Taiwan Telecom Market Overview

Taiwan Telecom Market Overview

April 16, 2009

Jeffey J. Gee

President, NCIC

FarEastern Group Telecomm Sector

2

最新全球經濟情勢最新全球經濟情勢

台灣電信市場概況台灣電信市場概況

3

4

全球經濟體系已出現連鎖效應全球經濟體系已出現連鎖效應STARTSTART：房地產泡沫破滅，房地產價格下滑：房地產泡沫破滅，房地產價格下滑

金融行業鉅額虧損金融行業鉅額虧損 股票市場下跌股票市場下跌

消費者支出下降消費者支出下降消費者收入下降消費者收入下降

進口需求下降進口需求下降

全球景氣下滑

全球景氣下滑

5

金融市場遭逢直接衝擊金融市場遭逢直接衝擊

全球股票市值蒸發幅度全球股票市值蒸發幅度 全球銀行打銷壞帳福度全球銀行打銷壞帳福度

等同等同 40%40%的全球的全球GDPGDP

Source: World Federation of Exchanges; IMF, “Global Financial Stability Report”, 09/01 *: Writedowns through 2009/1/26

$380 bn from public monies

6

IMF: IMF: 全球經濟正面臨“嚴重衰退”全球經濟正面臨“嚴重衰退” (Deep Downturn) (2009/1)(Deep Downturn) (2009/1)

全球經濟成長率變動趨勢全球經濟成長率變動趨勢 (%)(%)全球工業生產與商品貿易成長全球工業生產與商品貿易成長趨勢趨勢 (%*)(%*)

先進國家正面臨二次大戰後最嚴重的衰退

’08年底全球產出與貿易萎縮的幅度超出想像

Source: IMF, “World Economic Outlook Update”, 2009/1/28; *:三個月平均值

7

美國消費萎縮，禍及全球？美國消費萎縮，禍及全球？

美國個人消費支出成長率趨勢美國個人消費支出成長率趨勢 美國進口商品額成長率趨勢美國進口商品額成長率趨勢

Source: Bureau of Economic Analysis, U.S. Department of Commerce

Personal consumption expenditures

Durable goods

Goods Import

8

中國對外貿易出現罕見跌幅，中國對外貿易出現罕見跌幅，連帶衝擊東亞各國連帶衝擊東亞各國

-50-40-30-20-10

01020304050

08/1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 09/1

%

中國進出口金額成長率趨勢中國進出口金額成長率趨勢

ExportExport

ImportImport 中國對外貿易中國對外貿易快速惡化快速惡化

國家國家 1010 月月 1111 月月 1212 月月日本日本 -0.9%-0.9% -25%-25% -36%-36%

南韓南韓 -1.8%*-1.8%* -33%-33% -35%-35%

台灣台灣 -20%-20% -42%-42% -57%-57%

亞洲各國對中國出口額變化幅度亞洲各國對中國出口額變化幅度

Source: 中國國家統計局 , 華爾街日報報導 , 台灣財政部統計處 ; *: 為 10月份前 20天統計結果

9

台灣景氣正遭逢歷史以來最糟的狀況：台灣景氣正遭逢歷史以來最糟的狀況：衰退幅度最大、衰退期間最久衰退幅度最大、衰退期間最久台灣各季經濟成長率之結構及變化趨勢台灣各季經濟成長率之結構及變化趨勢

Source: 行政院主計處 ,“國內經濟展望” ,2009/2/18; *:政府支出 = 政府消費 + 政府及公營事業投資

3.8

%

5.57.0 6.4 6.3 4.6

-1.1

-8.4

-6.5 -6.9

-2.7

4.5

2007: 5.7%2007: 5.7%

2008: 0.12%2008: 0.12%

2009: 2009: -2.97%-2.97%

淨出口淨出口

民間投資民間投資

民間消費民間消費 政府支出政府支出 **

全球金融全球金融風暴發生風暴發生

10

全球四大經濟體：全球四大經濟體： 0909年成長大幅年成長大幅減緩，甚至顯著衰退減緩，甚至顯著衰退

Source: 2008為各國官方公布數據， 2009為 Global Insight, 2009/2最新預測數*: 08Q4的成長率，除中國為 Yoy之外，其餘均為 Qoq

美、歐、中、日經濟成長趨勢美、歐、中、日經濟成長趨勢

3535年以來年以來最低最低

只有去年同只有去年同期的期的 60%60%

歐元區成立歐元區成立以來最低以來最低

19821982年以年以來最低來最低

%

11

解鈴還需繫鈴人：美國擴張性財政支解鈴還需繫鈴人：美國擴張性財政支出成果，成為全球景氣復甦關鍵出成果，成為全球景氣復甦關鍵美國最終通過的振興經濟方案結構美國最終通過的振興經濟方案結構

Source: Congressional Budget Office, 2009/2/13

刺激消費

刺激消費

12

然而資金支出真正高峰落在然而資金支出真正高峰落在 20102010年，年，“短期內”不會有實質效果“短期內”不會有實質效果

184.9

399.4

134.4

36.1 27.64.8

0

100

200

300

400

500

2009 2010 2011 2012 2013 2014~2019

USD Billion

美國振興經濟方案各年度預算支出金額美國振興經濟方案各年度預算支出金額

Source: Congressional Budget Office, 2009/2/13

對短期經濟的刺激效果對短期經濟的刺激效果恐怕將較原先預期低恐怕將較原先預期低

13

中國的財政支出預期執行力佳，中國的財政支出預期執行力佳，但卻偏重內需為主但卻偏重內需為主

農村建設9%

自主創新結構4%

醫療文化1%

交通建設45%

災後重建25%

生態環境投資9%

保障性安居工程7%

中國振興經濟方案支出結構中國振興經濟方案支出結構

14

結論：結論： 0909年的經濟情勢沒有樂觀的空間年的經濟情勢沒有樂觀的空間• 三大恐懼的威脅三大恐懼的威脅

– 景氣長期低迷、通貨緊縮、流動性陷阱出現景氣長期低迷、通貨緊縮、流動性陷阱出現• 中國的政策作為，將影響台灣發展中國的政策作為，將影響台灣發展

– 提高出口退稅、降息、人民幣貶值提高出口退稅、降息、人民幣貶值– 負債佔負債佔 GDPGDP比重僅比重僅 3%3%，有充分空間舉債採取擴張性財政支出，有充分空間舉債採取擴張性財政支出– GDP GDP 保保 88 有難度，保有難度，保 77 機會大機會大

• 上半年經濟情勢會更惡化，年底前景氣恢復的可能性偏低上半年經濟情勢會更惡化，年底前景氣恢復的可能性偏低– 此次景氣減緩的程度是過去不曾看過的此次景氣減緩的程度是過去不曾看過的– 新興經濟體新興經濟體 (( 如金磚四國如金磚四國 )) 成長趨緩，會進一步傷害全球的需求面成長趨緩，會進一步傷害全球的需求面

(( 例：例： 20082008 年底中國的進、出口已經同步出現衰退年底中國的進、出口已經同步出現衰退 ))– 需求下降，經濟體需要更多時間來消化多餘的庫存需求下降，經濟體需要更多時間來消化多餘的庫存– 金融體系的壞帳在金融體系的壞帳在 20092009 年情況更惡化年情況更惡化– 實質產業的崩解實質產業的崩解 (( 倒閉風潮倒閉風潮 ))

Source: “2009 for YPO”, 陳忠瑞 ; “Global economic and market outlook”, David Woo

15

結論：必須適應金融風暴後的三大改變結論：必須適應金融風暴後的三大改變• 政府的干預會增加政府的干預會增加 (The changing role of government)(The changing role of government)

– 積極採取各種措施來提振景氣，重新訂定法規來限制衍生性金融商品積極採取各種措施來提振景氣，重新訂定法規來限制衍生性金融商品– 保護主義保護主義 (( 或國家主義或國家主義 )) 意識增加，各國開始自掃門前雪意識增加，各國開始自掃門前雪

• 去槓桿後資金的取得將更困難去槓桿後資金的取得將更困難 (Deleveraging)(Deleveraging)– 便宜的資金不再，大家必須因此減少消費或延長退休年限便宜的資金不再，大家必須因此減少消費或延長退休年限– McKinseyMcKinsey 估計美國金融壞帳在估計美國金融壞帳在 US$ 1.4~2.2 trillionUS$ 1.4~2.2 trillion ， 金融體系未來， 金融體系未來

二年能貸款給個人或企業的金額，因此必須減少二年能貸款給個人或企業的金額，因此必須減少 46%46%

• 企業要提出新的經營模式，並且產業會加速整合企業要提出新的經營模式，並且產業會加速整合 (New (New business models and industry restructuring)business models and industry restructuring)– 新競爭環境不容允許企業承擔太多風險，或投入太多的營運資金，或新競爭環境不容允許企業承擔太多風險，或投入太多的營運資金，或是忍受太長的投資回報時間是忍受太長的投資回報時間

– 沒有新營運模式或不適應新競爭環境者，就只好被其他人整合沒有新營運模式或不適應新競爭環境者，就只好被其他人整合Source: McKinsey Research, “Leading through uncertainty”, 2009/1

16

台灣電信市場概況台灣電信市場概況

17

台灣電信服務營收趨勢Telecom Service* Revenue and Share (* service includes voice, data, broadcasting)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008(e)

250

300

350

400

450

Fixed Network Service Share Mobile Network Service Share

Cable Network Service Share Total

Revenue (NT$ Billion)

Share (%)

Source: NCC, May 2008

275

316337

354

380399 409 403 398 395

18

PSTN/Mobile saturated, Broadband still have room to grow

% Percentage

19Future Growth Will Come From Non Voice Service

2007 2008 2009 2010

Rev

enu

e

YearSource : Boston Consulting GroupSource : Boston Consulting Group

Car & OthersCar & Others

- 0.03%

+ 1.5~5%B2B Telco Integration B2B Telco Integration

Corporate Fixed & Mobile VoiceCorporate Fixed & Mobile Voice

Team Team

-1.3%

+3.5%

+1.5%

+2%

HomeHomeContent ( On Demand ) Content ( On Demand )

TV BroadcastingTV Broadcasting

Fixed data ( Broadband Access)Fixed data ( Broadband Access)

Fixed voiceFixed voice

Annual Growth Rate Annual Growth Rate

+2.6%

- 0.5%

+5%Mobile ContentMobile Content

Mobile Data TransmissionMobile Data Transmission

Mobile VoiceMobile Voice

PersonPerson

20

MobileMobile

21

APTG + PHS + Vibo $19B

FET $58B

TWM $59B

CHT $73B

Mobile – NT$209B revenue in 2008Big 3 + Small 3

Another 5 Wimax operators will join by 2009 end

22

2G2G will remain as cash cow, will remain as cash cow, generating high margingenerating high margin

3G 3G grow more and more faster grow more and more faster

• More choices at affordable prices More choices at affordable prices

• Demand for mobile internetDemand for mobile internet

Technology -

4G on the way 4G on the way

• Wimax / LTE Wimax / LTE

23

More and more users subscribe 3G

Mil subs

24

Postpaid : 84% Prepaid 16%Driven by H/S subsidy and on-net call free

25

26

Simplicity SellsSimplicity Sells

Youth segments driveYouth segments drive

SMS still SMS still No. 1No. 1

No. 2No. 2 Ringtones Ringtones

Mobile internetMobile internet continue to grow continue to grow

Mobile e-MailMobile e-Mail is the new addition is the new addition

Mobile commerceMobile commerce – New Star – New Star

Data Service – Data Service – Still Blue Ocean Best BetStill Blue Ocean Best Bet

DevicesDevices7 Mil in Y087 Mil in Y08

28

Device Trend (2009 & beyond)

Global brand positions (Nokia, Moto) will remain!

While Sony Ericsson / Samsung / LG most likely to grow.

More variety of 3G/3.5G device with competitive prices.

PDA phone/Smart phone with touch panel or qwerty will be more popular for

music, push mail, navigation services.

Need to watch white brand H/S ( 山寨機 ) booming effect in China

Apple iPhone

29

FixedFixed

30

CHT dominatesfixed voice biz and last mile

CHT

NonCHT

31

VOIP / SKYPE VOIP / SKYPE compete w/ PSTN compete w/ PSTN by “on-net free”by “on-net free”

32

CHT also dominatesfixed data biz

33

South Korea / Japan are market leader in FTTxTaiwan will follow the trend

FTTH Penetration

34

13 14 13 13 12 11 11 10

2.963.31 3.33 3.35

3.283.21 3.12

3.01

3

58

10 12 14 16 18

18

22

25

2728

2930

31

0

5

10

15

20

25

30

35

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

FTTx

CATV

ADSL

What we see in JapanSaturated in Wired, FTTx will replace ADSL

Source : NRI

Mil Subs

35

Customer demand more bandwidth

Y2015 internet traffic estimation

36

CATVCATV

37

Taiwan Cable Household Penetration (Excludes CHT MOD)

63.4% Charged

users

21.6% Pirates (non-

paying viewers)

15% non

adopters

Sourced : NCC, AC Nelson

Total Households in Taiwan 7.6M

38

CATV market share

((安博凱安博凱 MBK)MBK)

((麥格理麥格理 Macquarie)Macquarie)

27 Indep. CATVs27 Indep. CATVs

((卡萊爾 卡萊爾 Carlyle Group)Carlyle Group)

18%1,013K subs

20%1,090K subs

13%708K subs6%

321K subs

22%1,200K subs

9%507K subs

12%650K subs (e)

Source: NCC website, News

39

SummarySummary

40

Other Cable

Operators

$33B

APTG + PHS + Vibo $19B

FEGTS $67B

TWM +Fuyang $73B

CHT + MOD

$184.4B

CHT is big Giant and takes almost 50% share

41

台灣電信產業之三年展望台灣電信產業之三年展望

有線電視

電信三雄 CHT/TWM/FEGTS

其它PHS / APTG/Vibo

5 + 1 WiMax

執照

- 規模雖小但因有區域保護特性固有穩健的收益- 將演進到電話通訊及網際網路服務

- 市場逐漸成熟，高建置成本，有限的終端出口 - 最有可能以語音網內免費及單一數據接取費率推出- 技術面仍不夠成熟

- 其他對手將會持續以價格來搶奪電信三雄的市佔率- PHS 是否能夠繼續營運 ?- 是否會有策略投資者 ? 上市計畫 ?

- 過度競爭及實施單一費率將會持續影響語音營收- 既有市場成長有限，市場焦點將轉移至併購策略 - 中華電將會持續在最後一哩擁有舉足輕重的地位

MVNO - MVNO 領域有成長機會- 品牌的大型販賣場，特定族群，連鎖商店為潛力對手

42

Blurring Of Competitive ForcesBlurring Of Competitive Forces

The pressure is the need for new value creation. (e.g. wireless commerce/ entertainment/ sync./ creation/ share where investments are not small and returns not as large

Fix Mobile Convergence Environment

+

IP phone

Wireless Internet

Mobile TV

MOD

New technologies allow traditional non-wireless players to compete for the same pie, inducing price cuts

The challenges:

- New value creation. (e.g. commerce/ entertainment/ sync./ creation/ share (where investments can be huge and returns not as good as voice revenues)

43

“It is not the strongest nor the most intelligent of the species that survive,, but the one most

responsive to change.”

~ by Darwin Charles

“倖存下來的不是最強的物種，

或是最聰明的物種，而是最能因應變化而做出調適的物種”。

~ 達爾文

44

不是給人們現在的需不是給人們現在的需求求 ,,

而是給他們將來的渴望而是給他們將來的渴望