“Şirket Değerlendirme”
“Şirket Değerlendirme”
Değer Nedir? Herhangi bir nesnenin sağladığı toplam fayda,
kullanım değeri, herhangi bir varlığın başka
birine verildiğinde karşılığında alınabilecek
nesne miktarı olarak tanımlanmaktadır.
Başka bir ifadeyle değer,
belli bir malın, fikir veya hizmetin taşıdığı yararlı
vasıftır.
Değer konusunda tarih boyunca çeşitli görüşler ifade edilmiştir
Genel Kullanım Teorisi
Emek Değer Teorisi
Marjinal Fayda Teorisi
Değerleme Nedir?
Bir malın, fikrin veya hizmetin kendinden
bekleneni sağlama derecesini araştırmak,
bir şeyin kıymetini belirlemek amacıyla,
sözkonusu nesnenin özellikleri hakkında
bir görüş bildirmektir.
Şirket Değeri
Şirket değerini etkileyen başlıca faktörler: Firmanın faaliyette bulunacağı sektör ve ekonominin genel durumu,
Şirketin faaliyette bulunduğu sektöre giriş koşulları,
Sektörün büyüklüğü ve büyüme hızı,
Mal ve hizmet fiyatlarının tespiti ve gelecekteki seyri,
Firmanın büyüklüğü,
Kullanılan teknoloji,
Firmanın şerefiyesi,
Firmanın kuruluş yeri,
Firmanın geçmişi
…
Değerleme Yaklaşımları
Maliyet Yaklaşımı
Gelir Yaklaşımı
Piyasa Yaklaşımı
Şirket Değerlendirmesinde Kullanılan Yöntemler
İndirgenmiş nakit akımları
Temettü Verimi Yöntemi
Piyasa Değeri /Defter Değeri Oranı Yöntemi
Fiyat/Kazanç Oranı Yöntemi
Fiyat/Nakit Akım Oranı Yöntemi
Piyasa Kapitalizasyon Değeri
Defter Değeri
Ekspertiz Değeri
Şirket Değerlendirmesinde Kullanılan Yöntemler
Net Aktif Değer
Tasfiye Değeri
Amortize Edilmiş Yenileme Değeri
Yeniden Yapma Değeri
Emsal Değer
İşleyen Teşebbüs Değeri
İndirgenmiş Nakit Akımları(İNA) Yöntemi
İlerdeki yıllarda şirket faaliyetleri sonucu
ortaya çıkacak nakit akımlarının bugüne
indirgenmiş değeridir.
İndirgenmiş Nakit akımları Yöntemi Hesaplanırken İzlenecek Aşamalar Varlıkların ve yükümlülüklerin ayrımı yapılır, unsurlar tanımlanır
Geçmiş yıllar nakit akımları incelenir,
Nakit akımlarını etkileyen kalemlerin tahmini yapılır,
Genel varsayımlar ve çeşitli senaryoların varsayımları belirlenir,
Nakit akımları tahmin edilir,
İskonto oranı tahmin edilir,
Artık değer bulunur,
İndirgenmiş nakit akımları ile kullanılmayan fazla arsa/arazi ve stokların değeri toplanır, bu toplamdan borçların bugünkü değeri çıkarılarak firma değerine ulaşılır,
Sonuçlar analiz edilir.
Karşılaştırılabilir Piyasa Değeri Yöntemi
Aynı sektördeki faaliyet konusu benzer
şirketlerin çeşitli finansal rasyolarının
ortalamaları ve/veya sektöre özgü
geçmişte gerçekleşmiş işlemlerde
oluşan rasyolar dikkate alınarak
değer tespit edilir.
Net Aktif Değer
Varlıkların cari piyasa koşullarında satılmaları durumunda elde edilebilecek nakit miktarını ifade eder.
Tüm yükümlülüklerin ödenmesinden sonra aktiflerin elden çıkarılmasıyla elde edilecek nakit değeridir.
Teşekkürler….