SUPRIYADI DWI ATMOJO B 100 060 168 FAKULTAS EKONOMI ...eprints.ums.ac.id/25562/1/HALAMAN_DEPAN.pdf · Adik-adikku tersay ang, makasih sudah jadi adik yang baik buat aku. 7. Novi Putri,

i

ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN STRUKTUR MODAL TERHADAP

PERUBAHAN NILAI PERUSAHAAN (Kajian Empiris Perusahaan

Manufaktur Go Public di Bursa Efek Indonesia 2008 – 2011

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Oleh :

SUPRIYADI DWI ATMOJO B 100 060 168

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2012

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :

ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN STRUKTUR MODAL TERHADAP

PERUBAHAN NILAI PERUSAHAAN (Kajian Empiris Perusahaan

Manufaktur Go Publik di B ursa Efek Indonesia 2008-2011)

Yang dipersiapkan dan disusun oleh :

SUPRIYADI DWI ATMOJO B 100 060 168

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat

untuk diterima.

Surakarta, Oktober 2012

Pembimbing Utama

(Drs. Agus Muqorobin, MM)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, SE.,MSi)

iii

Supriyadi Dwi Atmaja

06.6.106.02016.50168

MANAJEMEN

Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Perubahan

Nilai Perusahaan (Kajian Empiris Perusahaan Manufaktur

di Bursa Efek Indonesia 2008 – 2011)

Oktober 2012

Supriyadi Dwi Atmaja

iv

MOTTO

Seseorang ahli iklas akan menyembunyikan amal-amalannya dari pandangan

manusia sebagaimana dia menyembunyikan keburukan-keburukannya.

(Manajemen Qolbu)

Jadikanlah perbedaan itu sinergi, saling melengkapi dan menguatkan.

Jangan merasa paling penting. Berbuat iklas dan terimalah kenyataan

adalah orang yang lebih baik dari kita

(Penulis)

v

PERSEMBAHAN

Skripsi ini kupersembahkan untuk :

? Orang tuaku yang tercinta yang selama ini selalu

memberikan dukungan melalui do’a yang tak

pernah lekang oleh waktu dan selalu

memberikan dukungan materiil.

? Adik-adik dan keponakan-keponakan yang

tercinta yang selalu memberikan dukungan dan

membantuku dalam mengarahkan setiap langkah

hidupku. Semoga ALLAH SWT selalu

memberikan kerukunan diantara kita.

? Seseorang yang kelak menjadi permaisuriku

? Teman-teman seperjuanganku

vi

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT, karena berkat limpahan rahmat-Nya penulis

dapat menyelesaikan skripsi dengan judul : ”ANALISIS PENGARUH

PERUBAHAN STRUKTUR MODAL TERHADAP PERUBAHAN NILAI

PERUSHAAAN (Kajian Empiris Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia

2008-2011)”.

Menyadari bahwa banyak pihak yang terkait dan terlibat dalam penyusunan

skripsi ini, maka penulis tidak bisa lepas dari bantuan, dukungan dan motivasi dari

berbagai pihak. Untuk itu pada kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati

penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada :

1. Bapak Dr. Triyono, SE, MSi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM. , selaku Ketua Jurusan Manajemen dan

dosen pembimbing yang telah memberi bimbingan, saran, serta masukan

dalam menyelesaikan skripsi ini.

3. Ibu Dra. Mabruroh, MM selaku dosen pembimbing akademik

4. Bapak-bapak dan Ibu-ibu Dosen Jurusan Ekonomi Manajemen yang telah

memberikan ilmu.

5. Yang tercinta, kedua orang tua yang berjuang untuk masa depanku, terima

kasih atas kasih sayang dan seluruh doa yang selalu menyertai hidupku.

6. Adik-adikku tersayang, makasih sudah jadi adik yang baik buat aku.

7. Novi Putri, Vivin, Veronika, Tulus, Purwanti, Siti Mudmainah, Pipit Fitria

Puspitasari, Siska, Shinta, Watik, Etik, Siti, Nur, Puji, Wiji, Wulan, Putri,

vii

Rohmad Dwi Nugroho, Dodo, Eric, Erlan, terima kasih atas dorongan serta

bantuannya.

8. Semua teman-teman yang nggak bisa aku sebutin satu persatu. Makasih atas

doa dan supportnya.

Penulis mengucapkan terima kasih atas semua bantuan yang diberikan.

Semoga mendapatkan ridho dan balasan dari Allah SWT dan semoga karya

sederhana ini dapat bermanfaat. Amin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, Oktober 2012

Penulis

viii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL........................................................................................ i

HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... ii

HALAMAN MOTTO...................................................................................... iii

HALAMAN PERSEMBAHAN....................................................................... iv

ABSTRAKSI.................................................................................................... v

KATA PENGANTAR...................................................................................... vi

DAFTAR ISI.................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL............................................................................................ xii

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii

BAB I PENDAHULUAN......................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah........................................................... 1

B. Perumusan Masalah.................................................................. 5

C. Tujuan Penelitian...................................................................... 5

D. Manfaat Penelitian.................................................................... 6

E. Sistematika Penulisan Skripsi .................................................. 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................ 8

A. Struktur Modal.......................................................................... 8

1. Pengertian Struktur Modal.................................................. 8

2. Teori Struktur Modal.......................................................... 10

3. Struktur Modal yang Ditargetkan....................................... 12

4. Struktur Modal Optimal...................................................... 14

ix

B. Financial Leverage .................................................................... 14

C. Hutang....................................................................................... 16

1. Hutang Lancar..................................................................... 17

2. Hutang Jangka Panjang....................................................... 17

D. Nilai Perusahaan....................................................................... 18

E. Tingkat Resiko dan Pengembalian........................................... 19

F. Laporan Keuangan.................................................................... 21

G. Pasar Modal .............................................................................. 25

1. Pengertian Investasi dan Jenis -jenis Investasi .................... 25

2. Pengertian Pasar Modal...................................................... 26

3. Peranan Pasar Modal........................................................... 27

H. Beberapa Alasan Go Public ...................................................... 28

I. Hasil Penelitian Terdahulu ....................................................... 29

J. Perumusan Hipotesis ................................................................ 32

BAB III METODE PENELITIAN............................................................... 33

A. Kerangka Teoritik ..................................................................... 33

B. Definisi Operasional Variabel .................................................. 34

C. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel................ 35

D. Data dan Sumber Data .............................................................. 36

E. Metode Pengumpulan Data....................................................... 36

F. Metode Analisis Data ............................................................... 37

BAB IV ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN.................................... 40

A. Gambaran Umum Sampel........................................................ 40

x

B. Pembahasan dan Hasil Analisa ................................................ 42

C. Pembahasan.............................................................................. 47

BAB V PENUTUP...................................................................................... 49

A. Kesimpulan............................................................................... 49

B. Keterbatasan............................................................................. 50

C. Saran ......................................................................................... 51

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Jumlah Perusahaan Sampel............................................................ 41

Tabel 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data ................................................... 42

Tabel 4.3 Hasil Uji t....................................................................................... 45

xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 3.1 Kerangka Teoritik .................................................................... 33

xiii

ABSTRAKSI

Tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis pengaruh perubahan struktur modal terhadap perubahan nilai perusahaan dan hipotesis penelitian ini yaitu perubahan struktur modal berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan nilai perusahaan. Dalam hal ini sampel yang diambil oleh peneliti adalah perubahan industri manufaktur yang sahamnya terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2008-2011 berjumlah 31 perusahaan.

Berdasarkan hasil uji t pada tahun 2009 diperoleh Nilai thitung untuk struktur modal adalah sebesar 2,086 dengan nilai p=0,046, sedangkan besarnya nilai ttabel pada taraf signifikansi 5% adalah 1,960. Hasilnya thitung > ttabel (2,086 > 1,960) dengan p<0,05, sehingga Ho ditolak. Artinya variabel struktur modal mampu mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel nilai perusahaan. Tahun 2010 diperoleh Nilai thitung untuk struktur modal adalah sebesar 1,263 dengan nilai p=0,217, sedangkan besarnya nilai ttabel pada taraf signifikansi 5% adalah 1,960. Hasilnya thitung > ttabel (1,263 < 1,960) dengan p<0,05, sehingga Ho ditolak. Artinya variabel struktur modal mampu mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel nilai perusahaan. Tahun 2011 diperoleh Nilai thitung untuk struktur modal adalah sebesar 2,291 dengan nilai p=0,029, sedangkan besarnya nilai ttabel pada taraf signifikansi 5% adalah 1,960. Hasilnya thitung > ttabel (2,291 > 1,960) dengan p<0,05, sehingga Ho ditolak. Artinya variabel struktur modal mampu mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel nilai perusahaan.

Kata Kunci: Struktur Modal, Nilai Perusahaan