1 Resultados Segundo Trimestre 2021 20 de agosto de 2021 Webcast de Resultados 2T21 Viernes 27 de agosto, 2021 11:00 Hrs. EST (Hora de NY) 11:00 Hrs. Hora de Santiago Registro via webcast en investor.empresascopec.cl Información de Contacto: 2T 21 1T 21 2T 20 2T21 / 2T20 2T21 / 1T21 Acum 21 Acum 20 Var 21 / 20 Ingresos ordinarios 5.855 5.353 3.277 78,7% 9,4% 11.208 8.682 29,1% EBIT 594 406 31 1.837,2% 46,2% 999 206 384,6% EBITDA* 883 693 315 180,6% 27,5% 1.576 761 107,0% Resultado no operacional (59) (57) (90) 34,2% (3,1%) (117) (217) 46,4% Resultado total 359 251 (40) 998,4% 42,9% 610 (28) 2.270,2% Resultado controladores 340 229 (32) 1.175,8% 48,7% 569 (25) 2.352,2% Resultado minoritarios 19 22 (8) 322,9% (16,6%) 41 (3) 1538,5% Margen EBITDA 15,1% 12,9% 9,6% 57,0% 16,6% 14,1% 8,8% 60,4% EBITDA / gastos financieros netos 10,8 7,9 4,0 171,0% 36,9% 9,3 4,3 115,5% * EBITDA = Resultado Operacional + Depreciación + Amortización + Valor justo costo madera cosechada Cifras en millones de dólares El EBITDA del 2T21 alcanzó los MMUS$ 883, lo que en relación al 2T20 representa un aumento de 180,6%, fundamentalmente por alzas en Arauco y Copec. Respecto al 1T21, se incrementó 27,5%, reflejo de mejores desempeños en Arauco y Abastible. Se registró una utilidad de MMUS$ 340, que se compara favorablemente con la pérdida de MMUS$ 32 reportada en 2T20. Esto se explica por un mayor resultado operacional en Arauco, Copec y Abastible, además de un resultado no operacional menos negativo, debido a una mayor ganancia de asociadas, diferencias de cambio menos desfavorables, así como costos financieros y otros gastos más bajos. Todo lo anterior fue compensado en parte por mayores impuestos. La utilidad fue superior en MMUS$ 111 respecto al trimestre anterior, producto principalmente de un mayor resultado operacional en el negocio forestal. En tanto, el resultado no operacional se mantuvo estable. En términos acumulados, se alcanzó una utilidad de MMUS$ 569, cifra superior en MMUS$ 594 respecto a la registrada en 2020. Esta se origina en el sector forestal, donde Arauco anotó un alza en sus ingresos tanto en los negocios de celulosa como de productos de madera, y en el sector combustibles, producto de la recuperación de los volúmenes, asociada a menores restricciones a la movilidad durante este año. Adicionalmente, el resultado no operacional también registró una mejora. Mina Justa inició operaciones en marzo, materializando los primeros embarques y ventas durante julio. El proyecto MAPA muestra un avance de 85,6% al 31 de julio. En tanto, Abastible cerró durante agosto la venta de su participación accionaria en Gasmar, luego de obtener la aprobación por parte de la Fiscalía Nacional Económica. De igual modo, Arauco concretó la venta de 430 predios forestales comprometidos en el Contrato Marco suscrito en mayo de 2021. Finalmente, Empresas Copec publicó su Reporte de Sostenibilidad, el cual incorpora, por primera vez, nuevas metodologías y estándares internacionales, entre ellos TCFD y SASB. El nivel de endeudamiento disminuyó desde 3,6x a 2,8x, alcanzando nuevamente un nivel cercano al mostrado históricamente por la Compañía. Esta mejora se debe principalmente a un mayor EBITDA generado durante los últimos meses, impulsado por el buen desempeño de los negocios de celulosa, maderas y combustibles, junto con el gradual término de grandes proyectos y la reducción de deuda. Estos avances han sido reconocidos por las agencias clasificadoras de riesgo, entre ellas Fitch Ratings, que mejoró la calificación local de Empresas Copec desde AA- a AA, con perspectivas estables. EBITDA 2T21 / 2T20 2T21 / 1T21 2021 / 2020 Destacados Deuda Neta/ EBITDA Cristián Palacios Camilo Milic Olivia Tafra Subgerente de Finanzas y Relación con Inversionistas Investor Relations Investor Relations +562 24617042 +562 24617046 +562 24617015 [email protected][email protected][email protected]
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Resultados Segundo Trimestre 2021
20 de agosto de 2021
Webcast de Resultados 2T21Viernes 27 de agosto, 202111:00 Hrs. EST (Hora de NY)11:00 Hrs. Hora de Santiago
Registro via webcast eninvestor.empresascopec.cl
Información de Contacto:
2T 21 1T 21 2T 20 2T21 / 2T20 2T21 / 1T21 Acum 21 Acum 20 Var 21 / 20
El EBITDA del 2T21 alcanzó los MMUS$ 883, lo que en relación al 2T20 representa un aumento de 180,6%,fundamentalmente por alzas en Arauco y Copec. Respecto al 1T21, se incrementó 27,5%, reflejo de mejoresdesempeños en Arauco y Abastible.
Se registró una utilidad de MMUS$ 340, que se compara favorablemente con la pérdida de MMUS$ 32 reportadaen 2T20. Esto se explica por un mayor resultado operacional en Arauco, Copec y Abastible, además de unresultado no operacional menos negativo, debido a una mayor ganancia de asociadas, diferencias de cambiomenos desfavorables, así como costos financieros y otros gastos más bajos. Todo lo anterior fue compensado enparte por mayores impuestos.
La utilidad fue superior en MMUS$ 111 respecto al trimestre anterior, producto principalmente de un mayorresultado operacional en el negocio forestal. En tanto, el resultado no operacional se mantuvo estable.
En términos acumulados, se alcanzó una utilidad de MMUS$ 569, cifra superior en MMUS$ 594 respecto a laregistrada en 2020. Esta se origina en el sector forestal, donde Arauco anotó un alza en sus ingresos tanto en losnegocios de celulosa como de productos de madera, y en el sector combustibles, producto de la recuperación delos volúmenes, asociada a menores restricciones a la movilidad durante este año. Adicionalmente, el resultado nooperacional también registró una mejora.
Mina Justa inició operaciones en marzo, materializando los primeros embarques y ventas durante julio. El proyectoMAPA muestra un avance de 85,6% al 31 de julio. En tanto, Abastible cerró durante agosto la venta de suparticipación accionaria en Gasmar, luego de obtener la aprobación por parte de la Fiscalía Nacional Económica.De igual modo, Arauco concretó la venta de 430 predios forestales comprometidos en el Contrato Marco suscritoen mayo de 2021. Finalmente, Empresas Copec publicó su Reporte de Sostenibilidad, el cual incorpora, porprimera vez, nuevas metodologías y estándares internacionales, entre ellos TCFD y SASB.
El nivel de endeudamiento disminuyó desde 3,6x a 2,8x, alcanzando nuevamente un nivel cercano al mostradohistóricamente por la Compañía. Esta mejora se debe principalmente a un mayor EBITDA generado durante losúltimos meses, impulsado por el buen desempeño de los negocios de celulosa, maderas y combustibles, junto conel gradual término de grandes proyectos y la reducción de deuda. Estos avances han sido reconocidos por lasagencias clasificadoras de riesgo, entre ellas Fitch Ratings, que mejoró la calificación local de Empresas Copecdesde AA- a AA, con perspectivas estables.
EBITDA
2T21 / 2T20
2T21 / 1T21
2021 / 2020
Destacados
Deuda Neta/ EBITDA
Cristián Palacios Camilo Milic Olivia Tafra
Subgerente de Finanzas y Relación con Inversionistas Investor Relations Investor Relations
Mina Justa inició su etapa de producción en marzo de 2021, lo quepermitió efectuar las primeras ventas y embarques durante julio, tantode concentrado como de cátodos de cobre, en medio de un escenariode precios muy positivo. Encontrándose aún en proceso de ramp-up dela operación, se está trabajando en la actualización del plan deproducción durante la vida útil de la mina. La inversión total delproyecto alcanzó aproximadamente MMUS$ 1.600.
Avances Proyecto MAPA
El avance del Proyecto MAPA a finales de julio es de 85,6%.Actualmente, las obras de construcción continúan, así como la puestaen marcha de algunas instalaciones y equipos. Durante el trimestre sedestaca (i) la finalización de los puentes grúa de los edificios de lavado ymaquinaria, (ii) el inicio de la prueba hidráulica del digestor y (iii) elcomienzo de la producción de agua desmineralizada.
A la fecha, se han aplicado más de 389 mil test de PCR a trabajadoresdel proyecto, con una tasa de positividad inferior al promedio nacionalregistrado por el Ministerio de Salud en sus informes diarios de COVID-19.
Se estima que la puesta en marcha del proyecto tendrá lugar durante elcuarto trimestre de 2021. En ese momento, la Línea 1 cerrarápermanentemente, de acuerdo con el permiso ambiental.
Abastible cierra venta de Gasmar
En mayo, Abastible suscribió un contrato mediante el cual se acordó laventa de la totalidad de su participación en Gasmar S.A., ascendente al36,25%, a la sociedad Inversiones Arco 4 SpA, vehículo de inversión queforma parte del Grupo Arroyo Energy. Como se señaló anteriormente,la transacción quedó sujeta al cumplimiento de algunas condicionessuspensivas, entre ellas la aprobación de la Fiscalía NacionalEconómica.
Habiéndose cumplido tales condiciones, el 2 de agosto se efectuó elcierre de la operación, por la cual Abastible recibió un pago deaproximadamente MMUS$ 117,6.
Se ha estimado preliminarmente que esta operación tendrá un efectopositivo en los resultados de Abastible en aproximadamenteMMUS$ 102,7 antes de impuestos. Empresas Copec es propietaria del99,2% de las acciones de dicha filial.
HECHOS DESTACADOS
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Arauco concreta venta de predios forestales
En mayo, Arauco suscribió un contrato mediante el cual se obligó avender 461 predios forestales que comprenden 80.489 hectáreastotales, de las cuales 61.742 son hectáreas productivas, por un preciode MMUS$ 385,5 + IVA. El cierre de la operación quedó sujeto alcumplimiento de condiciones suspensivas usuales para este tipo detransacciones, entre estas la autorización por parte de lasautoridades de libre competencia.
Habiéndose cumplido tales condiciones, el 17 de agosto se efectuó elcierre de la operación, en la que se celebraron las compraventas de430 predios comprometidos en el Contrato Marco, por un precio deaproximadamente MMUS$ 343,7 + IVA.
Adicionalmente, las partes celebraron un contrato de suministro yopción preferente de compra de volumen pulpable de pino radiata,un contrato de servicios de combate de incendios y un contrato deservicios transitorios de administración de predios forestales ygestión de faenas operativas, entre otros documentos.
Finalmente, se hace presente que las partes esperan celebrar lacompraventa de los 31 predios restantes en la medida en que, paracada uno de ellos, se cumplan ciertas condiciones particulares dentrode los meses siguientes, según lo establecido en el Contrato Marco.
Reporte de Sostenibilidad 2020
Durante el segundo trimestre, Empresas Copec publicó su sextoReporte de Sostenibilidad, en el que se expone la gestión de laCompañía en los ámbitos social, ambiental y de gobiernocorporativo. Cabe destacar que este documento fue elaborado bajola metodología GRI e incorpora, por primera vez, nuevas perspectivasy estándares internacionales, como son las recomendaciones delGrupo de Trabajo sobre Declaraciones Financieras Relacionadas conel Clima (TCFD) y la Junta de Estándares de Contabilidad enSustentabilidad (SASB), en línea con los requerimientos actuales detransparencia y calidad de la información para una mejor toma dedecisiones.
RESULTADOS CONSOLIDADOS
La ganancia bruta de la Compañía se incrementó 134,5%,alcanzando los MMUS$ 1.188. Esta fue aportada principalmente porlas afiliadas Arauco, con MMUS$ 668; Copec, con MMUS$ 371;Abastible, con MMUS$ 107, Igemar con MMUS$ 28 y Sonacol conMMUS$12.
A su vez, el resultado no operacional fue menos negativo que elregistrado en 2020, debido a una mayor participación en lasganancias de asociadas por MMUS$ 21, y menores otros gastos ycostos financieros por MMUS$ 22 y MMUS$ 8, respectivamente.
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2T21 / 2T20. La utilidad atribuible a los propietarios de lacontroladora, neta de participaciones minoritarias, alcanzó losMMUS$ 340, cifra superior en MMUS$ 372 respecto al resultadoregistrado en 2020. Esto se explica por un mayor resultadooperacional de MMUS$ 563, sumado a un resultado no operacionalmenos negativo de MMUS$31, compensado en parte por mayoresimpuestos de MMUS$ 195.
En el sector forestal, Arauco anotó un alza en sus ingresos comoconsecuencia de precios más altos en los segmentos de celulosa yde maderas durante 2021.
El sector combustibles, por su parte, obtuvo un aumento en elresultado operacional, fundamentalmente en Copec Chile y Terpel,debido a una mejora en márgenes asociada a mayores volúmenes.Mapco, en tanto, registró un menor resultado operacional,producto de una caída en los márgenes. Por su parte, Abastibleanotó un mayor resultado operacional respecto al año anterior,explicado por un mejor desempeño de sus operaciones en Chile yPerú.
Estado de Resultados 2T 21 1T 21 2T 20 2T21 / 2T20 2T21 / 1T21 Acum 21 Acum 20 Var 21 / 20
2T21 / 1T21. La utilidad presentó un aumento de MMUS$ 111respecto a la registrada en el trimestre anterior, explicada tanto porun mejor resultado operacional como no operacional.
El sector forestal incrementó su EBITDA en 52,8%, consecuencia delos mayores precios de celulosa y de un mejor desempeño delnegocio de maderas.
El sector combustibles registró una disminución del EBITDA en 2,7%medido en dólares, explicado principalmente por una caída en Copecde 9,4%, contrarrestado en parte por alzas en Abastible y Sonacol de37,7% y 10,2%, respectivamente.
El resultado no operacional, por su parte, se mantuvo estable.
Cifras en millones de dólares
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2021 / 2020. Al 30 de junio de 2021, la utilidad atribuible a lospropietarios de la controladora, neta de participaciones minoritarias,alcanzó los MMUS$ 569, cifra superior de MMUS$ 594 respecto alresultado registrado al 30 de junio de 2020. Esto se explica,principalmente, por un mayor resultado operacional de MMUS$ 793,sumado a un resultado no operacional menos negativo deMMUS$ 101, compensado en parte por mayores impuestos deMMUS$ 256.
El mayor resultado operacional se origina, en parte, en el sectorforestal. Arauco anotó un alza en sus ingresos como consecuencia deprecios más altos en el segmento de celulosa, compensados en partepor menores volúmenes durante 2021. A lo anterior se sumanmayores precios y volúmenes en los segmentos de maderas ypaneles.
En el sector combustibles, los resultados aumentaronfundamentalmente en Copec Chile y Terpel, debido a una mejora envolúmenes, explicada por menores restricciones a la movilidad, ymayores márgenes, asociados tanto a un efecto positivo porrevalorización de inventarios, como a la apreciación del peso chileno,que incide al consolidar los resultados en dólares. Mapco, a su vez,registró una baja en el resultado operacional, producto de menoresmárgenes en venta de combustible. Por su parte, Abastible reconocióun mayor resultado operacional respecto al año anterior, explicadopor un mejor desempeño de sus operaciones en todos los países,sumado al efecto de la apreciación del peso chileno.
A su vez, el resultado no operacional fue menos negativo que elregistrado en 2020, debido a menores otros gastos por MMUS$ 41,explicado principalmente por menores castigos en Arauco; un mejorresultado en la participación en asociadas por MMUS$ 31, ydiferencias de cambio menos desfavorables por MMUS$ 32.
La ganancia bruta de la Compañía subió 73,9%, alcanzando losMMUS$ 2.143. Esta fue aportada, principalmente, por las afiliadasArauco, con MMUS$ 1.117; Copec, con MMUS$ 764; Abastible, conMMUS$ 191; Igemar, con MMUS$ 49 y Sonacol, con MMUS$ 23.
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2T 21 1T 21 2T 20 2T21 / 2T20 2T21 / 1T21 Acum 21 Acum 20 Var 21 / 20
Variaciones de EBITDA por sector (Acum 21 / Acum 20)
(millones de US$)
Cifras en millones de dólares
ANÁLISIS DE BALANCE CONSOLIDADO
Al 30 de junio de 2021, los activos corrientes consolidadosaumentaron 3,5% en relación con los existentes al 31 de diciembre de2020. Esto se explica por un alza en los deudores comerciales enCopec y Arauco, sumado a un incremento de inventarios en lasmismas filiales. Lo anterior se vio compensado en parte por un menorefectivo y equivalente, producto de pago de deuda e inversiones enproyectos, sumado a una disminución de los activos por impuestoscorrientes en Arauco.
Los activos no corrientes presentaron un alza de 0,3% encomparación con los registrados al cierre de diciembre 2020. Esto sedebe principalmente un aumento en propiedad, planta y equipo,producto de las inversiones realizadas en el proyecto MAPA,contrarrestado parcialmente por una caída en los activos biológicosen Arauco, sumado a una baja en activos intangibles distintos deplusvalía en Copec.
Por su parte, el total de pasivos corrientes aumentó 11,7%comparado con el cierre de 2020. Se registró un alza en otros pasivosno financieros corrientes en la Matriz y Copec, sumada a mayorescuentas por pagar en Arauco, Copec y Abastible.
En tanto, los pasivos no corrientes disminuyeron 3,2%, debido amenores otros pasivos financieros en Arauco y Copec, compensadosparcialmente por un aumento en Abastible.
Con todo, el patrimonio de la Compañía aumentó 2,9% con respectoal 31 de diciembre de 2020, fundamentalmente por un incremento enlas ganancias acumuladas, contrarrestado parcialmente por unadisminución de otras reservas.
ANÁLISIS DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
El flujo operacional a junio de 2021 aumentó respecto al añoanterior, debido a un incremento en los cobros procedentes de ventasen Arauco, Copec y Abastible. Lo anterior fue compensado en partepor un alza en los pagos a proveedores, especialmente en Copec yAbastible, asociado al aumento de precio de las materias primas.
Por otro lado, el flujo de inversión mostró menores salidas de cajaasociadas principalmente a la inversión en propiedad, planta y equipoen Arauco, así como a un aumento en los flujos procedentes de lapérdida de control de subsidiarias, por la venta de Forestal los Lagosdurante el primer trimestre de 2021.
El flujo por actividades de financiamiento, en tanto, presenta unavariación negativa, explicada fundamentalmente por menoresimportes procedentes de préstamos en Arauco y Copec, sumado amayores pagos de préstamos en Arauco. Lo anterior fueparcialmente compensado por mayores importes de préstamos enAbastible.
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Balance Simplificado jun-21 dic-20 Var 21 / 20
Activos corrientes 7.037 6.796 3,5%
Activos no corrientes 18.431 18.378 0,3%
TOTAL ACTIVOS 25.468 25.174 1,2%
Deuda financiera CP 796 767 3,7%
Otros pasivos corrientes 2.379 2.074 14,7%
Total Pasivos Corrientes 3.175 2.842 11,7%
Deuda financiera LP 8.666 9.061 (4,4%)
Otros pasivos no corrientes 2.244 2.212 1,5%
Total Pasivos No Corrientes 10.910 11.272 (3,2%)
TOTAL PASIVOS 14.085 14.114 (0,2%)
Participaciones no controladoras 472 481 (1,7%)
Patrimonio Controlador 10.911 10.580 3,1%
TOTAL PATRIMONIO 11.383 11.060 2,9%
Endeudamiento* 0,64 0,68 (5,3%)
Deuda financiera neta 7.295 7.488 (2,6%)
ROCE** 9,4% 4,9% 4,5%
* Endeudamiento = Deuda financiera neta / Patrimonio Total
** ROCE = (Resultado operacional anualizado + Cambios en valorización de activos bio lógicos + Ingresos
financieros)/ (Activos corrientes totales - Pasivos corrientes totales + Activos bio lógicos no corrientes +
Propiedades, planta y equipo inicial - Activos netos mantenidos para la venta )
Cifras en millones de dólares
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO jun-21 jun-20 Var 21 / 20
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación 1.121 559 100,7%
Flujos de Efectivo de Actividades de Inversión (816) (973) 16,1%
Flujos de Efectivo de Actividades de Financiación (385) 472 (181,6%)
Incremento Neto en Efectivo y Equivalentes (80) 58 (239,3%)
*Dividend Yield calculado en base a dividendos pagados por año calendario, valor bursátil y tipo de cambio al cierre de cada periodo**Los dividendos señalados corresponden a los pagados por Empresas Copec durante el año calendario
EC Matriz
10,5%
Arauco
63,5%
Copec
20,8%
Abastible
2,6%Sonacol
0,0%Igemar
2,6%Otros
0,0%
Deuda por Compañía
Dólar
64,8%
Pesos Chilenos
3,0%
UF
23,1%
Pesos Colombianos
7,7%
Otros
1,5%
Deuda por moneda
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Clasificación de riesgo internacional
Fitch Ratings BBB / outlook estable
Standard and Poor’s BBB -/ outlook estable
Clasificación de riesgo local
Feller-Rate AA / outlook estable / 1ª Clase Nivel 1
Fitch Ratings AA / outlook estable / 1ª Clase Nivel 1
Deuda Bancaria
27,9%
Bonos
62,7%
Otros
9,3%
Deuda por tipo
Dividendos distribuidos y Dividend Yield*Cifras en millones de dólares
* El 28 de julio de 2021, Fitch Ratings subió la calificación local de Empresas Copec desde AA- a AA
APERTURA POR SEGMENTOS DE OPERACIÓN(Acumulado a junio 2021)
Apertura por país
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CIFRAS A JUNIO 2021 Arauco Copec Abastible Sonacol Igemar Otros* Subtotal Elimin. Total