PT Matahari Tbk

BAB III

PROFIL PT MATAHARI DEPARTMENT STORE Tbk

III.1. PENDIRIAN PERSEROAN

PT Matahari Department Store Tbk (Perseroan) didirikan dengan nama PT Pacific

Utama Tbk berdasarkan Akta Notaris Misahardi Wilamarta, S.H., No. 2 tanggal

1 April 1982. Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik

Indonesia dalam Surat Keputusan No. C2-2611-HT.01.01.TH.82 tanggal

18 November 1982 serta diumumkan dalam Berita Negara No. 4, Tambahan No. 58

tanggal 14 Januari 1983.

Anggaran Dasar Perseroan telah beberapa kali mengalami perubahan, perubahan

Anggaran Dasar terakhir dimuat dalam Akta No. 01 tanggal 1 Juni 2010 yang dibuat

di hadapan Rini Yulianti, S.H., mengenai perubahan direksi Perseroan. Perubahan

tersebut telah disahkan oleh Departemen Hukum & Hak Asasi Manusia Republik

Indonesia sebagaimana dinyatakan dalam Surat Penerimaan Pemberitahuan

Perubahan Anggaran Dasar PT Matahari Department Store Tbk

No. AHU-AH.01.10-14208 tanggal 9 Juni 2010 dan telah didaftarkan dalam Daftar

Perusahaan No. AHU-0043560.AH.01.09 tahun 2010 tanggal 9 Juni 2010.

Perseroan bergerak dalam usaha jaringan toko serba ada yang menyediakan

berbagai macam barang seperti pakaian, aksesoris, tas, sepatu, kosmetik, peralatan

rumah tangga dan mainan (sebelumnya Perseroan bergerak dalam bidang

penyediaan jasa administrasi dan konsultasi). Perseroan berkedudukan dii Menara

Matahari Lt. 15, Jl. Bulevar Palem Raya No. 7, Lippo Karawaci, Tangerang, Jawa

Barat. Perseroan memiliki toko-toko yang tersebar di kota-kota besar di Indonesia.

Pada tanggal 31 Maret 2011 Perseroan telah mengoperasikan 95 toko

(31 Desember 2010: 95 toko, 2009: 89 toko).

Pada bulan Oktober 2009, Perseroan telah menggabungkan bisnis usaha Matahari Department Store sehingga dalam periode November Desember 2009, total penjualan bruto Perseroan mencapai Rp 1,2 trilyun termasuk penjualan konsinyasi sebesar Rp 815,8 milyar. Pada tahun 2010, industri ritel Indonesia menunjukkan peningkatan yang ditandai dengan pendapatan ritel modern hingga bulan Mei 2010 tercatat meningkat 9% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Menurut Aprindo, omzet ritel nasional pada semester pertama tahun 2010 telah mencapai Rp 60 triliun. Tren pertumbuhan tersebut berkelanjutan hingga akhir tahun 2010, dimana Perseroan mencatat penjualan bruto sebesar Rp 4,1 trilyun. Dimasa yang akan datang, manajemen Perseroan berkeyakinan bahwa pertumbuhan kinerja operasinal akan bersinambungan dengan pertumbuhan industri retail.

Penilaian Saham PT Matahari Department Store Tbk

III-2

III.1.1. STRUKTUR PERMODALAN DAN KEPEMILIKAN SAHAM

Susunan pemegang saham Perseroan per 31 Maret 2011 adalah sebagai berikut:

Tabel III.1.1

PT Matahari Department Store Tbk dan Anak Perusahaan

Daftar Kepemilikan dan Struktur Pemegang Saham

Pemegang Saham

Seri A - nilai nominal Rp 5.000

PT Meadow Indonesia 4.683.842 23.419 0,16%

Lain-lain* (masing-masing dibawah 5%) 1.485.118 7.426 0,05%

Sub-jumlah 6.168.960 30.845 0,21%

Seri B - nilai nominal Rp 350

PT Meadow Indonesia 211.037.636 73.863 7,23%

Lain-lain* (masing-masing dibawah 5%) 48.058.684 16.821 1,65%

Sub-jumlah 259.096.320 90.684 8,88%

Seri C - nilai nominal Rp 100

PT Meadow Indonesia 2.648.220.000 264.822 90,76%

Lain-lain* (masing-masing dibawah 5%) 4.432.800 443 0,15%

Sub-jumlah 2.652.652.800 265.265 90,91%

Jumlah 2.917.918.080 386.794 100,00%

Jumlah Saham

Jumlah Nominal

(dalam jutaan rupiah) %

III.1.2. PENGURUSAN DAN PENGAWASAN PERSEROAN

Berdasarkan Laporan keuangan Perseroan per tanggal 31 Maret 2011, susunan

anggota dewan komisaris dan direksi Perseroan adalah sebagai berikut :

Dewan Komisaris Presiden Komisaris : John Bellis (independen) Komisaris Independen : Jonathan L. Parapak Komisaris : Roy Kuan Komisaris : Allen Han Jing Choung Komisaris : Rene Mang Wing Ming Komisaris : Henry Jani Liando

Direksi Presiden Direktur : Bunjamin J. Mailool Wakil Presiden Direktur : William Travis Saucer Direktur : Sigit Prasetya Direktur : Wai Hoong Fock Direktur : Joo Suk Kim Direktur : R. Soeparmadi


III-3

III.1.3. STRUKTUR ORGANISASI

Berikut adalah struktur organisasi Perseroan :

CEO

Michael Remsen

Personal Assistant

Yuliana Ang

MD & Marketing

Director

Christian Kurnia

Store Operation

Director

Sunny Setiawan

Chief Financial OfficerRichard Thomas Gibson

Real Estate &

Store Planning Director

Irwin Abuthan

Procurement,

System & Procedure,

Director

Martin Laihad

Special Project &

Cosmetic Director

Danny Crayton

Logistic Director

Keith Jones

Secretary

Donna P.

Personal Assistant

Vincentia Vera

Personal Assistant

Yuliana Ang

Secretary

Karlina R.Secretary

Meta Rani

GM Marketing

& Advertising

Dharsana Sulistijo

GMM. DP/PL

Tanty Wati Muliawan

GMM. CV, Handbags &

Accessories

Diah Minarni

MD - Management

1. Import Coordinator

Irvan Kristanto

2. Sr. MD Analyst

Lisa Veronica

3. Supplier Service

Section Head

Lenny Lukman

Head of

Store Control

Heru Sulistyo

Head of

Customer Service

Endah Setyowati

Head of Maintenance

Otto Indra Kusuma

Head of

Visual Merchandising

Kusuma Yudhi

Regional Managers

1. Sumatera

Eddy Gunawan

2. Jabotabek 1

Yosef Iman Santosa

3. Jabotabek 2

Rudy Yosodiningrat

4. West Java

Yudo Arwantoro

5. Central of Java

Siswo Priyanto

6. East Java & Kal.

Tjipto Suparmin

7. Bali & East Indonesia

I Made Ratnatajaya

Vice President of

Finance & Accounting

Susanto

Head of IT

Budi Tedjaprawira

Head of

Risk Management

Maju Tarigan

Head of MCC

Tjhai A. Eng

GM Tenant Leasing

& Developer Relation

Widiyono Suhartono

GM Project

Roy Surjata

GM. Real Estate - 1

Sahala Siahaan

System & Procedure,

Capex Management

Dept. Head

Yohansen Wijaya

Procurement

Dept. Head

Herman Iskandar

GM Cosmetic

Titin Widodo

Head of MPC

Mutia H. Djajakirana

Inventory Dept Head

Edi Setiyono

Business & Development

Dept. Head

Merry Manafe

Finance & Accounting

Dept. Head

Tommy Yudistira

IT Section Head

Erdian Arifitra

HR & GA Dept. Head

E. Ariyanto S

GM Store Design

& Concept

Corry Sartika Tobing

Risk & Security

Section Head

Vacant

Secretary

Mariyanti

DMM Home

Haryadi Wijaya

Secretary

Riana Harsono

Audit & Social Affairs

Director

Soeparmadi

Secretary

Lisa Hendrawan

Corporate Secretary

& Legal Director

Miranti Hadisusilo

Human Resources

Director

Andre Rumantir

Head of Internal

Audit Unit

Hans C. Manoe

GM. Real Estate - 2

Tjhia Effendy

Senior Legal Manager

Lestari Tambunan

Head of Public &

Investor Relation

Vacant

GM Employee Services

Anton H. Santoso

Head of GA Support

Harnoto

Head of Industrial &

Employee Relation

1. Haris Novian Pellu

2. Iman Yanuarto

Secretary

Sonya L.

On hold by Management. Personal Assistant shared with Chief Finance Officer.

PT. MATAHARI DEPARTMENT STORE, Tbk

MANAGEMENT - Organization Chart

GM Human Resources

Vacant

Senior GMM. DP/PL

Gary Richard Edgar

Fashion Director

Imelda Like Wahyu

QC. Coordinator

Rany Muljadi

Expedition & Trans.

Dept Head

Ferdian Adhitama

B O C Pres. Commissioner : John Bellis

Independent Commissioner: Jonathan Limbong Parapak

Commissioner : Roy Kuan

: Artapong Porndhiti

: Rene Mang Wing Ming

: Henry Jani Liando

B O D President Director : Benjamin J. Mailool

Vice Pres. Director : William Travis Saucer

Director : Sigit Prasetya

: Wai Hoong Fock

: Joo Suk Kim

: R. Soeparmadi

Audit Committee

Chairman : John Bellis

Member : Rene Mang Wing Ming

: Arjun Gupta

: Francis Khoo

Note:


III-4

III.2. ANALISIS SWOT DAN RESIKO USAHA

Kondisi industri yang positif dan negatif merefleksikan peluang dan ancaman yang

dihadapi. Untuk melanjutkan kelangsungan usaha dan meningkatkan persaingan

pasar, maka Perseroan mengindentifikasi kekuatan, kelemahan, peluang dan

ancaman yang dimiliki, sebagai berikut:

Kekuatan (Strengths)

Jumkah penduduk Indonesia yang banyak, disertai dengan harga produk-produk

yang relatif terjangkau membuat penjualan produk Perseroan terus

berkelanjutan.

Pangsa pasar Indonesia yang besar memungkinkan untuk mendapatkan market

share yang besar.

Hubungan dengan pemasok yang telah terjalin.

Kelemahan (Weaknesses);

Terbatasnya kemungkinan penambahan gerai-gerai di lokasi yang strategis

yang merupakan pusat perbelanjaan yang sering dikunjungi, terutama untuk

daerah Jakarta yang penuh dengan pusat perkantoran sehinggan mal-mal yang

letaknya strategis menjadi sasaran utama bagi perusahaan-perusahaan retail

lainnya.

Minimnya ketersediaan sumber daya manusia yang terlatih dan menguasai

bidang ritel department store.

Peluang (Opportunities)

Prospek bisnis ritel yang masih menjanjikan pertumbuhan investasi maupun

omset yang cukup baik sejalan dengan membaiknya kondisi perekonomian di

Indonesia yang berpengaruh terhadap daya beli masyarakat.

Penggunaan kartu kredit sebagai tren masyarakat modern meningkat. Hal

tersebut mendorong pertumbuhan omset ritel modern.

Perkembangan fashion yang tiada pernah berhenti serta pola hidup sebagian

masyarakat Indonesia yang mengikuti gaya (trend) masa kini membuat bisnis

retail senantiasa memiliki pelanggan.


III-5

Ancaman (Threats)

Perseroan memiliki pesaing-pesaing yang tangguh dan berskala internasional;

Pesaing utama Perseroan adalah PT Metro Realty Tbk, PT Rimo Catur Lestari

Tbk dan PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk

Peraturan pemerintah yang dapat berubah-ubah, terutama untuk kebijakan

ekspor maupun impor yang sangat erat kaitannya dengan bisnis retail.

Kemungkinan terjadinya krisis ekonomi di masa mendatang yang

mengakibatkan melemahnya nilai tukar Rupiah, sehingga harga produk-produk

menjadi meningkat.

Risiko bencana alam yang akhir-akhir ini sering terjadi di Indonesia dapat

mengakibatkan jalur distribusi produk menjadi terhambat.

RESIKO USAHA

1. Risiko Pemasok

Risiko ini berkaitan dengan ketergantungan Perseroan atas pasokan barang

Perseroan yang didukung oleh pemasok tertentu sehingga apabila terjadi

keterlambatan waktu dalam pasokan barang Perseroan, maka hal tersebut dapat

mempengaruhi kelancaran usaha Perseroan.

2. Risiko Kebakaran

Risiko ini berkaitan dengan kemungkinan terjadinya korsleting di gerai-gerai

Perseroan yang dapat menimbulkan kebakaran yang pada akhirnya akan

menyebabkan kerugian yang besar pagi Perseroan dan terhentinya kegiatan

usaha Perseroan sehingga Perseroan akan kehilangan pendapatan.

3. Risiko Persaingan

Risiko ini berkaitan dengan keberadaan pesaing yang bergerak di bidang usaha

yang sama dengan Perseroan. Persaingan yang ketat antara peritel lainnya

dapat menimbulkan potensi terganggunya kelancaran usaha Perseroan apabila

Perseroan tidak dapat bersaing dengan pesaingnya sehingga hal tersebut dapat

mengakibatkan risiko kerugian yang besar bagi Perseroan.


III-6

4. Risiko Sumber Daya Manusia (SDM)

Maju atau tidaknya Perseroan salah satunya sangat tergantung oleh

keberhasilan Perseroan dalam mengelola SDM yang dimiliki oleh Perseroan.

Apabila Perseroan dapat membina kerjasama yang baik antar SDM yang

dimilikinya, maka hal tersebut dapat memberikan keuntungan yang besar bagi

Perseroan yang pada akhirnya dapat meningkatkan pendapatan Perseroan.

Namun, apabila hubungan antar SDM Perseroan tidak terbina dengan baik,

maka terjadinya kesenjangan sosial tersebut dapat mengakibatkan kerugian

bagi kinerja Perseroan yang pada akhirnya akan berakibat pada menurunnya

pendapatan Perseroan.

5. Risiko Peraturan Pemerintah

Regulasi yang dikeluarkan pemerintah yang berkaitan dengan kegiatan usaha

ritel yang dilakukan oleh Perseroan akan mempengaruhi kegiatan usaha

Perseroan. Apabila Perseroan tidak dapat mengatasi hambatan-hambatan yang

ditemui oleh Perseroan sebagai akibat atas regulasi yang dikeluarkan oleh

pemerintah yang membatasi aktivitas Perseroan, maka hal tersebut akan

menyebabkan kerugian pada kinerja Perseroan.


III-7

III.3. ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

III.3.1. Laporan Laba/Rugi

Tabel III.3.1


Laporan Laba Rugi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2006-2010 dan untuk periode

yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2011

(Dalam jutaan Rupiah)

Pendapatan bersih 881.267 4.091.903 619.371 11.400 11.984 11.518

Beban pokok pendapatan 313.876 1.458.713 236.315 - - -

Laba kotor 567.391 2.633.190 383.056 11.400 11.984 11.518

Beban penjualan (206.244) (833.768) (132.270) - - -

Beban umum dan administrasi (207.957) (706.086) (269.535) (5.421) (5.371) (5.489)

Keuntungan/(kerugian) penjualan aset tetap 58 (41) 275 - - -

(Kerugian)/keuntungan selisih kurs - bersih (39) 275 (98) 2 - (1)

Pembalikan selisih nilai transaksi restrukturisasi

entitas sepengendali - (210.834) - - - -

Lain-lain - bersih 2.508 6.602 (702) (35) (520) (239)

Jumlah beban usaha (411.674) (1.743.852) (402.330) (5.454) (5.891) (5.729)

Laba/(rugi) usaha 155.717 889.338 (19.274) 5.946 6.093 5.790

Beban keuangan (98.837) (314.959) (1.460) (1.901) (3.403) (4.899)

Penghasilan bunga 107.303 306.878 852 6 10 14

Beban provisi bank (7.120) (22.663) (79) - - -

Penghasilan/(beban) keuangan - bersih 1.346 (30.744) (687) (1.895) (3.393) (4.885)

Bagian atas laba (rugi) bersih perusahaan asosiasi - - 1.948 (7.750) 22.954 (3.281)

Laba (rugi) sebelum pajak penghasilan 157.063 858.594 (18.013) (3.699) 25.654 (2.376)

Manfaat (beban) pajak penghasilan (38.473) (234.057) (301) (5) 125 5

Laba (rugi) bersih 118.590 624.537 (18.314) (3.704) 25.779 (2.371)

2009

(12 bulan)

2008

(12 bulan)Keterangan

2007

(12 bulan)

2010

(12 bulan)

2006

(12 bulan)

2011

(3 bulan)

Pendapatan Perseroan untuk periode yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2011

sebesar Rp 881.267 juta. Pendapatan Perseroan tahun 2010 sebesar

Rp 4.091.903 juta atau mengalami peningkatan sebesar Rp 3.472.532 juta atau

560,65%. Pada tahun 2009, pendapatan Perseroan sebesar Rp 619.371 juta atau

meningkat sebesar Rp 607.971 juta atau 5.333,08%. Sedangkan pada tahun 2008,

pendapatan Perseroan tercatat sebesar Rp 11.400 juta, menurun sebesar

Rp 584 juta atau 4,87% dibandingkan tahun 2007. Pada tahun 2007, pendapatan

Perseroan tercatat sebesar Rp 11.984 juta atau meningkat sebesar Rp 466 juta atau

4,04% dibandingkan tahun 2006.

Beban pokok pendapatan Perseroan untuk periode yang berakhir pada tanggal

31 Maret 2011 adalah sebesar Rp 313.876 juta. Beban pokok pendapatan Perseroan

pada tahun 2010 dan 2009 secara berturut-turut adalah sebesar Rp 1.458.713 juta,

Rp 383.056 juta, sedangkan di tahun 2008, 2007 dan 2006 tidak terdapat akun

beban pokok pendapatan.


III-8

Perseroan mengalami laba sebesar Rp 25.779 juta di tahun 2007. Hal ini disebabkan

oleh besarnya bagian atas rugi bersih perusahaan asosiasi yaitu sebesar

Rp 22.954 juta yang mengakibatkan laba yang signifikan pada Perseroan. Perseroan

mengalami kerugian sebesar Rp 3.704 juta di tahun 2008. Hal ini disebabkan oleh

besarnya bagian atas rugi bersih perusahaan asosiasi yaitu sebesar Rp 7.750 juta

yang mengakibakan kerugian pada Perseroan. Rugi Perseroan mengalami

peningkatan yang cukup signifikan di tahun 2009 yaitu menjadi sebesar

Rp 18.314 juta. Hal ini disebabkan oleh beban usaha sebesar Rp 401.805 juta yang

mengakibatkan kerugian yang cukup signifikan pada Perseroan. Laba bersih

perusahaan tahun 2010 sebesar Rp. 624.537 juta, mengalami kenaikan yang

signifikan dibandingkan tahun 2009 dengan tingkat kenaikan sebesar

Rp 642.851 juta. Hal ini disebabkan kenaikan laba kotor Perseroan sebesar

Rp 2.250.134 juta. Selain itu, beban usaha Perseroan juga mengalami peningkatan

sebesar Rp 1.138.049 juta. Laba bersih Perseroan untuk periode yang berakhir pada

tanggal 31 Maret 2011 adalah sebesar Rp 118.590 juta.


III-9

III.3.2. Perkembangan Neraca

Tabel III.3.2


Neraca Per 31 Desember 2006-2010 dan Per 31 Maret 2011


A S E T

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 360.641 956.105 360.159 822 706 746

Investasi jangka pendek - - - 33 54 54

Piutang usaha - pihak ketiga 7.286 14.078 11.931 - 306 3.510

Piutang lain-lain - pihak ketiga 15.146 9.645 4.534 1.234 1.423 11

Persediaan 351.107 400.784 364.063 - - -

Pajak dibayar di muka 16.329 20.806 40.997 - - 1.897

Beban dibayar di muka

Pihak ketiga 27.271 34.960 12.899 96 200 185

Pihak yang mempunyai hubungan istimewa - 400 431 - - -

Uang muka sewa 13.634 23.261 16.556 - - -

Aset lancar lainnya 10.904 11.289 17.464 - - -

JUMLAH ASET LANCAR 802.318 1.471.328 829.034 2.185 2.689 6.403

ASET TIDAK LANCAR

Kas dan setara kas yang dibatasi penggunaannya 36.448 36.087 - - - -

Piutang usaha

Pihak ketiga - - - 100 - -

Pihak yang mempunyai hubungan istimewa - - - 276 783 3.665

Piutang lain-lain - pihak yang mempunyai hubungan istimewa 3.314.155 3.221.680 24.769 - - -

Uang muka pembelian aset tetap 5.218 3.504 4.797 - - -

Aset pajak tangguhan 15.599 15.990 26.177 562 567 442

Investasi pada perusahaan asosiasi - - 55.440 63.190 40.236

Investasi jangka panjang - - 100 100 100

Aset tetap - bersih 571.051 572.099 547.086 459 353 355

Sewa jangka panjang

Pihak ketiga 27.853 14.278 21.682 - - -

Pihak yang mempunyai hubungan istimewa - 200 600 - - -

Uang jaminan 68.262 66.660 62.574 - - -

Piutang direksi dan karyawan - - - - - 11

Aset tidak lancar lainnya 12.289 12.044 7.070 212 212 203

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 4.050.875 3.942.542 694.755 57.149 65.205 45.013

JUMLAH ASET 4.853.193 5.413.870 1.523.789 59.334 67.894 51.416

2011

(Maret)

2010

(Desember)

2008

(Desember)Keterangan

2009

(Desember)

2007

(Desember)

2006

(Desember)


III-10


Neraca Per 31 Desember 2006-2010 dan Per 31 Maret 2011


LIABILITAS DAN EKUITAS

LIABILITAS LANCAR

Hutang bank jangka panjang - bagian jatuh tempo

dalam satu tahun 202.113 233.255 - 4.800 4.800 9.800

Hutang usaha

Pihak ketiga 489.626 718.478 628.358 - - -

Pihak yang mempunyai hubungan istimewa - - 242.959 - - -

Hutang lain-lain

Pihak ketiga 49.204 47.010 23.168 198 197 197

Pihak yang mempunyai hubungan istimewa 23.180 44.033 - - - -

Hutang pajak 164.565 155.610 31.804 404 540 704

Biaya yang masih harus dibayar 149.300 206.029 197.171 260 329 130

Penghasilan ditangguhkan 66.624 60.479 46.380 - - -

JUMLAH LIABILITAS LANCAR 1.144.612 1.464.894 1.169.840 5.662 5.866 10.830

LIABILITAS TIDAK LANCAR


lebih dari satu tahun 2.364.621 2.733.774 - 7.850 12.650 17.450

Kewajiban imbalan kerja 151.122 140.954 114.161 2.221 2.073 1.610

Liabilitas tidak lancar lainnya - - 911 - - -

JUMLAH LIABILITAS TIDAK LANCAR 2.515.743 2.874.728 115.072 10.071 14.723 19.060

-

JUMLAH LIABILITAS 3.660.355 4.339.622 1.284.912 15.733 20.589 29.890

EKUITAS

Modal saham 386.794 386.794 386.794 121.529 121.529 121.529

Tambahan modal disetor 195.192 195.192 195.192 36.033 36.033 36.033

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali - - (210.834) - - -

Saldo laba (akumulasi kerugian) 610.852 492.262 (132.275) (113.961) (110.257) (136.036)

JUMLAH EKUITAS 1.192.838 1.074.248 238.877 43.601 47.305 21.526

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 4.853.193 5.413.870 1.523.789 59.334 67.894 51.416

2011

(Maret)

2007

(Desember)

2006

(Desember)

2008

(Desember)

2010

(Desember)Keterangan

2009

(Desember)

Aset Perseroan pada tanggal 31 Maret 2011 mengalami penurunan sebesar

Rp 560.677 juta. Hal ini terutama disebabkan karena penurunan kas dan setara kas

sebesar Rp 595.464 juta dan persediaan sebesar Rp 49.677 juta.

Aset Perseroan pada tanggal 31 Desember 2010 mengalami kenaikan signifikan

sebesar Rp 3.890.081 juta. Hal ini terutama disebabkan karena kenaikan kas dan

setara kas sebesar Rp 595.946 juta dan piutang lain-lain pihak yang mempunyai

hubungan istimewa sebesar Rp 3.196.911 juta.

Aset Perseroan pada tanggal 31 Desember 2009 mengalami kenaikan sebesar

Rp 1.464.455 juta. Hal ini terutama disebabkan karena kenaikan kas dan setara kas

sebesar Rp 359.337 juta, persediaan sebesar Rp 364.063 juta, aset tetap bersih

sebesar Rp 546.627 juta dan uang jaminan sebesar Rp 62.574 juta. Selain itu

terdapat penurunan investasi pada perusahaan asosiasi sebesar Rp 55.440 juta.


III-11

Aset Perseroan pada tanggal 31 Desember 2008 mengalami penurunan sebesar

Rp 8.560 juta. Hal ini terutama disebabkan karena penurunan piutang usaha pihak

yang mempunyai hubungan istimewa sebesar Rp 507 juta dan investasi pada

perusahaan asosiasi sebesar Rp 7.750 juta.

Aset Perseroan pada tanggal 31 Desember 2007 mengalami kenaikan sebesar

Rp 16.478 juta. Hal ini terutama disebabkan karena kenaikan investasi pada

perusahaan asosiasi sebesar Rp 22.954 juta.

Liabilitas lancar Perseroan mengalami penurunan pada tanggal 31 Maret 2011 yaitu

sebesar Rp 320.282 juta. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan hutang

usaha pihak ketiga sebesar Rp 228.852 juta dan biaya yang masih harus dibayar

sebesar Rp 56.729 juta.

Liabilitas tidak lancar Perseroan pada tanggal 31 Maret 2011 juga mengalami

penurunan signifikan sebesar Rp 358.985 juta. Hal ini terutama disebabkan karena

penurunan hutang bank jangka panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo

dalam satu tahun sebesar Rp 369.153 juta.

Liabilitas lancar Perseroan mengalami kenaikan pada tanggal 31 Desember 2010

yaitu sebesar Rp 295.054 juta. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh kenaikan

hutang bank jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun sebesar

Rp 233.255 juta dan hutang pajak sebesar Rp 123.806 juta. Selain itu, terdapat

penurunan hutang usaha pihak yang mempunyai hubungan istimewa sebesar

Rp 242.959 juta.

Liabilitas tidak lancar Perseroan pada tanggal 31 Desember 2010 juga mengalami

kenaikan signifikan sebesar Rp 2.759.656 juta. Hal ini terutama disebabkan karena

kenaikan hutang bank jangka panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo

dalam satu tahun sebesar Rp 2.733.774 juta.

Liabilitas lancar Perseroan mengalami kenaikan pada tanggal 31 Desember 2009

yaitu sebesar Rp 1.164.178 juta. Kenaikan pada tahun 2009 terutama disebabkan

oleh kenaikan hutang usaha pihak ketiga dan hutang usaha pihak yang mempunyai

hubungan istimewa masing-masing sebesar Rp 628.358 juta dan Rp 242.959 juta

dan biaya yang masih harus dibayar sebesar Rp 196.911 juta.


kenaikan sebesar Rp 105.001 juta. Hal ini terutama disebabkan karena kenaikan

kewajiban imbalan kerja sebesar Rp 111.940 juta.


III-12

Liabilitas lancar Perseroan mengalami penurunan pada tanggal 31 Desember 2008

yaitu sebesar Rp 204 juta. Penurunan pada tahun 2008 terutama disebabkan oleh

penurunan hutang pajak sebesar Rp 136 juta dan biaya yang masih harus dibayar

sebesar Rp 69 juta.


penurunan sebesar Rp 4.652 juta yang terutama disebabkan karena menurunnya

hutang bank jangka panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam satu

tahun sebesar Rp 4.800 juta.

Liabilitas lancar Perseroan mengalami penurunan pada tanggal 31 Desember 2007

yaitu sebesar Rp 4.965 juta. Penurunan pada tahun 2007 terutama disebabkan oleh

penurunan hutang bank jangka panjang - bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun

sebesar Rp 5.000 juta.


penurunan sebesar Rp 4.337 juta yang terutama disebabkan karena menurunnya

hutang bank jangka panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam satu

tahun sebesar Rp 4.800 juta.

III.3.3. Analisis Rasio Keuangan

Tabel III.3.3

Daftar Kepemilikan dan Struktur Pemegang Saham

A. LIQUIDITY RATIO (%)

Current Ratio 70,10% 100,44% 70,87% 38,59% 45,84% 59,12%

Quick Ratio 39,42% 73,08% 39,75% 38,59% 45,84% 59,12%

B. LEVERAGE RATIO (%)

Total Debt to Equity Ratio 306,86% 403,97% 537,90% 36,08% 43,52% 138,86%

Total Debt to Asset Ratio 75,42% 80,16% 84,32% 26,52% 30,32% 58,13%

C. PROFITABILITY RATIO (%)

Rate of Return on Investment 2,44% 11,54% -1,20% -6,24% 37,97% -4,61%

Rate of Return on Equity 9,94% 58,14% -7,67% -8,50% 54,49% -11,02%

Net income margin 13,46% 15,26% -2,96% -32,49% 215,11% -20,58%

Keterangan2007

(12 bulan)

2006

(12 bulan)

2010

(12 bulan)

2009

(12 bulan)

2008

(12 bulan)

2011

(3 bulan)


III-13

A. Liquidity Ratio

Likuiditas dihitung berdasarkan perbandingan antara aset lancar dibandingkan

dengan kewajiban lancar yang mencerminkan kemampuan Perseroan dalam

memenuhi kewajiban-kewajiban jangka pendeknya. Rasio lancar pada tahun 2011,

2010, 2009, 2008, 2007 dan 2006 masing-masing adalah 70,10%; 100,44%; 70,87%,

38,59%; 45,84% dan 59,12%. Sedangkan quick ratio pada tahun 2011, 2010, 2009,

2008, 2007 dan 2006 masing-masing sebesar 39,42%; 73,08%; 39,75%, 38,59%;

45,84% dan 59,12%.

B. Solvability Ratio

Solvabilitas menunjukkan kemampuan Perseroan untuk memenuhi seluruh kewajibannya, yang diukur dengan menggunakan dua pendekatan, yaitu melalui perbandingan antara jumlah kewajiban dan jumlah aset dan melalui perbandingan antara jumlah kewajiban dengan jumlah ekuitas. Pada tahun 2011, 2010, 2009, 2008, 2007 dan 2006 rasio jumlah kewajiban terhadap total aset masing-masing adalah 75,42%; 80,16%; 84,32%, 26,52%; 30,32% dan 58,13%. Pada tahun 2011, 2010, 2009, 2008, 2007 dan 2006 rasio jumlah kewajiban terhadap

total ekuitas masing-masing adalah 306,86%; 403,97%; 537,90%; 36,08%; 43,52%

dan 138,86%.

C. Profitability Ratio

Tingkat imbal hasil aset menunjukkan kemampuan Perseroan dalam menghasilkan laba bersih dari aset yang dimilikinya. Imbal hasil aset untuk tahun 2011, 2010, 2009, 2008, 2007 dan 2006 masing-masing adalah 2,44%; 11,54%; -1,20%; -6,24%; 37,97% dan -4,61%. Tingkat imbal hasil ekuitas menunjukkan kemampuan Perseroan dalam

menghasilkan laba bersih dari ekuitas yang ditanamkan. Tingkat imbal hasil ekuitas

untuk tahun 2011, 2010, 2009, 2008, 2007 dan 2006 masing-masing adalah sebesar

9,94%; 58,14%; -7,67%; -8,50%; 54,49% dan -11,02%.

III.3.4. Analisis Common Size

Perbandingan laporan keuangan Perseroan yang sebanding (common size) untuk

periode yang sesuai sebagai berikut :


III-14

Tabel III.3.4.a


Analisa Common Size Neraca

A S E T

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 17,66% 23,64% 1,39% 1,04%

Investasi jangka pendek 0,00% 0,00% 0,06% 0,08%

Piutang usaha - pihak ketiga 0,26% 0,78% 0,00% 0,45%

Piutang lain-lain - pihak ketiga 0,18% 0,30% 2,08% 2,10%

Persediaan 7,40% 23,89% 0,00% 0,00%

Pajak dibayar di muka 0,38% 2,69% 0,00% 0,00%

Beban dibayar di muka 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Pihak ketiga 0,65% 0,85% 0,16% 0,29%

Pihak yang mempunyai hubungan istimewa 0,01% 0,03% 0,00% 0,00%

Uang muka sewa 0,43% 1,09% 0,00% 0,00%

Aset lancar lainnya 0,21% 1,15% 0,00% 0,00%

JUMLAH ASET LANCAR 27,18% 54,41% 3,68% 3,96%

ASET TIDAK LANCAR

Kas dan setara kas yang dibatasi penggunaannya 0,67% 0,00% 0,00% 0,00%

Piutang usaha 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Pihak ketiga 0,00% 0,00% 0,17% 0,00%


Piutang lain-lain - pihak yang mempunyai hubungan istimewa 59,51% 1,63% 0,00% 0,00%

Uang muka pembelian aset tetap 0,06% 0,31% 0,00% 0,00%

Aset pajak tangguhan 0,30% 1,72% 0,95% 0,84%

Investasi pada perusahaan asosiasi 0,00% 0,00% 93,44% 93,07%

Investasi jangka panjang 0,00% 0,00% 0,17% 0,15%

Aset tetap - bersih 10,57% 35,90% 0,77% 0,52%

Sewa jangka panjang 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Pihak ketiga 0,26% 1,42% 0,00% 0,00%


Uang jaminan 1,23% 4,11% 0,00% 0,00%

Piutang direksi dan karyawan 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Aset tidak lancar lainnya 0,22% 0,46% 0,36% 0,31%

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 72,82% 45,59% 96,32% 96,04%

JUMLAH ASET 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)


III-15




LIABILITAS LANCAR


dalam satu tahun 4,31% 0,00% 8,09% 7,07%

Hutang usaha

Pihak ketiga 13,27% 41,24% 0,00% 0,00%


Hutang lain-lain

Pihak ketiga 0,87% 1,52% 0,33% 0,29%


Hutang pajak 2,87% 2,09% 0,68% 0,80%

Biaya yang masih harus dibayar 3,81% 12,94% 0,44% 0,48%

Penghasilan ditangguhkan 1,12% 3,04% 0,00% 0,00%

JUMLAH LIABILITAS LANCAR 27,06% 76,77% 9,54% 8,64%



lebih dari satu tahun 50,50% 0,00% 13,23% 18,63%

Kewajiban imbalan kerja 2,60% 7,49% 3,74% 3,05%

Liabilitas tidak lancar lainnya 0,00% 0,06% 0,00% 0,00%

JUMLAH LIABILITAS TIDAK LANCAR 53,10% 7,55% 16,97% 21,69%

-

JUMLAH LIABILITAS 80,16% 84,32% 26,52% 30,32%

EKUITAS

Modal saham 7,14% 25,38% 204,82% 179,00%

Tambahan modal disetor 3,61% 12,81% 60,73% 53,07%

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali 0,00% -13,84% 0,00% 0,00%

Saldo laba (akumulasi kerugian) 9,09% -8,68% -192,07% -162,39%

JUMLAH EKUITAS 19,84% 15,68% 73,48% 69,68%

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)


III-16

Tabel III.3.4.b


Analisa Common Size Laporan Laba (Rugi)

Pendapatan bersih 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Beban pokok pendapatan 35,65% 38,15% 0,00% 0,00%

Laba kotor 64,35% 61,85% 100,00% 100,00%

Jumlah beban usaha -42,62% -64,96% -47,84% -49,16%

Laba/(rugi) usaha 21,73% -3,11% 52,16% 50,84%

Penghasilan/(beban) keuangan - bersih -0,75% -0,11% -16,62% -28,31%

Bagian atas laba (rugi) bersih perusahaan asosiasi 0,00% 0,31% -67,98% 191,54%

Laba (rugi) sebelum pajak penghasilan 20,98% -2,91% -32,45% 214,07%

Laba (rugi) bersih 15,26% -2,96% -32,49% 215,11%

Keterangan2010

(12 bulan)

2009

(12 bulan)

2008

(12 bulan)

2007

(12 bulan)

Perbandingan informasi keuangan industri yang sebanding (common size) dengan

Perseroan, yaitu PT Metro Realty Tbk dan anak perusahaan (MTSM) dan PT Rimo

Catur Lestari Tbk dan anak perusahaan (RIMO) untuk laporan keuangan

konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2007 2010

serta PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS) untuk laporan keuangan untuk

tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2007 2010. Ikhtisar common size

untuk MTSM, RIMO dan RALS adalah sebagai berikut :


III-17

Tabel III.3.4.c

PT Metro Realty Tbk dan anak perusahaan


A S E T

ASET LANCAR


Piutang usaha 1,00% 0,86% 1,54% 0,48%

Piutang lain-lain 0,03% 2,44% 3,21% 1,12%

Persediaan 0,00% 0,00% 0,40% 0,38%

Pendapatan yang masih harus diterima 1,06% 0,81% 1,66% 1,96%

Biaya dibayar dimuka dan uang muka 0,80% 0,00% 0,07% 1,57%


ASET TIDAK LANCAR

Piutang hubungan istimewa 0,00% 16,83% 17,52% 9,16%

Aset pajak tangguhan - bersih 1,34% 1,43% 1,79% 3,22%


Aset tidak lancar lainnya 42,59% 54,25% 48,07% 48,20%


JUMLAH ASET 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)



KEWAJIBAN DAN EKUITAS

KEWAJIBAN LANCAR

Hutang usaha 0,17% 0,80% 0,55% 1,06%

Hutang lain-lain 1,35% 0,70% 0,45% 0,13%

Hutang pajak 0,38% 0,48% 0,66% 1,27%

Uang muka penjualan 0,09% 1,89% 5,19% 3,53%


Pendapatan tangguhan 7,45% 2,08% 2,83% 4,13%

JUMLAH KEWAJIBAN LANCAR 10,02% 7,15% 11,35% 11,73%

KEWAJIBAN TIDAK LANCAR

Hutang hubungan istimewa 0,00% 0,00% 0,00% 0,85%

Penyisihan atas estimasi pesangon, penghargaan kerja

dan gaji kerugian 13,77% 8,39% 2,55% 2,46%

Uang jaminan penyewa 5,31% 6,26% 6,99% 7,46%

JUMLAH KEWAJIBAN TIDAK LANCAR 19,08% 14,65% 9,54% 10,77%

JUMLAH KEWAJIBAN 29,09% 21,80% 20,88% 22,50%

HAK MINORITAS 0,02% 0,00% 0,00% 0,00%

EKUITAS

Modal saham 52,54% 59,45% 60,92% 58,81%

Agio saham 2,59% 2,93% 3,00% 2,90%

Saldo laba 15,76% 15,82% 15,20% 15,79%

JUMLAH EKUITAS 70,89% 78,20% 79,12% 77,50%

JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)


III-18

Tabel III.3.4.d



Pendapatan usaha bersih 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Beban pokok penjualan 75,99% 84,93% 79,88% 77,33%

Laba kotor 24,01% 15,07% 20,12% 22,67%

Jumlah beban usaha 13,06% 11,23% 18,68% 17,30%

Laba/(rugi) usaha 10,95% 3,84% 1,45% 5,36%

Penghasilan/(beban) lain-lain 3,86% 9,11% 7,07% 12,61%

Laba /(rugi) sebelum pajak penghasilan 14,81% 12,95% 8,52% 17,97%

Beban pajak 6,52% 8,77% 13,26% 8,49%

Laba /(rugi) sebelum hak minoritas atas laba /(rugi)

bersih anak perusahaan 8,29% 4,18% -4,74% 9,47%

Hak minoritas atas laba /(rugi) bersih anak perusahaan 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Laba /(rugi) bersih 8,29% 4,18% -4,74% 9,47%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)

Tabel III.3.4.e

PT Rimo Catur Lestari Tbk dan anak perusahaan



A S E T

ASET LANCAR




Persediaan 18,85% 22,77% 33,94% 45,08%

Pajak pertmabahan nilaI dibayar di muka 4,51% 0,00% 0,00% 0,15%

Beban dibayar di muka 4,93% 2,99% 18,05% 5,31%


ASET TIDAK LANCAR


Sewa jangka panjang 0,00% 0,00% 1,32% 1,48%

Uang jaminan 14,93% 6,42% 10,06% 8,39%

Taksiran tagihan pajak penghasilan 0,91% 0,96% 0,23% 0,26%

Lain-lain 2,00% 1,27% 0,09% 0,42%


JUMLAH ASET 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)


III-19


LIABILITAS LANCAR

Hutang usaha 215,14% 147,03% 68,66% 66,60%

Hutang lain-lain 0,36% 0,69% 0,14% 0,18%


Hutang pajak 4,65% 4,30% 1,46% 1,90%

Bagian hutang jangka panjang yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun

Hutang pembelian aset tetap 0,57% 0,48% 1,17% 1,31%

Hutang sewa guna usaha 0,32% 0,48% 0,14% 0,03%




lebih dari satu tahun

Hutang pembelian aset tetap 0,58% 0,92% 2,62% 4,37%

Hutang sewa guna usaha 0,00% 0,34% 0,17% 0,00%

Kewajiban imbalan kerja 6,73% 6,42% 1,23% 0,86%

Kewajiban pajak tangguhan 1,03% 0,30% 1,23% 1,58%



HAK MINORITAS ATAS AKTIVA BERSIH

ANAK PERUSAHAAN YANG DIKONSOLIDASI 0,00% 0,00% 0,21% 0,45%

EKUITAS

Modal saham 479,19% 502,96% 119,46% 134,28%


Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali 19,85% 20,83% 4,95% 5,56%

Saldo laba (akumulasi kerugian) -754,98% -727,06% -132,67% -151,35%

JUMLAH EKUITAS -138,26% -79,75% 21,08% 21,46%


Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)


III-20

Tabel III.3.4.f

PT Rimo Catur Lestari Tbk dan anak perusahaan




Laba kotor 36,35% 35,78% 35,60% 32,78%


Laba/(rugi) usaha 154,61% 113,52% 70,62% 64,73%

Penghasilan/(beban) lain-lain - bersih 2,04% 0,01% 0,39% 0,18%

Laba (rugi) sebelum pajak penghasilan -79,87% -41,95% 0,97% 1,01%

Manfaat (beban) pajak penghasilan -0,95% 1,08% -0,05% -0,22%

Rugi sebelum hak minoritas atas rugi bersih anak

perusahaan yang dikonsolidasi -80,83% -40,88% 0,92% 0,79%

Hak minoritas atas rugi bersih anak perusahaan

yang dikonsolidasi 1,02% 0,51% 0,10% 0,08%

Laba (rugi) bersih -79,81% -40,36% 1,02% 0,87%

2009

(12 bulan)

2008

(12 bulan)

2007

(12 bulan)Keterangan

2010

(12 bulan)

Tabel III.3.4.g

PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk


A S E T

ASET LANCAR


Deposito berjangka 1,57% 4,58% 1,46% 7,81%

Investasi jangka pendek 6,74% 6,32% 7,90% 10,45%



Persediaan 20,94% 19,97% 15,82% 17,27%

Biaya dibayar dimuka dan uang muka 0,62% 0,75% 0,48% 0,52%

Bagian lancar sewa jangka panjang 2,37% 2,13% 2,66% 2,88%


ASET TIDAK LANCAR

Uang muka pembelian aset tetap 0,04% 3,40% 0,00% 0,00%


Sewa jangka panjang - setelah dikurangi bagian lancar

penurunan nilai 9,82% 11,35% 12,49% 10,59%

Uang jaminan 0,76% 0,74% 0,82% 0,77%

Aset lain-lain 0,39% 0,28% 0,33% 0,89%


JUMLAH ASET 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)


III-21




LIABILITAS LANCAR

Hutang usaha pihak ketiga 17,30% 17,72% 16,68% 18,10%

Hutang lain-lain 0,60% 0,56% 0,72% 1,21%

Hutang pajak 0,59% 0,50% 0,79% 0,61%




Kewajiban pajak tangguhan - bersih 0,21% 0,26% 0,26% 0,58%

Kewajiban diestimasi atas imbalan kerja karyawan 3,37% 3,18% 3,22% 3,09%



EKUITAS

Modal saham 10,18% 11,01% 11,76% 12,24%


Opsi saham 0,00% 0,37% 0,40% 0,42%

Laba (rugi) yang belum terealisasi dari aset keuangan

tersedia untuk dijual - bersih 0,23% -0,17% -1,16% 0,08%

Saldo laba 63,11% 63,00% 63,45% 58,75%

JUMLAH EKUITAS 76,89% 77,05% 77,48% 74,65%


Keterangan2010

(Desember)

2009

(Desember)

2008

(Desember)

2007

(Desember)

Tabel III.3.4.h





Laba kotor 34,74% 34,14% 27,58% 27,06%


Laba/(rugi) usaha 7,77% 8,50% 7,54% 7,51%

Penghasilan/(beban) keuangan - bersih 0,86% 0,87% 1,89% 2,05%

Laba (rugi) sebelum pajak penghasilan 8,62% 9,38% 9,43% 9,56%

Manfaat (beban) pajak penghasilan -1,20% -1,61% -1,65% -2,06%

Laba bersih 7,43% 7,77% 7,78% 7,50%

Keterangan2010

(12 bulan)

2009

(12 bulan)

2008

(12 bulan)

2007

(12 bulan)


III-22

III.4. STRATEGI DAN RENCANA MASA DEPAN PERUSAHAAN

Ekspansi jumlah gerai yang telah ada;

Meningkatkan pangsa pasar;

Memperbaiki pola pengeluaran usaha dan memaksimalkan efisiensi;

Meningkatkan nilai dari merek dagang, merek, dan logo;

Mengembangkan dan menumbuhkan usaha jasa manajemen konsultansi.

PT Matahari Tbk

Documents