i REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP SERANGAN TERORISME DOMESTIK SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Disusun oleh : NANDA RESTU PRATIWI 12030114120035 FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS DIPONEGORO SEMARANG 2018
22
Embed
REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP SERANGAN … · Penelitian ini bertujuan untuk mengamati reaksi pasar modal Indonesia terhadap peristiwa terorisme domestik yang terjadi dalam
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
i
REAKSI PASAR MODAL INDONESIATERHADAP SERANGAN TERORISME
DOMESTIK
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan
Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi
Universitas Diponegoro
Disusun oleh :
NANDA RESTU PRATIWI
12030114120035
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS DIPONEGORO
SEMARANG
2018
ii
PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama Penyusun : Nanda Restu Pratiwi
Nomor Induk Mahasiswa : 12030114120035
Fakuktas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/Akuntansi
Judul Skripsi : REAKSI PASAR MODAL INDONESIA
TERHADAP SERANGAN TERORISME
DOMESTIK
Dosen Pembimbing : Dr. Etna Nur Afri Yuyetta, S.E., M.Si., Akt.
Semarang, 26 Maret 2018
Dosen Pembimbing,
(Dr. Etna Nur Afri Yuyetta, S.E., M.Si., Akt.)
NIP 132283130
iii
HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN
Nama Penyusun : Nanda Restu Pratiwi
Nomor Induk Mahasiswa : 12030114120035
Fakultas / Jurusan : Ekonomika dan Bisnis / Akuntansi
Judul Skripsi : REAKSI PASAR MODAL INDONESIA
TERHADAP SERANGAN TERORISME
DOMESTIK
Telah dinyatakan lulus pada tanggal 3 April 2018
Tim penguji:
1. Dr. Etna Nur Afri Yuyetta, S.E., M.Si., Akt. (……………………………)
Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Nanda Restu Pratiwi, menyatakan
bahwa skripsi dengan judul: Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Serangan
Terorisme Domestik, adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya
menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat
keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin
atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan
gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah
sebagi tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan
yang saya salin itu, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan
pengakuan penulis aslinya.
Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut
dia atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi
yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti
bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-
olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh
universitas batal saya terima
Semarang, 26 Maret 2018
Yang membuat pernyataan
(Nanda Restu Pratiwi)
NIM 12030114120035
v
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengamati reaksi pasar modal Indonesiaterhadap peristiwa terorisme domestik yang terjadi dalam kurun waktu 15 tahunterakhir, meliputi Bom JW Marriot 2003, Bom Kedutaan Australia 2004, Bom BaliII 2005, Bom Mega Kuningan 2009, dan Bom Sarinah 2016.
Penelitian berbasis event study ini menggunakan data sekunder yangdiperoleh dari Bursa Efek Indonesia berupa data harga saham penutupan harian danindeks saham LQ-45. Sampel yang digunakan adalah perusahan-perusahaan yangterdaftar dalam daftar LQ-45 di Bursa Efek Indonesia dengan metode purposivesampling.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat abnormal return yangsignifikan di sekitar peristiwa terorisme. Hal ini mengindikasikan adanya informasiyang terkandung dalam peristiwa terorisme, sehingga pasar langsung bereaksisetelah informasi tersebut diserap.
Kata kunci: Pasar modal, terorisme, abnormal return saham, event study.
vi
ABSTRACT
This study aims to observe the reaction of Indonesian capital market todyyyomestic terrorism events that occurred in the last 15 years, including JWMarriot Bombing in 2003, Australian Embassy Bombing in 2004, Bali Bombing IIin 2005, Mega Kuningan Bombing in 2009, and Sarinah Bombing in 2016.
This event-based study uses secondary data that obtained from IndonesiaStock Exchange in the form of daily closing stock price and LQ-45 stock index forsix days event period. The sample that used are companies listed in LQ-45 index inIndonesia Stock Exchange and using purposive sampling method .
The result of this study shows that there are significant abnormal returnaround the event period of terrorism. This indicates the existence of informationcontained in terrorism events, so that the market directly reacts after theinformation absorbed.
Key word: Capital market, terorism, abnormal return, event study.
vii
KATA PENGANTAR
Segala puji serta syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala
rahmat serta bimbingan-Nya yang senantiasa melimpah, sehingga penulisan skripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik. Tidak lupa pula barokah dari jujungan Nabi
Muhammad SAW yang senantiasa membantu dalam kegiatan penulisan skripsi ini.
skripsi yang berjudul “Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Serangan
Terorisme Domestik” ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan
program sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro,
Semarang.
Penulis menyadari bahwa terselesaikannya skripsi ini juga tidak luput dari
bantuan, bimbingan, petunjuk, saran, serta fasilitas dari berbagai pihak. Oleh karena
itu, pada kesempatan ini, dengan kerendahan hati, penulis mengucapkan
terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Dr. Suharnomo, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan
Bisnis Universitas Diponegoro.
2. Bapak Drs. Agustinus Santosa Adi Wibowo selaku dosen wali yang telah
memberikan saran serta petunjuk selama masa studi di FEB Undip.
3. Ibu Dr. Etna Nur Afri Yuyetta, S.E., M.Si., Akt. selaku dosen pembimbing
yang telah bersedia meluangkan waktunya untuk membimbing dan
mengarahkan selama proses penyelesaian skripsi ini.
viii
4. Kedua orang tua dan adik-adik serta keluarga besar yang senantiasa
mengirimkan do’a, memberikan semangat, asupan gizi, serta kasih sayang
yang tidak terbatas.
5. Fairuz Rifqoh, Desti Intan, Annastasya Pratiwi, Nur Gandhi, Agung Putri,
4.2 Analisis Data ................................................................................. 39
4.2.1 Average Return Saham, Return Pasar, dan Average AbnormalReturn ............................................................................................ 39
4.2.2 Analisis Statistik Deskriptif.................................................... 58
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 81
LAMPIRAN-LAMPIRAN……………………………………………………….8
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 20Tabel 3.1 Daftar Sampel Peristiwa Terorisme di Indonesia ................................. 32Tabel 4.1 Average Return Saham, Return Pasar, dan Average Abnormal Return
pada Periode Peristiwa Bom JW Marriot 2003.................................. 40Tabel 4.2 Average Return Saham, Return Pasar, dan Average Abnormal Return
pada Periode Peristiwa Bom Kedutaan Besar Australia 2004 ........... 45Tabel 4.3 Average Return Saham, Return Pasar, dan Average Abnormal Return
pada Periode Peristiwa Bom Bali II 2005 .......................................... 49Tabel 4.4 Average Return Saham, Return Pasar, dan Average Abnormal Return
pada Periode Peristiwa Bom Mega Kuningan 2009........................... 52Tabel 4.5 Average Return Saham, Return Pasar, dan Average Abnormal Return
pada Periode Peristiwa Bom Sarinah 2016 ........................................ 55Tabel 4.6 Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham LQ 45 Periode Peristiwa
Bom JW Marriot 2003........................................................................ 58Tabel 4.7 Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham LQ 45 Periode Peristiwa
Bom Kedutaan Besar Australia 2004 ................................................. 61Tabel 4.8 Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham LQ 45 Periode Peristiwa
Bom Bali II 2005................................................................................ 63Tabel 4.9 Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham LQ 45 Periode Peristiwa
Bom Mega Kuningan 2009 ................................................................ 65Tabel 4.10 Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham LQ 45 Periode Peristiwa
Bom Sarinah 2016.............................................................................. 67Tabel 4.11 Hasil Pengujian Hipotesis Periode Bom JW Marriot 2003................. 70Tabel 4.12 Hasil Pengujian Hipotesis Periode Bom Kedutaan Besar Australia
2005.................................................................................................... 71Tabel 4.13 Hasil Pengujian Hipotesis Periode Bom Bali II 2005......................... 72Tabel 4.14 Hasil Pengujian Hipotesis Periode Bom Mega Kuningan 2009 ......... 73Tabel 4.15 Hasil Pengujian Hipotesis Periode Bom Sarinah 2016....................... 74
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Bentuk-bentuk Efisisensi Pasar ......................................................... 12Gambar 2.2 Kerangka Pemikiran.......................................................................... 22Gambar 3.1 Periode Peristiwa (Event Window).................................................... 34Gambar 4.1 Grafik Average Return Saham dan Return Pasar selama Periode
Peristiwa Bom JW Marriot 2003 ..................................................... 42Gambar 4.2 Grafik Average Abnormal Return Saham selama Periode Peristiwa
Bom JW Marriot 2003 ..................................................................... 44Gambar 4.3 Grafik Average Return Saham dan Return Pasar selama Periode
Peristiwa Bom Kedutaan Besar Australia 2004............................... 46Gambar 4.4 Grafik Average Abnormal Return Saham selama Periode Peristiwa
Bom Kedutaan Besar Australia 2004............................................... 47Gambar 4.5 Grafik Average Return Saham dan Return Pasar selama Periode
Peristiwa Bom Bali II 2005 ............................................................. 50Gambar 4.6 Grafik Average Abnormal Return Saham selama Periode Peristiwa
Bom Bali II 2005 ............................................................................ 51Gambar 4.7 Grafik Average Return Saham dan Return Pasar selama Periode
Peristiwa Bom Mega Kuningan 2009.............................................. 53Gambar 4.8 Grafik Average Abnormal Return Saham selama Periode Peristiwa
Bom Mega Kuningan 2009.............................................................. 54Gambar 4.9 Grafik Average Return Saham dan Return Pasar selama Periode Bom
Sarinah 2016 .................................................................................... 57Gambar 4.10 Grafik Average Abnormal Return Saham selama Periode Peristiwa