TELECONFERÊNCIA 4T15

Apresentação de Resultados

Teleconferência – 4T1515 de Março de 2016

Agenda

Ricardo Ribeiro

Vice Presidente

Fernando Ramos

CFO e Diretor de RI

Destaques Operacionais

Destaques Financeiros

2

Destaques

O ano de 2015 foi marcado pela consolidação da operação dosegmento MCMV 2 e 3, que atingiu VGV lançado de R$ 232milhões (+95%) e vendas de R$ 143 milhões (+32%).

No ano adquirimos doze terrenos que se enquadram noMCMV 2 e 3, juntos apresentam potencial de construçãode 8.933 unidades e VGV de R$ 1,1 bilhão;

No 4T15, a Geração de Caixa¹ atingiu R$ 31 milhões,totalizando R$ 53 milhões no exercício de 2015;

Sólida estrutura de capital, com dívida líquidaequivalente a 19% do Patrimônio Líquido, um dosmenores indicadores entre os pares do setor;

Mais de R$ 107 milhões de caixa distribuídopara os acionistas no ano de 2015, sendo R$66,9 milhões via dividendos e R$ 40,5 milhões viarecompra de ações;

3

1. Geração de Caixa: variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.

Lançamentos

No 4T15, os lançamentos atingiram VGV de R$ 208 milhões, sendo R$ 106 milhões no segmento MCMV 2 e 3;

Em 2015, os lançamentos totalizaram VGV de R$ 438 milhões;

Destaque para os lançamentos do segmento MCMV 2 e 3, que apresentaram crescimento de 95% no ano de 2015, passando a representar 53% do total lançado.

79%

Sudeste

Centro-oeste

21%

Médio36%

MCMV 2 e 3

Médio-Alto + Comercial

53%

11%

4

70106 119

232144

104102

338

206

3620

438

+95%

20152T15

174

1T154T14

154

9

+35%

+474%

-4%

2014

456

4T15

208

3T15

MAC¹ MCMV 2 e 3

Lançamentos de Incorporação (R$ milhões)

Lançamentos 2015 – IncorporaçãoSegmentação Econômica (% VGV)

Lançamentos 2015 – IncorporaçãoSegmentação Geográfica (% VGV)

1. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial.

Vendas

As vendas líquidas atingiram R$ 104 milhões no 4T15, aumento de 12% em relação ao 3T15;

Em 2015, destaque para o segmento MCMV 2 e 3, que respondeu por 41% do total vendido;

Mesmo sem lançamentos, 26% das vendas de 2015 ocorreram na região Norte;

5

108143114 72 57 58

329202

463639

+12%

-24%

345

+32%

20152014

437

4T15

104

3T15

93

2T15

112

1T15

36

4T14

137

23

-21%

2115

MAC¹ MCMV 2 e 3

Venda Líquidas de Incorporação (R$ milhões)

Centro-oeste

26%Norte

24%

50%Sudeste

13%Médio-Alto + Comercial

45%41%

MCMV 2 e 3

Médio

Vendas 2015 – IncorporaçãoSegmentação Econômica (% VGV)

Vendas 2015 – IncorporaçãoSegmentação Geográfica (% VGV)

1. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial.

Distrato

63% das unidades distratadas no 4T15 foram revendidas no mesmo período. Em 2015, este indicador atingiu 72%;

Em 2015, houve redução de 32% no volume de unidades distratadas;

No 4T15, o VGV distratado ficou em R$ 69 milhões, queda de 15% e 24% em relação ao 3T15 e 4T14, respectivamente;

Concentração dos distratos em empreendimentos lançados anteriormente ao ano de 2013 e localizados na região Norte;

6

1.706

2.495

445504351406633

1.225

2.164

279352269325523

72%87%

63%70%77%80%83%

72%

77%63%63%60%59%

70%

-32%

3T15 4T15 2014 20152T151T154T14

% Revenda (até 4T15)Unidades Distratadas

Revenda no PeríodoUnidades Revendidas (até 4T15)

Distratos do 4T15 por Data de Lançamento(% Unidades)

9%

2015

5% 2014

11%

2013

75%

<2013

Distratos do 4T15 por Região

(% Unidades)

Norte

Centro-Oeste

17%

56%

Sudeste

27%

Distratos e Revenda de Unidades Distratadas(Unidades)

Estoque

438

2014

846

989

Variação

do Preço e

Permutas

50

Vendas Líquidas

345

Lançamentos 2015

Estoque total de R$ 989 milhões no fechamento do 4T15, com total de 3.346 unidades;

Redução de R$ 38 milhões (12%) no estoque da região Norte em relação ao encerramento de 2014;

O segmento MCMV 2 e 3 responde por aproximadamente 19% do estoque total.

7

Evolução do Estoque (R$ milhões)

Concluído

26%<201432%

2014

16%2015

26%

Estoque por período de lançamento(% VGV)

Segmentação Geográfica do Estoque(% VGV)

Sudeste64%

Norte26%

Centro-Oeste

10%

Estoque Concluído

Em 2015, a Direcional conseguiu vender 54% das unidades que se encontravam concluídas ao final de 2014;

Redução de R$ 24 milhões no estoque concluído da região Norte, em relação ao ano 2014, representando queda de 29%, mesmo considerando as entregas do ano;

26% do estoque concluído é composto por unidades hoteleiras, com baixo custo de carregamento, já que os empreendimentos hoteleiros estão em funcionamento e vem gerando receitas.

8

Evolução do Estoque Concluído(Unidades)

899

739

558398

Entregas e

Unidades Distrato

Estoque

Concluído 2015

Vendas Bruta de

Estoque Concluído

Estoque

Concluído 2014

Estoque Concluído 2015(Segmentação Geográfica do % VGV)

Sudeste61% Norte23%

Centro-Oeste

16%

Banco de Terrenos – MCMV 2 e 3

Em 2015, adquirimos doze terrenos voltados para o segmento MCMV 2 e 3, com potencial de construção de 8.933 unidades de VGV de R$ 1,1 bilhão;

O custo médio de aquisição destes terrenos foi equivalente a 10% do VGV potencial, sendo que 92% do pagamento se dará via permuta, que não causa impacto no caixa da Companhia no curto prazo.

Desta forma, o Banco de Terrenos do segmento MCMV 2 e 3 atingiu VGV potencial de R$ 3,8 bilhõese 41.558 unidades;

9

Evolução do Banco de Terrenos MCMV 2 e 3(R$ milhões)

3.752

2.9121.074

Banco de

Terrenos em 2014

Banco de

Terrenos em 2015

Ajustes¹

2

Terrenos Lançados

em 2015

232

Aquisição de

Terrenos em 2015

Banco de Terrenos MCMV 2 e 3(Segmentação Geográfica do % VGV)

21%

Centro-Oeste

Sudeste35%

Norte

44%

1. Ajuste: revisão de premissas de preços e projetos, terrenos vendidos/distratados.

Fernando Ramos

CFO e Diretor de RI

Destaques Financeiros

10

Resultados Financeiros

1. Ajuste excluindo os juros de financiamento à produção; 11

Receita Operacional Bruta(R$ milhões)

120

427330

8081

24,4%25,7%

23,8%24,5%23,9%

2015

52

2014

382

-19%

-1%

-28%

95

15

3T15

96

15

4T14

132

12

471

45

4T15

Margem Bruta ajustada¹

Lucro Bruto

Juros Capitalizados no Custo

Lucro Bruto Ajustado¹(R$ milhões)

404

1.2811.056167

179 161

627

602

265236

1.658

+3%

-25%

2015

1.908

4T15

426

3T15

415

-13%

4T14

571

2014

Prestação de Serviços

Vendas de Imóveis

Resultados Financeiros

12

105115

262631

6,7%6,2%6,6%6,5%5,6%

4T14 3T15 4T15

-8%

20152014

-16%

+2%

Despesas Gerais e Administrativas (G&A)(R$ milhões)

4352

131113

2,7%2,8%3,2%2,9%

2,3%

4T14 3T15

+10%

20144T15 2015

-17%

-2%

% Receita Líquida

Despesas Comerciais

Despesas Comerciais(R$ milhões)

124

206

312961

10,1%

12,3%

9,9%9,5%10,9%

7,9%7,7%7,3%

4T14 3T15 2014

11,0%

4T15 2015

-49%

+7%

-40%

11,2%

Lucro Líquido

Margem Líquida Ajustada¹

Margem Líquida

Lucro Líquido(R$ milhões)

% Receita Líquida

G&A

1. Ajustado por resultados de equivalência patrimonial e de acionistas minoritários.

Geração de Caixa

1. Geração de Caixa: variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.

95

4T14

2170

91

3T15

81145

159

4T15

+5%

503

105

2014

608

348

47

2015

396

-40%

-35%

14

14

SFH e Outros

Associativo

13

-176

2011 2013

53

-183

2014 2015

158

2012

76

Geração de Caixa (Cash Burn)¹(R$ milhões)

Repasse(R$ milhões - Critério do Recebimento do Caixa)

Estrutura de Capital

Abertura da Dívida Bruta

(% da Dívida)

14

Dívida

Corporativa

30

Caixa

3T15

504

Caixa

4T15

499

Geração

de Caixa

31

Dívida

SFH

6

Caixa Líquido

ex-SFH

-258

Dívida

Líquida

337

Caixa e

Aplicações

499

Dívida Bruta

836

SFH

595

241

Endividamento

(R$ milhões)

Estrutura de Capital

(R$ milhões)

Movimentação Caixa 4T15

(R$ milhões)

Debêntures

15%

Financiamento à Produção

71%

CRI10%

Finame e Leasing3%29%31%

38%

499

836

595

241504

873

602

271665

948

584

364Caixa e Equivalentes

Financiamento a Produção

Dívidas Corporativas

% Dívida Corporativa

Dívida Líquida

Dívida Líquida/PL

19,0%16,3% 21,0%

283 369 337

4T15 3T15 4T15

15

Destinação dos Lucros do exercício de 2015

A política para proposta de dividendos, aprovada pelo conselho de Administração, estabelece que o valora ser proposto à aprovação em Assembleia é o maior entre 40% da geração de caixa¹ e 25% do lucrolíquido contábil do exercício;

0,270,410,370,36

0,83

1,341,481,46

32%31%

25%25%

Lucro por Ação

Dividendo por Ação

Payout

Como complemento aos dividendos, no mês de setembro, concluímos a execução do programa de recompra de ações, que havia sido aprovado pelo conselho em março de. 2015. Adquirimos o total de 7 milhões de ações, com desembolso de R$ 40,5 milhões.

Dividendos - Exercício de 2015 (R$ milhões)

Geração de Caixa de 2015 53

40% Geração de Caixa (a) 21

Lucro Líquido de 2015 124

Dividendo Mínimo Obrigatório - 25% do Lucro Líquido (b) 31

Dividendos a pagar conforme política - (maior entre (a) e (b)) 31

Dividendos pagos antecipadamente em 2015 (ago/2015) 40

Dividendos pagos além da política 9

1. Geração de Caixa: variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.

Aviso e Contatos

Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados

operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões

e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da

Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não

assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da

Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do

Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do

desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da

Companhia e de sua Administração.

Fernando Jose Mancio Ramos

CFO e Diretor de RI

Equipe de RI

www.direcional.com.b/ri

[email protected]

(55 31) 3431-5509 (55 31) 3431-5510 (55 31) 3431-5511

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