Resumen Informativo Semanal 16 de enero de 2020 CONTENIDO Déficit fiscal bajó a 1,6% del PBI en 2019 ix La actividad económica aumentó 1,9 por ciento en noviembre x El empleo formal privado creció 4,2% en noviembre xiii Tasa de interés interbancaria en soles fue 2,25 por ciento xiv Operaciones del BCRP xv Curvas de rendimiento de corto plazo xvii Bonos del Tesoro Público xviii Reservas Internacionales en US$ 69 037 millones al 15 de enero xix Mercados Internacionales xix Sube el precio del cobre en los mercados internacionales xix Disminuye el precio de la soya en los mercados internacionales xxi Dólar se deprecia en los mercados internacionales xxii Riesgo país en 113 puntos básicos xxii Rendimiento de los US Treasuries a 10 años disminuye a 1,78 por ciento xxiii Suben los Índices de la Bolsa de Valores de Lima xxiii DÉFICIT FISCAL BAJÓ A 1,6% DEL PBI EN 2019 El déficit fiscal se redujo de 2,3 por ciento del PBI en 2018 a 1,6 por ciento del PBI en 2019, el más bajo desde 2014. Ello se debió principalmente a los mayores ingresos corrientes del gobierno general (0,5 puntos porcentuales del PBI) y a los menores gastos no financieros del gobierno general en términos del PBI (0,1 puntos porcentuales del producto), principalmente en formación bruta de capital. En 2019, el sector público no financiero registró un déficit económico de S/ 12 407 millones, menor en S/ 4 531 millones al de 2018. Los ingresos corrientes del gobierno general aumentaron 6,5 por ciento, reflejo de la mayor recaudación tributaria (6 por ciento) y los mayores ingresos no tributarios (8 por ciento), y el gasto no financiero del gobierno general creció 3,2 por ciento, principalmente por el mayor gasto corriente 2,3 0,9 -0,2 -1,9 -2,3 -3,0 -2,3 -1,6 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Resultado económico del sector público no financiero (% PBI)
18
Embed
Resumen Informativo Semanal - Baker Tilly · 2020. 1. 17. · Resumen Informativo Semanal N° 8 xi Resumen Informativo Semanal Por su parte, la variación acumulada del PBI total
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Resumen Informativo Semanal
16 de enero de 2020
CONTENIDO Déficit fiscal bajó a 1,6% del PBI en 2019 ix La actividad económica aumentó 1,9 por ciento en noviembre x El empleo formal privado creció 4,2% en noviembre xiii Tasa de interés interbancaria en soles fue 2,25 por ciento xiv Operaciones del BCRP xv Curvas de rendimiento de corto plazo xvii Bonos del Tesoro Público xviii Reservas Internacionales en US$ 69 037 millones al 15 de enero xix Mercados Internacionales xix
Sube el precio del cobre en los mercados internacionales xix
Disminuye el precio de la soya en los mercados internacionales xxi
Dólar se deprecia en los mercados internacionales xxii
Riesgo país en 113 puntos básicos xxii
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años disminuye a 1,78 por ciento xxiii
Suben los Índices de la Bolsa de Valores de Lima xxiii
DÉFICIT FISCAL BAJÓ A 1,6% DEL PBI EN 2019
El déficit fiscal se redujo de 2,3 por ciento del PBI en 2018 a 1,6 por ciento del PBI en
2019, el más bajo desde 2014. Ello se debió principalmente a los mayores ingresos
corrientes del gobierno general (0,5 puntos porcentuales del PBI) y a los menores
gastos no financieros del gobierno general en términos del PBI (0,1 puntos
porcentuales del producto), principalmente en formación bruta de capital.
En 2019, el sector público no financiero registró un déficit económico de S/ 12 407
millones, menor en S/ 4 531 millones al de 2018. Los ingresos corrientes del gobierno
general aumentaron 6,5 por ciento, reflejo de la mayor recaudación tributaria (6 por
ciento) y los mayores ingresos no tributarios (8 por ciento), y el gasto no financiero del
gobierno general creció 3,2 por ciento, principalmente por el mayor gasto corriente
2,3
0,9
-0,2
-1,9-2,3
-3,0-2,3
-1,6
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Resultado económico del sector público no financiero(% PBI)
Resumen Informativo Semanal N° 8
x
Resumen Informativo Semanal
(5,3 por ciento), siendo parcialmente compensado por el menor gasto en formación
bruta de capital (‐4,4 por ciento).
En términos mensuales, el sector público no financiero registró un déficit económico
de S/ 10 449 millones en diciembre de 2019, mayor en S/ 177 millones al registrado en
el mismo mes de 2018, principalmente por el incremento de los gastos no financieros
del gobierno general (4,2 por ciento), en particular de los gastos corrientes (12,1 por
ciento). Ello fue parcialmente compensado por los mayores ingresos corrientes del
gobierno general (7,6 por ciento), tanto tributarios como no tributarios; la disminución
en la formación bruta de capital (14,5 por ciento) de los tres niveles de gobierno; y los
menores pagos por intereses de la deuda.
LA ACTIVIDAD ECONÓMICA AUMENTÓ 1,9 POR CIENTO EN NOVIEMBRE
El Producto Bruto Interno (PBI) creció 1,9 por ciento en noviembre de 2019,
registrando ciento veinticuatro meses de crecimiento continuo. Con este resultado, la
economía acumuló un crecimiento de 2,1 por ciento en los primeros once meses de
2019, por el incremento del PBI no primario (3,1 por ciento), mientras que PBI primario
Tipo de cambio e intervención cambiaria del BCRP 1/
Tipo de cambio(eje izquierdo)
Intervención cambiaria (eje
derecho)
1/ Incluye: Compras/ventas de dólares en el mercado spot y colocaciones de CDLD BCRP, CDR BCRP y swaps cambiarios.
Resumen Informativo Semanal N° 8
xvii
Resumen Informativo Semanal
Al 15 de enero, la emisión primaria disminuyó en S/ 1 250 millones respecto al cierre
de diciembre por una menor demanda de liquidez por parte de los bancos. Asimismo,
el retiro de los depósitos del Sector Público en el BCRP incrementó la emisión en
S/ 1 584 millones. En este contexto, el BCRP retiró liquidez principalmente mediante el
vencimiento neto de Repo de Valores (S/ 2 500 millones) y la colocación neta de
depósitos a plazo (S/ 339 millones).
En los últimos 12 meses la emisión primaria se incrementó en 3,9 por ciento,
principalmente en respuesta a un incremento de 5,1 por ciento de los billetes y
monedas emitidos en el mismo periodo, el cual estuvo asociado a la expansión de la
actividad económica.
CURVAS DE RENDIMIENTO DE CORTO PLAZO
En lo que va de enero, al día 15, la curva de rendimiento de CD BCRP muestra valores menores en comparación con la del cierre de diciembre, influenciada por la reducción de la tasa de interés de referencia del BCRP.
Cabe destacar que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) modificó desde enero de 2020 su programa de subastas regulares de Certificados de Depósito (CD BCRP) y amplió los plazos de colocación de estos instrumentos a 24 y 36 meses.
1/ Sector Público excluye la subasta de Fondos de Tesoro Público y del Banco de la Nación.2/ Circulante más encaje en moneda nacional.
Balance Monetario del Banco Central de Reserva del Perú(Millones S/)
Saldos Flujos
2019 15 Ene.2031 Dic.18 15 Ene.2031 Dic.19
Resumen Informativo Semanal N° 8
xviii
Resumen Informativo Semanal
El objetivo de la medida es proveer puntos de referencia a dichos plazos para el
mercado de renta fija en soles.
Los Certificados de Depósito del BCRP son un instrumento de esterilización monetaria
que puede ser negociado en el mercado o usados en repos interbancarios y repos con
el BCRP. Los rendimientos en los plazos representativos desde 3 hasta 36 meses
proporcionan una guía para las operaciones financieras de corto plazo. La forma de
esta curva de rendimiento es influenciada por las expectativas de tasas futuras de
política monetaria y por las condiciones de liquidez en el mercado.
BONOS DEL TESORO PÚBLICO
Para plazos desde 2 años, los mercados toman como referencia a los rendimientos de
los bonos del Tesoro Público. Al 15 de enero de 2020, la curva de rendimiento de los
bonos soberanos registra, en comparación con la del cierre de diciembre, valores
similares para los plazos de 2, 20 y 30 años, mientras que para los plazos de 5 y 10
años las tasas son menores.
2,142,08
2,112,16
2,24
2,13
2,052,03 2,05
2,16
2,24
2,42
3 6 9 12 18 24 36
Curva de rendimiento de CDBCRP(%)
15 Ene. 2020
Meses
31 Dic. 2019
2,24
3,19
4,39
5,23 5,28
2,26
3,08
4,30
5,20 5,27
2 5 10 20 30
Curva de rendimiento de bonos del Tesoro(%)
31 Dic.2019
15 Ene.2020
Años
Resumen Informativo Semanal N° 8
xix
Resumen Informativo Semanal
RESERVAS INTERNACIONALES EN US$ 69 037 MILLONES AL 15 DE ENERO
Al 15 de enero, el nivel de Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizó US$ 69 037 millones, mayor en US$ 721 millones al del cierre de diciembre. Las RIN están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 30 por ciento del PBI.
La Posición de Cambio al 15 de enero fue de US$ 42 689 millones, monto mayor en
US$ 70 millones a la del cierre de diciembre.
MERCADOS INTERNACIONALES
Sube el precio del cobre en los mercados internacionales
Disminuye el precio de la soya en los mercados internacionales
Entre el 8 y el 15 de enero, el
precio del aceite de soya se
redujo 2,2 por ciento a US$/ton.
734,1.
El precio estuvo afectado por la
caída en el precio del petróleo y
del aceite de palma, así como por
los mayores inventarios globales.
En el mismo periodo, el precio del
trigo aumentó 1,9 por ciento a
US$/ton. 213,8.
Este comportamiento fue
explicado por menores siembras
en Estados Unidos y en Europa así
como por los menores inventarios
reportados por el Departamento
de Agricultura de Estados Unidos.
El precio del maíz aumentó 1,6
por ciento a US$/ton. 147,2 entre
el 8 y el 15 de enero.
La subida del precio fue favorecida por la menor oferta global y los menores inventarios.
450
600
750
900
04-dic-17 15-jun-18 25-dic-18 06-jul-19 15-ene-20
Cotización del aceite soya(US$/ton.)
734
15 Ene.2020 08 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018
US$ 734,1 / ton. -2,2 -5,3 21,4
Variación %
135
170
205
240
275
04-dic-17 15-jun-18 25-dic-18 06-jul-19 15-ene-20
Cotización del trigo(US$/ton.)
214
15 Ene.2020 08 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018
US$ 213,8 / ton. 1,9 0,0 -2,8
Variación %
100
120
140
160
180
04-dic-17 15-jun-18 25-dic-18 06-jul-19 15-ene-20
Cotización del maíz(US$/ton.)
147
15 Ene.2020 08 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018
US$ 147,2 / ton. 1,6 2,2 12,0
Variación %
Resumen Informativo Semanal N° 8
xxii
Resumen Informativo Semanal
Dólar se deprecia en los mercados internacionales
Del 8 al 15 de enero, el dólar se
depreció 0,4 por ciento respecto
al euro en un contexto de avance
en las negociaciones comerciales
entre China y Estados Unidos.
En los últimos años, la divisa
norteamericana se ha fortalecido
con relación a las monedas del
resto de países, tal como se
observa en la evolución del Índice
FED. Esto, asociado al proceso de
normalización de las tasas de
interés de la Reserva Federal y
posteriormente por la
flexibilización de la política
monetaria en otros bancos
centrales.
Riesgo país en 113 puntos básicos
Entre el 8 y el 15 de enero, el
riesgo país, medido por el spread
EMBIG Perú se ubicó en 113 pbs.
En el mismo periodo, el spread EMBIG Latinoamérica subió 6 pbs a 355 pbs, en un entorno de espera en las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos.
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años disminuye a 1,78 por ciento
Entre el 8 y el 15 de enero, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a diez años bajó 9 pbs a 1,78 por ciento en un entorno de avance en el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China.
SUBEN LOS ÍNDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
Del 8 al 15 de enero, el índice
General de la Bolsa de Valores de
Lima (IGBVL‐Perú General) subió
0,9 por ciento y el Selectivo
(ISBVL‐Lima 25) lo hizo en 0,1 por
ciento, en medio de datos
económicos positivos en Estados
Unidos y en la Eurozona.
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
04-dic-17 15-jun-18 25-dic-18 06-jul-19 15-ene-20
1,78
Tasa de Interés de Bono del Tesoro de EUA a 10 años(%)
b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta) 13,3
Tasa de interés 2,80% 2,80% 2,80% 2,80% 2,80%
d. Depósitos Overnight en moneda nacional 40,0 130,0 0,0 90,0 678,7
Tasa de interés 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00%5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 4 090,9 3 481,3 3 484,0 3 188,5 1 923,5
a Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) 9 791,0 9 704,7 9 704,7 9 553,8 9 514,7
b Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 6,0 6,0 6,0 5,9 5,9
c.Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) 4 059,6 3 971,6 3 971,6 3 810,8 3 769,3
d Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 2,5 2,4 2,4 2,3 2,3
6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP
a. Operaciones a la vista en moneda nacional 1 348,5 1 296,6 1 510,5 1 157,5 1 371,5
Variac. % respecto al periodo anterior 2,5 3,9 2,0 2,3 4,7 4,0 3,3 2,6 2,2 1,9* Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota Semanal.
** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario.
*** A partir del a partir del 6 de octubre de 2010, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios.
**** Las SBS información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N° 11356-2008; Oficio Múltiple N° 24719-2010-SBS) son a partir de julio de 2010.
***** A partir del 12 de febrero de 2016, esta tasa subió a 4.80%
Fuentes: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS y Reuters.
Elaboración: Departamento de Estadísticas Monetarias