Talouskatsaus 4/2020 · • Deflaatio on valtava ongelma. Miksi investoida nyt, jos puolen vuoden päästä saa halvemmalla? • Keskuspankkirahoitus Inflaatio • Rahan painaminen

Julkisten ja hyvinvointialojen liitto JHL

Talouskatsaus 4/2020

Koronavirus hallitsee talouskehitystä täysin.


Sisällys

• Työttömyys kasvaa • Lomautukset lisääntyvät • Työajat lyhenevät • Kulutus laskee • Julkinen sektori velkaantuu huomattavasti • Toimenpiteiden kesto vaikuttaa kriisin syvyyteen • Kuntien tilanne huono • Talousennusteet ovat synkkiä • Teollisuudessa ja viennissä taantuma näkyy viiveellä

7.5.2020

3


7.5.2020

4

BKT-ennusteet vuodelle 2020 ovat synkkiä

• VM: -5,5 % • ETLA: -5% / -10% • PT: -5% • OECD: 1 kuukauden sulku aiheuttaa 2% pudotuksen.

• Talouden supistuminen riippuu vahvasti siitä, kuinka pitkään sulkutoimenpiteet kestää.

• Koronakriisi saattaa aiheuttaa yksityisen kulutuksen lisäsupistumisen pelkotilan vuoksi.

• Jos tilanne rauhoittuu nopeasti ja fiskaalinen elvytys on tehokasta, patoutunut kysyntä purkautuu markkinoille loppuvuodesta nopeampi palautuminen.

• Menetettyä tuotantoa esim. palvelusektorilla ei saada takaisin (pysyvä menetys tuotannossa)


Valtiontalous

7.5.2020

5

• Valtiontalouden alijäämä kasvaa 16,6 miljardiin euroon • Julkisen talouden velkasuhde BKT:hen kasvaa 10

prosenttiyksiköllä 69 prosenttiin

• Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen EU:n finanssipolitiikka oli kireämpää, kuin Yhdysvaltojen ja tätä on pidetty yhtenä syynä EU:n hitaalle palautumiselle. • Nyt on vielä mahdollisuus menetellä eri tavoin, kuin vuonna 2008.


Matalatuloiset

7.5.2020

6

• Miten käy tuloerojen? • Yritystuilla voidaan paikata konkurssit ja näin ollen omaisuus on

turvattu • Omaisuus painottuu tulonjakotilastoissa ylimpiin desiileihin • Kuka suojaa palkkatuloja? • Matalapalkkatyöstä lomautetaan ensiksi

• Työllisyyden ennakoidaan supistuvan tänä vuonna 2 % (VM)

• Työllisyysaste alenee 71 prosenttiin (VM)

• Työttömyysaste nousee 8 prosenttiin (VM)


Kuntatalouden näkymät ovat huonot

7.5.2020

7

• Kuntatalous -1,5 Mrd. € (Kuntaliitto) • Verotulojen vähentyminen • Valtion tukipaketti +500 miljoonaa • Lisäbudjetissa +1 Mrd. €

• Kuntien verokertymä laskee 2,8%. (VM, Kuntaliitto, Verohallinto) • Euromääräisenä tämä on -645 miljoonaa euroa


Kriisi kohtelee kuntia eri tavoin

7.5.2020

8

• Kuntien tulorakenteet ovat erilaisia • Kunnissa, joissa verotulojen osuus on suuri, nähdään

nopea vaikutus rahoitusasemassa

Lähteet: Valtiontalouden tarkastusvirasto (VTV) Tilastokeskus


Nowcasting – Nopean aikavälin ennusteet

7.5.2020

9

• Maailman ja Suomen talous kokivat valtavan negatiivisen shokin vuoden 2020 alussa, jota ei ole voitu ennustaa

• Talouden tila on muuttunut lievästi positiivisesta erittäin negatiiviseksi nopeasti

• Näin nopeaan muutokseen eivät reagoi tavanomaisesti käytettävissä olevat tilastotiedot

• Tarvitaan nopeasti päivittyviä lyhyen aikavälin estimaatteja


Tuotannon suhdannekuvaajan (TSK) ja Väyläviraston LAM-datan välinen korrelaatio ennakoi maaliskuulle -2,4 % ja huhtikuulle -4 % laskua edellisvuoteen verrattuna

7.5.2020

10

LAM-data mittaa rekka-autoliikenteen määrä automaattisesti Suomen maanteillä. (Lähde: ETLA ja Tilastokeskus)


Työttömyystilastoissa korona näkyy viiveellä tai ei ollenkaan

7.5.2020

11

LOMAUTUS

Toistaiseksi

Täyttyvätkö työttömyyden

kriteerit

Määräajaksi

Kyllä Työtön tilastoissa

Ei Työvoimaan kuulumaton

tilastoissa

Kuinka pitkään

Yli 3kk

Työllinen tilastoissa

Alle 3kk

Lähde: Tilastokeskus


Työ- ja elinkeinoministeriö: Lomautusten määrä kasvussa Koronaviruksen takia

7.5.2020

12


Lyhennetyllä työviikolla olevien määrät kasvussa: Tehdyt työtunnit vähenevät

7.5.2020

13

Lähde: Työ- ja elinkeinoministeriö ja Tilastokeskus


Lomautettujen määrä kasvussa (Työ- ja elinkeinoministeriön luvut)

7.5.2020

14



Työttömien määrä on myös kasvussa (Työ- ja elinkeinoministeriön luvut)

7.5.2020

15



Suomi on pieni ja avoin talous. Ulkomailla tapahtuvat muutokset vaikuttavat meihin viiveellä

7.5.2020

16

• Työttömyyskorvaushakemukset ovat Yhdysvalloissa rajussa kasvussa. Kyseessä on maailman suurimman talouden historiallisen suuri romahdus työllisyydessä


Tilanne Yhdysvalloissa äärimmäisen huolestuttava

7.5.2020

17

• Yli 6 miljoonan työttömyyskorvaushakemuksen raja on rikottu viikkotasolla


Suomen talouden tila riippuu myös vahvasti kotimaisen kysynnän tasosta

7.5.2020

18

Korttimaksujen perusteella yksityinen kulutus on romahtanut vuoden alkuun verrattuna. (-25%) Toisaalta tämä kulutus saattaa purkautua myöhemmin vuoden 2020 loppupuolella


7.5.2020

19

Korona kohtelee talouden eri osia huomattavasti eri tavalla

Hotellit, kulttuuri ja vapaa-ajan kulutus on romahtanut selvästi muita enemmän. Yritystukien allokointi tulisi olla kohdennettu tarkoin.


Hinnat ja kustannukset

7.5.2020

20

• Koronakriisi hallitsee myös tulevaisuuden hintakehitystä • Kysynnän supistuminen Deflaatio

• Deflaatio on valtava ongelma. Miksi investoida nyt, jos puolen vuoden päästä saa halvemmalla?

• Keskuspankkirahoitus Inflaatio • Rahan painaminen markkinoille nostaa inflaatiopaineita. Jos

kokonaisrahanmäärä nyt 100% ja vuoden päästä ilmestyy tyhjästä +20%, johtaa tämä hintojen nousuun, jos kaikki muu pysyisi ennallaan.

• Kokonaisvaikutusta mahdotonta ennustaa. Riippuu kriisin pituudesta ja rahapainokoneiden nopeudesta


Makrotalous

7.5.2020

21

• Epäkonventionaalisia keinoja kriisin taltuttamiseen ehdotetaan. • Velkojen anteeksiantaminen (velkajubilee) • Nollakorkoiset ikuisuuslainat valtiolle (käytännössä lainaa ei

makseta takaisin) • Keskuspankkien suora rahoitus valtioiden taseisiin • Käytännössä rahan painamista.

• Rahapolitiikan keinot ovat vähissä sillä ohjauskorko on jo negatiivinen.

• Huomio: rahaa painamalla ei voida tuottaa mm. asuntoja tai palveluita


Lähteet

• Valtiontalouden tarkastusvirasto, Striffler, M., Kelokumpu, J. (2020) vtv.fi/blogit/korona-kurittaa-valmiiksi-heikkoa-kuntataloutta-myos-uudenmaan-riippuvuus-valtionrahoituksesta-kasvaa/

• Työ- ja elinkeinoministeriö (TEM) • Tilastokeskus • Nordea • Palkansaajient tutkimuslaitos • Valtiovarainministeriö

http://julkaisut.valtioneuvosto.fi/bitstream/handle/10024/162181/VM_2020_31.pdf?sequence=1&isAllowed=y

• U.S Department of Labour. • Palkansaajien tutkimuslaitos

http://www.labour.fi/?wpfb_dl=4964

7.5.2020

22

http://julkaisut.valtioneuvosto.fi/bitstream/handle/10024/162181/VM_2020_31.pdf?sequence=1&isAllowed=yhttp://julkaisut.valtioneuvosto.fi/bitstream/handle/10024/162181/VM_2020_31.pdf?sequence=1&isAllowed=yhttp://www.labour.fi/?wpfb_dl=4964

Dia numero 1Talouskatsaus 4/2020SisällysBKT-ennusteet vuodelle 2020 ovat synkkiäValtiontalousMatalatuloisetKuntatalouden näkymät ovat huonotKriisi kohtelee kuntia eri tavoinNowcasting – Nopean aikavälin ennusteetTuotannon suhdannekuvaajan (TSK) ja Väyläviraston LAM-datan välinen korrelaatio ennakoi maaliskuulle -2,4 % ja huhtikuulle -4 % laskua edellisvuoteen verrattunaTyöttömyystilastoissa korona näkyy viiveellä tai ei ollenkaanTyö- ja elinkeinoministeriö: Lomautusten määrä kasvussa Koronaviruksen takiaLyhennetyllä työviikolla olevien määrät kasvussa: Tehdyt työtunnit vähenevätLomautettujen määrä kasvussa (Työ- ja elinkeinoministeriön luvut)Työttömien määrä on myös kasvussa (Työ- ja elinkeinoministeriön luvut)Suomi on pieni ja avoin talous. Ulkomailla tapahtuvat muutokset vaikuttavat meihin viiveelläTilanne Yhdysvalloissa äärimmäisen huolestuttavaSuomen talouden tila riippuu myös vahvasti kotimaisen kysynnän tasostaKorona kohtelee talouden eri osia huomattavasti eri tavallaHinnat ja kustannuksetMakrotalousLähteet

Talouskatsaus 4/2020 · • Deflaatio on valtava ongelma. Miksi investoida nyt, jos puolen vuoden päästä saa halvemmalla? • Keskuspankkirahoitus Inflaatio • Rahan painaminen

Documents