UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain UBS (Lux) Equity Fund – Greater China UBS (Lux) Equity Fund – Health Care UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong UBS (Lux) Equity Fund – Infrastructure UBS (Lux) Equity Fund – Japan UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA UBS (Lux) Equity Fund – Singapore UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan UBS (Lux) Equity Fund – Technology UBS (Lux) Equity Fund – USA UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology UBS (Lux) Equity Fund – Australia UBS (Lux) Equity Fund – Biotech UBS (Lux) Equity Fund – Canada UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe UBS (Lux) Equity Fund – Communication UBS (Lux) Equity Fund – Consumer Cyclical UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced UBS (Lux) Equity Fund – European Growth Relatório Anual 2007/2008. Fundo de investimento de direito luxemburguês Relatório Anual auditado a 30 de Novembro de 2008 UBS (Lux) Equity Fund
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UBS (Lux) Equity Fund – Asian TechnologyUBS (Lux) Equity Fund – AustraliaUBS (Lux) Equity Fund – BiotechUBS (Lux) Equity Fund – CanadaUBS (Lux) Equity Fund – Central EuropeUBS (Lux) Equity Fund – CommunicationUBS (Lux) Equity Fund – Consumer CyclicalUBS (Lux) Equity Fund – Eco PerformanceUBS (Lux) Equity Fund – Emerging MarketsUBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets InfrastructureUBS (Lux) Equity Fund – Euro CountriesUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries AcceleratorUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep DiscounterUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries DefenderUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries NavigatorUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries OpportunityUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries OptimizerUBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advancedUBS (Lux) Equity Fund – European Growth
Relatório Anual 2007/2008.
Fundo de investimento de direito luxemburguês
Relatório Anual auditado a 30 de Novembro de 2008
UBS (Lux) Equity Fund
Endereço de Internet
http://www.ubs.com/1/e/globalam/funds.html
Relatório Anual auditado a 30 de Novembro de 2008
Índice Página ISIN
Administração e Gestão 2Características do Fundo 5Relatório dos Auditores 7
UBS (Lux) Equity Fund 9UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology 10 B/ LU0106959298UBS (Lux) Equity Fund – Australia 16 B/ LU0044681806UBS (Lux) Equity Fund – Biotech 22 B/ LU0069152568UBS (Lux) Equity Fund – Canada 28 B/ LU0043389872UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe 34 B/ LU0067027168UBS (Lux) Equity Fund – Communication 40 B/ LU0098993750UBS (Lux) Equity Fund – Consumer Cyclical 46 B/ LU0106960114UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance 48 (CHF) B / LU0076532638UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets 54 (EUR) B / LU0171394447 (USD) B / LU0171395170UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure 61 B/ LU0322492728UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries 68 B/ LU0089880644UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator 76 B/ LU0359906079UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter 82 B/ LU0359906400UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender 88 B/ LU0359906152UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator 94 B/ LU0359906236UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity 100 B/ LU0085870433UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer 106 B/ LU0359906319UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 112 B/ LU0072912990UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced 118 B/ LU0141377779UBS (Lux) Equity Fund – European Growth 124 B/ LU0118128569UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity 131 B/ LU0006391097 BP/ LU0358043668UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology 137 B/ LU0106137283UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services 143 B/ LU0099863671UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators 149 (EUR) B/
(EUR) BP/LU0130799603LU0358044047
(USD) B/ LU0341351699
UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain 156 B/ LU0098994139UBS (Lux) Equity Fund – Greater China 162 B/ LU0072913022UBS (Lux) Equity Fund – Health Care 168 B/ LU0085953304 BP/ LU0358044559UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong 174 B/ LU0067412154UBS (Lux) Equity Fund – Infrastructure 180 (EUR) B/ LU0366711900 (USD) B/ LU0334923918UBS (Lux) Equity Fund – Japan 186 B/ LU0098994485UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia 192 B/ LU0067411347UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe 197 B/ LU0049842692UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA 204 B/ LU0049842262 BP/ LU0358044807UBS (Lux) Equity Fund – Singapore 210 (USD) B/ LU0067411776UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan 215 B/ LU0049845281UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA 221 B/ LU0038842364UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan 227 B/ LU0085870607UBS (Lux) Equity Fund – Technology 232 B/ LU0081259029UBS (Lux) Equity Fund – USA 238 B/ LU0098995292 BP/ LU0358044989UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity 245 (USD) B/ LU0101706215
Notas às Demonstrações Financeiras 252
Restrições à venda
As unidades deste fundo de investimento não podem ser oferecidas, vendidas ou distribuídas nos Estados Unidos da América.
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Administração e Gestão
Sociedade Gestora
UBS Equity Fund Management Company S.A.,33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 91, L-2010 LuxemburgoR.C.S. Luxemburgo N° B 31 834
Conselho de Administração
Thomas Rose, Presidente Managing Director, UBS AG, Basileia e Zurique
Gerhard Fusenig, Membro (até 30 de Setembro de 2008)Managing Director, UBS AG, Basileia e Zurique
Aloyse Hemmen, MembroExecutive Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo
Gilbert Schintgen, MembroExecutive Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo
Dirk Spiegel, MembroExecutive Director, UBS AG, Basileia e Zurique
Day to Day Manager
Valérie BernardDirector, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo
Frédéric Delapierre (desde 1 de Agosto de 2008)Associate Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburgo
Emmanuel Duterme(até 30 de Maio de 2008)Associate Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo
Christophe HilbertAssociate Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo
Gestor da Carteira
UBS (Lux) Equity Fund – AustraliaUBS Global Asset Management (Australia) Ltd., Sydney
UBS (Lux) Equity Fund – BiotechUBS (Lux) Equity Fund – Central Europe UBS (Lux) Equity Fund – CommunicationUBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance UBS (Lux) Equity Fund – Emerging MarketsUBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets
InfrastructureUBS (Lux) Equity Fund – Euro CountriesUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries AcceleratorUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep
DiscounterUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries DefenderUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries NavigatorUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries OpportunityUBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries OptimizerUBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advancedUBS (Lux) Equity Fund – European OpportunityUBS (Lux) Equity Fund – Financial ServicesUBS (Lux) Equity Fund – Global InnovatorsUBS (Lux) Equity Fund – Great BritainUBS (Lux) Equity Fund – Health CareUBS (Lux) Equity Fund – InfrastructureUBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps EuropeUBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USAUBS AG, UBS Global Asset Management,Basileia e Zurique
UBS (Lux) Equity Fund – CanadaUBS Global Asset Management (Canada) Co.,Toronto
UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller TechnologyUBS Global Asset Management (Deutschland) GmbH,Frankfurt am Main
UBS (Lux) Equity Fund – European GrowthUBS Global Asset Management (UK) Ltd., Londres
UBS (Lux) Equity Fund – JapanUBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps JapanUBS Global Asset Management (Japan) Ltd., Tóquio
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Distribuição na Suíça
RepresentanteUBS Fund Management (Switzerland) AG,Brunngässlein 12, CH-4002 Basileia*
* até 29 de Fevereiro de 2008: Aeschenvorstadt 48, CH-4002 Basileia
Agentes PagadoresUBS AG, Aeschenvorstadt 1, CH-4002 BasileiaUBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zuriquee os seus balcões na Suíça
Os Prospectos e regulamentos e os prospectos simplificados, osRelatórios Anuais e Semestrais assim como as variações na carteirado fundo de investimento referido nesta publicação estão disponí-veis gratuitamente junto de UBS AG, Postfach, CH-4002 Basileia, ouUBS Fund Management (Switzerland) AG, Postfach, CH-4002 Basi-leia.
Distribuição na Alemanha
Com a aquisição de unidades do UBS (Lux) EquityFund – EURO STOXX 50 advanced, os detentores deunidades de participação na Alemanha podem inco-rrer em desvantagens fiscais. Antes da aquisição deunidades do Fundo devem aconselharse junto de umconsultor fiscal.
Agente de distribuição e de informaçãoUBS Deutschland AG,Stephanstrasse 14–16, D-60313 Frankfurt am Main
Agente de distribuição, Agente de pagadores e de informaçãoUBS Deutschland AG,Stephanstrasse 14–16, D-60313 Frankfurt am Main
Os Prospectos e regulamentos e os prospectos simplificados, osRelatórios Anuais e Semestrais assim como as variações na carteirado fundo de investimento referido nesta publicação estão disponí-veis gratuitamente junto de UBS Deutschland AG, Stephanstrasse14–16, D-60313 Frankfurt am Main.
Distribuição no Principado do Liechtenstein
Agente distribuidores e pagadoresLiechtensteinische Landesbank AG,Städtle 44, FL-9490 Vaduz
UBS (Lux) Equity Fund – Asian TechnologyUBS (Lux) Equity Fund – Greater ChinaUBS (Lux) Equity Fund – Hong KongUBS (Lux) Equity Fund – MalaysiaUBS (Lux) Equity Fund – SingaporeUBS (Lux) Equity Fund – TaiwanUBS Global Asset Management (Singapore) Ltd.,Singapura
UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USAUBS (Lux) Equity Fund – TechnologyUBS (Lux) Equity Fund – USAUBS (Lux) Equity Fund – US OpportunityUBS Global Asset Management (Americas) Inc., Chicago
Banco Depositário e Agente Pagador Principale Agente de distribuição
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Distribuição na Áustria
Na República da Áustria é não permitida a distribuiçãodas unidades dos seguintes subfundos:
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter
Distribuição em Hong Kong
O UBS (Lux) Equity Fund pode ser distribuído em HongKong. Os seguintes subfundos não estão ainda auto-rizados pela “Securities and Futures Commission”(SFC) não estando disponíveis para residentes emHong Kong:
UBS (Lux) Equity Fund– Asian Technology– Canada– Euro Contries Opportunity– Euro Countries Accelerator– Euro Countries Deep Discounter– Euro Countries Defender– Euro Countries Navigator– Euro Countries Optimizer– Euro Stoxx 50– EURO STOXX 50 advanced– European Growth– European Smaller Technology– Great Britain– Infrastructure – Japan– Malaysia– USA
Distribuição no Chipre, no Chile*, na Coreia,em Dinamarca, em Espanha, na Finlândia, naFrança, na Grã-Bretanha, na Grécia, na Holanda,em Itália, em Japão, na Noruega, no Peru, emPortugal, na Singapura**, na Suécia e emTaiwan
* apenas Fundos de pensões** Restricted recognition scheme
Podem ser distribuídas unidades deste Fundo nos países acima.
Os Prospectos e regulamentos e os prospectos simplificados, os Re-latórios Anuais e Semestrais, assim como as variações na carteira dofundo de investimento referido nesta publicação estão disponíveisgratuitamente nos agentes de distribuição e na Sede da SociedadeGestora.
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Características do Fundo
O UBS (Lux) Equity Fund (doravante designado como“Fundo”) oferece ao investidor diversos subfundos(“Umbrella Construction”), que investem de acordocom a Política de Investimento respectiva descrita noProspecto de Venda. As características específicas decada subfundo são definidas no Prospecto de Venda,o qual é actualizado de cada vez que um novo subfun-do é lançado.
O Fundo UBS (Lux) Equity Fund foi estabelecido deacordo com a Parte I da lei luxemburguesa de 30 deMarço de 1988 relativa aos Organismos de Investi-mento Colectivo como um fundo de investimento de-pendente do tipo aberto sob a forma jurídica de umFonds Commun de Placement (FCP), tendo sido adap-tado em Novembro de 2005 para ficar em conformi-dade com a lei do Luxemburgo de 20 de Dezembro de2002 sobre organismos de investimento colectivo. OFundo foi originalmente lançado sob o nome de SBCEuro-Stock Portfolio (alterado em 1993 para SBCEquity Portfolio) de acordo com o Regulamento deGestão aprovado pelo Conselho de Administração daUBS Equity Fund Management Company S.A. (ante-riormente SBC Equity Portfolio Management Com-pany S.A.) em 26 de Outubro de 1989. O Regulamen-to de Gestão foi depositado no Registo Comercial edas Sociedades da comarca do Luxemburgo em 21 deMarço de 1990. Foi publicado em 14 de Abril de 1990no “Mémorial” do Luxemburgo, assim como as suasalterações em 15 de Maio de 1993, 16 de Agosto de1996, 28 de Abril de 1997, 30 de Junho de 1998, 30de Setembro de 1998, 16 de Dezembro de 1998, 10de Dezembro de 1999, 27 de Dezembro de 2000, 2de Maio de 2003, 23 de Agosto de 2004 e em 3 deJulho de 2006 e em 29 Dezembro 2007, mediante no-tificação de depósito.
O Regulamento de Gestão do Fundo pode ser altera-do em conformidade com as determinações legais. Osdepósitos referentes a cada alteração serão publica-dos no “Mémorial”. O Regulamento de Gestão entraem vigor na data da sua assinatura por parte da Socie-dade Gestora e do Banco Depositário. A versão con-solidada foi depositada junto do Registo Comercial edas Sociedades da comarca do Luxemburgo.
Como fundo de investimento o Fundo não possuiqualquer personalidade jurídica. A totalidade dosactivos de um subfundo é pertença indivisível de to-dos os detentores de unidades de participação, naproporção das suas unidades, tendo todos os mesmosdireitos do ponto de vista legal. Os activos do Fundosão separados dos activos da Sociedade Gestora. Ostítulos e outros activos do Fundo são geridos como umfundo de investimento pela UBS Equity Fund Manage-
ment Company S.A. no interesse e por conta dos de-tentores de unidades de participação.
O Regulamento de Gestão permite à Sociedade Ges-tora lançar diversos subfundos para o Fundo, assimcomo diferentes Classes de unidades com característi-cas específicas dentro de cada um destes subfundos.O Prospecto de Venda é actualizado cada vez que umnovo subfundo ou Classe de unidades são lançados.
Actualmente são disponibilizados os seguintes sub-fundos:
UBS (Lux) Equity Fund Moeda de Classes decontabilização unidades
– Global Innovators EUR (EUR) B, (USD) B,(EUR) BP, (SGD) B
– Great Britain GBP B
– Greater China USD B, BP
– Health Care USD B, BP
– Hong Kong USD B
– Infrastructure EUR (EUR) B, (USD) B,(EUR) BP, (USD) BP
– Japan JPY B
– Malaysia USD B
– Mid Caps Europe EUR B
– Mid Caps USA USD B, BP
– Singapore USD (USD) B, (SGD) B
– Small & Mid Caps Japan JPY B
– Small Caps USA USD B
– Taiwan USD B
– Technology USD B
– USA USD B, BP
– US Opportunity USD (USD) B, (USD) BP,(EUR hedged) B
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
A Sociedade Gestora pode, para cada subfundo,lançar várias Classes de unidades. Actualmente sãodisponibilizadas as seguintes Classes de unidades:– Unidades da Classe “B” (= unidades de capitali-
zação), para as quais, no entanto, a Sociedade Ges-tora pode decidir em qualquer altura proceder a dis-tribuições.
– Unidades da Classe “BP” (= unidades de reinvesti-mento com restrições para parceiros e países de dis-tribuição) emitidas unica e exclusivamente para pro-fissionais do sector financeiro (inclusive todas as em-presas do grupo e subsidiárias da UBS AG) emEspanha, Itália e Portugal, que foram autorizadospela UBS AG e preenchem um dos seguintes crité-rios: subscrição no próprio nome ou autorizaçãoconcedida pela entidade regulatória para investir(i) tanto em nome dos seus clientes no âmbito de
um mandato discricionário(ii) quanto representando seus próprios produtos,
tais como fundo de fundosA admissão de investidores em outros países de dis-tribuição terá de ser deliberada pelo Conselho de Di-recção.
O Conselho de Administração pode emitir as Classesacima referidas em moedas diferentes da moeda decontabilização do respectivo subfundo. Nesse caso, assubscrições e os resgates dessas classes de unidadespoderão ser efectuados numa moeda diferente damoeda de contabilização do subfundo respectivo. Ovalor patrimonial líquido, o preço de subscrição e opreço de resgate são nesses casos calculados e publi-cados na moeda em que se efectuam as subscrições eresgates. A moeda da classe de unidades aparece natabela sob a designação Classe de unidades e faz par-te da designação da respectiva Classe.
No subfundo UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunityforam efectuadas operações de cambiais e operaçõesde futuros sobre divisas sobre as unidades da Classe(EUR hedged) B, denominadas em EUR, para efectuara cobertura cambial face ao EUR do valor patrimoniallíquido contabilizado em USD da Classe (USD) B dosubfundo. Se bem que possa por vezes não ser possí-vel efectuar a cobertura da totalidade do valor patri-monial líquido da Classe (EUR hedged) B contra des-valorizações do USD face ao EUR, o subfundo procu-ra ter, em circunstâncias normais, uma cobertura deEUR em USD entre 90% a 110% do valor patrimoniallíquido. Alterações ao valor da parte da carteira a sercoberta bem como o início das subscrições e resgatesdas unidades da Classe (EUR hedged) B podem levar aque o grau de cobertura se situe por vezes fora dos li-mites referidos.
O total dos activos, o número de unidades, o númerode subfundos assim como a duração do Fundo nãosão limitados.
O Fundo constitui uma unidade legal indivisível. Rela-tivamente aos detentores de unidades de partici-pação, os subfundos são vistos como separados entresi. Os activos de um subfundo respondem apenas pe-las responsabilidades assumidas em nome desse sub-fundo.
Com a aquisição das unidades de participação o inves-tidor reconhece todas as determinações do Regula-mento de Gestão.
O Regulamento de Gestão não prevê qualquer Assem-bleia Geral de detentores de unidades de participação.
O ano fiscal do Fundo termina no último dia do mêsde Novembro.
As unidades de participação dos subfundos do FundoUBS (Lux) Equity Fund são cotadas na Bolsa de Luxem-burgo.
Na subscrição e resgate de unidades de participaçãodo Fundo UBS (Lux) Equity Fund aplicamse as determi-nações regulamentares em vigor em cada país.
Apenas serão consideradas válidas as informaçõescontidas no prospecto de venda e nos documentosnele mencionados.
Os Relatórios Anual e Semestral estão à disposição dosdetentores de unidades de participação, a título gra-tuito, na sede da Sociedade Gestora e do Banco De-positário.
Não pode ser aceite qualquer subscrição com base nosrelatórios financeiros. As subscrições são aceites ape-nas com base no Prospecto de Venda vigente acom-panhado do Relatório Anual e do Relatório Semestralmais recentes
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Relatório dos Auditores
Aos detentores de títulos da
UBS (Lux) Equity Fund
Auditámos o relatório anual e contas da UBS (Lux)Equity Fund e os respectivos subfundos em anexo quecontém a demonstração dos Activos Líquidos, aCarteira de Títulos e outros activos liquidos de 30 deNovembro de 2008, a demonstração de Resultados evariacão do activo liquido para o ano financeiro findonesta data assim como um resumo dos princípios emétodos contabilísticos essenciais e demais esclareci-mentos sobre as listas.
Responsabilidade do Conselho de Administraçãoda Entidade administrativa para o relatório anuale contas
A elaboração e apresentação fiel deste relatório anuale contas conforme as disposições legais e decretosvigentes no Luxemburgo para a elaboração e apresen-tação do relatório anual e contas é da responsabilida-de do Conselho de Administração da Entidadeadministrativa. Esta responsabilidade abrange odesenvolvimento, concretização e cumprimento dosistema de controlo interno no que diz respeito à ela-boração e apresentação fiel do relatório anual e con-tas, de forma que este não contenha dados essenciaisincorrectos, independentemente de estes serem resul-tados de incorrecções ou violações, assim como a se-lecção e aplicação de princípios e métodos contabilís-ticos essenciais adequados e a determinação de esti-mativas adequadas contabilisticamente relevantes.
R.C.S. Luxembourg B 65 477 – TVA LU17564447
PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée Réviseur d’Entreprises400, route d’EschB.P. 1443L-1014 LuxembourgTelephone +352 494848-1Facsimile +352 494848-2900www.pwc.com/[email protected]
Responsabilidade do auditor
É da nossa responsabilidade atribuir uma certificaçãode contas a este relatório anual e contas com base nanossa auditoria. Realizámos a nossa auditoria confor-me os princípios internacionais de auditoria (Interna-tional Standards on Auditing) do «Institut des Révi-seurs d’Entreprises». Estes princípios exigem o cumpri-mento de deveres e princípios profissionais e docorrespondente planeamento e execução da audito-ria, que permita a verificação com a segurança ade-quada da correcção dos dados essenciais do relatórioanual e contas.
Um relatório anual e contas inclui a realização de pro-cessos para a obtenção de comprovativos de audito-ria dos valores e informações constantes do relatórioanual e contas. A selecção dos processos está sujeitaà análise do auditor assim como à avaliação do riscode o relatório anual e contas conter dados essenciaisincorrectos devido a incorrecções ou violações. Noâmbito desta avaliação de risco, o auditor tem emconsideração o sistema de controlo interno implemen-tado para a elaboração e apresentação fiel do relató-rio anual e contas para determinar eventualmente asmedidas de auditoria apropriadas e não para atribuiruma certificação sobre a eficácia do sistema de con-trolo interno.
Uma auditoria inclui igualmente a avaliação da ade-quabilidade dos princípios e métodos contabilísticosaplicados e da adequabilidade das estimativas realiza-das pela Entidade administrativa assim como a ava-liação da apresentação geral do relatório anual e con-tas.
Segundo a nossa interpretação, os comprovativos deauditoria obtidos serão suficientes e adequados comobase para a atribuição da nossa certificação de contas.
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Certificação de contas
Segundo a nossa interpretação, o relatório anual econtas em anexo transmite, em conformidade com asdisposições legais e decretos vigentes no Luxemburgono que se refere à elaboração e apresentação de rela-tórios anuais e contas, uma imagem correspondenteàs condições reais da situação patrimonial e financei-ra da UBS (Lux) Equity Fund e os respectivos subfun-dos a 30 de Novembro de 2008 assim como dos resul-tados e da evolução do património líquido para o anofinanceiro findo nesta data.
Demais observações
Os dados complementares contidos no relatório anuale contas foram analisados por nós no âmbito do nos-so contrato, mas não foram objecto de medidas deauditoria especiais segundo os princípios descritos aci-ma. A nossa certificação de contas não se refere, por-tanto, a estes dados. No âmbito da apresentação ge-ral do relatório anual e contas, estes dados não nossuscitaram motivos para quaisquer observações.
Luxemburgo, 16 de Março de 2009
PricewaterhouseCoopers S.à r.l.Réviseur d’entreprisesrepresentado por
Marc Saluzzi
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Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Demonstração dos Activos Líquidos ConsolidadosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 10 431 693 313.28Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –3 479 614 482.33
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 6 952 078 830.95Depósitos bancários, à vista e a prazo 152 347 209.15Depósitos a prazo e fiduciários 5 163 418.08Outros investimentos líquidos (Margins) 13 387 126.06Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 63 039 104.00Valores a receber por subscrições 15 474 179.14Juros a receber de investimentos líquidos 218 346.70Valores a receber de dividendos 14 149 927.37Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) –3 319 167.69Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –15 076.16Total do Activo 7 212 523 897.60
PassivoSaldos devedores em contas correntes –8 639 975.05Outras dívidas de curto prazo (Margins) –2 179 636.72Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –12 490.81Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –70 478 464.37Valores a pagar por resgates –18 794 551.55Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –4 092 346.87Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –567 141.54
Total de reservas para despesas –4 659 488.41Total do Passivo –104 764 606.91
Activo Líquido no final do exercício 7 107 759 290.69
Demonstração de Resultados ConsolidadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 14 144 427.75Dividendos 317 715 450.99Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 13 007 996.23Total dos Proveitos 344 867 874.97
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –205 845 134.62Taxa de Abonnement (Nota 3) –5 470 174.74Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –8 155 420.81Total dos Custos –219 470 730.17
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 125 397 144.80
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –589 676 474.74Ganhos (- perdas) realizados em Opções 6 448 091.65Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –13 477 727.65Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –47 035.26Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 9 496 894.98
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –587 256 251.02Ganhos (- perdas) cambiais realizados –1 984 726.45Outros ganhos (perdas) realizados –2 329.17Total dos Ganhos (- perdas) realizados –589 243 306.64
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –463 846 161.84
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –6 123 874 623.50Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –226 142.11Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros –2 803 762.50Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –15 076.16Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –6 126 919 604.27
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –6 590 765 766.11
UBS (Lux) Equity Fund
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 9
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 23 230 416.71 70 177 283.12 93 133 227.28Classe B LU0106959298Unidades em circulação 623 821.1050 849 805.6650 1 243 861.9150Valor patrimonial líquido por unidade em USD 37.24 82.58 74.87Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 37.02
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology
10 As Notas fazem parte integrante do Relatório.10 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –55.2% 10.3% 17.8%
Benchmark:Dow Jones Custom Asia (ex. Japan) Technology IndexSM USD –54.2% 2.1% 29.4%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoTaiwan 56.21Coreia do Sul 15.31Grã-Bretanha 6.14Holanda 5.06Estados Unidos 4.54Hong Kong 3.92Luxemburgo 2.48China 1.49Total 95.15
Repartição económica em % do Activo LíquidoElectrónica e semicondutores 53.08Aparelhos eléct./componentes 15.68Bancos/instituições de crédito 11.20Computadores e redes 8.16Soc. Financeiras/investimento 6.39Instituições não classificadas 0.64Total 95.15
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), da mesma forma como a maioria dos mercados mundiais, o setor tecnológi- co obteve retornos negativos como consequência da crise global do crédito. O setor de tecnologia sofreu em decorrência da sua exposição à demanda global e dos temores de queda da demanda. Os EUA e a China estiveram entre os mercados com os piores desempenhos, ao passo que Hong Kong e a Malásia fizeram parte dos melhores desempenhos.
O subfundo não alcançou o seu índice de referência, o Dow Jones Custom Asia (ex. Japan) Technology IndexSM. A seleção de ações foi positiva, com valor agregado especialmente de Taiwan e da Coreia. A alocação aos países revelou-se negativa, sobretudo devido à baixa ponderação na Coreia e maior ponde- ração na China. A subponderação na Hynix e na Pro Mos Technologies e a sobreponderação na Quanta Computer agregaram valor. A sobreponderação na Foxconn, na UW PCCW e na UW Samsung Electro- nics comprometeu o desenvolvimento do valor.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 11
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 39 073 285.01Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –16 969 431.09
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 22 103 853.92Depósitos bancários, à vista e a prazo 820 775.70Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 298 737.03Valores a receber por subscrições 902.67Juros a receber de investimentos líquidos 39.45Valores a receber de dividendos 33 299.44Total do Activo 23 257 608.21
PassivoSaldos devedores em contas correntes –0.28Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –211.29Valores a pagar por resgates –9 117.01Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –16 000.70Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 862.22
Total de reservas para despesas –17 862.92Total do Passivo –27 191.50
Activo Líquido no final do exercício 23 230 416.71
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 14 132.33Dividendos 1 343 283.91Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 1 548.98Total dos Proveitos 1 358 965.22
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 070 870.56Taxa de Abonnement (Nota 3) –23 333.56Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –4 577.85Total dos Custos –1 098 781.97
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 260 183.25
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 695 526.64Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 152 974.50
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 848 501.14Ganhos (- perdas) cambiais realizados –173 742.64Total dos Ganhos (- perdas) realizados 674 758.50
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 934 941.75
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –34 202 330.76Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –34 202 330.76
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –33 267 389.01
12 As Notas fazem parte integrante do Relatório.12 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 70 177 283.12Subscrições 17 601 021.64Resgates –31 280 499.04
Total de entradas (- saídas) –13 679 477.40Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 260 183.25Total dos Ganhos (- perdas) realizados 674 758.50Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –34 202 330.76
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –33 267 389.01Activo Líquido no final do exercício 23 230 416.71
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 849 805.6650Número de unidades emitidas 228 831.9980Número de unidades resgatadas –454 816.5580Número de unidades em circulação no final do exercício 623 821.1050
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 13
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Asian Technology
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Certificados que representam um valor mobiliário 104 448.00 0.45
Notas com Direito de Subscrição sobre Acções
Grã-Bretanha
USD UBS AG LONDON BRANCH/INFOSYS TECHNOLOGIES ELN 08-04.01.10 57 502.00 1 425 498.68 6.14
Total Grã-Bretanha 1 425 498.68 6.14
Total Notas com Direito de Subscrição sobre Acções 1 425 498.68 6.14
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 529 946.68 6.59
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Warrants sobre acções
Luxemburgo
USD MERRILL LYNCH/ EDUCOMP SO LTD LEPO WARRANT 0.000001 03.05.12 12 705.00 575 655.69 2.48
Total Luxemburgo 575 655.69 2.48
Total Warrants sobre acções 575 655.69 2.48
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 575 655.69 2.48
Total da Carteira de Títulos 22 103 853.92 95.15
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 820 775.70 3.53Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –0.28 0.00Outros activos e passivos 305 787.37 1.32
Total do Activo Líquido 23 230 416.71 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 15
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em AUD 118 924 582.35 247 763 934.87 219 317 236.79Classe B LU0044681806Unidades em circulação 236 648.1901 301 853.7001 322 683.9961Valor patrimonial líquido por unidade em AUD 502.54 820.81 679.67Preço de subscrição e de resgate por unidadeem AUD1 501.74
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Australia
16 As Notas fazem parte integrante do Relatório.16 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B AUD –38.9% 20.8% 20.6%
Benchmark:MSCI Australia 10/40 AUD –40.7% 22.7% 21.6%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Australia
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoAustrália 94.43Holanda 1.45Total 95.88
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 28.28Seguros 9.08Soc. Financeiras/investimento 8.72Minas, Carvão e Aço 7.61Comércio retalhista, armazéns 7.13Petróleo 5.26Metais não ferrosos 3.71Tabaco e bebidas alcoólicas 3.53Serviços diversos 3.50Tráfego e transporte 2.92Construção e materiais 2.44Fornecimento energia e água 2.29Imobiliárias 2.01Metais e pedras preciosas 1.73Biotecnologia 1.69Serviços de saúde e sociais 1.48Química 1.37Telecomunicações 1.22Fundos investimento/previdência 0.64Grafismo, edição, media 0.53Hotelaria e entretenimento 0.46Bens de investimento diversos 0.28Total 95.88
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o mercado acionário da Austrália gerou retornos significativamente nega- tivos. Setores tradicionalmente defensivos, como tele- comunicações, saúde e serviços públicos, tiveram desempenho acima do restante do mercado. A fraqueza geral foi impulsionada pelos serviços finan- ceiros, pelos REITs e pelo setor metalúrgico e miner- ação.
Durante o período considerado, o subfundo obteve um desempenho bem abaixo do seu índice de refer- ência, o MSCI Australia 10/40. O subfundo manteve subponderação em títulos de empresas com elevada alavancagem operacional e financeira. A maior pon- deração em franquias de qualidade com vigorosos balanços financeiros gerou o maior retorno relativo.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 17
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Australia
Demonstração dos Activos LíquidosAUD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 143 559 293.01Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –29 535 413.81
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 114 023 879.20Outros investimentos líquidos (Margins) 646 499.00Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 2 772 115.06Valores a receber por subscrições 1 460 535.99Juros a receber de investimentos líquidos 40 559.31Valores a receber de dividendos 1 308 353.44Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 92 176.00Total do Activo 120 344 118.00
PassivoSaldos devedores em contas correntes –791 859.03Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –528 342.49Valores a pagar por resgates –28 833.95Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –60 966.77Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –9 533.41
Total de reservas para despesas –70 500.18Total do Passivo –1 419 535.65
Activo Líquido no final do exercício 118 924 582.35
Demonstração de ResultadosAUD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 1 163 747.87Dividendos 7 841 435.01Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 96 891.74Total dos Proveitos 9 102 074.62
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –2 601 071.62Taxa de Abonnement (Nota 3) –80 656.52Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –992 455.59Total dos Custos –3 674 183.73
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 5 427 890.89
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 2 108 679.09Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –2 113 851.51Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 83 602.55
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 78 430.13Ganhos (- perdas) cambiais realizados –256.44Total dos Ganhos (- perdas) realizados 78 173.69
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 5 506 064.58
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –90 563 168.54Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 53 026.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –90 510 142.54
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –85 004 077.96
18 As Notas fazem parte integrante do Relatório.18 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Australia
Variação do Activo LíquidoAUD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 247 763 934.87Subscrições 34 486 934.65Resgates –78 322 209.21
Total de entradas (- saídas) –43 835 274.56Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 5 427 890.89Total dos Ganhos (- perdas) realizados 78 173.69Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –90 510 142.54
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –85 004 077.96Activo Líquido no final do exercício 118 924 582.35
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 301 853.7001Número de unidades emitidas 53 596.0130Número de unidades resgatadas –118 801.5230Número de unidades em circulação no final do exercício 236 648.1901
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 19
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Australia
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em AUD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
AUD JAMES HARDIE ID NV CUFS EUR0.5 454 674.00 1 727 761.20 1.45
Total Holanda 1 727 761.20 1.45
Total Certificados que representam um valor mobiliário 1 727 761.20 1.45
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 113 995 371.27 95.86
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Austrália
AUD CSR LIMITED NPV RIGHTS 10.12.08 49 179.00 0.49 0.00AUD MIRVAC GROUP STAPLED SECURITIES RIGHTS 17.11.08 52 307.23 28 507.44 0.02
Total Austrália 28 507.93 0.02
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 28 507.93 0.02
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 28 507.93 0.02
Total da Carteira de Títulos 114 023 879.20 95.88
20 As Notas fazem parte integrante do Relatório.20 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Australia
Descrição Quantidade/ Valorização em AUD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Instrumentos Derivados
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Futuros Financeiros de Índices
AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.12.08 49.00 92 176.00 0.08
Total Futuros Financeiros de Índices 92 176.00 0.08
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 92 176.00 0.08
Total de Instrumentos Derivados 92 176.00 0.08
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 646 499.00 0.54Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –791 859.03 –0.67Outros activos e passivos 4 953 887.18 4.17
Total do Activo Líquido 118 924 582.35 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 21
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 241 329 340.06 347 002 140.43 441 155 790.16Classe B LU0069152568Unidades em circulação 1 888 971.0111 2 112 879.8621 2 871 770.0161Valor patrimonial líquido por unidade em USD 127.76 164.23 153.62Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 127.54
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Biotech
22 As Notas fazem parte integrante do Relatório.22 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –22.3% 6.9% 6.7%
Benchmark:MSCI US Investable Market Biotechnology 10/40 Index (r) USD –17.1% 11.3% 6.5%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Biotech
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 96.33Jersey 0.34Suíça 0.28Alemanha 0.26Total 97.21
Repartição económica em % do Activo LíquidoBiotecnologia 88.12Farma., cosmética/medicamentos 8.61Instituições não classificadas 0.48Total 97.21
Relatório de Gestão
No ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o setor de biotecnologia man- teve-se muito bem até meados do ano, registando o seu melhor desempenho em julho. As quedas gerais do mercado ocorridas em setembro e outubro afe- taram o mercado todo.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI US Investable Market Biotechnology 10/40 Index (r). O setor de biotecnologia beneficiou princi- palmente das atividades de fusões e aquisições e dos lançamentos de produtos inovadores, sobretudo na oncologia. Contribuição negativa foi dada pela maior ponderação na Keryx Pharmaceuticals. A maior con- tribuição positiva veio da sobreponderação na Cel- gene.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 23
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Biotech
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 262 643 102.55Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –28 062 217.71
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 234 580 884.84Depósitos bancários, à vista e a prazo 11 957 648.65Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 191 980.04Valores a receber por subscrições 216 462.26Juros a receber de investimentos líquidos 2 648.75Total do Activo 247 949 624.54
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –5 965 884.35Valores a pagar por resgates –461 320.48Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –173 733.90Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –19 345.75
Total de reservas para despesas –193 079.65Total do Passivo –6 620 284.48
Activo Líquido no final do exercício 241 329 340.06
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 133 788.12Dividendos 1 197 413.41Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 131 713.49Total dos Proveitos 1 462 915.02
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –6 285 867.96Taxa de Abonnement (Nota 3) –144 727.21Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –18 785.02Total dos Custos –6 449 380.19
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –4 986 465.17
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 19 761 973.08Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 188 584.95
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 19 950 558.03Ganhos (- perdas) cambiais realizados –216 170.48Total dos Ganhos (- perdas) realizados 19 734 387.55
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 14 747 922.38
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –90 160 911.27Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –90 160 911.27
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –75 412 988.89
24 As Notas fazem parte integrante do Relatório.24 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Biotech
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 347 002 140.43Subscrições 100 982 396.01Resgates –131 242 207.49
Total de entradas (- saídas) –30 259 811.48Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –4 986 465.17Total dos Ganhos (- perdas) realizados 19 734 387.55Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –90 160 911.27
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –75 412 988.89Activo Líquido no final do exercício 241 329 340.06
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 2 112 879.8621Número de unidades emitidas 631 437.3080Número de unidades resgatadas –855 346.1590Número de unidades em circulação no final do exercício 1 888 971.0111
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 25
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Biotech
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Alemanha
EUR WILEX AG 130 000.00 621 887.89 0.26
Total Alemanha 621 887.89 0.26
Jersey
GBP SHIRE ORD GBP0.05 59 800.00 825 840.99 0.34
Total Jersey 825 840.99 0.34
Estados Unidos
USD ABRAXIS BIOSCIENCE NEW COM STK USD0.001 3 469.00 202 277.39 0.08USD ACORDA THERAPEUTIC COM STK USD0.001 119 300.00 2 161 716.00 0.90USD ALEXION PHARMACEUTICALS INC COM 226 400.00 7 620 624.00 3.16USD ALKERMES INC COM 268 100.00 1 978 578.00 0.82USD ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC COM 106 200.00 1 936 026.00 0.80USD AMGEN INC COM 426 414.00 23 683 033.56 9.83USD AMYLIN PHARMACEUTICALS INC COM 426 100.00 3 157 401.00 1.31USD BIOGEN IDEC INC COM 275 200.00 11 643 712.00 4.82USD BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC COM 475 600.00 8 099 468.00 3.36USD CELERA CORP 216 700.00 2 110 658.00 0.87USD CELGENE CORP COM 450 560.00 23 474 176.00 9.73USD CEPHALON INC COM 163 900.00 12 043 372.00 4.99USD CEPHEID COM 190 400.00 2 585 632.00 1.07USD GEN-PROBE INC NEW COM 27 900.00 1 028 115.00 0.43USD GENENTECH INC COM NEW 304 800.00 23 347 680.00 9.67USD GENZYME CORP COM USD0.01 179 100.00 11 465 982.00 4.75USD GILEAD SCIENCES INC COM 527 800.00 23 640 162.00 9.80USD HUMAN GENOME SCIENCES INC COM 548 400.00 948 732.00 0.39USD INCYTE CORP COM 283 300.00 946 222.00 0.39USD INTERMUNE INC COM 109 400.00 1 259 194.00 0.52USD ISIS PHARMACEUTICALS INC COM 367 200.00 4 211 784.00 1.75USD MARTEK BIOSCIENCES CORP COM 155 500.00 4 346 225.00 1.80USD MASIMO CORPORATION COM STK USD0.001 54 800.00 1 495 492.00 0.62USD MEDAREX INC COM 415 900.00 2 100 295.00 0.87USD MERCK & CO INC COM 17 900.00 478 288.00 0.20USD MOMENTA PHARMACEUTICALS INC COM 64 200.00 571 380.00 0.24USD MYLAN INC USD0.50 142 600.00 1 341 866.00 0.56USD MYRIAD GENETICS INC COM 177 200.00 10 504 416.00 4.35USD ONYX PHARMACEUTICALS INC COM 266 200.00 7 480 220.00 3.10USD OSI PHARMACEUTICALS INC COM 241 700.00 8 991 240.00 3.73USD PDL BIOPHARMA INC COM 385 500.00 3 693 090.00 1.53USD PROGENICS PHARMACEUTICALS INC COM 83 000.00 769 410.00 0.32USD REGENERON PHARMACEUTICALS COM 197 200.00 3 048 712.00 1.26USD RIGEL PHARMACEUTICALS INC COM NEW 124 500.00 923 790.00 0.38USD SAVIENT PHARMACEUTICALS INC COM 177 200.00 655 640.00 0.27USD SCHERING PLOUGH CORP COM 39 000.00 655 590.00 0.27USD SEATTLE GENETICS INC COM 90 000.00 779 400.00 0.32USD THERAVANCE INC COM STK USD0.01 175 000.00 1 169 000.00 0.48USD UTD THERAPEUTIC COM USD0.01 62 700.00 3 437 841.00 1.42USD VERTEX PHARMACEUTICALS INC COM 447 300.00 10 999 107.00 4.56
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado 1 478 620.00 0.61
Total da Carteira de Títulos 234 580 884.84 97.21
26 As Notas fazem parte integrante do Relatório.26 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Biotech
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 11 957 648.65 4.95Outros activos e passivos –5 209 193.43 –2.16
Total do Activo Líquido 241 329 340.06 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 27
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em CAD 145 383 928.31 306 123 307.07 294 933 554.46Classe B LU0043389872Unidades em circulação 252 382.4289 376 575.5459 399 756.2259Valor patrimonial líquido por unidade em CAD 576.05 812.91 737.78Preço de subscrição e de resgate por unidadeem CAD1 575.53
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Canada
28 As Notas fazem parte integrante do Relatório.28 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B CAD –29.2% 10.2% 22.5%
Benchmark:MSCI Canada (r) CAD –28.5% 9.6% 21.1%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Canada
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoCanadá 95.68Estados Unidos 3.21Total 98.89
Repartição económica em % do Activo LíquidoPetróleo 19.86Bancos/instituições de crédito 19.82Soc. Financeiras/investimento 12.22Seguros 9.55Aparelhos eléct./componentes 8.35Tráfego e transporte 4.79Internet, software/serviços TIs 3.29Telecomunicações 3.21Grafismo, edição, media 3.21Química 3.17Metais e pedras preciosas 2.88Farma., cosmética/medicamentos 2.06Minas, Carvão e Aço 1.80Imobiliárias 1.47Serviços diversos 0.93Veículos 0.84Bens de investimento diversos 0.60Comércio retalhista, armazéns 0.43Fornecimento energia e água 0.37Alimentos e refrigerantes 0.04Total 98.89
Relatório de Gestão
Durante o período em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), as ações canadi- anas estiveram em queda, sendo que as maiores per- das foram registadas no terceiro trimestre de 2008. As maiores altas já vistas dos preços das commodities, como petróleo, metais e ouro, foram corrigidas à medida que a economia global mostrava sinais de desaceleração substancial. Todos os setores ficaram sob forte pressão; porém, os setores cíclicos como TI, energia, matérias-primas e bens de consumo dis- cricionário foram os que mais sofreram.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho ligeiramente inferior ao seu índice de referência, o MSCI Canada (r). A menor ponderação em energia e matérias-primas revelou-se positiva e a maior ponderação em TI, serviços financeiros e tele- comunicações foi negativa. A sobreponderação na Goldcorp, Agrium, Open Text e Encana agregou valor significativo. A subponderação na Potash Corp., Ford- ing Coal e Canadian Oil Sands comprometeu o desenvolvimento do valor.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 29
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Canada
Demonstração dos Activos LíquidosCAD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 185 358 243.83Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –41 584 147.48
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 143 774 096.35Depósitos bancários, à vista e a prazo 0.17Depósitos a prazo e fiduciários 1 423 791.61Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 8 233.82Valores a receber por subscrições 45 362.88Juros a receber de investimentos líquidos 103.97Valores a receber de dividendos 305 012.43Total do Activo 145 556 601.23
PassivoValores a pagar por resgates –86 899.37Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –74 119.06Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –11 654.49
Total de reservas para despesas –85 773.55Total do Passivo –172 672.92
Activo Líquido no final do exercício 145 383 928.31
Demonstração de ResultadosCAD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 135 890.59Dividendos 4 976 430.41Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 294 301.46Total dos Proveitos 5 406 622.46
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –4 112 248.01Taxa de Abonnement (Nota 3) –134 854.01Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –9 141.31Total dos Custos –4 256 243.33
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 150 379.13
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 377 577.44Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 250 891.17
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –1 126 686.27Ganhos (- perdas) cambiais realizados 16 228.70Outros ganhos (perdas) realizados –3 668.34Total dos Ganhos (- perdas) realizados –1 114 125.91
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 36 253.22
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –82 027 414.98Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –82 027 414.98
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –81 991 161.76
30 As Notas fazem parte integrante do Relatório.30 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Canada
Variação do Activo LíquidoCAD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 306 123 307.07Subscrições 173 825 715.09Resgates –252 573 932.09
Total de entradas (- saídas) –78 748 217.00Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 150 379.13Total dos Ganhos (- perdas) realizados –1 114 125.91Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –82 027 414.98
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –81 991 161.76Activo Líquido no final do exercício 145 383 928.31
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 376 575.5459Número de unidades emitidas 212 310.8130Número de unidades resgatadas –336 503.9300Número de unidades em circulação no final do exercício 252 382.4289
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 31
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Canada
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em CAD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Canadá
CAD A G F MANAGEMENT LTD CL B NON VTG 47 000.00 387 280.00 0.27CAD AGRIUM INC COM 76 800.00 2 995 200.00 2.06CAD ALIMENTATION COUCHE TARD INC SUB VTG SH 22 400.00 297 920.00 0.20CAD BANK MONTREAL QUE COM 16 300.00 619 400.00 0.43CAD BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM 175 200.00 6 482 400.00 4.46CAD BARRICK GOLD CORP COM NPV 58 094.00 2 191 305.68 1.51CAD BCE INC COM NEW 122 255.00 3 050 262.25 2.10CAD BOMBARDIER INC CL B 1 205.00 5 229.70 0.00CAD BROOKFIELD ASSET MGMT INC CL A LTD VT SH 112 050.00 2 139 034.50 1.47CAD CAE INC COM 59 800.00 379 730.00 0.26CAD CAMECO CORP COM 90 400.00 2 002 360.00 1.38CAD CANADIAN NAT RES LTD COM 38 100.00 1 981 200.00 1.36CAD CANADIAN NATL RY CO COM 104 200.00 4 696 294.00 3.23CAD CANADIAN PAC RY LTD COM 34 400.00 1 400 080.00 0.96CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM 70 400.00 3 511 552.00 2.42CAD DOREL INDS INC CL B SUB VTG 32 200.00 865 858.00 0.60CAD EMERA INC COM 55 000.00 1 166 000.00 0.80CAD ENBRIDGE INC COM 14 100.00 537 210.00 0.37CAD ENCANA CORP COM 157 600.00 9 456 000.00 6.50CAD ENSIGN ENERGY SVGS INC COM 36 500.00 532 900.00 0.37CAD FINNING INTL INC COM NEW 72 900.00 946 971.00 0.65CAD GOLDCORP INC NEW COM 231 663.00 8 108 205.00 5.58CAD GREAT CANADIAN GAMING CORP COM 87 200.00 322 640.00 0.22CAD GREAT WEST LIFECO INC COM 60 300.00 1 688 400.00 1.16CAD GROUPE CGI INC CL A SUB VTG 146 900.00 1 435 213.00 0.99CAD HUSKY ENERGY INC COM 104 000.00 3 328 000.00 2.29CAD LOBLAW COS LTD COM 10 200.00 326 400.00 0.22CAD MAGNA INTL INC CL A 7 600.00 271 700.00 0.19CAD MANULIFE FINL CORP COM 336 500.00 8 076 000.00 5.55CAD METRO INC CL A SUB 30 000.00 1 035 000.00 0.71CAD NEXEN INC COM 49 900.00 1 272 450.00 0.88CAD NIKO RES LTD COM 9 700.00 582 000.00 0.40CAD NORTEL NETWORKS CORP (HOLDING CO) 16 486.00 11 375.34 0.01CAD OPEN TEXT CORP COM 93 800.00 3 346 784.00 2.30CAD PETRO-CDA COM 92 600.00 3 123 398.00 2.15CAD POTASH CORP SASK INC COM 20 200.00 1 620 040.00 1.11CAD POWER FINANCIAL CORP COM 162 500.00 4 143 750.00 2.85CAD RESEARCH IN MOTION LTD COM 107 300.00 5 847 850.00 4.02CAD ROGERS COMMUNICATIONS INC CL B 151 200.00 5 428 080.00 3.73CAD ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM 245 500.00 10 600 690.00 7.30CAD SHAW COMMUNICATIONS INC CL B CONV 24 600.00 541 200.00 0.37CAD SHAWCOR LTD CL A SUB VTG 40 200.00 731 640.00 0.50CAD SHERRITT INTL CORP COM NPV 42 500.00 146 200.00 0.10CAD SHOPPERS DRUG MART CORP COM 67 300.00 2 990 812.00 2.06CAD SNC-LAVALIN GROUP INC COM 13 800.00 480 240.00 0.33CAD SUN LIFE FINL INC COM 149 000.00 4 119 850.00 2.83CAD SUNCOR ENERGY INC COM 142 700.00 4 081 220.00 2.81CAD TALISMAN ENERGY INC COM 291 900.00 3 622 479.00 2.49CAD TECK COMINCO LTD CL B 78 700.00 472 200.00 0.32CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 140 000.00 6 440 000.00 4.43CAD TRANSCANADA CORP COM 156 800.00 5 127 360.00 3.53CAD TRINIDAD DRILLING COM NPV 14 900.00 76 735.00 0.05CAD UTS ENERGY CORP COM 108 100.00 90 804.00 0.06CAD WESTJET AIRLINES LTD VAR VTG SHS 97 300.00 869 862.00 0.60CAD WESTON GEORGE LTD COM 1 000.00 55 150.00 0.04CAD YAMANA GOLD INC COM 266 531.00 1 993 651.88 1.37
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 062 862.00 0.73
Total da Carteira de Títulos 143 774 096.35 98.89
Depósitos a prazo e fiduciários 1 423 791.61 0.98Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 0.17 0.00Outros activos e passivos 186 040.18 0.13
Total do Activo Líquido 145 383 928.31 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 33
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 147 275 195.18 431 089 477.82 415 957 926.93Classe B LU0067027168Unidades em circulação 1 145 295.7000 1 633 307.7420 1 929 239.3220Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 128.59 263.94 215.61Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 129.14
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe
34 As Notas fazem parte integrante do Relatório.34 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –51.1% 22.4% 22.6%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoPolónia 44.61República Checa 25.74Hungria 18.15Federação Russa (GUS) 8.10Bermudas 2.20Estados Unidos 1.73Total 100.53
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 31.03Telecomunicações 21.74Petróleo 13.10Farma., cosmética/medicamentos 11.11Fornecimento energia e água 9.68Internet, software/serviços TIs 4.55Grafismo, edição, media 3.58Metais não ferrosos 2.53Tabaco e bebidas alcoólicas 1.73Soc. Financeiras/investimento 1.48Total 100.53
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), os mercados da Europa Central apresentaram uma correção significativa. As previsões para as economias e os mercados acionários da Europa Central deterioraram-se intensamente em consequência da crise financeira global. Isto também revelou deficiências estruturais em algumas das eco- nomias, tais como a confiança exagerada no financia- mento externo, o que atingiu especialmente a Hun- gria.
Durante o ano em análise, o subfundo não alcançou o seu índice de referência, o MSCI Comb. (CZ, H, PL) (r). Os fatores que pesaram sobre o desempenho rela- tivo incluíram a aposta em títulos russos que não estavam no benchmark e a baixa ponderação na República Checa. Quanto aos setores, a nossa baixa ponderação em serviços públicos fez a maior contri- buição negativa.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 35
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 203 970 073.42Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –55 906 982.46
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 148 063 090.96Depósitos bancários, à vista e a prazo 1 083 214.92Valores a receber por subscrições 166 894.80Juros a receber de investimentos líquidos 46.92Valores a receber de dividendos 1 251 692.42Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –15 076.16Total do Activo 150 549 863.86
PassivoSaldos devedores em contas correntes –2 721 403.18Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –7 169.48Valores a pagar por resgates –418 386.13Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –115 903.84Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –11 806.05
Total de reservas para despesas –127 709.89Total do Passivo –3 274 668.68
Activo Líquido no final do exercício 147 275 195.18
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 63 896.47Dividendos 11 465 986.51Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 217 663.94Total dos Proveitos 11 747 546.92
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –7 751 142.81Taxa de Abonnement (Nota 3) –153 418.60Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –82 029.73Total dos Custos –7 986 591.14
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 3 760 955.78
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 2 948 490.59Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 27 059.56Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 437 723.88
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 3 413 274.03Ganhos (- perdas) cambiais realizados –345 299.86Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 067 974.17
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 6 828 929.95
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –204 639 100.52Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –15 076.16Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –204 654 176.68
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –197 825 246.73
36 As Notas fazem parte integrante do Relatório.36 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 431 089 477.82Subscrições 85 858 049.30Resgates –171 847 085.21
Total de entradas (- saídas) –85 989 035.91Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 3 760 955.78Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 067 974.17Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –204 654 176.68
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –197 825 246.73Activo Líquido no final do exercício 147 275 195.18
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 1 633 307.7420Número de unidades emitidas 362 294.0510Número de unidades resgatadas –850 306.0930Número de unidades em circulação no final do exercício 1 145 295.7000
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 37
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Bermudas
USD CENT EURO MEDIA COM USD0.08 CLASS'A' 267 000.00 3 234 131.93 2.20
Total de Contratos de futuros sobre divisas (Compra/Venda) –15 076.16 –0.01
38 As Notas fazem parte integrante do Relatório.38 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Central Europe
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 1 083 214.92 0.74Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –2 721 403.18 –1.85Outros activos e passivos 865 368.64 0.59
Total do Activo Líquido 147 275 195.18 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 39
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 91 851 932.48 159 203 283.71 211 630 757.87Classe B LU0098993750Unidades em circulação 2 654 297.8160 3 068 311.7590 4 270 236.6180Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 34.60 51.89 49.56Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 34.56
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Communication
40 As Notas fazem parte integrante do Relatório.40 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –33.4% 4.7% –
Benchmark:UBS Communication (MSCI comb.) (r) EUR –32.9% – –
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Communication
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 45.36Grã-Bretanha 16.07França 9.54Espanha 5.75Canadá 4.67Finlândia 3.17Japão 2.92Áustria 1.85Bélgica 1.63Alemanha 1.33Taiwan 1.32Hong Kong 1.13Ilhas Caimão 1.06Suécia 0.66Federação Russa (GUS) 0.58México 0.46Holanda 0.39Total 97.89
Repartição económica em % do Activo LíquidoTelecomunicações 68.12Grafismo, edição, media 12.47Computadores e redes 4.56Aparelhos eléct./componentes 4.29Serviços diversos 3.50Internet, software/serviços TIs 2.78Soc. Financeiras/investimento 1.03Construção e materiais 0.75Electrónica e semicondutores 0.39Total 97.89
Relatório de Gestão
O setor de comunicação teve um início de ano fraco condicionado pela realização de lucro e um fluxo de notícias negativas entre ações individuais de teleco- municações. No segundo semestre do ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o setor atraiu investidores devido às suas car- acterísticas defensivas em meio a um ambiente económico difícil e obteve um desempenho acima do mercado em geral. As ações de telecomunicações desenvolveram-se melhor do que as ações de meios de comunicação e de equipamentos.
O subfundo não alcançou o seu índice de referência, o UBS Communication (MSCI comb.) (r). Con- tribuições positivas resultaram da maior ponderação na France Telecom e na Reed Elsevier bem como da menor ponderação na Corning e na Research in Motion. A nossa subponderação no setor de hard- ware e equipamentos também revelou-se favorável. A subponderação na KPN e na NTT Docomo e a sobreponderação na Sprint Nextel prejudicaram o desempenho.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 41
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Communication
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 115 823 009.20Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –25 908 740.55
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 89 914 268.65Depósitos bancários, à vista e a prazo 2 478 560.00Valores a receber por subscrições 1 153.42Juros a receber de investimentos líquidos 2 547.97Valores a receber de dividendos 324 179.89Total do Activo 92 720 709.93
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –694 826.71Valores a pagar por resgates –111 165.89Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –55 421.69Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –7 363.16
Total de reservas para despesas –62 784.85Total do Passivo –868 777.45
Activo Líquido no final do exercício 91 851 932.48
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 39 614.88Dividendos 3 804 608.40Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 140 829.96Total dos Proveitos 3 985 053.24
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –2 219 105.56Taxa de Abonnement (Nota 3) –56 644.05Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –3 958.26Total dos Custos –2 279 707.87
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 705 345.37
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –30 428 996.89Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 26 273.37
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –30 402 723.52Ganhos (- perdas) cambiais realizados –136 595.92Total dos Ganhos (- perdas) realizados –30 539 319.44
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –28 833 974.07
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –23 800 041.77Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –23 800 041.77
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –52 634 015.84
42 As Notas fazem parte integrante do Relatório.42 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Communication
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 159 203 283.71Subscrições 17 169 369.11Resgates –31 886 704.50
Total de entradas (- saídas) –14 717 335.39Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 705 345.37Total dos Ganhos (- perdas) realizados –30 539 319.44Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –23 800 041.77
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –52 634 015.84Activo Líquido no final do exercício 91 851 932.48
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 3 068 311.7590Número de unidades emitidas 355 895.1710Número de unidades resgatadas –769 909.1140Número de unidades em circulação no final do exercício 2 654 297.8160
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 43
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Communication
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Certificados que representam um valor mobiliário 2 163 563.50 2.36
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 88 941 791.43 96.83
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Warrants sobre acções
Ilhas Caimão
USD MORGAN STAN/BHARTI AIRT LEPO CALL WARRANT 0.0001 06-29.05.09 92 100.00 972 477.22 1.06
Total Ilhas Caimão 972 477.22 1.06
Total Warrants sobre acções 972 477.22 1.06
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 972 477.22 1.06
Total da Carteira de Títulos 89 914 268.65 97.89
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 2 478 560.00 2.70Outros activos e passivos –540 896.17 –0.59
Total do Activo Líquido 91 851 932.48 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 45
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 14.12.2007 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 17 956 074.79 19 258 726.41 31 590 000.92Classe B LU0106960114Unidades em circulação 199 330.8850 210 201.8180 337 511.7820Valor patrimonial líquido por unidade em USD 90.08 91.62 93.60
UBS (Lux) Equity Fund – Consumer Cyclical
46 As Notas fazem parte integrante do Relatório.46 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Estrutura da Carteira de títulos
Uma vez que o UBS (Lux) Equity Fund – Consumer Cyclical foi agrupado em 14 de Dezembro de 2007 com o UBS (Lux) Equity Fund – Communication, não existe no fecho do ano comercial uma carteira de títulos nem tãopouco uma estrutura da carteira.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Consumer Cyclical
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 1 304.13Dividendos 7 029.12Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 491.54Total dos Proveitos 8 824.79
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –13 644.69Taxa de Abonnement (Nota 3) –209.20Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –907.41Total dos Custos –14 761.30
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –5 936.51
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 3 017 822.57
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 3 017 822.57Ganhos (- perdas) cambiais realizados –5 121.65Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 012 700.92
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 3 006 764.41
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –3 312 565.78Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –3 312 565.78
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –305 801.37
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 47
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 19 258 726.41Subscrições 181 322.05Resgates –19 134 247.09
Total de entradas (- saídas) –18 952 925.04Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –5 936.51Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 012 700.92Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –3 312 565.78
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –305 801.37Activo Líquido no final do exercício 0.00
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 210 201.8180Número de unidades emitidas 1 989.0250Número de unidades resgatadas –212 190.8430Número de unidades em circulação no final do exercício 0.0000
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em CHF 132 385 379.05 238 997 403.27 233 414 965.58Classe (CHF) B LU0076532638Unidades em circulação 321 802.2299 341 978.7429 345 775.8129Valor patrimonial líquido por unidade em CHF 411.39 698.87 675.05Preço de subscrição e de resgate por unidadeem CHF1 412.30
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance
48 As Notas fazem parte integrante do Relatório.48 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe (CHF) B CHF –41.0% 3.5% 8.9%
Benchmark:MSCI World (r) CHF –39.0% 6.2% 9.7%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 44.01Grã-Bretanha 10.33Japão 8.25Suíça 7.93Alemanha 5.17Canadá 4.40França 4.04Noruega 2.41Holanda 1.74Espanha 1.54Austrália 1.49Itália 1.43Áustria 1.38Finlândia 1.15Irlanda 1.13Portugal 1.12Dinamarca 0.45Suécia 0.04Total 98.01
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 10.93Petróleo 9.38Telecomunicações 9.33Farma., cosmética/medicamentos 8.71Soc. Financeiras/investimento 7.35Electrónica e semicondutores 5.67Internet, software/serviços TIs 5.44Bens de consumo diversos 5.39Veículos 4.72Seguros 4.41Biotecnologia 3.72Construção e materiais 2.81Empresas comerciais diversas 2.70Ambiente e reciclagem 2.68Fornecimento energia e água 2.34Alimentos e refrigerantes 2.09Química 1.71Tráfego e transporte 1.68Computadores e redes 1.54Comércio retalhista, armazéns 1.33Hotelaria e entretenimento 1.03Eng. mec. e equip. industriais 0.89Serviços de saúde e sociais 0.86Imobiliárias 0.85Aparelhos eléct./componentes 0.45Total 98.01
Relatório de Gestão
A crise hipotecária do segmento subprime piorou durante o ano analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), seguida de temores de uma recessão e diversas advertências de lucros.
Durante o ano em análise, o subfundo não alcançou o seu índice de referência, o MSCI World (r). O fator mais prejudicial foi o seu posicionamento no setor energético. A maior contribuição positiva veio da sub- ponderação em matérias-primas. As empresas farma- cêuticas e de biotecnologia bem como software e ser- viços fizeram contribuições positivas significativas, mas que foram obscurecidas por contribuições nega- tivas vindas dos setores de equipamentos e serviços de saúde assim como de hardware e equipamentos de tecnologia.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 49
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance
Demonstração dos Activos LíquidosCHF
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 180 764 992.86Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –51 024 148.19
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 129 740 844.67Depósitos bancários, à vista e a prazo 930 198.52Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 436 301.51Valores a receber por subscrições 17 054.88Juros a receber de investimentos líquidos 1 301.40Valores a receber de dividendos 402 066.10Total do Activo 132 527 767.08
PassivoValores a pagar por resgates –40 770.32Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –91 005.26Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –10 612.45
Total de reservas para despesas –101 617.71Total do Passivo –142 388.03
Activo Líquido no final do exercício 132 385 379.05
Demonstração de ResultadosCHF
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 58 355.84Dividendos 4 321 297.79Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 161 864.23Total dos Proveitos 4 541 517.86
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –3 736 742.63Taxa de Abonnement (Nota 3) –84 859.56Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –10 827.11Total dos Custos –3 832 429.30
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 709 088.56
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –25 619 463.41Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –2 207.51Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 51 851.17
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –25 569 819.75Ganhos (- perdas) cambiais realizados –132 499.94Total dos Ganhos (- perdas) realizados –25 702 319.69
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –24 993 231.13
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –71 461 042.43Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –71 461 042.43
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –96 454 273.56
50 As Notas fazem parte integrante do Relatório.50 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance
Variação do Activo LíquidoCHF
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 238 997 403.27Subscrições 32 848 014.38Resgates –43 005 765.04
Total de entradas (- saídas) –10 157 750.66Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 709 088.56Total dos Ganhos (- perdas) realizados –25 702 319.69Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –71 461 042.43
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –96 454 273.56Activo Líquido no final do exercício 132 385 379.05
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe (CHF) B Número de unidades em circulação no início do exercício 341 978.7429Número de unidades emitidas 56 172.9700Número de unidades resgatadas –76 349.4830Número de unidades em circulação no final do exercício 321 802.2299
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 51
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Eco Performance
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em CHF em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Austrália
AUD NATL AUSTRALIA BK NPV 125 007.00 1 977 560.94 1.49
CAD CANADIAN NATL RY CO COM 50 300.00 2 218 528.08 1.67CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 32 500.00 1 463 021.07 1.11CAD TRANSCANADA CORP COM 66 900.00 2 140 835.31 1.62
Total Canadá 5 822 384.46 4.40
Dinamarca
DKK VESTAS WIND SYSTEM DKK1 10 950.00 593 576.47 0.45
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 129 740 844.67 98.01
Total da Carteira de Títulos 129 740 844.67 98.01
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 930 198.52 0.70Outros activos e passivos 1 714 335.86 1.29
Total do Activo Líquido 132 385 379.05 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 53
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 293 027 611.03 908 367 620.64 1 294 683 340.96Classe (EUR) B LU0171394447Unidades em circulação 4 628 183.6780 6 254 066.2810 6 139 153.6040Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 12.39 26.32 20.03Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 12.44Classe (USD) B LU0171395170Unidades em circulação 16 135 776.9570 19 877 290.0190 49 045 496.2010Valor patrimonial líquido por unidade em USD 13.65 33.54 23.07Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 13.70
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets
54 As Notas fazem parte integrante do Relatório.54 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe (EUR) B EUR –52.7% 31.4% 14.7%Classe (USD) B USD –59.2% 45.4% 28.9%
Benchmark:MSCI Emerging Markets Index (r) EUR –49.7% 31.1% 19.2%MSCI Emerging Markets Index (r) USD –56.6% 45.2% 34.0%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoBrasil 15.85Taiwan 11.38Hong Kong 10.94China 7.77Federação Russa (GUS) 7.69Coreia do Sul 7.52África do Sul 6.83México 4.12Israel 3.75Turquia 3.19Indonésia 2.59Índia 2.34Antilhas holandesas 1.95Malásia 1.78Jersey 1.74Estados Unidos 1.67República Checa 1.63Tailândia 1.51Filipinas 1.46Cazaquistão 0.90Hungria 0.81Polónia 0.52Luxemburgo 0.44Total 98.38
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 16.29Petróleo 15.28Telecomunicações 14.48Soc. Financeiras/investimento 9.54Minas, Carvão e Aço 7.86Electrónica e semicondutores 6.86Farma., cosmética/medicamentos 5.72Alimentos e refrigerantes 3.60Tabaco e bebidas alcoólicas 3.14Metais não ferrosos 2.40Fornecimento energia e água 1.63Internet, software/serviços TIs 1.57Eng. mec. e equip. industriais 1.39Comércio retalhista, armazéns 1.37Grafismo, edição, media 1.20Imobiliárias 1.15Tráfego e transporte 1.14Serviços diversos 0.90Metais e pedras preciosas 0.70Aparelhos eléct./componentes 0.61Veículos 0.57Seguros 0.52Construção e materiais 0.46Total 98.38
Relatório de Gestão
Durante o ano analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), os mercados acionários emergentes caíram no mundo inteiro, ficando a uma margem significativa atrás dos mercados desenvolvi- dos. Todos os mercados apresentaram um elevado grau de volatilidade, o que levou a uma fuga para a qualidade, com os investidores a retirarem recursos financeiros das ações, especialmente em mercados emergentes. O panorama de crescimento futuro dos mercados emergentes frente a uma retração dos mer- cados desenvolvidos também constituiu uma questão central.
No ano em análise, o subfundo não alcançou o seu índice de referência, o MSCI Emerging Markets Index (r). O fator mais prejudicial foi a seleção de ações do setor financeiro. A seleção de ações também revelou- se negativa no setor de matérias-primas. A maior contribuição positiva foi dada pelas indústrias. A sobreponderação em saúde também favoreceu o des- empenho. A seleção de ações em serviços públicos e tecnologia mostrou-se igualmente positiva.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 55
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 476 373 381.47Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –188 091 970.99
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 288 281 410.48Depósitos bancários, à vista e a prazo 8 141 573.51Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 3 617 919.44Valores a receber por subscrições 2 875 025.22Juros a receber de investimentos líquidos 1 655.72Valores a receber de dividendos 1 394 823.76Total do Activo 304 312 408.13
PassivoSaldos devedores em contas correntes –6 210 791.90Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –404.09Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –3 907 808.58Valores a pagar por resgates –913 835.29Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –228 467.21Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –23 490.03
Total de reservas para despesas –251 957.24Total do Passivo –11 284 797.10
Activo Líquido no final do exercício 293 027 611.03
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 434 543.70Dividendos 14 245 581.77Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 111 319.24Total dos Proveitos 14 791 444.71
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –16 071 481.49Taxa de Abonnement (Nota 3) –313 968.98Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –377 976.91Total dos Custos –16 763 427.38
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –1 971 982.67
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 63 044 446.96Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –93 166.88Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 739 134.47
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 63 690 414.55Ganhos (- perdas) cambiais realizados –1 803 146.73Total dos Ganhos (- perdas) realizados 61 887 267.82
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 59 915 285.15
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –536 521 776.19Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –536 521 776.19
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –476 606 491.04
56 As Notas fazem parte integrante do Relatório.56 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 908 367 620.64Subscrições 208 399 416.44Resgates –347 132 935.01
Total de entradas (- saídas) –138 733 518.57Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –1 971 982.67Total dos Ganhos (- perdas) realizados 61 887 267.82Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –536 521 776.19
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –476 606 491.04Activo Líquido no final do exercício 293 027 611.03
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe (EUR) B Número de unidades em circulação no início do exercício 6 254 066.2810Número de unidades emitidas 1 175 214.8470Número de unidades resgatadas –2 801 097.4500Número de unidades em circulação no final do exercício 4 628 183.6780Classe (USD) B Número de unidades em circulação no início do exercício 19 877 290.0190Número de unidades emitidas 6 077 597.4750Número de unidades resgatadas –9 819 110.5370Número de unidades em circulação no final do exercício 16 135 776.9570
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 57
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
China
HKD CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD-H 2 395 000.00 2 602 001.25 0.89HKD CHINA COSCO HLDGS 'H'CNY1 1 374 000.00 749 923.55 0.26HKD CHINA MERCHANTS BK 'H'CNY1 2 532 800.00 4 065 473.83 1.39HKD CHINA PETROLEUM & 'H'CNY1 3 980 000.00 2 644 723.01 0.90HKD CHINA SHENHUA ENER 'H'CNY1.00 1 323 500.00 2 476 177.88 0.85HKD DONGFENG MOTOR GRO 'H'CNY1 17 929 100.00 4 071 561.97 1.39HKD INDUSTRIAL & COM B 'H'CNY1 9 474 000.00 4 645 226.22 1.57HKD PING AN INSURANCE 'H'CNY1 403 500.00 1 522 857.62 0.52
Total China 22 777 945.33 7.77
República Checa
CZK CEZ CZK100 120 807.00 4 783 108.20 1.63
Total República Checa 4 783 108.20 1.63
Hong Kong
HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 4 748 000.00 4 668 265.77 1.59HKD CHINA MOBILE LTD HKD0.10 1 333 000.00 12 228 963.31 4.21HKD CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 2 600 000.00 3 368 192.87 1.15HKD CHINA UNICOM (HK)L HKD0.10 1 000 000.00 1 233 524.51 0.42HKD CNOOC LTD HKD0.02 8 321 000.00 6 710 353.99 2.29HKD HENGAN INTL HKD0.10 1 287 000.00 3 844 319.14 1.31
MYR BUMIPUTRA-COMMERCE MYR1 1 206 300.00 1 980 815.51 0.68MYR PUBLIC BK BHD MYR1 1 376 700.00 3 229 460.47 1.10
Total Malásia 5 210 275.98 1.78
México
MXN AMERICA MOVIL SAB COM SER 'L' NPV (L/VTG) 5 730 000.00 8 877 282.00 3.03MXN GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV COM SER'O'NPV 1 218 800.00 1 970 140.28 0.67
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 5 725 730.35 1.95
Total da Carteira de Títulos 288 281 410.48 98.38
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 8 141 573.51 2.78Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –6 210 791.90 –2.12Outros activos e passivos 2 815 418.94 0.96
Total do Activo Líquido 293 027 611.03 100.00
60 As Notas fazem parte integrante do Relatório.60 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008 30.11.2007Activos do Fundo em USD 140 733 436.56 319 107 455.27Classe B1 LU0322492728Unidades em circulação 4 094 947.1370 3 320 257.7440Valor patrimonial líquido por unidade em USD 34.37 96.11Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD2 34.25
1 Primeira emissão a 31.10.20072 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 61
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B1 USD –64.4% – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoBrasil 15.64Hong Kong 13.66China 10.89Federação Russa (GUS) 8.14Estados Unidos 6.94Jersey 6.44Indonésia 5.01Turquia 4.84África do Sul 4.37México 3.70República Checa 3.11Coreia do Sul 3.11Cazaquistão 2.00Polónia 1.87Filipinas 1.86Holanda 1.47Antilhas holandesas 1.43Singapura 1.37Ilhas Caimão 1.01Irlanda 0.29Luxemburgo 0.06Total 97.21
Repartição económica em % do Activo LíquidoTelecomunicações 21.88Soc. Financeiras/investimento 15.41Petróleo 14.32Minas, Carvão e Aço 8.44Imobiliárias 7.68Tráfego e transporte 7.45Metais não ferrosos 4.13Serviços diversos 3.55Electrónica e semicondutores 3.19Fornecimento energia e água 3.11Construção e materiais 2.08Eng. mec. e equip. industriais 2.05Instituições não classificadas 1.66Aparelhos eléct./componentes 1.06Fundos investimento/previdência 1.01Bancos/instituições de crédito 0.19Total 97.21
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), juntamente com a maio- ria dos mercados mundiais, os mercados emergentes registaram retornos negativos como consequência da crise global do crédito e deterioração das previsões de crescimento. A Rússia foi o país com o pior desem- penho devido aos consideráveis fluxos de saída de capital e depreciação do RUR como resultado da onda de notícias negativas, incluindo o conflito na Ossétia do Sul e reavaliação dos riscos à soberania do país.
O subfundo obteve retornos negativos durante o período avaliado. Não há um índice de referência para este subfundo. Os setores industrial e de energia foram os que mais comprometeram o desempenho. Quanto aos países, o nosso posicionamento na Índia e na Rússia foi o fator mais prejudicial. Gazprom (Rús- sia, energia) e Bumi Resources (Indonésia, energia) revelaram-se ações prejudiciais em decorrência da exposição aos preços do petróleo em queda.
62 As Notas fazem parte integrante do Relatório.62 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 343 765 522.30Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –206 949 883.78
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 136 815 638.52Depósitos bancários, à vista e a prazo 4 458 976.45Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 184 333.79Valores a receber por subscrições 65 343.55Juros a receber de investimentos líquidos 679.95Valores a receber de dividendos 547 345.87Total do Activo 143 072 318.13
PassivoSaldos devedores em contas correntes –619.12Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –3.04Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –1 623 630.95Valores a pagar por resgates –594 193.94Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –109 152.88Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –11 281.64
Total de reservas para despesas –120 434.52Total do Passivo –2 338 881.57
Activo Líquido no final do exercício 140 733 436.56
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 939 766.08Dividendos 13 004 423.84Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 114 079.64Total dos Proveitos 14 058 269.56
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –8 743 478.02Taxa de Abonnement (Nota 3) –176 334.62Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –347 939.63Total dos Custos –9 267 752.27
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 4 790 517.29
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –114 101 323.65Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –23 764.15Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 448 861.63
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –113 676 226.17Ganhos (- perdas) cambiais realizados –56 865.98Total dos Ganhos (- perdas) realizados –113 733 092.15
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –108 942 574.86
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –197 848 410.85Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –197 848 410.85
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –306 790 985.71
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 63
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 319 107 455.27Subscrições 296 432 893.61Resgates –168 015 926.61
Total de entradas (- saídas) 128 416 967.00Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 4 790 517.29Total dos Ganhos (- perdas) realizados –113 733 092.15Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –197 848 410.85
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –306 790 985.71Activo Líquido no final do exercício 140 733 436.56
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 3 320 257.7440Número de unidades emitidas 3 347 225.0490Número de unidades resgatadas –2 572 535.6560Número de unidades em circulação no final do exercício 4 094 947.1370
64 As Notas fazem parte integrante do Relatório.64 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Infrastructure
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
China
HKD CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD-H 3 557 000.00 3 864 333.87 2.75HKD SHANGHAI ELECTRIC 'H'CNY1 10 508 000.00 3 755 592.97 2.67HKD SHN EXPRESSWAY 'H'CNY1 14 432 000.00 4 729 758.01 3.35HKD SINO-OCEAN LAND HL HKD0.80 8 717 000.00 2 980 517.01 2.12
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado 2 879 670.41 2.05
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Certificados que representam um valor mobiliário
Brasil
USD CYRELA BRAZIL REAL SPON ADR EA REP 10 ORD NPV 15 900.00 1 064 225.16 0.76
Total Brasil 1 064 225.16 0.76
Total Certificados que representam um valor mobiliário 1 064 225.16 0.76
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 064 225.16 0.76
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Warrants sobre acções
Ilhas Caimão
USD MORGAN STANLEY/VOLTAS LTD LEPO CALL WT 0.000001 07-02.04.10 1 430 131.00 1 427 276.44 1.01
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 11 963 223.54 8.50
Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados
Warrants sobre acções
Irlanda
USD MS ASIA/JAIPRAKASH ASS LEPO CALL WARRANT 0.00010 07-24.12.12 371 649.00 410 223.35 0.29
Total Irlanda 410 223.35 0.29
Total Warrants sobre acções 410 223.35 0.29
Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados 410 223.35 0.29
Total da Carteira de Títulos 136 815 638.52 97.21
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 458 976.45 3.17Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –619.12 0.00Outros activos e passivos –540 559.29 –0.38
Total do Activo Líquido 140 733 436.56 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 67
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 1 595 445 876.06 2 472 992 288.06 2 593 006 232.10Classe B LU0089880644Unidades em circulação 18 591 088.6590 15 398 441.6860 17 966 574.0450Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 85.82 160.60 144.32Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 85.68
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries
68 As Notas fazem parte integrante do Relatório.68 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –46.7% 11.3% 21.2%
Benchmark:MSCI EMU (r) EUR –45.2% 12.7% 21.8%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 15.62Fornecimento energia e água 11.53Telecomunicações 11.50Petróleo 8.64Seguros 5.75Comércio retalhista, armazéns 4.47Farma., cosmética/medicamentos 4.22Veículos 3.97Construção e materiais 3.83Bens de investimento diversos 3.36Química 3.03Grafismo, edição, media 2.25Electrónica e semicondutores 2.14Bens de consumo diversos 2.02Tráfego e transporte 1.93Expl. florestal, papel e pasta 1.93Internet, software/serviços TIs 1.76Eng. mec. e equip. industriais 1.46Minas, Carvão e Aço 1.44Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.43Alimentos e refrigerantes 1.01Soc. Financeiras/investimento 0.95Borracha e pneus 0.83Serviços diversos 0.77Tabaco e bebidas alcoólicas 0.41Hotelaria e entretenimento 0.18Metais não ferrosos 0.05Instituições não classificadas 0.02Total 96.50
Relatório de Gestão
Após quatro anos consecutivos de crescimento, o desempenho foi fraco durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008) à medida que a crise do segmento subprime e a resil- iência da economia global se tornavam motivos de preocupação. Os setores mais vigorosos do índice subjacente foram automóveis e componentes bem como hardware de tecnologia. Os setores mais fracos foram imóveis e serviços comerciais.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI EMU (r). A contribuição da seleção de ações em telecomunicações e matérias-primas foi a mais signi- ficativa. Quanto às ações, as posições de maior pon- deração na Rio Tinto, na Hanson e na Vodafone tiver- am bom desempenho. A seleção de ações em bens de capital, em alimentos, bebidas e tabaco e no comércio retalhista prejudicou o desempenho. Entre as ações individuais, Kingfisher, Prudential e Royal Dutch Shell foram as mais prejudiciais.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 69
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 2 355 329 649.91Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –815 685 475.17
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 1 539 644 174.74Depósitos bancários, à vista e a prazo 57 798 867.31Outros investimentos líquidos (Margins) 8 714 778.50Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 39 333 364.74Valores a receber por subscrições 2 201 216.06Juros a receber de investimentos líquidos 104 012.08Valores a receber de dividendos 150 940.90Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) –3 824 240.00Total do Activo 1 644 123 114.33
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –44 066 497.66Valores a pagar por resgates –3 663 521.90Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –819 322.75Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –127 895.96
Total de reservas para despesas –947 218.71Total do Passivo –48 677 238.27
Activo Líquido no final do exercício 1 595 445 876.06
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 2 818 565.50Dividendos 89 351 905.79Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 6 009 901.84Total dos Proveitos 98 180 373.13
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –34 308 197.03Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 111 182.53Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –1 403 155.84Total dos Custos –36 822 535.40
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 61 357 837.73
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –33 994 011.03Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –6 647 968.77Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 1 370 123.65
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –39 271 856.15Ganhos (- perdas) cambiais realizados 13 733.29Total dos Ganhos (- perdas) realizados –39 258 122.86
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 22 099 714.87
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 340 085 180.86Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros –3 824 240.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 343 909 420.86
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 321 809 705.99
70 As Notas fazem parte integrante do Relatório.70 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 2 472 992 288.06Subscrições 1 646 390 503.23Resgates –1 202 127 209.24
Total de entradas (- saídas) 444 263 293.99Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 61 357 837.73Total dos Ganhos (- perdas) realizados –39 258 122.86Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 343 909 420.86
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 321 809 705.99Activo Líquido no final do exercício 1 595 445 876.06
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 15 398 441.6860Número de unidades emitidas 12 804 956.2590Número de unidades resgatadas –9 612 309.2860Número de unidades em circulação no final do exercício 18 591 088.6590
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 71
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR SES S.A. FDR EACH REP 1 'A' NPV 173 280.00 2 391 264.00 0.15
Total Luxemburgo 2 391 264.00 0.15
Total Certificados que representam um valor mobiliário 7 118 593.97 0.45
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Espanha
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 7 053 356.00 3 456 144.44 0.22
Total Espanha 3 456 144.44 0.22
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 3 456 144.44 0.22
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 1 539 544 145.87 96.49
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 1 464 461.00 14.64 0.00
Total Bélgica 14.64 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 408 909.00 100 014.23 0.01
Total Holanda 100 014.23 0.01
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 100 028.87 0.01
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 100 028.87 0.01
Total da Carteira de Títulos 1 539 644 174.74 96.50
74 As Notas fazem parte integrante do Relatório.74 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Instrumentos Derivados
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Futuros Financeiros de Índices
EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.12.08 1 543.00 –3 824 240.00 –0.24
Total Futuros Financeiros de Índices –3 824 240.00 –0.24
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –3 824 240.00 –0.24
Total de Instrumentos Derivados –3 824 240.00 –0.24
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 66 513 645.81 4.17Outros activos e passivos –6 887 704.49 –0.43
Total do Activo Líquido 1 595 445 876.06 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 75
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008Activos do Fundo em EUR 3 668 749.51Classe B1 LU0359906079Unidades em circulação 52 129.4390Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 70.38Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR2 70.38
1 Primeira emissão a 28.8.20082 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator
76 As Notas fazem parte integrante do Relatório.76 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B1 EUR – – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 34.62Alemanha 27.03Espanha 12.91Itália 10.73Euro-Zona 5.52Holanda 4.61Finlândia 3.19Luxemburgo 1.07Bélgica 0.14Total 99.82
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 16.04Telecomunicações 14.29Fornecimento energia e água 12.19Petróleo 10.74Seguros 7.84Serviços diversos 7.49Química 5.46Veículos 4.22Alimentos e refrigerantes 3.81Farma., cosmética/medicamentos 3.36Bens de investimento diversos 2.89Construção e materiais 1.88Internet, software/serviços TIs 1.81Aparelhos eléct./componentes 1.54Comércio retalhista, armazéns 1.37Bens de consumo diversos 1.15Minas, Carvão e Aço 1.07Electrónica e semicondutores 1.01Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.85Soc. Financeiras/investimento 0.81Total 99.82
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus continuaram a apresentar desempenhos negativos durante o perío- do em análise (28 de agosto de 2008 a 30 de novem- bro de 2008). Influenciados pela crise do mercado de crédito com dimensões nunca antes vistas, pelos lucros empresariais em queda e pelas previsões eco- nómicas a deteriorar, os preços das ações tiveram as maiores baixas de muitos anos, pois os agentes do mercado perderam a confiança em meio a um ambiente de crescente volatilidade.
No período avaliado, o subfundo, para o qual não existe nenhum índice de referência disponível, obteve um desempenho inferior ao da sua carteira subjacen- te de ações. As estratégias de participação, que foram constantemente reajustadas, mostraram-se amplamente ineficazes e não agregaram valor à car- teira. Com os níveis de volatilidade dos preços a subir e atingir altas históricas, o subfundo seguiu uma estratégia de investimento defensiva.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 77
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 5 037 149.23Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –1 375 326.13
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 3 661 823.10Depósitos bancários, à vista e a prazo 70 973.18Juros a receber de investimentos líquidos 3.63Valores a receber de dividendos 183.75Total do Activo 3 732 983.66
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –62 182.34Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –1 757.71Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –294.10
Total de reservas para despesas –2 051.81Total do Passivo –64 234.15
Activo Líquido no final do período 3 668 749.51
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 28.08.2008–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 317.99Dividendos 24 964.22Total dos Proveitos 25 282.21
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –15 241.69Taxa de Abonnement (Nota 3) –880.06Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –841.10Total dos Custos –16 962.85
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 8 319.36
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –78 083.18Ganhos (- perdas) realizados em Opções –96 301.43Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 46.99
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –174 337.62Total dos Ganhos (- perdas) realizados –174 337.62
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –166 018.26
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 226 598.13Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –148 728.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 375 326.13
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 541 344.39
78 As Notas fazem parte integrante do Relatório.78 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator
Variação do Activo LíquidoEUR
28.08.2008–30.11.2008Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 5 216 422.64Resgates –6 328.74
Total de entradas (- saídas) 5 210 093.90Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 8 319.36Total dos Ganhos (- perdas) realizados –174 337.62Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 375 326.13
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 541 344.39Activo Líquido no final do período 3 668 749.51
Variação das unidades em circulação
28.08.2008–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 52 215.4390Número de unidades resgatadas –86.0000Número de unidades em circulação no final do período 52 129.4390
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 79
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Accelerator
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BASF SE NPV 2 620.00 65 762.00 1.79EUR BAYER AG ORD NPV 2 120.00 86 241.60 2.35EUR RWE AG (NEU) NPV 1 150.00 75 992.00 2.07EUR SAP AG ORD NPV 2 470.00 66 294.80 1.81EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 300.00 84 099.00 2.29
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 17 760.00 8 702.40 0.24
Total Espanha 8 702.40 0.24
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 8 702.40 0.24
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 3 458 349.95 94.27
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 6 790.00 0.07 0.00
Total Bélgica 0.07 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 4 420.00 1 081.08 0.03
Total Holanda 1 081.08 0.03
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 1 081.15 0.03
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 081.15 0.03
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Opções sobre índices, estilo clássico
EUR
EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 3200.00000 19.12.08 50.00 100.00 0.00EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2450.00000 16.01.09 45.00 66 690.00 1.82EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2750.00000 19.12.08 8.00 968.00 0.03EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 1700.00000 20.03.09 –14.00 –7 798.00 –0.21EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2250.00000 16.01.09 22.00 60 214.00 1.64EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2250.00000 20.03.09 22.00 77 528.00 2.11EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2150.00000 19.12.08 14.00 4 690.00 0.13
Total EUR 202 392.00 5.52
Total Opções sobre índices, estilo clássico 202 392.00 5.52
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 202 392.00 5.52
Total da Carteira de Títulos 3 661 823.10 99.82
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 70 973.18 1.93Outros activos e passivos –64 046.77 –1.75
Total do Activo Líquido 3 668 749.51 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 81
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008Activos do Fundo em EUR 11 588 228.46Classe B1 LU0359906400Unidades em circulação 121 939.0000Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 95.03Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR2 95.23
1 Primeira emissão a 14.7.20082 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter
82 As Notas fazem parte integrante do Relatório.82 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B1 EUR – – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 27.19Alemanha 21.28Espanha 10.16Itália 8.46Holanda 3.61Finlândia 2.51Luxemburgo 0.84Bélgica 0.10Euro-Zona –3.41Total 70.74
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 12.62Telecomunicações 11.25Fornecimento energia e água 9.58Petróleo 8.43Seguros 6.17Química 4.30Veículos 3.34Alimentos e refrigerantes 2.97Farma., cosmética/medicamentos 2.65Bens de investimento diversos 2.27Construção e materiais 1.44Internet, software/serviços TIs 1.42Aparelhos eléct./componentes 1.22Comércio retalhista, armazéns 1.08Bens de consumo diversos 0.90Minas, Carvão e Aço 0.84Electrónica e semicondutores 0.79Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.68Soc. Financeiras/investimento 0.65Serviços diversos –1.86Total 70.74
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus continuaram a apresentar desempenhos negativos durante o perío- do em análise (14 de julho de 2008 a 30 de novem- bro de 2008). Influenciados pela crise do mercado de crédito com dimensões nunca antes vistas, pelos lucros empresariais em queda e pelas previsões eco- nómicas a deteriorar, os preços das ações tiveram as maiores baixas de muitos anos, pois os agentes do mercado perderam a confiança em meio a um ambiente de crescente volatilidade.
O subfundo, para o qual não existe nenhum índice de referência disponível, obteve um desempenho ligeira- mente negativo durante o período avaliado. As pro- teções de três estruturas com grandes descontos foram ineficazes devido às consideráveis quedas abruptas nos preços das ações no outono, o que comprometeu os retornos. Contudo, os efeitos posi- tivos de outras estruturas possibilitaram compensar parcialmente estas perdas.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 83
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 10 473 737.83Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –2 276 696.74
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 8 197 041.09Depósitos bancários, à vista e a prazo 3 019 181.93Outros investimentos líquidos (Margins) 1 125 005.20Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 195 497.81Valores a receber por subscrições 128 711.75Juros a receber de investimentos líquidos 5 643.94Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 2 194 820.00Total do Activo 14 865 901.72
PassivoOutras dívidas de curto prazo (Margins) –2 173 460.00Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –1 099 452.65Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –3 831.66Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –928.95
Total de reservas para despesas –4 760.61Total do Passivo –3 277 673.26
Activo Líquido no final do período 11 588 228.46
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 14.7.2008–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 19 219.88Dividendos 26 300.11Total dos Proveitos 45 519.99
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –34 711.83Taxa de Abonnement (Nota 3) –2 413.89Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –709.19Total dos Custos –37 834.91
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 7 685.08
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –405 911.29Ganhos (- perdas) realizados em Opções –874 802.04Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros 658 930.00Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 23 984.88
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –597 798.45Total dos Ganhos (- perdas) realizados –597 798.45
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –590 113.37
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –2 285 226.74Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções 8 530.00Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 2 194 820.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –81 876.74
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –671 990.11
84 As Notas fazem parte integrante do Relatório.84 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter
Variação do Activo LíquidoEUR
14.7.2008–30.11.2008Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 15 107 036.82Resgates –2 846 818.25
Total de entradas (- saídas) 12 260 218.57Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 7 685.08Total dos Ganhos (- perdas) realizados –597 798.45Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –81 876.74
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –671 990.11Activo Líquido no final do período 11 588 228.46
Variação das unidades em circulação
14.7.2008–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 151 449.0000Número de unidades resgatadas –29 510.0000Número de unidades em circulação no final do período 121 939.0000
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 85
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Deep Discounter
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BASF SE NPV 6 520.00 163 652.00 1.41EUR BAYER AG ORD NPV 5 270.00 214 383.60 1.85EUR RWE AG (NEU) NPV 2 840.00 187 667.20 1.62EUR SAP AG ORD NPV 6 120.00 164 260.80 1.42EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 755.00 211 649.15 1.83
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 42 350.00 20 751.50 0.18
Total Espanha 20 751.50 0.18
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 20 751.50 0.18
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 8 592 400.94 74.15
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 14 540.00 0.15 0.00
Total Bélgica 0.15 0.00
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 0.15 0.00
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 0.15 0.00
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Opções sobre índices, estilo clássico
EUR
EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2600.00000 19.12.08 –160.00 –341 120.00 –2.95EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 1700.00000 16.01.09 –160.00 –27 040.00 –0.23EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 1400.00000 20.02.09 –160.00 –27 200.00 –0.23
Total EUR –395 360.00 –3.41
Total Opções sobre índices, estilo clássico –395 360.00 –3.41
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –395 360.00 –3.41
Total da Carteira de Títulos 8 197 041.09 70.74
Instrumentos Derivados
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Futuros Financeiros de Índices
EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.12.08 –356.00 2 194 820.00 18.94
Total Futuros Financeiros de Índices 2 194 820.00 18.94
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 2 194 820.00 18.94
Total de Instrumentos Derivados 2 194 820.00 18.94
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 144 187.13 35.76Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –2 173 460.00 –18.76Outros activos e passivos –774 359.76 –6.68
Total do Activo Líquido 11 588 228.46 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 87
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008Activos do Fundo em EUR 5 181 921.42Classe B1 LU0359906152Unidades em circulação 56 670.0000Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 91.44Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR2 91.44
1 Primeira emissão a 28.8.20082 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender
88 As Notas fazem parte integrante do Relatório.88 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B1 EUR – – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 33.22Alemanha 25.90Espanha 12.40Itália 10.29Euro-Zona 7.58Holanda 4.41Finlândia 3.05Luxemburgo 1.02Bélgica 0.11Total 97.98
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 15.40Telecomunicações 13.69Fornecimento energia e água 11.66Serviços diversos 11.09Petróleo 10.27Seguros 7.51Química 5.24Veículos 4.07Alimentos e refrigerantes 3.65Farma., cosmética/medicamentos 3.22Bens de investimento diversos 2.76Construção e materiais 1.81Internet, software/serviços TIs 1.72Aparelhos eléct./componentes 1.49Comércio retalhista, armazéns 1.31Minas, Carvão e Aço 1.02Electrónica e semicondutores 0.97Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.83Soc. Financeiras/investimento 0.79Bens de consumo diversos –0.52Total 97.98
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus continuaram a apresentar desempenhos negativos durante o perío- do em análise (28 de agosto de 2008 a 30 de novem- bro de 2008). Influenciados pela crise do mercado de crédito com dimensões nunca antes vistas, pelos lucros empresariais em queda e pelas previsões eco- nómicas a deteriorar, os preços das ações tiveram as maiores baixas de muitos anos, pois os agentes do mercado perderam a confiança em meio a um ambiente de crescente volatilidade.
No período avaliado, o subfundo, para o qual não existe nenhum índice de referência disponível, obteve um desempenho ligeiramente superior ao da sua car- teira subjacente de ações. As estratégias de hedging foram constantemente reajustadas e conseguiram oferecer uma proteção considerável contra as perdas de preços do mercado. Com os níveis de volatilidade dos preços a subir e atingir altas históricas, o subfun- do seguiu uma estratégia de investimento defensiva durante o referido período.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 89
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 6 289 232.12Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –1 212 386.37
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 5 076 845.75Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 284 929.44Valores a receber por subscrições 19 956.20Juros a receber de investimentos líquidos 85.00Valores a receber de dividendos 254.63Total do Activo 5 382 071.02
PassivoSaldos devedores em contas correntes –197 193.19Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –2 541.01Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –415.40
Total de reservas para despesas –2 956.41Total do Passivo –200 149.60
Activo Líquido no final do período 5 181 921.42
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 28.8.2008–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 209.54Dividendos 29 599.66Total dos Proveitos 29 809.20
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –18 840.04Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 083.79Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –445.73Total dos Custos –20 369.56
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 439.64
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –67 528.97Ganhos (- perdas) realizados em Opções 776 434.67Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros 12 220.00Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 422.65
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 721 548.35Total dos Ganhos (- perdas) realizados 721 548.35
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período 730 987.99
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 393 943.37Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções 181 557.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 212 386.37
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –481 398.38
90 As Notas fazem parte integrante do Relatório.90 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender
Variação do Activo LíquidoEUR
28.8.2008–30.11.2008Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 5 696 892.80Resgates –33 573.00
Total de entradas (- saídas) 5 663 319.80Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 439.64Total dos Ganhos (- perdas) realizados 721 548.35Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 212 386.37
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –481 398.38Activo Líquido no final do período 5 181 921.42
Variação das unidades em circulação
28.8.2008–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 57 020.0000Número de unidades resgatadas –350.0000Número de unidades em circulação no final do período 56 670.0000
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 91
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Defender
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BASF SE NPV 3 550.00 89 105.00 1.72EUR BAYER AG ORD NPV 2 870.00 116 751.60 2.25EUR RWE AG (NEU) NPV 1 550.00 102 424.00 1.98EUR SAP AG ORD NPV 3 330.00 89 377.20 1.72EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 410.00 114 935.30 2.22
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 21 970.00 10 765.30 0.21
Total Espanha 10 765.30 0.21
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 10 765.30 0.21
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 4 682 565.03 90.37
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 7 420.00 0.07 0.00
Total Bélgica 0.07 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 5 330.00 1 303.65 0.03
Total Holanda 1 303.65 0.03
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 1 303.72 0.03
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 303.72 0.03
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Opções sobre índices, estilo clássico
EUR
EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 3700.00000 19.12.08 10.00 10.00 0.00EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 3000.00000 19.12.08 55.00 315 755.00 6.09EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2800.00000 19.12.08 –22.00 –83 820.00 –1.62EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2300.00000 16.01.09 65.00 72 475.00 1.40EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 1700.00000 20.03.09 –22.00 –12 254.00 –0.24EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2400.00000 20.03.09 11.00 28 391.00 0.55EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2150.00000 16.01.09 34.00 24 344.00 0.47EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2150.00000 20.03.09 34.00 48 076.00 0.93
Total EUR 392 977.00 7.58
Total Opções sobre índices, estilo clássico 392 977.00 7.58
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 392 977.00 7.58
Total da Carteira de Títulos 5 076 845.75 97.98
Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –197 193.19 –3.81Outros activos e passivos 302 268.86 5.83
Total do Activo Líquido 5 181 921.42 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 93
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008Activos do Fundo em EUR 3 896 961.78Classe B1 LU0359906236Unidades em circulação 52 593.0000Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 74.10Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR2 74.10
1 Primeira emissão a 28.8.20082 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator
94 As Notas fazem parte integrante do Relatório.94 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR – – –
Benchmark:DJ Euro Stoxx 50 EUR – – –
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 36.22Alemanha 28.28Espanha 13.51Itália 11.23Holanda 4.80Finlândia 3.34Luxemburgo 1.10Euro-Zona 0.16Bélgica 0.13Total 98.77
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 16.78Telecomunicações 14.96Fornecimento energia e água 12.74Petróleo 11.22Seguros 8.18Química 5.68Veículos 4.45Alimentos e refrigerantes 3.97Farma., cosmética/medicamentos 3.52Bens de investimento diversos 3.02Serviços diversos 2.21Construção e materiais 1.98Internet, software/serviços TIs 1.89Aparelhos eléct./componentes 1.63Comércio retalhista, armazéns 1.43Bens de consumo diversos 1.19Minas, Carvão e Aço 1.10Electrónica e semicondutores 1.05Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.90Soc. Financeiras/investimento 0.87Total 98.77
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus continuaram a apresentar desempenhos negativos durante o perío- do em análise (28 de agosto de 2008 a 30 de novem- bro de 2008). Influenciados pela crise do mercado de crédito com dimensões nunca antes vistas, pelos lucros empresariais em queda e pelas previsões eco- nómicas a deteriorar, os preços das ações tiveram as maiores baixas de muitos anos, pois os agentes do mercado perderam a confiança em meio a um ambiente de crescente volatilidade.
Durante o período analisado, o subfundo obteve retornos semelhantes aos do seu índice de referência, o Dow Jones Euro Stoxx 50. As perdas de preços resultantes das estratégias de participação aplicadas foram amplamente compensadas pelos ganhos obti- dos pelas estratégias de hedging e de aumento dos rendimentos. Com os níveis de volatilidade dos pre- ços a subir e atingir altas históricas, o subfundo seguiu uma estratégia de investimento defensiva.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 95
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 5 258 771.69Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –1 409 634.05
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 3 849 137.64Depósitos bancários, à vista e a prazo 45 082.99Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 4 660.50Juros a receber de investimentos líquidos 61.22Valores a receber de dividendos 207.38Total do Activo 3 899 149.73
PassivoReservas para comissão de gestão global (Nota 2) –1 875.56Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –312.39
Total de reservas para despesas –2 187.95Total do Passivo –2 187.95
Activo Líquido no final do período 3 896 961.78
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 28.8.2008–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 104.29Dividendos 26 657.48Total dos Proveitos 26 761.77
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –15 726.60Taxa de Abonnement (Nota 3) –910.90Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –539.44Total dos Custos –17 176.94
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 584.83
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 20 630.94Ganhos (- perdas) realizados em Opções 305.74Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros 27 560.00Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 81.28
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 48 577.96Total dos Ganhos (- perdas) realizados 48 577.96
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período 58 162.79
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 385 190.05Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –24 444.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 409 634.05
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 351 471.26
96 As Notas fazem parte integrante do Relatório.96 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator
Variação do Activo LíquidoEUR
28.8.2008–30.11.2008Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 5 248 433.04
Total de entradas (- saídas) 5 248 433.04Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 584.83Total dos Ganhos (- perdas) realizados 48 577.96Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 409 634.05
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 351 471.26Activo Líquido no final do período 3 896 961.78
Variação das unidades em circulação
28.8.2008–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 52 593.0000Número de unidades resgatadas 0.0000Número de unidades em circulação no final do período 52 593.0000
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 97
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Navigator
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BASF SE NPV 2 900.00 72 790.00 1.87EUR BAYER AG ORD NPV 2 340.00 95 191.20 2.44EUR RWE AG (NEU) NPV 1 270.00 83 921.60 2.15EUR SAP AG ORD NPV 2 740.00 73 541.60 1.89EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 340.00 95 312.20 2.45
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 19 300.00 9 457.00 0.24
Total Espanha 9 457.00 0.24
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 9 457.00 0.24
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 3 841 917.33 98.58
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 7 080.00 0.07 0.00
Total Bélgica 0.07 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 4 760.00 1 164.24 0.03
Total Holanda 1 164.24 0.03
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 1 164.31 0.03
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 164.31 0.03
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Opções sobre índices, estilo clássico
EUR
EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 3700.00000 19.12.08 10.00 10.00 0.00EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 3200.00000 19.06.09 17.00 6 154.00 0.17EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 3200.00000 16.01.09 16.00 256.00 0.01EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2750.00000 19.12.08 8.00 968.00 0.02EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 1700.00000 20.03.09 –6.00 –3 342.00 –0.09EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2150.00000 19.12.08 6.00 2 010.00 0.05
Total EUR 6 056.00 0.16
Total Opções sobre índices, estilo clássico 6 056.00 0.16
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 6 056.00 0.16
Total da Carteira de Títulos 3 849 137.64 98.77
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 45 082.99 1.16Outros activos e passivos 2 741.15 0.07
Total do Activo Líquido 3 896 961.78 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 99
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 46 957 855.63 155 130 086.56 280 672 750.35Classe B LU0085870433Unidades em circulação 1 121 486.1070 1 917 011.7430 3 623 074.8720Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 41.87 80.92 77.47Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 41.94
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity
100 As Notas fazem parte integrante do Relatório.100 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –48.2% 4.5% 15.4%
Benchmark:MSCI EMU (r) EUR –45.2% 12.7% 21.8%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 27.18Alemanha 20.12Holanda 19.83Espanha 10.66Itália 8.16Finlândia 6.97Irlanda 3.64Luxemburgo 2.08Total 98.64
Repartição económica em % do Activo LíquidoTelecomunicações 23.98Tráfego e transporte 11.36Bancos/instituições de crédito 10.97Comércio retalhista, armazéns 9.57Petróleo 7.46Bens de consumo diversos 6.26Farma., cosmética/medicamentos 5.61Grafismo, edição, media 5.23Fornecimento energia e água 4.89Construção e materiais 3.34Instituições não classificadas 2.32Veículos 2.17Fundos investimento/previdência 2.08Seguros 1.89Química 0.91Eng. mec. e equip. industriais 0.60Total 98.64
Relatório de Gestão
Os mercados acionários obtiveram um desempenho desolador durante o ano abrangido pelo relatório (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). Os temores de uma recessão global e as baixas efet- uadas no setor financeiro levaram à queda dos índices. O pânico dos mercados financeiros impulsio- nou a volatilidade para altas recordes. Diversos gover- nos lançaram planos de resgate de bancos e houve consolidações forçadas à medida que os bancos mais fracos sucumbiam aos problemas de solvência. Os mercados europeus encerraram o ano em território negativo.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI EMU (r). Isto deveu-se principalmente a um ter- ceiro trimestre de 2008 fraco, período em que a seleção de ações em bancos e seguros comprometeu o desempenho. O setor de transportes foi a posição de maior ponderação. Mantemos menor ponderação em bens e capital e em serviços públicos.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 101
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 72 808 457.42Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –26 489 137.27
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 46 319 320.15Depósitos bancários, à vista e a prazo 115 483.22Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 452 153.12Valores a receber por subscrições 53 577.26Juros a receber de investimentos líquidos 13.53Total do Activo 47 940 547.28
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –329.07Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –908 277.91Valores a pagar por resgates –38 309.09Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –32 089.72Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –3 685.86
Total de reservas para despesas –35 775.58Total do Passivo –982 691.65
Activo Líquido no final do exercício 46 957 855.63
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 74 536.78Dividendos 3 232 161.80Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 149 422.17Total dos Proveitos 3 456 120.75
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 806 294.91Taxa de Abonnement (Nota 3) –36 895.44Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –26 373.32Total dos Custos –1 869 563.67
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 586 557.08
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –24 504 256.08Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 29 030.01
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –24 475 226.07Ganhos (- perdas) cambiais realizados 3 596.16Total dos Ganhos (- perdas) realizados –24 471 629.91
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –22 885 072.83
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –32 960 370.58Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –32 960 370.58
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –55 845 443.41
102 As Notas fazem parte integrante do Relatório.102 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 155 130 086.56Subscrições 2 596 116.67Resgates –54 922 904.19
Total de entradas (- saídas) –52 326 787.52Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 586 557.08Total dos Ganhos (- perdas) realizados –24 471 629.91Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –32 960 370.58
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –55 845 443.41Activo Líquido no final do exercício 46 957 855.63
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 1 917 011.7430Número de unidades emitidas 41 954.2520Número de unidades resgatadas –837 479.8880Número de unidades em circulação no final do exercício 1 121 486.1070
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 103
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Opportunity
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Finlândia
EUR NOKIA OYJ EUR0.06 295 273.00 3 274 577.57 6.97
EUR BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR1 51 787.00 1 018 909.23 2.17EUR LANXESS AG NPV 32 711.00 426 224.33 0.91EUR METRO AG ORD NPV 37 614.00 906 497.40 1.93
Total Alemanha 2 351 630.96 5.01
Irlanda
EUR BK OF IRELAND ORD STK EUR0.64 97 295.00 140 104.80 0.30EUR CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) 92 119.00 1 569 707.76 3.34
Total Certificados de investimento, do tipo aberto 978 372.13 2.08
Total OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e) 978 372.13 2.08
Total da Carteira de Títulos 46 319 320.15 98.64
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 115 483.22 0.25Outros activos e passivos 523 052.26 1.11
Total do Activo Líquido 46 957 855.63 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 105
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008Activos do Fundo em EUR 3 962 510.33Classe B1 LU0359906319Unidades em circulação 52 230.0000Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 75.87Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR2 75.87
1 Primeira emissão a 28.8.20082 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer
106 As Notas fazem parte integrante do Relatório.106 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B1 EUR – – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 37.25Alemanha 29.06Espanha 13.88Itália 11.55Holanda 4.97Finlândia 3.42Luxemburgo 1.14Bélgica 0.13Euro-Zona –4.87Total 96.53
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 17.24Telecomunicações 15.36Fornecimento energia e água 13.09Petróleo 11.52Seguros 8.44Química 5.87Veículos 4.55Alimentos e refrigerantes 4.09Farma., cosmética/medicamentos 3.62Bens de investimento diversos 3.10Construção e materiais 2.04Internet, software/serviços TIs 1.94Aparelhos eléct./componentes 1.67Comércio retalhista, armazéns 1.47Bens de consumo diversos 1.24Minas, Carvão e Aço 1.14Electrónica e semicondutores 1.09Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.93Soc. Financeiras/investimento 0.89Serviços diversos –2.76Total 96.53
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus continuaram a apresentar desempenhos negativos durante o perío- do em análise (28 de agosto de 2008 a 30 de novem- bro de 2008). Influenciados pela crise do mercado de crédito com dimensões nunca antes vistas, pelos lucros empresariais em queda e pelas previsões eco- nómicas a deteriorar, os preços das ações tiveram as maiores baixas de muitos anos, pois os agentes do mercado perderam a confiança em meio a um ambiente de crescente volatilidade.
No período avaliado, o subfundo, para o qual não existe nenhum índice de referência disponível, obteve um ligeiro retorno relativo em comparação à sua car- teira subjacente de ações. As estratégias que visam o aumento dos rendimentos foram constantemente reajustadas e ofereceram uma certa proteção contra as perdas de preços do mercado. Com os níveis de volatilidade dos preços a subir e atingir altas históri- cas, o subfundo seguiu uma estratégia de investimen- to defensiva durante o referido período.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 107
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 5 097 473.23Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –1 272 343.47
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 3 825 129.76Outros investimentos líquidos (Margins) 433 412.16Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 102 245.40Valores a receber de dividendos 217.88Total do Activo 4 361 005.20
PassivoSaldos devedores em contas correntes –395 786.97Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –474.53Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –1 915.72Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –317.65
Total de reservas para despesas –2 233.37Total do Passivo –398 494.87
Activo Líquido no final do período 3 962 510.33
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 28.8.2008–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 665.11Dividendos 27 167.51Total dos Proveitos 27 832.62
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –15 911.18Taxa de Abonnement (Nota 3) –923.43Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –1 665.74Total dos Custos –18 500.35
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 332.27
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –29 427.31Ganhos (- perdas) realizados em Opções 32 614.84Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 40.50
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 3 228.03Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 228.03
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período 12 560.30
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 346 767.47Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções 74 424.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 272 343.47
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 259 783.17
108 As Notas fazem parte integrante do Relatório.108 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer
Variação do Activo LíquidoEUR
28.8.2008–30.11.2008Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 5 222 293.50
Total de entradas (- saídas) 5 222 293.50Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 332.27Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 228.03Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 272 343.47
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 259 783.17Activo Líquido no final do período 3 962 510.33
Variação das unidades em circulação
28.8.2008–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 52 230.0000Número de unidades resgatadas 0.0000Número de unidades em circulação no final do período 52 230.0000
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 109
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Euro Countries Optimizer
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BASF SE NPV 3 040.00 76 304.00 1.93EUR BAYER AG ORD NPV 2 460.00 100 072.80 2.51EUR RWE AG (NEU) NPV 1 330.00 87 886.40 2.22EUR SAP AG ORD NPV 2 860.00 76 762.40 1.94EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 350.00 98 115.50 2.48
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 19 740.00 9 672.60 0.24
Total Espanha 9 672.60 0.24
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 9 672.60 0.24
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 4 016 932.21 101.37
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 7 120.00 0.07 0.00
Total Bélgica 0.07 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 4 900.00 1 198.48 0.03
Total Holanda 1 198.48 0.03
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 1 198.55 0.03
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 1 198.55 0.03
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Opções sobre índices, estilo clássico
EUR
EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 3350.00000 19.12.08 –38.00 –38.00 0.00EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2600.00000 16.01.09 –25.00 –20 150.00 –0.51EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2550.00000 16.01.09 –25.00 –25 100.00 –0.63EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2300.00000 20.03.09 –48.00 –153 408.00 –3.87EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX PUT 2150.00000 19.12.08 17.00 5 695.00 0.14
Total EUR –193 001.00 –4.87
Total Opções sobre índices, estilo clássico –193 001.00 –4.87
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –193 001.00 –4.87
Total da Carteira de Títulos 3 825 129.76 96.53
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 433 412.16 10.94Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –395 786.97 –9.99Outros activos e passivos 99 755.38 2.52
Total do Activo Líquido 3 962 510.33 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 111
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 519 793 314.96 1 092 774 699.87 1 158 515 300.24Classe B LU0072912990Unidades em circulação 4 560 665.7631 5 370 509.6541 6 497 876.2801Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 113.97 203.48 178.29Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 114.15
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50
112 As Notas fazem parte integrante do Relatório.112 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –43.9% 14.1% 17.9%
Benchmark:Dow Jones EURO STOXX 50SM Index (r) EUR –42.8% 13.1% 18.6%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 38.06Alemanha 30.06Espanha 12.40Itália 8.22Holanda 4.09Finlândia 4.00Luxemburgo 1.71Total 98.54
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 16.59Telecomunicações 16.39Fornecimento energia e água 12.73Petróleo 11.49Seguros 8.25Veículos 5.38Farma., cosmética/medicamentos 4.57Química 4.32Bens de investimento diversos 4.26Construção e materiais 2.76Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 2.27Internet, software/serviços TIs 2.23Minas, Carvão e Aço 1.71Alimentos e refrigerantes 1.68Electrónica e semicondutores 1.68Soc. Financeiras/investimento 0.87Bens de consumo diversos 0.68Comércio retalhista, armazéns 0.57Serviços diversos 0.11Total 98.54
Relatório de Gestão
A crise hipotecária do segmento subprime piorou durante o ano analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), seguida de temores de uma recessão e diversas advertências de lucros. Estes eventos levaram os preços das ações a cair.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o Dow Jones EURO STOXX 50SM Index (r). Os fatores que mais prejudicaram o desempenho foram a sub- ponderação na Volkswagen e a sobreponderação na Daimler e na Suez.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 113
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 770 621 486.63Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –258 382 980.65
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 512 238 505.98Depósitos bancários, à vista e a prazo 7 514 924.25Outros investimentos líquidos (Margins) 261 560.00Valores a receber por subscrições 804 281.73Juros a receber de investimentos líquidos 9 667.11Valores a receber de dividendos 69 509.21Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) –8 000.00Total do Activo 520 890 448.28
PassivoValores a pagar por resgates –841 456.56Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –214 008.49Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –41 668.27
Total de reservas para despesas –255 676.76Total do Passivo –1 097 133.32
Activo Líquido no final do exercício 519 793 314.96
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 640 849.30Dividendos 28 816 098.41Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 1 896 085.60Total dos Proveitos 31 353 033.31
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –9 779 117.02Taxa de Abonnement (Nota 3) –374 041.94Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –295 566.30Total dos Custos –10 448 725.26
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 20 904 308.05
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –22 243 238.08Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –3 761 827.49Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 172 121.56
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –25 832 944.01Ganhos (- perdas) cambiais realizados –10 594.88Total dos Ganhos (- perdas) realizados –25 843 538.89
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –4 939 230.84
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –437 137 226.58Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 33 060.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –437 104 166.58
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –442 043 397.42
114 As Notas fazem parte integrante do Relatório.114 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 1 092 774 699.87Subscrições 138 555 295.72Resgates –269 493 283.21
Total de entradas (- saídas) –130 937 987.49Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 20 904 308.05Total dos Ganhos (- perdas) realizados –25 843 538.89Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –437 104 166.58
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –442 043 397.42Activo Líquido no final do exercício 519 793 314.96
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 5 370 509.6541Número de unidades emitidas 808 947.8340Número de unidades resgatadas –1 618 791.7250Número de unidades em circulação no final do exercício 4 560 665.7631
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 115
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 2 849 384.00 1 396 198.16 0.27
Total Espanha 1 396 198.16 0.27
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 1 396 198.16 0.27
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 512 192 770.32 98.53
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 944 252.00 9.44 0.00
Total Bélgica 9.44 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 186 952.00 45 726.22 0.01
Total Holanda 45 726.22 0.01
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 45 735.66 0.01
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 45 735.66 0.01
Total da Carteira de Títulos 512 238 505.98 98.54
Instrumentos Derivados
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Futuros Financeiros de Índices
EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.12.08 80.00 –8 000.00 0.00
Total Futuros Financeiros de Índices –8 000.00 0.00
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –8 000.00 0.00
Total de Instrumentos Derivados –8 000.00 0.00
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 7 776 484.25 1.50Outros activos e passivos –213 675.27 –0.04
Total do Activo Líquido 519 793 314.96 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 117
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 160 008 772.24 393 169 875.62 478 514 721.19Classe B LU0141377779Unidades em circulação 2 055 636.1330 2 909 308.1130 3 952 196.9900Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 77.84 135.14 121.08Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 77.68
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced
118 As Notas fazem parte integrante do Relatório.118 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –42.5% 11.6% 18.7%
Benchmark:Dow Jones EURO STOXX 50SM Index (r) EUR –42.8% 13.1% 18.6%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 36.72Alemanha 28.70Espanha 13.67Itália 11.40Holanda 4.89Finlândia 3.38Luxemburgo 1.13Bélgica 0.14Grã-Bretanha –0.12Total 99.91
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 17.06Telecomunicações 15.16Fornecimento energia e água 12.91Petróleo 11.37Seguros 8.32Química 5.79Veículos 4.51Alimentos e refrigerantes 4.04Farma., cosmética/medicamentos 3.57Bens de investimento diversos 3.06Serviços diversos 2.09Construção e materiais 2.01Internet, software/serviços TIs 1.91Aparelhos eléct./componentes 1.65Comércio retalhista, armazéns 1.45Bens de consumo diversos 1.22Minas, Carvão e Aço 1.13Electrónica e semicondutores 1.07Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.92Soc. Financeiras/investimento 0.67Total 99.91
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus continuaram a apresentar desempenhos negativos durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). Influenciados pela crise do mercado de crédito com dimensões nunca antes vistas, pelos lucros empresariais em queda e pelas previsões económicas cada vez piores, os preços das ações tiveram as maiores baixas de muitos anos, pois os agentes do mercado perderam a confiança em meio a um ambiente de crescente volatilidade.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho ligeiramente superior ao seu índice de referência, o Dow Jones EURO STOXX 50SM Index (r). Com os níveis de volatilidade dos preços a aumentar para altas históricas, o subfundo seguiu uma estraté- gia de investimento defensiva durante o referido ano e, com isso, conseguiu aproveitar as vantagens das poucas oscilações mensais positivas dos preços.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 119
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 232 387 837.93Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –72 523 326.57
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 159 864 511.36Depósitos bancários, à vista e a prazo 469 353.71Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 278 304.15Valores a receber por subscrições 60 722.76Juros a receber de investimentos líquidos 1 704.30Valores a receber de dividendos 8 662.50Total do Activo 160 683 258.78
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –5 431.29Valores a pagar por resgates –571 945.77Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –84 282.67Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –12 826.81
Total de reservas para despesas –97 109.48Total do Passivo –674 486.54
Activo Líquido no final do exercício 160 008 772.24
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 49 316.20Dividendos 9 728 274.68Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 660 629.69Total dos Proveitos 10 438 220.57
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –4 177 024.37Taxa de Abonnement (Nota 3) –125 898.00Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –24 622.60Total dos Custos –4 327 544.97
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 6 110 675.60
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 933 303.73Ganhos (- perdas) realizados em Opções 6 609 839.87Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 184 402.83
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 4 860 938.97Total dos Ganhos (- perdas) realizados 4 860 938.97
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 10 971 614.57
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –154 637 816.77Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –317 481.11Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –154 955 297.88
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –143 983 683.31
120 As Notas fazem parte integrante do Relatório.120 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 393 169 875.62Subscrições 60 243 199.50Resgates –149 420 619.57
Total de entradas (- saídas) –89 177 420.07Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 6 110 675.60Total dos Ganhos (- perdas) realizados 4 860 938.97Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –154 955 297.88
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –143 983 683.31Activo Líquido no final do exercício 160 008 772.24
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 2 909 308.1130Número de unidades emitidas 507 657.0500Número de unidades resgatadas –1 361 329.0300Número de unidades em circulação no final do exercício 2 055 636.1330
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 121
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – EURO STOXX 50 advanced
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 847 400.00 415 226.00 0.26
Total Espanha 415 226.00 0.26
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 415 226.00 0.26
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 160 011 766.50 100.00
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR FORTIS BANQUE SA RIGHTS PRP 323 600.00 3.24 0.00
Total Bélgica 3.24 0.00
Holanda
EUR UNILEVER NV DRIP RIGHTS XX CERTIF TECHNICAL FOR SETTLEMENT 210 900.00 51 583.61 0.03
Total Holanda 51 583.61 0.03
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 51 586.85 0.03
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 51 586.85 0.03
Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados
Total Opções sobre índices, estilo clássico –198 841.99 –0.12
Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados –198 841.99 –0.12
Total da Carteira de Títulos 159 864 511.36 99.91
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 469 353.71 0.29Outros activos e passivos –325 092.83 –0.20
Total do Activo Líquido 160 008 772.24 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 123
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 15 455 254.04 30 898 310.02 23 174 935.18Classe B LU0118128569Unidades em circulação 762 155.7770 804 430.9760 660 793.6680Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 20.28 38.41 35.07Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 20.25
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – European Growth
124 As Notas fazem parte integrante do Relatório.124 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –47.3% 9.5% 13.2%
Benchmark:MSCI Europe (r) EUR –42.1% 8.0% 19.3%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Growth
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 13.92Petróleo 12.76Telecomunicações 12.51Farma., cosmética/medicamentos 10.41Fornecimento energia e água 7.27Alimentos e refrigerantes 6.52Química 4.29Serviços diversos 3.14Tabaco e bebidas alcoólicas 3.13Comércio retalhista, armazéns 2.65Instituições não classificadas 2.42Seguros 2.42Soc. Financeiras/investimento 2.30Internet, software/serviços TIs 1.88Aparelhos eléct./componentes 1.37Veículos 1.34Relógios e joalharia 1.25Hotelaria e entretenimento 1.13Electrónica e semicondutores 1.02Minas, Carvão e Aço 0.95Construção e materiais 0.93Eng. mec. e equip. industriais 0.87Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.85Bens de investimento diversos 0.81Metais e pedras preciosas 0.42Metais não ferrosos 0.30Computadores e redes 0.16Total 97.02
Relatório de Gestão
No geral, a experiência feita pela Europa não foi tão diferente da experiência dos EUA durante o ano sub- metido à análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). Os governos tiveram de resgatar diversas instituições financeiras devido ao extremo volume de alavancagem que estas assumiram. Os bancos centrais cortaram as taxas de juros e adquiri- ram ativos do setor financeiro. Vários governos encontram-se no processo de propor pacotes de estí- mulo económico, pois tanto os gastos dos consumi- dores como também o das empresas entraram em colapso.
Durante o ano em análise, o subfundo não alcançou o seu índice de referência, o MSCI Europe (r). O fator que mais prejudicou o desempenho veio da seleção negativa de ações nos setores de bens de consumo discricionário, matérias-primas e serviços públicos. A carteira beneficiou da alocação aos setores.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 125
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Growth
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 21 832 073.83Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –6 837 046.67
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 14 995 027.16Depósitos bancários, à vista e a prazo 408 040.58Valores a receber por subscrições 8 371.59Juros a receber de investimentos líquidos 324.41Valores a receber de dividendos 55 475.53Total do Activo 15 467 239.27
PassivoReservas para comissão de gestão global (Nota 2) –10 746.29Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 238.94
Total de reservas para despesas –11 985.23Total do Passivo –11 985.23
Activo Líquido no final do exercício 15 455 254.04
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 32 943.10Dividendos 473 222.03Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 14 755.54Total dos Proveitos 520 920.67
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –495 830.60Taxa de Abonnement (Nota 3) –11 395.99Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –6 648.12Total dos Custos –513 874.71
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 7 045.96
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –6 935 023.89Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 8 086.32Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 27 047.88
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –6 899 889.69Ganhos (- perdas) cambiais realizados 21 028.72Total dos Ganhos (- perdas) realizados –6 878 860.97
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –6 871 815.01
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –8 401 130.58Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –8 401 130.58
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –15 272 945.59
126 As Notas fazem parte integrante do Relatório.126 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Growth
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 30 898 310.02Subscrições 12 324 335.33Resgates –12 494 445.72
Total de entradas (- saídas) –170 110.39Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 7 045.96Total dos Ganhos (- perdas) realizados –6 878 860.97Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –8 401 130.58
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –15 272 945.59Activo Líquido no final do exercício 15 455 254.04
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 804 430.9760Número de unidades emitidas 362 852.3940Número de unidades resgatadas –405 127.5930Número de unidades em circulação no final do exercício 762 155.7770
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 127
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Growth
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Growth
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Turquia
TRY T GARANTI BANKASI TRY1 37 445.00 42 889.16 0.28
Total Turquia 42 889.16 0.28
Total Acções nominativas 4 001 712.59 25.89
Certificados que representam um valor mobiliário
França
USD TOTAL S A SPONSORED ADR 19 200.00 798 171.64 5.16
Total França 798 171.64 5.16
Luxemburgo
SEK ORIFLAME COSMETICS SDR EACH REP 1 EUR1.25 700.00 15 019.05 0.10EUR SES S.A. FDR EACH REP 1 'A' NPV 21 635.00 298 563.00 1.93
Total Luxemburgo 313 582.05 2.03
Holanda
USD KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRS NV NY REG SH NEW 5 000.00 64 504.69 0.42
Total Holanda 64 504.69 0.42
Total Certificados que representam um valor mobiliário 1 176 258.38 7.61
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Bélgica
EUR AB INBEV RIGHTS 09.12.08 5 067.00 48 136.50 0.31
Total Bélgica 48 136.50 0.31
Grã-Bretanha
GBP STANDARD CHARTERED PLC RIGHTS 17.12.08 6 496.48 32 209.76 0.21
Total Grã-Bretanha 32 209.76 0.21
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 80 346.26 0.52
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 14 995 027.16 97.02
Total da Carteira de Títulos 14 995 027.16 97.02
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 408 040.58 2.64Outros activos e passivos 52 186.30 0.34
Total do Activo Líquido 15 455 254.04 100.00
130 As Notas fazem parte integrante do Relatório.130 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 382 184 818.61 1 276 315 347.24 1 296 247 441.20Classe B LU0006391097Unidades em circulação 1 152 248.6671 2 176 243.8591 2 353 758.5371Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 329.30 586.48 550.71Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 328.74Classe BP2 LU0358043668Unidades em circulação 37 511.4810Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 73.18Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 73.06
1 Ver a nota 12 Primeira emissão a 24.6.2008
UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 131
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –43.9% 6.5% 15.4%Classe BP EUR – – –
Benchmark:MSCI Europe (r) EUR –42.1% 8.0% 19.3%MSCI Europe (r) EUR – – –
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity
Repartição económica em % do Activo LíquidoTelecomunicações 17.29Farma., cosmética/medicamentos 10.09Petróleo 9.73Bancos/instituições de crédito 8.06Tráfego e transporte 7.35Grafismo, edição, media 6.65Comércio retalhista, armazéns 5.60Alimentos e refrigerantes 5.49Fundos investimento/previdência 5.48Bens de consumo diversos 5.37Internet, software/serviços TIs 4.63Seguros 3.73Eng. mec. e equip. industriais 2.59Expl. florestal, papel e pasta 1.64Soc. Financeiras/investimento 1.18Veículos 1.14Metais não ferrosos 0.99Construção e materiais 0.89Química 0.74Tabaco e bebidas alcoólicas 0.39Total 99.03
Relatório de Gestão
Os mercados acionários obtiveram um desempenho desolador durante o ano abrangido pelo relatório (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). Os temores de uma recessão global e as baixas efet- uadas no setor financeiro levaram à queda dos índices. O pânico dos mercados financeiros impulsio- nou a volatilidade para altas recordes. Diversos gover- nos lançaram planos de resgate de bancos e houve consolidações forçadas à medida que os bancos mais fracos sucumbiam aos problemas de solvência. Os mercados europeus encerraram o ano em território negativo profundo.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI Europe (r). A contribuição negativa dada pela seleção de ações foi compensada pela forte seleção dos setores. A subponderação em bancos foi uma das maiores contribuições positivas. O setor de trans- portes foi a posição de maior ponderação. Continu- amos a manter menor ponderação em serviços públi- cos, setor em que as avaliações mostram-se muito elevadas.
132 As Notas fazem parte integrante do Relatório.132 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 602 584 301.51Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –224 093 915.51
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 378 490 386.00Depósitos bancários, à vista e a prazo 6 264 049.56Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 5 806 789.59Valores a receber por subscrições 176 435.36Juros a receber de investimentos líquidos 10 153.00Valores a receber de dividendos 1 145 873.95Total do Activo 391 893 687.46
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –7 440 380.54Valores a pagar por resgates –1 987 107.44Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –252 061.85Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –29 319.02
Total de reservas para despesas –281 380.87Total do Passivo –9 708 868.85
Activo Líquido no final do exercício 382 184 818.61
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 477 856.41Dividendos 29 765 062.68Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 734 914.83Total dos Proveitos 30 977 833.92
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –15 028 043.66Taxa de Abonnement (Nota 3) –310 080.47Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –76 933.53Total dos Custos –15 415 057.66
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 15 562 776.26
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –148 518 157.82Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 561 652.87
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –147 956 504.95Ganhos (- perdas) cambiais realizados –22 444.02Total dos Ganhos (- perdas) realizados –147 978 948.97
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –132 416 172.71
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –283 147 738.94Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –283 147 738.94
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –415 563 911.65
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 133
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 1 276 315 347.24Subscrições 112 872 435.86Resgates –591 439 052.84
Total de entradas (- saídas) –478 566 616.98Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 15 562 776.26Total dos Ganhos (- perdas) realizados –147 978 948.97Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –283 147 738.94
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –415 563 911.65Activo Líquido no final do exercício 382 184 818.61
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 2 176 243.8591Número de unidades emitidas 214 946.5270Número de unidades resgatadas –1 238 941.7190Número de unidades em circulação no final do exercício 1 152 248.6671Classe BPNúmero de unidades em circulação no início do exercício 0.0000Número de unidades emitidas 105 550.3050Número de unidades resgatadas –68 038.8240Número de unidades em circulação no final do exercício 37 511.4810
134 As Notas fazem parte integrante do Relatório.134 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Opportunity
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
CHF NESTLE SA CH0.10(REGD) 554 923.00 15 820 282.20 4.13CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 283 150.00 10 379 739.68 2.72
Total Suíça 26 200 021.88 6.85
Total Acções nominativas 55 226 464.19 14.45
Strips de acções
França
EUR TOTAL EUR2.5 VVPR STRIP 77 400.00 774.00 0.00
Total França 774.00 0.00
Total Strips de acções 774.00 0.00
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 357 538 849.54 93.55
OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e)
Certificados de investimento, do tipo aberto
Luxemburgo
EUR UBS (LUX) EQUITY SICAV-SMALL CAPS EUROPE (EUR) -P-ACC 87 372.33 7 773 516.29 2.03EUR UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – EUROPEAN OPPORTUN 130/30 FA 1 300.00 8 669 752.00 2.27
Total Luxemburgo 16 443 268.29 4.30
Suíça
EUR UBS (CH) EQUITY FUND – SMALL CAPS EUROPE 41 910.09 4 508 268.17 1.18
Total Suíça 4 508 268.17 1.18
Total Certificados de investimento, do tipo aberto 20 951 536.46 5.48
Total OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e) 20 951 536.46 5.48
Total da Carteira de Títulos 378 490 386.00 99.03
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 6 264 049.56 1.64Outros activos e passivos –2 569 616.95 –0.67
Total do Activo Líquido 382 184 818.61 100.00
136 As Notas fazem parte integrante do Relatório.136 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 30 661 646.11 86 326 172.85 67 110 018.34Classe B LU0106137283Unidades em circulação 2 336 628.1663 3 323 649.8193 3 140 219.5293Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 13.12 25.97 21.37Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 13.06
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 137
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –49.7% 21.5% 26.7%
Benchmark:TecDAX® EUR –48.7% 39.2% 18.9%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoAlemanha 70.04Holanda 11.67Suíça 6.84Dinamarca 3.07França 0.91Total 92.53
Repartição económica em % do Activo LíquidoBiotecnologia 22.97Fornecimento energia e água 20.86Internet, software/serviços TIs 19.76Serviços diversos 5.99Eng. mec. e equip. industriais 5.49Computadores e redes 5.44Farma., cosmética/medicamentos 4.68Construção e materiais 1.88Telecomunicações 1.76Aparelhos eléct./componentes 1.41Serviços de saúde e sociais 1.31Soc. Financeiras/investimento 0.98Total 92.53
Relatório de Gestão
As empresas do setor de tecnologia de baixa capital- ização não conseguiram escapar aos efeitos causados pelo ambiente debilitado do mercado originado pela crise financeira e registaram perdas substanciais durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). O setor de tecnologia ini- ciou o ano com uma vigorosa arrancada, antes de as previsões para as ações tecnológicas também sofr- erem o impacte dos indicadores económicos nega- tivos.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho ligeiramente inferior ao seu índice de referência, o TecDAX®. Isto deveu-se sobretudo às perdas acima da média evidenciadas pelas empresas de baixa capitalização, que foram atingidas pelas alterações nas carteiras dos agentes do mercado de grande porte. As contribuições positivas incluíram hardware (Epcos), biotecnologia (Morphosys) e comunicações (d+s europe).
138 As Notas fazem parte integrante do Relatório.138 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 51 537 888.59Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –23 164 923.69
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 28 372 964.90Depósitos a prazo e fiduciários 2 273 854.23Outros investimentos líquidos (Margins) 31 524.66Valores a receber por subscrições 34 713.97Juros a receber de investimentos líquidos 517.43Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 15 934.92Total do Activo 30 729 510.11
PassivoSaldos devedores em contas correntes –25 368.69Outras dívidas de curto prazo (Margins) –6 176.72Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –1.43Valores a pagar por resgates –13 511.93Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –20 347.30Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –2 457.93
Total de reservas para despesas –22 805.23Total do Passivo –67 864.00
Activo Líquido no final do exercício 30 661 646.11
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 70 499.06Dividendos 448 154.55Total dos Proveitos 518 653.61
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 108 423.63Taxa de Abonnement (Nota 3) –26 343.45Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –1 233.94Total dos Custos –1 136 001.02
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –617 347.41
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –4 542 082.93Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –20.71Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 171 663.94
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –4 370 439.70Ganhos (- perdas) cambiais realizados –0.04Total dos Ganhos (- perdas) realizados –4 370 439.74
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –4 987 787.15
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –32 420 400.74Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 15 934.92Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –32 404 465.82
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –37 392 252.97
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 139
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 86 326 172.85Subscrições 26 721 085.83Resgates –44 993 359.60
Total de entradas (- saídas) –18 272 273.77Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –617 347.41Total dos Ganhos (- perdas) realizados –4 370 439.74Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –32 404 465.82
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –37 392 252.97Activo Líquido no final do exercício 30 661 646.11
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 3 323 649.8193Número de unidades emitidas 1 248 410.8350Número de unidades resgatadas –2 235 432.4880Número de unidades em circulação no final do exercício 2 336 628.1663
140 As Notas fazem parte integrante do Relatório.140 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Dinamarca
EUR GENMAB AS DKK1 (BEARER) 27 000.00 941 760.00 3.07
Total Dinamarca 941 760.00 3.07
França
EUR SWORD GROUP EUR1 25 000.00 278 000.00 0.91
Total França 278 000.00 0.91
Alemanha
EUR ADVA AG OPTI. NETW NPV 156 000.00 157 560.00 0.51EUR CARL ZEISS MEDITEC NPV 100 000.00 866 000.00 2.82EUR CENTROTEC SUSTAIN NPV 60 000.00 576 000.00 1.88EUR DRILLISCH AG NPV 152 783.00 187 923.09 0.61EUR EASY SOFTWARE AG NPV 210 000.00 447 300.00 1.46EUR FREENET AG NPV (BR) 230 000.00 823 400.00 2.69EUR FUNKWERK AG NPV 50 000.00 253 000.00 0.83EUR IDS SCHEER AG NPV 50 000.00 265 500.00 0.87EUR INTICA SYSTEMS AG NPV 102 268.00 193 286.52 0.63EUR KONTRON AG NPV 245 000.00 1 668 450.00 5.44EUR MANZ AUTOMATION AG NPV 16 084.00 828 326.00 2.70EUR MORPHOSYS ORD NPV 27 000.00 1 246 860.00 4.07EUR MUEHLBAUER HOLDING ORD NPV 10 000.00 179 000.00 0.58EUR NORDEX AG NPV 100 000.00 1 049 000.00 3.42EUR OHB TECHNOLOGY AG NPV 40 000.00 252 800.00 0.82EUR PFEIFFER VAC TECHN ORD NPV 20 000.00 856 000.00 2.79EUR PHOENIX SOLAR AKTIENGESELLSCHAFT NPV (BR) 3 000.00 74 970.00 0.24EUR Q-CELLS SE NPV 89 000.00 2 336 250.00 7.61EUR ROTH & RAU AG NPV (BR) 40 000.00 665 600.00 2.17EUR SMA SOLAR TECH AG NPV (BR) 5 000.00 178 900.00 0.58EUR SOFTWARE AG NPV (BEARER) 50 000.00 2 025 000.00 6.60EUR SOLARWORLD AG NPV 162 000.00 2 271 240.00 7.41EUR SYSKOPLAN AG NPV 137 760.00 668 136.00 2.18EUR WIRECARD AG NPV 360 000.00 1 584 000.00 5.17
Total Alemanha 19 654 501.61 64.08
Holanda
EUR AD PEPPER MEDIA IN EUR0.10 11 330.00 17 334.90 0.06EUR AMT HOLDING EUR0.04 100 000.00 402 000.00 1.31EUR SMARTRAC NV 25 000.00 299 750.00 0.98
CHF CYTOS BIOTECH AG CHF0.10 20 000.00 315 973.32 1.03EUR CYTOS BIOTECH AG CHF0.10 15 000.00 233 100.00 0.76CHF TEMENOS GROUP AG CHF5(REGD) 10 278.00 101 695.07 0.33
Total Suíça 650 768.39 2.12
Total Acções nominativas 4 763 468.39 15.54
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 28 372 964.90 92.53
Total da Carteira de Títulos 28 372 964.90 92.53
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 141
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – European Smaller Technology
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Instrumentos Derivados
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Futuros Financeiros de Índices
CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 18.12.08 8.00 15 934.92 0.05
Total Futuros Financeiros de Índices 15 934.92 0.05
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 15 934.92 0.05
Total de Instrumentos Derivados 15 934.92 0.05
Depósitos a prazo e fiduciários 2 273 854.23 7.42Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 31 524.66 0.10Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –31 545.41 –0.10Outros activos e passivos –1 087.19 0.00
Total do Activo Líquido 30 661 646.11 100.00
142 As Notas fazem parte integrante do Relatório.142 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 41 329 594.17 66 340 018.11 89 769 344.41Classe B LU0099863671Unidades em circulação 837 955.2990 672 125.2740 783 564.4670Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 49.32 98.70 114.57Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 49.40
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 143
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –49.9% –13.9% 7.9%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 34.67França 9.86Suíça 8.86Japão 7.73Alemanha 7.04Canadá 5.97Grã-Bretanha 5.20Espanha 3.36Finlândia 2.46Brasil 1.94Austrália 1.85Noruega 1.75Holanda 1.61Itália 1.38Grécia 1.14Indonésia 0.77México 0.63Turquia 0.50Tailândia 0.32Irlanda 0.22Total 97.26
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 58.66Seguros 26.42Soc. Financeiras/investimento 8.12Serviços diversos 4.06Total 97.26
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o desempenho do mer- cado acionário global revelou-se extremamente fraco. Expresso em EUR, os mercados acionários dos EUA e do Japão tiveram desempenho superior ao da Europa, principalmente condicionado pela debilidade do EUR em relação ao USD e ao JPY. Quanto aos setores, os títulos financeiros mantiveram o seu desempenho acima do mercado em geral. Contudo, no setor financeiro, os seguros mais uma vez tiveram desempenho superior.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho ligeiramente superior ao seu índice de referência, o MSCI Comb. (bancos, seguros e serviços financeiros). Entre os setores, contribuição positiva foi dada pela maior ponderação nos seguros. Quanto às ações, a sobreponderação na Wells Fargo e no Bank of New York Mellon bem como a subponderação na AIG fizeram contribuições positivas. As contribuições negativas vieram da maior ponderação no Bank of Ireland, na Freddie Mac e na Hartford Financial e da menor ponderação no HSBC.
144 As Notas fazem parte integrante do Relatório.144 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 66 081 021.80Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –25 882 719.22
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 40 198 302.58Depósitos bancários, à vista e a prazo 379 441.01Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 083 025.94Valores a receber por subscrições 679 756.23Juros a receber de investimentos líquidos 1 297.07Valores a receber de dividendos 99 640.32Total do Activo 42 441 463.15
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –1 051 338.63Valores a pagar por resgates –33 352.33Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –23 864.90Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –3 313.12
Total de reservas para despesas –27 178.02Total do Passivo –1 111 868.98
Activo Líquido no final do exercício 41 329 594.17
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 44 936.66Dividendos 1 834 279.56Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 62 794.93Total dos Proveitos 1 942 011.15
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –951 554.04Taxa de Abonnement (Nota 3) –24 451.89Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –17 274.60Total dos Custos –993 280.53
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 948 730.62
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –16 307 161.04Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –2 105.57Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 32 649.21
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –16 276 617.40Ganhos (- perdas) cambiais realizados 19 021.21Total dos Ganhos (- perdas) realizados –16 257 596.19
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –15 308 865.57
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –20 850 155.12Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –20 850 155.12
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –36 159 020.69
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 145
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 66 340 018.11Subscrições 30 909 098.74Resgates –19 760 501.99
Total de entradas (- saídas) 11 148 596.75Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 948 730.62Total dos Ganhos (- perdas) realizados –16 257 596.19Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –20 850 155.12
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –36 159 020.69Activo Líquido no final do exercício 41 329 594.17
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 672 125.2740Número de unidades emitidas 424 003.5630Número de unidades resgatadas –258 173.5380Número de unidades em circulação no final do exercício 837 955.2990
146 As Notas fazem parte integrante do Relatório.146 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Austrália
AUD QBE INS GROUP NPV 62 871.00 766 303.80 1.85
Total Austrália 766 303.80 1.85
Canadá
CAD MANULIFE FINL CORP COM 67 300.00 1 025 550.72 2.48CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 49 327.00 1 440 699.38 3.49
MXN GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV COM SER'O'NPV 206 000.00 262 424.59 0.63
Total México 262 424.59 0.63
Noruega
NOK DNB NOR ASA NOK10 244 500.00 723 222.61 1.75
Total Noruega 723 222.61 1.75
Grã-Bretanha
GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 537 152.00 1 100 362.92 2.67GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 41 798.00 361 398.95 0.87GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 168 124.00 685 657.16 1.66
Total Grã-Bretanha 2 147 419.03 5.20
Estados Unidos
USD AFLAC INC COM 20 200.00 737 063.60 1.78USD ALLIANCE DATA SYSTEMS CORP COM 14 100.00 481 260.15 1.16USD AMERICAN FINL GROUP INC OHIO COM 52 900.00 854 220.98 2.07USD BANK OF AMERICA CORPORATION COM 26 200.00 335 526.83 0.81USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 71 977.00 1 713 630.05 4.15USD CITIGROUP INC COM 138 300.00 903 544.01 2.19USD CITY NATL CORP COM 24 200.00 836 863.43 2.02USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 64 650.00 521 214.83 1.26USD FIFTH THIRD BANCORP COM 72 100.00 543 207.50 1.31USD JP MORGAN CHASE & CO COM 81 900.00 2 043 465.99 4.94USD MERRILL LYNCH & CO INC COM 43 000.00 447 994.33 1.08USD METLIFE INC COM 31 000.00 702 624.32 1.70USD MORGAN STANLEY COM NEW 40 700.00 473 106.63 1.14USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 32 300.00 351 535.19 0.85USD SUNTRUST BKS INC COM 30 000.00 750 177.32 1.82USD WELLS FARGO & CO NEW COM 115 700.00 2 634 228.86 6.39
Total Estados Unidos 14 329 664.02 34.67
Total Acções ao portador 30 288 766.08 73.29
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 147
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Financial Services
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Outras acções
Holanda
EUR ING GROEP NV CVA EUR0.24 100 958.00 666 322.80 1.61
Total Holanda 666 322.80 1.61
Total Outras acções 666 322.80 1.61
Acções nominativas
Alemanha
EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 15 729.00 1 025 688.09 2.47EUR DEUTSCHE BANK AG NPV(REGD) 18 723.00 523 869.54 1.27EUR DT POSTBANK AG NPV(REGD) 22 100.00 354 705.00 0.86EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 15 300.00 275 859.00 0.67EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 6 825.00 730 002.00 1.77
THB BK OF AYUDHYA THB10(ALIEN MKT) 620 000.00 132 075.94 0.32
Total Tailândia 132 075.94 0.32
Turquia
TRY T GARANTI BANKASI TRY1 182 131.00 208 611.18 0.50
Total Turquia 208 611.18 0.50
Total Acções nominativas 8 415 896.58 20.36
Certificados que representam um valor mobiliário
Brasil
USD BANCO BRADESCO S A SP ADR PFD NEW 36 500.00 306 060.37 0.74USD UNIBANCO-UNIAO DE BANCOS BRASL GDR REP PFD UT 9 800.00 494 981.48 1.20
Total Brasil 801 041.85 1.94
Total Certificados que representam um valor mobiliário 801 041.85 1.94
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Espanha
EUR BANCO SANTANDER SA RIGHTS 27.11.08 53 623.00 26 275.27 0.06
Total Espanha 26 275.27 0.06
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 26 275.27 0.06
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 40 198 302.58 97.26
Total da Carteira de Títulos 40 198 302.58 97.26
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 379 441.01 0.92Outros activos e passivos 751 850.58 1.82
Total do Activo Líquido 41 329 594.17 100.00
148 As Notas fazem parte integrante do Relatório.148 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 345 099 944.05 974 108 779.80 201 757 485.36Classe (EUR) B LU0130799603Unidades em circulação 8 233 856.6660 11 210 368.3770 3 070 112.7620Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 41.51 86.89 65.72Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 41.37Classe (EUR) BP2 LU0358044047Unidades em circulação 24 902.4740Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 56.66Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 56.47Classe (USD) B3 LU0341351699Unidades em circulação 54 329.0040Valor patrimonial líquido por unidade em USD 44.40Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 44.25
1 Ver a nota 12 Primeira emissão a 12.6.20083 Primeira emissão a 2.6.2008
UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 149
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe (EUR) B1 EUR –52.4% 32.2% 19.1%Classe (EUR) BP1 EUR – – –Classe (USD) B1 USD – – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators
Repartição económica em % do Activo LíquidoFornecimento energia e água 21.12Construção e materiais 12.44Farma., cosmética/medicamentos 9.39Instituições não classificadas 7.70Aparelhos eléct./componentes 5.80Electrónica e semicondutores 5.34Eng. mec. e equip. industriais 5.15Petróleo 4.47Serviços diversos 3.77Química 3.17Soc. Financeiras/investimento 2.93Ambiente e reciclagem 2.66Biotecnologia 1.96Veículos 1.62Bens de consumo diversos 1.57Relógios e joalharia 1.45Internet, software/serviços TIs 1.08Expl. florestal, papel e pasta 1.08Telecomunicações 1.04Fundos investimento/previdência 0.38Grafismo, edição, media 0.24Minas, Carvão e Aço 0.18Total 94.54
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), passamos por períodos de alta volatilidade e vimos os mercados acionários caírem, o que naturalmente afetou as nossas áreas de investimento: mudanças climáticas, recursos hídricos e demografia. As dificuldades iniciadas com a crise financeira, seguidas pelo colapso global do crédito e o começo de uma profunda recessão mundial, tiver- am impacte sobre o desempenho geral da carteira. As ações de empresas de baixa e média capitalização mostraram-se especialmente vulneráveis durante este ano.
O subfundo obteve retornos negativos durante o período avaliado. Não há um índice de referência disponível para este subfundo. O desempenho foi afetado pelas dificuldades enfrentadas pelo mercado em geral. Colocamos a carteira em uma posição estratégica mais defensiva, aumentando a nossa exposição a subtemas relacionados à demografia, especificamente com fabricantes de genéricos e diag- nósticos, e focando empresas com vigorosos balanços financeiros e fluxos de caixa.
150 As Notas fazem parte integrante do Relatório.150 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 586 593 942.65Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –260 322 942.16
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 326 271 000.49Depósitos bancários, à vista e a prazo 16 730 563.49Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 3 416 644.49Valores a receber por subscrições 251 494.09Juros a receber de investimentos líquidos 33 591.22Valores a receber de dividendos 122 815.38Total do Activo 346 826 109.16
PassivoSaldos devedores em contas correntes –184.49Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –0.73Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –670 737.02Valores a pagar por resgates –787 633.38Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –240 049.62Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –27 559.87
Total de reservas para despesas –267 609.49Total do Passivo –1 726 165.11
Activo Líquido no final do exercício 345 099 944.05
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 3 013 029.89Dividendos 4 725 569.10Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 1 037 511.32Total dos Proveitos 8 776 110.31
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –13 983 424.36Taxa de Abonnement (Nota 3) –315 457.15Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –1 580 099.97Total dos Custos –15 878 981.48
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –7 102 871.17
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –78 110 014.08Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 616 192.76
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –77 493 821.32Ganhos (- perdas) cambiais realizados 1 724 834.55Total dos Ganhos (- perdas) realizados –75 768 986.77
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –82 871 857.94
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –368 279 552.25Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –368 279 552.25
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –451 151 410.19
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 151
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 974 108 779.80Subscrições 218 662 848.87Resgates –396 520 274.43
Total de entradas (- saídas) –177 857 425.56Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –7 102 871.17Total dos Ganhos (- perdas) realizados –75 768 986.77Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –368 279 552.25
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –451 151 410.19Activo Líquido no final do exercício 345 099 944.05
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe (EUR) BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 11 210 368.3770Número de unidades emitidas 2 864 866.4200Número de unidades resgatadas –5 841 378.1310Número de unidades em circulação no final do exercício 8 233 856.6660Classe (EUR) BPNúmero de unidades em circulação no início do exercício 0.0000Número de unidades emitidas 33 426.3600Número de unidades resgatadas –8 523.8860Número de unidades em circulação no final do exercício 24 902.4740Classe (USD) BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 0.0000Número de unidades emitidas 59 560.8990Número de unidades resgatadas –5 231.8950Número de unidades em circulação no final do exercício 54 329.0040
152 As Notas fazem parte integrante do Relatório.152 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Global Innovators
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
CHF MEYER BURGER TECHNOLOGY AG 53 929.00 4 541 700.67 1.32CHF ZEHNDER GROUP CHF100(BR) 4 093.00 2 151 038.64 0.62
Total Suíça 6 692 739.31 1.94
Grã-Bretanha
GBP CARTER & CARTER ORD GBP0.04 185 767.00 2.25 0.00GBP HIKMA PHARMACEUTIC ORD GBP0.10 991 117.00 3 325 931.18 0.96GBP IP GROUP ORD GBP0.02 3 947 268.00 1 575 200.71 0.46GBP SOUTHERN CROSS HEA ORD GBP0.01 5 258 599.00 6 359 096.26 1.84GBP TEG GROUP PLC ORD GBP0.05 2 611 506.00 1 089 520.65 0.32
Total Grã-Bretanha 12 349 751.05 3.58
Estados Unidos
USD ACTIVE POWER INC COM 1 000 000.00 236 425.25 0.07USD AMEDISYS INC COM 5 400.00 165 502.40 0.05GBP CATALYTIC SOLUTION COM STK NPV 'REGS' 1 500 000.00 553 243.66 0.16USD FIRST SOLAR INC 43 200.00 4 250 207.27 1.23USD GEN-PROBE INC NEW COM 214 000.00 6 214 752.94 1.80USD ITRON INC COM 156 700.00 5 851 088.34 1.70USD JOHNSON CTLS INC COM 401 300.00 5 585 119.39 1.62USD MEMC ELECTR MATLS INC COM 525 200.00 6 216 805.11 1.80USD ORMAT TECHNOLOGIES INC COM 458 500.00 10 876 231.38 3.13GBP PROTONEX TECH CP ORD USD0.005 'REGS' 3 000 000.00 1 306 017.81 0.38USD QUEST DIAGNOSTICS INC COM 238 600.00 8 756 877.61 2.54USD THERMO ELECTRON CORP COM 136 100.00 3 826 974.54 1.11CAD WATERFURNACE RENEWABLE ENERGY INC 318 600.00 4 486 814.86 1.30USD ZOLTEK COS INC COM 369 950.00 2 346 991.49 0.68
Total Certificados que representam um valor mobiliário 2 664 501.54 0.77
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 4 558 835.23 1.32
Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados 5.08 0.00
Total da Carteira de Títulos 326 271 000.49 94.54
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 16 730 563.49 4.85Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –184.49 0.00Outros activos e passivos 2 098 564.56 0.61
Total do Activo Líquido 345 099 944.05 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 155
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em GBP 193 281 711.38 713 976 879.13 810 306 713.96Classe B LU0098994139Unidades em circulação 2 623 080.4480 6 595 882.3290 8 087 900.3020Valor patrimonial líquido por unidade em GBP 73.69 108.25 100.19Preço de subscrição e de resgate por unidadeem GBP1 73.59
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain
156 As Notas fazem parte integrante do Relatório.156 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B GBP –32.0% 8.0% 11.2%
Benchmark:MSCI United Kingdom 10/40 (r) GBP –30.6% 9.2% 15.3%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoGrã-Bretanha 87.24Holanda 9.27Jersey 1.95Cazaquistão 0.09Total 98.55
Repartição económica em % do Activo LíquidoPetróleo 22.85Bancos/instituições de crédito 12.27Farma., cosmética/medicamentos 10.82Telecomunicações 8.47Tabaco e bebidas alcoólicas 7.25Comércio retalhista, armazéns 6.41Fornecimento energia e água 5.37Alimentos e refrigerantes 4.22Metais não ferrosos 4.13Seguros 3.82Indústria aeroespacial 2.01Metais e pedras preciosas 1.72Soc. Financeiras/investimento 1.64Hotelaria e entretenimento 1.48Indústria de embalagem 1.28Grafismo, edição, media 0.64Instituições não classificadas 0.60Serviços diversos 0.55Minas, Carvão e Aço 0.55Computadores e redes 0.53Fundos investimento/previdência 0.52Imobiliárias 0.52Internet, software/serviços TIs 0.50Expl. florestal, papel e pasta 0.20Eng. mec. e equip. industriais 0.20Total 98.55
Relatório de Gestão
A crise hipotecária do segmento subprime piorou durante o ano analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), seguida de temores de uma recessão e diversas advertências de lucros. Estes eventos levaram os preços das ações a cair.
Durante o ano em análise, o desempenho do subfun- do não atingiu o seu índice de referência, o MSCI United Kingdom 10/40 (r). A seleção de ações foi fraca no setor financeiro (sobreponderação no Bar- clays), em indústrias (sobreponderação na Wolseley) e em bens de consumo básico (subponderação na Unilever). A maior ponderação na Rio Tinto e a menor ponderação na Billiton comprometeram o desempen- ho relativo. A maior ponderação no HSBC e a menor ponderação na Xstrata favoreceram o desempenho relativo.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 157
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain
Demonstração dos Activos LíquidosGBP
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 238 843 232.17Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –48 376 732.43
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 190 466 499.74Depósitos bancários, à vista e a prazo 1 747 090.56Valores a receber por subscrições 51 417.36Juros a receber de investimentos líquidos 4 047.77Valores a receber de dividendos 1 509 867.59Total do Activo 193 778 923.02
PassivoValores a pagar por resgates –382 115.07Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –99 602.48Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –15 494.09
Total de reservas para despesas –115 096.57Total do Passivo –497 211.64
Activo Líquido no final do exercício 193 281 711.38
Demonstração de ResultadosGBP
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 177 860.51Dividendos 14 590 683.78Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 33 546.78Total dos Proveitos 14 802 091.07
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –5 326 375.41Taxa de Abonnement (Nota 3) –159 195.51Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –41 696.00Total dos Custos –5 527 266.92
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 274 824.15
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 24 017 851.83Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 152 314.75
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 24 170 166.58Ganhos (- perdas) cambiais realizados 103 468.91Total dos Ganhos (- perdas) realizados 24 273 635.49
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 33 548 459.64
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –161 757 552.89Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –161 757 552.89
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –128 209 093.25
158 As Notas fazem parte integrante do Relatório.158 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain
Variação do Activo LíquidoGBP
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 713 976 879.13Subscrições 34 999 595.61Resgates –427 485 670.11
Total de entradas (- saídas) –392 486 074.50Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 9 274 824.15Total dos Ganhos (- perdas) realizados 24 273 635.49Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –161 757 552.89
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –128 209 093.25Activo Líquido no final do exercício 193 281 711.38
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 6 595 882.3290Número de unidades emitidas 367 944.5020Número de unidades resgatadas –4 340 746.3830Número de unidades em circulação no final do exercício 2 623 080.4480
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 159
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em GBP em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Jersey
GBP EXPERIAN ORD USD0.10 140 468.00 552 390.41 0.29GBP SHIRE ORD GBP0.05 357 168.00 3 214 512.00 1.66
Total Jersey 3 766 902.41 1.95
Cazaquistão
GBP EURASIAN NATURAL ORD USD0.20 64 177.00 178 572.50 0.09
GBP ABERDEEN ASSET MGT ORD GBP0.10 350 759.00 315 683.10 0.16GBP ANGLO AMERICAN USD0.54945(POST CONSOLIDAT) 253 509.00 3 888 828.06 2.01GBP ASHMORE GROUP ORD GBP0.01 174 484.00 194 549.66 0.10GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 623 649.00 4 222 103.73 2.18GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 257 205.00 6 288 662.25 3.25GBP AVIVA ORD GBP0.25 381 919.00 1 528 630.80 0.79GBP BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 139 655.00 494 727.84 0.26GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 3 532 649.00 5 984 307.41 3.10GBP BG GROUP ORD GBP0.10 428 784.00 3 944 812.80 2.04GBP BHP BILLITON PLC USD0.50 280 028.00 3 329 532.92 1.72GBP BP ORD USD0.25 3 551 446.00 18 707 241.81 9.67GBP BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 145 411.00 2 469 078.78 1.28GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 878 325.00 3 860 238.38 2.00GBP BUNZL ORD GBP0.32142857 61 836.00 391 112.70 0.20GBP CADBURY PLC ORD GBP5 679 747.00 3 748 804.71 1.94GBP CARNIVAL PLC ORD USD1.66 179 026.00 2 458 026.98 1.27GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 1 825 448.00 4 317 184.52 2.23GBP COMPASS GROUP ORD GBP0.10 121 214.00 371 217.88 0.19GBP DIAGEO ORD GBX28.935185 892 201.00 8 092 263.07 4.19GBP ENTERPRISE INNS ORD GBP0.025 45 069.00 29 970.89 0.02GBP GKN ORD GBP0.50 163 256.00 134 278.06 0.07GBP GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 1 018 538.00 11 407 625.60 5.90GBP HAYS ORD GBP0.01 1 219 522.00 893 299.87 0.46GBP HBOS ORD GBP0.25 565 880.00 516 648.44 0.27GBP HOME RETAIL GROUP ORD GBP0.10 66 361.00 134 712.83 0.07GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 1 803 489.00 12 894 946.35 6.67GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 213 745.00 3 458 394.10 1.79GBP INVENSYS ORD GBP0.10 152 005.00 249 592.21 0.13GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 1 513 234.00 1 808 314.63 0.94GBP LAND SECURITIES GP ORD GBP0.10 94 621.00 894 168.45 0.46GBP LIBERTY INT'L ORD GBP0.50 18 872.00 102 474.96 0.05GBP LOGICA 1 555 714.00 1 026 771.24 0.53GBP MAN GROUP ORD USD0.03428571 1 059 943.00 2 657 807.07 1.38GBP MEGGITT ORD GBP0.05 1 010 810.00 1 465 674.50 0.76GBP NEXT ORD GBP0.10 90 149.00 998 850.92 0.52GBP OLD MUTUAL PLC ORD GBP0.10 1 014 316.00 552 802.22 0.29GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 1 105 771.00 3 729 212.70 1.93GBP REED ELSEVIER ORD GBP0.14 230 947.00 1 240 185.39 0.64GBP RENTOKIL INITIAL ORD GBP0.01 711 976.00 252 751.48 0.13GBP REXAM ORD GBX64.285714 712 987.00 2 481 194.76 1.28GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 254 688.00 4 095 383.04 2.12GBP ROYAL BK SCOT GRP ORD GBP0.25 3 116 401.00 1 723 369.75 0.89GBP RSA INSURANCE GROUP PLC 1 029 736.00 1 575 496.08 0.82GBP SAGE GROUP ORD GBP0.01 580 695.00 964 534.40 0.50GBP SAINSBURY(J) ORD GBP0.28571428 85 772.00 246 165.64 0.13GBP SCOT & STHN ENERGY ORD GBP0.50 322 228.00 3 554 174.84 1.84GBP SEGRO PLC ORD GBP0.27083333 452 602.00 1 002 513.43 0.52GBP SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 174 611.00 1 994 057.62 1.03GBP SMITHS GROUP ORD GBP0.375 230 792.00 1 928 267.16 1.00GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 265 384.00 2 238 514.04 1.16GBP TESCO ORD GBP0.05 2 555 745.00 7 547 114.99 3.90GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 684 268.00 3 575 300.30 1.85GBP UNILEVER PLC ORD GBP0.031111 12 450.00 185 878.50 0.10GBP VEDANTA RESOURCES ORD USD0.10 35 945.00 219 803.68 0.11GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 9 842 134.00 12 519 194.45 6.48GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 588 610.00 1 789 374.40 0.93GBP WPP PLC ORD GBP0.10 58 370.00 210 569.78 0.11GBP XSTRATA PLC ORD USD0.50 89 953.00 837 012.67 0.43
Total Grã-Bretanha 167 743 408.84 86.79
Total Acções ao portador 189 601 232.08 98.10
160 As Notas fazem parte integrante do Relatório.160 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Great Britain
Descrição Quantidade/ Valorização em GBP em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Grã-Bretanha
GBP CENTRICA PLC RIGHTS 08-12.12.08 684 543.00 506 561.82 0.26GBP STANDARD CHARTERED PLC RIGHTS 17.12.08 87 489.23 358 705.84 0.19
Total Grã-Bretanha 865 267.66 0.45
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 865 267.66 0.45
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 190 466 499.74 98.55
Total da Carteira de Títulos 190 466 499.74 98.55
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 1 747 090.56 0.90Outros activos e passivos 1 068 121.08 0.55
Total do Activo Líquido 193 281 711.38 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 161
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 317 159 866.38 1 132 938 795.79 473 632 925.03Classe B LU0072913022Unidades em circulação 3 224 607.1550 4 440 512.4160 3 637 013.0550Valor patrimonial líquido por unidade em USD 98.36 255.14 130.23Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 98.76
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Greater China
162 As Notas fazem parte integrante do Relatório.162 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –61.3% 95.9% 52.3%
Benchmark:UBS Greater China Index (comb) USD –54.8% 78.5% 51.7%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Greater China
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoChina 44.84Hong Kong 41.22Taiwan 6.37Luxemburgo 5.76Singapura 0.70Bermudas 0.24Total 99.13
Repartição económica em % do Activo LíquidoImobiliárias 12.92Telecomunicações 11.43Bancos/instituições de crédito 10.04Petróleo 9.82Alimentos e refrigerantes 6.31Internet, software/serviços TIs 5.94Seguros 5.79Fundos investimento/previdência 5.76Soc. Financeiras/investimento 4.73Tráfego e transporte 4.69Electrónica e semicondutores 3.40Minas, Carvão e Aço 3.35Tabaco e bebidas alcoólicas 3.27Bens de consumo diversos 3.10Comércio retalhista, armazéns 1.60Serviços diversos 1.31Construção e materiais 1.19Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.93Empresas comerciais diversas 0.81Farma., cosmética/medicamentos 0.71Aparelhos eléct./componentes 0.68Instituições não classificadas 0.66Química 0.35Eng. mec. e equip. industriais 0.34Total 99.13
Relatório de Gestão
Durante o ano considerado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), os mercados acionários de Taiwan, Hong Kong e da China sofreram queda significativa acompanhando os mercados acionários globais, pois a crise do crédito originada nos EUA se intensificou e se alastrou pelo mundo. Com o intuito de impulsionar a economia em desaceleração, o governo chinês anunciou um pacote de intensos estí- mulos fiscais juntamente com cortes agressivos nas taxas de juros em novembro para incentivar o cresci- mento.
O desempenho do subfundo ficou abaixo do seu índi- ce de referência, o UBS Greater China Index (comb.), especialmente devido à seleção de ações dos setores cíclico e financeiro. É bem provável que o crescimen- to na Grande China se mantenha razoavelmente vigoroso como consequência do estímulo oferecido pelo governo. Devido às incertezas económicas, sele- cionaremos empresas que apresentam transparência nos lucros e um intenso fluxo de caixa. Damos prefe- rência aos setores condicionados pela demanda nacional e favorecidos pela política e mantemos sub- ponderação nas exportações.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 163
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Greater China
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 474 948 447.87Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –160 554 482.75
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 314 393 965.12Depósitos bancários, à vista e a prazo 4 625 581.11Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 157 917.40Valores a receber por subscrições 276 741.96Juros a receber de investimentos líquidos 1 396.27Valores a receber de dividendos 76 990.07Total do Activo 319 532 591.93
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –600.46Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –1 240 959.73Valores a pagar por resgates –860 431.09Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –246 774.51Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –23 959.76
Total de reservas para despesas –270 734.27Total do Passivo –2 372 725.55
Activo Líquido no final do exercício 317 159 866.38
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 359 727.04Dividendos 13 334 174.74Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 196 884.29Total dos Proveitos 13 890 786.07
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –15 875 411.03Taxa de Abonnement (Nota 3) –280 539.71Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –208 736.53Total dos Custos –16 364 687.27
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –2 473 901.20
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 85 050 507.83Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 890 634.16
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 85 941 141.99Ganhos (- perdas) cambiais realizados –263 972.84Total dos Ganhos (- perdas) realizados 85 677 169.15
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 83 203 267.95
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –680 336 408.42Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –680 336 408.42
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –597 133 140.47
164 As Notas fazem parte integrante do Relatório.164 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Greater China
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 1 132 938 795.79Subscrições 233 838 117.23Resgates –452 483 906.17
Total de entradas (- saídas) –218 645 788.94Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –2 473 901.20Total dos Ganhos (- perdas) realizados 85 677 169.15Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –680 336 408.42
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –597 133 140.47Activo Líquido no final do exercício 317 159 866.38
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 4 440 512.4160Número de unidades emitidas 1 231 288.3540Número de unidades resgatadas –2 447 193.6150Número de unidades em circulação no final do exercício 3 224 607.1550
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 165
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Greater China
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 3 777 706.56 1.19
OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e)
Certificados de investimento, do tipo aberto
Luxemburgo
USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV II – CHINA A OPPORTUNITY FA 2 000.00 18 272 800.00 5.76
Total Luxemburgo 18 272 800.00 5.76
Total Certificados de investimento, do tipo aberto 18 272 800.00 5.76
Total OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e) 18 272 800.00 5.76
Total da Carteira de Títulos 314 393 965.12 99.13
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 625 581.11 1.46Outros activos e passivos –1 859 679.85 –0.59
Total do Activo Líquido 317 159 866.38 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 167
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 273 444 467.84 413 882 971.40 376 035 482.56Classe B LU0085953304Unidades em circulação 2 859 138.5590 3 020 165.6590 2 934 370.3240Valor patrimonial líquido por unidade em USD 95.63 137.04 128.15Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 95.79Classe BP2 LU0358044559Unidades em circulação 372.4370Valor patrimonial líquido por unidade em USD 81.05Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 81.19
1 Ver a nota 12 Primeira emissão a 26.6.2008
UBS (Lux) Equity Fund – Health Care
168 As Notas fazem parte integrante do Relatório.168 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –30.1% 6.9% 11.1%Classe BP USD – – –
Benchmark:MSCI World Health Care (r) USD –29.4% 8.4% 12.7%MSCI World Health Care (r) USD – – –
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Health Care
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 59.65Suíça 18.10Grã-Bretanha 6.87Alemanha 4.57Japão 1.82França 1.59Israel 1.41Jersey 1.29Bermudas 0.97Irlanda 0.56Áustria 0.19Total 97.02
Repartição económica em % do Activo LíquidoFarma., cosmética/medicamentos 73.68Biotecnologia 12.27Serviços de saúde e sociais 5.10Química 2.44Soc. Financeiras/investimento 1.67Instituições não classificadas 0.97Bens de investimento diversos 0.81Internet, software/serviços TIs 0.08Total 97.02
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o desempenho do índice do setor da saúde superou nitidamente o índice mais amplo S&P 500. O setor enfrentou os seus desafios corriqueiros, incluindo o vencimento de patentes de importantes medicamentos. A FDA (órgão que regu- lamenta os alimentos e remédios nos Estados Unidos) ficou cautelosa na aprovação de novos fármacos. Com a crise financeira a rebaixar dramaticamente as avaliações das ações no mundo inteiro, o setor da saúde mostrou mais uma vez o seu caráter defensivo.
Durante o ano em análise, o subfundo não alcançou o seu índice de referência, o MSCI World Health Care (r). No setor da saúde, o segmento de biotecnologia e as empresas farmacêuticas de grande porte con- seguiram obter um desempenho acima da média, ao passo que o desempenho dos segmentos de tecnolo- gia da saúde, prestadores de serviços de saúde e serviços de saúde em geral ficou bem abaixo.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 169
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Health Care
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 320 677 627.34Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –55 392 557.46
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 265 285 069.88Depósitos bancários, à vista e a prazo 6 783 560.10Valores a receber por subscrições 1 201 911.32Juros a receber de investimentos líquidos 2 598.41Valores a receber de dividendos 649 587.62Total do Activo 273 922 727.33
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –174.74Valores a pagar por resgates –266 937.24Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –189 227.28Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –21 920.23
Total de reservas para despesas –211 147.51Total do Passivo –478 259.49
Activo Líquido no final do exercício 273 444 467.84
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 124 782.88Dividendos 5 677 184.21Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 104 430.82Total dos Proveitos 5 906 397.91
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –6 851 864.85Taxa de Abonnement (Nota 3) –159 261.93Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –7 837.99Total dos Custos –7 018 964.77
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –1 112 566.86
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –771 338.82Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 205 529.55
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –565 809.27Ganhos (- perdas) cambiais realizados –182 597.49Total dos Ganhos (- perdas) realizados –748 406.76
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –1 860 973.62
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –113 459 056.49Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –113 459 056.49
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –115 320 030.11
170 As Notas fazem parte integrante do Relatório.170 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Health Care
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 413 882 971.40Subscrições 142 220 062.47Resgates –167 338 535.92
Total de entradas (- saídas) –25 118 473.45Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –1 112 566.86Total dos Ganhos (- perdas) realizados –748 406.76Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –113 459 056.49
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –115 320 030.11Activo Líquido no final do exercício 273 444 467.84
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 3 020 165.6590Número de unidades emitidas 1 239 936.0400Número de unidades resgatadas –1 400 963.1400Número de unidades em circulação no final do exercício 2 859 138.5590Classe BPNúmero de unidades em circulação no início do exercício 0.0000Número de unidades emitidas 372.4370Número de unidades resgatadas 0.0000Número de unidades em circulação no final do exercício 372.4370
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 171
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Health Care
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Áustria
EUR INTERCELL AG NPV (BR) 19 500.00 509 717.13 0.19
USD TEVA PHARMA IND ADR(CNV 1 ORD ILS0.10) 89 500.00 3 861 925.00 1.41
Total Israel 3 861 925.00 1.41
Total Certificados que representam um valor mobiliário 5 393 686.00 1.97
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 265 285 069.88 97.02
Total da Carteira de Títulos 265 285 069.88 97.02
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 6 783 560.10 2.48Outros activos e passivos 1 375 837.86 0.50
Total do Activo Líquido 273 444 467.84 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 173
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 59 502 733.76 158 475 208.46 55 580 876.26Classe B LU0067412154Unidades em circulação 165 571.9516 187 418.6526 95 586.2346Valor patrimonial líquido por unidade em USD 359.38 845.57 581.47Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 360.53
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong
174 As Notas fazem parte integrante do Relatório.174 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –57.4% 45.4% 22.1%
Benchmark:MSCI Hong Kong (r) USD –52.9% 49.8% 23.8%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoHong Kong 92.98China 4.38Grã-Bretanha 1.15Total 98.51
Repartição económica em % do Activo LíquidoImobiliárias 31.58Bancos/instituições de crédito 19.58Soc. Financeiras/investimento 12.43Fornecimento energia e água 10.31Tráfego e transporte 4.49Construção e materiais 3.99Empresas comerciais diversas 3.11Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 2.89Telecomunicações 2.52Internet, software/serviços TIs 1.58Serviços diversos 1.18Electrónica e semicondutores 1.04Química 0.87Bens de consumo diversos 0.80Comércio retalhista, armazéns 0.68Hotelaria e entretenimento 0.66Alimentos e refrigerantes 0.55Minas, Carvão e Aço 0.25Total 98.51
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o MSCI HK Index esteve em queda. Enquanto os dados fundamentais locais permanecem vigorosos, o mercado acionário de Hong Kong continua a ser afetado significativamente pelas previsões económicas globais que se mostram pouco positivas. O aumento da aversão ao risco parece ser um fator fundamental que influencia o desempenho do mercado. As correlações de curto prazo entre o mercado de Hong Kong e o mercado dos EUA aumentaram, o que geralmente acontece em tempos caracterizados por incertezas.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI Hong Kong (r). A nossa maior ponderação em empresas de desenvolvimento imobiliário que estão sendo negociadas com um grande desconto e a nossa baixa ponderação em ações de serviços públi- cos que se desenvolveram acima da média durante este ano incerto tiveram impacte negativo sobre o desempenho.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 175
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 110 078 779.97Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –51 458 199.71
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 58 620 580.26Depósitos bancários, à vista e a prazo 187 617.32Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 4 000.00Valores a receber por subscrições 121 814.00Juros a receber de investimentos líquidos 331.70Valores a receber de dividendos 779 135.72Total do Activo 59 713 479.00
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –199.35Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –4 002.55Valores a pagar por resgates –164 265.09Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –37 508.31Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 769.94
Total de reservas para despesas –42 278.25Total do Passivo –210 745.24
Activo Líquido no final do exercício 59 502 733.76
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 84 555.59Dividendos 3 868 621.49Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 44 342.46Total dos Proveitos 3 997 519.54
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –2 183 562.35Taxa de Abonnement (Nota 3) –54 984.77Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –44 878.09Total dos Custos –2 283 425.21
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 714 094.33
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –17 118 611.19Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 3.08Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 333 614.89
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –16 784 993.22Ganhos (- perdas) cambiais realizados –1 901.56Total dos Ganhos (- perdas) realizados –16 786 894.78
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –15 072 800.45
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –85 336 839.43Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –85 336 839.43
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –100 409 639.88
176 As Notas fazem parte integrante do Relatório.176 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 158 475 208.46Subscrições 136 670 543.43Resgates –135 233 378.25
Total de entradas (- saídas) 1 437 165.18Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 714 094.33Total dos Ganhos (- perdas) realizados –16 786 894.78Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –85 336 839.43
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –100 409 639.88Activo Líquido no final do exercício 59 502 733.76
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 187 418.6526Número de unidades emitidas 200 637.7670Número de unidades resgatadas –222 484.4680Número de unidades em circulação no final do exercício 165 571.9516
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 177
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
China
HKD CHINA SHENHUA ENER 'H'CNY1.00 78 500.00 146 864.34 0.25HKD DATANG INTL POWER 'H'CNY1 732 000.00 347 566.24 0.58HKD INDUSTRIAL & COM B 'H'CNY1 800 000.00 392 240.35 0.66HKD SINO-OCEAN LAND HL HKD0.80 1 412 000.00 482 791.10 0.81HKD VINDA INTERNATIONA HKD0.1 2 157 000.00 473 127.02 0.80
Total China 1 842 589.05 3.10
Hong Kong
HKD ASM PACIFIC TECHNOLOGY 223 100.00 618 894.63 1.04HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 532 500.00 1 154 270.45 1.94HKD BOC HONG KONG HLDG HKD5 2 010 000.00 2 313 340.69 3.89HKD CHEUNG KONG INFSTR HKD1 614 000.00 2 376 666.86 3.99HKD CHEUNG KONG(HLDGS) HKD0.50 583 000.00 5 491 235.88 9.22HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 335 000.00 329 365.77 0.55HKD CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 228 000.00 295 356.98 0.50HKD CHINA RES ENT HKD1 454 000.00 701 764.44 1.18HKD CHINA UNICOM (HK)L HKD0.10 302 000.00 372 514.79 0.63HKD CLP HOLDINGS HKD5 457 600.00 3 247 337.22 5.46HKD DAPHNE INTL HOLDS HKD0.10 3 256 000.00 638 567.29 1.07HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 365 373.00 1 720 711.26 2.89HKD FIRST PACIFIC CO USD0.01 402 000.00 157 680.62 0.27HKD GREAT EAGLE HLDGS HKD0.50 140 000.00 127 891.00 0.21HKD HANG LUNG PROP HKD1 684 000.00 1 473 843.12 2.48HKD HANG SENG BANK HKD5 283 800.00 3 621 490.64 6.09HKD HENDERSON LAND DEV HKD2 279 604.00 948 806.85 1.59HKD HONG KONG ELECTRIC HKD1 272 000.00 1 526 640.73 2.57HKD HONG KONG EXCHANGE HKD1 357 900.00 2 816 892.14 4.73HKD HONGKONG&CHINA GAS HKD0.25 568 332.00 1 011 951.93 1.70HKD HONGKONG&SHANG HOT HKD0.50 538 000.00 392 895.80 0.66HKD HUABAO INTL HLDG HKD0.10 1 505 000.00 941 796.18 1.58HKD HUTCHISON TELECOMM HKD0.25 199 000.00 55 460.72 0.09HKD HUTCHISON WHAMPOA HKD0.25 919 800.00 4 616 594.09 7.76HKD INDUS & COMMER BK HKD2 510 000.00 477 733.26 0.80HKD KERRY PROPERTIES HKD1 424 000.00 935 493.24 1.57HKD LEE & MAN PAPER MA HKD0.10 209 200.00 72 609.37 0.12HKD LI & FUNG HKD0.025 1 011 000.00 1 852 329.25 3.11HKD LINK R/EST INVEST NPV 513 500.00 976 599.77 1.64HKD MTR CORP HKD1 437 000.00 970 941.96 1.63HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 1 845 400.00 1 452 442.79 2.44HKD NWS HOLDINGS LTD HKD1 1 170 000.00 1 343 552.23 2.26HKD POU SHENG INTL LTD HKD0.01 1 243 000.00 117 077.29 0.20HKD SA SA INTL HLDGS HKD0.10 1 576 000.00 284 683.92 0.48HKD SHUN TAK HLDGS HKD0.25 1 850 000.00 358 048.35 0.60HKD SINO LAND CO HKD1 1 568 000.00 1 153 186.63 1.94HKD SINOFERT HOLDINGS HKD0.1 1 164 000.00 518 144.34 0.87HKD SMARTONE TELECOM HKD0.10 406 500.00 306 828.08 0.52HKD SUN HUNG KAI PROP HKD0.50 689 000.00 5 453 966.60 9.17HKD SWIRE PACIFIC 'A'HKD0.60 285 000.00 1 912 171.71 3.21HKD WING HANG BANK HKD1 42 000.00 195 358.92 0.33
Total Hong Kong 55 333 137.79 92.98
Grã-Bretanha
HKD STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 47 400.00 581 006.02 0.98
Total Grã-Bretanha 581 006.02 0.98
Total Acções ao portador 57 756 732.86 97.06
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Grã-Bretanha
HKD STANDARD CHARTERED PLC RIGHTS 17.12.08 15 626.37 100 588.97 0.17
Total Grã-Bretanha 100 588.97 0.17
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 100 588.97 0.17
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 57 857 321.83 97.23
178 As Notas fazem parte integrante do Relatório.178 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Hong Kong
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Acções ao portador
China
HKD CHINA COMMUNICATIONS SERVICES 1 264 000.00 763 258.43 1.28
Total China 763 258.43 1.28
Total Acções ao portador 763 258.43 1.28
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 763 258.43 1.28
Total da Carteira de Títulos 58 620 580.26 98.51
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 187 617.32 0.32Outros activos e passivos 694 536.18 1.17
Total do Activo Líquido 59 502 733.76 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 179
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Dados mais importantes
ISIN 30.11.2008Activos do Fundo em EUR 11 452 108.26Classe (EUR) B1 LU0366711900Unidades em circulação 155 632.5880Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 67.88Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR2 67.97Classe (USD) B1 LU0334923918Unidades em circulação 20 081.4800Valor patrimonial líquido por unidade em USD 56.14Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD2 56.21
1 Primeira emissão a 16.6.20082 Ver a nota 1
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180 As Notas fazem parte integrante do Relatório.180 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe (EUR) B1 EUR – – –Classe (USD) B1 USD – – –O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
1 O subfundo não possui um benchmark, o que significa que o desempenho do subfundo não pode ser comparado com um índice de referência.
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Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEspanha 13.25Austrália 12.73Itália 10.87França 10.17Estados Unidos 9.58Alemanha 7.86China 5.89Áustria 4.78Emiratos Árabes Unidos 4.58Suíça 3.52Holanda 3.45Portugal 2.88Hong Kong 2.76Nova Zelândia 2.45Canadá 1.94Coreia do Sul 1.42Total 98.13
Repartição económica em % do Activo LíquidoTráfego e transporte 54.48Fornecimento energia e água 12.40Telecomunicações 7.24Serviços diversos 7.08Construção e materiais 6.52Soc. Financeiras/investimento 4.57Petróleo 2.62Eng. mec. e equip. industriais 2.24Instituições não classificadas 0.98Total 98.13
Relatório de Gestão
No início do período abrangido pelo relatório (16 de junho de 2008 a 30 de novembro de 2008), a ques- tão central girava em torno de como o crescimento global (excluindo os EUA) estava a impulsionar a demanda. A alta dos preços do petróleo colocou esta questão em forte evidência e fez com que as ações de empresas aéreas e de infraestrutura de transportes fossem vendidas agressivamente. Desde então, os preços do petróleo têm caído, mas os erros financei- ros cometidos em ambos os lados do Atlântico e as previsões de crescimento mundial para 2009 conti- nuam a ser fontes de preocupação.
Em termos absolutos, o subfundo caiu durante o perí- odo em análise. Não há um índice de referência dis- ponível para este subfundo. A estratégia de comprar ações de infraestrutura com base em uma aborda- gem de análise fundamentalista não se alterou. O mercado tem sido volátil. Na ocasião de algumas das quedas mais fortes do mercado, aproveitamos a oportunidade para acrescentar algumas ações novas dos setores de serviços públicos e de comunicações à carteira com avaliações atrativas no longo prazo.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 181
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Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 15 199 395.76Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –3 961 325.29
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 11 238 070.47Depósitos bancários, à vista e a prazo 404 655.50Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 463 695.35Valores a receber por subscrições 8 145.71Juros a receber de investimentos líquidos 816.05Valores a receber de dividendos 5 819.97Total do Activo 12 121 203.05
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –619 803.10Valores a pagar por resgates –40 362.00Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –8 011.65Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –918.04
Total de reservas para despesas –8 929.69Total do Passivo –669 094.79
Activo Líquido no final do período 11 452 108.26
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 16.6.2008–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 11 065.71Dividendos 213 920.83Total dos Proveitos 224 986.54
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –120 854.28Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 115.74Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –2 097.33Total dos Custos –127 067.35
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 97 919.19
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 195 744.31Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –8 943.94Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 9 779.93
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –1 194 908.32Ganhos (- perdas) cambiais realizados 30 329.10Total dos Ganhos (- perdas) realizados –1 164 579.22
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –1 066 660.03
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –3 961 325.29Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –3 961 325.29
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –5 027 985.32
182 As Notas fazem parte integrante do Relatório.182 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
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Variação do Activo LíquidoEUR
16.6.2008–30.11.2008Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 18 160 783.84Resgates –1 680 690.26
Total de entradas (- saídas) 16 480 093.58Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 97 919.19Total dos Ganhos (- perdas) realizados –1 164 579.22Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –3 961 325.29
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –5 027 985.32Activo Líquido no final do período 11 452 108.26
Variação das unidades em circulação
16.6.2008–30.11.2008Classe (EUR) BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 159 446.0880Número de unidades resgatadas –3 813.5000Número de unidades em circulação no final do período 155 632.5880Classe (USD) BNúmero de unidades em circulação no início do período 0.0000Número de unidades emitidas 48 125.3380Número de unidades resgatadas –28 043.8580Número de unidades em circulação no final do período 20 081.4800
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 183
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Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Austrália
AUD APA GROUP NPV 216 449.00 299 920.63 2.62AUD CONNECTEAST GROUP NPV (UNITS) 455 585.00 123 917.40 1.08AUD MACQUARIE AIRPORTS NPV STAPLED F/PAID 408 017.00 425 070.82 3.71AUD MACQUARIE COMM INF NPV(STAPLED SECURITY) 924 753.00 384 412.73 3.36AUD TRANSURBAN GROUP STAPLED UNITS NPV 88 198.00 224 958.35 1.96
Total Austrália 1 458 279.93 12.73
Áustria
EUR FLUGHAFEN WIEN AG NPV 17 780.00 547 624.00 4.78
CHF FLUGHAFEN ZURICH A CHF50 2 262.00 403 595.90 3.52
Total Suíça 403 595.90 3.52
Total Acções nominativas 1 159 841.70 10.13
Outros valores mobiliários e direitos de valor
Espanha
EUR CINTRA CONCESIONES DE INFRAESTRUCTURAS RIGHTS 20.11.08 61 720.00 17 281.60 0.15
Total Espanha 17 281.60 0.15
Total Outros valores mobiliários e direitos de valor 17 281.60 0.15
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 11 238 070.47 98.13
Total da Carteira de Títulos 11 238 070.47 98.13
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 404 655.50 3.53Outros activos e passivos –190 617.71 –1.66
Total do Activo Líquido 11 452 108.26 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 185
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em JPY 9 631 792 742 27 735 071 411 79 130 749 780Classe B LU0098994485Unidades em circulação 2 139 213.9190 3 157 211.3330 8 499 134.8330Valor patrimonial líquido por unidade em JPY 4 502 8 785 9 310Preço de subscrição e de resgate por unidadeem JPY1 4 492
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Japan
186 As Notas fazem parte integrante do Relatório.186 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B JPY –48.9% –5.6% 7.2%
Benchmark:MSCI Japan (r) JPY –46.0% –2.0% 8.8%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Japan
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoJapão 98.78Total 98.78
Repartição económica em % do Activo LíquidoSoc. Financeiras/investimento 12.70Electrónica e semicondutores 12.16Veículos 10.13Farma., cosmética/medicamentos 8.42Fornecimento energia e água 7.90Tráfego e transporte 6.01Telecomunicações 5.12Empresas comerciais diversas 4.30Bancos/instituições de crédito 4.10Tabaco e bebidas alcoólicas 4.05Eng. mec. e equip. industriais 4.03Química 3.70Construção e materiais 2.31Serviços diversos 2.17Aparelhos eléct./componentes 1.88Imobiliárias 1.70Minas, Carvão e Aço 1.41Comércio retalhista, armazéns 1.34Bens de consumo diversos 1.23Metais não ferrosos 1.16Computadores e redes 0.82Internet, software/serviços TIs 0.74Seguros 0.71Grafismo, edição, media 0.39Petróleo 0.30Total 98.78
Relatório de Gestão
O mercado acionário japonês sofreu queda significa- tiva durante o ano abrangido pelo relatório (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). Os problemas do segmento subprime dos EUA pioraram, colocando o sistema financeiro global completa- mente fora de funcionamento, o que por sua vez levou à queda das economias reais tanto dos países desenvolvidos como também das regiões emer- gentes. A redução da demanda global e a forte val- orização do JPY atingiu severamente as exportações do Japão, principal motor do crescimento da econo- mia.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI Japan (r), pois a seleção de ações do setor industrial reduziu o desempenho. Continuamos a nos concentrar em empresas com vigorosas habilidades de gerar fluxo de caixa e com avaliações consistentes. Por um lado reduzimos as nossas posições em bens de capital e em matérias-primas e, por outro, aumen- tamos as nossas posições no setor farmacêutico e em bens de consumo duráveis e vestuário.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 187
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Demonstração dos Activos LíquidosJPY
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 15 194 826 306Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –5 680 698 311
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 9 514 127 995Depósitos bancários, à vista e a prazo 79 315Depósitos a prazo e fiduciários 61 026 932Valores a receber por subscrições 465 099Juros a receber de investimentos líquidos 140Valores a receber de dividendos 67 946 751Total do Activo 9 643 646 232
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –6 103Valores a pagar por resgates –5 968 818Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –5 106 454Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –772 115
Total de reservas para despesas –5 878 569Total do Passivo –11 853 490
Activo Líquido no final do exercício 9 631 792 742
Demonstração de ResultadosJPY
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 306 331Dividendos 308 509 985Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 2 357 780Total dos Proveitos 311 174 096
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –264 655 628Taxa de Abonnement (Nota 3) –7 614 327Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –113 889Total dos Custos –272 383 844
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 38 790 252
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –2 093 095 335Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 10 015 570
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –2 083 079 765Ganhos (- perdas) cambiais realizados –12 283Total dos Ganhos (- perdas) realizados –2 083 092 048
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –2 044 301 796
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –8 669 166 310Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –8 669 166 310
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –10 713 468 106
188 As Notas fazem parte integrante do Relatório.188 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Japan
Variação do Activo LíquidoJPY
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 27 735 071 411Subscrições 2 780 665 684Resgates –10 170 476 247
Total de entradas (- saídas) –7 389 810 563Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 38 790 252Total dos Ganhos (- perdas) realizados –2 083 092 048Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –8 669 166 310
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –10 713 468 106Activo Líquido no final do exercício 9 631 792 742
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 3 157 211.3330Número de unidades emitidas 395 426.4440Número de unidades resgatadas –1 413 423.8580Número de unidades em circulação no final do exercício 2 139 213.9190
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 189
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Japan
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em JPY em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
190 As Notas fazem parte integrante do Relatório.190 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Japan
Descrição Quantidade/ Valorização em JPY em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 551 190 095 000 1.97JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 316 000 136 196 000 1.41JPY TAIYO YUDEN CO LTD NPV 37 000 18 796 000 0.20JPY TAKEDA PHARMACEUTI NPV 39 600 182 556 000 1.90JPY TDK CORP NPV 12 200 39 406 000 0.41JPY TOHOKU ELEC POWER NPV 9 100 21 066 500 0.22JPY TOKIO MARINE HOLDINGS INC 19 213 44 478 095 0.46JPY TOKYO ELEC POWER NPV 71 500 202 702 500 2.10JPY TOKYO ELECTRON NPV 13 500 35 032 500 0.36JPY TOKYO GAS CO NPV 406 000 174 580 000 1.81JPY TOKYO TATEMONO CO NPV 74 000 23 162 000 0.24JPY TOPPAN PRINTING CO NPV 53 000 37 895 000 0.39JPY TOSHIBA CORP NPV 228 000 79 344 000 0.82JPY TOSOH CORP NPV 137 000 27 126 000 0.28JPY TOYOTA BOSHOKU CP NPV 60 700 46 496 200 0.48JPY TOYOTA INDUSTRIES NPV 27 400 51 155 800 0.53JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV 163 100 489 300 000 5.06JPY UNI-CHARM CORP NPV 4 700 30 879 000 0.32JPY USS CO LTD NPV 6 590 39 342 300 0.41JPY WEST JAPAN RAILWAY NPV 266 112 784 000 1.17JPY YAMADA DENKI CO NPV 7 920 39 204 000 0.41
Total Japão 9 514 127 995 98.78
Total Acções ao portador 9 514 127 995 98.78
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 9 514 127 995 98.78
Total da Carteira de Títulos 9 514 127 995 98.78
Depósitos a prazo e fiduciários 61 026 932 0.63Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 79 315 0.00Outros activos e passivos 56 558 500 0.59
Total do Activo Líquido 9 631 792 742 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 191
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 22 914 726.75 104 186 229.76 56 772 596.71Classe B LU0067411347Unidades em circulação 67 351.6118 177 775.6808 135 927.2008Valor patrimonial líquido por unidade em USD 340.23 586.05 417.67Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 338.80
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia
192 As Notas fazem parte integrante do Relatório.192 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –42.2% 40.3% 34.8%
Benchmark:MSCI Malaysia (r) USD –41.2% 43.4% 32.6%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoMalásia 97.96Total 97.96
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 23.08Hotelaria e entretenimento 15.39Agricultura e pesca 11.80Telecomunicações 8.60Serviços diversos 8.48Tabaco e bebidas alcoólicas 6.12Tráfego e transporte 5.98Fornecimento energia e água 4.78Construção e materiais 4.62Alimentos e refrigerantes 4.27Internet, software/serviços TIs 2.92Imobiliárias 0.96Soc. Financeiras/investimento 0.96Total 97.96
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), da mesma forma como a maioria dos mercados mundiais, o mercado acionário da Malásia obteve retornos negativos como consequência da crise global do crédito e deterio- ração das previsões de crescimento. Energia revelou- se o setor com o pior desempenho, ao passo que TI e serviços públicos estiveram entre os setores com o melhor desempenho.
Durante o ano em análise, o subfundo obteve desem- penho inferior ao seu índice de referência, o MSCI Malaysia (r). A alocação aos setores mostrou-se posi- tiva, especialmente devido à subponderação em energia e sobreponderação em bens de consumo básico. As posições em ações que agregaram valor incluíram a maior ponderação no Public Bank e na British American Tobacco e a menor ponderação na MISC Berhad. As sobreponderações na Ioi Corp, na TM International e na Ijm Corp Berhad foram as posições em ações mais prejudiciais.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 193
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 32 499 516.63Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –10 051 050.20
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 22 448 466.43Depósitos bancários, à vista e a prazo 5 441 335.43Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 77 243.35Valores a receber por subscrições 2 284.56Valores a receber de dividendos 138 228.63Total do Activo 28 107 558.40
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –1 253.18Valores a pagar por resgates –5 173 443.89Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –16 297.66Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 836.92
Total de reservas para despesas –18 134.58Total do Passivo –5 192 831.65
Activo Líquido no final do exercício 22 914 726.75
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 115 007.78Dividendos 2 705 313.93Total dos Proveitos 2 820 321.71
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 343 681.30Taxa de Abonnement (Nota 3) –31 145.67Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –91 496.35Total dos Custos –1 466 323.32
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 353 998.39
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 3 382 462.78Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 191 805.87
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 3 574 268.65Ganhos (- perdas) cambiais realizados –158 263.55Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 416 005.10
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 4 770 003.49
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –33 178 325.37Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –33 178 325.37
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –28 408 321.88
194 As Notas fazem parte integrante do Relatório.194 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 104 186 229.76Subscrições 78 218 643.85Resgates –131 081 824.98
Total de entradas (- saídas) –52 863 181.13Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 353 998.39Total dos Ganhos (- perdas) realizados 3 416 005.10Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –33 178 325.37
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –28 408 321.88Activo Líquido no final do exercício 22 914 726.75
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 177 775.6808Número de unidades emitidas 126 469.9030Número de unidades resgatadas –236 893.9720Número de unidades em circulação no final do exercício 67 351.6118
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 195
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Malaysia
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Malásia
MYR ALLIANCE FINANCIAL MYR1 1 003 600.00 531 781.98 2.32MYR BERJAYA SPORTS MYR0.10 413 800.00 545 871.12 2.38MYR BRIT AMER TOBA(MY) MYR0.50 113 600.00 1 402 952.95 6.12MYR BUMIPUTRA-COMMERCE MYR1 1 175 596.00 1 930 397.74 8.42MYR BURSA MALAYSIA BHD MYR0.50 89 900.00 130 253.90 0.57MYR DIGI.COM.BERHAD MYR0.1 117 200.00 669 529.46 2.92MYR FRASER & NEAVE MYR1 409 800.00 978 272.39 4.27MYR GAMUDA BERHAD MYR1 658 700.00 307 217.61 1.34MYR GENTING BHD MYR0.10 803 800.00 905 065.27 3.95MYR IJM CORP BERHAD MYR1 395 900.00 274 240.10 1.20MYR IOI CORP MYR0.50 1 798 089.00 1 607 784.84 7.02MYR IOI PROPERTIES MYR1 213 400.00 144 877.60 0.63MYR KUALA LUMPUR KEPG MYR1 245 300.00 565 269.77 2.47MYR LAFARGE MALAYAN CE MYR0.50 304 980.00 262 601.79 1.15MYR MALAYAN BKG BERHAD MYR1 710 375.00 1 009 640.20 4.41MYR MALAYSIA AIRPORTS MYR1 402 400.00 237 653.10 1.04MYR MEDIA PRIMA BERHAD MYR1 2 493 600.00 653 765.70 2.85MYR PUBLIC BK BHD MYR1 (ALIEN MKT) 957 793.00 2 220 356.34 9.67MYR RESORTS WORLD BHD MYR0.50 1 507 000.00 973 197.18 4.25MYR SIME DARBY BHD MYR0.50 1 203 198.00 1 942 516.43 8.48MYR SP SETIA MYR0.75 287 150.00 214 758.24 0.94MYR TANJONG ORD GBP0.075 319 700.00 1 102 870.15 4.81MYR TELEKOM MALAYSIA MYR1 708 200.00 609 792.74 2.66MYR TENAGA NASIONL BHD MYR1 461 350.00 751 197.74 3.28MYR TM INTERNATIONAL MYR1 677 400.00 706 657.10 3.08MYR TOP GLOVE CORP BHD MYR0.50 215 983.00 219 350.75 0.96MYR YTL CORP MYR0.50 188 783.00 343 857.54 1.50
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 22 373 707.10 97.63
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Acções ao portador
Malásia
USD KEMAYAN CORP BHD MYR1 220 000.00 70 400.00 0.31
Total Malásia 70 400.00 0.31
Total Acções ao portador 70 400.00 0.31
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 70 400.00 0.31
Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Warrants sobre acções
Malásia
MYR IJM LAND BHD CALL WARRANT 08-11.09.13 73 470.00 4 359.33 0.02
Total Malásia 4 359.33 0.02
Total Warrants sobre acções 4 359.33 0.02
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 4 359.33 0.02
Total da Carteira de Títulos 22 448 466.43 97.96
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 5 441 335.43 23.75Outros activos e passivos –4 975 075.11 –21.71
Total do Activo Líquido 22 914 726.75 100.00
196 As Notas fazem parte integrante do Relatório.196 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em EUR 57 707 883.49 186 376 386.24 223 160 191.22Classe B LU0049842692Unidades em circulação 174 500.4232 301 948.2902 372 791.0872Valor patrimonial líquido por unidade em EUR 330.70 617.25 598.62Preço de subscrição e de resgate por unidadeem EUR1 329.81
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 197
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B EUR –46.6% 3.1% 23.4%
Benchmark:MSCI European Mid Cap Index (net dividend re-invested) EUR –46.6% –0.7% 27.3%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe
Repartição económica em % do Activo LíquidoSoc. Financeiras/investimento 7.24Petróleo 7.08Tráfego e transporte 6.92Química 6.35Serviços diversos 6.17Farma., cosmética/medicamentos 4.93Seguros 4.92Telecomunicações 4.51Fornecimento energia e água 4.21Instituições não classificadas 4.05Construção e materiais 3.86Bens de investimento diversos 3.14Eng. mec. e equip. industriais 2.80Veículos 2.63Indústria aeroespacial 2.56Relógios e joalharia 2.49Hotelaria e entretenimento 2.34Centros de emissão de títulos 2.28Alimentos e refrigerantes 2.10Minas, Carvão e Aço 2.09Bancos/instituições de crédito 2.06Biotecnologia 1.62Electrónica e semicondutores 1.50Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.49Serviços de saúde e sociais 1.30Metais não ferrosos 1.13Aparelhos eléct./componentes 1.11Total 92.88
Relatório de Gestão
Os mercados acionários europeus perderam terreno significativo durante o ano analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), com as empre- sas de média capitalização a sofrer mais do que as ações de primeira linha. A principal razão disto foi o colapso dos preços excessivos dos imóveis nos EUA, o que levou a uma crise global dos mercados finan- ceiros. Como consequência da crise, determinados bancos faliram ou foram forçados a recorrer ao apoio do estado. O resultado de tudo será uma intensa desaceleração do crescimento global, fator que con- duziu a uma correção no mercado de ações.
Durante o ano em análise, o subfundo obteve desem- penho ligeiramente inferior ao seu índice de referên- cia, o MSCI European Mid Cap Index (net dividend re- invested). A seleção de ações individuais baseada em uma análise fundamentalista constitui a estratégia básica do subfundo, mas o nosso timing não foi ideal no segundo semestre do ano. Por exemplo, mantive- mos maior ponderação em ações do setor de energia e matérias-primas durante muito tempo, o que corre- spondeu à maior perda do subfundo. A subponder- ação em bancos e a sobreponderação no setor farma- cêutico registaram um desempenho positivo.
198 As Notas fazem parte integrante do Relatório.198 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe
Demonstração dos Activos LíquidosEUR
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 83 440 441.63Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –29 840 536.56
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 53 599 905.07Depósitos bancários, à vista e a prazo 4 140 995.73Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 25 825.99Valores a receber por subscrições 28 636.85Juros a receber de investimentos líquidos 5 935.99Valores a receber de dividendos 27 938.75Total do Activo 57 829 238.38
PassivoValores a pagar por resgates –79 281.31Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –37 447.53Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 626.05
Total de reservas para despesas –42 073.58Total do Passivo –121 354.89
Activo Líquido no final do exercício 57 707 883.49
Demonstração de ResultadosEUR
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 188 592.12Dividendos 3 198 118.51Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 186 985.95Total dos Proveitos 3 573 696.58
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –2 222 209.30Taxa de Abonnement (Nota 3) –49 994.71Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –30 949.26Total dos Custos –2 303 153.27
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 270 543.31
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –24 077 441.87Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 216 337.87
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –23 861 104.00Ganhos (- perdas) cambiais realizados –98 589.13Total dos Ganhos (- perdas) realizados –23 959 693.13
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –22 689 149.82
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –37 240 858.74Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –37 240 858.74
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –59 930 008.56
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 199
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe
Variação do Activo LíquidoEUR
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 186 376 386.24Subscrições 39 345 541.73Resgates –108 084 035.92
Total de entradas (- saídas) –68 738 494.19Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 270 543.31Total dos Ganhos (- perdas) realizados –23 959 693.13Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –37 240 858.74
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –59 930 008.56Activo Líquido no final do exercício 57 707 883.49
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 301 948.2902Número de unidades emitidas 72 110.3130Número de unidades resgatadas –199 558.1800Número de unidades em circulação no final do exercício 174 500.4232
200 As Notas fazem parte integrante do Relatório.200 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps Europe
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 0.09 0.00
Total da Carteira de Títulos 53 599 905.07 92.88
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 140 995.73 7.18Outros activos e passivos –33 017.31 –0.06
Total do Activo Líquido 57 707 883.49 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 203
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 61 683 536.26 120 323 686.64 135 358 792.08Classe B LU0049842262Unidades em circulação 111 206.1956 137 798.6636 167 327.9986Valor patrimonial líquido por unidade em USD 549.94 873.18 808.94Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 549.23Classe BP2 LU0358044807Unidades em circulação 7 485.7740Valor patrimonial líquido por unidade em USD 70.41Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 70.32
1 Ver a nota 12 Primeira emissão a 29.9.2008
UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA
204 As Notas fazem parte integrante do Relatório.204 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –37.1% 7.9% 13.5%
Benchmark:S&P Mid Cap 400 USD –40.2% 6.4% 10.3%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 94.79Barbados 3.27Bermudas 0.44Total 98.50
Repartição económica em % do Activo LíquidoFornecimento energia e água 11.09Serviços diversos 9.46Seguros 8.29Internet, software/serviços TIs 7.42Farma., cosmética/medicamentos 7.27Eng. mec. e equip. industriais 6.88Telecomunicações 6.13Construção e materiais 4.60Electrónica e semicondutores 4.51Petróleo 4.03Biotecnologia 3.50Química 3.00Comércio retalhista, armazéns 2.73Ambiente e reciclagem 2.66Tráfego e transporte 2.47Bancos/instituições de crédito 2.32Fundos investimento/previdência 2.31Grafismo, edição, media 2.00Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.42Soc. Financeiras/investimento 1.28Aparelhos eléct./componentes 1.25Veículos 0.95Minas, Carvão e Aço 0.89Computadores e redes 0.85Serviços de saúde e sociais 0.75Hotelaria e entretenimento 0.44Total 98.50
Relatório de Gestão
Os mercados mostraram-se fracos durante o ano abrangido pelo relatório (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008). A crise do mercado de crédito intensificou-se no decorrer do ano e o merca- do imobiliário norte-americano continuou a deterio- rar, afetando o crescimento económico nos EUA e em outras economias do mundo. Os EUA entraram ofi- cialmente em uma recessão em dezembro de 2007, com uma brusca deterioração posterior das condições em 2008. O índice S&P 400 sofreu queda de 39.30%.
Durante o ano em análise, o subfundo superou o seu índice de referência, o S&P Mid Cap 400. A alocação mostrou-se positiva, com a maior exposição a ações de serviços públicos e telecomunicações a impulsion- ar o desempenho. A seleção de ações foi positiva. As posições na WR Berkley, URS, BJ’s Wholesale e na Werner Enterprises fizeram valiosas contribuições positivas e compensaram os desempenhos mais fra- cos obtidos pelas posições na Harman International e na Health Net.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 205
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 100 787 602.89Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –40 032 391.26
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 60 755 211.63Depósitos bancários, à vista e a prazo 415 609.80Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 526 596.50Valores a receber por subscrições 45 338.07Juros a receber de investimentos líquidos 625.33Valores a receber de dividendos 154 317.18Total do Activo 61 897 698.51
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –103 981.10Valores a pagar por resgates –68 340.39Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –36 896.00Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 944.76
Total de reservas para despesas –41 840.76Total do Passivo –214 162.25
Activo Líquido no final do exercício 61 683 536.26
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 42 628.16Dividendos 1 013 053.81Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 21 947.84Total dos Proveitos 1 077 629.81
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 740 492.56Taxa de Abonnement (Nota 3) –45 890.85Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –3 161.54Total dos Custos –1 789 544.95
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –711 915.14
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 4 394 738.36Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –1 498 160.00Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 74 337.37
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados 2 970 915.73Ganhos (- perdas) cambiais realizados –1 277.93Total dos Ganhos (- perdas) realizados 2 969 637.80
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício 2 257 722.66
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –42 762 087.26Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –42 762 087.26
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –40 504 364.60
206 As Notas fazem parte integrante do Relatório.206 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 120 323 686.64Subscrições 44 101 479.73Resgates –62 237 265.51
Total de entradas (- saídas) –18 135 785.78Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –711 915.14Total dos Ganhos (- perdas) realizados 2 969 637.80Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –42 762 087.26
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –40 504 364.60Activo Líquido no final do exercício 61 683 536.26
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 137 798.6636Número de unidades emitidas 54 849.1010Número de unidades resgatadas –81 441.5690Número de unidades em circulação no final do exercício 111 206.1956Classe BPNúmero de unidades em circulação no início do exercício 0.0000Número de unidades emitidas 8 380.4020Número de unidades resgatadas –894.6280Número de unidades em circulação no final do exercício 7 485.7740
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 207
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Barbados
USD EVEREST RE GROUP COM USD0.01 25 700.00 2 016 422.00 3.27
208 As Notas fazem parte integrante do Relatório.208 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Certificados de investimento, do tipo fechado
Estados Unidos
USD RAYONIER REIT INC 42 600.00 1 422 840.00 2.31
Total Estados Unidos 1 422 840.00 2.31
Total Certificados de investimento, do tipo fechado 1 422 840.00 2.31
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 60 755 211.63 98.50
Total da Carteira de Títulos 60 755 211.63 98.50
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 415 609.80 0.67Outros activos e passivos 512 714.83 0.83
Total do Activo Líquido 61 683 536.26 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 209
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 178 059 239.47 381 494 399.61 132 768 993.59Classe (USD) B LU0067411776Unidades em circulação 373 185.6947 374 409.0817 185 326.5467Valor patrimonial líquido por unidade em USD 477.13 1 018.92 716.41Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 478.28
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Singapore
210 As Notas fazem parte integrante do Relatório.210 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe (USD) B USD –53.1% 42.2% 47.0%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Singapore
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoSingapura 98.03Total 98.03
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 31.03Telecomunicações 14.21Tráfego e transporte 10.57Soc. Financeiras/investimento 9.04Imobiliárias 7.55Indústria aeroespacial 4.92Grafismo, edição, media 4.77Fundos investimento/previdência 4.51Veículos 3.36Alimentos e refrigerantes 3.07Empresas comerciais diversas 2.91Minas, Carvão e Aço 1.03Electrónica e semicondutores 0.97Aparelhos eléct./componentes 0.09Total 98.03
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), da mesma forma como a maioria dos mercados mundiais, o mercado de Sin- gapura sofreu queda como consequência da crise global do crédito e deterioração das previsões de crescimento. No terceiro trimestre, Singapura entrou em recessão e o governo reagiu aprovando um pacote de estímulo fiscal. TI foi o setor que registou o pior desempenho em decorrência da contração signi- ficativa das exportações; em contrapartida, o setor energético apresentou o melhor desempenho.
Durante o ano em análise, o subfundo obteve desem- penho inferior ao seu índice de referência, o MSCI Singapore Free (r). A alocação aos setores mostrou-se negativa, especialmente devido à sobreponderação em energia e indústrias. A menor ponderação na Golden Agri e a maior ponderação na Starhub e na Singapore Tech Engineering foram as posições em ações que agregaram significativo valor ao subfundo. As posições em ações prejudiciais incluíram a subpon- deração na Singapore Telecoms e a sobreponderação na Yanlord Land e na Ezra Holdings.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 211
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Singapore
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 314 631 310.91Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –140 079 587.80
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 174 551 723.11Depósitos bancários, à vista e a prazo 3 486 869.19Valores a receber por subscrições 113 261.16Juros a receber de investimentos líquidos 0.02Valores a receber de dividendos 886 925.61Total do Activo 179 038 779.09
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –2 045.70Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –438 107.58Valores a pagar por resgates –415 019.84Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –110 092.71Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –14 273.79
Total de reservas para despesas –124 366.50Total do Passivo –979 539.62
Activo Líquido no final do exercício 178 059 239.47
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 912 176.79Dividendos 14 145 855.60Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 195 450.65Total dos Proveitos 15 253 483.04
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –6 445 902.18Taxa de Abonnement (Nota 3) –169 678.60Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –809 983.78Total dos Custos –7 425 564.56
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 7 827 918.48
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –47 055 387.90Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 28 552.54Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 810 069.19
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –46 216 766.17Ganhos (- perdas) cambiais realizados –325 847.29Total dos Ganhos (- perdas) realizados –46 542 613.46
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –38 714 694.98
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –197 320 092.94Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –197 320 092.94
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –236 034 787.92
212 As Notas fazem parte integrante do Relatório.212 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Singapore
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 381 494 399.61Subscrições 404 750 209.08Resgates –372 150 581.30
Total de entradas (- saídas) 32 599 627.78Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 7 827 918.48Total dos Ganhos (- perdas) realizados –46 542 613.46Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –197 320 092.94
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –236 034 787.92Activo Líquido no final do exercício 178 059 239.47
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe (USD) BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 374 409.0817Número de unidades emitidas 456 970.0790Número de unidades resgatadas –458 193.4660Número de unidades em circulação no final do exercício 373 185.6947
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 213
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Singapore
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Certificados de investimento, do tipo fechado 8 026 105.27 4.51
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 174 551 723.11 98.03
Total da Carteira de Títulos 174 551 723.11 98.03
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 3 486 869.19 1.96Outros activos e passivos 20 647.17 0.01
Total do Activo Líquido 178 059 239.47 100.00
214 As Notas fazem parte integrante do Relatório.214 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em JPY 5 259 672 943 14 423 159 361 23 831 571 262Classe B LU0049845281Unidades em circulação 666 545.9549 1 019 961.9839 1 353 712.9539Valor patrimonial líquido por unidade em JPY 7 891 14 141 17 605Preço de subscrição e de resgate por unidadeem JPY1 7 843
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 215
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B JPY –44.5% –19.7% –11.5%
Benchmark:Russell/Nomura Small Cap Index (gross) JPY –38.3% –12.8% –24.3%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoJapão 97.17Total 97.17
Repartição económica em % do Activo LíquidoComércio retalhista, armazéns 13.84Farma., cosmética/medicamentos 10.37Química 9.87Eng. mec. e equip. industriais 7.65Bancos/instituições de crédito 7.49Veículos 5.88Aparelhos eléct./componentes 4.90Tráfego e transporte 4.58Serviços diversos 4.04Minas, Carvão e Aço 3.71Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 3.40Soc. Financeiras/investimento 2.64Telecomunicações 2.55Alimentos e refrigerantes 2.18Fotografia e óptica 2.07Agricultura e pesca 2.01Petróleo 1.55Internet, software/serviços TIs 1.33Construção e materiais 1.31Computadores e redes 1.27Imobiliárias 1.23Metais não ferrosos 1.17Grafismo, edição, media 0.60Electrónica e semicondutores 0.57Hotelaria e entretenimento 0.51Bens de consumo diversos 0.45Total 97.17
Relatório de Gestão
O mercado de ações de empresas japonesas de baixa capitalização caiu durante o ano abrangido pelo relatório (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), embora tenha superado os mercados de empresas de alta capitalização. Os problemas do seg- mento subprime dos EUA pioraram, colocando o sis- tema financeiro global completamente fora de fun- cionamento, o que por sua vez levou à redução na demanda global e à consequente estagnação das exportações. Juntamente com a demanda doméstica apática resultante do mercado de trabalho debilitado, este fator exerceu pressão sobre os lucros de empre- sas de pequeno porte.
O subfundo obteve desempenho inferior ao do seu índice de referência, o Russell/Nomura Small Cap Index (gross), pois a seleção de ações em determina- dos setores, tais como máquinas, construção civil e alimentos, reduziu o desenvolvimento do valor. Con- tinuamos a nos concentrar em empresas com negó- cios sólidos de franquia e com avaliações consis- tentes. Por um lado reduzimos as nossas posições em produtos químicos e em bancos e, por outro, aumen- tamos as nossas posições em serviços e no setor far- macêutico.
216 As Notas fazem parte integrante do Relatório.216 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan
Demonstração dos Activos LíquidosJPY
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 10 265 182 194Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –5 154 418 517
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 5 110 763 677Depósitos bancários, à vista e a prazo 22 547 268Depósitos a prazo e fiduciários 77 279 566Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 3 070 971Valores a receber por subscrições 1 819 854Juros a receber de investimentos líquidos 2 566Valores a receber de dividendos 49 675 904Total do Activo 5 265 159 806
PassivoValores a pagar por resgates –1 752 860Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –3 312 371Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –421 632
Total de reservas para despesas –3 734 003Total do Passivo –5 486 863
Activo Líquido no final do exercício 5 259 672 943
Demonstração de ResultadosJPY
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 403 118Dividendos 208 939 699Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 7 209 800Total dos Proveitos 216 552 617
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –180 323 265Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 472 756Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –382 441Total dos Custos –185 178 462
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 31 374 155
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –3 461 976 005Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 21 047 970
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –3 440 928 035Ganhos (- perdas) cambiais realizados –168 540Total dos Ganhos (- perdas) realizados –3 441 096 575
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –3 409 722 420
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –2 220 592 254Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –2 220 592 254
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –5 630 314 674
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 217
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan
Variação do Activo LíquidoJPY
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 14 423 159 361Subscrições 968 065 333Resgates –4 501 237 077
Total de entradas (- saídas) –3 533 171 744Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 31 374 155Total dos Ganhos (- perdas) realizados –3 441 096 575Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –2 220 592 254
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –5 630 314 674Activo Líquido no final do exercício 5 259 672 943
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 1 019 961.9839Número de unidades emitidas 81 127.9340Número de unidades resgatadas –434 543.9630Número de unidades em circulação no final do exercício 666 545.9549
218 As Notas fazem parte integrante do Relatório.218 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em JPY em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small & Mid Caps Japan
Descrição Quantidade/ Valorização em JPY em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
JPY SIGMA KOKI CO LTD NPV 187 600 108 808 000 2.07JPY SK KAKEN CO LTD NPV 43 500 95 265 000 1.81JPY SPARX GROUP CO.LTD NPV 621 8 066 790 0.15JPY T & K TOKA CO LTD NPV 293 050 147 697 200 2.81JPY TAKEUCHI MFG CO NPV 8 100 5 775 300 0.11JPY WORKMAN CO LTD NPV 73 600 79 488 000 1.51JPY YONKYU CO LTD NPV 290 500 105 742 000 2.01
Total Japão 1 096 479 790 20.85
Total Acções ao portador 1 096 479 790 20.85
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado 1 096 479 790 20.85
Total da Carteira de Títulos 5 110 763 677 97.17
Depósitos a prazo e fiduciários 77 279 566 1.47Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 22 547 268 0.43Outros activos e passivos 49 082 432 0.93
Total do Activo Líquido 5 259 672 943 100.00
220 As Notas fazem parte integrante do Relatório.220 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 78 929 337.33 200 885 918.76 241 371 407.94Classe B LU0038842364Unidades em circulação 317 502.7580 429 143.3090 541 562.2250Valor patrimonial líquido por unidade em USD 248.59 468.11 445.69Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 249.16
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 221
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –46.8% 5.0% 9.3%
Benchmark:Russell 2500 Growth Index (NR) USD –44.5% 9.5% 13.2%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 94.09Israel 2.13Irlanda 1.52Holanda 1.01Total 98.75
Repartição económica em % do Activo LíquidoFarma., cosmética/medicamentos 14.13Internet, software/serviços TIs 9.02Petróleo 8.84Serviços diversos 7.67Serviços de saúde e sociais 6.11Tráfego e transporte 5.42Electrónica e semicondutores 4.33Comércio retalhista, armazéns 4.25Telecomunicações 4.07Biotecnologia 3.99Soc. Financeiras/investimento 3.29Alimentos e refrigerantes 3.21Química 2.71Ambiente e reciclagem 2.57Aparelhos eléct./componentes 2.33Eng. mec. e equip. industriais 2.13Imobiliárias 2.00Veículos 1.74Expl. florestal, papel e pasta 1.73Fundos investimento/previdência 1.58Construção e materiais 1.52Computadores e redes 1.11Minas, Carvão e Aço 1.09Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.03Fornecimento energia e água 0.77Indústria aeroespacial 0.77Instituições não classificadas 0.77Hotelaria e entretenimento 0.57Total 98.75
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o mercado de ações dos EUA passou pelo seu pior período de queda de doze meses desde a Grande Depressão. O Russell 2500 Growth Index (NR) sofreu queda de 44.38% em uma grande onda de vendas no mercado. No primeiro semestre do ano, as ações do setor financeiro e de bens de consumo discricionário lideraram a baixa, ao passo que nos últimos seis meses energia e matérias- primas tomaram a frente, deixando todos os setores em baixa significativa.
Durante o período analisado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o Russell 2500 Growth Index (NR). O desempenho teve impacte negativo da seleção de ações, pois as posições nos setores de saúde, financeiro e industrial acompanharam o índice de referência. A alocação aos setores teve resultados melhores devido à maior ponderação em energia na primeira metade do ano bem como menor ponderação em bens de consumo discricionário e em serviços financeiros, setores com desempenho fraco.
222 As Notas fazem parte integrante do Relatório.222 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 111 783 853.63Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –33 836 569.52
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 77 947 284.11Depósitos a prazo e fiduciários 1 087 603.83Valores a receber por subscrições 4 498.00Valores a receber de dividendos 16 460.31Total do Activo 79 055 846.25
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –26.98Valores a pagar por resgates –72 996.31Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –47 158.39Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –6 327.24
Total de reservas para despesas –53 485.63Total do Passivo –126 508.92
Activo Líquido no final do exercício 78 929 337.33
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 93 071.29Dividendos 499 052.28Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 84 943.19Total dos Proveitos 677 066.76
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –2 731 925.85Taxa de Abonnement (Nota 3) –70 952.33Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –4 282.46Total dos Custos –2 807 160.64
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –2 130 093.88
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –5 324 382.96Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 152 950.20
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –5 171 432.76Total dos Ganhos (- perdas) realizados –5 171 432.76
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –7 301 526.64
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –73 027 582.90Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –73 027 582.90
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –80 329 109.54
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 223
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 200 885 918.76Subscrições 42 892 874.79Resgates –84 520 346.68
Total de entradas (- saídas) –41 627 471.89Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –2 130 093.88Total dos Ganhos (- perdas) realizados –5 171 432.76Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –73 027 582.90
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –80 329 109.54Activo Líquido no final do exercício 78 929 337.33
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 429 143.3090Número de unidades emitidas 102 957.6300Número de unidades resgatadas –214 598.1810Número de unidades em circulação no final do exercício 317 502.7580
224 As Notas fazem parte integrante do Relatório.224 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Holanda
USD CORE LABORATORIES ORD EUR0.01 12 000.00 799 320.00 1.01
Total Holanda 799 320.00 1.01
Estados Unidos
USD ABERCROMBIE & FITCH CO CL A 32 707.00 632 226.31 0.80USD AEROPOSTALE COM 67 400.00 1 019 088.00 1.29USD ALEXION PHARMACEUTICALS INC COM 10 900.00 366 894.00 0.46USD AMETEK INC NEW COM 32 900.00 1 149 197.00 1.46USD ANIXTER INTL INC COM 32 000.00 876 800.00 1.11USD ARENA RESOURCES INC COM 35 800.00 947 626.00 1.20USD ARTHROCARE CORP COM 22 000.00 287 760.00 0.36USD AUXILIUM PHARMACEUTICALS INC COM 21 200.00 461 736.00 0.59USD BE AEROSPACE INC COM 74 400.00 608 592.00 0.77USD BECKMAN COULTER INC COM 21 600.00 941 328.00 1.19USD BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC COM 29 600.00 504 088.00 0.64USD BLUE COAT SYSTEMS INC COM NEW 58 300.00 518 287.00 0.66USD BRINK'S HOME SECUR COM NPV 36 000.00 720 000.00 0.91USD BRINKS CO COM 36 000.00 783 720.00 0.99USD CARPENTER TECHNOLOGY CORP COM 22 800.00 379 848.00 0.48USD CHATTEM INC COM 29 500.00 2 140 815.00 2.71USD CKE RESTAURANTS INC COM 62 600.00 450 720.00 0.57USD CLEAN HARBORS INC COM 25 300.00 1 597 189.00 2.02USD COMPLETE PRODUCTION SERVICES COM 29 800.00 244 062.00 0.31USD COMTECH TELECOMMUNICATIONS CP COM NEW 32 300.00 1 531 989.00 1.94USD CONMED CORP COM 37 400.00 879 274.00 1.11USD COVANCE INC COM 20 900.00 816 772.00 1.03USD DARLING INTL INC COM 122 300.00 611 500.00 0.77USD DEVRY INC DEL COM 38 500.00 2 212 980.00 2.83USD DICKS SPORTING GOODS INC COM 57 200.00 721 292.00 0.91USD DRIL-QUIP INC COM 43 600.00 858 048.00 1.09USD EMCOR GROUP INC COM 76 100.00 1 200 097.00 1.52USD ENERGY CONVERSION DEVICES INC COM 24 600.00 688 308.00 0.87USD ENERGY SOLUTIONS I DEPOSITARY SHARES USD0.01 94 200.00 429 552.00 0.54USD ENERSYS COM USD0.01 71 300.00 608 189.00 0.77USD F5 NETWORKS INC COM 71 000.00 1 767 900.00 2.24USD FACTSET RESH SYS INC COM 29 600.00 1 184 000.00 1.50USD FTI CONSULTING INC COM 24 100.00 1 321 644.00 1.67USD GMX RES INC COM 21 900.00 629 187.00 0.80USD GYMBOREE CORP COM 39 100.00 983 365.00 1.25USD HAEMONETICS CORP COM 20 000.00 1 143 800.00 1.45USD HEALTHCARE SVCS GRP INC COM 31 518.00 501 136.20 0.63USD HITTITE MICROWAVE CORP COM 37 500.00 1 095 750.00 1.39USD HOLOGIC INC COM 40 700.00 572 242.00 0.73USD HUB GROUP INC CL A 66 800.00 1 783 560.00 2.26USD IDEXX LABS INC COM 36 200.00 1 118 942.00 1.42USD IMMUCOR INC COM 58 600.00 1 422 222.00 1.80USD INCYTE CORP COM 72 200.00 241 148.00 0.31USD INTEGRA LIFESCIENCES HLDGS CP COM NEW 41 400.00 1 303 686.00 1.65USD ISIS PHARMACEUTICALS INC COM 38 800.00 445 036.00 0.56USD JOY GLOBAL INC COM 43 375.00 1 010 203.75 1.28USD KANSAS CITY SOUTHERN COM NEW 46 900.00 1 028 048.00 1.30USD LANDSTAR SYS INC COM 45 600.00 1 465 584.00 1.86USD LAWSON SOFTWARE INC NEW COM 159 600.00 625 632.00 0.79USD LKQ CORP COM 131 500.00 1 370 230.00 1.74USD MICROS SYS INC COM 44 050.00 733 432.50 0.93USD MICROSEMI CORP COM 105 200.00 2 050 348.00 2.60USD NUANCE COMMUNICATIONS INC COM 159 900.00 1 467 882.00 1.86USD OMNICELL INC COM 84 800.00 961 632.00 1.22USD PANERA BREAD CO CLASS'A'COM USD0.0001 40 300.00 1 790 932.00 2.27USD PEDIATRIX MED GROUP COM 34 800.00 1 082 976.00 1.37USD PETROHAWK ENERGY CORP COM 73 355.00 1 281 511.85 1.62USD PHASE FORWARD INC COM 83 800.00 1 162 306.00 1.47USD PHILLIPS VAN HEUSEN CORP COM 46 800.00 816 192.00 1.03USD PROGRESS SOFTWARE CORP COM 38 800.00 825 664.00 1.05USD PSYCHIATRIC SOLUTIONS INC COM 38 700.00 979 110.00 1.24USD RANGE RES CORP COM 30 150.00 1 250 320.50 1.58USD REGENERON PHARMACEUTICALS COM 42 300.00 653 958.00 0.83USD RESMED INC COM 18 900.00 686 826.00 0.87USD RIGEL PHARMACEUTICALS INC COM NEW 36 000.00 267 120.00 0.34USD ROCK-TENN CO CL A 40 400.00 1 364 308.00 1.73USD STEEL DYNAMICS INC COM 58 300.00 481 558.00 0.61USD STERIS CORP COM 35 300.00 976 045.00 1.24USD TECHNITROL INC COM 78 100.00 273 350.00 0.35USD TELETECH HOLDINGS INC COM 96 100.00 847 602.00 1.07USD TEXAS ROADHOUSE INC CL A 133 500.00 746 265.00 0.95USD TITAN INTL INC ILL COM 70 200.00 669 708.00 0.85USD TRANSDIGM GROUP INC COM 52 900.00 1 877 950.00 2.38USD VCA ANTECH INC COM 53 800.00 1 024 890.00 1.30USD VENTAS INC COM 68 800.00 1 581 024.00 2.00USD WHITING PETE CORP NEW COM 25 200.00 965 160.00 1.22
Total Estados Unidos 73 019 364.11 92.51
Total Acções ao portador 73 818 684.11 93.52
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 225
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Small Caps USA
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Total Certificados que representam um valor mobiliário 2 880 885.00 3.65
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 76 699 569.11 97.17
OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e)
Certificados de investimento, do tipo aberto
Estados Unidos
USD ISHARES RUSSELL 2000 GROWTH INDEX FUND 25 500.00 1 247 715.00 1.58
Total Estados Unidos 1 247 715.00 1.58
Total Certificados de investimento, do tipo aberto 1 247 715.00 1.58
Total OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e) 1 247 715.00 1.58
Total da Carteira de Títulos 77 947 284.11 98.75
Depósitos a prazo e fiduciários 1 087 603.83 1.38Outros activos e passivos –105 550.61 –0.13
Total do Activo Líquido 78 929 337.33 100.00
226 As Notas fazem parte integrante do Relatório.226 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 87 721 449.84 125 840 470.61 149 680 396.24Classe B LU0085870607Unidades em circulação 1 336 732.5770 975 958.0420 1 341 294.3240Valor patrimonial líquido por unidade em USD 65.62 128.94 111.59Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 65.18
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 227
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –49.4% 15.5% 24.1%
Benchmark:MSCI Taiwan (r) USD –49.7% 11.4% 26.8%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoTaiwan 99.85Total 99.85
Repartição económica em % do Activo LíquidoElectrónica e semicondutores 39.31Aparelhos eléct./componentes 13.53Soc. Financeiras/investimento 12.71Telecomunicações 12.48Computadores e redes 6.81Química 6.31Alimentos e refrigerantes 4.50Construção e materiais 1.94Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.55Hotelaria e entretenimento 0.71Total 99.85
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), da mesma forma como a maioria dos mercados mundiais, o mercado de Tai- wan obteve retornos negativos como consequência da crise global do crédito e deterioração das previsões de crescimento. TI foi o setor que registou o pior desempenho em decorrência de uma contração signi- ficativa das exportações; em contrapartida, os serviços de telecomunicações apresentaram o melhor desempenho.
Durante o ano em análise, o subfundo superou o seu índice de referência, o MSCI Taiwan (r). No geral, a seleção de ações fez a maior contribuição para o desempenho acima da média. A alocação aos setores mostrou-se positiva, especialmente devido à sobre- ponderação em serviços de telecomunicação e bens de consumo básico. A maior ponderação na Quanta Computer, na Chunghwa Telecom e na Uni-President Ent agregou valor. A sobreponderação na Tripod, na Foxconn e na ASE comprometeu o valor.
228 As Notas fazem parte integrante do Relatório.228 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 163 068 071.53Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –75 479 255.67
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 87 588 815.86Depósitos bancários, à vista e a prazo 457 479.07Valores a receber por subscrições 6 925.52Valores a receber de dividendos 75 941.00Total do Activo 88 129 161.45
PassivoJuros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –818.59Valores a pagar por resgates –345 826.87Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –54 034.12Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –7 032.03
Total de reservas para despesas –61 066.15Total do Passivo –407 711.61
Activo Líquido no final do exercício 87 721 449.84
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 14 803.33Dividendos 8 445 385.31Total dos Proveitos 8 460 188.64
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –3 202 909.72Taxa de Abonnement (Nota 3) –87 058.59Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –2 728.73Total dos Custos –3 292 697.04
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 5 167 491.60
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –25 899 479.91Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 1 132 561.17
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –24 766 918.74Ganhos (- perdas) cambiais realizados –831 277.69Total dos Ganhos (- perdas) realizados –25 598 196.43
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –20 430 704.83
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –94 633 754.23Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –94 633 754.23
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –115 064 459.06
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 229
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 125 840 470.61Subscrições 274 802 079.31Resgates –197 856 641.02
Total de entradas (- saídas) 76 945 438.29Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 5 167 491.60Total dos Ganhos (- perdas) realizados –25 598 196.43Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –94 633 754.23
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –115 064 459.06Activo Líquido no final do exercício 87 721 449.84
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 975 958.0420Número de unidades emitidas 2 137 060.0600Número de unidades resgatadas –1 776 285.5250Número de unidades em circulação no final do exercício 1 336 732.5770
230 As Notas fazem parte integrante do Relatório.230 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Taiwan
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Certificados que representam um valor mobiliário 1 162 666.01 1.33
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 86 378 488.43 98.47
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado
Acções ao portador
Taiwan
TWD SHIN ZU SHING CO TWD10 492 550.00 1 210 327.43 1.38
Total Taiwan 1 210 327.43 1.38
Total Acções ao portador 1 210 327.43 1.38
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado 1 210 327.43 1.38
Total da Carteira de Títulos 87 588 815.86 99.85
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 457 479.07 0.52Outros activos e passivos –324 845.09 –0.37
Total do Activo Líquido 87 721 449.84 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 231
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 126 506 248.48 279 015 215.03 438 493 619.76Classe B LU0081259029Unidades em circulação 1 483 412.5315 1 762 621.7105 2 806 637.3565Valor patrimonial líquido por unidade em USD 85.28 158.30 156.23Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 85.17
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – Technology
232 As Notas fazem parte integrante do Relatório.232 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –46.2% 1.3% 9.5%
Benchmark:MSCI World Information Technology 10/40 Index (r) USD –45.1% 14.5% 8.1%
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Technology
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 66.54Japão 13.58Bermudas 5.35Holanda 4.54Canadá 2.86Finlândia 2.10Ilhas Caimão 1.72Grã-Bretanha 1.72Taiwan 0.45Total 98.86
Repartição económica em % do Activo LíquidoInternet, software/serviços TIs 33.92Electrónica e semicondutores 28.20Computadores e redes 19.85Serviços diversos 5.35Aparelhos eléct./componentes 4.69Telecomunicações 3.48Fundos investimento/previdência 2.32Fotografia e óptica 0.70Soc. Financeiras/investimento 0.24Relógios e joalharia 0.11Total 98.86
Relatório de Gestão
Conforme avaliação pelo índice de referência do sub- fundo, durante o período analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), o mercado de ações de tecnologia sofreu queda de 45.11%. Processamento de dados e terceirização, consultoria de TI/demais serviços e software de sistemas foram os subsetores que registaram os melhores desempen- hos. Os setores mais fracos foram serviços de fabri- cação de eletrónicos, distribuidores de tecnologia e equipamentos de semicondutores.
Durante o ano em análise, o subfundo não atingiu o seu índice de referência, o MSCI World Information Technology 10/40 Index (r). O desempenho foi preju- dicado pela alocação aos setores devido à subponder- ação em software de sistemas, enquanto que a seleção de ações ficou comprometida pela subpon- deração na IBM.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 233
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Technology
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 213 415 703.18Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –88 361 322.63
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 125 054 380.55Depósitos bancários, à vista e a prazo 1 066 886.57Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 267 471.00Valores a receber por subscrições 6 759.39Juros a receber de investimentos líquidos 692.33Valores a receber de dividendos 328 009.04Total do Activo 126 724 198.88
PassivoValores a pagar por resgates –119 520.24Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –88 289.00Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –10 141.16
Total de reservas para despesas –98 430.16Total do Passivo –217 950.40
Activo Líquido no final do exercício 126 506 248.48
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 84 267.63Dividendos 2 236 669.41Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 135 280.61Total dos Proveitos 2 456 217.65
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –4 513 107.60Taxa de Abonnement (Nota 3) –101 838.77Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –17 360.72Total dos Custos –4 632 307.09
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –2 176 089.44
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –22 900 069.19Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 62 651.75
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –22 837 417.44Ganhos (- perdas) cambiais realizados –110 505.94Total dos Ganhos (- perdas) realizados –22 947 923.38
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –25 124 012.82
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –91 434 797.08Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –91 434 797.08
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –116 558 809.90
234 As Notas fazem parte integrante do Relatório.234 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Technology
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 279 015 215.03Subscrições 23 652 034.37Resgates –59 602 191.02
Total de entradas (- saídas) –35 950 156.65Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –2 176 089.44Total dos Ganhos (- perdas) realizados –22 947 923.38Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –91 434 797.08
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –116 558 809.90Activo Líquido no final do exercício 126 506 248.48
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 1 762 621.7105Número de unidades emitidas 161 666.9090Número de unidades resgatadas –440 876.0880Número de unidades em circulação no final do exercício 1 483 412.5315
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 235
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – Technology
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
USD TAIWAN SEMICON MAN ADS REP 5 ORD TWD10 80 192.00 573 372.80 0.45
Total Taiwan 573 372.80 0.45
Total Certificados que representam um valor mobiliário 573 372.80 0.45
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 122 123 902.55 96.54
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado
Certificados de investimento, do tipo aberto
Estados Unidos
USD POWERSHARES QQQ TRUST SERIES I 100 600.00 2 930 478.00 2.32
Total Estados Unidos 2 930 478.00 2.32
Total Certificados de investimento, do tipo aberto 2 930 478.00 2.32
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 2 930 478.00 2.32
Total da Carteira de Títulos 125 054 380.55 98.86
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 1 066 886.57 0.84Outros activos e passivos 384 981.36 0.30
Total do Activo Líquido 126 506 248.48 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 237
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 1 917 564 122.17 3 729 391 597.78 4 192 797 414.09Classe B LU0098995292Unidades em circulação 29 492 049.9900 34 788 907.2350 41 004 428.6630Valor patrimonial líquido por unidade em USD 64.52 107.20 102.25Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 64.58Classe BP2 LU0358044989Unidades em circulação 219 770.7450Valor patrimonial líquido por unidade em USD 67.52Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 67.58
1 Ver a nota 12 Primeira emissão a 26.6.2008
UBS (Lux) Equity Fund – USA
238 As Notas fazem parte integrante do Relatório.238 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe B USD –39.8% 4.8% 14.0%Classe BP USD – – –
Benchmark:MSCI USA (r) USD –38.7% 7.3% 13.4%MSCI USA (r) USD – – –
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – USA
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 97.38Bermudas 1.02Suíça 0.50Ilhas Caimão 0.07Total 98.97
Repartição económica em % do Activo LíquidoPetróleo 12.81Farma., cosmética/medicamentos 10.47Bancos/instituições de crédito 8.77Internet, software/serviços TIs 6.61Computadores e redes 6.21Soc. Financeiras/investimento 5.76Fornecimento energia e água 4.29Comércio retalhista, armazéns 3.90Telecomunicações 3.87Tabaco e bebidas alcoólicas 3.09Tráfego e transporte 2.89Química 2.88Eng. mec. e equip. industriais 2.73Biotecnologia 2.48Seguros 2.46Bens de consumo diversos 2.46Electrónica e semicondutores 2.42Alimentos e refrigerantes 2.34Grafismo, edição, media 2.28Empresas comerciais diversas 1.54Hotelaria e entretenimento 1.47Veículos 1.44Construção e materiais 1.02Serviços diversos 0.98Indústria aeroespacial 0.98Minas, Carvão e Aço 0.67Serviços de saúde e sociais 0.51Instituições não classificadas 0.42Imobiliárias 0.40Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.38Metais não ferrosos 0.26Aparelhos eléct./componentes 0.18Total 98.97
Relatório de Gestão
Durante o ano em análise (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008), os mercados acionários americanos sofreram forte queda à medida que a crise hipotecária do segmento subprime piorava. A Reserva Federal dos EUA fez cortes agressivos nas taxas, mas os investidores mantiveram-se cautelosos. Os consumidores sofreram não apenas com as altas recordes dos preços de energia e de commodities mas também com as turbulências ocorridas no mercado de crédito. Apesar de as restituições de impostos terem impulsionado o crescimento do PIB no segun- do trimestre, a economia sofreu retração no terceiro trimestre.
Durante o período avaliado, o subfundo obteve desempenho inferior ao seu índice de referência, o MSCI USA Index (r), o que se deveu sobretudo à nossa menor ponderação em bens de consumo bási- co e à seleção de ações em bens de consumo dis- cricionário, bens de consumo básico e telecomuni- cações. Os fatores que se revelaram mais prejudiciais foram a sobreponderação na Hartford Financial, Sprint Nextel, Morgan Stanley, Citigroup, Fifth Third e na RH Donnelley bem como a subponderação no Walmart.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 239
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – USA
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 2 589 813 086.16Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –691 996 782.06
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 1 897 816 304.10Depósitos bancários, à vista e a prazo 12 211 535.85Valores a receber por subscrições 7 736 324.10Juros a receber de investimentos líquidos 8 551.33Valores a receber de dividendos 3 707 377.78Total do Activo 1 921 480 093.16
PassivoValores a pagar por resgates –2 804 101.74Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –958 150.92Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –153 718.33
Total de reservas para despesas –1 111 869.25Total do Passivo –3 915 970.99
Activo Líquido no final do exercício 1 917 564 122.17
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 3 719 716.74Dividendos 42 911 590.59Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 666 003.76Total dos Proveitos 47 297 311.09
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –42 677 189.20Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 345 441.39Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –3 090 556.94Total dos Custos –47 113 187.53
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 184 123.56
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –136 478 717.02Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –830 538.30Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 917 188.05
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –136 392 067.27Total dos Ganhos (- perdas) realizados –136 392 067.27
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –136 207 943.71
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 198 429 605.86Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 627 300.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 197 802 305.86
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 334 010 249.57
240 As Notas fazem parte integrante do Relatório.240 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – USA
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 3 729 391 597.78Subscrições 972 995 410.55Resgates –1 450 812 636.59
Total de entradas (- saídas) –477 817 226.04Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 184 123.56Total dos Ganhos (- perdas) realizados –136 392 067.27Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 197 802 305.86
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 334 010 249.57Activo Líquido no final do exercício 1 917 564 122.17
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 34 788 907.2350Número de unidades emitidas 10 309 854.2650Número de unidades resgatadas –15 606 711.5100Número de unidades em circulação no final do exercício 29 492 049.9900Classe BPNúmero de unidades em circulação no início do exercício 0.0000Número de unidades emitidas 294 912.0820Número de unidades resgatadas –75 141.3370Número de unidades em circulação no final do exercício 219 770.7450
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 241
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – USA
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 0.03 0.00
Total da Carteira de Títulos 1 897 816 304.10 98.97
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 12 211 535.85 0.64Outros activos e passivos 7 536 282.22 0.39
Total do Activo Líquido 1 917 564 122.17 100.00
244 As Notas fazem parte integrante do Relatório.244 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008
Comparação trienal
ISIN 30.11.2008 30.11.2007 30.11.2006Activos do Fundo em USD 47 079 103.81 120 209 516.98 159 821 679.08Classe (USD) B LU0101706215Unidades em circulação 707 020.9040 940 512.0240 1 282 318.5890Valor patrimonial líquido por unidade em USD 66.59 127.81 124.63Preço de subscrição e de resgate por unidadeem USD1 66.53
1 Ver a nota 1
UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 245
Desempenho
Moeda 2007/2008 2006/2007 2005/2006Classe (USD) B USD –47.9% – –
Benchmark:MSCI USA (r) USD –38.7% – –
O desempenho histórico não é um indicador de desenvolvimentos presentes ou futuros.Os dados do desempenho não levam em conta quaisquer comissões e custos cobrados na subscrição e no resgate de quotas.Os dados do desempenho não foram submetidos a auditoria.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity
Estrutura da Carteira de títulos
Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 93.61Suíça 1.83Bermudas 0.28Ilhas Caimão 0.13Antilhas holandesas 0.09Total 95.94
Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 9.90Petróleo 8.02Soc. Financeiras/investimento 7.25Electrónica e semicondutores 6.22Tráfego e transporte 6.21Grafismo, edição, media 5.58Eng. mec. e equip. industriais 5.46Farma., cosmética/medicamentos 5.34Internet, software/serviços TIs 4.80Fornecimento energia e água 4.61Hotelaria e entretenimento 3.88Biotecnologia 3.37Seguros 2.82Veículos 2.79Telecomunicações 2.61Alimentos e refrigerantes 2.36Serviços diversos 2.24Computadores e redes 2.14Tabaco e bebidas alcoólicas 1.95Empresas comerciais diversas 1.83Fundos investimento/previdência 1.49Minas, Carvão e Aço 1.46Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.92Construção e materiais 0.91Química 0.69Imobiliárias 0.38Centros de emissão de títulos 0.17Instituições não classificadas 0.12Relógios e joalharia 0.12Comércio retalhista, armazéns 0.10Bens de consumo diversos 0.07Bens de investimento diversos 0.07Indústria aeroespacial 0.06Total 95.94
Relatório de Gestão
O ano analisado (1º de dezembro de 2007 a 30 de novembro de 2008) foi um dos mais desafiadores na história do mercado de ações dos EUA. Os preços caíram, sobretudo nos últimos três meses do ano, e o nível de volatilidade aumentou progressivamente. Houve um aumento dramático no grau de incerteza dos investidores devido à crise financeira que começou a se desenrolar na segunda metade de 2007, cujas ramificações constituíram uma desaceler- ação económica global em grande escala.
Durante o ano em análise, o subfundo não alcançou o seu índice de referência, o MSCI USA (r). A exposição ao mercado foi um obstáculo ao desem- penho. A baixa ponderação em energia favoreceu o desempenho a partir de meados de 2008, período em que os preços das commodities começaram a cair. Recentemente, uma menor exposição aos bens de consumo básico revelou-se prejudicial, pois o setor obteve desempenho superior aos demais setores. O subfundo está posicionado para ter ganhos conforme os preços do mercado aumentam com o tempo.
246 As Notas fazem parte integrante do Relatório.246 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity
Demonstração dos Activos LíquidosUSD
Activo 30.11.2008Carteira de títulos, a preço de custo 70 788 810.26Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –25 619 340.26
Total da Carteira de títulos (Nota 1) 45 169 470.00Depósitos bancários, à vista e a prazo 1 784 069.46Outros investimentos líquidos (Margins) 3 159 875.00Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 3 118 048.18Valores a receber por subscrições 1 371.99Juros a receber de investimentos líquidos 302.02Valores a receber de dividendos 100 222.33Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) –2 214 000.00Total do Activo 51 119 358.98
PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –4 004 781.39Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –31 699.76Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –3 774.02
Total de reservas para despesas –35 473.78Total do Passivo –4 040 255.17
Activo Líquido no final do exercício 47 079 103.81
Demonstração de ResultadosUSD
Proveitos 1.12.2007–30.11.2008Juros recebidos sobre activos líquidos 140 248.92Dividendos 1 376 945.08Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 22 376.15Total dos Proveitos 1 539 570.15
CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 796 076.05Taxa de Abonnement (Nota 3) –40 121.93Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –98 449.27Total dos Custos –1 934 647.25
Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –395 077.10
Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –19 637 962.46Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –1 079 145.00Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 27 171.19
Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –20 689 936.27Total dos Ganhos (- perdas) realizados –20 689 936.27
Lucro (prejuízo) Líquido realizado do exercício –21 085 013.37
Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –25 698 658.68Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros –2 214 000.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –27 912 658.68
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –48 997 672.05
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 247
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity
Variação do Activo LíquidoUSD
1.12.2007–30.11.2008Activo Líquido no início do exercício 120 209 516.98Subscrições 12 519 426.82Resgates –36 652 167.94
Total de entradas (- saídas) –24 132 741.12Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –395 077.10Total dos Ganhos (- perdas) realizados –20 689 936.27Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –27 912 658.68
Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –48 997 672.05Activo Líquido no final do exercício 47 079 103.81
Variação das unidades em circulação
1.12.2007–30.11.2008Classe (USD) BNúmero de unidades em circulação no início do exercício 940 512.0240Número de unidades emitidas 117 929.4790Número de unidades resgatadas –351 420.5990Número de unidades em circulação no final do exercício 707 020.9040
248 As Notas fazem parte integrante do Relatório.248 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund – US Opportunity
Carteira de títulos e outros activos líquidos em 30 de Novembro de 2008
Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo
realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/
Swaps (Nota 1)
Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores
Acções ao portador
Bermudas
USD ARGO GROUP INTERNATIONAL HOLDINGS 1 600.00 50 624.00 0.11USD VALIDUS HOLDING LT COM STK USD0.175 3 500.00 81 340.00 0.17
Total Bermudas 131 964.00 0.28
Ilhas Caimão
USD FRESH DEL MONTE PR COM USD0.01 2 400.00 60 576.00 0.13
Total Futuros Financeiros de Índices –2 214 000.00 –4.70
Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –2 214 000.00 –4.70
Total de Instrumentos Derivados –2 214 000.00 –4.70
Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 943 944.46 10.50Outros activos e passivos –820 310.65 –1.74
Total do Activo Líquido 47 079 103.81 100.00
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 251
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Notas às Demonstrações Financeiras
Nota 1 – Resumo dos princípios contabilísticosmais importantes
a) Cálculo do Valor Patrimonial LíquidoO Valor patrimonial líquido (valor dos activos líquidos)assim como o Preço de Subscrição e de Resgate porunidade de participação de cada Subfundo ou de cadaclasse de unidades, são calculados na moeda de con-tabilização em que os diversos Subfundos ou classesde unidades são denominados e são determinadoscada dia útil, dividindo o total do valor patrimonial lí-quido por Subfundo, atribuível a cada Classe, pelo nú-mero de unidades de participação em circulação decada Classe desse Subfundo.
Por “dia útil” entende-se neste contexto os dias úteisbancários usuais (ou seja, cada dia em que os bancosestão abertos durante o horário normal de expedien-te) no Luxemburgo, com excepção de alguns feriadosnão oficiais no Luxemburgo, bem como em dias emque estejam fechadas as Bolsas dos principais paísesde investimento do Subfundo fazendo com que maisde metade dos activos do Subfundo não possam seradequadamente avaliados.
A percentagem do valor patrimonial líquido atribuívela cada Classe de um Subfundo é determinada atravésda percentagem das unidades em circulação de cadaclasse de unidades em relação ao total das unidadesem circulação do Subfundo, alterandose sempre queocorra uma emissão ou um resgate de unidades. O va-lor patrimonial líquido atribuível a cada classe de uni-dades aumenta ou diminui pelo montante emitido ouresgatado.
Caso a soma das subscrições ou resgates efectuadosno mesmo dia útil de todas as classes de unidades deum subfundo leve a uma entrada ou saída líquida decapital, o valor patrimonial líquido do subfundo emquestão pode aumentar ou diminuir. O ajustamentomáximo corresponde a 1% do valor patrimonial líqui-do. Podem ser tomados em consideração os custos detransacção e os impostos estimados a que o subfundopode estar sujeito, assim como o “bid/asked spread”estimado dos activos em que o fundo investe. O ajus-tamento leva a um aumento do valor patrimonial líqui-do se as variações líquidas levarem a um aumento nonúmero de unidades do subfundo em questão. Pelocontrário, se as variações líquidas levarem a uma dimi-nuição no número de unidades, o ajustamento resul-ta numa diminuição do valor patrimonial líquido. OConselho de Administração pode estabelecer um va-lor limite para cada subfundo. Este pode ser estipula-do como a variação líquida num dia de negociação empercentagem do activo líquido do fundo ou como um
valor absoluto na moeda de cada subfundo. Só pode-rá ser efectuado um ajustamento ao valor patrimoniallíquido quando este valor limite for ultrapassado numdia de negociação.
b) Princípios de valorização– Títulos, derivados e outros activos, que são cotados
em bolsa, são valorizados à última cotação de mer-cado conhecida. Caso estes títulos, derivados ou ou-tros activos sejam cotados em mais do que uma bol-sa, considera-se o último preço disponível na bolsaque constitui o mercado principal para os respecti-vos investimentos.No caso de títulos, derivados e outros investimentoscuja liquidez em bolsa seja reduzida e para os quaisexista um segundo mercado entre corretores comformação de preços em conformidade com o mer-cado, a Sociedade Gestora pode basear-se nestespreços para a valorização desses títulos, derivados eoutros investimentos. Títulos, derivados e outros investimentos que nãosejam cotados em bolsa, mas que sejam transaccio-nados noutro mercado regulamentado que seja re-conhecido, esteja aberto ao público e opere regular-mente, são valorizados ao último preço disponívelnesses mercados.
– Títulos, derivados e outros investimentos, que nãosão cotados em bolsa nem transaccionados noutromercado regulamentado, e para os quais não existaum preço adequado disponível, deverão ser valori-zados pela Sociedade Gestora de acordo com outrosprincípios por si estabelecidos de boa fé, com baseno preço de venda provável.
– A valorização dos derivados que não são cotadosem bolsa (derivados OTC), é efectuada com base emfontes de preços independentes. Caso apenas exis-ta uma dessas fontes independentes para um deter-minado derivado, a plausibilidade dessa valorizaçãoé aferida com base em modelos de cálculo, recon-hecidos pela Sociedade Gestora, com base no valorde transacção do valor mobiliário subjacente ao de-rivado.
– Unidades de outros organismos de investimento co-lectivo em valores mobiliários (OICVM) e/ou organis-mos de investimento colectivo (OIC) são avaliadasao último valor patrimonial líquido conhecido.
– No caso de instrumentos do mercado monetário, opreço de valorização é sucessivamente ajustado aopreço de resgate, partindo do valor líquido de aqui-sição e considerando os juros daí resultantes. Casoocorram alterações significativas no mercado, adap-ta-se a base de valorização de cada investimento àsnovas taxas de mercado.
– Depósitos a prazo e fiduciários são valorizados aovalor nominal incluindo os juros decorridos.
252 As Notas fazem parte integrante do Relatório.252 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
– O valor dos Swaps é valorizado pela contrapartidarespectiva, partindo do valor actual (Net Present Va-lue) de todos os Cash-Flows, tanto de entrada comode saída. Este método de valorização é reconhecidopela Sociedade Gestora.
A Sociedade Gestora tem o direito de utilizar outrosprincípios de valorização reconhecidos e adequadospara determinar o valor patrimonial líquido, caso oscritérios de valorização acima referidos se tornem im-praticáveis ou inadequados devido a acontecimentosextraordinários.
Em circunstâncias extraordinárias podem ser utilizadasoutras valorizações durante o mesmo dia, que sejamutilizáveis para a subscrição ou resgate de unidades departicipação.
c) Lucro (-prejuízo) líquido realizado na venda de títulosOs lucros ou perdas líquidos realizados na venda e tí-tulos são calculados com base no custo médio dos tí-tulos vendidos.
d) Valorização de contratos de futuros de divisasAs apreciações (-depreciações) não realizadas em con-tratos de futuros de divisas em aberto são valorizadase contabilizadas no dia de valorização ao câmbio aprazo.
e) Valorização de contratos de futuros financeirosOs contratos de futuros financeiros são valorizadoscom o último preço disponível aplicável na data de va-lorização. Os ganhos e perdas realizados e as alte-rações nos ganhos e perdas não realizados são regis-tados na demonstração de resultados. Nesta, os gan-hos e perdas realizados são demonstrados de acordocom o método FIFO, ou seja, os contratos primeira-mente adquiridos são considerados primeiramentevendidos.
f) Conversão de moedas estrangeirasOs depósitos bancários, outros activos líquidos e a va-lorização de investimentos em títulos denominadosem moedas diferentes da moeda de contabilizaçãodos vários Subfundos são convertidos ao câmbio mé-dio (“Mid Closing Spot Rates”) prevalecente na datade valorização. Os proveitos e custos em outras moe-das diferentes das dos respectivos subfundos são con-vertidos ao câmbio médio (“Mid Closing Spot Rates”)prevalecente na data de contabilização. Ganhos ouperdas cambiais são incluídos na Demonstração deResultados.
O custo de aquisição dos títulos denominados em mo-edas diferentes da moeda de contabilização dos váriosSubfundos são convertidos ao câmbio médio (“MidClosing Spot Rates”) prevalecente na data de aqui-sição.
g) Contabilização das transacções da carteiraAs transacções de títulos para a carteira são contabili-zadas com datavalor do dia útil seguinte ao da tran-sacção.
h) Método de fixação de preços pelo Fair ValueO método de fixação de preços pelo Fair Value (deter-minação do valor pelo preço justo) é válido para fun-dos que apresentam investimentos principalmentenos mercados asiáticos. O método do Fair Value con-sidera movimentos importantes que não foram con-templados nos últimos fechamentos disponíveis dascotações, segundo o qual a totalidade dos valores dopatrimónio subjacentes à carteira do fundo é avaliadade acordo com as cotações disponíveis num determi-nado momento. O cálculo do valor líquido dos activosé efectuado, portanto, com base nessas cotações rea-valiadas. O método do Fair Value somente é aplicadoem casos de desvio acima de 3% de um referencial es-pecífico de um dado fundo.
i) Demonstrações Financeiras Anuais ConsolidadasAs Demonstrações Financeiras Anuais Consolidadassão expressas em EUR. Os vários itens da demons-tração dos activos líquidos consolidados e da demons-tração de resultados consolidados a 30 de Novembrode 2008 do Fundo, são iguais à soma dos itens corres-pondentes nas demonstrações financeiras de cadaSubfundo, convertidos em EUR às taxas de câmbioprevalecentes na data de encerramento.
Para a conversão das moedas estrangeiras e para o pe-ríodo Anuais Consolidado em 30 de Novembro de2008, foram utilizadas as seguintes taxas de câmbio:
* Para os compartimentos que investem principalmente nos mercadosasiaticos/pacificos (APAC).
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 253
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
j) Valores a receber por títulos vendidos, Valores a pagar por títulos adquiridosO item “valores a receber por títulos vendidos” podeigualmente incluir valores a receber por transacçõescambiais. O item “valores a pagar por títulos adquiri-dos” pode igualmente incluir valores a pagar por tran-sacções cambiais.
k) Reconhecimento de rendaOs dividendos, líquidos de impostos retidos na fonte,são registados como rendimento na data na qual osrespectivos títulos são listados pela primeira vez como“ex dividendo”. O rendimento de juros vence numabase diária.
Nota 2 – Comissão de gestão global
O Fundo paga mensalmente para os vários Subfundosuma comissão de gestão global calculada sobre o va-lor patrimonial líquido médio dos Subfundos, comomostra a tabela seguinte:
UBS (Lux) Equity Fund Comissão de gestão globalClasse “B”
– Euro Countries Accelerator 0.070% mensal (0.84% anual)
– Euro Countries Deep Discounter 0.070% mensal (0.84% anual)
– Euro Countries Defender 0.070% mensal (0.84% anual)
– Euro Countries Navigator 0.070% mensal (0.84% anual)
– Euro Countries Opportunity 0.085% mensal (1.02% anual)
– Euro Countries Optimizer 0.070% mensal (0.84% anual)
– EURO STOXX 50 –
– EURO STOXX 50 advanced –
– European Growth 0.085% mensal (1.02% anual)
– European Opportunity 0.085% mensal (1.02% anual)
– European Smaller Technology –
– Financial Services –
– Global Innovators 0.085% mensal (1.02% anual)
– Great Britain –
– Greater China 0.100% mensal (1.20% anual)
– Health Care 0.085% mensal (1.02% anual)
– Hong Kong –
– Infrastructure 0.090% mensal (1.08% anual)
– Japan –
– Malaysia –
– Mid Caps Europe –
– Mid Caps USA 0.093% mensal (1.12% anual)
– Singapore –
– Small & Mid Caps Japan –
– Small Caps USA –
– Taiwan –
– Technology –
– USA 0.070% mensal (0.84% anual)
– US Opportunity 0.085% mensal (1.02% anual)
254 As Notas fazem parte integrante do Relatório.254 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Da comissão de gestão global mensal acima referida,o fundo paga a totalidade dos custos relacionadoscom a gestão, administração, gestão da carteira e cus-tódia dos activos do fundo, bem como da distribuiçãodo fundo, tais como:– despesas e custos anuais para as aprovações e a su-
pervisão do fundo no Luxemburgo e no estrangeiro;– outras despesas das entidades oficiais;– impressão dos Regulamentos e Prospectos bem
como dos relatórios anuais e semestrais;– publicação de preços e divulgação de informação
aos investidores;– despesas relacionadas com a cotação do fundo e
com a distribuição dentro e fora do país;– comissões e custos do Banco Depositário para a cus-
tódia dos activos do fundo, a execução dos paga-mentos e outros encargos exigidos de acordo com alei de 20 de Dezembro de 2002.
– despesas e outros custos para o pagamento deeventuais dividendos aos investidores;
– Honorários dos revisores.
A comissão administrativa é a base para as comissõesde venda do fundo a distribuidores e gestores de pa-trimônio.
O Banco Depositário, o Agente Administrativo e a So-ciedade Gestora têm ainda o direito ao reembolso dedespesas com disposições extraordinárias, que sejamimplementadas no interesse dos investidores, ou seja,estas despesas são debitadas directamente ao fundo.
São ainda a cargo do fundo todos os custos de tran-sacção relativos à gestão dos respectivos activos (taxasde corretagem, despesas, comissões, etc. que sejamprática corrente no mercado).
Para além disso, o fundo suporta todos os impostos,os quais são retirados do valor patrimonial líquido e dorendimento do fundo, nomeadamente o imposto de“Abonnement”.
O total dos custos, que podem ser atribuídos a cadaSubfundo com precisão, são contabilizados nos res-pectivos Subfundos. No caso de custos que sejam im-putáveis a vários ou todos os Subfundos, são contabi-lizados nos Subfundos relevantes de forma proporcio-nal.
Para o caso dos subfundos que, de acordo com a res-pectiva política de investimento, podem investir emOIC e OICVM, pode igualmente haver lugar a co-missões tanto do lado do fundo de investimento comodo lado do Subfundo.
As comissões de gestão, que podem ser cobradas porparte dos fundos de investimento e da Sociedade,estão ilustradas na tabela seguinte:
UBS (Lux) Equity Fund Classe Classe(EUR hedged) B, (USD) BP (USD) B (máximo)(máximo)
– US Opportunity 3.04% anual 2.32% anual
O investimento em unidades de fundos que são geri-dos directa ou indirectamente pela própria SociedadeGestora ou por outra sociedade com a qual exista umarelação de gestão comum ou de domínio ou uma par-ticipação directa ou indirecta de mais de 10% do ca-pital ou dos votos, só poderá estar sujeito a uma co-missão de gestão global reduzida de no máximo0.25% por ano. A Sociedade não pode cobrar ao sub-fundo investidor as comissões de subscrição e resgatedo subfundo-alvo.
Caso a Sociedade Gestora invista em unidades de umfundo relacionado nos termos do parágrafo acima,que apresente uma comissão de gestão global efecti-va mais baixa que a do subfundo investidor, a Socie-dade pode cobrar a diferença entre a comissão degestão global efectiva do subfundo investidor e a dosubfundo-alvo ao montante investido neste.
Nota 3 – Taxa de Abonnement
De acordo com a legislação fiscal actualmente em vi-gor no Luxemburgo, o Fundo está sujeito ao paga-mento da Taxa de Abonnement à taxa anual de0.05%, pagável trimestralmente e calculada sobre ovalor patrimonial líquido do Fundo no final de cada tri-mestre.
A Taxa de Abonnement não se aplica à parte dosactivos da Sociedade que estão investidos em unida-des ou acções de outros organismos de investimentocolectivo, que estejam sujeitas à Taxa de Abonnementde acordo com as determinações da Lei do Luxembur-go.
Nota 4 – Empréstimo de títulos
O Fundo pode ceder parte dos títulos da sua carteiraa terceiros. De uma forma geral os empréstimos ape-nas podem ocorrer no âmbito dos termos e procedi-mentos estabelecidos com casas de clearing reconhe-cidas, como a Clearstream International ou a Euro-
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 255
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
clear, assim como através de instituições financeirasde primeira ordem especializadas nesta actividade.
O valor de mercado dos títulos cedidos por emprésti-mo em 30 de Novembro de 2008 era, para os Subfun-dos seguintes:
Nota 5 – Ganhos (perdas) realizados emsubscrições/resgates
Com base no valor patrimonial líquido, as despesasmédias (comissão de corretagem, taxas da bolsa devalores, etc.) incorridas pelo fundo com o investimen-to do montante pago poderão ser cobradas doinvestidor. Esta taxa é cobrada em favor do fundo edeclarada na Demonstração de Resultados sob o item“Ganhos (perdas) realizados em subscrições/resga-tes”.
Nota 6 – Distribuição dos Rendimentos
De acordo com o artigo 10 do Regulamento de Ge-stão, após o encerramento das contas anuais a Socie-dade Gestora decidirá se e em que extensão os respec-tivos Subfundos procederão a distribuições. As distri-buições não podem provocar uma descida dos activoslíquidos do Fundo abaixo do montante mínimo esta-belecido na lei. Caso haja lugar a distribuições, estasocorrem dentro dos quatro meses seguintes ao fechodo ano fiscal.
Em princípio, não estão previstas quaisquer distri-buições.
Nota 7 – Obrigações eventuais devidas a Futuros Financeiros e Opções
Em 30 de Novembro de 2008, as eventuais obrigaçõesdevidas a Futuros Financeiros e Opções por Subfundoe respectiva moeda de contabilização eram as seguin-tes:
a) Futuros financeiros
UBS (Lux) Equity Fund Futuros FuturosFinanceiros Financeiros
de Índices de Índices(comprados) (vendidos)
– Australia 4 570 475.00 AUD – AUD
– Euro Countries 37 433 180.00 EUR – EUR
– Euro Countries Deep Discounter – EUR 8 636 560.00 EUR
– EURO STOXX 50 1 940 800.00 EUR – EUR
– European Smaller Technology 301 829.13 EUR – EUR
– US Opportunity 7 833 875.00 USD – USD
256 As Notas fazem parte integrante do Relatório.256 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
b) Opções
UBS (Lux) Equity Fund Opções sobre Índices
– Euro Countries Accelerator 238 000.00 EUR
– Euro Countries Deep Discounter 9 120 000.00 EUR
– Euro Countries Defender 990 000.00 EUR
– Euro Countries Navigator 102 000.00 EUR
– Euro Countries Optimizer 3 664 500.00 EUR
– EURO STOXX 50 advanced 68 815 350.86 EUR
Nota 8 – Transacções com empresas relacionadas
Relativamente aos subfundos abaixo mencionados, osquais estão autorizados a ser comercializados emHong Kong, importa o volume de transacções de títu-los e instrumentos do mercado monetário, o qual ée-fectuado através dum corrector de bolsa que repre-sente uma empresa associada da entidade administra-tive do gestor de carteira ou do conselho deadministração, para o período de 1 de Dezembro de2007 até 30 de Novembro de 2008:
UBS (Lux) Equity Fund Volume de transacções em % doem acções e valores volume total
mobiliários semel- de transacçõeshantes com empresas
Para a conversão do “Volume de transacções em ou-tros títulos (excepto acções e valores mobiliários se-melhantes) com empresas relacionadas” na moedados subfundos foram utilizadas as taxas de câmbio dofinal do exercício a 30 de Novembro de 2008.
De acordo com as disposições e regras vigentes nomercado, não foram cobradas comissões de tran-sacções em outros valores mobiliários (excepto acçõese valores mobiliários semelhantes) efectuadas comempresas relacionadas.
Essas transacções foram efectuadas no âmbito do de-correr normal da actividade e em condições normaisde mercado
Nota 9 – “Soft commission arrangements”
Durante o período que decorreu entre 1 de Dezembrode 2007 e 30 de Novembro de 2008, não se celebra-ram “soft commission arrangements” em nome deUBS (Lux) Equity Fund, não havendo, por conseguinte“soft dollar commissions”.
As Notas fazem parte integrante do Relatório. 257
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
Nota 10 – Rácio de Custos Totais (RCT)
Questo parametro è stato calcolato in base alla diret-tiva sul calcolo e la pubblicazione del TER e PTR(“Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TERund PTR”) della Swiss Funds Association SFA nella ver-sione attualmente valida ed esprime, in forma retros-pettiva in percentuale del patrimonio netto, la totalitàdelle commissioni e dei costi che vengono corrente-mente addebitati sul patrimonio netto (costi di eserci-zio).
RCT dos últimos 12 meses:
UBS (Lux) Equity Fund Rácio de Custos Totais (RCT)
– Asian Technology B 2.09%
– Australia B 1.55%
– Biotech B 2.08%
– Canada B 1.55%
– Central Europe B 2.40%
– Communication B 1.85%
– Eco Performance (CHF) B 2.09%
– Emerging Markets (EUR) B 2.40%
– Emerging Markets (USD) B 2.39%
– Emerging Markets Infrastructure B 2.39%
– Euro Countries B 1.54%
– Euro Countries Accelerator B 1.44%
– Euro Countries Deep Discounter B 1.01%
– Euro Countries Defender B 1.44%
– Euro Countries Navigator B 1.44%
– Euro Countries Opportunity B 2.05%
– Euro Countries Optimizer B 1.44%
– EURO STOXX 50 B 1.25%
– EURO STOXX 50 advanced B 1.55%
– European Growth B 2.09%
– European Opportunity B 2.05%
– European Opportunity BP 1.00%
– European Smaller Technology B 1.98%
– Financial Services B 1.84%
– Global Innovators B 2.10%
– Global Innovators (USD) B 2.08%
– Global Innovators (EUR) BP 1.05%
– Great Britain B 1.56%
– Greater China B 2.37%
– Health Care B 2.09%
– Health Care BP 1.06%
– Hong Kong B 1.85%
– Infrastructure (EUR) B 2.10%
– Infrastructure (USD) B 2.11%
– Japan B 1.55%
– Malaysia B 1.89%
– Mid Caps Europe B 1.98%
– Mid Caps USA B 1.85%
– Mid Caps USA BP 1.16%
UBS (Lux) Equity Fund Rácio de Custos Totais (RCT)
– Singapore (USD) B 1.84%
– Small & Mid Caps Japan B 1.85%
– Small Caps USA B 1.85%
– Taiwan B 1.84%
– Technology B 2.09%
– USA B 1.55%
– USA BP 0.88%
– US Opportunity (USD) B 2.09%
Os custos de transações e eventuais custos incidentesrelacionados à proteção de moeda não estão incluídosna taxa RTC.
Nota 11 – Portfolio Turnover Rate (PTR)
Este índice foi determinado conforme as «Guidelineson the calculation and disclosure of TER and PTR»(Directiva para o Cálculo e Publicação da RCT e PTR)da Swiss Funds Association SFA na versão actualmen-te vigente. O PTR é considerado um indicador da im-portância dos custos adicionais incidentes na comprae venda de investimentos. Ele mostra quantas trans-acções de títulos decorreram do reposicionamento es-tratégico da carteira em relação aos activos líquidosmédios do fundo. Neste índice não são consideradasas transacções resultantes de subscrições e resgatessobre os quais não se pode influir.
PTR dos últimos 12 meses:
UBS (Lux) Equity Fund Portfolio Turnover Rate (PTR)
– Asian Technology 11.36%
– Australia 12.65%
– Biotech 17.12%
– Canada -34.54%
– Central Europe -16.24%
– Communication 88.41%
– Eco Performance 89.95%
– Emerging Markets 53.07%
– Emerging Markets Infrastructure 32.38%
– Euro Countries -58.12%
– Euro Countries Accelerator 41.53%
– Euro Countries Deep Discounter 20.77%
– Euro Countries Defender 95.45%
– Euro Countries Navigator 19.41%
– Euro Countries Opportunity 48.98%
– Euro Countries Optimizer 60.31%
– EURO STOXX 50 16.15%
– EURO STOXX 50 advanced -4.41%
– European Growth 125.31%
– European Opportunity 24.01%
– European Smaller Technology 5.62%
258 As Notas fazem parte integrante do Relatório.258 As Notas fazem parte integrante do Relatório.
Relatório Anual a 30 de Novembro de 2008UBS (Lux) Equity Fund
UBS (Lux) Equity Fund Portfolio Turnover Rate (PTR)
– Financial Services 19.08%
– Global Innovators 12.39%
– Great Britain 4.23%
– Greater China -22.46%
– Health Care -41.04%
– Hong Kong -127.92%
– Infrastructure 130.67%
– Japan 47.79%
– Malaysia -116.59%
– Mid Caps Europe 99.26%
– Mid Caps USA 2.60%
– Singapore -92.17%
– Small & Mid Caps Japan 19.76%
– Small Caps USA 69.33%
– Taiwan -75.77%
– Technology 237.89%
– USA 16.73%
– US Opportunity (USD) 114.94%
Nota 12 – Fusão de fundos
Em 10 de Novembro de 2007, o Conselho de Admi-nistração da UBS Equity Fund Management CompanyS.A., Sociedade Gestora do fundo UBS (Lux) EquityFund, decidiu proceder à fusão dos subfundo
UBS (Lux) Equity Fund – Consumer Cyclicalcom o subfundoUBS (Lux) Equity Fund – Communication
com data de 14 de Dezembro de 2007.
Nota 13 – Jurisdição aplicável, Local de cumprimento e língua determinante
Para questões legais entre os detentores de unidadesde participação, a Sociedade Gestora e o Banco Depo-sitário é eleito o foro da comarca do Luxemburgo. Éaplicável a lei do Luxemburgo. A Sociedade Gestorae/ou o Banco Depositário podem contudo submeter-se a si e ao Fundo à jurisdição de outros países ondeas unidades são oferecidas e vendidas, a pedido de in-vestidores desses países.
A versão alemã deste relatório é a versão que preva-lence e somente esta foi examinada pelo auditor. Aversão alemã deste relatório é a versão que prevalen-ce e somente esta foi examinada pelo auditor; a So-ciedade Gestora e o Banco Depositário podem no en-tanto reconhecer como vinculativas para si e para oFundo, traduções por si aprovadas em línguas dos pa-íses nos quais as unidades de participação do Fundosão oferecidas e vendidas, relativamente às unidadesde participação que tenham sido vendidas nesses pa-íses.