RAZLOZI I POSLEDICE INTEGRACIONIH PROCESA U OSIGURANJU U JUGOISTOČNOJ EVROPI Mr Uroš Ivanc, Zavarovalnica Tiglav, d.d.
Jan 02, 2016
RAZLOZI I POSLEDICE INTEGRACIONIH PROCESA U OSIGURANJU U JUGOISTOČNOJ EVROPI
Mr Uroš Ivanc, Zavarovalnica Tiglav, d.d.
AGENDA
• Integracije: gde i kako
• Iskustva sa regije: ciljevi i rezultati
• Izazovi za budućnost
INTEGRACIJE U OSIGURANJU U SEE
• Integracije• Horizontalne, vlasništvo, kontrola• Ekonomija opsega i obima• Preuzimanje, spajanje, green-field ulaganja, preuzimanje portfelja
kupovinom ili putem likvidacije
• Fokus na zemljama bivše Jugoslavije• Srbija• Hrvatska• BIH
• Očekivanja na osnovu ekonomskih principa
CILJEVI I REZULTATI
• Iskustva• Spajanja• Green-fieldovi: život i neživot• Preuzimanja
• Verovatni ciljevi• Domaće državne kompanije na domaćem tržištu: punjenje budžeta,
razvoj tržišta osiguranja, snižavanje troškova, opravdanje postojanja, daljnja rast i razvoj …
• Domaće privatne kompanije na domaćem tržištu: snižavanje troškova, daljnja rast i razvoj, privlačnost sektora, drugi neekonomski razlozi …
• Međunarodne grupacije/kompanije: snižavanje troškova, rast i razvoj, diverzifikacija, investiciona priča za investitore, …
• Na kratki rok različiti razlozi, a na dugi ROE odnosno ROI – važnost stope koncentracije u odnosu na veličinu tržišta
REZULTATI – GPW U STRANOM VLASNIŠTVU I BROJ KONKURENATA
REZULTATI – TRŽIŠNI UDELI NEŽIVOT
REZULTATI – PROSEČNI PRINOS NA KAPITAL
REZULTATI INTEGRACIJSKIH PROCESA - SAŽETAK
• Koncentracija na tržištu• Nepromenjena u poslednjih 6 godina• Broj društava stabilan zbog konstantnog formiranja novih konkurenata• Veći tržišni udeo kompanija sa stranim vlasništvom• Integracioni procesi navodno doveli do veće konkurencije umesto do
veće koncentracije
• Prinos na kapital• U proseku oko 5 % u lokalnoj valuti• Vlasnički prinos prosečne kompanije daleko ispod ekonomskog troška
kapitala• Knjigovodstveni/ekonomski prinos na kapital
REZULTATI INTEGRACIJSKIH PROCESA - SAŽETAK
• Koncentracija na tržištu• Nepromenjena u poslednjih 6 godina• Broj društava stabilan zbog konstantnog formiranja novih konkurenata• Veći tržišni udeo kompanija sa stranim vlasništvom• Veća konkurencija umesto veće koncentracije
• Prinos na kapital• U proseku oko 5 % u lokalnoj valuti• Daleko ispod ekonomskog troška kapitala• Knjigovodstveni/ekonomski prinos na kapital• Prosečno društvo ispod ekonomske tačke preloma
RAZLOZI NISKOG PRINOSA NA KAPITAL
• Visoka stopa konkurencija na niskom obimu tržišta
• Niske cene
• Visoki troškovi distribucije• monopol jednog kanala• kratkovidost – važeći aktuarski metodi dozvoljavaju odlaganje problema
isplate – prostor za troškove
• Visoki fiksni troškovi na obim poslovanja
• Neekonomsko prikazivanje finansijskih rezultata• Ekonomski prosečni ROE najverovatnije još niži• Međunarodne grupacije protiv domaćih kompanija• Rezervacije• Nenaplaćena premija i potraživanja
PROSEČNI GPW NA DRUŠTVO U 2008. GODINI
EKONOMSKA TAČKA PRELOMA
• Prosečno društvo u regiji je ispod
• Rast tržišta• GDP• Konvergencija
• Daljna koncentracija putem integracijskih procesa• Preuzimanja• Stečaj, likvidacija, odlazak sa tržišta i preuzimanje portfelja• Spajanje
POTENCIJAL REGIJE SEE
POTENCIJAL REGIJE SEE – GUSTINA OSIGURANJA ZA 2009. GODINU
DOSTIZANJE EKONOMSKE TAČKE PRELOMA
• Rast tržišta• Obećava …• … ali će da traje
• Daljna integracija i koncentracija je najverovatnije neizbežna