Seminário: Dívida Pública, Desenvolvimento e Soberania ......Evolução do IPCA (var. acumulada em 12 meses) 14,9% 10,4% 9,0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% fev/12 ago/12

Seminário: Dívida Pública, Desenvolvimento e Soberania Nacional Painel I: Dívida Pública X Funções do Estado Prof. Dr. Antonio Corrêa de Lacerda

Porto Alegre, 30 de Março de 2016

SUPERÁVIT PRIMÁRIO E DÉFICIT NOMINAL (% PIB) DE PAÍSES SELECIONADOS

Fonte: BCB (Brasil); OCDE e FMI (demais economias). *previsões do FMI com exceção para o Brasil.

General government primary balance as a percentage of GDP

General government net lending/borrowing

1,8

0,7

-0,9 -0,7

-5,0

3,8

2,4

0,3

-1,2

-5,7

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

2011 2012 2013 2014 2015*

-3,8 -3,1 -3,1

-2,5 -2,8

-8,1 -7,4 -7,6

-7 -7,2

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

2011 2012 2013 2014 2015*

0,1 0,1 0,1

0,2

-3,0 -3,2 -3,3 -4,1 -4,1

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

2011 2012 2013 2014 2015*

Brazil Russia India

China South Africa

3,1 2,4

1,7

-0,6

-1,9 -2,6 -2,5

-3,0

-6,0

-10,3

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

2011 2012 2013 2014 2015

1,8 1,2

-0,6 -0,6 -1,4

0,5 0,0

-1,1 -1,2 -1,9

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

2011 2012 2013 2014 2015*

ECONOMIA INTERNACIONAL: TAXAS DE JUROS DE CURTO PRAZO (% A.A.) BAIXAS POR UM LONGO PERÍODO…

Fonte: OECD / Elaboração: ACLacerda

Fonte: IBGE; IPEADATA / Elaboração : ACLacerda

BRASIL: EVOLUÇÃO DO CRESCIMENTO DO PIB (VAR. % REAL ANUAL) 1900-2014

As causas da crise

Fonte : ACLacerda.

O desempenho de países como China e Argentina

prejudicam as exportações brasileiras, também afetadas pela queda nos preços das commodities;

O esgotamento do “modelo” econômico: desonerações, expansão dos bancos públicos e “pedaladas” fiscais;

O ajuste em curso elevou os juros, o que derrubou o nível de atividades – queda na arrecadação do governo !

Operação “Lava-Jato” travou os investimentos da Petrobras e de grandes empreiteiras;

Perda de confiança dos consumidores, dos empresários e dos investidores tem adiado/cancelado decisões.

Fonte: IBGE / Elaboração, Estimativa (e) e Prognóstico (p): ACLacerda

BRASIL: CRESCIMENTO DO PIB (VAR. % REAL ANUAL) 2011 – 2016

Var. %

BRASIL: VARIAÇÃO PERCENTUAL DO PIB DO 4º TRI. 2015

Fonte: IBGE / Elaboração: ACLacerda

-1,4

2,9

-1,4 -1,4 -1,3

-2,9

-4,9

-0,4

-5,9-5,9

0,6

-8,0

-4,4

-6,8

-2,9

-18,5

12,6

-20,1

-3,8

1,8

-6,2

-2,7

-4,0

-1,0

-14,1

6,1

-14,3

PIB AGRO INDÚST SERV CONS FAM CONS GOV FBCF EXP IMP

Tri. / Tri. Anterior Tri. / Tri. Ano Anterior Acumulado em quatro trimestres

8

(*) Consolidado: Governo Federal + Banco Central + Governos Estaduais + Governos Municipais + Empresas Estatais (exceto Petrobras e Eletrobras)

-60

-30

0

30

60

90

120

150

180

jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15

R$

bilh

õe

s

Nov15

Var. acumulada em 12 meses

Brasil – Resultado Fiscal*: contínua piora

BRASIL: DESPESAS COM JUROS (EM R$ BILHÕES)

Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda *Total setor público consolidado

BRASIL: SUPERÁVIT PRIMÁRIO, CUSTO DE FINANCIAMENTO DA DÍVIDA E DÉFICIT NOMINAL (% PIB).

*Os dados ainda não consideram a revisão da metodologia do PIB. Fonte: Tesouro, MF, BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda

3,2 3,3

1,9

2,63,0

2,0 1,7

-0,5

-1,8

0,5

-6,0

-5,3 -5,1 -5,0-5,4

-4,4 -4,7

-5,5

-8,5-9,0

-2,7

-2,0

-3,2

-2,4 -2,5 -2,5-2,9

-6,0

-10,3

-8,5

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (P)

Resultado Primário Custo de Financiamento Resultado Nominal

(% PIB)

BRASIL: EVOLUÇÃO DA CARGA TRIBUTÁRIA

*Os dados ainda não consideram a revisão da metodologia do PIB.

Fonte: Receita Federal / Elaboração e Prognóstico (p) : ACLacerda

Em % do PIB

Fonte: OECD ; Receita Federal / Elaboração: ACLacerda - referente a 2013

CARGA TRIBUTÁRIA

Países selecionados

Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda

BRASIL: TAXAS DE JUROS REAIS (%, p.a.)*

* Taxa de juros real = taxa nominal de juros, descontada a inflação (ex-post ).

Fonte: IBGE; FGV; BCB; IPEADATA / Elaboração: ACLacerda

BRASIL: EVOLUÇÃO DA INFLAÇÃO

Evolução do IPCA (var. acumulada em 12 meses)

14,9%

10,4%

9,0%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

fev/12 ago/12 fev/13 ago/13 fev/14 ago/14 fev/15 ago/15 fev/16

IPCA IPCA - preços livres IPCA - preços monitorados

Fonte: OCDE, FMI / Elaboração : MBE = média 2012-2014

CARGA DE JUROS E DÍVIDA LÍQUIDA - EM % DO PIB

% População Economicamente Ativa (PEA)

*taxa média do ano. Fonte : IBGE; IPEADATA / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda

BRASIL: TAXA DE DESEMPREGO (% a.a.)

Prof. Dr. Antonio Corrêa de Lacerda Sócio-diretor ACLacerda- Consultores Associados Ltda. www.aclacerda.com [email protected] Tel. 11-3589-9010