-
+
Directoire Yacine BEKBACHY Mohamed NAJI Analyse & Recherche
Kawtar KARBAL Othmane BENASSILA Intermediation
Front Office Omar LOUZI
Ngociation Ghizlane TALOUFAT Tel. (0522).94.07.44 Fax.
(0522).94.07.66
Au titre des six premiers mois de lanne, la place boursire
casablancaise ptit des effets de son dclassement au rang des
Frontier Markets et ce, suite au manque de liquidit qui asphyxie
son march Actions et qui fait peser le risque de rgression de
lindustrie de la finance au Maroc. En effet, le march a subit de
plein fouet les effets nfastes de la crise mondiale qui svit dans
les principaux partenaires du pays ;
Dans ce contexte lthargique, les deux principaux baromtres de la
BVC accusent des contre-performances semestrielles de -6,06% pour
le MASI 8 792,15 pts et -6,23% pour le MADEX 7 139,93 points ;
La dprime du march casablancais provient, dans son ensemble, de
la perte de vigueur de la quasi-totalit des blue-chips. On cite,
dans ce sens, les valeurs : ADDOHA (-23,97%), LAFARGE CIMENTS
(-21,91%), HOLCIM (-21,62%), WAFA ASSURANCE (-11,46%) et IAM
(-6,60%) ;
Ces cinq valeurs contribuent, elles seules, hauteur de -5,49% au
dficit accus par lindice de toutes les valeurs sur le S1- 2013
;
Inversement, 27 titres uniquement des 77 cots ont cltur le
semestre sous de bons auspices. Au sein de ce panel, on repre les
titres : BMCE BANK (+25,00%) et ATTIJARIWAFA BANK (+4,76%) ;
La valorisation globale du march ressort 425,075 Mrds MAD en
amenuisement de 20,19 Mrd MAD, soit une baisse de -4,53% par
rapport au 31 dcembre 2012 ;
Le Volume Quotidien Moyen trait sur le march stablit 23,993 Mrds
MAD en forte amlioration de +30,52% par rapport au flux ngoci une
anne auparavant ;
Drain plus de 56% sur le march central, le volume du march
central recule de -7,13% 13,482 Mrds MAD par rapport au premier
semestre 2012 ;
Les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, IAM, LAFARGE CIMENTS et ADDOHA
concentrent, conjointement, prs de 49% du volume sur le march
central ;
Le march de gr gr abrite, quant lui, des changes de lordre de
10,510 Mrds MAD en trs forte augmentation de +171,95% par rapport
lanne prcdente. Plus de 78% de ce ngoce a t lapanage des valeurs
CENTRALE LAITIERE et COSUMAR qui ont capt des volumes respectifs de
6,050 Mrds MAD et 2,305 Mrds MAD. En effet, 3 558 876 titres du
spcialiste des produits laitiers ont t cds au groupe
GERVAIS-DANONE, au moment o 1 152 541 actions du sucrier national
ont t transfres au groupe singapourien WILMAR au prix unitaire de 2
000,00 MAD ;
Au titre du deuxime semestre 2013, nous renouvelons notre
pronostic en considrant que la reprise de la BVC devrait rester en
soif de 1)- une reprise macro-conomique matrialise par un allgement
du dficit budgtaire qui dpend, amplement, de la fin de la crise
politique qui verbalise la majorit gouvernementale, de 2)- limpact
positif de la concrtisation de lopration de cession de MAROC
TELECOM et de 3)- lentre en vigueur des projets de loi concernant
le prt-emprunt de titres et le march terme qui pourrait insuffler
une nouvelle dynamique au march boursier casablancais.
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS
1er semestre 2013
PERFORMANCES & VOLUMES
MASI 8 792,15MADEX 7 139,93En M MAD VOLUME "M" % VQMMarch
central 13 482,51 56,2% 108,73March de blocs 10 510,55 43,8%
84,76March global 23 993,06 100,0% 193,49
PRINCIPAUX INDICATEURSP/E 12E P/E 13P
15,3 12,4
P/B 12E P/B 13p2,6 2,3
D/Y 12E D/Y 13P4,3% 4,9%
* Ratio annualis
49,2%Volume global 2013 (MMAD)
23 993,06VQM 2013 (MMAD) Ratio de liquidit 2013*
193,49 6,39%
INDICES ValeurPerformance
Capitalisation (MMAD)
425 075,16Capi./PIB 13P
Year-to-date
-6,06%-6,23%
-
2
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
LA BVC CLTURE LE PREMIER SEMESTRE SUR UNE BAISSE NOTABLE
A lissue du premier semestre 2013, la place boursire
casablancaise a t, fortement, impacte par la persistance de la
crise qui svit dans les principaux partenaires europens du pays.
Ajouter cela, la concurrence que mne le march obligataire dont les
taux ont fluctu de manire considrable. Dans ce contexte, la BVC a
marqu une baisse drastique au titre des six premiers mois de lanne.
Au final, le march a creus le niveau de son indice gnral en le
replaant au-dessous du seuil symbolique de -6,00%.
Du ct des indices, le MASI a accus une dtrioration de -6,06% 8
792,15 points au moment o le MADEX a subi une dgradation de -6,23%
7 139.93 points. Toutefois, lvolution de ces deux baromtres de la
place est scinde en quatre principales phases:
Une premire phase de contraction, sarrtant au 11 mars, pendant
laquelle la BVC a dmarr lanne 2013 son niveau semestriel le plus
haut (9 368,38 points) pour se comprimer en fin de priode et se
situer 8 752,6 points. Cette baisse correspond 1)- la reconduction
de la lthargie du march connue en 2012, 2)- au fort impact de la
vague de publications des rsultats annuels mitigs de certaines
valeurs et 3)- lannonce dune srie de profits warnings dentreprises
sattendant des baisses de leurs revenus. Sajoutant cela, lannonce
de la mise en liquidation de la socit DIAC SALAF, suite au retrait
de son agrment par Bank Al Maghrib;
Une seconde phase de reprise stalant du 12 mars jusquau 09 mai,
durant laquelle le march parvient redresser la barre, sous leffet
de publications annuelles positives de certaines valeurs (en
loccurrence les bancaires), conjugues la hausse des rendements sur
dividendes et la fixation du prix de cession des 53% de loprateur
historique aux alentours de 120,00 MAD. Au terme de cette priode,
lindice de toutes les valeurs a affich une amlioration de +6,02% 9
279,85 points ;
Une troisime phase de baisse aigue allant du 10 mai au 17 juin,
au cours de laquelle la cote casablancaise a t, fortement, impacte
par leffet de son viction de lindice MSCI Emergent Market ainsi que
par le retrait de loffre de loprateur qatari de la course pour le
rachat de MAROC TELECOM. Dans ces conditions, le MASI a cltur cet
intervalle sur son plus bas semestriel de 8 698,03 points,
quivalant une perte de -6,27% ;
-
3
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013 Une dernire phase dhsitation
caractre haussier dbutant le 18 juin. Cette priode concide avec
les
mouvements daller-retour de fin de semestre qui ont dop,
in-extremis, les volumes transigs sur le march global. A ce niveau,
lindice de toutes les valeurs a affich une progression de +1,08%.
Cette hausse trouve son origine dans la bonne tenue des valeurs
ATTIJARIWAFA BANK, LAFARGE CIMENTS et ALLIANCES.
Dans ce contexte, la valorisation globale du march se limite
425,075 Mrd MAD en forte dprciation de 20,19 Mrd MAD,
comparativement au 31 dcembre 2012, soit un effritement de
-4,53%.
La dprime du march boursier casablancais dcoule,
essentiellement, de la lthargie des secteurs phares de la cote,
tels que les Banques , les Tlcoms, l Immobilier et les
Btiments/Matriaux de Construction . Notons que ces quatre filires
canalisent, conjointement, prs de 76% de la capitalisation
flottante totale avec des poids, respectifs, de 37,70%, 18,11%,
10,28% et 9,91%.
BAISSE QUASI-GNRALISE DES BLUE-CHIPS
Au chapitre des variations sectorielles, 12 secteurs sur 21 ont
cltur le S1-2013 sur des fluctuations ngatives. Dans ce contexte,
lindice des Equipements lectroniques & lectriques accuse la
plus forte baisse semestrielle de -30,21% suite la perte affiche
par son unique valeur NEXANS MAROC. Dans une moindre mesure, on
trouve le secteur Immobilier qui seffrite de -24,86% en raison des
contre-performances affiches par ses deux titres ADDOHA et
ALLIANCES dont les cours ont recul, respectivement, de -23,97% et
de -21,10%. Par ailleurs, la filire Btiment & Matriaux de
Construction lche -23,68% marque, principalement, par le retrait de
ses deux valeurs SONASID et MEDIACO MAROC qui ont baiss de -44,06%
et de -28,04%, respectivement.
Sur le registre des hausses, lindice des Loisirs & Htels a
clairement profit de la performance affiche par son unique valeur
RISMA qui a bnfici de la reprise du secteur touristique (+4,5% du
nombre de nuites au titre du mois davril 2013) et de la hausse du
seuil de participation de RMA WATANYA dans son tour de table. De ce
fait, la valeur a affich une progression semestrielle de +59,46%.
De con ct, la branche Services aux collectivits occupe la deuxime
position en enregistrant une progression de +25,77%. Cette
performance est redevable son seul titre LYDEC. En troisime rang,
se trouve la filire des Transport qui a cltur le S1-2013 sur une
hausse de +19,14% attribuable au bon comportement de CTM
(+30,00%).
Loisirs & HtelsSces aux collectivits
TransportBoissons
Agro/ProdMat/Log & sces infoBanques
DistributeursChimie
MinesTlcoms
Industrie pharmaceutiqueSts de financement
AssurancesPtrole & Gaz
Sts de portefeuilles HoldingsIng& biens d'quip ind
Sylviculture & papierBt & Mat de const
Immobilier
Equip lectro & lectri
-40,0% -32,0% -24,0% -16,0% -8,0% 0,0% 8,0% 16,0% 24,0% 32,0%
40,0% 48,0% 56,0% 64,0%
VARIATION DES INDICES SECTORIELS SUR LE S1- 2013
-
4
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
La morosit de la place casablancaise durant les six premiers
mois de lanne 2013 dcoule, dans son ensemble, de la perte de
vitesse affiche par la quasi-totalit des blue-chips. On numre, dans
ce sens, les valeurs : ADDOHA (-23,97%), LAFARGE CIMENTS (-21,91%),
HOLCIM (-21,62%), WAFA ASSURANCE (-11,46%) et IAM (-6,60%).
Inversement, quelques grandes capitalisations ont volu
contre-sens du march ralentissant, ainsi, sa perte semestrielle.
Dans ce registre, on numre les titres : BMCE BANK (+25,00%) et
ATTIJARIWAFA BANK (+4,76%).
DES CHANGES DOPS PAR LOPRATION STRATGIQUE SUR LA CENTRALE
LAITIERE
Au titre du premier semestre de lanne 2013, le volume daffaires
global transig sur le march Actions stablit 23,993 Mrd MAD en forte
amlioration de +30,52% par rapport au flux ngoci une anne plus tt.
En effet, les changes du S1-2013 ont t dops par lopration
stratgique de cession, sur le march de blocs, des 3 558 876 actions
CENTRALE LAITIERE au groupe franais GERVAIS-DANONE au prix unitaire
de 1 700,00 MAD. Sans cette transaction, le volume global sur les
six premiers mois de lanne aurait accus une contre-performance de
-2,39%.
Saccaparant une part de 56,19% du flux transactionnel global, le
volume du march central recule de -7,13% 13,482 Mrd MAD par rapport
au premier semestre 2012. Le march de gr gr abrite, quant lui, des
changes de lordre de 10,510 Mrd MAD en trs forte augmentation de
+171,95% par rapport lanne prcdente.
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
janvier fvrier mars avril mai juin
EVOLUTION MENSUELLE DES VOLUMES DURANT LE S1- 2013
Vol MC Vol MB
Volumes (MMAD)
VALEURS Cours Performance VQM (KMAD)
RISMA 188,0 59,46% 1456,39HPS 351,0 40,40% 86,00MAGHREBAIL 910,0
38,93% 162,26
STOKVIS 37,5 33,93% 140,79
PROMOPHARM 820,5 32,77% 2,68
STROC INDUSTRIE 71,7 -39,26% 49,56DIAC SALAF 26,3 -41,06% 2,45IB
MAROC 102,0 -43,65% 9,48SONASID 570,0 -44,06% 1082,86ZELLIDJA 302,0
-48,02% 0,79
LES PLUS FORTES VARIATIONS DU SEMESTRE
-
5
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
Les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, IAM, LAFARGE CIMENTS et ADDOHA
raflent prs de 49% du volume sur le march central. En effet, ces
quatre valeurs canalisent des volumes respectifs de 3,22 Mrds MAD,
1,33 Mrd MAD, 1,05 Mrd MAD et 0,99 Mrd MAD.
Au sein du march de blocs, plus de 78% des changes a t du
ressort des valeurs CENTRALE LAITIERE et COSUMAR qui ont drain des
volumes respectifs de 6,050 Mrds MAD et 2,305 Mrds MAD. En effet,
comme nous le citions plus haut, 3 558 876 titres du spcialiste des
produits laitiers ont t cds au groupe GERVAIS-DANONE, au moment o 1
152 541 actions du sucrier national ont t transfres au groupe
singapourien WILMAR au prix unitaire de 2 000,00 MAD.
CMP NBRE TITRES VOLUME (MMAD) Part (%)March central
ATTIJARIWAFA 321,59 10 010 278 3 219,23 23,88%ITISSALAT AL
MAGHRIB 106,19 12 577 281 1 335,58 9,91%LAFARGE 1 281,07 821 984 1
053,02 7,81%ADDOHA 53,95 18 443 990 994,98 7,38%BMCE 182,65 4 714
950 861,19 6,39%March de blocsCENTRALE LAITIERE 1 700,00 3 558 876
6 050,09 57,56%COSUMAR 2 000,00 1 152 541 2 305,08 21,93%
LES VALEURS LES PLUS ACTIVES DU SEMESTRE
-
6
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
FAITS SAILLANTS DU SEMESTRE CONJONCTURE ECONOMIQUE
Conjoncture conomique : Croissance de 4,8% pour 2013.
Le centre marocain de conjoncture (CMC) table sur une croissance
de 4,8%. Elle devrait sappuyer notamment sur la reprise des
activits primaires. En revanche, lactivit industrielle devrait
maintenir son trend baissier enregistr en 2012. Cette volution est
attribue au resserrement des conditions de cots de production
conjugu une perte de comptitivit et un affaiblissement de la
demande.
HCP : Une hausse de +2,6% pour lIPC
Selon le Haut Commissariat au Plan (HCP), lindice des prix la
consommation a affich une hausse de 2,6% durant le premier mois de
lanne 2013. Cette progression provient de laugmentation des
produits alimentaires (+4,2%) et non alimentaires (+1,3%). Pour ce
qui est de linflation sous-jacente excluant les produits dont les
prix sont volatiles, elle a marqu une performance de +1,7% par
rapport la priode prcdente. Pour sa part, lindice des tlcoms a
accus un recul de 16%.
HCP : Lindice des prix la production est en hausse de 0,7%
Selon les chiffres du Haut Commissariat au Plan (HCP) lindice
des prix la production ressort en hausse de 0,7% dans les
industries manufacturires, au titre du mois de mars 2013 par
rapport une anne plus tt. Cette amlioration trouve son origine dans
laccroissement de +7,6% dans lindustrie du tabac, de +4,6% dans la
fabrication dautres produits minraux non mtalliques, de +0,7% dans
le raffinage du ptrole et de +0,4% dans les industries
alimentaires. En revanche, le calcul du dit indice fait ressortir
une baisse de -0,1% dans le secteur des industries extractives,
engendre, notamment, par la diminution de 0,2%des prix des autres
industries extractives , notamment le bitume, dont lindice a affich
un retrait de -1,6%. Par ailleurs, le secteur de la production et
de la distribution dlectricit et deau a enregistr une stagnation
durant la priode tudie
BVC : Promulgation de la loi de prt-emprunt de titres
La loi du prt-emprunt de titres vient dtre promulgue. Les
oprateurs du march peuvent prsent sen rjouir en attendant les
autres lois (march terme, appel public lpargne) qui sont
susceptibles de sortir le march boursier casablancais de sa
lthargie. Dici l, la loi du prt-emprunt de titres permettra
linvestisseur (prteur) de transmettre la pleine proprit de ses
titres un autre (emprunteur). Ce dernier sengage restituer les
titres en plus dune rmunration dtermine lavance par les deux
parties. La dure du contrat dune opration de ce genre est plafonne
une anne et ne concerne, pour le moment, que les actions cotes, les
titres de crances ngociables et les bons du Trsor. De plus, seuls
les investisseurs institutionnels seront pour linstant autoriss
raliser les oprations de prt-emprunt de titres.
BVC : La naissance de lordre dclenchement
La BVC a procd, partir du lundi dernier, au lancement dun
nouveau type d'ordre mis en place dans le cadre de son plan
d'actions 2013. Appel lordre dclenchement, ce dernier procure
l'investisseur la possibilit d'effectuer des transactions ds qu'un
seuil de prix, appel seuil dclenchement, qu'il aura pralablement
choisi, est atteint, tout en lui permettant de profiter, ou au
contraire, de se prserver des retournements de tendances du march.
Pour rappel, la place boursire casablancaise, a mis en place, au
dbut de lanne en cours, une batterie de mesures techniques qui vise
l'augmentation de la liquidit du march, outre le dploiement d'une
stratgie de promotion auprs de l'ensemble des cibles de la place
travers l'information et la formation. La cote espre travers cette
stratgie toucher le plus grand nombre d'investisseurs potentiels
et, in fine, contribuer ce que la bourse soit intgre dans la
culture d'investissement.
-
7
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
Macroconomie : Mauvaise posture pour le secteur des crdits
Les mutations conomiques actuelles ont ngativement impact le
secteur des crdits la consommation national. En effet, lvolution de
cette filire est reste positive grce la consommation des mnages qui
a t soutenue par lexpansion des achats dautomobiles en 2006 et 2007
mais aussi par des revalorisations salariales des agents de lEtat
qui, pour rappel, ont dbouch sur une demande de crdit accrue. Par
ailleurs, cette donn est susceptible de changer grce la diminution
de loctroi des crdits face lincertitude de la conjoncture conomique
et la monte de la concurrence des banques sur le march.
Macro-conomique : Le FMI rappelle la ncessit de rformes
gouvernementales
Dans son dernier rapport, le FMI a affirm que le Maroc remplit
toujours les critres d'admission la premire tranche de la ligne de
prcaution. En effet, malgr la conjoncture mauvaise, le Maroc a
apport les rponses appropries en termes de politique montaire et de
stratgie conomique. Toutefois, le FMI rappelle l'urgence de la
rforme de la caisse de compensation, la mise en place d'un rgime de
change plus flexible et un meilleur investissement dans le capital
humain.
Conjoncture conomique : Accord de coopration entre Casablanca et
Paris
Suite la visite du chef de lEtat franais au Maroc, le Moroccan
Financial Board (MFB) et le Paris Europlace ont sign un accord de
coopration entre les deux reprsentants des places financires de
Casablanca et de Paris. Ce protocole daccord se traduira par la
mise en place de projets communs dans le domaine de la recherche et
linnovation financire ou encore la promotion et le dveloppement
linternational.
Conjoncture conomique : Augmentation de la dette extrieures et
dgradation des avoirs nets de BAM
La dette extrieure publique a dpass la barre des 25% du PIB en
2012, contre 19,4% en 2008 au moment o la dette extrieure du Trsor
reprsente, quant elle, 13,9% du PIB, contre 9,9% en 2008. Dans ce
contexte, lindice des prix la consommation sest adjug une baisse de
0,1%. Cette volution est due la rgression de lindice des produits
alimentaires de 0,2% et la stagnation de celui des produits non
alimentaires. Par ailleurs, Les avoirs nets extrieurs de BAM se
sont dgrads de 13,6%. Ils se situent actuellement 4 mois
dimportation, soit le minimum prconis par le FMI.
conomie : Le Maroc est la 70 me place en terme de
comptitivit
Selon le classement du World Economic Forum, le Maroc sest hiss
la 70me place en termes de comptitivit, soit un gain de 3 places
par rapport lanne dernire. Au niveau africain, le Royaume se classe
en 4me position, devanant ainsi l'ensemble des pays nord africains.
Cette progression sexplique par des amliorations notables en ce qui
concerne la gestion efficace des procdures d'exportation et
d'importation ainsi que le climat organisationnel des
administrations douanires. Sur le plan de la qualit des
infrastructures de transport, le rapport a soulign que le pays
s'est class 18me en matire de liaisons ariennes, devanant ainsi
l'Egypte et l'Algrie. Par contre le rapport voque des points qui
freinent le dveloppement de la comptitivit au Maroc, notamment la
corruption, la bureaucratie, la lourdeur des procdures
administratives ainsi que le financement.
conomie : Le taux de chmage recule au premier trimestre
Au titre du premier trimestre 2013, le taux de chmage sest
tablit 9,4% contre 9,9% une anne plus tt. Dans ce contexte, il y a
lieu de noter la cration de 126 000 emplois rmunrs. Ces derniers se
sont concentrs sur les services et ce, principalement, dans le
commerce, les services personnels et domestiques ainsi que
ladministration gnrale et les services locaux fournis la
collectivit. De leur cot, lindustrie et lartisanat ont cr pas moins
de 20 000 postes demploi.
Macroconomie : Eventuelle sortie du Maroc du MSCI EMERGING
Markets
La date butoir de la rtrogradation du Maroc du MSCI Emerging
Markets vers le MSCI Frontier Market Assets a t fixe pour le mois
de juin prochain et ce, dans le cadre de lexamen annuel de la
classification du march de 2013. A noter que le Maroc est le seul
pays qui risque cette reclassification. Selon le MSCI, lindice MSCI
Maroc est plus conforme la taille et aux besoins de liquidits de
lindice des marchs frontires, suite la diminution significative de
sa liquidit depuis 2008, ce qui a entran une baisse consquente du
nombre des constituants de lindice MSCI Maroc. Dans ce sens, le
Maroc est susceptible de perdre en terme de visibilit sur les
marchs internationaux si jamais il est dgrad dun cran dans lindice.
De plus, les investisseurs trangers risquent dabandonner le march
national.
-
8
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
Economie : Moodys rabaisse les perspectives de la note
marocaine
Moodys a procd au rabaissement de la perspective de la note
souveraine du Maroc, de stable ngative et ce, en raison notamment
de l'augmentation du dficit public du pays. Lagence considre
galement que le dficit courant du Maroc s'est rapproch de 10% du
PIB, l'anne dernire et restera ventuellement un niveau lev en 2013.
Le royaume est actuellement not "Ba1", en catgorie spculative.
Moodys envisage, par ailleurs, de revenir une perspective stable si
le gouvernement applique des mesures pour mettre fin la dtrioration
des finances publiques.
MARCH FINANCIER : Une nouvelle rouverture du Maroc
linternational
Nouvelle sortie pour le Maroc linternational. Nizar Baraka,
ministre des Finances, et quelques responsables ont tenu le
mercredi 22 mai les premires runions Londres. Lon parle dune
rouverture des lignes de lemprunt accord lanne dernire et pour
lequel les souscriptions avaient dpass les attentes. Cest peut-tre
la raison pour laquelle les mmes banques conseil ont t reconduites:
Barclays, BNP Paribas, Citigroup et Natixis. Selon la presse
nationale, le Maroc pourrait lever entre 500 millions 1 milliard de
dollars.
Rsultats annuels : Le CDVM fait son analyse
Lanalyse des rsultats des socits cotes publis au 31/12/2012
indique que sur les 72 socits cotes, 25 dentre elles ont observ une
baisse de leur chiffre daffaires par rapport lexercice 2011, et 37
socits ont affich une baisse de leur rsultat net, peut-on lire dans
la dernire lettre trimestrielle du Conseil dontologique des valeurs
mobilires (CDVM). Lanalyse des rsultats sectoriels sur lanne 2012
fait ressortir les lments suivants :
- La majorit des secteurs ont connu une baisse de leurs rsultats
nets au cours de lexercice 2012, soit 13 secteurs sur un total de
22;
- Les plus fortes hausses en termes de rsultat net, ont t
enregistres par les secteurs des socits de distribution (+146,16%),
du matriel, logiciels informatiques et nouvelles technologies
(+544,21%);
- Le chiffre daffaires du secteur immobilier et htelier
progresse de 1% mais son rsultat net baisse de prs de 6%;
- Le secteur bancaire enregistre un chiffre daffaires en
progression de 9,27% et un rsultat net global de 8,6 milliards
DH;
- Le secteur des tlcommunications affiche un lger recul de son
chiffre daffaires et une baisse du rsultat net de prs de 17%;
- Le secteur du btiment et des matriaux de construction a affich
un rsultat net global en rgression de 84,82%;
- En dpit de lvolution positive de son chiffre daffaires
(+13,80%), le secteur du commerce a enregistr un rsultat net en
baisse de 6,29%;
- A loppos, le secteur de lingnierie et biens quipements
industriels a connu un fort repli de lactivit de prs de 59% et
enregistre la plus forte rgression en termes de rsultat net
sectoriel (-412,90%) sur lanne 2012.
CDVM : Mise en place dun contrat de liquidit adoss au programme
de rachat
Dans un contexte de manque de liquidit croissant, une mise jour
de la circulaire du CDVM a prvu la possibilit pour les metteurs de
mettre en place un contrat de liquidit adoss leur programme de
rachat. Dans ce sens, se limitant 20% du montant autoris au titre
de ce programme, cet accord doit tre excut par une socit de bourse
unique, agre conformment la lgislation nationale en vigueur.
Lintervention quotidienne sur le march ne doit pas dpasser 25% du
nombre quotidien moyen des actions enregistres sur le march central
durant le mois prcdent ou les 500 actions lachat ou la vente sous
rserve dune drogation du CDVM 50% maximum.
-
9
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
BOURSE : La BVC quitte le MSCI EMERGING MARKETS
La bourse de Casablanca a quitt l'indice MSCI Emerging Markets.
Cet vnement sera effectif compter de novembre 2013. Selon le MSCI,
cette dcision est motive par la faible liquidit constate depuis
plusieurs annes. De plus, les investisseurs trangers interrogs ont
estim que la bourse de Casablanca tait plus un Frontier Market
qu'un Emerging Market. Ce reclassement reprsente un mauvais signal
pour le march marocain qui n'a pu relever le challenge de garder la
dynamique d'un march actions. Ceci est d'autant plus dsolant dans
la perspective de la mise en place du CFC.
BANQUES
CRDIT BANCAIRE : Baisse du niveau de loctroi des crdits
Selon la banque centrale, le niveau de croissance des crdits est
historiquement bas. La demande est, ainsi, moins importante et les
banques sont plus slectives pour loctroi des prts en particulier
aux entreprises. Chose qui entrane une progression limite des
crdits lconomie d peine 2,1% fin mars aprs une amlioration de 8% la
mme priode une anne plus tt. Cette situation revient, selon Bank Al
Maghrib, aux effets dune conjoncture dfavorable et des incertitudes
entourant les perspectives de croissance de lactivit conomique.
Dans ce contexte, les baisses les plus prononces ont concern les
facilits de caisse accordes aux entreprises et les crdits octroys
aux promoteurs immobiliers, dont le taux est pass de 5,1% et 2,3%
en fvrier 0,9% en mars. Paralllement, les impays ont maintenu leur
niveau haussier. En effet, aprs une progression de 5,7% en fvrier,
les crances en souffrance ont augment de 9,2% en mars. Cette
situation pousse les banques tre encore plus exigeantes en matire
doctroi dun financement ou dune ligne de crdit.
BANQUES : Objectif de 66% lhorizon de 2015 pour la bancarisation
de la population
La banque centrale vient de fixer comme objectif aux banques de
la place dacclrer leurs efforts de bancarisation de la population
en vue datteindre 66% lhorizon 2015 contre 57% actuellement
BANQUES : les ratios prudentiels de BAM sont en observations par
les tablissements de crdits
Les tablissements de crdits ont jusquau 30 juin prochain, pour
observer les ratios prudentiels de Bank Al Maghrib. Dans ce sens,
le ratio de solvabilit ne doit pas tre infrieur 12% et le Tier One
devra stablir au minimum 9%. A ce niveau, le texte n5/G/2012 du
gouverneur de la banque centrale vient dtre approuv par un arrt du
ministre de lEconomie et des finances et publi au bulletin
officiel.
BMCE BANK : Augmentation de capital de sa filiale Bank of Africa
(BOA)
La filiale africaine du groupe BMCE BANK, Bank of Africa (BOA)
Burkina Faso va procder une augmentation de capital par
incorporation de rserves libres et dmissions dactions. La banque
sest fixe comme dlai le 17 juin prochain pour fixer les modalits de
cette opration. En effet, laugmentation de capital se fera dans le
respect des rgles de la Bourse rgionale des valeurs mobilires
(BRVM) dAbidjan. Pour un montant global de 2 Mrd de FCFA, la
transaction portera sur la cration de 200 000 nouvelles actions
dune valeur nominale de 10 000 FCFA chacune qui seront distribues
aux actionnaires raison dune nouvelle action pour quatre actions
anciennes.
CDM : Augmentation de capital par conversion du dividende en
actions nouvelles
Le CDVM a vis en date du 14 juin 2013 la note dinformation
relative laugmentation de capital, par conversion optionnelle des
dividendes de lexercice 2012 en action CDM. La souscription est
rserve aux dtenteurs dactions CDM. Lopration porte sur un maximum
de 477 887 actions mises selon les modalits suivantes :
- Prix de souscription : 525,00 MAD par action ; - Prime
d'mission : 425,00 MAD par action ; - Montant maximum de lopration
: 250.890.675 MAD ; - Date de jouissance : 1er janvier 2013 ; -
Priode de souscription : du 27 juin 2013 au 24 juillet 2013
inclus.
-
10
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013 SOCIETES DE FINANCEMENT
DIAC SALAF : Dcision de reconduction de sa suspense de la
cote
Le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires a dcid de
reconduire la suspension de la valeur Diac Salaf et ce, tant que
les autorits de rgulation ne disposeront pas dlments dcisifs
permettant de confirmer la rception des fonds destins laugmentation
de capital de la socit, tel quannonc par celle-ci dans son
communiqu de presse, publi le 14 janvier 2013.
DIAC SALAF : Fin de laventure pour la socit
Le CDVM informe le public que la Bank Al Maghrib a dcid, en date
du 28 fvrier 2013, le retrait dagrment la socit de financement DIAC
SALAF. Dans ce sens, la liquidation de la socit se fera conformment
aux dispositions des articles 100 104 de la loi n34-03 relative aux
tablissements de crdit et organismes assimils ainsi qu celles du
titre III du livre V du Code de commerce. Compte tenu de ce qui
prcde et des dispositions de larticle 17 du Dahir portant loi
n1-93-211 relatif la Bourse des Valeurs, le CDVM demandera, ds
lannonce officielle de la mise en liquidation, la socit
gestionnaire de prononcer la radiation des titres de la socit DIAC
SALAF de la cote de la Bourse des Valeurs.
SOFAC Crdit : Vers le chemin de la radiation
Le conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) annonce que
le Crdit Immobilier et Htelier (CIH) a dpos le 5 fvrier 2013 un
projet doffre publique de retrait visant les actions SOFAC, auprs
du CDVM. En consquence de ce dpt, le CDVM a demand la Bourse de
Casablanca de procder la suspension de la cotation des titres
SOFAC. Ce projet doffre publique de retrait porte sur les actions
SOFAC non dtenues par le CIH et BARID AL MAGHRIB, soit 12.326
actions. A lissue de cette offre, SOFAC a lintention de demander sa
radiation de la Bourse de Casablanca. Selon les dispositions de
larticle 31 de la loi prcite, le CDVM dispose de 10 jours ouvrables
pour examiner la recevabilit de ce projet. Si le projet doffre
publique est dclar recevable, ses principales dispositions ainsi
que son calendrier seront publis dans un avis de recevabilit. La
publication du prsent avis marque le dbut de la priode de
loffre.
SOFAC : La socit quitte la BVC
Fin de laventure pour SOFAC CREDIT au sein de la Bourse des
Valeurs de Casablanca. En effet, la filiale de CIH spcialise dans
le crdit la consommation sera radie du march compter du mercredi 10
juillet 2013. A noter que le groupe avait initi une OPR visant pas
moins de 12 326 titres reprsentant 0,87% du capital de la SOFAC au
prix unitaire de 350,00 MAD laction. A lissue de cette opration,
seules 4 062 actions ont t rachetes, c'est--dire le tiers des
titres viss par ce programme et ce, pour 1 421 700,00 MAD. Ces
titres taient dtenus 94% par des personnes physiques marocaines
rsidentes.
ASSURANCES
WAFA ASSURANCE : lassureur paye les frais de la mauvaise tenue
de la BVC
Suite la prsentation des rsultats de son S2 2012, WAFA ASSURANCE
affiche un chiffre daffaires global en progression de +8,5% 5 728
MMAD. Dans ce sens, lactivit Vie sest adjuge un gain de +6,8% 3,02
Mrd MAD en 2012 au moment o la filire Non Vie ne sest amliore que
de +10,5% 2,7 Mrd MAD et ce, malgr la hausse de la sinistralit.
Pour le groupe, cette hausse proviendrait des bonnes ralisations
des marchs entreprises et automobiles. Par ailleurs, le rsultat net
de la socit ressort en recul de 9,5% 733 MMAD. Ce repli serait,
selon le management, attribuable au comportement boursier. Dans ce
registre, le rsultat technique Non Vie clture en baisse non
ngligeable de -17,2% 737 MMAD, en raison de la contraction du
rsultat financier. A contrario, le rsultat technique Vie affiche
une performance de +5,3% 276 MMAD, grce la bonne posture du rsultat
dexploitation. Dans cette ligne, le groupe a provisionn prs de 450
MMAD reprsentant 2 3% de son portefeuille global. Cot
investissement, la filiale dATTIJARIWAFA BANK aurait rserv plus de
1,2 Mrd MAD pour un actif sous gestion de lordre de 23 Mrd MAD. Par
contre, le groupe maintient la distribution dun montant de 80,00
MAD au titre des dividendes 2012.
-
11
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
ASSURANCE : Les assureurs resserrent la ceinture
Les assureurs sapprtent ngocier un resserrement de leur
dispositif prudentiel. A ce niveau, le secteur se prpare de
nouvelles exigences en matire de capital rglementaire. Dornavant,
la marge de solvabilit sera calcule en tenant compte des diffrents
risques que les compagnies dassurances peuvent encourir notamment
les risques de march, oprationnel et de crdit. Lobjectif est de
mobiliser un complment de fonds propres pour faire face aux imprvus
et prserver les quilibres financiers ainsi que les engagements pris
vis--vis des assurs. Cette mesure devrait, en effet, tre entrine
par la commission dadministration et dorganisation qui se tiendra
ce jeudi 09 mai
CNIA SAADA ASSURANCE : Lassureur se mobilise pour lducation
nationale
Dans un objectif de gnralisation des installations sanitaires
dans les diffrents tablissements scolaires et de construction de
vestiaires sportifs dans les collges et lyces, le ministre de
lEducation nationale vient de conclure un partenariat avec la
compagnie dassurances CNIA Saada assurances dans le but de financer
la ralisation des projets ducatifs et de crer des infrastructures
de base dans plus de 400 tablissements publics. Cet accord fera,
ainsi, bnficier pas moins de 424 coles, dont 377 tablissements
primaires, 60 collges et 27 lyces. Cette convention est venue pour
combler les lacunes constates dans certains tablissements en termes
dinfrastructure de base.
HOLDING
DELTA HOLDING : La CIMR franchit la hausse son seuil de
participation dans le tour de table du holding
La CIMR vient dacqurir sur le march casablancais, 25 000 titres
DELTA HOLDING (DHO) au prix unitaire de 30,24 MAD, franchissant
ainsi la hausse sa participation de 5% dans le capital de ladite
socit. De ce fait, linvestisseur institutionnel dtient, lissu de
cette opration, 4 387 480 actions DHO, soit 5,008% du tour de
table. De plus, linstitutionnel envisage la poursuite des achats
sur cette valeur.
IMMOBILER
Immobilier : La FNPI attaque le conseil de la concurrence
La Fdration Nationale des Promoteurs Immobiliers (FNPI) prcise
que les chiffres apports par l'tude ralise par le Conseil de la
Concurrence sur le secteur immobilier, reprsentent la totalit des
dpenses fiscales alloues l'ensemble des secteurs d'activit, au
nombre de 19. Selon la FNPI, la part revenant au secteur la
concernant, ne dpasse pas les 5,5 Mrd MAD en 2011.
ALLIANCES : La filiale EMT Btiment augmente son capital
social
EMT Btiment a augment son capital de 40 MMAD pour le porter 50
MMAD. La filiale du groupe Alliances Dveloppement Immobilier (ADI)
est avec EMT Route, l'une des principales filiales du groupe dans
la construction et les grands travaux. Le carnet de commandes
consolid du ple construction demeure valu plus de 2,8 Mrd MAD fin
juin 2012.
ALLIANCES : Une stratgie de dveloppement social
Le prsident du groupe Alliances vient de dclarer la mise au
point une stratgie de dveloppement social dans le cadre de la
commercialisation des logements sociaux. Dans ce cadre, des
accompagnateurs sociaux du groupe aident les nouveaux propritaires
organiser la coproprit et profiter des espaces socioculturels de
proximit. Le projet "Riad El Bernoussi" inaugur par SM le Roi
devrait servir de test pour cette nouvelle stratgie.
-
12
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
ALLIANCES : La Signature dun accord avec lamricain Marriot
International
Le Groupe Alliances a procd la signature d'un mmorandum
d'entente avec le groupe htelier Amricain Marriott International
pour la gestion d'un Resort Touristique d'une consistance de 132
chambres et de 100 units rsidentielles sous la prestigieuse
enseigne Marriott Hotels & Resorts. Ce projet sera dvelopp par
le Groupe ALLIANCES sur une parcelle front de mer d'une superficie
globale de 18 hectares. Lenveloppe totale a t estime 750 MMAD pour
la cration de 450 emplois directs sur la rgion.
ALLIANCES : Augmentation de capital par conversion optionnelle
des dividendes en actions
Le groupe ALLIANCE D.I. a annonc son intention de procder une
augmentation de capital par conversion optionnelle de 50% des
dividendes verser aux actionnaires au titre de lexercice 2012.
Cette opration devrait porter sur les 242 000 titres correspondant
un montant maximum de 121 MMAD et ce, aprs une rmunration de 20,00
MAD par action et dduction des taxes et commissions. Lopration sera
souscrite au prix unitaire de 500,00 MAD et les actionnaires
choisissant cette option devraient en faire la demande avant le 10
septembre prochain. Par ailleurs, le spcialiste de lhabitat social
envisagerait de rserver une opration similaire aux propritaires des
obligations convertibles et remboursables en actions.
ADDOHA brise le cap des 2 Mrds MAD de bnfices
Le groupe immobilier ADDOHA a cltur son exercice 2012 avec un CA
de 9,42 Mrd MAD, en lgre hausse de 1% par rapport une anne plus tt.
Le rsultat d'exploitation consolid a atteint 2,61 Mrd MAD, en
progression de 19% comparer avec 2011. Toutefois, le rsultat net
part de groupe, se limite 1,88 Mrd MAD, en lgre progression de 3%
par rapport lexercice prcdent. Toutefois, ce rsultat demeure en
dcalage ngatif de 31% par rapport au dernier business plan publi en
Aot 2011.
ADDOHA : Mise en place dune usine de production de ciment
Ouagadougou
Le groupe ADDOHA a pos la premire pierre de sa future usine de
production du ciment se situant Ouagadougou. Il sagit de Ciment
dAfrique Burkina (CIMAF-Burkina), une socit lie au groupe
immobilier marocain. Les premires tonnes de la cimenterie sont
attendues dans 18 mois, le temps que va prendre la construction de
lusine. Un millier demplois seront crs pendant cette phase et 200
emplois pendant la production. Pour cette entit, CIMAF-Burkina a
mobilis un investissement de 30 millions deuros (environs 300
MMAD). Sa capacit annuelle attendue est de 500 000 tonnes/an. De
plus, limplantation de cette dernire a lavantage dtre adosse un
projet immobilier de 1500 logements sociaux.
ADDOHA : Le PDG du groupe confirme lengagement du groupe en Cte
dIvoire
Suite sa tourne de mise au point auprs des autorits ivoirienne,
le PDG dADDOHA et de Ciments dAfrique a fait le point sur les tats
davancement des projets auxquels participe le groupe dans ce pays
dAfrique de lOuest. Dans ce sens, Anas SEFRIOUI a confirm ses
engagements et chances de dmarrage de plusieurs de ses projets dans
ce pays. Le premier volet, porte sur la construction de 7 200
appartements caractre social agrments dinfrastructures de base
(coles, contres commerciaux, etc.). Dans ce sens, la socit
immobilire vient dacqurir le foncier consacr cet difice, un terrain
de prs de 25 hectares. Pour son activit de cimenterie, le groupe a
confirm le dmarrage des activits de lusine de sacs de ciment situe
dans ce mme pays et dont la production est essentiellement destine
lexportation, pour une enveloppe globale de 12 millions deuros.
Quant au troisime volet de Cimaf sur le march ivoirien, une
cimenterie dune capacit annuelle de 500 000 tonnes livrera ses
premiers sacs ds le mois de juillet prochain avec comme objectif
datteindre un volume annuel dun million de tonnes.
ADDOHA : Un protocole daccord entre Bouygues et la filiale
Prestigia
Prestigia, la filiale haut de gamme dAddoha, a conclu un
protocole daccord avec Bouygues Maroc, filiale du groupe franais
ponyme. Ce protocole porte sur la ralisation de 140 000 m2 plancher
soit 760 appartements de luxe essentiellement Ryad Al Andalouss
Rabat. Ce projet ncessitera une dure de ralisation de trois
ans.
-
13
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
ADDOHA : Conclusion dun accord entre PRESTIGIA et Bouygues
Maroc
La filiale haut standing du groupe ADDOHA, PRESTIGIA, vient de
conclure un protocole daccord avec Bouygues Maroc, filiale
marocaine du groupe Eponyme. Ce partenariat stalera sur une priode
de 3 annes et portera sur la ralisation de 140 000 mtres carrs,
soit environ 760 appartements essentiellement sur le projet Ryad Al
Andalous Rabat. Dans le dtail, le groupe dveloppera huit projets
immobiliers de luxe dans cinq villes, avec un total de prs de 27
000 units stalant sur une superficie de 1 494 hectares. La filiale,
dont le chiffre daffaires sest multipli par 9 en 4 ans, passant de
340 MMAD en 2009 2,996 Mrd MAD fin 2012, prvoit galement la
construction de 10 htels et 5 golfs.
ADDOHA : CIMAF compte sinstaller au Gabon
Le groupe marocain Ciment dAfrique (CIMAF) a pos rcemment la 1re
pierre de sa nouvelle usine de ciment dune valeur de 19,6 milliards
FCFA (333,3 MMAD), en prsence du prsident gabonais Ali Bongo
Ondimba. Situe dans la commune dOwendo (15 km au sud de
Libreville), la cimenterie aura une capacit initiale de 500 000
tonnes. Pour rappel, Ciment dAfrique, n en 2011, a lanc au cours
des dernires annes la construction de cimenteries en Cte dIvoire,
en Guine et au Burkina Faso.
PETROLE ET GAZ
Fuel industriel : Les difficults dapprovisionnement
persistent
Les industriels sont sous tension en raison de la persistance
des problmes dapprovisionnement de fuel industriel. Selon Rachid
Naanani, DG dOrobrique, le dficit en nergie fait subir aux
briquetiers une vritable pression cause du risque darrt de
production qui peut couter entre 300.000 et 600.000 MAD. Ces
difficults dapprovisionnement sont causes par la Samir qui fait
face une hausse importante de la demande chez lONE rapporte le
prsident du groupement des ptroliers du Maroc (GPM) la presse.
AFRIQUIA GAZ : Le gazier national affiche de bons rsultats
annuels
AFRIQUIA GAZ a coul, au titre de lanne 2012, 894 520 tonnes de
GPI, sinscrivant en progression de +4,6% par rapport lanne
prcdente. Dans ce contexte, le rsultat oprationnel ressort 563
MMAD, en amlioration de +17,7% par rapport une anne plus tt. Le
rsultat net a, pour sa part, connu une hausse de +10% 385,2
MMAD.
SAMIR : Le gazier national plonge son RNPG de 131 MMAD
Malgr un premier semestre bnficiaire, la SAMIR continue de
souffrir de la dgradation de sa marge oprationnelle lie la hausse
des exportations et renoue, ainsi, avec les pertes. Au titre de
lexercice 2012, les ventes du groupe ont stagn en raison de la
baisse des ventes nationales de 3%. Dans ce sens, le rsultat
oprationnel affiche une contre-performance de 66% et ce, malgr la
hausse enregistre au niveau des produits dexploitation (+11%).
Ainsi, la marge oprationnelle est passe de 2,3% en 2011 0,7% en
2012, sous leffet de la dgradation du ratio achats par rapport aux
produits dexploitation. Dans ce contexte, le rsultat financier est
pass de -552 MMAD en 2011 -719 MMAD en 2012, ce qui fait une perte
de 131 MMAD contre un rsultat net consolid positif de 473 MDH en
2011.
SAMIR : Le ptrolier cre sa propre filiale SDCC
La Samir vient dobtenir laccord de principe du ministre de
lEnergie, des mines, de leau et de lenvironnement pour oprer dans
la distribution travers sa filiale SDCC. Cet investissement
permettra au raffineur national de scuriser davantage ses ventes et
daugmenter ses capacits de production. Par ailleurs, Cette action
nest pas apprcie par lensemble des distributeurs qui se soucient
pour leurs parts de march en rentrant en concurrence directe avec
le distributeur initial.
-
14
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
SAMIR : Le groupe envisage de se lancer dans la distribution
Le groupe Samir envisage de capter une part de march dans le
secteur de la distribution de lordre de 10% 15% via une centaine de
stations au cours des cinq prochaines annes. En effet, le raffineur
veut, travers sa filiales SDCC, reconqurir les parts de march quil
a perdues sur les ventes suite limportation massive par les socits
de distribution de produits en provenance dEurope du Sud, en
particulier dEspagne et de Portugal.
SAMIR : Le retour la distribution de carburants et
combustibles
La Samir envisage le lancement le 28 juin prochain de sa
nouvelle filiale de distribution de carburants et combustibles. Le
raffineur va marquer son retour la distribution aprs avoir reu
laccord de principe des autorits comptentes. A cet effet, le groupe
table sur la mise en place dun rseau de 30 stations-services dans
un horizon de 3 ans. Dans ce sens, la SAMIR va concurrencer les
distributeurs ptroliers marocains, qui ne sont autres que ses
clients.
MINES
MINES : Nouveau projet de loi pour la profession
Le projet de loi relatif aux mines est dsormais disponible et
consultable sur le site du secrtariat gnral du gouvernement. Le
projet du code minier vient pour remplacer une lgislation vieille
de plus de 60 ans tout en rpondant aux attentes des professionnels
en vue de la redynamisation de lactivit minire. Dans ce sens, le
nouveau projet mettra fin aux pouvoir discrtionnaire de lEtat
spcialement en matire doctroi dautorisations dexploration, de
permis de recherche, de licence dexploitation de mines et galement
au niveau de linterprtation des textes. De plus, le nouveau texte
envisagerait la classification des produits miniers en 8 catgories
distinctes. Le texte devrait prvoir, galement, des dispositions
relatives la prospection, lextraction et la commercialisation de
produits minralogiques, fossiles et autres mtorites. Et pour ce qui
est du contrle du dveloppement de lindustrie minire, une nouvelle
entit aura pour mission de veiller la production et mise en place
dinfrastructures gologiques de qualit.
MINIERE TOUISSIT : Osead largit son engagement dans la filiale
Osead Mining (OMM)
La socit minire Osead SAS augmente sa participation dans la
filiale Osead Maroc Mining (OMM), l'actionnaire de rfrence de la
Compagnie minire Touissit (CMT). Ce renforcement intervient suite
au dsengagement des actionnaires minoritaires d'OMM.
MANAGEM : le groupe minier sintresse lalimentation en eau
potable dans la rgion de Tinghir
Managem vient dinaugurer le projet dalimentation en eau potable
dans la province de Tinghir. Avec une enveloppe globale de 1MMAD,
ce projet vise amliorer le dbit dalimentation en eau dans la rgion.
Dans un premier temps, un plan durgence a t lanc par Managem en
2012 afin de traiter les priorits conomiques de la rgion travers 37
projets et dont le portefeuille dinvestissement slverait 10 MMAD,
entirement financ par le groupe minier. Cette premire tape de la
stratgie de dveloppement des zones minires suivie dun plan
stratgique stalant sur une dure de 3 ans et dont le budget a t
estim 100 MMAD. Le financement des 45% du projet se fera par
Managem et ses filiales, le reliquat sera pris en charge par
dautres institutions.
MINIERE TOUISSIT : La socit offre un dividende exceptionnel de
365,00 MAD par action
La Compagnie minire de Touissit a cltur lexercice 2012, avec un
volume daffaires de 675,76 MMAD en hausse de 4,5% par rapport une
anne plus tt. Sur le volet oprationnel, la socit a affich un
rsultat dexploitation en hausse de +3,2% 456,25 MMAD. Ainsi, le
rsultat net a progress de +12,7% pour atteindre 408,31 MMAD. En
consolid, le RNPG ressort 403 MMAD, reprsentant une performance de
+11,1%. Dans ce sillage, la CMT a dcid une distribution gnreuse de
dividendes avec un dividende ordinaire de 140 MAD (7,4% de D/Y) et
un dividende exceptionnel de 365 MAD (19,3% du dernier cours).
-
15
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
CMT : MIF se retire du minier
Le groupe Maroc Infrastructure fund (MIF) vient de cder sa
participation dans Osead Maroc Mining, lactionnaire majoritaire de
la compagnie Minire Touissit (CMT) dtenant pas moins de 67% du tout
de table. Dans ce contexte, le groupe serait en phase de
dsinvestissement ce qui motive de prs cette opration.
MANAGEM : Le minier consacr par la CGEM
Le Groupe Managem a reu le label RSE de la CGEM pour Managem SA
et 5 de ses filiales : SMI (Socit Mtallurgique dImiter), AGM (Akka
Gold Mining), CTT Guemassa (Compagnie de Tifnout Tighanimine),
Reminex (Centre de recherche et Ingnierie) et CMG (Compagnie Minire
des Guemassa) et ce, suite aux audits et la dlibration de la
commission d'attribution du label RSE de la CGEM. La crmonie de
remise de ces labels a eu lieu le 29 mai Casablanca, loccasion des
2mes Assises Nationales de la RSE, organises par la CGEM. Pour
rappel, ce label distingue les entreprises ayant choisi la voie
dune croissance matrise et durable, et se base sur des critres de
performances managriales et de responsabilit sociale. Il sagit dun
audit de suivi pour CMG et dun renouvellement pour CTT Guemassa,
car les 2 filiales avaient dj obtenu ce label pour lequel elles ont
t nouveau audites. Pour Managem SA, SMI, AGM et Reminex, il sagit
en revanche dune 1re labellisation.
SMI : La minire poursuit son plan de dveloppement la lettre
Conformment son plan de dveloppement, la SMI a inaugur quatre
projets Tinghir en rponse aux besoins immdiats des populations
mitoyennes de la zone minire. Il sagit de la premire phase de
dveloppement initi par la socit, comprenant 37 projets stalant
jusqu 2015 et pour laquelle la socit mre, en loccurrence MANAGEM, a
rserv une enveloppe globale de 10 MMAD.
MANAGEM : Le minier a t lu entreprise citoyenne pour lanne
2013
Le Groupe MANAGEM a t prim pour son action citoyenne lors dune
crmonie organise par le Rotary Club Casablanca Mers Sultan. Le
Groupe sest vu remettre le Prix de lentreprise citoyenne pour lanne
2013 cette occasion, selon plusieurs critres de slection. Le prix a
t remis Abdelaziz Abarro, PDG du groupe. Ce dernier a affirm que
lengagement RSE chez MANAGEM est confirm par la mise en place de
structures et dun systme de Management qui place la RSE au mme
niveau de priorit que les exigences de performances techniques et
financires .
CHIMIE
Colorado : Abed Chagar assurera l'interim
La socit Colorado annonce, dans un message parvenu Infomdiaire
Maroc, que, suite au dcs tragique de son PDG Farid Berrada,
galement PDG de la socit Colbert Finances (actionnaire majoritaire
et administrateur la socit Colorado), c'est Abed Chagar, Directeur
Gnral Dlgu, qui assurera la direction de la socit. Colorado ajoute
galement qu'une recomposition du Conseil dAdministration et la
nomination dun nouveau Prsident devraient intervenir
prochainement.
SNEP : Programme de rachat portant sur 180 000 actions
La SNEP a fix la date du 19 fvrier prochain pour organiser son
assemble gnrale extraordinaire qui aura pour vu dapprouver et de
dlimiter les modalits du nouveau programme de rachat de la socit.
Le programme concerne pas moins de 180 000 actions, reprsentant
7,5% du capital. Cette opration devrait avoir lieu du 1er mars 2013
au 29 aot de la mme anne et ce, un prix unitaire se situant entre
175,00 MAD et 275,00 MAD.
SNEP : Baisse du CA de 11,5%
En raison de la monte en puissance des importations de PVC et du
conflit social de 34 jours la socit SNEP clture son exercice 2012
sur une note ngative. Dans ce contexte, le groupe dgage un chiffre
daffaires en rgression de 11,5% 789 MMAD et un rsultat net
dficitaire de plus de 31 MMAD. Cette baisse provient de la
constatation dune dotation financire de 12,4 MMAD sur les titres
propres de la socit dtenus dans le cadre de son programme de
rachat.
-
16
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
SNEP : Mise en place des mesures anti-dumping
La SNEP devrait souffler avec l'annonce de mesures anti-dumping
sur le PVC import des Etats-Unis. En effet, ces mesures seraient
entres en vigueur ds le 8 Avril dernier avec des droits provisoires
variant entre 25,4% et 63,9%.
MAGHREB OXYEGENE : Asma Invest dtient 10% de son capital
Le facteur flottant de la socit intervient suite au
franchissement la hausse du seuil de 10% de la participation dAsma
Invest dans le capital de Maghreb Oxygne. En effet, la socit avait
acquis sur le march central, 100 actions MAGHREB OXYGENE au prix
unitaire de 159,00 MAD franchissant, ainsi, la hausse le seuil de
participation de 10% dans le capital de la dite socit. Suite cette
opration, Asma Invest SA dtient 81 321 actions MAGHREB OXYGENE,
soit 10,008% de son capital.
MAGHREB OXYGENE : Franchissement du seuil de 10%
Suite au franchissement la hausse du seuil de 10% de la
participation dAsma Invest dans le capital de la socit Maghreb
Oxygne, le flottant arrondi de cette dernire est pass de 25% 20%.
Ce flottant prendra effet partir du 20 mai 2013.
LE PVC : Prparation du face--face dcisif entre la SNEP et ses
adversaires
Aprs linstauration du droit anti-dumping provisoire sur le PVC
import des Etats-Unis, le dpartement du commerce extrieur a dcid
dorganiser une audition publique prvue en date du 16 Mai prochain.
Cette entrevue aura comme objectif de permettre aux protagonistes
de confronter leurs arguments. En effet, la SNEP, principal
producteur et initiateur de la plainte, importateur et
producteurs-exportateurs seront prsents. Par ailleurs, une
notification crite devra tre envoye au dpartement du commerce
extrieur, dcrivant la qualit des personnes dsignes pour assister
laudition et les points mettre lordre du jour.
SOCIETES PHARMACEUTIQUES
SOTHEMA : Intgration du Cacipliq20 sur le march national
SOTHEMA innove en intgrant une nouvelle solution thrapeutique
sur le march marocain permettant la cicatrisation rapide des
plaies. Le Cacipliq20 constitue une nouveaut sur le march
pharmaceutique vu son rle dans la cicatrisation des plaies lourdes
vitant des amputations de pieds pour les personnes atteintes de
diabte. Ce produit, permettrait galement la rduction de la dure de
rgnrescence des tissus cellulaires et leur cicatrisation.
SOTHEMA : Inauguration de la nouvelle unit Dakar
Le groupe Sothema procdera, le lundi prochain, linauguration de
West Afric Pharma (WAFH) son unit industrielle de Dakar. WAF
produira des mdicaments gnriques destins au traitement des maladies
les plus rpandues au Sngal et dans la rgion de lUEMOA, en
particulier le paludisme, les diffrentes diarrhes .etc.
SOTHEMA : Loprateur pharmaceutique exporte son savoir faire en
Algrie
Le groupe SOTHEMA vient de signer un contrat avec un industriel
algrien pour la construction dune unit industrielle en Algrie.
Lusine sera ddie la production, notamment, de solutions
injectables. Dans ce sens, lindustriel pharmaceutique envisage de
faire valoir son expertise dans le domaine de la fabrication de
linsuline sur le march algrien.
SOTHEMA : le groupe de lassaut de lAfrique
Aprs le Sngal en mars dernier, la socit SOTHEMA installe ses
laboratoires en Guine-Bissau. Dans ce contexte, une convention avec
le ministre de la sant de la Rpublique de la Guine-Bissau sera
signe le 24 avril prochain. Cette dernire portera sur llaboration
dune lgislation pharmaceutique locale et sur des projets de
dveloppement relatifs aux secteurs pharmaceutique et mdical.
-
17
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
Ventes de mdicaments : Dgradation des ventes de 20%
Selon les chiffres de lIMS Health, les ventes de mdicaments ont
accus une baisse de 20% entre janvier et fvrier, de 5% entre fvrier
et mars. Ce qui reprsente une baisse de pas moins de 7 millions
dunits. Le chiffre daffaires a, quant lui, abandonn 20%,
reprsentant un repli de 171 MMAD. La situation se serait amplifie
au cours du mois davril, daprs un membre de la Fdration Nationale
des Syndicats des Pharmaciens du Maroc (FNSPM) dont le chiffre
daffaires se serait croul de 22%. Selon les spcialistes du march,
cette situation trouve son origine dans la mauvaise conjoncture
conomique ainsi que les consquences du programme RAMED. En effet,
depuis la gnralisation de la couverture mdicale, 5,2 millions
dadhrents ce plan rcuprent leurs mdicaments dans les hpitaux, qui
eux-mmes sapprovisionnent en mdicaments via des appels doffres.
AGROALIMENTAIRE/PRODUCTION
COSUMAR : Lindustriel se dveloppe dans le light
Le groupe COSUMAR vient de mettre en place une nouvelle gamme de
produits base de Stevia, la plante du grand pouvoir sucrant et 45
fois suprieure au sucre normal. Une panoplie de produits entirement
naturels, contrairement aux dulcorants synthtiques disponibles sur
le march. Selon le leader du sucre de canne et de la betterave, il
tait normal de se dvelopper sur ce nouveau segment, notamment
travers loffre de morceaux de sucre light , blanc et roux, allgs
50% et ce, des prix identiques aux autres produits base
daspartam.
SNI : La clture de lopration sur BIMO et CENTRALE LAITIERE
La SNI a finalis, vendredi dernier, la cession du bloc de
contrle de Centrale Laitire en faveur de Gervais Danone, ainsi que
la cession de sa participation dans BIMO Mondelz International (ex-
Kraft Foods). Ces deux oprations ont t annonces respectivement en
juillet et septembre 2012 et gnreront pour le pays une entre de
devises de prs de 900 millions de dollars. Dans ce contexte, le
cours de Centrale Laitire a t suspendu suite lenregistrement de la
cession de 3,56 millions de titres sur le march de blocs un cours
de 1 700 MAD par action. SNI concrtise ainsi la 2me et de la 3me
opration de rduction de primtre dans le cadre de sa stratgie de
rorganisation annonce en mars 2010 et de lvolution de sa vocation
vers celle de holding dinvestissement vocation minoritaire ne
contrlant plus les oprations de ses filiales et investissant dans
les projets structurants pour lconomie marocaine.
CENTRALE LAITIERE : Le CDVM vise lOPA en faveur du groupe
Gervais Danone
Le Project doffre publique dachat obligatoire (OPA) initi par le
groupe Gervais Danone sur les actions Centrale Laitire est
recevable au prix unitaire de 1500 MAD. Cest le verdict du conseil
dontologique des valeurs mobilires (CDVM) qui a t saisi ce sujet.
Cette opration permettra au groupe franais de se renforcer
davantage dans le capital de la socit marocaine oprant dans
lagro-industrie, aprs avoir finalis rcemment lacquisition dune
participation de 37.8%. Le calendrier dfinitif de lopration sera
fix ultrieurement, fait savoir le CDVM en expliquant quil doit tre
pralablement valid par la bourse de Casablanca.
CENTRALE LAITIERE : Le CDVM vise lOPR obligatoire
Le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires vient de valider
le projet doffre publique de rachat obligatoire sur Centrale
Laitire. A noter que les souscriptions cette opration viseront
lensemble des actions non encore dtenues par le groupe
Gervais-Danone dans le capital du spcialiste des produits laitiers,
abstraction faite de la participation de la SNI qui concerne
26,75%. LOPR se droulera du 10 au 26 avril 2013 et le prix unitaire
a t fix 1 500 MAD.
CENTRALE LAITIERE: Faiblesse des souscriptions pour lOPA
Dans le cadre de lOffre Publique dAchat (OPA) visant les titres
de la Centrale laitire, seules 20 286 actions ont t apportes cette
opration. 79% de ces titres proviennent des personnes physiques
marocaines rsidentes et 12% par de personnes morales trangres. A
noter que Gervais-Danone avait lanc son offre publique dachat
obligatoire sur les titres de Centrale laitire au prix de 1,500 MAD
par action. Dans ce contexte, le spcialiste des produits laitiers
affiche une performance annuelle de 8,85% contre 0,87% pour le
march.
-
18
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
CENTRALE LAITIERE : Le groupe Danone fait part de ses
ambitions
Selon le top management du groupe Danone, la rentabilit du march
marocain psera plus que celle de lItalie. Dans ce contexte,
lacquisition totale du spcialiste des produits laitiers marocain
permettrait au groupe franais dacclrer son dveloppement sur lchelle
mondiale, spcialement dans les pays mergents. En effet, au moment o
lactivit du groupe ressort en recul sur le march europen, Danone
souhaite atteindre dici la fin de lexercice 2013 un chiffre
daffaires de 22 milliards deuros, mieux que les 20 milliards
accumuls par le groupe en 2012. Dans cette ligne, GERVAIS DANONE
ambitionne datteindre la barre dun milliard de consommateurs dici
quelques mois, grce notamment une approche marketing offensive.
COSUMAR : Restructuration des organes de gouvernance aprs la
cession de 27,5% de son capital
Dans le cadre de la restructuration des organes de gouvernance
de la socit COSUMAR, le conseil du groupe devrait envisager une
restructuration permettant dintgrer les reprsentants du nouvel
actionnaire. En effet, suite lopration stratgique de cession des
27,5% du capital du sucrier national au groupe singapourien Wilmar,
la Banque Islamique de Dveloppement (BID) devra, ainsi, sortir du
conseil dadministration de COSUMAR tout en restant actionnaire dans
le capital de celle-ci. A noter que le nombre dadministrateurs est
pass de 12 9 membres.
COSUMAR : Le groupe prconise louverture sur linternational
Malgr le dficit sucrier de 6 millions de tonnes par an, le
groupe COSUMAR continue incessamment sa politique dimplantation en
Afrique. En effet, la socit a investi plus de 5,5 MMAD depuis 6 ans
au niveau de lamont agricole et de loutil industriel en termes de
modernisation et de mise niveau de ses capacits. A noter que la
filire sucrire veille galement la couverture les besoins croissants
du march national en sucre (+1,8%/an) en accompagnant pas moins de
80,000 agriculteurs-producteurs de plantes sucrires. Dans ce sens,
les orientations de COSUMAR sinscrivent dans le cadre du projet
quadriennal baptis cap vers lexcellence , qui prconise largement
louverture sur linternational.
CARTIER SAADA : Eventuelle baisse de 8% du CA du groupe
Le groupe CARTIER SAADA vient de publier un profit warning
faisant tat dune baisse ventuelle de 8% de son chiffre daffaires.
Mme sil resterait bnficiaire denviron 6 MMAD, le rsultat net
accuserait un retrait de 30% par rapport 2011/2012. A noter que la
socit demeure la seule entreprise cote dtenir un exercice comptable
cheval sur deux annes.
BATIMENTS & MATERIAUX DE CONSTRUCTION
Ciment : Faux dpart pour 2013
Les cimentiers ont dbut 2013 sur une contre-performance de
-25,36% au niveau de la consommation du ciment. En effet, 1,1
million de tonnes ont t coules en janvier dernier contre 1,5
million une anne plus tt et 1,26 million en 2011. Cependant,
plusieurs lments peuvent expliquer cette situation. Dune part, les
prcipitations connues en janvier provoquant larrt de plusieurs
chantiers, dautre part, lon note lhsitation ayant accompagn le PLF
2013 dans toutes les tapes de son adoption.
Ciment : La baisse des projets immobiliers impacte les ventes du
secteur
Au titre des deux premiers mois de lanne, les ventes de Ciments
ont accus un repli de 18,4%. Le march a absorb 2,3 millions de
tonnes seulement contre prs de 3 millions sur la mme priode un an
auparavant. Cette baisse serait, dune part, due au recul des
projets immobiliers et, dautre part, au resserrement des conditions
dautorisations de construction. Rajouter cela, la progression de la
taxe sur le profit immobilier (TPI) de 20 30%, une mesure qui a
entrain la raret du foncier. Dans ce contexte, lobjectif de
croissance de 4,8% cibl par la loi de finances 2013 semble tre
difficile atteindre dans cette conjoncture actuelle.
JET ALU : Le RCAR achte 49 481 actions Jet ALU
Le RCAR vient dannoncer lacquisition de 49 481 actions Jet Alu
sur le march centra et ce, au prix unitaire de 180 MAD. De ce fait,
la compagnie franchit le seuil de 10% du capital de la socit
passant ainsi de 6,34% 11,89% du capital.
-
19
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
HOLCIM : Une mauvaise passe pour le cimentier
La socit Holcim a t marque en 2012 par la mauvaise conjoncture
sectorielle. Dans ce sens, la publication de ses rsultats du second
semestre de lanne dernire fait ressortir un rsultat dexploitation
social de 677 MAD en baisse de 23%, avec un rsultat net social de
422 MMAD marquant un recul de 22% par rapport une anne plutt.
CIMENTS DU MAROC : Un incident entraine 10 blesss dont 2 dans un
tat grave
Lusine de Safi du groupe CIMENTS DU MAROC a connu le lundi un
incident entranant 10 blesss dont deux dans un tat grave. En effet,
suite la remise en service de la ligne de cuisson de la cimenterie,
une accumulation de matire chaude sest forme lentre du
refroidisseur et a bloqu le circuit. Les diffrentes solutions pour
rparer cette situation ont provoqu un nuage de poussire chaude
sortie de lquipement qui a touch les personnes se trouvant
proximit.
SIDERURGIE : Une audition publique prvue le 10 juin prochain
Dans le cadre de lenqute des mesures de sauvegarde sollicite en
Aot 2012 par lAssociation des sidrurgistes du Maroc qui, pour
rappel, exigent linstauration dun bouclier de dfense commerciale
pour faire face aux importations massives de fil machine et de rond
bton, une audition publique se tiendra le 10 juin prochain Rabat au
sige du ministre de lIndustrie, du Commerce et des Nouvelles
technologies. Dans ce sens, lensemble des protagonistes et
observateurs sont invits se dclarer au plus tard le 3 juin
prochain. La dite-audition se tiendra partir de 10h et aura pour
but la confrontation des arguments des parties mises en cause.
SIDRURGIE : La route vers la publication dun arrt entrinant les
mesures de sauvegarde
Suite la plainte dpose par lAssociation des sidrurgistes du
Maroc contre laccroissement massif des importations, le ministre de
lIndustrie et du Commerce fixe les contingents ouverts aux
importations 37 000 tonnes pour le fil machine et 10 500 tonnes
pour le rond bton. Cependant, les demandes des quotes-parts
devraient tre dposes avant le 6 juin de lanne en cours auprs du
dpartement du Commerce extrieur. Dans ce sens, la rpartition devra
intgrer lhistorique de la consommation ralise par chaque oprateur
avec une priorit pour les industriels utilisant les produits entant
quintrants. Par ailleurs, un droit additionnel provisoire de 550
MAD par tonne est dj mis en place. Un arrt devra tre publi dans le
bulletin officiel, en vue de concrtiser la mesure de
sauvegarde.
LAFARGE CIMENTS : Nouvelle usine Taroudant
Malgr la crise qui touche le secteur cimentier, le Conseil
dAdministration de LAFARGE CIMENTS, runi le 10 juin 2013, a autoris
la passation des commandes des quipements du projet de nouvelle
cimenterie Tidsi dans la province de Taroudant. Cette nouvelle
cimenterie sera oprationnelle au dbut de lanne 2016. Dans ce sens,
le nouvel investissement sinscrit dans le plan de dveloppement
stratgique du groupe.
LAFARGE CIMENTS : Le cimentier cde lactivit de plaques de
pltre
Selon lagence Reuters, le groupe LAFARGE CIMENTS vient de
finaliser sa sortie du secteur de pltre travers la cession de son
activit de plaques de pltre au fonds de private equity Lone Star
pour une valeur dentreprise de 700 millions de dollars. A noter que
le cimentier est engag dans une politique de dsinvestissement en
vue de rduire une dette massive hrit de lacquisition de lgyptien
Orascom en 2008 et qui lui a valu dtre rtrograd en catgorie
spculative en 2011 par les agences Standard & Poors et
Moodys.
INGENIEURIE & BIENS DEQUIPEMENTS INDUSTRIELS
STROC INDUSTRIE: Profit Warning
STROC INDUSTRIE vient de publier un Profit Warning faisant tat
dune baisse de 61% de son chiffre daffaires, au titre de lexercice
2012. Ce recul du volume d'activit est imputable, selon la socit,
au dcalage dans la livraison aux clients suite au mouvement social
enregistr fin 2011. Et au vu de la dure moyenne de ralisation des
projets, les commandes n'ont pu tre converties que partiellement en
chiffre d'affaires en cours d'anne.
-
20
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
DLM : la socit dmnage Tit Mellil
La socit DELATTRE LEVIVIER MAROC a finalis son projet de
dmnagement au niveau de son nouveau site de production de Tit
Melil. Cet investissement a, pour rappel, ncessit au groupe une
enveloppe globale de 175 MMAD. Lusine qui sera inaugure vers la fin
du mois de mai stendra sur 10 hectares et disposera dune capacit
maximale de chargement de 100 tonnes pices finies.
DELATTRE LEVIVIER MAROC : Cration de la nouvelle filiale TMM
Aprs un exercice 2012 difficile, Delattre Levivier Maroc (DLM)
vient de crer en collaboration avec Top Management, la nouvelle
filiale TMM (Top Management Maroc). Il sagit dun intgrateur
international de solutions techniques, spcialis dans le consulting,
la matrise duvre et lassistance matrise douvrage (AMO) dans le
secteur de la construction de btiments et dinfrastructures
industrielles. Issue dune union entre les deux entits, TMM regroupe
des expertises en industrie et en gestion de projets au sein dune
seule organisation. La nouvelle structure a dbut son activit le 07
mars dernier, essentiellement centre sur la gestion de projets de
ralisation densembles immobiliers industriels, commerciaux et
tertiaires. Selon le management du groupe, lentreprise envisage
dappuyer sa stratgie commerciale par des actions commerciales B2B
plus cibles et plus efficaces. Lobjectif est de sintresser des
grands projets dits cl en main travers lintgration de nouveaux
corps de mtiers tels que le gnie civil, llectricitetc.
DLM : Inauguration dune nouvelle unit Tit Mellil
Delattre Levivier Maroc (DLM), socit cote la Bourse de
Casablanca, va procder l'inauguration de sa nouvelle usine, et ce
demain vendredi 21 juin. Situe Tit Mellil (rgion de Casablanca), la
nouvelle unit est ddie aux grands projets de construction
mtallique.
DLM : Inauguration dune nouvelle usine Tit Mellil
Le ministre de lindustrie, du commerce et des nouvelles
technologies, a inaugur, vendredi dernier Tit Mellil, la nouvelle
usine de construction mtallique lourde ddie aux grands projets.
Appartenant au groupe DELATTRE LEVIVIER MAROC (DLM), lusine stend
sur 100 000 m dont 36 485 m construits et constitue un projet de
grande envergure qui permettrait de crer plus de quatre cent
emplois. Cette usine a une capacit de production deux fois et demi
suprieure lancienne situe dans la zone industrielle dAn Sebaa, ce
qui devrait permettre de satisfaire les demandes grandissantes des
clients en biens dquipements lourds pour les grands projets dans
plusieurs segments dactivit.
STROC INDUSTRIES : Livraison dun nouveau projet cl en main
lONEE
STROC INDUSTRIES a livr lONEE le dpt de stockage de fuel lourd
pour les besoins de sa centrale thermique de Mohammedia pour un
montant de 118 MMAD. Ce projet permet, entre autres, la mise en
service de deux rservoirs fioul de capacit unitaire de 25 000 m3
pour le stockage combustible fioul lourd. Le dpt dispose dun local
comportant deux chaudires, une station de changement de fioul 12
bras pour camions-citernes et une liaison rversible de transfert de
fioul trait reliant la centrale turbine gaz de Mohammedia (TAG2)
lancienne centrale turbine gaz (TAG1).
SYLVICULTURE & PAPIER
MED PAPER : Publication du premier profit warning de lanne
2013
Face aux diffrentes perturbations connues par le march du papier
sur le plan national et international, la Socit MED PAPER vient
dannoncer, dans le cadre d'un Profit Warning, que Ses prvisions de
rsultats de l'exercice 2012 allaient tre lgrement dficitaires bien
que meilleurs que ceux de l'exercice prcdent. A cet effet, la socit
aurait entrepris deux actions principales depuis le dbut de l'anne
2012 pour redresser sa situation, savoir: 1)- l'application de
mesures de dfense commerciale en vue d'initier et conclure la mise
en place d'un droit anti-dumping sur les importations, ainsi que
2)- l'augmentation de la part de la production base du vieux papier
et de l'emballage dont les perspectives du march seraient
porteuses.
-
21
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
PAPIER : Soumission de limportation de papier A4 une dclaration
pralable
Les importations de papier en ramette A4 seront dornavant
soumises une dclaration pralable limportation (DPI) et ce, depuis
le 18 Mars dernier. Cette mesure vise uniquement la marchandise
importe du Portugal et a t instaure suite louverture dune enqute
antidumping par le ministre de lindustrie, du commerce et des
nouvelles technologies.
TRANSPORT
TIMAR : Accord entre TIMAR et le constructeur Renault Tanger
La socit TIMAR a dcroch un contrat de 32 MMAD, par le biais de
sa filiale TIMAR Tanger avec le constructeur Renault Tanger. Cet
accord porte sur le stockage dans les entrepts de TIMAR des
peintures et gentes de voiture pour le constructeur automobile.
DISTRIBUTION
FENIE BROSSETTE : La signature dun contrat de concession avec
FIAT MAROC
La socit FENIE BROSSETTE vient de conclure avec FIAT GROUP
AUTOMOBILES MAROC, un accord de concession pour la distribution de
plusieurs gammes de vhicules automobiles particuliers de tourisme
ainsi que des vhicules utilitaires. Cette initiative sinscrirait
dans le cadre de la stratgie de diversification des activits que
sest assigne la socit cote.
LABELVIE : ARISAIG CONSUMER FUND acquiert 11 535 titres
Arisaig Consumer Fund renforce sa monte dans le capital de LABEL
VIE en raflant 11 535 actions de la socit au prix unitaire de 1
350,00 MAD. Le fonds dinvestissement franchit, ainsi, le seuil de
participation la hausse de 5% dans le capital du distributeur
marocain. Dans les douze mois suivant cette opration, Arisaig
Africa Consumer Fun Limited envisage dtendre ses achats sur la
valeur.
LABELVIE : La volont douverture de plusieurs magasins Atacadao
dans les villes moyennes du royaume
Pour lanne en cours, le groupe Label VIe envisage le dploiement
de plusieurs de ses magasins Atacadao dans des villes moyennes.
Pour commencer, lenseigne sera lance Fkih Ben Salah, Sidi Kacem,
Essaouira et puis Khnifra en milieu danne. Par ailleurs, le groupe
a rserv louverture de son magasin Carrefour Market de Bni Mellal
pour le troisime trimestre de 2013.
STOKVIS NORD AFRIQUE : Le groupe affiche de bons rsultats
annuels
Au titre de lexercice 2012, le groupe Stokvis Nord Afrique a
ralis un RNPG en hausse de +23% 17 MMAD. Dans ce sens, limportateur
et distributeur de matriels techniques a pu tirer profit de
lamlioration significative des ventes de lactivit engins TP,
notamment, grce la progression releve du secteur minier. En
revanche, les ventes de lactivit agricole ont t fortement impactes
par le faible niveau de la pluviomtrie note en 2012. Cependant, le
CA du groupe ressort 616 MMAD, en amlioration de +32% par rapport
celui de lanne 2011 (466 MMAD).
-
22
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
AUTO HALL : Distributeur clture lanne 2012 sur de bons
auspices
Au titre de lexercice 2012, le groupe AUTO HALL a enregistr un
chiffre daffaires de 3,30 Mrd MAD en amlioration de +15% par
rapport 2011. En dpit dun contexte marqu par 1)- la faiblesse des
marchs du vhicule industriel et du vhicule utilitaire, 2)- le
maintien du cours du YEN des niveaux levs et 3)- les mauvaises
conditions climatiques qui ont galement affect le march du matriel
agricole, lentreprise a afficher des immatriculations de vhicules
particuliers et vhicules utilitaires lgers (VP/VUL) en hausse de
+16,3% par rapport une anne plus tt. Pour rappel, ce march
reprsente 70% du volume daffaires du distributeur. Sur le volet
oprationnel, le rsultat dexploitation ressort 314 MMAD en
bonification de +22% par rapport lanne dernire. Le rsultat net
consolid affiche, quant lui, une performance de +10% 200 MMAD. A
cet effet, loprateur prvoit la distribution dun dividende de 3,5
MAD par actions ce qui reprsente pas moins de 94% par rapport au
rsultat net consolid (179,4 MMAD). Cot perspectives, la socit table
sur un CA de 4 Mrd MAD cette anne et poursuivra le dveloppement de
son rseau de succursales pour atteindre ses objectifs (60 sites
lhorizon 2015-2016).
AUTO HALL : Rduction du capital 481,2 MMAD
La socit AUTO HALL rduit son capital de 560,8 MMAD 481,2 MMAD.
Cette opration a t ralise travers l'annulation des actions dtenues
par la socit dans le cadre de son programme de rachat, soit 56 082
actions d'une valeur nominale de 10 MAD chacune.
FERTIMA : Profit Warning
La socit FERTIMA vient de publier un Profit Warning faisant tat
dune baisse de 16% de son chiffre daffaires en 2012, en comparaison
avec lexercice prcdent. En effet, cette situation fait suite aux
perturbations causes par les alas climatiques de lanne 2012,
conjugues aux diffrents retards dapprovisionnement subit au cours
du dernier trimestre 2012.
NTI
IB MAROC : La socit optimise ses investissements en Afrique
Les activits de la filiale ivoirienne dIB Maroc redmarrent cette
anne. Le groupe optimise ses investissements dans le continent pour
mieux en garantir les retombes. La socit a bien compris quil
faudrait envisager un peu plus de prudence dans la concrtisation de
ses ambitions, dans le contexte de crise actuelle. La nouvelle
approche dIB Maroc est de concentrer ses ambitions sur un certain
nombre de marchs sur lesquels de relles opportunits de business se
prsentent. La Mauritanie, Le Mali, Le Gabon et le Cameroun sont les
prochaines tapes de lintgrateur de solutions informatiques.
M2M Group : La filiale M2M SPS lassaut de la gestion des moyens
de paiement
La socit M2M SPS, filiale du groupe M2M, a obtenu en juin 2012,
laval de la banque centrale pour devenir un oprateur spcialis dans
la gestion des moyens de paiement et ce, pour tre oprationnelle
dans un dlai de 6 mois. La succursale se chargera, partir du mois
de janvier courant, de la commercialisation de services incluant
des activits acqureur de paiement (traitement des transactions de
paiement) et metteur de moyens de paiement, notamment via les
cartes prpayes (carte cadeau, cartes salaire, cartes de fidlit,
cartes corporate). Pour ce faire, loprateur NTIC a ouvert des
discussions avec le Centre Montique interbancaire (CMI) en vue dune
ventuelle collaboration. Ce dernier aurait manifest sa crainte
contre la filiale de M2M Group, qui bnficie dune expertise
internationale en tant quoprateur de solutions montiques. Pour sa
part, M2M SPS a dores et dj procd aux recrutements dingnieurs et
mis en place des plateformes scurises dinformation destines
supporter lensemble des gammes de service.
-
23
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
HPS : Nouvelles implantations en vue dans les marchs :
sud-amricain, asiatique et africain
Prsente dans 70 pays, le groupe HPS envisage de simplanter dans
les marchs sud-amricain, asiatique (march particulirement
stratgique en terme de volumes) et africain. Cette dernire demeure
confiante car lanne dernire, les activits de montique ont enregistr
une hausse de 18%, tandis que les services sont rests stables. A
noter que la compagnie est dj bien implante sur le continent
africain et notamment sur sa partie francophone, raison de deux
centres rgionaux de montique qui couvrent 14 pays. Dans ce sens, le
groupe sintresse lacceptation des cartes chinoises au Maroc ce qui
constitue une dcision stratgique dans le sens o ces cartes dpassent
en nombre les cartes Visa.
S2M : Versement dun montant de 8,8 MAD sous forme de dividendes
exceptionnels
La socit S2M envisage de verser un montant de 8,8 MMAD sous
forme de dividende exceptionnel en plus de 12 MMAD de dividende
ordinaire. Le paiement devrait intervenir le 23 septembre 2013.
S2M : Ouverture dune nouvelle en Cte dIvoire
Le groupe S2M envisage de mettre en place une nouvelle filiale
en Cte dIvoire ou au Sngal et ce, courant 2014. Selon le management
du spcialiste des solutions de paiement lectronique, la filiale
aura une vocation commerciale et pourra couvrir un certain nombre
dactivits oprationnelles. Le mode dimplantation sera fait soit
travers lacquisition dune enseigne, dj prsente sur le march, soit
travers la cration dune nouvelle entit. Ces perspectives rpondent
abondamment la logique de croissance du groupe sur ce continent. En
effet, cette logique porte sur trois axes majeurs, savoir, 1)- la
densification du rseau de partenaires-distributeurs du groupe, 2)-
la diversification gographique et 3)- ladaptation de loffre destine
aux marchs subsahariens.
HPS : Conclusion dun nouveau partenariat avec lAmrique
Latine
Le groupe HPS vient de signer un partenariat stratgique avec un
des plus importants processeurs du paiement lectronique oprant sur
le march latino-amricain pour la fourniture de la solution complte
"PowerCARD". Avec ce contrat de plusieurs millions de dollars, HPS
continue son dveloppement linternational et notamment sur la rgion
trs dynamique de lAmrique Latine. Cette alliance consiste en la
fourniture de la solution "PowerCARD" pour la gestion des cartes et
des commerants. Pour rappel, reposant sur les technologies les plus
volues, la solution "PowerCARD" permet le traitement consolid de
lensemble des oprations montiques sur une mme plateforme et une
forte optimisation de lexploitation oprationnelle.
TELECOMMUNICATIONS
IAM : Loprateur historique la conqute de Madagascar
Quelques mois aprs la Cte d'Ivoire, Maroc Telecom serait en
ngociations pour la reprise d'un oprateur malgache. En effet,
l'oprateur historique marocain aurait mandat un cabinet d'avocats
franais, en vue d'entamer la finalisation de la transaction.
Madagascar compte actuellement trois oprateurs: Telecom Malagasy
(oprateur historique), Orange et Airtel. Son parc mobile est de 8,7
millions d'abonns.
IAM : Qtel ngocie la participation de 53% de Vivendi dans
IAM
Loprateur de tlcommunications Qtel vient de dsign JP Morgan
Chase en tant que conseiller a fin dentamer les discussions
relatives la prise de participation dans MAROC TELECOM, a indiqu
une source proche du dossier. Cette dernire a ajout que Qtel ne
devrait pas avoir une difficult lever des fonds pour financer
lopration, le cas chant. C'est un nom de premier plan au Qatar,
avec le soutien de l'Etat et une capacit prouve de faire de grandes
transactions." Du ct de JP Morgan, ce mandat est un autre signal
montrant que la banque amricaine est en pleine perce dans le riche
Etat du Golfe, qui a traditionnellement compt sur le Crdit Suisse
et Barclays pour raliser des transactions.
-
24
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS S1 2013
IAM : Loprateur mirati Etisalat sactive pour lacquisition dune
partie de loprateur marocain
Dans le cadre du projet d'acquisition de Maroc Telecom,
l'oprateur mirati Etisalat aurait contact plusieurs banques Londres
pour la mise en place d'un prt de 8 Mrds de dollars. Ce montant
correspond prs de 6 Mrds d'euros soit plus que les 5,5 Mrds d'euros
rclams par Vivendi pour la cession de 53% du capital de Maroc
Telecom.
IAM : Direct TV renonce au rachat de la filiale brsilienne
Direct TV vient de renoncer au dossier de rachat de GVT, la
filiale tlcommunication de Vivendi au Brsil de Vivendi. Dans ce
contexte, les espoirs se portent, prsent, sur la vente de la
participation de 53% dtenue par Vivendi. Valorise aux alentours de
5 milliards deuros, les analystes prvoient lexcution de cette
opration avant l'Assemble Gnrale du 30 avril prochain.
IAM : Etisalat sassure pour 8 Mrd de dollars de financements
Selon plusieurs sources bancaires travaillant sur le dossier,
l'oprateur des Emirats arabes unis Etisalat s'est assur pour 8 Mrd
de dollars (6,2 Mrd d'euros) de financements pour son offre de
rachat des parts de Vivendi dans Maroc Telecom. A rappeler que
Qatar Telecom et le sud-coren KT sont galement dans larne pour
dcrocher ce contrat. Cependant, tout accord devra obtenir lavale de
l'Etat marocain, encore actionnaire 30% du premier oprateur de
tlcommunications du royaume. Dans ce sens, le groupe Etisalat, le
financement arrang par Etisalat est rparti quitablement entre un
emprunt terme et un crdit relais qui sera refinanc ultrieurement
par une mission obligataire.
IAM : les corens baissent les bras
Le plus grand oprateur de tlphonie fixe et le deuxime oprateur
de tlphonie mobile de Core du sud n'est plus parmi les prtendants
au rachat des 53 % de Vivendi dans Maroc Telecom. L'oprateur
sud-coren a expliqu que cette dcision tait lie essentiellement
l'impossibilit de trouver un juste milieu sur le prix. De ce fait
et alors que les offres fermes doivent tre dposes pour la fin du
mois d'avril, il ne reste plus que deux candidats pour ce dossier
qui courre depuis prs de huit mois, savoir Etisalat, l'oprateur des
Emirats arabes unis et Qatar Telecom.
IAM : la part de Vivendi convoite par le sud-africain MTN
Un dernier invit sajoute en dernire minute la liste des
prtendants aux parts de VIVENDI dans MAROC TELECOM, En effet, il
sagit du sud-africain MTN. Dans ce contexte, MTN, devrait dposer,
son tour, une offre avant le 22 avril, la date limite de dpt des
dossiers de candidature. MTN, se serait ravise et aurait mobilis un
cash de 8 Mrds de dollars pour prparer une offre sur IAM. En effet,
la socit est surtout attire par les actifs africains de Maroc
Telecom qui lui permettraient ainsi de faire une entre
significative dans l'Afrique subsaharienne. Rappelons que MTN, a
une capitalisation boursire de prs de 26 Mrds d'euros avec une CA
estim 57 Mrds euros et un rsultat net de 2,1 Mrds d'euros.
Tlcoms : les oprateurs tlcoms de la place seront influencs par
la morosit du march
Le march des tlcoms au Maroc serait en baisse de prs de 10% au
titre du 1er trimestre 2013. L'oprateur Mditel aurait connu la plus
importante baisse, qui serait de prs de 15%. Maroc Telecom, dont
Vivendi cherche a cder sa participation de 53%, aurait contenu sa
baisse 7%. Pour sa part, Inwi, qui a connu de grand succs depuis
son lancement en 2010, se serait inscrit dans le mme sillage.
IAM : Etissalat reoit laccord de ses actionnaires pour dpasser
6,67 Mrd deuros dans le rachat des parts de Vivendi.
Etisalat a obtenu hier l'approbation de ses actionnaires sur le
montage financier prvu pour reprendre la participation de Vivendi
dans Maroc Telecom, selon des sources proches du dossier. Runis en
assemble gnrale extraordinaire, les actionnaires ont donn leur feu
vert pour que l'oprateur d'Abou Dhabi emprunte un montant excdant
son capital sans toutefois dpasser 6,67 milliards d'euros. Pour
rappel, Etisalat est en concurrence avec le qatari Ooredoo pour
racheter les 53% de Maroc Telecom.
-
25
SEMESTRIEL MARCH ACTIONS