RapoRti tRemujoR i politikës monetaRe - bankofalbania.org · të çmimeve, e përkufizuar në terma sasiorë si ruajtja e inflacionit rreth nivelit 3%. nëpërmjet përmbushjes së

RapoRti tRemujoR i politikës monetaRe

2018/iii

Banka e shqipërisë

RapoRti i RefeRohet deklaRatës së politikës monetaRe të Bankës së shqipëRisë pëR

gjashtëmujoRin e paRë 2018, miRatuaR me vendim të këshillit mBikëqyRës

nR. 56, datë 01.08.2018.

Raporti tremujor i politikës monetare, 2018/III

2Banka e Shqipërisë

Nëse përdorni të dhëna të këtij publikimi, jeni të lutur të citoni burimin.Botuar nga: Banka e Shqipërisë,Sheshi “Skënderbej”, Nr.1, TiranëTel.: + 355 4 2419301/2/3; + 355 4 2419401/2/3Faks: + 355 4 2419408E-mail: [email protected]

Tirazhi: 270 kopjeShtypur nga Adel Co sh.p.k.

www.bankofalbania.org


3 Banka e Shqipërisë

P ë r m b a j t j a

paRathënie 7

fjala e guveRnatoRit 8

1. staBiliteti i çmimeve dhe politika monetaRe e Bankës së shqipëRisë 11

2. amBienti i jashtëm i ekonomisë 162.1. ekonomia botërore 162.2. çmimet e mallrave kryesore në tregjet botërore 202.3. tregjet financiare 21

3. tRegjet financiaRe dhe zhvillimet monetaRe 233.1. zhvillimet në tregjet financiare 233.2. normat e interesit të depozitave e të kredive dhe kushtet e financimit 303.3. kreditimi i sektorit privat 323.4. financimi i sektorit publik 343.5. ecuria e depozitave dhe e parasë në ekonomi 35

4. inflacioni dhe RRitja ekonomike 374.1. ecuria e inflacionit 374.2. produkti i brendshëm bruto dhe ecuria e kërkesës agregate 394.3. gjendja ciklike e ekonomisë dhe presionet inflacioniste 52

shtojca statistikoRe 61



H a p ë s i r a i n f o r m u e s e

p ë r m b a j t j a e t a b e l a v e

2. ambienti i jashtëm i ekonomisëtabelë 1. disa prej treguesve kryesorë makroekonomikë 17tabelë 2. tregues ekonomikë për vendet fqinje 20

4. inflacioni dhe rritja ekonomiketabelë 3. kontributi i kategorive kryesore në inflacionin vjetor 39tabelë 4. tregues të bilancit të pagesave 52

hapësirë informuese 1: mbi ecurinë e kursit të këmbimit në gjysmën e parë të vitit 2018 26hapësirë informuese 2: ecuria e çmimeve në tregun e banesave 43hapësirë informuese 3: zhvillimet në bilancin e pagesave në tremujorin e parë të vitit 2018 51hapësirë informuese 4: ndikimet e drejtpërdrejta dhe të tërthorta të çmimit të karburanteve në inflacion 57



p ë r m b a j t j a e G r a f i k ë v e

1. stabiliteti i çmimeve dhe politika monetare e Bankës së shqipërisëgrafik 1. inflacioni total dhe ai bazë 12grafik 2. norma bazë e interesit dhe kursi i këmbimit euro/lekë 13grafik 3. treguesi i përbërë paraprijës i pBB-së (cli) dhe prodhimi industrial i vendeve kryesore; inflacioni i vendeve kryesore dhe partnere tregtare 16

2. ambienti i jashtëm i ekonomisëgrafik 4. eurozonë, indeksi i përbërë i prodhimit (pmi) dhe pBB-ja tremujore; ecuria e

treguesve të vrojtimit për biznesin dhe konsumatorët; dhe treguesi i ndjesisë ekonomike (esi) dhe pBB-ja vjetore 18grafik 5. ecuria e çmimit të naftës në tregun ndërkombëtar dhe atë vendas 20grafik 6. indekset e çmimeve të lëndëve bazë 21grafik 7. normat bazë të interesit të disa bankave qendrore 21grafik 8. ecuria e disa treguesve financiarë në tregjet ndërkombëtare 22

3. tregjet financiare dhe zhvillimet monetaregrafik 9. operacionet e tregut të hapur të Bsh-së dhe normat e interesit në tregun ndërbankar 24grafik 10. zhvillimet në tregun valutor 25grafik 11. ecuria e kursit të këmbimit euro/lek 26grafik 12. tregues të përmirësimit të pozicionit të sektorit të jashtëm të ekonomisë 27grafik 13. kursi real i këmbimit dhe trendi i tij afatgjatë, primi i rrezikut të kursit të këmbimit 27grafik 14. vëllimi i tregtisë me jashtë dhe vëllimi i tregtimit në tregun e brendshëm valutor 28grafik 15. diferenca midis nivelit faktik të vëllimeve të tregtimit dhe atij të pritur në tregun e brendshëm valutor 28grafik 16. pozicioni i hapur valutor i sistemit bankar 29grafik 17. ecuria e diferencës së çmimit të kursit euro/lekë kuotuar nga bankat tregtare 29grafik 18. yield-et në tregun primar 30grafik 19. normat e interesit për depozitat e reja 31grafik 20. normat e interesit për kredinë e re 31grafik 21. kushtet e kreditimit joçmim për biznese dhe individë, balancë neto përgjigjesh 32grafik 22. kredia për sektorin privat sipas monedhës dhe agjentëve ekonomikë 33grafik 23. kredia sipas qëllimit të përdorimit 33grafik 24. deficiti buxhetor dhe instrumentet e financimit të tij dhe mbajtësit kryesorë të borxhit të brendshëm të qeverisë 34grafik 25. ecuria e disa treguesve monetarë 35grafik 26. ecuria e depozitave sipas monedhës; depozitat dhe letrat me vlerë të individëve 36

4. inflacioni dhe rritja ekonomikegrafik 27. inflacioni vjetor dhe objektivi; inflacioni në vendet e rajonit dhe në Be 37grafik 28. kontributet sipas kategorive ushqimore dhe joushqimore në inflacionin vjetor total 38grafik 29. produkti i brendshëm bruto nga ana e prodhimit dhe treguesit e besimit 40grafik 30. kontributet e degëve në ecurinë e vlerës së shtuar në “industri, energji dhe ujë” dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e industrisë 41grafik 31. ecuria e vlerës së shtuar dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e ndërtimit 41grafik 32. indeksi i çmimit dhe i qirasë së banesave dhe raporti i tyre 43grafik 33. kontributet e degëve dhe normat e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e shërbimeve 44grafik 34. treguesi i ndjesisë ekonomike dhe struktura e kërkesës së brendshme 45grafik 35. ecuria e konsumit privat dhe e indeksit të besimit konsumator 45grafik 36. tregues të tërthortë sasiorë dhe cilësorë për ecurinë e konsumit privat në tremujorin e dytë 46grafik 37. ecuria e formimit bruto të kapitalit fiks, ndryshime vjetore 46grafik 38. tregues afatshkurtër të investimeve për tremujorin e dytë 47grafik 39. orientimi i politikës fiskale 48grafik 40. ecuria e shpenzimeve 48grafik 41. ecuria e të ardhurave buxhetore 49grafik 42. kontributi i eksporteve neto në kërkesën agregate 50grafik 43. orientimi i importeve dhe eksporteve sipas kategorive 50



grafik 44. ecuria vjetore e çmimit të naftës në tregun Brent, e eksportit të naftës vendase, e indeksit të çmimit të metaleve dhe e eksportit të metaleve vendase 50grafik 45. tregues të gjendjes ciklike të ekonomisë 53grafik 46. ndryshimet vjetore mesatare të sheshuara të produktivitetit e të kostove të

punës për aktivitetet e mbuluara nga statistikat afatshkurtra dhe kostove të prodhimit industrial 55grafik 47. prirjet afatgjata të inflacionit (majtas) dhe prirjet afatshkurtra 56grafik 48. tphi-ja dhe kontributet e përbërësve të tij; kontributi i inflacionit të importuar dhe të brendshëm në atë total vjetor 56grafik 49. kontributet e drejtpërdrejta dhe të tërthorta të çmimeve të karburanteve sipas

zërave të shportës së içk-së; dekompozimi i kontributeve nga karburantet dhe të tjerat në inflacionin total 58grafik 50. pritjet e inflacionit të bizneseve dhe të konsumatorëve dhe të agjentëve financiarë 59



Parathënie

objektivi kryesor i politikës monetare në shqipëri është arritja dhe ruajtja e stabilitetit të çmimeve, e përkufizuar në terma sasiorë si ruajtja e inflacionit rreth nivelit 3%.

nëpërmjet përmbushjes së këtij objektivi, politika monetare nxit rritjen e qëndrueshme dhe afatgjatë të vendit, promovon stabilitetin financiar, dhe mbështet mirëqenien e qytetarëve.

politika monetare është gjithnjë e orientuar nga e ardhmja.

në përputhje me parimet e përcaktuara në dokumentin e politikës monetare, Banka e shqipërisë zbaton një politikë monetare konsistente, të balancuar, të kujdesshme dhe transparente.

Raporti i referohet vendimit të këshillit mbikëqyrës nr. 56, datë 01.08.2018. analiza ekonomike, financiare dhe monetare në këtë raport mbështetet mbi të dhënat më të fundit në dispozicion, deri më 20 korrik 2018.



Fjala e Guvernatorit

ekonomia shqiptare vijoi të ndjekë një trend pozitiv zhvillimi në gjashtëmujorin e parë të vitit 2018. Aktiviteti ekonomik ka ardhur në rritje, duke mundësuar zgjerimin e punësimit, rritjen e pagave, përmirësimin e gjendjes financiare të bizneseve dhe forcimin gradual të presioneve inflacioniste.

Këto zhvillime janë mbështetur nga përmirësimi i ambientit të huaj, nga përmirësimi i besimit në ekonomi, nga kushtet e favorshme financiare, të diktuara nga politika jonë monetare lehtësuese, si dhe nga goditje pozitive të ofertës.

Pritjet tona për të ardhmen mbeten pozitive. Megjithatë, materializimi i tyre kërkon ruajtjen e kahut lehtësues të politikës monetare, ndërsa balanca e rreziqeve mbetet e zhvendosur në kahun e poshtëm.

inflacioni mesatar i tremujorit të dytë regjistroi vlerën 2.2%, duke ardhur në rritje nga norma mesatare prej 1.9% e tremujorit të parë. Në veçanti, inflacioni shënoi vlerën 2.4% në muajin qershor. Balanca e presioneve inflacioniste vazhdon të formohet nga një trend gradual forcimi të presioneve të brendshme dhe nga luhatje afatshkurtra të çmimeve të artikujve specifikë të shportës së konsumit.

rritja e inflacionit në tremujorin e dytë pasqyroi efektin rezultant të dy goditjeve të kahut të kundërt. Nga njëra anë, rritja e çmimit të naftës në tregjet ndërkombëtare solli rritjen e kostove të prodhimit dhe ushtroi një ndikim rritës në inflacion. Nga ana tjetër, forcimi i kursit të këmbimit frenoi përcjelljen e presioneve të huaja inflacioniste në tregun vendas. Faktori i parë ka pasur një intensitet më të fortë veprimi në tremujorin e dytë, por efekti i tij vlerësohet të jetë më i shkurtër në kohë.

Projeksionet tona sugjerojnë se inflacioni do të kthehet në objektiv brenda vitit 2020. Ky parashikim faktorizon dinamikën pozitive të rritjes ekonomike dhe pritjet tona për kthimin e ekonomisë në ekuilibër, në gjashtëmujorin e parë të vitit të ardhshëm. Gjithashtu, ai mbështetet në vlerësimin se presionet dezinflacioniste të ardhura nga mbiçmimi i kursit të këmbimit do të mbeten kalimtare.

Këto gjykime gjejnë mbështetje nga të dhënat ekonomike e monetare të gjashtëmujorit të parë.

ekonomia shqiptare shënoi një rritje prej 4.45% në tremujorin e parë, dhe të dhënat e tërthorta flasin për ritme pozitive rritjeje edhe në tremujorin e dytë.



Përshpejtimi i ritmit të rritjes ekonomike në tremujorin e parë të vitit pasqyroi rritjen e shpejtë të prodhimit të energjisë elektrike, në përgjigje të kushteve të mira hidrike. Në terma më afatgjatë, zgjerimi i aktivitetit ekonomik u bazua te rritja e konsumit dhe e investimeve private, ndërkohë që deficiti i shkëmbimeve tregtare me jashtë u rrit dhe politika fiskale vijoi të mbetet në kahun konsolidues. Të dhënat e tërthorta sugjerojnë se këto tendenca zhvillimi janë mbartur edhe në tremujorin e dytë.

Zgjerimi i aktivitetit ekonomik është shoqëruar me rritjen e punësimit dhe rënien në 12.5% të normës së papunësisë. Kjo normë përbën nivelin më të ulët historik të papunësisë të regjistruar në Shqipëri dhe sugjeron një përdorim gjithnjë e më të plotë të kapaciteteve prodhuese në vend. Në përgjigje të saj, INSTAT-i raporton se paga mesatare reale u rrit me 2.3% në tremujorin e parë, çka përbën një premisë pozitive për forcimin gradual të presioneve të brendshme inflacioniste.

tregu i brendshëm financiar vazhdon të shfaqet i qetë dhe likuid, por presionet mbiçmuese të lekut vijojnë të jenë të pranishme në segmentin e tij valutor. Masat e fundit të politikës monetare – ulja në nivelin 1.0% e normës bazë të interesit dhe ndërhyrja në tregun e brendshëm valutor, me objektiv frenimin e mbiçmimit të shpejtë të kursit të këmbimit – kanë rezultuar efektive.

normat e interesit të lekut kanë ardhur në rënie në tremujorin e dytë. Normat e interesit të kredive, depozitave dhe letrave me vlerë në lekë shfaqen në nivele minimale. Kredia për sektorin privat regjistroi një rritje mesatare me 5%, në tremujorin e dytë të vitit, me një kontribut më të balancuar në rritje midis kredisë në lekë dhe kredisë në valutë.

Në përgjithësi, rritja e kredisë është në linjë me përmirësimin e moderuar të kërkesës për të. Megjithatë, vrojtimi i aktivitetit kreditues sugjeron se standardet dhe kushtet e kreditimit të aplikuara nga sektori bankar vijojnë të mbeten konservatore. Banka e Shqipërisë konstaton se rënia e rrezikut të kredisë dhe përmirësimi i vazhdueshëm i bilanceve, sikundër ilustrohet nga rënia në nivelin 13.27% e raportit të kredive me probleme, duhet të gjejnë një pasqyrim më të mirë në politikat e kreditimit të sektorit bankar.

Pas mbiçmimit të shpejtë të regjistruar në muajt prill-maj, ndërhyrja e bankës së Shqipërisë arriti të qetësojë funksionimin e tregut të brendshëm valutor dhe të frenojë mbiçmimin e kursit të këmbimit. Megjithatë, analizat tona sugjerojnë se raporti i kërkesës dhe ofertës në tregun valutor mbetet i zhbalancuar, pjesërisht dhe si pasojë e prurjeve të larta sezonale, dhe se mbiçmimi i shpejtë dhe i mëtejshëm i kursit të këmbimit do të dëmtonte kthimin e inflacionit në objektiv në afatin e mesëm.

Duke gjykuar mbi sa më sipër, banka e Shqipërisë vlerëson se qëndrimi aktual i politikës monetare mbetet i përshtatshëm.



Ruajtja e kahut stimulues të politikës monetare, në afatin e mesëm, do t’i shërbejë nxitjes së kërkesës agregate, duke ndihmuar rritjen e punësimit, të pagave dhe të presioneve të brendshme inflacioniste. Stimuli monetar është konsistent me kahun konsolidues të politikës fiskale dhe mbetet një parakusht i nevojshëm për kthimin e inflacionit në objektiv brenda vitit 2020. Në përputhje me parashikimet e skenarit bazë, si dhe në bazë të informacionit të disponuar, normalizimi i normave të interesit në tregun e brendshëm financiar nuk do të fillojë përpara tremujorit të dytë të vitit 2019.



1. Stabiliteti i çmimeve dhe Politika monetare e bankëS Së ShqiPëriSë

Ekonomia shqiptare qëndron në një trajektore pozitive zhvillimi, sikurse ilustrohet nga trendi i përshpejtimit të ritmit të rritjes ekonomike, nga baza e gjerë e faktorëve mbështetës të rritjes ekonomike dhe nga përmirësimi i treguesve të tregut të punës. Shfrytëzimi më i plotë i kapaciteteve prodhuese ka sjellë forcimin e presioneve të brendshme inflacioniste. Nga ana tjetër, forcimi i kursit të këmbimit të lekut kundrejt euros shkoi ndjeshëm përtej trendit të vet mbiçmues, duke frenuar rritjen e inflacionit dhe duke e zhvendosur për poshtë balancën e rreziqeve në afatin e shkurtër. Ky zhvillim kërkoi rishikimin në kahun lehtësues të qëndrimit të politikës monetare, në funksion të arritjes së objektivit afatmesëm të inflacionit.

Banka e Shqipërisë rriti stimulin monetar në muajin qershor, duke ulur normën bazë të interesit dhe duke miratuar një program ndërhyrjesh në tregun valutor. Këto vendime synuan të shmangnin materializimin e efekteve negative, që forcimi i madh dhe i shpejtë i kursit të këmbimit mund të kishte në përmbushjen e objektivit të inflacionit dhe në treguesit e tjerë ekonomikë. Nëpërmjet reduktimit të kostove të financimit dhe frenimit të mbiçmimit të kursit të këmbimit, lehtësimi monetar është përcjellë tashmë në tregjet financiare. Kushtet financiare mbeten lehtësuese dhe konsistente me kthimin e inflacionit në objektiv brenda vitit 2020.

ekonomia shqiptare qëndron në një trajektore pozitive zhvillimi. Kërkesa agregate dhe prodhimi kanë ardhur në rritje, të mbështetur nga normat e ulëta të interesit, nga pritjet më optimiste të agjentëve ekonomikë, si dhe nga zhvillimet pozitive në ambientin e huaj. Zgjerimi i aktivitetit ekonomik ka sjellë përmirësimin e gjendjes financiare të bizneseve, rritjen e punësimit dhe të pagave, duke mbështetur rritjen e konsumit të familjeve shqiptare. Konvergjenca graduale e ekonomisë drejt potencialit është shoqëruar me forcimin e presioneve të brendshme inflacioniste. Në përgjigje të saj, norma e inflacionit ka regjistruar rritje në tremujorin e dytë, ndonëse ajo vijon të mbetet poshtë objektivit.

Sektori real i ekonomisë ka pasur një ecuri pozitive gjatë gjashtë muajve të parë të vitit, duke qenë madje në kahun e sipërm të pritjeve tona, ndërkohë që kursi i këmbimit shfaqi një mbiçmim të fortë. Analizat tona sugjerojnë vijimin e trendeve pozitive të zhvillimit, ndërkohë që shmangiet nga trendet kanë ardhur si pasojë e faktorëve kalimtarë të ofertës.

aktiviteti ekonomik ka vijuar përmirësimin në tremujorin e parë të vitit. Të dhënat e INSTAT-it tregojnë se prodhimi i brendshëm bruto u rrit me 4.45% në



tremujorin e parë të vitit 2018, pas rritjes me 3.8% në vitin 2017. Zgjerimi i aktivitetit ekonomik është mbështetur nga të gjithë komponentët e kërkesës agregate, me kontribute parësore nga konsumi dhe investimet. Rritja e kërkesës agregate ka nxitur rritjen e prodhimit në të gjithë sektorët kryesorë të ekonomisë. Krahas saj, rritja ekonomike e tremujorit të parë është stimuluar edhe nga faktorë specifikë të ofertës. Kushtet klimaterike kanë favorizuar rritjen e prodhimit të energjisë elektrike, e cila dha një kontribut të lartë prej 1.9 pikë përqindjeje në rritjen vjetore. Kjo ecuri pozitive pritet të përsëritet edhe gjatë tremujorit të dytë të vitit. Treguesit paraprakë të dinamikës së PBB-së për tremujorin e dytë të vitit 2018, sugjerojnë një dinamikë të përafërt rritjeje me atë të tremujorit të parë.

inflacioni vjetor erdhi në rritje gjatë tremujorit të dytë të vitit 2018, i ndikuar më së shumti nga komponentë afatshkurtër. Norma mesatare e inflacionit në këtë periudhë regjistroi vlerën 2.2%, kundrejt vlerës 1.9% të shënuar në tremujorin paraardhës. Rritja e inflacionit u përqendrua në muajin qershor, kur inflacioni shënoi normën 2.4%.1 Rritja e inflacionit i atribuohet më së shumti faktorëve afatshkurtër të ofertës, të lidhur kryesisht me rritjen e çmimeve të ushqimeve dhe të naftës. Në veçanti, rritja e çmimit të naftës vlerësohet të ketë dhënë një impuls pozitiv në rritjen e inflacionit, si nëpërmjet efektit direkt ashtu edhe nëpërmjet përcjelljes së saj tek çmimet e produkteve dhe shërbimeve të lidhura me të2.

Përditësimi i vlerësimeve tona sugjeron se presionet e brendshme inflacioniste janë në rritje, por mbeten ende të pamjaftueshme për të garantuar kthimin e inflacionit në objektiv në afatin e shkurtër. Ndonëse në përmirësim,

aktiviteti ekonomik në vend vijon të mbetet poshtë nivelit potencial, dhe kërkesa agregate vijon të jetë e pamjaftueshme për të siguruar punësim të plotë. Pozicioni ciklik i ekonomisë pasqyrohet në vlera ende të ulëta të inflacionit bazë.

Po ashtu, forcimi i kursit të këmbimit ka ndikuar në reduktimin e presioneve inflacioniste. Kursi i këmbimit ka pasur një ecuri mbiçmuese gjatë dy viteve të fundit, në pasqyrim të përmirësimeve strukturore të ekonomisë shqiptare3. Leku u mbiçmua mesatarisht me 2.3% kundrejt euros në vitin 2017, por ky mbiçmim u përshpejtua rreth nivelit 6.4%, vetëm në gjashtëmujorin e parë të vitit 2018. Forcimi i lekut ishte veçanërisht i përqendruar në muajin maj dhe në javën e parë të muajit qershor, kur në harkun kohor të 5 javëve, leku u mbiçmua me rreth 3.4%.

1 Inflacioni vjetor në muajt prill dhe maj ishte 2.1%.2 Për më shumë lidhur me ndikimin e çmimit të naftës në inflacion, referojuni hapësirës informuese

4 “Ndikimet e drejtpërdrejta dhe të tërthorta të çmimit të karburanteve në inflacion” .3 Hapësirë informuese 1 “Mbi ecurinë e kursit të këmbimit në gjysmën e parë të vitit 2018”,

në vijim.

Gra�k 1. In�acioni total dhe ai bazë

Burimi: INSTAT, Banka e Shqipërisë.

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

2013 2014 2015 2016 2017 2018

In�acioni vjetor (%)Trendi i in�acionit (ma,%)In�acioni bazë (ma,%)



Sipas vlerësimeve tona, mbiçmimi i kursit të këmbimit shkoi përtej trendit forcues të diktuar nga faktorët strukturorë. Ky mbiçmim pasqyroi një konsensus të fortë të pritjeve rreth forcimit të mëtejshëm të kursit të këmbimit në të ardhmen, duke sjellë dhe ndryshimin e sjelljes së agjentëve dhe operatorëve të tregut valutor dhe duke rezultuar në një zhbalancim të raporteve të ofertës dhe kërkesës për valutë. Për rrjedhojë, nëpërmjet modifikimit të sjelljes, pritjet patën një efekt vetëpërmbushës në afatin e shkurtër, duke sjellë forcimin e kursit të këmbimit dhe duke rrezikuar krijimin e spiraleve negative, me pasoja potenciale negative në tregun financiar, në ekonomi dhe në inflacion. Një analizë më e plotë e faktorëve pas forcimit të kursit të këmbimit gjendet në hapësirën informuese “Mbi ecurinë e kursit të këmbimit në gjysmën e parë të vitit 2018”, në vijim.

Në veçanti, forcimi i kursit të këmbimit solli një zhvendosje për poshtë të trajektores së pritur të inflacionit në afatin e mesëm dhe rrezikun e pranisë së normave negative të inflacionit në këtë horizont kohor. Për pasojë, ky zhvillim kërkoi reagimin e politikës monetare, për të shmangur rrezikun e mësipërm dhe për të risjellë kushtet monetare në linjë me objektivin afatmesëm të inflacionit.

në këto rrethana, banka e Shqipërisë rishikoi qëndrimin e politikës monetare në muajin qershor, duke ulur normën bazë të interesit dhe duke miratuar një program ndërhyrjesh në tregun valutor. Norma bazë e interesit u ul me 0.25 pikë përqindje, duke arritur minimumin e ri historik prej 1.0%. Paralelisht me të, interesat për lehtësitë e përhershme u reduktuan, përkatësisht në nivelin 0.1% për depozitën njëditore dhe 1.9% për kredinë njëditore.

Po ashtu, duke u nisur nga hapësira e kufizuar për reduktimin e mëtejshëm të normës bazë të interesit, si dhe duke gjykuar mbi origjinën e goditjeve mbi inflacionin, banka e Shqipërisë vendosi përdorimin e operacioneve në tregun valutor, si instrument të politikës monetare. Në terma strategjikë, përdorimi i këtij instrumenti synoi shmangien e materializimit të efekteve negative që

Gra�k 2. Norma bazë e interesit (majtas) dhe kursi i këmbimit euro/lekë (djathtas)

Burimi: Banka e Shqipërisë, DPM.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

20112011201220122013201320142014201520162016

2017201720182018

Norma bazë e interesit dhe interesat e lehtësirave njëditore

Norma bazë (repo 7-ditore)Interesi për depozitën 1-ditoreInteresi për kredinë 1-ditore

%

120.0

122.0

124.0

126.0

128.0

130.0

132.0

134.0

136.0

138.0

140.0

01/17

02/17

03/17

04/17

05/17

06/17

07/17

08/17

09/17

10/17

11/17

12/17

01/18

02/18

03/18

04/18

05/18

06/18

07/18

Kursi ditor Euro/Lekë

Fillimi i programit të ndërhyrjeve



forcimi i shpejtë i kursit të këmbimit mund të kishte në përmbushjen e objektivit të inflacionit. Në terma operacionalë, instrumenti synoi frenimin e mbiçmimit të shpejtë të kursit të këmbimit dhe krijimin e premisave për një aktivitet më normal tregtimi në tregun e brendshëm valutor. Ky instrument do të vijojë të përdoret derisa rreziqet për arritjen e objektivit të inflacionit me origjinë kursin e këmbimit, të kenë kaluar.

lehtësimi monetar pritet të përcillet në ekonomi nëpërmjet reduktimit të kostove të financimit dhe frenimit të mbiçmimit të shpejtë të kursit të këmbimit. Tregjet e brendshme financiare kanë reaguar në mënyrë të shpejtë ndaj uljes së normës bazë të interesit, duke e pasqyruar atë në norma më të ulëta interesi në tregun ndërbankar dhe atë primar.

normat e interesit të kredisë në lekë mbeten në nivele të ulëta historike, duke ndihmuar në zgjerimin e portofolit të kësaj kredie. Kreditimi në lekë mbetet instrumenti më i preferuar i financimit dhe është mbështetësi kryesor i zgjerimit të kredisë për sektorin privat. Në fund të muajit qershor, kredia në lekë zë rreth 46.5% të kredisë për rezidentët, ose 1.5 pikë përqindje më shumë se një vit më parë.

megjithatë, rritja e kredisë vijon të jetë e ulët. Ndonëse në rritje, kërkesa për kredi mbetet e zbehtë, ndërsa bankat vijojnë të aplikojnë kushte të shtrënguara kreditimi, veçanërisht për segmentin e bizneseve. Ndonëse rreziku i kredisë ka ardhur në rënie, sikundër dëshmohet nga rënia e vazhdueshme e raportit të kredive me probleme, bankat vijojnë të mbeten konservatore në përqasjen ndaj kreditimit të sektorit privat.

Politika monetare stimuluese ka krijuar parakushtet për kthimin e inflacionit në objektiv. Politika monetare ka reduktuar normat e interesit dhe primet e rrezikut në tregjet financiare, si dhe ka frenuar prirjen mbiçmuese të kursit të këmbimit, duke ndihmuar nxitjen e aktivitetit ekonomik, nëpërmjet kushteve të lehtësuara të financimit.

ekonomia shqiptare pritet të mbetet në një trajektore pozitive rritjeje ekonomike. Rritja e kërkesës agregate pritet të rrisë përdorimin e kapaciteteve prodhuese pranë niveleve të tyre optimale, duke shtuar presionet e brendshme inflacioniste. Nga ana tjetër, efekti negativ i kursit të këmbimit në inflacion pritet të jetë i pranishëm edhe për disa tremujorë, në përputhje me kohëzgjatjen dhe intensitetin e goditjes, si dhe në linjë me kohëvonesat dhe fortësinë e përcjelljes së saj tek çmimet.

banka e Shqipërisë parashikon se inflacioni mesatar vjetor do të luhatet rreth nivelit 2.0% gjatë vitit 2018, dhe do të kthehet në objektiv brenda vitit 2020. Në krahasim me raundin e kaluar, kthimi i inflacionit në objektiv parashikohet të jetë disi më i ngadaltë, në reflektim të ndikimit të kursit të këmbimit.



Përditësimi i analizës dhe parashikimeve në këtë raport sugjeron se në horizontin afatmesëm, rreziqet rreth vlerësimeve tona mbeten në kahun e poshtëm. Ato lidhen me kohëzgjatjen, impaktin dhe kanalet e transmetimit të mbiçmimit të kursit të këmbimit në inflacion, me shpejtësinë e rikuperimit të kredisë bankare dhe me pasiguritë në ambientin e jashtëm.

Politika monetare do të vijojë të mbetet në kahun stimulues përgjatë horizontit afatmesëm, në mbështetje të nxitjes së rritjes ekonomike dhe të kthimit të inflacionit në objektiv.



2. ambienti i jaShtëm i ekonomiSë

Ritmi i rritjes së ekonomisë botërore është zbehur disi në tremujorin e parë të këtij viti, si pasojë e ngadalësimit të rritjes në disa prej ekonomive të zhvilluara. Tensionet e lindura si rezultat i masave mbrojtëse dhe tarifave tregtare të paraqitura nga Shtetet e Bashkuara të Amerikës dhe implikimet me partnerët e saj kryesorë mund të ndikojnë klimën dhe dinamikën e përgjithshme ekonomike. Perspektiva për gjysmën e dytë të vitit mbetet gjithsesi e favorshme dhe treguesit paraprakë të tremujorit të dytë sugjerojnë për një rikthim gradual në ritmet e vërejtura fundvitin e kaluar.

Normat e inflacionit kanë regjistruar rritje në muajt maj dhe qershor, si pasojë e rritjes së çmimit të naftës. Presionet afatmesme inflacioniste mbeten të moderuara. Tregjet financiare vijojnë të shfaqen likuide me norma interesi dhe prime rreziku të ulëta, në reflektim të politikave ekspansioniste monetare të bankave kryesore qendrore.

2.1. ekonomia botërore

Aktiviteti ekonomik në ekonomitë kryesore të zhvilluara u ngadalësua në tre muajt e parë të vitit 2018 (veçanërisht në Evropë dhe Japoni), por perspektiva mbetet përgjithësisht e favorshme. Treguesit e tërthortë4 dhe paraprijës të rritjes ekonomike botërore,5 për tremujorin e dytë, sugjerojnë për një forcim të rritjes

4 The global composite output PMI dhe Global manufacturing PMI, Markit, maj dhe qershor 2018.

5 The Composite leading Indicator (OECD), janar – maj 2018.

Gra�k 3. Treguesi i përbërë paraprijës i PBB-së (CLI) dhe prodhimi industrial i vendeve kryesore (majtas)*; in acioni i vendeve kryesore dhe partnere

tregtare (djathtas)

* Prodhimi industrial është mesatare rrëshqitëse 3-mujore e ndryshimit mujor, ndërkohë që trendi afatgjatë i CLI-së është 100. Vendet kryesore janë ato të OBZHE-së (OECD) dhe Brazil, Kinë, Rusi, Indi

dhe Afrikë e Jugut.Burimi: Markit, OECD, Eurostat.

-4.0%

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

93

95

98

100

102

105

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Prodhimi industrial OECDCLI OECD

-3.6%

-1.8%

0.0%

1.8%

3.6%

5.4%

7.2%

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Greqi ItaliEurozonë OECD



në shtetet kryesore të zhvilluara, të mbështetur nga rritja e vazhdueshme e punësimit dhe e të ardhurave të disponueshme të familjeve. Treguesit kryesorë të besimit,6 edhe pse ranë nga nivelet maksimale të arritura në fund të vitit të kaluar, mbështesin zgjerimin e prodhimit këtë periudhë. Inflacioni ka regjistruar rritje muajt e fundit, por presionet inflacioniste mbeten të moderuara, në kushtet kur komponenti i tij bazë luhatet në nivele të ulëta. Efekti i rritjes së çmimeve të naftës dhe produkteve energjetike pritet të ndikojë në inflacionin total në muajt e ardhshëm.

EKoNomiA E SHBA-SëEkonomia e SHBA-së u përmirësua në tremujorin e parë të vitit, duke shënuar norma rritjeje vjetore më të larta se një tremujor më parë (2.8% nga 2.6%). Rritja ekonomike është mbështetur kryesisht nga kërkesa e brendshme, me përmirësimin e shpenzimeve konsumatore dhe investimeve jorezidenciale. Kjo ecuri ka pasqyruar lehtësimet fiskale të ndërmarra nga qeveria në vitin 2018, të cilat parashikojnë norma më të ulëta taksash, si për bizneset ashtu edhe për individët. Shpenzimet qeveritare kanë ngadalësuar ritmin e rritjes, së bashku me investimet rezidenciale. Këta dy tregues, së bashku me rritjen e importeve, kanë tërhequr poshtë rritjen ekonomike. Treguesit e tërthortë për periudhën në vazhdim sugjerojnë për një rritje ekonomike në terma të ngjashëm në tremujorin e dytë. Stimuli fiskal dhe përmirësimet në tregun e punës pritet të mbështesin rritjen ekonomike, ndërsa tensionet mbi barrierat e tregtisë pritet të ndikojnë negativisht në kërkesën e huaj. Treguesit e tregut të punës janë të kënaqshëm: papunësia është në vlera të ulëta dhe punësimi është në rritje. Inflacioni vjetor ka ndjekur një trajektore rritëse, duke shënuar 2.9% në muajin qershor, falë rritjes së çmimeve të karburantit. Norma e inflacionit qëndron mbi nivelin e shënjestruar nga Rezerva Federale që prej fillimit të vitit. Kjo e fundit ndodhet në një trajektore shtrëngimi të politikës monetare.

Tabelë 1. Disa prej treguesve kryesorë makroekonomikë

ShtetetNdryshimi i PBB-së

T1-2018Norma e

papunësisë (%)Norma vjetore e

inflacionitTremujor Vjetor Maj-2018 Qershor-2018

ShBA 0.5 2.8 4.0* 2.9Eurozonë 0.4 2.5 8.4 2.0Gjermani 0.3 2.3 3.4 2.1Francë 0.2 2.2 9.2 2.0Mbretëri e Bashkuar 0.1 1.2 4.2 2.4

Burimi: Eurostat dhe institutet statistikore përkatëse.* Vlera për muajin qershor 2018.

EKoNomiA E EuRozoNëSKushtet e pafavorshme klimaterike dhe ngjarjet politike7 çuan në norma më të ngadalta të rritjes ekonomike të Eurozonës në tremujorin e parë. Rritja është

6 Business Climate Indicator (BCI) dhe Economic Sentiment Indicator (ESI) për BE dhe Markit Global Business Outlook, qershor 2018.

7 Zgjedhjet parlamentare në Itali, në muajin mars, rezultuan në mungesën e një konsensusi të menjëhershëm për formimin e qeverisë. Qeveria e re u krijua më 1 qershor.



mbështetur nga investimet dhe shpenzimet konsumatore. Këto të fundit kanë ngadalësuar ritmin e rritjes. Kontributi i kërkesës së huaj ka qenë thuajse neutral, me eksportet dhe importet që kanë ngadalësuar ritmin e rritjes. Tregu i punës vijon të përmirësohet, ku papunësia ka shënuar vlerat më të ulëta që pas krizës ekonomike e financiare të vitit 2008.

Treguesit e tërthortë për periudhën në vazhdim sugjerojnë për vijim të qëndrueshëm të rritjes ekonomike të Eurozonës. Pavarësisht vlerave më të ulëta sesa të fillimvitit, treguesit paraprijës qëndrojnë në kahun ekspansionist të rritjes ekonomike. Rënia e papunësisë dhe rritja e të ardhurave mbështesin zgjerimin e konsumit privat, ndërsa kushtet e favorshme të financimit dhe kërkesa e qëndrueshme mbështesin investimet. Megjithatë, pasiguritë që lidhen me marrëveshjet tregtare me ShBA-në kanë rritur rreziqet mbi ecurinë ekonomike. Pritjet për rritjen e PBB-së për vitin 2018 janë rishikuar në ulje, krahasuar me pritjet në fillim të vitit8.

Inflacioni ka shënuar rritje, duke arritur vlerat 1.9% dhe 2.0% në muajt maj dhe qershor, dhe duke qenë pranë objektivit të bankës qendrore. Megjithatë, këto norma janë ndikuar nga rritja e çmimeve të produkteve energjetike, efekti i së cilës pritet të shuhet vitin e ardhshëm. Inflacioni bazë mbetet në nivele të ulëta dhe të qëndrueshme (rreth 1.0%), duke bërë që BQE-ja të zgjasë qëndrimin akomodues të politikës monetare në Eurozonë.

Ekonomitë e dy vendeve kryesore partnere tregtare të Shqipërisë, Italisë dhe Greqisë, janë zhvilluar në drejtime të ndryshme në tremujorin e parë të vitit. Aktiviteti ekonomik në itali ka ngadalësuar ritmin e rritjes, kryesisht si pasojë e frenimit të shpenzimeve konsumatore dhe rritjes së importeve. Në kahun e

8 Parashikimet e reja të FMN-së për vendet e zhvilluara tregojnë se rritja ekonomike e Eurozonës në vitin 2018, do të jetë në nivelin 2.2%, nga 2.4% që parashikohej në prill (World Economic Outlook Update, July 2018).

Gra�k 4. Eurozonë, indeksi i përbërë i prodhimit (PMI) dhe PBB-ja tremujore (majtas); ecuria e treguesve të vrojtimit për biznesin dhe konsumatorët

(qendër); dhe treguesi i ndjesisë ekonomike (ESI) dhe PBB-ja vjetore (djathtas)

Burimi: Markit, Eurostat, KE.

-5.0

-3.0

-1.0

1.0

3.0

-41

-31

-21

-11

-1

9

01/10

03/11

05/12

08/13

10/14

01/16

03/17

06/18

Besimi konsumatorBesimi biznesi (djathtas)

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

01/10

03/11

05/12

08/13

10/14

01/16

03/17

06/18

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

PBB Eurozonë (t.m.t)Indeksi PMI Eurozonë

65.0

70.0

75.0

80.0

85.0

90.0

95.0

100.0

105.0

110.0

115.0

-6

-4

-2

0

2

4

201020112012201320142015201620172018

Eu PBB (v.m.v)ESI (treguesi i ndjesisë ekonomike)



kundërt ka ndikuar rritja e investimeve totale. Pritjet për rritjen ekonomike të Italisë janë ulur. Ekonomia pritet të rritet më ngadalë në vijim, për shkak të pasigurive që rrethojnë aktivitetin ekonomik të Eurozonës, ku barrierat tregtare që mund të vendosë SHBA-ja lidhur me importet e makinave do të godasin industrinë italiane. Ekonomia e Greqisë ka përshpejtuar ritmin e rritjes në tremujorin e parë të vitit. Faktorët kryesorë kanë qenë rritja e fortë e investimeve, bashkë me eksportet neto. Ecuria e shpenzimeve konsumatore ka qenë e dobët, me norma rritjeje negative. Momenti pozitiv në ekonominë e Greqisë pritet të vazhdojë edhe në tremujorët e ardhshëm të vitit. Norma vjetore e inflacionit ka shënuar rritje në të dy vendet në tremujorin e dytë të vitit, duke ndjekur një trajektore rritëse brenda muajve të tremujorit. Në qershor, inflacioni vjetor në Itali shënoi 1.4%, ndërsa në Greqi 1%, ndikuar nga çmimet e naftës dhe energjisë.

EKoNomiTë E RAjoNiT9

Ekonomitë e vendeve të rajonit, me përjashtim të Maqedonisë, janë përmirësuar në tremujorin e parë të vitit, në kushtet e një mjedisi me stabilitet politik e me paqartësi më të ulëta mbi të ardhmen. Burimet e rritjes janë të ndryshme nga vendi në vend, por kryesisht kanë qenë investimet ato që kanë mbështetur rritjen ekonomike në të gjithë rajonin. Papunësia vijon të qëndrojë në vlera të larta në rajon, por me një tendencë rënëse, me përjashtim të Serbisë. Tremujorët në vazhdim pritet të sjellin përmirësim të mëtejshëm në vendet e rajonit, të ndihmuar nga qëndrueshmëria makroekonomike dhe pritshmëritë pozitive në partnerët e tyre tregtarë. Presionet inflacioniste janë në rritje dhe vlerat e inflacionit ndodhen në trajektore rritëse10.

Ekonomia e turqisë u zhvillua me ritme të shpejta në tremujorin e parë të vitit, si pasojë e rritjes së shpenzimeve konsumatore dhe investimeve. Ekonomia vendase ka përfituar nga disa incentiva të qeverisë për të rritur kreditimin e ekonomisë nëpërmjet garancive shtetërore dhe lehtësimit fiskal. Në kahun frenues ka ndikuar tkurrja e eksporteve neto. Ekonomia e kosovës përshpejtoi ritmin e rritjes në tremujorin e parë të vitit, ku investimet, kryesisht ato qeveritare, ishin mbështetësi kryesor. Rritja e eksporteve neto ka ndikuar pozitivisht në rritjen totale të ekonomisë, ndërsa shpenzimet konsumatore janë ngadalësuar për të dytin tremujor radhazi. Aktiviteti ekonomik në Serbi është përmirësuar edhe në tremujorin e parë të vitit, duke vijuar trajektoren rritëse të nisur disa tremujorë më parë. Rritja ekonomike është mbështetur nga rritja e konsumit privat dhe investimeve, ndërsa eksportet neto kanë tërhequr poshtë rritjen ekonomike. Ekonomia e maqedonisë është rritur me ritme minimale në tremujorin e parë të vitit, me kërkesën e huaj dhe konsumin privat si mbështetës kryesor. Rritja e dobët ekonomike i atribuohet rënies së ndjeshme të investimeve publike. Projektet infrastrukturore nuk arritën të realizoheshin, për shkak të krizës politike që përjetoi vendi një vit më parë. Pritjet për rritjen ekonomike, për tremujorët në vijim, janë pozitive. Ato mbështeten nga forcimi i konsumit privat dhe rikuperimi i investimeve publike.

9 Vendet kryesore partnere tregtare, joanëtare të BE-së. 10 Sipas Consensus Forecast, qershor 2018.



Normat e inflacionit në rajon kanë shfaqur një tendencë rritëse në muajin qershor, në shumicën e vendeve të rajonit. Përjashtim nga kjo ecuri bëjnë Kosova dhe Maqedonia. Ndikimi kryesor ka ardhur nga çmimet e ushqimeve dhe të karburantit, të cilat kanë shënuar vlera në rritje dhe janë përcjellë edhe në normat e inflacionit total. Megjithatë, presionet afatmesme inflacioniste vijojnë të mbeten të ulëta në të gjithë rajonin, përjashtuar Turqinë.

Tabelë 2. Tregues ekonomikë për vendet fqinje

Vendet Ndryshimi vjetor i PBB-së Inflacioni vjetor Norma e papunësisëT1-2018 Qershor 2018 T1-2018

Itali 1.4 1.4 10.7*Greqi 2.3 1.0 20.2 **Maqedoni 0.1 1.4 21.6Serbi 4.6 2.3 14.8Turqi 7.4 15.4 9.6**Kosovë 3.5 0.8 26.5Shqipëri 4.5 2.4 12.5

Burimi: Institutet statistikore përkatëse.

Shënim: *maj 2018; **prill 2018;

2.2. çmimet e mallrave kryeSore në treGjet botërore

Tremujori i dytë ka shënuar rritje të ndjeshme të çmimit të naftës në tregjet ndërkombëtare. Çmimi i naftës Brent u rrit rreth 50% në këtë tremujor krahasuar me një vit më parë, dhe rreth 15% që prej fillimit të vitit. Çmimi i naftës kërceu në muajin maj, duke iu afruar nivelit 80 usd/fuçi. Rritja e tij u mbështet nga perspektiva për ulje të prodhimit nga Irani, pas konfirmimit të sanksioneve nga SHBA-ja dhe ulje të kapaciteteve prodhuese nga Venezuela. Në të njëjtën kohë, rritja e aktivitetit ekonomik ka mbështetur rritje të kërkesës. Në muajin qershor, vendet e OPEC-ut ranë dakord për rritje të kuotave të prodhimit të naftës, duke sjellë korrektimin e çmimit të saj në tregje. Parashikimet e autoriteteve tregojnë prirje rënëse të çmimit të naftës në dy vitet e ardhshme, ndikuar dhe nga pritjet për rritje të prodhimit nga ShBA-ja.

Gra�k 5. Ecuria e çmimit të naftës në tregun ndërkombëtar dhe atë vendas

Burimi: EIA, INSTAT, llogaritje të sta�t.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

01/01/

1504/

01/15

07/01/

1510/

01/15

01/01/

1604/

01/16

07/01/

1610/

01/16

01/01/

1704/

01/17

07/01/

1710/

01/17

01/01/

1804/

01/18

07/01/

1810/

01/18

01/01/

1904/

01/19

07/01/

1910/

01/19

Çmimi i naftës Brent (usd/fuçi)

-80

-40

0

40

80

01/15

04/15

07/15

10/15

01/16

04/16

07/16

10/16

01/17

04/17

07/17

10/17

01/18

04/18

Ndryshimet vjetore të çmimit të naftësdhe të kursit të këmbimit

Çmimi i naftës jashtë

Kursi USD/Lek

%



Rritja e çmimit të naftës dhe e produkteve energjetike është përcjellë tek rritja e inflacionit të vendeve të zhvilluara dhe atyre në zhvillim në muajt maj dhe qershor. Ajo është reflektuar edhe në rritjen e çmimit të naftës në tregun vendas dhe rritjen e kontributit të tij në inflacionin e kësaj periudhe.

Indeksi i çmimeve të ushqimeve ka vijuar të rritet lehtë edhe në tremujorin e dytë. Ai është rritur rreth 3% që prej fillimit të vitit. Kushtet klimatike në disa vende prodhuese të drithërave kanë sjellë pritje për reduktim të ofertës bujqësore, duke rritur çmimet e ushqimeve. Ato pritet të rriten ngadalë në të ardhmen, por tensionet mbi luftërat tregtare midis ekonomive furnizuese kryesore në këtë treg kanë shtuar pasiguritë mbi ecurinë e çmimeve të ushqimeve në vijim.

Indeksi i çmimit të metaleve ka vijuar të rritet me ritme dyshifrore në terma vjetorë, duke shënuar nivelet më të larta në gjashtë vitet e fundit. Kjo rritje ka ndaluar në muajin qershor, kur pasiguria lidhur me një luftë tregtare midis ShBA-së dhe Kinës është reflektuar në pritje për ngadalësim të kërkesës për lëndë të parë metale. Gjithashtu, rënia e indekseve të prodhimit në vendet e zhvilluara ka sjellë rishikimin e pritjeve për ngadalësim të ekonomisë, dhe çmimet e metaleve pritet të qëndrojnë të pandryshuara deri në fund të vitit.

2.3. treGjet Financiare

Kushtet monetare të diktuara nga bankat qendrore të ekonomive të mëdha mbeten lehtësuese. Prirja e politikës monetare për të ardhmen është drejt normalizimit. Siç pritej, në mbledhjen e datës 13 qershor, FED-i ka rritur me 0.25 pikë përqindje intervalin objektiv të normës së interesit për fondet e saj në 1.75-2.00%. Ai ka deklaruar se do të vijojë të rrisë gradualisht normën e interesit edhe në të ardhmen. Bankat e tjera kryesore qendrore nuk kanë ndryshuar normat bazë respektive në tremujorin e dytë: kështu norma bazë e BQE-së mbetet 0.0%; ajo për Bankën e Anglisë mbetet 0.5% dhe ajo e Bankës së Japonisë -0.1%. Banka Qendrore Evropiane ka zgjatur kahun lehtësues të politikës monetare, duke deklaruar se nuk do të ndryshojë normën bazë të interesit deri në verën e vitit të ardhshëm, ndërsa ka konfirmuar përfundimin e programit të blerjeve në treg të hapur në fund të vitit 2018.

Gra�k 6. Indekset e çmimeve të lëndëve bazë

Burimi: Banka Botërore (indeks 2010=100).

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

01/11

05/11

09/11

01/12

05/12

09/12

01/13

05/13

09/13

01/14

05/14

09/14

01/15

05/15

09/15

01/16

05/16

09/16

01/17

05/17

09/17

01/18

05/18

EnergjiUshqime

Metale

Gra�k 7. Normat bazë të interesit të disa bankave qendrore

Burimi: Bankat qendrore (BQE, Fed, BJ dhe BA).

-1.00

-

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

02/07

05/08

08/09

11/10

02/12

05/13

08/14

11/15

02/17

06/18

BQE FED BoJ Banka Anglisë



Normat e interesit të tregut të parasë në zonën euro nuk kanë ndryshuar në tremujorin e dytë. Ato vijuan të luhaten në nivele të ulëta. Në tregjet e kapitalit, në zonën euro, yield-et e titujve qeveritarë kanë treguar luhatshmëri dhe ecuri të ndryshme në të dyja kahet. Shqetësimi i lidhur me efektet e politikave mbrojtëse dhe tarifave tregtare ka shtyrë investuesit drejt blerjes së titujve të borxhit të shteteve të perceptuar si më të sigurt dhe me vlerësim maksimal nga agjencitë e vlerësimit. Kjo ka influencuar primet e kërkuara në tregun financiar, duke zgjeruar diferencat e titujve të shteteve ndaj obligacioneve të Gjermanisë. Gjithsesi, kushtet financiare në treg (zona euro) dhe primet e rrezikut sovran vijojnë të mbeten të ulëta dhe në kahun mbështetës për ekonominë.

Në muajt maj-qershor, euro është nënçmuar ndaj dollarit amerikan dhe ndaj disa monedhave të tjera kryesore (paundit britanik, jenit japonez dhe juanit kinez). Pas një fillimi viti me ecuri mbiçmuese, që prej muajit mars, euro ka humbur terren ndaj dollarit amerikan. Në muajin qershor, ajo u këmbye mesatarisht me 1.168 dollarë amerikanë, duke u nënçmuar me 4.9% nga muaji prill, dhe me 4.3% nga fillimi i këtij viti.

Gra�k 8. Ecuria e disa treguesve �nanciarë në tregjet ndërkombëtare

Burimi: Bloomberg, Reuters dhe Eurostat.

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

01/10

01/11

02/12

03/13

03/14

04/15

05/16

05/17

06/18

Euribor 3-mujorLibor Usd 3-mujor

0%

10%

20%

30%

40%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

01/10

01/11

02/12

03/13

03/14

04/15

05/16

06/17

06/18

Obligacione AAA ItaliSpanjë Greqi (djathtas)



3. treGjet Financiare dhe Zhvillimet monetare11

Tremujori i dytë i vitit u karakterizua nga një mbiçmim i përshpejtuar i kursit të këmbimit të lekut, i cili u shoqërua me rritje të luhatshmërisë dhe pasigurisë në tregun valutor. Krijimi i pritjeve të njëanshme për forcimin e kursit u shoqërua me ndryshimin e sjelljes së agjentëve ekonomikë dhe operatorëve të tregut financiar, duke rezultuar në mbiçmimin e shpejtë të lekut dhe duke rrezikuar përmbushjen e objektivit të inflacionit në afatin e mesëm. Për të shmangur efektet e mundshme negative, Banka e Shqipërisë lehtësoi më tej kushtet monetare dhe ndërmori një program ndërhyrjesh në tregun valutor. Pas kësaj, zhvillimet në tregun valutor kanë qenë të qeta dhe ulja e normës bazë të interesit është përcjellë në të gjithë segmentet afatshkurtër të tregut financiar.

Aktiviteti kreditues vijon të rritet me ritme të përmbajtura, duke reflektuar politikat shtrënguese të kreditimit të bankave ndaj bizneseve. Kërkesa për kredi është rritur, si nga bizneset dhe nga individët, në përgjigje të kushteve monetare stimuluese, përmirësimit të aktivitetit ekonomik në vend dhe pritjeve pozitive për zhvillimet ekonomike në të ardhmen.

zhvendosja e preferencave për mbajtjen e parasë në instrumente financiare jolikuide vijon të përcaktojë ritme të ulëta të ekspansionit monetar.

3.1. Zhvillimet në treGjet Financiare

TREgu NdëRBANKARTregu ndërbankar ka vijuar të karakterizohet nga norma të ulëta interesi dhe diferenca minimale nga norma bazë në tremujorin e dytë të këtij viti. Interesat e kërkuara nga bankat për tregtimin e fondeve midis tyre kanë vijuar të luhaten pranë normës bazë, ndërkohë që treguesit e luhatshmërisë janë shfaqur në nivele të ulëta. Kjo ecuri është mbështetur dhe nga përmirësimi i likuiditetit të bankave. Ndryshimi i fundit i normës bazë është përcjellë menjëherë tek interesat e aplikuara nga bankat në tregun e parasë. Volumi mesatar i tregtuar ka shfaqur një rritje të lehtë krahasuar me tremujorin e parë të vitit, si rrjedhojë e zgjerimit të shkëmbimeve në maturitetet mbi një ditë. Megjithatë, profili i transaksioneve ndërbankare vijon të mbetet në favor të maturitetit ditor dhe javor.

11 Ecuria e kursit të këmbimit në tremujorin e dytë ka ndikuar në një masë të madhe të dhënat monetare të raportuara në lekë. Për të mënjanuar këtë efekt, analiza monetare është bazuar në dinamikën reale të treguesve monetarë.



Banka e Shqipërisë ka vijuar të kryejë operacione për injektimin e likuiditetit në sistem, me anë të instrumentit të saj kryesor: marrëveshjeve të riblerjes (repo) njëjavore. Krahas saj, janë përdorur edhe injektimet me maturitet 3-mujor. Shuma e injektuar gjatë këtij tremujori ka qenë më e vogël se ajo në tremujorin e parë të vitit, ndërkohë që normat e interesit në ankandet e kryera kanë qëndruar pranë normës bazë.

TREgu i BRENdSHëm vAluToRTremujori i dytë i vitit është karakterizuar nga një mbiçmim i shpejtë i monedhës vendase, kryesisht ndaj euros. Ky mbiçmim kulmoi në muajin maj dhe në fillim të muajit qershor. Forcimi i lekut ndaj euros ishte rezultante e rritjes së ofertës valutore dhe e ndryshimit të sjelljes të agjentëve ekonomikë dhe ndërmjetësve financiarë, në reflektim të pritjeve të formuara për një mbiçmim të mëtejshëm të kursit në të ardhmen. Persistenca dhe magnituda e kësaj goditjeje, e shtynë Bankën e Shqipërisë të ndërhyjë për të frenuar mbiçmimin e shpejtë dhe për të penguar tejçimin e efekteve negative të tij në inflacion. Për këtë qëllim, krahas ndërhyrjes në tregun e parasë, Banka e Shqipërisë ishte e pranishme në tregun valutor gjatë muajit qershor, në kahun e blerjes së valutës. Kursi i këmbimit është stabilizuar duke qëndruar në nivelin prej 125.9 lekësh për një euro, në këtë periudhë.

Në tremujorin e dytë, një euro u këmbye mesatarisht me 127.4 lekë, ose 3.9% më lirë se një tremujor më parë. Në terma vjetorë, mbiçmimi i lekut u forcua në mesatarisht 5.2%, përkundrejt 2.5% të shënuar në tremujorin e parë. Mbiçmimi i lekut ndaj euros gjatë kësaj periudhe u shoqërua me rritje të luhatshmërisë në

Gra�k 9. Operacionet e tregut të hapur të BSH-së dhe normat e interesit në tregun ndërbankar

Burimi: Banka e Shqipërisë.

0

10

20

30

40

50

60

01/10

06/11

11/12

04/14

09/15

02/17

07/18

Repo 7dRepo 1mRepo 3m

mld0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

01/10

06/11

11/12

04/14

09/15

02/17

07/18

Norma ditore e interesitNorma javore e interesitNorma bazë



tregun valutor12 dhe me rritjen e pasigurisë, të matur si diferencë midis çmimit të kuotuar për blerje dhe për shitje të monedhës evropiane. Kjo diferencë, kulmoi në javën e parë të muajit qershor, në 1.6 lekë mesatarisht, përkundrejt 0.5 lekësh që shënon në periudha normale. Pas pranisë së Bankës së Shqipërisë në tregun valutor, diferenca në kuotim midis çmimit të blerjes dhe të shitjes të euros në banka iu rikthye normalitetit.

Paralelisht me euron, leku është forcuar lehtësisht edhe ndaj dollarit amerikan. Kështu, një dollar amerikan kushtoi mesatarisht 106.5 lekë në tremujorin e dytë, kundrejt 107.3 lekësh një tremujor më parë. Në terma vjetorë, monedha e gjelbër kushtoi mesatarisht 12.6% më pak se në të njëjtën periudhë të një viti më parë.

Si pasojë e këtyre zhvillimeve, kursi nominal efektiv13 shënoi një mbiçmim mesatar vjetor prej 7.8% për tremujorin e dytë, krahasuar me 4.7% të shënuar në tremujorin e parë. Në të njëjtat vlera është luhatur edhe kursi real i këmbimit valutor ndaj monedhave të huaja të shportës tregtare, në prani të diferencave pothuajse të pandryshuara të inflacionit në vend, krahasuar me vendet e rajonit.

12 Në tremujorin e dytë, devijimi standard i ndryshimeve ditore të kursit të këmbimit euro/lekë shënoi mesatarisht 0.34, përkundrejt mesatares prej 0.14 të 10 viteve të fundit.

13 Kursi nominal efektiv i këmbimit (KNEK/NEER) llogaritet kundrejt monedhave të pesë partnerëve tregtarë kryesorë (Itali, Greqi, Gjermani, Turqi dhe Kinë), duke përdorur peshat përkatëse në tregti. Me qëllim përllogaritjen e kursit lira/lekë dhe renminbi/lekë, kursi zyrtar referues mbetet ai i lirës turke dhe renminbit kinez ndaj dollarit amerikan. Kursi real efektiv i këmbimit (KREK/REER) llogaritet në mënyrë të ngjashme si ai nominal, por merr parasysh edhe inflacionin në vend dhe në partnerët tregtarë.

Gra�k 10. Zhvillimet në tregun valutor


90

100

110

120

130

140

150

2013/06

2013/11

2014/04

2014/09

2015/02

2015/07

2015/12

2016/05

2016/10

2017/03

2017/08

2018/01

2018/06

LEK/USDLek/ Euro

Kursi i këmbimit në tregun vendas

-

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

06-11

06-12

06-13

06-14

06-15

06-16

06-17

06-18

Intervali i luhatshmërisë në rajonEur/Lek

Luhatshmëria e kursit të këmbimit



hapësiRë infoRmuese 1: mBi ecuRinë e kuRsit të këmBimit në gjysmën e paRë të vitit 2018

kursi i këmbimit të lekut u karakterizua nga tendenca të forta mbiçmuese, gjatë gjashtëmujorit të parë të vitit 2018. nisur nga rëndësia që ka ky tregues për tregjet financiare dhe treguesit e ekonomisë reale, Banka e shqipërisë i ka kushtuar një vëmendje të veçantë analizës së faktorëve që e kanë diktuar këtë sjellje. në veçanti, fokusi i analizës ka qenë nëse, apo në çfarë mase, ky mbiçmim është përcaktuar nga faktorë fondamentalë dhe nëse, apo në çfarë mase, ai është përcaktuar nga goditje të përkohshme, të cilat sjellin shmangie nga tendencat afatmesme e afatgjata.

përgjigjja e këtyre pyetjeve ka një rëndësi të madhe për të përcaktuar reagimin e Bankës së shqipërisë. në rastin e parë, atë të lëvizjes së kursit në linjë me faktorët fondamentalë, mbiçmimi nuk prodhon zhbalancime ekonomike apo financiare. si i tillë, ai nuk përbën subjekt reagimi nga Banka e shqipërisë. në rastin e dytë, atë të lëvizjes së kursit në përgjigje të faktorëve të përkohshëm, mbiçmimi i kursit do të sinjalizonte një shmangie nga fondamentet. nëse zgjatin në kohë, këto shmangie mund të ndikojnë negativisht kërkesën agregate dhe ecurinë e inflacionit përgjatë horizontit të vendimmarrjes së politikës monetare. si të tilla, ato duhet të jenë subjekt i reagimit të politikës monetare.

informacioni që kemi paraqitur në raportet e mëparshmei ka sugjeruar se:

− forcimi i kursit të këmbimit, në periudhën 2015-2017, është diktuar kryesisht nga fondamentet dhe kursi i këmbimit në këtë periudhë nuk ka pasur shmangie të mëdha nga niveli i tij ekuilibër.

− nga ana tjetër, forcimi i kursit në dy tremujorët e parë të vitit 2018, përveç faktorëve fondamentalë, është diktuar në një masë të madhe nga faktorë të tjerë. shkaktarët kryesorë të këtij mbiçmimi duket se janë zhvillime specifike në tregun valutor, të cilat kanë induktuar një ndryshim sjelljeje në disa agjentë të tregut, duke prodhuar më tej një zhbalancim

të përkohshëm të kërkesës dhe ofertës për valutë.

në mbështetje të këtij argumenti, hapësira informuese në vijim paraqet një analizë më të detajuar të zhvillimeve në tregun valutor gjatë gjysmës së parë të vitit 2018.

prirja afatgjatë dhe faktorët fondamentalë

kursi i këmbimit të lekut ka shfaqur një tendencë të vazhduar mbiçmuese, duke nisur që prej gjysmës së vitit 2015. kjo ecuri është e mbështetur në përmirësimet strukturore të ekonomisë në formën e prirjes së qëndrueshme ngushtuese të deficitit të llogarisë korrente; e nivelit të lartë të investimeve të huaja direkte, si dhe në rritjen e besimit në institucionet dhe në produktet e tregut financiar shqiptar. këto zhvillime kanë mbështetur trendin gradual mbiçmues të kursit të këmbimit.

Gra�k 11. Ecuria e kursit të këmbimit euro/lek


110

115

120

125

130

135

140

145

01/05

09/05

05/06

01/07

09/07

05/08

01/09

09/09

05/10

01/11

09/11

05/12

01/13

09/13

05/14

01/15

09/15

05/16

01/17

09/17

05/18

Kursi mujor euro/lek



më shumë se pasqyrim i faktorëve fondamentalë, forcimi i shpejtë i kursit në dy tremujorët e parë të vitit 2018 duket të jetë diktuar nga goditje të forta me karakter afatshkurtër. këto goditje duket se kanë origjinuar në tregun valutor dhe kanë larguar kursin e këmbimit prej ekuilibrit të tij afatgjatë. në vlerësimin e ecurisë së primit të rrezikut të kursit të këmbimit, vihet re se përgjatë periudhës 2015-2017 nuk ka pasur presione të shtuara nga ana e primeve përkundrejt kursit nominal të këmbimit dhe rrjedhimisht, kanë qenë faktorët fondamentalë ata që kanë diktuar prirjen mbiçmuese të tij. vlerësimi ndryshon për vitin 2018, ku gjatë tremujorit të dytë të vitit primi i rrezikut të kursit të këmbimit ka pësuar një goditje negative, kryesisht në formën e primit të rrezikut të përkohshëm, e cila ka sjellë përshpejtimin e mbiçmimit të kursit për këtë fillim viti përtej fondamenteve.

në mbështetje të këtij argumenti, seksioni në vijim paraqet një analizë më të detajuar të zhvillimeve në tregun valutor, gjatë gjysmës së parë të vitit 2018.

Gra�k 13. Kursit real i këmbimit e trendi i tij afatgjatë; primi i rrezikut të kursit të këmbimit

Burimi: Banka e Shqipërisë dhe llogaritje të autorëve.

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2010T12010T32011T12011T32012T12012T32013T12013T32014T12014T32015T12015T32016T12016T32017T12017T32018T1

Devijim nga ekuilibrip.p.

-1

-0.8

-0.6

-0.4

-0.2

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1


Primi i rrezikut të kursit të këmbimit

Gra�k 12. Tregues të përmirësimit të pozicionit të sektorit të jashtëm të ekonomisë


0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

De�citi i llogarisë korrente dhe IHD-të hyrëse në raport me PBB-në

De�citi i llogarisë korrente/PBBIHD hyrëse/PBB

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

70.0

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Raporti i eksporteve ndaj importeve%



Zhvillimet afatshkurtra në tregun valutor

analiza e zhvillimeve në tregun valutor, gjatë gjysmës së parë të vitit 2018, përqendrohet në tre momente kryesore të aktivitetit të tij: (i) vëllimi i tregtimit; (ii) sjellja e operatorëve kryesorë të tregut valutor; dhe (iii) treguesit e pasigurisë dhe volatilitetit.

teorikisht, transaksionet në tregun e brendshëm valutor (i parë si vëllimi total i transaksioneve të bankave dhe të zyrave të këmbimit valutor) janë funksion i shkëmbimeve tregtare të mallrave e shërbimeve me jashtë dhe i shkëmbimeve që bëhen për motive financiare. të dhënat e disponuara sugjerojnë se, në rastin e shqipërisë, vëllimi i transaksioneve në tregun e brendshëm valutor përcaktohet më së shumti nga vëllimi i shkëmbimeve tregtare me jashtë. sikundër paraqitet në grafikun 14, këta dy tregues kanë një korrelacion të lartë.

megjithatë, të dhënat e vitit 2018 sugjerojnë se vëllimi i transaksioneve në tregun e brendshëm valutor është më i ulët se ai i diktuar nga transaksionet tregtare me jashtë. kjo diferencë sugjeron se operatorët e sektorit real të ekonomisë mund të kenë ndryshuar sjelljen e tyre. duke pasur parasysh se, në balancë shkëmbimet tregtare të mallrave e shërbimeve me jashtë përbëjnë një burim neto kërkese për valutë në tregun e brendshëm valutor, ky ndryshim sjelljeje mund të sugjerojë se pritjet e njëanshme për forcimin e mëtejshëm të kursit të këmbimit kanë diktuar shtyrjen e kërkesës për valutë dhe kanë kontribuuar në mbiçmimin e kursit.

momenti i dytë ka të bëjë me sjelljen e operatorëve kryesorë të tregut valutor: bankave tregtare. Brenda limiteve rregullatore, bankat tregtare mbajnë një pozicion të hapur valutor (diferencë midis aktiveve dhe detyrimeve të denominuara në valutë). historikisht, ky pozicion ka shërbyer për të amortizuar tepricat e përkohshme të kërkesës dhe ofertës për valutë, dhe për të minimizuar ndikimin e tyre në treg. një tepricë e përkohshme apo sezonale oferte ka sjellë një rritje të pozicionit të hapur në blerje të valutës nga bankat, duke mos u përkthyer në forcim të kursit. në të kundërt, një tepricë e përkohshme apo sezonale kërkese ka sjellë një ulje të pozicionit në blerje të valutës nga bankat, duke mos u përkthyer në dobësim të kursit.

grafiku 16 paraqet luhatjet e pozicionit valutor të bankave në vite. më konkretisht, ai paraqet shmangiet e pozicionit aktual valutor nga niveli i diktuar nga trendi dhe sezonaliteti. sikundër shihet, megjithëse goditja në tregun valutor ishte më e forta e përjetuar në dekadën e fundit (pas asaj të vitit 2009), luhatjet e pozicionit valutor të bankave gjatë dy tremujorëve të fundit janë relativisht të ulëta në kontekstin historik. me fjalë të tjera, bankat

Gra�k 14. Vëllimi i tregtisë me jashtë dhe vëllimi i tregtimit në tregun e brendshëm

valutor


0

500

1000

1500

2000

2500

2010T1

2010T3

2011T1

2011T3

2012T1

2012T3

2013T1

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1

Vëllimi i tregtisëTransaksione vëllim

EUR, mln

Gra�k 15. Diferenca midis nivelit faktik të volumeve të tregtimit dhe atij të pritur në tregun

e brendshëm valutor*

* Diferenca midis nivelit faktik dhe atij të pritur, gjeneruar me një model të thjeshtë OLS (në milionë euro)


-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.02010T1

2010T3

2011T1

2011T3

2012T1

2012T3

2013T1

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1

p. p.



tregtare nuk kanë absorbuar goditjet e përkohshme në tregun valutor, duke sinjalizuar për ndryshim të sjelljes së tyre në përgjigje të pritjeve për forcimin e kursit të këmbimit.

së fundi, një tregues i rëndësishëm i pasigurisë në tregun e brendshëm valutor, është dhe ecuria e diferencës midis çmimit të blerjes dhe çmimit të shitjes (diferenca bid – ask). kjo ecuri pasqyrohet në grafikun 17. ajo tregon një zgjerim të shpejtë të diferencës në muajt e fundit të tremujorit të dytë, çka ilustron pasigurinë e rritur në tregun valutor dhe mungesën e dëshirës së bankave për t’u pozicionuar në treg.

të tre momentet e mësipërme shërbejnë si evidencë e ndryshimit të sjelljes së agjentëve ekonomikë dhe të operatorëve të tregut valutor, duke sugjeruar se forcimi i shpejtë i kursit:

− ka ndodhur në prani të vëllimeve relativisht të ulëta të tregtimit në tregun e brendshëm valutor;

− është lehtësuar nga mungesa e dëshirës së bankave për të luajtur rolin e tyre amortizues; dhe,

− është shoqëruar me rritje të pasigurisë në tregun valutor.

I Raporti Vjetor 2017, Hapësirë informuese 3: “Mbiçmimi i kursit të këmbimit – Faktorët përcaktues dhe implikimet”.

Gra�k 16. Pozicioni i hapur valutor i sistemit bankar (në milionë euro – shmangie nga trendi

dhe sezonaliteti)


-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

2013M01

2013M06

2013M11

2014M04

2014M09

2015M02

2015M07

2015M12

2016M05

2016M10

2017M03

2017M08

2018M01

2018M06

Hendeku i pozicionit neto të bankave

Gra�k 17. Ecuria e diferencës së çmimit të kursit euro/lekë kuotuar nga bankat tregtare (në lekë)


-

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

Jan-17Shk-17M

ar-17Pri- 17M

aj-17Q

er-17Kor-17G

us-17Sht-17Tet-17N

ën-17D

hj-17Jan-18Shk-18M

ar-18Pri-18M

aj-18Q

er-18

Maksimale Minimale Mesatare

Spread bid - ask euro/lek

TREgu PRimARYield-et e bonove dhe të obligacioneve të thesarit kanë forcuar prirjen rënëse të filluar në fundin e tremujorit të parë. Duke filluar nga muaji shkurt, yield-i i bonos 12-mujore ka regjistruar rënie të vazhdueshme në çdo ankand. Në prani edhe të presioneve të ulëta të ofertës së qeverisë për letra me vlerë, ecuria e yield-eve është përcaktuar nga kërkesa konkurruese e bankave, e cila ka qenë e lartë. Ulja e yield-eve ka qenë më e fortë tek maturiteti 1-vjeçar dhe më e përmbajtur te maturitetet e gjata, duke mos ndikuar tek pjerrësia e kurbës së yield-eve në segmentin afatgjatë.



Mesatarja e yield-it të bonove 12-mujore zbriti në 2.07% në muajin qershor, nga 2.37% në muajin prill. Në ankandin e fundit14 të zhvilluar për këtë instrument, yield-i shënoi 1.87%, duke reflektuar edhe uljen e normës bazë në fillim të muajit qershor. Yield-i i obligacionit 2-vjeçar shënoi 2.40% në ankandin e fundit, nga 3.0% që ishte në muajin mars. Edhe yield-et e obligacioneve 5-, 7- dhe 10-vjeçare kanë regjistruar ulje në ankandet e fundit respektive15, duke konfirmuar kështu prirjen e përgjithshme rënëse në këtë periudhë. Kërkesa e bankave në tregun primar ka qenë e lartë16 dhe në rritje, duke forcuar presionet rënëse të yield-eve të këtyre instrumenteve.

3.2. normat e intereSit të dePoZitave e të kredive dhe kuShtet e Financimit

Interesat për depozitat e reja në lekë rezultuan mesatarisht 0.93% në tremujorin e dytë të këtij viti, duke qenë në nivele të afërta me tremujorin e kaluar (0.99%). Interesat e depozitave me maturitet deri në një vit, të cilat kanë peshën më të madhe tek depozitat me afat, kanë regjistruar një ulje të lehtë. Ndërkohë, interesi mesatar për depozitat me maturitet mbi një vit, ka rezultuar i luhatshëm dhe në rritje nga tremujori i mëparshëm. Krahasuar me një vit më parë, të gjitha depozitat në këto maturitete, kanë ofruar norma më të larta interesi. Normat e interesit për depozitat e reja në euro kanë qëndruar pranë nivelit mesatar të tremujorit të parë të vitit, duke shënuar 0.13%.

Ndonëse kostoja e fondeve të bankave ka mbetur e pandryshuar, interesat e kredisë në lekë kanë treguar prirje rënëse në tremujorin e dytë të vitit 2018. Interesi mesatar për kredinë e re në lekë për sektorin privat rezultoi 6.0%, duke 14 Ankandi i zhvilluar në datën 4 korrik 2018. 15 Yield-et e obligacioneve 5-,7- dhe 10-vjeçare shënuan përkatësisht 5.30%, 5.78% dhe 6.80%

në ankandet e fundit të zhvilluara gjatë këtij tremujori, nga 5.45%, 5.86% dhe 6.95% që ishte niveli i tyre në tremujorin e parë.

16 Treguesi bid/cover ka rezultuar mbi 1 (1.3).

Gra�k 18. Yield-et në tregun primar*

*Në gra�k janë përfshirë ankandet e kryera deri në datë 20 korrik 2018.Burimi: Banka e Shqipërisë.

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

201020112012201320142015201620172018

Yield-et në tregun primar

12-mujor 2-vjeçar5-vjeçar 7-vjeçar10-vjeçar

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

0 1v 2v 3v 4v 5v 6v 7v 8v 9v 10v

T2 ‘18T1 ‘18T2 ‘17



qenë më poshtë se mesatarja e tremujorit të parë (7.3%). Interesat e kredisë janë ulur më shumë për segmentin e bizneseve dhe më pak për atë të individëve (kryesisht për konsum). Brenda segmentit të bizneseve, normat e interesit për kredinë për investime kanë qenë vazhdimisht në rënie, ndërkohë që ato për nevoja likuiditeti karakterizohen nga luhatje të shpeshta. Interesat për kredinë hipotekare nuk kanë ndryshuar gjatë tremujorit të dytë, duke qëndruar rreth nivelit 3.8%.

Diferenca e interesit mesatar të kredisë në lekë ndaj asaj në euro është zvogëluar

këtë tremujor, kryesisht si rezultat i tkurrjes së interesit të kredisë në monedhën vendase. Interesi mesatar për kredinë e re në euro për sektorin privat është rritur lehtas në tremujorin e dytë. Ky interes rezultoi 4.2% për tremujorin e dytë, nga 4.0% në tremujorin e parë të vitit. Sipas qëllimit të përdorimit, normat e interesit në euro kanë shënuar rritje për kreditë për biznese, kryesisht tek ato

Gra�k 19. Normat e interesit për depozitat e reja


0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

01/10

03/11

05/12

08/13

10/14

01/16

03/17

06/18

Deri në 12-mMbi 1 vitTotal

interesi dep afat, Lek %

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

01/10

03/11

05/12

08/13

10/14

01/16

03/17

06/18

Diferenca e interesit të depozitavenë lek ndaj eurosInteresi i depozitave në euro

Gra�k 20. Normat e interesit për kredinë e re (në %, mesatare rrëshqitëse 6-mujore)


0.0%

3.0%

6.0%

9.0%

12.0%

15.0%

18.0%

01/10

01/11

02/12

03/13

03/14

04/15

04/16

05/17

06/18

Hun

dred

s

Kredi për likuiditetKredi për investimeKredi konsumatoreKredi hipotekare

interesi kredi lek ,% (MA6m)

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

01/10

01/11

02/12

03/13

03/14

04/15

05/16

05/17

06/18

Hun

dred

s

interesi kredi euro,%

Diferenca e interesit të kredive lek ndaj euroInteresi i kredisë në euro



për likuiditet, ndërkohë që janë ulur normat e interesit për kreditë për individë.

Bazuar në opinionin e bankave, të mbledhur nëpërmjet vrojtimit të aktivitetit kreditues për tremujorin e dytë të vitit 2018, bankat kanë mbajtur pothuajse të pandryshuar kushtet joçmim të kredisë për bizneset dhe i kanë lehtësuar ato për individët. Kështu, në ndryshim nga një tremujor më parë, bankat kanë lënë të pandryshuar kërkesat për kolateral dhe maturitetin maksimal për kreditë e bizneseve, ndërsa kanë shtrënguar lehtësisht kërkesat për madhësinë e kredisë. Në tërësi, bankat raportojnë shtrëngim të politikave të kreditimit për bizneset, të cilat reflektojnë kostot e fondeve, pozicionin e kapitalit dhe të likuiditetit të bankave, perceptimin e tyre për praninë e rreziqeve, si dhe tolerancën e tyre për t’i marrë përsipër këto rreziqe. Nga ana tjetër, bankat kanë lehtësuar standardet e kreditimit për individët në këtë tremujor. Përqasja përgjithësisht më pozitive e bankave kundrejt individëve, është reflektuar nga lehtësimi i kërkesave për kolateral për mbulimin e kredisë. Kushtet e tjera për këto kredi nuk kanë ndryshuar, në krahasim me tremujorin e mëparshëm.

3.3. kreditimi i Sektorit Privat17

Aktiviteti kreditues ka shfaqur ritme të moderuara rritjeje në tremujorin e dytë të vitit, të ngjashme me fundin e vitit 2017. Raporti i kredisë për sektorin privat ndaj PBB-së vlerësohet rreth nivelit 35.5%, ose 0.7 pikë përqindje më pak se një tremujor më parë. Rregulluar për mbiçmimin e monedhës vendase ndaj valutave kryesore, i pranishëm në pjesën më të madhe të tremujorit të dytë të vitit, norma mesatare vjetore e rritjes së kredisë për sektorin privat është luhatur rreth vlerës 5%. Në tremujorin e kaluar, kjo normë regjistroi vlerën 5.6%.Zhvillimet e kredisë, në terma të monedhës, konfirmojnë rritje më të lartë të 17 Të dhënat e kredisë janë të rregulluara për kreditë e nxjerra nga bilanci dhe nga lëvizjet e

kursit të këmbimit.

Gra�k 21. Kushtet e kreditimit joçmim për biznese (majtas) dhe individë (djathtas), balancë neto përgjigjesh

Burimi: Vrojtimi i aktivitetit kreditues, Banka e Shqipërisë. *mesatare aritmetike e balancave neto të komponentëve përkatës

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

T1 '14T2 '14T3 '14T4 '14T1 '15T2 '15T3 '15T4 '15T1' 16T2 '16T3 '16T4 '16T1 '17T2 '17T3 '17T4 '17T1 '18T2 '18

-10

-5

0

5

10

15

20

25

T1 '14T2 '14T3 '14T4 '14T1 '15T2 '15T3 '15T4 '15T1' 16T2 '16T3 '16T4 '16T1 '17T2 '17T3 '17T4 '17T1 '18T2 '18

Madhësia e kredisëKërkesa për kolateralMaturiteti i kredisë

Madhësia e kredisëKërkesa për kolateralMaturiteti i kredisë



kredisë në lekë, krahasuar me atë në valutë. Pavarësisht kësaj, portofoli i kredisë në lekë ka shënuar normë më të ulët rritjeje në tremujorin e dytë (6.3%) krahasuar me tremujorin e parë (7.0%). Ky ngadalësim reflekton pjesërisht efektin e kreditimit më të ulët të bizneseve, i cili kulmoi në tremujorin e dytë të vitit të shkuar. Ecuria e kredisë në valutë mbart në një masë të gjerë ndikimin e kursit të këmbimit. Duke mënjanuar këtë efekt, kredia në valutë ka shënuar rritje mesatare rreth vlerës 4%, nga 4.5% në tremujorin e parë të vitit.Zgjerimi i kredisë për sektorin privat reflekton performancën e mirë të kredisë

për individë. Kredia për këtë segment shënon rritje mesatare vjetore rreth vlerës 8%. Lehtësimi i vazhdueshëm i standardeve të kreditimit për individët, në linjë me kërkesën në rritje në këtë segment, kanë mbështetur gjerësisht zgjerimin e këtij portofoli. Njëkohësisht, zhvillimet pozitive në tregun e punës dhe perceptimi për zhvillimet në tregun e banesave janë ndër faktorët kryesorë në nxitjen e kërkesës për kredi të individëve. Këto zhvillime janë reflektuar në rritjen

Gra�k 22. Kredia për sektorin privat sipas monedhës dhe agjentëve ekonomikë


-5%

0%

5%

10%

15%

2014M6

2014M9

2014M12

2015M3

2015M6

2015M9

2015M12

2016M3

2016M6

2016M9

2016M12

2017M03

2017M06

2017M09

2017M12

2018M3

2018M6

ndryshime vjetore

Kredi për sektorin privatKredi për individëKredi për biznese

-5%

0%

5%

10%

15%

2014M06

2014M09

2014M12

2015M03

2015M06

2015M09

2015M12

2016M03

2016M06

2016M09

2016M12

2017M03

2017M06

2017M09

2017M12

2018M3

2018M6

ndryshime vjetore

KSP në lekëKSP në valutë rreg.EKKKSP total

Gra�k 23. Kredia sipas qëllimit të përdorimit (ndryshim vjetor në %)


-0.08

-0.06

-0.04

-0.02

0

0.02

0.04

0.06

0.08

0.1

2015M06

2015M08

2015M10

2015M12

2016M02

2016M04

2016M06

2016M08

2016M10

2016M12

2017M02

2017M04

2017M06

2017M08

2017M10

2017M12

2018M02

2018M04

2018M06

kredia për biznese

Likuiditet Investime

0

0.02

0.04

0.06

0.08

0.1

0.12

0.14

0.16

2015M06

2015M08

2015M10

2015M12

2016M02

2016M04

2016M06

2016M08

2016M10

2016M12

2017M02

2017M04

2017M06

2017M08

2017M10

2017M12

2018M02

2018M04

2018M06

kredia për individë

Konsum Blerje banese



vjetore të kredisë për blerje banese me 6.8% dhe të asaj konsumatore me 12% mesatarisht për tremujorin e dytë.

Kredia për biznese ka ngadalësuar normën e rritjes vjetore në 3.5% në tremujorin e dytë të vitit. Ajo shfaqet e luhatshme, si në terma të zhvillimeve afatshkurtra mujore ashtu edhe në terma vjetorë, si pasojë e zhvillimeve të paqëndrueshme në portofolin e kredisë për likuiditete (2.6%). Ky portofol karakterizohet përgjithësisht nga luhatje të mëdha, në varësi të nevojave afatshkurtra të bizneseve për financim. Kredia për investime (4.3%) performon më mirë dhe mbështet në masë të gjerë rritjen e kredisë për biznese.

3.4. Financimi i Sektorit Publik

Balanca buxhetore në fund të 6-mujorit të parë të vitit ishte pozitive prej 2.3 miliardë lekësh, më e ulët se në tremujorin e parë. Shtesa në huamarrjen e brendshme përgjatë kësaj periudhe ishte rreth 18.4 miliardë lekë, 85% e të cilës u realizua me instrumente afatgjatë. Huamarrja e huaj neto në 6 muajt e parë të vitit u pakësua me rreth 3.7 miliardë lekë, si pasojë e shlyerjeve më të larta gjatë 3 muajve të fundit.

Struktura e zotëruesve të letrave me vlerë të qeverisë mbetet thuajse e njëjtë,

ku peshën më të madhe e zënë bankat tregtare, me rreth 56%. Megjithatë, ky raport ka rënë me rreth 1 pikë përqindje nga fundi i vitit 2017, i kompensuar prej rritjes në të njëjtën masë të peshës që zënë letrat me vlerë të zotëruara prej institucioneve të tjera jofinanciare. Pesha e individëve në totalin e stokut të letrave me vlerë të qeverisë ruajti masë të njëjtë me tremujorin e parë të vitit, në rreth 26%.

3.5. ecuria e dePoZitave dhe e ParaSë në ekonomi

Gra�k 24. De�citi buxhetor dhe instrumentet e �nancimit të tij, në miliardë lekë (kumulative) dhe mbajtësit kryesorë të borxhit të brendshëm të qeverisë

Burimi: Ministria e Financave, Banka e Shqipërisë.

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2011M03

2011M09

2012M03

2012M09

2013M03

2013M09

2014M03

2014M09

2015M03

2015M09

2016M03

2016M09

2017M03

2017M09

2018M03

2018M06

Huamarrje e brendshme

Huamarrje e jashtme

Të ardhura nga privatizimet

Të tjera/teprica e likuiditetit

De�citi buxhetor

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

BSh

Bankat tregtare

Individë

Të tjerë

Qershor-15Qershor-16

Qershor-17Qershor-18



Paraja e gjerë në ekonomi ka vijuar të zgjerohet me ritme të moderuara, në tremujorin e dytë të vitit. Korrektuar për kursin e këmbimit, norma vjetore e rritjes së agregatit M3 është luhatur rreth vlerës 2%, në ngadalësim të mëtejshëm krahasuar me një tremujor më parë. Në kahun e aktivit të sistemit bankar, krijimi i parasë në ekonomi është mbështetur nga zgjerimi i mjeteve valutore neto të sistemit bankar, të cilat bartin efektin kryesor të mbiçmimit të monedhës vendase. Nga ana tjetër, ecuria e ofertës monetare vijon të kushtëzohet nga financimi i pakët i qeverisë me mjete monetare të brendshme. Kontributi i kredisë për sektorin privat në rritjen e masës monetare mbetet gjithashtu në nivele të moderuara, duke reflektuar aktivitet kreditues ende të plogësht. Kushtëzimet në rritjen e masës monetare, në kahun e pasivit të sistemit bankar, vijojnë të reflektojnë ndryshimet strukturore të zhvendosjes së depozitave në maturitete mbi dy vjet.

Treguesi i parasë në monedhë vendase, agregati M2, vijon të shfaqë tkurrje në terma vjetorë. Ai ka thelluar normën vjetore të tkurrjes në 1.2% mesatarisht në tremujorin e dytë të vitit. Ecuria e këtij treguesi reflekton nga njëra anë krijimin e ulët të parasë në lekë dhe nga ana tjetër ndryshimin e pjesshëm të formës së mbajtjes së kursimeve të individëve: nga depozita nën dy vjet, në depozita me afat maturimi mbi dy vjet dhe, në një masë më të madhe, në investime në letra me vlerë të qeverisë. Duke e rregulluar për këtë efekt, norma vjetore e agregatit M2 shfaq rritje me 1.5% vit mbi vit. Agregati i parasë likuide, M1, ka shënuar ngadalësim të ritmeve të rritjes, në 4.1% në terma vjetorë mesatarë. Paraja jashtë bankave, në fund të muajit qershor, përbën rreth 35.8% të agregatit M2, ose rreth 27.3% të agregatit M2 të rregulluar18.

Depozitat në sistemin bankar vijojnë të shfaqin norma rritjeje vjetore, por me

18 Ky tregues merr parasysh edhe investimet në letra me vlerë të qeverisë dhe depozita mbi dy vjet.

Gra�k 25. Ecuria e disa treguesve monetarë


-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2014M6

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

ndryshime vjetore (%) raport në %

M1 M2 M3 (rreg.për EKK)

20%

25%

30%

35%

40%

2014M6

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

PJB/M2 (rregulluar) PJB/M2



një trajektore ngadalësuese. Raporti i tyre ndaj PBB-së vlerësohet në rreth 68.1%, nga 69.6% në fund të tremujorit të parë. Korrektuar për mbiçmimin e kursit të këmbimit, stoku total i depozitave është zgjeruar vit mbi vit me 1.7% mesatarisht në tremujorin e dytë. Ngadalësimi i tyre është kushtëzuar si nga ecuria e depozitave në lekë (0.9%), ashtu edhe e atyre në valutë (2.4%), pavarësisht se ritmet e rritjes së depozitave në valutë mbeten më të shpejta se ato në lekë. Rritja e depozitave në lekë, ndër të tjera, reflekton dhe zhvillimet e lartpërmendura të zhvendosjes së kursimeve të individëve jashtë sistemit bankar. Për të përfituar nga normat më të larta të interesit, individët kanë investuar rreth 7.3 miliardë lekë në letra me vlerë të qeverisë në gjashtëmujorin e parë të vitit, ndërsa depozitat e tyre në monedhë vendase janë reduktuar me rreth 2.7 miliardë lekë. Zgjerimi i depozitave në valutë është mbështetur si nga depozitat për individë, ashtu edhe nga depozitat për biznese. Ato rezultojnë kryesisht në trajtën e depozitave pa afat.

Në prani të normave të ulëta të interesit, struktura kohore e depozitave është zhvendosur më tej drejt përbërësit likuid. Depozitat pa afat përbëjnë rreth 42.5% të stokut total të depozitave në sistemin bankar. Gjithashtu, agjentët ekonomikë që investojnë në terma më afatgjatë i kanë zhvendosur kursimet e tyre në depozita me maturitete mbi dy vjet, veçanërisht depozitat në monedhë vendase. Në fund të muajit qershor, depozitat mbi dy vjet përbëjnë rreth 10.6% të stokut total.

Gra�k 26. Ecuria e depozitave sipas monedhës; depozitat dhe letrat me vlerë të individëve


-5%

0%

5%

10%

15%2014M

6

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

Ndryshime vjetore të depozitave

Depozita totalDepozita në lekëDepozita në valutë

-20

-10

0

10

20

30

40

2014M6

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

Ndryshime mujore (në mld lekë)

LMV individë në lekëDepozita individë në lekë



4. inFlacioni dhe rritja ekonomike

inflacioni mesatar u rrit nga 1.9% në tremujorin e parë të vitit, në 2.2% në tremujorin e dytë. Rritja e inflacionit erdhi si pasojë e rritjes së çmimeve në kategorinë karburante e qira dhe në atë të ushqimeve. Nga pikëpamja makroekonomike, përmirësimi ciklik i ekonomisë po pasqyrohet në një rritje të lehtë e graduale të presioneve të brendshme inflacioniste, por këto presione nuk janë ende të mjaftueshme për të kthyer inflacionin në objektiv. Për më tepër, mbiçmimi i kursit të këmbimit ka sjellë frenimin e përçimit të presioneve të huaja inflacioniste në tregun vendas. Ky fenomen pritet të vazhdojë edhe për disa tremujorë.

Rritja ekonomike u përshpejtua në tremujorin e parë të vitit 2018, duke arritur në 4.45%, falë kontributit të rëndësishëm nga “prodhimi i energjisë elektrike”. Aktiviteti ekonomik është mbështetur kryesisht nga konsumi i popullatës dhe formimi bruto i kapitalit, në pasqyrim të kushteve të favorshme të financimit, pritjeve pozitive për të ardhmen dhe përmirësimit të gjendjes financiare.

Rritja e kërkesës agregate është shoqëruar me rritje të punësimit e të pagave dhe rënie të normës së papunësisë. Këto dinamika pritet të vijojnë më tej në horizontin afatmesëm.

4.1. ecuria e inFlacionit

Inflacioni mesatar vjetor rezultoi 2.2% në tremujorin e dytë të vitit 2018, duke qëndruar rreth 0.3 pikë përqindjeje më lart se vlera e shënuar në tremujorin e parë të vitit. Rritja e inflacionit në tremujorin e dytë reflektoi rritjen e inflacionit të

Gra�k 27. In�acioni vjetor dhe objektivi (majtas); in�acioni në vendet e rajonit dhe në BE (djathtas)

Burimi: INSTAT, www.tradingseconomics.com dhe llogaritje të Bankës së Shqipërisë.

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

2015T1

2015T2

2015T3

2015T4

2016T1

2016T2

2016T3

2016T4

2017T1

2017T2

2017T3

2017T4

2018T1

2018T2

Shqipëria Vendet e rajonit BE

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

2012M01

2012M05

2012M09

2013M01

2013M05

2013M09

2014M01

2014M05

2014M09

2015M01

2015M05

2015M09

2016M01

2016M05

2016M09

2017M01

2017M05

2017M09

2018M01

2018M05

In�acioni vjetorIn�acioni mes. me bazë vjetoreObjektivi



naftës dhe të karburanteve, si edhe atë të grupit “Ushqime të papërpunuara”. Goditje të ofertës së këtyre mallrave rezultuan në një normë mujore më të rritur të inflacionit krahasuar me zhvillimet sezonale, duke sjellë dhe rritjen e inflacionit total. Mbiçmimi i kursit të këmbimit ka vijuar të dobësojë presionet e përgjithshme inflacioniste, me gjithë faktin që presionet që vijnë nga çmimet e huaja kanë qenë në një nivel më të lartë gjatë këtij tremujori.

Kategoria “ushqime të papërpunuara” kontribuoi me 1.1 pikë përqindje, dhe formoi rreth 50% të inflacionit total të tremujorit. Nga ana tjetër, kategoria “Ushqime të përpunuara” shënoi një rritje modeste të kontributit vetëm në muajin qershor, por mbeti e pandryshuar në nivel tremujor.

Çmimet e komponentëve më të qëndrueshëm të inflacionit19 dhanë një kontribut pothuajse të njëjtë në inflacionin e këtij tremujori. Krahasuar me një vit më parë, rritja e kontributit të kësaj pjese të shportës në inflacionin total është më e dukshme: kontributi i tyre formoi 26% të inflacionit total, në krahasim me vetëm 5% një vit më parë. Inflacioni i shërbimeve vijon të formohet në masën më të madhe nga kontributi i qirasë së inputuar (ky artikull i shportës kontribuoi 64% në inflacionin e shërbimeve në muajin qershor dhe mesatarisht 74% për gjashtëmujorin e parë të vitit 2018).

Kontributi i kategorisë “Mallra të konsumit joushqimor” mbeti i pandryshuar në këtë tremujor, por zhvillimet në çmimet e naftës, veçanërisht në muajin qershor, ndikuan në mënyrë të drejtpërdrejtë dhe të tërthortë20

në çmimet e këtij muaji edhe të të gjithë tremujorit të dytë. Inflacioni i grupit karburante në muajin qershor ishte 5.6%, kundrejt rritjeve 3.2% dhe 2.5% përkatësisht në muajin maj dhe në tremujorin e parë. Rritjet në tregun vendas janë ndikuar nga rritja e çmimeve në tregun botëror.

Kategoria e mallrave me “çmime të rregulluara” vijon të japë kontribut pozitiv të pandryshuar përgjatë vitit 2018 me 0.2 pikë përqindje në inflacionin total.

19 Në këtë pjesë të shportës konsumatore kemi përfshirë shërbimet (së bashku me kategorinë strehim-qira) dhe disa nga nënkategoritë e “Mallrave të konsumit joushqimor”, si veshje e këpucë, pajisje shtëpiake etj.

20 Kontributi i çmimit të lëndës djegëse në inflacion, kalon përmes një kanali të drejtpërdrejtë (sipas peshës që lënda djegëse zë në shportën konsumatore) ashtu edhe përmes kanalit të tërthortë. Ky kanal përfshin kostot e prodhimit në ekonomi; një rritje e kostos së lëndës djegëse përcillet në çmimin përfundimtar të mallrave dhe shërbimeve. Vlerësohet që ky kontribut i tërthortë është i konsiderueshëm dhe mund të tejkalojë ndikimin e drejtpërdrejtë.

Gra�k 28. Kontributet sipas kategorive ushqimore dhe joushqimore në in�acionin

vjetor total

Burimi: INSTAT dhe llogaritje të Bankës së Shqipërisë.

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

10_T01

10_T04

11_T03

12_T02

13_T01

13_T04

14_T03

15_T02

16_T01

16_T04

17_T03

18_T02

Kontributi i grupit "ushqimor"Kontributi i grupit "joushqimor"Total



Tabelë 3. Kontributi i kategorive kryesore në inflacionin vjetor (në pikë përqindje)*

T1:16 T2:16 T3:16 T4:16 T1:17 T2:17 T3:17 T4:17 T1:18 T2:18ushqime të përpunuara -0.4 0.1 0.4 0.6 0.6 0.5 0.2 0.0 0.1 0.1 Bukë dhe drithëra -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Alkool dhe duhan 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1ushqime të papërpunuara 1.5 0.9 1.2 0.9 1.3 1.1 1.2 1.3 0.9 1.1 Fruta 0.7 0.6 0.4 0.2 0.3 0.3 0.5 0.6 0.6 0.1 Perime 0.8 0.3 0.8 0.6 0.9 0.7 0.7 0.6 0.2 0.9Shërbime -0.1 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1mallra me çmime të rregulluara 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2 Furnizim me ujë 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2Strehim (qira) -0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.2 0.3 0.4mallra konsumi joushqimor -0.3 -0.3 -0.1 0.1 0.3 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3mallra konsumi afatgjatë 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 -0.1 -0.1 0.0 0.0 0.0indeksi i çmimeve të konsumit (ndryshim vjetor %) 0.7 0.7 1.9 1.9 2.4 2.0 1.7 1.8 1.9 2.2

Burimi: INSTAT dhe Banka e Shqipërisë. *Në tabelë janë paraqitur disa nga grupet kryesore të kategorive.

4.2. Produkti i brendShëm bruto dhe ecuria e kërkeSëS aGreGate

Sipas të dhënave të iNSTAT-it, rritja ekonomike e tremujorit të parë rezultoi 4.45%, nga 3.63% një tremujor më parë. Përshpejtimi i rritjes ekonomike u mbështet në masën më të madhe nga sektori industrial, kontributi i shtuar i të cilit pasqyroi rritjen e prodhimit të energjisë elektrike. Rritja e sektorit të shërbimeve vijoi të ngadalësohet dhe kontributi i tij në rritjen ekonomike të këtij tremujori ishte më i ulët. Në prizmin e komponentëve të kërkesës, rritja ekonomike i atribuohet në masën më të madhe konsumit final të popullatës, ndërkohë që kontributi i investimeve mbeti pothuaj në nivelet e tremujorit paraardhës dhe ritmi i zgjerimit të deficitit të eksporteve neto u ngadalësua.

Treguesit paraprakë sasiorë dhe cilësorë sugjerojnë se efekti pozitiv i degës së energjisë elektrike në rritjen ekonomike do të vazhdojë edhe në tremujorin e dytë. megjithatë, vlerësimet dëshmojnë se ky efekt do të jetë më i zbutur dhe i përkohshëm. zgjerimi i ekonomisë në tremujorin e dytë pritet të karakterizohet nga një profil i ngjashëm me atë të fillimit të vitit.

4.2.1. Produkti i brendShëm bruto SiPaS Sektorëve21

Rritja ekonomike e tremujorit të parë i atribuohet zgjerimit të sektorit prodhues. Vlera e shtuar e sektorit u rrit me 7.4%, kundrejt normës 2.1% të regjistruar një

21 Ecuria e PBB-së dhe e vlerës së shtuar bruto sipas sektorëve trajtohet në terma të ndryshimeve vjetore reale. Analiza mbështetet në të dhënat më të fundit të PBB-së sipas metodës së prodhimit për tremujorin e parë të vitit 2018, të publikuara nga INSTAT-i në datën 29 qershor 2018. Diferencat midis normave të rritjes së sektorëve të këtij publikimi dhe atyre të analizuara në Raportin e Politikës Monetare 2018/II janë rezultat i rishikimit të serive. Rritja ekonomike reale gjatë tre tremujorëve të parë të vitit 2017 është riparë për poshtë me nga përkatësisht 0.1 pikë përqindje për secilin tremujor dhe është riparë për lart me 0.3 pikë përqindje në tremujorin e katërt të vitit 2017.



tremujor më parë, duke u përkthyer në një kontribut rreth 3.0 pikë përqindje në rritjen e PPB-së. Kjo dinamikë u ndikua në masën më të madhe nga zgjerimi i vlerës së shtuar të industrisë, energjisë dhe ujit, kontributi i së cilës llogaritet rreth 2.4 pikë përqindje në rritjen vjetore të PBB-së. Në veçanti, rritja me 66.4% e vlerës së shtuar të energjisë elektrike kontribuoi me 1.9 pikë përqindje në rritjen ekonomike.

Edhe aktivitetet e lidhura me bujqësinë, pyjet dhe peshkimin shtuan kontributin e tyre në rritjen ekonomike në 0.4 pikë përqindje, pas një ndikimi pothuajse të munguar gjatë dy tremujorëve të mëparshëm. Ndërkohë, aktiviteti në ndërtim vazhdoi të ngadalësohet, duke dhënë një kontribut të ulët prej rreth 0.2 pikë përqindjeje në rritjen vjetore të PBB-së. Sektori i shërbimeve vijoi të ndjekë një tendencë ngadalësuese. Kontributi i tij në rritjen ekonomike llogaritet rreth 1.1 pikë përqindje, nga 2.3 pikë përqindje një tremujor më parë. Së fundi, komponenti i taksave neto kontribuoi me 0.4 pikë përqindje në normën vjetore të rritjes së PBB-së.

Vlera e shtuar e sektorit të industrisë, energjisë dhe ujit rezultoi 19.9% më e lartë se në të njëjtën periudhë të një viti më parë, e ndikuar kryesisht nga zhvillimet në degën e energjisë elektrike. Prodhimi i energjisë elektrike u zgjerua me rreth 102% në terma vjetorë, duke dhënë një ndikim të ndjeshëm pozitiv në ecurinë e degës.22 Dega e industrisë përpunuese shënoi rritje vjetore me 9.5% të vlerës së shtuar, duke u përkthyer në një kontribut prej 4.3 pikësh përqindjeje

22 Dega e energjisë elektrike dha një kontribut prej rreth 16.1 pikë përqindjeje në normën vjetore të rritjes së sektorit të industrisë, energjisë dhe ujit. Sipas të dhënave tremujore të bilancit të energjisë elektrike, të publikuara nga INSTAT-i, rritja vjetore e prodhimit neto vendas të energjisë elektrike në tremujorin e parë të këtij viti prej 102% është ndër më të lartat për periudhën 2012 – 2018 T1, pas rritjes me 108% të shënuar në tremujorin e katërt të vitit 2016. Gjithashtu, tregues të tjerë, si indeksi i vëllimit të prodhimit dhe i shitjeve neto në vëllim për degën “Energji elektrike, gaz, avull dhe ajër i kondicionuar”, shënuan rritje të forta në tremujorin e parë, me përkatësisht 50.3% dhe 49.2%.

Gra�k 29. Produkti i brendshëm bruto nga ana e prodhimit dhe treguesit e besimit

Burimi: INSTAT dhe Banka e Shqipërisë. *Të dhënat janë gjysmë përfundimtare. **Një vlerësim i parë.

-5

-3

-1

1

3

5

7

1 2 3 41 2 3 41 2 3 41 2 3 41 2 3 41 2 3 41 2 3 41 2 1 23 4

1 2 3 41 2 3 4 1 2 3 41 2 3 4 1 2 3 41 12 3 4T T

'11 '12 '13 '14 '15 '16* '17** '18**

Kontributet e aktiviteteve ekonomikenë rritjen vjetore të PBB-së

Bujqësia, pyjet dhe peshkimi

Industria, energjia dhe uji

NdërtimiShërbimetTaksat minus subvencionet

-30

-15

0

15

30

'11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Diferencë nga mesatarja afatgjatë

Treguesi i besimit në industriTreguesi i besimit në ndërtimTreguesi i besimit në shërbimeTreguesi i besimit në tregti



në zgjerimin e sektorit.23 Megjithatë, dinamika e saj rezultoi më e ngadaltë se ajo e vitit 2017. Dega e industrisë nxjerrëse e ndikoi me 0.7 pikë përqindje në kahun rënës ecurinë e sektorit, ndonëse tkurrja vjetore me 3.7% e vlerës së shtuar të saj u paraqit më e zbutur se në tremujorin e mëparshëm.24

Sektori i industrisë, energjisë dhe ujit vlerësohet se do të qëndrojë në kahun rritës edhe në tremujorin e dytë. Kjo konfirmohet nga vazhdimi i tendencës rritëse të disa grupeve të eksporteve të produkteve të lidhura me këto industri.

23 Midis nëndegëve të përfshira në industrinë përpunuese, ajo vijon të mbështetet në masën më të madhe nga industritë tekstile, të veshjeve, të lëkurëve dhe këpucëve, si edhe industritë e lidhura me produktet metalike dhe ato bazë metalike, eksportet e të cilave vazhduan të shënojnë rritje në terma nominalë.

24 Si një industri e orientuar gjerësisht nga eksportet, rritja e eksporteve të disa produkteve kryesore të lidhura me të vlerësohet të ketë ndikuar performancën e degës në kahun rritës, duke frenuar në një masë prirjen tkurrëse.

Gra�k 30. Kontributet e degëve në ecurinë e vlerës së shtuar në “Industri, energji dhe ujë” dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e industrisë


-140

-105

-70

-35

0

35

70

105

140

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2013 2014 2015 2016* 2017**2018**

Ndryshimet vjetore (%) dhe kontributet (pikë përqindjeje)

Industria nxjerrëse, energjia, uji dhe trajtimi i mbetjeve

Industria përpunueseIndustria, energjia dhe ujiProdhimi neto vendas i energjisë elektrike (ndryshime vjetore, në %, b.d)

60

64

68

72

76

80

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

%

Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 21 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 12 3 4 TT

Gra�k 31. Ecuria e vlerës së shtuar dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e ndërtimit

Burimi: INSTAT dhe Banka e Shqipërisë.

20

30

40

50

60

70

80

90

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

123412341234123412341234123412 1234'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Vlera e shtuar në ndërtim(ndryshime vjetore në %, në terma realë)Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve (b.d., në %)

-60

-45

-30

-15

0

0

40

80

120

160

4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 TTT'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Numri i akorduar i lejeve të ndërtimit(shumë rrëshqitëse me 4 terma, indeks '08=100)Kontratat porositëse(mesatare rrëshqitëse me 4 terma, b.d.)



Ndërkohë, treguesi i besimit dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në industri, megjithëse mbeten mbi mesataret historike të tyre, shënuan rënie gjatë tremujorit të dytë, duke sinjalizuar se rritja e sektorit në këtë tremujor pritet të jetë më e zbutur.

Sektori i ndërtimit ngadalësoi rritjen për të tretin tremujor radhazi. Vlera e shtuar në ndërtim u rrit me 2.1% në terma vjetorë në tremujorin e parë të këtij viti, pas rritjes me 3.8% në tremujorin e mëparshëm.25 Dinamika pozitive në sektorin e ndërtimit është mbështetur si nga niveli më i lartë i investimeve publike, ashtu edhe nga rritja e flukseve hyrëse të investimeve të huaja direkte. Megjithatë, rritja më e ngadaltë e investimeve të realizuara për ndërtime të reja vlerësohet të ketë përcaktuar prirjen ngadalësuese të sektorit. Midis treguesve të tjerë të tërthortë sasiorë, vlera e përafërt e lejeve të miratuara të ndërtimit shënoi rënie për kategorinë e ndërtimeve për qëllime banimi krahasuar me të njëjtën periudhë një vit më parë. Ndërkohë, ky tregues rezulton me rritje vjetore për kategoritë e ndërtimeve të tjera dhe punimeve inxhinierike.26

Zhvillimet në sektorin e ndërtimit vlerësohet të mbeten pozitive gjatë tremujorit të dytë. Në të njëjtën linjë janë edhe sinjalet e marra nga rritja graduale e numrit të lejeve të ndërtimit të miratuara për ndërtesa të reja dhe kontributi pozitiv i vlerësuar nga sektori publik. Megjithatë, baza e lartë krahasuese e një viti më parë27, dhe rënia e treguesit të besimit dhe e shkallës së shfrytëzimit të kapaciteteve në ndërtim, kufizojnë në një masë vlerësimet për ritmin e rritjes së sektorit në tremujorin e dytë.

25 Rritja më e ngadaltë e sektorit të ndërtimit në tremujorin e parë vlerësohet të jetë ndikuar në një masë edhe nga baza më e lartë krahasuese e një viti më parë. Më konkretisht, në tremujorin e parë të vitit 2017, vlera e shtuar në ndërtim u zgjerua me një normë të lartë rritjeje vjetore rreth 12.6%, pas rritjes me një ritëm mesatar rreth 3.2% gjatë vitit 2016. Megjithatë, ngadalësimi i ritmeve të rritjes së sektorit të ndërtimit konfirmohet edhe nga ecuria vjetore e vëllimit të prodhimit në ndërtim, i cili u rrit me 6.0% nga 7.5% një tremujor më parë. Ndërkohë, dinamika e indeksit të shitjeve neto në vëllim në këtë sektor ka rezultuar lehtësisht më e përmirësuar, duke shënuar një rritje me 9.9% nga 7.5% në tremujorin e mëparshëm.

26 Lidhur me lejet e ndërtimit të akorduara në total për ndërtesa të reja, numri i tyre në tremujorin e parë ishte 221, nga 211 leje të miratuara në tremujorin e mëparshëm. Ky numër vijon të rritet, por mbetet nën mesataren historike të tij. Në lejet e miratuara gjatë tremujorit të parë 127 ishin leje për ndërtesa për qëllime banimi, ndërsa 94 leje për ndërtesa të tjera (si hotele, ndërtesa për zyra, ndërtesa industriale e të tjera).

27 Në tremujorin e dytë një vit më parë, rritja vjetore e vlerës së shtuar në ndërtim rezultoi ndjeshëm e lartë rreth 19.5%.



hapësiRë infoRmuese 2: ecuRia e çmimeve në tRegun e Banesavei

indeksi i çmimit të banesave, në terma nominalë, nuk pësoi ndryshime të rëndësishme gjatë tremujorit të dytë të vitit 2018. në terma realë, i deflatuar me indeksin e çmimit të konsumit, indeksi i çmimit të banesave regjistroi rënie prej 2.5% këtë tremujor. indeksi i qirasë së banesave regjistroi rënie reale prej 7.6% në tremujorin e dytë. Raporti i indeksit të çmimit ndaj qirasë së banesave është i qëndrueshëm rreth mesatares historike të dhjetë viteve të fundit (grafiku djathtas)ii.

I Analiza e çmimit dhe e qirasë së banesave bazohet vetëm në informacion mbi çmimet dhe qiratë në qytetin e Tiranës.

II Ecuria e këtij raporti përmbledh në një tregues të vetëm dinamikën e përgjithshme të çmimit të tregut të banesave dhe përdoret si sinjalizues i “flluskave” të çmimit të banesave.

Gra�k 32. Indeksi i çmimit dhe i qirasë së banesave dhe raporti i tyre


-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

T2-10T4-10T2-11T4-11T2-12T4-12T2-13T4-13T2-14T4-14T2-15T4-15T2-16T4-16T2-17T4-17T2-18

Indeksi i çmimitIndeksi i qirasë

mes.rr. e ndryshimeve

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

T3-02T2-03T1-04T4-04T3-05T2-06T1-07T4-07T3-08T2-09T1-10T4-10T3-11T2-12T1-13T4-13T3-14T2-15T1-16T4-16T3-17T2-18

Raporti IÇB/IQB (mes.rr. 4 tremujore)

mesatare 2007-2017

Vlera e shtuar e sektorit të shërbimeve shënoi një rritje vjetore me 2.3%, një normë kjo më e ulët si krahasuar me rritjen 4.6% një tremujor më parë, ashtu edhe me mesataren historike të rritjes së sektorit prej 3.2%. Kontributet e dhëna nga pothuajse të gjitha degët kryesore të shërbimeve rezultuan më të ulëta se në tremujorin e mëparshëm. Dega e “Tregtisë, transportit, akomodimit dhe shërbimit ushqimor” vazhdon të mbështesë rritjen e sektorit në masën më të madhe midis degëve të shërbimeve, me 1.2 pikë përqindje.28 Degët e “Administratës publike, arsimit dhe shëndetësisë” e “Shërbimeve të tjera” shfaqën gjithashtu dinamika më të ngadalta rritjeje dhe kontribuuan me përkatësisht 0.6 e 0.2 pikë përqindje në rritjen e shërbimeve. Ndërkohë, vlera e shtuar e “Aktiviteteve profesionale dhe shërbimeve administrative” përshpejtoi lehtësisht rritjen, duke ndikuar me 0.7 pikë përqindje në ecurinë e sektorit. Shërbimet e

28 Kjo degë ka edhe peshën më të lartë midis aktiviteteve të shërbimeve, rreth 33% për vitin 2017, në terma realë.



lidhura me “Pasuritë e paluajtshme” dhanë një kontribut të papërfillshëm për rritjen e sektorit, pas ndikimit me 0.5 pikë përqindje një tremujor më parë. Për sa i takon degëve të “Informacionit dhe komunikacionit” dhe “Aktiviteteve financiare dhe të sigurimit”, vlera e shtuar e tyre shënoi tkurrje, krahasuar me të njëjtën periudhë një vit më parë. Këto degë ndikuan me përkatësisht 0.2 dhe 0.1 pikë përqindje ecurinë në kahun rënës të sektorit.

Sektori i shërbimeve vlerësohet të mbetet në kahun rritës në tremujorin e dytë. Kjo dinamikë sinjalizohet edhe nga rritja e shkallës së shfrytëzimit të kapaciteteve në shërbime dhe tregti. Megjithatë, nivelet më të ulëta të treguesve të besimit në aktivitetet e shërbimeve, ndonëse ende mbi mesataret historike, sugjerojnë se rritja e sektorit në tremujorin e dytë pritet të jetë e përmbajtur.

4.2.2. kërkeSa aGreGate

Kërkesa agregate pasqyroi norma të përshpejtuara rritjeje gjatë tremujorit të parë të vitit 2018. Ndikimi në këtë dinamikë ka ardhur nga trendi gradual rritës i konsumit të popullatës, nga rritja e konsumit publik dhe nga ngadalësimi i ritmit të zgjerimit të deficitit të eksporteve neto. Ndërkohë, kontributi i investimeve ka rezultuar i ngjashëm me atë të tremujorit të katërt të vitit 2017.

informacionet nga tregues të tërthortë, dëshmojnë për vijimësi të rritjes ekonomike në tremujorin e dytë. Në tërësi, pritet një kontribut më i lartë nga ana e konsumit të popullatës, por më i ulët nga ana e investimeve. Për sa i përket eksporteve neto, kontributi negativ pritet të jetë më i ngushtë.

Kërkesa e brendshme u zgjerua me 3.5% në terma vjetorë në tremujorin e parë të vitit 2018, normë kjo më e lartë se ajo e tremujorit të mëparshëm. Përshpejtimi

Gra�k 33. Kontributet e degëve dhe normat e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e shërbimeve


-6

-3

0

3

6

9

12 34 12 34 2TT 34 12 34 12 34 12 34 12 34 12 34 12 123412 34 12 34 12 34 12 34 1 12 342011 2012 2013 2014 2015 2016*2017**2018**

Ndryshimet vjetore (%) dhe kontributet (pikë përqindje)

Shërbimet e tjera

Administrata publike, arsimi, shëndetësia

Aktivitete profesionale, shërbime administrative

Pasuritë e paluajtshme

Aktivitetet �nanciare dhe të sigurimit

Informacioni, komunikacioni

Tregti, hotele e restorante, transporti

Vlera e shtuar e shërbimeve

64

68

72

76

80

84

88

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

%, norma e shfrytëzimit të kapaciteteve

TregtiaShërbimet pa tregtinë



i rritjes lidhet me kontributin pozitiv të konsumit të popullatës dhe me rritjen e konsumit publik. Ndërkohë, kontributi i investimeve ka rezultuar pothuajse i njëjtë me atë të tremujorit të katërt të vitit 2017, dhe kontributi negativ i eksporteve neto më i zbutur. Tregues paraprijës dhe të tërthortë sugjerojnë për vijim të rritjes së kërkesës së brendshme gjatë tremujorit të dytë të vitit 2018. Konsumi i popullatës pritet të japë një kontribut më të lartë, ndërkohë që pritet një kontribut i ngadalësuar nga ana e formimit të kapitalit.

KoNSumi PRivATRritja e kërkesës së brendshme vijoi të udhëhiqet nga konsumi privat edhe në tremujorin e parë të vitit. Norma e rritjes vjetore të konsumit privat shënoi 3%, duke dhënë një kontribut 62% në formimin e kërkesës së brendshme. Kjo normë mbetet më e lartë se rritja mesatare 2.7% e vitit 2017. Duke filluar nga tremujori i katërt i vitit 2016, konsumi privat ka shënuar një prirje të lehtë por

Gra�k 34. Treguesi i ndjesisë ekonomike dhe struktura e kërkesës së brendshme


-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

60

70

80

90

100

110

120

130

2011T3

2012T1

2012T3

2013T1

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1Treguesi i ndjesisë ekonomike (bm)Kërkesa e brendshme, vmv (bd)

mesatarja a-gj=100 në

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

2015T1

2015T2

2015T3

2015T4

2016T1

2016T2

2016T3

2016T4

2017T1

2017T2

2017T3

2017T4

2018T1

Formimi bruto i kapitalit �ks

Konsumi publik

Konsumi privat

Kërkesa e brendshme, ndryshim vjetor

Kontribute në p.p. në rritjen vjetore të kërkesës së brendshme

Gra�k 35. Ecuria e konsumit privat dhe e indeksit të besimit konsumator


-4

-2

0

2

4

6

8

10


Konsumi privatMes. rrëshqitëse 4 T

ndryshime vjetore

-5

-3

-1

1

3

5

-30

-20

-10

0

10

20

30

T1-14T2-14T3-14T4-14T1-15T2-15T3-15T4-15T1-16T2-16T3-16T4-16T1-17T2-17T3-17T4-17T1-18T2-18

Ndryshim nga mesatarja afatgjatë

Situata �nanciare_pritjeSituata ekonomike_pritjeBlerje të mëdhaBalanca të ardhura shpenzimeTBK (b.d.)



të qëndrueshme rritjeje. Rritja e tij është mbështetur nga zgjerimi gradual i punësimit dhe i të ardhurave nga puna, nga përmirësimi i besimit, si dhe nga rritja e kredisë për konsum dhe kushtet e lehtësuara financiare.

Tregues të tërthortë të disponuar për tremujorin e dytë të vitit sugjerojnë për vijim të rritjes së konsumit privat. Treguesit nga vrojtimet evidentojnë në përgjithësi ciklin e qëndrueshëm rritës të konsumit. Besimi konsumator dhe treguesi i besimit për sektorin e tregtisë kanë qëndruar në nivele mbi mesataren e vet afatgjatë gjatë dy viteve të fundit. Të dhëna të tjera sasiore që tregojnë për rritje të

konsumit privat në tremujorin e dytë janë rritja e të ardhurave nga tatimi mbi vlerën e shtuar dhe rritja e importit të mallrave ushqimore. Rritja e punësimit dhe të ardhurave nga puna pritet të mbështesin shpenzimet konsumatore. Ato mbështeten edhe nga kredia konsumatore, e cila ka vijuar rritjen në tremujorin e dytë të vitit.

iNvESTimETEcuria e investimeve totale në ekonomi ishte pozitive në tremujorin e parë. Ato u rritën me 5.4%, pranë mesatares historike të dy viteve të fundit. Sipas vlerësimeve, investimet u rritën si nga sektori publik ashtu edhe formimi bruto i kapitalit të bizneseve29. Bazuar në tregues të tërthortë, rritja e investimeve private në tremujorin e parë u mbështet nga kontributi i rritur i investimeve në makineri dhe pajisje30.

29 Llogaritë kombëtare tremujore të publikuara nga INSTAT-i nuk bëjnë ndarje të investimeve totale në private dhe publike.

30 Importet e makinerive dhe pajisjeve u përshpejtuan në 15.5% në tremujorin e parë, në krahasim me rritjen 1.8 % një tremujor më parë.

Gra�k 36. Tregues të tërthortë sasiorë (majtas) dhe cilësorë (djathtas) për ecurinë e konsumit privat në tremujorin e dytë


-15-10-505

101520253035

2012T1

2012T3

2013T1

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T12018T2

Konsumi privatKredia konsumatoreTë ardhura nga TVSH

ndryshime vjetore, në %

-10-8-6-4-202468

2011T12011T32012T12012T32013T12013T32014T12014T32015T12015T32016T12016T32017T12017T32018T12018T2

Konsum privat, vmv, në %Besimi në sektorin e tregtisëBesimi konsumator

mesatare lëvizëse, ndryshim nga mesatarja afatgjatë

Gra�k 37. Ecuria e formimit bruto të kapitalit �ks, ndryshime vjetore

Burimi: INSTAT.

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2011T12011T22011T32011T42012T12012T22012T32012T42013T12013T22013T32013T42014T12014T22014T32014T42015T12015T22015T32015T42016T12016T22016T32016T42017T12017T22017T32017T42018T1

Investime 4T mes.rrëshqitëse

ndryshime vjetore në %



Faktorët që vijojnë të mbështesin rritjen e investimeve private nga bizneset janë: rritja e besimit në ekonomi, ku indeksi i besimit gjendet mbi mesataren e vet; përmirësimi i shfrytëzimit të kapaciteteve prodhuese; si dhe rritja e kërkesës finale konsumatore për mallra dhe shërbime.

Tregues të tërthortë për tremujorin e dytë sugjerojnë për vijim të rritjes së investimeve totale, por me ritme më të ulëta se në tremujorin e parë. Pritjet për rritjen e ngadaltë të investimeve mbështeten në tregues të tërthortë sasiorë: vlerësimet për investimet kapitale publike, të dhëna të dezagreguara nga importet e makinerive dhe pajisjeve, si dhe kredia për investime.

KëRKESA E SEKToRiT PuBliK dHE PoliTiKA fiSKAlEPolitika fiskale konsoliduese e ndjekur gjatë gjysmës së parë të vitit është materializuar në një impuls direkt fiskal negativ, i vlerësuar rreth nivelit 0.6% të PBB-së. Pavarësisht kontributit negativ direkt në rritjen e kërkesës agregate, politika fiskale konsoliduese, e cila është materializuar edhe në vlera pozitive të balancës buxhetore, ka një ndikim tërësor pozitiv në aktivitetin ekonomik, nëpërmjet uljes së primeve të rrezikut në ekonomi dhe në rritjen e hapësirave të financimit të sektorit privat të ekonomisë. Në terma të profilit, tremujori i dytë i vitit është karakterizuar nga një intensitet më i lartë i konsolidimit fiskal, si pasojë e efektit të bazës së lartë krahasuese të një viti më parë.

Shpenzimet buxhetore të realizuara në tremujorin e dytë të vitit 2018 qëndruan në nivel të njëjtë me ato të tremujorit të dytë një vit më parë. Për këtë arsye, norma vjetore e rritjes së shpenzimeve për 6-mujorin zbriti në 2.4%, nga 5.3% që ishte në fund të tremujorit të parë të vitit. Ngadalësimi i normës së rritjes vjetore të shpenzimeve i atribuohet kryesisht shpenzimeve për pushtetin lokal, të cilat për tremujorin e dytë u tkurrën me rreth 8.4% në terma vjetorë. Trajektorja

Gra�k 38. Tregues afatshkurtër të investimeve për tremujorin e dytë


-150

-100

-50

0

50

100

150

200

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T12018T2

Formimi bruto i kapitalit �ks, vmv (bm)Importi makineri dhe pajisje, vmv (bm)Investime publike, vmv (bd)

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

2013T1

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T12018T2

Formimi bruto i kapitalit �ks, vmv

Gjendja �nanciare e bizneseve, vmv, dif nga mes

Kredi për investime, vmv



e shpenzimeve për pushtetin lokal gjatë këtij viti ndikohet në një masë të madhe nga zhvillimet e një viti më parë.

Një ndikim negativ, por në masë të ulët, në ecurinë shpenzimeve totale të këtij tremujori kanë pasur dhe shpenzimet në formën e kompensimeve dhe subvencioneve, si edhe shpenzimet për personelin.

Në të kundërt, shpenzimet kapitale njohën një rritje vjetore me rreth 17.1% në tremujorin e dytë, nga 2.3% në tremujorin e parë. Ecuri në rritje gjatë këtij tremujori kanë shfaqur edhe shpenzimet operative dhe ato për pagesat e interesit mbi borxhin e brendshëm. Ky i fundit, pas një kontributi negativ tek shpenzimet për një periudhë relativisht të gjatë kohe (2014-2017), ka ndikuar pozitivisht ecurinë e shpenzimeve në vitin 2018, ndonëse në masë të ulët (rreth 0.5 pp). Kontributi pozitiv i shpenzimeve për interesat mbi borxhin në

Gra�k 39. Orientimi i politikës �skale*

* Ndikimi i politikës �skale në rritjen ekonomike vlerësohet nëpërmjet ndryshimeve që pëson balanca primare e korrektuar për ciklet e biznesit. Në mungesë të këtij indikatori, ndikimi i politikës �skale në

ekonomi përafrohet nga ndryshimi i raportit të balancës primare për një vit në terma të PBB-së, nga fundi i të njëjtës periudhë një vit më parë.

Burimi: Ministria e Financave, INSTAT, llogaritje të sta�t të BSh-së.

-6-5-4-3-2-101234

T1 '11T3 '11T1 '12T3 '12T1 '13T3 '13T1 '14T3 '14T1 '15T3 '15T1 '16T3 '16T1 '17T3 '17T1 '18T2 '18

Orientimi i politikës �skale

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

3M '11

9M '11

3M '12

9M '12

3M '13

9M '13

3M '14

9M '14

3M '15

9M '15

3M '16

9M '16

3M '17

9M '17

3M '18

6M '18

De�cit buxhetor / PBB, në %

Gra�k 40. Ecuria e shpenzimeve

Burimi: Ministria e Financave dhe Ekonomisë.

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-100

-50

0

50

100

150


Shp.kapitalePushteti lokal

Shp.korrente, (bd)

-20

-10

0

10

20

30

40

50


KorrenteKapitale Të tjera

Shpenzime, ndryshim vjetor në %



gjashtëmujorin e parë të vitit 2018 shpjegohet nga normat relativisht më të larta të interesit për bonot e thesarit 12-mujore në periudhën janar-qershor 201731 (në mesatarisht 2.4%) krahasuar me janar-qershor 2016 (në mesatarisht 1.6%).

Të ardhurat buxhetore, njohën një rritje vjetore të ngadaltë, në rreth 0.8% në tremujorin e dytë të vitit, norma më e ulët e regjistruar në këtë periudhë që prej vitit 2013. Ngadalësimi i rritjes së të ardhurave në këtë tremujor i atribuohet pjesërisht të ardhurave më të ulëta nga: taksat kombëtare32; ato me karakter jotatimor dhe grantet; akcizat; si edhe TVSh-ja33. Norma e rritjes vjetore të të ardhurave për 6-mujorin e parë të vitit ishte 2.2%, nga 3.7% në fund të tremujorit të parë të vitit. Ngadalësimi i rritjes vjetore të të ardhurave, ndër të tjera, lidhet pjesërisht dhe me efektin negativ që ka sjellë mbiçmimi i kursit të këmbimit tek të ardhurat e lidhura me importin e mallrave në vend (të tilla si akcizat, TVSh-ja dhe taksat doganore).

KëRKESA E HuAj dHE TREgTiA E jASHTmEDeficiti real tregtar në mallra dhe shërbime u zgjerua me 13.7%, gjatë tremujorit të parë 2018. Përcaktuesi kryesor në këtë zhvillim ka qenë rritja vjetore e importeve me rreth 8.2%, dhe veçanërisht rritja e importit të mallrave me rreth 6.5%. Në të njëjtin drejtim ka ecur edhe importi i shërbimeve, i cili u zgjerua me 31 Emetimet e periudhës janar-qershor 2017 maturohen në të njëjtën periudhë një vit më pas.

Në datën e maturimit bëhen dhe pagesat e interesit për atë instrument. 32 Të ardhurat nga taksat kombëtare ku përfshihen taksa si ajo e ambalazhit, taksa e qarkullimit

vjetor të mjeteve, taksa e rentës minerare etj., gjatë vitit 2018, mbartin efekt baze të lartë krahasuese me një vit më parë. Kjo erdhi si pasojë e klasifikimit të të ardhurave nga rivlerësimi i pasurive tek kjo kategori të ardhurash në vijim të masës ligjore që mundësonte personat fizikë e juridikë të rivlerësonin pasuritë e paluajtshme përkatësisht në masën 2% e 3% të bazës së tatueshme, nga 15% që përcaktonte ligji ekzistues, deri në maj të vitit 2017.

33 Sipas radhës, kontributi i tyre në rritjen e totalit të të ardhurave, për tremujorin e dytë të vitit, ishte: -1.7pp nga taksat kombëtare; - 1.1 pp nga të ardhurat jotatimore dhe grantet; -0.7 pp nga akcizat; dhe -0.1 pp nga TVSh-ja.

Gra�k 41. Ecuria e të ardhurave buxhetore

Burimi: Ministria e Financave dhe Ekonomisë.

-10

-5

0

5

10

15

20

T1 '11T3 '11T1 '12T3 '12T1 '13T3 '13T1 '14T3 '14T1 '15

T3 '15T1 '16T3 '16

T1 '17T3 '17T1 '18T2 '18

Tatimore kontrb.Jo-tatimore kontrb.Kontr.granteNdryshim vjetor të ardhura, në %

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60


TVShTaksa kombëtareTat.ardhura personale



12.4% në terma realë vjetorë. Në rastin e eksporteve, rritja reale vjetore shënoi 5.0%. Kontribut kryesor për këtë ka dhënë rritja me 16.4% e eksportit të mallrave. Paralelisht, eksporti i shërbimeve u zgjerua me 1.5%, krahasuar me një vit më parë.

Të dhënat e tremujorit të dytë përfshijnë vetëm statistikat e eksporteve dhe importeve të mallrave për këtë periudhë. Deficiti tregtar në mallra u ngushtua me rreth 12.8% në terma vjetorë, ndikuar nga rritja e shpejtë e eksporteve. Nga ana tjetër, rritja e importeve ka qenë e ulët.

Eksporti i mallrave në vlerë u zgjerua me rreth 17.8% në nivel vjetor, gjatë tremujorit të dytë të vitit 2018, një normë kjo e ngjashme me tremujorin e mëparshëm

Gra�k 42. Kontributi i eksporteve neto në kërkesën agregate (në pikë përqindje)


-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2014T1

2014T2

2014T3

2014T4

2015T1

2015T2

2015T3

2015T4

2016T1

2016T2

2016T3

2016T4

2017T1

2017T2

2017T3

2017T4

2018T1

Eksporte (kontribut në pp)Importe (kontribut në pp)Eksporte reale neto ndaj kërkesës agregate (në pp)

Gra�k 43. Orientimi i importeve dhe eksporteve sipas kategorive(vlera në milionë lekë)

Burimi: INSTAT.

010000200003000040000500006000070000

Ushqim,pije duhan

Minerale,lëndë

djegëse,ener. elek.

Produktekimike dheplastike

Lëkurë dheartikuj prej

lëkureProdhimedruri dhe

letreTekstile

dhe këpucë

Materialendërtimi

dhe metale

Makineri,pajisje dhe

pjesëkëmbimi

Të tjera

Eksporte

2016M1-M62017M1-M62018M1-M6

010000200003000040000500006000070000

Ushqim, pijeduhan

Minerale,lëndë djegëse,ener. elek.

Produktekimike dheplastike

Lëkurë dheartikuj prej

lëkure

Prodhimedruri dhe letre

Tekstile dhekëpucë

Materialendërtimi dhe

metale

Makineri,pajisje dhe

pjesë këmbimi

Të tjera

Importe

2016M1-M62017M1-M62018M1-M6

Gra�k 44. Ecuria vjetore e çmimit të naftës në tregun Brent, e eksportit të naftës vendase (majtas), e indeksit të çmimit të metaleve dhe e eksportit të

metaleve vendase (djathtas)

Burimi: INSTAT, FMN, EIA, London Metal Exchange, Marketindex, Cameco.

-100

-50

0

50

100

150

200

2011:T12011:T32012:T12012:T32013:T12013:T32014:T12014:T32015:T12015:T32016:T12016:T32017:T12017:T32018:T12018:T2

%

Eksporti i naftës bruto (vlerë)Çmimi i naftës për fuçi

-60-40-20

020406080

100120140

2011:T12011:T32012:T12012:T32013:T12013:T32014:T12014:T32015:T12015:T32016:T12016:T32017:T12017:T32018:T12018:T2

%

Eksporti i metaleve (vlerë)Indeksi i çmimit të metaleve



(rritja shënonte 18.9%). Kontribute të konsiderueshme kanë vazhduar të burojnë nga kategoria “Minerale, lëndë djegëse, energji elektrike”, kryesisht si pasojë e rritjes së lartë të eksporteve energjetike dhe të naftës. Në të njëjtën kohë, është vënë re një rritje e lartë në kategoritë “Tekstile dhe këpucë” dhe “Materiale ndërtimi dhe metale” me ndikime pozitive edhe nga kategoritë e tjera.

Aktiviteti importues rezultoi me një rritje prej 0.6% në terma vjetorë gjatë tremujorit të dytë të vitit 2018, dukshëm më ngadalë krahasuar me tremujorin e mëparshëm (kur rritja shënonte 9.7%). Ndikimet kryesore në rritje kanë ardhur nga kategoritë “Makineri, pajisje, pjesë këmbimi” dhe “Minerale, lëndë djegëse, energji elektrike”. Megjithatë, janë vënë re kontribute në rënie nga kategoritë e “Materialeve të ndërtimit dhe metaleve” dhe “Ushqimeve, pijeve, duhanit”.

Sipas orientimit gjeografik, vendet e Bashkimit Evropian dhe veçanërisht Italia mbeten partnerët kryesorë tregtarë si në terma të eksporteve, ashtu edhe në terma të importeve. Rritja e eksporteve të lëndës djegëse dhe energjisë elektrike ka ndikuar në rritjen e peshave të partnerëve të tillë si Spanja, Serbia dhe Zvicra.

hapësiRë infoRmuese 3: zhvillimet në Bilancin e pagesave në tRemujoRin e paRë të vitit 2018

pozicioni neto i llogarisë korrente regjistroi një deficit prej 164.6 milionë eurosh në tremujorin e parë të vitit 2018, duke u zgjeruar me rreth 11.0% në nivel vjetor. ai u vlerësua në nivelin 5.8% ndaj pBB-së nominale, ose rreth 0.1 pikë përqindje më i lartë se i njëjti tremujor i një viti më parë. thellimi i deficitit korrent u përcaktua gjerësisht nga deficiti tregtar dhe në veçanti ai i mallrave. nënllogaria e vetme që ndikoi në kahun e kundërt ishte ajo e të ardhurave dytësore nxitur nga rritja e remitancave dhe të ardhurave të tjera.

eksportet e mallrave dhe të shërbimeve shënuan rritje prej rreth 8.6% në nivel vjetor, ndikuar në masë të madhe nga zgjerimi vjetor i eksportit të mallrave me 20.6%. ndërkohë, eksporti i shërbimeve gjithashtu u zgjerua me 5.0% në nivel vjetor. importi i përgjithshëm u zgjerua me rreth 10.1% në terma vjetorë, me kontribute kryesore nga importi i mallrave, i rritur me rreth 8.4% krahasuar me një vit më parë. importi i shërbimeve gjithashtu përjetoi një rritje të shpejtë prej 14.3%. si rrjedhojë e këtyre zhvillimeve, deficiti i përgjithshëm tregtar i mallrave dhe shërbimeve u zgjerua me 13.8% në terma vjetorë, me ndikim kryesor nga zgjerimi i deficitit të llogarisë së mallrave me rreth 4.6%. njëkohësisht, teprica pozitive e llogarisë së shërbimeve ka regjistruar një ngushtim në masën 5.7% në terma vjetorë. për sa i përket llogarive të të ardhurave, është vënë re një rritje e lartë e suficitit të të ardhurave dytësore nxitur nga një rritje e lartë e remitancave dhe të ardhurave të tjera. në rastin e të ardhurave parësore, është vënë re një zgjerim i tepricës negative nxitur kryesisht nga nënllogaria e të ardhurave nga investimet.

flukset hyrëse të investimeve direkte neto u zgjeruan me 47.0% në terma vjetorë. përcaktues në këtë dinamikë ka qenë ecuria në investimet e sektorit energjetik.



hyrjet neto të investimeve direkte rezultuan 290.7 milionë euro ose sa 177% e deficitit korrent. flukset joborxhkrijuese (nga llogaria kapitale dhe investimet direkte) kanë pasur kontribut kryesor në financimin e deficitit të llogarisë korrente dhe paralelisht është vënë re një pakësim i flukseve borxhkrijuese (investimet e portofolit dhe investimet e tjera). mjetet e rezervës janë pakësuar me 142.4 milionë euro, si pasojë edhe e reduktimit të rezervave të tepërta në valutë të bankave tregtare, të depozituara pranë Bankës së shqipërisë. zëri i gabimeve dhe harresa shfaqi gjithashtu vlera të larta fluksesh dalëse (rreth 142.0 milionë euro).

Tabelë 4. Tregues të bilancit të pagesave (të dhëna në milionë euro) T3 '16 T4'16 T1'17 T2'17 T3'17 T4'17 T1'18Llogaria Korrente (në mil euro) -148.6 -177.6 -148.3 -238.9 -120.9 -294.5 -164.6vmv (%) -44.4 -39.0 -25.0 -17.0 -18.6 65.8 11.0/ PBB-së (%) -5.5 -6.2 -5.7 -7.8 -4.2 -9.7 -5.8mallra dhe shërbime -410.9 -436.9 -311.7 -486.7 -373.8 -570.1 -354.8vmv (%) -13.7 -22.6 -22.7 -12.3 -9.0 30.5 13.8Eksporte, f.o.b. 926.8 857.0 773.4 894.2 1110.0 875.6 840.3vmv (%) 18.1 19.9 27.1 24.7 19.8 2.2 8.6Importe, f.o.b. 1337.6 1293.8 1085.1 1380.9 1483.7 1445.7 1195.0vmv (%) 6.0 1.1 7.2 8.5 10.9 11.7 10.1Udhëtime neto 153.1 95.7 75.6 80.1 180.9 109.6 77.6të ardhura parësore 52.0 34.9 -5.6 34.3 40.7 22.5 -11.2Kredi 97.6 105.5 79.6 122.9 106.6 96.3 75.8Debi 45.6 70.6 85.2 88.5 65.9 73.8 87.0Të ardhura neto nga investimet direkte -18.3 -26.8 -53.0 -64.9 -28.7 -31.0 -59.5të ardhura dytësore 210.3 224.4 169.0 213.4 212.2 253.1 201.4Kredi 250.7 255.4 198.3 242.2 236.7 284.7 223.0Debi 40.5 31.0 29.3 28.7 24.5 31.6 21.6Dërgesa nga emigrantët -neto 159.6 165.4 135.1 162.7 165.8 172.1 147.2vmv (%) 14.2 7.4 -0.5 5.7 3.9 4.1 8.9llogaria kapitale 3.1 49.4 23.8 25.3 30.4 42.9 18.3huamarrje neto/huadhënie neto -145.5 -128.2 -124.5 -213.6 -90.5 -251.7 -146.3llogaria financiare -91.0 -119.4 -287.2 -200.2 -216.1 -202.4 -288.2vmv (%) -18.0 -38.9 106.5 -25.0 137.4 69.5 0.4/ PBB-së (%) -3.4 -4.2 -11.1 -6.5 -7.5 -6.7 -10.2investime direkte -302.4 -256.7 -197.7 -219.7 -334.0 -218.4 -290.7vmv (%) 21.9 113.9 56.4 -12.4 10.4 -14.9 47.0investime portofoli 5.7 114.1 -137.5 -21.6 31.2 27.9 2.8derivativë financiarë 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0investime të tjera 261.7 -130.1 39.4 117.3 49.1 -227.2 142.1mjetet e rezervës -56.1 153.3 8.6 -76.2 37.6 215.4 -142.4Gabime dhe harresa 54.5 8.9 -162.7 13.4 -125.7 49.3 -142.0


4.3. Gjendja ciklike e ekonomiSë dhe PreSionet inFlacioniSte

Rritja e kërkesës agregate ka sjellë përmirësimin e pozicionit ciklik të ekonomisë, i pasqyruar në një shfrytëzim më të mirë të kapaciteteve prodhuese. Kjo dinamikë është veçanërisht evidente në tregun e punës, ku rritja e punësimit është shoqëruar me rënien e normës së papunësisë dhe rritjen e pagave, duke ofruar sinjale dhe premisa pozitive për forcimin e presioneve të brendshme



inflacioniste. Nga ana tjetër, forcimi i kursit të këmbimit ka frenuar përcjelljen e presioneve të huaja inflacioniste në ekonominë shqiptare.

forcimi i kursit të këmbimit dhe presionet e brendshme inflacioniste ende të pamjaftueshme sugjerojnë se kthimi i inflacionit në objektiv vijon të mbetet një projeksion afatmesëm.

Përfundimi i efekteve të goditjes në kurs dhe përmirësimi i mëtejshëm i pozicionit ciklik të ekonomisë në këtë periudhë, do të mundësojnë një rritje graduale të inflacionit drejt objektivit.

Analiza e tablosë makroekonomike sugjeron se ekonomia shqiptare po konvergon gradualisht drejt potencialit të saj. Dinamikat e shfaqura në tregun e punës gjatë tremujorit të parë të këtij viti, sinjalizojnë për një përdorim më intensiv të faktorit “punë”, të pasqyruar në tendencën drejt mbylljes të hendekut negativ të normës së papunësisë. Shkalla e shfrytëzimit të kapaciteteve prodhuese në ekonomi, pavarësisht luhatjeve afatshkurtra, po ndjek një trajektore rritëse, dhe hendeku me mesataren e vet afatgjatë është zvogëluar. Këto zhvillime përcillen në rritje të presioneve të brendshme inflacioniste.

Me gjithë përmirësimin e pozicionit ciklik të ekonomisë, aktiviteti ekonomik nuk ka arritur nivelin potencial dhe presionet e brendshme inflacioniste janë ende të pamjaftueshme për kthimin e inflacionit në objektiv. Krahas kësaj, mbiçmimi i kursit të këmbimit ka frenuar presionet e huaja inflacioniste dhe ka ndikuar negativisht në vlerat e inflacionit bazë dhe atij të importuar. Përmirësimi i pritur i kërkesës agregate, shfrytëzimi më i plotë i kapaciteteve prodhuese dhe frenimi i mbiçmimit të kursit të këmbimit pritet të sjellin forcimin e presioneve inflacioniste dhe kthimin e inflacionit drejt objektivit në afatin e mesëm.

tregu i punës vijoi të shfaqë tendenca përmirësuese edhe gjatë tremujorit të parë të vitit. Numri i të punësuarve në ekonomi u rrit me 4.9% në terma vjetorë, pas rritjes me 4.3% të shënuar në tremujorin e mëparshëm.34 Rritja vjetore e punësimit gjeti mbështetje pothuajse nga të gjitha aktivitetet kryesore ekonomike. Megjithatë, ajo i atribuohet kryesisht sektorëve të shërbimeve dhe të industrisë. Shkalla e papunësisë zbriti në 12.5% në tremujorin e parë, duke përshpejtuar rënien si në terma tremujorë (me 0.9 pikë përqindje), ashtu edhe vjetorë (me

34 Analiza e punësimit dhe e papunësisë mbështetet në të dhënat e Anketës Tremujore të Forcave të Punës dhe i referohet treguesve për popullsinë 15 vjeç e lart. Numri i të punësuarve me frekuencë tremujore nga Anketa e Forcave të Punës ka filluar të publikohet që nga tremujori i parë i vitit 2012. Seria nuk shfaq sezonalitet, e si rrjedhojë ndryshimet tremujore llogariten mbi serinë e parregulluar për sezonalitet.

Gra�k 45. Tregues të gjendjes ciklike të ekonomisë*

* Hendeku i prodhimit është mesatare e disa matjeve mbi të cilën është aplikuar metoda e mesatares lëvizëse. Hendeku i normës së shfrytëzimit të kapaciteteve është llogaritur si

devijim i vlerës aktuale nga mesatarja përkatëse historike për secilin prej sektorëve të vrojtimit të besimit të biznesit. Më pas, hendeqet e sektorëve janë peshuar me peshat e

tyre si në treguesin e ndjesisë ekonomike, dhe së fundmi është zbatuar metoda e mesatares lëvizëse me katër terma. Hendeku i shkallës së papunësisë vlerësohet si

mesatare e hendeqeve të papunësisë sipas 3 metodave, të cilat vlerësojnë normën ekuilibër të papunësisë (NAIRU dhe NAWRU). Hendeku i shkallës së papunësisë është i shprehur si diferencë e shkallës ekuilibër të papunësisë me shkallën faktike të papunësisë

dhe më pas zbatohet metoda e mesatares lëvizëse me katër terma.

Burimi: INSTAT dhe vlerësime të Bankës së Shqipërisë.

-4

-2

0

2

4

1 2T 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 41 22009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

In�acioni bazë (në %)Hendeku i prodhimit (në % të prodhimit potencial)Hendeku i shkallës së papunësisë (në pikë përqindje)Hendeku i shkallës së shfrytëzimit të kapaciteteve përsektorin prodhues (në pikë përqindje)



1.7 pikë përqindje). Ajo qëndron pothuajse në nivelin e saj ekuilibër. Ulja e shkallës së papunësisë në tremujorin e parë i atribuohet në pjesën më të madhe rritjes së punësimit.35

norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në ekonomi gjatë tremujorit të dytë të vitit qëndroi pothuajse në nivelin e një tremujori më parë. Kjo normë rezultoi rreth nivelit mesatar 72.2% nga 72.3% një tremujor më parë, duke qenë 1.3 pikë përqindje mbi vlerën e shënuar në të njëjtën periudhë një vit më parë. Ecuria e këtij treguesi sinjalizon përdorim në shkallë më të lartë të kapaciteteve të lira në ekonomi.

treguesi i kostove të punës për njësi36 shfaqi një ecuri të lehtë rritëse në tremujorin e parë. Ky tregues vlerësohet të jetë rritur me 0.4% në terma vjetorë. Ai reflekton kryesisht rritjen më të shpejtë të pagës mesatare reale për aktivitetet e mbuluara nga statistikat afatshkurtra, kundrejt ecurisë së produktivitetit të punës37. Sipas të dhënave të reja të publikuara nga INSTAT-i, paga mesatare mujore për një të punësuar me pagë në vend38 shënoi rritje vjetore me 4.2% në terma nominalë, pas rritjes me 2.4% në tremujorin e mëparshëm. I deflatuar me inflacionin, ky tregues rezultoi i rritur me 2.3%, nga 0.7% një tremujor më parë. Megjithatë, tek dinamika e rritjes vjetore të pagës mesatare për një të punësuar në vend ka ndikuar edhe rritja e nivelit të pagës minimale.39 Me gjithë impulsin e shtuar nga rritja e punësimit dhe nga rënia e vazhduar e shkallës së papunësisë, presionet e përçuara për rritjen e pagave në ekonomi mbeten të ulëta.

35 Në shqyrtimin e faktorëve që veprojnë në formimin e shkallës së papunësisë analizohen ecuria e punësimit, në kahun e kërkesës për punë, dhe shkalla e pjesëmarrjes në forcat e punës e popullsisë në moshë pune, në kahun e ofertës për punë.

36 Treguesit përafrues të produktivitetit të punës, të kostove të punës për njësi të prodhuar dhe të pagës mesatare sipas aktiviteteve të statistikave afatshkurtra, llogariten nga Banka e Shqipërisë, duke përdorur të dhënat e Statistikave Afatshkurtra (SASH, INSTAT, T1 2018). Në përllogaritjen e tyre përfshihen: indeksi i numrit të punësuarve me pagesë, i shitjeve neto në vëllim dhe i fondit të pagave për aktivitetet e mbuluara nga anketa e SASh. Normat e raportuara të rritjes janë në terma realë dhe i referohen mesatares rrëshqitëse me katër terma të ndryshimeve vjetore të treguesit. Diferencat e normave të rritjes në këtë raport me Raportin e mëparshëm të Politikës Monetare reflektojnë procesin e rishikimit të serive nga INSTAT-i.

37 Statistikat afatshkurtra mbulojnë aktivitetet e “Industrisë” (05 – 33), “Energjisë elektrike” (35), “Furnizimit me ujë, trajtimit dhe menaxhimit të mbetjeve”(36 – 39), “Ndërtimit” (41, 42, 43), “Tregtisë me pakicë dhe shumicë, e riparimit të automjeteve dhe motoçikletave” (45), “Tregtisë me shumicë, përveç automjeteve dhe motoçikletave” (46), “Transportit dhe magazinimit, përfshirë edhe Aktiviteti postar dhe korrierës” (49 – 53), “Akomodimi dhe shërbimi ushqimor, përfshi vetëm Hotelet” (55.1), “Informacioni dhe komunikacioni”(58, 61, 62), “Aktivitete të arkitekturës dhe inxhinierike” (71) dhe “Agjenci udhëtimi”(79).

38 Në datën 11 qershor 2018, INSTAT-i publikoi për herë të parë të dhënat për pagën mesatare mujore për një të punësuar me pagë në vend me frekuencë tremujore. Seria e publikuar e të dhënave fillon që prej tremujorit të parë të vitit 2015. Ky tregues i referohet pagës mesatare mujore bruto dhe ka si burim të dhënat e listëpagesave të subjekteve nga Drejtoria e Përgjithshme e Tatimeve. Në të përfshihen të gjitha aktivitetet ekonomike, si në sektorin shtetëror ashtu edhe në atë privat, për të gjithë të punësuarit me pagë që punojnë në vend.

39 Paga minimale zyrtare u rrit nga 22,000 lekë në 24,000 lekë, në tremujorin e dytë të vitit 2017. Kjo rritje në terma vjetorë është rreth 9.1%, dhe ndikimi i saj në kahun rritës për pagën mesatare në ekonomi si rezultat i krahasimit me një bazë më të ulët, pritet të shuhet në tremujorin e dytë të këtij viti.



Dinamika e kostove të tjera prodhuese rezultoi e dobët në tremujorin e parë. Çmimet e prodhimit industrial u rritën me 1.0% krahasuar me një vit më parë. Ky ritëm është më i ulët se rritja me 2.0% e shënuar në tremujorin e mëparshëm. Rritja e këtyre çmimeve për produktet në tregun vendas ndoqi të njëjtën ecuri ngadalësuese, por duke shënuar rritje me norma edhe më të ulëta (përkatësisht 0.7% në tremujorin e parë 2018 nga 0.9% një tremujor më parë). Ndërkohë, kostot prodhuese në sektorin e ndërtimit shënuan rritje lehtësisht më të lartë në tremujorin e parë, rreth 0.5% nga 0.4% në tremujorin e fundit të vitit 2017.40

Vijimi i procesit të mbylljes së hendekut të prodhimit, vlerësohet të jetë materializuar pjesërisht në ecurinë e inflacionit afatgjatë dhe të atij të brendshëm gjatë tremujorit të dytë të vitit 2018, por me një intensitet më të ulët se sa në tremujorin paraardhës. inflacioni bazë dhe ai mallrave të patregtueshme të shportës së IÇK-së rezultuan përkatësisht 0.95% dhe 1.0% në këtë periudhë. Tendenca rritëse e inflacionit bazë dhe e atij të patregtueshëm neto është ngadalësuar nga mbiçmimi në terma nominalë efektivë i monedhës vendase41. Sipas vlerësimeve tona, në tremujorin e parë dhe të dytë, inflacioni bazë është reduktuar përkatësisht me 0.17 dhe 0.21 pikë përqindje për efekt të kursit të këmbimit.

Rritja e inflacionit total, kryesisht në muajin qershor, është ndikuar nga përshpejtimi i komponentëve afatshkurtër të tij. Këta komponentë - inflacioni jobazë dhe ai i artikujve të tregtueshëm - rezultuan në vlerat 5.4% dhe 3.0%. Mbiçmimi i kursit ka ndikuar gjithashtu ecurinë e këtyre komponentëve të inflacionit. Vlerësimet tregojnë se efekti negativ i kursit të këmbimit tek inflacioni jobazë dhe ai i tregtueshëm është përkatësisht rreth 0.3 dhe 0.4 pikë përqindje, në tremujorin e dytë.

40 Indeksi i kushtimit në ndërtim për banesa përfshin çmimet e materialeve të ndërtimit, të fuqisë punëtore dhe shpenzimeve të tjera kapitale që përdoren për ndërtimin e një banese tip 8 – 10 kate.

41 Vlerësimet për efektet e NEER në përbërës të inflacionit, marrin në konsideratë zhvillimet historike të pas 2010-ës dhe janë kryer me modelet e inflacionit (afatshkurtra), të cilat janë lineare, dhe supozojnë një reagim simetrik të inflacionit kundrejt faktorëve shpjegues. Në fakt, sjellja e inflacionit, veçanërisht kundrejt luhatjes së komponentëve kurs dhe çmime të huaja paraqitet asimetrike: kundrejt rritjeve dhe nënçmimit, reagimi përçohet më shpejt dhe më intensivisht, dhe më ngadalë e më dobët kundrejt rënieve dhe mbiçmimit. Megjithatë, sipas vlerësimeve, mbiçmimi i zgjatur, në kushtet e hendekut negativ dhe çmimeve të huaja të ulëta, ka akumuluar asimetrinë për rënie të presioneve inflacioniste dhe ka forcuar pritjet adaptive dhe persistencën për inflacion të ulët (studimi “Faktorët e inflacionit të ulët në Shqipëri”, janar 2018).

Gra�k 46. Ndryshimet vjetore mesatare të sheshuara të produktivitetit e të kostove të punës për aktivitetet e mbuluara nga statistikat afatshkurtra dhe

kostove të prodhimit industrial*

*Mbi ndryshimet vjetore të treguesve, janë zbatuar mesataret lëvizëse me 4 terma, për të zbutur luhatjet e rastit.


-5.0

-2.5

0.0

2.5

5.0

-20

-10

0

10

20

4321T 4321 4321 4321 4321 4321 4321 12011 2012 2013 2014 2015 2016 20172018

Produktiviteti i punësKosto e punës për njësiIndeksi i fondit të pagaveIndeksi i çmimeve të prodhimit industrial tëprodukteve për tregun vendas (b.d.)



treguesi i presioneve të huaja (TPH)42 sugjeron presione të ulëta inflacioniste nga ambienti i huaj, si pasojë e mbiçmimit të kursit të këmbimit. “Indeksi i Çmimeve të Huaja” (IÇH)43, i cili vlerëson efektin e rritjes së çmimeve në vendet partnere tregtare tek presionet e huaja, u zgjerua në tremujorin e dytë (mesatarisht me 7.1% në terma mesatarë vjetorë). Nga ana tjetër, mbiçmimi i kursit nominal efektiv të këmbimit (mesatarisht me 7.8% gjatë të njëjtës periudhë)

42 Është një tregues përafrues mbi presionet e huaja inflacioniste, i cili agregon në një të vetëm informacionin nga indekset e çmimeve të huaja (IÇH) jashtë me atë që vjen nga zhvillimet në kursin e këmbimit në terma nominalë efektivë (KNEK). TPHI-ja llogaritet si rritje vjetore e IÇH-së dhe e KNEK-ut për periudhën përkatëse. TPHI-ja vlerësohet që e ndikon me rreth 5 muaj vonesë inflacionin vendas.

43 Është një tregues përafrues mbi presionet e huaja inflacioniste, i krahasueshëm me inflacionin e sektorit të tregtueshëm të mallrave të shportës së IÇK-së vendase. Indeksi i çmimeve të huaja bazohet në vlerat: e inflacionit të kategorisë “Ushqim, pije, duhan” për 18 shtete kryesore; dhe inflacionit të “Mallrave” (pra, jo vetëm Ushqime) për Bullgarinë, Gjermaninë, Greqinë, Italinë dhe Turqinë.

Gra�k 47. Prirjet afatgjata të in acionit (majtas) dhe prirjet afatshkurtra (djathtas)


-1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.09.0

10.011.012.013.0

10_T1

10_T4

11_T3

12_T2

13_T1

13_T4

14_T3

15_T2

16_T1

16_T4

17_T3

18_T2

In acioni jobazëIn acioni i tregtueshëm

-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.0

10_T1

10_T4

11_T3

12_T2

13_T1

13_T4

14_T3

15_T2

16_T1

16_T4

17_T3

18_T2

In acioni bazëIn acioni i patregtueshëm neto

Gra�k 48. TPHI dhe kontributet e përbërësve të tij (majtas); Kontributi i in�acionit të importuar dhe të brendshëm në atë total vjetor (djathtas)


-10-8-6-4-2024681012

2011T12011T32012T12012T32013T12013T32014T12014T32015T12015T32016T12016T32017T12017T32018T12018T2

KNEK (rr.v, %)Çmimet e huaja të mallrave (rr.v, %)TPHI (rr.v, %)

-1.5

-0.5

0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

5.5

10_T110_T311_T111_T312_T112_T313_T113_T314_T114_T315_T115_T316_T116_T317_T117_T318_T118_T2

In�acioni i brendshëmIn�acioni i importuarIn�acioni total



hapësiRë infoRmuese 4: ndikimet e dRejtpëRdRejta dhe të tëRthoRta të çmimit të kaRBuRanteve në inflacion*

në këtë hapësirë informuese paraqitet një vlerësim sasior mbi ndikimin e drejtpërdrejtë dhe të tërthortë të rritjes së çmimeve të karburanteve në inflacionin vjetor, në gjashtëmujorin e parë të vitit 2018. inflacioni vjetor për karburantet erdhi në rritje nga 2.5% në tremujorin e parë në 3.3% në të dytin, duke arritur vlerën e tij më të lartë në harkun kohor të një viti, në muajin qershor (5.6%).

kanali i drejtpërdrejtë nënkupton përcjelljen e rritjes së çmimeve të karburanteve në inflacionin total nëpërmjet efektit që ka nëngrupi përkatës në shportën e içk-së. pesha e tij në shportën e konsumit ka ardhur në rritje dhe aktualisht vlerësohet nga instat-i në rreth 3.14% dhe lidhet me përdorimin e karburanteve nga ana e konsumatorit për shërbim të mjeteve personale të transportit. ndërkohë, ndikimi i çmimeve të karburanteve në inflacionin total materializohet edhe përmes kanaleve të tërthorta që lidhen me kostot e prodhimit dhe të shërbimeve. karburantet përbëjnë një pjesë të rëndësishme të blerjeve të input-eve për kategori të caktuara dhe rritja e kostove si pasojë e rritjes së çmimit të karburanteve, mund të reflektohet në çmimet përfundimtare të mallrave dhe shërbimeve në treg.

vlerësimi i kontributit të drejtpërdrejtë dhe të tërthortë nga çmimet e karburanteve tek inflacioni total

(i) llogaritja e kontributit të drejtpërdrejtë të çmimit të karburanteve në inflacionin total, realizohet duke zbatuar formulat përkatëse mbi të dhënat e serisë së içk-së së karburanteve dhe peshës së tyre në shportën përkatëse.

(ii) llogaritja e kontributit të tërthortë të çmimit të karburanteve në inflacionin total, realizohet përmes shfrytëzimit të informacionit nga matricat më të fundit të input-output-eve të ekonomisë sonëi duke bërë edhe supozime për mënyrën dhe masën e përçimit. matricat në fjalë përfshijnë informacionin për të gjitha transaksionet në ekonomi, si ato për blerje përfundimtare, ashtu edhe ato për konsum të ndërmjetëm (blerje inputesh), ku karburantet paraqiten si një sektor i veçantë. koeficientët teknikë të rezultuar nga këto matrica përcaktojnë pjesën që zënë karburantet në totalin e konsumit të ndërmjetëm sipas secilit prej sektorëve të ekonomisë. nga matricat përcaktohet gjithashtu pjesa e secilit sektor të ekonomisë në totalin e konsumit të popullatës.

përçimi i çmimit të karburanteve deri te konsumi përfundimtar, sipas secilit sektor të ekonomisë do të kalonte përmes dy hallkave. fillimisht, do të ndikoheshin

ka frenuar përçimin e rritjes së çmimeve tek ekonomitë e huaja, duke ndikuar në vlera të ulëta të indeksit të përgjithshëm të presioneve inflacioniste nga jashtë.

Gjithsesi, rritja e çmimit të naftës në tregjet e huaja është pasqyruar në kontribut të shtuar të inflacionit të importuar tek inflacioni total. Kontributi i inflacionit të importuar në atë total arriti në rreth 1.28 pikë përqindjeje në tremujorin e dytë, nga 0.97 një tremujor më parë. Presionet e shtuara nga rritja e çmimeve të lëndëve të para në tregjet e huaja, do të kishin qenë më të larta, në mungesë të efektit të mbiçmimit të kursit të këmbimit në tregun e brendshëm valutor.



kostot e prodhimit sektorial, dhe më pas, nëse rritja e kostos përcillet, do të ndikohej çmimi përfundimtar i mallit ose shërbimit që sektori ofron në treg. vlerësohet që përçimi i plotë i çmimeve të karburanteve nuk ndodh për të gjithë sektorët. për shembull, meqenëse “energjia elektrike” është një sektor me çmime të rregulluara në shportën e içk-së është supozuar që presionet e kostove nga luhatjet e çmimeve të karburanteve nuk do të reflektoheshin në çmimet përfundimtare. ndërkohë, përçimi i çmimeve të karburanteve supozohet simetrik dhe i plotë sipas peshave përkatëse, në rastet kur sektorët dhe artikujt e ngjashëm të shportës së içk-së janë të ndikuar nga konsumi i karburantit. për rrjedhim, edhe çmimet finale janë ndikuar nga kostot e këtij të fundit.

rezultatet e vlerësimevenë grafikun 49, paraqiten kontributet e drejtpërdrejta dhe të tërthorta të ndikimit të çmimit të karburanteve në inflacionin vjetor, përgjatë 6-mujorit të parë të vitit 2018 (grafiku majtas), dhe inflacioni vjetor i dekompozuar sipas kontributit total nga rritja e çmimeve të karburanteve dhe nga kontribute të tjera.

sipas këtyre vlerësimeve, çmimet dhe konsumi i karburanteve kanë luajtur rol të rëndësishëm në formimin e inflacionit. kontributi i çmimeve të karburanteve është rritur dukshëm në muajin qershor të këtij viti. ai është trefishuar krahasuar me mesataren e periudhës shkurt-maj (0.2 pikë përqindje). ndërkohë, kontributet nga burimet e tjera të formimit të inflacionit total për periudhën shkurt-qershor kanë mbetur relativisht konstante (mesatarisht rreth 1.8 pikë përqindje). mbiçmimi i monedhës vendase kundrejt dollarit amerikan (mesatarisht 14% në terma vjetorë, gjatë periudhës janar-qershor 2018), ka zbutur intensitetin e përçimit të rritjes së çmimeve ndërkombëtare të karburanteve në inflacionin total nga dy kanalet bashkërisht.

duke pasur parasysh rëndësinë që karburantet kanë në zhvillimet inflacioniste, lëvizjet dhe ndikimet e çmimeve përkatëse duhet të mbahen në monitorim të vazhduar, në interes të saktësisë së analizave, parashikimeve dhe të vendimmarrjes së politikës monetare.

* Përgatiti Enian Çela, Departamenti i PM.I http://www.instat.gov.al/al/temat/ekonomi-dhe-financ%C3%AB/tabelat-e-burim-

p%C3%ABrdorimeve-dhe-input-output. Për gjenerimin e vlerësimit kemi supozuar që struktura e ekonomisë nuk ka ndryshuar në mënyrë të rëndësishme nga ajo e sugjeruar në tabelat e fundit të input-output-eve.

Gra�k 49. Kontributet e drejtpërdrejta dhe të tërthorta të çmimeve të karburanteve sipas zërave të shportës së IÇK-së (në pp, majtas); Dekompozimi i

kontributeve nga karburantet dhe të tjerat në in�acionin total (%, djathtas)


0.1 0.10.0 0.0

0.10.2

0.3 0.2

0.1 0.1

0.2

0.4

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

Janar Shkurt Mars Prill Maj Qershor

Direkt (pp)Indirekt (pp)Total (pp)

0.4 0.30.1 0.1

0.30.6

1.31.8

1.9 2.0 1.81.8

0

0.5

1

1.5

2

2.5

Janar Shkurt Mars Prill Maj Qershor

Karburante (pp)Të tjera (pp)In�acioni (%)



PRiTjET PëR iNflAcioNiN44

Bazuar në matjet e drejtpërdrejta nëpërmjet vrojtimeve të agjentëve të ekonomisë, pritjet për inflacionin afatshkurtër janë rishikuar në kahe të ndryshme në tremujorin e dytë të vitit 2018. Pritjet e bizneseve për inflacionin pas një viti vijuan të rriten me 0.2 pikë përqindje, pas rritjes me 0.1 pikë përqindje në tremujorin e parë. Në kah të kundërt u rishikuan pritjet e konsumatorëve për inflacionin pas një viti, të cilat rezultuan 0.3 pikë përqindje më të ulëta se një tremujor më parë. Agjentët financiarë i mbajtën të pandryshuara pritjet e tyre për të tre horizontet kohore të parashikuara. Pritjet e tyre për inflacionin pas tre vitesh vijojnë të shënojnë vlerën më të lartë të pritjeve dhe më afër objektivit për inflacionin.

44 Analiza mbi pritjet inflacioniste bazohet në rezultatet e vrojtimit të besimit të bizneseve dhe të konsumatorëve, si dhe në vrojtimin e pritjeve të agjentëve financiarë.

Gra�k 50. Pritjet e in�acionit të bizneseve dhe të konsumatorëve (majtas) dhe të agjentëve �nanciarë (djathtas), ndryshime vjetore në përqindje


0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

T1-09

T1-10

T1-11

T1-12

T1-13

T1-14

T1-15

T1-16

T1-17

T1-18

In�acioni aktual zyrtarBizneseKonsumator

0

0.5

1

1.5

2

2.5

32013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

In�acioni aktual zyrtar

Pritjet e agjentëve pas 1, 2 dhe 3 vitesh



SHTojcA STATiSTiKoRE fq/pg STATiSTicAl APPENdiXtRegues të pëRgjithshëm makRoekonomikë 62 main macRoeconomic indicatoRs1. zhvillimet monetaRe dhe noRmat e inteResit 62 monetaRy developments and inteRest Rates 12. pRodhimi i BRendshëm BRuto, indekset e çmimeve dhe tRegu i punës 62 gRoss domestic pRoduct, pRice indexes and

laBoR maRket 2.

3. Bilanci i pagesave, RezeRva dhe kuRsi i këmBimit 63 Balance of payments, ReseRves and exchange Rate 3.

4. Bilanci fiskal, stoku i BoRxhit të BRendshëm dhe BoRxhi i jashtëm 63 fiscal Balance, domestic deBt stock and

exteRnal deBt 4. 1 sektoRi financiaR 64 financial sectoR 1 1-1 Bilanci sektorial i Bankës së shqipërisë 64 sectoral balance sheet of Bank of albania 1-11-2 paraqitja monetare e Bankës së shqipërisë 65 monetary survey of Bank of albania 1-21-3.a Bilanci sektorial i bankave paradepozituese/ mjetet 66 sectoral balance sheet of deposit money banks/ assets 1-3.a

1-3.b Bilanci sektorial i bankave paradepozituese/ detyrimet 67 sectoral balance sheet of deposit money banks/ liabilities 1-3.b

1-4 paraqitja monetare e bankave paradepozituese 68 monetary survey of deposit money banks 1-41-5 Bilanci sektorial i shoqërive të kursim-kreditit 69 sectoral balance sheet of savings and loan associations 1-51-6 paraqitja monetare e korporatave të tjera depozituese 70 monetary survey of other depository corporations 1-61-7 paraqitja monetare e korporatave depozituese 71 monetary survey of depository corporations 1-71-8.a agregatët monetarë dhe përbërësit e tyre 72 monetary aggregates and their components 1-8.a1-8.b kundërpartitë e agregatëve monetarë 73 counterparts of monetary aggregates 1-8.b1-9 depozitat në lekë sipas sektorëve 74 lek denominated deposits by sectors 1-91-10 depozitat në valutë sipas sektorëve 74 foreign currency denominated deposits by sectors 1-101-11 kredia për ekonominë sipas sektorit 75 credit to economy by sector 1-111-12 huatë e korporatave jofinanciare sipas aktivitetit ekonomik (nve - Rev.2) 76 loans of non-financial corporations by

economic activity (nace - Rev.2) 1-121-13a huatë e korporatave jofinanciare private sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 77 private non-financial corporations loans by

purpose and currency 1-13a1-13b huatë e korporatave jofinanciare publike sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 78 public non-financial corporations loans

by purpose and currency 1-13b1-14 huatë e individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës

80 households + non-profit institutions serving households loans by purpose and currency 1-14

1-15 huatë sipas rretheve 81 loans by districts 1-151-16 normat e interesit të Bankës së shqipërisë 82 Bank of albania interest rates 1-161-17 normat e interesit për depozitat e reja të korporatave jo-financiare, individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve sipas monedhave

83interest rates on new deposits of non-financial

corporations, households and npish by currency 1-17

1-18 normat e interesit për huatë e reja të korporatave jo-financiare, individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve sipas monedhave

84 interest rates on new loans of non-financial corporations, households and npish by currency 1-18

1-18a normat e interesit për huatë e reja të korporatave jofinanciare private sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 85 interest rates on new loans of private non-financial

corporations by purpose and currency 1-18a1-18b normat e interesit për huatë e reja të individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve, sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës

86 interest rates on new loans of households and npish by purpose and currency 1-18b

1-19 normat e interesit për bonot e thesarit sipas afatit 87 maturity breakdown of treausury bills yields 1-191-20 statistika të sistemit të pagesave 88 payment systems statistics 1-201-21 shpërndarja rajonale e terminaleve të bankave atm & pos 89 atm & pos bank terminals’ distribution of by regions1-21

1-22 numri i llogarive të klientëve në banka 90 number of customers accounts with banks 1-222 sektoRi i jashtëm 91 exteRnal sectoR 22-1 Bilanci i pagesave 91 Balance of payments 2-12-2 kurset e këmbimit të lekut kundrejt monedhave kryesore 92 exchange rate 2-22-3 eksporti sipas grup mallrave 93 export by commodity groups 2-32-4 importi sipas grup mallrave 94 import by commodity groups 2-42-5 Borxhi i jashtëm bruto 95 gross external debt 2-53 sektoRi fiskal 96 fiscal sectoR 33-1 treguesit fiskalë sipas buxhetit të konsoliduar 96 fiscal indicators regarding consolidated budget 3-13-2 stoku i borxhit të brendshëm sipas instrumenteve 97 domestic debt stock by instruments 3-24 sektoRi Real 98 Real sectoR 44-1 prodhimi i brendshëm bruto sipas klasifikimit të aktivitetit ekonomik, (metoda e prodhimit nve Rev 2) 98 gross domestic product by economic activities, (production

method nace Rev 2) 4-14-2 indeksi i çmimeve të prodhimit dhe indeksi i kushtimit në ndërtim (për banesa) 99 producer price index and construction cost index 4-2 (for

dwellings)4-3 indeksi i çmimeve të konsumit 100 consumer price index 4-34-4 punësimi, papunësia dhe pagat 101 employment, unemployment and wages 4-4



tReg

ues

të

pëRg

jith

shëm

ma

kRo

eko

no

mik

ë1.

zh

vill

imet

mo

net

aRe

dh

e n

oRm

at e

inte

Resi

tn

ë m

iliar

dë le

kë, p

ërve

ç ra

steve

kur

shë

nohe

t ndr

yshe

, fun

d pe

riudh

e

ma

in m

ac

Roec

on

om

ic in

dic

ato

Rsm

on

eta

Ry d

evel

opm

ents

an

d in

teRe

st R

ates

1.

in b

illio

ns a

ll, u

nles

s ot

herw

ise

indi

cate

d, e

nd o

f per

iod

Agre

gatë

t mon

etar

ë /

Mon

etar

y ag

greg

ates

Dep

ozita

t 2 / D

epos

its 2

Kred

ia 3

/ C

redi

t 3N

orm

at e

inte

resit

12m

/ 1

2m in

tere

st ra

tes

(%)

Nor

ma

e m

arrë

vesh

jes

së

rible

rjeje

s nj

ëjav

ore

5 /

Wee

kly

repu

rcha

se a

gree

men

t rat

e5M

1M

2M

3D

epoz

ita4

/ D

epos

its4

Hua

4 /

Loan

s4 Bo

no T

hesa

ri 5

/ T.

Bi

lls 5

12

34

56

78

9

2014

353.

372

2.4

1,19

5.1

977.

456

0.0

1.9

2 7

.66

3.3

3 2

.25

201

5 1

384.

172

3.0

1,21

6.2

985.

654

6.8

1.3

5 7

.77

2.4

0 1

.75

2016

435.

473

6.9

1,26

3.5

1,01

4.0

547.

2 0

.80

5.8

9 2

.92

1.2

5

2017

461.

673

8.9

1,26

6.9

1,00

1.8

550.

3 0

.75

5.9

8 2

.63

1.2

5

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

2. p

Rod

him

i i B

Ren

dsh

ëm B

Ruto

, in

dek

set

e ç

mim

eve

dh

e tR

egu

i pu

nës

gRo

ss d

om

esti

c p

Rod

uc

t, p

Ric

e in

dex

es a

nd

la

BoR

ma

Rket

2.

Rritj

a re

ale

vjet

ore

e PB

B m

e çm

ime

kons

tant

e 6

(%)/

Ann

ual

real

gro

wth

of G

DP

at c

onsta

nt

pric

es 6

(%)

Me

çmim

e ko

rrent

e, n

ë m

ilion

ë le

kë 7

/ At

cur

rent

pric

es, i

n m

illion

ALL

7

Ndr

yshi

met

vje

tore

të In

deks

it të

Çm

imev

e të

kon

sum

it (%

) /

Year

ly c

hang

es in

CPI

(%)

Treg

u i p

unës

8 /

Labo

r mar

ket 8

Prod

ukti

Bren

dshë

m B

ruto

(PBB

) /

Gro

ss d

omes

tic p

rodu

ct (G

DP)

Pa

gat e

të p

unës

uarv

e,

neto

/C

ompe

nsat

ion

of

empl

oyee

s, n

et

Të A

rdhu

ra n

ga p

rona

, ne

to /

Pro

perty

inco

me,

ne

t

Të A

rdhu

rat K

ombë

tare

Br

uto

/ G

ross

Nat

iona

l In

com

eSh

kalla

e p

unës

imit

/

Empl

oym

ent r

ate

(%)

Shka

lla e

pap

unës

isë /

U

nem

ploy

men

t rat

e (%

)

12

34

5=2+

3+4

67

8

2014

1.8

1,39

5,30

4.6

30,7

23.0

-17,

930.

91,

408,

096.

80.

750

.517

.9

2015

2.2

1,43

4,30

6.5

34,1

89.7

-17,

189.

61,

451,

306.

62.

052

.917

.5

2016

3.4

1,47

5,25

0.8

35,7

50.8

-11,

837.

01,

499,

164.

72.

255

.915

.6

2017

1.

857

.414

.1

Burim

i: IN

STAT

.So

urce

: IN

STAT

.



3. B

ilan

ci i

pa

ges

ave9 ,

Rez

eRva

dh

e ku

Rsi i

këm

Bim

it

në

mili

onë

euro

, për

veç

raste

ve k

ur s

hëno

het n

drys

heBa

lan

ce

of

paym

ents

9 , R

eseR

ves

an

d e

xch

an

ge

Rate

3.

in m

illio

ns e

uR,

unl

ess

othe

rwis

e in

dica

ted

Bila

nci i

llog

arisë

ko

rrent

e /

Cur

rent

ac

coun

t

In

vesti

met

dire

kte

neto

/ D

irect

inve

st-m

ents,

net

Reze

rvat

val

utor

e (st

ok)/

Res

erve

s (st

ock)

Reze

rvat

në

mua

j im

porte

/

Rese

rves

in m

onth

s of

impo

rt

Kurs

i i k

ëmbi

mit

/ Ex

chan

ge ra

te

Nga

të c

ilat:

Bila

nci t

regt

ar /

O

f whi

ch:T

rade

bal

ance

(3-4

)

Nga

të c

ilat:

Rem

itanc

at

/ O

f whi

ch: R

emitt

ance

sM

esat

are

e pe

riudh

ës /

Per

iod

aver

age

Eksp

orti

/ Ex

port

Impo

rti /

Impo

rtAL

L / E

UR

ALL /

USD

12

34

56

78

910

2014

-1,0

76.3

-2,2

15.6

931.

73,

147.

359

1.9

-811

.52,

191.

75.

614

0.0

105.

5

2015

-883

.6-2

,298

.977

1.1

3,07

0.1

597.

1-8

18.4

2,88

0.0

7.6

139.

712

6.0

2016

-811

.7-2

,602

.871

3.7

3,31

6.5

614.

5-9

36.5

2,94

5.0

7.2

137.

412

4.1

2017

-802

.6-2

,824

.079

7.1

3,62

1.2

635.

7-9

69.9

2,99

5.9

6.7

134.

211

9.1

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

4. B

ilan

ci f

iska

l, s

toku

i Bo

Rxh

it t

ë BR

end

shëm

dh

e Bo

Rxh

i i ja

shtë

mn

ë m

iliar

dë le

këfi

sca

l Ba

lan

ce,

do

mes

tic

deB

t st

oc

k a

nd

ext

eRn

al

deB

t 4.

in b

illio

ns a

ll

Të

Ard

hura

/

Reve

nue

Sh

penz

ime

/

Expe

nditu

re

D

efic

iti /

Def

icit

St

oku

i bor

xhit

të Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ C

entra

l gov

ernm

ent d

ebt s

tock

Nga

të c

ilat:

Të a

rdhu

ra ta

ti-m

ore

/Of w

hich

: Tax

reve

nue

Shpe

nzim

e ka

pita

le /

C

apita

l exp

endi

ture

Fina

ncim

i br

ends

hëm

/

Dom

estic

fina

ncin

gFi

nanc

im i

huaj

/

Fore

ign

finan

cing

Stok

u i b

orxh

it të

bre

ndsh

ëm /

D

omes

tic d

ebt s

tock

Stok

u i b

orxh

it të

jash

tëm

/

Exte

rnal

deb

t sto

ck

12

34

56

78

9

2014

366.

733

5.9

438.

860

.7-7

2.1

42.2

29.9

564.

741

2.4

2015

379.

234

2.3

437.

463

.1-5

8.2

-6.4

64.6

551.

449

0.9

2016

407.

036

9.9

433.

759

.5-2

6.7

9.2

17.5

561.

150

4.6

2017

430.

439

8.6

461.

468

.5-3

1.0

1.9

29.1

577.

151

0.3

Burim

i: M

inist

ria e

Fin

anca

ve d

he E

kono

misë

, sip

as p

ublik

imev

e "S

tatis

tikat

fisk

ale

muj

ore,

viti

201

8" d

he B

ulet

ini s

tatis

tikor

i bo

rxhi

t, m

ars

31, 2

018.

Publ

ikim

i 'St

atist

ika

fiska

le Ja

nar -

Qer

shor

201

8' ta

bela

t:Tr

egue

sit fi

skal

ë sip

as b

uxhe

tit të

kon

solid

uar (

Vjet

or).

Shën

ime:

1) P

ërdi

tësu

ar të

dhë

nat p

ër D

hjet

or 2

015

sipas

ESA

201

0.2)

Për

fshih

en v

etëm

llog

aritë

dhe

dep

ozita

t që

janë

pje

së e

par

asë

së g

jerë

.3)

Për

faqë

son

kred

inë

për e

kono

min

ë.4)

Nor

ma

mes

atar

e e

pond

erua

r vje

tore

e d

epoz

itave

dhe

hua

ve të

reja

12

muj

ore

në le

kë p

ër s

istem

in b

anka

r.5)

Të

dhën

at i

refe

rohe

n no

rmës

në

fund

të p

eriu

dhës

.6)

Bur

imi:

INST

AT fa

qja

web

dt.

09.0

8.20

18: T

emat

/ E

kono

mi d

he F

inan

cë /

Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

(GD

P) /

Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

Vje

tore

/

Prod

him

i i b

rend

shëm

bru

to s

ipas

met

odës

së

prod

him

it, 2

010-

2016

(201

6 G

jysë

m fi

nale

)7)

Bur

imi:

INST

AT fa

qja

web

dt.

09.0

8.20

18: T

emat

/ E

kono

mi d

he F

inan

cë /

Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

(GD

P) /

Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

Vje

tore

/

Kalim

i nga

PBB

në

të a

rdhu

rat k

ombë

tare

bru

to, 2

010-

2016

(201

6 G

jysë

m fi

nale

)8)

Bur

imi:

INST

AT fa

qja

web

dt.

09.0

8.20

18: T

emat

/ T

regu

i Pu

nës

dhe

Ars

imi /

Pun

ësim

i dhe

pap

unës

ia /

Shk

alla

e p

unës

imit

2017

(g

rupm

osha

15-

64 v

jeç)

, Shk

alla

e p

apun

ësisë

201

7 (g

rupm

osha

15-

64 v

jeç)

9) Ja

në ri

shik

uar t

ë dh

ënat

për

vite

t 201

3-20

16.

Sour

ce: M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

y, a

ccor

ding

to "F

iscal

sta

tistic

s m

onth

ly, y

ear 2

018

and

"Deb

t Sta

tistic

al B

ulle

tin

Mar

ch 3

1, 2

018"

, pub

licat

ions

. P

ublic

atio

n 'F

iscal

sta

tistic

s Ja

nuar

y - J

une

2018

' tab

le:

Con

solid

ated

gen

eral

bud

get (

Ann

ual).

Fo

otno

te:

1) R

evise

d th

e da

ta o

f Dec

embe

r 201

5 ac

cord

ing

to E

SA 2

010.

2) D

epos

its in

clud

ed in

bro

ad m

oney

.3)

Cre

dit t

o ec

onom

y.4)

The

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

of t

he 1

2 m

onth

s ne

w d

epos

its a

nd lo

ans

in A

LL fo

r the

ban

king

sys

tem

.5)

End

of p

erio

d da

ta.

6) S

ourc

e: IN

STAT

web

site

dt.

09.0

8.20

18: T

hem

es /

Eco

nom

y an

d Fi

nanc

e /

Nat

iona

l Acc

ount

s (G

DP)

/ A

nnua

l N

atio

nal A

ccou

nts,

Gro

ss d

omes

tic p

rodu

ct b

y pr

oduc

tion

appr

oach

, 201

0-20

16 (2

016

Sem

i Fin

al)

7) S

ourc

e: IN

STAT

web

site

dt.

09.0

8.20

18: T

hem

es /

Eco

nom

y an

d Fi

nanc

e /

Nat

iona

l Acc

ount

s (G

DP)

/ A

nnua

l N

atio

nal A

ccou

nts,

Tra

nsiti

on fr

om G

DP

to g

ross

nat

iona

l inc

ome,

201

0-20

16 (2

016

Sem

i Fin

al)

8) S

ourc

e: IN

STAT

web

site

dt.

09.0

8.20

18: T

hem

es /

Lab

or M

arke

t and

Edu

catio

n /

Em

ploy

men

t and

Une

mpl

oym

ent /

Em

ploy

men

t rat

e 20

17 (a

ge g

roup

15-

64 y

ears

), U

nem

ploy

men

t rat

e 20

17 (a

ge g

roup

15-

64 y

ears

).9)

Dat

a ar

e re

vise

d fo

r per

iod

2013

-201

6.



1 s

ekto

Ri f

ina

nc

iaR

1-1

Bila

nc

i sek

toRi

al

i Ba

nkë

s së

sh

qip

ëRis

ën

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

fin

an

cia

l se

cto

R 1

sec

toRa

l Ba

lan

ce

shee

t o

f Ba

nk

of

alB

an

ia 1

-1in

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Tota

li i m

jete

ve

/ To

tal a

sset

s (2

+ 3+

4+

5+

8+ 1

2+ 1

3+

14)

Ari m

onet

ar d

he

mba

jtjet

e S

DR*

/

Mon

etar

y go

ld

and

SDR

hold

ings

Arka

në

valu

të

/ Fo

reig

n cu

rrenc

y D

epoz

ita*/

D

epos

its*

Letra

t me

vlerë

të

ndry

shm

e ng

a ak

-sio

net /

Sec

uriti

es

othe

r tha

n sh

ares

(6

+7)

Hua

të /

Loan

s (9

+ 10

+11)

D

eriv

atet

fin

anci

are

/ Fi

nanc

ial

deriv

ativ

es

Lloga

ri të

ar

këtu

eshm

e /

Rece

ivab

le

acco

unts

Mje

te

jofin

anci

are*

/

Non

finan

cial

as

sets*

Jore

zide

ntë

/

Non

resid

ents

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

O

ther

dep

osito

ry

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

12

34

56

78

910

1112

1314

2015

/12

516,

357.

930

,578

.884

.993

,147

.132

3,67

9.0

270,

453.

653

,225

.514

,641

.1_

12,9

87.1

1,65

4.0

27.7

32,7

41.6

21,4

57.8

2016

/12

524,

730.

827

,211

.852

.010

4,62

2.9

315,

112.

726

1,87

7.5

53,2

35.2

31,6

60.3

_29

,934

.41,

725.

915

.825

,094

.120

,961

.2

2017

/12

532,

927.

025

,725

.324

.316

1,61

7.3

259,

537.

820

6,81

8.9

52,7

18.8

41,5

91.0

_39

,871

.31,

719.

811

.723

,844

.920

,574

.7

2018

/01

519,

506.

124

,080

.720

.815

1,72

9.1

249,

915.

520

1,71

3.5

48,2

02.0

49,0

06.6

_47

,288

.01,

718.

59.

924

,200

.320

,543

.1

2018

/02

514,

845.

123

,851

.624

.915

3,52

0.5

250,

349.

819

9,89

4.3

50,4

55.6

42,4

01.3

_40

,691

.21,

710.

111

.124

,172

.720

,513

.3

2018

/03

504,

852.

923

,383

.718

.815

1,61

0.0

241,

898.

819

0,54

7.9

51,3

50.9

43,8

37.8

_42

,134

.41,

703.

411

.223

,608

.120

,484

.5

2018

/04

503,

600.

923

,263

.941

.315

4,46

8.6

231,

121.

217

8,85

7.9

52,2

63.3

48,4

38.7

_46

,739

.31,

699.

48.

325

,783

.520

,475

.5

2018

/05

481,

216.

322

,532

.630

.815

5,18

6.6

219,

055.

216

5,35

5.3

53,6

99.9

41,3

38.4

_39

,646

.51,

691.

922

.222

,603

.420

,447

.2

2018

/06

495,

278.

022

,265

.028

.218

3,23

2.9

216,

811.

016

3,00

0.9

53,8

10.2

30,3

00.6

_28

,615

.51,

685.

120

.122

,069

.220

,551

.0

Det

yrim

et

tota

le /

To-

tal l

iabi

lities

(2

+ 3+

4+

10+

14+

15+

16)

Para

ja n

ë qa

rkul

lim /

C

urre

ncy

in

circ

ulat

ion

Dep

ozita

të

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë

/ D

epos

its

incl

uded

in

broa

d m

oney

Dep

ozita

të

papë

rfshi

ra n

ë pa

ranë

e g

jerë

/

Dep

osits

exc

lud-

ed fr

om b

road

m

oney

(5+

6+

7+ 8

+9)

Hua

të

/ Lo

ans

(11+

12+1

3)

Llo

gari

të

pagu

eshm

e /

Oth

er

acco

unts

paya

ble

Alok

imi i

SD

R /

SDR

allo

catio

n

Aksio

ne d

he

instr

umen

te

të tj

erë

të

kapi

talit

/

Shar

es a

nd

othe

r equ

ity

Jore

zide

ntët

/

Non

resi-

dent

s

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

O

ther

dep

osito

-ry

cor

pora

tions

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

si-de

nt s

ecto

rs

Jore

zide

ntët

/

Non

resi-

dent

s

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

O

ther

dep

osito

-ry

cor

pora

tions

12

34

56

78

910

1112

1314

1516

2015

/12

516,

357.

923

9,21

8.1

1,78

7.9

201,

585.

631

,826

.226

,340

.814

2,96

6.8

87.4

364.

41,

809.

61,

809.

6_

_46

1.3

8,10

4.4

63,3

91.1

2016

/12

524,

730.

825

8,84

8.0

3,18

3.2

191,

379.

719

,860

.918

,975

.115

2,34

9.7

72.1

121.

931

4.2

314.

2_

_1,

164.

67,

981.

261

,859

.9

2017

/12

532,

927.

027

4,71

1.8

3,89

9.2

200,

513.

919

,350

.934

,384

.314

6,63

2.1

66.7

79.9

115.

611

5.6

__

463.

87,

340.

545

,882

.2

2018

/01

519,

506.

126

7,72

2.9

1,89

7.8

198,

053.

819

,313

.445

,297

.613

3,30

8.9

62.8

71.0

95.4

95.4

__

901.

87,

263.

543

,571

.0

2018

/02

514,

845.

126

8,00

4.0

1,76

7.8

193,

973.

719

,310

.345

,068

.712

9,46

1.2

62.5

71.0

76.5

76.5

__

530.

97,

293.

543

,198

.7

2018

/03

504,

852.

926

5,96

4.6

554.

919

2,08

7.1

19,3

16.6

46,8

52.5

125,

790.

661

.965

.575

.175

.1_

_49

1.5

7,15

3.6

38,5

26.2

2018

/04

503,

600.

926

4,14

9.0

332.

019

3,32

5.0

19,3

06.5

49,3

28.8

124,

578.

360

.950

.656

.156

.1_

_2,

514.

07,

112.

536

,112

.3

2018

/05

481,

216.

326

5,33

3.8

66.9

174,

550.

617

,426

.145

,142

.011

1,87

3.1

60.5

49.0

55.7

55.7

__

309.

47,

074.

333

,825

.7

2018

/06

495,

278.

026

8,27

8.5

123.

018

5,15

4.3

17,4

11.5

48,4

68.8

119,

163.

461

.649

.055

.655

.6_

_56

0.8

7,06

7.3

34,0

38.4

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Për p

eriu

dhën

Dhj

etor

201

5-Pr

ill 20

16 ë

shtë

bër

ë rik

lasif

ikim

i ar

it jo

mon

etar

nga

zër

i "D

epoz

ita" n

ë zë

rin "M

jete

jo fi

nanc

iare

".

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

*The

dat

a of

Dec

embe

r 201

5-A

pril

2016

refle

ct a

recl

assif

icat

ion

of n

on-m

onet

ary

gold

from

“D

epos

its "t

o " N

on-

finan

cial

ass

ets"

.



1-2

paRa

qit

ja m

on

eta

Re e

Ba

nkë

s së

sh

qip

ëRis

ën

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

mo

net

aRy

su

Rvey

of

Ban

k o

f a

lBa

nia

1-2

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Mje

te v

alut

ore

neto

*/ N

et

fore

ign

asse

ts*

(2-3

)

M

jete

t e

bren

dshm

e /

D

omes

tic a

sset

s (5

+ 8+

9+

10+

11+

12)

Pr

eten

dim

e ne

to

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ N

et

clai

ms

on C

entra

l G

over

nmen

t (6-

7)

Pret

endi

me

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tje

ra d

epoz

itues

e /

C

laim

s on

oth

er d

e-po

sitor

y co

rpor

atio

ns

Pret

endi

me

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tjer

a fin

anci

are

/ C

laim

s on

oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Pret

endi

me

ndaj

ko

rpor

atav

e jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Cla

ims

on p

ublic

no

nfin

anci

al c

orpo

-ra

tions

Pret

endi

me

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on o

ther

no

nfin

anci

al c

orpo

-ra

tions

Pret

endi

me

ndaj

se

ktorë

ve të

tje

rë re

zide

ntë

/

Cla

ims

on o

ther

re

siden

t sec

tors

Pret

endi

me

ndaj

jo

rezi

dent

ëve/

C

laim

s on

no

nres

iden

ts

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

jore

zide

ntëv

e /

Less

: Lia

biliti

es to

no

nres

iden

ts

Pre

tend

ime

ndaj

Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ C

laim

s on

Cen

tral

Gov

ernm

ent

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ Le

ss:Li

abili

ties

to

Cen

tral G

over

nmen

t

12

34

56

78

910

1112

2015

/ 1

236

3,08

8.0

405,

079.

541

,991

.563

,394

.248

,752

.075

,143

.926

,391

.912

,987

.1_

__

1,65

5.1

2016

/ 1

238

9,61

2.7

418,

562.

128

,949

.465

,915

.734

,255

.653

,279

.919

,024

.329

,934

.4_

__

1,72

5.7

2017

/ 1

239

0,68

7.6

417,

605.

426

,917

.859

,998

.018

,406

.752

,839

.534

,432

.839

,871

.3_

__

1,72

0.0

2018

/ 0

137

3,91

7.9

401,

225.

027

,307

.152

,048

.33,

040.

748

,388

.145

,347

.547

,288

.0_

__

1,71

9.6

2018

/ 0

237

3,89

6.2

400,

897.

427

,001

.247

,990

.15,

587.

750

,695

.045

,107

.340

,691

.2_

__

1,71

1.3

2018

/ 0

336

1,94

3.9

388,

762.

326

,818

.448

,386

.44,

548.

051

,432

.946

,884

.942

,134

.4_

__

1,70

4.0

2018

/ 0

435

3,26

1.1

381,

980.

428

,719

.451

,448

.83,

008.

452

,381

.349

,372

.946

,739

.3_

__

1,70

1.1

2018

/ 0

534

0,57

3.0

365,

236.

824

,663

.850

,019

.08,

679.

053

,854

.145

,175

.139

,646

.5_

__

1,69

3.6

2018

/ 0

636

5,28

3.3

390,

138.

124

,854

.835

,734

.45,

432.

253

,951

.248

,519

.028

,615

.5_

__

1,68

6.6

B

aza

mon

etar

e /

Mon

e-ta

ry b

ase

(14+

15+1

6)

D

epoz

ita të

pap

ërfsh

ira

në p

aran

ë e

gjer

ë /

D

epos

its e

xclu

ded

from

br

oad

mon

ey

Hua

të /

Loan

s Llo

gari

të p

a-gu

eshm

e /

Oth

er

acco

unts

paya

ble

Të

tjera

net

o /

O

ther

item

s ne

t

Aks

ione

dhe

in

strum

ente

të tj

erë

të k

apita

lit /

Shar

es

and

othe

r equ

ity

Par

aja

në q

arku

llim /

C

urre

ncy

in c

ircul

atio

n D

etyr

ime

ndaj

kor

pora

tave

të

tjera

dep

ozitu

ese

/ Lia

biliti

es to

ot

her d

epos

itory

cor

pora

tions

Dep

ozita

të p

ërfsh

ira n

ë pa

ranë

e g

jerë

/ D

epos

its

incl

uded

in b

road

mon

ey

13 1

4 1

5 1

6 17

18

19

20

21

2015

/12

383,

972.

823

9,21

8.1

142,

966.

81,

787.

945

1.8

_34

.2-2

1,36

7.7

63,3

91.1

2016

/12

414,

380.

925

8,84

8.0

152,

349.

73,

183.

219

4.0

_47

.2-2

0,95

3.6

61,8

59.9

2017

/12

425,

243.

127

4,71

1.8

146,

632.

13,

899.

214

6.6

_96

.8-2

0,68

3.2

45,8

82.2

2018

/01

402,

929.

626

7,72

2.9

133,

308.

91,

897.

813

3.9

_50

.2-2

0,71

8.4

43,5

71.0

2018

/02

399,

233.

026

8,00

4.0

129,

461.

21,

767.

813

3.5

_17

.5-2

0,69

6.4

43,1

98.7

2018

/03

392,

310.

126

5,96

4.6

125,

790.

655

4.9

127.

4_

34.4

-20,

667.

838

,526

.2

2018

/04

389,

059.

326

4,14

9.0

124,

578.

333

2.0

111.

5_

73.7

-20,

646.

936

,112

.3

2018

/05

377,

273.

826

5,33

3.8

111,

873.

166

.910

9.4

_17

.3-2

0,63

4.1

33,8

25.7

2018

/06

387,

564.

926

8,27

8.5

119,

163.

312

3.0

110.

6_

39.8

-20,

736.

034

,038

.4

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

* Pë

r per

iudh

ën D

hjet

or 2

015-

Prill

2016

ësh

të b

ërë

rikla

sifik

im i

arit

jo m

onet

ar n

ga z

ëri "

Dep

ozita

" në

zërin

"Mje

te jo

fina

ncia

re".

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* Th

e da

ta o

f Dec

embe

r 201

5-A

pril

2016

refle

ct a

recl

assif

icat

ion

of n

on-m

onet

ary

gold

from

“D

epos

its "t

o " N

on-

finan

cial

ass

ets"

.



1-3.

a B

ilan

ci s

ekto

Ria

l i B

an

kave

pa

Rad

epo

zitu

ese/

mje

tet

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

ese

cto

Ral

Bala

nc

e sh

eet

of

dep

osi

t m

on

ey B

an

ks/

ass

ets

1-3.

ain

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Tota

li i m

jete

ve /

To

tal a

sset

s (2

+ 3+

4+

8+

12+

22+

25+

26+2

7)Ar

ka n

ë le

kë /

N

atio

nal c

urre

ncy

Arka

në

valu

të /

Fo

reig

n cu

rrenc

yD

epoz

ita /

D

epos

its (5

+ 6+

7)

Letra

me

vlerë

të

ndry

shm

e ng

a ak

sione

t /

Secu

ritie

s ot

hers

than

sh

ares

(9+

10+

11)

Nga

të

cila

t / o

f w

hich

:Jo

rezi

dent

ët /

N

onre

siden

tsBa

nka

Qën

dror

e /

C

entra

l Ban

kBa

nkat

par

adep

ozitu

ese

/ D

epos

it m

oney

ban

ksJo

rezi

dent

ët /

N

onre

siden

tsQ

ever

ia Q

ën-

dror

e/C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

-ci

are

/ O

ther

non

finan

-ci

al c

orpo

ratio

ns

12

34

56

78

910

11

2015

/12

1,36

5,62

7.6

8,61

0.0

10,6

50.1

301,

970.

914

7,56

3.2

144,

219.

210

,188

.537

8,35

6.7

64,9

27.3

313,

429.

5_

2016

/12

1,44

6,04

8.9

9,42

4.8

13,6

85.4

302,

582.

214

0,17

4.5

151,

994.

310

,413

.542

6,17

8.2

92,0

42.1

333,

995.

314

0.7

2017

/12

1,46

2,99

0.6

9,44

1.1

12,7

15.8

328,

020.

917

1,79

9.1

146,

853.

39,

368.

541

6,70

7.4

74,2

40.4

342,

467.

1_

2018

/01

1,46

8,44

1.2

10,3

17.4

13,0

19.1

328,

901.

819

0,52

4.7

132,

586.

45,

790.

741

8,40

8.4

73,3

66.3

345,

042.

1_

2018

/02

1,46

2,04

4.2

10,3

65.5

12,3

36.5

325,

757.

118

5,27

1.2

133,

323.

07,

162.

941

6,93

7.8

71,9

31.5

345,

006.

4_

2018

/03

1,44

9,45

6.6

11,5

18.6

12,3

13.2

329,

586.

919

2,27

8.8

129,

925.

97,

382.

241

5,05

1.0

72,0

47.9

343,

003.

1_

2018

/04

1,44

6,49

7.7

11,4

90.2

12,3

96.3

323,

813.

018

8,87

4.7

126,

471.

48,

466.

941

9,69

1.8

75,5

61.0

344,

130.

8_

2018

/05

1,43

4,78

1.9

10,6

19.9

12,7

07.1

322,

052.

919

8,91

9.7

114,

421.

68,

711.

541

8,06

3.4

75,4

16.3

342,

647.

1_

2018

/06

1,43

8,53

9.1

11,4

87.1

14,0

36.1

308,

600.

817

7,00

4.3

122,

634.

98,

961.

643

0,33

7.7

83,9

09.2

346,

428.

5_

Hua

të /

Loan

s (1

3 +1

4 +1

5 +1

6 +1

7 +1

8 +1

9 +2

0 +2

1)

Aksio

ne d

he

instr

umen

te të

tje

rë të

kap

italit

/ Sh

ares

and

ot

her e

quity

(2

3+24

)

Der

ivat

et

finan

ciar

e /

Fina

ncia

l de

rivat

ives

Lloga

ri të

Ar

këtu

eshm

e /

Oth

er

acco

unts

rece

ivab

le

Mje

te jo

fi-na

ncia

re /

N

onfin

anci

al

asse

ts Jo

rezi

dent

ët /

N

onre

siden

ts

Bank

a Q

ëndr

ore

/ C

entra

l Ba

nk

Bank

at

para

de-

pozi

tues

e /

Dep

osit

mon

ey b

anks

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

-ia

re /

Oth

er

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

n-m

ent

Qev

eria

lo

kale

/

Loca

l gov

-er

nmen

t

Korp

orat

a jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Pub-

lic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të

tjerë

rezi

dent

ë /

Oth

er re

si-de

nt s

ecto

rs

Jore

zide

ntët

/

Non

resi-

dent

s Re

zide

ntë

/

Resid

ents

1213

1415

1617

1819

2021

2223

2425

2627

2015

/12

613,

283.

468

,177

.5_

3,70

0.1

9,53

7.7

1,09

9.5

887.

727

,500

.534

6,21

0.1

156,

170.

47,

223.

36,

529.

969

3.4

_8,

114.

237

,418

.9

2016

/12

637,

885.

394

,431

.0_

2,56

1.2

8,68

7.6

947.

584

5.5

26,8

63.9

343,

070.

316

0,47

8.3

8,02

3.0

7,19

2.2

830.

8_

8,88

6.8

39,3

83.1

2017

/12

631,

258.

484

,104

.3_

2,77

0.3

7,94

4.7

2,12

9.2

787.

734

,901

.332

9,37

7.0

169,

244.

07,

970.

07,

093.

487

6.7

85.0

11,6

43.0

45,1

49.0

2018

/01

632,

229.

384

,719

.0_

2,59

9.4

8,02

8.3

2,13

8.7

776.

134

,914

.832

8,94

4.7

170,

108.

47,

890.

07,

019.

187

0.9

83.7

12,6

05.6

44,9

86.0

2018

/02

630,

703.

084

,482

.9_

2,17

9.1

7,86

6.9

2,11

6.0

771.

534

,241

.932

8,78

0.7

170,

264.

07,

707.

46,

816.

789

0.7

83.6

13,3

54.2

44,7

99.0

2018

/03

619,

794.

075

,708

.4_

1,82

1.4

7,94

0.7

2,08

8.9

760.

634

,601

.532

6,34

8.1

170,

524.

47,

598.

56,

710.

088

8.5

82.2

8,42

7.6

45,0

84.7

2018

/04

617,

317.

676

,255

.1_

1,52

0.3

8,04

9.6

1,71

9.5

751.

133

,681

.132

4,64

3.5

170,

697.

47,

606.

46,

703.

390

3.1

81.8

9,23

9.5

44,8

61.3

2018

/05

609,

819.

572

,780

.5_

4,07

7.1

8,08

5.0

1,67

9.2

746.

631

,989

.631

9,52

2.7

170,

938.

97,

679.

66,

779.

989

9.7

81.4

9,05

2.6

44,7

05.5

2018

/06

612,

341.

173

,631

.0_

9,52

7.6

8,55

2.4

7,24

3.0

737.

419

,583

.932

0,86

3.3

172,

202.

67,

798.

76,

899.

089

9.8

81.6

8,76

0.9

45,0

95.0

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.



1-3.

B Bi

lan

ci s

ekto

Ria

l i B

an

kave

pa

Rad

epo

zitu

ese/

det

yRim

etn

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

sec

toRa

l Ba

lan

ce

shee

t o

f d

epo

sit

mo

ney

Ba

nks

/ lia

Bilit

ies

1-3.

Bin

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Det

yrim

et

tota

le /

Tot

al

liabi

lities

(2+

8+ 1

7+ 2

0+

29+

30)

Dep

ozita

të

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë

/ D

epos

its

incl

uded

in

broa

d m

oney

(3

+ 4+

5+

6+ 7

)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë

/ D

epos

its n

ot

incl

uded

in

broa

d m

oney

(9

+ 10

+ 11

+ 12

+ 13

+ 14

+ 15

+ 16

)

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

-ia

re /

Oth

er

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Qev

eria

lo-

kale

/ Lo

cal

Gov

ernm

ents

Korp

orat

a jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Publ

ic

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë

të tj

erë

rezi

dent

ë /

O

ther

resi-

dent

sec

tors

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Bank

a e

Shqi

përis

ë /

Bank

of

Alba

nia

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

Oth

er

depo

sitor

y co

rpor

atio

ns

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

-ia

re /

Oth

er

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Publ

ic

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë

të tj

erë

rezi

dent

ë /

O

ther

resi-

dent

sec

tors

12

34

56

78

910

1112

1314

1516

2015

/12

1,36

5,62

7.6

980,

027.

712

,861

.51,

713.

214

,537

.711

3,24

5.2

837,

670.

111

2,21

5.7

16,6

93.7

1,89

2.8

11,9

14.9

6,74

9.8

1,13

6.9

285.

77,

853.

965

,688

.1

2016

/12

1,44

6,04

8.9

1,00

5,97

8.9

11,9

97.6

2,29

2.5

13,1

54.1

136,

885.

484

1,64

9.4

138,

410.

114

,902

.535

6.2

13,7

71.4

9,27

7.4

938.

933

8.3

8,10

6.7

90,7

18.7

2017

/12

1,46

2,99

0.6

991,

609.

015

,044

.31,

499.

412

,992

.014

2,52

6.8

819,

546.

516

4,69

7.4

15,7

72.9

1,06

2.2

13,0

09.9

8,25

5.4

1,72

2.5

318.

47,

396.

311

7,15

9.8

2018

/01

1,46

8,44

1.2

993,

631.

313

,751

.61,

631.

012

,961

.314

8,47

8.7

816,

808.

816

5,47

7.0

17,6

39.0

119.

29,

803.

07,

819.

71,

461.

331

8.4

7,14

4.7

121,

171.

8

2018

/02

1,46

2,04

4.2

987,

225.

614

,069

.91,

647.

613

,512

.414

3,64

6.6

814,

349.

216

8,46

2.7

16,3

52.6

4,18

7.0

11,3

55.9

7,27

4.1

1,50

6.0

317.

16,

835.

312

0,63

4.7

2018

/03

1,44

9,45

6.6

977,

265.

914

,050

.51,

478.

413

,160

.214

0,34

3.1

808,

233.

715

8,46

0.2

12,9

36.9

2,21

3.6

7,81

7.0

7,24

0.7

1,72

1.3

318.

06,

262.

111

9,95

0.6

2018

/04

1,44

6,49

7.7

971,

643.

413

,718

.01,

414.

512

,889

.214

2,19

7.5

801,

424.

315

9,74

2.9

13,2

05.2

2,23

8.2

8,44

4.8

6,21

0.9

1,74

5.9

335.

96,

322.

612

1,23

9.4

2018

/05

1,43

4,78

1.9

961,

915.

613

,527

.81,

506.

713

,055

.014

0,74

2.3

793,

083.

816

5,86

3.8

11,9

55.7

3,03

2.8

10,9

24.7

7,92

1.3

1,74

3.3

311.

97,

733.

912

2,24

0.2

2018

/06

1,43

8,53

9.1

966,

844.

613

,767

.41,

338.

214

,081

.414

3,29

0.4

794,

367.

317

4,45

4.6

13,6

08.1

4,20

1.6

15,5

87.8

7,48

5.5

1,68

6.7

315.

77,

944.

212

3,62

4.9

Hua

të /

Loan

s (2

1+ 2

2+

23+

24+

25+

26+

27+

28)

Llog

ari t

ë pa

gues

hme

/

Oth

er a

ccou

nts

paya

ble

Aksio

ne d

he in

stru-

men

te të

tjer

ë të

ka

pita

lit /

Shar

es

and

othe

r equ

ity

Letra

t me

vlerë

të

ndr

yshm

e ng

a ak

sione

t (18

+ 19

)

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të

tjerë

rezi

dent

ë /

Oth

er re

si-de

nt s

ecto

rs

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Bank

a Q

ëndr

ore

/

Cen

tral B

ank

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

O

ther

dep

osito

ry

corp

orat

ions

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të

tjerë

rezi

dent

ë /

Oth

er re

si-de

nt s

ecto

rs

Der

ivat

et

finan

ciar

e /

Fina

ncia

l de

rivat

ives

1718

1920

2122

2324

2526

2728

2930

2015

/12

4,28

4.9

108.

84,

176.

141

,248

.721

,589

.712

,987

.74,

096.

575

0.0

1,79

7.3

_27

.5_

92,7

58.2

135,

092.

4

2016

/12

5,22

4.5

108.

65,

115.

959

,407

.623

,590

.429

,943

.23,

450.

563

5.6

1,76

0.8

_27

.1_

92,5

12.8

144,

514.

9

2017

/12

6,25

8.0

160.

36,

097.

769

,800

.123

,962

.539

,875

.52,

774.

752

4.6

2,63

6.1

_26

.7_

74,0

47.9

156,

578.

0

2018

/01

6,23

0.8

159.

86,

071.

075

,145

.023

,929

.047

,289

.71,

927.

850

6.5

1,46

5.2

_26

.8_

71,6

35.6

156,

321.

4

2018

/02

6,20

5.9

159.

96,

046.

169

,724

.224

,558

.840

,692

.62,

390.

050

2.1

1,58

0.7

_0.

0_

73,1

09.2

157,

316.

4

2018

/03

5,88

4.0

158.

45,

725.

674

,779

.525

,782

.042

,140

.13,

538.

746

6.1

2,85

2.7

__

_76

,891

.515

6,17

5.4

2018

/04

6,42

9.9

164.

46,

265.

580

,269

.526

,890

.546

,741

.04,

447.

545

8.5

1,73

2.1

__

_71

,961

.615

6,45

0.6

2018

/05

6,37

5.0

162.

86,

212.

274

,439

.327

,268

.439

,647

.94,

297.

944

8.5

2,77

6.6

__

_68

,919

.015

7,26

9.1

2018

/06

6,36

2.2

163.

96,

198.

364

,836

.127

,869

.228

,617

.45,

494.

347

7.3

2,37

7.9

__

_67

,244

.115

8,79

7.4

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.



1-4

paRa

qit

ja m

on

eta

Re e

Ba

nka

ve p

aRa

dep

ozi

tues

en

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

mo

net

aRy

su

Rvey

of

dep

osi

t m

on

ey B

an

ks 1

-4in

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Mje

tet

valu

tore

net

o /

Net

fore

ign

asse

ts (2

- 3)

M

jete

t e

bren

dshm

e /

D

omes

tic a

sset

s (5

+ 6+

9+

10+

11+

12+

13)

Pre

ten-

dim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Cla

ims

on

nonr

esid

ents

Min

us:

Det

yrim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Le

ss: L

iabi

lities

to

non

resid

ents

Pre

tend

ime

ndaj

Ban

kës

Qën

dror

e /

C

laim

s on

C

entra

l Ban

k

Pre

tend

imet

net

o nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

Net

cl

aim

s on

Cen

tral

Gov

ernm

ent (

7- 8

)

P

rete

ndim

e nd

aj

korp

orat

ave

të

tjera

fina

ncia

re

/ C

laim

s on

ot

her f

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

imet

nd

aj q

ever

isë

loka

le /

C

laim

s on

lo

cal g

over

n-m

ents

Pre

tend

imet

nd

aj k

orpo

rata

ve

jofin

anci

are

publ

ike

/ C

laim

s on

pub

lic

nonf

inan

cial

cor

po-

ratio

ns

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on

othe

r non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

ime

ndaj

sek

torë

ve

të tj

erë

rezi

dent

ë /

C

laim

s on

oth

er

resid

ent s

ecto

rs

Pre

tend

imet

nda

j Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ C

laim

s on

Cen

-tra

l Gov

ernm

ent

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ Le

ss: L

iabi

lities

to

Cen

tral G

over

nmen

t

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/ 1

225

1,48

3.7

297,

847.

946

,364

.299

9,10

3.9

152,

829.

230

5,27

4.9

314,

529.

09,

254.

010

,231

.188

7.7

27,5

00.5

346,

210.

115

6,17

0.4

2016

/ 1

230

7,27

2.2

347,

525.

240

,253

.01,

024,

608.

816

1,41

9.1

322,

272.

733

4,94

2.9

12,6

70.2

9,51

8.4

845.

526

,863

.934

3,21

1.0

160,

478.

3

2017

/ 1

230

9,76

4.3

350,

037.

840

,273

.51,

031,

998.

115

6,29

4.4

332,

572.

534

4,59

6.3

12,0

23.9

8,82

1.3

787.

734

,901

.332

9,37

7.0

169,

244.

0

2018

/ 0

132

7,52

1.2

368,

731.

941

,210

.71,

023,

077.

014

2,90

3.8

336,

530.

134

7,18

0.9

10,6

50.7

8,89

9.2

776.

134

,914

.832

8,94

4.7

170,

108.

4

2018

/ 0

231

9,85

0.1

360,

922.

441

,072

.41,

023,

126.

414

3,68

8.5

336,

622.

334

7,12

2.3

10,5

00.0

8,75

7.5

771.

534

,241

.932

8,78

0.7

170,

264.

0

2018

/ 0

332

0,24

6.4

359,

140.

438

,893

.91,

015,

413.

114

1,44

4.6

332,

904.

734

5,09

2.0

12,1

87.4

8,82

9.2

760.

634

,601

.532

6,34

8.1

170,

524.

4

2018

/ 0

431

9,41

2.0

359,

872.

140

,460

.11,

013,

382.

113

7,96

1.6

336,

694.

934

5,85

0.3

9,15

5.5

8,95

2.7

751.

133

,681

.132

4,64

3.5

170,

697.

4

2018

/ 0

532

6,84

0.5

366,

684.

939

,844

.499

1,06

1.1

125,

041.

533

3,83

7.1

344,

326.

310

,489

.28,

984.

774

6.6

31,9

89.6

319,

522.

717

0,93

8.9

2018

/ 0

631

3,36

0.1

355,

561.

242

,201

.11,

000,

090.

013

4,12

2.0

343,

128.

835

3,67

1.5

10,5

42.7

9,45

2.1

737.

419

,583

.932

0,86

3.3

172,

202.

6

Det

yrim

e nd

aj

Bank

ës Q

ëndr

ore

/

Liabi

lities

to C

entra

l Ba

nk

Dep

ozita

të

përfs

hira

në

para

në

e gj

erë

/ D

epos

its

incl

uded

in b

road

m

oney

(16+

17)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

par

anë

e gj

erë

/

Dep

osits

not

incl

uded

in

broa

d m

oney

Hua

të /

Lo

ans

Aksio

ne d

he

instr

umen

te të

tjer

ë të

kap

italit

/ Sh

ares

an

d ot

her e

quity

D

etyr

ime

të tj

era

neto

/ O

ther

net

lia

biliti

es

Axh

ustim

i i

kons

olid

imit

/ C

on-

solid

atio

n ad

justm

ent

Dep

ozita

të

trans

feru

eshm

e /

Tran

sfera

ble

depo

sits

Dep

ozita

të tj

era

/

Oth

er d

epos

its

Letra

me

vlerë

të

ndry

shm

e ng

a ak

sione

t /

Secu

ritie

s ot

hers

than

sh

ares

Nga

të c

ilat:

Reze

rva

rivle

resim

i /

Of w

hich

: Val

uatio

n ad

justm

ent

1415

1617

1819

2021

2223

24

2015

/12

14,8

80.5

980,

027.

728

3,95

2.8

696,

075.

074

,964

.54,

284.

91,

824.

813

5,09

2.4

5,51

2.7

37,3

90.0

2,12

2.7

2016

/12

30,2

99.4

1,00

5,97

8.9

351,

219.

865

4,75

9.1

100,

102.

65,

224.

51,

787.

914

4,51

4.9

4,93

7.4

39,7

25.5

4,24

7.2

2017

/12

40,9

37.7

991,

609.

036

3,71

0.2

627,

898.

812

6,59

7.0

6,25

8.0

2,66

2.8

156,

578.

0-1

,907

.513

,473

.93,

645.

8

2018

/01

47,4

08.9

993,

631.

336

5,29

9.9

628,

331.

413

0,09

6.2

6,23

0.8

1,49

2.0

156,

321.

4-2

,903

.712

,076

.73,

340.

7

2018

/02

44,8

79.6

987,

225.

636

1,73

6.5

625,

489.

212

9,29

3.1

6,20

5.9

1,58

0.7

157,

316.

4-3

,419

.412

,071

.24,

403.

9

2018

/03

44,3

53.7

977,

265.

935

4,70

8.0

622,

557.

812

8,25

2.0

5,88

4.0

2,85

2.7

156,

175.

4-5

,302

.918

,723

.62,

152.

1

2018

/04

48,9

79.2

971,

643.

435

5,19

7.9

616,

445.

512

9,64

3.8

6,42

9.9

1,73

2.1

156,

450.

6-6

,149

.915

,010

.32,

905.

1

2018

/05

42,6

80.8

961,

915.

635

3,44

7.7

608,

467.

813

2,02

9.3

6,37

5.0

2,77

6.6

157,

269.

1-7

,293

.912

,421

.12,

434.

0

2018

/06

32,8

19.0

966,

844.

635

8,72

6.5

608,

118.

113

3,57

1.5

6,36

2.2

2,37

7.9

158,

797.

4-6

,567

.410

,084

.52,

592.

8

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-5

Bila

nc

i sek

toRi

al

i sh

oq

ëRiv

e të

ku

Rsim

-kRe

dit

itn

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

sec

toRa

l Ba

lan

ce

shee

t of s

avin

gs

an

d lo

an

ass

oc

iatio

ns

1-5

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Tota

li i m

jete

ve

/ To

tal a

sset

s (2

+ 3+

4+

7+

8+ 1

1+ 1

2)

Mon

edha

dhe

ka

rtëm

oned

ha n

ë le

kë

/ N

otes

and

coi

ns in

na

tiona

l cur

renc

y

Mon

edha

dhe

ka

rtëm

oned

ha n

ë va

lutë

/

Not

es a

nd c

oins

in

fore

ign

curre

ncy

Dep

ozita

/

Dep

osits

(5

+6)

Le

tra m

e vle

rë /

Se

curit

ies

Hua

të /

Loan

s (9

+10)

M

jete

të tj

era

/

Oth

er fi

nanc

ial

asse

ts M

jete

jofin

anci

are

/

Non

finan

cial

ass

ets

Bank

at p

arad

e-po

zitu

ese

/ D

epos

it m

oney

ban

ks

Kor

pora

tat e

tjer

a fin

an-

ciar

e /

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

Korp

orat

at e

tjer

a jo

finan

c-ia

re /

Oth

er n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

12

34

56

78

910

1112

2015

/IV

6,67

3.1

6.6

0.0

1,72

6.3

283.

11,

443.

29.

94,

833.

54,

833.

5_

72.4

24.4

2016

/IV

6,83

0.2

8.1

0.0

938.

265

6.8

281.

415

2.3

5,51

9.8

5,51

9.8

_13

6.7

75.1

2017

/IV

8,44

5.2

6.6

0.1

1,71

5.4

1,21

6.6

498.

815

9.9

6,30

6.1

6,30

6.1

_28

.722

8.3

2017

/II

7,68

5.4

9.1

0.1

1,19

5.7

743.

245

2.5

143.

76,

011.

76,

011.

7_

128.

319

6.9

2017

/III

8,12

9.8

10.8

0.0

1,50

8.6

1,04

7.2

461.

412

6.4

6,15

5.0

6,15

5.0

_12

4.4

204.

5

2017

/IV

8,44

5.2

6.6

0.1

1,71

5.4

1,21

6.6

498.

815

9.9

6,30

6.1

6,30

6.1

_28

.722

8.3

2018

/I8,

802.

97.

50.

71,

789.

61,

253.

453

6.1

159.

56,

567.

86,

567.

8_

34.8

242.

9

Det

yrim

et

tota

le /

Tot

al

liabi

lities

(2+

5+ 8

+ 12

+ 13

)

Dep

ozita

të p

ërfsh

ira

në p

aran

ë e

gjer

ë /

D

epos

its in

clud

ed in

br

oad

mon

ey (3

+4)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë /

D

epos

its e

xclu

ded

from

bro

ad m

oney

(6

+7)

H

uatë

/

Loan

s (9

+10

+11)

Det

yrim

e të

tje

ra /

Oth

er

liabi

lities

Aksio

ne d

he

instr

umen

te të

tjer

ë të

kap

italit

/ Sh

ares

an

d ot

her e

quity

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

Korp

orat

at e

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

Korp

orat

at e

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

at e

tjer

a fin

anci

are

/ O

ther

fin

anci

al c

orpo

-ra

tions

Bank

at p

a-ra

depo

zitu

ese

/ D

epos

it m

oney

ban

ks

Qev

eria

që

ndro

re

/ C

entra

l G

over

nmen

t

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/IV

6,67

3.1

3,75

8.3

3,75

8.3

_15

2.6

152.

6_

1,59

5.1

1,31

7.7

277.

4_

148.

71,

018.

4

2016

/IV

6,83

0.2

4,88

4.4

4,88

4.4

_12

3.7

123.

7_

557.

618

2.4

375.

2_

284.

997

9.6

2017

/IV

8,44

5.2

6,16

2.5

6,16

2.5

_11

4.9

114.

9_

761.

3_

761.

3_

141.

51,

264.

9

2017

/II

7,68

5.4

5,37

6.2

5,37

6.2

_10

3.2

103.

2_

813.

135

.677

7.5

_19

8.1

1,19

4.8

2017

/III

8,12

9.8

5,81

4.6

5,81

4.6

_10

2.9

102.

9_

764.

1_

764.

1_

206.

11,

242.

1

2017

/IV

8,44

5.2

6,16

2.5

6,16

2.5

_11

4.9

114.

9_

761.

3_

761.

3_

141.

51,

264.

9

2018

/I8,

802.

96,

321.

16,

321.

1_

134.

613

4.6

_90

0.5

_90

0.5

_13

8.8

1,30

7.8

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-6

paRa

qit

ja m

on

eta

Re e

ko

Rpo

Rata

ve t

ë tj

eRa

dep

ozi

tues

en

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

mo

net

aRy

su

Rvey

of

oth

eR d

epo

sito

Ry c

oRp

oRa

tio

ns

1-6

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Mje

tet

valu

tore

net

o /

Net

fore

ign

asse

ts (2

- 3)

M

jete

t e

bren

dshm

e /

Dom

estic

as

sets

(5+

6+

9+ 1

0+ 1

1+

12+

13)

Pre

tend

ime

ndaj

Ban

kës

Qën

dror

e /

C

laim

s on

C

entra

l Ban

k

Pre

tend

imet

net

o nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

Net

cl

aim

s on

Cen

tral

Gov

ernm

ent (

7-8)

P

rete

ndim

e nd

aj k

orpo

-ra

tave

të tj

era

finan

ciar

e /

C

laim

s on

ot

her f

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

imet

nd

aj q

ever

isë

loka

le /

C

laim

s on

lo

cal g

over

n-m

ent

Pre

tend

imet

nd

aj k

orpo

rata

ve

jofin

anci

are

publ

ike

/ C

laim

s on

pub

lic

nonf

inan

cial

cor

po-

ratio

ns

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on o

ther

no

nfin

anci

al c

orpo

-ra

tions

Pre

tend

ime

ndaj

sek

torë

ve

të tj

erë

rezi

dent

ë /

C

laim

s on

ot

her r

esid

ent

sect

ors

Pre

ten-

dim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Cla

ims

on

nonr

esid

ents

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

jore

zide

ntëv

e /

Less

: Lia

biliti

es to

no

nres

iden

ts

Pre

tend

imet

nda

j Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ C

laim

s on

Cen

tral

Gov

ernm

ent

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ Le

ss:

Liabi

lities

to C

entra

l G

over

nmen

t

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/ 1

225

1,48

3.7

297,

848.

046

,364

.21,

005,

397.

115

2,83

5.8

305,

284.

831

4,53

8.9

9,25

4.0

11,6

74.3

887.

727

,500

.534

6,21

0.1

161,

003.

9

2016

/ 1

230

7,27

2.2

347,

525.

240

,253

.01,

030,

570.

316

1,42

7.2

322,

424.

933

5,09

5.1

12,6

70.2

9,79

9.8

845.

526

,863

.934

3,21

1.0

165,

998.

0

2017

/ 1

230

9,76

4.4

350,

037.

940

,273

.51,

038,

969.

515

6,30

1.1

332,

732.

334

4,75

6.2

12,0

23.9

9,32

0.1

787.

734

,901

.332

9,37

7.0

175,

550.

1

2018

/ 0

132

7,52

1.3

368,

732.

041

,210

.71,

030,

048.

414

2,91

0.5

336,

690.

034

7,34

0.7

10,6

50.7

9,39

8.0

776.

134

,914

.832

8,94

4.7

176,

414.

5

2018

/ 0

231

9,85

0.2

360,

922.

541

,072

.41,

030,

097.

814

3,69

5.1

336,

782.

234

7,28

2.2

10,5

00.0

9,25

6.3

771.

534

,241

.932

8,78

0.7

176,

570.

1

2018

/ 0

332

0,24

7.1

359,

141.

138

,893

.91,

022,

684.

114

1,45

2.0

333,

064.

234

5,25

1.6

12,1

87.4

9,36

5.4

760.

634

,601

.532

6,34

8.1

177,

092.

2

2018

/ 0

431

9,41

2.7

359,

872.

840

,460

.11,

020,

653.

113

7,96

9.0

336,

854.

434

6,00

9.9

9,15

5.5

9,48

8.8

751.

133

,681

.132

4,64

3.5

177,

265.

2

2018

/ 0

532

6,84

1.2

366,

685.

639

,844

.499

8,33

2.1

125,

049.

033

3,99

6.6

344,

485.

810

,489

.29,

520.

874

6.6

31,9

89.6

319,

522.

717

7,50

6.7

2018

/ 0

631

3,36

0.8

355,

561.

942

,201

.11,

007,

361.

013

4,12

9.5

343,

288.

335

3,83

1.0

10,5

42.7

9,98

8.3

737.

419

,583

.932

0,86

3.3

178,

770.

4

Det

yrim

e nd

aj B

ankë

s Q

ëndr

ore

/ Lia

biliti

es to

C

entra

l Ban

k

Dep

ozita

të p

ërfsh

ira n

ë pa

ranë

e g

jerë

/ D

epos

its

incl

uded

in b

road

mon

ey

(16+

17)

D

epoz

ita të

pa

përf-

shira

në

para

në e

gj

erë

/ D

epos

its n

ot

incl

uded

in b

road

m

oney

Hua

të /

Lo

ans

Aksio

ne d

he

instr

umen

te të

tjer

ë të

kap

italit

/ Sh

ares

an

d ot

her e

quity

D

etyr

ime

të tj

era

neto

/ O

ther

net

lia

biliti

es

Axh

ustim

i i

kons

olid

imit

/

Con

solid

atio

n ad

justm

ent

Dep

ozita

të

trans

feru

eshm

e /

Tran

sfera

ble

depo

sits

Dep

ozita

të

tjera

/ O

ther

de

posit

s

Letra

me

vlerë

të

ndr

yshm

e ng

a ak

sione

t / S

ecur

ities

ot

hers

than

sha

res

Nga

të c

ilat:

Reze

rva

rivle

resim

i / O

f whi

ch:

Valu

atio

n ad

justm

ent

1415

1617

1819

2021

2223

24

2015

/ 1

214

,880

.598

3,78

6.0

283,

952.

869

9,83

3.3

75,1

17.1

4,28

4.9

3,14

2.5

136,

110.

85,

512.

737

,441

.92,

117.

1

2016

/ 1

230

,299

.41,

010,

863.

335

1,21

9.8

659,

643.

510

0,22

6.3

5,22

4.5

1,97

0.4

145,

494.

54,

937.

439

,798

.63,

965.

6

2017

/ 1

240

,937

.799

7,77

1.4

363,

710.

263

4,06

1.3

126,

711.

96,

258.

02,

662.

815

7,84

3.0

-1,9

07.5

13,3

58.4

3,19

0.5

2018

/ 0

147

,408

.999

9,79

3.8

365,

299.

963

4,49

3.9

130,

211.

16,

230.

81,

492.

015

7,58

6.3

-2,9

03.7

11,9

61.2

2,88

5.4

2018

/ 0

244

,879

.699

3,38

8.1

361,

736.

563

1,65

1.7

129,

408.

06,

205.

91,

580.

715

8,58

1.3

-3,4

19.4

11,9

55.7

3,94

8.6

2018

/ 0

344

,353

.798

3,58

6.9

354,

708.

062

8,87

8.9

128,

386.

65,

884.

02,

852.

715

7,48

3.2

-5,3

02.9

18,5

84.7

1,79

9.2

2018

/ 0

448

,979

.297

7,96

4.5

355,

197.

962

2,76

6.6

129,

778.

46,

429.

91,

732.

115

7,75

8.5

-6,1

49.9

14,8

71.4

2,55

2.1

2018

/ 0

542

,680

.896

8,23

6.7

353,

447.

761

4,78

8.9

132,

163.

96,

375.

02,

776.

615

8,57

7.0

-7,2

93.9

12,2

82.2

2,08

1.1

2018

/ 0

632

,819

.097

3,16

5.7

358,

726.

561

4,43

9.2

133,

706.

16,

362.

22,

377.

916

0,10

5.3

-6,5

67.4

9,94

5.6

2,23

9.9

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-7

paRa

qit

ja m

on

eta

Re e

ko

Rpo

Rata

ve d

epo

zitu

ese

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

em

on

eta

Ry s

uRv

ey o

f d

epo

sito

Ry c

oRp

oRa

tio

ns

1-7

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Mje

tet

valu

tore

net

o /

Net

fore

ign

asse

ts (2

- 3)

Mje

tet e

br

ends

hme

/ D

omes

tic

asse

ts (5

+8)

Pre

tend

ime

ndaj

sek

torë

ve

të tj

erë

/

Cla

ims

on

othe

r sec

tors

(9

+ 10

+ 11

+ 12

+ 13

)

Pre

ten-

dim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Cla

ims

on

nonr

esid

ents

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

jore

zide

ntëv

e /

Less

: Lia

biliti

es to

no

nres

iden

ts

Pre

tend

imet

net

o nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

Net

cl

aim

s on

Cen

tral

Gov

ernm

ent (

6- 7

)

Pre

tend

imet

nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

C

laim

s on

Cen

-tra

l Gov

ernm

ent

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ Le

ss:

Liabi

lities

to C

en-

tral G

over

nmen

t

Pre

tend

ime

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tjer

a fin

anci

are

/ C

laim

s on

oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Pre

tend

imet

nd

aj q

ever

isë

loka

le /

C

laim

s on

loca

l go

vern

men

t

Pre

tend

imet

nda

j kor

-po

rata

ve jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Cla

ims

on

publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on o

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

ime

ndaj

se

ktorë

ve të

tje

rë re

zide

ntë

/

Cla

ims

on o

ther

re

siden

t sec

tors

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/12

614,

571.

770

2,92

7.4

88,3

55.7

902,

968.

435

4,03

6.8

389,

682.

735

,645

.954

8,93

1.6

11,6

74.3

887.

727

,500

.534

6,21

0.1

162,

659.

0

2016

/12

696,

885.

076

6,08

7.4

69,2

02.4

905,

124.

535

6,68

0.5

388,

375.

031

,694

.554

8,44

4.0

9,79

9.8

845.

526

,863

.934

3,21

1.0

167,

723.

8

2017

/12

700,

451.

976

7,64

3.3

67,1

91.4

902,

795.

235

1,13

9.1

397,

595.

746

,456

.755

1,65

6.2

9,32

0.1

787.

734

,901

.332

9,37

7.0

177,

270.

1

2018

/01

701,

439.

276

9,95

7.0

68,5

17.8

891,

898.

233

9,73

0.7

395,

728.

955

,998

.255

2,16

7.5

9,39

8.0

776.

134

,914

.832

8,94

4.7

178,

134.

0

2018

/02

693,

746.

376

1,81

9.9

68,0

73.6

893,

701.

634

2,36

9.9

397,

977.

255

,607

.355

1,33

1.8

9,25

6.3

771.

534

,241

.932

8,78

0.7

178,

281.

4

2018

/03

682,

191.

074

7,90

3.4

65,7

12.3

887,

484.

133

7,61

2.2

396,

684.

559

,072

.254

9,87

1.8

9,36

5.4

760.

634

,601

.532

6,34

8.1

178,

796.

2

2018

/04

672,

673.

874

1,85

3.2

69,1

79.5

887,

393.

633

9,86

2.9

398,

391.

258

,528

.454

7,53

0.7

9,48

8.8

751.

133

,681

.132

4,64

3.5

178,

966.

3

2018

/05

667,

414.

273

1,92

2.4

64,5

08.2

883,

655.

634

2,67

5.6

398,

339.

955

,664

.354

0,98

0.0

9,52

0.8

746.

631

,989

.631

9,52

2.7

179,

200.

3

2018

/06

678,

644.

174

5,70

0.0

67,0

55.9

880,

350.

434

8,72

0.5

407,

782.

359

,061

.753

1,62

9.9

9,98

8.3

737.

419

,583

.932

0,86

3.3

180,

457.

0

Det

yrim

et e

pa

rasë

së

gjer

ë /

Broa

d m

oney

lia

biliti

es (1

5+

16)

D

epoz

ita të

pë

rfshi

ra n

ë pa

ranë

e

gjer

ë /

Dep

osits

in

clud

ed in

bro

ad

mon

ey (1

7+ 1

8)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në

e gj

erë

/ D

epos

its

excl

uded

from

br

oad

mon

ey

Letra

me

vlerë

të

ndry

shm

e ng

a ak

-sio

net /

Sec

uriti

es

othe

rs th

an s

hare

s

Hua

të /

Lo

ans

Lloga

ri të

pa

gues

hme

/ O

ther

ac

coun

ts pa

y-ab

le

Aksio

ne d

he in

stru-

men

te të

tjer

ë të

ka

pita

lit /

Shar

es

and

othe

r equ

ity

Nga

te

cila

t: re

zerv

a riv

lere

simi /

Of

whi

ch: v

alua

tion

adju

stmen

t

Det

yrim

e të

tje

ra n

eto

/

Oth

er li

abili

ties

net

Axh

ustim

i i

kons

olid

imit

/

Con

solid

atio

n ad

justm

ent

Par

aja

jash

të k

orpo

rat-

ave

depo

zitu

ese

/ M

on-

ey o

utsid

e de

posit

ory

corp

orat

ions

Dep

ozita

të

trans

feru

eshm

e /

Tran

sfera

ble

depo

sits

Dep

ozita

të

tjera

/ O

ther

de

posit

s

1415

1617

1819

2021

2223

2425

26

2015

/12

1,21

6,17

5.3

230,

601.

598

5,57

3.9

283,

990.

670

1,58

3.3

75,5

68.9

4,28

4.9

3,14

2.5

34.2

199,

501.

936

,251

.418

,191

.364

1.1

2016

/12

1,26

3,46

1.6

249,

415.

11,

014,

046.

535

1,28

3.5

662,

763.

110

0,42

0.3

5,22

4.5

1,97

0.4

47.2

207,

354.

434

,325

.922

,810

.672

0.4

2017

/12

1,26

6,93

4.7

265,

264.

11,

001,

670.

636

3,75

4.4

637,

916.

212

6,85

8.6

6,25

8.0

2,66

2.8

96.8

203,

725.

111

,497

.4-4

,134

.384

5.2

2018

/01

1,25

9,09

0.4

257,

398.

91,

001,

691.

536

5,35

3.7

636,

337.

813

0,34

5.0

6,23

0.8

1,49

2.0

50.2

201,

157.

38,

078.

2-5

,871

.884

3.4

2018

/02

1,25

2,78

7.9

257,

631.

999

5,15

6.0

363,

504.

363

1,65

1.7

129,

541.

56,

205.

91,

580.

717

.520

1,78

0.1

7,16

6.9

-4,7

92.2

326.

6

2018

/03

1,23

8,58

0.4

254,

438.

598

4,14

1.9

355,

263.

062

8,87

8.9

128,

514.

05,

884.

02,

852.

734

.419

6,00

9.4

3,66

7.4

-283

.9-1

,916

.0

2018

/04

1,23

0,94

7.9

252,

651.

497

8,29

6.5

355,

530.

062

2,76

6.6

129,

889.

96,

429.

91,

732.

173

.719

3,87

0.7

396.

4-3

,223

.434

6.7

2018

/05

1,22

3,01

0.0

254,

706.

496

8,30

3.6

353,

514.

661

4,78

8.9

132,

273.

36,

375.

02,

776.

617

.319

2,40

2.7

-3,1

03.1

-6,2

70.8

485.

8

2018

/06

1,23

0,07

2.7

256,

783.

997

3,28

8.7

358,

849.

661

4,43

9.2

133,

816.

76,

362.

22,

377.

939

.819

4,14

3.7

-2,1

08.7

-8,5

50.5

731.

9

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sou

rce:

Ban

k of

Alb

ania

.



1-8.

a a

gRe

gat

ët m

on

eta

Rë d

he

pëRB

ëRës

it e

tyR

e m

on

eta

Ry a

gg

Reg

ates

an

d t

hei

R c

om

pon

ents

1-8

.a

M

3 (2

+7)

M2

(3+6

)

Dep

ozita

t në

valu

të /

Dep

osits

in

fore

ign

curre

ncy

M1

(4+5

)

Dep

ozita

t me

afat

në

lekë

/

Tim

e de

posit

s in

nat

iona

l cu

rrenc

yPa

raja

jash

të k

orpo

rata

ve d

epoz

itues

e /

C

urre

ncy

outsi

de d

epos

itory

cor

pora

tions

Lloga

ri rrj

edhë

se d

he d

epoz

itat p

a af

at n

ë le

kë /

C

urre

nt a

ccou

nts

and

non-

term

dep

osits

in n

atio

nal

curre

ncy

12

34

56

7

G

jend

ja n

ë fu

nd të

per

iudh

ës (n

ë m

ilion

ë Le

kë)/

Sto

ck a

t end

of p

erio

d (in

milli

ons

ALL)

2015

/ 1

21,

216,

175.

372

2,95

4.1

384,

106.

923

0,60

1.5

153,

505.

533

8,84

7.2

493,

221.

2

2016

/ 1

21,

263,

461.

673

6,95

0.4

435,

438.

724

9,41

5.1

186,

023.

630

1,51

1.7

526,

511.

2

2017

/ 1

21,

266,

934.

773

8,92

7.9

461,

577.

926

5,26

4.1

196,

313.

927

7,34

9.9

528,

006.

9

2018

/ 0

11,

259,

090.

472

5,45

3.0

451,

804.

225

7,39

8.9

194,

405.

327

3,64

8.8

533,

637.

4

2018

/ 0

21,

252,

787.

972

5,35

5.9

453,

728.

725

7,63

1.9

196,

096.

727

1,62

7.2

527,

432.

0

2018

/ 0

31,

238,

580.

471

5,41

5.1

443,

565.

425

4,43

8.5

189,

126.

927

1,84

9.7

523,

165.

2

2018

/ 0

41,

230,

947.

971

4,72

1.2

444,

907.

825

2,65

1.4

192,

256.

326

9,81

3.4

516,

226.

8

2018

/ 0

51,

223,

010.

071

3,50

8.3

447,

288.

825

4,70

6.4

192,

582.

326

6,21

9.5

509,

501.

7

2018

/ 0

61,

230,

072.

771

6,44

7.5

452,

343.

925

6,78

3.9

195,

560.

026

4,10

3.5

513,

625.

2

N

drys

him

i vje

tor n

ë pë

rqin

dje

/ An

nual

per

cent

age

chan

ges

2015

/12

1.8

0.1

8.7

5.9

13.2

-8.2

4.3

2016

/12

3.9

1.9

13.4

8.2

21.2

-11.

06.

7

2017

/12

0.3

0.3

6.0

6.4

5.5

-8.0

0.3

2018

/01

-0.1

-0.5

4.9

4.5

5.5

-8.3

0.5

2018

/02

0.4

0.4

6.9

5.3

9.0

-8.8

0.3

2018

/03

-0.4

-0.5

4.4

4.0

4.8

-7.5

-0.2

2018

/04

-1.2

-1.2

3.9

2.5

5.8

-8.6

-1.2

2018

/05

-1.5

-1.3

4.0

3.2

5.1

-9.1

-1.8

2018

/06

-0.7

-1.1

4.3

2.5

6.8

-9.2

-0.3

Burim

i :Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-8.

B ku

nd

ëRpa

Rtit

ë e

ag

Reg

atëv

e m

on

eta

Rëc

ou

nte

Rpa

Rts

of

mo

net

aRy

ag

gRe

gat

es 1

-8.B

M

jete

t val

utor

e ne

to /

Net

For

eign

Ass

ets

Mje

tet e

bre

ndsh

me

/ D

omes

tic a

sset

s (3

+4)

Të

tjera

net

o /

Oth

er it

ems

net

Pre

tend

imet

nda

j Qev

erisë

Qën

dror

e ne

to /

N

et c

laim

s on

Cen

tral G

over

nmen

t Pr

eten

dim

e nd

aj s

ekto

rëve

të tj

erë*

/ C

laim

s on

ot

her s

ecto

rs *

1

2

3

4

5

G

jend

ja n

ë fu

nd të

per

iudh

ës (m

ilion

ë Le

kë)/

Sto

ck a

t end

of p

erio

d (in

milli

ons

ALL)

2015

/12

614,

571.

790

2,96

8.4

354,

036.

854

8,93

1.6

18,1

91.3

2016

/12

696,

885.

090

5,12

4.5

356,

680.

554

8,44

4.0

22,8

10.6

2017

/12

700,

451.

990

2,79

5.2

351,

139.

155

1,65

6.2

(4,1

34.3

)

2018

/01

701,

439.

289

1,89

8.2

339,

730.

755

2,16

7.5

(5,8

71.8

)

2018

/02

693,

746.

389

3,70

1.6

342,

369.

955

1,33

1.8

(4,7

92.2

)

2018

/03

682,

191.

088

7,48

4.1

337,

612.

254

9,87

1.8

(283

.9)

2018

/04

672,

673.

888

7,39

3.6

339,

862.

954

7,53

0.7

(3,2

23.4

)

2018

/05

667,

414.

288

3,65

5.6

342,

675.

654

0,98

0.0

(6,2

70.8

)

2018

/06

678,

644.

188

0,35

0.4

348,

720.

553

1,62

9.9

(8,5

50.5

)

Ndr

yshi

mi v

jeto

r në

përq

indj

e/ A

nnua

l per

cent

age

chan

ges

Mje

tet v

alut

ore

neto

/ N

et fo

reig

n as

sets

Mje

tet e

bre

ndsh

me

/ D

omes

tic a

sset

s P

rete

ndim

et n

daj Q

ever

isë Q

ëndr

ore

neto

/ N

et

clai

ms

on C

entra

l Gov

ernm

ent

Pret

endi

me

ndaj

sek

torë

ve të

tjer

ë*/

Cla

ims

on o

ther

se

ctor

s *

1

2

3

4

2015

/12

17.1

-4.8

-8.3

-2.4

2016

/12

13.4

0.2

0.7

-0.1

2017

/12

0.5

-0.3

-1.6

0.6

2018

/01

-0.8

-0.8

-3.6

1.0

2018

/02

-2.4

0.7

0.5

0.8

2018

/03

-3.1

-0.3

-1.0

0.1

2018

/04

-3.3

-0.2

-0.9

0.2

2018

/05

-2.6

-0.7

-0.4

-0.9

2018

/06

0.2

-1.4

0.3

-2.4

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

* Pë

rfshi

n kr

edin

ë pë

r eko

nom

inë

dhe

pret

endi

me

të tj

era

ndaj

sek

torë

ve m

bajtë

s së

par

asë

së g

jerë

. So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

. *

Incl

ude

cred

it to

eco

nom

y an

d ot

her c

laim

s on

bro

ad m

oney

hol

ding

sec

tors

.



1-9

dep

ozi

tat

në

lekë

sip

as

sekt

oRë

ve*

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

ele

k d

eno

min

ated

dep

osi

ts B

y se

cto

Rs*

1-9

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Tota

li i

depo

zita

ve /

To

tal d

epos

its

(2+8

)

Llog

ari r

rjedh

ëse

dhe

depo

zita

pa

afat

/ C

urre

nt

acco

unt a

nd s

ight

de

posit

s (3

+ 4+

5+

6+ 7

)

D

epoz

itat m

e af

at /

Tim

e de

posit

s (9

+ 10

+ 11

+ 12

+ 13

)

Qev

eria

loka

le /

Lo

cal g

over

nmen

t

Korp

orat

at jo

finan

-ci

are

publ

ike

/

Publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta

të tj

era

finan

ciar

e /

O

ther

fina

ncia

l co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/12

492,

352.

715

3,50

5.5

1,47

3.8

8,32

9.0

1,97

9.5

39,8

48.3

101,

874.

933

8,84

7.2

29.9

793.

05,

575.

98,

723.

432

3,72

5.0

2016

/12

487,

535.

318

6,02

3.6

1,90

7.5

6,78

6.0

2,07

1.0

46,0

51.0

129,

208.

130

1,51

1.7

18.9

976.

87,

553.

46,

502.

228

6,46

0.4

2017

/12

473,

663.

819

6,31

3.9

1,34

4.4

8,65

6.7

2,52

4.8

48,9

79.3

134,

808.

727

7,34

9.9

15.2

705.

29,

282.

19,

062.

425

8,28

5.1

2018

/01

468,

054.

119

4,40

5.3

1,44

0.3

8,54

0.4

2,87

8.0

49,3

98.4

132,

148.

427

3,64

8.8

23.2

736.

25,

714.

910

,088

.025

7,08

6.5

2018

/02

467,

724.

019

6,09

6.7

1,44

0.3

9,17

6.2

4,14

1.0

47,9

78.6

133,

360.

627

1,62

7.2

23.2

737.

14,

877.

69,

495.

025

6,49

4.3

2018

/03

460,

976.

618

9,12

6.9

1,40

0.3

7,98

5.6

3,20

4.0

42,6

10.3

133,

926.

827

1,84

9.7

23.2

1,65

1.7

4,69

5.8

9,48

4.8

255,

994.

2

2018

/04

462,

069.

819

2,25

6.3

1,32

5.5

8,11

9.4

2,71

4.6

46,8

30.4

133,

266.

526

9,81

3.4

23.3

1,49

7.9

4,62

2.2

9,59

8.1

254,

071.

9

2018

/05

458,

801.

919

2,58

2.3

1,40

0.1

8,33

9.5

2,79

0.5

46,5

28.5

133,

523.

826

6,21

9.5

23.3

1,50

5.6

4,50

2.3

8,97

6.8

251,

211.

5

2018

/06

459,

663.

519

5,56

0.0

1,26

0.7

9,28

5.6

2,46

0.5

48,7

24.5

133,

828.

826

4,10

3.5

13.0

1,49

9.5

4,99

7.9

8,87

3.7

248,

719.

5



1-10

dep

ozi

tat

në

valu

të s

ipa

s se

kto

Rëve

*n

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

foRe

ign

cu

RRen

cy

den

om

inat

ed d

epo

sits

By

sec

toRs

* 1-

10in

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Tota

li i

depo

zita

ve /

To

tal d

epos

its

(2+

8)

Llog

ari r

rjedh

ëse

dhe

depo

zita

pa

afat

/ C

urre

nt

acco

unt a

nd s

ight

de

posit

s (3

+ 4+

5+

6+ 7

)

D

epoz

itat m

e af

at

/ Ti

me

depo

sits

(9+

10+

11+

12+

13)

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë/

Oth

er

resid

ent s

ecto

rs

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

1

2 3

4

5

6

7

8

9

1011

1213

2015

/12

493,

221.

219

3,91

8.3

209.

53,

444.

22,

797.

152

,976

.413

4,49

1.1

299,

302.

9_

1,97

1.5

4,26

0.2

11,6

97.2

281,

374.

0

2016

/12

526,

511.

225

0,12

2.0

366.

12,

999.

41,

815.

473

,326

.417

1,61

4.8

276,

389.

2_

2,39

1.9

3,69

8.7

11,0

05.7

259,

292.

9

2017

/12

528,

006.

926

7,41

3.0

139.

82,

086.

33,

756.

974

,187

.318

7,24

2.7

260,

593.

8_

1,54

3.8

3,33

6.9

10,2

97.9

245,

415.

2

2018

/01

533,

637.

427

2,81

3.8

167.

52,

142.

93,

987.

777

,646

.418

8,86

9.3

260,

823.

6_

1,54

1.8

3,01

6.4

11,3

46.0

244,

919.

5

2018

/02

527,

432.

026

9,41

1.7

184.

12,

067.

73,

816.

475

,194

.818

8,14

8.8

258,

020.

3_

1,53

1.4

2,94

9.4

10,9

78.2

242,

561.

3

2018

/03

523,

165.

226

7,54

4.8

54.9

1,62

2.1

3,33

9.9

76,7

14.1

185,

813.

725

5,62

0.5

_1,

900.

83,

312.

111

,533

.923

8,87

3.7

2018

/04

516,

226.

826

4,87

1.1

65.7

1,47

0.2

3,56

1.2

74,3

12.4

185,

461.

725

1,35

5.6

_1,

801.

83,

056.

911

,456

.623

5,04

0.5

2018

/05

509,

501.

726

2,97

2.8

83.3

1,43

8.7

3,40

5.5

74,2

08.6

183,

836.

724

6,52

8.9

_1,

771.

22,

831.

011

,028

.423

0,89

8.5

2018

/06

513,

625.

226

7,00

9.7

64.5

1,52

3.2

3,22

0.9

74,6

46.8

187,

554.

324

6,61

5.6

_1,

773.

13,

089.

511

,045

.423

0,70

7.6

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Për

fshih

en v

etëm

llog

aritë

dhe

dep

ozita

t që

janë

pje

së e

par

asë

së g

jerë

. So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

* D

epos

its in

clud

ed in

bro

ad m

oney

.



1-11

kRe

dia

pëR

eko

no

min

ë si

pas

sekt

oRi

t *

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

ec

Red

it t

o e

co

no

my

By s

ecto

R *

1-11

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Tota

li i k

redi

së

/ To

tal c

redi

t (2

+ 8)

Kred

ia n

ë le

kë

/ C

redi

t in

na-

tiona

l cur

renc

y (3

+ 4+

5+

6+ 7

)

Kred

ia n

ë va

lutë

/

Cre

dit i

n fo

reig

n cu

rrenc

y (9

+ 10

+ 11

+ 12

+ 13

)

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at jo

finan

-ci

are

publ

ike

/

Publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/12

546,

793.

924

0,78

3.9

887.

722

,406

.912

2,16

6.0

5,03

6.2

90,2

87.1

306,

010.

0_

5,09

3.6

224,

044.

14,

501.

572

,370

.8

2016

/12

547,

191.

225

9,54

7.5

845.

523

,993

.913

1,74

3.5

4,24

2.3

98,7

22.3

287,

643.

7_

2,87

0.0

211,

326.

74,

445.

369

,001

.6

2017

/12

550,

280.

527

3,26

1.9

787.

729

,680

.013

0,85

1.8

3,52

2.3

108,

420.

127

7,01

8.6

_5,

221.

419

8,52

5.2

4,42

2.3

68,8

49.7

2018

/01

550,

796.

827

2,13

7.5

776.

129

,678

.912

9,49

5.2

3,38

7.3

108,

800.

027

8,65

9.4

_5,

235.

819

9,44

9.5

4,64

1.0

69,3

33.0

2018

/02

549,

941.

127

2,16

8.8

771.

529

,104

.912

9,38

1.3

3,38

7.4

109,

523.

727

7,77

2.3

_5,

137.

019

9,39

9.3

4,47

9.5

68,7

56.5

2018

/03

548,

446.

527

4,89

3.1

760.

629

,653

.413

0,20

6.4

3,65

9.0

110,

613.

827

3,55

3.4

_4,

948.

219

6,14

1.7

4,28

1.7

68,1

81.8

2018

/04

546,

089.

827

6,83

0.5

751.

129

,616

.513

1,29

8.7

3,68

1.4

111,

482.

726

9,25

9.3

_4,

064.

719

3,34

4.7

4,36

8.1

67,4

81.8

2018

/05

539,

542.

527

7,26

8.5

746.

629

,474

.013

0,23

8.4

3,82

9.3

112,

980.

226

2,27

4.0

_2,

515.

618

9,28

4.3

4,25

5.7

66,2

18.4

2018

/06

530,

192.

426

5,84

2.1

737.

417

,051

.612

9,82

6.4

4,07

6.5

114,

150.

226

4,35

0.3

_2,

532.

319

1,03

6.9

4,47

5.8

66,3

05.2

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

* K

redi

a dh

ënë

nga

korp

orat

at d

epoz

itues

e (B

anka

Qën

dror

e, b

anka

t par

adep

ozitu

ese

dhe

shoq

ëritë

e k

ursim

-kred

itit).

-

Janë

revi

zion

uar t

ë dh

ënat

e p

eriu

dhes

Dhj

etor

201

7- P

rill 2

018,

për

shk

ak e

një

rikla

sifik

imi i

nstit

ucio

nal n

ga k

orpo

rata

jofin

anci

are

priv

ate

në k

orpo

rata

jofin

anci

are

publ

ike.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia *

Cre

dit g

rant

ed b

y de

posit

ory

corp

orat

ions

(Cen

tral b

ank,

dep

osit

mon

ey b

anks

and

sav

ings

and

loan

ass

ocia

tions

). - D

ata

for p

erio

d D

ecem

ber 2

017-

Apr

il 20

18, a

re re

vise

d du

e to

an

insti

tutio

nal r

ecla

ssifi

catio

n fro

m p

rivat

e no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

to p

ublic

non

finan

cial

cor

pora

tions

.



1-12

hu

atë

e ko

Rpo

Rata

ve jo

fin

an

cia

Re s

ipa

s a

ktiv

itet

it e

kon

om

ik (n

ve

- Rev

.2) *

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

e

loa

ns

of

no

n-f

ina

nc

ial

co

Rpo

Rati

on

s By

ec

on

om

ic a

cti

vity

(na

ce

- Rev

.2) *

1-1

2in

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Tota

li i h

uave

për

kor

po-

rata

t jof

inan

ciar

e /

Tota

l lo

ans

to n

on-fi

nanc

ial

corp

orat

ions

(2+

3+ 4

+ 5+

6+

7+ 8

+ 9+

10+

11

+ 12

+ 13

+ 14

+ 15

+ 16

+ 17

+ 18

+ 19

+ 20

+ 21

+ 22

)

Bujq

ësia

, Pyj

et, P

e-sh

kim

i / A

gric

ultu

re,

fore

stry

and

fishi

ng

Indu

stria

nxj

errë

se

/ M

inin

g an

d qu

arry

ing

Indu

stria

pë

rpun

uese

/

Man

ufac

turin

g

Ener

gjia

ele

ktrik

e,

furn

izim

i me

gaz,

avu

ll dh

e aj

ër i

kond

icio

nuar

/

Elec

trici

ty, g

as, s

team

an

d ai

r con

ditio

ning

su

pply

Furn

izim

i me

ujë,

ak

tivite

te të

traj

timit

dhe

men

axhi

mit

të m

betu

ri-na

ve, m

betje

ve /

Wat

er

supp

ly; s

ewer

age,

w

aste

man

agem

ent a

nd

rem

edia

tion

activ

ities

Ndë

rtim

i /

Con

struc

tion

Tre

gtia

me

shum

icë

dhe

me

paki

cë; R

ipar

imi i

au

tom

jete

ve d

he m

o-to

çikle

tave

/ W

hole

sale

an

d re

tail

trade

; rep

air

of m

otor

veh

icle

s an

d m

otor

cycl

es

Tran

spor

ti dh

e m

agaz

inim

i /

Tran

spor

tatio

n an

d sto

rage

Akom

odim

i dhe

sh

ërbi

mi u

shqi

mor

/

Acco

mm

oda-

tion

and

food

se

rvic

e ac

tiviti

es

Info

rmac

ioni

dhe

ko

mun

ikac

ioni

/

Info

rmat

ion

and

com

mun

icat

ion

12

34

56

78

910

11

2016

/12

369,

934.

25,

192.

17,

201.

759

,213

.848

,950

.317

9.1

46,9

75.4

125,

804.

87,

373.

113

,314

.74,

523.

6

2017

/12

364,

278.

35,

360.

07,

725.

954

,119

.652

,664

.823

4.6

46,3

68.6

119,

800.

17,

806.

313

,550

.53,

872.

0

2018

/01

363,

859.

45,

312.

37,

497.

953

,611

.752

,489

.323

2.3

45,9

94.8

120,

393.

57,

821.

613

,611

.33,

705.

3

2018

/02

363,

022.

55,

172.

87,

740.

452

,955

.352

,010

.124

3.6

46,5

62.1

121,

149.

37,

842.

213

,553

.23,

643.

3

2018

/03

360,

949.

75,

023.

98,

272.

952

,382

.651

,562

.223

5.1

45,4

86.8

122,

052.

77,

916.

013

,595

.13,

874.

2

2018

/04

358,

324.

65,

109.

17,

589.

352

,393

.350

,434

.022

1.3

44,9

91.9

121,

681.

37,

449.

413

,711

.03,

714.

8

2018

/05

351,

512.

44,

677.

67,

448.

152

,135

.151

,244

.620

8.0

43,9

66.8

119,

593.

65,

827.

614

,459

.93,

344.

1

2018

/06

340,

447.

15,

545.

77,

136.

752

,484

.634

,672

.420

3.0

43,9

65.9

120,

654.

67,

258.

613

,787

.73,

393.

6

Aktiv

itete

fina

nc-

iare

dhe

të s

ig-

urim

it /

Fina

ncia

l an

d in

sura

nce

activ

ities

Aktiv

itete

të

pasu

rive

të

palu

ajtë

shm

e /

Real

esta

te

activ

ities

Aktiv

itete

pro

fesio

-na

le, s

hken

core

dhe

te

knik

e /

Prof

essio

n-al

, sci

entif

ic a

nd

tech

nica

l act

iviti

es

Shër

bim

e ad

min

istra

-tiv

e dh

e m

bësh

tetë

se

/ Ad

min

istra

tive

and

supp

ort s

ervi

ce

activ

ities

Adm

inist

rimi p

ublik

dhe

m

broj

tja; S

igur

imi s

ocia

l i

dety

rues

hëm

/ P

ublic

ad-

min

istra

tion

and

defe

nce;

co

mpu

lsory

soc

ial s

ecur

ity

Arsim

i /

Educ

atio

n

Shën

detë

sia d

he

aktiv

itete

të p

unës

so

cial

e /

Hum

an

heal

th a

nd s

ocia

l w

ork

activ

ities

Arte

, arg

ëtim

dh

e çl

odhj

e /

Arts,

ent

er-

tain

men

t and

re

crea

tion

Aktiv

itete

të

tjera

shë

rbim

i /

Oth

er s

er-

vice

act

iviti

es

Aktiv

itete

të fa

milj

eve

si pu

nëdh

ënës

; Akti

vite

te

të p

rodh

imit

të m

allra

ve e

shë

rbim

eve

të fa

mil-

jeve

për

për

d. e

vet

/ A

ctiv

ities

of h

ouse

hold

s as

em

ploy

ers;

und

iffer

entia

ted

good

s- an

d se

rvic

es-p

rodu

cing

act

iviti

es o

f Hh

for o

wn

use

Aktiv

itete

të o

rgan

izat

ave

dhe

orga

nizm

ave

ndër

-ko

mbë

tare

/ A

ctiv

ities

of

extra

terri

toria

l org

anisa

-tio

ns a

nd b

odie

s

1213

1415

1617

1819

2021

22

2016

/12

1,66

1.2

4,91

9.9

879.

844

4.8

1,62

2.4

5,58

2.7

2,84

4.6

5,17

0.5

24,2

75.7

3,66

5.7

138.

5

2017

/12

2,77

9.0

4,17

8.1

823.

539

0.9

1,65

9.6

5,68

5.1

3,76

5.9

2,99

2.4

28,1

33.6

2,11

8.1

249.

7

2018

/01

2,74

1.6

4,24

6.4

821.

338

2.4

1,63

4.6

5,75

9.3

3,70

7.1

3,00

6.4

28,5

69.0

2,07

2.0

249.

3

2018

/02

2,86

4.2

4,21

7.2

812.

150

5.6

1,10

6.1

5,65

2.4

3,73

1.8

2,94

9.8

27,9

81.9

2,08

4.2

245.

0

2018

/03

2,86

9.0

4,31

6.8

685.

250

3.2

1,54

8.2

6,21

1.1

3,78

2.1

2,87

5.3

25,5

52.7

2,05

3.8

150.

7

2018

/04

2,75

6.9

4,10

2.7

777.

454

2.0

1,54

1.4

6,09

3.8

3,77

8.5

2,86

1.9

26,3

87.0

2,03

7.9

149.

8

2018

/05

2,81

7.0

3,47

5.9

815.

650

4.4

1,36

5.3

5,51

6.6

2,87

6.9

1,88

4.0

27,1

72.9

2,03

0.6

147.

7

2018

/06

2,96

6.9

3,97

5.2

813.

149

8.9

1,60

0.8

5,95

3.3

2,98

8.9

2,65

7.4

26,7

53.3

2,98

5.2

151.

4

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Të

dhën

at e

hua

ve p

ërfsh

ijnë

inte

resa

t e p

ërllo

garit

ur.

- Jan

ë re

vizi

onua

r të

dhën

at e

per

iudh

es D

hjet

or 2

017-

Pril

l 201

8, p

ër s

hkak

e n

jë ri

klasif

ikim

i ins

tituc

iona

l nga

kor

pora

ta jo

finan

ciar

e pr

ivat

e në

kor

pora

ta jo

finan

ciar

e pu

blik

e.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia*

Dat

a on

loan

s in

clud

e ac

crue

d in

tere

sts.

- Dat

a fo

r per

iod

Dec

embe

r 201

7- A

pril

2018

, are

revi

sed

due

to a

n in

stitu

tiona

l rec

lass

ifica

tion

from

priv

ate

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns to

pub

lic n

onfin

anci

al c

orpo

ratio

ns.



1-13

a h

uat

ë e

koRp

oRa

tave

jofi

na

nc

iaRe

pRi

vate

sip

as

qël

limit

të

pëR

do

Rim

it d

he

mo

ned

hës

*n

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe

pRiv

ate

no

n-f

ina

nc

ial

co

Rpo

Rati

on

s lo

an

s By

pu

Rpo

se a

nd

cu

RRen

cy*

1-1

3ain

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Hua

të p

ër k

orpo

rata

t jo

finan

ciar

e pr

ivat

e /

Priv

ate

non-

finan

cial

cor

pora

tions

loan

s (2

+9+1

6+23

)N

ë le

kë /

In A

LL

(3+

4+ 5

+ 6+

7+

8)

Ovë

rdra

ft /

O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/

Wor

king

cap

ital

Hua

për

çel

je b

izne

si /

Loan

s fo

r sta

rting

up

a bu

sines

sBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fina

ncia

re /

Lo

ans

for i

nves

tmen

ts in

fina

ncia

l ins

trum

ents

12

34

56

78

2015

/12

346,

210.

112

2,16

6.0

33,1

75.9

29,9

80.8

2,26

4.1

27,0

67.2

29,5

38.4

139.

7

2016

/12

343,

070.

313

1,74

3.5

35,6

50.4

30,5

92.0

3,73

0.4

32,4

31.8

29,2

20.0

119.

1

2017

/12

329,

377.

013

0,85

1.8

34,3

89.0

29,0

91.1

4,75

9.9

34,1

79.6

28,2

01.3

231.

0

2018

/01

328,

944.

612

9,49

5.1

33,6

53.7

28,7

37.8

4,64

0.7

34,2

94.8

27,9

35.7

232.

5

2018

/02

328,

780.

612

9,38

1.3

33,7

39.1

28,8

61.7

4,61

9.1

34,4

05.3

27,5

30.7

225.

5

2018

/03

326,

348.

213

0,20

6.4

34,4

85.6

29,0

59.6

4,59

9.8

34,3

03.6

27,5

35.1

222.

7

2018

/04

324,

643.

413

1,29

8.7

35,5

57.3

29,2

48.0

4,57

6.5

34,3

94.5

27,3

02.4

220.

1

2018

/05

319,

522.

713

0,23

8.4

36,3

76.2

27,8

47.0

4,54

6.6

34,1

98.5

27,0

56.2

213.

8

2018

/06

320,

863.

212

9,82

6.3

36,8

44.9

27,3

21.5

4,53

2.2

34,0

61.2

26,8

57.2

209.

3

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

(1

0+ 1

1+ 1

2+ 1

3+ 1

4+ 1

5)O

vërd

raft

/ O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/ W

orki

ng

capi

tal

Hua

për

çel

je b

izne

si /

Loan

s fo

r sta

rting

up

a bu

sines

sBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fina

ncia

re/

Lo

ans

for i

nves

tmen

ts in

fina

ncia

l ins

trum

ents

910

1112

1314

15

2015

/12

38,4

07.9

19,7

60.0

7,35

9.7

1,17

1.3

7,13

5.9

2,98

1.1

_

2016

/12

32,7

38.4

16,5

42.3

6,19

6.1

597.

76,

846.

02,

556.

2_

2017

/12

20,4

29.0

10,2

00.7

3,28

3.5

_3,

536.

83,

408.

0_

2018

/01

20,9

39.5

11,3

28.1

3,16

3.6

_3,

368.

23,

079.

5_

2018

/02

21,3

17.5

11,0

01.7

3,22

1.2

_4,

009.

63,

085.

0_

2018

/03

19,6

43.5

9,33

6.8

3,13

4.2

_4,

016.

53,

156.

1_

2018

/04

20,6

91.7

10,6

69.4

3,10

7.8

_3,

825.

93,

088.

6_

2018

/05

20,3

97.5

10,1

81.0

3,28

3.5

_3,

845.

53,

087.

4_

2018

/06

21,2

74.4

10,9

67.0

3,28

4.6

_3,

928.

03,

094.

9_

N

ë eu

ro /

In E

UR

(17+

18+

19

+ 20

+ 21

+ 22

)H

ua n

ë m

oned

ha të

tjer

a /

In

oth

er c

urre

ncie

sO

vërd

raft

/

Ove

rdra

ftKa

pita

l qar

kullu

es /

W

orki

ng c

apita

lH

ua p

ër ç

elje

biz

nesi

/ Lo

ans

for s

tarti

ng u

p a

busin

ess

Bler

je p

ajisj

esh

/ M

achi

nerie

s an

d ap

plia

nces

Pa

suri

të p

alua

jtshm

e /

Real

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fina

ncia

re /

Lo

ans

for i

nves

tmen

ts in

fina

ncia

l ins

trum

ents

1617

1819

2021

2223

2015

/12

185,

611.

043

,026

.925

,260

.313

0.8

61,0

81.4

56,1

11.7

_25

.2

2016

/12

178,

567.

640

,229

.624

,731

.147

5.2

60,1

86.1

52,9

45.6

_20

.8

2017

/12

178,

095.

046

,703

.019

,315

.91,

462.

159

,303

.851

,154

.915

5.2

1.2

2018

/01

178,

508.

946

,568

.219

,080

.91,

520.

060

,045

.851

,141

.415

2.6

1.2

2018

/02

178,

080.

646

,597

.019

,391

.81,

520.

759

,362

.651

,060

.414

8.1

1.2

2018

/03

176,

497.

145

,174

.519

,328

.21,

492.

657

,102

.453

,223

.617

5.8

1.2

2018

/04

172,

651.

842

,835

.719

,446

.71,

464.

455

,653

.753

,016

.823

4.6

1.2

2018

/05

168,

885.

741

,931

.919

,101

.01,

423.

153

,173

.953

,030

.422

5.6

1.2

2018

/06

169,

761.

343

,105

.618

,038

.61,

415.

453

,488

.053

,491

.422

2.3

1.2

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Të

dhën

at e

hua

ve p

ërfsh

ijnë

inte

resa

t e p

ërllo

garit

ur.

- Ja

në re

vizi

onua

r të

dhën

at e

per

iudh

es D

hjet

or 2

017-

Pril

l 201

8, p

ër s

hkak

e n

jë ri

klasif

ikim

i ins

tituc

iona

l nga

kor

pora

ta jo

finan

ciar

e pr

ivat

e në

kor

pora

ta jo

finan

ciar

e pu

blik

e.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* D

ata

on lo

ans

incl

ude

accr

ued

inte

rests

. -

Dat

a fo

r per

iod

Dec

embe

r 201

7- A

pril

2018

, are

revi

sed

due

to a

n in

stitu

tiona

l rec

lass

ifica

tion

from

priv

ate

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns to

pub

lic n

onfin

anci

al c

orpo

ratio

ns.



1-13

B h

uat

ë e

koRp

oRa

tave

jofi

na

nc

iaRe

pu

Blik

e si

pas

qël

limit

të

pëRd

oRi

mit

dh

e m

on

edh

ës *

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

e

puBl

ic n

on

-fin

an

cia

l c

oRp

oRa

tio

ns

loa

ns

By p

uRp

ose

an

d c

uRR

enc

y *

1-13

Bin

mill

ions

all

, end

of p

erio

d

Hua

të p

ër k

orpo

rata

t jof

inan

ciar

e pu

blik

e /

Publ

ic n

on-fi

nanc

ial c

or-

pora

tions

loan

s (2

+ 8+

14+

20)

Në

lekë

/ In

ALL

(3+

4+ 5

+ 6+

7)

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftKa

pita

l qar

kullu

es /

Wor

king

ca

pita

lBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua të

tjer

a /

Oth

er lo

ans

12

34

56

7

2015

/12

27,5

00.5

22,4

06.9

21,0

28.1

11.0

1,31

3.5

54.3

0.0

2016

/12

26,8

63.9

23,9

93.9

21,8

95.9

286.

41,

107.

570

4.0

0.0

2017

/12

34,9

01.3

29,6

80.0

27,2

29.8

287.

790

1.8

1,26

0.6

0.0

2018

/01

34,9

14.8

29,6

78.9

27,2

53.3

288.

988

2.8

1,25

4.0

0.0

2018

/02

34,2

41.9

29,1

04.9

26,7

04.0

289.

486

6.4

1,24

5.1

0.0

2018

/03

34,6

01.5

29,6

53.3

27,2

80.2

286.

985

0.0

1,23

6.2

0.0

2018

/04

33,6

81.1

29,6

16.5

27,2

70.6

288.

183

1.0

1,22

6.8

0.0

2018

/05

31,9

89.7

29,4

74.0

27,1

58.2

283.

681

4.9

1,21

7.4

_

2018

/06

19,5

83.9

17,0

51.5

14,7

64.2

280.

979

8.2

1,20

8.2

_

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

(9

+ 10

+ 11

+ 12

+ 13

)O

vërd

raft

/ O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/ W

orki

ng c

apita

lBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al e

state

Hua

të tj

era

/ O

ther

loan

s

89

1011

1213

2015

/12

0.1

0.1

__

_0.

0

2016

/12

0.1

0.1

__

_0.

0

2017

/12

0.1

0.1

__

_0.

0

2018

/01

0.1

0.1

__

_0.

0

2018

/02

0.1

0.1

__

_0.

0

2018

/03

0.1

0.1

__

_0.

0

2018

/04

0.1

0.1

__

_0.

0

2018

/05

0.1

0.1

__

__

2018

/06

0.1

0.1

__

__

N

ë eu

ro /

In E

UR

(15+

16+

17

+ 18

+ 19

)O

vërd

raft

/ O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/ W

orki

ng

capi

tal

Bler

je p

ajisj

esh

/ M

achi

nerie

s an

d ap

plia

nces

Pa

suri

të p

alua

jtshm

e /

Real

esta

teH

ua të

tjer

a /

Oth

er lo

ans

Hua

në

mon

edha

të tj

era

/ In

oth

er

curre

ncie

s

1415

1617

1819

20

2015

/12

5,09

3.5

5,09

3.5

__

_0.

00.

0

2016

/12

2,86

9.9

2,86

9.9

__

_0.

00.

0

2017

/12

5,22

1.3

5,22

1.2

__

_0.

00.

0

2018

/01

5,23

5.7

5,23

5.7

__

_0.

00.

0

2018

/02

5,13

6.9

5,13

6.9

__

_0.

00.

0

2018

/03

4,94

8.1

4,94

8.0

__

_0.

00.

0

2018

/04

4,06

4.6

4,06

4.5

__

_0.

00.

0

2018

/05

2,51

5.6

2,51

5.6

__

_0.

00.

0

2018

/06

2,53

2.2

2,53

2.2

__

__

_

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Të

dhën

at e

hua

ve p

ërfsh

ijnë

inte

resa

t e p

ërllo

garit

ur.

- Ja

në re

vizi

onua

r të

dhën

at e

per

iudh

es D

hjet

or 2

017-

Pril

l 201

8, p

ër s

hkak

e n

jë ri

klasif

ikim

i ins

tituc

iona

l nga

kor

pora

ta

jofin

anci

are

priv

ate

në k

orpo

rata

jofin

anci

are

publ

ike.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* D

ata

on lo

ans

incl

ude

accr

ued

inte

rests

. -

Dat

a fo

r per

iod

Dec

embe

r 201

7- A

pril

2018

, are

revi

sed

due

to a

n in

stitu

tiona

l rec

lass

ifica

tion

from

priv

ate

nonf

inan

cial

cor

pora

tions

to

publ

ic n

onfin

anci

al c

orpo

ratio

ns.



1-14

hu

atë

e in

div

idëv

e d

he

inst

itu

cio

nev

e jo

me

qël

lim f

itim

i që

u

shëR

Bejn

ë in

div

idëv

e si

pas

qël

limit

të

pëRd

oRi

mit

dh

e m

on

edh

ës*

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

e

ho

use

ho

lds

+ n

on

-pRo

fit

inst

itu

tio

ns

seRv

ing

ho

use

ho

lds

loa

ns

By p

uRp

ose

an

d c

uRR

enc

y* 1

-14

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

Hua

të p

ër In

divi

dët d

he In

stitu

cion

et jo

me

qëllim

fitim

i që

u sh

ërbe

jnë

indi

vidë

ve /

H

ouse

hold

s +

Non

-pro

fit in

stitu

tions

ser

ving

ho

useh

olds

loan

s (2

+ 9+

16+

23)

Në

lekë

/ In

ALL

(3

+ 4+

5+

6+ 7

)

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

në-

suar

it /

of w

hich

: sol

e pr

opri-

etor

ship

s; p

artn

ersh

ips

with

out

lega

l sta

tus

Ovë

rdra

ft /

O

verd

raft

Mal

lra jo

të q

ëndr

uesh

ëm /

N

ondu

rabl

e go

ods

Mal

lra të

qën

drue

shëm

/

Dur

able

goo

dsH

ua p

ër b

lerje

ban

esas

h /

Lo

ans

for h

ouse

pur

chas

eH

ua p

ër q

ëllim

e të

tjer

a /

Lo

ans

for o

ther

pur

pose

s

12

34

56

78

2015

/12

156,

170.

483

,799

.67,

339.

616

,624

.111

,465

.142

,427

.55,

943.

42,

008.

4

2016

/12

160,

478.

491

,476

.66,

649.

919

,511

.212

,735

.546

,701

.95,

878.

11,

787.

3

2017

/12

169,

243.

910

0,39

4.2

6,41

7.5

22,9

55.8

14,3

22.4

50,5

54.6

6,14

3.9

2,48

1.3

2018

/01

170,

108.

310

0,77

5.3

6,55

9.6

23,0

33.0

14,2

71.4

50,8

70.2

6,04

1.2

2,48

2.0

2018

/02

170,

264.

110

1,50

7.5

6,60

6.1

23,2

48.8

14,3

11.9

51,3

56.0

5,98

4.8

2,46

2.7

2018

/03

170,

524.

310

2,34

2.5

6,51

2.3

23,4

08.7

14,4

30.5

51,9

56.5

6,03

4.6

2,49

3.0

2018

/04

170,

697.

410

3,21

5.6

6,70

2.6

23,6

97.4

14,4

41.4

52,3

59.2

6,01

4.9

2,47

8.1

2018

/05

170,

938.

710

4,72

0.4

6,80

3.5

24,2

01.9

14,6

58.1

53,0

46.3

6,01

0.7

2,47

9.0

2018

/06

172,

202.

510

5,89

7.3

6,77

0.0

24,6

02.0

14,8

48.7

53,6

31.2

6,04

5.4

2,50

9.3

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

(1

0+ 1

1+ 1

2+ 1

3+ 1

4)O

vërd

raft

/ O

verd

raft

Mal

lra jo

të q

ëndr

uesh

ëm /

N

ondu

rabl

e go

ods

Mal

lra të

qën

drue

shëm

/

Dur

able

goo

dsH

ua p

ër b

lerje

ban

esas

h /

Lo

ans

for h

ouse

pur

chas

eH

ua p

ër q

ëllim

e të

tjer

a /

Loan

s fo

r oth

er p

urpo

ses

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

nësu

arit

/ of

whi

ch: s

ole

prop

rieto

rshi

ps; p

artn

ersh

ips

with

out l

egal

sta

tus

9

1011

1213

1415

2015

/12

1,46

6.2

103.

913

3.3

160.

079

8.8

270.

218

2.9

2016

/12

1,17

4.5

134.

010

2.2

167.

461

1.9

159.

113

6.1

2017

/12

741.

816

2.7

74.9

103.

434

2.7

58.1

38.1

2018

/01

654.

810

4.2

70.4

94.6

330.

255

.436

.4

2018

/02

692.

014

6.6

73.5

94.9

321.

955

.136

.2

2018

/03

659.

914

5.2

67.2

92.4

302.

153

.134

.9

2018

/04

678.

715

3.3

65.2

92.0

315.

752

.634

.6

2018

/05

587.

814

0.8

59.6

20.0

314.

552

.934

.5

2018

/06

592.

814

8.4

58.4

19.6

313.

752

.634

.4

Në

euro

/ In

EU

R (1

7+

18+

19+

20+

21)

Ovë

rdra

ft /

O

verd

raft

Mal

lra jo

të q

ëndr

uesh

ëm /

N

ondu

rabl

e go

ods

Mal

lra të

qën

drue

shëm

/

Dur

able

goo

dsH

ua p

ër b

lerje

ban

esas

h /

Lo

ans

for h

ouse

pur

chas

eH

ua p

ër q

ëllim

e të

tjer

a /

Lo

ans

for o

ther

pur

pose

sng

a të

cila

t: pë

r të

vetë

punë

suar

it /

of w

hich

: sol

e pr

oprie

tors

hips

; par

tner

ship

s w

ithou

t leg

al s

tatu

sH

ua n

ë m

oned

ha të

tjer

a /

In

oth

er c

urre

ncie

s

1617

1819

2021

2223

2015

/12

70,5

78.5

1,99

2.4

1,69

9.4

4,41

7.0

58,8

88.4

3,58

1.3

802.

632

6.1

2016

/12

67,5

52.2

1,14

6.8

1,57

4.7

4,56

4.6

56,3

56.4

3,90

9.7

574.

127

5.1

2017

/12

67,8

93.0

797.

21,

854.

34,

539.

256

,869

.53,

832.

860

8.7

214.

9

2018

/01

68,4

68.1

830.

91,

842.

24,

687.

757

,219

.63,

887.

665

7.0

210.

2

2018

/02

67,8

59.0

750.

51,

723.

74,

726.

656

,724

.53,

933.

661

8.5

205.

6

2018

/03

67,3

25.0

1,77

5.0

1,79

9.9

4,54

4.6

55,3

33.3

3,87

2.4

621.

019

6.9

2018

/04

66,6

14.3

1,80

5.4

1,76

2.5

4,58

6.8

54,6

96.1

3,76

3.4

607.

818

8.8

2018

/05

65,4

44.8

1,76

6.1

1,71

3.0

4,62

2.3

53,5

95.9

3,74

7.5

658.

118

5.7

2018

/06

65,5

28.4

1,63

1.9

1,67

5.5

4,65

1.0

53,8

32.5

3,73

7.5

659.

518

4.0

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Të

dhën

at e

hua

ve p

ërfsh

ijnë

inte

resa

t e p

ërllo

garit

ur.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* D

ata

on lo

ans

incl

ude

accr

ued

inte

rests

.



1-15

hu

atë

sipa

s RR

eth

eve*

në

mili

onë

lekë

, fun

d pe

riudh

elo

an

s By

dis

tRic

ts*

1-15

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod

To

tali

i kre

disë

/ T

otal

loan

s (2

+3+4

+5+6

+7+8

+9+1

0 )

Tira

në /

Tira

na

Dur

rës

/ D

urrë

s E

lbas

an /

Elb

asan

S

hkod

ër /

Shk

odra

K

orçë

/ K

orca

V

lorë

/ V

lora

F

ier /

Fie

r Le

zhë

/ Le

zha

Të

tjera

/ O

ther

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2015

/IV

545,

106.

040

1,55

1.2

37,4

05.3

15,6

47.9

11,4

17.2

7,35

7.5

12,6

19.8

13,2

83.5

6,52

4.4

39,2

99.3

2016

/IV

543,

454.

339

8,44

7.6

38,7

02.4

14,8

46.5

11,0

97.3

7,58

9.7

12,3

62.0

13,7

53.0

6,17

8.6

40,4

77.3

2017

/IV

547,

154.

140

6,41

2.0

37,1

59.1

14,2

80.8

11,3

08.1

8,16

8.5

11,8

69.5

12,0

27.4

5,89

8.8

40,0

29.9

2017

/III

549,

964.

440

6,22

9.2

37,2

90.2

14,5

25.1

11,7

66.0

8,06

9.9

12,1

56.5

13,1

85.5

6,59

9.6

40,1

42.4

2017

/IV

547,

154.

140

6,41

2.0

37,1

59.1

14,2

80.8

11,3

08.1

8,16

8.5

11,8

69.5

12,0

27.4

5,89

8.8

40,0

29.9

2018

/I54

4,08

5.6

402,

053.

138

,668

.314

,817

.710

,967

.58,

083.

111

,839

.111

,740

.45,

905.

040

,011

.3

2018

/II

538,

710.

039

4,63

0.3

39,9

35.8

14,5

50.8

10,9

91.5

8,27

5.7

11,8

46.5

12,0

90.3

5,86

6.9

40,5

22.3

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Të d

hëna

t e h

uasë

për

fshijn

ë in

tere

sat e

për

lloga

ritur

. S

ourc

e: B

ank

of A

lban

ia

*Dat

a on

loan

s in

clud

e ac

crue

d in

tere

sts.



1-16

no

Rmat

e in

teRe

sit

të B

an

kës

së s

hq

ipëR

isë*

në

përq

indj

eBa

nk

of

alB

an

ia in

teRe

st R

ates

* 1-

16in

per

cent

age

Dep

ozita

një

dito

re /

Ove

rnig

ht d

epos

itM

arrë

vesh

je ri

bler

jeje

një

javo

re /

Wee

kly re

purc

hase

ag

reem

ent

Kred

ia n

jëdi

tore

/ O

vern

ight

cre

dit

Kred

ia p

ër m

bësh

tetje

me

likui

dite

t**

/ Liq

uidi

ty s

uppo

rt-in

g lo

an**

Vler

a /

Leve

lN

drys

him

i / C

hang

e Vl

era

/ Le

vel

Ndr

yshi

mi /

Cha

nge

Vler

a /

Leve

lN

drys

him

i / C

hang

e Vl

era

/ Le

vel

Ndr

yshi

mi /

Cha

nge

12

34

56

78

2004

29/0

43.

250.

006.

250.

008.

750.

0012

.25

0.00

12/0

53.

00-0

.25

6.00

-0.2

58.

50-0

.25

12.0

0-0

.25

24/0

62.

75-0

.25

5.75

-0.2

58.

25-0

.25

11.7

5-0

.25

28/0

72.

50-0

.25

5.50

-0.2

58.

00-0

.25

11.5

0-0

.25

04/1

12.

25-0

.25

5.25

-0.2

57.

75-0

.25

11.2

5-0

.25

2005

31/0

32.

00-0

.25

5.00

-0.2

57.

50-0

.25

11.0

0-0

.25

27/0

73.

251.

255.

000.

006.

75-0

.75

11.0

00.

00

2006

12/0

73.

500.

255.

250.

257.

000.

2511

.25

0.25

30/1

13.

750.

255.

500.

257.

250.

2511

.50

0.25

2007

28/0

64.

000.

255.

750.

257.

500.

2511

.75

0.25

27/0

94.

250.

256.

000.

257.

750.

2512

.00

0.25

30/1

14.

500.

256.

250.

258.

000.

2512

.25

0.25

2008

24/1

24.

500.

006.

250.

007.

00-1

.00

12.2

50.

00

2009

28/0

14.

500.

006.

250.

007.

000.

0012

.25

0.00

29/0

14.

00-0

.50

5.75

-0.5

06.

50-0

.50

11.7

5-0

.50

28/1

03.

50-0

.50

5.25

-0.5

06.

00-0

.50

11.2

5-0

.50

2010

29/0

73.

25-0

.25

5.00

-0.2

55.

75-0

.25

11.0

0-0

.25

2011

03/0

13.

250.

005.

000.

006.

751.

0011

.00

0.00

24/0

33.

500.

255.

250.

257.

000.

2511

.25

0.25

30/0

93.

25-0

.25

5.00

-0.2

56.

75-0

.25

11.0

0-0

.25

01/1

23.

00-0

.25

4.75

-0.2

56.

50-0

.25

10.7

5-0

.25

2012

26/0

12.

75-0

.25

4.50

-0.2

56.

25-0

.25

10.5

0-0

.25

29/0

32.

50-0

.25

4.25

-0.2

56.

00-0

.25

10.2

5-0

.25

10/0

52.

500.

004.

250.

006.

000.

008.

25-0

.20

25/0

72.

25-0

.25

4.00

-0.2

55.

75-0

.25

8.00

-0.2

5

2013

31/0

12.

00-0

.25

3.75

-0.2

55.

50-0

.25

7.75

-0.2

5

01/0

81.

75-0

.25

3.50

-0.2

55.

25-0

.25

7.50

-0.2

5

02/1

21.

50-0

.25

3.25

-0.2

55.

00-0

.25

7.25

-0.2

5

16/1

21.

25-0

.25

3.00

-0.2

54.

75-0

.25

7.00

-0.2

5

2014

27/0

21.

00-0

.25

2.75

-0.2

54.

50-0

.25

6.75

-0.2

5

02/0

60.

75-0

.25

2.50

-0.2

54.

25-0

.25

6.50

-0.2

5

27/1

10.

50-0

.25

2.25

-0.2

54.

00-0

.25

6.25

-0.2

5

2015

29/0

10.

25-0

.25

2.00

-0.2

53.

75-0

.25

6.00

-0.2

5

05/1

10.

00-0

.25

1.75

-0.2

53.

50-0

.25

5.75

-0.2

5

2016

06/0

40.

250.

251.

50-0

.25

2.75

-0.7

55.

50-0

.25

05/0

50.

250.

001.

25-0

.25

2.25

-0.5

05.

25-0

.25

2018

06/0

60.

10-0

.15

1.00

-0.2

51.

90-0

.35

5.00

-0.2

5

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

*Tab

ela

para

qet n

drys

him

in e

nor

mav

e ba

zë të

inte

resit

sip

as v

endi

mit

të p

oliti

kës

mon

etar

e.

** M

e hy

rjen

në fu

qi të

ven

dim

it nr

. 16

datë

13.

03.2

012,

për

mira

timin

e rr

egul

lore

s "P

ër k

redi

në p

ër m

bësh

tetje

me

likui

dite

t", in

strum

enti

"Kre

dia

Lom

bard

" do

të p

asoh

et n

ga "K

redi

a pë

r mbë

shte

tje m

e lik

uidi

tet".

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia*

The

tabl

e pr

esen

ts th

e ch

ange

of k

ey in

tere

st ra

tes

acco

rdin

g to

the

mon

etar

y po

licy

deci

sions

on

inte

rest

rate

s.**

Upo

n th

e en

try in

to fo

rce

of D

ecisi

on N

o. 1

6, d

ated

13

Mar

ch 2

012,

on

the

appr

oval

of t

he R

egul

atio

n “O

n th

e liq

uidi

ty s

uppo

rting

loan

”, th

e in

strum

ent "

Lom

bard

Loa

n" w

ill be

follo

wed

by

the

"Liqu

idity

sup

porti

ng lo

an".



1-17

no

Rmat

e in

teRe

sit

pëR

dep

ozi

tat

e Re

ja t

ë ko

Rpo

Rata

ve jo

-fi

na

nc

iaRe

, in

div

idëv

e d

he

inst

itu

cio

nev

e jo

me

qël

lim f

itim

i që

u

shëR

Bejn

ë in

div

idëv

e si

pas

mo

ned

hav

e *

në

përq

indj

e

inte

Rest

Rat

es o

n n

ew d

epo

sits

of

no

n-f

ina

nc

ial

co

Rpo

Rati

on

s,

ho

use

ho

lds

an

d n

pish

By

cu

RRen

cy

* 1-

17in

per

cent

age

N

ë le

kë /

In A

LL

Lloga

ri rrj

edhë

se /

Cur

rent

ac

coun

tsD

epoz

ita p

a af

at /

Dem

and

depo

sits

1 m

ujor

e /

1 m

onth

s3

muj

ore

/ 3

mon

ths

6 m

ujor

e /

6 m

onth

s12

muj

ore

/ 12

mon

ths

24 m

ujor

e /

24 m

onth

s

2015

0.05

_1.

440.

741.

121.

352.

38

2016

0.04

0.36

0.40

0.35

0.68

0.80

1.76

2017

0.10

0.28

0.86

0.28

0.65

0.75

1.48

2018

/01

0.08

0.22

0.92

0.28

0.69

0.72

1.66

2018

/02

0.09

0.27

0.76

0.25

0.75

0.80

1.66

2018

/03

0.09

0.26

0.93

0.27

0.55

1.03

1.55

2018

/04

0.08

0.30

0.91

0.26

0.52

0.77

1.49

2018

/05

0.08

0.24

0.64

0.27

0.56

0.75

1.54

2018

/06

0.16

0.29

0.72

0.29

0.67

0.79

1.65

Në

dolla

r am

erik

anë

/ In

USD

2015

0.04

_0.

240.

200.

330.

461.

06

2016

0.02

0.13

0.23

0.15

0.31

0.45

0.73

2017

0.01

0.13

0.23

0.12

0.29

0.39

0.83

2018

/01

0.01

0.17

0.30

0.16

0.34

0.53

1.10

2018

/02

0.02

0.16

0.21

0.31

0.28

0.42

1.00

2018

/03

0.02

0.13

0.31

0.14

0.55

0.61

0.69

2018

/04

0.01

0.15

0.20

0.13

0.41

0.47

1.18

2018

/05

0.01

0.16

0.51

0.23

0.22

0.50

0.85

2018

/06

0.01

0.19

0.54

0.24

0.31

0.61

1.19

Në

Euro

/ In

EU

R

2015

0.05

_0.

160.

130.

220.

350.

77

2016

0.04

0.11

0.09

0.06

0.12

0.19

0.56

2017

0.04

0.07

0.13

0.05

0.09

0.15

0.44

2018

/01

0.02

0.05

0.05

0.07

0.08

0.14

0.42

2018

/02

0.02

0.06

0.06

0.03

0.05

0.09

0.35

2018

/03

0.03

0.06

0.07

0.06

0.07

0.13

0.36

2018

/04

0.03

0.06

0.06

0.07

0.08

0.13

0.28

2018

/05

0.02

0.05

0.10

0.04

0.12

0.12

0.44

2018

/06

0.02

0.06

0.09

0.05

0.06

0.10

0.32

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Nor

mat

vje

tore

për

faqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

vjet

ore,

ndë

rsa

norm

at m

ujor

e pë

rfaqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

po

nder

uara

muj

ore.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* Ye

arly

dat

a pr

esen

t the

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

, whi

le th

e m

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-18

no

Rmat

e in

teRe

sit

pëR

hu

atë

e Re

ja t

ë ko

Rpo

Rata

ve jo

-fi

na

nc

iaRe

, in

div

idëv

e d

he

inst

itu

cio

nev

e jo

me

qël

lim f

itim

i q

ë u

sh

ëRBe

jnë

ind

ivid

ëve

sipa

s m

on

edh

ave*

në

përq

indj

e

inte

Rest

Rat

es o

n n

ew l

oa

ns

of

no

n-f

ina

nc

ial

co

Rpo

Rati

on

s,

ho

use

ho

lds

an

d n

pish

By

cu

RRen

cy*

1-1

8in

per

cent

age

N

ë le

kë /

In A

LL

Der

i në

6 m

uaj /

Up

to 6

mon

ths

6 m

uaj -

1 v

it /

6 m

onth

s - 1

yea

r1-

3 vj

et /

1-3

yea

rs 3

- 5

vjet

/ 3

- 5

year

sM

bi 5

vje

t / O

ver 5

yea

rs

2015

8.9

1 7

.77

9.2

4 8

.83

6.9

2

2016

9.5

2 5

.89

8.2

9 8

.04

5.9

0

2017

8.1

8 5

.98

7.7

7 7

.64

5.9

0

2018

/01

10.

14

6.6

5 9

.17

8.0

0 5

.92

2018

/02

8.5

2 6

.51

8.4

1 8

.00

5.6

8

2018

/03

8.0

1 6

.84

8.2

7 7

.32

5.8

0

2018

/04

7.7

1 4

.14

7.6

6 7

.08

5.6

4

2018

/05

6.5

8 5

.86

7.6

0 7

.81

5.2

7

2018

/06

8.3

3 5

.22

7.3

1 7

.13

5.4

6

Në

dolla

rë a

mer

ikan

ë /

In U

SD

2015

4.8

4 5

.18

5.6

6 6

.07

4.5

8

2016

4.8

9 5

.43

6.2

5 7

.07

5.4

5

2017

5.0

9 5

.92

5.0

4 4

.91

6.5

9

2018

/01

5.5

8 4

.16

4.1

1 5

.00

7.1

9

2018

/02

8.7

2 6

.19

5.3

2 4

.47

3.7

4

2018

/03

6.2

8 4

.11

6.4

7 4

.68

_

2018

/04

6.2

5 5

.54

0.4

2 8

.18

4.0

1

2018

/05

6.3

3 4

.25

4.5

0 4

.94

4.8

0

2018

/06

3.5

8 4

.45

5.4

0 _

4

.74

Në

Euro

/ In

EU

R

2015

6.6

4 5

.71

6.5

2 5

.79

5.2

1

2016

6.0

9 4

.75

4.8

3 5

.09

4.5

8

2017

4.5

4 4

.28

4.2

5 4

.53

4.4

0

2018

/01

5.1

3 3

.56

4.7

8 4

.25

4.5

0

2018

/02

4.2

6 4

.82

3.9

2 4

.57

4.1

9

2018

/03

4.5

8 3

.97

4.4

1 4

.98

3.0

7

2018

/04

5.5

7 4

.04

4.1

4 4

.45

3.6

9

2018

/05

5.0

2 4

.60

4.3

7 5

.04

3.7

9

2018

/06

4.3

7 4

.22

4.3

4 4

.09

3.8

2

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Nor

mat

vje

tore

për

faqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

vjet

ore,

ndë

rsa

norm

at m

ujor

e pë

rfaqë

sojn

ë no

rmat

m

esat

are

të p

onde

ruar

a m

ujor

e.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* Ye

arly

dat

a pr

esen

t the

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

, whi

le th

e m

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-18

a n

oRm

at e

inte

Resi

t pë

R h

uat

ë e

Reja

të

koRp

oRa

tave

jofi

na

nc

iaRe

pRi

vate

si

pas

qël

limit

të

pëRd

oRi

mit

dh

e m

on

edh

ës *

në

përq

indj

e

inte

Rest

Ra

tes

on

new

lo

an

s o

f pR

iva

te n

on

-fin

an

cia

l c

oRp

oRa

tio

ns

By p

uRp

ose

an

d c

uRR

enc

y *

1-18

ain

per

cent

age

N

orm

a e

inte

resit

e h

uave

të re

ja p

ër

korp

orat

a jo

finan

ciar

e pr

ivat

e /

Aver

age

mon

thly

inte

rest

rate

s of

new

loan

s to

pr

ivat

e no

n-fin

anci

al c

orpo

ratio

ns

Ovë

rdra

ft /

O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/ W

orki

ng

capi

tal

Hua

për

çel

je b

izne

si /

Loan

s fo

r sta

rting

up

a bu

sines

sBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fina

ncia

re /

Lo

ans

for i

nves

tmen

ts in

fina

ncia

l ins

trum

ents

N

ë le

kë /

In A

LL

2015

/12

8.1

7 8

.30

7.2

2 7

.99

9.9

8 6

.98

_

2016

/12

7.4

1 8

.77

6.0

5 7

.47

6.5

2 6

.04

_

2017

/12

7.2

6 7

.07

7.9

4 _

6

.34

5.8

1 3

.00

2018

/01

8.3

8 9

.74

5.4

9 6

.47

6.6

5 5

.42

_

2018

/02

7.2

3 7

.95

6.4

5 7

.00

6.2

3 4

.92

_

2018

/03

6.8

3 7

.43

6.4

1 _

6

.31

5.0

1 _

2018

/04

6.6

2 7

.28

5.6

4 1

0.00

6

.45

4.7

7 _

2018

/05

5.5

6 6

.01

5.9

9 _

4

.85

5.2

2 _

2018

/06

7.0

5 7

.39

6.4

7 6

.58

4.8

3 4

.58

_

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

2015

/12

5.5

1 4

.94

6.9

9 2

.50

7.2

0 6

.75

_

2016

/12

5.6

9 5

.59

5.7

3 _

6

.72

6.2

5 _

2017

/12

4.8

2 4

.75

7.0

8 _

4

.40

5.3

1 _

2018

/01

5.4

5 5

.56

3.9

8 _

-

6.5

8 _

2018

/02

5.9

0 8

.04

6.7

8 _

3

.72

6.4

0 _

2018

/03

5.2

0 5

.37

3.6

9 _

4

.40

5.0

0 _

2018

/04

6.0

9 5

.93

7.5

8 _

7

.63

_

_

2018

/05

5.4

2 5

.45

5.1

6 _

_

_

_

2018

/06

4.1

6 4

.02

4.8

9 _

4

.72

_

_

N

ë Eu

ro /

In E

UR

2015

/12

6.3

3 6

.06

6.5

4 7

.50

6.4

3 6

.40

_

2016

/12

5.0

0 4

.86

5.9

6 5

.21

4.8

1 4

.90

_

2017

/12

4.3

7 3

.89

4.7

9 5

.52

5.0

6 5

.22

_

2018

/01

4.1

0 3

.63

5.5

9 5

.50

4.3

7 5

.21

_

2018

/02

4.4

9 4

.25

4.6

3 5

.50

4.7

5 4

.64

_

2018

/03

3.6

1 3

.94

4.8

7 _

4

.35

2.9

6 5

.00

2018

/04

4.3

1 4

.13

4.8

0 _

3

.91

4.5

1 4

.90

2018

/05

4.5

2 4

.53

4.7

8 _

5

.17

3.8

9 _

2018

/06

4.1

6 4

.27

3.9

1 _

3

.79

4.4

1 _

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Nor

mat

muj

ore

përfa

qëso

jnë

norm

at m

esat

are

të p

onde

ruar

a m

ujor

e.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* M

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-18

B n

oRm

at e

inte

Resi

t pë

R h

uat

ë e

Reja

të

ind

ivid

ëve

dh

e in

stit

uc

ion

eve

jo m

e q

ëllim

fit

imi q

ë u

sh

ëRBe

jnë

ind

ivid

ëve,

sip

as

qël

limit

të

pëRd

oRi

mit

dh

e m

on

edh

ës *

në

përq

indj

e

inte

Rest

Rat

es o

n n

ew l

oa

ns

of

ho

use

ho

lds

an

d n

pish

By

puRp

ose

an

d c

uRR

enc

y *

1-18

Bin

per

cent

age

Nor

ma

e in

tere

sit e

hua

ve

të re

ja p

ër in

divi

dët d

he

insti

tuci

onet

jo m

e që

llim fi

timi

që u

shë

rbej

në in

divi

dëve

/

Aver

age

mon

thly

inte

rest

rate

s of

new

loan

s to

hou

seho

lds

and

NPI

SH

Ove

rdra

ft /

O

verd

raft

Mal

lra jo

të q

ëndr

uesh

ëm /

Con

sum

ing

of n

on d

urab

le

good

sM

allra

të q

ëndr

uesh

ëm /

Con

-su

min

g of

dur

able

goo

dsH

ua p

ër b

lerje

ban

esas

h /

Lo

ans

for h

ouse

pur

chas

eH

ua p

ër q

ëllim

e të

tjer

a /

Lo

ans

for o

ther

pur

pose

s

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

në-

suar

it /

of w

hich

: sol

e pr

opri-

etor

ship

s;pa

rtner

ship

s w

ithou

t le

gal s

tatu

s

Në

lekë

/ In

ALL

2015

/12

8.6

3 1

4.15

9

.05

9.6

1 5

.07

9.0

8 8

.05

2016

/12

7.3

0 1

1.05

8

.29

8.2

1 3

.84

8.2

6 7

.34

2017

/12

6.7

8 1

1.79

7

.69

7.6

0 3

.82

7.8

3 7

.87

2018

/01

7.2

0 1

1.82

7

.95

8.5

9 3

.87

8.1

7 8

.81

2018

/02

6.9

2 1

1.05

7

.95

7.9

5 3

.64

12.

21

11.

67

2018

/03

7.0

8 1

2.29

7

.92

7.3

8 3

.81

10.

36

9.4

0

2018

/04

6.8

3 1

1.02

7

.35

7.8

6 3

.75

8.1

9 1

0.46

2018

/05

7.0

1 1

2.50

7

.19

8.6

2 3

.94

10.

35

10.

09

2018

/06

6.8

1 1

2.02

7

.55

7.1

3 3

.80

8.1

3 7

.45

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

2015

/12

6.9

3 7

.27

6.8

0 7

.15

6.5

0 _

_

2016

/12

7.4

0 1

0.90

4

.94

3.0

0 _

_

_

2017

/12

4.8

5 7

.60

2.5

8 2

.15

_

7.0

0 _

2018

/01

6.2

4 6

.85

2.6

5 2

.32

8.2

6 _

_

2018

/02

6.5

9 7

.60

3.0

0 _

_

_

_

2018

/03

7.0

5 7

.30

3.0

0 _

_

_

_

2018

/04

5.2

6 8

.38

3.3

8 _

4

.00

_

_

2018

/05

5.4

5 6

.42

3.4

9 2

.80

4.8

0 _

_

2018

/06

5.9

4 6

.06

2.9

8 3

.20

_

_

_

N

ë Eu

ro /

In E

UR

2015

/12

5.3

4 6

.07

6.0

0 5

.99

4.5

9 5

.73

_

2016

/12

3.5

0 5

.71

4.2

1 4

.22

2.9

8 4

.58

5.0

4

2017

/12

3.7

3 6

.79

3.0

9 4

.64

2.9

9 5

.10

6.3

0

2018

/01

3.8

9 1

2.54

3

.60

4.4

4 3

.25

5.9

5 6

.27

2018

/02

3.6

9 1

1.91

2

.10

4.1

8 3

.06

5.6

5 5

.02

2018

/03

3.4

3 8

.03

2.9

5 4

.08

2.8

5 5

.05

3.9

1

2018

/04

3.3

3 9

.74

3.3

9 4

.42

2.5

7 8

.28

3.5

0

2018

/05

3.6

3 8

.03

2.4

9 3

.93

3.0

2 5

.13

4.1

0

2018

/06

3.6

9 9

.23

2.5

6 4

.38

3.1

0 5

.66

5.9

1

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Nor

mat

muj

ore

përfa

qëso

jnë

norm

at m

esat

are

të p

onde

ruar

a m

ujor

e.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* M

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-19

no

Rmat

e in

teRe

sit

pëR

Bon

ot

e th

esa

Rit

sipa

s a

fati

t *

në

përq

indj

em

atu

Rity

BRe

akd

ow

n o

f tR

eau

suRy

Bill

s yi

eld

s *

1-19

in p

erce

ntag

eN

orm

at e

inte

resit

për

bon

ot e

thes

arit

/ M

atur

ity b

reak

dow

n of

Tre

ausu

ry b

ill yi

elds

3 m

ujor

/ 3

mon

ths

6 m

ujor

/ 6

mon

ths

12 m

ujor

/12

mon

ths

2009

/12

6.30

7.

52

9.14

2010

/12

5.29

6.

41

7.09

2011

/12

5.31

6.

23

6.95

2012

/12

5.03

5.

65

6.37

2013

/12

3.40

3.

54

3.66

2014

/12

3.15

3.

16

3.33

2015

/01

3.23

3.

23

3.50

2015

/02

3.19

3.

23

3.58

2015

/03

3.11

3.

25

3.59

2015

/04

3.00

3.

14

3.50

2015

/05

2.90

3.

11

3.42

2015

/06

2.79

3.

04

3.29

2015

/07

2.71

2.

97

3.24

2015

/08

2.66

2.

90

3.22

2015

/09

2.61

2.

87

3.21

2015

/10

2.57

2.

82

3.18

2015

/11

_

2.82

2.

97

2015

/12

_

2.46

2.

40

2016

/01

1.45

1.

99

2.10

2016

/02

_

1.36

1.

78

2016

/03

_

1.26

1.

63

2016

/04

0.90

1.

15

1.5

2

2016

/05

_

0.99

1.

35

2016

/06

_

0.95

1.

28

2016

/07

0.88

0.

94

1.29

2016

/08

_

0.86

1.

46

2016

/09

_

0.90

1.

60

2016

/10

1.22

0.

90

1.94

2016

/11

_

1.57

2.

47

2016

/12

_

2.00

2.

92

2017

/01

1.22

2.

25

3.20

2017

/02

_

2.01

2.

93

2017

/03

_

1.70

2.

25

2017

/04

_

1.52

1.

79

2017

/05

_

1.54

1.

98

2017

/06

_

_

2.04

2017

/07

_

1.54

2.

12

2017

/08

_

1.65

2.

20

2017

/09

_

_

2.31

2017

/10

_

1.82

2.

46

2017

/11

_

2.04

2.

54

2017

/12

_

_

2.63

2018

/01

1.31

_

2.

71

2018

/02

_

2.04

2.

62

2018

/03

_

_

2.51

2018

/04

_

1.84

2.

36

2018

/05

_

1.92

2.

26

2018

/06

_

_

2.07

Bur

imi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë *

Përfa

qëso

jnë

norm

at m

esat

are

të p

onde

ruar

a të

per

iudh

ës.

Sou

rce:

Ban

k of

Alb

ania

. *

Wei

ghte

d av

erag

e in

tere

st ra

tes.



1-20

sta

tist

ika

të

sist

emit

të

pag

esav

e pa

ymen

t sy

stem

s st

atis

tic

s 1-

20

Volu

mi i

tran

saks

ione

ve /

Vol

ume

of tr

ansa

ctio

nsVl

era

e tra

nsak

sione

ve (n

ë m

ilion

ë le

kë) /

Val

ue o

f tra

nsac

tions

(in

mili

ons

ALL)

AIPS

AEC

HAI

PSAE

CH

12

34

Tota

li i p

eriu

dhës

/ T

otal

of p

erio

d

2015

123,

578

466,

708

6,32

9,59

884

,405

2016

122,

550

508,

935

7,67

6,91

090

,137

2017

125,

641

553,

433

8,47

2,61

597

,779

Flu

kse

muj

ore

/ M

onth

ly fl

ows

2018

/01

11,5

4340

,934

598,

465

7,61

4

2018

/02

10,5

9244

,410

551,

893

7,56

2

2018

/03

10,0

8148

,269

636,

593

8,07

5

2018

/04

10,3

8949

,891

530,

376

8,42

8

2018

/05

10,2

8055

,855

606,

246

9,52

7

2018

/06

9,58

452

,715

809,

563

8,79

0



1-21

sh

pëRn

da

Rja

Ra

jon

ale

e t

eRm

ina

leve

të

Ban

kave

atm

& p

os

*fu

nd p

eriu

dhe

atm

& p

os

Ban

k te

Rmin

als

' dis

tRiB

uti

on

of

By R

egio

ns*

1-2

1en

d of

per

iod

Shpë

rnda

rja ra

jona

le e

ATM

/ N

umbe

r of A

TM b

y re

gion

s

Tota

l (2+

3+

4+ 5

+ 6+

7)

Tira

naSh

kodr

aKo

rça

Gjir

okas

traEl

basa

niLu

shnj

a

12

34

56

7

2015

826

469

9354

5344

113

2016

800

472

7868

4536

101

2017

747

456

7559

4232

83

Sh

përn

darja

rajo

nale

e te

rmin

alev

e PO

S /

Num

ber o

f PO

S te

rmin

als

by re

gion

s

2015

6,68

95,

331

320

146

211

222

459

2016

7,11

15,

823

343

180

241

164

360

2017

7,29

46,

269

320

138

173

137

257



1-22

nu

mRi

i ll

og

aRi

ve t

ë kl

ien

tëve

në

Ban

ka*

fund

per

iudh

en

um

BeR

of

cu

sto

meR

s a

cc

ou

nts

wit

h B

an

ks*

1-22

end

of p

erio

d

Llo

garit

ë to

tale

/ T

otal

ac

coun

ts (2

+5)

Lloga

ri re

zide

nte

/ Re

siden

t ac

coun

ts

Lloga

ri jo

rezi

dent

e /

Non

re

siden

t acc

ount

s (6

+7)

Indi

vidë

/ In

divi

dual

s (3

+4)

Kom

pani

/ C

ompa

nies

In

divi

dë /

Indi

vidu

als

Kom

pani

/ C

ompa

nies

12

34

56

7

2015

3,3

07,6

63

3,2

87,9

90

3,0

94,9

95

192

,995

1

9,67

3 1

8,34

7 1

,326

2016

3,4

77,9

85

3,4

49,2

67

3,2

38,4

40

210

,827

2

8,71

8 2

6,15

4 2

,564

2017

3,1

41,7

39

3,1

09,8

86

2,9

22,3

14

187

,572

3

1,85

3 3

0,04

5 1

,808

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

* Ra

porti

met

e b

anka

ve s

ipas

“M

etod

olog

jisë

për r

apor

timin

e in

strum

ente

ve të

pag

esav

e(20

08)”

e ris

hiku

ar n

ë Ja

nar t

ë vi

tit 2

014

* Të

dhë

nat n

uk ja

në a

uditu

ar n

ga B

anka

e S

hqip

ërisë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* Ba

nks

repo

rts a

ccor

ding

to “

Met

hodo

logy

for r

epor

ting

paym

ents

instr

umen

ts (2

008)

” re

vise

d in

Janu

ary

2014

* D

ata

are

not a

udite

d by

the

Bank

of A

lban

ia



2 s

ekto

Ri i

jash

tëm

2-1

Bila

nc

i i p

ag

esav

e 1

në

mili

onë

euro

exte

Rna

l se

cto

R 2

Bala

nc

e o

f pa

ymen

ts 1

2-1

in m

illio

ns e

uR

Llo

garia

kor

rent

e /

C

urre

nt a

ccou

nt (2

+ 5+

8+

11)

Mal

lrat /

G

oods

(3-4

)Kr

edi /

Cre

dit

Deb

i / D

ebit

Shër

bim

et /

Se

rvic

es (6

-7)

Kred

i / C

redi

tD

ebi /

Deb

itTë

ard

hura

pa

rëso

re /

Prim

ary

inco

me

(9-1

0)Kr

edi /

Cre

dit

Deb

i / D

ebit

Të a

rdhu

ra

dytë

sore

/ S

ec-

onda

ry in

com

e (1

2-13

)Kr

edi /

Cre

dit

Deb

i / D

ebit

Lloga

ria k

apita

le

/ C

apita

l acc

ount

12

34

56

78

910

1112

1314

2015

-883

.6-2

298.

977

1.1

3070

.152

4.7

2028

.015

03.3

122.

237

5.7

253.

576

8.4

921.

515

3.1

125.

7

2016

-811

.7-2

602.

871

3.7

3316

.579

6.6

2395

.715

99.1

174.

140

8.7

234.

682

0.5

961.

214

0.7

66.2

2017

-802

.6-2

824.

079

7.1

3621

.210

81.8

2856

.117

74.3

92.0

405.

431

3.4

847.

796

1.8

114.

112

2.3

2017

/II

-238

.9-6

95.3

216.

491

1.7

208.

667

7.8

469.

134

.312

2.9

88.5

213.

424

2.2

28.7

25.3

2017

/III

-120

.9-7

53.9

183.

693

7.5

380.

192

6.3

546.

240

.710

6.6

65.9

212.

223

6.7

24.5

30.4

2017

/IV

-294

.5-7

87.6

215.

710

03.3

217.

565

9.9

442.

522

.596

.373

.825

3.1

284.

731

.642

.9

2018

/I-1

64.6

-614

.521

8.7

833.

225

9.7

621.

636

1.9

-11.

275

.887

.020

1.4

223.

021

.618

.3

Lloga

ria fi

nanc

-ia

re /

Fin

anci

al

acco

unt (

16+

19+

22- 2

8)

Gab

ime

dhe

harre

sa n

eto

/

Net

erro

rs a

nd

omiss

ions

Mje

te e

re

zerv

ës d

he të

lid

hura

me

to /

Re

serv

e as

sets

and

rela

ted

Item

s (2

7- 2

8)

Inve

stim

et

dire

kte /

Dire

ct

inve

stmen

t (17

-1

8)

Inve

stim

e po

rtofo

li /

Port-

folio

inve

stmen

t (2

0-21

)

Inve

stim

e të

tjer

a*/

O

ther

inve

st-m

ent*

(23-

24)

Mje

te /

Ass

ets

Det

yrim

e /

Lia

biliti

esM

jete

/ A

sset

sD

etyr

ime

/

Liabi

lities

Mje

te /

Ass

ets

Det

yrim

e**

/

Liabi

lities

**M

jete

t e

reze

rvës

/

Rese

rve

asse

ts

Kred

i dhe

hua

ng

a FM

N /

C

redi

t and

lo

ans

from

the

IMF

15

1617

1819

2021

2223

2425

2627

28

2015

-122

5.3

-818

.471

.989

0.4

-230

.1-1

80.6

49.5

-86.

821

6.2

303.

014

2.2

519.

660

9.5

89.9

2016

-664

.2-9

36.5

6.1

942.

522

5.2

206.

5-1

8.8

187.

420

1.5

14.0

128.

9-9

2.8

47.7

140.

4

2017

-109

1.3

-969

.9-6

1.6

908.

3-1

00.0

-99.

40.

649

.023

9.4

190.

4-2

25.6

114.

918

5.4

70.5

2017

/II

-124

.0-2

19.7

-18.

620

1.1

-21.

6-1

3.3

8.3

117.

296

.1-2

1.1

13.4

-76.

1-7

6.2

-0.2

2017

/III

-253

.7-3

34.0

-34.

429

9.6

31.2

32.4

1.1

48.1

82.0

33.9

-125

.738

.537

.6-0

.9

2017

/IV

-417

.8-2

18.4

13.8

232.

227

.931

.53.

6-2

27.4

-104

.412

3.0

49.3

215.

521

5.4

-0.1

2018

/I-1

45.8

-290

.7-7

.228

3.5

2.8

5.3

2.5

141.

415

4.7

13.2

-142

.0-1

41.8

-142

.4-0

.6Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë.*

Në

kate

gorin

ë 22

për

fshih

en e

dhe

deriv

ativ

at fi

nanc

iarë

.**

Nuk

për

fshih

et z

ëri 2

8.1)

Janë

rish

ikua

r të

dhën

at n

ga v

iti 2

013-

2016

dhe

trem

ujor

i i p

arë

2017

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* O

ther

inve

stmen

t (22

) inc

lude

fina

ncia

l der

ivat

ives

.**

Exc

ludi

ng C

redi

t and

Loa

ns fr

om th

e IM

F 28

.1)

Dat

a ar

e re

vise

d fo

r the

per

iod

2013

- 201

6 an

d th

e fir

st qu

arte

r 201

7.



2-2

kuRs

et e

këm

Bim

it t

ë le

kut

kun

dRe

jt m

on

edh

ave

kRye

soRe

lekë

për

një

si të

mon

edhë

s së

hua

jex

ch

an

ge

Rate

2-2

all

per

uni

t of f

orei

gn c

urre

ncie

s

Mon

edha

t kr

yeso

re

/ M

ain

fore

ign

curre

ncie

s

Mes

atar

ja e

per

iudh

ës/

Aver

age

of p

erio

dFu

ndi i

per

iudh

ës /

End

of p

erio

d

Dol

lari

amer

ikan

/

US

dolla

r (U

SD)

Mon

edha

evr

opi-

ane

/ Eu

rope

an

curre

ncy

(EU

R)

Poun

d-i b

ritan

ik

/ Br

itish

pou

nd

sterli

ng (G

BP)

Fran

ga z

vice

rane

/

Swiss

Fra

nc

(CH

F)

Jeni

Japo

nez

/

Japa

nese

yen

(per

10

0) (J

PY)

Dol

lari

Kana

dez

/

Can

adia

n do

llar

(CAD

)D

olla

ri am

erik

an /

U

S D

olla

r (U

SD)

Mon

edha

evr

opi-

ane

/ Eu

rope

an

curre

ncy

(EU

R)

Poun

d-i b

ritan

ik

/ Br

itish

pou

nd

sterli

ng (G

BP)

Fran

ga z

vice

rane

/

Swiss

fran

c (C

HF)

Jeni

Japo

nez

/

Japa

nese

yen

(per

10

0) (J

PY)

Dol

lari

Kana

dez

/

Can

adia

n do

llar

(CAD

)

12

34

56

78

910

1112

2015

125.

9613

9.74

192.

5413

1.09

104.

1298

.72

125.

7913

7.28

186.

5912

6.74

104.

5090

.53

2016

124.

1413

7.36

168.

1712

6.02

114.

4193

.68

128.

1713

5.23

157.

5612

6.05

109.

7595

.09

2017

119.

1013

4.15

153.

2012

0.91

106.

1891

.74

111.

1013

2.95

149.

9511

3.94

98.7

488

.64

2018

/01

109.

5213

3.57

151.

3111

4.02

98.8

288

.16

107.

2613

3.44

151.

6711

5.06

98.5

887

.36

2018

/02

107.

3913

2.72

150.

1911

4.97

99.5

485

.52

108.

1213

2.23

150.

0411

4.76

101.

0084

.70

2018

/03

106.

4313

1.27

148.

5811

2.38

100.

3882

.36

105.

8013

0.44

148.

6711

1.02

99.6

782

.21

2018

/04

105.

3012

9.28

148.

1810

8.73

97.8

282

.74

106.

2812

8.74

145.

9210

7.56

97.3

082

.71

2018

/05

107.

4212

6.98

144.

6410

7.76

97.9

583

.52

107.

6112

5.92

143.

4510

9.23

98.8

883

.75

2018

/06

107.

7712

5.95

143.

2310

8.96

97.9

982

.14

108.

1312

5.93

142.

1510

8.98

97.7

481

.76

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



2-3

eksp

oRt

i sip

as

gRu

p m

all

Rave

*n

ë m

ilion

ë le

këex

poRt

By

co

mm

od

ity

gRo

ups

* 2-

3in

mill

ions

all

Gjit

hsej

/ T

otal

(2+

3+ 4

+ 5+

6+

7+ 8

+ 9+

10)

Ush

qim

, pije

duh

an

/ Fo

od, b

ever

ages

, to

bacc

o

Min

eral

e, lë

ndë

djeg

ëse,

ene

r. el

ek./

M

iner

als,

fuel

s,

elec

trici

ty

Prod

ukte

kim

ike

dhe

plas

tike

/ C

hem

ical

an

d pl

astic

pro

duct

s

Lëku

re d

he a

rtiku

j pr

ej lë

kure

/ Le

athe

r an

d ot

her l

eath

er

man

ufac

ture

s

Prod

him

e dr

uri d

he

letre

/ W

ood

man

u-fa

ctur

es a

nd a

rticl

es

of p

aper

Teks

tile d

he k

ëpuc

ë /

Te

xtile

and

foot

wea

rM

ater

iale

ndë

rtim

i dhe

m

etal

e /

Con

struc

tion

mat

eria

ls an

d m

etal

s

Mak

iner

i, pa

jisje

dhe

pj

esë

këm

bim

i / M

a-ch

iner

ies,

equ

ipm

ents

and

spar

e pa

rtsTë

tjer

a /

Oth

ers

12

34

56

78

910

2015

243,

183.

021

,066

.364

,505

.13,

961.

32,

897.

38,

336.

490

,091

.035

,279

.510

,789

.06,

256.

9

2016

243,

496.

925

,347

.046

,562

.94,

358.

02,

596.

57,

764.

210

6,60

7.7

31,8

90.8

11,2

72.3

7,09

7.5

2017

272,

987.

930

,080

.543

,087

.94,

731.

72,

966.

08,

308.

611

7,38

8.7

43,8

02.4

15,0

78.9

7,54

3.3

2018

/01

23,5

56.3

1,78

1.9

3,60

6.5

324.

725

6.4

709.

610

,565

.84,

354.

51,

324.

563

2.4

2018

/02

23,8

74.3

1,80

8.5

4,37

8.0

473.

320

9.0

724.

510

,047

.14,

305.

31,

263.

666

4.8

2018

/03

27,0

80.0

2,41

3.1

5,64

3.7

379.

626

4.6

713.

110

,921

.24,

559.

01,

481.

670

4.1

2018

/04

26,7

32.1

2,98

0.8

6,22

7.9

508.

920

2.1

715.

69,

906.

34,

154.

61,

270.

976

5.0

2018

/05

30,1

59.4

3,78

2.6

6,14

0.7

630.

931

7.9

748.

411

,194

.05,

140.

41,

446.

175

8.5

2018

/06

26,6

56.4

2,91

0.8

4,77

5.8

462.

726

7.5

677.

710

,696

.34,

589.

31,

635.

564

1.0

Burim

i: IN

STAT

.*

Eksp

orte

t jan

ë në

vle

rën

F.O.B

.Të

dhë

nat v

jeto

re s

ipas

tabe

lës

"Tre

gtia

e ja

shtm

e sip

as p

rodu

kteve

(201

3-20

17)"

në fa

qen

e in

tern

etit

të IN

STAT

.Të

dhë

nat m

ujor

e sip

as "D

atab

aza

Stat

istik

ore"

tabe

la "I

mpo

rt /

Eks

port

sipas

gru

pmal

lrave

200

5-01

- 20

18-0

7" n

ë fa

qen

e in

tern

etit

të IN

STAT

, da

të 1

7.08

.201

8.

Sour

ce: I

NST

AT.

* Ex

ports

are

val

ued

in F.

O.B

. A

nnua

l dat

a as

of t

able

"For

eign

trad

e ac

cord

ing

to th

e pr

oduc

ts (2

013-

2017

), IN

STAT

web

pag

e.M

onth

ly d

ata

as o

f "St

atist

ical

Dat

abas

e", t

able

"Im

port

/ E

xpor

t by

grou

p of

com

mod

ities

200

5-01

- 20

18-0

7", I

NST

AT

web

pag

e on

17.

08.2

018.



2-4

impo

Rti s

ipa

s g

Rup

ma

llRa

ve*

në

mili

onë

lekë

impo

Rt B

y c

om

mo

dit

y g

Rou

ps*

2-4

in m

illio

ns a

ll

Gjit

hsej

/ T

otal

(2+

3+ 4

+ 5+

6+

7+

8+ 9

+ 10

)U

shqi

m, p

ije d

uhan

/

Food

, bev

erag

es,

toba

cco

Min

eral

e, lë

ndë

djeg

ëse,

en

er. e

lek.

/ M

iner

als,

fu

els,

ele

ctric

ity

Prod

ukte

kim

ike

dhe

plas

tike

/ C

hem

ical

an

d pl

astic

pro

duct

s

Lëku

re d

he a

rtiku

j pre

j lë

kure

/ Le

athe

r and

oth

-er

leat

her m

anuf

actu

res

Prod

him

e dr

uri d

he le

tre

/ W

ood

man

ufac

ture

s an

d ar

ticle

s of

pap

er

Teks

tile d

he k

ëpuc

ë /

Text

ile a

nd

foot

wea

r

Mat

eria

le n

dërti

mi

dhe

met

ale

/ C

on-

struc

tion

mat

eria

ls an

d m

etal

s

Mak

iner

i, pa

jisje

dhe

pje

së

këm

bim

i / M

achi

nerie

s, e

quip

-m

ents

and

spar

e pa

rtsTë

tjer

a /

Oth

ers

12

34

56

78

910

2015

544,

616.

296

,896

.660

,164

.574

,925

.915

,915

.721

,736

.169

,299

.667

,540

.811

7,29

1.0

20,8

46.0

2016

579,

247.

810

0,36

4.9

49,8

41.6

80,0

08.0

17,3

78.4

23,3

56.7

79,9

70.8

76,0

02.0

130,

953.

521

,372

.0

2017

626,

185.

810

6,73

7.8

65,9

62.6

86,8

87.2

18,9

82.9

23,6

91.6

87,1

22.9

76,6

24.2

134,

060.

126

,116

.6

2018

/01

44,8

48.7

7,38

7.1

7,22

6.1

5,84

4.6

1,19

1.7

1,63

4.5

6,25

6.6

4,79

2.3

9,02

2.7

1,49

3.2

2018

/02

45,9

18.8

7,66

9.4

4,28

8.2

6,27

8.2

1,42

9.5

1,54

8.3

6,69

1.4

6,06

4.7

10,1

80.1

1,76

9.1

2018

/03

55,2

74.7

9,48

8.2

4,18

4.1

7,37

2.3

1,72

2.2

1,98

2.6

7,77

2.9

6,17

0.3

14,1

76.0

2,40

6.2

2018

/04

52,5

46.2

8,96

6.3

5,25

5.7

8,19

4.4

1,84

8.9

2,02

3.4

7,25

4.5

6,03

1.1

11,0

67.3

1,90

4.7

2018

/05

56,7

72.6

9,48

7.7

5,28

6.0

7,90

9.1

1,93

3.9

2,52

1.5

8,12

0.5

7,04

0.8

12,2

61.7

2,21

1.4

2018

/06

54,1

36.8

8,68

1.4

4,68

7.6

7,78

8.4

1,92

9.5

2,03

5.0

7,95

0.7

7,40

1.7

11,5

25.3

2,13

7.1

Burim

i: IN

STAT

.*

Impo

rtet j

anë

në v

lerë

n C

.I.F.

Të d

hëna

t vje

tore

sip

as ta

belë

s "T

regt

ia e

jash

tme

sipas

pro

dukte

ve (2

013-

2017

)" në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT.

Të d

hëna

t muj

ore

sipas

"Dat

abaz

a St

atist

ikor

e" ta

bela

"Im

port

/ E

xpor

t sip

as g

rupm

allra

ve 2

005-

01 -

2018

-07"

në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT,

datë

17.

08.2

018.

Sour

ce: I

NST

AT.

* Im

ports

are

val

ued

in C

.I.F.

Ann

ual d

ata

as o

f tab

le "F

orei

gn tr

ade

acco

rdin

g to

the

prod

ucts

(201

3-20

17),

INST

AT w

eb p

age.

Mon

thly

dat

a as

of "

Stat

istic

al D

atab

ase"

, tab

le "

Impo

rt /

Exp

ort b

y gr

oup

of c

omm

oditi

es 2

005-

01 -

2018

-07"

, IN

STAT

w

eb p

age

on 1

7.08

.201

8.



2-5

BoRx

hi i

jash

tëm

BRu

ton

ë m

ilion

ë eu

rog

Ross

ext

eRn

al

deB

t 2-

5in

mill

ions

eur

Borx

hi i

jash

tëm

br

uto

/ G

ross

ex

tern

al d

ebt

(2+

5+ 8

+ 11

+ 14

)

Qev

eria

e

përg

jiths

hme

/ G

ener

al

Gov

ernm

ent

(3+4

)

Bank

a Q

ëndr

ore

/

Cen

tral B

ank

(6+7

)

Korp

orat

a D

epoz

itues

e, m

e pë

rjash

tim të

Ban

kës

Qën

dror

e /

Dep

osit-t

akin

g co

rpor

atio

ns,

exce

pt C

entra

l Ban

k (9

+10)

Sekto

rë të

tje

rë /

Oth

er

sect

ors

(12+

13

)

Inve

stim

i Dire

kt:

Hua

të N

dërk

ompa

ni

/ D

irect

Inve

stmen

t: In

terc

ompa

ny

Lend

ing

Afat

shku

rtër /

Sh

ort-te

rmAf

atgj

atë

/

Long

-term

Afat

shku

rtër /

Sh

ort-te

rmAf

atgj

atë

/

Long

-term

Afat

shku

rtër /

Sh

ort-te

rmAf

atgj

atë

/

Long

-term

Afat

shku

rtër /

Sh

ort-te

rmAf

atgj

atë

/

Long

-term

12

34

56

78

910

1112

1314

2015

*7,

634.

33,

260.

40.

03,

260.

475

.80.

075

.81,

281.

51,

126.

815

4.7

1,27

5.7

328.

394

7.4

1,74

1.0

2016

*7,

881.

53,

401.

00.

03,

401.

063

.30.

063

.31,

349.

91,

220.

312

9.6

1,27

6.9

340.

593

6.4

1,79

0.5

2017

7,92

7.8

3,52

9.1

0.0

3,52

9.1

56.8

0.0

56.8

1,38

6.2

1,23

0.5

155.

71,

241.

135

0.4

890.

81,

714.

6

2017

/ II

7,85

5.6

3,40

0.1

0.0

3,40

0.1

59.4

0.0

59.4

1,35

5.9

1,23

0.9

125.

01,

292.

537

1.4

921.

11,

747.

7

2017

/ III

7,83

5.4

3,43

0.9

0.0

3,43

0.9

57.4

0.0

57.4

1,36

2.1

1,23

7.7

124.

41,

257.

035

1.4

905.

61,

728.

1

2017

/ IV

7,92

7.8

3,52

9.1

0.0

3,52

9.1

56.8

0.0

56.8

1,38

6.2

1,23

0.5

155.

71,

241.

135

0.4

890.

81,

714.

6

2018

/ I

7,90

5.7

3,50

9.0

0.0

3,50

9.0

55.8

0.0

55.8

1,38

1.0

1,23

9.2

141.

91,

273.

337

5.6

897.

71,

686.

6

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Për d

etaj

e re

fero

huni

tek

"Shp

jegu

es p

ër n

drys

him

et n

ë sta

tistik

at e

sek

torit

të ja

shtë

m s

ipas

BPM

6 (Q

ersh

or 2

014)

".*

Janë

rish

ikua

r të

dhën

at p

ër v

itin

2015

dhe

201

6.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

For d

etai

ls re

fer t

o: "C

omm

enta

ry fo

r cha

nges

in th

e pu

blic

atio

n of

ext

erna

l sec

tor s

tatis

tics

acco

rdin

g to

BPM

6 (Ju

ne 2

014)

"*

Dat

a ar

e re

vise

d fo

r the

yea

r 201

5 an

d 20

16.



3 se

kto

Ri f

iska

l3-

1 tR

egu

esit

fis

kalë

sip

as

Buxh

etit

të

kon

solid

ua

R*n

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe,

të d

hëna

pro

gres

ive

fisc

al

sec

toR

3fi

sca

l in

dic

ato

Rs R

ega

Rdin

g c

on

solid

ated

Bu

dg

et*

3-1

in m

illio

ns a

ll, e

nd o

f per

iod,

pro

gres

sive

dat

a

Tot

ali i

të a

rdhu

rave

/

Tota

l rev

enue

(2+

3+ 4

)

To

tali

i shp

enzi

mev

e /

Tota

l exp

endi

ture

(6

+ 7+

8)

D

efic

iti /

Cas

h ba

lanc

e

Fina

ncim

i i d

efic

itit /

Def

icit

finan

cing

Të

ardh

ura

nga

ndih

mat

/ G

rant

sTë

ard

hura

tatim

ore

/

Tax

reve

nue

Të a

rdhu

ra jo

ta

timor

e /

Non

tax

reve

nue

Shpe

nzim

et k

oren

te

/ C

urre

nt e

xpen

-di

ture

s

Shpe

nzim

e ka

pita

le

/ C

apita

l exp

en-

ditu

res

Shpe

nzim

e të

tjer

a /

Oth

er e

xpen

di-

ture

**

Fina

ncim

i i b

rend

-sh

ëm /

Dom

estic

fin

anci

ngFi

nanc

imi i

hua

j /

Fore

ign

finan

cing

12

34

56

78

910

11

2015

379,

206

11,2

1534

2,30

825

,683

437,

408

350,

752

63,0

5923

,597

.0-5

8,20

2-6

,403

64,6

05

2016

407,

021

14,6

3936

9,88

422

,498

433,

697

368,

720

59,4

785,

499.

0-2

6,67

69,

176

17,5

00

2017

430,

397

11,0

8539

8,62

920

,683

461,

410

382,

287

68,4

5510

,667

.3-3

1,01

21,

899

29,1

13

2018

/ 0

135

,391

9233

,116

2,18

430

,028

26,4

643,

564

_

5,36

3-8

,040

2,67

7

2018

/ 0

267

,555

365

63,1

824,

009

63,8

5457

,401

6,45

3 _

3,

702

-6,6

332,

931

2018

/ 0

310

5,29

532

598

,456

6,51

310

0,28

089

,748

10,5

32 _

5,

015

-6,6

711,

656

2018

/ 0

414

3,15

667

013

4,34

68,

139

139,

869

121,

547

18,3

22 _

3,

286

-198

-3,0

88

2018

/ 0

518

0,00

91,

393

168,

104

10,5

1218

0,74

415

3,65

727

,087

_

-735

2,59

4-1

,859

2018

/ 0

621

6,94

91,

634

202,

251

13,0

6421

4,66

518

4,75

229

,913

_

2,28

41,

367

-3,6

51

Burim

i: M

inist

ria e

Fin

anca

ve d

he E

kono

misë

* Të

dhë

nat j

anë

sipas

pub

likim

eve

në fa

qen

e in

tern

etit

të M

inist

risë

së F

inan

cave

dhe

Eko

nom

isë n

ë da

tën

16.0

8.20

18:

Rapo

rtim

e /

Pro

gram

imi e

kono

mik

o-fis

kal /

Rap

orte

dhe

sta

tistik

a fis

kale

muj

ore

/ S

tatis

tika

fiska

le m

ujor

e:Pu

blik

imi "

Stat

istik

a fis

kale

Jana

r -Q

ersh

or 2

018"

tabe

lat:

'-T

regu

esit

fiska

lë s

ipas

bux

hetit

të k

onso

lidua

r 201

8 (P

rogr

esiv

për

çdo

mua

j)Tr

egue

sit fi

skal

ë sip

as b

uxhe

tit të

kon

solid

uar (

Vjet

or) n

ë m

iliar

d Le

kSh

ënim

e:**

Në

kolo

nën

"Shp

enzi

me

të tj

era"

janë

për

fshirë

zër

at:

Fond

i Rez

ervë

, Kon

tigje

nca

/ D

etyr

imet

e P

rapa

mbe

tura

/ T

rans

ferta

të T

jera

/ F

ond

Shpr

onës

imi /

Hua

dhën

ie n

eto

-Jana

r - Q

ersh

or 2

018,

Të

dhën

a pa

rapr

ake

Sour

ce: M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

y*

Dat

a as

of M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

y w

eb p

age

publ

icat

ions

on

16.0

8.20

18:

Rep

orts

/ E

cono

mic

Fisc

al p

rogr

am /

Mon

thly

repo

rts a

nd fi

scal

sta

tistic

s /

Mon

thly

fisc

al s

tatis

tics:

P

ublic

atio

n "F

iscal

indi

cato

rs Ja

nuar

y - J

une

2018

" tab

les:

'-C

onso

lidat

ed g

ener

al b

udge

t 201

8 (c

umul

ativ

e ea

ch m

onth

)"C

onso

lidat

ed g

ener

al b

udge

t (A

nnua

l)" in

billi

on le

k.N

otes

:**

In th

e co

lum

n "O

ther

exp

ense

s" a

re in

clud

ed v

oice

s: R

eser

ve F

und,

Con

tinge

ncy

/ A

rrear

s /

Oth

er T

rans

fers

/ E

xpro

pria

tion

Fund

/ N

et L

endi

ng-Ja

nuar

y - J

une

2018

, Pre

limin

ary

data



3-2

sto

ku i

BoRx

hit

të

BRen

dsh

ëm s

ipa

s in

stRu

men

teve

1n

ë m

ilion

ë le

kë, f

und

periu

dhe,

të d

hëna

pro

gres

ive

do

mes

tic

deB

t st

oc

k By

inst

Rum

ents

1 3-

2in

mill

ions

all

, end

of p

erio

d, p

rogr

essi

ve d

ata

Stok

u i b

orxh

it të

bre

nd-

shëm

/ D

omes

tic d

ebt

stock

(2+

9)Bo

rxhi

i Q

ever

isë Q

ëndr

ore

Buxh

etor

e /

Budg

etar

y C

entra

l Gov

ernm

ent D

ebt

(3+

4+ 5

+ 6+

7+

8)

Borx

hi i

gara

ntua

r / P

ub-

licly

gua

rant

eed

debt

Bono

The

sari

/ Tr

easu

ry

bills

Obl

igac

ione

dy

vjeç

are

/ 2

year

s N

ote

Obl

igac

ione

tre

vjeç

are

/ 3

year

s N

ote

Obl

igac

ione

pes

ë vj

eçar

e /

5 ye

ars

Not

eO

blig

acio

ne s

htat

ë vj

eçar

e /

7 ye

ars

Not

eO

blig

acio

ne d

hjet

ë vj

eçar

e /

10 y

ears

Not

eG

aran

ci T

reg.

Bren

d. /

D

omes

tic G

uara

ntee

s

12

34

56

78

9

2015

551,

374

520,

935

223,

824

80,9

8336

,677

90,8

5154

,927

33,6

7330

,439

2016

561,

120

530,

834

209,

409

83,6

7428

,920

98,4

2863

,232

47,1

7330

,286

2017

577,

057

546,

939

195,

047

95,4

7424

,673

103,

120

71,6

6956

,956

30,1

18

2017

/ II

574,

845

544,

755

201,

234

91,3

8729

,217

99,6

2769

,553

53,7

3630

,090

2017

/ II

I57

4,54

454

4,37

120

1,45

488

,954

26,6

7310

0,62

771

,053

55,6

1030

,172

2017

/ IV

577,

057

546,

939

195,

047

95,4

7424

,673

103,

120

71,6

6956

,956

30,1

18

2018

/ I

588,

295

558,

364

198,

172

97,6

8824

,323

102,

688

75,0

3760

,456

29,9

31

Burim

i: M

inist

ria e

Fin

anca

ve d

he E

kono

misë

Të d

hëna

t jan

ë sip

as in

form

acio

nit t

ë pu

blik

uar n

ë fa

qen

e in

tern

etit

të M

F&E

në 0

9.08

.201

8Ra

porti

me

/ B

orxh

i / T

regu

esit

e bo

rxhi

t:-Tr

egue

sit e

bor

xhit

6 m

ujor

i I-rë

201

7- B

ulet

ini s

tatis

tikor

i bo

rxhi

t; sh

tato

r 30,

201

7- B

ulet

ini s

tatis

tikor

i bo

rxhi

t, m

ars

31, 2

018

Shën

ime:

1) N

uk p

ërfsh

ihet

rivle

rësim

i i v

alut

ës d

he g

aran

citë

e b

rend

shm

e- B

orxh

i i b

rend

shëm

i Q

ever

isë Q

ëndr

ore

Buxh

etor

e pë

rfshi

n ve

tëm

letra

me

vlerë

të b

orxh

it dh

e nu

k ka

kre

di të

mar

ra n

ë tre

gun

e br

ends

hëm

- Bo

rxhi

i br

ends

hëm

i ga

rant

uar ë

shtë

afa

tshku

rtër

Sour

ce: M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

yD

ata

are

as o

f MoF

&E

web

pag

e in

form

atio

n on

09.

08.2

018

Repo

rts /

Deb

t / D

ebt I

ndic

ator

s:

-Deb

t Ind

icat

ors

as o

f Jun

e 30

, 201

7- D

ebt S

tatis

tical

Bul

letin

; Sep

tem

ber 3

0, 2

017

- Deb

t Sta

tistic

al B

ulle

tin, M

arch

31,

201

8N

otes

:1)

For

eign

Exc

hang

e Re

serv

e Ev

alua

tion

and

dom

estic

gua

rant

ies

are

not i

nclu

ded

-Bud

geta

ry C

entra

l Gov

ernm

ent D

omes

tic d

ebt s

tate

d in

this

tabl

e co

mpr

ises

only

of d

ebt s

ecur

ities

an

d th

ere

are

no lo

an in

strum

ents

dom

estic

ally

con

tract

ed.

- Dom

estic

gua

rant

eed

debt

is s

hort

term



4 se

kto

Ri R

eal

4-1

pRo

dh

imi i

BRe

nd

shëm

BRu

to s

ipa

s kl

asi

fiki

mit

të

akt

ivit

etit

eko

no

mik

, (m

eto

da

e p

Rod

him

it n

ve R

ev 2

) 20

13 –

201

6, m

e çm

ime

korr

ente

, në

mili

onë

lekë

Rea

l se

cto

R 4

gRo

ss d

om

esti

c p

Rod

uc

t By

ec

on

om

ic a

cti

viti

es,

(pRo

du

cti

on

met

ho

d n

ac

e Re

v 2)

4-1

2013

- 20

16 a

t cur

rent

pric

es ,

in m

illio

ns a

llKo

diN

VE R

ev.2

Aktiv

iteti

ekon

omik

Ec

onom

ic a

ctiv

ities

Cod

eN

ace

Rev.

220

1320

1420

15*

2016

**

A101

-03

Bujq

ësia

, pyj

et d

he p

eshk

imi

264

,140

2

78,9

24

283

,709

2

93,6

74

Agric

ultu

re, f

ores

try a

nd fi

shin

g

A205

-09

Indu

stria

nxj

errë

se 6

6,51

6 6

9,78

4 4

6,71

4 3

5,95

3 M

inin

g an

d qu

arry

ing

A310

-33

Indu

stria

për

punu

ese

68,

310

74,

311

81,

347

83,

528

Man

ufac

turin

g

A435

Ener

gjia

ele

ktrik

e, g

azi,

avul

li dh

e fu

rniz

imi m

e aj

ër të

kon

dici

onua

r 2

7,79

5 2

5,85

0 4

6,11

9 5

0,53

6 El

ectri

city

, gas

, ste

am a

nd a

ir co

nditi

onin

g su

pply

A536

-39

Furn

izim

i me

ujë,

akti

vite

tet e

traj

timit

dhe

men

axhi

mit

të m

betu

rinav

e, m

betje

ve 9

,841

1

0,00

1 1

0,21

6 9

,852

W

ater

sup

ply;

sew

erag

e, w

aste

man

agem

ent a

nd re

med

iatio

n ac

tiviti

es

A641

-43

Ndë

rtim

i 1

38,8

78

120

,168

1

27,7

62

131

,863

C

onstr

uctio

n

A745

-47

Treg

tia m

e sh

umic

ë dh

e m

e pa

kicë

; rip

arim

i i a

utom

jete

ve d

he m

otor

cikle

tave

147

,932

1

54,8

67

154

,110

1

59,9

34

Who

lesa

le a

nd re

tail

trade

; rep

air o

f mot

or v

ehic

les

and

mot

orcy

cles

A849

-53

Tran

spor

ti dh

e m

agaz

inim

i 4

2,56

9 4

1,91

5 4

3,77

1 4

5,17

0 Tr

ansp

orta

tion

and

stora

ge

A955

-56

Akom

odim

i dhe

shë

rbim

i ush

qim

or 2

3,21

4 2

4,43

2 2

6,19

8 2

9,54

6 Ac

com

mod

atio

n an

d fo

od s

ervi

ce a

ctiv

ities

A10

58-6

3In

form

acio

ni d

he k

omun

ikac

ioni

3

7,80

7 3

9,01

5 4

2,64

4 4

5,41

8 In

form

atio

n an

d co

mm

unic

atio

n

A11

64-6

6Ak

tivite

te fi

nanc

iare

dhe

të s

igur

imit

30,

359

35,

160

38,

975

35,

776

Fina

ncia

l and

insu

ranc

e ac

tiviti

es

A12

68Ak

tivite

te të

pas

uriv

e të

pal

uajts

hme

85,

843

85,

701

85,

615

85,

839

Real

esta

te a

ctiv

ities

A13

69-7

5Ak

tivite

te p

rofe

siona

le, s

hken

core

dhe

tekn

ike

29,

453

35,

977

38,

883

39,

277

Prof

essio

nal,

scie

ntifi

c an

d te

chni

cal a

ctiv

ities

A14

77-8

2Sh

ërbi

me

adm

inist

rativ

e dh

e m

bësh

tetë

se

29,

000

35,

064

40,

687

46,

990

Adm

inist

rativ

e an

d su

ppor

t ser

vice

act

iviti

es

A15

84Ad

min

istrim

pub

lik d

he m

broj

tja; s

igur

imi s

ocia

l i d

etyr

uesh

ëm 5

4,08

6 5

7,14

9 5

9,26

9 6

1,93

6 Pu

blic

adm

inist

ratio

n an

d de

fenc

e; c

ompu

lsory

soc

ial s

ecur

ity

A16

85Ar

simim

i 6

0,87

3 5

9,78

8 6

1,10

1 5

9,23

0 Ed

ucat

ion

A17

86-8

8Sh

ënde

tësia

dhe

akti

vite

te të

pun

ës s

ocia

le 3

4,98

4 3

7,56

3 3

8,31

6 4

0,41

0 H

uman

hea

lth a

nd s

ocia

l wor

k ac

tiviti

es

A18

90-9

3Ar

te, a

rgët

im d

he ç

lodh

je 1

1,33

1 1

6,63

6 1

6,55

5 1

6,69

6 Ar

ts, e

nter

tain

men

t and

recr

eatio

n

A19

94-9

8Ak

tivite

te të

tjer

a sh

ërbi

mi;

14,

767

15,

537

17,

737

22,

348

Oth

er s

ervi

ce a

ctiv

ities

Vler

a e

Shtu

ar B

ruto

me

çmim

e ba

zë1,

177,

698

1,21

7,84

31,

259,

726

1,29

3,97

5G

VA a

t bas

ic p

rices

Taks

a ne

to m

bi p

rodu

ktet

172

,354

1

77,4

61

174

,580

1

81,2

76

Net

taxe

s on

pro

duct

s

PBB

ME

ÇM

IMET

E T

REG

UT

1,35

0,05

31,

395,

305

1,43

4,30

71,

475,

251

GD

P at

mar

ket p

rices

Burim

i: IN

STAT

.Të

dhë

nat j

anë

sipas

tabe

lave

në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT n

ë da

tën

09.0

8.20

18.

- Dat

abaz

a St

atist

ikor

e /

Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

/ T

regu

esit

Vjet

orë

/ P

BB s

ipas

met

odës

së

prod

him

it /

Treg

uesit

sip

as a

ktivi

tetit

eko

nom

ik 2

011

- 20

16

- Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

Vje

tore

(Met

oda

e pr

odhi

mit)

. Rez

ulta

tet s

ipas

kla

sifik

imit

NVE

Rev

2, n

ë ni

vel A

19

(INST

AT).

Shën

ime:

-* 2

015

Fina

le**

201

6 G

jysë

m-fi

nale

Sour

ce: I

NST

AT.

Dat

a as

of I

NST

AT w

eb p

age

tabl

es o

n 09

.08.

2018

.- S

tatis

tical

Dat

abas

e /

Nat

iona

l Acc

ount

/ Y

early

indi

cato

rs /

GD

P by

pro

duct

ion

appr

oach

/ In

dica

tors

by

econ

omic

act

iviti

es 2

011

- 201

6 A

nnua

l Nat

iona

l Acc

ount

s (P

rodu

ctio

n A

ppro

ach)

. Res

ults

as o

f NA

CE

Rev

2 cl

assif

icat

ion,

at A

19

leve

l (IN

STAT

).N

otes

:- *

201

5 Fi

nal d

ata

-**

2016

Sem

ifina

l dat

a.



4-2

ind

eksi

i ç

mim

eve

të p

Rod

him

it d

he

ind

eksi

i ku

shti

mit

në

nd

ëRti

m

(pëR

Ba

nes

a)

inde

ks

pRo

du

ceR

pRi

ce

ind

ex a

nd

co

nst

Ruc

tio

n c

ost

ind

ex 4

-2

(fo

R d

wel

ling

s)in

dex

IÇP

Inde

ksi T

otal

1 /

PPI T

otal

Inde

x 1

2010

=100

Inde

kset

e ç

mim

eve

të p

rodh

imit

duke

për

jash

tuar

ndë

rtim

in*

/ Pr

oduc

er p

rice

inde

x, e

xclu

ding

con

struc

tion

*In

deks

i i k

usht

imit

në n

dërti

m (p

ër b

anes

a) /

Con

struc

tion

cost

inde

x (fo

r dw

ellin

gs)

Indu

stria

nxj

errë

se

/ M

inin

g an

d qu

arry

ing

Indu

stria

për

punu

ese

/ M

anuf

actu

ring

Ener

gjia

ele

ktrik

e, g

az, a

vull

dhe

ajër

i ko

ndic

ionu

ar /

El

ectri

city

,gas

, ste

am a

nd a

ir co

nditi

onin

g

Furn

izim

i me

ujë,

akti

vite

te të

traj

timit

dhe

men

axhi

mit

të m

betu

rinav

e, m

betje

ve /

W

ater

sup

ply,

trea

tmen

t act

iviti

es a

nd

was

te m

anag

emen

t

Inde

ksi i

kus

htim

it në

ndë

rtim

(për

ba

nesa

)2 /

Con

struc

tion

cost

inde

x T1

/

2011

=100

(for

dw

ellin

gs)2

Q I

/

2011

=100

Ndr

yshi

met

vje

tore

të in

deks

it të

kus

htim

it në

nd

ërtim

(për

ban

esa)

3/ A

nnua

l cha

nges

of

the

cons

truct

ion

cost

inde

x (fo

r dw

ellin

gs) 3

12

34

56

7

2015

100.

791

.610

4.7

99.4

103.

310

2.3

0.31

2016

99.3

90.5

103.

999

.099

.110

2.3

0.03

2017

101.

910

3.6

105.

899

.099

.510

3.0

0.70

2017

/ II

101.

199

.910

5.5

99.0

99.5

103.

00.

76

2017

/ II

I10

1.1

100.

010

5.5

99.0

99.7

103.

10.

51

2017

/ IV

102.

810

8.3

106.

199

.010

0.3

103.

20.

44

2018

/ I

103.

311

1.1

105.

310

0.3

101.

510

3.4

0.51

Burim

i: IN

STAT

. *

Inde

ksi i

Çm

imev

e të

Pro

dhim

it, ll

ogar

itur n

ga IN

STAT

, ësh

të m

bësh

tetu

r në

Nom

enkla

turë

n e

Akti

vite

teve

Eko

nom

ike,

NVE

Rev

2. m

e pe

riudh

ë re

feru

eses

201

0=10

0 -Të

dhë

nat t

rem

ujor

e të

IÇP

sipas

pub

likim

it "In

deks

i i Ç

mim

eve

të P

rodh

imit"

, IN

STAT

.-IN

STAT

pub

likon

Inde

ksin

e ç

mim

eve

të p

rodh

imit

(IÇP)

mbë

shte

tur n

ë N

VE R

ev 2

. IÇ

P ës

htë

inde

ks m

e pe

riudh

ë ba

zë v

itin

2010

(2

010=

100)

. Met

oda

e llo

garit

jes

së In

deks

it ës

htë

met

oda

zinx

hir.

(INST

AT).

1) T

ë dh

ënat

vje

tore

të IÇ

P pë

rfaqë

sojn

ë in

deks

e m

esat

are

vjet

ore.

2) D

uke

fillu

ar n

ga T

1 20

11, I

NST

AT-i

lloga

rit IK

N (p

ër b

anes

a) m

e sh

portë

n e

re të

mat

eria

leve

dhe

shp

enzi

mev

e dh

e m

e pe

riudh

ë ba

zë T

1 20

11=1

00.

3) N

drys

him

i për

të d

hëna

t vje

tore

për

faqë

son

ndry

shim

in e

çm

imit

të in

deks

eve

mes

atar

e vj

etor

e të

viti

t kor

rent

me

vitin

e m

ëpar

shëm

, nd

ërsa

ndr

yshi

mi v

jeto

r për

të d

hëna

t tre

muj

ore

të in

deks

it m

at n

drys

him

in e

çm

imit

të tr

emuj

orit

kore

nt m

e tre

muj

orin

e n

jëjtë

të v

itit t

ë m

ëpar

shëm

.

Sour

ce: I

NST

AT.

* Pr

oduc

tion

Pric

e In

dex

by IN

STAT

, is

base

d on

thë

Nom

encl

atur

e of

Eco

nom

ic A

ctiv

itys,

NA

CE

Rev

2. w

ith th

ë re

fere

nce

erio

d 20

10=1

02- Q

uate

rly d

ata

of P

PI a

ccor

ding

to "P

rodu

cer P

rice

Inde

x" p

ublic

atio

n, IN

STAT

.-IN

STAT

, pub

lish

the

Prod

ucer

Pric

e In

dex

(PPI

), ba

sed

on th

e N

AC

E Re

v. 2

. PPI

bas

e ye

ar in

dex

is th

e ye

ar 2

010

(201

0=10

0).

Cal

cula

tion'

s m

etho

d us

ed in

com

pilin

g of

this

inde

x is

chai

n - i

ndex

. (IN

STAT

). 1)

PPI

ann

ual d

ata

repr

esen

t yea

rly a

vera

ge in

dexe

s.2)

Sta

rting

from

Q1

2011

, IN

STAT

cal

cula

tes

CC

I (fo

r dw

ellin

gs) r

efer

ring

to th

e ne

w b

aske

t of m

ater

ials

and

expe

nditu

res,

with

ba

se p

erio

d Q

1 20

11=1

00.

3) A

nnua

l dat

a ch

ange

repr

esen

ts pr

ice

chan

ges

of a

nnua

l ave

rage

inde

xes

of th

e cu

rrent

yea

r with

the

prev

ious

one

, whi

le th

e an

nual

cha

nge

for q

uarte

rly d

ata

mea

sure

s th

e pr

ice

chan

ges

of th

e cu

rrent

qua

rter w

ith th

e sa

me

quar

ter o

f the

pre

viou

s ye

ar.



4-3

ind

eksi

i ç

mim

eve

të k

on

sum

itc

on

sum

eR p

Ric

e in

dex

4-3

IÇK

1 To

tali

dhje

tor

2015

=100

/ C

PI1

Tota

l Dec

embe

r 20

15=1

00

Ush

qim

e dh

e pi

je

jo-a

lkool

ike

/ Fo

od

and

non-

alco

holic

be

vera

ges

Pije

alko

olik

e dh

e du

han

/ Al

coho

lic

beve

rage

s an

d to

bacc

o

Vesh

je d

he k

ëpuc

ë /

Clo

thin

g an

d fo

otw

ear

Qira

, ujë

lënd

ë dj

egës

e dh

e en

ergj

i /

Rent

, wat

er, f

uel

and

pow

er

Mob

ilje,

paj

isje

shtë

pie

dhe

mirë

m-

bajtj

e e

shtë

pisë

/

Furn

iture

hou

seho

ld

and

mai

nten

ance

Shën

deti

/

Med

ical

car

eTr

ansp

orti

/

Tran

spor

tKo

mun

ikim

i /

Com

mun

i-ca

tion

Argë

tim d

he

kultu

rë /

Re

crea

tion

and

cultu

re

Shër

bim

i ar

simor

/

Educ

atio

n se

rvic

e

Hot

ele,

kaf

ene

dhe

resto

rant

e /

Hot

els,

cof

-fe

e-ho

use

and

resta

uran

ts

Mal

lra d

he

shër

bim

e të

nd

rysh

me

/ G

oods

an

d va

rious

se

rvic

es1

23

45

67

89

1011

1213

2015

100.

0410

0.02

99.1

210

0.15

100.

5799

.49

101.

0510

1.06

100.

6199

.52

96.6

799

.34

100.

15

2016

101.

3210

3.27

100.

9499

.07

100.

6210

0.23

100.

1098

.14

100.

1810

0.91

100.

1610

0.04

101.

18

2017

103.

3310

7.31

101.

6397

.98

101.

6299

.81

100.

1510

0.04

100.

4610

2.40

100.

8610

0.16

103.

37

2018

/ 0

110

5.55

110.

8310

2.90

100.

9810

4.42

100.

0710

0.33

101.

2010

0.85

102.

4410

1.33

100.

7410

3.55

2018

/ 0

210

6.40

113.

0710

2.97

100.

4210

4.40

100.

2910

0.31

101.

1510

1.22

102.

8110

1.33

100.

8410

3.59

2018

/ 0

310

6.71

114.

0610

3.63

99.4

910

4.03

100.

1610

0.27

101.

2310

1.27

103.

8610

1.33

100.

8610

3.65

2018

/ 0

410

6.19

112.

5210

3.63

99.3

210

4.09

99.9

310

0.27

101.

3910

1.09

105.

5910

1.33

101.

0110

3.82

2018

/ 0

510

4.93

109.

1910

3.29

98.5

210

4.12

99.8

610

0.39

101.

7910

1.09

105.

8010

1.33

101.

0210

3.67

2018

/ 0

610

4.87

108.

8410

3.37

99.0

110

4.27

99.7

499

.89

102.

4310

1.09

105.

7810

1.33

101.

0110

3.68

N

drys

him

et v

jeto

re të

inde

ksit

të ç

mim

eve

të k

onsu

mit

sipas

gru

peve

kry

esor

e 2

(në

%) /

Yea

r on

year

con

sum

er p

rice

inde

x, m

ain

grou

ps (i

n %

)

Infla

cion

i m

esat

ar

vjet

or3 /

An-

nual

ave

rage

in

flatio

n 3

IÇ

K To

tali

/

CPI

tota

l

Ush

qim

e dh

e pi

je jo

-alko

olik

e /

Food

and

no

n-al

coho

lic

beve

rage

s

Pije

alko

olik

e dh

e du

han

/ Al

coho

lic

beve

rage

s an

d to

bacc

o

Vesh

je d

he k

ë-pu

cë /

Clo

thin

g an

d fo

otw

ear

Qira

, ujë

lënd

ë dj

egës

e dh

e en

ergj

i / R

ent,

wat

er, f

uel a

nd

pow

er

Mob

ilim

, paj

isje

shtë

pie

dhe

mirë

mba

jtje

e sh

tëpi

së /

Fur

ni-

ture

hou

seho

ld

and

mai

nten

ance

Shën

deti

/

Med

ical

car

eTr

ansp

orti

/

Tran

spor

tKo

mun

ikim

i /

Com

mun

i-ca

tion

Argë

tim d

he

kultu

rë /

Re

crea

tion

and

cultu

re

Shër

bim

i ar

simor

/

Educ

atio

n se

rvic

e

Hot

ele,

kaf

ene

dhe

resto

rant

e /

Hot

els,

cof

-fe

e-ho

use

and

resta

uran

ts

Mal

lra d

he

shër

bim

e të

nd

rysh

me

/ G

oods

an

d va

rious

se

rvic

es

12

34

56

78

910

1112

1314

2015

1.96

5.09

3.28

-3.2

3-1

.96

0.58

-0.9

3-0

.64

-1.0

51.

134.

791.

06-0

.24

1.90

2016

2.18

4.57

1.31

0.91

0.89

0.19

0.18

-0.8

10.

622.

330.

700.

053.

281.

28

2017

1.80

2.83

0.51

0.59

2.15

0.01

0.09

2.05

0.23

-0.0

80.

630.

510.

221.

99

2018

/ 0

11.

742.

171.

471.

073.

28-0

.21

0.07

1.82

0.62

-0.7

90.

630.

660.

311.

90

2018

/ 0

22.

052.

741.

582.

873.

060.

160.

052.

291.

00-0

.15

0.63

0.67

0.40

1.88

2018

/ 0

31.

953.

131.

911.

812.

210.

240.

051.

311.

030.

510.

630.

690.

181.

87

2018

/ 0

42.

083.

131.

743.

422.

530.

020.

170.

990.

590.

830.

630.

860.

511.

88

2018

/ 0

52.

102.

801.

602.

252.

67-0

.05

0.21

2.06

0.59

3.49

0.63

0.87

0.34

1.89

2018

/ 0

62.

393.

161.

623.

312.

86-0

.07

-0.1

63.

130.

604.

240.

630.

930.

271.

90Bu

rimi:

INST

AT.

1) T

ë dh

ënat

vje

tore

të In

deks

it të

Çm

imev

e të

Kon

sum

it ja

në In

deks

e m

esat

are

vjet

ore

të ç

mim

eve

të k

onsu

mit

sipas

gru

peve

kry

esor

e, n

dërs

a të

dhë

nat

muj

ore

pasq

yroj

në in

deks

in e

çm

imev

e të

kon

sum

it.2)

Të

dhën

at v

jeto

re m

atin

var

iaci

onin

e in

deks

eve

të m

uajit

dhj

etor

të v

itit n

me

inde

ksin

e m

uajit

dhj

etor

të v

itit n

-1, n

dërs

a të

dhë

nat m

ujor

e m

atin

nd

rysh

imet

vje

tore

të in

deks

eve,

në

përq

indj

e.3)

Esh

të m

esat

arja

arit

met

ike

e th

jesh

të e

infla

cion

eve

vjet

ore

të d

ymbë

dhje

të m

uajv

e të

fund

it (ll

ogar

itje

e B.

Sh).

Sour

ce: I

NST

AT

1) T

he C

onsu

mer

Pric

e In

dex

year

ly d

ata

(for t

his

and

cons

ecut

ive

year

s), re

pres

ent y

early

ave

rage

con

sum

er p

rice

inde

xes

by m

ain

grou

ps, w

hile

mon

thly

dat

a re

pres

ent c

onsu

mer

pric

e In

dex.

2)

Yea

rly d

ata

mea

sure

the

varia

tion

of D

ecem

ber i

ndex

of y

ear n

with

Dec

embe

r ind

ex o

f yea

r n-1

whi

le, m

onth

ly

data

mea

sure

yea

rly in

dex

chan

ges

in p

erce

ntag

e.

3) S

impl

e ar

ithm

etic

ave

rage

of a

nnua

l inf

latio

n of

late

st tw

elve

mon

ths

(cal

cula

tion

of B

oA).



4-4

pun

ësim

i, pa

pun

ësia

dh

e pa

gat

1

në

mijë

, ose

në

rast

të k

undë

rt, s

ikur

se p

ërca

ktoh

etem

plo

ymen

t, u

nem

plo

ymen

t a

nd

wa

ges

1 4-

4in

thou

sand

s, u

nles

s ot

herw

ise

indi

cate

d

Të p

unës

uar s

ipas

sek

torë

ve2;

3 /

Empl

oyed

by

sect

ors2;

3

Punë

kërk

ues

të p

apun

ë të

regj

is-tru

ar 2

/ Re

giste

red

jobs

eeke

rs 2

Paga

t 3 (n

ë Le

kë) /

Wag

es 3

(in A

LL)

Në

sekto

rin s

htet

ëror

/In

pub

lic s

ecto

rN

ë se

ktorin

priv

at jo

-buj

qëso

r /In

non

ag

ricul

tura

l priv

ate

sect

orN

ë se

ktorin

priv

at b

ujqë

sor /

In

agric

ultu

ral p

rivat

e se

ctor

Paga

mes

atar

e m

ujor

e në

sek

torin

sht

etër

or

/ Av

erag

e m

onth

ly w

age

in p

ublic

sec

tor

Paga

min

imal

e e

mira

tuar

/Ap

prov

ed

min

imum

mon

thly

wag

e

12

34

56

2015

164

360

448

149

54,0

0022

,000

2016

165

412

466

120

54,4

8822

,000

2017

164

475

457

9059

,813

24,0

00

2017

/ II

165

470

456

9260

,500

24,0

00

2017

/ II

I16

548

245

786

60,6

5024

,000

2017

/ IV

164

501

457

8561

,600

24,0

00

2018

/ I

164

502

462

8559

,728

24,0

00Bu

rimi:

INST

AT.

1 Të

dhë

nat j

anë

sipas

info

rmac

ioni

t të

publ

ikua

r në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT n

ë da

tën

09.0

8.20

18.

- Dat

abaz

a St

atist

ikor

e /

Tre

gu i

punë

s /

Të

dhën

a ad

min

istra

tive

të tr

egut

të p

unës

/ T

regu

esit

Vjet

or.

- Dat

abaz

a St

atist

ikor

e /

Tre

gu i

punë

s /

Të

dhën

a ad

min

istra

tive

të tr

egut

të p

unës

/ T

regu

esit

3 m

ujor

ë.- D

atab

aza

Stat

istik

ore

/ P

agat

dhe

Kos

to e

Pun

ës.

-Tem

at /

Tre

gu i

Punë

s dh

e A

rsim

i/ P

agat

/ P

aga

mes

atar

e m

ujor

e dh

e Pa

ga m

inim

ale

e m

iratu

ar2.

Mes

atar

e vj

etor

e (të

dhë

nat v

jeto

re)

3 Të

dhë

na a

dmin

istra

tive

(të d

hëna

t vje

tore

)

Sour

ce: I

NST

AT1

The

data

are

afte

r the

info

rmat

ions

pub

lishe

d in

INST

AT w

eb p

age

on 0

9.08

.201

8.-S

tatis

tical

Dat

abas

e /

Lab

or M

arke

t / A

dmin

istra

tive

labo

r mar

ket d

ata

/ A

nnua

l Ind

icat

ors.

-Sta

tistic

al D

atab

ase

/ L

abor

Mar

ket /

Adm

inist

rativ

e la

bor m

arke

t dat

a /

Qua

rterly

Indi

cato

rs .

-Sta

tistic

al D

atab

ase

/ S

alar

ies

and

Labo

r Cos

ts .

-The

mes

/ L

abou

r Mar

ket a

nd E

duca

tion

/ W

ages

Ave

rage

mon

thly

wag

e in

pub

lic s

ecto

r and

app

rove

d m

inim

um w

age

2 A

nnua

l ave

rge

(ann

ual d

ata)

3 A

dmin

istra

tive

data

(ann

ual d

ata)



RapoRti tRemujoR i politikës monetaRe - bankofalbania.org · të çmimeve, e përkufizuar në terma sasiorë si ruajtja e inflacionit rreth nivelit 3%. nëpërmjet përmbushjes së

Documents