INFORME DE CALIFICACIÓN OCTUBRE 2018 SOLVENCIA PROVIDENCIA S.A. DE SEGUROS - 1 - PROVIDENCIA S.A. DE SEGUROS CORTE DE CALIFICACIÓN: 30/JUNIO/2018 CALIFICACIÓN FECHA DE 1ª CALIFICACIÓN Analista: Roberto Torres [email protected]Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209 “La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para contratar pólizas de seguros”. 29/10/18 SOLVENCIA pyBBB-n TENDENCIA ESTABLE El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que Solventa S.A. no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria. FUNDAMENTOS La calificación de solvencia asignada a PROVIDENCIA S.A. DE SEGUROS, toma en cuenta su reciente trayectoria dentro de la industria aseguradora, así como el razonable volumen de producción de primas alcanzado durante su primer ciclo completo de operatividad, beneficiada principalmente por negocios mantenidos con empresas relacionadas. Lo anterior, unido a un bajo nivel de siniestralidad, ha posibilitado incrementar sus márgenes brutos. Además, considera los adecuados índices de cobertura y apalancamiento, así como de calidad de activos y el soporte que le brinda el importante grupo empresarial al cual se encuentra vinculado a través de sus accionistas. En contrapartida, la nota incorpora los desafíos inherentes a los que se enfrenta la Compañía para posicionar su marca en una industria fuertemente competitiva, conformada por un número significativo de aseguradoras, con importante presión sobre las tarifas, donde además han aumentado las exigencias regulatorias. Igualmente, refleja la etapa de desarrollo que atraviesa su estructura organizacional, que requerirá de tiempo para su completa adecuación y consolidación. Por otro lado, señala que los gastos por siniestros, reaseguros y de operación (principalmente de explotación), han absorbido los ingresos obtenidos, alcanzando al cierre evaluado resultados técnicos y netos deficitarios, coherente con el incipiente inicio de operaciones, que aun precisan de un tiempo prudencial de maduración para alcanzar un punto de equilibrio en los negocios. Providencia de Seguros, ha iniciado sus operaciones en el mes de noviembre de 2016, y tiene como actividad económica la comercialización y administración de seguros en los ramos patrimoniales y de vida colectivo. La composición de su cartera por primas directas al cierre del ejercicio 2018, identifica como principales secciones a las, automóviles, riesgos técnicos y caución, ocupando la penúltima posición entre 35 (treinta y cinco) compañías de seguros, siendo su market share de 0,13%. Para el desarrollo de sus actividades, dispone de una casa matriz ubicada en Asunción, en la que centraliza todas las actividades administrativas, operativas, venta directa y atención de siniestros. Además, cuenta con agentes productores que complementan sus canales de comercialización. Por su parte, mantiene un programa de reaseguros en exceso de pérdidas para las diferentes secciones en las que opera y, adicionalmente, cuando los riesgos sobrepasan la capacidad contractual automática o, en caso de que por su naturaleza sean de mayor exposición, solicitan apoyo facultativo. En lo que refiere a su desempeño técnico, aun cuando la Compañía ha logrado un significativo crecimiento de primas directas devengadas pasando de G. 344 millones (jun/2017) a G. 3.167 millones al cierre del ejercicio 2018, todavía la estructura de egresos (principalmente de explotación), consume gran parte de la utilidad bruta, derivando en una pérdida técnica neta al cierre del ejercicio evaluado de G. 1.061 millones, aunque menor en 43,7% al ejercicio anterior (G. 1.884 millones). Solventa S.A. Calificadora de Riesgos indica con una observación “n” en la calificación final de una compañía, señalando que por tener un periodo corto de existencia (usualmente menor a tres años), ya sea que por inicio de actividades o por fusión/división, se cuenta con menor información que la usual.
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“La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para contratar pólizas
de seguros”.
29/10/18
SOLVENCIA pyBBB-n
TENDENCIA ESTABLE
El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que Solventa S.A. no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria.
FUNDAMENTOS
La calificación de solvencia asignada a PROVIDENCIA S.A. DE SEGUROS, toma en
cuenta su reciente trayectoria dentro de la industria aseguradora, así como el
razonable volumen de producción de primas alcanzado durante su primer ciclo
completo de operatividad, beneficiada principalmente por negocios mantenidos
con empresas relacionadas. Lo anterior, unido a un bajo nivel de siniestralidad, ha
posibilitado incrementar sus márgenes brutos.
Además, considera los adecuados índices de cobertura y apalancamiento, así
como de calidad de activos y el soporte que le brinda el importante grupo
empresarial al cual se encuentra vinculado a través de sus accionistas.
En contrapartida, la nota incorpora los desafíos inherentes a los que se enfrenta la
Compañía para posicionar su marca en una industria fuertemente competitiva,
conformada por un número significativo de aseguradoras, con importante presión
sobre las tarifas, donde además han aumentado las exigencias regulatorias.
Igualmente, refleja la etapa de desarrollo que atraviesa su estructura organizacional,
que requerirá de tiempo para su completa adecuación y consolidación.
Por otro lado, señala que los gastos por siniestros, reaseguros y de operación
(principalmente de explotación), han absorbido los ingresos obtenidos, alcanzando
al cierre evaluado resultados técnicos y netos deficitarios, coherente con el
incipiente inicio de operaciones, que aun precisan de un tiempo prudencial de
maduración para alcanzar un punto de equilibrio en los negocios.
Providencia de Seguros, ha iniciado sus operaciones en el mes de noviembre de
2016, y tiene como actividad económica la comercialización y administración de
seguros en los ramos patrimoniales y de vida colectivo. La composición de su cartera
por primas directas al cierre del ejercicio 2018, identifica como principales secciones
a las, automóviles, riesgos técnicos y caución, ocupando la penúltima posición entre
35 (treinta y cinco) compañías de seguros, siendo su market share de 0,13%.
Para el desarrollo de sus actividades, dispone de una casa matriz ubicada en
Asunción, en la que centraliza todas las actividades administrativas, operativas,
venta directa y atención de siniestros. Además, cuenta con agentes productores que
complementan sus canales de comercialización.
Por su parte, mantiene un programa de reaseguros en exceso de pérdidas para las
diferentes secciones en las que opera y, adicionalmente, cuando los riesgos
sobrepasan la capacidad contractual automática o, en caso de que por su
naturaleza sean de mayor exposición, solicitan apoyo facultativo.
En lo que refiere a su desempeño técnico, aun cuando la Compañía ha logrado un
significativo crecimiento de primas directas devengadas pasando de G. 344 millones
(jun/2017) a G. 3.167 millones al cierre del ejercicio 2018, todavía la estructura de
egresos (principalmente de explotación), consume gran parte de la utilidad bruta,
derivando en una pérdida técnica neta al cierre del ejercicio evaluado de G. 1.061
millones, aunque menor en 43,7% al ejercicio anterior (G. 1.884 millones).
Solventa S.A. Calificadora de Riesgos indica con una observación “n” en la calificación final de una compañía, señalando que por tener un periodo corto de existencia (usualmente menor a tres años), ya sea que por inicio de actividades o por fusión/división, se
cuenta con menor información que la usual.
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Lo anterior, sumado a mayores ganancias por inversiones (G. 205 millones) y resultados extraordinarios netos (G. 137 millones),
han contribuido a la disminución de las pérdidas netas del ejercicio en 55,5% con relación al año anterior hasta G. 803
millones. Con todo, los indicadores de rentabilidad medidos por el ROA y ROE han sido de -7% y -12%, respectivamente,
mejorados con relación al ejercicio anterior (-39% y -36%), y alejados de la media de la industria de 6% y 17%.
En cuanto a los índices de siniestralidad, si bien han presentado una tendencia creciente durante el periodo evaluado, se
han posicionado favorables con respecto al promedio de la industria (46% y 42%), con índices para la siniestralidad bruta y
neta de 22% y 25%, respectivamente.
TENDENCIA
Solventa asigna la tendencia “ESTABLE” a la calificación de Providencia Seguros, considerando su reciente incursión al
mercado y el razonable crecimiento en la producción primas registrado, unido a una baja siniestralidad, que le ha permitido
disminuir el nivel pérdidas al cierre del ejercicio evaluado. Asimismo, recoge el compromiso de sus accionistas, evidenciado
en el fortalecimiento de los fondos patrimoniales durante el periodo analizado.
No obstante, Solventa se mantendrá expectante de las medidas que la Compañía pudiera adoptar en términos de
comerciales, con incidencia sobre el desempeño técnico, así como la evolución de sus principales indicadores financieros.
Igualmente, monitoreará el desarrollo y consolidación de su estructura organizacional, y de las mejoras que pudieran realizar
en materia de sistemas tecnológicos, control interno y gobierno corporativo, que permitan adherirse a las recomendaciones
de su ente regulador y acompañar adecuadamente la expansión de los negocios.
FORTALEZAS
• Soporte de un importante grupo empresarial, vinculado a través de sus accionistas, quienes participan en la
dirección de la Compañía.
• Razonable aumento en la producción de primas, beneficiado a partir de negocios relacionados con empresas del
grupo al cual pertenece, ha permitido la contención de sus pérdidas en el ejercicio evaluado.
• Adecuados indicadores de calidad de activos y siniestralidad.
DEBILIDADES Y RIESGOS
• Ingreso a una industria altamente competitiva y sensible a la coyuntura económica que presiona sobre las tarifas,
sumado a mayores exigencias regulatorias.
• Estructura organizacional en proceso de adecuación y consolidación, con cierta concentración de
responsabilidades, aunque coherente con el inicio de las operaciones.
• Desempeño técnico aun requerirá de un periodo prudencial de maduración en lo que respecta al crecimiento de
primas, que permita diluir los gastos operativos y alcanzar resultados positivos.
• Oportunidades de fortalecimiento en el área tecnológica, de control interno y gobierno corporativo.
GESTIÓN DE NEGOCIOS
PERFIL DEL NEGOCIO Y ESTRATEGIA
Providencia S.A. De Seguros, compañía novel en el sistema asegurador paraguayo, ha iniciado sus operaciones en
noviembre de 2016 y desde entonces ha desarrollado como actividad económica principal la comercialización de seguros,
coaseguros y reaseguros en los ramos patrimoniales y de vida colectivo.
En ese sentido, al cierre del primer ejercicio completo de operatividad, su cartera de producción de primas directas
devengadas ha presentado una mayor concentración en los ramos de automóviles y responsabilidad civil con un 70,3% en
conjunto. El resto de su producción la integran las secciones de riesgos técnicos (8,9%), caución (7,8%), incendios (4,3%),
vida colectivo (2,7%) y las demás secciones en menores proporciones (5,9%).
Para el desarrollo de sus negocios, dispone de una casa matriz ubicada sobre la avenida Artigas en la ciudad de Asunción,
donde se concentra toda estructura operativa y administrativa, además de realizar venta directa y atención de siniestros.
La comercialización de sus productos es realizada a través de ventas directas y agentes productores, cuyos porcentajes de
participación en la colocación de sus productos al cierre evaluado ha sido del 75% y 25% respectivamente, a partir del
volumen de negocios mantenido con empresas del grupo económico al cual pertenece.
La Compañía cuenta con una política de suscripción vigente, en la que se establecen los criterios generales para la
selección de los riesgos a asegurar, (automóviles, incendios, transporte, accidentes personales, robo y asalto, entre otros),
los límites de exposición a los riesgos, las tasas y tarifas mínimas a cobrar.
En ese sentido, se menciona que, la cartera de automóviles ha presentado importantes desafíos para la industria en los
últimos años, por la fuerte competencia y elevada siniestralidad reportada en el ramo, presionando a los márgenes técnicos
y operacionales. Por lo tanto, el alcance de rentabilidad técnica en la sección señalada supone esfuerzos para la
Compañía, principalmente en lo que refiere a la suscripción y definición de tarifas, que permitan incrementar los márgenes,
a fin de diluir su estructura de gastos y alcanzar el punto de equilibrio.
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Por otro lado, actualmente se encuentra en proceso la elaboración de un plan estratégico para el periodo 2018-2019, para
el cual se han considerado los aspectos comerciales, técnicos, administrativo-financieros, de aprendizaje e infraestructura
tecnológica y de sistemas. Para el efecto, han definido objetivos estratégicos, metas, plazos de cumplimiento y responsables
de realizar un monitoreo de manera periódica. En tal sentido, uno de los objetivos principales es el aumento sostenido de la
producción en las distintas secciones en la que opera la Compañía, tomando como fortaleza las alianzas estratégicas que
se pudieran obtener con empresas del grupo económico al que pertenece, al igual del incremento en el número de agentes
productores.
Entre otros objetivos fundamentales se citan una mayor diversificación de la cartera, haciendo énfasis en mantener
controlados los niveles de morosidad y siniestralidad, tomando las medidas preventivas al realizar las inspecciones de riesgos,
la optimización en los procesos operativos y la constante capacitación al personal responsable, así como el alcance un
porcentaje elevado en las renovaciones de pólizas mediante la rapidez en la emisión de estas y una atención eficiente a
los asegurados.
PROPIEDAD Y GERENCIAMIENTO
La estructura de propiedad de Providencia Seguros se encuentra conformada por 7 (siete) accionistas, donde el 85,7% del
paquete accionario pertenece a un grupo familiar de amplia trayectoria en el sector empresarial local, ocupando dos de
estos los cargos de presidente y vicepresidente, respectivamente. Su capital social ha aumentado en 73,3% (G. 3.303
millones) durante el ejercicio evaluado, hasta alcanzar G. 7.808 millones, luego de nuevos aportes de capital y la
transferencia de un inmueble por parte de los accionistas al patrimonio de la Compañía.
El organigrama institucional expone a la asamblea de accionistas como máxima autoridad, seguida por el directorio,
compuesto por un presidente, un vicepresidente, un miembro titular, un síndico titular y uno suplente. Además, se contempla
dentro de la estructura, como órgano staff dependiente del directorio, al oficial de cumplimiento.
La plana ejecutiva se compone a partir de la gerencia general, la cual reporta a la presidencia y a través de esta, al
directorio. Asimismo, supervisa a las áreas de auditoría interna y asesoría legal, y a su vez ejerce las funciones de gerente
técnico, encontrándose bajo su cargo las áreas de emisión de pólizas, reaseguros y siniestros. Igualmente, de la misma
depende la gerencia administrativa y financiera, la cual es responsable de los departamentos de contabilidad, tesorería,
cobranzas, informática y recursos humanos.
Al respecto, si bien se ha observado cierta concentración de responsabilidades en la gerencia general, que podría incidir
sobre su adecuada gestión, aún es coherente con el tamaño de la Aseguradora. Asimismo, se señala que la rotación en
altos mandos como en posiciones de menor jerarquía ha sido baja, donde se señala el ingreso de nuevos colaboradores
para fortalecer la fuerza operativa de la Compañía, en línea al crecimiento de los negocios.
Por otro lado, se tienen conformados varios comités, como el técnico, de finanzas y control interno, los cuales se encuentran
operativos y con reuniones periódicas, formalizando a través de actas las decisiones tomadas en ellos.
POSICIONAMIENTO EN LA INDUSTRIA
Al 30 de junio de 2018, Providencia Seguros ha finalizado su primer ejercicio completo de operaciones, en el que ha ocupado
la penúltima posición entre 35 (treinta y cinco) Compañías de Seguros existentes el mercado nacional en términos de
producción de primas directas, siendo su market share de 0,13%.
Al respecto, las primas directas de la Compañía han alcanzado G. 3.167 millones
al cierre evaluado (vs. G. 344 millones en junio/2017), principalmente por
aumentos en las secciones de automóviles, riesgos técnicos y caución, mientras
que las demás han registrado aumentos en menores magnitudes.
En lo que refiere a la diversificación de su cartera, la Compañía ha reportado una
mayor concentración en los ramos de responsabilidad civil y automóviles con un
70,3%, seguido por las secciones de riesgos técnicos (8,9%), caución (7,8%),
incendios (4,3%), vida colectivo (2,8%), y otras con el 5,9%.
Por su parte, el crecimiento de la producción del sistema asegurador ha
evidenciado una mejora con relación a años anteriores, en los que ha mostrado
una tendencia decreciente, a consecuencia de la fuerte competencia que ha conllevado a una presión a la baja de tarifas
aplicadas, además de la maduración de ciertos sectores como la comercialización de automóviles. Así, al cierre evaluado,
la producción señalada ha registrado una tasa de crecimiento de 9%, mientras que los dos años anteriores, han sido de
5,8% (junio/2017) y 8% (junio/2016).
En tanto que, su estructura permite identificar como el principal ramo al de automóviles con el 47% del total de primas
directas, seguido de las secciones de vida colectivo con el 14,1%, incendio 7,7%, riesgos varios 7,5%, transporte 3,3%, robos
y asalto 3%, y en menor medida las demás secciones que en su conjunto suman el 14,5% restante.
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POLÍTICA DE INVERSIONES
Providencia Seguros dispone de una política de inversiones confeccionada con el propósito de adherirse a las normativas
de la Superintendencia de Seguros en términos de cobertura y representatividad de activos. La misma establece, en líneas
generales, los criterios a considerar para la elección de instrumentos financieros y entidades en las que serán realizadas las
colocaciones, entre los que se mencionan como principales la solvencia de la entidad emisora, rentabilidad, plazo de
maduración y liquidez de los títulos.
Igualmente, en la misma han sido designados los responsables del cumplimiento de dicha política, siendo el directorio el
órgano responsable de aprobación de los instrumentos y fondos destinados conforme a las normativas vigentes, en base a
las recomendaciones realizadas por el comité de finanzas.
Al respecto, se señala que las inversiones de la Compañía se encuentran diversificados en instrumentos financieros (CDAs y
bonos del sector privado) y bienes inmuebles, en tanto que sus límites se adecuan a lo exigido en la Resolución SS.GG. N°
132/15, y su posterior modificación en la Resolución SS.GG. N° 200/16.
Al cierre del ejercicio 2017/2018, las inversiones han alcanzado G. 4.190 millones, luego de un incremento interanual de
158,7% (G. 2.570 millones), por la transferencia por parte de los accionistas de un inmueble al patrimonio de la Aseguradora.
La participación de estas sobre el activo total ha representado un 37,6%, mientras que su retorno ha generado utilidades
por G. 205 millones, evidenciando un crecimiento de 174,2% con relación al año anterior. Sobre este punto, resulta
importante mencionar que la tendencia a la baja de las tasas pasivas del sistema financiero local podría afectar el retorno
sobre las inversiones de las Compañías de Seguros en los próximos periodos.
En tal sentido, el portafolio señalado se encuentra concentrado principalmente en inversiones inmobiliarias (63,7%), seguido
de bonos emitidos por el sector privado (bonos financieros – 26,3%) y certificados de depósitos de ahorro (9,5%) de una
entidad bancaria local que cuenta con una apropiada calificación de riesgos. En tanto que, sus plazos de vencimiento van
desde 367 días a 1.811 días y se encuentran en su totalidad en guaraníes.
POLÍTICA DE REASEGUROS
La política de reaseguros de la Compañía tiene dentro de sus objetivos principales determinar los lineamientos para la
retención, cesión y retrocesión de riesgos mediante la homogenización de valores de riesgos basado en las coberturas del
seguro y reaseguro; minimizar los picos de desembolsos financieros, apalancar el capital limitando absorciones de pérdidas
y distribuyendo exposiciones a los riesgos, entre otros factores. Adicionalmente, establece los límites máximos de retención,
límites de suscripción y los tipos de contrato.
Por su parte, al cierre de junio de 2018, la estructura del programa de reaseguros se compone de contratos automáticos no
proporcionales en exceso de pérdidas (XL) para las diferentes secciones en las que opera, como automóviles, incendios y
misceláneos (riesgos técnicos, riesgos varios, caución, robo y asalto, entre otros).
En caso de que los riesgos superen las capacidades automáticas de dichos contratos o, de que por su naturaleza sean de
mayor exposición, son colocados en contratos facultativos con reaseguradores locales y/o del exterior. En dichos contratos
intervienen varios reaseguradores internacionales, con adecuadas calificaciones de riesgos, los cuales son suscritos a través
de un bróker internacional con amplia trayectoria en la industria.
Asimismo, la Compañía ha establecido la realización de un monitoreo periódico del programa señalado a fin de determinar
si los lineamientos establecidos al inicio de la vigencia continúan siendo aplicables o requieren de modificaciones. Dicho
seguimiento debe ser realizado tomando en consideración los niveles de retención, capacidad de reaseguro requerida,
estabilidad y crecimiento financiero de la Compañía, cambios en la composición del negocio, principalmente.
Con todo, al cierre del ejercicio 2018, el total de primas cedidas al reaseguro ha sido de 11,1% con relación a las primas
directas devengadas, reteniendo la Compañía el 88,9% de los riesgos asegurados, por encima de la media del mercado
(77%), en concordancia con sus contratos de reaseguros en exceso de pérdidas (XL), siendo bajo el nivel de recupero de
siniestros por reaseguros cedidos en este tipo de contratos, por lo que adquiere relevancia una adecuada suscripción de
riesgos y definición de tarifas, principalmente en las secciones de mayor siniestralidad.
GESTIÓN DE RIESGOS, CONTROL INTERNO, SISTEMA Y TECNOLOGÍA DE INFORMACIÓN
Las actividades en materia de control interno son realizadas en base a un plan anual de trabajo, formalmente aprobado
por el directorio, que incorpora las tareas de control y periodicidad de ejecución de estas, con un cronograma definido. En
ese sentido, el auditor interno elabora informes con los aspectos relevantes observados, así como las alternativas de
correcciones en caso de que sean necesarias, los cuales son presentados a la gerencia general, y, a través de esta, al
directorio de la Compañía.
Igualmente, como parte de los trabajos de control, la Aseguradora cuenta con políticas de suscripción de riesgos, de
reaseguros, inversiones, recursos humanos, control interno, código de ética, y actualmente se encuentra en proceso de
elaboración del manual de procedimientos y funciones, los cuales, en líneas generales, abarcan los aspectos claves para
el desarrollo de las actividades.
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Por su parte, la gestión de riesgos y avances relacionados al buen gobierno corporativo de la Aseguradora se encuentran
aún en una etapa de desarrollo, consecuente con el reciente inicio de sus operaciones, a fin de adecuarse íntegramente
al marco regulatorio vigente.
Su plataforma tecnológica se basa en un software utilizado por gran parte del mercado asegurador, proveído por una firma
local de amplia trayectoria en el sector. El departamento de informática, que se encuentra en dependencia de la gerencia
administrativa y financiera, cuenta con un encargado responsable de brindar soporte a los usuarios. Cabe mencionar que,
existen oportunidades de mejora en lo que refiere a la elaboración del plan estratégico para esta área y la realización de
las pruebas de contingencia en base a sus planes, así como la conformación de un comité de TIC, según recomendaciones
de sus auditores externos y de su ente regulador. Al respecto, dentro de elaboración de sus planes operativos, han
incorporado tareas para adecuarse gradualmente a las sugerencias y normativas en esta materia.
GESTIÓN FINANCIERA
CALIDAD DE ACTIVOS – CRÉDITOS TÉCNICOS
Al 30 de junio de 2018, Providencia Seguros ha reflejado una adecuada calidad de activos en comparación a los ratios de
la industria. Esto, atendiendo su reciente incorporación al mercado, constituyendo un factor relevante el corto tiempo de
maduración y tamaño de su cartera, que, de mantener la tendencia registrada en el periodo evaluado, impactaría
favorablemente en sus niveles de cobertura (liquidez).
En ese sentido, se menciona que los créditos técnicos vigentes han experimentado un significativo crecimiento en el orden
de 174,1% durante el primer ejercicio de gestión completa, alcanzando G. 3.270 millones, mientras que la proporción
vencida neta de previsiones ha sido de G. 16 millones al cierre de junio de 2018. Al respecto, la estructura de la cartera
vigente se ha compuesto por deudores por coaseguros en 54,6% y deudores por premio (DxP) en 46,6%.
Así, la relación de los créditos técnicos vencidos sobre los créditos totales netos de previsiones ha cerrado en 0,5% a junio
de 2018. Al dejar de considerar los cargos por previsiones, que han alcanzado G. 13 millones en el periodo evaluado, la
relación aumenta ligeramente a 0,9%. Cabe señalar, que los créditos técnicos vencidos se encuentran conformados en su
totalidad por deudores por premio, principalmente por la sección de automóviles, siendo la relación entre los DxP vencidos
D E U D A S / P A T R I M O N I O N E T O + P R O V I S I O N E S T É C N I C A S D E S I N I E S T R O S 3 2 % 9 % 2 0 % 7 % 9 % 1 2 %
P R I M A S D I R E C T A S / P A T R I M O N I O N E T O + P R O V I S I O N E S T É C N I C A S D E S I N I E S T R O S 1 4 9 % 4 8 % 3 5 % 2 1 % 1 3 % 1 1 %
P A S I V O S / P A T R I M O N I O N E T O 1 5 7 % 8 7 % 8 9 % 4 8 % 4 4 % 4 6 %
En el periodo evaluado, el patrimonio neto de Providencia Seguros se ha incrementado en 86,9% (G. 2.777 millones), a través
de nuevos aportes de capital por parte de sus accionistas, entre los que se incluye la transferencia de un inmueble, pasando
de G. 3.196 millones (junio/2017) a G. 5.973 millones (junio/2018). Por su parte, los pasivos han aumentado en 250,3% (G. 3.699
millones) en igual periodo mencionado, a consecuencia del continuo crecimiento de las provisiones técnicas de seguros
(reserva de riesgos en curso), a raíz del importante crecimiento de los negocios, razón por la cual los niveles de
apalancamiento han presentado una tendencia creciente en el periodo evaluado. No obstante, estos se han posicionado
alejados de la media de la industria.
Al respecto, si bien el primer indicador que relaciona las deudas con el patrimonio neto mas provisiones técnicas de siniestros
ha disminuido interanualmente de 12% a 9% al cierre de junio de 2018, ha sido a consecuencia de la reducción en las
deudas por reaseguro y coaseguro en el último trimestre evaluado, principalmente.
Por su parte, en lo que refiere a la evolución del indicador que compara a las primas directas con el patrimonio neto más
las provisiones técnicas de siniestros, si bien se ha mantenido muy alejado del promedio del sistema (1,49 veces), durante el
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periodo analizado ha registrado una tendencia creciente, puntualmente un incremento de 0,11 veces a 0,48 veces entre
junio de 2017 y junio de 2018, a raíz del continuo crecimiento en la producción de primas antes mencionado.
Con todo, al analizar el índice de apalancamiento que relaciona el pasivo con el patrimonio neto de la Compañía, se ha
obtenido un ratio de 0,87 veces, muy alejado del promedio de la industria de 1,57 veces. En ese sentido, el compromiso
demostrado por sus accionistas en el fortalecimiento patrimonial de la Compañía durante el periodo inicial de las
operaciones ha favorecido al mantenimiento de adecuados índices de apalancamiento.
SINIESTRALIDAD
La siniestralidad de Providencia Seguros ha presentado una tendencia creciente en el periodo evaluado, coherente con la
expansión de los negocios y producto del mayor incremento en proporción de los siniestros con respecto a las primas
devengadas, siendo las siniestralidades bruta y neta al cierre de junio de 2018 de 22% y 25%, respectivamente. No obstante,
dichas tasas se mantienen favorables con respecto a la media de la industria (46% y 42%).
En cuanto a la siniestralidad bruta por sección, el ramo de riesgos varios ha
presentado el índice mas elevado al cierre analizado, con un indicador de
62,2%, seguido por el de automóviles con un 40,8%, con relación a las primas
devengadas de cada rubro.
Cabe mencionar que la siniestralidad neta ha sido superior a la bruta en todos
los trimestres el ejercicio analizado, a raíz de la modalidad de los contratos de
reaseguro en exceso de pérdidas (XL) con los que opera, considerando
principalmente la incidencia de los siniestros ocurridos en el ramo de
automóviles, con alta frecuencia y menor severidad, donde la Aseguradora
asume la mayor parte de los riesgos, atendiendo que los mismos no sobrepasan
la prioridad de sus contratos automáticos de reaseguros.
Igualmente, se señala que, al 30 de junio de 2018, Providencia Seguros no registra juicios en trámites por siniestros
controvertidos, según informe de sus asesores jurídicos.