RAPPORT ANNUEL '12 -
rapport annuel
'12
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Société anonyme
Siège SocialRue JoSeph WauteRS, 144B-448o enGiS, WWW.pRayon.com
RappoRt 2o12 pRéSenté à l’aSSemBlée GénéRale oRdinaiRe du 14 mai 2o12
-
o1. meSSaGe du pRéSident et de l’adminiStRateuR déléGué 007
o2. notRe miSSion, notRe viSion, noS valeuRS 009
o3. FaitS SaillantS 2012 013
o4. StRuctuRe du GRoupe pRayon 017
o5. oRGaniGRamme du GRoupe pRayon 021
o6. pRéSence mondiale et SiteS de pRoduction 025
o7. chiFFReS cléS du GRoupe pRayon 029
o8. StRatéGie 033
09. RappoRt de GeStion du conSeil d’adminiStRation 037
10. RappoRt annuel du comité d’audit 041
compteS annuelS deS exeRciceS 2011 et 2012 045
11. compteS conSolidéS du GRoupe pRayon 047
12. annexeS aux compteS conSolidéS 059
13. RappoRt de contRôle du collèGe deS commiSSaiReS 111
14. compteS aBRéGéS de pRayon S.a. 115
15. enGliSh veRSion oF the RepoRt oF the BoaRd oF diRectoRS and SummaRy oF the conSolidated accountS 123
Sommaire
00-
005
madame, monsieur,
les problèmes climatiques subis de façon aiguë en février et la guerre des prix observée tout au long de l’année ont profondément affecté la performance économique de la société.
la stratégie de développement dans les mé-tiers de base de la société, et en particulier dans le secteur des fertilisants solubles, a été poursuivie, conduisant à un transfert de technologie vers ocp S.a. dans le domaine du Water Soluble map et à un accord de coopé-ration commerciale entre pRayon et ocp.
dans le domaine des matériaux pour batteries électriques, le démarrage d’une première installation prototype, en octobre 2012, per-mettra dès 2013 d’entamer la mise au point et la prospection commerciale.
des efforts importants d’amélioration du fonc-tionnement des usines ont été rassemblés dans un plan nommé Renaissance.
une attention particulière aux ressources humaines et à la formation a été identifiée comme source majeure de progrès.
l'implication et le professionnalisme de l'en-semble du personnel resteront un gage de succès pour l'avenir.
les perspectives pour l'année 2013 sont celles du redressement dans un marché assaini.
Yves CAPRARA Administrateurdélégué
Mohamed EL HAJJOUJIPrésident du Conseil
d’Administration
meSSage du préSident et de l'adminiStrateur
délégué
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007
notre miSSion, notre viSion, noS valeurS
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009
NOtRE
MIssION
etre une entreprise rentable, d’envergure internationale et tournée vers l’innovation, spécialisée en chimie et basée sur les techno-logies, proposant des produits et des services associés haut de gamme.
NOtRE
VIsION
devenir un acteur majeur dans les additifs alimentaires, l’horticulture et divers marchés de niche industriels.
Rester le leader mondial dans la technologie de l’acide phosphorique.
accroître sans cesse notre portefeuille de produits en réponse directe aux opportunités du marché.
assurer la pérennité par la performance et la rentabilité.
NOs
VALEURs
oRientation client nous nous engageons à atteindre l’excellence pour nos clients en fournissant des solutions, des produits et des services haut de gamme.
ReSponSaBilité en matièRe de SécuRité, de Santé et d’enviRonnement nous nous engageons à rechercher en per-manence des améliorations en termes de sécurité, de santé et de protection environ-nementale.
dialoGue ouveRt nous poursuivons un dialogue ouvert avec l’ensemble des parties prenantes de l’entre-prise.
méRite et diveRSité nous recrutons des personnes souhaitant évoluer au sein de l’entreprise et nous mettons tout en œuvre pour que le personnel améliore sans cesse ses performances et qualités per-sonnelles, indépendamment de son âge, de son sexe, de sa nationalité ou de sa culture.
cRéativité nous offrons un environnement de travail qui stimule la créativité pour générer de nouvelles solutions.
ReSponSaBiliténous encourageons l’ensemble du personnel à assumer davantage de responsabilités.
equiliBRe vie pRoFeSSionnelle/ vie pRivéenous soutenons un juste équilibre entre vie professionnelle et vie privée.
ReSpect de la peRSonnenous respectons chaque individu en tant que membre de l’entreprise.
Le juste équilibreIl faut savoir prendre du temps avec
sa famille tout en s'investissant dans
son travail. Prayon offre de nom-
breuses possibiltés à son personnel.
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faitS SaillantS 2012
03-
013
JANVIER-
féVRIER
pRoduction• Fonctionnement des installations du site d’engis fortement perturbé par une période de gel intense (du 29 janvier au 13 février) provocant l’arrêt de plusieurs ateliers avec pour conséquence une importante perte de production.mise en place de mesures en vue de prévenir une telle situation à l’avenir.
MARs
Site d'enGiS• mise en chantier de la nouvelle entrée de site et du futur corps de garde afin de sécu-riser et de contrôler tous les accès du site d’engis, en conformité avec les nouvelles réglementations européennes relatives à la sûreté et à la sécurité en matière de transports de marchandises, en vue de l’obtention du titre d’opérateur economique agréé (oea).
AVRIL
liFepo4
• Constitution de la filiale beLife en joint ven-ture avec la société umicoRe pour la pro-duction et la commercialisation de matériaux lFp (phosphate de fer lithié) destinés aux batteries utilisées dans les véhicules hybrides et électriques ainsi que dans les applications stationnaires (stockage d’énergie éolienne et solaire).
enGineeRinG• obtention du contrat de licence dans le cadre du projet d’extension de capacité à 700 T P
2o
5 par jour de l’usine d’acide phos-
phorique de la société hindalco à dahej, en inde.
chimie veRte• désignation de monsieur yves capRaRa, administrateur délégué de pRayon, au poste de président du pôle de compétitivité GReenWin, en remplacement de monsieur Jean-François heRiS (aGc GlaSS europe), appelé à exercer la présidence de l’union Wallonne deS entRepRiSeS.
MAI
communication• organisation d’un séminaire commercial de trois jours à Spa réunissant les nombreux agents et distributeurs représentant les pro-duits de pRayon dans une cinquantaine de pays à travers le monde, en vue de renforcer leurs contacts avec les différents services de la société.
JUIN
communication• Remise des distinctions honorifiques du travail à 183 ouvriers, employés et cadres de pRayon au cours d’une cérémonie organisée au val Saint-lambert en présence de divers représentants du monde politique wallon.
sEPtEMbRE
pRoduction• présentation au personnel de pRayon du plan industriel "Renaissance" visant à améliorer sensiblement le fonctionnement et la rentabilité des différents ateliers du site d’engis tout en réduisant considérablement l’impact de leurs activités sur l’environnement.
OCtObRE
liFepo4
• démarrage avec succès du pilote industriel de production de phosphate de fer lithié de la filiale beLife.
NOVEMbRE
acide phoSphoRique• Faillite de theRmphoS, important concur-rent européen, avec pour conséquence une augmentation significative des ventes d’acide phosphorique et de Stpp de pRayon.
chimie veRte• participation de monsieur yves capRa-Ra, en tant qu’administrateur délégué de pRayon et président du pôle GReenWin (dédié aux technologies environnementales), à la "mission pour la croissance" menée au maroc par monsieur antonio taJani, vice-président de la commission européenne en charge de l’industrie et de l’entrepreneuriat.
DéCEMbRE
enGineeRinG• Signature avec ocp Sa (maroc) d’un impor-tant contrat en vue de la production au maroc, sous licence pRayon, de map soluble destiné à la fertirrigation.• obtention d’une commande pour l’étude et la fourniture de 10 filtres PRAYON à OCP SA (maroc) assurant à la division pRoFile une activité très soutenue jusqu’en 2014.cette commande est accompagnée d’un engage-ment à créer une filiale destinée à assurer la main-tenance des filtres vendus par PRAYON à OCP SA.
Chimie durablePrayon met tout en oeuvre pour
respecter les principes fondateurs
de la chimie verte.
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Structure du groupeprayon
04-
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DIVIsION
“MAtIèREs
PREMIèREs
Et fERtILIsANts”
• acide sulfurique• acide phosphorique• Sulfate de calcium• Acide fluosilicique• polyphosphate d’ammoniaque liquide• Superphosphates simples et triples• Fertilisants granulés np et p
DIVIsION
“HORtICULtURE”
• phosphates mono- et biammoniques• phosphate monopotassique• nitrate de potasse
sILOX
• anhydride sulfureux liquide• Hydrosulfites de soude solide et liquide• Sulfoxylates de soude et de zinc• phosphates de zinc• chromates et tetraoxychromate de zinc• chromates de baryum et de strontium• poussières de zinc• oxydes de zinc• carbonate de zinc• Sels et solutions de métaux
EqUIPEMENts
Et PROCéDés
diviSion “pRoceSS FiltRation and liquid equipment”• Filtration• agitation• lavage de gaz
diviSion “pRayon technoloGieS”• Fabrication d’acide phosphorique• Fabrication d’acide superphosphorique et de polyphosphate d’ammoniaque• concentration et épuration d’acide phosphorique• Récupération du fluor de l’acide phosphorique• lavage de gaz• valorisation du sulfate de calcium (voies hydraulique et thermique)• extraction d’uranium de l’acide phosphorique
Mine de Phalaborwaen Afrique du Sud.
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DIVIsION “ACIDE PHOsPHORIqUE
PURIfIé, PHOsPHAtEs sPéCIAUX
Et DéRIVés fLUORés”
• Acides phosphoriques purifiés à usages techniques et alimentaires• Fluosilicates de soude et de potasse• Fluorure de soude à usages techniques, alimentaires et pharmaceutiques• Zéolithes• Sels phosphatés à usages techniques et alimentaires :
- tripolyphosphates de soude - phosphates sodiques, potassiques, calciques et aluminiques- mélanges de phosphate
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organigramme du groupeprayon
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021
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CONsEIL
D’ADMINIstRAtION
mohamed el haJJouJiprésidentyveS capRaRaadministrateur délégué Samia chaRadiadministrateuramaR dRiSSiadministrateurmhamed iBnaBdelJaliladministrateurBeRnaRd maRchandadministrateurolivieR vandeRiJStadministrateurSociété anonyme Samandaadministrateur, représentéepar monsieur michel pirlet Société anonyme SpaRaxiSadministrateur, représentéepar monsieur philippe dinon
COMIté D’AUDIt
philippe dinon (SRiW)hanane kouiRi (ocp)RoBeRt peiRce (pWc)
COMMIssAIREs
S.c.c.R.l. eRnSt & younGReviseurs d’entreprises,représentée par philippe pireS.c.p.R.l. vpcReviseur d’entreprises, représentée par Jean-louis prignon
DIRECtION
GéNéRALE
yveS capRaRa administrateur déléguéJoël WinkinSecrétaire Général
DIRECtION ACHAts
MAtIèREs
PREMIèREs
FRanciS miRiSoladirecteur achats matières premières
DIRECtION VENtEs
& MARkEtING
valéRie RenaRddirecteur ventes et marketing
DIRECtION
DE PRODUCtION
yveS moReelSdirecteur d'exploitation
DIRECtIONs
DE sItEs
luc de Reudirecteur ad interim du Site de puurscaRol aRcachedirecteur du Site des Roches de condrieu (France)GeoFFRey cloSedirecteur du Site d’augusta (u.S.a.)
DIRECtIONs
DE sUPPORt
Guy cleRdentdirecteur du contrôle de GestionFRançoiSe d’aRRipedirecteur des procédéset technologiesFaBRice RenaRddirecteur Recherche et innovationphilippe BeRtin directeur des Ressources humainespieRRe SchilSdirecteur Financier
VENtEs
DE tECHNOLOGIEs
maRc collinmanaging director de prayontechnologies S.a.eRik deSmetDirecteur de la Division "Profile"
Situation au 31 mars 2013Consolidation par intégration globale
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49,97% 100% 100%
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83,28%
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100%
Consolidation par intégration proportionnelle
Sociétés non consolidées
Sociétés consolidées selon la méthode de l’équité
EUROCHEM REAssURANCE
fOsbRAsIL
CAsPER
PRAYON DEUtsCHLAND
PRAYON
PRAYON bENELUX
PRAYON IbERICA
PRAYON Uk
PRAYON ItALIA
sECO
PRAYON tECHNOLOGIEs
PRAYON INC.
EMAPHOs
sOLUstEP
bELIfE
tHt LACtO REsEARCH
WALDRY PROCEss
bELIfE INtERMEDIAtEs
tHt REsEARCH
sILOX HYDROMEtAL
RECUPAC
JEAN GOLDsCHMIDt INtERNAtIONAL
tRANsPEk-sILOX INDUstRY
sILOXCAN INC. HYDRO tECHNOLOGIEs CANADA
sILOX Uk
sOCIété NOUVELLE DEs COULEURs ZINCIqUEs
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préSence mondiale et SiteS de production
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enGiS - BelGique
leS RocheS - FRancepuuRS - BelGique auGuSta - uSa
4 sites de production : 3 en Europe et 1 aux Etats-Unis
7 filiales commerciales en Europe et aux Etats-Unis
Une représentation commerciale dans une centaine de pays à travers le monde
6 bureaux de coordination commerciale : Amérique latine, Nord de l’Amérique latine, Europe Centrale et de l’Est, Inde, Asie et Asie du Sud-Est
Orientation clientC'est une des valeurs de Prayon.
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chiffreS cléSdu groupe prayon
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Selon leS noRmeS iFRS (en millions d’euros)
2012 2011
capital 43,0 43,0
capitaux pRopReS 151,3 178,5
capitaux peRmanentS 245,6 276,6
inveStiSSementS de l'exeRcice (1) (coRpoRelS et incoRpoRelS) 33,6 26,5
chiFFRe d'aFFaiReS 836,2 814,7
valeuR aJoutée (2) 119,7 142,7
en % du chiffre d'affaires 14,3 17,5
RémunéRationS et chaRGeS SocialeS 100,5 93,5
en % de la valeur ajoutée 83,9 65,5
amoRtiSSementS de l'exeRcice (SuR immoBiliSationS coRpoRelleS et incoRpoRelleS) 24,8 24,6
maRGe BRute d'autoFinancement (3) 2,5 30,0
RéSultat d'exploitation - 11,8 22,2
RéSultat net - 23,8 3,8
dividendeS BRutS - -
peRSonnel (en équivalentS tempS plein) 1.518 1.509
(1) Compte non tenu des quotas CO2 reçus des autorités publiques en 2011 et 2012 (détail repris en annexe 12).(2) Ventes et prestations diminuées des consommations de matières premières et marchandises, ainsi que des autres charges externes (à l’exclusion de certains éléments non récurrents).(3) Détail du calcul : voir tableau de financement consolidé.
CHIffRE
D'AffAIREs 2012
tOtAL 836 millionS d'euRoS
MARCHés 2012
tOtAL 836 millionS d'euRoS
INVEstIssEMENts 2012
tOtAL 34 millionS d'euRoS
éVOLUtION
DU CHIffRE D'AffAIREs
éVOLUtION
DU PERsONNEL
europe 72%
amérique 15%
asie 07%
afrique 06%
océanie 00%
technique 51%
alimentaire 23%
horticulture 13%
Fertilisants 13%
investissements d'optimalisation 38%
investissements défensifs 31%
investissements stratégiques 31%
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Stratégie
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APPLICAtIONs
ALIMENtAIREs
& PHARMACEUtIqUEs
tendanceS en 2012le marché alimentaire a poursuivi sa crois-sance dans le chiffre d’affaires de prayon. en particulier, les domaines du traitement de la viande et des poissons et fruits de mer ont à nouveau été porteurs (106 % de croissance des ventes de Stpp alimentaires en 5 ans).
les ventes de kasomeltm, spécialités destinées aux applications sels de fonte pour la pro-duction de fromages fondus, ont vu une nou-velle croissance en 2012, avec en global une augmentation de 40% sur les cinq dernières années. une partie de cette croissance a été réalisée grâce à la mise au point des qualités agglomérées, avec une proportion de près de 30% des volumes de kasomeltm en 2012. les alternatives aux grades agglomérés n’étant pas légion, cela confère à prayon une position plus forte auprès de ses clients.
les qualités de Sapp retard ont encore été améliorées afin de répondre à l’évolution des normes législatives (teneur plus faible en aluminium).
la faillite du concurrent thermphos annon-cée fin 2012 a permis une rationalisation du marché et un rééquilibrage de l’offre et de la demande.
Enfin, dans le cadre du développement de la branche nutrition, les synergies entre prayon (en particulier son réseau commercial étendu) et tht se poursuivent. de nouveaux contacts porteurs ont été concrétisés par cette voie.
peRSpectiveS pouR 2013d’un point de vue stratégique, les applications alimentaires restent le fer de lance de prayon au niveau des sels phosphatés. la proportion d’alimentaire dans le portefeuille de prayon ne cesse de croître et les objectifs budgé-taires marquent une nouvelle progression pour atteindre en europe près de 46% du portefeuille sels (budget 2013) pour un réa-lisé 2012 à 44% et 2007 à 27 %, et plus de 50% aux uSa !
un des challenges sera de reconquérir la confiance des clients après une année 2012 marquée par des difficultés de livraisons.
la reprise du site de Wittenberg (ex-therm-phos) par un concurrent aura des répercus-sions sur le marché en 2013 ; l’attitude de ce repreneur sur les marchés déterminera la nature de ces répercussions.
la consolidation des développements réalisés précédemment ainsi que la promotion tech-nique des nouveaux produits sont toujours à l’ordre du jour pour cette année, avec en point de mire une diversification encore plus grande au niveau des services apportés par le labora-toire d’applications alimentaires. un exemple est le développement d’une gamme destinée aux applications Baby Food et parapharma-ceutiques. un second exemple est l’arrivée dans la gamme d’un grade alimentaire de dap destinés aux applications de vinification et de fermentation.
le domaine de la nutrition reste un projet important de développement. prayon poursuit les investigations dans ce vaste domaine pro-metteur. En parallèle, la filiale THT développe un concept de sous-traitance, misant sur ses forces intrinsèques que sont la mise au point de nouvelles souches et la flexibilité en termes de production.
APPLICAtIONs
INDUstRIELLEs
tendanceS en 2012l’année 2012 a vu une activité relativement stable, même si à un niveau un peu faible. notre présence dans les marchés stratégiques pour prayon a toutefois été préservée voire amé-liorée par une activité commerciale efficace.
l’activité lave-linge ne cesse de décroître, avec comme ultime échéance l’interdiction d’utilisa-tion des phosphates dans l’union européenne dans ce domaine à partir du 1er juillet 2013. l’interdiction d’utilisation des phosphates en détergence lave-vaisselle a quant à elle été fixée au 1er janvier 2017. Nous prévoyons toutefois une reformulation progressive chez nos clients et ainsi une diminution plus rapide des ventes de phosphates dans ce domaine. prayon se concentre sur les autres applica-tions industrielles de niche (telles que le trai-tement des eaux ou la détergence industrielle et institutionnelle, qui n’est pas impactée par les interdictions).
l’arrêt de l’unité de vlissingen (thermphos) ouvre toutefois des opportunités dans les applications industrielles à l’export.
l’activité traitement des eaux se porte très bien : Solustep a à nouveau atteint de nou-veaux records de vente tout en poursuivant ses développements de diversification géo-graphique (hors France).
peRSpectiveS pouR 2013les marchés industriels de niche resteront une priorité pour prayon en 2013, avec un accent particulier sur les applications verres spéciaux, traitement des eaux, matériaux réfractaires, brillantage de l’aluminium, bat-teries pour véhicules électriques.
les positions traditionnelles de prayon sont une base solide pour la poursuite des activités. de nombreux projets de développement, à la fois de marché et de gamme de produits, sont à l’étude et se poursuivront cette année.
HORtICULtURE
tendanceS en 2012l’année 2012 aura été une nouvelle année très particulière sur ce marché. le climat n’ayant pas été favorable, le printemps n’a jamais réel-lement démarré et a entraîné une activité extrêmement faible en europe.
nous avons poursuivi les développements, en misant sur l’exploitation des fonctionnali-tés multiples de nos produits afin de mettre au point des caractéristiques nouvelles au niveau de nos fertilisants solubles. un brevet a été déposé ; des tests du produit en serre et chez certains clients ont été réalisés, avec des résultats très prometteurs.
Un contrat de partenariat a été signé en fin d’année avec le Groupe ocp, lui octroyant une licence exclusive de la technologie map WS pour la construction de deux unités à Jorf lasfar (démarrage prévu en 2015). dans ce cadre, les technologies développées par prayon ont à nouveau été mises à l’honneur.
le contrat de distribution du nop (nitrate de potasse) du producteur kemapco a été renouvelé pour une durée de cinq ans, avec maintien de l’exclusivité de représentation sur le marché européen.
peRSpectiveS pouR 2013l’année 2013 a également vu un retard de démarrage de saison mais avec des effets beaucoup moins négatifs qu’en 2012 ; les ventes démarrent de façon importante dans le courant de ce mois d’avril, laissant augurer d’une saison convenable.
la concurrence est rude, en particulier sur les marchés mkp et nop (nitrate de potasse).
l’accent sera maintenu appuyé sur les déve-loppements de la gamme avec des produits hautement technologiques.
Solustep a atteint de nouveaux
records de vente en 2012.
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rapport de geStion du conSeil
d’adminiStration
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l’année 2012 a déButé paR un hiveR d’une RiGueuR exception-
nelle, caRactéRiSé paR une péRiode de Gel pRolonGé qui a
Bloqué le noRd de l’euRope et en paRticulieR l’enSemBle deS
outilS de pRoduction du GRoupe pRayon pendant quinZe
JouRS conSécutiFS.
la saison horticole a été fortement écourtée partout en europe du Sud en raison de condi-tions climatiques défavorables.
du côté du paysage concurrentiel, à l’instar de la consolidation de l’offre de phosphates industriels observée sur le marché nord-américain au début de la dernière décennie qui avait vu l’émergence des groupes icl et innophoS, le marché européen a connu à son tour une profonde restructuration.
l’interdiction du Stpp en détergence lave-linge avait déjà fortement réduit la demande en europe. la perspective de reformulation en
produit pour lave-vaisselle, largement antici-pée par les grands lessiviers avant l’échéance de l’interdiction en 2017, a aggravé encore la situation de surcapacité existante.
ce profond déséquilibre entre offre et demande dans une année déprimée par la conjoncture de crise dans la zone ue a conduit un producteur à envisager une stratégie de guerre de prix. Sacri-fiant ses marges tant au niveau de l’acide purifié que des sels dérivés, dont principalement le Stpp, cet acteur dont la production de p4 était basée sur un procédé "de voie thermique" a tenté de convaincre un repreneur de la viabilité de son modèle d’intégration.
pendant les 9 premiers mois de 2012, ce pro-ducteur important a ainsi tenté d’accroître sa part de marché avant de faire aveu de faillite.
une liquidation judiciaire a ensuite conduit à la fermeture définitive de certains outils fin 2012 et à la cession de filiales spécialisées début 2013.
les perspectives d’avenir sont celles d’un mar-ché ayant retrouvé un équilibre, avec une moindre intensité concurrentielle.
par suite des conditions de marché défavo-rables décrites ci-avant et de divers aléas industriels, l'exercice 2012 s'est clôturé sur une perte nette de 23,8 millions d'euros, une marge brute d'autofinancement d’à peine 2,5 millions d'euros et un ReBitda de 18,3 millions d'euros.
dans ce contexte, l'endettement net a logi-quement encore augmenté et approche le niveau de 200 millions d’euros, la faible marche brute d’autofinancement dégagée n’ayant évidemment pas pu compenser les dépenses d’investissement de l’exercice (33 millions) et une nouvelle hausse du besoin en fonds de roulement (+ 13 millions).
les évolutions importantes relatives aux états financiers consolidés de 2012, et en parti-culier aux diverses rubriques du bilan et du compte de résultat, sont commentées dans les annexes du rapport annuel.
les activités de pRayon inc. dans le domaine des dentifrices ont compensé le déclin du secteur de la détergence, en particulier sur le territoire des etats-unis.
les divisions technologiques pRt et pRo-File ont à nouveau connu une activité très soutenue.
le résultat enregistré en 2012 par Silox reste très positif, soutenu par les excellentes performances des filiales TRANSPEK-SILOX, JGi et SncZ.
aucun événement majeur n'est à signaler après la clôture de l'exercice.
certains risques, notamment ceux qui re-vêtent un caractère accidentel, sont couverts par des assurances adéquates. dans la majo-rité des cas, des actions préventives et des scénarios alternatifs ont été préparés afin de minimiser l'ampleur des dommages éventuels.
il est, par ailleurs, régulièrement fait usage d'instruments financiers afin de limiter, lorsque cela est possible, les risques asso-ciés au cours normal des affaires et relatifs à l'évolution du cours des devises, des taux d'intérêt ou du prix de certaines matières, dans le domaine de l'énergie notamment.
les risques auxquels est soumis un groupe chimique comme pRayon sont nombreux et connus :
RiSque de maRché• délocalisation de clients;• phénomènes de substitution ou de reformu-lation dans le cadre de certaines applications;• déséquilibre de l'offre et de la demande, notamment par l'apparition de nouveaux producteurs;
RiSqueS d'appRoviSionnement• explosion de la demande ou raréfaction de certaines matières premières, de l'énergie ou des moyens logistiques;• tensions ou crises géopolitiques;
RiSqueS induStRielS• accidents dans les ateliers de production ou lors du transport de produits dangereux;• atteintes à l'environnement;
RiSqueS RéGlementaiReS• permis et conditions d'exploitation;• Restrictions sur l'utilisation de certains produits;• Contraintes administratives et fiscales;• Règlement Reach;
la recherche et le développement dans les domaines de compétence du Groupe sont privilégiés et font l'objet d'une plus grande affectation de ressources, tant humaines que financières (budget annuel 2012 de l'ordre de 10 millions d'euros). pRayon se positionne désormais comme un fervent promoteur des technologies environnementales dans le cadre du pôle de compétitivité (plan marshall 2.vert du Gouvernement Wallon) dont il préside l'axe de chimie verte.
des développements importants sont déjà engagés dans plusieurs domaines de pointe :
• le liFepo4 (Jv belife) pour les batteries
des véhicules verts,• l'extraction d'uranium,• les probiotiques (nutrition),• les accélérateurs de croissance en horti-culture,• l’encapsulation de vitamines.
le projet de récupération des terres rares a par contre fait l’objet d’une réévaluation en raison de la chute du prix des oxydes mixtes et une réflexion est en cours pour évaluer la rentabilité du procédé eu égard à la nécessité d’ajouter une étape de séparation de ceux-ci.
EVOLUtION DU PRIX DE L’ACIDE
DE bAsE (54 % P2O
5)
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1425
2080
2535
2115
1130
698550 557
700820 820 850
9601105
1125 11251100 1050 1050 1050 1050
en U
SD/T
P2O
5
prix t1 2008
prix t1 2009
prix t1 2010
prix t1 2011
prix t1 2012
prix t1 2013
prix t3 2008
prix t3 2009
prix t3 2010
prix t3 2011
prix t3 2012
039038
rapport annuel du comité d'audit
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EN 2012, LE COmITé D’AUDIT S’EST RéUNI à TROIS REPRISES : LE 6 mARS,
le 6 Juin et le 7 novemBRe. il a Fait RappoRt, écRit ou oRal, de
SeS tRavaux au conSeil d’adminiStRation.
le 6 mars, le comité d’audit a examiné les comptes annuels de l’exercice précédent, s’est entretenu avec les commissaires aux comptes et, dans le prolongement, a établi deux rapports, l’un à inclure dans le rapport annuel de pRayon, l’autre destiné au conseil d’administration. ce dernier a par ailleurs pu rencontrer le collège des commissaires lors de sa réunion du 12 avril 2012.
le 6 juin, le comité d’audit s’est penché sur les comptes consolidés à fin mars, a échangé à propos de sa vision à l’international ainsi que sur le niveau d’exigence attendu des auditeurs locaux des filiales. A la suite de cette réunion, il a rédigé, à l’attention du conseil d’admi-nistration de pRayon, une note relative à l’évolution des résultats et de la situation financière du Groupe.
le 7 novembre, ce sont les résultats consoli-dés au 30 septembre qui ont surtout retenu l’attention du comité d’audit. les problèmes liés à l’endettement et à la structure finan-cière du Groupe ont également fait l’objet de débats.
le 17 janvier 2013, les membres du comité d’audit se sont réunis pour échanger sur le travail de l’année écoulée et sur le programme de l’année à venir, en précisant les sujets à aborder et la priorité à leur donner. ils ont également examiné les modalités de fonction-nement du Comité d’Audit et son efficacité.
Enfin, le 12 avril 2013, le Comité d’Audit a pris connaissance des comptes annuels provisoires au 31 décembre 2012 et a pu discuter avec le collège des commissaires de son rapport, de ses observations et de son indépendance. le conseil d’administration du 18 avril 2013 a été informé de la teneur de cet entretien.
Fait à Engis, le 12 avril 2013
Assurer la pérennité par
la performance et la rentabilité.
043042
compteS annuelSdeS exerciceS 2o11 et 2o12
compteS conSolidéSdu groupe prayon
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11. compteS conSolidéS du GRoupe pRayon• compte de résultats consolidé• Bilan consolidé• Tableau de financement consolidé• tableau d’évolution des capitaux propres totaux
12. annexeS aux compteS conSolidéS01. Ratios02. Règles d’évaluation iFRS03. liste des sociétés consolidées
et des participations non consolidées04. modifications du périmètre
de consolidation05. Conversion des états financiers
libellés en devises étrangères06. Regroupements d’entreprises07. Résultat d’exploitation08. charges de personnel09. Résultats financiers10. Résultat des sociétés mises
en équivalence11. impôts sur le résultat12. immobilisations incorporelles13. Goodwill (ecarts de consolidation)14. immobilisations corporelles15. participations dans les entreprises
associées mises en équivalence16. autres participations (non consolidées)17. Créances financières et autres actifs
non courants, dont ceux détenus en vue de la vente
18. Stocks et commandes en cours d'exécution
19. créances commerciales et autres actifs courants
20. provisions21. avantages du personnel22. autres passifs non courants23. dettes commerciales et autres dettes
courantes (ne portant pas intérêt)24. endettement net25. Instruments financiers
et gestion des risques26. droits et engagements hors bilan27. informations sur les parties liées28. informations sur les co-entreprises29. evénements importants survenus
après clôture30. emoluments du collège
des commissaires
13. RappoRt de contRôle du collèGe deS commiSSaiReS
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Compte de résultats Consolidé
Compte de résultats Consolidé
(en milliers d’euros)
annexes 2012 2011 ecarts
chiFFRe d'aFFaiReS 7 836.215 814.655 21.559
production stockée (augmentation +, réduction -) 7 17.635 7.428 10.207
production immobilisée 7 3.826 4.012 - 186
autres produits d'exploitation 7 12.822 9.476 3.347
venteS et pReStationS 870.498 835.571 34.927
consommation de matières premières et marchandises (1) 7 583.477 540.489 42.988
autres charges externes 7 166.254 150.974 15.280
charges de personnel 8 100.543 93.499 7.044
amortissements et dépréciations sur immobilisés corporels et incorporels (2) 7-12-13-14 24.845 24.476 369
Réductions de valeur sur stocks et créances commerciales (2) 7-18-19 710 - 584 1.294
provisions pour risques et charges (autres que sur personnel) (2) 7-20 - 387 - 654 267
autres charges d'exploitation 7 6.882 5.132 1.750
coût deS venteS et pReStationS 882.324 813.332 68.992
RéSultat d'exploitation - 11.826 22.239 - 34.065
Charges financières nettes 9 4.668 9.049 - 4.380
RéSultatS avant impôtS - 16.494 13.191 - 29.685
impôts sur les résultats 11 7.173 9.277 - 2.104
RéSultatS apRèS impôtS - 23.667 3.914 - 27.581
Résultat de mise en équivalence 10 - 180 - 137 - 43
intérêts des tiers - - -
RéSultat net - 23.847 3.777 - 27.624
(1) Matières premières, produits d’addition, emballages, marchandises, fournitures et combustibles stockés(2) "+" = dotation, "-" = reprise / utilisation
annexes 2012 2011 ecarts
RéSultat avant impôtS - 16.494 13.191 - 29.685
charge d'intérêts nette 9 6.418 6.342 76
eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS (eBit) - 10.076 19.533 - 29.609
eléments non récurrents 7-9 3.120 - 2.072 5.192
RecuRRent eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS (ReBit) - 6.956 17.461 - 24.417
annexes 2012 2011 ecarts
eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS (eBit) - 10.076 19.533 - 29.609
amortissements et dépréciations sur immobilisés (in)corporels 7-12-13-14 24.845 24.476 369
eaRninG BeFoRe inteReSt and taxeS and BeFoRe depReciation and amoRtiZation (eBitda) 14.769 44.009 - 29.240
eléments non récurrents 3.508 - 1.991 5.499
RecuRRent eaRninGS BeFoRe inteReSt and taxeS and BeFoRe depReciation and amoRtiZation (ReBitda) 18.277 42.018 - 23.741
compte de RéSultatS conSolidé GloBal
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
RéSultat net de l'exeRcice - 23.847 3.777 - 27.624
ecarts de conversion - 1.072 - 794 - 278
Impact fiscal - - -
- 1.072 - 794 - 278
variations des réserves de couverture - 3.495 3.093 - 6.588
Impact fiscal 1.188 - 1.051 2.239
- 2.307 2.042 - 4.349
Gains et pertes actuariels sur les plans à prestations définies
perte actuarielle sur les obligations 159 - 571 730
Gain actuariel sur les actifs 322 302 20
prise en résultat d'une partie du corridor 34 - 310 344
515 - 579 1.094
RéSultat conSolidé GloBal de l'exeRcice - 26.711 4.446 - 31.157
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Bilan Consolidé
(en milliers d’euros)
actiF annexes 31.12.2012 31.12.2011 ecarts
actiFS non couRantS 228.006 220.365 7.642
immobilisations incorporelles 12 15.028 10.019 5.009
ecarts de consolidation (goodwill positif) 13 224 243 - 19
immobilisations corporelles 14 195.196 194.098 1.098
participations mises en équivalence 15 - 88 - 20 - 68
autres participations 16 5.140 5.140 -
actifs d'impôts différés 11 9.384 7.947 1.437
actifs non courants détenus en vue de la vente 17 - - -
Créances financières et autres actifs non courants 17 3.122 2.937 185
actiFS couRantS 372.639 341.660 30.978
Stocks 18 180.937 151.202 29.735
créances commerciales 19 141.951 133.589 8.362
autres créances courantes 19 26.134 22.956 3.178
trésorerie et équivalents de trésorerie 24 23.617 33.913 - 10.297
total deS actiFS 600.645 562.024 38.621
capitaUX pRopReS et paSSiF annexes 31.12.2012 31.12.2011 ecarts
capitaux pRopReS totaux 151.294 178.531 - 27.237
capital 43.000 43.000 -
autres capitaux propres 108.294 135.531 - 27.237
paSSiFS non couRantS 94.276 98.077 - 3.801
provisions à long terme 20-21 24.587 24.721 - 134
passifs d'impôts différés 11 20.304 18.167 2.137
Dettes financières à long terme 24 42.006 49.224 - 7.218
autres passifs non courants 22 7.380 5.965 1.414
paSSiFS couRantS 355.074 285.415 69.659
provisions à court terme 20-21 1.513 1.357 156
Dettes financières à court terme 24 180.638 140.096 40.542
dettes commerciales 23 138.951 108.260 30.691
Dettes fiscales 23 5.286 3.949 1.337
autres dettes courantes 23 28.686 31.753 - 3.067
total deS capitaux pRopReS et paSSiFS 600.645 562.024 38.621
Les rubriques suivantes ne sont pas mentionnées car sans valeur tant en 2011 qu’en 2012 :A l’actif : Immeubles de placement ; Actifs biologiques ;Au passif : Intérêts des tiers.
taBleau de finanCement Consolidé
(1) Y compris les variations des montants repris en réduction de valeur sur stocks et créances commerciales.
(en milliers d’euros)
opeRatioNS D’eXploitatioN 2012 2011
Résultat de l'exercice - 23.847 3.777
amortissements et réductions de valeur sur immobilisations corporelles 24.057 23.363
amortissements et réductions de valeur sur immobilisations incorporelles 789 1.113
dotation (+) / reprise (-) de provisions et stock de pièces de rechange 521 - 2.328
Dotation (+) / reprise (-) de réductions de valeur sur immobilisations financières - 115
charges/produits d'impôts différés 1.962 4.397
Subsides en capital portés en résultat - 941 - 470
maRGe BRute d'autoFinancement 2.541 29.967
Résultat des sociétés mises en équivalence 180 136
plus-value ou moins-value sur réalisation d'actifs immobilisés - 129 - 873
Gains et pertes de change latents - 804 1.251
Flux de tRéSoReRie deS opéRationS d'exploitation avant vaRiation du BeSoin en FondS de Roulement 1.788 30.481
augmentation/diminution des stocks - 30.235 - 3.216
augmentation/diminution des créances commerciales et autres créances - 11.540 - 13.920
Augmentation/diminution des dettes commerciales et autres dettes non financières 33.014 - 3.805
ecarts de conversion - 300 473
variations de périmètre 845 - 469
annulation des écarts de conversion et des autres éléments non monétaires 804 - 1.255
vaRiation du BeSoin en FondS de Roulement (1) - 7.412 - 22.192
autReS élémentS hoRS exploitation - 4.977 624
Flux de tReSoReRie netS deS opeRationS d'exploitation - 10.600 8.913
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taBleau de finanCement Consolidé
(en milliers d’euros)
opéRatioNS D’iNVeStiSSeMeNt 2012 2011
acquisitions d'immobilisations corporelles - 27.891 - 23.539
acquisitions d'immobilisations incorporelles - 5.722 - 2.927
cessions et désaffectations sur immobilisations incorporelles - -
cessions et désaffectations sur immobilisations corporelles 765 98
ecarts de conversion sur immobilisations corporelles et incorporelles 574 87
variations de périmètre sur immobilisations corporelles et incorporelles 1.341 856
plus-values sur immobilisés corporels et incorporels - -
Résultats sur cession d'immobilisés (annulés en flux d'exploitation) 129 873
Résultat des sociétés mises en équivalence (annulés en flux d'exploitation) - 180 - 136
dividendes reçus 778 352
Variations des participations et créances financières - 233 - 1.205
Ecarts de conversion sur participations et créances financières - -
Variations de périmètre sur participations et créances financières - -
annulation des écarts de conversion et des autres éléments non monétaires - 1.915 - 943
Flux de tReSoReRie netS deS opeRationS d'inveStiSSement 32.354 26.484
Solde net a FinanceR - 42.954 - 17.571
opéRatioNS De FiNaNceMeNt 2012 2011
Variation des dettes financières 29.271 23.640
dividendes payés - - 3.806
variations des actions propres - -
variations des subsides 2.118 - 470
Subsides passés en résultat (annulés en flux d'exploitation) 941 470
variations des impôts différés (actifs et passifs) 699 4.399
Impôts différés (annulés en flux d'exploitation) - 1.962 - 4.397
variations des autres dettes à plus d'un an - - 75
ecarts de conversion et autres éléments non monétaires 1.428 569
annulation des écarts de conversion et des autres éléments non monétaires 484 2.903
Flux de tReSoReRie netS deS opeRationS de Financement 32.980 23.233
vaRiation de la tReSoReRie (avant écaRtS de conveRSion) - 9.975 5.662
ecarts de conversion sur éléments de trésorerie - 322 - 758
vaRiation de la tReSoReRie (apRèS écaRtS de conveRSion) - 10.297 4.904
Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période 23.617 33.913
trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 33.913 29.009
- 10.297 4.904
(en milliers d’euros)
capitalecarts
de conversionRéserves
de couvertureautres
réservesactions propres
Fonds propres totaux
valeuR comptaBle au 01/01/2011 43.000 - 2.412 - 1.563 146.588 - 8.301 177.312
Résultat de l'exercice 3.777 3.777
dividendes distribués hors Groupe en 2011 (relatifs à 2010) - 3.806 - 3.806
variation de périmètre -
ecarts de conversion - 794 - 794
acquisition/vente d'actions propres -
variations des réserves de couverture 2.042 2.042
augmentation/Réduction de capital -
autres variations -
vaRiation totale pouR 2011 - 794 2.042 - 29 - 1.219
valeuR comptaBle au 31/12/2011 43.000 - 3.206 479 146.559 - 8.301 178.531
Résultat de l'exercice - 23.847 - 23.847
dividendes distribués hors Groupe en 2012 (relatifs à 2011) -
variation de périmètre - 11 - 11
ecarts de conversion - 1.072 - 1.072
acquisition/vente d'actions propres -
variations des réserves de couverture - 2.307 - 2.307
augmentation/Réduction de capital -
autres variations -
vaRiation totale pouR 2012 - 1.072 - 2.307 - 23.858 - - 27.237
valeuR comptaBle au 31/12/2012 43.000 - 4.278 - 1.828 122.701 - 8.301 151.294
taBleau d’évolution des Capitaux propres totaux
dividendeSle 18 avril 2013, le conseil d'administration a proposé de ne pas attribuer de dividendes pour l'année écoulée.
ecaRtS de conveRSionles écarts de conversion comprennent tous les écarts provenant de la conversion, d'une part, des états financiers de sociétés étrangères et, d'autre part, des éléments de couverture des en cours du Groupe dans les filiales étrangères (à fin 2011 et 2012, pour pRayon inc. exclusivement).
a ce propos, il convient de rappeler que la couverture de la participation sur pRayon inc. a été abandonnée au 1er janvier 2006. le cours historique de celle-ci a par conséquent été figé au cours couvert au 31 décembre 2005, soit 1,1797 euro pour 1 dollar. l'impact de cette décision sur les variations des écarts de conversion cumulées depuis cette date est de - 737 milliers d'euros.
RéSeRveS de couveRtuReles réserves de couverture comprennent la juste valeur des couvertures de flux de tréso-rerie pour la partie non encore réalisée (pour plus de détail, voir le tableau en annexe 25).
055054
taBleau d’évolution des Capitaux propres totaux
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RepRéSentation du capital
2012 2011
catégoRieS D’actioNSMontant
(milliers d’euros) NombreMontant
(milliers d’euros) Nombre
actions ordinaires nominatives sans désignation de valeur 43.000 203.246 43.000 203.246
dont actions propres détenues par des filiales et sous-filiales 4.036 19.076 4.036 19.076
actionnaRiat
2012 2011
actioNNaiReS Nombre pourcentage Nombre pourcentage
Office Chérifien des Phosphates (OCP) 92.085 45,30 % 92.085 45,30 %
Société Régionale d'investissement de Wallonie (SRiW) 92.085 45,30 % 92.085 45,30 %
184.170 90,60 % 184.170 90,60 %
actions propres détenues par prayon technologies 19.076 9,40 % 19.076 9,40 %
total 203.246 100,00 % 203.246 100,00 %
De nombreux tests sont menés
au laboratoire pour répondre aux
besoins des clients.
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annexeS aux compteS conSolidéS
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01. ratios 02. rèGles d'évaluation ifrs
2012 2011
liquidité
actifs courants / capitaux courants 1,04 1,20
Rotation deS StockS
chiffre d'affaires (12 mois) / stocks 4,6 5,4
nombre de jours 79 68
Rotation deS cRéanceS
chiffre d'affaires (12 mois) / créances commerciales 5,9 6,1
nombre de jours 62 60
Rotation deS detteS
achats et autres charges externes / dettes commerciales 5,5 6,7
nombre de jours 66 55
SolvaBilité
capitaux propres et assimilés (1) / total bilan 0,28 0,34
dettes a plus d'un an / capitaux propres et assimilés (1) 0,14 0,20
endettement net (2) / rebitda 9,89 3,36
endettement net (2) / capitaux propres et assimilés (1) 1,07 0,73
Financement
capitaux propres et passifs non courants / actifs non courants 1,06 1,25
RentaBilité (%)
mba / chiffre d'affaires 0,3 % 3,7 %
Bénéfice de l'exercice / chiffre d'affaires - 2,9 % 0,5 %
Bénéfice de l'exercice / capitaux propres et assimilés (1) - 14,1 % 2,0 %
mba / capitaux propres et assimilés (1) 1,5 % 15,5 %
Roce (ebit / capitaux engagés) - 2,7 % 5,4 %
valeuR aJoutée (%)
valeur ajoutée / chiffre d'affaires 14,3 % 17,5 %
Rémunérations / valeur ajoutée 83,9 % 65,5 %
(1) Y compris le montant des emprunts subordonnés contractés auprès de la S.R.I.W. (14,4 millions d'euros à fin 2011 et 18,3 millions à fin 2012).(2) A l'exclusion des emprunts subordonnés précités.
l e S p R i n c i pa l e S R è G l e S
d ’ é va l u at i o n a d o p t é e S
d a n S l a p R é p a R a t i o n
deS compteS conSolidéS
Sont leS SuivanteS.
a. RéféRENtIEL
COMPtAbLE
prayon S.a. (“la Société”) est une société de droit belge. Les états financiers consolidés de la Société englobent les comptes de la Société ainsi que ceux de ses filiales, co-entreprises et entreprises associées (cet ensemble étant ci-après collectivement désigné par le terme “Groupe”).
les comptes consolidés sont préparés confor-mément aux international Financial Reporting Standards (iFRS) émis par l’international ac-counting Standards Board (iaSB), ainsi qu’aux Standing interpretations émises par l’inter-national Financial Reporting interpretations committee (iFRic) de l’iaSB, telles qu’elles sont d’application à la date de clôture. par ailleurs, le Groupe a choisi de ne pas anticiper l’application de nouvelles normes et interpré-tations émises avant la date d’autorisation de publication des comptes consolidés mais qui ne sont pas encore entrées en vigueur à la date de clôture.
Les états financiers reprennent également toutes les informations requises par les 4e et 7e directives européennes.
les états financiers consolidés au 31 dé-cembre 2012 ont été arrêtés par le conseil d'administration du 18 avril 2013.
B. ADOPtION
DEs IfRs
les iFRS ont été adoptés pour la première fois à l’occasion des comptes consolidés clôturés le 31 décembre 2005.
C. CONsOLIDAtION
FilialeSLes filiales sont des entreprises contrôlées par le Groupe, c’est-à-dire dans lesquelles le Groupe dispose, directement ou indirec-tement, d’un intérêt de plus de la moitié des droits de vote ou est en mesure d’exercer le contrôle sur les opérations. par contrôle, on entend le pouvoir de diriger, directement ou indirectement, les politiques financière et opérationnelle d’une entreprise afin de tirer avantage de ses activités. Les états financiers des filiales sont inclus dans les états finan-ciers consolidés à compter de la date de prise de contrôle effective jusqu’au terme de ce dernier.
ces entreprises sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale.
entRepRiSeS aSSociéeS et co-entRepRiSeSles entreprises sur lesquelles le Groupe exerce, avec un nombre limité de partenaires, un contrôle conjoint (co-entreprises) sont consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle.
les participations dans les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable, sans toutefois les contrôler (entre-prises associées), sont mises en équivalence.
d. MONNAIEs
étRANGèREs
tRanSactionS impliquant deS deviSeS étRanGèReSles transactions en monnaies étrangères dans les sociétés du Groupe sont initialement comptabilisées aux taux de change prévalant à la date des transactions. a la date de clô-ture, les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères sont convertis aux taux de change de fin de période. Les profits et les pertes de change sont enregistrés dans le compte de résultats de la période.
étatS FinancieRS deS étaBliSSementS étRanGeRSles actifs et passifs résultant des établisse-ments étrangers, y compris l’écart d’acquisi-tion positif et les ajustements de la juste valeur provenant de la consolidation, sont conver-tis au taux de change en vigueur à la date de clôture du bilan consolidé. les produits et les charges des établissements étrangers sont convertis en euros au taux de change moyen de l’exercice. les écarts de conversion éventuels sont directement inscrits dans les capitaux propres.
e. GOODWILL (ECARts
DE CONsOLIDAtION)
le goodwill représente la différence entre le coût d’acquisition et la juste valeur, à la date d’acquisition, de la part d’intérêt du Groupe dans les actifs et passifs éventuels identi-fiables d’une filiale, d’une société associée ou d’une co-entreprise. Si le goodwill est positif, il est reconnu comme actif et n’est pas amorti, mais est testé au minimum annuellement pour réduction de valeur éventuelle. Si le goodwill est négatif, il est reconnu immédiatement en profit dans le compte de résultat.
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02. rèGles d'évaluation ifrs
02. rèGles d'évaluation ifrs
f. IMMObILIsAtIONs
CORPORELLEs
Et INCORPORELLEs
les immobilisations corporelles et incorpo-relles figurent au bilan à leur coût historique, sous déduction des amortissements. ceux-ci figurent au compte de résultats, dans le coût des ventes et des prestations. ils sont calculés de manière linéaire, en fonction de la durée d’utilité des actifs concernés.
les durées de vie retenues sont les suivantes :
immeubles.............................................................................. 33 ansinstallations, machines et équipements.............................................................................. 10 ans conduites et pompes.................................................................................8 ansmobilier et matériel de bureau.............................................................................. 10 ansmatériel de transport................................................................................. 5 ans matériel informatique................................................................................. 3 anslogiciels informatiques et frais connexes................................................................................. 5 ansconcessions, brevets, licences et marques.............. sur la durée d’utilité (maximum 20 ans)clientèle.............. sur la durée d’utilité (maximum 20 ans)
les contrats de location pour lesquels le Groupe assume la quasi-totalité des risques et détient la quasi-totalité des avantages inhérents à la propriété des actifs loués sont classés dans les contrats de location- financement.
les immobilisations corporelles acquises sur la base de tels contrats sont comptabilisées au montant le plus faible de leur juste valeur ou de la valeur actuelle des échéances minimales des loyers à l’entrée en vigueur du contrat de location-financement, diminué de l’amor-tissement cumulé et des pertes de valeur. Elles figurent à l’actif du bilan et sont amor-ties en accord avec les principes du Groupe en matière d’évaluation des immobilisations corporelles. les obligations correspondantes sont reprises en dettes financières.
tous les paiements effectués dans le cadre de contrats de location-financement sont répartis entre les remboursements de la dette et une charge financière de manière à obtenir un taux d’intérêt périodique constant sur le solde restant dû au passif. la part des paie-ments correspondant aux intérêts est prise en charge dans le compte de résultats sur la durée du contrat de location-financement.
les coûts d’emprunt qui sont directement attribuables à l’acquisition, la construction ou la production d’un actif qui nécessite une longue période de préparation avant de pou-voir être utilisé sont comptabilisés dans le coût de l’actif éligible.
les subsides sont portés en produits opé-rationnels au rythme de l’amortissement du bien subsidié.
G. DéPENsEs
DE RECHERCHE
Et DéVELOPPEMENt
les dépenses de recherche sont prises en charge lors de la période durant laquelle elles sont encourues.
les dépenses de développement sont activées si et seulement si toutes les conditions définies ci-après sont remplies :• le produit ou processus est clairement défini et les coûts liés à celui-ci sont à la fois mesurés de façon fiable et identifiés séparément ;• la faisabilité technique du produit est dé-montrée ;• le produit ou processus sera commercialisé ou utilisé en interne ;• les actifs seront générateurs d’avantages économiques futurs (il existe un marché po-tentiel pour le produit, ou son utilité interne est démontrée) ;• les ressources techniques et financières adé-quates et les autres ressources nécessaires à l’achèvement du projet sont disponibles.
les coûts de développement activés sont amortis selon la méthode linéaire et ce, sur leur durée d’utilité.
h. DéPRéCIAtION
D’ACtIfs
a chaque date de clôture, le Groupe revoit la valeur comptable du goodwill, des participa-tions ainsi que des immobilisations corporelles et incorporelles, afin d’apprécier s’il existe un indice montrant qu’un actif a pu perdre de la valeur. Dans l’affirmative, la valeur recou-vrable de l’actif est estimée, afin de déterminer l’étendue de la dépréciation. la valeur recou-vrable est la valeur la plus élevée du prix de vente net de l’actif ou de sa valeur d’utilité.
la valeur d’utilité est la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés, attendus de l’utilisation d’un actif. la valeur recouvrable est calculée au niveau de l’unité génératrice de trésorerie auquel l’actif appartient. S’il est estimé que la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable, celle-ci est ramenée à la valeur recouvrable. cette perte de valeur est immédiatement comptabilisée en charges parmi les éléments non-récurrents.
lorsque cette perte de valeur comptabilisée au cours de périodes antérieures cesse d’exis-ter, la valeur comptable sera partiellement ou totalement rétablie. la reprise d’une perte de valeur est comptabilisée immédiatement en produits parmi les éléments non-récurrents. une moins-value concernant le goodwill ne peut pas être annulée, à moins qu’elle n’ait été causée par un événement extérieur particulier à caractère exceptionnel et non susceptible de se reproduire, et que l’augmentation du mon-tant recouvrable serve clairement à annuler l’effet de cet événement particulier.
i. stOCks
les stocks sont valorisés au plus faible du coût (matières premières et marchandises) ou du prix de revient (produits en cours de fabrication et produits finis) et de la valeur nette de réalisation. la valeur nette de réali-sation représente le prix de vente estimé, sous déduction des coûts jugés nécessaires pour rendre le produit à l’état de produit vendable, y compris les frais de marketing, de vente et de distribution. la valeur des stocks est déterminée par application de la méthode du prix moyen pondéré. les produits en cours de production ainsi que les produits finis sont évalués à leur prix de revient, lequel englobe le coût direct des matières, de la main-d’œuvre, des frais directs de fabrication, des quotes-parts adéquates de matériel et frais généraux de fabrication ainsi qu’une quote-part adé-quate d’amortissement et de réduction de valeur des actifs utilisés pour la production.
le coût des stocks comprend également les autres coûts encourus pour amener les stocks à l’endroit et dans l’état où ils se trouvent.
j. AVANtAGEs
DU PERsONNEL
le Groupe met en oeuvre un certain nombre de plans de retraite à cotisations définies ou à prestations définies.
les versements à des plans de retraite à coti-sations définies sont inscrits en charges, au moment où ils sont engagés.
les engagements du Groupe résultant des plans à prestations définies sont enregistrés au bilan à la valeur actualisée des obligations futures, calculées selon la méthode des “unités de crédit projetées”.
ce calcul • intègre des hypothèses actuarielles concer-nant des aspects financiers et démogra-phiques ;• retient un paramètre d’actualisation par référence à un taux de rendement du marché ;• tient compte de la juste valeur des actifs détenus.
les paramètres actuariels sont revus à chaque clôture et génèrent des gains ou pertes actua-riels. ces derniers, si leur montant cumulé vient à dépasser 10 % de la valeur projetée de l’obligation ou de la valeur des actifs du régime (le montant le plus élevé des deux est pris en compte), sont amortis sur la durée de vie active résiduelle moyenne des bénéficiaires.
k. IMPôts
les impôts sur les bénéfices de la période regroupent les impôts courants et les impôts différés. ils sont inscrits au compte de ré-sultats, sauf s’ils portent sur des éléments enregistrés directement en capitaux propres, auquel cas ils sont, eux aussi, comptabilisés dans les capitaux propres.
les impôts courants désignent les impôts à payer sur le bénéfice imposable de la période, calculés selon les taux d’imposition en vigueur à la date de clôture du bilan, ainsi que les ajus-tements relatifs aux périodes antérieures.
les actifs et passifs d’impôt différé sont éva-lués aux taux d’impôt dont l’application est attendue sur l’exercice au cours duquel l’actif sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux d’impôt (et des réglementations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture.
la partie des impôts différés actifs dont le re-couvrement projeté dépasse les trois années qui suivent l’exercice clôturé, fait par ailleurs l’objet d’une réduction de valeur.
l. INstRUMENts
fINANCIERs
autReS paRticipationSles autres participations comprennent les titres de participation dans des sociétés non reprises dans la consolidation. elles sont initia-lement comptabilisées à leur coût d’acquisition et font par la suite l’objet d’une évaluation à la juste valeur, sauf si elles ne sont pas côtées sur un marché actif et que leur juste valeur ne peut être évaluée de façon fiable, auquel cas elles sont évaluées à leur coût historique et soumises à un test de dépréciation.
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02. rèGles d'évaluation ifrs
cRéanceS FinancièReSLes prêts et créances à caractère financier sont comptabilisés à leur coût amorti, diminué des montants estimés non recouvrables.
tRéSoReRie et équivalentS de tRéSoReRiela trésorerie et les équivalents de trésore-rie comprennent les espèces et les avoirs ou dépôts en banque, ainsi que les placements très liquides ; ces derniers font l’objet d’une évaluation à la juste valeur en date de clôture.
cRéanceS commeRcialeSles créances commerciales sont évaluées à leur valeur nominale, diminuée des éven-tuelles réductions de valeur sur les montants estimés non recouvrables.
empRuntS BancaiReSles emprunts et les découverts bancaires sont comptabilisés au montant net obtenu. Les charges financières, incluant les primes payables sur règlement ou remboursement, sont prises en charge sur la durée de mise à disposition.
detteS commeRcialeSles dettes commerciales sont comptabilisées à leur valeur nominale.
inStRumentS FinancieRS déRivéSLes instruments financiers dérivés sont enre-gistrés au bilan à leur coût d’acquisition et sont réévalués à leur juste valeur à chaque date de clôture.
les variations de juste valeur liées à une opé-ration du type “couverture de flux futurs” et identifiée comme efficace sont comptabilisées immédiatement dans les capitaux propres.
les variations de juste valeur liées à une opération du type “couverture d’un investis-sement net dans une entité étrangère” sont comptabilisés en capitaux propres pour la partie reconnue comme efficace, et en compte de résultat pour le solde.
les variations de juste valeur des instruments financiers dérivés n’appartenant pas à une des deux catégories précitées sont comptabilisées dans le compte de résultats.
m. PROVIsIONs (AUtREs
qUE POUR AVANtAGEs
DU PERsONNEL)
une provision est constituée lorsque le Groupe a une obligation juridique ou impli-cite, à la date du bilan, qui résulte d’un évé-nement passé, dont il est probable qu’elle engendrera des charges et dont le montant peut être estimé de manière fiable.
Le montant identifié comme provision corres-pond à l’estimation la plus précise, à la date de clôture du bilan, de la dépense requise pour régler l’obligation.
les provisions pour restructuration ne sont comptabilisées que si le Groupe a approuvé un plan de réorganisation détaillé et formel et si la restructuration a commencé ou a été annoncée aux personnes concernées.
n. INfORMAtION
sECtORIELLE
Ni la Société ni aucune de ses filiales n’ayant de titres (existants ou en cours d’émission) de capitaux propres ou d’emprunts négociés sur un marché organisé, il a été décidé de faire usage de l’option laissée par la norme iaS 14 de ne pas fournir d’information financière sectorielle.
o. ENREGIstREMENt
DEs PRODUIts
un produit est comptabilisé lorsqu’il est pro-bable qu’il sera acquis et que son montant peut être évalué de façon fiable.
le chiffre d’affaires est constitué par les ventes à des tiers, déduction faite des remises commerciales. il est enregistré dans le compte de résultats lorsque les risques et avantages significatifs inhérents à la propriété des biens sont transférés à l’acheteur.
les dividendes sont enregistrés en compte de résultats lorsque leur distribution a été décré-tée par l’assemblée Générale de la société qui les distribue.
les produits d’intérêts sont inscrits au compte de résultats prorata temporis, compte tenu du taux d’intérêt effectif du placement.
03. liste des soCiétés Consolidées et des partiCipations non Consolidées
1. FilialeS conSolidéeS paR intéGRation GloBale
Droits sociaux détenus en 2012 Droits sociaux détenus en 2011
Dénomination N° t.V.aDirecte-
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filiales % total
prayon technologies S.a., 4480 engis Be 0419.644.566 99,99 0,01 100,00 99,99 0,01 100,00
prayon Benelux S.a., 2870 Ruisbroek Be 0405.742.090 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00
prayon (uk) plc, harpenden, Grande-Bretagne GB 284.0688.34 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00
prayon deutschland Gmbh, dortmund, allemagne de 12464938.3 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00
prayon France S.a., Saint clair du Rhône, France FR 01.335174249 - - - 99,99 0,01 100,00
eurochem Reassurance S.a., luxembourg - 99,99 0,01 100,00 99,99 0,01 100,00
prayon iberica S.a., madrid, espagne eS a28341386 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00
praytech S.a., 4480 engis Be 0436.321.935 95,00 5,00 100,00 95,00 5,00 100,00
prayon inc., augusta, Ga, u.S.a. - 75,00 25,00 100,00 75,00 25,00 100,00
2. entRepRiSeS aSSociéeS conSolidéeS paR intéGRation pRopoRtionnelle (co-entRepRiSeS)
Droits sociaux détenus en 2012 Droits sociaux détenus en 2011
Dénomination N° t.V.aDirecte-
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filiales % totalDirecte-
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filiales % total
Seco Fertilisants S.a., Ribécourt, France FR 55.925620445 49,97 - 49,97 49,97 - 49,97
Silox S.a., 4480 engis Be 0425.177.823 25,00 25,00 50,00 25,00 25,00 50,00
S.n.c.Z. S.a., Bouchain, France FR 61.330575887 0,05 49,95 50,00 0,05 49,95 50,00
prayon italia srl, milan, italie it 11604630159 50,00 - 50,00 50,00 - 50,00
emaphos S.a., casablanca, maroc - 33,33 - 33,33 33,33 - 33,33
Siloxcan société de participation inc., montréal, québec, canada - - 50,00 50,00 - 50,00 50,00
hydro technologies canada inc., Sainte-Foy, québec, canada - - 34,00 34,00 - 34,00 34,00
transpek-Silox industry limited, vadodara, inde - - 41,64 41,64 - 41,64 41,64
Jean Goldschmidt international S.a., 1000 Bruxelles Be 0401.872.483 - 50,00 50,00 - 50,00 50,00
hydrométal S.a., 4480 engis Be 0427.416.939 - 50,00 50,00 - 50,00 50,00
Silox uk ltd, harpenden, Grande-Bretagne GB 830.3934.41 - 50,00 50,00 - 50,00 50,00
Solustep S.a.S., quatre champs, France FR 96511467060 50,00 - 50,00 50,00 - 50,00
techno-high-technology S.a., 5081 la Bruyère (1) Be 0441.794.418 75,00 - 75,00 75,00 - 75,00
t.h.t. Research Sprl, 5081 la Bruyère (1) Be 0865.409.254 - 75,00 75,00 - 75,00 75,00
belife S.a., 4480 engis Be 0440.744.838 51,00 - 51,00 99,99 0,01 100,00
belife intermediates S.a., 4480 engis Be 0846.150.202 - 49,00 49,00 - - -
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(1) Bien que détenues à 75 %, ces sociétés sont consolidées suivant la méthode proportionnelle, car leur contrôle est effectué conjointement avec un autre actionnaire.
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(1) Reprises en entreprises associées, bien que la quote-part détenue par le Groupe soit inférieure à 20 %, du fait de leurs liens étroits avec respectivement JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL S.A. et TECHNO-HIGH-TECHNOLOGY S.A.
(2) Non reprise en entreprise associée car Groupement d'Intérêt Economique – société de gestion logistique partagée du site des Roches; résultat net systématiquement à l'équilibre.
3. entRepRiSeS aSSociéeS miSeS en équivalence
Droits sociaux détenus en 2012 Droits sociaux détenus en 2011
Dénomination N° t.V.aDirecte-
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filiales % totalDirecte-
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filiales % total
Recupac s.a.s., domène, France (1) FR 90403683956 - 17,50 17,50 - 17,50 17,50
lacto Research Sprl, 5032 isnes (1) Be 0835.004.011 - 16,50 16,50 - 16,50 16,50
Waldry process S.a., 5032 isnes (1) Be 0840.558.349 - 15,45 15,45 - - -
4. autReS SociétéS non conSolidéeS
Droits sociaux détenus en 2012 Droits sociaux détenus en 2011
Dénomination N° t.V.aDirecte-
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filiales % totalDirecte-
ment %par les
filiales % total
a) non miSe en équivalence
casper G.i.e. (2) FR 85.423181213 20,00 - 20,00 20,00 - 20,00
c) détenue à moinS de 15 %
Fosbrasil S/a, São paulo, Brésil 11,49 - 11,49 11,49 - 11,49
04. modifiCations du périmètre de Consolidation
DURANt
L'ANNéE 2011
Sortie, au 14.11.2011, de la sous-filiale mE-talS & ReSidueS B.v. (ainsi que des parti-cipations détenues par cette dernière dans clauShuiS holdinG B.v. et clauShuiS metaalmaatSchappiJ B.v.), par vente des parts de Jean GoldSchmidt inteRna-tional S.a. au co-actionnaire.
cession, en octobre 2011, de 9,96 % du capi-tal de techno-hiGh-technoloGy S.a. (part de pRayon S.a. ramenée de 84,96 % à 75 %), cette dernière société ayant par ail-leurs acheté à la même date l'intégralité des actions de t.h.t. ReSeaRch SpRl (contre 20 % détenus auparavant).
prise de participation, en avril 2011, dans le capital de la société lacto ReSeaRch SpRl (part du Groupe : 16,5 %).
DURANt
L'ANNéE 2012
Sortie, au 30.09.2012, de la filiale commerciale pRayon FRance (liquidation).
constitution, en avril 2012, de la société belife inteRmediateS (part du Groupe : 49 %).
cession, en janvier 2012, de 49 % du capital de belife S.a., anciennement pRay-lion (part de pRayon S.a. ramenée de 100 % à 51 %).
prise de participation, en janvier 2012, dans le capital de la société WaldRy pRoceSS (part du Groupe : 15,45 %).
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05. Conversion des états finanCiers liBellés en devises étranGères
06. reGroupements d'entreprises
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les principaux taux de change utilisés pour la conversion en euros des comptes des sociétés du Groupe en devises étrangères sont détail-lés ci-dessous. Toutes les filiales, entreprises associées et co-entreprises ont pour devise fonctionnelle la devise locale du pays où elles sont situées.
1eUR = taux de clôture taux moyens
2012 2011 2012 2011
dollar américain uSd 1,3194 1,2939 1,2856 1,3912
livre sterling GBp 0,8161 0,8353 0,8111 0,8679
dollar canadien cad 1,3137 1,3215 1,2848 1,3755
dihram marocain mad 11,1569 11,1553 11,1240 11,2104
Roupie indienne inR 72,5600 68,7130 68,6295 64,7944
tous les chiffres mentionnés dans le tableau ci-dessous correspondent au pourcentage d’acquisition durant l’année concernée, ainsi qu’aux montants repris en plus ou en moins dans le bilan consolidé.
(en milliers d’euros)
acqUiSitioN De FilialeS 2012 2011
actiFS non couRantS - -
actiFS couRantS - -
paSSiFS non couRantS - -
paSSiFS couRantS - -
FondS pRopReS (actiF net) - -
ecaRt de conSolidation poSitiF (GoodWill) - -
ecaRt de conSolidation néGatiF (BadWill) - -
pRix total payé - -
acquitté en cash - -
acquitté en paiement différé - -
SoRtie nette de caSh SuR acquiSition - -
paiement en cash - -
trésorerie et équivalents dans l'entité acquise - -
Aucune opération impliquant un changement de type de contrôle n'a été effectuée en 2011 et 2012.
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07. résultat d’exploitation
07. résultat d’exploitation
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(en milliers d’euros)
2012 2011
total RécurrentNon
récurrent total RécurrentNon
récurrent
chiFFRe d'aFFaiReS 836.215 836.215 - 814.655 814.588 67
ventes de biens 815.878 815.878 - 805.954 805.887 67
prestations de services 20.337 20.337 - 8.701 8.701 -
production stockée (augmentation +, réduction -) 17.635 17.635 - 7.428 7.428 -
production immobilisée 3.826 3.826 - 4.012 4.012 -
autres produits d'exploitation 12.822 10.653 2.170 9.475 8.550 925
venteS et pReStationS 870.498 868.328 2.170 835.571 834.578 993
le chiffre d’affaires est stable (+ 3 %) par rap-port à l’année 2011, en l’absence de fortes fluctuations tant en termes de quantité que de prix.
l'évolution des stocks est commentée en annexe 18 (tant pour les produits finis que pour les matières premières et marchandises, dont les variations sont reprises ci-après).
l'essentiel des autres produits d'exploitation est constitué par les primes d’assurance per-çues par la société euRochem S.a. (3,2 mil-lions en 2012), par la vente de "certificats verts" à la société Spe dans le cadre d'une
cogénération d'énergie démarrée en mars 2007 sur le site de puurs (0,9 million), par des indemnités de tiers relatives à divers sinistres ou litiges (4,4 millions, dont 2,2 millions en non récurrent), par un boni réalisé sur la vente de quotas co
2 excédentaires de 2012 (0,8 mil-
lion), par des subsides d'exploitation et en capital (0,5 million), par des loyers (0,6 million) et par divers autres produits (1,2 million).
le poste relatif aux achats de matières et marchandises augmente de 11 % par rap-port à 2011.
les autres charges externes regroupent les dépenses relatives à l'énergie, à l'entretien des bâtiments et installations et à l'utilisa-tion de personnel intérimaire, ainsi que les frais commerciaux et de transport, les primes d'assurance, les loyers, les honoraires, les coûts relatifs à des fournitures ou services divers reçus par les sociétés du Groupe.
les réductions de valeur sur stocks et créances ainsi que les dotations aux provi-sions de l'exercice sont commentées dans les annexes 18, 19 et 20.
la charge nette non récurrente de 3,1 millions est essentiellement imputable aux graves difficultés rencontrées au niveau des instal-lations du site d’engis à la suite de la période de gel exceptionnellement longue et intense de la première quinzaine de février (coûts et pertes d’exploitation pour 5,3 millions, partiel-lement compensés par une indemnité nette de 2,1 millions payée par les compagnies d’assurance).
les autres charges d'exploitation com-prennent principalement les diverses taxes (4,7 millions en 2012).
les frais de recherche et de développement consentis s'élèvent en 2012 à 9,7 millions (9,7 millions également en 2011), soit 1,2 % du chiffre d'affaires. de cette somme, 1,3 million environ ont fait l'objet d'une activation car relatifs à certains projets de développement dont question en annexe 12.
(en milliers d’euros)
2012 2011
total RécurrentNon
récurrent total RécurrentNon
récurrent
consommation de matières premières et marchandises (1) 583.477 583.477 - 540.489 539.410 1.079
achats 596.515 596.515 - 537.664 536.985 679
variations de stocks (augmentation +, réduction -) - 13.038 - 13.038 - 2.825 2.425 400
autres charges externes 166.254 160.963 5.291 150.974 150.941 33
charges de personnel (cfr détail en annexe 8) 100.543 100.543 - 93.499 94.766 - 1.267
amortissements et dépréciations sur immobilisés (in)corporels (2) 24.845 25.233 - 388 24.476 24.557 - 81
Sur immobilisés incorporels 788 788 - 1.113 1.113 -
Sur immobilisés corporels 24.057 24.445 - 388 23.363 23.444 - 81
Réductions de valeur sur stocks et créances commerciales (2) 710 710 - - 585 - 585 -
Sur stocks 500 500 - - 586 - 586 -
Sur créances commerciales 210 210 - 1 1 -
provisions pour risques et charges (autres que sur personnel) (2) - 387 - 383 - 4 - 654 - 647 - 7
autres charges d'exploitation 6.881 6.489 392 5.132 5.105 27
coût deS venteS et pReStationS 882.324 877.034 5.290 813.332 813.547 - 216
RéSultat d'exploitation - 11.826 - 8.706 - 3.120 22.239 21.031 1.208
(1) Matières premières, produits d’addition, emballages, marchandises, fournitures et combustibles stockés. (2) "+" = dotation, "-" = reprise.
071070
08. CharGes de personnel
09. résultats finanCiers
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(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
Rémunérations et autres avantages à court terme (y compris les assurances sociales) 96.930 92.347 4.583
Contribution de l'employeur au régime de pension complémentaire à cotisations définies
montants payés sur la période 487 675 - 188
mouvements de provisions (+ = augmentation, - = utilisation et reprises) -
Contribution de l'employeur au régime de pension complémentaire à prestations définies
montants payés sur la période 1.593 1.487 106
mouvements de provisions (+ = augmentation, - = utilisation et reprises) 465 160 305
contribution de l'employeur dans le cadre de prépensions
montants payés sur la période 1.128 1.235 - 107
mouvements de provisions (+ = augmentation, - = utilisation et reprises) - 61 - 2.405 2.344
total 100.543 93.499 7.044
(en %)
2012 2011
chaRGeS de peRSonnel / valeuR aJoutée 83,9 65,1
2012 2011
eFFectiF moyen du peRSonnel : nomBRe d’équivalentS tempS-plein 1.518 1.509
planS d’optionS SuR actionS
au 31.12.2012, les plans d’options sur actions (Sicav reprenant des actions de sociétés co-tées sur l’euRoStoxx 50) offerts aux cadres
de pRayon S.a. en octobre 2008, mai 2009, janvier 2010, septembre 2010 et en juil-let 2011 se présentaient comme suit :
octroyé en octobre 2008
octroyé en mai 2009
octroyé en janvier 2010
octroyé en sept. 2010
octroyé en jullet 2011
période de blocage (pas d'exercice ni de cession des options) un an un an un an un an un an
date limite d'exercice 22/10/2018 17/05/2019 27/01/2020 17/09/2020 27/07/2021
nombre initial d'options 217,22 339,31 314,07 272,59 490,50
prix d'exercice d'une option 3.735,22 € 3.785,81 € 4.419,03 4.543,80 4.521,55
prix d'une option2.125,34 €
(56,90 %)1.895,56 €
(50,08 %)2.002,26 €
(45,31 %)2.054,71 €
(45,22 %)1.967,33 €
(45,31 %)
valeur totale de l'avantage octroyé 461.676 € 643.547 € 628.851 € 560.092 € 964.974 €
nombre d'options encore en circulation 10,52 17,63 21,12 47,53 89,71
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
dividendes reçus ou à recevoir des participations non consolidées 757 352 405
Réductions de valeur sur immobilisations financières - - -
Plus et moins-values sur cessions d'immobilisations financières - 864 - 864
Produits d'intérêts sur immobilisations financières -
pRoduitS deS inveStiSSementS FinancieRS 757 1.216 - 459
charges sur emprunts - 6.832 - 6.731 - 101
intérêts sur prêts et produits sur trésorerie disponible 414 388 26
chaRGeS d'intéRêtS netteS - 6.418 - 6.343 - 76
différences de change effectives 1.446 - 1.281 2.727
différences de change latentes (écarts de conversion) 804 - 1.251 2.055
RéSultatS de chanGe 2.250 - 2.532 4.783
Variations de juste valeur d'actifs financiers - - -
variations de juste valeur d'instruments dérivés - - -
Réductions de valeur et moins-value sur actifs financiers courants - 110 - 126 16
Charges et produits financiers divers - 1.147 - 1.264 117
autReS RéSultatS FinancieRS - 1.257 - 1.390 133
chaRGeS FinancièReS netteS - 4.668 - 9.049 4.381
les charges d'intérêt nettes restent stables, malgré une progression sensible de l’endet-tement net financier du Groupe, grâce à la faiblesse des taux d’intérêt durant l’année écoulée.
les différences de change effectives et la-tentes dégagées en 2012 découlent essen-tiellement de l'évolution des cours de change de l'euro vis-à-vis du dollar américain et de la livre sterling, et comprennent l'impact des couvertures de risque de change mises en œuvre (décrites dans l'annexe 25).
073072
10. résultat des soCiétés mises en équivalenCe
11. impôts sur le résultat
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le résultat de mise en équivalence concerne l'activité des sociétés Recupac S.a.S. (- 178.668 euros), lacto ReSeaRch Sprl (540 euros) et WaldRy pRoceSS (- 2.020 euros).
CHARGE D’IMPôts
sUR LE RésULtAt
compoSante de la chaRGe d’impôtS
la charge d’impôts sur le revenu comprend l’impôt courant et l’impôt différé :• l’impôt courant représente l’impôt payé ou à payer sur le revenu imposable de l’exercice écoulé, ainsi que tout ajustement portant sur l’impôt payé relatif aux années antérieures ;• l’impôt différé représente l’impôt qui sera seulement dû (ou récupéré) au cours d’exer-cices futurs mais qui a déjà été comptabilisé au titre de l’exercice écoulé et qui correspond à la variation des impôts différés bilantaires (cf. infra). la charge fiscale différée qui se rapporte à des éléments comptabilisés dans les fonds propres est également enregistrée dans ces derniers.
la décomposition de la charge d’impôts se présente comme suit : (en milliers d’euros)
2012 2011
impôtS couRantS 5.210 4.880
Relatifs à l'année en cours 5.207 4.870
Relatifs aux années antérieures 3 10
impôtS diFFéRéS 1.962 4.397
actés - 9.623 - 107
Réductions de valeur (dotation + , reprise -) 11.585 4.504
Impact fiscal des changements de taux nominaux -
total 7.172 9.277075074
11. impôts sur le résultat
11. impôts sur le résultat
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(en milliers d’euros)
2012 2011
Résultat comptable avant impôts - 16.494 13.190
taux d'imposition théorique 33,99 % 33,99 %
charge totale d'impôts des entités du Groupe calculée sur base du taux belge (33,99 %) - 5.606 4.483
Réconciliation du taux d'impoSition eFFectiF
dépenses non déductibles 1.836 1.475
Revenus non imposables - 1.937 - 3.538
intérêts notionnels et tax shelter - 276 - 259
impôts calculés sur d'autres bases 3.426 4.036
Latences fiscales pour lesquelles aucun impôt différé n'est reconnu 11.585 4.504
Utilisation de pertes fiscales et autres crédits d'impôts - 1.541 - 1.105
effet des taux d'imposition étrangers - 187 - 285
effet des changements de taux d'imposition - -
Effet de dispositions fiscales de type "carry back" - 51
exonération d'impôt sur c.a. à l'exportation (maroc) - 511 - 529
Impact fiscal des ajustements d'impôts relatifs aux exercices antérieurs 3 10
précomptes mobiliers étrangers retenus à la source non imputables 385 421
neutralisations et régularisations diverses - 2 12
chaRGe d'impôtS 7.172 9.277
Réconciliation de la chaRGe d’impôtS (couRantS et diFFéRéS)
(en %)
2012 2011
- 43,5 70,3
(en milliers d’euros)
2012 2011
Variations de juste valeur (couvertures de flux de trésorerie) 1.188 - 1.051
(en milliers d’euros)
impôts différés actifs impôts différés passifs
2012 2011 2012 2011
immobilisations corporelles (différences de durées d'amortissement) - 12.421 - 12.467
ecarts de consolidation et immobilisations incorporelles 592 227 - 211 - 273
Stocks 31 19 20 - 71
provisions pour avantages au personnel 4.550 4.580 - -
autres provisions - - - 15.507 - 14.489
autres ajustements 609 450 - 1.759 - 2.004
Pertes fiscales et autres crédits d'impôts non utilisés 71.212 60.405 - -
SouS-total 76.994 65.681 - 29.878 - 29.304
Réductions de valeur sur actifs d'impôts différés - 58.036 - 46.597
Compensation (au sein de mêmes entités fiscales) - 9.574 - 11.137 9.574 11.137
total 9.384 7.947 - 20.304 - 18.167
montant deS diFFéRenceS tempoRelleS déductiBleS, deS peRteS FiScaleS et deS cRéditS d’impôtS non utiliSéS, pouR leSquelS aucun actiF d’impôtS diFFéRéS n’a été comptaBiliSé au Bilan 170.750 137.092
impôtS diFFéRéS au Bilan
des impôts différés actifs ou passifs sont enregistrés au bilan sur les différences tem-poraires qui découlent du fait que les autorités fiscales évaluent les actifs et passifs avec des règles différentes de celles qui sont utilisées pour l'établissement des comptes consolidés. les variations des impôts différés bilantaires survenues au cours de l'exercice écoulé sont enregistrées dans le compte de résultats, sauf
s'ils se rapportent à des éléments compta-bilisés directement dans les fonds propres (cf. supra).
les impôts différés sont calculés sur base des taux d'imposition en vigueur ou, en cas de changement, des taux déjà votés et qui sont attendus au moment de l'enregistrement des impôts à payer (ou à récupérer) dans la comptabilité statutaire. les impôts différés actifs font l'objet d'une réduction de valeur
dans la mesure où il s'avère improbable qu'ils génèrent dans le futur une diminution de base imposable ou des crédits d'impôts compte tenu des perspectives budgétaires ou actées dans les plans stratégiques; seuls les éven-tuels bénéfices imposables anticipés pour les trois années qui suivent l'exercice clôturé sont par ailleurs pris en considération, les prédictions au-delà de cet horizon semblant trop aléatoires.
impôtS SuR élémentS poRtéS diRectement en FondS pRopReS
taux d’impoSition eFFectiF
077076
12. immoBilisations inCorporelles
13. GoodWill (éCarts de Consolidation)
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(en milliers d’euros)
Frais de développement
concessions, Brevets,
licences, logiciels…
autres immobilisations
incorporellesquotas
co2
total géNéRal
a) ValeUR D'acqUiSitioN
au teRme de l'exeRcice pRécédent 6.871 13.597 6.117 - 26.585
variation de périmètre 216 - 164 - - 52
acquisitions 455 5.076 192 - 5.722
cessions et désaffectations - 98 - 675 - 97 - - 871
transferts d'une rubrique à une autre - - - - -
ecarts de conversion - 1 - 37 2 - - 36
autres variations - - - - -
au teRme de l'exeRcice 7.443 17.797 6.214 - 31.453
c) aMoRtiSSeMeNtS
au teRme de l'exeRcice pRécédent - 1.738 - 9.639 - 5.190 - - 16.567
variation de périmètre - - - - -
actés nets - 14 - 568 - 180 - - 762
annulés à la suite de cessions et désaffectations 98 675 97 - 871
transférés d'une rubrique à une autre - - - - -
ecarts de conversion 1 33 - 2 - 32
autres variations - - - - -
au teRme de l'exeRcice - 1.653 - 9.498 - 5.274 - - 16.425
D) ValeUR coMptaBle Nette aU teRMe De l'eXeRcice 5.790 8.299 939 - 15.028
(ValeUR coMptaBle Nette aU 31.12.11) 5.133 3.958 927 - 10.018
les frais de développement activés en 2012 sont relatifs à divers projets aux perspec-tives particulièrement intéressantes, le plus important d'entre eux en termes de dépenses activées en 2012 concernant le phosphate de fer lithié (batteries électriques), notam-ment l’achat d’une licence pour 3.900 milliers d’euros.en ce qui concerne les autres immobilisa-tions incorporelles, le solde net de 939 mil-liers d'euros correspond pour l'essentiel à l'activation des dépenses encourues pour l'enregistrement d'une vingtaine de produits dans le cadre de la législation européenne "Reach". leur durée d'amortissement prévue est de 5 ans à partir de 2011.
les quotas co2 sont enregistrés à leur juste
valeur. cette catégorie a connu en 2012 les mouvements suivants :• au 30 avril 2012, les quotas correspondant aux 98.650 tonnes effectivement dégagées en 2011 (soit 1.751 milliers d'euros) ont été res-titués aux autorités régionales compétentes.• le 27 février 2012, pRayon S.a. a offi-ciellement reçu les quotas qui lui avaient été attribués pour ses sites d'engis et de puurs relativement à l'année 2012 (187.000 tonnes, pour une valeur historique totale de 1.802 mil-liers d'euros).• ces 187.000 tonnes ont ensuite été ven-dues au comptant (pour une valeur globale de 1.802 milliers d'euros).
• 92.000 tonnes (pour un coût total de 911 milliers d'euros) ont par ailleurs été achetées à terme (mars 2013) en vue des quantités à restituer fin avril 2013 sur base des émissions réelles attendues pour 2012.
(en milliers d’euros)
goodwill positif
goodwill négatif
a) ValeUR D'acqUiSitioN
au teRme de l'exeRcice pRécédent 514 -
issus d'acquisition ; entrées de périmètre - -
eliminés sur cession ; sorties de périmètre - -
ecarts de conversion 7 -
au teRme de l'exeRcice 521 -
B) ajUSteMeNtS De ValeUR
au teRme de l'exeRcice pRécédent - -
issus d'acquisition ; entrées de périmètre - -
eliminés sur cession ; sorties de périmètre - -
dépréciations - -
au teRme de l'exeRcice - -
c) gooDwill NégatiF RecoNNU eN RéSUltat (cUMUl)
au teRme de l'exeRcice pRécédent - 271 -
Reconnu en résultat sur la période - 27 -
au teRme de l'exeRcice - 298 -
D) ValeUR coMptaBle Nette aU teRMe De l'eXeRcice 223 -
(ValeUR coMptaBle Nette aU 31.12.11) 243 -
l'écart de consolidation positif résiduel concerne la société hydRo technolo-GieS. il n'y a pas eu en 2012 de changement significatif susceptible de porter la valeur comptable de la société à un montant signifi-cativement supérieur à sa valeur recouvrable.
079078
14. immoBilisations Corporelles
14. immoBilisations Corporelles
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(en milliers d’euros)
terrains et construc-
tions installations
Mobilier et matériel
roulantlocation-
financement
autres im-mobilisations
corporelles
immobillisa-tions en cours
et acomptestotal
géNéRal
a) ValeUR D'acqUiSitioN
au teRme de l'exeRcice pRécédent 95.835 362.927 6.155 59.000 2.080 6.313 532.310
variation de périmètre - - - - 751 - - 642 - 1.393
acquisitions (inclus la production immobilisée) 1.533 14.049 327 4.299 32 7.479 27.719
intérêts intercalaires - - - - - - -
Rachats (leasings - Sales & lease back) - 411 - - - 2.524 2.935
cessions (leasings – Sales & lease back) - - 415 - - - - - 415
cessions et désaffectations - 420 - 3.094 - 427 - 90 - 6 - 2.849 - 6.885
transferts d'une rubrique à une autre 796 2.603 407 - 118 149 - 3.837 -
ecarts de conversion - 111 - 792 - 13 - 2 - 23 - 49 - 990
autres mouvements - - - - - - -
au teRme de l'exeRcice 97.633 375.689 6.449 62.338 2.232 8.939 553.281
B) ajUSteMeNtS De ValeUR
au teRme de l'exeRcice pRécédent - - - - - - -
variation de périmètre - - - - - - -
actées nettes - - - - - - -
annulées à la suite de cessions et désaffectations - - - - - - -
transférées d'une rubrique à une autre - - - - - - -
ecarts de conversion - - - - - - -
autres variations - - - - - - -
au teRme de l'exeRcice - - - - - - -
c) aMoRtiSSeMeNtS
au teRme de l'exeRcice pRécédent - 44.865 - 273.053 - 5.052 - 13.745 - 1.497 - - 338.212
variation de périmètre - - - - - - -
actés nets - 2.206 - 15.285 - 376 - 6.043 - 146 - - 24.057
annulés à la suite de cessions et désaffectations 406 2.994 327 44 1 - 3.772
transférés d'une rubrique à une autre - 3 - 283 283 - 3 - -
ecarts de conversion 27 370 7 - 9 - 412
autres mouvements - - - - - - -
au teRme de l'exeRcice - 46.640 - 284.971 - 5.378 - 19.461 - 1.636 - - 358.085
D) ValeUR coMptaBle Nette aU teRMe De l'eXeRcice 50.993 90.719 1.071 42.877 596 8.939 195.196
(ValeUR coMptaBle Nette aU 31.12.11) 50.970 89.874 1.103 45.255 583 6.313 194.098
les investissements de 2012 (soit 27,7 mil-lions d'euros) se répartissent de la façon suivante :• pRayon S.a. et BeliFe S.a. // Site d'enGiS 13,0 millions d'euros, dont 1,4 million pour des encuvements et 1,0 million pour l’entrée du site d’Engis (respect certifica-tion aeo);• pRayon S.a. // Site de puuRS 2,9 millions d'euros;• pRayon S.a. // Site deS RocheS 1,7 million d'euros;• PRAYON INC. 1,9 millions d'euros;• SOCIéTéS DU SOUS-GROUPE SILOX 6,0 millions d'euros;• AUTRES SOCIéTéS 2,2 millions d'euros.
les actifs immobilisés repris dans la colonne "location-Financement" sont constitués, pour environ la moitié de la valeur comptable nette, d'installations de l'unité "Sulfine". le solde correspond à des installations de pRayon S.a. qui ont fait l'objet d'opérations de "sales and lease back" en 2008, 2010 et 2011, et, dans une moindre mesure, de matériel roulant et informatique. en 2012, des installations ont fait également l’objet d’opérations de sales and lease back pour belife S.a. (2,3 millions d’euros) et Silox (1,2 million d’euros).
081080
15. partiCipations dans les entreprisesassoCiées mises en équivalenCe
16. autres partiCipations (non Consolidées)
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(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
a) ValeUR coMptaBle BRUte
au teRme de l'exeRcice pRécédent - 20 110 - 130
acquisitions 112 - 112
cessions - - -
parts dans les résultats - 180 - 136 - 44
dividende distribué ou reçu - - -
transfert sous une autre rubrique bilantaire - - -
autres (dont écarts de conversion) - 5 - 5
au teRme de l'exeRcice - 88 - 20 - 68
B) ajUSteMeNtS De ValeUR - -
au teRme de l'exeRcice pRécédent - - -
mouvements de l'exercice - - -
au teRme de l'exeRcice - - -
c) ValeUR coMptaBle Nette aU teRMe De l'eXeRcice (jUSte ValeUR) - 88 - 20 - 68
Prise de participation en 2012 dans la société WALDY PROCESS (part du Groupe : 15,45 %), filiale de la société T.H.T.
au 31 décemBRe 2011
part prayon actifs totauxDettes courantes et non courantes
produits (ventes et prestations) Résultat net
proportion de parts détenues
Recupac S.a.S. 266 337 - - 136 17,50 %
lacto ReSeaRch S.p.R.l. 1 - 1 - 16,50 %
aU 31 DéceMBRe 2012
part prayon actifs totauxDettes courantes et non courantes
produits (ventes et prestations) Résultat net
proportion de parts détenues
Recupac S.a.S. 334 550 - - 179 17,50 %
lacto ReSeaRch S.p.R.l. 11 10 - 1 16,50 %
WaldRy pRoceSS 129 19 - - 2 15,45 %
(*) Montant se ventilant comme suit : FOSBRASIL S.A. : 3.642 CASPER G.I.E. : 1.498 5.140
(en milliers d’euros)
2012 2011
a) ValeUR coMptaBle BRUte
au teRme de l'exeRcice pRécédent 5.140 5.140
acquisitions - -
cessions - -
au teRme de l'exeRcice 5.140 5.140
B) ajUSteMeNtS De ValeUR
au teRme de l'exeRcice pRécédent - -
mouvements de l'exercice - -
au teRme de l'exeRcice - -
c) ValeUR coMptaBle Nette aU teRMe De l'eXeRcice (jUSte ValeUR) 5.140 (*) 5.140 (*)
caSpeR G.i.e. est un Groupement d’intérêt economique prestant des services à carac-tère logistique exclusivement en faveur des entreprises présentes sur le site industriel des Roches de condrieu (France), qui se partagent son actionnariat.
les règles comptables applicables à ce type de société impliquent entre autres que leur juste valeur reste égale à leur coût d’acquisi-tion historique.
en ce qui concerne FoSBRaSil S.a., qui est une société non cotée, et malgré les difficultés à trouver une méthode d’estimation raison-nable de sa juste valeur qui lui soit appropriée, il avait été décidé d’enregistrer un ajustement de valeur négatif sur cette participation à fin
2008, du fait d’un environnement économique difficile, ainsi que de la dépréciation du réal brésilien. l’évolution favorable de ces deux facteurs a permis de reprendre l’intégralité de cette réduction de valeur sur 2009 et 2010.
083082
17. CréanCes finanCières et autres aCtifs non Courants, dont Ceux détenus en vue de la vente
18. stoCks et Commandes en Cours d’exéCution
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cRéanceS FinancièReS et autReS actiFS non couRantS
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
Créances financières à plus d'un an - - -
dépôts et cautionnements 2.747 2.553 194
créances sur instruments dérivés - - -
autres actifs non courants 376 384 - 8
3.123 2.937 186
3.123 2.937 186
les dépôts et cautionnements proviennent essentiellement des comptes de pRayon S.a. (1.914 milliers d'euros en 2012, dont 1.857 milliers d'euros de caution déposée dans le cadre d'une disposition belge en matière de
t.v.a. à l'importation) et de Jean GoldSch-midt inteRnational S.a. (767 milliers d'euros).
la rubrique "autres actifs non courants" correspond à une créance de pRayon deutSchland sur une compagnie d'assu-rance-vie.
l’augmentation de la valeur des stocks est principalement due à des achats de matières premières phosphatées en fin d’année ainsi qu’à des reconstitutions de stocks de produits pour l’agriculture et l’horticulture en prévision des campagnes du printemps 2013.
la valeur des commandes en cours d'exécution relatives aux activités de la division pRoFile de pRayon S.a. (conception, fabrication par sous-traitance et commercialisation de filtres et agitateurs industriels; 7,6 millions d'euros à fin 2012) et de la société JEAN GOLDSCH-midt inteRnational S.a. (trading de di-
vers métaux, après transformation éventuelle; 12,9 millions) est restée élevée en 2012, du fait de l'activité soutenue de ces différentes entités, malgré la compensation partielle avec la rubrique "acomptes reçus sur commande" (reprise au passif du bilan) dont ce poste fait l’objet depuis 2011.
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
• ValeURS BRUteS
StockS 187.210 157.930 29.280
matières premières et fournitures 56.896 46.938 9.958
Produits finis et en cours de fabrication 119.247 102.789 16.458
marchandises 11.037 8.163 2.874
acomptes versés 30 40 - 10
commandeS en couRS d'exécution 20.507 19.982 525
total (valeuR BRute) 207.717 177.912 29.805
• RéDUctioNS De ValeUR
StockS - 8.109 - 7.616 - 493
matières premières et fournitures - 7.716 - 7.199 - 517
Produits finis et en cours de fabrication - 379 - 403 24
marchandises - 14 - 14 -
acomptes versés - - -
commandeS en couRS d'exécution - - -
total (RéductionS de valeuR) - 8.109 - 7.616 - 493
• coMpeNSatioNS
commandeS en couRS d'exécution
(avec la rubrique "acomptes reçus" – annexe 23) - 18.671 - 19.094 423
• ValeURS NetteS
StockS 179.101 150.314 28.787
matières premières et fournitures 49.180 39.739 9.441
Produits finis et en cours de fabrication 118.868 102.386 16.482
marchandises 11.023 8.149 2.874
acomptes versés 30 40 - 10
commandeS en couRS d'exécution 1.836 888 948
total (valeuR nette) 180.937 151.202 29.735 085084
19. CréanCes CommerCiales et autres aCtifs Courants
19. CréanCes CommerCiales et autres aCtifs Courants
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l'augmentation du poste de créances commer-ciales est directement liée à la progression du chiffre d'affaires de l'année écoulée.
les autres créances sont principalement d'ordre fiscal (t.v.a., impôts contestés…). elles comprennent également, à fin 2012, des subsides à recevoir par pRayon S.a. et belife S.a. (3,1 millions d'euros).
la politique du Groupe en matière de comp-tabilisation de créances douteuses est de prendre en charge la totalité du montant dès lors que la récupération de celle-ci apparaît compromise, soit du fait de la situation finan-cière du débiteur, soit du fait d'un délai de retard de paiement anormalement long (supé-rieur à 120 jours) et non justifié.
la comptabilisation s'effectue en principe par une réduction de valeur en résultat, dont la contrepartie est enregistrée dans un compte bilantaire spécifique.
en cas de recouvrement ultérieur, les mon-tants récupérés font l'objet d'une reprise de réduction de valeur.
dès lors que les créances (ou soldes de créances) sont jugées irrémédiablement perdues, la moins-value ainsi constatée est enregistrée en "autres charges d'exploitation".
les éventuelles récupérations ultérieures sont quant à elles comptabilisées en "autres produits d'exploitation".
le mouvement net des réductions de valeur sur créances commerciales pour l'année 2012 est une charge de 200 milliers d'euros.
des créances ou soldes de créances considé-rées comme définitivement irrécouvrables ont par ailleurs été actés en moins-values sur réalisation d'actifs circulants (rubrique "autres charges d'exploitation") pour un total de 39 milliers d'euros.
ainsi qu'expliqué dans l'annexe 24 (endette-ment net), pour faire face à l'augmentation du besoin en fonds de roulement, et dans le but également de diversifier les modes de financement du Groupe, quatre programmes de factoring ont été mis en place au niveau de pRayon S.a. durant le dernier trimestre 2008. l'analyse et la couverture du risque crédit ainsi que la gestion des paiements et du recouvrement restent du ressort de pRayon S.a., ne donnant dès lors pas lieu à une déconsolidation des créances concernées.
au 31 décembre 2012, le total des factures cédées s'élève à 61 millions d'euros.
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
• ValeURS BRUteS
cRéanceS à pluS d’un an - - -
créances commerciales - - -
autres créances - - -
cRéanceS à un an au pluS 169.134 157.395 11.739
créances commerciales 143.183 134.440 8.561
autres créances 25.271 20.645 4.627
comptes de régularisation (actif) 862 2.311 - 1.449
total (valeuR BRute) 169.134 157.395 11.739
• RéDUctioNS De ValeUR
cRéanceS à pluS d'un an - - -
créances commerciales - - -
autres créances - - -
cRéanceS à un an au pluS - 1.050 - 850 - 200
créances commerciales - 1.050 - 850 - 200
dotations - 246 - - 246
Reprises 46 - 46
ecarts de conversion - - -
autres créances - - -
comptes de régularisation (actif) - - -
total (RéductionS de valeuR) - 1.050 - 850 - 200
• ValeURS NetteS
cRéanceS à pluS d'un an - - -
créances commerciales - - -
autres créances - - -
cRéanceS à un an au pluS 168.084 156.545 11.540
créances commerciales 141.951 133.589 8.362
autres créances 25.271 20.645 4.627
comptes de régularisation (actif) 862 2.311 - 1.449
total (valeuR nette) 168.084 156.545 11.540
analySe de la Balance âGée clientS conSolidée
(en milliers d’euros)
+ 90 joursentre 60
et 90 joursentre 30
et 60 joursmoins de
30 jours total total
coNSoliDé aU 31.12.2012 2.654 130 1.857 137.249 141.889
RépaRtition 1,87 0,09 1,31 96,73 100,00
coNSoliDé aU 31.12.2011 1.038 855 2.283 129.386 133.563
RépaRtition 0,78 0,64 1,71 96,87 100,00087086
20. provisions 21. avantaGesdu personnel
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(en milliers d’euros)
avantages du personnel
Santé, sécurité environnement litiges
autres provisions total
• aU 1eR jaNVieR 2012 21.298 2.325 2.055 400 26.078
dotations 2.721 10 37 148 2.916
utilisations - 1.633 - - 545 - 32 - 2.210
Reprises - 679 - 5 - - - 684
ecarts de conversion - - - - -
acquisitions (var. périmètre) - - - - -
cessions (var. périmètre) - - - - -
autres - - - - -
• aU 31 DéceMBRe 2012 21.707 2.330 1.547 516 26.100
dont provisions à court terme 1.513 - - - 1.513
dont provisions à long terme 20.194 2.330 1.547 516 24.587
les provisions relatives aux avantages du personnel correspondent aux obligations découlant des plans décrits dans l'annexe 21 ci-après.
la probabilité de devoir réaliser des travaux de grande ampleur pour faire face à des risques découlant d'une pollution historique sur un de nos principaux sites est devenue très faible, du fait de l'évolution des législations tant en Wallonie qu'en Flandre.
les analyses et mesures effectuées depuis de nombreuses années sur nos sites belges tendent en effet à démontrer qu'il n'y a pas de pollution présentant de risque grave pour la santé ou l'environnement.
les sites des Roches de condrieu et d'augusta ne font pas l'objet de provisions en raison du contrat liant pRayon au propriétaire précé-dent qui est resté responsable d'une pollution historique éventuelle.
deux provisions liées à l'environnement, pour un total de 2,3 millions d'euros, ont toute-fois été maintenues, dans le cadre de travaux d'assainissement et de réaménagement à effectuer sur les sites d'engis et de puurs.
les litiges pour lesquels des provisions ont été constituées sont principalement de nature fiscale.
Seules les provisions relatives aux avantages du personnel ont par ailleurs fait l'objet d'une actualisation, les incertitudes liées aux délais de réalisation éventuelle des éléments repris dans les autres rubriques rendant cet exercice pratiquement impossible.
(en milliers d’euros)
planS à pReStationS déFinieS 2012 2011
enGaGement net de Fin de péRiode
Obligations liées à des plans financés 24.838 20.365
Juste valeur des actifs du régime - 12.917 - 11.942
Déficit des plans financés 11.921 8.423
Obligations liées à des plans non financés - -
Profits actuariels non reconnus 1.276 4.308
coût sur services du passé non comptabilisés - -
Obligations reconnues en fin de période 13.197 12.731
chaRGeS de la péRiode
charge courante de la période 1.198 1.254
charge d'intérêt 797 773
Rendement attendu des actifs - 484 - 488
pertes actuarielles reconnues 34 - 310
coût des services passés reconnus 181 -
charge totale de la période 1.726 1.229
mouvementS de l'enGaGement net
obligation nette en début de période 12.731 12.572
charge de la période 1.726 1.229
contribution réelle de l'employeur - 1.260 - 1.069
Obligation théorique nette en fin de période 13.197 12.732
variation des obligations nettes - -
hypothèSeS actuaRielleS
taux d'actualisation 2,8 % 4,0 %
Rendement attendu des actifs 2,8 % 4,0 %
taux d'augmentation future des rémunérations 3,5 % 3,5 %
Taux d'inflation 2,0 % 2,0 %
Rendement attendu des actifs 484 488
Rendement réel des actifs 806 790
089088
21. avantaGesdu personnel
22. autres passifs non Courants
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(en milliers d’euros)
planS à cotiSationS déFinieS et pRépenSionS 2012 2011
obligations en début de période 8.585 10.973
charge d'intérêt 222 192
charge de la période (hors charge d'intérêt) 1.040 - 1.167
avantages honorés durant la période - 1.337 - 1.413
Obligations en fin de période 8.510 8.585
hypothèSeS actuaRielleS
taux d'actualisation 2,8 % 4,0 %
Taux d'inflation 2,0 % 2,0 %
Total des plans en fin de période 21.707 21.298
depuis le 1er octobre 2009, les cadres enga-gés par pRayon S.a. participent à des plans à cotisations définies.
les montants enregistrés dans le cadre de prépensions (qui constituent la quasi-inté-gralité de ce second volet des avantages du personnel) reprennent les obligations vis-à-vis
des personnes avec lesquelles une convention de départ en prépension a effectivement déjà été signée, ainsi que celles qui seraient dans les conditions légales pour demander, le cas échéant, à bénéficier de ce régime, et cela dans les trois années suivant la date de clô-ture (horizon correspondant à celui du plan stratégique de pRayon).
Suite à des modifications significatives des conditions légales en la matière décidées par le Gouvernement belge fin 2011 et début 2012, l'hypothèse d'âge de départ acceptable a toutefois été limitée à 62 ans à partir de fin 2011.
les subsides proviennent essentiellement des comptes de pRayon S.a. (4,1 millions, dont solde de 2,4 relatif au projet "Sulfine"), de belife S.a. (0,7 million accordés en 2012) et de Silox S.a. (0,4 million; subsides accordés en 2009 dans le cadre du "revamping" des installations d'engis).
dans la rubrique "autres" est principalement reprise la contrepartie d'une perte latente enregistrée du fait de la réévaluation à la juste valeur de certains instruments dérivés.
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
Subsides en capital 5.758 3.640 2.118
autres 1.622 2.325 - 703
total 7.380 5.965 1.414
091090
23. dettes CommerCiales et autres dettes Courantes (ne portant pas intérêt)
24. endettement net
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les dettes commerciales augmentent par suite de reports d’échéance accordés par deux fournisseurs d’acide phosphorique.
la valeur brute de la rubrique "acomptes reçus sur commandes" est en fait de 20,1 mil-lions (chiffre comparable aux 23,1 millions de fin 2011), et concerne principalement les
activités de Jean GoldSchmidt inteR-national S.a. (15,1 millions) et de la division pRoFile de pRayon S.a. (4,6 millions). en 2011, ce poste a pour la première fois fait l'objet d'une compensation avec la rubrique "commandes en cours d'exécution" reprise à l'actif du bilan (annexe 18) (valeur cumulée à fin 2012 : 18,7 millions).
les dettes courantes diverses comprennent entre autres le montant des quotas co
2 à
restituer en avril 2013, ainsi que des dettes relatives à des charges d'intérêt sur emprunts, des taxes ou diverses charges d'exploitation,…
un nouvel emprunt obligataire subordonné a été souscrit auprès de la S.R.i.W., par belife S.a. (3,9 millions) et est venu s’ajouter à celui octroyé à pRayon S.a. en avril 2007 (solde de 14,4 millions à fin 2012).
La rubrique "location-financement" comprend pour moitié quatre contrats portant sur des installations de l'unité "Sulfine" (valeur initiale
totale de 32 millions), l'autre moitié étant constituée par diverses autres opérations relatives à des installations situées à engis, puurs et les Roches, à du matériel infor-matique et à du matériel roulant. le cumul des prélèvements effectués sous forme de location-financement durant l'année écoulée s'élève à 4,2 millions (pour un total rembour-sé de 10,9 millions) ; le solde de 0,7 million
s’expliquant par une variation de périmètre du Groupe.
des remboursements sur les autres emprunts existants ont par ailleurs été effectués (- 7,1 millions au total), de nouveaux emprunts à long terme n'étant enregistrés que pour 0,4 million d'euros.
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
detteS à pluS d'un an - - -
dettes commerciales - - -
autres dettes - - -
detteS à un an au pluS 172.923 143.962 28.961
dettes commerciales 137.579 104.246 33.333
acomptes reçus sur commandes 1.371 4.014 - 2.642
Dettes fiscales (impôts et taxes) 5.286 3.949 1.337
Rémunérations et charges sociales 20.168 20.808 - 640
dettes sur instruments dérivés 1.148 - 1.148
dettes courantes diverses 5.684 7.324 - 1.641
comptes de régularisation (passif) 1.687 3.621 - 1.934
(en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
Dettes financières 222.643 189.320 33.324
trésorerie disponible (-) 23.617 33.914 - 10.297
Situation FinancièRe nette 199.027 155.406 43.621
2012 2011 ecarts
detteS non couRanteS
dettes subordonnées (montants dus au-delà de 12 mois) 18.276 10.800 7.476
Dettes de location-financement (montants dus au-delà de 12 mois) 16.413 24.447 - 8.034
Dettes envers des institutions financières (montants dus au-delà de 12 mois) 6.336 13.177 - 6.840
autres dettes à long terme (montants dus au-delà de 12 mois) 980 800 180
total (detteS non couRanteS) 42.006 49.224 - 7.218
detteS couRanteS
1. dettes non courantes - montants dus endéans les 12 mois
dette subordonnée - 3.600 - 3.600
Dettes de location-financement 11.614 10.972 641
Dettes envers des institutions financières 7.061 7.082 - 21
autres dettes à long terme - - -
18.675 21.654 - 2.980
2. Autres dettes financières courantes
emprunts auprès d'établissements de crédit (y compris les découverts) 157.873 118.404 39.469
autres emprunts à court terme 4.090 38 4.053
161.963 118.442 43.521
total (detteS couRanteS) 180.638 140.096 40.542
dette FinancièRe totale (à couRt et à lonG teRme) 222.643 189.320 33.324
093092
24. endettementnet
24. endettementnet
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la majeure partie de l'augmentation de l'endettement net (43,6 millions d'euros) provient d'une hausse des avances à court terme (43,5 millions) d'une part, et d’une dimi-nution de la trésorerie disponible d'autre part (10,3 millions).
quatre programmes de factoring ont été dé-marrés en 2008 pour faire face à l'augmenta-tion du besoin en fonds de roulement, et dans le but également de diversifier les modes de financement du Groupe. En année complète, ces programmes concernent environ 65 % du chiffre d'affaires de pRayon S.a.. l'analyse et la couverture du risque crédit ainsi que la gestion des paiements et du recouvrement restent du ressort de pRayon S.a., ne don-nant dès lors pas lieu à une déconsolidation des créances concernées.
au 31 décembre 2012, le total des factures cédées s'élève à 61 millions d'euros, et le total des avances à court terme utilisées dans le contexte de ces contrats à 49 millions d'euros.
Une réflexion menée conjointement avec les actionnaires dès les premiers mois de 2012 a par ailleurs débouché sur la mise en place, en février et mars 2013, d’une structure de financement plus sécurisée, mettant à la dis-position de pRayon des facilités de crédit plus importantes.
cela s’avérait en effet indispensable du fait :•de l’ampleur des besoins de financement nécessaires pour permettre à pRayon d’assu-rer ses activités actuelles et de préparer son développement futur;•de la sensibilité du Besoin en Fonds de Roulement (et donc de l’endettement) aux fluctuations des prix des matières;•des mauvaises performances enregistrées en 2012 suite à des circonstances de marché défavorables et à divers aléas industriels.
d’une part, les lignes de crédit bilatérales (hors factoring et leasing) ont été regrou-pées et renforcées au sein d’une syndication ("club deal") réunissant les sept principaux banquiers de pRayon S.a.. d’autre part, la S.R.i.W. et o.c.p. S.a. ont accordé à pRayon S.a. un prêt subordonné de 18 millions, soit 9 millions par chacun des deux actionnaires.
compte tenu des interest Rates Swaps éven-tuels (cfr annexe 25 - Instruments financiers et gestion des risques)
le taux moyen pondéré d'emprunt s'élève à 3,2 % pour 2012, contre 3,6 % en 2011.
(*) Emprunts en USD ou en EUR couverts par des Cross Currencies Swaps (cfr annexe 25 - Instruments financiers et gestion des risques).
la dette FinancièRe totale eSt RemBouRSaBle comme Suit
2012 2011 ecarts
à la demande endéans un an 180.638 140.096 40.542
dans les années 2 à 5 42.006 49.224 - 7.218
après 5 ans - - -
221.644 189.320 32.324
analySe de la dette FinancièRe totale paR deviSe
eUR USD (*) autres total
2011 165.443 18.626 5.251 189.320
2012 204.017 - 3.341 222.643
taux d’intéRêtS
2012 2011
€ $ autres € $ autres
taux d'intérêts effectifs des emprunts bancaires à long terme (partie courante et non courante) 4,7 % - - 4,5 % 6,3 % -
taux d'intérêts effectifs des concours bancaires à court terme 2,7 % 2,0 % - 3,1 % 3,0 % -095094
24. endettementnet
25. instruments finanCiers et Gestion des risques
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analySe de la tRéSoReRie diSponiBle paR deviSe
eUR USD caD iNR MaD autres total
2011 18.670 5.388 677 4.476 3.977 726 33.914
2012 8.681 5.284 1.383 5.427 1.750 1.092 23.617
paiementS minimaux FutuRS RelatiFS à la location en veRtu de contRatS de location SimpleS non RéSiliaBleS
1 an au plus 1 à 5 ans plus de 5 ans total
2012 1.163 3.358 247 4.767
2011 1.084 2.458 859 4.401
tRéSoReRie
2012 2011
juste valeur au 31/12
Variation de juste valeur (2012)
juste valeur au 31/12
Variation de juste valeur (2011)
dépôts bancaires à terme (< 3 mois) (*) 8.490 - 17.780 -
comptes courants 15.127 - 16.134 -
23.617 - 33.914 -
contRatS de location-Financement, valeuR actuelle deS paiementS minimum RelatiFS à la location
2011 1 an au plus 1 à 5 ans plus de 5 ans total
paiements minimaux relatifs à la location, capital 9.083 26.135 - 35.218
paiements minimaux relatifs à la location, intérêts 848 2.404 - 3.252
valeuR deS oBliGationS de location-Financement 9.931 28.539 - 38.470
2012 1 an au plus 1 à 5 ans plus de 5 ans total
paiements minimaux relatifs à la location, capital 11.859 16.653 135 28.647
paiements minimaux relatifs à la location, intérêts 803 1.264 7 2.074
valeuR deS oBliGationS de location-Financement 12.661 17.917 142 30.720
(*) Comptabilisés à la juste valeur par le biais du compte de résultats.
la philoSophie GénéRale du
GRoupe pRayon eSt d’éviteR
leS RiSqueS non néceSSaiReS
(aucune poSition Spécula-
tive) et de limiteR, loRSque
cela eSt poSSiBle et Souhai-
taBle, leS RiSqueS aSSociéS au
couRS noRmal deS aFFaiReS.
a cet eFFet, deS inStRumentS
FinancieRS Sont utiliSéS pouR
couvRiR leS RiSqueS.
1. RIsqUEs sUR DEVIsEs
plusieurs sociétés du Groupe sont exposées, de par les opérations commerciales et/ou financières (prises de participation dans d’autres sociétés, prêts et/ou emprunts … en devises) qu’elles effectuent, à des risques liés aux fluctuations des cours des devises externes utilisées pour certaines de ces opé-rations par rapport à leur devise comptable de référence.
l’essentiel de ces risques (et des instru-ments de couverture éventuels) est toutefois concentré sur la maison-mère pRayon S.a..
d’autre part, la consolidation comptable du groupe pRayon s’effectuant en euros, des écarts de conversion (positifs ou négatifs) peuvent également apparaître à ce niveau lors des différentes clôtures.
1.1. opéRationS commeRcialeSil s’agit essentiellement d’achats de matières premières, d’énergie, d’équipements, de services ou de marchandises destinées à la revente, et de ventes de produits finis.
les principales devises concernées sont le dollar américain (uSd, position courte) et, dans une moindre mesure, la livre britannique et le dollar canadien (GBp et cad – position longue).
la règle générale est :• de déterminer régulièrement, et en tout cas une fois par trimestre, les montants nets (après compensation des flux entrants et sortants) attendus pour les 12 mois suivants;• de couvrir, pour les devises pour lesquelles ces montants nets sont jugés significativement importants, tout ou partie de ces soldes (de 50 à 100 % pour les trois mois à venir, de 0 à 50 % pour les 9 mois suivants);• pour les devises où il y a, de façon habituelle, à la fois des créances et des dettes pour des montants élevés de part et d’autre, de prendre en compte les délais de réalisation moyens (paiement) des unes et des autres, car ils peuvent être significativement différents et donc induire, à montant égal, un risque d’écart de conversion ou de différence de change qui ne se compense pas;
• de procéder à des couvertures sous forme :- soit de rééquilibrage bilantaire (emprunts ou dépôts soit dans la devise concernée, soit dans la devise de référence comptable avec mise en place d’un produit dérivé – cciRS par exemple).- soit de couverture de flux via des produits dérivés : ventes ou achats à terme, options sur devises, swaps de devises … dans ce cas de figure, et pour des raisons de simpli-fication de gestion, la couverture portera en général sur un seul montant mensuel, correspondant à tout ou partie (couverture progressive par tranches) du flux net attendu pour le mois considéré.au 31.12.2012, des achats à terme (pour un total de 78,5 millions uSd) avaient été souscrits, dont 24 millions uSd sur le premier trimestre de 2013, couvrant ainsi environ 50 % des besoins anticipés pour cette période.a la même date, des ventes à terme pour un montant total de 7,8 millions GBp avaient par ailleurs été conclus, dont 1,9 million sur le premier trimestre de 2013, couvrant envi-ron 45 % des besoins anticipés pour cette période.les variations de juste valeur des instru-ments financiers dérivés liés à une opération du type "couverture de flux de trésorerie" sont comptabilisées immédiatement dans les capitaux propres, sauf si cette couver-ture ne peut être identifiée comme efficace, auquel cas elles sont portées en compte de résultat financier.
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25. instruments finanCiers et Gestion des risques
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1.2. opéRationS FinancièReS
il s’agit essentiellement de prises de partici-pation dans des sociétés étrangères, de prêts ou emprunts à d’autres sociétés du groupe (neutralisation totale ou partielle en consolida-tion), ou encore de dépôts ou emprunts auprès d’établissements de crédits (en principe limi-tés aux montants et devises nécessaires pour l’exercice des activités commerciales, dans le cadre de couvertures telles que décrites en 1.1.).
• les prises de participation ne font en prin-cipe pas l’objet de couvertures. la devise n’est en effet qu’un des aspects de l’évolution de leur valeur; de plus, la mise en place de cou-vertures sur de larges périodes (les participa-tions détenues au sein du Groupe pRayon étant en règle générale appelées à rester en place jusqu’à une échéance indéterminée mais sûrement très lointaine) est parfois technique-ment difficile et/ou très coûteuse (différentiel d’intérêt) sur certaines devises.
une seule exception à ce principe était à signaler pour le groupe pRayon : la parti-cipation en uSd détenue par pRayon S.a. et euRochem S.a. dans pRayon inc. (res-pectivement 75 % et 25 %), pour laquelle le risque sur l'évolution de la parité uSd/euR a, jusqu'au 01.01.2006, été couvert, au niveau consolidé, par des emprunts (lt et ct) sous-crits par le centre de coordination pRayon SeRviceS et Finance S.a. (pSF) auprès d'établissements de crédit et maintenus à un cours proche du cours historique moyen des apports en capital.
eu égard à l'évolution des cash flows de la filiale, cette exception a pu être levée. Le résul-tat de la réévaluation de la partie efficace de cette couverture (figé à 3,2 millions d'euros depuis qu'il y a été mis fin, début 2006) a été enregistré directement dans les fonds propres consolidés au niveau du poste "écarts de conversion".
• les dépôts, avoirs, avances ou découverts en devises sont évités ou maintenus à un ni-veau minimum correspondant à une gestion normale des flux opérationnels des diverses sociétés du groupe.
• les prêts et emprunts en devises sont évi-tés, sauf s’ils font eux-mêmes partie d’une stratégie de couverture des opérations com-merciales des diverses sociétés du groupe.
1.3. SenSiBilité du RéSultat aux FluctuationS deS pRincipaleS deviSeS utiliSéeS paR le GRoupeSur base de la volatilité du dollar américain et de la livre sterling contre l'euro en 2012, nous estimons les variations de cours raisonnable-ment envisageables comme suit :
Si l'euro s'était affaibli/renforcé durant 2012 à hauteur des pourcentages de volatilité esti-més ci-dessus, compte non tenu de l'impact des couvertures mises en place et en suppo-sant que tous les autres paramètres soient restés constants, le résultat net de 2012 aurait été d'environ 10,7 millions plus/moins élevé (contre 23,5 millions en 2011).
2. RIsqUEs
sUR tAUX D'INtéRêt
plusieurs sociétés du groupe sont exposées, du fait des emprunts qu’elles ont contractés pour financer leurs activités (investissements en actifs immobilisés et/ou besoin en fonds de roulement) ou, pour certaines d’entre elles, du fait des dépôts bancaires ou autres placements de trésorerie qu’elles ont effec-tués grâce aux bénéfices dégagés par leurs activités, à un risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt.
2.1. dépôtS BancaiReS et placementS de tRéSoReRieles dépôts bancaires et autres placements de trésorerie sont, en règle générale, effectués à courtes échéances (inférieures à 6 mois), aux taux d’intérêt court terme correspondants (pas de produits dérivés du type "interest Rate Swap"). le groupe pRayon, à caractères industriel et commercial, n’a en effet pas pour vocation d’accumuler de la trésorerie sur de longues périodes.
exception au principe précité, la société eu-Rochem (captive de réassurance pour le groupe pRayon), peut être amenée, dans le cadre très spécifique de ses activités, à conser-ver d’importantes réserves financières ; une partie de ces dernières est susceptible d’être convertie en placements de trésorerie à plus longue échéance (à risque débiteur faible - obligations d’etat par exemple).
2.2. empRuntS BancaiReSle groupe pRayon dispose de fonds propres importants qui, augmentés des provisions constituées, couvrent ses actifs immobilisés ainsi qu'une partie de son besoin structurel en fonds de roulement.
les emprunts contractés en complément auprès d’établissements de crédit sont de deux ordres :
• emprunts destinés à financer les investis-sements en actifs immobilisés : ceux-ci sont normalement contractés à long terme (durée de 5 ans; duration de 2,5 ans), à un taux fixe ou taux variable "fixé" via un produit dérivé du type "interest Rate Swap";
• emprunts destinés à financer les variations des besoins en fonds de roulement : ceux-ci sont en principe contractés à court terme, au taux d’intérêt correspondant.
dans le cas de placements de trésorerie du type obligations, ou parts de Sicav, une réé-valuation à leur juste valeur est effectuée à chaque date de clôture comptable, et la diffé-rence passée en charge ou produit financier.
les produits dérivés (du type "interest Rate Swap") éventuellement mis en place font éga-lement l’objet d’une réévaluation à leur juste valeur, et la différence est passée en charge ou produit financier, sauf s’il s’agit d’une couver-ture de flux de trésorerie dont l’efficacité peut être démontrée, auquel cas la différence est comptabilisée directement en fonds propres (il en est ainsi des iRS liés aux emprunts à long terme souscrits par pRayon S.a.).
2.3. SenSiBilité du RéSultat aux FluctuationS deS pRincipaux taux d'intéRêtau 31 décembre 2012, environ 48 % de l'en-dettement brut total et pratiquement 100 % de la trésorerie disponible, tels que détaillés en annexe 24 (endettement net), sont soumis à un taux variable, et ne font pas l'objet de couvertures de taux.
la partie des charges nettes d'intérêt qui se rapporte à un taux variable (non transformé en taux fixe via des produits dérivés du type "interest Rate Swap", dans le cadre de couver-tures de flux de trésorerie) est d'environ 1,4 million d'euros et provient essentiellement d'emprunts ou de placements exprimés en euros.
l'impact d'une hausse/baisse de 1 % de ce taux variable d'endettement net sur 2012 aurait été une diminution/augmentation du résultat d'environ 0,7 million d'euros (contre 0,5 million en 2011).
3. RIsqUEs sUR
MAtIèREs PREMIèREs
Et/OU éNERGétIqUEs
plusieurs sociétés du groupe sont exposées, du fait de leur activité de production et/ou de trading, à un risque lié aux fluctuations des prix de certaines matières.
3.1 achatS liéS à deS opéRationS de pRoductionlorsque cela est possible (existence de contre-parties potentielles) et jugé opportun par les gestionnaires des sociétés concernées (moyennant aval de la direction Générale et/ou du conseil d’administration), la couverture de tout ou partie de certains flux pourra se faire soit via des achats à terme des matières en question (avec livraison physique – élec-tricité ou gaz pour pRayon S.a., poussière de zinc pour Silox ou h.t.c.i. par exemple), ou soit via le recours à des produits dérivés (sans livraison physique – contrats "swaps" sur zinc (l.m.e.) pour h.t.c.i. par exemple).
3.2. achatS liéS à deS opéRationS de tRadinGa chaque fois que cela est possible (existence de contreparties potentielles), il y aura cou-verture du risque (via achat à terme, ou via recours à des produits dérivés).
S’il s’agit d’achats à terme avec livraison phy-sique, il n’y a pas d’enregistrements au bilan. lorsque la matière ou marchandise concer-née est cotée sur un marché international, il est fait mention de ce contrat en comptes de droits et d’engagements (cfr annexe 25).
cours de clôture
31.12.2012cours moyen
2012
Volatilité envisageable
(en % du cours)
cours de clôture envisageable
au 31.12.2012
cours moyen envisageable
pour 2012
euRo/uSd 1,3194 1,2856 - 7 % / 5 % 1,20 – 1,37 1,22 – 1,35
euRo/GBp 0,816 0,811 - 4 % / 5 % 0,77 – 0,25 0,77 – 0,85
099098
MatièReVolatilité (1)
(%)Volatilité (2)
(%)impact (1) (M eUR)
impact (2)
(M eUR)
acide phosphorique de base 108 % 109 % 8 9
Roche phosphate kola 130 % 116 % 22 13
Soufre liquide 113 % 117 % 3 4
Gaz 112 % 111 % 1 1
25. instruments finanCiers et Gestion des risques
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S’il s’agit de produits dérivés (pas de livraison physique), ceux-ci sont enregistrés au bilan à leur juste valeur, et la différence passée en charge ou produit, sauf s’il s’agit d’une couver-ture de flux de trésorerie dont l’efficacité peut être démontrée, auquel cas la différence est comptabilisée directement en fonds propres.
3.3. SenSiBilité du RéSultat aux FluctuationS deS pRincipaleS matièReS pRemièReS et éneRGétiqueSle prix de l'acide phosphorique de base (qua-lité engrais), matière première principale du Groupe avec la roche phosphatée, a progres-sivement diminué en cours d’année, passant de 1.225 uSd/tonne de p
2o
5 à environ 1.050
USD fin 2012.
dans le cas des matières (principalement les roches phosphatées et l’acide phosphorique), où il n'est pas possible de se couvrir sur plus de quelques semaines, la politique du Groupe est d'essayer de répercuter, avec effet immédiat ou quasi immédiat, les hausses des prix des matières sur ceux des produits finis vendus aux clients. cela n’est malheureusement pas toujours possible, notamment en période de haute intensité concurrentielle comme cela a été le cas en 2012 sur les marchés européens.
certains achats à terme avaient par ailleurs été effectués pour couvrir une partie des besoins en gaz et en électricité du site d'engis.
Si l'on fait abstraction des répercussions des couvertures précitées, et en prenant l'hypo-thèse (théorique) que les variations des prix des principales matières n'auraient aucune-ment pu être répercutées sur les prix de vente, l'impact sur le résultat aurait été le suivant :
4. RIsqUEs DE CRéDIt
la crise que les établissements financiers traversent depuis fin 2007 n'a pas eu de conséquences dommageables sur les activi-tés opérationnelles des partenaires bancaires de pRayon et n'a pas eu d'impact particulier sur les relations entretenues par les sociétés du Groupe avec eux.
la décision, décrite au point 24 (endettement net), de regrouper les banquiers habituels de pRayon S.a. au sein d’une syndication bancaire ("club deal") qui a pris effet en mars 2013, est par ailleurs de nature à sécuriser et pérenniser le financement des activités et investissements du Groupe.
La mise en place, fin 2008, de programmes de factoring (détaillés en annexe 24) avec quatre d'entre eux a également contribué à renforcer les possibilités de financement du Groupe.
les éventuels excédents de trésorerie sont placés auprès des mêmes banques sous forme de dépôts à court terme en devise locale, occa-sionnellement dans une autre devise si ces fonds sont susceptibles d’être utilisés dans le cadre d’une transaction commerciale dans les jours ou semaines qui suivent.
euRochem, dans le cadre de son activité spécifique de société captive de réassurance, est amenée à conserver d’importantes ré-serves de trésorerie. celles-ci sont placées auprès d'autres sociétés du Groupe, dans le cadre d'accords de cash pooling, ou font l'objet de dépôts bancaires à court terme.
le risque-crédit sur la clientèle est, dans la plupart des sociétés du Groupe, couvert par une assurance-crédit. les ventes intra-ocde des sociétés belges du Groupe, dont la mai-son-mère, pRayon S.a., sont couvertes dans le cadre d’une police "excess of loss" dont la franchise annuelle a été fixée à 500.000 euros et le plafond d'indemnisation annuel à 3,5 millions d'euros. les ventes hors ocde sont quant à elles couvertes dans le cadre d’une police d’assurance-crédit classique.
les autres sociétés du Groupe font en général également appel à une assurance-crédit, de type "excess of loss" ou classique. Si ce n’est pas le cas, en cas de doute sur la solidité finan-cière de la contrepartie, la vente est sécurisée par un paiement avant livraison, une lettre de crédit, une garantie bancaire émise en notre faveur ou une autre forme de garantie.
tout nouveau client potentiel doit, avant de pouvoir être livré, avoir fait l'objet d'une analyse de risque et s'être vu attribuer des modalités de paiement et une ligne de crédit suffisante, soit par l'assureur-crédit externe, soit par les analystes-crédit du Groupe, s'il s'agit d'une assurance de type "excess of loss". dans ce dernier cas, les dossiers sont revus au moins une fois par an.
les deux principaux clients du Groupe repré-sentent respectivement 4,3 et 1,8 % du chiffre d'affaires 2012. aucun autre client ne dépasse les 1,5 %.
la sinistralité sur les créances commerciales est très faible (inférieure à 0,4 ‰ du chiffre d'affaires en moyenne sur les 10 dernières années, avant indemnisation éventuelle par un assureur-crédit).
pour la période allant du 1er janvier au 31 décembre 2012, le délai (moyenne pondérée) de paiement effectif des clients est d'environ 68 jours, à comparer à un délai facturé de 65 jours, soit un retard moyen légèrement supérieur à 3 jours. les délais de paiement les plus élevés sont de 120 jours, sauf quelques rares exceptions.
la politique du Groupe en matière de gestion comptable des créances douteuses est par ailleurs explicitée en annexe 19 (créances commerciales et autres actifs courants).
le Groupe considère son exposition maximale au risque crédit comme suit :
5. RIsqUE DE LIqUIDIté
le tableau suivant détaille les échéances contractuelles des actifs et passifs financiers au 31 décembre 2012.
la gestion du risque de liquidité est intrinsè-quement liée à la gestion des relations avec
les établissements de crédit, d'une part, et des créances commerciales, d'autre part
(cfr. point 4 ci-avant).
(1) Fluctuation maximale observée en 2012 (rapport du prix le plus élevé observé en 2012 par rapport au prix le plus bas observé en 2012), exprimé en pourcentage et en millions d’euros.(2) Fluctuation maximale observée par rapport à 2011 (rapport du prix le plus élevé observé en 2012 par rapport au prix moyen observé en 2011), exprimé en pourcentage et en millions d’euros.
(en milliers d’euros)
2012 2011
dépôts ou avoirs bancaires 23.617 33.914
Fonds de placement (obligations d'etat) - -
créances commerciales 141.951 133.589
autres créances non courantes 3.122 2.936
autres créances courantes 25.271 20.645
total 193.961 191.084
(en milliers d’euros)
echu à 1 mois au plus
echu à plus d'1 mois mais
à 3 mois au plus
echu à plus de 3 mois mais
à 1 an au plus
echu à plus d'un an mais
à 5 ans au plusechu à plus
de 5 ans total
• actiFS coURaNtS
trésorerie et équivalents de trésorerie 23.617 - - - - 23.617
Instruments financiers dérivés - - - - - -
total deS actiFS couRantS 23.617 - - - - 23.617
• paSSiFS NoN coURaNtS
Dettes financières 991 678 20.606 38.406 - 60.681
Instruments financiers dérivés - - - 1.622 - 1.622
total deS paSSiFS non couRantS 991 678 20.606 40.028 - 62.303
• paSSiFS coURaNtS
Dettes financières 161.963 - - - - 161.963
Instruments financiers dérivés 191 383 574 - - 1.148
total deS paSSiFS couRantS 162.154 383 574 - - 163.111
• liqUiDité Nette - 139.528 - 1.061 - 21.180 - 40.028 - - 201.797
101100
25. instruments finanCiers et Gestion des risques
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6. POLItIqUE DU
GROUPE EN MAtIèRE
D'AssURANCE
la politique en matière d'assurance est iden-tique à celle des dernières années, à savoir :• mettre prioritairement l'accent sur la pré-vention des risques industriels, commerciaux, logistiques; et ce dans le cadre du Système de management intégré du Groupe pRayon;• recourir à l'assurance pour les risques rési-
duels dont tous les risques catastrophiques, les couvertures obligatoires et/ou lorsque la technique de l'assurance est bien la solution optimale d'un point de vue économique pour transférer un risque.• assurer une présence régulière sur le ter-rain (sites belges et étrangers) en matière de gestion des risques, et ce en partenariat avec notre courtier "property";• sensibiliser et former notre personnel en diverses matières (transport multi modal de matières dangereuses, incendie, responsa-bilité civile…);
pRayon reste plus que jamais attentif à saisir de nouvelles opportunités de couvertures d'assurances novatrices afin de limiter au maximum les conséquences financières d'inci-dents pouvant affecter de manière importante ses actifs, son bénéfice ou sa responsabilité vis-à-vis de tiers.
inStRumentS FinancieRS de couveRtuRe de JuSte valeuR, de Flux de tRéSoReRie et d’inveStiSSementS danS une entité étRanGèRe
Montant notionnel au
31.12.12type
de couvertureHorizon de couverture
juste valeur au 31.12.12 (Keur)
Variation de juste valeur
(2012) (Keur) enregistrée en
1) iNStRUMeNtS FiNaNcieRS DéRiVéS
RiSque SuR deviSeS
achats à terme de devises 78,5 mio uSdFlux de
trésorerie 1 à 12 mois - 1.152 - 4.369 Fonds propres
ventes à terme de devises 7,8 mio GBpFlux de
trésorerie 1 à 12 mois 5 170 Fonds propres
RiSque SuR taux d'intéRêt (à l'empRunt)
interest Rate Swaps
en euR 44,0 mio euRFlux de
trésorerie 1 à 28 mois - 1.622 703 Fonds propres
en uSd -Flux de
trésorerie - - - Fonds propres
RiSque SuR matièReS - - - - - -
quotas co2 (achat) 0,6 mio euR Juste valeur 3 mois - - Fonds propres
2) iNStRUMeNtS FiNaNcieRS NoN DéRiVéS
RiSque SuR deviSeS
emprunts court terme en devises - Juste valeurinférieur à 3 mois - - Résultat
Montant notionnel au
31.12.11type
de couvertureHorizon de couverture
juste valeur au 31.12.11 (Keur)
Variation de juste valeur
(2011) (Keur) enregistrée en
1) iNStRUMeNtS FiNaNcieRS DéRiVéS
RiSque SuR deviSeS
achats à terme de devises 57,0 mio uSdFlux de
trésorerie 1 à 12 mois 3.217 3.062 Fonds propres
ventes à terme de devises 3,6 mio GBpFlux de
trésorerie 1 à 12 mois - 165 - 255 Fonds propres
RiSque SuR taux d'intéRêt (à l'empRunt)
interest Rate Swaps
en euR 69,5 mio euRFlux de
trésorerie 1 à 40 mois - 2.325 284 Fonds propres
en uSd -Flux de
trésorerie - - 91 Fonds propres
RiSque SuR matièReS (à l'achat) - - - - - -
quotas co2 (achat) 0,7 mio euR Juste valeur 3 mois - - 88 Fonds propres
2) iNStRUMeNtS FiNaNcieRS NoN DéRiVéS
RiSque SuR deviSeS
emprunts court terme en devises 24,1 mio uSd Juste valeurinférieur à 3 mois 18.626 1.413 Résultat
3,8 mio GBp Juste valeurinférieur à 3 mois 4.549 250 Résultat
les montants repris dans cette rubrique sont basés sur des informations de marché,
fournies en général par des établissements financiers ou assimilés (niveau 2).
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26. droits et enGaGementshors Bilan
27. informationssur les parties liées
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(en milliers d’euros)
2012 2011
Garanties constituées par le Groupe pour le compte de tiers 7.169 3.703
Garanties constituées par des tiers pour le compte du Groupe 15.635 19.158
Garanties reçues - -
droits résultant d'opérations relatives :
au taux de change - -
engagements résultant d'opérations relatives :
au taux d'intérêt 43.989 69.159
au taux de change 73.972 52.282
au prix des matières premières ou marchandises 15.280 12.329
Biens et valeurs de tiers détenus par le Groupe 4.181 6.728
droits et engagements divers 1.038 3.874
les garanties constituées par le Groupe pour le compte de tiers comprennent des gages, hypothèques ou cautions constituées par tRanSpek-Silox induStRy ltd, hydRo technoloGieS canada inc. et pRayon S.a., principalement dans le cadre de lignes de crédit bancaires consenties à ces sociétés ou à certaines de leurs filiales.
les garanties constituées par des tiers pour le compte du Groupe consistent essentiellement en garanties bancaires ouvertes à la demande de pRayon S.a. en faveur de clients (dans le cadre des opérations de la division pRoFile),
ou administrations (t.v.a., environnement), ainsi que d'un important fournisseur jordanien (12 millions).
les engagements résultant d'opérations rela-tives au taux d'intérêt, au taux de change ou au prix des matières premières ou marchandises se rapportent aux instruments financiers de couverture décrits dans l'annexe 25.
les biens et valeurs de tiers détenus par le Groupe correspondent principalement à de l'acide phosphorique stocké à puurs pour le compte d'emaphoS (part des tiers), et aux
valeurs résiduelles de contrats de location-financement.
dans les droits et engagements divers est reprise la valeur d'options octroyées au per-sonnel d'encadrement de pRayon S.a. et Silox S.a. entre 2007 et 2011.
Les transactions entre la société et ses filiales, qui constituent des parties liées, ont été élimi-nées de la consolidation et ne sont donc pas incluses dans la présente annexe.
pour les co-entreprises, seule la partie non éliminée en consolidation a été reprise.
au 31 décemBRe 2012
(en milliers d’euros)
Maison-mère Filiales co-entreprises
autres entreprises
associées
participations non
consolidées actionnairesautres
parties liées total
actiFS avec leS paRtieS liéeS 13.341 28 16.945 - 602 53.628 6.709 91.252
créances non courantes - - - - - 16.262 1.862 18.124
créances courantes - commerciales 10.571 28 15.473 - 602 37.300 2.934 66.907
créances courantes - autres 2.769 - 1.473 - - 66 1.914 6.221
paSSiFS avec leS paRtieS liéeS 70.787 41 14.490 - 847 4.672 415 91.252
dettes non courantes 14.400 - 3.724 - - - - 18.124
dettes courantes - commerciales 54.849 41 6.935 - 5 4.672 415 66.917
dettes courantes – autres 1.538 - 3.830 - 842 - - 6.211
tRanSactionS entRe paRtieS liéeS 195.653 432 82.684 - 3.496 119.519 22.506 424.290
ventes de biens 46.769 98 32.897 - - 100.302 21.749 201.814
ventes de services 5.973 48 4 - 2.712 - - 8.737
achats de biens 138.319 285 43.573 - - 18.755 727 201.659
achats de services 3.029 - 5.837 - 27 - - 8.892
Produits financiers (hors dividendes) 32 - 312 - - 462 30 836
Charges financières 774 - 62 - - - - 836
dividendes reçus 757 - - - - - - 757
dividendes payés - - - - 757 - - 757
105104
12
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ne
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au 31 décemBRe 2011
(en milliers d’euros)
Maison-mère Filiales co-entreprises
autres entreprises
associées
participations non
consolidées actionnairesautres
parties liées total
actiFS avec leS paRtieS liéeS 7.106 19 6.075 - 599 14.525 14.016 42.340
créances non courantes - - - - - 10.800 - 10.800
créances courantes - commerciales 6.251 19 6.075 - 599 31 14.016 26.991
créances courantes - autres 855 - - - - 3.694 - 4.549
paSSiFS avec leS paRtieS liéeS 33.686 25 5.255 - 848 - 2.527 42.340
dettes non courantes 10.800 - - - - - - 10.800
dettes courantes - commerciales 19.192 25 5.255 - 6 - 2.527 27.004
dettes courantes – autres 3.694 - - - 842 - - 4.536
tRanSactionS entRe paRtieS liéeS 155.857 590 73.326 - 3.607 5.846 111.175 350.401
ventes de biens 33.145 193 26.606 - - 1.476 100.474 161.894
ventes de services 5.285 55 2 - 3.222 - - 8.565
achats de biens 109.153 341 41.297 - 33 - 10.701 161.525
achats de services 3.532 - 5.401 - - - - 8.934
Produits financiers (hors dividendes) 2 - 18 - - 564 - 584
Charges financières 582 - 2 - - - - 584
dividendes reçus 352 - - - - 3.806 - 4.158
dividendes payés 3.806 - - - 352 - - 4.158
27. informationssur les parties liées
28. informations sur les Co-entreprises
29. événements importants survenus après Clôture
RémunéRation deS diRiGeantS 2012 2011
Salaires et autres compensations à court terme 4.408 4.587
plan de pension extra-légal 505 312
total 4.913 4.899
La liste des filiales et co-entreprises est reprise dans l'annexe 3.
les "autres entreprises associées" sont les sociétés Recupac S.a.S. et lacto Re-SeaRch SpRl.
les "participations non consolidées" sont caSpeR G.i.e. et FoSBRaSil S.a..
dans la colonne "autres parties liées" sont repris à la fois les autres actionnaires des co-entreprises, ainsi que les filiales des ac-tionnaires de pRayon avec lesquelles des transactions significatives sont réalisées.
les montants suivants sont incorporés dans les comptes annuels suite à la consolidation proportionnelle appliquée aux co-entreprises (dont la liste est reprise en annexe 3).
néant.
(Part Prayon - en milliers d’euros)
2012 2011 ecarts
actiFS non couRantS 48.251 29.949 18.302
actiFS couRantS 101.225 88.912 12.313
paSSiFS non couRantS 14.107 8.147 5.960
paSSiFS couRantS 63.980 48.630 15.350
pRoduitS (venteS et pReStationS) 247.419 232.047 15.372
chaRGeS (d'exploitation, FinancièReS et impôtS) 238.446 215.105 23.341
107106
12
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30. émoluments du CollèGe des Commissaires
danS le cadRe de la ceRtiFication deS compteS, pouR pRayon S.a.
(en milliers d’euros)
honoraires du collège des commissaires au sens de l’article 134, § 1 du code des Sociétés (applicable aux sociétés cotées et aux sociétés tenues d’établir et de publier des comptes consolidés) 84
danS le cadRe d'autReS miSSionS
(en milliers d’euros)
par le collègedes commissaires
par le réseau du collège des commissaires
maison-mère (pRayon S.a.)
autres missions d'attestation 24 -
missions de conseils fiscaux 3 -
autres missions 24 -
51 -
Filiales (*)
Certification des comptes 21 10
autres missions d'attestation 41 -
missions de conseils fiscaux - -
autres missions - -
62 10
total 113 10
(*) Chiffres repris à 100 %
Assurer la pérennité par
la performance et la rentabilité.
109108
rapport de contrôle du collège
deS commiSSaireS
13-
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conFoRmément aux diSpo-
SitionS léGaleS, nouS vouS
FaiSonS RappoRt danS le
cadRe de notRe mandat de
commiSSaiRe. ce RappoRt in-
clut notRe opinion SuR leS
compteS conSolidéS ainSi
que leS mentionS complé-
mentaiReS RequiSeS.
AttEstAtION
sANs RésERVE
DEs COMPtEs
CONsOLIDés
nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés de Prayon S.A. et de ses filiales (le "Groupe") pour l'exercice clos le 31 décembre 2012, établis conformément aux normes in-ternationales d'information financière (IFRS), telles qu'adoptées dans l'union européenne, et aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique. ces comptes com-prennent le bilan consolidé arrêté au 31 décembre 2012, le compte de résultats conso-lidé et les états consolidés de flux de tréso-rerie et de variations des capitaux propres pour l'exercice clos à cette date, ainsi que les annexes reprenant le résumé des principales règles d'évaluation et d'autres notes explica-tives. le total du bilan consolidé s'élève à k€ 600.645 et le compte de résultats consolidé se solde par une perte de l'exercice, part du Groupe, de k€ 23.847.
ReSponSaBilité du conSeil d'admi-niStRation danS l'étaBliSSement et la pRéSentation SincèRe deS compteS conSolidéSl'établissement des comptes consolidés relève de la responsabilité du conseil d'adminis-tration. cette responsabilité comprend: la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation sincère de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs; le choix et l'application de règles d'évaluation appropriées, ainsi que la détermination d'esti-mations comptables raisonnables au regard des circonstances.
ReSponSaBilité du commiSSaiRenotre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes consolidés sur la base de notre contrôle. nous avons effectué notre contrôle conformément aux disposi-tions légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu'édictées par l'institut des Réviseurs d'entreprises. ces normes de révision requièrent que notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'ano-malies significatives.
conformément aux normes de révision préci-tées, nous avons mis en œuvre des procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les infor-mations fournis dans les comptes consolidés. le choix de ces procédures relève de notre jugement, de même que l'évaluation du risque que les comptes consolidés contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.
dans le cadre de cette évaluation du risque, nous avons tenu compte du contrôle interne en vigueur au sein du Groupe pour l'établisse-ment et la présentation sincère des comptes consolidés afin de définir les procédures de
contrôle appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'ef-ficacité du contrôle interne du Groupe. Nous avons également évalué le bien-fondé des règles d'évaluation, le caractère raisonnable des estimations comptables significatives faites par le Groupe, ainsi que la présentation des comptes consolidés dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu du conseil d'admi-nistration et des préposés du Groupe les expli-cations et informations requises pour notre contrôle; nous estimons que les éléments probants recueillis fournissent une base rai-sonnable à l'expression de notre opinion.
opiniona notre avis, les comptes consolidés clos le 31 décembre 2012 donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière du Groupe arrêtés au 31 décembre 2012, ainsi que de ses résultats et de ses flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux iFRS, telles qu'adoptées dans l'union européenne, et aux dispositions légales et réglementaires applicables en Bel-gique.
MENtIONs
COMPLéMENtAIREs
l'établissement et le contenu du rapport de gestion sur les comptes consolidés relèvent de la responsabilité du conseil d'administration.
notre responsabilité est d'inclure dans notre rapport les mentions complémentaires sui-vantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l'attestation des comptes consolidés:
le rapport de gestion sur les comptes consoli-dés traite des informations requises par la loi et concorde avec les comptes consolidés. tou-tefois, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la description des principaux risques et incertitudes auxquels l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation sont confrontées, ainsi que de leur situation, de leur évolution prévisible ou de l'influence no-table de certains faits sur leur développement futur. Nous pouvons néanmoins confirmer que les renseignements fournis ne présentent pas d'incohérences manifestes avec les informa-tions dont nous avons connaissance dans le cadre de notre mandat.
Liège, le 24 avril 2013
le collège des commissaireseRnSt & younG ReviSeuRS
d’entRepRiSeS SccRlReprésentée par
philippe piRe, associé
vpc ReviSeuRS d’entRepRiSeS ScpRlReprésentée par
Jean-louis pRiGnon, associé
113112
compteS abrégéSde prayon S.a.
14-
115
14
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leS compteS annuelS de la
maiSon-mèRe du GRoupe
p R ayo n S o n t p R é S e n t é S
ci-apRèS danS un Schéma
a B R é G é . c o n F o R m é m e n t
a u c o d e d e S S o c i é t é S ,
leS compteS annuelS de
pRayon S.a. et le RappoRt
de GeStion ainSi que le Rap-
poRt du commiSSaiRe Sont
dépoSéS à la Banque natio-
nale de BelGique.
ces documents sont également disponibles sur demande à :
pRaYoN S.a.rue joseph wauters 1444480 eNgiS.
le collège des commissaires a exprimé une opinion sans réserve sur les comptes annuels de pRayon S.a., auxquels les comptes abrégés repris ci-après correspondent.
(en milliers d’euros)
actiF 31.12. 2012 31.12. 2011
immobilisations incorporelles 2.431 1.060
immobilisations corporelles 122.964 127.253
Immobilisations financières 61.791 63.775
créances à plus d’un an - -
actiFS immoBiliSéS 187.186 192.088
Stocks 138.486 115.564
créances à un an au plus 154.513 141.122
comptes de régularisation 229 1.819
actiFS RéaliSaBleS 293.228 258.505
placements de trésorerie 402 7.938
valeurs disponibles 7.547 4.633
actiFS ciRculantS 301.177 271.076
actiF total 488.364 463.164
paSSiF 31.12. 2012 31.12. 2011
capital 43.000 43.000
Réserves 14.229 14.229
Bénéfice reporté 11.581 43.365
Subsides en capital 4.065 2.719
FondS pRopReS 72.875 103.313
provisions et impôts différés 9.294 9.548
dettes à plus d'un an 32.542 45.902
FondS de tieRS à lonG teRme 41.836 55.450
capitaux peRmanentS 114.711 158.763
dettes à un an au plus 372.473 301.119
comptes de régularisation 1.180 3.282
capitaux ciRculantS 373.653 304.401
paSSiF total 488.364 463.164
Bilan (1)
(en milliers d’euros)
actiF 31.12. 2012 31.12 2011
• actiFS iMMoBiliSéS 187.186 192.088
ii. immoBiliSationS incoRpoRelleS 2.431 1.060
iii. immoBiliSationS coRpoRelleS 122.964 127.253
a. terrains et constructions 17.022 17.550
B. installations, machines et outillage 64.239 64.050
c. mobilier et matériel roulant 540 582
D. Location financement et droits similaires 36.608 41.728
e. autres immobilisations corporelles 138 248
F. immobilisations en cours et acomptes versés 4.416 3.095
iv. immoBiliSationS FinancièReS 61.791 63.775
a. entreprises liées
1. participations 55.349 57.738
B. autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation
1. participations 4.520 4.520
C. Autres immobilisations financières
1. actions et parts 7 7
2. créances et cautionnements en numéraire 1.914 1.510
• actiFS ciRcUlaNtS 301.177 271.076
vi. StockS et commandeS en couRS d'exécution 138.486 115.564
a. Stocks
1. approvisionnements 32.406 25.499
2. en cours de fabrication 15.536 15.344
3. Produits finis 78.433 64.754
4. marchandises 4.497 1.903
B. commandes en cours d'exécution 7.614 8.064
vii. cRéanceS à un an au pluS 154.513 141.122
a. créances commerciales 114.548 102.933
B. autres créances 39.965 38.189
viii. placementS de tRéSoReRie 402 7.938
ix. valeuRS diSponiBleS 7.547 4.633
x. compteS de RéGulaRiSation 229 1.819
total De l'actiF 488.364 463.164
(1) Les rubriques sans objet ne sont pas reprises
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Bilan (1)
(en milliers d’euros)
paSSiF 31.12. 2012 31.12. 2011
• capitaUX pRopReS 72.875 103.313
i. capital 43.000 43.000
a. capital souscrit 43.000 43.000
iv. RéSeRveS 14.229 14.229
a. Réserve légale 4.300 4.300
B. Réserves indisponibles
2. autres 25 25
d. Réserves disponibles 9.904 9.904
v. BénéFice RepoRté 11.581 43.365
vi. SuBSideS en capital 4.065 2.719
• pRoViSioNS et iMpôtS DiFFéRéS 9.294 9.548
vii. a. pRoviSionS pouR RiSqueS et chaRGeS 9.294 9.548
1. pensions et obligations similaires 7.628 7.083
2. Charges fiscales 1.393 1.393
4. autres risques et charges 272 1.072
• DetteS 406.195 350.303
viii. detteS à pluS d'un an 32.542 45.902
A. Dettes financières
1. emprunts subordonnés 14.400 10.800
3. Dettes de location-financement et assimilées 12.142 22.102
4. etablissements de crédit 6.000 13.000
ix. detteS à un an au pluS 372.473 301.119
a. dettes à plus d'un an échéant dans l'année 17.385 20.828
B. Dettes financières
1. etablissements de crédit 149.153 115.126
2. autres emprunts 53.501 46.508
c. dettes commerciales
1. Fournisseurs 124.688 86.176
d. acomptes reçus sur commandes 4.638 8.472
E. Dettes fiscales, salariales et sociales
1. impôts 2.382 2.527
2. Rémunérations et charges sociales 16.638 16.866
F. autres dettes 4.087 4.616
x. compteS de RéGulaRiSation 1.180 3.282
total DU paSSiF 488.364 463.164
(1) Les rubriques sans objet ne sont pas reprises
compte de RéSultatS (1)
(en milliers d’euros)
31.12. 2012 31.12. 2011
i. venteS et pReStationS 644.900 610.598
a. chiffre d'affaires 617.072 582.372
B. Variation des en-cours de fabrication, des produits finis et des commandes en cours d'exécution (augmentation +, réduction -) 13.422 20.524
c. production immobilisée 4.405 4.012
d. autres produits d'exploitation 10.000 3.690
ii. coût deS venteS et deS pReStationS 674.892 615.604
a. approvisionnement et marchandises
1. achats 441.412 391.841
2. variation des stocks (augmentation -, réduction +) - 9.970 5.432
B. Services et biens divers 142.042 120.111
c. Rémunérations, charges sociales et pensions 77.835 75.377
d. amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles 19.317 19.582
e. Réductions de valeur sur stocks, sur commandes en cours d'exécution et sur créances commerciales (dotations +, reprises -) 641 - 469
F. provisions pour risques et charges (dotations +, utilisations et reprises -) - 255 - 283
G. autres charges d'exploitation 3.870 4.013
iii. peRte d'exploitation - 29.992 - 5.006
iv. pRoduitS FinancieRS 22.934 20.725
A. Produits des immobilisations financières 6.951 7.209
B. produits des actifs circulants 581 514
C. Autres produits financiers 15.402 13.002
v. chaRGeS FinancièReS 22.780 22.142
a. charges des dettes 7.449 7.372
C. Autres charges financières 15.332 14.770
vi. peRte couRante avant impôtS - 29.838 - 6.423
vii. pRoduitS exceptionnelS 1.607 3.384
a. Reprises d'amortissements et de réductions de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles 440 87
B. Reprises de réductions de valeur sur immobilisations financières 1.167 2.415
d. autres produits exceptionnels - 882
(1) Les rubriques sans objet ne sont pas reprises119118
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.
(1) Les rubriques sans objet ne sont pas reprises
compte de RéSultatS (1)
(en milliers d’euros)
31.12. 2012 31.12. 2011
viii. chaRGeS exceptionnelleS 3.553 7
a. amortissements et réductions de valeur exceptionnels sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles 30 7
B. Réductions de valeur sur immobilisations financières 2.941 -
d. moins-values sur réalisation d'actifs immobilisés 331 -
e. autres charges exceptionnelles 251 -
ix. peRte de l'exeRcice avant impôtS - 31.784 - 3.046
xi. peRte de l'exeRcice - 31.784 - 3.046
xiii. peRte de l'exeRcice à aFFecteR - 31.784 - 3.046
aFFectatioNS et pRélèVeMeNtS
a.RéSultat à aFFecteR 11.581 43.365
1. Résultat de l'exercice à affecter - 31.784 - 3.046
2. Résultat reporté de l'exercice précédent 43.365 46.411
d. RéSultat à RepoRteR - 11.581 - 43.365
1. Bénéfice à reporter - 11.581 - 43.365
121120
engliSh verSion of the report of the board of directorS and Summary
of the conSolidated accountS
15-
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2012 StaRted With an extRemely SeveRe WinteR, Which WaS
diStinGuiShed By a lonG peRiod oF FReeZinG tempeRatuReS
that BRouGht noRtheRn euRope (and all oF the pRayon
GRoup’S pRoduction FacilitieS) to a StandStill FoR 15 conSe-
cutive dayS.
the horticultural season was cut drastically short throughout Southern europe as a result of these unfavourable conditions.
in terms of the competitive landscape, it has now been the european market’s turn to un-dergo major restructuring, following on from the consolidation of industrial-phosphate players on the north american market at the beginning of the last decade and which resul-ted in the emergence of icl and innophoS.
the ban on the use of Stpp in laundry deter-gents had already sharply reduced demand in europe, and the prospective reformulation
of dishwasher products, which is widely anti-cipated by major detergent manufacturers before the expiration of the ban in 2017, has further exacerbated the current overcapacity.
this profound imbalance between supply and demand in a year marred by the economic crisis in the eu led one producer to devise a price-war strategy. the company, which used a thermal process to manufacture p4, sacrificed its margins for purified acid and derived salts (mainly Stpp) and attempted to convince a buyer of the viability of their integration model.
this major producer thus tried to boost its market share during the first nine months of 2012 before being forced to file for ban-kruptcy.
Judicial liquidation then resulted in the per-manent closure of some facilities in late 2012 and the sale of specialised subsidiaries in early 2013.
looking to the future, we predict a rebalanced market with less heightened competition.
as a result of the unfavourable market condi-tions described above, as well as various unforeseen events in the industry, the 2012 financial year closed with a net loss of €23.8 million, a gross cash flow of barely €2.5 million, and a ReBitda of €18.3 million.
against this backdrop, net debt therefore rose further to close to €200 million, the low level of free gross cash flow obviously not having been able to offset investment costs for the financial year (€33 million) and a further rise in working capital requirements (+ €13 million).
major changes relating to the 2012 consoli-dated financial statements, in particular the various sections of the balance sheet and income statement, are commented upon in the annexes to the annual report.
The significant growth of PRAYON Inc.’s too-thpaste business compensated for the decline in the detergent sector, particularly in the united States.
the pRt and pRoFile technological divisions once again saw sustained activity.
the results recorded by Silox in 2012 remain very positive, sustained by excellent perfor-mance by the tRanSpek-Silox, JGi and SncZ subsidiaries.
no major events were reported after the end of the financial year.
Some risks, notably risks related to accidents, are covered by appropriate insurance. in most cases, preventive measures and alternative scenarios have been prepared to minimise the scale of any damage.
moreover, financial instruments are regularly used to limit, where possible, the risks asso-ciated with the normal course of business, relating to changes in exchange rates, interest rates or the price of certain materials, parti-cularly in the energy sector.
chemicals groups like pRayon are exposed to numerous known risks:
maRket RiSkS• customer relocation;• issues relating to substitution or reformu-lation in the context of some applications;• imbalance between supply and demand, in particular through the appearance of new producers;
Supply RiSkS• a boom in demand or increased scarcity of certain raw materials, energy or logistical resources;• Geopolitical tensions or crises;
induStRial RiSkS• accidents in production plants or when transporting hazardous products;• environmental damage;
ReGulatoRy RiSkS• perating permits and conditions;• Restrictions on the use of certain products;• administrative and tax constraints;• Reach regulations.
Research and development in the Group’s areas of competence are given priority and receive a greater allocation of both human and financial resources (around €10 million in the 2012 annual budget). pRayon is the-refore positioning itself as an enthusiastic supporter of environmental technology in the framework of the competitiveness cluster (the Walloon Government’s marshall plan 2. Green), within which it heads up the Green chemistry focus group.
Significant developments have already begun in several cutting-edge areas:
• the liFepo4 for green vehicle batteries;
• uranium extraction;• probiotics (nutrition);• horticultural growth accelerants;• encapsulation of vitamins.
in contrast, the project focused on recovering rare earth elements has been re-evaluated owing to the fall in mixed-oxide prices. dis-cussions are currently underway to assess the profitability of the procedure, bearing in mind the need to introduce a separation phase.
CHANGE IN tHE PRICE
Of bAsIC ACID (54 % P2O
5)
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1425
2080
2535
2115
1130
698550 557
700820 820 850
9601105
1125 11251100 1050 1050 1050 1050
USD
/T P
2O5
price q1 2008
price q1 2009
price q1 2010
price q1 2011
price q1 2012
price q1 2013
price q3 2008
price q3 2009
price q3 2010
price q3 2011
price q3 2012
125124
Consolidated inCome statements
(in thousands of Euros)
Notes 2012 2011 Variation
tuRnoveR 7 836,215 814,655 21,559
movement in inventory and Work in progress (increase +, decrease -) 7 17,635 7,428 10,207
Fixed assets produced by the company 7 3,826 4,012 - 186
other operating income 7 12,822 9,476 3,347
SaleS and WoRkS peRFoRmed 870,498 835,571 34,927
Raw materials and goods for resale (1) 7 583,477 540,489 42,988
Services and miscellaneous goods 7 166,254 150,974 15,280
compensation, social security and pensions 8 100,543 93,499 7,044
depreciation, amounts written off expenditures for the setting up of the company, and off tangible and intangible assets (1) 7-12-13-14 24,845 24,476 369
amounts written off inventory, work in progress and commercial receivables (2) 7-18-19 710 - 584 1,294
provisions for liabilities and charges (other than pensions) (2) 7-20 - 387 - 654 267
other operating costs 7 6,882 5,132 1,750
coSt oF SaleS 882,324 813,332 68,992
opeRatinG pRoFit - 11,826 22,239 - 34,065
Net financial charges 9 4,668 9,049 - 4,380
pRoFit FoR the yeaR (BeFoRe taxeS) - 16,494 13,191 - 29,685
Taxes on company profit 11 7,173 9,277 - 2,104
pRoFit FoR the yeaR (aFteR taxeS) - 23,667 3,914 - 27,581
income from associates 10 - 180 - 137 - 43
conSolidated pRoFit - 23,847 3,777 - 27,624
(1) Stored raw materials, adducts, packaging, goods, supplies and fuels(2) "+" = allocation, "-" = write-back/use
Notes 2012 2011 Variation
pRoFit FoR the yeaR (BeFoRe taxeS) - 16,494 13,191 - 29,685
Net financial charges 9 6,418 6,342 76
eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS (eBit) - 10,076 19,533 - 29,609
non-recurrent items 7-9 3,120 - 2,072 5,192
RecuRRent eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS (ReBit) - 6,956 17,461 - 24,417
Notes 2012 2011 Variation
eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS (eBit) - 10,076 19,533 - 29,609
depreciations and amortizations of (un)tangible assets 7-12-13-14 24,845 24,476 369
eaRninG BeFoRe inteReStS and taxeS and BeFoRe depReciationS and amoRtiZationS (eBitda) 14,769 44,009 - 29,240
non-recurrent items 3,508 - 1,991 5,499
RecuRRent eaRninGS BeFoRe inteReStS and taxeS and BeFoRe depReciationS and amoRtiZationS (ReBitda) 18,277 42,018 - 23,741
Consolidated BalanCe sheet
(in thousands of Euros)
aSSetS Notes 12.31.2012 12.31.2011 Variation
non-cuRRent aSSetS 228,006 220,365 7,642
intangible assets 12 15,028 10,019 5,009
consolidated goodwill (surplus) 13 224 243 - 19
tangible assets 14 195,196 194,098 1,098
investments in associates 15 - 88 - 20 - 68
other investments 16 5,140 5,140 -
deferred tax assets 11 9,384 7,947 1,437
non-current assets held for sale 17 - - -
other non-current assets 17 3,122 2,937 185
cuRRent aSSetS 372,639 341,660 30,978
Stocks 18 180,937 151,202 29,735
commercial receivables 19 141,951 133,589 8,362
other current receivables 19 26,134 22,956 3,178
cash and cash equivalents 24 23,617 33,913 - 10,297
total oF aSSetS 600,645 562,024 38,621
eqUitY aND liaBilitieS annexes 12.31.2012 12.31.2011 Variation
equity 151,294 178,531 - 27,237
capital 43,000 43,000 -
Reserves 108,294 135,531 - 27,237
non-cuRRent liaBilitieS 94,276 98,077 - 3,801
provisions 20-21 24,587 24,721 - 134
deferred tax liabilities 11 20,304 18,167 2,137
Financial debts 24 42,006 49,224 - 7,218
other non-current liabilities 22 7,380 5,965 1,414
cuRRent liaBilitieS 355,074 285,415 69,659
provisions 20-21 1,513 1,357 156
Financial debts 24 180,638 140,096 40,542
commercial payables 23 138,951 108,260 30,691
tax payables 23 5,286 3,949 1,337
other current liabilities 23 28,686 31,753 - 3,067
total oF liaBilitieS 600,645 562,024 38,621
The following items are not indicated because they had values of zero in both 2011 and 2012:under assets: 'Investment properties' and 'Biological assets'; under liabilities: 'Third-party interests'.
15
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127126
notes
128