GILBERTO CESAR ALVARADO FRANCO Bachiller en Ciencias Económicas INCIDENCIA DE LA INVERSIÓN PÚBLICA EN EL NIVEL DE LA ACTIVIDAD ECONOMÍCA EN EL PERÚ: 1985 – 2010 TESIS PARA OPTAR EL TÍ TESIS PARA OPTAR EL TÍ TESIS PARA OPTAR EL TÍ TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO DE ECONOMISTA TULO DE ECONOMISTA TULO DE ECONOMISTA TULO DE ECONOMISTA Promoción: Economistas en Acción Promoción: Economistas en Acción Promoción: Economistas en Acción Promoción: Economistas en Acción Ases Ases Ases Asesor or or or: Dr. Dr. Dr. Dr. Henry Ventura Aguilar Henry Ventura Aguilar Henry Ventura Aguilar Henry Ventura Aguilar UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA Trujillo – Perú 2011 1959 U N I V E R S I D A D N A C I O N A L D E T R U J I L L O
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GILBERTO CESAR ALVARADO FRANCO
Bachiller en Ciencias Económicas
INCIDENCIA DE LA INVERSIÓN PÚBLICA EN EL NIVEL DE LA
ACTIVIDAD ECONOMÍCA EN EL PERÚ: 1985 – 2010
TESIS PARA OPTAR EL TÍTESIS PARA OPTAR EL TÍTESIS PARA OPTAR EL TÍTESIS PARA OPTAR EL TÍTULO DE ECONOMISTATULO DE ECONOMISTATULO DE ECONOMISTATULO DE ECONOMISTA
Promoción: Economistas en AcciónPromoción: Economistas en AcciónPromoción: Economistas en AcciónPromoción: Economistas en Acción
AsesAsesAsesAsesorororor: Dr. Dr. Dr. Dr. Henry Ventura AguilarHenry Ventura AguilarHenry Ventura AguilarHenry Ventura Aguilar
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA
Trujillo – Perú
2011
1959
UN
IVER
SIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
i
PRESENTACIÓN
Señores Miembros del Jurado:
Dando cumplimiento a lo dispuesto por el reglamento de Grados y Títulos de la
Universidad Nacional de Trujillo, me es honroso someter a vuestra consideración el
presente trabajo de investigación denominado: “Incidencia de la Inversión Pública
en el Nivel de la Actividad Económica en el Perú: 1 985 – 2010” con la finalidad
de optar el Titulo de Economista.
Por lo expuesto, espero de ustedes señores Miembros del Jurado su comprensión.
Propongo la presente tesis para vuestra evaluación y emisión del dictamen
correspondiente.
Trujillo, febrero del 2012.
ii
A Dios. Por haberme permitido llegar hasta este punto y haberme dado salud para lograr mis objetivos, además de su protección, bondad y amor.
A mi madre Luz Por haberme apoyado en todo momento, por su sacrificio, consejos, valores, por la motivación constante que me ha permitido ser una persona de bien. No existen formas humanas para agradecer su infinito amor.
A mi hermano Carlos. Por el apoyo incondicional en cada iniciativa nueva que emprendo, ejemplo de perseverancia y dedicación.
A Diana. Por acompañarme en los momentos más importantes de mi vida.
iii
RESUMEN
En la presente investigación se ha evaluado la inversión Pública y su incidencia en el
nivel de actividad económica, con la finalidad de contribuir en el conocimiento de la
importancia que resulta la inversión pública para nuestra economía, con miras a
mejorar el proceso de toma de decisiones de los hacedores de política económica.
Se ha examinado las cuentas del sector público y del gobierno central de los
registros estadísticos trimestrales que reporta el Banco Central de Reserva del
Perú, tales como los gastos corrientes y los gastos en inversión pública, además se
revisaron las estadísticas en periodos trimestrales del PBI reportados por el Instituto
Nacional de Estadística e Informática, éstas variables fueron analizadas a través de
la estadística descriptiva. En seguida se estimó el siguiente modelo econométrico:
PBI = β1 + β2 Inversión Pública + εt .
Se encontró que durante el periodo de estudio, el comportamiento de la inversión
pública ha seguido una tendencia creciente, a una tasa promedio 12% anual, en
cuanto al nivel de la actividad económica ha tenido también una tendencia creciente,
sobre todo en el periodo 2000 al 2010, donde la tasa de crecimiento promedio es de
6% anual. En consecuencia, el buen desempeño macroeconómico han permitido
dotar de mayores recursos al Estado y a la vez permitir mejorar la infraestructura
económica, permitiendo a los agentes económicos reducir sus costos de transacción
y gozar de mejores condiciones económicas, aumentando los niveles de
competitividad de las actividades económicas que se realizan en nuestro país.
iv
ABSTRACT
In the present investigation it has been evaluated the Public investment and their
incidence in the level of economic activity, with the purpose of contributing in the
knowledge of the importance that is the public investment for our economy, with an
eye toward improving the process of taking of economic politics's makers' decisions.
It has been examined the bills of the public sector and of the central government of
the registrations statistical quarterly that reports the Central Bank of Reservation of
the Peru, such as the average expenses and the expenses in public investment, the
statistics were also revised in periods quarterly of the PBI reported by the National
Institute of Statistic and Computer, these variables were analyzed through the
descriptive statistic. Soon after he/she was considered the following econometric
model: PBI = β1 + β2 Public Investment + εt.
It was found that during the period of study, the behavior of the public investment has
followed a growing tendency, to a rate average 12 annual%, as for the level of the
economic activity he/she has also had a growing tendency, mainly in the period 2000
at the 2010, where the rate of growth average is yearly of 6%. In consequence, the
good macroeconomic acting has allowed to endow from more resources to the State
and at the same time to allow to improve the economic infrastructure, allowing the
economic agents to reduce its transaction costs and to enjoy better economic
conditions, the levels of competitiveness of the economic activities that are carried
out in our country increasing.
v
INDICE
PRESENTACIÓN…………………………………………………………………………………… i
DEDICATORIAS ............................................................................................................... ……. ii
RESUMEN.................................................................................................................................. iii
ABSTRACT ................................................................................................................................ iv
INDICE .................................................................................................................................... v
I. INTRODUCCIÓN..................................................................................................................... 1
El gasto Fiscal o Gasto Público como componente importante del
presupuesto general de la república o Presupuesto Público del Perú, en el
espacio temporal de análisis considerado en el presente estudio, podemos
aproximar una tendencia conservadora en su comportamiento anual, de
quinquenio, década o de los veinticinco años de los que comprende el
presente análisis1; más aún si lo vemos y medimos en términos reales o
deflactados; ya que en términos nominales por el proceso inflacionario e
hiperinflacionario ocurrido en este periodo ostenta una , variación e
incremento considerable; pero ello obviamente no es real conforme lo
corrobora el comportamiento de la economía del país en su conjunto en
términos del producto y específicamente en términos de PBI (Producto Bruto
Interno) consignado a precios constantes (PBI real) que es en estricto la
fuente de financiamiento del presupuesto público, vía la recaudación de
tributos y/o impuesto en el que también se observa lo conservador de su
comportamiento en términos relativos, si observamos el indicador de la
Presión Tributaria (SUNAT) en el periodo de análisis no ha tenido mayor
variación, manteniéndose entre el 12 a 14% y no más, aunque en términos
absolutos y con el reforzamiento de la entidad recaudadora (SUNAT) en la
década del noventa, a la actualidad ha tenido un incremento notable en
relación a la década de los ochenta.
Sin embargo es de destacar que según los reportes del Banco Central de
Reserva del Perú, en la cuentas del sector público, el gasto de capital o
1 Anatomía de un Presupuesto. Evolución del Gasto del Sector Público 1998- 2004.- Ed. CIP Centro de Investigación Parlamentaria. Lima 2004
2
rubro de inversión pública ha tenido más bien un comportamiento oscilante
en el periodo que nos ocupa el análisis en el que ha habido años en que
imprimiendo políticas expansivas por parte de algunos gobiernos este sub
rubro de Inversión dentro del presupuesto público se vio potenciado, así
también hubieron otros años de ajustes y previsiones conservadoras en las
que al aplicar medidas contra cíclicas tuvieron un comportamiento restrictivo
en la Inversión2; de tal manera que se hace necesario evaluar dicha
dinámica en forma minuciosa, detallada y con indicadores válidos para
auscultar el grado de incidencia que ha tenido la Inversión Pública (gasto de
capital) en el incremento considerable y sostenido que presenta la
economía del país durante los últimos diez años; así también el período de
escaso dinamismo como el de 1985- 20003.
En líneas generales y en términos promedio, el sub rubro del presupuesto de
Gastos , Gasto de Capital o Inversión Pública durante los últimos lustros en
términos relativos ha significado aproximadamente un 10 a 15% del
Presupuesto de la República, equiparándose con el sub rubro de Pago de
Deuda; destinando en consecuencia al Rubro de Gasto Corriente un
aproximado de 80% del mismo4, esto lo hace conservadora a dicha
realidad, pero así mismo es necesario reconocer que durante este periodo
se han ejecutado proyectos de Inversión Pública muy significativos y de gran
importancia para el desarrollo de la economía del país como son las
irrigaciones del norte y sur , los de energía e infraestructura vial entre otras,
2 La Evolución de la Presupuestación, El Presupuesto por Resultados y algunas de sus Implicancias.- Shack Yalta, Nelson y Salhuana Caviedes, Roger. Ministerio de Economía y Finanzas 1999 (documento de trabajo). 3 Proyecto de Presupuesto Público I-II y III. Ed. Centro de Investigación Parlamentaria CIP. Lima 2004. 4 Presupuesto Público. Univ. San Martín de Porres Lima 2006
3
que es menester estudiar en específico para medir el impacto real
ocasionado en nuestra economía.
El presupuesto público en los años del 80 al 90 en términos nominales
alcanzaban aproximadamente a montos de los S/. 40,000 millones de
nuevos soles hasta llegar a los años actuales a duplicar dichos montos en
los que se aproximan a los S/.90,000 millones de nuevos soles. Sin embargo
esto no significa que la situación económica en general haya mejorado en
esa proporción.
1.2 Justificación del problema
El problema identificado que motiva el presente trabajo de investigación
descriptivo – analítico se justifica por el lado técnico en que sus hallazgos
serán insumo importante para formular políticas macroeconómicas en el
futuro por cuanto se obtendrán indicadores válidos que describan y
expliquen el comportamiento de la inversión pública y la economía del país,
indicadores que pueden brindar claridad en el diagnóstico y pronóstico de las
macro variables del Gasto de Capital y PBI; así también se justifica por el
lado académico de Investigación Científica y Tecnológica en el área de la
Macroeconomía y Economía Pública al brindar un análisis objetivo del
comportamiento de las variables e indicadores, sirviendo como insumo para
dichos menesteres.
La justificación también tiene que ver con la accesibilidad a la información y
la temática que es propia de la profesión del Economista y del Administrador
de la Economía Pública en todos sus ámbitos y niveles. Así también se
justifica por la escasez de este tipo de estudios que específicamente trata de
4
correlacionar las variables de Gasto de Capital y Producto Bruto interno y
utilizar instrumentos como el Multiplicador u otros que permitan medir el
impacto en la economía del país.
1.3 Planteamiento del Problema
¿Cómo incide la Inversión Pública en el nivel de la actividad económica en el
Perú, durante el periodo 1985 – 2010?
1.4 Hipótesis
Si bien la Inversión Pública en el Perú durante el periodo 1985 – 2010 ha
tenido un comportamiento conservador, sin embargo la repercusión en la
economía del país en términos generales ha sido positiva.
1.5 Objetivos
1.5.1 Objetivo General
Analizar el comportamiento e impacto de la Inversión Pública en el
Perú durante el periodo 1985 – 2010 en relación con el Presupuesto
Público y la economía del País, teniendo como referencia la teoría
macroeconómica, de tal manera que nos permita formular conclusiones
válidas y proponer sugerencias.
1.5.2 Objetivos Específicos
- Analizar el comportamiento de la Inversión Pública en el Perú
durante los años 1985 – 2010 en relación al presupuesto público.
- Identificar, analizar y evaluar el comportamiento de la actividad
económica nacional en el periodo 1985 – 2010.
5
- Determinar y analizar la incidencia de la Inversión Pública en el nivel
de la actividad económica en el Perú.
1.6 MARCO TEORICO
La inversión pública se configura hoy en día como una importante partida de
gasto público en las economías modernas. Y ello sucede no tanto por su
magnitud, situada por lo general en niveles inferiores a las cuantías
alcanzadas por los gastos vinculados al Estado de Bienestar, sino más bien
por la trascendencia de sus efectos sobre la actividad económica. Además,
el gasto público productivo ocupa un lugar destacado entre los instrumentos
de las llamadas políticas de oferta.
En este contexto, se desarrolla en primer lugar la teoría económica de la
política fiscal y sus efectos en la economía, luego se muestra aspectos
teóricos de la inversión pública y la actividad económica.
LA POLITICA FISCAL
Según la teoría económica,5 Sostiene que los incrementos del gasto público
y las reducciones en los impuestos elevan la producción en el corto plazo,
además sostiene que una contracción fiscal provoca una disminución tanto
de la producción como del tipo de interés; en tanto que en el mediano plazo,
considerando dado el stock de capital, los cambios de la política fiscal no
influyen en la producción y se traducen simplemente en una composición
distinta del gasto.
5 Blanchard Oliver, Macroeconomía 2ª Edición 2000, Pag. 534.
6
Considerando que el ahorro interno y externo constituye el financiamiento
de las inversiones de un país, los déficit públicos inciden en el nivel de
acumulación de capital y al nivel de producción a largo plazo, de tal manera
que el aumento del déficit fiscal provoca una reducción de la acumulación de
capital y por lo tanto del nivel de producción a largo plazo.
Si tomamos en cuenta los efectos de la política fiscal a corto plazo teniendo
en cuenta no sólo sus efectos directos a través de los impuestos y del gasto
público, sino también sus efectos sobre las expectativas, se puede decir que
el efecto de una reducción del déficit fiscal sobre la producción depende de
las expectativas sobre la futura política fiscal y monetaria.
En el contexto de una economía abierta, la política fiscal afecta tanto a la
producción como a la balanza comercial, en un sistema de tipos de cambio
flexibles, una política fiscal expansiva (un aumento del déficit fiscal) provoca
un aumento de la producción, una subida de la tasa de interés y una
apreciación de la moneda nacional, deteriorando la balanza comercial.
Es importante tomar en consideración la relación que existe entre el déficit
fiscal, el crecimiento de la cantidad de dinero y la inflación. En concreto los
déficit públicos deben financiarse con préstamos o creando dinero. Cuando
la creación de dinero se convierte en la fuente principal de financiación, el
resultado del gran déficit fiscal, es una elevada creación de dinero y una
hiperinflación.
7
LA POTICA FISCAL Y SUS EFECTOS EN LA ECONOMÍA
La política fiscal se refiere fundamentalmente a la administración de los
ingresos, gastos y financiamiento del sector público, lo cual tiene incidencia
en la economía a través de la determinación de la demanda y de la
producción en el corto plazo.
EL FENOMENO DEL DÉFICIT PÚBLICO: ¿QUÉ PIENSAN LOS
ECONOMISTAS? 6
a) Keynesianismo Tradicional:
- Un déficit estructural es estimulante a corto plazo para el nivel de
actividad. A largo plazo, lleva consigo la reducción de stock del capital
si no es monetizado. Representantes: J.M. Keynes, A. Hansen, W.
Heller, A. Blinder, R. Solow, M. Feldstein.
- La financiación de un déficit público mediante deuda puede producir un
efecto de expulsión o de impulsión de la inversión privada, en función
del grado relativo de sustituibilidad entre dinero, deuda pública y
capital. Representantes: J. Tobin, B. Friedman.
- En una economía abierta con movilidad perfecta de capital y
sustituibilidad perfecta entre activos nacionales y extranjeros, un déficit
presupuestal estimula el nivel de actividad con tipos de cambios fijos.
Con tipos de cambio flexibles, sólo lo estimula si el déficit se monetiza.
Representantes: R. Mundell, J.M. Fleming, R. Dornbusch.
6 J. Viñals: “El déficit público y sus efectos macroeconómicos: algunas reconsideraciones” Papeles de Economía Española, Nº 23, 1985.
8
b) Monetarista:
- Un déficit público sólo tiene efectos en la medida que se monetice.
Representantes: M. Friedman, St. Louis, Fed (L. Andersen, K. Carson,
J. Jordan).
- Un déficit presupuestario puede ver reducidos sus efectos estimulantes
a corto plazo como consecuencia de los efectos riqueza que pueda
producir su forma de financiación. Representantes: E. Phelps.
- Incluso si la política fiscal tiene efectos reales considerables, los
retardos e incertidumbres asociados con su puesta en práctica y
canales de transmisión macroeconómica desaconsejan su utilización
como instrumento de fine tuning. Representantes: M. Friedman.
c) Equivalencia Ricardiana:
- Un déficit público ocasionado como consecuencia de una reducción de
impuestos financiada mediante emisión de deuda es neutral.
Representantes: D. Ricardo, M.J. Bailey, R. Barro, P. David, J.
Scadding, J. Buchanan.
d) Economistas de la oferta:
- Un déficit público proveniente de un recorte impositivo aumenta la
producción de bienes a través del incremento de la oferta de trabajo,
capital, etc. Representantes: A Laffer, G. Gilder, M Feldstein, A Blinder.
9
e) Expectativas Racionales con equilibrio en todos los mercados:
- La financiación de un déficit mediante deuda pública (en lugar de
monetización) produce en la actualidad, un efecto inflacionista.
Representantes: N. Wallace, P. Miller, T. Sargent, J. Kareken.
- En ciertas condiciones, el grado de sustitución entre deuda y dinero
puede ser tan elevado que la elección entre ambos como medios de
financiación alternativos del déficit público sea irrelevante.
Representantes: N Wallace.
- Las expectativas fiscales que una acción fiscal presente desata
convierten a la política fiscal en un instrumento poco fiable de política
económica. Representantes: M Feldstein, R. Lucas.
f) Expectativas Racionales con Rigideces de Precios y Salarios a Corto
Plazo:
- Un déficit público esperado para el futuro, puede dar lugar a una
elevación de la tasa de interés a largo plazo y/o una apreciación del
tipo de cambio real que anule parcial, total o más que totalmente un
posible efecto estimulante. Representantes: O. Blanchard, R. Dornbusc
EL FINANCIAMIENTO DEL DÉFICIT PÚBLICO A TRAVES DE L A
EMISION DE DEUDA PÚBLICA:
En el caso de que el Estado recurra a la emisión de deuda pública para
financiar el déficit, las posiciones de los economistas difieren de forma
notable según se encuadren en una u otra corriente de pensamiento
10
económico. A estos efectos, resulta conveniente de forma breve, plantear los
aspectos esenciales de las principales escuelas acerca del tema.7
a) Escuela Clásica:
Bajo el supuesto de una economía en pleno empleo, la emisión de la
deuda pública para financiar el déficit supone que sólo puede restaurarse
el equilibrio mediante una reducción en el nivel de la demanda agregada,
vía aumento del nivel de precios y/o de tipo de interés.
Consecuentemente, los efectos de la sustitución de impuestos por deuda,
se traducirán vía incremento de las tasas de interés en una reducción de
la inversión privada. En este contexto, el déficit público produce un
desplazamiento total de gasto privado; una reasignación de recursos
entre el sector público y el privado sin modificar el nivel agregado de renta
(crowding-out clásico o real), si esto no sucediera así, es decir, si el gasto
privado no se redujese, el gasto total aumentaría y con ello la velocidad
de circulación del dinero. Ahora bien, un principio básico de la economía
clásica es aceptar la constancia de la velocidad del dinero.
Consiguientemente, la emisión de deuda elevaría los tipos de interés en
un primer momento, sin inducir a una reducción de los saldos monetarios
del sector privado, dado que la demanda de dinero es insensible a las
modificaciones de los tipos de interés.
b) Keynesianismo puro:
A partir de la tesis de que la economía puede encontrarse en equilibrio
con desempleo de los recursos –paro y salarios rígidos -, la utilización del
7 Cuadrado Roura, Juan, Política Económica: objetivos e instrumentos, segunda edición, 2001,pag. 386-393
11
déficit público –con financiamiento vía deuda – puede lograr que se
recupere el pleno empleo sin producir ningún desplazamiento del sector
privado al existir recursos ociosos.
c) Neokeynesianos:
Estos economistas plantean que en una situación con recursos
infrautilizados, una política fiscal activa – déficit fiscal – financiada con
deuda pública expansiona la economía, posibilitando la recuperación del
nivel de pleno empleo, sin tener que aceptar los presupuestos de los
keynesianos “puros”, relativos a la verticalidad de la curva IS o a la
horizontalidad de la curva LM. El razonamiento es relativamente simple.
Dado que el ahorro de las familias y/o los créditos netos procedentes del
exterior son las únicas fuentes de financiación del déficit público y de la
diferencia existente entre el gasto de inversión privado y el ahorro de las
empresas, en el supuesto de que el ahorro privado se incremente en la
misma cuantía que el déficit, las restantes partidas de la ecuación
fundamental de la renta nacional no se alterarán. La eficacia de la política
fiscal derivada de la relación inversa existente entre la demanda de dinero
y el tipo de interés que lleva a que, ante la elevación de esta última
variable provocada por el déficit público, los individuos economicen saldos
monetarios. Ello implica que pueda verse erosionado parcialmente, el
efecto multiplicador del gasto público por el menor gasto agregado que
puede realizar el sector privado (crowding-out neokeynesiano o financiero
vía transacciones).
12
d) Monetaristas:
Teniendo en cuenta que, para este colectivo, las acciones fiscales pueden
influir a corto plazo en el nivel de producción y de empleo, aunque con
efectos pocos duraderos, se estima que la política fiscal expansiva es
completamente ineficaz, ya que la financiación del déficit, vía emisión de
títulos, expulsa una cantidad igual de gasto privado. Es decir, el valor del
multiplicador del gasto público sería aproximadamente igual a cero. La
razón básica, como Friedman ha dejado claro, no estriba en que los
monetaristas hayan supuesto que la curva LM sea completamente
inelástica respecto al tipo de interés, sino en tener en cuenta la acción de
los denominados “efectos riqueza” derivados de la adquisición de títulos
públicos por parte de los agentes privados, provocando un efecto
crowding-out o de expulsión sobre el gasto privado.
e) La posición de los nuevos macroeconomistas clási cos:
El teorema de equivalencia Barro-Ricardo. Esta posición podría resumirse
en la idea de que el efecto de la política fiscal depende exclusivamente
del volumen y composición del gasto público en términos reales, siendo
dicho efecto completamente independiente de la forma elegida para
financiar el gasto público. La argumentación de esta postura es
relativamente simple: un déficit fiscal en el momento presente es
totalmente equivalente a impuestos actuales, dado que el sector privado
considera que la financiación del mismo, con independencia de la vía
elegida, es equivalente a la imposición. Consecuentemente ni la emisión
de deuda, ni la mayor cantidad de dinero, deben contabilizarse como
parte de la riqueza (patrimonio neto) del sector privado, que en ningún
13
caso variaría. En el primer caso, porque ante una emisión de deuda del
sector privado – perfectamente racional- habría incrementado su ahorro
en cuantía idéntica a la cantidad de deuda emitida.
Todo ello con objeto de hacer frente a los impuestos que exigirá la
financiación de la deuda en los años venideros. En el caso de la
financiación vía emisión de dinero, la respuesta del sector privado sería
idéntica, aunque la elevación del ahorro respondería ahora a la necesidad
de hacer frente a la erosión de sus saldos monetarios derivada del
impuesto futuro, que es la inflación.
De este planteamiento se deducen, entre otras, tres claras implicaciones:
primero, el déficit público es ineficaz como mecanismo reactivador de la
economía, dado que el resultado final de una política fiscal expansiva
financiada con deuda coincide con el multiplicador del presupuesto
equilibrado derivado de un incremento igual de gasto público financiado
con impuesto: la oferta de deuda pública genera su propia demanda.
Segundo, el déficit fiscal es inocuo, en el sentido de que no expulsa a la
inversión privada ni tampoco genera procesos inflacionistas, no obstante
el efecto expulsión se produciría ex-ante, dado que si los agentes
económicos son racionales se generaría una sustitución del gasto privado
por el público a priori, aceptando que ambos tipos de gastos fuesen
perfectamente sustitutivos. Tercero, la deuda pública no representa
ninguna carga para las generaciones futuras, ya que los individuos
reducen los valores presentes de sus corrientes de renta futura, bajo el
supuesto de expectativas racionales. Es decir, la financiación de la deuda
14
emitiendo bonos lo único que hace es retrasar simplemente el pago de
impuestos; equivale pues, a un aumento actual de los impuestos.
Esta proposición de Barro – Ricardo ha sido criticada desde un punto de
vista teórico, desde diferentes frentes, los principales argumentos son los
siguientes:
- Los agentes privados pueden que tomen en consideración todas sus
obligaciones futuras en materia impositiva, pero es posible que no las
afronten si carecen de recursos suficientes o las trasladen a sus
herederos en forma de deudas, confiando en que estén en mejor
situación económica.8
- La conclusión de Barro de que la racionalidad de los individuos les lleva
a descontar, totalmente, los impuestos futuros tropieza con una
evidencia empírica: los políticos prefieren siempre recurrir a una
emisión de deuda antes que aumentar los impuestos.9
- En el caso de que el tipo de interés de la deuda sea menor o igual que
el crecimiento de la economía, un gobierno puede emitir bonos sin
necesidad de tener que financiarlos en el futuro con impuestos, sólo en
el caso de que el tipo de interés sea mayor, sería imprescindible subir
los impuestos.10
- La equivalencia ricardiana asume que los impuestos son neutrales –
son de suma cero-, pero, en la práctica, la imposición en cualquier país
8 El principal crítico en esta cuestión es J Tobin (1980): Asset Accumulation and Economic Activity. Basil Blackwell. Oxford. Existe traducción española de A Mora, en Alianza Editorial, Madrid 1986. 9 Los economistas del Public Choice son los que más énfasis han puesto en ésta cuestión, muy particularmente J. Buchanan (1976) “Barro on the Ricardian Equivalence Theorem”, Journal of Political Economy, abril, vol. 84 10 Martin Feldstein (1976) “perceived Wealth in Bonds and Social Security. A Comment” Journal of Political Economy, abril, vol. 84.
15
está ligada a la renta o al gasto, ejerciendo finalmente efectos
desincentivadores sobre la actividad económica.11
TEORÍA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO
LA PARADOJA KEYNESIANA:
La gran recesión que afectó a los Estados Unidos entre los años 1929 –
1993, trajo grandes cambios en la constitución de la economía y la política
económica. Este evento marcaba el final de un largo periodo de crecimiento
económico basado en el mercado y la poca intervención del gobierno; un
paradigma en el que la recesión y el desempleo no tenían cabida.
En medio del fracaso de la teoría vigente (teoría clásica) para explicar y
corregir la recesión, surge la figura de Keynes, que señala que existía en el
sector privado una disminución en la propensión del gasto que a su vez,
provocaba una deficiencia en la demanda. Además, los mecanismos
automáticos de los mercados estaban fallando en el intento de corregir dicha
deficiencia debido a la existencia de salarios rígidos a la baja. Una menor
demanda se traducía en menores precios, y como las empresas no podían
reducir los salarios debido a la existencia de los sindicatos,
irremediablemente quebraban. Para terminar en este ciclo, recesivo el
gobierno tenía que intervenir compensando el menor gasto privado con un
mayor gasto público.
A partir de ello, en casi todos los países del orbe, el sector público inicia una
participación creciente en la actividad económica. Se encontraron 11 Los denominados economistas de la oferta (Laffler, Waninsky) han puesto un énfasis especial en este tema, hasta el punto de que un déficit público originado por una reducción impositiva puede tener efectos reales beneficiosos, incrementando el nivel de producción a través del aumento en la oferta de trabajo, capital, etc.
16
abundantes justificaciones, no sólo para aumentar el gasto público, sino
también para justificar la existencia de un déficit fiscal.
La popularidad que adquirió la política keynesiana en los países
latinoamericanos es una historia conocida, y en el caso de nuestro país
también es conocida la inestabilidad y las crisis que se ha vivido durante la
década de los años setenta y los ochenta, debido a la aplicación de este tipo
de política. Los grandes procesos inflacionarios y la recesión, sirvieron de
lección al mundo para aceptar la necesidad de la disciplina fiscal y del
retorno de la economía de mercado.
Lo particular es que el déficit fiscal va acompañado de un grave deterioro del
sector privado y una crisis financiera que pone al descubierto la expansión
fiscal que va en un deterioro del sector privado. Ahora, dado que el gasto
público creció bajo la justificación de ser un complemento del gasto privado,
se ha convertido en el sustituto de éste. En la medida que las autoridades
económicas se empeñan en incrementar los gastos, la rigidez en los salarios
ha sido sustituida por la rigidez de los costos tributarios. De tal manera que
las empresas en los años treinta, son empujadas a la quiebra debido a que
un componente de sus costos no puede ser reducido.
Finalmente, la solución a la rigidez en los salarios ha sido sustituida por la
rigidez en la carga tributaria para la empresa, de modo tal que éstas se han
debilitado patrimonialmente, al punto que a muchas de ellas les es difícil
visualizar un mediano plazo.
17
DEPLAZAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO
Dos ideas de suma importancia que aparentemente no son vistas por las
autoridades políticas son, que dentro del nuevo orden económico basado en
las leyes de mercado y la competitividad internacional, toda acción
expansiva del sector público se traduce en una contracción de las
actividades del sector privado; y en las condiciones actuales de la economía
peruana, no existe margen alguno para que el sector público incremente su
participación en la economía, por el contrario, todo indica que debe reducir
su tamaño de manera inmediata.
EL CROWDING OUT
Es una vieja teoría económica, cuyo concepto se refiere al hecho que el
financiamiento del incremento del gasto público, sea mediante impuestos o
mediante créditos, reduce los recursos disponibles para el sector privado,
produciendo un desplazamiento de éste último.
Este antecedente lo vivimos en la década de los ochenta, en la que el déficit
fiscal era financiado con emisión monetaria, hecho que produjo una
elevación descontrolada de los precios, generando una transferencia desde
el sector privado hacia el sector público mediante el conocido impuesto
inflación. En la siguiente década, se logra una relativa mejoría en la
disciplina fiscal, pero sobre todo, se tuvo un mejor manejo monetario en el
que se excluía el crédito del Banco Central al sector público.
Es importante mencionar, que mientras el sector público mejora su posición
patrimonial gracias a una mayor recaudación tributaria, el sector privado ve
debilitar su propia posición patrimonial.
18
LA INVERSIÓN PÚBLICA
La inversión pública constituye uno de los elementos centrales de la política
económica y forma parte de la política fiscal de un país. En efecto, la
construcción y ampliación de carreteras, puertos, ferrocarriles, aeropuertos,
represas, sistemas de energía, sistemas de alcantarillado y agua potable se
financian en gran parte con presupuesto de inversión pública. La mayoría de
los países sigue un proceso de evaluación social de proyectos que persigue
buscar y medir la verdadera contribución de la inversión pública al
crecimiento económico de un país.
Si bien los economistas desde décadas atrás han sostenido que el stock de
capital público es un insumo de gran importancia en la producción total de
los países, dicha relación no comenzó a ser formalmente analizada hasta la
realización de los estudios de Aschauer (1989a, 1989b y 1989c) con la
finalidad de estudiar los efectos del declive de la inversión pública a finales
de la década de los sesenta, en la reducción de la productividad de los
EE.UU. y otros países desarrollados experimentado a partir de 1973.
En efecto, la variable más común para medir los impactos de la
infraestructura pública es la productividad de los insumos. Por ende, un
stock alto en capital público de infraestructura incrementa la productividad de
otros insumos tales como el trabajo y stock privado de capital permitiendo
reducir los costos de producción [Cohen y Paul (2004)].
Los trabajos de Aschauer señalaron que una buena parte del declive en la
productividad estadounidense en los setenta podía ser atribuida a las tasas
19
decrecientes de inversión pública agregada de capital12. Aschauer (1989a)
fue el primero en establecer econométricamente la relación entre ambas
variables.
En su estudio, y en general aquéllos que le siguieron, la variable
dependiente de la ecuación fue la producción en una área determinada, y las
variables independientes fueron el capital privado, fuerza de trabajo, capital
público y una constante para el nivel de tecnología, como se expresa a
continuación13:
Q = (MFP) * f(K, L, G)
Donde Q es la producción, MFP es el nivel de tecnología, K es el stock de
capital privado, L es la fuerza de trabajo y G es el stock de capital público.
Bajo esta metodología, se encuentra en general, una relación positiva entre
la disponibilidad de cierta infraestructura (específicamente
telecomunicaciones, energía, caminos y acceso a agua potable) y el
crecimiento del PIB per cápita.
Las aproximaciones metodológicas para estudiar las relaciones entre
inversión Pública y actividad económica han sido varias. Algunos trabajos
que ofrecen una visión Panorámica de esta literatura son los de Draper y
Herce (1994), Gramlich (1994), De la Fuente (1996) o Sturm (1998). En ellos
se pone de manifiesto que el principal enfoque ha Sido la estimación de
12 En efecto, Aschauer estimó que un incremento del 1 por ciento en el stock de capital público incrementaría la producción nacional de Estados Unidos (EE.UU) en un 0.34 por ciento. 13 Munnell (1992).
20
funciones de producción con capital público, con sus diferentes Variaciones
en términos de estimación econométrica.
La teoría que respalda la utilización del gasto público en capital como
herramienta de políticas de desarrollo económico, muestra que la tasa de
crecimiento de una economía puede depender positivamente de las
infraestructuras instaladas, al tiempo que se pondrán de manifiesto que
existen argumentos de eficiencia que apoyan la intervención pública en este
terreno. Por esto, cabe afirmar que la inversión pública no solo permite
redistribuir renta entre territorios de desigual nivel de desarrollo sino que
también está ligada a la corrección de ineficiencias.
Baier y Glomm (2001) vinculan las ganancias en bienestar asociadas a la
inversión pública con el cumplimiento de determinadas condiciones sobre la
elasticidad de sustitución de los factores de producción. Por su parte,
Tanaka (2002) extiende el análisis de Barro a un marco de generaciones
solapadas, donde el efecto del capital público trasciende a las generaciones
actuales. Greiner y Hanusch (1998) encuentran que en un modelo con
inversión pública, subsidios a la inversión privada y transferencias, no es
equivalente maximizar la tasa de crecimiento y el bienestar social. Rioja
(1999) también demuestra que elevados niveles de inversión pública pueden
afectar negativamente al bienestar.
Tsoukis y Miller (2003) alcanzan resultados en los que la inversión pública
puede ser definida para maximizar el crecimiento y el bienestar, aunque en
este último caso bajo condiciones bastante restrictivas. Rosselló (2003), por
21
su parte, discute el efecto de las transferencias interregionales sobre las
disparidades en renta y bienestar social; sobre la base de un modelo de
crecimiento endógeno, pone de manifiesto que el dilema entre eficiencia y
equidad en la redistribución regional no solo puede afectar a las tasas de
crecimiento (nacional y regionales) sino también a los niveles de bienestar,
incluso en los territorios receptores de ayudas.
Inversión pública y crecimiento: teoría
Quizás donde la síntesis entre el análisis teórico del capital público con
ecuaciones de comportamiento y aplicabilidad empírica es mayor, sea en el
marco de modelos de crecimiento.
En esta sección se introduce la justificación teórica que respalda la
utilización del gasto público en capital como herramienta de desarrollo
económico. En particular, se mostrará que la tasa de crecimiento de una
economía puede depender positivamente de las infraestructuras instaladas,
al tiempo que se pondrá de manifiesto que existen argumentos de eficiencia
que apoyan la intervención pública en este terreno. Por tanto, cabe afirmar
que la inversión pública no sólo permite redistribuir renta entre territorios de
desigual nivel de desarrollo, sino que también está ligada a la corrección de
ineficiencias.
HIPOTESIS DE ARMEY
De acuerdo con la hipótesis de Armey (1995) la relación entre el gasto
público productivo y el crecimiento económico tiene forma de U invertida. De
ahí que para aquellos países que tengan un nivel de gasto público por
22
encima del nivel óptimo, la relación entre el gasto público y el crecimiento
económico es inversa, mientras que para aquellos que tengan un nivel de
gasto público por debajo del nivel óptimo, la relación es directa.
De este modo, cuando la participación del sector público en la actividad
económica es pequeña, éste realiza la función de proteger la propiedad y
derechos privados junto con la provisión de bienes públicos. Sin embargo,
una excesiva expansión del sector público desplaza a la inversión y al
consumo privados al impulsar al alza los tipos de interés, a la vez que
provoca el aumento de los impuestos y de la deuda pública para hacer frente
a ese elevado nivel de gasto. Por lo tanto, debe de haber un tamaño de
sector público óptimo que maximice las tasas de crecimiento económico
alcanzadas.
Esto llevó a Armey a postular la existencia de una relación entre el gasto
público y el crecimiento económico en forma de U invertida. El modelo de
crecimiento endógeno de Barro (1990) genera una relación similar entre el
gasto público productivo y el crecimiento económico en el largo plazo. La
hipótesis de Armey (1995) es capaz de explicar por qué para algunos países
la relación entre tamaño del sector público y el crecimiento de la renta es
directa, mientras que para otros dicha relación es inversa.
Esta misma disyuntiva ha surgido en los estudios empíricos. Por un lado
están aquellos que justifican la relación inversa en el hecho de que
excesivos niveles de gasto público reducen su productividad y que además
tienen que ser financiados con incrementos de los impuestos, con el efecto
23
negativo que eso tiene para la acumulación de capital y el trabajo. También
un excesivo gasto público generará un efecto expulsión sobre la inversión y
el consumo privado y un efecto adverso sobre la eficiencia en la asignación
de los recursos productivos escasos.
Por otro lado, aquellos que abogan por un nexo positivo entre la
participación del sector público en la actividad económica y el crecimiento de
la renta esgrimen los siguientes argumentos:
En primer lugar, el sector público proporciona una labor muy importante en la
protección de los derechos de propiedad, que es crucial para llevar a cabo
proyectos de inversión. En segundo lugar, los gobiernos dotan a las
economías de unos bienes y servicios públicos que son imprescindibles para
la actividad económica y para la vida en general, tal y como ocurre con la
provisión de sanidad y educación gratuitas.
En la misma línea, la provisión de infraestructuras como carreteras o
ferrocarriles genera una externalidad positiva sobre la inversión privada. De
este modo, si el modelo estimado asume linealidad en la relación, puede
ocurrir que los coeficientes estimados sean positivos o negativos en función
de en qué tramo de la curva en forma de U invertida se encuentre el país o
conjunto de países objeto de análisis en cada caso. Esta es probablemente
la razón por la que no se ha alcanzado consenso alguno sobre el signo de la
relación entre la política fiscal y el crecimiento económico.
24
II. MATERIAL MÉTODOS
2.1 Material y Métodos
Material de estudio:
LA INVERSIÓN PÚBLICA Y LA ACTIVIDAD ECONÓMICA.
Para ello, se revisará lo siguiente.
- Libros relacionados con la teoría Macroeconómica y Presupuestal.
- Revistas especializadas
- Informes técnicos de Instituciones Públicas
- Material informático diverso.
Métodos:
En la presente investigación se utiliza el método Científico en general con
sus métodos específicos de la deducción, inducción, análisis, síntesis,
abstracción – concreción, histórico – lógico, otros; en sus formas de
Descripción y Explicación.
2.2 Técnicas e Instrumentos de Recolección de datos
Técnicas
Se utilizarán las técnicas del:
- Fichaje: Bibliográfico y hemerográfico y de campo.
- Análisis documental.
Instrumentos:
- Fichas bibliográficas y hemerográficas.
- Fichas de resumen.
- Tablas estadísticas.
25
2.3 Estrategias Metodológicas
En primer lugar, se realizó la recopilación de datos en series anuales y luego
trimestrales del PBI y la Inversión Pública, estadísticas que se obtuvo de los
registros del Banco Central de Reserva del Perú.
En segundo lugar, se utilizó la estadística descriptiva para describir el
comportamiento de la inversión pública, el gasto corriente el resultado
económico del gobierno central y del sector público.
Luego para describir el comportamiento del nivel de la actividad económica
se utilizó también la estadística descriptiva para caracterizar el
comportamiento del PBI, como por ejemplo la media, la mediana, el rango, la
desviación estándar, entre otros; complementando tal descripción con los
gráficos que reflejan la evolución en el tiempo de las variables de estudio,
terminando este proceso con la matriz de correlaciones.
En tercer lugar se procedió a correr el modelo econométrico:
Y = β1 + β2X + εi
ee(β1) ee(β2)
t β1 t β2
R2 F gl
Donde:
Y = Producto Bruto Interno.
X = Inversión Pública.
26
Luego de estimar los parámetros, se realizó la prueba de correlación serial
de la regresión entre el PBI y la Inversión Pública. Para ello se observó la
prueba de Durbin Watson y la prueba Serial Correlation LM Test.
Enseguida se realizó la prueba de CUSUM y CUSUM AL CUADRADO, así
como también se realizó la prueba de coeficientes recursivos, para visualizar
el posible quiebre estructural en el modelo planteado.
Realizado lo anterior, se procedió a aplicar la prueba de Chow, para
determinar estadísticamente la existencia de quiebre estructural.
Identificado el quiebre estructural se realizó la regresión incorporando las
variables DUMMY, para superar el problema de inestabilidad de los
parámetros y así determinar la significancia estadística de las variables
independientes a nivel individual con la prueba t y la validez del modelo
determinando su significancia estadística con la prueba F.
Se corrieron varios modelos alternativos incluyendo el rezago de la variable
explicativa, con el fin de mejorar la significancia estadística del modelo,
llegando así al modelo econométrico que nos permite observar la incidencia
de la Inversión Pública en el nivel de la actividad económica.
27
III. RESULTADOS
3.1 Evolución del Comportamiento de la Inversión Pú blica.
En el grafico N° 01 se muestra el comportamiento en el tiempo del gasto de
capital como porcentaje del PBI.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
El cuadro N° 01, presenta estadísticas del gasto de capital del Gobierno
Central.
Cuadro N° 01 Estadística Descriptiva de Gasto de Capital del
Gobierno Central como Porcentaje del PBI (Serie anual en millones de nuevos soles de 1994)
Media 2.905033659
Error típico 0.169786643
Mediana 2.947487264
Moda #N/A
Desviación estándar 0.865745406
Varianza de la muestra 0.749515107
Curtosis -1.33043212
Coeficiente de asimetría 0.1814292
Rango 2.640544839
Mínimo 1.763591836
Máximo 4.404136674
Suma 75.53087513
Cuenta 26
Nivel de confianza (95.0%) 0.349682134 Fuente: BCRP. Elaboración Propia.
28
En el gráfico N° 02, se presenta, la evolución en e l tiempo de la Inversión
Pública en trimestre.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
En el cuadro N°02 se presenta estadísticas de la se rie trimestral de la
Inversión Pública.
Cuadro N° 02 Estadística Descriptiva de la Inversión Pública
(Serie trimestral en millones de nuevos soles de 1994)
Media 1267.217944
Error típico 71.6935049
Mediana 1077.794433
Moda #N/A
Desviación estándar 731.1331609
Varianza de la muestra 534555.699
Curtosis 8.775323362
Coeficiente de asimetría 2.626351325
Rango 4618.239521
Mínimo 393.5030635
Máximo 5011.742585
Suma 131790.6661
Cuenta 104
Nivel de confianza(95.0%) 142.1871537 Fuente: BCRP. Elaboración Propia.
29
El gráfico N° 03 muestra la evolución en el tiempo de la Inversión Pública
anual.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
En el cuadro N°03 se presenta estadísticas de la se rie anual de la Inversión
Pública.
Cuadro N° 03 Estadística Descriptiva de la Inversión Pública
(Serie anual en millones de nuevos soles de 1994)
Media 5068.871775
Error típico 456.3596182
Mediana 4646.350269
Moda #N/A
Desviación estándar 2326.986598
Varianza de la muestra 5414866.628
Curtosis 5.622482096
Coeficiente de asimetría 2.257249002
Rango 10479.52813
Mínimo 2641.080895
Máximo 13120.60902
Suma 131790.6661
Cuenta 26
Nivel de confianza(95.0%) 939.8902197 Fuente: BCRP. Elaboración Propia.
30
En el gráfico 04 se presenta la evolución en el tiempo del consumo público.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
El gráfico 05 presenta la evolución en el tiempo del consumo e inversión
pública.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
31
En el gráfico N° 06 la evolución en el tiempo del g asto corriente, inversión
pública y resultado económico del sector público.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
En el cuadro N°04 se presenta la matriz de correlac iones de la inversión
pública, resultado económico y gasto corriente del sector público.
Cuadro N° 04 Matriz de Correlaciones de la Inversión Pública, Resultado Económico
y Gasto Corriente del Sector Público:
(porcentaje del PBI)
Inversión Resultado Gasto
Pública Económico Corriente
Inversión Pública 1
Resultado Económico -0.17811916 1
Gasto Corriente 0.19103345 -0.64976113 1 Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Elaboración: Propia.
32
En el gráfico N° 07 se muestra la inversión pública , resultado económico y
gasto corriente del gobierno central en el tiempo.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
En el cuadro N°05 se presenta la matriz de correlac iones de la inversión
pública, resultado económico y gasto corriente del gobierno central.
Cuadro N° 05 Matriz de Correlaciones de la Inversión Pública, Gasto Corriente
Y Resultado Económico del Gobierno Central:
(porcentaje del PBI)
Inversión Gasto Resultado
Pública Corriente Económico
Inversión Pública 1
Gasto Corriente -0.14303623 1
Resultado Económico -0.07418943 0.31780038 1 Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
33
Elaboración: Propia.
En el gráfico N° 08 se presenta la evolución en el tiempo del gasto de los
gobiernos locales.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
3.2 Evolución del Comportamiento de la Actividad Ec onómica.
En el gráfico N° 09. Se muestra su evolución en el tiempo del Producto Bruto
Interno, (PBI).
34
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
En el cuadro N° 06 se presenta estadísticas de la s erie anual del Producto
Bruto Interno.
Cuadro N° 06 Estadística Descriptiva del Producto Bruto Interno
(Serie anual en millones de nuevos soles de 1994)
Media 123572.055
Error típico 7116.19592
Mediana 116908.1187
Moda #N/A
Desviación estándar 36285.62186
Varianza de la muestra 1316646354
Curtosis 0.233165376
Coeficiente de asimetría 1.01479764
Rango 128110.7248
Mínimo 82032.21063
Máximo 210142.9354
Suma 3212873.429
Cuenta 26
Nivel de confianza (95.0%) 14656.07972 Fuente: BCRP. Elaboración Propia.
En el gráfico N° 10. Se muestra su evolución en el tiempo del Producto Bruto
Interno, (PBI) trimestral.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
35
Luego en el cuadro N° 07 se presenta estadísticas d e la serie trimestral del
Producto Bruto Interno.
Cuadro N° 07 Estadística Descriptiva del Producto Bruto Interno
(Serie trimestral en millones de nuevos soles de 1994)
Media 30893.0133
Error típico 890.2056761
Mediana 28877.10893
Moda #N/A
Desviación estándar 9078.352227
Varianza de la muestra 82416479.15
Curtosis 0.134044846
Coeficiente de asimetría 0.968107434
Rango 36861.40881
Mínimo 18375.42387
Máximo 55236.83268
Suma 3212873.383
Cuenta 104
Nivel de confianza (95.0%) 1765.51295 Fuente: BCRP. Elaboración Propia.
3.3 Incidencia de la Inversión Pública en la Activi dad Económica.
Se realizó la regresión entre el PBI y la Inversión Pública, variables medidas
en millones de nuevos soles de 1994, los resultados están en el cuadro N° 08.
Cuadro N° 08
Dependent Variable: PBI Method: Least Squares Date: 12/08/11 Time: 07:20 Sample: 1985 2010 Included observations: 26
INVPUBLIC 12.86575 1.798453 7.153786 0.0000 R-squared 0.680752 Mean dependent var 123572.1
Adjusted R-squared 0.667450 S.D. dependent var 36285.62 S.E. of regression 20924.88 Akaike info criterion 22.80907 Sum squared resid 1.05E+10 Schwarz criterion 22.90585 Log likelihood -294.5179 Hannan-Quinn criter. 22.83694 F-statistic 51.17666 Durbin-Watson stat 0.237740 Prob(F-statistic) 0.000000
36
Luego se realizó la prueba de correlación serial de la regresión entre el PBI y
la Inversión Pública, los resultados se presentan en el cuadro N° 09.
Cuadro N° 09
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 34.58273 Prob. F(2,22) 0.0000
Obs*R-squared 19.72569 Prob. Chi-Square(2) 0.0001
Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 12/08/11 Time: 07:31 Sample: 1985 2010 Included observations: 26 Presample missing value lagged residuals set to zero.
Entre los diversos proyectos de inversión pública, tenemos: Gobierno Nacional
• Proyecto Especial Sistema Electrico de Transporte Masivo de Lima y Callao - Tren Eléctrico • Rehabilitación y mejoramiento de los pavimentos del Aeropuerto del Cusco • Mejoramiento y ampliación de la Boca de entrada al terminal portuario Callao • Rehabilitación y mejoramiento de las carreteras Ayacucho - Abancay; Chongoyape -Cochabamba - Cajamarca; Casma - Yaután - Huaraz; Tingo María - Aguaytía - Pucallpa; Desvío Tocache -Tocache; Trujillo - Shirán - Huamachuco; Patahuasi - Yauri - Sicuani; Lunahuaná - Desvío Yauyos - Chupaca; Churín - Oyón.
• Construcción y mejoramiento de las carreteras, Cusco-Quillabamba; Camaná - Matarani - Ilo - Tacna, Reposo Saramiriza Eje Vial Nº 4. • Mejoramiento y rehabilitación carretera Sullana El Alamor Eje Vial N° 2. • Conservación y mejoramiento de la red vial nacional. • Rehabilitación de caminos vecinales y rurales. • Construcción de pasos a desnivel autopista Ramiro Prialé. • Rehabilitación integral del ferrocarril Huancayo - Huancavelica. Gobierno Regional Áncash • Mejoramiento de los servicios educativos de la Institución Educativa San Jacinto. • Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Callejón de Huaylas - Chacas. • Construcción y mejoramiento de la trocha carrozable – Conchucos - Sihuas. • Reconstrucción de la avenida José Pardo tramo avenida José Gálvez - Jirón Unión. • Mejoramiento y ampliación del Sistema de Agua Potable y Alcantarillado del Centro Poblado de Nepeña.
• Construcción y mejoramiento de canales de riego. Apurímac • Ampliación y mejoramiento del sistema de Agua y Alcantarillado de Curahuasi • Mejoramiento de la carretera karkatera - Ccocha y Tramo Ramal Huanipaca - Tambobamba - kiunalla. Gráfico Nº 10 • Mejoramiento de la carretera Cotabambas - Grau – Abancay -Tramo Coyllurqui. • Mejoramiento y construcción de la carretera Callebamba - Iinkachaca - Pariabamba. • Ampliación del Sistema de Riego por aspersión en Ayrihuanca, Puiso y Miska. Arequipa • Construcción de la autopista regional Arequipa - La Joya. • Mejoramiento de las carreteras Allhuay - Cotahuasi; Ático- Caraveli; Caylloma - Cayarani; Patahuasi - Vizcachani - Chivay; Sincha - Huanca - Provincia de Caylloma.
• Ampliación y mejoramiento del Sistema de Agua Potable y Alcantarillado del distrito Samuel Pastor - Camaná. Ayacucho • Construcción del canal de riego Chicllarazo - Chantaca. • Construcción del Hospital Regional Miguel Ángel Mariscal Llerena. Cajamarca • Mejoramiento y ampliación de los Sistemas de Agua Potable y Alcantarillado de las ciudades de Jaén, Celendín, Cajabamba, San Marcos, San Miguel, Chota; entre otras.
• Redimensionamiento del Hospital de Cajamarca. La Libertad • Rehabilitación de la carretera Puente Pallar - El Molino - Chagual.
• Rehabilitación de las carreteras Otuzco - Usquil - Huaranchal; Chicama - Sausal - Baños Chimú.
• Mejoramiento de la Bocatoma Chavimochic • Construcción de la segunda línea del sifón Virú. • Construcción de canales integradores Valle Virú. Lima • Intercambio vial Panamericana Norte - Tomás Valle-Angélica Gamarra.
• Ampliación del Puente del Ejército y accesos. • Construcción de la avenida Canta Callao, Tramo avenidas Naranjal - 2 de Octubre. • Construcción y rehabilitación de la avenida Andrés Avelino Cáceres, Tramo Carretera Central - avenida José Carlos Mariátegui - Huaycán.
• Reconstrucción de avenida 9 de Diciembre, Plaza Bolognesi y cuadra 14 de la avenida Alfonso Ugarte, Cercado de Lima.
• Mejoramiento de la semaforización de las avenidas La Marina, Miguel Graú, Abancay y Manco Cápac. Loreto
• Ampliación de la Institución Educativa Pública N° 60644 - Distrito de Requena. • Construcción y equipamiento de Servicios Educativos. • Mejoramiento y ampliación del Alcantarillado e Instalación de Planta de Tratamiento de aguas residuales de la ciudad de Iquitos. • Construcción del Ferrocarril Interoceánico Norte Yurimaguas –Iquitos. • Construcción del Puente vehicular Santa Lucía y anexos – distrito de Yurimaguas. • Construcción de la trocha carrozable San Rafael - Nuevo Arica, Alto Amazonas. Pasco
58
• Mejoramiento de la carretera Yanahuanca - Cerro de Pasco • Construcción del camino rural San Luis - San Cristóbal – distrito de Pozuzo
• Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Empalme del Km. 20,5 - Pasco - Yanahuanca • Construcción del Puente colgante peatonal San Luis – Tsachopen - distrito de Chontabamba - Provincia de Oxapampa • Ampliación y mejoramiento de la infraestructura educativa de la región. Piura • Mejoramiento de riego y generación Hidroenergético del Alto Piura. • Mejoramiento del canal de riego Llicuar - Progresiva, distrito de Rinconada Llicuar. Puno • Ampliación y mejora del sistema de agua potable y saneamiento de Yunguyo. • Construcción y mejoramiento de infraestructura vial en la avenida Mártires del 4 de Noviembre. • Construcción de infraestructura vial en las avenidas Ferrocarril, Circunvalación, Aviación, San Román. • Mejoramiento de acceso vial sur (Desvío Salcedo – Empalme avenida Panamericana Este). Madre de Dios
• Ampliación y mejoramiento del Sistema de Agua y Alcantarillado en Villa Salvación. • Construcción del camino vecinal Alto Malecón - Varsovia – Río Piedras. • Mejoramiento del jirón Sinchi Roca en la ciudad de Puerto Maldonado. • Mejoramiento vial del Asentamiento Humano Barrio Nuevo-Puerto Maldonado. • Mejoramiento vial de las avenidas Jorge Chávez, José Aldamiz, Madre de Dios, La Joya y Aeropuerto.