SISTEMA DE AFP Fernando Avila Soto Gerente de Operaciones Asociación Gremial de AFP.

SISTEMA DE AFPSISTEMA DE AFP

Fernando Avila SotoGerente de Operaciones

Asociación Gremial de AFP

SISTEMA DE PENSIONES SISTEMA DE PENSIONES

AGENDAAGENDA

Principales Características del SistemaPrincipales Características del Sistema

Últimos PerfeccionamientosÚltimos Perfeccionamientos

– MultifondosMultifondos– Ahorro Previsional Voluntario (APV)Ahorro Previsional Voluntario (APV)–Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de

Pensión (SCOMP)Pensión (SCOMP)

Desafíos Desafíos

PrincipalesCaracterísticas

del Sistema de AFP

Libertad Individual: Elección y Cambio de AFP Elección de Multifondos Cuánto Cotizar (APV – Sobre el Mínimo) Cuándo y Cómo Jubilar –Modalidades de Pensión

Separación Patrimonial: AFP y Fondo de Pensiones

Rol del Estado: Marco Regulatorio

Control

Subsidiario: Primer Pilar

Beneficios: Pensiones de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia

Actual Sistema de PensionesActual Sistema de PensionesPrincipales Características del SistemaPrincipales Características del Sistema

1,4 1,41,6

1,92,3

2,62,9

3,23,5

3,74,1

4,44,7

5,05,3

5,65,8

6,06,1

6,3 6,4 6,7 6,97,1

0

1

2

3

4

5

6

7

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 '00 '01 '02 '03 '04

Evolución del Número de AfiliadosEvolución del Número de AfiliadosMillones

1,11,2

1,41,6

1,82,0

2,22,3 2,3

2,52,7

2,82,9

3,03,1

3,33,1

3,3 3,2

3,4 3,43,6 3,6

0

1

2

3

4

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 '00 '01 '02 '03 '04

Millones

Evolución del Número de CotizantesEvolución del Número de Cotizantes

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 '00 '01 '02 '03 '04

Dic. c/ año como % de la Renta Promedio Dic. c/ año como % de la Renta Promedio ImponibleImponible

Incluye el Costo del Seguro y Comisión FijaIncluye el Costo del Seguro y Comisión Fija

3,6 4,9 4,8 4,5 4,1 4,0 4,0 3,5 3,2 3,1 3,1 3,1 3,1 3,1 3,0 3,0 2,7 2,6 2,5 2,4 2,4%

2,42

4,87

Costo Previsional MensualCosto Previsional MensualPara un Cotizante PromedioPara un Cotizante Promedio

0,90% Seg. Inv. Sobrev1,36% Comisión % AFP0,16% Comisión Fija

2,26%

2,4 2,4Sept

Pensiones Pagadas por Tipo(como % sobre el total a diciembre de 2004)

25%2%10%

16%

1% 6% 40%

V. Edad

V. Anticip.

Inv. Total

Inv. Parcial

Viudez

Orfandad

Otros

540.324 pensiones pagadas

9 1655 72

100132

159198

244319455

503

643781830

881963

1.0021.208

1.3031.428

1.511

1.760

1.966

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 '00 '01 '02 '03 '04

Evolución de los Fondos de Pensiones (en millones de UF a diciembre de cada año)

Mill. U.F.US $ 60.798,51 Millones

LOS FONDOS ACUMULADOS PERTENECEN A 7 MILLONES DE

CHILENOS

Inversión Fondo de Pensiones(Incluye inversiones Fondos A, B, C, D y E a diciembre 2004)

Inversión Fondo de Pensiones(Incluye inversiones Fondos A, B, C, D y E a diciembre 2004)

SECTOR MMUS$ % F.P.

• Eléctrico 3.087 5,1%• Telecomunicaciones 1.243 2,0%• Sanitario 448 0,7%• Recursos Naturales 3.189 5,2%• Inmobiliario 4.459 7,3%• Infraestructura 1.410 2,3%• Servicios 1.686 2,8% • Fondos de Inversión 1.854 3,0%• Financiero 13.847 22,8%• Extranjero 16.565 27,2%• Estatal 11.349

18,7%• Industrias varias 1.662 2,7%

TOTAL 60.798,51 100%

Inversiones de los Fondos de PensionesInversiones de los Fondos de Pensiones(Como % del Fondo de Pensiones diciembre de 2004)(Como % del Fondo de Pensiones diciembre de 2004)

Empresas24,41%

BancarioBancario29,68%29,68%

Estado18,67%

Extranjero27,24%

B.R. (I.N.P.)4,93%

B.R. (I.N.P.)4,93%

Banco Central12,55%

Banco Central12,55%

Acciones1,04%

Acciones1,04%

L. H. 6,76%L. H.

6,76%

C.F.I.2,66%C.F.I.2,66%

Bonos.7,05%

Bonos.7,05%

Acciones14,70%

Acciones14,70%

Rta. Variable24,86%

Rta. Variable24,86%

Rta. Fija2,38%

Rta. Fija2,38%

MM US$ 60.798,51

Dep.y Bonos21,88%

Dep.y Bonos21,88%

I. Tesorería1,19%

I. Tesorería1,19%

12,9

28,5

21,2

3,6

13,4

5,46,5 6,9

15,6

29,7

3,0

16,218,2

3,54,7

-1,1

16,3

4,46,7

3,0

9,1*

11,9*

10,24

12,3

-2,5-5

0

5

10

15

20

25

30

35

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 '00 '01 '02 '03 '04 *

%

Rentabilidad Real Anual de losRentabilidad Real Anual de losFondos de PensionesFondos de Pensiones

4%

Rentabilidad Promedio AnualAcumulada jul. 81– dic. 04

*: Promedio ponderado multifondos

MULTIFONDOS

AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV)SCOMP

ÚLTIMOS ÚLTIMOS PERFECCIONAMIENTOSPERFECCIONAMIENTOS

Objetivos:

Dar una mayor flexibilidad y participación a los

afiliados en la construcción de sus pensiones, y

permitirles contar con más opciones para invertir

sus ahorros previsionales, y así mejorar el monto

de sus futuras pensiones.

MultifondosDesde agosto 2002 las AFP ofrecen cinco opciones de Fondos de Pensiones para invertir el ahorro previsional, lo que se conoce como Multifondos.

MULTIFONDOSLímites de inversión máximos y mínimos en

instrumentos de renta variable

Límite máximo permitido

Límite mínimo obligatorio

Fondo A 80% 40%

Fondo B 60% 25%

Fondo C 40% 15%

Fondo D 20% 5%

Fondo E No autorizado No autorizado

9%

21%

14%3%

53%

AED

B

C

US $ 60.798,51 millones *

* : Diciembre 2004

Participación por Tipo de FondoParticipación por Tipo de Fondo(como porcentaje sobre el total)(como porcentaje sobre el total)

MultifondosInversión en instrumentos de renta variable

(Diciembre de 2004)

78,0%

57,2%

40,1%

21,4%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

FondosA

FondosB

FondosC

FondosD

FondosE

0%

7,8%13,2%

24,3%

34,8%

55,6%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

FondosA

FondosB

FondosC

FondosD

FondosE

Inversión en el Exterior(Como % de los Fondos a diciembre de 2004)

26,90%

16,00%

10,50%8,90%

5,44%6,80%

8,86%10,26%

12,86%

3,30%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Fondo A Fondo B Fondo C Fondo D Fondo E

Rentabilidad Año 2004

Rentabilidad Año 2003

Rentabilidad Real de los Multifondos

Rentabilidad promedio de los 5 fondos del 2004 fue de 9,1% real

Rentabilidad promedio de los 5 fondos del 2003 fue de 11,9% real

Los afiliados pueden optar libremente entre cinco Los afiliados pueden optar libremente entre cinco Fondos para invertir su ahorro obligatorioFondos para invertir su ahorro obligatorio

EXCEPCIONESEXCEPCIONES

•Afiliados Hombres y Mujeres Afiliados Hombres y Mujeres que les falten 10 añosque les falten 10 años para para

pensionarse no podrán elegir el fondo A pensionarse no podrán elegir el fondo A (máx 80% en renta variable)(máx 80% en renta variable)

•Afiliados PensionadosAfiliados Pensionados no podrán optar por los fondos A y B no podrán optar por los fondos A y B

(máx. 80% y 60% en renta variable, respectivamente). (máx. 80% y 60% en renta variable, respectivamente).

Multifondos

Características:Características:

– Cada trabajador podrá traspasarse libremente entre los Cada trabajador podrá traspasarse libremente entre los Fondos. Se puede cambiar hasta dos veces en el año sin Fondos. Se puede cambiar hasta dos veces en el año sin costo.costo.

– La estructura y valor de las comisiones será igual para todos La estructura y valor de las comisiones será igual para todos los tipos de Fondos de una misma AFP. los tipos de Fondos de una misma AFP.

– Se permiten que las AFP y los afiliados suscriban contratos Se permiten que las AFP y los afiliados suscriban contratos para asignar recursos entre 2 Fondos y acordar traspasos para asignar recursos entre 2 Fondos y acordar traspasos futuros de fondos. futuros de fondos.

– El tipo de fondo seleccionado en cada cuenta del afiliado El tipo de fondo seleccionado en cada cuenta del afiliado puede ser el mismo o distinto.puede ser el mismo o distinto.

• Cuenta de Capitalización Individual Obligatoria Cuenta de Capitalización Individual Obligatoria • Cuenta de Capitalización Individual VoluntariaCuenta de Capitalización Individual Voluntaria• Cuenta de Ahorro VoluntarioCuenta de Ahorro Voluntario• Depósitos ConvenidosDepósitos Convenidos

Multifondos

Qué considerar para elegir un fondo:Qué considerar para elegir un fondo:– EdadEdad:: Un afiliado joven puede invertir su ahorro Un afiliado joven puede invertir su ahorro

previsional en un Fondo con mayor proporción en renta previsional en un Fondo con mayor proporción en renta variable, ya que en el largo plazo es muy probable que se variable, ya que en el largo plazo es muy probable que se recuperen pérdidas puntuales, obteniendo al final una recuperen pérdidas puntuales, obteniendo al final una mayor rentabilidad y pensión.mayor rentabilidad y pensión.

Un afiliado próximo a pensionarse requiere que su ahorro Un afiliado próximo a pensionarse requiere que su ahorro no experimente marcadas variaciones. Lo más razonable es no experimente marcadas variaciones. Lo más razonable es elegir un fondo con mayor proporción en renta fija.elegir un fondo con mayor proporción en renta fija.

– Preferencias PersonalesPreferencias Personales:: Personas que no toleren riesgos Personas que no toleren riesgos deberían elegir Fondos con más renta fija.deberían elegir Fondos con más renta fija.

– Otros IngresosOtros Ingresos: Un afiliado que posea otros ingresos o : Un afiliado que posea otros ingresos o patrimonio podría permitirse asumir un mayor riesgo y por patrimonio podría permitirse asumir un mayor riesgo y por tanto optar por una mayor inversión en renta variable.tanto optar por una mayor inversión en renta variable.

Multifondos

AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO

TERCER PILAR

ObjetivosObjetivos

Estimular a las personas a Estimular a las personas a aumentar su ahorro en la aumentar su ahorro en la Cuenta IndividualCuenta Individual, para:, para:– Incrementar el Monto de su PensiónIncrementar el Monto de su Pensión– Adelantar la edad de JubilaciónAdelantar la edad de Jubilación– Cubrir Lagunas PrevisionalesCubrir Lagunas Previsionales

Ahorro Previsional Voluntario Ahorro Previsional Voluntario (APV)(APV)

¿Cómo?

Cotizando voluntariamente en su cuenta individual por sobre la cotización obligatoria (10% de la Remuneración Imponible, tope 60 UF) en forma mensual o esporádica.

Opciones

Cotizaciones Voluntariaso Depósitos de APV

Depósitos Convenidos

Ahorro Previsional Voluntario Ahorro Previsional Voluntario (APV)(APV)Últimos CambiosÚltimos Cambios

– Permite retirar el ahorro previsional voluntario para fines Permite retirar el ahorro previsional voluntario para fines distintos a los previsionales, pagando impuestos.distintos a los previsionales, pagando impuestos.

– Autoriza además a Bancos, Cías. de Seguros, Autoriza además a Bancos, Cías. de Seguros, Administradoras de Fondos Mutuos, de inversión, de la Administradoras de Fondos Mutuos, de inversión, de la vivienda y otras instituciones autorizadas por la S.V.S. vivienda y otras instituciones autorizadas por la S.V.S. para administrar el ahorro previsional voluntario y los para administrar el ahorro previsional voluntario y los depósitos convenidosdepósitos convenidos

– Extiende beneficio tributario del Ahorro Previsional Extiende beneficio tributario del Ahorro Previsional Voluntario a trabajadores IndependientesVoluntario a trabajadores Independientes

– Permite retirar los Depósitos Convenidos como Permite retirar los Depósitos Convenidos como Excedentes de Libre DisposiciónExcedentes de Libre Disposición

– Cuentas de ahorro voluntario pueden permanecer en un Cuentas de ahorro voluntario pueden permanecer en un Fondo distinto de aquel en que se encuentra la Cuenta de Fondo distinto de aquel en que se encuentra la Cuenta de Capitalización Individual Capitalización Individual (sin restricciones)(sin restricciones)

US $ 10,63

US $ 74,35

US $ 232,7

US $ 114,3

US $ 134,3

0 100 200 300

Fondo A

Fondo B

Fondo C

Fondo D

Fondo E

US $ 566,31 millones

MM US $

Cotizaciones Voluntarias Vigentes por FondoCotizaciones Voluntarias Vigentes por Fondo(En millones de dólares a diciembre de 2004) millones de dólares a diciembre de 2004)

US $ 488,38 millones

MM US $

Depósitos Convenidos por FondoDepósitos Convenidos por Fondo(E(En millones de dólares a diciembre de 2004)n millones de dólares a diciembre de 2004)

US $ 11,8

US $ 58,36

US $ 220,2

US $ 102,6

US $ 95,4

0 100 200 300

Fondo A

Fondo B

Fondo C

Fondo D

Fondo E

Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensión Agosto 2004

• Corrige Asimetría

• Mejora nivel de información para afiliados

• Mejora el acceso a la información para los oferentes

• Reduce y transparenta los costos de intermediación

• Fomenta la competencia

Desafíos

• Aumentar Cobertura : Trabajadores Independientes

• Masificar el APV Tercer Pilar

• Mejorar la Cultura y Responsabilidad Previsional