� �� �,� ��K�)����,� �����,�� ��� ��� ��� 3���)���$� ���� ��,� -H � �� 3���� � ��� * ��)��� ���� ��,� �� � ���*$� -� ���� ��� * ��)������� ��,��*�3�$$�:*@�

� � � ���� �** *� ��-� $�>$) *� 3��� ���� >�$��� �*� � �� * � -� �� � ���*$� -� �� � ��$�*�8��� ���� �-� ��3����>�$��� �*� J

� � � �>�� ���� � ��-� �� �* *� 3��� ����*� � �� �3� ����� � �*� � ���� *��� ����*$� -����� ��8 � �����8 ��� *����$ **� �*� �� ��8 � *� ��� � �*���>$ ���������)����3� � � ����$�)� � H ���3�� ��� *��� ��$�8����� ����*$�)���-� *�� �� :���� ��* � ���� � ��-� �� �* *� �� � ���*$� -� �� � � -� *��3� � � ���*��)��*�J� ��-� ����� ���$$� � *�$)�8� �����8 � -H � �� *� �� ��G ����� �3�� 8������ ��,����*$�)���� * �� �:��� F�,1

� � � E��-:$$���-�3�����$� ��-C�*� �*���*�8������F�*)����3���3�� 8�� �),��������0 ��T�����,� ��� ����� �� � � � -� �*� �** *� ��-�$�>$) *��3�� �3�� 8�� �),���-����*$� -���� ��$�*�8��� 1�

�,: ���?����-�������

� � #� � 3��� ��$� *��3� /�����$� �*��� �*� ��- -� ����)� ����G *��� �>�* -����F�� -����G ���� *��� � � >�$��� � *� � -� 1� #� � F�� -� ���G ���� *��* -�3���/�����$��** *�� $-�>,�� �E�����

Page 174: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

172'�����#�(�������6��

�� �� ����� ��>-���� *J�� ��������� �F�� -����G ���� *�3���/�����$�$�>$) *��� �� ����� ���*G���� *1�

� � #� �3�����$� *��3�/�����$��*��� �*������ ������- -��������)� ����G ��� �- ��� -�>,��*�8���$��)��� ���F� *1�#� �E������* *������ ,��3�� ��-*���-���G *��**���)��*������ �>�* -�������G � ���-)��*� �*)�8� �� ����>�$��� � *� �-� 1� ]�� -����G � ��� *� ��� - �$ �� F�� *� 3���*�$��� �*��� �*� �� � �* -� :� � � �������� 1� � �� ���F� *�� *���� �*� *)�� -� -*���� -���*�� K�:*�� �� � �$*�� �* -� �� - ��� � � � 3�����$� *��3�� �/�����$��*��� �*1

� � #� � ����,�8� �����*� �3� ���� �� � � ��>$ *� ��-���,�>$ *� �� � �**�� -� �� �������� � � �� 3�����$� *1�#� � 3�����$� *��3����6���� �� � � ��>$ *�3��� -*�$�*�� � �����* *� �� � *)�� -� >,�-*����)�8� � � 3��� � ��������$� ��*�� K�:*� ��� ����� �����G �� � *��� *������ ����$�>$ ���� �E�����3���*�$���/�����$��*��� �*1

�,3 #������������

B��� � � �����* *� �3� � * � /�����$� *� � �*�����) *��� ����*- � -���> �� $� -���� �E�����3�� �E�������*�� ��>$,��-� �$,�����-� �$,���������$� � ����,���� � ��* � *8�/���� �K� �� ��� �� � � ���,� ����G�8� /�����$� ��-� �� ��)�8�- �*��*�� ��� �� � � �*��� ��� :� � � � � E�������-� � � ���,� �� � *�>C �� �� ������� �����$� ����������*8�/�����K� �� 1�� $� -����) *���,�> ��-�-��$*������ �� �)) *1

�,� �����������-M��=������

;�*�� ��-� ��*�� F���$ �*� �����* � ��*�� �����-��>��G�- ��**���-�*���6 �����8�$,� $F�-��� *� �*� :���� �� � � �-$,� ���� �)>$ � ���G��:�� �����*� �3� ��*�� ��-� :���� �� � *�>C ���� ��� �*8�/���� �*G� �3� ����8 *� �� ��$� 1� B���� ������* ��3�� �*� � ���3���*��K�:*����*����-� ��*�� F���$ �*� �� � �� * � -� � � �3� >��G��� �-��0*� :���� �� � � ��,�>$ � ��� - ���-� ��-�:���� 3���� ��� � 8��$� ���� �3� � � E�����*� ��*������8 � �1

�,��!�(�������08"��< �������'�����

�,��,�����F���

� � � E��-:$$�*� * -������$$,�3�������� ����*�: $$��*�:� ��� � �*���,��-��)������� �8��-:$$���,�> ����� -1�

� � � B��� � � �����* � �3� ����� �� *)�8� �3�8��-:$$�� 8��-:$$� *� �$$��� -� �� ���� �3�

"��������� �������%���������<������1� ��

� � E�����*� ��*�68 � ��)�86��*� �;E<�� �� � -� �� > � /� 3���� *,� �8 *� �3� � �>�*� **����>��)��1

� � � ��� ����� �� $�**� *� � ��8�* -� �� � ����� � *� � �� :� �� � � ����,�8������� �3� ;E<�� ��$�-�8� � � 8��-:$$�� �� -*� � � � ��� ��>$ � ������ �3� � �;E<1�� ��� ��>$ ��������3�� �;E<�*�� ��8� ���3�� �;E<�*�3�����$� �$ **���*���* $$���-���$� ����* 1

� � � #� � ��$� ����� �� $�**� *� �$$��� -� /�*��� � -�� � � �����,�8��������3�8��-:$$��$$��� -���� �;E<���-�� ����� ��� ���** *��3� � �;E<����6������� � �>�**��3�� � ����,�8� ������ �3� ���� �** � �� � �;E<1�

� � � !����� ��$�**����8��-:$$�*����� � �* -�����*�>* F� ��� ��-1

�,��,������'��-M��(����

� � � .$��� ��-� F��� �� �� � � � : -� 3�������� ��:� � � ��� � �*���,��-��)������ � * � �** *� ��,� > � ���� -1� !3� ��,�*���� �-��)��� �**�� � � � ��� ��>$ ��������1 1�� ��8� ���3�� �3�����$� �$ **���*� �� * $$� ��-� ��$� � �� �* �� �3� � � �** �*� *)�� -� �� - ��� � � � ������ �3������ ��$�**1�

� � � B��� � � �����* � �3� ����� �� *)�8��3� � * � �** *�� � ��� ��>$ � ������ *�- ��� -� ��� ��� �-�-��$� �** � >�**���$ **� � � �** � -� *� ��� 8 � �� � ��*��K�:*� ��� �� � $��8 $,� �- � �- �� �3���* �3������ ���** *1� !3��*� *�� ���* ��� ��� ��>$ � ������ *� - ��� -� 3��� � �;E<���:����� ��** �> $��8*��1

� � � !3� � � � ��� ��>$ � �������3� � ��** � ����;E<��*� *)�� -���> �$ **�����*�����,�8��������� �����,�8��������3�� ��** �����;E<��*�� -�� -���*�� ��� ��>$ ������1�#� � ����� �� $�**� *� � ��8�* -� �� � ����� �*� � ����$ **�� ��** �*����� -��� � ��$� -� ������� �� :���� ��* �� *��������� �� $�**� *� � � -��*���� ��$��)���- �� �* 1�

� � � ��� ����� �� $�**� 3��� ��� �** � �� ������ 8��-:$$� *� � � �* -� 3�� ��-� ��$,� 3��� � � ��*� > �� �� ����8 � �� � � *)�� *��* -� �� - ��� � � � �** *�� � ��� ��>$ �

Page 175: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

173��������'������7���,���,

"��������� �������%���������<������1� ��

������*�� �� �$�*� ����� �� $�**�:�*�� ��8�* -1� #� � ����,�8� ������ �3� ����** �*���� �* -���*�� �* -�� ��� ��>$ �������� ����- -� ��� �*� ������ -� *���� �� -�� �����,�8����������:��$-���� �> ��- ��� -��� ��3�����)*�)������ - �� ��)���� ��-� ��� ����� �� $�**�> ��� ��8�* -�3���� ��** ��������, ��*1���� � �*�$��3������ ��$�**�3�������** �*�� ��8�* -���� ����� �*� � �����$ **�� ��** � *� ���� -��� � ��$� -�������� ��:���� ��* �� *���� � � �*�$� *� � � -� �*� ��� ��$��)������ �* 1

�,�� �������'�����

�,��,�!�����#����������������������

� � � B�����$� �** *� �� � � ��8�* -� ��� � �>�$��� � *� � :� ��� ��-� ��$,� :� ��� � �E�����> ��� *� �� ���,� �� � � ��������$�����*��*� �3� � �/�����$� �*��� �1� #� �E����� - ��� *� � � �$�**/��)��� �3� *�/�����$��** *����)�$�� ��8�)��1

� � � S� ��/�����$��** *��� �� ��8�* -��)�$$,��� ,��� �� �*�� -��*�3�����$� ���$�*����� ���* � �3� /�����$� �** *� ��� �� 3��� ��$� �����8�����/� ��� $�**�� -� �$,� �O�>��>$ ����*��)�����**1

� � � #� � *�>* F� �� � �*�� � �� �3� /�����$��** *� - � �-*� ��� � �� �$�**/��)��� �*�3�$$�:*@

� � � ��� B�����$� �** *� �� 3��� ��$� � ����8�����/����$�**

� � � � B�����$� �** *� �� 3��� ��$� � ����8�����/� ��� $�**� ��$�- � /�����$� �** *�� $-� 3��� ��-�8� ��-� /�����$� �** *�- *8�� -� ����� �)�$� � ��8�)��� ��3�����$� �����8�����/����$�**1�B�����$��** *� �� � �$�**/ -��*�� $-� 3��� ��-�8�3� � ,� �� � ��F�� -� 3��� � � �����* ��3� * $$�8� ��� � ������*�8� �� � � � ��� ��1� #�*� �� 8��,� ��$�- *� - ���)� �/�����$��*��� �*� � � -����>,�� �E���������� ����- *8�� -��*�� -8�8��*��� �*� �� � -8 � � $�)��*��*� �*�- /� -�>,�B�����1�( ���)� *����$�-�8�* ���� -� �> -- -� - ���)� *� �� ��$*���$�**/ -��*�� $-�3�����-�8���$ **�� ,��� �- *8�� -��*� H �)� �� -8�8��*��� �*1

� � � � #� � E����� ��*� ��� - *8�� -� ��,�/�����$� �** *� ����� �)�$� � ��8�)�����3�����$� �����8�����/����$�**1

� � � � ��>* F� �� �� �)�$� � ��8�)����/�����$� �** *� �� 3��� ��$� � ����8�����/����$�**��� �� �*�� -���3�����$� 1���,�8��*����$�** *���*�8�3��������8 *��� 3��� ��$� � �3� � � /�����$� �** *� �� �� ��8�* -������/����$�**1�4 �8��*����� �$�** *����/�����$��** *���3�����$� �����8�����/���� $�**� ��$�- � �����8 �-H � �� *�� � � *� ��-� -�- �-����� 1

� � � � ( ���)� *� �> -- -�����*�������*��� ������� -�3����*�* ���� �- ���)� *���-� � ���- -� �� 3��� ��$� � 3� � �� ������� ������ �*)�*� ��-� �*G*� �� �����$�* $,�� $� -�����* ��3�� ���*�������*���-�� ���*�������*��� ����� $-�3�����-�8����- *8�� -���3�����$� �����8�����/����$�**1�#� * � �> -- -�- ���)� *� �� � � �*�� -� �� 3��� ��$� �:������8 *���3�����$� �� ��8�* -������/����$�**1�� �** **� ����$,������*�3� � � � *�������8 � ��� � ��*��3�� �������� ��� *8�/���$,� ��-/ *� � ���*�� K�:*� ��� :��$-� �� �:* � > �� F�� -1

� � � ��� 9���*���-�� � ��>$ *

� � � � 4��6- ���)� � /�����$� �** *� :��/� -� ��� - ����>$ � ��,� �*� ����� � ��� F�� -� �� ��� ��)� � ���G ��� � �$�**/ -� �*� $���*� ��-� � � ��>$ *1���>* F� �� �� �)�$� � ��8�)����$���*� ��-� � � ��>$ *� �� � � �*�� -��� ����)* -� ��*� �*�8� � � H �)� �� � *�� ��-��$ **������ �1�E��*���-� $�** *� �� � � ��8�* -� �� ���/� ���$�**�:� ��� �$���*���-�� � ��>$ *��� �- � ��8�* -���� ���� -����-�����8��� �����)*�)������� **1

� � � ���7 $-6�6����,��� *� �*

� � � � 4��6- ���)� � /�����$� �** *� :��/� -� ��� - ����>$ � ��,� �*� ��-�/� -� ����,� �� � �$�**/ -� �*� � $-6�6����,� :� �� � � E����� ��*� � ���*)� � � �)��� ��-� �>$,� �� ��$-�� ��� *� ��������,1���>* F� ���� �)�$� � ��8�)���� � $-6�6����,�

Page 176: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

174'�����#�(�������6��

�� *� �*��� �� �*�� -�������)* -���*��*�8�� � H �)� �� � *�� ��-��$ **� ����� �1� E��*� ��-� $�** *��� � � ��8�* -� �� ���/� ��� $�**� :� ��� � � $-6�6����,� �� *� �*� �� �- � ��8�* -���� ���� -����-�����8��� �����)*�)������� **1

� � � �������$�>$ 63��6*�$ �/�����$��** *

� � � � ���$�>$ � 3��6*�$ � /�����$� �** *���$�- � F�,� ��-� - >*� * ���) *1�&F�,� �� *� �*� �$�**/ -� �*����$�>$ 63��6*�$ � �� � ��* �� :���� �� �� � ���$�**/ -��*�� $-�3�����-�8�����- *8�� -���3�����$� �����8�����/����$�**1�( >�* ���) *����*��� 8��,��� ���* �:������ �� �- -���> �� $-�3������ �- /� �� ��-��3�)� ���-�:������,� > � *�$-� �� � *���* � �� � -*� 3���$F�-,������� *���* �������8 *���� ����G ����-)��*1

� � � � �0 �� �)�$� � ��8�)���� ���$�>$ 63��6*�$ � /�����$� �** *� �� � *�>* F� �$,�� �*�� -� �� 3��� ��$� 1� ��,� 8��*� ���$�** *� 3���� ����8 *� �� 3��� ��$� � �3�� � /�����$� �** � �� � � ��8�* -� ���� �� ����� � �*� � ���� �� �� ����� ����� �� $�** *�� 3�� 8�� �����8 �8��*���-�$�** *������� ��,��*��� �*� ��-� � � *� ��$��$� -��*�8� � � H �)� � � � *� � ��-��� � � ��8�* -� �� ���/� ��� $�**1� #� �����$�)� � 8��� ��� $�**� �� ���*$,�� ��8�* -� �� �� �� ����� � �*� ����� � *� � �$�**/ -� 3���� F�,��� ���/� ��� $�**� �*� �� � �$�**/��)����-C�*� ��:� �� � � /�����$� �** � *�- � ��8�* -1

� � � � !�� *� �*��� F�,��*��� �*�:��* �3��� ��$� � ������ > � � $�>$,�� �*�� -��� � � �*�� -� �� ��*� $ **� ����� ��$�**1

�,��,�)����������

� � � ��/�����$��** �*�- � ��8�* -�:� � �� ���������$��8����� � � ���*��K�:*�3����� ��** ���*� ��� -1� ��- � ��8�)����3���/�����$��** ���*� �)� ,��� �-H � �� �> : �� � � ����,�8� ������ ��-� � �*��� �3� � � ���*- ��)��� � � � -� ��-���,� ����$�)� � 8��� ��� $�**� ��� ��-� > ��

� ��8�* -����� ������� � �*� ����� �*�� ��8�* -������/����$�**1

� � � �$$� � 8�$��� :�,� ������* *� ��-� *�$ *��3� /�����$� �** *� �� � � ��8�* -� ���- � ��8�* -����� ���- �-� �1 1��� �-� ����� �E���������*���������* ����* $$�� � �** 1� � 8�$��� :�,� ������* *� ��� *�$ *��� � ������* *� ��� *�$ *� �3� /�����$� �** *���� � F�� � - $� �,� �3� �** *� :��� � �� ��-�8 � ��$$,� *�>$*� -�>,�� 8�$�)���������� �)������ ����G �$�� ����� �� -1

�,��!�(��������8 �������'�����

� � #� �E������** ** *��� ���� �-��3� � � � ���)�8�� ��-� :� � �� � � � *� ��,� �>C �)� � �- �� ������/�����$��** �*����� -1

�,��,� �������'��������������'�����������

� � � B��� /�����$� �** *� ���� -� �� ����)* -���*�� � � E����� /�*� �** ** *� �-�-��$$,�:� � ���>C �)� � �- �� ��3� ����� �� �**� �-�-��$$,� 3��� /�����$� �** *� ����� � �-�-��$$,� *8�/����� ��� ��$$ �)� $,�3���/�����$��** *������ �����-�-��$$,�*8�/���1� !3� � � E����� - ��� *� �������>C �)� � �- �� ��3������ �� �**�3������ �-�-��$$,��** ** -�/�����$��** ��:� � �� *8�/���� ��� ���� � ��$�- *�� � �** � �� �� 8����� �3� /�����$� �** *�:�� *�$��� �� -� �*G� ������ �*)�*� ��-���$$ �)� $,� �** ** *� � �� 3��� ����� �1��** *� ��� �� � �-�-��$$,� �** ** -� 3�������� �� ��-� 3��� :���� ��� ����� ��$�**� *�� ��� ���)�� *� �� > � � ��8�* -� �� ���� ��$�- -� �� �� ��$$ �)� � �** **� �� �3������ �1

� � � !3� � � � *� �>C �)� � �- �� � ��� �������� �� $�**����/�����$��** *����� -�������)* -���*���*������ -��� ��������3� � � $�**� *� � �*�� -� �*� � � -H � �� �> : �� � � �** �*� ����,�8� ������ ��-�� ��� * ����$� ��3� *)�� -�3��� ���*��K�:*� -*���� -� �� � � /�����$� �** �*���8��$� H �)� �� � *��� 1�!3���$������*�������>$ �� � *��� ��� �-*������� �3���� �*���8���,������ ��$�**�*�� ����� �� H �)� �� � *��� 1�#� �����,�8��������3� � ��** � *� � -�� -� ����8�� � ��* ��3�����$$�:��� �������1�#� ������ ��$�**�*�� ��8�* -������/����$�**1

� � � S� �� � � �** � > ��� *� ����$$ �)>$ ��

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 177: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

175��������'������7���,���,

� � ����,�8� ������ �3� ���� -� /�����$��** *� *� � -�� -� -� �$,� ��� 3� ��� ������:�*�����8 -���� ��$$�:��� ���������� ������*�����8 -���� ��$$�:��� ���������� �:�O ���H��8��*�� �����,�8���$� ��3�� �/�����$��** 1

� � � #�� - ��� � :� � �� � � � *� �>C �)� � �- �� � ��� ��� ����� �� $�**� ���/�����$� �** *� ��*� ����� -�� � � E��������*- �*�3����*�*�����*�� ����>�>$,��3��*�$� ��,����*8�/����/�����$�-M��$) *��3�� �- >�����-�- 3��$����*8�/����- $�,�����,� �*1

� � � !3� �� �� *�>* F� �� � ��-�� � � ������ �3�� � ����� �� $�**� - �� �* *� ��-� � �- �� �* � ���� > � � $� -� �>C �)� $,� �� ��� � �� �������8� �0 �� � � ����� �� :�*�� ��8�* -�� � � �� ���*$,� � ��8�* -������ �� $�**� *� � � �* -� �� � � � ������ �����,�8��������3�� ��** �-� *���� �� -�*�����)* -���*���� �� � �*�$�-� 1�#� ��������3� � � �*�$� *� � ��8�* -������/����$�**1

�,��,� �������'������������������

� � � !3� � � � *� �>C �)� � �- �� � �*���� �*�*8�/�����-� �* �����8 *� ��� �>�*� **� ������ �� :� � � � � **� �� �� �� *�����>�>$,� �3� �*�$� ��,� ��� *8�/����/�����$� -M��$) *� �3� � � **� ��� ��� �������� �� $�**����/�����$��** *����� -��� ��*� ��*� > �� ����� -�� � � �������3� � � $�**� *� � �*�� -� �*� � � -H � �� �> : �� � � �** �*� ����,�8� ������ ��-�� ��� * ����$� ��3� *)�� -�3��� ���*��K�:*� -*���� -� �� � � ���� �� ���G ��� � �3� � ���� 3��� �� *�$��� /�����$� �** 1����������� ��$�** *��� ����� � �* -���*�>* F� ��� ��-*1

� � �,��,�'=����+��< ��<%��� �������'�����

� � � !��� ���* ��3� F�,��� *� �*��$�**/ -��*� ���$�>$ 63��6*�$ �� �>C �)� � �- �� � �3������ ����$�- �6

� � � ��� *8�/���� /�����$� -M��$,� �3� � �**� ������>$8����

� � � ��� �3����)��� �>��� *8�/���� ����8 *�:�� ��� �-� �* � H �� ��� ��� � �G ���$�� � �� � � ����$�8��$�� ���G �� ����������$ 8�$� ������ ����:����

"��������� �������%���������<������1� ��

� � **� �� �� �� *�� ��-� �-�� *� ���� � ��*� �3� � � �� *� �� �� F�,��*��� ����,����> �� ��� � -J���-�

� � � ����� *8�/���� ��� ���$��8 -� - �$� ��� � � 3��� ��$� � �3� � � �� *� ��> $�:� *� ��**1� U�8�/����� *� �� > � ��$�� -��8��*�� ���8��$���*��3�� ��� *� ����-� U���$��8 -���8��*� � �� ��-���:����� �3�����$� ���*�> ��> $�:�*���8��$���*1

� � � !3� ��� ���$�>$ 63��6*�$ � /�����$� �** �*� ���� -�� ��� ������ �����*�8� � �-H � �� � > : �� *� ��F�*)��� ��*��� � �3� ��,� ������$� � ��,� �� ��-�����)*�)������-�*����� ��3�����$� ��$ **���,� ����� �� $�**� �� ���*$,� � ��8�* -��� ���/� ��� $�**�� *� ���*3 �� -� 3���� �� ������� � �*� � ���� � ��-� � ��8�* -� �����/����$�**1�� � �*�$*��3������ ��$�** *��� � *� �� �3� F�,� �*��� �*� �� � ���� ��8�* -������/����$�**J���� �* ���� ��3��� ��$� � �0 �� ����� �� �� � � ��8�* -�-� �$,����� ������� � �*� ����� 1

� � � !��� ���* ��3�- >��*��� �*��$�**/ -��*����$�>$ 63��6*�$ �� ����� �� *� �** ** -�>�* -� ��� � � *�� � �� ��� �*� /�����$��** *� ���� -� �� ����)* -� ��*1�7�: � ���� �������� ���- -�3�������� ��*�� �����$�)� �$�**�� �*�� -��*�� �-H � �� �> : ��� �����)* -���*���-�� ����� ��3�����$� ��$ **���,������ ��$�**��������� *� �� �� ���*$,� � ��8�* -� �� ���/����$�**1�B��� �� � *����� ����)�� *���> ������ -�>�* -���� � � � -�� -� ����,�8��������3�� ��** ���-�*������ -��*�8�� ��� ��3�� � *��* -���-*������ �3��� ���*�� K�:*� 3��� � � �����* � �3� � �*���8�� � ����� �� $�**1� #� � � � *� ���� �*�� ���- -��*������3�/���� ����� 1�!3������*�>* F� ��, ���� � �3�����$� ��3���- >��*��� ����� �* *���-�� ���� �* *�����> ��>C �)� $,�� $� -������ � ���������8��0 ��� ������ ��$�**�:�*�� ��8�* -������/����$�**��� ������ ��$�**�*�� � �* -������/����$�**1

�,�6 ����������+������

�,�6,�!�����#����������������������

� � � B�����$� $�>$) *� �� � � ��8�* -� ��� � �>�$��� � *� � :� ��� ��-� ��$,� :� ��� � �

Page 178: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

176'�����#�(�������6��

E�����> ��� *� �� ���,� �� � � ��������$�����*��*� �3� � �/�����$� �*��� �1� #� �E����� - ��� *� � � �$�**/��)��� �3� *�/�����$�$�>$) *����)�$�� ��8�)��1

� � � �$$� /�����$� $�>$) *� �� � � ��8�* -��)�$$,���3�����$� ���-���� ���* ��3��� ��/�����$�$�>$) *���$�*�-� �$,��O�>��>$ ����*��)�����**1

�,�6,�%�+��M���������������

� � � #� � � �*�� � �� �3� /�����$� $�>$) *�- � �-*����� ���$�**/��)����*�3�$$�:*@

� � � ��� B�����$� $�>$) *���3�����$� �����8�����/����$�**

� � � � B�����$� $�>$) *���3�����$� �����8�����/����$�**���$�- *�/�����$�$�>$) *�� $-� 3��� ��-�8� ��-� /�����$� $�>$) *�- *8�� -� ����� �)�$� � ��8�)��� �*��� 3��� ��$� 1� B�����$� $�>$) *� �� ��$�**/ -��*�� $-�3�����-�8� 3� � ,��� ���F�� -� 3��� � � �����* � �3� * $$�8� ��� � � ��� ��1� #�*� �� 8��,� ��$�- *�- ���)� �/�����$��*��� �*� � � -����>,�� �E���������� ����- *8�� -��*� � -8�8� �*��� �*� �� � -8 �� $�)��*��*1� � ���� -� �> -- -�- ���)� *��� ��$*���$�**/ -��*�� $-�3�����-�8� ��$ **� � ,� �� � - *8�� -� �*� H �)� �� -8�8��*��� �*1

� � � � ��>* F� �� �� �)�$� � ��8�)����/�����$� $�>$) *��� 3��� ��$� � ����8�����/����$�**��� �� �*�� -���3�����$� 1���,�8��*����$�** *���*�8�3��������8 *���3�����$� ��3�� �/�����$�$�>$) *��� �� ��8�* -������/����$�**1

� � � � #� � E����� ��*� ��� - *8�� -���,� /�����$� $�>$) *� ����� �)�$�� ��8�)��� �� 3��� ��$� � ����8�� ���/����$�**1

� � � ��� � ��/�����$�$�>$) *

� � � � �0 �� �)�$� � ��8�)���� �� �� /�����$�$�>$) *� �� � *�>* F� �$,� � �*�� -��� ����)* -� ��*� �*�8� � � H �)� �� � *� �� �� ��-1� E��*� ��-� $�** *��� �� ��8�* -������/����$�**�:� ��� �$�>$) *��� �- � ��8�* -����-�����8��� �����)?�)������� **1

�,�6,�)����������

� � � ��/�����$�$�>$,�*�- � ��8�* -�:� ��� ��>$8�)��� ��- �� � � $�>$,� *� -*����8 -���� ���� $$ -� ��� ��� *1� S� �� ��� �*)�8�/�����$�$�>$,�*�� �$�� -�>,����� ��3����� � *�� � $ �- �� ��� *�>*��)�$$,� -H � �� ��*������ � ��*��3���� �*)�8�$�>$,��� �*�>*��)�$$,���-/ -��*������� �����8 ������-/��)��� *� � � -� �*� �� - � ��8�)����3� � ���8��$� $�>$,� ��-� � � � ��8�)����3���� :�$�>$,����-�� �-H � �� ���� �� *� �)� �����,�8������*�*�� ��8�* -������/����$�**1

�,�2%������(����

� � �-���,�*��� *��� ��$�**/ -��*� F�,1�!��� � ��$���**�-� �$,��O�>��>$ � �� � � **���� ��3�� :���-���,� *��� *� �� � - -�� -� �8��*� � � *��� �����$�������1

�,�4���=������

� � .���*��*� �� � � ��8�* -� :� �� � � E����� ��*��� �� * �� �>$8�)��� �$ 8�$� ��� ���*���)� �� �*� ��� *�$� �3� �� ��*� � ��� � *� ��� � $G $,� ���� �����������W$�:��3�� *���� *� �>�-,�8� �������> � /*� :$$� > � � F�� -� �� * O$ � � � �>$8�)�����-���� $�>$ � *)�� �����> ���- ��3�� ��������3�� ��>$8�)��1

� � S� � � � � E����� �� �*� *�� � ��� �$$� �3� ������*�����> �� �>��* -��� �� �>��* � ��*�� ��8�* -��*���* ���� ��** �>����$,�:� ��� �� �>��* � �� *� ����$$,� � ���1� #� � �� �* �� $�)�8� �� ��,� ����*��� *� �� * � -� �� � �*� � �� �3� ����� � �*� � ���� � � � �3� ��,�� �>��* � �1

� � !3�� � H ���3�� �)� ���$� ��3���� ,�*��� ��$������*��*��� �-*���� -��*�8��� ���� ���� 6����� � ��� � K �*�� :� � � �������� �� � � �*G*�*� �/����� �$�>$,1�S� � �-*����)�8�*��* -��� ���� �* ���� �����*���-� ���� ���**�8 ��3�)� �*�� ��8�* -��*�/���� ���**1

� � .���*��*��� �� � : -��� ����>�$��� �*� �-� ���-��-C�* -���� K ��� ����� ��> *� *)�� *1�!3� � *� ��� $��8 �� ���>�>$ � ��� ��� ��W$�:� �3�� *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*� :$$� > �� F�� -� �� * O$ � � � �>$8�)���� � � ����*��� *�� � �* -1

�,�50(������������

� � 9 �* *� �3� �** *� ��:���� �� *8�/���� ���)����3�� � �*G*� ��-� � :��-*� �3� �:� �*��� �� � � �� -�

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 179: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

177��������'������7���,���,

"��������� �������%���������<������1� ��

>,� � � $ **��� �� � �$�**/ -� �*� �� ��)�8� $ �* *1�.�,� �*� ��- � ��- �� �� ��)�8� $ �* *� �� � �3���,��� �)� *�� � � -�3����� �$ **������ ��G ���� � � *� � �� �3� ����� � �*� � ���� ���� ��*��8�6$� � >�**� �� �� � � � ��-� �3� � � $ �* 1�S� ������� ��)�8�$ �* �*� ���� -�> 3�� �� �$ �* � � ��-� ��*� ��� -�� ��,� ��,� �� � F�� -��� > � ��- � �� � � $ **��� >,� :�,� �3� � ��$,� *�� ��8�* -� �*� ��� �� �* � �� � � � ��-� ��:���� ����)����G *��$�� 1

�,�: ����������

� � !� � *� �� �* ���-�*�$�������8 *��� � �� �* -���� ����/���-�$�**����������� �� ��-���:����� ,��� � ����� -�� �� �� �� � � � �� ��� � ,��� � � ��8�* -� �*� > �8� -� �$,� �O�>��>$ � ��� � ��F�*)���� ���*���)������ ���-��)����3� ����** �:����� � **��$,��G *���*�>*��)�$�� ��-��3�)� ���> ��� ��� -�3���*�� �- -��* ����*�$ 1�#� �� � *������� ���3�/���� �$ �* ���,� �*�*� � ��8�* -� �� � � *� � ���3� ����� � �*� ����� ��*�8�� � H �)� �� � *��� �� ��-1

�,�3-�(��;��>���7��

�,�3,�)�7���������+����������������

� � � ( /� -� ����>�)��� �$��*� �� � ��*6 ��$�,� ��> � /��$��*���- ��:����� �E�������,*�/� -�����>�)��*����* ���� � �)) *�*�����*�� �; ���$�.���- ��B��-����-� :$$� ��� � ��� $ 8�$� ��� ���*���)� ��>$8�)��� �� ��,� 3��� �� ����>�)��*�3� ��,� �3� � � 3��-*� -�� ��� ��$-� *�M� ���** *�����,��$$� ��$�, �> � /*�� $�)�8��� ��$�, � * ��� *� �� � � ���� �� ��-��� � -�8� /�����$� , ��*1� #� � E�����*�����>�)��� �� - /� -� ����>�)��� �$��*��� �� ��8�* -���� �/�����$�, �����:����� ,�� $� 1

�,�3,�-�(��;�����=�-���������

� � � &��$�, � �)$ � �*��������$� $ �� ��� �� ��8�* -�:� ��� ,������ ��� ��$�, *1�������*���*���- �3���� � *)�� -�$�>$,�3���$ �� ��*���� *�$��3�* ��� *�� �- � -�>,� ��$�, *������>�$��� �*� �-� 1

�,� !����.�9��

� � ;��� �� ���� � ��� $�>$) *� ���-��** *�� 3��� � ����� �� ��-� ����� � ��-*� �� � � ��8�* -� �� � ������*� �� � -� �� > � ��-� �� ���� � ��� � -�3������ ���������) *1�#� ������ *���-����$�:*��* -�������� �� ������*��� ���* ������ �

��� -� ��� *�>*��)� $,� ��� -� >,� � � >�$��� �*� �-� 1

� � ( 3 �� -� ���� � ��� �** *5$�>$) *� �� �� ��8�* -� 3��� �$$� - -��)>$ 5���>$ � ������,�-H � �� *���*�8�> : ��� ����>�* *��3��** *���-� $�>$) *� ��-� � �� ����,�8� �����*� �� � �/�����$� *� � �*� �� �� :� �� � � - 3 �� -����� � ��� �** *5$�>$) *� ��* � 3���� � � �)�$�� ��8�)����3�����** ����$�>$,��������*��)������*������>�*� **����>��)�����-���� �)� ��3� � ����*��)�����H �*�� � ��������)�8��������>$ ����/����$�**1

� � ( 3 �� -� ���� � ��� �** � *� � ��8�* -� �� � � � ������*����>�>$ ����3��� ����>$ ����/�:$$� > � ���$�>$ � �8��*� :���� � � ������,�-H � �� *�����> �� ��8�* -1

� � ( 3 �� -� ���� � ��� �** *� ��-� $�>$) *� �� �� �*�� -��@

� � ��� � � ��� �� *� ��� �� � �� � -� �� ���$,�:� �� � � � $� -� - 3 �� -� ���� � ����** � *�� ��8�* -����� �- 3 �� -� ���� ���� $�>$,� *� * O$ -�� >�* -� ��� ��� �� *����-� ��� $�:*�� ��� ��� � > �� ��� -� ���*�>*��)�$$,� ��� -�>,� � �>�$��� �*� �-� J���-

� � ��� � �������* F� �� ����:��$-�3�$$�:�3����� � ���� �� �� :���� � � E����� �� �*���� � � >�$��� � *� � -� �� �� � ��� �� ���* O$ �� �����,�8������*��3�*��** *���-�$�>$) *1

� � ;��� ����-�- 3 �� -����� ��� *��� �� ��8�* -��*� ���� � ��� �� �* *� �� � � *� � �� �3������ � �*� � ���� � 3��� � � , ���� �� �� ��� � � �� ��� � � ��� ��* *� 3���� �� >�*� **����>��)�������� ���*��)���:���� *� � ��8�* -�-� �$,� �� F�,1� ( 3 �� -� ��� ��� ������,�-H � �� *���*�8�3����� �� ��$��)���8��*���-�$�** *���� $��-���-�>�$-�8*�� 3�����$� �8��*���-�$�** *� ��� ���$�>$ 63��6*�$ � /�����$� �** *� ��-���*��K�:�� -8 *�� ��-� � � $�>$,� ������ ���3����� �)>$ �- >*��� �����8 -������ - -�-� �$,��� F�,� �� � � *�� � � ��-� � � ������,�-H � �� *� ��* 1� ( 3 �� -� ��� ��*�8� 3���� ��>�*� **����>��)���*��-C�* -��8��*�8��-:$$������F�*)��1

�, �#!.!�'�'��0$".!"�-%.!�'.-%'")C$)�-�-".

� &*)�� *���-�C�-8 � ���� ����)���$$,� ��$�� -���-��� � >�* -� ��� �*����$� �� � �� � ��-� �� �� 3����*��

Page 180: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

178'�����#�(�������6��

��$�-�8� �� ��)��*��3�3��� � � �*������ �> $ � -���> �� �*���>$ ���- ��� ������*��� *1

� #� �E�������G *� *)�� *���-��**���)��*����� ���8�� � 3��� 1�#� � � *�$)�8�������)�8� *)�� *�:$$��>,�- /�)����* $-��� F��$�� �� $� -�����$�� *�$*1�#� � *)�� *���-��**���)��*������� ���*8�/�����*G��3����*�8����� ��$��-C�*� ����� �����,�8������*��3��** *���-�$�>$) *�:���� �� ��/�����$�, ����� �-*��** -�> $�:1

B�;�������8�����������������;

� #� �G ,��**���)��*� ���� ���8� � � 3��� ���-��� ��G ,� *���� *� �3� *)��)��� ��� ���,� �� � � >�$��� �*� � -� �� ��� ��� � �� *8�/���� �*G� �3� ���*�8� ���� ��$��-C�*� ����� �����,�8������*��3��** *���-�$�>$) *�:���� �� ��/�����$�, ����� �-*��** -�> $�:1

� ��� ( �� ��)����3��$�����-� F��� �

� � #� ���**��3��$�����-� F��� ���� �- �� �� -���� *��8�6$� � >�**� �� �� � �� *)�� -� �* 3�$�$� *1� +���8 � �� *)�� *� � � �* 3�$� $� *� �3�� * � �$��� ��-� F��� �� �� > � :��� �� �� ��, ��*1�;���8 *���� � �� � -�$ � $��3��*�8 ���-� ����$�8��$� - � $��� �*� ���$-� ����� � � ������� �* 3�$� $� *� ��-� � � � *-��$� ��$� *� �3�� * ��** *�� � 3�� �3��� �- �� ��)�������8 *����$-�> �� �* -1

� ��� !���� ��� *

� � #� � E����� ��*� ���*�� � �� ���� � �� *� ����� ���*� C��*-�)��*1� �8�/���� C�-8� �� *����$� -� ��- ����8�� �8����6:- �����*���3��� ���� � �� *1� #� � � �� � � ���� ���*��)��*���-� ������)��*� 3��� :���� � � �$)�� � ���- ����)��� *� ��� ���� -���8� � � ��-���,�����* ��3�>�*� **1�#� �E������ ��8�* -�$�>$) *�3��� �� � -� ��� **� *� >�* -� ��� *)�� *� �3�:� � �� �--)���$� �� *�:$$� > � -� 1�S� � � � �/��$� ��� ����� � �3� � * � ��O �*� *� -H � ��3���� � � �����*� ���: � � �)�$$,� � ��8�* -��*���� -H � �� *� :$$� ����� � � ���� � ��� ��-�- 3 �� -��������*��*���� �� ��-���:����*����- ����)���*���- 1�

� ��� !����� ���3��-���� ���**

� � #� � E����� - ��� *� � � � ��� ��>$,� �3� � ���**� ����� -����������*����������> �>$$ -1�#�*�- ����)��� � F�� *� *8�/���� C�-8� �1�#� �E����� � ��* *� *� C�-8� ���*�8��*����$���-� �-�*�,� � �-*�� 8 � ��$� ���G � ���-)��*��3�� ��**� ��-� �� �� ���$�>$ � �3����)��1� ��� ����� ��� �C�-8� ����,������� ��������3��-���� ���*���> ����� -���� �>�$��� �*� 1

� ���� !����� ���3���- ���-�� � ��>$ *

� � #� � E����� �** ** *� �� ���� >�$��� � *� � -� �:� � �� � � � *� ��,� �>C �)� � �- �� � ��� ��/�����$��** � *� ���� -1�#��- ��� �:� � ��� � � *� �>C �)� � �- �� � �3� ����� ��� � �E����� ���*- �*� 3����*� *���� �*� � � ���>�>$,��3� �*�$� ��,� ��� *8�/���� /�����$� -M��$) *��3� � � - >��� ��-� - 3��$� ��� *8�/���� - $�,� ����,� �*1�

� � S� � �� � �*��>C �)� � �- �� ��3������ ���� � ������ ��-� )��8� �3� 3��� � ��*�� K�:*� �� � *)�� -�>�* -�����*����$� $�**� �� � �� � 3����** *�:��*�$����� -��*G������� �*)�*1�

� ���� � � �� �

� � !��$�- -� �� � � �� � *� *)�� -� � � �� ������)�8� �� =�������� �����@� =�%������� 3��� � �;�����,1

� � !�� ��G�8� *� C�-8� ��� � � ����8 � �����*- � -�� �- �$ -��� ���3���� �� ��8�)����3�� � �� �3����� �� �- ��8��3�* ��� *�* ������ B��� ��@� � � �� � ��-� �� ���)��$���� :� � ��� � E����� ��*�� �*�� -� � $�>$,� � � ������ �3�� � �� � ��-� � *� ���>�>$ � ��� � � �������> � /*��**��� -�:�� � � ���*��)���:$$�K�:���� � �),1

� � #� �E������ � :*���-�:� ��� � **��,��� �* *�� � *)�� *��3�� � �� ��*�� �* ��� �*�� �3��� -1�#� �� -� 3��� *���� � �*��*� -� *� ��� � � **��$,��-�� � ��� � � ����� � �3� � � ���*��)��*�������> � *)�� -�� $�>$,1

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 181: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

179��������'������7���,���,

"��������� �������%���������<������1� ��

6, ��'".'")-I$!��-".

.������(

� ��>������� �9�����

���(���� ��������

��� �N���.����

%& %& %& %&

����

����1�%1��� ������ ������ ����%� ��"����

�--)��* 6 ����� 6 �����

#���*$�)����-C�*� � � �%����� �� �%�"�"�

����1��1�� ������ ���%%" ������ ��%�"��

'��������)�(�������

����1�%1�� ���%� �"���� �%���� �����%

( �� ��)���3���� �, �� ��"�� ������ ��%%� �"�%��

#���*$�)����-C�*� � ���� ������� �"�� �������

����1��1�� "���� �"���� ������ �������

����;���'�����

����1��1�� ����� ����%� ��%�� ������

� � >������� �9�����

���(���� ��������

��� �N���.����

%& %& %& %&

����

����1�%1�� ����%� ������ ���%�� ��%����

�--)��* 6 "���� ��"�� ������

#���*$�)����-C�*� � ����� ����%�� ����%�� �"�����

����1��1�� ������ ������ ����%� ��"����

'��������)�(�������

����1�%1�� %���� %����� ������ ���"��

( �� ��)���3���� �, �� ���%� ������ ��%�% ������

#���*$�)����-C�*� � ����� ��%%% ���%� ���"�

����1��1�� ���%� �"���� �%���� �����%

����;���'�����

����1��1�� ���%" ����"� ����� ����"�

Page 182: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

180'�����#�(�������6��

6, ��'".'")-I$!��-".<����*�

.������(

� ��>������� �9�����

���(���� ��������

��� �N���.����

%& %& %& %&

����1�%1�� ������ ����%� ����%� ������

�--)��* 6 ����� 6 �����

&�����8 �-H � �� � 6 �� �"

����1��1�� ������ ����%� ������ ��1���

'��������)�(�������

����1�%1�� ���%� ����%� �%���� %��%��

( �� ��)���3���� �, �� ��"�� ��� ��%%� %��"�

&�����8 �-H � �� ���� 6 �"�� ����

����1��1�� "���� ������ ������ %%����

����;���'�����

����1��1�� ����� ����" ��%�� ���%�

� � >������� �9�����

���(���� ��������

��� �N���.����

%& %& %& %&

����

����1�%1�� ����%� ����%� ���%�� ������

�--)��* 6 6 ��"�� ��"��

&�����8 �-H � �� ����� 6 ����%�� �������

����1��1�� ������ ����%� ����%� ������

'��������)�(�������

����1�%1�� %���� ����� ������ ���"��

( �� ��)���3���� �, �� ���%� ����� ��%�% ���%"

&�����8 �-H � �� ����� 6 ���%� ����"%�

����1��1�� ���%� ����%� �%���� %��%��

����;���'�����

����1��1�� ���%" 6 ����� ���"��

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 183: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

181��������'������7���,���,

2, �00)@!��0"'�I$!%!.!0"

#� �E���� ���� �����

�= �=

����

�����+������������-����+��������� ������� �������

!�(�������������

��> 8���8��3�� �, �� ������� �������

!����� ��$�**�3���� �, �� 6 6

�� �-��3�� �, ��� ������� �������

����;���������

�����+������������-����+���������

4, !"?-%.�-".!"%$>%!)!'#�

���� ����

�= �=

<�F�� -� F�,������* ����%� ����%�

9 **@�!����� ��$�** �����%�� �����%��

( �$*��3�� �*�>*-��,��� ��*�3�$$�:*@

"����8���(��; ������;�8����(������ -H��=��M���;���� �����8��=�������

+;�������(

� �� � � � �� � �

U U %& %&

A���7���&�8� ��8 ;��� ��� � ����%�

�+���� �,�( *8�

�;������)��Y

#� �������$���)�,��3�*�*�>*-��,�*�� �- *8��8��3������>$ *���-�� ��*��� ����*1

�� ��� T�����,� ������ � � ;�����,� ��-� � � -� ��� ��� �8� � ��:��+��+��� $�+�;��� $$�� ;& � �3� E �� ���&�8� ��8�!��1���<�������F�� �� � �)� � F�,��3�<�(�%������3� ��3�����8 1�#� � H �)� �-� ��3�� �*��� ����*3 ��*������B >����,�����1�#� ���*��3��� *� ���3��=����%��� $� ���� ����3 **���$�3 *�3���� �*��� ����*3 �1�

Y���- -�>,�+,�S��$ �S�,�; �)/ -�.�>$����������*������8����� �. ��$ �*�� ��>$���3�;����

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 184: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

182'�����#�(�������6��

5, .#')-#-�-!?'>�-%

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=

#��- �� � ��>$ * �1:3:1 �6 ��"���"�� �1:� 1:63 ������%�"

9 **@������ �

'�$��� ���> 8���8��3�, �� �6156 6 �6156 6

�$$�:��� ���- �-���8�� �, �� < �%�"%� < �%�"%�

�$$�:��� ����$��8 ��� F�� - < 6 < 6

'�$��� ��� �-��3�, �� �6156 �%�"%� �6156 �%�"%�

������-� �3����� $� -����,�6���- 2:412:6 6 ��1435 6

�16231:2: ��"�%���� �1: 51: 4 ���"%�"�"

#� ��8�8��3���- �� � ��>$ *���� �� ���)�8�-� �*@

#� �E���� ����� !����� �$�** *

����� !����� �$�** *

� �� ���� � � ����

%& �= %& �=

4����*�-� �132213�4 6 5� 144 6

.�*�-� ����6����-�,* �2 1�35 6 ��516:6 6

.�*�-� ����6����-�,* ��134� 6 � 145� 6

+�� ��������-�,* �4412 � �%�"%� :6313�6 �%�"%�

�16:6123: �%�"%� �15�61 � �%�"%�

#� �;�����, ����� !����� �$�** *

����� !����� �$�** *

� �� ���� � � ����

%& �= %& �=

4����*�-� �163 13: 6 45 1253 6

.�*�-� ����6����-�,* �2 1�35 6 ��31�42 6

.�*�-� ����6����-�,* ��134� 6 � 145� 6

+�� ��������-�,* �5316 5 �%�"%� 64:13:� �%�"%�

�1:��1264 �%�"%� �1�561525 �%�"%�

'�* -�����*����$�- 3��$��� *��� �;�����,�> $ � *������������ ���$$�:��� �*�� � **��,���� *� ���3���- �� � ��>$ *������*�-� ���-���*�-� ���������-�,*1�#� * �� � ��>$ *��� ����$,���*�8�>,���*�� �*������� �8��-�� ���-�:��� �;�����,1

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 185: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

183��������'������7���,���,

5, .#')-#-�-!?'>�-%<���*�

#� �����,�8������*��3���- �� � ��>$ *��������� �� ��3�����$� *1

#� � ;�����,� ��-� � � E����� -� *� ��� ��� � ���� ���)��� �3� �� -� �*G� �� � *� �� �3� �� ��*�� �� ��� �� 8����� �3���*�� �*1

#��- �� � ��>$ *��� �- ����� -���� �3�$$�:�8����� �� *@

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=T���� * �A � 62�1�� ������� 62�1�� ���������8���� �(�$$�� �:�1 3� ������ �:�1 3� ������<� -��� *�(�$$�� �15561��� ""����� ��������� �������;����� ���> ""���% ���"�� < 6

�16:6123: ��"�%���� �1:��1264 ���"%�"�"

:, 0.�-##-�-!?'>�-%1)-�0%!.%'")�#-�'��-".%

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=

������-� �3����*�>*-��, < 6 346144� ���%%����

( ��** 4313 � ����"� 4�1��6 ���%��

.� ��,� � 641 :6 %"���� 641 :6 %"����

������-� �3����*�H �41 �� ����"� �41 �� ����"�

� ��� � ��>$ * 3�1 �� ������ �216�� ����"

#���� 3��-�>$ 3125 ������ 3125 ������

�2�123 ������� �1���1336 ���%�����

#� �����,�8������*��3��� ��� � ��>$ *��������� �� ��3�����$� *1

� ������-� �3����*�>*-��,��*�H���-�-� ���*��� ���* ��� -�����6� � *�> ���8���-����/� -� ����3�� ��,� �1

� � ��� � ��>$ *��� �- ����� -���� �3�$$�:�8����� �� *@

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����%& �= %& �=

T���� * �A � ��51�52 ������% �3�16�� �%�������8���� �(�$$�� �41� � ���"�� :�122� �����"<� -��� *�(�$$�� < �"���" 56�1 46 �����"�N�� ���S�� �61326 ����� �61326 �����;����� ���> :61�2: �����" < �����

�2�123 ������� �1���1336 ���%�����

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 186: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

184'�����#�(�������6��

3, �'%�'")�'%�-I$!?'�-".%

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����%& �= %& �=

;�*����-�>��G�>�$��� * 2351�45 ����"�" �441�36 %�"����

#� �����,�8������*��3���*����-���*�� F���$ �*��������� �� ��3�����$� *1

� ;�*����-���*�� F���$ �*��� �- ����� -���� �3�$$�:�8����� �� *@

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����%& �= %& �=

T���� * �A � �: 1653 �����"� �: 1653 �����"���8���� �(�$$�� ��1:2� �"���% ��1:2� �"���%<� -��� *�(�$$�� 4416�6 ������� 4416 � �%��"�N�� ���S�� 4164 ������ ��%�� ������;�����+' ���1�2� ���%�" P P

2351�45 ����"�" �441�36 %�"����

� , .#')-'")0.�-#�'�'>�-%

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����%& �= %& �=

#��- ���,�>$ * �1 5: ��"�� �1 5: ��"���-���� �3������*�� �* �:�12�5 6 �:�12�5 6�-���� �>$$�8* 2315�2 �""���� 2315�2 �����%�������-� �����$-�8��������)�� 64�13: ������� 64�13: ��%�����6���- ������-� ���� $� -������� * �1�3�1 4� ���%����� P P����� -��� ��)�8� �� �* * �:5142 ��%��%" �:5142 ��%��%" � ����,�>$ * ��51 2: �%���� 5�1244 �%����

�16�51 3� ����%��%% �1 4:12�4 �������

������ -� � �� ��$-�8� ������,� ��-� � $� -� ������ *� �� � ��* ��� -�� ���6� � *� > ���8� ��-� � ��,�>$ � ���- ���-1

#� �����,�8������*��3���- ���-��� ����,�>$ *��������� �� ��3�����$� *���-��� �- ����� -���� �3�$$�:�8����� �� *@

.������( .�����(��;

� �� ���� � �� ����%& �= %& �=

T���� * �A � ��21�4� 6 ��21�4� 6��8���� �(�$$�� 63:16 2 ��%��%� 63:16 2 ��%��%�<� -��� *�(�$$�� �12�:15�: ��""����� �� 1426 %������N�� ���S�� 61��4 ��"�� 61��4 ��"��;����� ���> �4 165� ������ < ����"

�16�51 3� ����%��%% �1 4:12�4 �������

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 187: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

185��������'������7���,���,

��,%�'#-�'�!.'�

� �� ����"��8������ �= 4���3�*��� * �=

�-���,�*��� *�!**� -���-�3�$$,���-��> 8���8���-� �-��3�� �, �� � 1 ������� ������� �������

#� ���$- �*��3���-���,�*��� *��� � �)$ -� �� � � � �-�- �-*��*���-�:� ��- �$�� -�>,� � �;�����,1��$$���-���,�*��� *�����,��� ��� �� ��*��� �:����� *��)�����-���� ����������$� 1

��, #-?-"$-

� � � �� �� �� * �*�� �*�0:�� �- � $��� ��* ��� *���-�*�$ ��3�*�0:�� ����-��*1

��,� �0%.0 %-#?!�-%

.������( .�����(��;;�*��3�* ��� *���$�- �� �3�$$�:�8@ � �� � � � �� � �

%& %& %& %&��H���**S�8 *��*�$�� *���-�� $� -���** �155�1:23 �������"� �155�1:23 �������"�( /� -�����>�)���� �*�����** 66613�3 �%����� 66613�3 �%������4� ���� �1��:15:: ��%�����% �1��:15:: ��%�����%

�6, 0.�-#!"�0�-

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=!� � *����� 4:4 ��� ��� ���E������3�� 8�� �����8 � �4 15 3 ������ �541 2 �%�"�� � � 6:1534 ��%��%� 6:1534 ��%��%�

6� 1�3� ����"�� ��61355 �%�����

�2, %.' �0%.%� ��H���**����$�-�8� � ��)� �-� ���*�

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=��$�� *��>���*���-��� ��� $� -���** 61�5416:6 ������"�� �1546163 ���������( /� -�����>�)���� �*�����** 43�14 � ������� 2 2162� �������

6134:1 :5 ������%%" �1�43136� ���������9 **@���$�- -�����*��3�* ��� *��4� ���� ��1��:15::� ���%�����%� ��1��:15::� ���%�����%�

�15631�33 ��������� �1 2�1�2� �������

�4, ')�!"!%.#'.!0"-A�-"%-%� �-��*��)��� �� �* *���$�- @

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=.��3 **���$�3 * ��51��� �����"� ��51��� �����"���$ *�����**�� ��61:4 ������� ��61:4 ���������H���*��4� ���� �15631�33 ��������� �1 2�1�2� �������#��� $$�8� �� �* * � :1324 ������� �54143 �������

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 188: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

186'�����#�(�������6��

�5, 0.�-#0�-#'.!"�-A�-"%-%� � ���� ��)�8� �� �* *���$�- @

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=( �� ��)�� �5162� ���%�� 6125� ���%"9�**����3�� 8�� �����8 < �%��%�� < ������%!����� ���3�8��-:$$ < ������� < 6

�: .'A'.!0"� +�C��������� �*��3����� ���� �� �* �3���� �, ��� �- -����+����������: � @

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

'�* -����� *�$*�3���� �, ��@ %& �= %& �=;��� ��#���)����6���8���� :1��5 6 :1��5 66�B�� 8� �1 44 ����� �1 44 ������ � ��5<�- ������*����������, ��6���8���� �� 1� �� ��%�% �� 1� �� ��%�%6�B�� 8� < 6 < 6B�� 8���� 2 1:�� �"���� 2 1:�� �"����

6315�6 ����"� 6315�6 ����"�

��� ����$�)���> : ��� ���� �� �* ���-�� ����-����3�������)�8�� *�$���$)�$ -�>,�� ����$��>$ ������ �3���� �, ��� �- -����+����������:�*��*�3�$$�:*@

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=9�**�> 3�� ����)�� ���61 4�� ��������� ��5�1� 5� �����%���#��� �� �* �������/5��$�**��> 3�� �������"2� 2�1�3� ���"����� ��31�2:� ��"���"�4��6- -��)��� �� �* * 5� ��� 5� ���<)$*�)����3�� ��8�* -����$�** * ��231422� 6 < 6<��)$* -����$�** * < ����"� �21:5�<�- �5� � �������*����������, ��* �� 1� �� ��%�% �� 1� �� ��%�%#��� � ��)�� ���1 ��� 6 ���1 ��� 64��6���>$ � �* ���2� ����� ���2� �����<)$*�)����3�����$��$$�:��� * ��1�4 � 6 ��1�4 � 6#���� >� ��1 �6� 6 ��1 �6� 6B�� 8�����*�H � - �: 15�4 �"���"� � �15� ������"#��� �� �* 6315�6 ����"� 6315�6 ����"�<�� ��8�* -�- 3 �� -�����** *@( 3 �� -�����** *���� ����> ��� ��8�* -���� *� ���3�� �3�$$�:�8� �*@(H � �� *���#S(L���-�4'L��3�F��$3,�8� �� �-�� < ��%�� < ��%��#���$�** * �66124� %������ < ����"�

�66124� %�%�%"� < �%�%�"

( 3 �� -�����** *���� *� ���3�� ��>�� � �*���-����> ��� ��8�* -���� �/�����$�*� � �*��*�� ����>�>$,��3�3��� ����>$ ����/*�> �8����$�>$ ����)$* �*����> � /*�������> �� $�>$,� *�>$*� -1

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 189: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

187��������'������7���,���,

�3, %!�"! !�'".#-�'.-)�'#.!-%.#'"%'�.!0"%

� �8�/����� $� -����) *����*��)��*���� ��*��8� -�> : ��� �;�����,���-�*�� $� -����) *��� ��*�3�$$�:*@

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=���������(��;�6�* ��� *�� �- � -�3��� ��������� ������%"� ��������� ������%"�)������*������������

� #� �;�����,�-� ����*�� ��� ��)��������*����=��������������@��=��������1�

� #������������)������

� � ��$���-�����-� �������������=������"������@��=�������1

� , 0�-#'.!"��-'%-�0��!..�-".

� � ��$� �� �* *� 3��� �M� *� 3��� � � ;�����,� ��-� � �E�����: � � �=�����%� �����@� �=����%"�� ��-� �=�����""� �����@��=��"���"�1�#� �$ �* *���� ����,�8� ��*�� *��$�)����$��* *���-�� � :�$��8�*1�B��� �������� ��$���- �����6���� $$�>$ �$ �* *������� -�3�����>�$��� �*� �-� �>������ ��8�* -��*�$�>$) *��� ��*�3�$$�:��*������+����@

.������( .�����(��;� �� ���� � �� ����

%& �= %& �=.�,�>$ �:�����, �� 4:1�35 �"���� 6:1�24 ������.�,�>$ �:�����6���, ��* < ���%�� < 6

4:1�35 ����"�� 6:1�24 ������

��, !"'"�!'�!"%.#$�-".%

� �������#��J����������0+D��=������������

� #� ������*G*���*�8�3����� �E�����*�/�����$��*��� �*��� ��� -��3�� 8������ ��,����-�� � *��� ���-�$F�-,��*G*1�#� ���$� *��3�����8�8� �����3�� * ��*G*��� �*�����* -�> $�:@

� ������#��J

� ;� -��*G�� 3 �*���� ��*G�������� �����) *���,�- 3��$����� ����������$��>$8�)��*�� *�$)�8�����/�����$�$�**���� �E����1�#� �E�����*���*�� �����W�$��*�-� �*/ -���-�� � �*����� $��� ������,���*�� �1�#� �E����������*�*��� -���$$ �)���� 8�$��$,��*���� ��*��3�����8�8��� -��*G1

� !�3����)���� 8��-�8�/�����$��** *������ � � ����*�-� �������� -�*�-*�$�* -���4� �"��#��- �� � ��>$ *�1

� ������������;#��J

� B�� 8������ ��,� �*G���* *� 3��������8 � �� 3�� 8�� �����8 � �� *� �����,���� �����-� �* � H ����� � �E����� ��� ����� ��� ���)�8�� ��-���-���� �3��� �, ��*1�#� �E������ $ *���������$�� -8 *��3������8�3�� 8������ ��,�- ����� -��** *���-�$�>$) *1�;��** �� H�����*��$*��> �� ��$�, -�>,�� �E�������G �����G��3� �����8 ��� �K����)��*�*�������3��-*��� ����� � -���3������>$ � �����8 ��� *1

� #� �E�����*� ���*�� *�����C���3�� 8������ ��,��� ��*�3�$$�:*@

C�� $%) �"� B#@%& %& %& %&

� ��#��- ���-��� ��� � ��>$ * ����%�� ��""%���� ����%�� �%���%;�*����-���*�� F���$ �* ����%"� ���%�% ������� ��%��#��- ���-��� ����,�>$ * ��������� �������"��� �����%"�� �%�����

4�612�6 ���1533 ���1� � �51�3:

"��������� �������%���������<������1� ��

Page 190: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

188'�����#�(�������6��

� � #��- ���-��� ��� � ��>$ * ��"���� "�����" ������ �����;�*����-���*�� F���$ �* �����"� ������� ���%�" ������#��- ���-��� ����,�>$ * 6 ���""������ �������� ���"���

��������� ��"%����� "����� ���"�%

%�����=��;����;���

���2�*� �8� ��8��3���8���� �(�$$����8��*�� �3�$$�:�8����� �� *���� �� ���)�8�-� �:��$-���� �* 5�- �� �* �����/���� $�**�>,�� ������*�*��:��> $�:1�#�*����$,**��**�� *�����$$��� ������>$ *�� �����)��$��� � � *��� *��� �������*��1

�*������+��������� �� � ���3������� � �*� �

���� �=

T���� * �A � ���"��<� -��� *�(�$$�� ������;�� * �� ���> ������N�� ���S�� ���

�������*������+���������T���� * �A � ��������<� -��� *�(�$$�� %��"��;�� * �� ���> ����"��N�� ���S�� �����

������"����2�: �G ��8��3���8���� �(�$$����8��*�� ��>�� ����� �� *�:��$-���� ���-�� � F��$�>������* � H ������ ��>�� ����� �� *���� ������*�*��:���>�� ������� �>�**�����$$��� ������>$ *�� �������*��1

� !�������#���#��J

;�*��K�:�� � *��� ��*G�*�� ��*G����� �3��� ���*��K�:*��3���/�����$��*��� ��:$$�K���� �> ���* ��3�����8 *������G �� � *��� *1�B�����$� �� � *��� ��*G�*�� ��*G����� ���$� ��3���/�����$��*��� ��:$$�K���� �-� �������8 *������G �� � *��� *1

��M�����;#��J

9F�-,��*G�� 3 �*���� ��*G����� �E�����*����>$ ���� �*��>$8�)��*�:� ��3�$$�-� 1�#� �E����������*�*���*��K�:���-��*���$$ �)��*������� 8�$���>�**��*���� ��*��3�����8�8�$F�-,��*G1

#� �3�$$�:�8��� �� � �� � -���������$���-*���� -���*����W$�:*��3�/�����$�$�>$) *����$�-�8�� � *���,� �*���-� ��$�-�8�� �������3�� V�8��8� � �*@

.������( ����;��������� ����X�F�"��<����=��=�7���������+������ �������������X�F� @����� @����� ��������

�;��� ���2;���� 2;����%& %& %& %& %&

����#��- ���-��� ����,�>$ * ��%�"���� ��%�"���� ��%�"���� P P����#��- ���-��� ����,�>$ * ����%���% ����%���% ����%���% 6 6

���?�����8 �������!����������

#� � ��� ������ ��-H � �� *�> : ��� �>��G���$� ���-�� �3�����$� ��3�� �E�����*�/�����$��** *���-�$�>$) *1�#� �E�����-� *���� �8�8 ������*��)��*����$��8�/�����$�- ���)� *1

"��������� �������%���������<������1� ��

��, !"'"�!'�!"%.#$�-".%<���*�

Page 191: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

189��������'������7���,���,

��, �'�!.'��'"'�-�-".

#� ������,��>C �)� ��3�� �E�����*�����$�����8 � ��*�������? �*��� ��$- ��*���$� 1

#� �E���������8 *�*�����$�*����� ���-���G ��-C�*� �*�������$8���3�����8 *���� �:��G�8�����$�� F�� � �*��>�*� **�� �3������ ���-� ����������-)��*1�#������������-C�*�� �����$�*����� ��� �E�������,��-C�*�� �-�- �-���,� ����*��� ��$- �*��� ��������$���*��� ��$- �*���� **� �� :�*��� *1�4������8 *�: � ���- ���� ��>C �)� *����$� *�������� ** *�-���8�� �, ��*� �- -����+������������-����+���������1

��, �0��'#'.!?- !�$#-%

� ; �����������)� �/8�� *���� �> ��� �$�**/ -�*���*������3������� ����� ��/�����$�, ����� * ��)��1

%���������8���(�������=�!����8�����;��������������� ��

>�������(��=�����;������

�������;����������7����

>�������������

.������( .�����(��; .������( .�����(��;%& %& %& %& %&

� ���� ��)�8� �� �* *� ��%%�"��� ������%�� �"���� ���"����� ��%���%��#���)�� ���%��� ���%��� ��"����� �����"�� �����"��

"��������� �������%���������<������1� ��

� ��.�����(��; %&� � �� ��"�������0%.0 %'�-%; ��6�;.B57��* �B��-* ����%��; ��6�!�*����� �"�����; ��6���$�� * ���������; ��6���0:�� �* ��� * ���������; ��6���H��������-�)�� ������%

%�������"�����(��7� ���%�����0����!�����!� � *����� ��� � ������ �����E������3�� 8�� �����8 � �"������ �>��* � ���3� �� �* * %"��%%

��%��""���������

����/�-��*��)��� �� �* * ��������� � ���� ��)�8� �� �* * %��"�

���%��"�"����+�8�����9���� ��"����"�

)�������!����%��������8�����;��������������� ��

Page 192: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

190'�����#�(�������6��

%�������80(������-9(��������8�����;��������������� ��

� ��%&

'�������������9(��������������,�3 * ������%�-� �)* � � �����"��-�3 �P����� ��, �� ��������� �����*����������, �� ��������'��G�����8 * ���%��;.B�����>�)��* ������(� ����*�$ *�����**�� ��%����(� ���*�� ��$�� �* ����%��&� ���� � �"����E � ��$� �� �* * �����!�*����� %��%��9� ���,� ������8 * �� M� �� ��$ ������ M� �*���$ * "�.�*�8 ���-����� � ����".��)�8���-�*�)�� �, "��%�.��3 **���$�3 * ��"����� ���� �� �� �* * %��"��� ������-���� ���� ��3��M� � F��� � �������$�� *���$$�:��� *���-�>���* ������%��$ *�����**�� ��%����� �� ���$���-�/$�8�3 * ���"���H�������-�)�� �����H�: $3�� ���%�%#���3 �����# $ ���� �����8 * ������#����8� �� �* ������#���*��������8 * ""��%�#��� $$�8� �� �* * �"�����<)$) * ����%

���������0�����(�������9(�����( �� ��)����3��$�����-� F��� � %��"�

%��"�.�����(�������9(����� ���%�1"�"

Page 193: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ���;����!��1

�����$�� ������-�B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/��'�����������.�-��8��-

.�-��8�4 :��� �������8����.�;1

Page 194: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

192'�����#�(�������6��

%��������+;)������

!�� � � ������ �3� � � -� ����� � � ��������,�8� /�����$�*� � �*��� �-��:�����*���*���8� ����� ���-�3���� :��3�� �*� ��3��H��*��3�� �;�����,��*���+����������������-�� �� *�$*������8 *��� F�,���-���*��K�:*��3�� �;�����,�3��� � � , ��� � �� �- -� ��-� �� � �-� � �3� �*� *� � ��

� � ��� � � �*���>$ �8����-*� ��> $ � � ��� � �;�����,�:$$�> ��i>$ �����,�*�- >*��*���-�:� ��� ,�3�$$�-� 1

�������(��&� ��)� �(� ���59 8�$�� �� * ��)� (� @����$���������

'�������*#�(���

!")-�-")-". '$)!.0#%* #-�0#. .0 .�- �-�>-#% 0 %�'"��'! �0$ �$' -"�!"--#!"� �'��!"-#� )-%!�"�0,�.),S ���� ���- -�� ���������,�8�/�����$�*� � �*��3�����8��� A��� 7��� &�8� ��8� +���� �,� ( *8�� ;�1� 9-1��:���������* �� �>�$��� �*� ��*������+������������-�� � ���� �*� � ��� *� � ���3� ����8 *� �� F�,� ��-���*��K�:�*� � ��3���� �, ���� �� �- -����-���*�����,��3� *8�/���� ������)�8� ��$� *� ��-� �� �� ��$�����,��� *1

����������*�#��(����+����;8����� �������%���������

+���8 � �� *� � *���*>$ � 3��� � � �� ����)��� ��-� 3����� * ��)��� �3� � * � ���*�$-� -� /�����$� *� � �*� �������-��� �:��!� ���)���$�B�����$�� ���)�8����-��-*1�#�*� � *���*>$,� ��$�- *@� - *8��8�� ��$ � �)�8� ��-�������8� � ���$� �����$� � $ ���� �� � � �� ����)�����-� 3��� �� * ��)��� �3� /�����$� *� � �*� ��� �� � 3� �3������ ��$��**� � ���:� � ��-� ���3���-���� ����J�* $ �)�8���-����$,�8��������� �������)�8���$� *J���-���G�8� ������)�8� *)�� *� ��� �� � � �*���>$ � �� � ������*��� *1

!���(������'������*�#��(����+����;

���� *���*>$,�*��� ��� **�������������� * �/�����$�*� � �*�>�* -����������-1� �S ����-�� -�������-��������-��� �:��!� ���)���$����-��-*������-)�81��#��* �*��-��-*�� F�� ����: �����$,�:�� ���$�� F�� � �*���-� �$��� ��-� � �3���� � � ��-� �� �>��� � �*���>$ ��**����� � :� � �� � � /�����$� *� � �*� �� � 3� � 3������ ��$��**� � �1

��� ��-� ���$� *� � �3����8� ���� -�� *� �� �>��� ��-� �- �� ��>���� ������*���-�-*�$�*�� *���� �/�����$�

*� � �*1�#� ����� -�� *�* $ � -�- � �-����� ���-���*�C�-8� ��� ��$�-�8�� ��** **� ���3�� ��*G*��3��� ��$��**� � �� �3� � � /�����$� *� � �*�� :� � �� -� ��� 3���-� ��� ����1� � !�� ��G�8� ��* � �*G� �** **� �*�� � ���-��� ���*- �*� � ���$� �����$� � $ ���� �� � � �),�*��� ����)�����-�3����� * ��)����3�� �/�����$�*� � �*�����- �� ��- *8����-����� -�� *� ����� ��������� � ��� ������*��� *��>�����3���� ������* ��3� ��� **�8�������������� � H �)� � **��3�� � �),�*�� ���$������$1����� ��-� �$*�� ��$�- *� ��$��)�8� � � �������� � **��3� ������)�8� ��$� *� �* -� ��-� � � � �*���>$ � **� �3�������)�8� *)�� *���- �>,�-� ���*���*�: $$��*� ��$��)�8�� ��� ��$$��� * ��)����3�� �/�����$�*� � �*1

S � > $ � � ��� � � ��-� �- �� � : � ��� � �>�� -� *�*�M� �� ��-� �������� � �� ����- � �� >�**� 3��� ���� ��-������1

0(�����

!�� ���� ������� � � ��������,�8� /�����$� *� � �*� �� ����� �$,� -��:�� ��� �� �����-��� � :�� � � ����*��*� �3�!� ���)���$� B�����$� � ���)�8� ���-��-*� *�� �*� �� 8� � ���� ���-�3���� :��3�� �*� ��3��H��*��3�� �������,��*������+������������-�� �� *�$*������8 *� �� F�,���-���*��K�:*��3�� �������,�3���� �, ���� �� �- -1

#�*�� ������*�> ���� ��� -�3���� ������* ��3��� ����)����3����*�$-� -�/�����$�*� � �*��3�E �� ����*��.��/��. 1�9-1�3���� �, ��� �- -����+���������1

+,�S��$ �S�,�;.�*����8����#� �. ��$ �*�� ��>$���3�;������$���������

Page 195: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

193�������������!�,

>�����%������'�������1� ��"��� ����������� ���=��������

#�> -M��=�����!"# #�> -M��=�����!"#

'�����

.��� �,���$�����-� F��� � % 561�65 2 214:� �������%� ���������

.�������<������������ 561�65 2 214:� �������%� ���������

#��- �� � ��>$ * � �1�:51�:� ��1� �1�5 �����"�%�%� ��%�����"���

� ��� � ��>$ *��- ��**�D��� ��,� �* � �631��6 �15 1��� ��%���%� �����%���

;�*����-�>��G�>�$��� * " �1� 1:33 :1�3 1��� �%"������ ����%������

#��$����� ���** * 61:�51632 ��133�15�4 �����"�%�"� ��"���������

.���������� 613��146� ��16351�3: ����������� ����"%������

���+������

#��- ���-��� ����,�>$ � ��1:�:1��� : 14431�24 ����������"� ���������"��

#�����,�>$ �41�26 �5:1�5 �������� ���%�%���

.�������������+������ ��1:261654 : 1:6512�4 ������������ ������������

0F����*�M���;

.�-6�������$ � �1��2122� 514541�42 ����������� �"�%�������

������$� -�$�** * �:1 4:1�:4� �221 �41�3�� �����%����%�� �����������"�

#��$��:� �*�� F�, �4136�1:�6� �651�2 1��:� ��������"��� ������%������

.�������+����������F����*�M���; 613��146� ��16351�3: ����������� ����"%������

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������+'�g��*1 4,:� ��1���

#� ���������,�8��� *��� ����� 8��$������3�� * �/�����$�*� � �*1

Page 196: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

194'�����#�(�������6��

���7�G����'����8�����;��������������1� ������������� .� ���*�A ��

4� #�> -M��=�����!"# �+' &F���$ ��!4�

� � �� �� ��1�:612�5 :�15: 1656 ����%��%��� ���������"%�

;�*��3�*�$ * �:61:35� �6� �6�

'�*� **��� ����13� � ��12:�14�4� ������"��� ���������%��

�����(��7� ��134515�� :�1�3:1:6: ���"%����"� ��%�"�������

�-��*��)� ���-�8 � ��$� �� �* * �313��13��� �4512331� :� ������������ ���%�%%���"��

+��G )�8���-�(*�>�)���&�� �* * �2514 � �6� �6�

0(�����������Q������ �� �133:1�33 �61233126 ����%���%��� ����"����%��

B���� �� �� �* *�5���� �� 6�21525 �1:�2164� ������� �����"��

���7�Q������+�8�����9���� �16��1324 �516�21 � ����%�����"� �����"���"%�

!���� ��� �� �6� �6� �6� �6�

"�������Q������ ���%������� ��"�%������� ����%�����"� �����"���"%�

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������+'�g��*1 ��1��� ��1���

#� ���������,�8��� *��� ����� 8��$������3�� * �/�����$�*� � �*1

������!�0F���*�-M���; ��.������-����������1� ������<���(���� '�������������� .����

#�> -M��=�����!"# #�> -M��=�����!"# #�> -M��=�����!"#

'�$��� ��������$����� ����������� �"��"������ ����������� �����������"� ��"�����"�%� ���������%���

4 ����/5�9�**��3����� �, �������

�6� �6� ���%�����"� �����""����� ����%�����"� �����""�����

'�$��� ������+��������� ����������� �"��"������ �����%����%�� ��"��%����"�� ��������"��� �����������%�

4 ����/5�9�**��3����� �, �������

�6� �6� ���%������� ����%������� ���%������� ����%�������

'�$��� ������+��������� ����������� �"��"������ ������������ ������������� �����%����%� ��%"�������%�

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������+'�g��*1 ��1���

#� ���������,�8��� *��� ����� 8��$������3�� * �/�����$�*� � �*1

Page 197: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

195�������������!�,

����X�F8�����;��������������1� ������������� ���=��������

#�> -M��=�����!"# #�> -M��=�����!"#

����X�F�8����(��������=����/

4 ����/5��9�**��3���� �, �� �16��1324 �4164�1�: ����%�����"� �����"���"��

�-C�*� �*���� ����$ �� ����/���� ���*�� ������ ������

8 � �� -�3������ ��)�8���)�) *@

( �� ��)����3�/� -��** * 4�136: 6�41��2 ������"� �%�"�%���

B���� ���** 5125� 2�146: �6� �6�

!� � *����� ��1524� ��:1534� ����"� ��������

� ��)�8����� 5�9�**��> 3�� �:��G�8�����$�����8 * �16:�15�� �413��1�25 ������"�"�"� ���������%��

4 ���� �* �����- ���-��� ��� � ��>$ * ��16�21 5:� �3142 1:��� ���������� ������%��"��

4 ��( �� �* �5���� �* -�����- ���-��� ����,�>$ * ���51:�4� ��1� �13 4� ���"�"���"� ������������

;�*��8 � �� -�3������ ��)��* 5�31:�4 6135516�3 ��"�"%�� ��"������

!� � *����� ��� � �61:�5� ���1:2�� ���"� �������

"��������������8����(��������=���� 5�21 � 613661245 ������"� ���������

����X�F�8�����=�������=����/

.�����* � F��� � < < �����"��� ��������"�

"�������������=�������=���� < < �����"��� ��������"�

4 �!��� �* -�����*����-���*�� F���$ �* 5�21 � 613661245 �%����"� ���������

;�*����-���*�� F���$ �*���� �> 8���8��3�� �, �� 6521::3 �1�62124� �%������� �������%���

�����������M��=���������������8���;��� �1� 1:33 :1�3 1��� �%"������ ����%������

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)������+'�g��*1 4,:� ��1���

#� ���������,�8��� *��� ����� 8��$������3�� * �/�����$�*� � �*1

Page 198: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

196'�����#�(�������6��

"������ �������%���������

#� * ��� *� 3������� � 8��$������3���-�*���$-�> �� �-� �����C���)���:��� ���������,�8�/�����$�*� � �*1

� ���(�����!�8�������

� ����8��� A��� 7��� &�8� ��8� +���� �,� ( *8��;�1� 9-1� �� � Q;�����,R�� *� �� :��$$,� 3�� 8�� �:� -� � ���* � � 8* � -� �� ����8��� .�-��8� 4 :� �� ��+�����$�. ��$ �*�E�� ��� ��������( � �> ������1�#� �� 8* � -�����$��3�� �;�����,�*�<�(��%�����1� �����B >����,�������� ��:� �*����3�� �<�(��%�������3� ��-� ��� ����$� :�*� ���*3 �� -� 3���� +��� $� +��;��� $$���E �� ����*��.��/��. 1�9-1

� #� �������$���)�) *��3�� �;�����,��� �- � $���8��- *8��8�� ���G )�8� ��-� * $$�8� �3� �8� ��8�*�$�)��*�� * ��� *� ��-� ����$�8 *� 3��� � ��$ � ��-�� ��,6-�,� F��� �J� *���$,�8� � $� -� �0 �� *�$ *�* ��� ���-� �����$����*�$�)��1�#� ��--� **�*����'�����������.�-��8����-������8����;���1

� %�����;�8%����7���'�������������

�,� >�����8���(������

� � #� � /�����$� *� � �*� �� � �� ��� -� >�* -���� � � ����8 � �� ������*� �3� � � ;�����,1�#� � ������$� ������)�8� ��$� *� �-�� -� �� � ��� ����)��� �3� � � ����8 � �� ������*� �� ��� ���3���,� :�� � � ������)�8� ���-��-*�3��� '�*� **� &� ���* *� ��-� � � ������)�8�� 8�$�)��*� 3��� '�*� **� &� ���* *� **� -� >,�� �+�*�,� �3� B���� � �3� � � . ��$ �*� � ��>$���3� ;���� �� � Q+ BR��� :���� -H �� �� � ����� *� �*� 3���� !� ���)���$� B�����$� � ���)�8����-��-*� �Q!B��R�1� #� * � /�����$� *� � �*���� � �������� -� �-C�*� �*� ��- � �� � �����8 � �� ������*� �� ��- �� �� ���3���� :��!B��1

� � #� ������*�*��:����� * �/�����$�*� � �*��� ��� * � -���� ���>��Q�+'R�1

�,� '������;���

� � #� �������)�8�, ����3�� �;�����,�*�3���������$�����������+���������1

�,� ��������-M��(����

*)�)� +���,���!-���.��,

� � � �$$� �� �� �*� �3� ���� �,�� �$��� ��-� F��� �� �� � �)�$$,� � ��8�? -� ����*� ��-� *�>* F� �$,� ���� -� �� ��*�$ **� ������$� -� - �� ��)��� ��-�������$� -������ ��$�** *1

*)�)* '�.�����,��'��,�� � � #� ���*��3���� ���3��$�����-� F��� ��

��$�- *�*�������* ���� ���-���,���*����

*�-� �$,��O�>��>$ ���>��8�8�� ��** ���� �$���)�����-����-)���� � **��,�3������> �����>$ ��3��� ��)�8���� ����� ��� �- -�>,�����8 � �1

*)�)� ������������ � � ( �� ��)��� *� ����- -� ��� � � *��8�6

$� �>�**�*���*���:� ��H�� ���*��3��$�����-� F��� �� $ **� � *-��$� ��$� � �� ��� �� *)�� -��* 3�$�$� *��*�3�$$�:*@

A ��*;���� � � M� � F��� �* �

� � � #� ��* 3�$�$� *��3��$�����-� F��� ���� �� � : -� ��-� �-C�* -� �*� �������� � �� ����>�$��� �*� �-� 1

*)�)� ��/��-���,!0�����,���

� � � ��>* F� �� �� �-�� � � $�)�8� �� �$�����-� F��� �� ��� ��*� �$� �-,� > ��� ��8�? -�*��-- -���� �����,�8��������3� � ��** ���$,�:� �� � *����>�>$ � ���3��� � ������� > � /*� �**��� -� :��� � ��:$$�K�:���� �E�������-�� ���*��3�� � ������> �� �*�� -�� $�>$,1� � ��*�>* F� �� �� �-�� � *� � ��8�? -� �*�� ���� ��-� ��� ���� � �� �* � �� � ����� �*� � ��-���8�� �/�����$�, �����:�����*������ -1

�)�)� ��������

� � � �� -*��*�$� �3� ��� �� �3� �$��� ��-� F��� ��� � � -H � �� � > : �� � �� � -*��*�$� ���� -*� ��-� *� ����,�8�������*��G ����� ����� �*� � �1���,���������� ��$��)���� * �� �� $�)�8��� ��� �** � *� ���*3 �� -� �� � �� -� ����8*�-� �$,1

�,6 #�=����#��������� � .���- -��*����>�>$ ����� � �������> � /*�

:$$� K�:� �� � � ;�����,� ��-� � � � � �� � ��-���**�� 3� ���$��>$ �� ���� > � � �*�� -� � $�>$,��� � �� �*�� ��8�? -���� ����� �*� � ���*�3�$$�:*@

*)�)� $�.����#�,�����'��,���,�� � � � � �� �3����)� ���-��� ��$�������*�

3��� *�0:�� � - � $��� �� *� � ��8�? -��������$ )����3�������*������*�8 *��*�� �� � � ���$��>$ � ��*� ��-� ���-)��*��8� -�:�� � � ��*�� �*� ��-�:� �� � �- $� ��>$ *��� �-*���� -�����*�� �*1

Page 199: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

197�������������!�,

"������ �������%���������������,�

*)�)* 1�0��+����'��,���,�

� � � !�� ��* � �3� /� -� ��� � ������*�� � � �� �*� � ��8�? -� ��� �$ *�� *� ��� � -��*� *� �/ -� �� � � ������*� ��� � �������)��� � ����$ )���� ��-� ��� � �>�**��3�:��G�����$ -1

*)�)� ",2��%�3����� � � � � �� � 3���� *�$ � �3� ��- -� *�0:�� �

���-��*� ��-� *�0:�� � ��8��-�8� 3 �*� � ��8�? -� :� �� � � *�$ � ��*� > ������$ -� :�� � � ��**�8� �3� � � )$ 1�� � �� � 3���� *�0:�� � ��8��-�8� 3 *���� *�0:�� � - � $�� -� >,� � � E����� *�� ��8�? -��� �� � �� ��-� 3���:���� � *�� � � -1

*)�)� &�,����,&���.�� � � !� � *� ���� � *� � �*�� -� ��� �� )� �

������)���>�**��*�8�� � H �)� �� � *�� ��-1

�,2 ������������;

*)�)� 1�����������+�����,����'������4� � � ! �*� ��$�- -� �� � �/�����$� *� � �*�

�3� � � ;�����,� �� � � �*�� -� �*�8�� � ���� ��,� �3� � � �����,� ������� ������ �� �� :���� � � ;�����,��� �� *� �� � Q3���)���$� ���� ��,R�1� #� �/�����$�*� � �*��� ��� * � -����+'��:���� *� � � ;�����,�*� 3���)���$� ��-��� * ��)������� ��,1

*)�)* 1����5�'���������$����������� � � #� � 3���)���$� ���� ��,� *� � � � ���>�

�Q�+'R���*��� K �*�� ������,� ������� ������ ����:����� � �),��� �� *1�#���*��)��*� �� 3�� 8�� ���� �� *� �� �� ���- -� ��� �3���)���$����� ��,���� ��� *���$�8���� �-� *��3�� ����*��)��*1���� ���� �-��3�� �� ���)�8�, ����� ���- -���� ��,�>�$��� *���-�>�$��� *�� �*�� -���3�����$� ������ �- ����� -������63���)���$� ���� �� *� �� � � ��� -� �� � ��� *� ��$�8� �� � � >�$��� � *� � ��-� 3�����$� � -� *� � *� �)� $,1� � �$$� � �$? -� ��-���� �$? -� �����8 � �-C�*� �� 8��*���-� $�** *� �� � - �$� :�� �� � � ���� �*� � �� �� �� :� �� - 3 �� -� �� F�,��*�F��$3,�8���*��K�:�� -8 *1�#� ��� * ��)���*���� �3���)���$����� ��,1

�,4 ���?����-�������

� � #� � 3��� ��$� *��3� /�����$� �*��� �*� ��- -� ����)� ����G *��� �>�* -����F�� -����G ���� *���� �>�$��� �*� �-� 1�#� �F�� -����G ���� *�

�* -�3���/�����$��** *�� $-�>,�� �;�����,��� �� � ���� �� >-� ��� *J� � � �������� � F�� -����G ���� *�3���/�����$�$�>$) *��� �� ����� ���*G���� *1

� � #� �3�����$� *��3�/�����$��*��� �*������ ������- -��������)� ����G ��� �- ��� -�>,��*�8���$��)��� ���F� *1�#� �;�����,��* *������ ,��3�� ��-*���-���G *��**���)��*������ �>�* -�������G ����-)��*� �*)�8��� ����>�$��� �*� �-� 1� ]�� -����G � ��� *� ��� - �$ �� F�� *� 3���*�$��� �*��� �*� �� � �* -� :� � � �������� 1� � �� ���F� *�� *���� �*� *)�� -� -*���� -���*�� K�:*�� �� � �$*�� �* -� �� - ��� � � � 3�����$� *��3�� �/�����$��*��� �*1

� � #� � ����,�8� �����*� �3� ���� �� � � ��>$ *� ��-���,�>$ *� �� � �**�� -� �� �������� � � �� 3�����$� *1�#� � 3�����$� *��3����6���� �� � � ��>$ *�3��� -*�$�*�� � �����* *� �� � *)�� -� >,�-*����)�8� � � 3��� � ��������$� ��*�� K�:*� ��� ����� �����G �� � *��� *������ ����$�>$ ���� �E�����3���*�$���/�����$��*��� �*1

�,5 #������������

� � ��� $� -����,�*���� �),����� �*������-� �$,���� �-� �$,� ����8���� ������� � � �� -�� *������$*�� *� �����$$ -� >,�� ��� *� ��- �� ���������� C��� �����$� :��� � � �),� �� 8�� ���8�� � /�����$� ��-� �� ��)�8� ��$� *�� ��� ��� ��*���� � � *� �� � � �),� ��� 8� *� � *8�/�����K� �� ��� ��� � �),���/�����$���-��� ��)�8�- �*��*1� � !� �$*�� ��$�- *� � �> �*� �3� � � G ,�����8 � ��� �*��� $���� �$�* �� �> �*��3� � �3��$,� �3� ��,� �-�-��$� � 3 �� -� �� � � �� ��-��� �*� :��� ��� � � � �>$,� �� �����$�� C��$,������$� ��� *8�/���$,� �K� �� � >,� ��� 3��� :����*8�/���� ��)�8� ��: �� �� *���� �),� � *- *�:���-� �$,�����-� �$,����,�*�����-�-��$1�#�*���$�- *���� �*��*�>*-�� *�� 3 $$�:�*�>*-�� *���**��� *�� C��� � ��� *� ��-� ��*6 ��$�,� ��> � /��$��*��3���,1

� � #� � ;�����,� *� �� *�>*-��,� �3� E �� ��� �*��.��/��. 1�9-1���������� -�����8���� 1

� � #� � ��� ����*��)��*���-������8 � �*�> : ��� � ;�����,� ��-� � �> �*� �3� � � 8����� ��-�� � H �*� �3� � * � ��� � � >�**� - ��� -�> : ��� ����) *��� �� K � -���� * �/�����$�*� � �*1� � #� � ���� �� � �6������,�>�$��� *��� ���* ��� -�:����/� -�� ��,� �� ��*���-�� � *���$ **�*� -��� �:* 1

�,: �����������-M��=������

� � ;�*�� ��-� ��*�� F���$ �*� �����* � ��*�� ��

Page 200: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

198'�����#�(�������6��

"������ �������%���������������,�

���-��>��G�- ��**���-�*���6 �����8�$,� $F�-��� *� �*� :���� �� � � �-$,� ���� �)>$ � ���G��:�������*��3���*����-�:������ �*�>C ������� �*8�/���� �*G� �3� ����8 *� �� ��$� 1� B��� � ������* ��3�� ���*��K�:�*� � �����*����-���*�� F���$ �*��� ��� * � -�� ��3�>��G��� �-��0*�:������ �� ��,�>$ ����- ���-���-�:����3�������� 8��$������3�� �;�����,�*���*������8 � �1

�,3 !�(��������8"��< �������'�����

� � !�� *� �)� � �3� :� � �� � � � *� ��,� �-��)����3� ����� ��� ��� �����$� ����� �� *� *�� �3��� -� �� � � *�� � )� � � �,� , ��� ��� ������8>$ � �** � :�� ��� �- /� � �* 3�$� $3 � ���������8>$ ��** ����, ����$�>$ �3����* 1� �#� �����,�8� ������ �3� �� �� ���6/�����$� �** *� *�� � : -��� ����� ���)�8�-� �3����-��)��*��3������ �� ��-�:� � � ��� �** � *� ���� -�� � *�:�O ��-�:������8��� ����� �*� � ����*� *)�� -� � ��� ��>$ � �����1� #� � ����� ��$�**� *� � � �� **� �3� � � ����,�8� ������ �� ��� � � ��� ��>$ � ������ ��-� *� � ��8�? -� �� � ����� �*� � �1��#� �� ��� ��>$ ��������3�����** ��������*�68 � ��)�8�����Q;E<R��*�� ��8� ���3�*�3�����$� �$ **���**���* $$���-�*���$� ����* 1��!�� �** **�8� ��$� � �� �* �� � � *)�� -� 3��� ���*�� K�:*� �� � -*���� -� �� � �� �� * �� ��$� ��*�8����� 6���-*������� ����� K �*����� �����G � �** **� �*� �3� � � )� � ��$� � �3���� ,���-�� ��*G*�*� �/����� ��** 1�B���� ������* *��3� �** **�8� ����� ��� �** *� �� � 8���� -� ��� � $�: *� $ � $*� 3��� :���� � � � �� � * ���� $,�- �)/�>$ � ��*�� K�:*� ���*�68 � ��)�8� ��*�1���� ���� � ���)�8�-� ����6/�����$� �** *��� ������8��-:$$�:�� ����� �� $�**�� ��8�? -� �������� ��-*��� ��** ** -�3�����**>$ �� � �*�$��3�� � ����� �1� � ��� ����� �� $�**� *� � � �* -���$,���� � � ������ ��** �*�����,�8�������-� *���� �� -�� �����,�8������� ���:��$-���� � > �� - ��� -�� � � �3� - �� ��)��� �������)?�)���� 3� ��� ����� �� $�**� ��-� > ��� ��8�? -1

�,� !�(��������8 �������'�����

� � #� � ;�����,� �** ** *� �� ���� >�$��� � *� �-� � :� � �� � � � *� �>C �)� � �- �� � ��� ��/�����$� �** � *� ���� -1� � !3� � � � *� �>C �)� � �- �� � ��� ��� ����� �� $�**� ��� $���*� ��-�� � ��>$ *���*�> ������� -��� ��������3�� �$�**� *� � �*�� -� �*� � � -H � �� � > : �� � ��** �*�����,�8���������-�� ��� * ����$� ��3� *)�� -�3��� ���*��K�:*�� ��$�-�8�3��� ��� -�

$�** *������� ����> ������� -��-*���� -���� �/�����$��** �*���8��$� H �)� �� � *��� ��1 1�� � H �)� �� � *��� ������ -��� �)�$�� ��8�)���1� #� � ����,�8��������3� � ��** � *�� -�� -�����8��� ��* ��3�����$$�:��� �������1��#� ��������3�� �$�**�*�� ��8�? -���� ����� �*� � �1

� � !3�� �� �� *�>* F� �� � ��-�� � � ������ �3� � ������ �� $�**� - �� �* *� ��-� � � - �� �* � ����> �� $� -��>C �)� $,� ����� � ���������8��0 ��� � ����� �� :�*� � ��8�? -�� � � �� ���*$,�� ��8�? -� ����� �� $�**� *� � � �* -1� ��,�*�>* F� �� � � �*�$� �3� ��� ����� �� $�**� *�� ��8�? -���� ����� �*� � ������ � � ������ �����,�8���$� ��3�� ��** �-� *���� �� -�*�����)? -���*���� �� � �*�$�-� 1

�,��.�������0����#���=�+���

� � #��- � ��-� �� �� � � ��>$ *� �� � � ��8�? -��)�$$,� �� 3��� ��$� � ��-� *�>* F� �$,�� �*�� -��� ����)? -� ��*� �*�8� � � H �)� � � � *�� ��-�� $ **� �$$�:��� � 3��� ����� �1� ����$$�:��� � 3��� ����� �� �3� ��- � � � ��>$ *�*� *�>$*� -� :� �� � � � *� �>C �)� � �- �� ���� � � ;�����,� :$$� ��� > � �>$ � �� ��$$ �� �$$������*�-� ������-�8���� ���8��$� ��*��3�� �� � ��>$ *1� � #� ��������3� � ��$$�:��� � *� � �-H � �� � > : �� � � �** �*� ����,�8� ��������-� � � �� * �� ��$� � �3� *)�� -� 3��� � ��*��K�:*��-*���� -���� ���8��$� H �)� �� � *��� 1��#� ��������3�� ��$$�:��� �*�� ��8�? -���� ����� �*� � �1

� � � �� � � ��>$ � �� � *� -� �� 3��� ��$� � ��-�*�>* F� �$,� � �*�� -� �� ����)? -� ��*�� �*�8� H �)� �� � *�� ��-1

� � 9�>$) *�3�����- ���-��� ����,�>$ *��� ��)�$$,�� ��8�? -���3�����$� ���-�*�>* F� �$,�� �*�� -��� ����)? -� ��*� �*�8� � � H �)� � � � *�� ��-1��!� � *6> ���8�$�>$) *��� �� ��8�? -��)�$$,� �� 3��� ��$� � $ **� �O�>��>$ � ���*��)�����**1� ��>* F� �� �� �)�$� � ��8�)���� � � *6> ���8�$�>$) *��� �*� -�������)? -���*�:����,�-H � �� �> : ����*���-�� - ��)�����$� �> �8�� ��8�? -���� ����� �*� � ���� ��� �� ��-� �3� � � >����:�8� ��� ��� H �)� � � � *�>�**1

� � E��*� ��-� $�** *� �� � � ��8�? -� �� � � ���� �*� � ��:� ��� �$�>$) *��� �- � ��8�? -��*�: $$��*�����8��� �����)?�)������� **1

Page 201: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

199�������������!�,

"������ �������%���������������,�

� �,��%������(����

� � �-���,�*��� *��� ��$�**/ -��*� F�,1�!��� � ��$���**�-� �$,��O�>��>$ � �� � � **���� ��3�� :���-���,� *��� *� �� � - -�� -� �8��*� � � *��� �����$�������1

� �,�����=������

� � .���*��*� �� � � ��8�? -� :� �� � � ;�����,���*����� * ���>$8�)����$ 8�$�������*���)� ���*���� *�$��3�����*� � ��� � *���� �$G $,����������������W$�:��3�� *���� *� �>�-,�8� �������> � /*� :$$� > � � F�� -� �� * O$ � � � �>$8�)�����-���� $�>$ � *)�� �����> ���- ��3�� ��������3�� ��>$8�)��1

� � S� � � � � ;�����,� �� �*� *�� � ��� �$$� �3� ������*�����> �� �>��* -��� �� �>��* � ��*�� ��8�? -��*���* ���� ��** �>����$,�:� ��� �� �>��* � �� *� ����$$,� � ���1� #� � �� �* �� $�)�8�����,�����*���*��� * � -���� ����� �*� � ��� ��3���,�� �>��* � �1

� � !3�� � H ���3�� �)� ���$� ��3���� ,�*��� ��$������*��*��� �-*���� -��*�8��� ���� ���� 6����� � ��� � K �*�� :� � � �������� �� � � �*G*�*� �/����� �$�>$,1��S� � �-*����)�8�*��* -��� ���� �* ���� �����*���-� ���� ���**�8 ��3�)� �*�� ��8�* -��*�/���� ���**1

� � .���*��*��� �� � : -��� ����>�$��� �*� �-� ���-��-C�* -���� K ��� ����� ��> *� *)�� *1�!3� � *� ��� $��8 �� ���>�>$ � ��� ��� ��W$�:� �3�� *���� *� �>�-,�8� ������� > � /*� :$$� > �� F�� -� �� * O$ � � � �>$8�)���� � � ����*��� *�� � �* -1

�,�60(������������

� � 9 �* *� �3� �** *� ��:���� �� *8�/���� ���)����3�� � �*G*� ��-� � :��-*� �3� �:� �*��� �� � � �� -�>,� � � $ **��� �� � �$�**/ -� �*� �� ��)�8� $ �* *1�.�,� �*���- ���- ���� ��)�8�$ �* *��� ��3���,��� �)� *� � � � -� 3���� � � $ **���� �� � �G �� ��� ����� �*� � �������*��8�6$� �>�**��� ��� �� ��-��3�� �$ �* 1�S� ������� ��)�8�$ �* �*� ���� -�> 3�� �� �$ �* �� ��-���*� ��� -����,���,� ��� F�� -���> ���- ���� �$ **���>,�:�,��3�� ��$,�*�� ��8�? -��*���� �� �* ���� �� ��-���:���� ����)����G *��$�� 1

�,�2 ����������

� � !� � *� �� �* ���-�*�$�������8 *��� � �� �* -���� ����/���-�$�**����������� �� ��-���:����� ,��� � ����� -�� �� �� �� � � � �� ��� � ,��� � ����$? -� �*� > �8� -� �$,� �O�>��>$ � ��� � ��F�*)���� ���*���)������ ���-��)����3� ���

�** �:����� � **��$,��G *���*�>*��)�$�� ��-��3�)� ���> ��� ��� -�3���*�� �- -��* ����*�$ 1�#� �� � *������� ���3�/���� �$ �* ���,� �*�*� � ��8�? -� �� � � ���� � *� � �� �*�8� � � H �)� �� � *��� �� ��-1

�,�4-�(��;��>���7��

� � .��*���� �� � � � $ ���� � 8�$�)��*� �3� � � .�;�8�� ��� ��� � � ;�����,� ��*� ���)��� -� �� ��$���$� ������$� 8�� ��� �� � )� � �� > � /���-� ���*�8� *�� � *� �� � Q��� � *R��� :� � >,�� � ;�����,� *� � F�� -� �� ����>� � �� � ����� �� ��8 ��3� � �>�*�� *�$�� *��3� *� ��$�, *��� � � ��� � *� �� 3��-� � �� � )� � �� ��-����*�8�> � /*1�#� �$���$�������$�8�� ��� ����- ��G *����**�� �� �� )� � ����-����*�8�> � /*� �>$8�)��*� �3� �$$� �*)�8� ��-� 3��� � ��$�, *� �3� � � ;�����,1� #� � ��$,� �>$8�)����3�� �;�����,�:��� *� ����� ���� � *�*�����,�� ���8��8�� F�� -�����>�)��*���- ��� ���� � *� � �)�� -� �>�� 1� ;���>�)��*� ��- ��� ���� � *��� �����8 -���� ����� �*� � ���*���-�:� ��� ,��� ������ -1

� � B��� ��$�, �$ �� � �)$ � ��� � �� � -���*��3� *���6 ��� ��$�, � > � /*� �� � � 3���� �3����� �*� -� �>* �� *� *� � ��8�? -� �� � � ��* ��3� ������$�)�8� ���� �*� -� �>* �� *�� :� ��� � ��$�, *�� �- ��* ��� ������� �* *�� �� �)$ � ����3��� ����� �*� -��>* �� *J���-��� � � ��* � �3� ���6������$�)�8� ���� �*� -��>* �� *�� :� �� � � �>* �� *� �����1� �� $�>$,�3��� >���* *� *� � ��8�? -� :� � � � � �),� *���������$$,��>$8 -����:� � �� � �*����*���)� ��>$8�)���>�* -������*�����)� 1

�,�5!����.�9��

� � ;��� �� ���� � ��� $�>$) *� ���-��** *�� 3��� � ����� �� ��-� ����� � ��-*� �� � � ��8�? -� �� � ������*� �� � -� �� > � ��-� �� ���� � ��� � -�3������ ���������) *1�#� ������ *���-����$�:*��* -�������� �� ������*��� ���* ������ � ��� -� ��� *�>*��)� $,� ��� -� >,� � � >�$��� �*� �-� 1

� � ( 3 �� -� ���� � ��� �** *5$�>$) *� �� �� ��8�? -� 3��� �$$� - -��)>$ 5���>$ � ������,�-H � �� *���*�8�> : ��� ����>�* *��3��** *���-� $�>$) *� ��-� � �� ����,�8� �����*� �� � �/�����$� *� � �*� �� �� :� �� � � - 3 �� -����� � ��� �** *5$�>$) *� ��* � 3���� � � �)�$�� ��8�)����3�����** ����$�>$,��������*��)������*������>�*� **����>��)�����-���� �)� �

Page 202: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

200'�����#�(�������6��

"������ �������%���������������,�

�3� � ����*��)�����H �*�� � ��������)�8��������>$ ����/����$�**1

� � ( 3 �� -� ���� � ��� �** � *� � ��8�? -� �� � � � ������*����>�>$ ����3��� ����>$ ����/�:$$� > � ���$�>$ � �8��*� :���� � � ������,�-H � �� *�����> ��)$? -1

� � ( 3 �� -� ���� � ��� �** *� ��-� $�>$) *� �� �� �*�� -��@

� � ��� � ������ *������ � �� � -������$,�:� ��� � � $� -� - 3 �� -� ���� � ��� �** � *�� �$? -����� �- 3 �� -����� ����$�>$,�*�* O$ -��>�* -��������� *����-����$�:*�������� � > �� ��� -� ��� *�>*��)�$$,� ��� -�>,�� �>�$��� �*� �-� J���-

� � ��� � �������* F� �� ����:��$-�3�$$�:�3����� ����� ����:����� �E����� �� �*����� �>�$��� � *� � -� �� �� � ��� �� ��� * O$ � � �����,�8������*��3�*��** *���-�$�>$) *1

� � ;��� ����-�- 3 �� -����� ��� *��� �� ��8�? -��*� ���� � ��� �� �* *� �� � � ���� � *� � ��3��� � � � ��-�� �� �� �� � � � �� ��� � ���� ��* *� 3���� �� >�*� **� ���>��)��� ��� �����*��)���:���� *�� ��8�? -�-� �$,� �� F�,1�( 3 �� -� ��� ��� ������,� -H � �� *� ��*�8�3����� �� ��$��)���8��*���-�$�** *����$��-���-�>�$-�8*��3�����$� �8��*���-�$�** *�������$�>$ 63��6*�$ �/�����$��** *���-���*��K�:�� -8 *����-�� � $�>$,� ������ �� �3� ���� �)>$ � - >*� �� �����8 -������ - -�-� �$,��� F�,���� �*�� �� ��-� � � ������,� -H � �� *� ��* 1� ( 3 �� -������*�8�3������>�*� **����>��)���*��-C�* -��8��*�8��-:$$������F�*)��1

� ������ C���������1 '����(��� ��� -�������$����������

� #� ���)��$�C�-8 � �*���- ���� ����� **��3����$,�8�� � ������)�8� ��$� *� ��� ��� � � ���*� *8�/���� H �� ��� � � �����*� � ��8�? -� �� � � /�����$�*� � �*� ��-� � � G ,� �**���)��*� ���� ���8� � �3��� ����-��� ��G ,�*���� *��3� *)��)������ ���,���� � �-��3�� �� ���)�8�, ���������� ���*8�/�����*G� �3� ���*�8� �� �� ��$� �-C�*� �� �� � � ����,�8������*� �3� �** *� ��-� $�>$) *� :��� � � � ��/�����$�, ����� �-*��** -�> $�:1��#� * � *)�� *���-��**���)��*��� �� ��-��$$,������ -��� �*�� �� ,��������� ��$$�� $ �����3����)������$�>$ ���� �-� �:� ��/�����$�*� � �*��� ��� ��� -1�7�: � ����*�-� *������ � ������$�/8�� *�-H ��8�3���� *)�� *1

'���F���8�����+\��������/

� ��� �$$�:��� � *� ��- � 3��� -��>W�$� ������*� 3��� *)�� -� $�** *� � *�$)�8� 3���� � � *�>* F� ����>$,��3�� ���*�� �*�����G �� F�� -���,� �*1�!3� � � /�����$� ���-)��*� �3� � � ��*�� �*� : � � ��- ���� ��� *�$)�8����������� ���3�� ���>$,�����G ���,� �*���--)���$��$$�:��� *���,�> �� F�� -��� 3��� � � ��-*1� +���8 � �� 8 � ��$$,� ���$,* *�������*� � � ��>$ *���-����$,* *��*����$�>�-�- >����*�� �� ���� ���)��*�� ��*�� �� �� -:���� **������ �� ������� � �-*� ��-� ����8 *� �� ��*�� ����,� �� ��*�:� �� ��$��)�8� � � �- F���,� �3� � ��$$�:��� �3���-��>W�$�������*1�#��� � � ������*�3 �*>$ � ����� �� ��-� ����$$ �)>$,� *� - ��� -��-�-��$$,�3��� ���� �1�!����* *�:� � �������� **�*� ��� 3 �*>$ �� �� ��$$ �)� � ��$��)��� �3� ����� ��*� � �3��� -1� �� � � �-� �3� � � � ���)�8� , ���� � �� � ��>$ *�����,�8��������������� *�� �3�����$� ���-� � � ����,�8� �����*� �8�� ����8 � �� ��$$,�:��� � � � �� /�����$� , ��� >�� � * � ����8 *�:��$-������* � 3�����**���)��*������ ��*���� *��3� *)��)������ ���,���� � �-��3�� �� ���)�8�, ��1

)�8�������9��������/

� +���8 � �� C�-8� �� *� � F�� -� ��- ����8� � �����*��� 3��� ���� � �� *�� - 3 �� -� ��� �** *� ��-�$�>$) *� ��-� � � � �� ��:���� - 3 �� -� ��� �** *����� > � � ��8�? -1� �� - 3 �� -� ��� �** � *� � ��8�? -�3� � *� ���>�>$ � ��� *�M� �� ���>$ � ���� �:$$� > ����$�>$ � �� � � 3��� � �8��*� :���� � � ������,�-H � �� *� ��-� ���* -� ��� $�** *� ���� > � �)$? -1�+���8 � ���$*�����*- �*�3��� ����>$ ����� ���-���� �$����8� *�� 8 *� �� �** **�8� :� � �� - 3 �� -���� �** *� *���$-� > � � ��8�? -� �� ��- �� �� � K ������8 -� �����*��� *� �*� : $$� �*� ��� � 8�$�)��*1� �*��� � *�$�� -� � �� � �� �� � �� ���� �� � *� $G $,� ���- 3 �� -������$��$�)���� $� *�������$ ��3�����O ��*�3���:�����** **� �*��3�$G $���-��� �C�-8� ��$���-����*�*� �)>$ ����� �* �- ����)��1

!�(��������8��=�������/

� #� � ;�����,� - ��� *� � � � ��� ��>$,� �3� � ���**� ����� -����������*� ���������> �>$$ -1�#�*�- ����)��� � F�� *� *8�/���� C�-8� �1� #� �;�����,� � ��* *� *� C�-8� �� �*�8� �*����$� ��-��-�*�,� � �-*�� 8 � ��$� ���G � ���-)��*�� 3�� ��**���-� �� �� ���$�>$ � �3����)��1� ��� ����� �� � �C�-8� ����,������� ��������3��-���� ���*���> ����� -���� �>�$��� �*� 1

Page 203: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

201�������������!�,

"������ �������%���������������,�

6 ��������-M��(����

���(��������R��M��(����

.����

�+' �+';�*@�*��������$����� �"����� �"������--)��* 6 6�*������+��������� �"����� �"�����

������$� -�- �� ��)��@�*��������$����� ��������� ����������--)��* �����%�� �����%���*������+��������� �����"��� �����"���

4 �>��G���$� @�*������+��������� "%��%"� "%��%"�

���(��������R��M��(���� .����

�+' �+';�*@�*��������$����� ������� ��������--)��* ���"�� ���"���*������+��������� �"����� �"�����

������$� -�- �� ��)��@�*��������$����� ��������� ����������--)��* ������"� ������"��*������+��������� ��������� ���������

4 �>��G���$� @�*������+��������� ������% ������%

2 .����#���=�+���

� �� ����#�> �+'

#��- �� � ��>$ *#��-����) * 6 1:24 ��%��%������� -� � 3���� � $� -�������, �13:416�5 ��%������

�1�:51�:� ����"�%�%9 **@������ �'�$��� ���> 8���8��3�, �� < 6�$$�:��� � ��- � -���8� � �, �� < 6�$$�:��� ����$��8 ��� F�� - < 6'�$��� ��� �-��3�, �� < 6

�1�:51�:� ����"�%�%

#� �����,�8������*��3���- �� � ��>$ *��������� �� ��3�����$� *1�4������*���3�������� ���3���- �- >�3���� �;�����,1

������-� �3����� $� -�������,�*���* ��� -�����6� � *�> ���8���-����/� -� ����3�� ��,� �1

#� �;�����,�-� *������� ����� ���)����3� �� -� �*G� ��� *� ���3�����*�� �������8������3���*�� �*1

#��- �� � ��>$ *��� �- ����� -���� �3�$$�:�8����� �� *@

� ��#�>

�����+'

� ���> 6 1:24 �������<� -��� *�(�$$�� �13:416�5 ���%��"��

�1�:51�:� ����"�%�%

�8�8��3���- �� � ��>$ *���� �� ���)�8�-� �*@

� ��#�>

�����+'

.�*�-� ���6����-�,* �16�21�24 6

.�*�-� ����6����-�,* < �������+�� ��������-�,* 35�13�5 ������"��

�1�:51�:� ����"�%�%

4 0����#���=�+���1��(��������(��(�;�����

� ��#�>

�����+'

� ��� � ��>$ * � 61�:2 6( ��** 621 �3 �%���%

�631��6 �%���%

#� �����,�8������*��3��� ��� � ��>$ *��������� �� ��3�����$� *���-�-���� -�>,�� ���>����� ��,1

5 �����������-M��=������

� ��#�>

�����+'

;�*����-�>��G�>�$��� * �1� 1:33 ���%"�����

#� � ����,�8� �����*� �3� ��*�� ��-� ��*�� F���$ �*��������� �� ��3�����$� *1

;�*����-���*�� F���$ �*��� �- ����� -���� �3�$$�:�8����� �� *@

� ��#�>

�����+'

� ���> �1� 15:2 ������<� -��� *�(�$$�� ��6 �������

�1� 1:33 %"�����

Page 204: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

202'�����#�(�������6��

"������ �������%���������������,�

: .�������0������;�+���

� ��#�>

�����+'

#��- ���-��� ����,�>$ *������-� �����$-�8�������, 61:��1:6� ��%����"�������-� ���� $� -������� * 41�3515� ��������� � ����,�>$ *� : 5152 %�����

��1:�:1��� ���������"

� #� �������-� ���� ���$-�8�������,�:�*���,� �*���- � ��� > ��$3� �3� � � ;�����,1� #� � ������ *���* ��� -��� � *�3� ���-���,�>$ ����- ���-1

� ������-� ���� $� -������� *��� ���* ��� -�����6� � *�> ���8���-�� ��,�>$ ����- ���-1

� #� � ����,�8� �����*� �3� ��- � ��-� �� �� ��,�>$ *��������� � � �� 3��� ��$� *� ��-� �� � - ����� -� ��� �3�$$�:�8����� �� *@

� ��#�>

�����+'

� ���> ::�14�: %�����<� -��� *�(�$$�� � 136615 6 ����������

��1:�:1��� ���������"

3 %������(����

� ��$%)

����<�(

� 8* � -� ����$� ��-� ��-6������$@'�$��� ��� �-��3�, �� �6 1 �%�����

� #� � ;�����,�*� ��-6�� ����$� *� �+'� ������������<�(� �%������� ��-� *� � �)/ -� >,� ��� �- � �- ��; �)/ -� .�>$�� ��������*1� #� � � ���� *� -� -� �*� ��T�� �����1

� #�=����

� ��#�>

�����+'

� � �� @;������� � �� ��1�:612�5 ���%��%��

�� 0(������(��7�Q����

� ��#�>

�����+'

.��/59�**� 3������ ��)��*� *��0 ������8�8@( �� ��)�����-�����)?�)�� 4�136: �����"(� ����*�� ��� ��)�� < 6� ��$��3��� �* *�D� F��� �

�331 � �"����%

��H���*� :16��15 5 ��������"#��� $$�8� �� �* * �4 1�� %������

)������*������������

#� � � *� ��� -� ���� � ��� ��)��� �H �� �� � � -� ���*�-���8�� �/�����$�, ��1

�� �������9(������Q�����

� ��#�>

�����+'

B���� ���** �51�2�� ���%�����!� � *����� �1524 6.��/5�9�**�����3�� 8�� �����8 � 6� 1�26 �����

�� .�9����

� ��� ����$�)���> : ��� ���� �� �* ��3�������)�8����/���$)�$ -�>,�� ����$��>$ ������ ��*�� ��;�������� F�� � ��3���� �, ��� �- -����+����������:�*��*�3�$$�:*@

� ��#�>

�����+'

.��/5�9�**��> 3�� ����)�� �16��1324 ���%�����"��--� ���� - -���>$ � �*� � ��;�������� 8�$�)���

< 6

&�� �* *� ��-� >,� E �� ���!�-�

< ������

<�� �$? -�3�� 8�� �����8 �$�** < �������&��$�, *�> � /�����)$? - 52 1 %�����&� ���� �� �� �* * 4132 6#���>$ ����� �1�5 13 4 ����%������9 **@�<)$? -����$�** *�>��8��3��:��- �:1�2�15��� ��������"%�#���$�** *����� -�3��:��- �21 :�1: 4� �������"���#����� �^���2 �2U ��2#���3���� �/�����$�, �� < 6

#� ����$�** *����� -�3��:��-�3���/�����$�, ��*��������� �, ������/���>,�;������������) *1

Page 205: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

203�������������!�,

"������ �������%���������������,�

�6 %����7���#���������(��;Q������.���������

� �8�/���� � $� -� ������ *5���) *� ���*��)��*� ��� ��*� �8� -� > : �� � � ;�����,� ��-� *� � $� -����) *��� ��*�3�$$�:*@

� ��#�>

�����+'

� $� -������� *����*��)��@;������� � �� ����"���� �������;�*��3�*�$ * �%���" 6

)������*������������

#� � � *� ��� -� ���� � ��� ��)��� �H �� �� � � -� ���*�-���8�� �/�����$�, ��1

�2 0(���������������������

� � ��$� �� �* *� 3��� �M� *� ��-� F��� �� 3��� � �;�����,�: � ��+'��������������@��+'��"����%�1�#� �$ �* *���� ����,�8� ��*�� *��$�)����$��* *���-�� � :�$��8�*1� � B��� � ������ � ��$� ��- �� ���6���� $�>$ �$ �* *� ������ -� 3��� �� >�$��� � *� � -� � >�� ���� ��8�? -��*�$�>$) *��� ��*�3�$$�:*��*������+����@

� ��#�>

�����+'

.�,�>$ �:�����, �� 3312� �������

.�,�>$ �:����6��, ��* < ������

�4 �������!����������

�������#��J����������0+D��=������������

� #� � ���� �����* � 3��� ��$-�8� ��� **��8� /�����$��*��� �*� *� �� ��* � ��-� ����8 � � � /���� *�3��� � � �),�*� �� ��)�8�� �� *)�8� ��-� /�����8���)�) *1� � #� � � *� ���*�� � �� � � /�����$� �*G*� ���� � /�����$� �*��� �*� *���� �*� �� -� �*G�� $F�-,��*G���-����G � �*G������*�8� � � *� �� ������ ��,��*G� ��-� ��� � �*G� ���*�� *1� � #� � ����8 � �� ��*�� ��������)� *�3���� �����8 � ���3�/�����$��*G*1�7�: � �� � * ��� ����-���� � -� �� 3����$�:�O ��-���� �*1� #� � 3�$$�:�8� 8�- $� *� �� � 3�$$�: -@� �$$�/�����$��*G�����8 � ����)�) *��� ����� -������-������ -�>,�* ��������8 � ��*�H1��$$�/�����$��*G�����8 � �� ��)�) *� �� � ���� -� ��� 3�$$�:�8� 8��-����G �����)� *1

� #� �;�����,� *� ���* -������� ��,���-� � � *��� ��*G*1� � #� � � �� ���� �����8 � �*� �� � -�� � *���� �*G� ���*�� *� ����8�� - ���)� *� ��-� �� �� � -8�8��*��� �*1

������#��J

� B�����$� �** *� ��� �� � �� �)�$$,� *�>C �� ������ ���)��*� �3� �� -� �*G� ��-� 3�$�� *� >,����� ����) *���-*����8 �� ���>$8�)��*���3�$$��������)� $,����� �����**�������$$,��3���*��>�$��� *�:��>��G*����*�� F���$ �*���-�� � ��>$ *1�#� �������� ���*�� ����� -��*G� *�� �3�����$� ��3�� �/�����$��*��� �*���� � �-��3�� �� ���)�8�, ��1�;� -��*G������*��>�$��� *�:��>��G*�*�$� -�> ���* �� ����� �6���) *� �� � >��G*� :�� ��� ��>$ � �� -� ��)�8*1� � B����� -��*G����� � ��>$ *������8��8��� -� ��$��)���*�� �3��� -��3�� �- >��*��/�����$����-)�����-���$�**�3��������� ��*�� ��8�* -���� ����� �*� � �1��#� � � *� ��� *8�/���� ���� ���)��� �3� �� -� �*G�� �*�� � ���*�� �*�*�� �-��� ����$��8 ����> ���3����� �6���) *� ��-� ��*�� �*� ��$ **� �� �:* � -*�$�* -� ��� ��� *���� �/�����$�*� � �*1�#� � ���*�� ����� -��*G�*������$$ -�>,�* V�8�$�*����� � ���*�� ��� �-�-��$� ��*�� �*� ��-� � * � �� � -** ��� -��� � � � $ ���� � �*��*� ���� �� -� ��-� ����$��� � *������ -�>,�����8 � �1

� #� � �� ��8 � �� -� � ��-� 8 � ��$$,� 8��� -� �� ��- �� � ��>$ � ��*�� �*� *� �>��� ��� -�,*1� '�� *�� ���*�� �*� �G ��� $��8 ��� ��-���* O$ � � ������*1�#� ��>$ �> $�:�$$�*�� *�� ��8�8����$,**@

��< �<� ��#�>

��6��6�����+'

.��������=�+���/9 **��������-�,* �16�21�24 ������� � �����-�,* 35�13�5 ������"��#��$ �1�:51�:� ����"�%�%

������������;#��J

���$,**� �3� �����*� - ����� -� �� ���63���)���$����� �� *@

�������������/

.������������

#���=�+���

;�*����-���*��

F���$ �*#�> �+'

�����+���������@<� -��� *�(�$$�� �13:416�5 ���%�����+���������@<� -��� *�(�$$��� �1:6�15:: �������

Page 206: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

204'�����#�(�������6��

����������+������/

.��������������;�+���#�>

�����+����������@<� -��� *�(�$$�� � 136615 6�����+���������@<� -��� *�(�$$��� ����������

%�����=��;����;���

� ���2�*� �8� ��8��3��+'��8��*�� �<��-�$$���:��$-���� � ��-� � � F��$� >�� ����* � H �� ��� � � �>�� ����� �� *� �� � ������*� *��:���>�� ����� � �>�**�����$$��� ������>$ *�� �������*��1

!�������#���#��J

� #� �� � *��� ��*G� ���*�� �*����$,�3��������8 *���� � *��� *1�#� �� � *��� ��*G����/�����$��** *�*����*8�/���1

��M�����;#��J

� #� � $F�-,� �*G� *�����8 -���� � �>�**��3� �� � -�����,�-� *��3�� �/�����$�$�>$) *1

� #� � 3�$$�:�8� �>$ � ���$,* *� /�����$� $�>$) *� >,�� ����8���������$�����,@

��< �<� ��#�>

��6��6�����+'

.������������(�;�+���/S�����, �� ��1:�:1��� ���������"

���?�����8 �������!����������

� #� � ��� ������ ��-H � �� *�> : ��� �>��G���$� ���-�� �3�����$� ��3�� �;�����,�*�/�����$��** *���-�$�>$) *1�#� �;�����,�-� *���� �8�8 ������*��)��*����$��8�/�����$�- ���)� *1

�5 ���(����=�7�����

� ; �����������)� �/8�� *���� �> ��� �$�**/ -�*���*������3������� ����� ��/�����$�, ����� * ��)��1

�:, '��#0?'�0 !"'"�!'�%.'.-�-".%

� #� �/�����$�*� � �*�: � ������� -���-������? -�3���**� �>,�� �;�����,����������$�����1

"������ �������%���������������,�

Page 207: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

E �� ���&���� �E�>7

�����$�� ������-�B�����$��� � �*�

3���� �, ��� �- -�+�������������

#���,0R�/B� -���*��** ����"��"%

��O8����E ����,

Page 208: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

206'�����#�(�������6��

�������%���������8��������-���(���+�

>�����%��������������1� ��

)�������*#�(���

#��� �+ �> �*

#� �-� ���*�� � >,��� * ��� ��� ����3���� �, ��� �- -�+�������������

E ����,6>�* -�������,�:�*���F�� -�>,�E �� ���9-�D�$� ��� ��� -���*�E �� ���&���� �E�>71�#�*�:��$$,6�:� -�*�>*-��,���*����, ����� �� -�>�*� **1

���$���������� ',� �- ���3�� �'���-�

�������(��

'���������1� �� '���������1� �

] � ] �

%0$#�-%0 $")%/

�1� �7��&7 9(&����B<4(�

�� ���� �;���$ ������� ����"������ ������� �����������

# #�9 �21 �12541�2 �21 �12��12

'���!�'.!0"0 $")%/

�1� ;<��&4#����&#���9 �4���4(��(L�4;&�

�� ;�*����-�'��G�'�$��� * �������� ����"����� �������� �����������

# #�9 �21 �12541�2 �21 �12��12

&�����8 ��� ��* -�3������*$�)���@���&�����g ���1��� ���1%��

Page 209: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

207���������������

%�����

�������������%����

����8������

(�����'�1�3241������

������%�+������;���

(�����

�1�4�� ��3�� ���>*-��,

E �� ���

�� ���*�!��1

E �� ����

��9�����

����

E �� ��������

B���� �

E �� ����*��

.��/��. �9-1

E �� �����

;����!��1

�(�.9+���0:�� �

��$�)��*�9-

E �� ����

&���� �E�>7

'1�B�����$�, ����3�� �*�>*-��,�

� �- -���

��6+��6��

��6+��6��

��6+��6��

��6+��6��

��6+��6��

��6+��6��

��6+��6��

;1��#� �;�����,�*�� � *���� �

�*�>*-��,����� ��3�� *�-�-�

����4��> �*��3�*��� *�� $-

E �� ���9-1�

� $-�� � �)� �

*��G��3��88� 8� �

��$� ��3��

<��=�������""�

E �� ���

�� ���*�!����� $-�

� � �)� �*��G

E �� ���

�� ���*�!��1��

� $-�� � �)� �

*��G��3��88� 8� �

��$� ��3�<��=�

�%�"�%

E �� ���

9-1�� $-�� �

�)� �*��G��3�

�88� 8� ���$� �

�3���8���� �

=�������

E �� ����*��

.��/��. �9-1�

� $-�� � �)� �

*��G��3��88� 8� �

��$� ��3��

�+'����������

E �� ���

9� -�� $-�

��������&F�,�

���� *

E �� ���9-1�

� $-�� � �)� �

*��G��3��88� 8� �

��$� ��3��

&���*��"����

�>��B�� �L�$� �� ��*���

;������*��G�6�

4��3�� ���$�

;������*��G�6�

4��3�� ���$�

;������*��G�6�

4��3�� ���$�

��=��

;������*��G�6�

4��3�� ���$�

����

;���������G�6�

4��B�� �L�$�

����&� ���3�7�$-�8*

���2

���2

���2

���2

���2

"�2

���2

(1��#� �� ��88� 8� ��3�� �.��/*5�9�** *��

�3�� �*�>*-��,�*��3�������� ��*�� �

� �> �*��3�� �;��

���,1

����4��- �$�:����� �������*��3�� �

;�����,������ -��

�1��B���� ���>*-��,�*�/�����$�, ��� �- -�

�*���Q'R��>��

<�=�%��%�����

<��=���%"���

<�=������"%�

��=�����������

�=�%�%����

�������������

6

&F���$ ��!4�Y

���%�������"�

����������

�����"������

��"���������

����%�������

66

�1��B���� ��� ���*�/�����$�, ��*��3�

� �*�>*-��,�*�� ��> ��� �� �

������,�*�*�>*-��,

<�=������%������

<�=��"����""�

<�=����"�������

�=�������%�"

�=������������

�������������

6

&F���$ ��!4�Y

��������������%�

�������%�"�%�

��"����������

������"�"���

��"��%%������

�������������

6

>���- �$�:����� �������*��3�� �

������,������ -��

�1��B���� ���>*-��,�*�/�����$�, ��� �- -�

�*���Q'R��>��

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

&F���$ ��!4�Y

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

�1��B���� ��� ���*�/�����$�, ��*��3�

� �*�>*-��,�*�� ��> ��� �� �

;�����,�*�*�>*-��,

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

&F���$ ��!4�Y

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

4!9

Y�&�����8 ��� ��* -@����<�(�g���%%1�������E(�g�����1%%

(*�$�� �@

S ���� ����*$� -�� �3�� 8������ ��,������*���� �/�����$�-���- �� -�3���

�����*�>*-�� *��/�����$�*� � �*���� ��$�*�8��� ��*������*�+

����������1�#� ����*$�)��*�

*���$-����> ����*- � -��*���� �� * ��)������*����3�� 8������ ��,������*���� �> ������$-���� �> ��������$-�> ����� � -������� *�����,����)��$����� ��� ��� �*� -�

�>�� ��������$$1�

B�����-�> ��$3��3�� �'���-

C,",�

����D

���

����(��

������

%��F���

;������

+���8�8�(� ����D�;&

(� ���

Page 210: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

208'�����#�(�������6��

#���'���;���8�����;��������������1� ��

�� �� BA�����Y#���<���F����(������(��=����;���� E��:���� � ��)�8�� � �� ��1��2 6�%1%"2� E��:����#��$�� � �� ��1%�2 6�%1"�2� E��:����.'# ��1��2 "��1%�2� E��:����.�# ��1��2 �""1�"2

#���< ����������8������� &������ � �� 5#��$�� � �� ��1�"2 �%1��2� (�� *)��!�-���� � �� 5�#��$�� � �� %1��2 �1"%2� � ��!���� 5#��$�� � �� �1��2 �1��2� +����: ����*5#��$�� � �� �%1��2 ��1�%2� � �� � ��)�8�&�� �* *5#��$�� � �� �"1%�2 ��1�"2� � ��)�8���-� � ��&�� �* *5#��$�� � �� ��1��2 ��1��2� !� � *�;�**5#��$�� � �� �1��2 �1��2� ( �� ��)��5#��$�� � �� �1��2 %1��2� .'#5#��$�� � �� ��1��2 ��1"�2� .'#5�� ��8 �4 �S��� ��1%%2 %%1"�2� � ;&��.'!#5�� ��8 �;���$�&��$�, -� ��1%�2 ��1��2� ;���$� ������)���#��$�� � �� 5�� ��8 �;���$�&��$�, -� ��1"�� ��1�%�� .�,�����)���(�- �-���-5.�#� ��1��2 �%1�%2

#���<>�����%����� ( >5&F�,���)� ��1��� ��1���� ;��� ����)� ��1�%� ��1���� ;�*����-�'��G�'�$��� *5#��$��** * %1��2 "1%�2� ;�*����-�'��G�'�$��� *5#��$�� � �� �1��2 �1��2� ���-�,�( >��*5#��$�� � �� ��1%�2 ��1��2� ( �� ��)���3���� �, ��5�� ��8 �8��**�>$��G��3��** * ��1��2 ��1��2

���%����)���� &����8�� ��*��� ��'�*������ ��1�%� �"1���� ;�*��&����8*�� ��*��� �'�*������ ���1��� ���1�%�� (�- �-�2 ��2 ��2� (�- �-�� ��*��� ��1��� ��1���� '��G�L�$� �� ��*��� ��%1��� ��"1���

Y�.� ���*�, ���/8�� *�� �*� -�:� � � ���$�**/��)�������8 *�����G ���������>$ 1

Page 211: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

ValuesOur corporate values are reflected in all our people and in everything we do

Unyielding integrity has been Geometric's core ideology since its inception in 1984, and has been at the heart of each of our

business relationships with our customers and partners. It translates into a simple mandate to conduct all activities with

honesty and transparency. Integrity is the fundamental value that we look for in every individual, because it cannot be

derived from education, qualification, or culture.

Passion for excellence is a force that has catapulted Geometric into an enviable league, with its own patented technologies

and world class solutions. Devising innovative ways that make our solutions technologically more advanced, more effective

and dependable for our customers is what this value is about. It comes from paying attention to every minute detail and a

promise to excel in not just our work, but in everything we do.

Customers are at the center of Geometric’s organization model, emphasizing the value that each part of the organization

derives from and delivers to our customers. Driven by our corporate philosophy ‘People building partnerships’, we

have, over the years, successfully built enduring relationships, which have given direction to our competency growth and

business models.

Geometric fosters an environment of trust and transparency, where people can freely express themselves through their

talent and ideas, thus ensuring a constant sense of self-actualization. With ‘empowerment’, a key ingredient that drives

motivation; and ‘mutual respect’ that promotes learning and sharing, employees are able to create innovative solutions,

which deliver on customer expectation, as well as drive the goals and aspirations of the organization and the individual.

Geometric has always operated in markets around the world, and our inorganic growth has introduced significant diversity in

our workforce. Indeed, the fabric of our organization today is truly global, and this is a value we will increasingly emphasize,

as we grow in the global markets. At Geometric, ‘global’ stands for the assimilation of differences to create ‘one’

organization, that understands the unique needs of users across the world and also positively leverages them to meet our

global vision.

Unyielding Integrity

Passion for Excellence

Customer Focus

Valuing the Individual

Global Mindset

IOS NIV

VisionTo be the world's most

innovative provider of product

realization solutions

MissionOur mission is to help our customers achieve their business goals through

excellence in global product realization. We will enable this through

solutions based on innovative technologies, efficient processes and world-

class competencies in our people.

Page 212: Together we can€¦ · governmental fiscal incentives, political instability, legal restrictionson acquiring companies outside India, and unauthorized use of our intellectual property

INDIA

Mumbai

Registered OfficeGeometric LimitedPlant 6, Pirojshanagar, Vikhroli (W)Mumbai 400 079 IndiaTel +91 22 6705 6500Fax +91 22 6705 6891Email [email protected]

Hyderabad

Geometric LimitedQ-City, 5th Floor, Block ASurvey No. 109, 110 & 111/2,Gachibowli, Nanakramguda Village,Serilingampally Mandal,Hyderabad 500 032 India

EUROPE

United KingdomGeometric LimitedUnit G13, iD Centre, Lathkill House,RTC Business Park, London Road,Derby DE24 8UP, United Kingdom

GermanyGeometric LimitedFriedrichstrasse 15 70174Stuttgart, Germany

RomaniaGeometric SRLPARCUL MIC Street 19-21Brasov, RM 500386Montreal, Canada

Geometric Americas, Inc.1000 de la Gauchetiere Street West,Suite 2400, Montreal, QC, Canada H3B 4W5

ASIA PACIFICChinaGeometric China, Inc.23B, The World Square,855 South Pudong Rd, Pudong New Area,Shanghai, PRC

JapanGeometric Japan K.K.Hikari Bldg 9F, 1-43-7 Yoyogi, Shibuya-KuTokyo 151-0053 Japan

KoreaGeometric Asia Pacific Pte. Ltd.2703, 27F, Korea World Trade Center159, Samseong-DongKangnam-Gu, Seoul, Korea

SingaporeGeometric Asia Pacific Pte. Ltd.78 Shenton Way #26-02ASingapore 079120

NORTH AMERICA

Troy, MI, USA

Geometric Americas, Inc.50 Kirts Blvd., Suite A,Troy, MI 48084 USA

Moline, IL, USA

Geometric Americas, Inc.2001 52nd Avenue, Suite 2Moline, IL 61265 USA

Peoria, IL, USA

Geometric Americas, Inc.325 West R B Garrett AvePeoria, IL 61605 USA

Plano, TX, USA

Geometric Americas, Inc.5700 Granite Parkway, Suite 200Plano, TX 75024 USA

Scottsdale, AZ, USA

Geometric Americas, Inc.15974 N 77th St, Suite 103Scottsdale, AZ 85260-1790 USA

Santa Clara, CA, USA

Geometric Americas, Inc.3333 Bowers Ave, Suite 130Santa Clara, CA 95054-2928 USA

Merrimack, NH, USA

Geometric Americas, Inc.Harris Pond Office Park,32 Daniel Webster Hwy Suite 25A, Merrimack, NH 03054 USA

Chennai

Geometric LimitedSP Info City, Block A, 1st Floor,Module 4, No.40, MGR Salai, Perungudi, Kandanchavadi,Chennai 600 096 India

Pune

3D PLM Software Solutions Ltd.Plot No. 15/B, Pune Infotech ParkM.I.D.C., Phase-I, Hinjewadi, Tal. MulshiPune 411 057 India

Geometric LimitedSTPI, Embassy TechZone, Plot No. 3, Block No. 11, Nile Bldg, Rajiv Gandhi Infotech Park, MIDC, Hinjewadi, Phase-II, Village - Marunji, Pune 411 057 India

Geometric Limited13 rue Vernier, 75017Paris, France

FranceGeometric SASParc Technologique METROTECHImmeuble 6 42650Saint Jean Bonnefonds, France

Geometric LimitedVikas Telecom Limited (SEZ)Vrindavan Tech Village, Ground Floor,Tower 3 of 2B, Survey No. 12/3 & 12/4 of Devarabeesanhalli Village, Varthur Hobli, Bangalore East Taluka,Bengaluru 560 037 India

Bengaluru

3D PLM Software Solutions Ltd.Mercury 2B Block, 6th floor, PrestigeTechnology Park, Sarjapur - MarathahalliOuter Ring RoadBengaluru - 560 103 India

www.geometricglobal.com