SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA EL GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS EMISORES EL GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS EMISORES DESPUES DE LA EXPEDICION DE LA RESOLUCION 275 DESPUES DE LA EXPEDICION DE LA RESOLUCION 275 DE 2001 DE 2001 ANDRÉS FLÓREZ VILLEGAS SUPERINTENDENTE DELEGADO PARA EMISORES Noviembre de 2003
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SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA EL GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS EMISORES DESPUES DE LA EXPEDICION DE LA RESOLUCION 275 DE 2001 ANDRÉS FLÓREZ VILLEGAS.
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SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA
SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA
EL GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS EMISORES EL GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS EMISORES DESPUES DE LA EXPEDICION DE LA RESOLUCION DESPUES DE LA EXPEDICION DE LA RESOLUCION
275 DE 2001275 DE 2001
ANDRÉS FLÓREZ VILLEGASSUPERINTENDENTE DELEGADO PARA EMISORES
Noviembre de 2003
AGENDAAGENDAAGENDAAGENDA
Evaluación de los principales aspectos de
los Códigos de Buen Gobierno
• Aspectos positivos
• Aspectos negativos
• Propuestas para discusión
Ley 222 / 1995
Evolución del marco regulatorio del GCEvolución del marco regulatorio del GC
• Derecho de retiro• Nuevos sistemas
de votación no presencial
• Acción social de responsabilidad
• Facultades jurisdiccionales
• Protección a accionistas minoritarios por parte de la Supervalores
Ley 446 / 1998 Resolución 275 / 2001
Códigos de Buen Gobierno:
• Modificaciones estatutarias
• Información sobre administradores y JD
• Divulgación de información
• Desconcentración de la propiedad
EVALUACIÓN DE LOS CÓDIGOS
Desde que se aprobó la Res. 275/01 se han realizado 84 ofertas públicas
91 emisores de valores han adoptado hasta la fecha códigos de buen gobierno
7 ofertas públicas se realizaron sin adoptar códigos de buen gobierno, por cuanto las mismas no se dirigieron a los fondos de pensiones
25 ofertas públicas no requirieron de la adopción de un CBG para ofrecerlo a los fondos de pensiones (titularizaciones, fondos o patrimonios autónomos)
Cerca del 10% de los códigos desarrolla criterios y procedimientos para elegir miembros de junta directiva o representantes legales
Cerca del 5% de los códigos evaluados establece la participación de miembros independientes
Los mecanismos de evaluación y control de administradores son incipientes
JUNTAS DIRECTIVAS Y REPRESENTANTES LEGALESJUNTAS DIRECTIVAS Y REPRESENTANTES LEGALES
COMITÉ DE AUDITORÍA QUE APOYA A LA JUNTA DIRECTIVA Y A LA ADMINISTRACIÓN EN LA EVALUACIÓN
Y CONTROL DE ADMINISTRADORES, PRINCIPALES EJECUTIVOS Y DIRECTORES (GRUPO CORONA)
Cerca del 3% de los Códigos establece un desarrollo adicional al previsto en la ley
Menos del 5% de los emisores cuentan con un manual de conflictos de interés
Hay escaso desarrollo de los eventos que configuran conflicto de interés
PREVENCIÓN, MANEJO Y DIVULGACIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉSPREVENCIÓN, MANEJO Y DIVULGACIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS
MANUAL DE CONFLICTOS DE INTERÉS, COMITÉ PARA RESOLVER CONFLICTOS DE INTERÉS Y PROCEDIMIENTO
PARA TRATAR CONFLICTOS DE INTERÉS (ÉXITO)
La tendencia es suministrar información a través del prospecto y de la calificación de los valores para que los inversionistas establezcan por su propia cuenta los riesgos de la sociedad
La información de referencia corresponde a los estados financieros (periodicidad:1 vez al año) y a la información eventual
El medio de divulgación es la asamblea de accionistas y el RNVI
IDENTIFICACIÓN Y DIVULGACIÓN DE RIESGOSIDENTIFICACIÓN Y DIVULGACIÓN DE RIESGOS
ESTABLECIMIENTO DE COMITÉ DE RIESGOS, CALIFICACIÓN DE RIESGOS Y PRÁCTICAS CONTABLES PARA RECONOCIMIENTO Y
REVELACIÓN DE LOS RIESGOS (DISTRITO)
El 100% de los Códigos lo plantea como una declaración de principios
Solo en algunos casos se han establecido oficinas de atención a inversionistas con infraestructura adecuada y líneas gratuitas de atención al inversionista
MECANISMOS QUE ASEGUREN UN TRATO EQUITATIVOMECANISMOS QUE ASEGUREN UN TRATO EQUITATIVO
DECLARACION DEL ACCIONISTA MAYORITARIO PARA PRESERVAR DERECHOS
DE INVERSIONISTAS Y ACCIONISTAS MINORITARIOS. (ETB)
El 95% de los códigos remiten a la norma legal (20%)
La reducción del porcentaje es uno de los aspectos que mayor resistencia ha tenido
CONVOCATORIA DE LA ASAMBLEA POR LOS ACCIONISTAS MINORITARIOSCONVOCATORIA DE LA ASAMBLEA POR LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS
CAPACIDAD DEL 1% DE SOLICITAR DEBIDAMENTE MOTIVADO ANTE LA JUNTA DIRECTIVA, LA
CONVOCATORIA DE ASAMBLEA. LA NEGATIVA A LA CONVOCATORIA ES APELABLE ANTE LA
SUPERVALORES. (CARACOL TV)
La tendencia es a establecer restricciones cuantitativas para que los accionistas accedan al empleo de auditorías especializadas