7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 1/15 Temă Management Financiar Finanțarea Proiectelor S.C. Covrigelul Vesel S.R.L. Student: Stancu Ana Maria Grupa: 151 Speciali!area: "MA Cuprins
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 1/15
TemăManagement Financiar
Finanțarea Proiectelor
S.C. Covrigelul Vesel S.R.L.
Student: Stancu AnaMaria Grupa: 151
Speciali!area: "MA
Cuprins
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 2/15
1. Descrierea proiectului şi dimensionarea investiţiei…………………………………………….3
2. Identiicarea surselor de inanţare şi costul capitalului necesar pentru inanţare ……………..!
3. Identiicarea veniturilor şi proiecţia lor pe " ani……………………………………………….#
$. Identiicarea costurilor şi proiecţia lor pe " ani………………………………………………..%
". Descrierea cas&'lo('urilor…………………………………………………………………...1)
!. Determinarea valorii adăugată nete *+,- şi anali/a re/ultatului o0ţinut …………………...11
#. Determinarea I IM şi anali/a re/ultatului o0ţinut …………………………………....11
%. Determinarea indicelui de proita0iltate *I şi anali/a re/ultatului o0ţinut………………….11
4. Determinarea perioadei de recuperare a investiţiei *T şi anali/a re/ultatului ……………..12
1). ,nali/a de sensi0ilitate………………………………………………………………………12
11. Fundamentarea deci/iei de investitie………………………………………………………...1$
5i0liograie
Capitolul 1
Descrierea proiectului şi dimensionarea investiţiei
2
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 3/15
1. Detalii despre firma: -ume irma6 Covrigelul +esel 78 90iectul de activitate al irmei6 roducerea i urni/area de produse de patiserieș
Forma :uridică6 7ocietate cu răspundere limitată 7ediu social6 C;mpulung Muscel< 7tr. -egru +oda< nr. 222. Cod CAEN: 1581 Cont 0ancar6 5C 9!"-C5"11111$"$1 ersoana cu drept de semnătură6 7tancu ,na Maria
2. Detalii despre investitii 90iectivul investitiei6 roiectul constă =n reali/area unei linii de producţie pentru producerea de
covrigi cu scopul comerciali/ării. Inormatii privind locul desă urării activită ii6 +om desă ura activitatea =ntr'un spa iu =nc&iriat<ș ț ș ț
=n /ona central a ora ului C;mpulung Muscel< aproape de colile i liceele care sunt concentrateș ș ș
=n /onă< supraa a =nc&iriată av;nd 1)) mp.ț
roduse a0ricate6 Covrigi cu sare si mac
3. Capital social
Ini ial6 ) lei.ț
,c ionari6 7tancu ,na Mariaț
#. Piața țint$Cu produsele noastre< ne vom adresa persoanelor de toate v;rstele< dar cu precădere
elevilor< cu orice el de venituri deoarece covrigii nostri vor costa doar 1 leu.rodusul care va i a0ricat de societate şi anume covrigii vor satisace cele mai rainate
gusturi ale celor mai alintaţi gurman/i. rodusul este orientat spre satisacerea nevoilor de /i cu/i< acestia pot i m;ncati ie ca masă de 0a/ă< ie ca desert< această unc ie du0lă sporind numărulț
clien ilor ț
5. Dimensionarea investi ieiț
7patiul de 1)) mp va i =mpăr it astel6ț
9 =ncăpere unde se ace aluatul > ") mp
9 =ncăpere cu cuptor ' 1) mp
?n vestiar pentru anga:a i > 2) mpț
@rup sanitar > 1) mp
3
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 4/15
artea din a ă unde se comerciali/ea/ă produsele6 1) mpț
Descrierea =n detaliu a investi iei cuprinde6ț
90iectul investi ieiț -r. 0ucă iț +aloare *lei
MalaAor 2 !)))Cuptor 1 #)))Masă 2 1"))C;ntar electronic 1 1))+eselă 1 1)))90iecte sanitare i de lucruș $ "))7istem de supraveg&ere 1 1)))7istem aer condi ionatț 1 1)))Casă de marcat 1 3))Te:g&ea 1 2))7caun $ 2))Dulap $ $))Total 18200
Ta0elul 1. Date despre investi iiț
,mena:ări interioare6' +opsea lava0ilă6 1))) ron' @resie6 1")) ron' Faian ă6 1))) ron.ț
Materii pri%e
Materie primă Furnizor Cantitate medielunară
Valoare medielunară
Făină Carrefour 500 k 800!ro"die Carrefour 5 k 5
#lei Carrefour 10 l 200$are Carrefour 5 k 5Ma% Carrefour 10 k &0
'otal 1100 'a(elul 2) Materii prime e*timate lunar
Costuri cu personalul
Funcția &u%$rpersoane
'otalsalarii
lei(irector 1 )))*rutar + +)))
V,n!$to 1 -))
+
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 5/15
rContail
$1 /))
'otal 05)) 'a(elul 3) Co*turi %u *alarizarea
C,eltuielile ini-iale *unt:. C,eltuieli de %on*tituire 800 /N. C,eltuieli %u amena"area 2100 /N. C,eltuieli lunare
• Materii prime 1100 /N• $alarii 500 /N• Am(ala"e 100 /N• C,iria 1000 /N
• #tilităi 500 /N 'otal %,eltuieli lunare: &200 /N
,v;nd =n vedere capitalul propriu ini ial de ) lei< totalul pentru prima lună esteț
repre/entat6
Ta0elul $. Bmprumutul irmei
Capitolul 2
Identificarea surselor de finanţare şi costul capitalului necesar pentru
finanţare
entru a inanţa investiţia irma =şi va olosi capitalul propriu initial de ) 9- şi va ace un=mprumut de $2))) 9-.
Bmprumutul este pe o durată de 3 ani < rata do0;n/ii anuale iind de 1).
5
UTILITAT !"#
'otal celtuieli de investiții 2100Celtuieli pri%a lun$ &200
2nregistrare 3r%$ 800Cas 10000
'otal #1/))
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 6/15
+" +) *1E dn
+" total datorie
+) suma de 0ani necesară pentru investi ia ini ialăț ț
d rata do0;n/ii
n numărul de ani.
, anuitatea.
++" $2))) *1E1)1))3 ""4)2 9-
$2))) , A 2<$%
, 1!43"<" 9-
An
Su%ainitiala
Su%a deplata (oanda
Platatransei
Su%a ra%asade plata
1 +24000)00 14&35)50 +4200)0012435)5
0 2&42+)50
2 2&42+)50 14&35)50 24&2)+51+400&)0
5 154255)+5
3 154255)+5 14&35)50 14525)55154+0&)&
0)00
'otal 50480)50 8452)00+2415+)5
1Ta0elul ". lă i datorateț
Capitolul 3
Identificarea veniturilor şi proiecţia lor pe 5 ani
Bn această etapă< vom identiica veniturile pentru primul an< pentru iecare lună i le vomș
proiecta pe perioada de timp aleasă< =n ca/ul nostru< " ani.
una1
una2
una3
una+
una5
una
una
una8
una&
una10
una11
un12
6nzărio7rii pe
510 505 +&5 +&0 +&& 521 +8 +& 550 555 556nzărio7rii peună
15810
1+1+0
153+5
1+00
15+&
1530
1+818
1+53&
1500 1205 1&50 1
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 7/15
enituri1581
01+1+
0153+
51+0
015+
&153
01+81
81+53
&150
0 1205 1&50 1Ta0elul !. +;n/ările =n prima lună
90 inem astel6ț
un total de 1%4)%! de covrigi =n primul an. o medie lunară de 1"#"# covrigi. o medie /ilnică de "1% covrigi.
După estimările ăcute pe " ani< o0 inem următoarele valori6ț
Anul1
Anul2
Anul3
Anul+
Anul5 'otal
Vanzari totale18&0
82010
3255+
35288&8
03305
25125
2&
Venituri totale18&0
82010
3255+
35288&8
03305
25125
2&Ta0elul #. +;n/ările pe " ani
Capitolul 4
Identificarea costurilor şi proiecţia lor pe 5 ani
Identiicare costuriCosturi iAe ?tila:e6 1%2)) lei
,morti/are6 1%2)) lei3!)!!<!# leian !)!!<!#12")"<"! leilună ")"3)1!<%" lei/i 1!<%""1% 0uc)<)33 lei0uc/i
?tilită i6 ")) leilunăț
"))3)1!<!# lei/i 1!.!#"1%)<)321) lei0uc/i
C&iria6 1))) leilună
1)))3)33<3$ lei/i!!<!#"1%)<)!$ lei0uc/i
7alarii6 !")) leilună !"))3) 21!<!# lei/i1!!.!#"1%)<$1% lei0uc/i
,lte utilită i611)) leilunăț
11))3)3!<!! lei/i
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 8/15
3!<!!"1%)<)#)# lei0uc/i
Costuri iAe unitare totale6 )<)33E)<)321E)<)!$E)<$1% )<"$#1 lei0uc
Costuri varia0ile
Materii prime6 11)) leilună 11))3)3!<!! lei/i3!<!!"1%)<)#)# lei0uc/i
Cost total6 CFEC+)<!1#% lei0uc/i
Proiectarea costurilor previ!ionate 4n pri%ul an c,t 6i 4nur%$torii ani este redat$ 4n taelele ur%$toare:
una 1 una 2 una 3 una + una 5 una
Vanzari 15810 1+1+0 153+5 1+00 15+& 1530
Co*turi&)+
18835)
&2&+80)1
+1&081)
&55)
+8&5)2
1+
una una 8 una &una
10una
11una
12 'otal
1+818 1+53& 1500 1205 1&50 1&8018&08
&15+)58&82)1
&+101&3)
102&)
2510+1)
111108)
0+1181
)3Ta0elul %. Costuri =n primul an
entru perioada estimată de " ani< avem următoarele costuri6
Anul 1 Anul 2 Anul 3 Anul + Anul 5Vanzaritotale 18&08
20103
255+35
288&80
330525
Co*turi1181)
33112+55
0)31580
)1853
1)820+1&
8)3Ta0elul 4. Costuri pentru " ani
8
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 9/15
Capitolul 5
Determinarea Cash-flow-urilor
FluAurile de numerar sunt clare şi oeră reperele necesare managerilor pentru a adopta o marevarietate de deci/ii de alocare a resurselor inanciare. De asemenea< investitorii găsesc că luAurile denumerar repre/intă o măsură clară a perormanţei unei irme. Bn consecinţă< olosirea luAurilor denumerar este oarte importantă =n anali/a perormanţei irmei şi managementul resurselor sale.
An ) 1 + # 5
Vanzări *er7i%ii 18&408)00 201403)00 2554+35)002884&80)0
03304525
Co*turi 7aria(ile 41)00 154350)00 +840)00 &4331)00 &+4&&8)0
Co*turi 9e 10&4200)00 10&4200)00 10&4200)0010&4200)0
010&4200
7*"' 242&)00 4053)00 &428)00
1104++&)0
0
12432
mpozit ;1<= 11453)0+ 124328)+8 15420)+8 141)8+ 204212)3
Pro3t net 8P&9 0405)& +42+)52 82400)52 &24)110411+
8CF9Flu9 de numerar .+24000)00 0405)& +42+)52 82400)52 &24)110411+
V>02&&45+8)&
5
n7e*tiia iniială +24000)00
Rata pro3tului 32)10+& 51)& 51)&0 51)&0 51)&
Ta0elul 1). Cas&'lo( pe " ani
&
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 10/15
Bn primul an se estimea/ă o rată a proitului de 32.11< dorindu'se ca la inalul celui de'al cincilea an aceasta să a:ungă =n :urul valorii de "). Conorm acestor previ/iuni la inalul celuide'al cincilea an s'ar o0ţine o rată a proitului de "1<4#.
Capitolul 6
Determinarea valorii adu!at nete "#$%&
/ata de a%tualizare a in7e*ti-iei e*te de 10<)
VAN =∑t =1
n
CF
(1+ R a )t − I
0
VAN =∑t =1
5CF
(1+0,1 )5−42000
V AN =¿ +5/5#-./#
$.a o(-inut VAN ? +5/5#-./# poziti7 4 %eea %e @n*eamnă %ă in7e*ti-ia e*tefeza(ilă)
Capitolul '
Determinarea ratei interne de renta(ilitate ")I)&
− I 0+∑
t =1
n
CF
(1+ RIR )t =0
10
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 11/15
n urma %al%ulelor // 7a 15+45&< ) A*ta @n*eamnă %ă // B /d de%iproie%tul poate a%%eptat)
Capitolul *
Determinarea indicelui de profita(iltate "I+&
IP=VP
0
I 0=
299548,74
42000=7.13
$e o(-ine > ? )13 B 1 4 @n %on%luzie proie%tul de in7e*ti-ii poate a%%eptat)
Capitolul ,
Determinarea perioadei de recuperare a investiţiei ")&
!in ra%ul u9urilor de numerar *e o(*er7ă %ă rma ar @n%a*a @n primul anu9 de numerar @n 7aloare de 00 /N ) A%e*t u9 a%operă in7e*ti-ia ini-ială de+2 000 /N) A*ta @n*eamnă %ă rma ar putea *ă re%upereze in7e*ti-ia @n mai pu-inde 1 an4 mai e9a%t @n 15 de zile)
TR= Investitia
Venituri−Cheltuieli=0,09
TR=0,09∗5ani=0.45ani=165 zile
Capitolul 1.
$nali/a de sensi(ilitate
Analiza de *en*i(ilitate are *%opul de a te*ta %6t de *en*i(ile *unt rezultatelenan%iare enerate de in7e*ti-ie la manife*tarea ri*%urilor men-ionate)
11
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 12/15
n ta(elul următor *unt prezentate trei e*timări po*i(ile a %otei de pia-ă Diinuen-ele a%e*tor proie%-ii a*upra %elorlalte 7aria(ile) A%e*te e*timări reprezintăaDteptările %ompaniei n diferite *itua-ii: e*timări optimi*te %6nd *itua-iile fa7ora(ile*unt dominante4 e*timări pe*imi*te @n %azul *itua-iilor nefa7ora(ile Di e*timările %el
mai pro(a(il de realizat)
Varia(ile >e*imi*t Cel maipro(a(il ptimi*t
Mărimea pie-ei 800000 1000000 1200000Cota de pia-ă 15< 20< 30<
>re-ul produ*ului 0)8 1 1)3Co*tul 7aria(il 0)2 0)0 0)1
Co*tul 9 130000 10&200 &0000n7e*ti-ia ini-ială 0000 +2000 35000
'a(elul 11) Analiza de *en*i(ilitate
Analiza de *en*i(ilitate a VAN pentru %ele trei e*timări *e realizează prinmodi%area unei *inure 7aria(ile Di men-inerea %elorlalte la ni7elul %el maipro(a(il)
n %ontinuare 7om prezenta analiza de *en*i(ilitate din %ele două pun%tede 7edere pe*imi*t Gi optimi*t:
ptimi*t:
7le%ente Modi. %piaț$ Modi. cot$de piaț$ Modi.preț
Modi.
costvariail
Modi.cost3;
Modi.investiție
Nr produ*e 2+04000)0 3004000)0 2004000)0
2004000)0
2004000)0
2004000)0
Venituri 2+04000)0 3004000)0204000)
0200400
0)020400
0)0 2004000)0
Co*turi7aria(ile 14800)0 214000)0 1+4000)0
204000)0
1+4000)0 1+4000)0
Co*turi 9e 10&4200)0 10&4200)010&4200)
010&420
0)0&04000)
0 10&4200)0
EH' 11+4000)0 1&4800)0134800)
004800)
015400
0)0 4800)0mpozit ; ? 1<= 1842+0)0 2418)0 214888)0
114328)0
2+4&0)0 124288)0
>rot net &540)0 1+2432)011+4&12)
05&4+2)
013140+
0)0 +4512)0
CF &540)0 1+2432)011+4&12)
05&4+2)
013140+
0)0 +4512)0
n7e*tiie +24000)0 +24000)0 +24000)0 +24000) +24000) 04000)0
12
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 13/15
iniială 0 0/ata do(6nzii 10)00< 10)00< 10)00< 10)00< 10)00< 10)00<
VAN 3214005) +&848)53&340)
&1834++
5)+5+4+
+) 18+4551)2
Ta0elul 12. ,nali/a de sensi0ilitate'optimist
esimist6
7le%ente Modi. %piaț$
Modi. cot$de piaț$
Modi.preț
Modi.costvariail
Modi.cost3;
Modi.investiție
Nr produ*e 104000)0 1504000)0 2004000)0
2004000)0
2004000)0 2004000
Venituri 104000)0 1504000)0 104000)0
2004000)0
2004000)0 2004000
Co*turi7aria(ile 114200)0 104500)0 1+4000)0
+04000)0
1+4000)0 1+4000
Co*turi 9e 10&4200)0 10&4200)0 10&4200)0
10&4200)0
1304000)0 10&4200
EH' 3&400)0 304300)0 34800)0 504800)0
54000)0 4800
mpozit ; ? 1<=
433)0 +48+8)0 54888)0 84128)0 84&0)0 124288)
>rot net 3342+)0 254+52)0 304&12)0 +242)0
+40+0)0
+4512
CF 3342+)0 254+52)0 304&12)0 +242)0
+40+0)0
+4512
n7e*tiieiniială
+24000)0 +24000)0 +24000)0 +24000)0
+24000)0
04000
/ata do(6nzii 10)00< 10)00< 10)00< 10)00< 10)00< 10)00<
VAN 8+40&) 5+4+83)1 54180)8 11&40)5
134318) 18+4551
Ta0elul 13. ,nali/a de sensi0ilitate'pesimist
n ta(elul 11 *unt prezentate rezultatele a%e*tor determinări :
Varia(ileIVAN >e*imi*t Cel maipro(a(il
ptimi*t
Mărimea pie-ei 8+40&) +5/5#-./#
3214005)
Cota de pia-ă 5+4+83)1 +5/5#-./ +&848
13
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 14/15
# )5
>re-ul produ*ului 54180)8 +5/5#-./#
3&340)&
Co*tul 7aria(il 11&40)5 +5/5#-./#
1834++5)
Co*tul 9 134318)+5/5#-./
#+5+4+
+)
n7e*ti-ia ini-ială 18+4551)2 +5/5#-./#
18+4551)2
Ta0elul 1$. +alorile +,-
Analiza de *en*i(ilitate identi%ă zona unde mai multe informa-ii *untne%e*are) n a%e*t %az4 erorile @n e*timarea %o*tului 9 *au a in7e*ti-iei par *ăe relati7 mai pu-in importante4 deoare%e indiferent de *%enariu VAN e*tepoziti7)
nter7alul de 7aria-ie al VAN e*te foarte mare) >rin urmare pentru a redu%e
ni7elul de ri*% tre(uie a%,izi-ionate informa-ii *uplimentare)
Capitolul 11 Funda%entarea deci!iei de a investi sau nu 4n
proiect
I#DICAT"!I $AL"A!A
+aloarea actuali/ată netă *+,- +5/5#-./#ata de actuali/are * d 1)ata internă de renta0ilitate *I 15+45&<
Indicele de proita0ilitate *I #.13erioada de recuperare a investiţiei *T 1!" /ile
'a(elul 15) Rezumatul indicatorilor de performanţă aferenţi investiţiei
>otri7it *itua-iei prezentate @n ta(elul 124 a%e*t proie%t e*te renta(il4 ind "u*ti%ată implementarea lui) Valoarea a%tualizată netă e*te poziti7ă 4 indi%elede prota(ilitate e*te *upraunitar4 rata internă de renta(ilitate e*te *uperioarălimitei minime a%%eptate de in7e*titori Di termenul de re%uperare a in7e*ti-ieipre7izionat e*te mai mi% de 3 ani)
*iliogra3e
1+
7/18/2019 Stancu Ana Maria.docx
http://slidepdf.com/reader/full/stancu-ana-mariadocx 15/15
1) J,eor,e Militaru4 Manaement nan%iar Apli%a-ii4 editura >olite,ni%a4anul 2013
15