Sviluppo: Missione possibile? Quadro economico internazionale Barbara Giani Helvetic Consulting Losanna, 23 novembre 2012
Sviluppo: Missione possibile? Quadro economico internazionale
Barbara Giani Helvetic
Consulting Losanna, 23 novembre 2012
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Losanna, 23 novembre 2012
Punti guida
Continua revisione al ribasso delle previsioni di crescita
Eurozona: economia reale in ulteriore indebolimento e politica monetaria della ECB inefficace.
Stati Uniti : il nodo del “fiscal cliff”
Debito pubblico e debito complessivo
Italia: cosa è successo quando fallì lo SME?
Conclusioni e previsioni
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Losanna, 23 novembre 2012
Mappa rischi finanziari (GFSR, IMF)
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Losanna, 23 novembre 2012
2009 2010 2011 2012 2011 2012 2013 2012 2013
Mondo -0,5 5 4,4 4,5 3,9 3,5 4,1 3.3 3.6
Paesi ad alto reddito 2,7 0,2 2,4 2,6 1,6 1,4 2 1.3 1.5
Usa 1,9 0 2,8 2,9 1,7 2,1 2,4 2.2 2.1
Euro Area 2,9 0,4 1,6 1,8 1,4 -0,3 0,9 -0.4 0.2
Regno Unito 2,7 -0,1 1,7 2,3 0,7 0,8 2 0 1.2
Italia 1,5 -1,3 1,1 1,3 0,4 -1,9 -0,3 -2.3 0
Canada 2,2 0,5 2,8 2,6 3,2 2,3 2,4 1.7 2.2
Australia 4,6 2,6 3 3,5 2 3 3,5 2.3 4.4
Paesi Emergenti 8,8 6,1 6,5 6,5 6,2 5,7 6 5.3 5.6
Cina 14,2 9,6 9,6 9,5 9,2 8,2 8,8 7.8 8.2
India 9,9 6,2 8,2 7,8 7,2 6,9 7,3 4.9 6
Russia 8,5 5,2 4,8 4,5 4,3 4 3,9 3.7 3.8Brasile 6,1 5,2 4,5 4,1 2,7 3 4,1 1.5 4
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Livelli di produzione industriale
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Bar Losanna, 23 novembre
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Indice PMI e PIL
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Losanna, 23 novembre 2012
Livello disoccupazione in diversi paesi europei
Fonte: Eurostat
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Losanna, 23 novembre 2012
Livello disoccupazione in diversi paesi
Fonte: Eurostat
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Losanna, 23 novembre 2012
Pil Usa trim/trim dal 1980
Fonte: Calculated Risk
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Divergenza tra erogazione del credito ed espansione monetaria
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Losanna, 23 novembre 2012
Mesi trascorsi per un ritorno ai livelli occupazionali pre-crisi
Fonte: Calculated Risk
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Losanna, 23 novembre 2012
Mesi trascorsi per un ritorno ai livelli occupazionali pre-crisi
Fonte: Eurostat
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Fiscal Cliff
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Losanna, 23 novembre 2012
E’ plausibile risolvere un problema di debito aumentando lo stesso debito?
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Fonte Economist (www.economist.com/content/global_debt_clock)
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L’orologio del debito pubblico mondiale
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Fonte Nomura
Losanna, 23 novembre 2012
Fonte Eurostat, elaborazione Reuters
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Fonte Nomura
Losanna, 23 novembre 2012
Fonte The Wall Street Journal
Debito pubblico paesi Euro 17
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Fonti: Haver Analytics, BIR, MC Kinsey Institute Losanna, 23 novembre 2012
Composizione del debito
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Fonti: Haver Analytics, Absolute Return Partners, McKinsey, Ecb, Fed
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Debito totale (%) sul Pil
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L’importanza dei consumi
Disoccupazione in aumento
Mercati mobiliari in discesa
Mercato imm.re bloccato
Prestiti e muti pregressi da onorare
Reddito disp.le in calo
Consumi in calo
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Focus sull’Italia
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Fonte Nomura
Losanna, 23 novembre 2012
Fonte Istat
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Losanna, 23 novembre 2012
Italia: peso del debito privato e pubblico
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Losanna, 23 novembre 2012
Spagna: peso del debito privato e pubblico
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Losanna, 23 novembre 2012
Italia: crescita del debito privato
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Losanna, 23 novembre 2012
Spagna: crescita del debito privato
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Losanna, 23 novembre 2012
Crediti in sofferenza e mercato immobiliare in Spagna
Fonte: Financial Times
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Fonte: Banca d’Italia Losanna, 23
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Fonte: Banca d’Italia Losanna, 23
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Fonte: Banca d’Italia Losanna, 23
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Uso dei pagamenti elettronici e stima di economia sommersa
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Losanna, 23 novembre 2012
Debito/Pil italiano dal 1960
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Losanna, 23 novembre 2012
Parametri italiani dal 1980
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Losanna, 23 novembre 2012
Surplus commerciale tedesco dal 1990
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Barbara Giani Losanna, 23 novembre 2012
Conclusioni
Non è una crisi ciclica, ma un tornante della storia
Probabili diversi anni di stagnazione economica per lo smaltimento del debito
Dopo un trentennio circa di deregolamentazione si va verso un aumento del ruolo della mano pubblica e anche verso forme di «protezionismo».
Dopo la Grecia possibile ristrutturazione del debito per altri paesi.
Scenario di dissoluzione della Moneta Unica è “nei numeri”.
Il rallentamento dei paesi emergenti riveste un ulteriore fattore di rischio nei prossimi anni per la possibile fuoriuscita di capitali.
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Barbara Giani Losanna, 23 novembre 2012
Esistono due modi per andare a dormire tranquilli:
essere ignoranti o essere consapevoli.
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