regimul_valutar_1929_1939

8/8/2019 regimul_valutar_1929_1939

1/21

RREEGGIIMMUULL VVAALLUUTTAARRNN RROOMMNNIIAA

11992299--11993399


2/21

N o t

Lucrarea a fost realizat sub coordonareaprof. univ. dr. George Virgil Stoenescu,de un colectiv format din:

Elisabeta Blejan Direcia Statistic

dr. Brndua Costache Direcia Secretariat

Adriana Iarovici Direcia Studii i Publicaii

Opiniile prezentate n aceast lucrare sunt n ntregime ale autorilori ele nu implic sau angajeaz n vreun fel Banca Naional a Romniei.


3/21

Cuprins

1. MOTIVAII, OBIECTIVE, PRECIZRI ..................................... 5

2. ETAPA LIBEREI CONVERTIBILITI, 1929-1932.................. 6

3. ETAPA SCHIMBURILOR VALUTARECONTROLATE DE STAT.............................................................. 8

4. CONCLUZII................................................................................... 14

BIBLIOGRAFIE .................................................................................15

ANEXE


4/21


5/21

5

1. MOTIVAII, OBIECTIVE, PRECIZRI

Relaiile dintre moneda unei ri i valutele strine, felul cum acestea sunt reglementate la

nivelul unui stat denot n foarte mare msur situaia economic a acestuia, poziiaeconomiei naionale n contextul economic internaional, felul cum statul respectiv seraporteaz la ceilali parteneri politici de pe mapamond. Toate acestea ne-au determinat sabordm analiza regimului valutar n Romnia interbelic, nelegnd prin aceast sintagmtotalitatea principiilor i reglementrilor cu caracter legal, stabilite de statul romn n perioadaamintit privind utilizarea valutelor, precum i a celorlalte mijloace de plat strine1.

Motivaia pentru care am ales epoca celui de-al doilea deceniu interbelic se regsete nschimbrile dramatice ce au marcat-o att pe plan internaional, ct i pe plan intern. Studiuldebuteaz cu ncheierea procesului ce a avut ca scop redobndirea convertibilitii monedeinaionale romneti, leul. Evoluia acesteia fusese marcat n cursul Primului Rzboi Mondialde pierderea stocului de acoperire al Bncii Naionale a Romniei, evacuat la Moscova,suspendarea convertibilitii i devalorizarea n raport cu celelalte valute europene.

n condiiile date, Reforma monetar din 1929 nsemna pentru Romnia ncercarea de a revenila normalitate din punctul de vedere al circulaiei monetare. Evenimentele ce au urmat acesteireforme, mai ales declanarea Marii Crize Economice cu tot cortegiul consecinelor saleasupra sistemului monetar mondial, au influenat, cum era i firesc, circulaia monetar dinRomnia.

Am ncheiat demersul nostru n 1939, n condiiile n care declanarea celui de-al DoileaRzboi Mondial, dei nu a nsemnat i angrenarea imediat a Romniei n conflict, a adus noi

bulversri sub raportul circulaiei monetare la nivel mondial cu implicaiile de rigoare pentruspaiul romnesc.

n cadrul analizei pe care ne-o propunem, vom ncerca s stabilim nu numai principalele etapece au marcat acest regim valutar din punct de vedere cronologic, ci i principiile care s-auaflat la baza funcionrii sale i, chiar mai mult, ce factori anume au determinat trecerea de lao etap la alta.

1Gheorghe D. Bistriceanu,Lexicon de finane bnci asigurri, vol. III, Editura Economic, 2001, p. 217


6/21

6

2. ETAPA LIBEREI CONVERTIBILITI, 1929-1932

Aceast prim etap, a liberei convertibiliti a leului, este cuprins n intervalul 1929-1932.

Ea debuteaz prin Legea monetar din 7 februarie 1929, conform creia moneda naional aRomniei, leul, reprezentnd 10 miligrame aur cu titlul 9/10, a redevenit convertibil fie nmonete de aur avnd curs legal, fie n lingouri de aur, fie n devize strine convertibile n aur.Textul legii preciza c n acest din urm caz cesiunea devizelor se va efectua pe un pre carenu va putea depi paritatea teoretic, majorat cu cheltuielile de expediie ale aurului2.

Dei legea prevedea mai multe posibiliti de convertire, n practic a funcionat doarconvertibilitatea n devize aur, raportul dintre valutele strine i leu fiind stabilit conform

paritii aur i fluctund potrivit cererii i ofertei.

Redobndirea convertibilitii leului i cotarea acestuia la bursa de devize au fost obinute nurma refacerii stocului de acoperire al BNR printr-un aport masiv de devize, rezultat dincontractarea unui mprumut extern, mprumutul de Stabilizare 7%.

Declanarea Marii Crize Economice n anul 1929 a pus sub semnul ntrebrii aceste realizri.Economia romneasc n ansamblul su a fost afectat. Primul aspect care s-a fcut resimit afost scderea preurilor la produsele agricole, datorit abundenei recoltei interne. Ulterior,sub influena depresiunii mondiale, fenomenul a cuprins i alte produse. Au fost afectate cu

precdere mrfurile destinate exportului Romniei, ceea ce a determinat mrirea cantitilor

exportate. n paralel au crescut preurile la produsele importate.

Cu toate acestea, prin reducerea importurilor i creterea cantitilor exportate s-a reuitasigurarea unei balane comerciale excedentare. Acest surplus nu a putut fi ntotdeaunavalorificat n favoarea Romniei, deoarece el a fost dublat de ali factori negativi datoraicrizei. Intrrile de devize nu au putut acoperi ieirile generate de plata datoriei externe,achitarea importurilor i retragerile masive de capitaluri, determinate n 1931 de izbucnireacrizei bancare pe piaa Europei. Aceste masive retrageri de capitaluri au avut ca urmareslbirea ntregului sistem de credit din Romnia. n perioada noiembrie 1929 i mai 1930inclusiv, ieirea de capitaluri strine i romneti s-a ridicat la circa 8,1 miliarde lei.3

Constant, rata de pltit n contul datoriei publice la care se adugau i celelalte cheltuieli alestatului fa de strintate a depit excedentul balanei comerciale, ceea ce situa balana de

pli a Romniei ntr-o poziie negativ (Anexa nr. 1).

Situaia s-a dovedit cu att mai dificil cu ct rezultatele obinute n urma stabilizrii monetarenu fuseser consolidate. Potrivit unui cunoscut economist romn, Virgil Madgearu*, unadintre condiiile pentru ca Romnia s poat menine rezultatele Legii monetare din 1929 era

2Legea monetar nr. 359 din 7 februarie 1929 n Monitorul oficial nr. 30 bis din 7 februarie 1929.3 Virgil N. Madgearu, Evoluia economiei romneti dup Rzboiul Mondial, Editura tiinific, Bucureti,

1995, p. 228.* Virgil N. Madgearu (1887-1940), economist, sociolog i om politic romn, teoretician al agrarianismului i aldoctrinei statului rnesc, membru al Academiei Romne.


7/21

7

ca aplicarea acesteia s fie urmat de un aflux de capitaluri strine, care s nvioreze situaiainstituiilor de credit autohton i s asigure echilibrul foarte fragil al balanei de pli4.

Dup cum am evideniat, situaia nu a fost favorabil, reclamnd intervenia Bncii Naionale

a Romniei pentru salvarea sistemului de credit i asigurarea lichiditilor necesare economieiromneti. n primul trimestru al anului 1931, BNR a transformat n devize aur o cantitate deaur lingouri n valoare de 550 milioane lei, fapt ce poate fi uor observat prin scdereastocului de acoperire de la 9 275 434 874 lei n februarie la 8 811 108 137 n mai 19315. nacelai an, a sporit masiv portofoliul rescontat de BNR cu 6,2 miliarde lei n perioada aprilie-noiembrie 1931 i, implicit, a crescut i circulaia monetar cu 4,9 miliarde lei6. Situaia a fost

parial salvat prin recurgerea la contractarea de noi mprumuturi externe, cel mai importantdintre acestea fiind mprumutul de Dezvoltare 7,5% din 1931. Dei acesta era destinatmodernizrii anumitor sectoare economice i instituiilor de credit din ar (Creditul Agricol,

modernizarea cilor ferate, investiii n agricultur), a fost utilizat de BNR n condiiile crizeipentru a menine stabilitatea i convertibilitatea leului Este ndoios dac institutul nostru deemisiune precizeaz economistul romn Victor Slvescu ar fi putut s dominemprejurrile vitregi din vara anului 1931 i de mai trziu, fr s fi avut la dispoziiecontravaloarea n devize a acestui mprumut7.

Cu toate acestea stocul de acoperire al BNR a nregistrat o nou scdere, proporia acopeririiangajamentelor acesteia reducndu-se de la 44,75%, ct era la nceputul anului 1931, la35,14% la sfritul aceluiai an8. Acelai Victor Slvescu** aprecia c numai prin alturareaacestor dou cifre se poate nelege foarte bine n ce msur temelia leului stabilizat a fostcltinat9.

4 Virgil N. Madgearu op. cit., p. 226-227.5 Victor Slvescu, Curs de moned credit schimb, Editura Scrisul Romnesc, Craiova, 1932, p. 367.6 Virgil N. Madgearu, op. cit, p. 229-230.7 Victor Slvescu, op. cit., p. 373.8 Virgil N. Madgearu, op. cit., p. 231.** Victor Slvescu (1891-1977), economist i om politic romn; profesor la Academia de nalte Studii

Comerciale i Industriale din Bucureti; a scris numeroase monografii consacrate diferitelor instituii bancare dinRomnia; membru al Academiei Romne.9 Victor Slvescu, op. cit, p. 371-372.


8/21

8

3. ETAPA SCHIMBURILOR VALUTARE CONTROLATE DE STAT

Prima etap a luat sfrit n cursul anului 1932, cnd, raportndu-se la realitile economiei

mondiale, autoritile de la Bucureti s-au aflat n situaia de a alege ntre introducerea unuiregim restrictiv n comerul cu valute sau epuizarea tuturor mijloacelor de plat internaionaleale Romniei, pentru a menine libera circulaie a valutelor i convertibilitatea leului.

n faza premergtoare introducerii controlului statului n mecanismul schimburilor valutare, s-ancercat reglementarea relaiilor financiare cu acele state care introduseser restricii nrambursarea datoriilor fa de exportatorii romni, prin aplicarea unor msuri similarencepnd cu 18 decembrie 1931. Achitarea direct a mrfurilor cumprate de la comercianidin aceste state era interzis. Plile se efectuau n prealabil n lei la Banca Naional aRomniei n contul Oficiului de compensaie, numai pe aceast baz putndu-se realiza apoiimportul propriu-zis de mrfuri10.

Meninerea ncasrilor valutare la cote sczute, dublat de masive retrageri de capital, audeterminat impunerea monopolului Bncii Naionale a Romniei asupra comerului cu devizela 18 mai 193211. Potrivit noului regim al devizelor toate mijloacele de plat exprimate nvalute strine: cecurile, tratele, disponibilul n conturile de valute strine, bancnotele imonedele strine de care dispuneau bncile, comercianii i particularii nu puteau fi vndutedect institutului de emisiune sau bncilor autorizate de acesta. Toate devizele ce rezultau dinexporturi, credite etc. urmau a fi cedate Bncii Naionale. Cumprrile i vnzrile de devize

se efectuau doar la cursurile fixate de BNR.

Controlul asupra schimburilor valutare a fost extins la toate categoriile de pli ctrestrintate, fie c decurgeau din obligaiile statului, din relaiile comerciale, fie c reprezentaucheltuieli pentru studii, tratamente medicale, turism etc. Obiectivele declarate ale nouluiregim valutar erau: eliminarea transferurilor de fonduri ce mascau o evaziune de capital iasigurarea disponibilitilor pentru acoperirea ratei datoriei publice i a sumelor necesareimportului. Celelalte pli externe, printre care rambursarea datoriilor private se fceau doar nlimitele posibilitilor stabilite de BNR12.

Un aspect ce trebuie evideniat ine de situaia instituional n care se afla BNR. Aceasta,conform statutului su, era o banc cu capital mixt privat i de stat, dominnd n proporie de90% capitalul privat13, tot potrivit legii ea se bucura de privilegiul de emisiune. Prin actelenormative care impuneau controlul asupra schimburilor valutare, BNR obinea atribuiideosebite n calitate de mandatar al statului n raport cu celelalte instituii de credit i

10Legea privind reglementarea plilor cu statele care au introdus restricii la devize n Monitorul oficial din29 februarie 1932.11 Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 591 din 17 mai 1932 n Monitorul oficial nr. 113 din 18 mai 1932, Legea pentru comerul cu devize n Monitorul oficial nr. 230 din 1 octombrie 1932, Regulamentul pentru

aplicarea legii privind comerul cu devize n Monitorul oficial nr. 250 din 25 octombrie 1932.12 Virgil N. Madgearu, op. cit., p. 232-233.13Statutul Bncii Naionale a Romniei n Monitorul oficial nr. 30 bis din 7 februarie 1929.


9/21

9

persoanele particulare. Deinea monopolul comerului cu valute, stabilea cursul oficial, aprobatransferurile n afara granielor de sume n lei sau valute strine. Pe lng toate acestea, Banca

Naional a Romniei a primit i dreptul de a exercita un control preventiv asupra

operaiunilor cu devize prin verificarea documentelor (autorizaie de import, certificat eliberatde Camera de Comer, alte dovezi), prezentate de solicitator la acordarea vizei de transfer,prin comunicrile fcute de autoritile vamale asupra exporturilor efectuate, prin verificarearegistrelor speciale de devize, unde bncile i firmele comerciale trebuiau s consemnezesoldurile conturilor externe. Toate angajamentele n mijloace de plat strine ale celorlalteinstituii ale statului trebuiau s aib avizul Ministerului Finanelor, care la rndul su aveaobligaia de a consulta BNR. Aceast situaie excepional a fost resimit acut n epoc,nsi conducerea institutului de emisiune considernd c este obligaia sa s explice noulstatut astfel:

Desigur c instituirea unui control la folosirea devizelor nu este o msur ce serecomand ntr-un sistem normal de schimb, dar nu era dect aceast soluieimperativ i dac nu am fi luat-o la timp, s-ar fi produs un adevrat dezastru pentruntreaga economie naional.

Aceast msur a fost determinat pe de o parte de retragerile masive de depozite dinbnci, ce evadau sau se tezaurizau n interior i de cererea precipitat de acoperire acreditelor strine, iar pe de alt parte de imposibilitatea recuperrii capitalurilorexportului romnesc, blocate n multe ri prin diferite restriciuni.

Organizarea controlului folosirii devizelor s-a fcut direct de Banca Naional aRomniei prin centralizare, banca lundu-i astfel o sarcin foarte grea, dar pe care nu

putea s o refuze, dat fiind importana problemei ce privea direct stabilitateamonezii14.

Introducerea restriciilor valutare a fost urmat de scderea cursului leului cu procente variindde la 5% la 15%. n schimb, au crescut intrrile de devize la BNR de la 410 milioane lei nmai 1932 la 970 milioane lei n iunie 193215. Tendina ascendent s-a meninut n cursulanului. n ceea ce privete solicitrile de devize, BNR a aprobat n proporie de aproape 100%

cererile instituiilor de stat i ale regiilor autonome, pe planul secund situndu-se satisfacereasolicitrilor provenite de la comerciani, industriai etc. (Anexa nr. 2). n ciuda celor amintite,pentru anul 1932 s-a nregistrat un deficit de devize. BNR a fost obligat s vnd n lunilemai i august 1932, aur n valoare de 547 milioane lei din stocul su pentru reconstituireastocului de devize. Procentul de acoperire a angajamentelor la vedere la sfritul anului 1932a ajuns aproape de limit, respectiv 35,84%16.

14Raportul Consiliului de administraie ctre Adunarea general ordinar a acionarilor Bncii Naionale a

Romniei, 1933, p. 5-6.15 Gh. N. Staicu, Schimburile cu strintatea n regim restrictiv, Bucureti, 1944, p. 101-104.16Ibidem.


10/21

10

Un aspect de prim importan n funcionarea regimului de control asupra comerului cuvalute este legat de relaia acestuia cu supravegherea comerului exterior. Reglementareaimporturilor apare n 1932 pentru a rspunde msurilor de contingentare, impuse mrfurilor

romneti de ctre rile strine. n acelai timp, au fost reglementate i exporturile ncompensaie. Sub aspectul controlului circulaiei valutelor, exportatorul n compensaie eraobligat s cedeze BNR la cursul oficial cote variabile ntre 20% i 40% din devizele libereobinute17.

Controlul schimburilor valutare a fost instituit ns fr stabilirea unei relaii directe cusupravegherea comerului exterior. Scopul su era s mpiedice micarea capitalurilor fr aasigura permanena excedentului balanei comerciale. Ca o consecin a acestei situaii, n1933, Romnia s-a aflat n situaia diminurii exportului i njumtirii soldului balaneicomerciale (Anexa nr. 3), ceea ce a avut ca urmare imediat apariia unui deficit substanial n

disponibilul de devize libere al BNR. Situaia s-a repercutat negativ la nivelul anului urmtorprin acumularea de arierate comerciale i imposibilitatea de a se asigura transferul sarcinilorfinanciare convenite prin acordurile ncheiate ntre statul romn i creditorii strini. nasemenea condiii, a aprut necesitatea stabilirii unui raport strict ntre reglementareacomerului exterior i cea a micrilor de valute.

Prin intermediul mai multor acte normative, adoptate n perioada octombrie-noiembrie 1934,s-a stabilit c orice operaiune de import nu se va putea realiza dect n baza unei operaiuni

prealabile de export, importul neputnd depi sub nici o motivaie 60% din valoarea produselor exportate, pentru a mpiedica formarea de arierate comerciale. A fost introdusviza de transfer pus pe autorizaia de import, fr de care aceasta nu era valabil, cotele deimport erau astfel subordonate disponibilitilor de devize ale BNR. Produsele exportabileerau mprite n dou categorii: n prima intrau produsele petrolifere, lemnul, cerealele ilegumele, acestea urmnd a fi exportate numai contra devize libere, n cea de-a doua categorieerau ncadrate toate celelalte produse. Toate devizele rezultate din exporturi trebuiau cedateBncii Naionale a Romniei la cursul paritii legale. De ast dat legiuitorul stabilea i

proporia de devize (40%), pe care BNR urma s o pstreze pentru nevoile statului i pentruoperaiunile proprii. Restul de 60% urma a fi alocat pentru a acoperi importurile de mrfuri,fiind distribuit comercianilor potrivit prevederilor legale18. Mecanismul care lega distribuia

devizelor prin BNR de comerul exterior era unul complicat. Pentru procentul de 60% dinvaloarea exporturilor se emiteau certificate de import de ctre autoritile vamale, care eraudistribuite comercianilor de ctre Comisia pentru orientarea i supravegherea comeruluiexterior. Operaiunea efectiv de ncasare a sumelor consemnate n documentele amintite

17 Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 1234 din 22 noiembrie 1932 n Monitorul oficial nr. 276 din 24

noiembrie 1932.18 Decretul regal nr. 2871 din 25 octombrie 1934 n Monitorul oficial nr. 247 din 26 octombrie 1934 iDecretul regal nr. 3067din 14 noiembrie 1934 n Monitorul oficial nr. 267 din 19 noiembrie 1934.


11/21

11

revenea Bncii Naionale a Romniei, care autoriza pentru negocierea acestora mai multeinstituii bancare19.

Pe lng posibilitatea negocierii valorii certificatelor de import prin intermediul bncilor

autorizate, noul regim introducea i sistemul primelor valutare, pentru acoperirea decalajelordintre preurile externe i cele interne i n vederea stimulrii exporturilor. Astfel, ncepnd cudecembrie 1934, BNR pltea o prim de 6%, calculat la valoarea exporturilor din primacategorie de mrfuri (petrol, cereale, legume), care se aduga la primele suplimentare pltitela exportul de cereale i legume. Aceste prime au urmrit despgubirea exportatorilor pentru

pierderile nregistrate prin cedarea devizelor ctre BNR la cursul oficial inferior celui real. S-ancercat, de asemenea, i orientarea exporturilor n compensaie ctre exporturi realizate nregim normal20.

Situaia ncasrilor de devize la BNR nu s-a mbuntit n cursul anului 1934, acest anncheindu-se cu reducerea soldului balanei comerciale i cu un sold pozitiv minim pentruBNR la nivelul devizelor libere, ceea ce a determinat perpetuarea arieratelor comerciale. nasemenea condiii au fost adoptate noi modificri n sensul liberalizrii regimului valutar.Pentru stimularea cedrii devizelor la BNR i micorarea decalajului dintre cursul oficial icel practicat pe piaa liber, a fost adoptat n martie 1935 principiul negociabilitii pariale ncomerul cu valute. Astfel, devizele rezultate din exporturi urmau a fi cedate la cursul paritiilegale Bncii Naionale a Romniei n proporie de 60% n cazul produselor petrolifere i de40% n cazul celorlalte produse. Aceste devize urmau a servi la acoperirea plilor nstrintate ale statului romn i ale instituiilor publice. Restul devizelor rezultate din exportreprezentau un disponibil pe care comercianii l puteau negocia prin bncile autorizate dupnormele ce se stabileau de ctre BNR21. Aceste disponibiliti erau destinate importatorilorcare dovedeau c beneficiaz de autorizaia de import eliberat de Direcia ComeruluiExterior din subordinea Ministerului Economiei Naionale sau solicitrilor venite din parteaaltor persoane pentru cltorii, studii, probleme medicale etc., care erau avizate de ctre ocomisie interministerial special ce funciona pe lng Direcia Reglementrii ComeruluiExterior.

Din aceast epoc, prin lege, un regim special revenea plilor ctre statele cu care Romnia

ncheiase acorduri de pli. Prevederile acestora privind prioritile de plat primau n faareglementrilor amintite mai sus sau a altor prioriti de ordin intern. n plus, valutele cefceau obiectul acordurilor de pli, chiar dac erau devize libere, nu se converteau n lei la

19 Banca Anglo-Cehoslovac, Banca Comercial Italian i Romn, Banca Comercial Romn, Banca deCredit Romn, Bank of Roumania Ltd., Banca Romneasc, Banca Urban i Societatea Bancar Romn.20

Gh. N. Staicu, op. cit., p. 13821 Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 429 privind regimul comerului exterior n Monitorul oficial nr. 56,Partea I, din 7 martie 1935.


12/21

12

cursul oficial plus primele valutare, ci la cursurile stabilite prin intermediul nelegerilorbilaterale22.

Regimul negocierii pariale a devizelor nu a dat rezultatele ateptate, intrrile de devize la

BNR nefiind suficiente. n a doua jumtate a anului 1935, BNR trebuia s achite 2 857milioane lei n valute libere n contul datoriilor statului, n vreme ce nu putea conta dect peun total al intrrilor n devize libere de aproximativ 1 420 milioane lei23. n plus la jumtateaanului se nregistrau arierate comerciale n valoare de 7 404 milioane lei n valute libere24.

n acest context, autoritile romne au decis revenirea la regimul anterior ncepnd cu11 iunie 1935. Prin lege, era reafirmat monopolul BNR asupra ntregului comer cu valute,

punndu-se astfel capt negociabilitii pariale a devizelor, dar se reorganiza sistemulprimelor valutare. Institutul de emisiune urma s plteasc pentru meninerea i stimularea

exportului o prim peste valoarea cursului oficial al fiecrei monede. Procentul acestei primea fost stabilit ntr-o prim etap difereniat, n funcie de categoria de mrfuri care fceaobiectul exportului, nivelul su variind de la 10% pentru produsele petrolifere la 40% pentrugru i derivatele sale25. Trebuie amintit c aceste prime se acordau doar pentru exportulacelor mrfuri pltite n devize libere26, fie c erau depuse n conturi la vedere, fie n conturide clearing. n schimb, importatorii i cei care obineau de la BNR devize pentru ale tipuri de

pli n strintate aveau obligaia de a achita pe lng cursul oficial al valutei solicitate i oprim de 44%27.

n condiiile n care situaia raportului ntre intrrile i ieirile de devize libere rmnea

deficitar, iar balana comercial a Romniei nregistra scderi semnificative, autoritile de laBucureti au considerat necesar unificarea primelor valutare indiferent c era vorba desprelichidarea devizelor cumprate de la exportatori sau provenite din alte operaiuni: BNR

percepea o prim uniform peste cotaia oficial la vnzarea de valute. Procentul acesteia afost fixat ncepnd cu 1 decembrie 1935 la 38% din cotaia oficial a valutei respective28.

Regimul acesta a funcionat neschimbat pn la 30 august 1938, cnd din cauza unei noiscderi a preurilor pe pieele mondiale, n special la cereale i derivatele acestora, s-a

22

Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 969 n Monitorul oficial nr. 130, Partea I, din 11 iunie 1935 i DeciziaPreediniei Consiliului de Minitri nr. 2532 pentru primele de import i export ale mrfurilor n Monitoruloficial nr. 130, Partea I, din 11 iunie 1935.23 Arhiva BNR, fond Serviciul Secretariat, dos. 4/1934, f. 92-93.24 Arhiva BNR, fond Serviciul Studii, dos. 4/1931-1940, f. 751.25 Gru i derivate 40%, orz, ovz i secar 30%, porumb 15%, animale vii i produse animale, alimentare(cu excepia psrilor vii) 30%, lemn i derivate 25%, produse petrolifere 10%, alte produse 25%.26Franci francezi, franci elveieni, franci belgieni, lire italiene, pesetas, florini olandezi, lire sterline, egiptene saupalestiniene, dolari SUA sau canadieni, coroane cehoslovace, coroane daneze, norvegiene sau suedeze.27Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 969 n Monitorul oficial nr. 130, Partea I, din 11 iunie 1935 i DeciziaPreediniei Consiliului de Minitri nr. 2532 pentru primele de import i export ale mrfurilor n Monitoruloficial nr. 130, Partea I, din 11 iunie 1935.28 Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 2234 pentru modificarea regimului comerului exterior n Monitorul

oficial nr. 272, Partea I, din 26 noiembrie 1935 i Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 1173 pentru primavalutar la exportul i importul de mrfuri n Monitorul oficial nr. 147, Partea I, din 27 iunie 1936.


13/21

13

constatat c prima de 38% nu mai era suficient pentru stimularea exportului acestor produse.n aceste condiii, s-a revenit la principiul negociabilitii pariale a devizelor, pentru cele careerau cedate la BNR pstrndu-se cotaia oficial i prima valutar.

La 31 august 1938, s-a legiferat negocierea parial a devizelor provenite din exporturilenormale de cereale i derivatele lor, plante leguminoase, semine oleaginoase i alte semine.Din suma rezultat n urma unor astfel de exporturi, 70% urmau a fi cedate BNR la cursuloficial plus prima de 38%, restul de 30% fiind lsate la dispoziia exportatorilor, care puteautranzaciona acest procent prin bncile autorizate29.

Practicarea unui complex de cursuri valutare izvorte din acordurile de pli, din comerul ncompensaie, din cota negociabil de 30% i prima valutar de 38%, n paralel cu urcarea

preurilor interne, au agravat gradul de depreciere a monedei naionale.

n vederea stoprii speculaiilor, ncepnd cu 1 octombrie 1939, libera negociere parial adevizelor rezultate din exporturi s-a extins la toate categoriile de mrfuri. Chiar mai mult,

procentul a fost mrit, 30% erau cedate BNR la cursul oficial plus prima de 38%, iar restul de70% puteau fi negociate liber la burs prin intermediul bncilor autorizate i puteau fi utilizatenumai pentru acele transferuri care obinuser autorizaia din partea Oficiului Schimburilor cuStrintatea30.

Se urmrea prin aceasta stimularea exporturilor, dirijarea lor ctre ri cu devize libere,unificarea multiplelor cursuri pe care le avea leul i ntrirea poziiei acestuia, scderea

preurilor interne i ieftinirea costului vieii. Msura nu a fost ns potrivit, datorit nceperiirzboiului mondial. Acesta a determinat introducerea n alte ri a unor msuri de dirijare iraionalizare ce creteau rolul statului n economie. n plus, existau numeroase convenii declearing i pli, care reglementau folosirea devizelor rezultate din schimbul dintre Romnia icelelalte ri, stabilind i cursuri fixe de convertire. Mai era regimul compensaiilor, la care seaduga existena unor conturi n valute libere blocate prin acorduri pentru anumite scopuri.Toate acestea fceau inoperant libera negociere a valutelor n proporia de 70%.De altminteri, regimul liberei negociabiliti pariale a valutelor strine nu a funcionat preamult, n 1940 revenindu-se la cedarea integral a valutelor ctre BNR concomitent cu mrirea

primei valutare, pltibil peste cursul oficial.

29Jurnalul Consiliului de Minitri nr. 2064 n Monitorul oficial nr. 201, Partea I, din 31 august 1938.30 Decretul-Lege nr. 3418 pentru reglementarea schimbului cu strintatea n Monitorul oficial nr. 215, ParteaI, din 17 septembrie 1939.


14/21

14

4. CONCLUZII

Lsnd deoparte schimbrile intervenite de la o epoc la alta, regimul valutar din Romnia

dup 1932 poate fi caracterizat din punctul de vedere instituional, dar i din punctul devedere al atingerii obiectivelor propuse.

Instituional vorbind, organizarea controlului asupra comerului cu devize a avut la bazurmtoarele principii: cedarea ctre BNR a valutelor rezultate din exportul de mrfuri sauobinute pe orice alt cale, concentrarea operaiunilor cu acestea la BNR, impunereacontrolului statului fie direct, fie prin mandatarii si, asupra operaiunilor de devize31.

Sub aspectul realizrii obiectivelor, controlul statului asupra comerului cu devize ipropunea aprarea stabilitii monedei naionale i asigurarea lichiditilor necesare n valute

libere, pentru achitarea obligaiilor externe ale statului, fie c decurgeau din datoria public,fie c reprezentau contravaloarea efortului de narmare a rii. La acestea se adugau i plilecare proveneau din relaiile comerciale externe ale Romniei.

ncercrile de asigurare a disponibilitilor n valute necesare statului i economiei romnetinu au fost ntotdeauna ncununate de succes. Schimbrile repetate ale regimului valutar,intervenite n intervalul 1934-1935, precum i n perioada 1938-1940, reflect dramatismulsituaiei. n aceste perioade, s-a trecut foarte repede de la monopolul BNR asupra achiziiei devalute la posibilitatea negocierii pariale a acestora, pentru ca ulterior s se revin la situaia

anterioar. Schimbrile amintite au fost dublate de introducerea unor prime valutare, pltibilepeste cota oficial pentru devizele cedate la BNR.

n acelai timp, nu s-a putut asigura ntru-totul nici stabilitatea monedei naionale, leul.O dovad n acest sens este reprezentat de introducerea cotelor liber negociabile la valutelerezultate din exporturi, precum i de apariia primelor valutare, ce diminuau valoarea leului.Realitatea devalorizrii acestuia a fost recunoscut oficial prin reevaluarea stocului de aur alBncii Naionale a Romniei n noiembrie 1936 la preul de 153 333,33 lei/kg aur fin. Acestarezulta prin adugarea primei de 38% (42 222,22 lei/kg aur fin) la preul de stabilizare din1929 (111 111,11 lei/kg aur fin)32.

n ansamblu ns, valoarea real a leului romnesc n epoc nu putea fi stabilit cu certitudine.Situaia confuz era generat chiar de impunerea controlului statului asupra comerului cuvalute. Multitudinea de reglementri care guvernau regimul cursurilor valutare i cel alcomerului exterior, schimbarea repetat a acestora la intervale scurte de timp, coexistena maimultor cursuri pentru aceeai valut (cursurile rezultate din acordurile de pli i decompensaii, cursul oficial la care se adugau primele valutare, cursurile practicate pe piaaliber) aveau ca rezultat deformarea raporturilor existente ntre leul romnesc i valutelestrine.

31 Arhiva BNR, fond Contabilitatea extern, dos. 13/1946, nenumerotat.32Decretul nr. 2504, publicat n Monitorul oficial nr. 260 din 7 noiembrie 1936.


15/21

15

BIBLIOGRAFIE

* * * Arhiva Bncii Naionale a Romniei:Fond Contabilitatea generalFond Contabilitatea externFond Serviciul StudiiFond Serviciul Secretariat

* * * Monitorul oficial 1929-1939

* * * Rapoartele Consiliului de administraie ctre Adunrilegenerale ordinare ale acionarilor BNR, 1933-1936

Axenciuc, Victor Evoluia economic a Romniei, Cercetri statistico-istorice1859-1947, vol. I Industria, vol. II Agricultura, vol. IIIMoned credit-comer finane publice, Editura AcademieiRomne, Bucureti, 1992-2000

Introducere n istoria economic a Romniei, EdituraFundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 1997

Bistriceanu, Gheorghe D. Lexicon de finane bnci asigurri, vol. III, EdituraEconomic, 2001

Bogza, Vasile Criza agrar n Romnia dintre cele dou rzboaiemondiale, Bucureti, Editura Academiei, 1975

Cameron, Rondo,Neal, Larry

Concise Economic History of the World, Oxford UniversityPress, 2003

Hamangiu, Constantin Codul general al Romniei, Librria Universal Alcalay &Co.,Bucureti

Kiriescu, Costin C. Sistemul bnesc al leului i precursorii lui, vol. I-II, EdituraEnciclopedic, Bucureti, 1997

Kiriescu, Costin C.,Dobrescu, Emilian M.

Moneda Mic enciclopedie, Editura Enciclopedic,Bucureti, 1998

Ionescu, Lazr Relaiunile dintre Banca Naional a Romniei i Stat 1880-1935, Bucureti, 1935

Madgearu, Virgil N. Evoluia economiei romneti dup Rzboiul Mondial,Editura tiinific, Bucureti, 1995

Marinescu, G.C. Banca Naional a Romniei, Legi, statute, dispoziiunimonetare, conveniuni financiare etc., Bucureti, 1939


16/21

16

Slvescu, Victor Curs de moned credit schimb, Editura Scrisul Romnesc,Craiova, 1932

La situation conomique de la Roumanie et sa capacit depaiement mmorandum , MO Imprimeria Central, Bucureti,1934

Staicu, Gh. N. Schimburile cu strintatea n regim restrictiv, Bucureti,1944

Olaru, Corneliu Echilibre monetare europene 1918-1939, Editura ISIS,Bucureti, 1995


17/21

ANEXE


18/21


19/21

19

Anexa nr. 1

Balana de pli a Romniei

milioane lei

AnulSoldul

comeruluiexterior

mprumuturi,credite,

avansuri

Datoria publicextern (sumetransferate nstrintate cu

titlul de anuitatea datorieipublice)

Regiipublicei stat

Diverse

Invizibile(transferuride capital nstrintate,repatrieri)

Sold(acoperit cu aur

i devize)

1 2 3 4 5 6 7=1+2+3+4+5+6

1927 4.258 434 -4.279 -600 350 2.657 2.820

1928 -5.226 4.646 -4.012 -586 350 2.097 -2.731

1929 -668 13.617 -5.392 -660 350 713 7.960

1930 5.477 838 -5.032 -662 320 -4.667 -3.726

1931 6.442 3.618 -6.090 -192 -17 -7.381 -3.620

1932 4.701 1.647 -4.776 -384 -82 -1.460 -354

1933

(11 luni) 2.485 -208 -2.423 -205 137 -435 -649Sursa: Victor Slvescu,La situation economique de la Roumanie et sa capacite de paiement memorandum,

MO Imprimeria Central, Bucureti, 1934, Anexa 57.


20/21

20

Anexa nr. 2

Solicitri de valute la BNRlei

Anul 1932 1933 1934 1935Comerciani 3.299.954.906 3.105.012.295 10.885.316 5.942.213Industriai 2.202.511.261 2.198.204.757 4.256.994 4.402.456ntreprinderiagricole

particulare idiveri

673.069.251 680.978.726,00 1.977.680 893.491Cereridevize

Instituii de stat iRegii autonome

5.045.974.946 3.751.941.960 1.813.771 2.213.473

Total 11.221.510.364 9.736.137.738 18.933.761 13.451.633Comerciani 2.306.596.781 2.794.387.243 7.995.884 5.619.008Industriai 1.494.059.578 2.044.779.306 3.098.577 4.120.630

ntreprinderiagricole

particulare idiveri

540.467.413 552.695.241 1.431.708 552.926Aprobri

devize

Instituii de stat iRegii autonome

5.045.657.832 3.751.030.000 1.800.497 2.197.548

Total 9.386.781.604 9.142.891.790 14.326.666 12.490.112Comerciani 993.357.578 310.625.052 2.889.432 323.438Industriai 708.452.230 153.425.451 1.158.417 281.625ntreprinderiagricole

particulare idiveri

132.601.838 128.283.485 545.972 340.533Cererirespinse

Instituii de stat iRegii autonome 317.114 911.960 13.274 15.925

Total 1.834.728.760 593.245.948 4.607.095 961.521Sursa: Rapoartele Consiliului de administraie ctre Adunrile generale ordinare ale acionarilor BNR,

1933-1936.


21/21

21

Anexa nr. 3

Comerul exterior al Romniei 1929-1939

Export ImportAnul

mii tone mil. lei mii tone mil. leiSold

mil. lei

1929 7.065 28.960,0 1.120 29.628,0 -668

1930 9.215 28.522,0 805 23.044,2 5.477,8

1931 10.047 22.196,9 560 15.754,6 6.442,31932 9.057 16.721,6 450 12.011,3 4.710,3

1933 8.778 14.710,8 467 11.741,9 2.428,9

1934 8.854 13.655,7 636 13.208,5 447,2

1935 9.276 16.756,2 533 10.847,5 5.908,7

1936 10.549 21.703,4 630 12.637,7 9.065,7

1937 9.637 31.568,4 709 20.248,7 11.283,7

1938 7.409 21.532,6 821 18.767,8 2.764,8

1939 7.564 26.809,3 739 22.890,5 3.918,8

Sursa: Victor Axenciuc , Evoluia economic a Romniei cercetri statistico-istorice 1859-1947, vol. IIIMoned credit-comer finane publice, Editura Academiei Romne, Bucureti, 2000, 361-362.

regimul_valutar_1929_1939

Documents