PROSPEK DAN ARAH BAURAN KEBIJAKAN BANK INDONESIA DI …

B A N K I N D O N E S I A1

PROSPEK DAN ARAH

BAURAN KEBIJAKAN BANK INDONESIA

DI ERA NEW NORMAL

Aida S. Budiman, Ph.D.Asisten Gubernur

DEPARTEMEN KEBIJAKAN EKONOMI DAN MONETER, BANK INDONESIA

Webinar InterCAFE: Efektifitas Kebijakan Moneter Masa Pandemi COVID-19 di Indonesia

S e n i n , 2 0 J u l i 2 0 2 0


COVID-19 BERLANGSUNG LEBIH LAMA, KONTRAKSI PEREKONOMIAN BERLANJUT

PERMINTAAN

KEBIJAKAN STIMULUS

EFEKTIVITAS

PROTOKOL

KESEHATAN PENAWARAN

PDB GLOBAL

GLO

BA

L

PDB NILAI TUKAR

M O N E T E R

MAKROPRUDENSIAL

MIKROPRUDENSIAL

KETIDAKPASTIAN

LINGERS

DO

ME

ST

IK

KEBIJAKAN

EKONOMI

DELAYED REOPENINGTARGETED LOCKDOWON

AGENT BEHAVIOUR

TRANSISI

PSBBKEYAKINAN

KONSUMEN

COMPLEX RELATIONSHIP

F I S K A LSISTEM

PEMBAYARAN

STIMULUS &

CRISIS PREVENTIONINFLASI SSK

CAPITAL INFLOW

SECOND WAVE

CASES



Senin, 20 Juli 2020

EKONOMI GLOBAL


No NegaraConfirmed

Cases

Total

Deaths

Fatality

Rate

Total

Recovered

1 Amerika Serikat 3.479.483 138.247 3,97 1.549.469

2 Brasil 1.887.959 72.921 3,86 1.213.512

3 India 907.645 23.727 2,61 572.112

4 Russia 733.699 11.439 1,56 504.021

5 Peru 330.123 12.054 3,65 221.008

6 Chile 317.657 7.024 2,21 286.556

7 Meksiko 304.435 35.491 11,66 189.063

8 Spanyol 303.033 28.406 9,37 N/A

9 UK 290.133 44.830 15,45 N/A

10 Afrika Selatan 287.796 4.172 1,45 138.241

26 Indonesia 76.981 3.656 4,75 36.689

Negara Lainnya 4.316.104 193.545 4,48 2.779.210

13.235.048 575.512 4,35 7.489.881Total

JUMLAH KASUS COVID-19 TERUS MENINGKAT, MESKIPUN FATALITY RATE MENURUN

http://www.worldometers.info/coronavirus


KONTRAKSI PEREKONOMIAN GLOBAL DIPRAKIRAKAN BERLANJUT…

•

•


KOMODITAS 2016 2017 2018 20192020

(YTD)*

Tembaga -10,5 27,1 6,7 -7,8 -7,2

Batu Bara 6,8 48,2 2,5 -8,6 -14,6

CPO 21,3 5,7 -19,2 -2,3 15,5

Karet -2,2 28,1 -16,8 12,4 -11,9

Nikel -15,4 8,9 27,8 7,0 -9,4

Timah 13,1 13,1 0,5 -7,5 -12,3

Aluminium -3,5 22,9 7,4 -14,1 -9,7

Kopi 4,3 -2,9 -15,4 -11,8 0,2

Lainnya 1,0 6,8 1,2 -0,7 -4,8

Indeks Harga

Komoditas Ekspor

Indonesia

5,4 21,7 -2,8 -3,0 -4,8

Minyak (Brent)** 44,1 54,4 71,2 64,0 41,1

KONTRAKSI VOLUME PERDAGANGAN DAN HARGA KOMODITAS DUNIA LEBIH DALAM

•

•

•


STIMULUS FISKAL DAN MONETER TERUS BERLANJUT UNTUK MITIGASI COVID-19

Sumber: Bloomberg ECFC (economic forecast), Central bank news. FFR sesuai asumsi BI *) PBOC 7 Day RR rateSumber: Berbagai sumber, diolah

BANK

SENTRAL

Current

(%)

YTD2020STIMULUS LIKUIDITAS

NEXT MPC

Meeting(∆bps, freq.)

FED 0.25 150 2Jun’20: serangkaian FedRes Lending Facilities, termasukSMCCF/PMCCF = Secondary/Primary Corporate Credit Facility = pembelian utang & kredit dari korporasi (direct dan indirect)

29 Jul’20

PBOC* 2.20 40 2Mempertahankan Loan Prime Rate (LPR) 1 yr di level 3,85%. LPR 5 yr jg dipertahankan di level 4,65%.

20 Jul'20

ECB -0.50 0 0Mei-Jun 20: Meneruskan APP EUR 20bn/months + 12 0bn/yr, menambah PEPP menjadi EUR 1,35 tn, memperpanjang PEPP sampai setidaknya Juni’21, PELTRO, TLTRO-III

16 Jul’20

BOJ -0.10 0 0Jun’20: increase measure: supporting SMEs affected by the Covid-19 pandemic, ease corporate funding strains, including a lending facility aimed at channeling funds to firms (reach $1 tri)

17 Sep’20

BOE 0.15 65 2Jun’20: Menambah pembelian obligasi pemerintah (APP) sebesarGBP100 bn (total GBP 745 bn)

6 Agt’20

BOC 0.25 150 3 Pembelian 40% obligasi jk.pendek pemerintah provinsi 15 Jul’20

RBNZ 0.25 75 1Jun’20: Melanjutkan APP target total NZD60 bn (NZ Govt. Bond, Local Government Bond, NZ Government Inflation-Index Bond)

12 Agt’20

RBA 0.25 50 1Cut 25bps pada Mei’20. Pembelian obligasi Pemerintah untukmenjaga ACGB 3yr-yield pada ± 0.25%

4 Agt’20

BOK 0.50 75 2Cut 25bps di Mei. Bond market stabilization fund (KRW100 tn obligasidan CP), stock support fund (KRW10.7 tn), outright purchase SSB Pemerintah 10yr/20yr KRW 1.5tn

16 Jul’20

RBI 4.00 115 2Cut 40bps di Mei. Pembelian obligasi Pemerintah INR430 milyar, Kebijakan LTRO INR1 trilyun

6 Agt’20

MASFlattened $NEER slope 0%, re-center bawah band

Meningkatkan forex swaps 25% & menyediakan USD Facility up to US$60 billion of funding

TBA

BOT 0.50 75 3Gov bond purchase (100 billion baht 13-20 Mar) dan Bond mutual funds program

5 Agt’20

BSP 2.25 175 4Cut 50bps di Juni. GWM turun 200 bps. Beli Gov securities PHP 300 bn (1.6 % GDP), Min. Liq. Ratio turun (Small bank)

20 Agt’20

BNM 2.00 175 4Cut 25bps di Juli. Penurunan GWM 100 bp mjd 2% dan melonggarkan persyaratan pemenuhan GWM

10 Sep'20

BCB 2.25 225 4Cut 75bps di Juni. Penurunan GWM & capital conservation buffers, dan pelonggaran sementara provisioning rules

4 Agt’20

Font merah: Perkembangan terkini pasca RDG 17-18 Juni 2020

NEGARABESARAN STIMULUS

DALAM USD% OF GDP KETERANGAN

USUSD8.3bn (phase 1) + USD50bn

(phase 2) + USD2trn (phase 3) +

USD434bn (phase 4)

13% of GDP

(Phase 1 – 4)

Perpanjangan periode aplikasi Paycheck Protection Program

(PPP) menjadi akhir Agt'20 agar dana yg dialokasikan dapat

terserap semua (unclaimed fund $150bn dari total $650bn

EURO AREAUSD610bn recov fund (phase 1),

USD848bn NGEU (phase 2),

USD1,2tn MFF

17% of GDP

Detail dan periode implementasi recovery fund phase 1 dan

2 belum ditentukan (kecuali ESM dan SURE di phase 1

(EUR340bn-2,3% GDP))

UK USD240 bn 8,7% of GDP

Sekitar USD 202bn telah dikeluarkan utk insentif pajak dan

subsidi upah. Tambahan USD 38bn diumumkan Juli utk tax

cut pembelian rumah, hospitality ind., dan voucher makanan

JAPAN USD1,1tn + USD1,1tn21% of GDP+

21% GDP

Kebijakan fiskal diperluas dg USD1,1tn medical spending,

companies subsidies, students, emergency spending

AUSTRALIA USD 169.5bn 12.7% of GDP

Commonwealth level (USD 149.1bn) dan state government

(USD 20.4bn) untuk pekerja, rumah tangga, bisnis, dan

kesehatan

NEW ZEALAND USD 40.65bn 21.3% of GDP Target USD 13.4bn disbursed by end of Jun’20

CHINA USD 594bn 4.1% of GDP

HONG KONGUSD15.5bn in annual budget+

17,7 bn (phase 2)+ USD137.5bn

(phase 3)

10% of GDP

Phase 2+3 : Termasuk subsidi upah pekerja di sektor

swasta, anggaran untuk mendorong sektor yang terkena

dampak COVID terbesar (tourism & aviation)

MALAYSIAUSD1.55 bn (Phase 1)+ 17.5bn

(Phase 2) + 2.3bn (Phase 3) + 4.9

bn (Phs 4)

7.6% of GDP

(Phase 1-4)Paket stimulus dari Februari s.d Juni 2020

PHILIPPINESUSD 521mn (phase 1), USD26bn

(phase 2)5% of GDP

Phase 2 : subsidi upah, pinjaman ke MSME, program

infrastruktur di 2021

SINGAPOREUSD 38.4 bn (phase 1) + USD

41,7bn (phase 2)+ USD 3,6bn

(phase 3), USD 23,2 (phase 4)

20% of GDP Untuk social care, economic stabilization, dan unforeseen

expenditure

KOREAUSD 46.1bn supplementary / USD

16.7bn (stimulus)

2.76% (supplementary)/

1.0% for stimulus

Termasuk 3rd supplementary budget (USD 29.7bn) diajukan

pada 3 Juni 2020 untuk social safety net, disease control , &

digital industries

TAIWANUSD 35bn (Relief package

proposed) 5.36% of GDP USD2 bn in the pipeline

THAILANDUSD 12.6bn (USD 0.5bn sudah

dianggarkan)+ USD61,6bn

2.4% (0.1% sudah

dianggarkan)+12% GDP

last stimulus include : cash handouts for households, soft

loans for businesses, and tax exemptions


KETIDAKPASTIAN PASAR KEUANGAN GLOBAL MENINGKAT

•

•


EKONOMI DOMESTIK


Senin, 20 Juli 2020


COVID-19 INDONESIA: RELAKSASI PSBB DILAKUKAN, PENYEBARAN MASIH TINGGI

JUMLAH DAERAH DENGAN Rt < 1 MENINGKAT JAWA TIMUR MENJADI DAERAH DENGAN KASUS

TERBANYAK DI TENGAH RELAKSASI PSBB

MESKI BARU 4 PROPINSI DENGAN Rt < 1 SELAMA

DUA PEKAN (REKOMONDASI PELONGGARAAN)

*data per 12/7/2020

PSBB masih berlangsung: Banten (Kota Tangerang, Kab. Tangerang, Kota Tangsel); Jabar (Kota Bogor, Kota Bekasi, Kota Depok, Kab. Bogor, Kab. Bekasi) ; DKI: level provinsi, masa transisi Sumber: BNPB & anekdotal info sd 28 Juni 2020

PSBB DI DKI JAKARTA MEMASUKI MASA TRANSISI,

SEDANGKAN 8 KAB/KOTA MASIH PSBB

KASUS BARU HARIAN INDONESIA KEMBALI

FLUKTUATIF SETELAH PELONGGARAN PSBB

KASUS POSITIF COVID-19 MASIH BERTAMBAH MESKI

FATALITY RATE BERTAMBAH

Positive Recovery Death ODP PDP

76.981 36.689 3.656 33.504 13.439

Rt: angka reproduksi efektif. Apabila Rt < 1 selama 2 pekan, Pempus dapatmemberikan rekomendasi pelonggaran PSBB

Rt 14 Juli 2020

15 Juni 2020

14 Juli 2020


”BOTTOM” TERLEWATI PADA MEI 2020, TEKANAN BERKURANG DI JUNI SEJALAN RELAKSASI PSBB

KONSUMSI SKNBI NAIK PADA JUNI 2020TRANSAKSI RTGS NASABAH NAIK PADA JUNI 2020

MOBILITAS YANG NAIK DI JUNI TERTINGGI DI SULSEL, KALTIM, JABAR

AKTIVITAS GROCERY, PHARMACY, RETAIL &

WORKPLACES MENINGKAT DI JUNI 2020

MOBILITAS RETAIL & RECREATION

MENINGKAT SEJALAN KONSUMSI SKNBIMOBILITAS GROCERY SUDAH DI LEVEL

FEB’20 DAN RETAIL MAKANAN YG NAIKMOBILITAS KE TEMPAT KERJA NAIK DI

JUNI SEJALAN TRANSPORTASI ONLINE

JOB VACANCY NAIK PADA JUNI 2020

MTM Mei : -18%MTM Jun : 60%Qtq : -62%


PERKEMBANGAN INDIKATOR DINI MENUNJUKKAN PERMINTAAN DOMESTIK MULAI MEMBAIK

•

•

•


PERTUMBUHAN EKONOMI TRIWULAN II 2020 DIPRAKIRAKAN MENGALAMI KONTRAKSI

•

•

•

I II III IV I II III IV I

Konsumsi Rumah Tangga 4.96 5.17 5.00 5.08 5.05 5.02 5.18 5.01 4.97 5.04 2.84

Konsumsi Lembaga Nonprofit

Melayani Rumah Tangga8.12 8.77 8.61 10.82 9.10 16.96 15.29 7.41 3.53 10.62 -4.91

Konsumsi Pemerintah 2.71 5.21 6.26 4.56 4.80 5.22 8.23 0.98 0.48 3.25 3.74

Investasi (PMTDB) 7.92 5.81 6.92 6.01 6.64 5.03 4.55 4.21 4.06 4.45 1.70

Investasi Bangunan 6.12 4.96 5.60 5.02 5.41 5.48 5.46 5.03 5.53 5.37 2.76

Investasi Nonbangunan 13.56 8.33 10.73 8.96 10.31 3.69 1.96 1.95 -0.13 1.80 -1.46

Ekspor 5.84 7.48 8.34 4.59 6.55 -1.58 -1.73 0.10 -0.39 -0.87 0.24

Impor 12.46 14.94 13.77 7.11 11.88 -7.47 -6.84 -8.30 -8.05 -7.69 -2.19

Komponen2018

20182019

20192020

I II III IV I II III IV I

Pertanian, Peternakan, Kehutanan, dan Perikanan 3.34 4.72 3.66 3.87 3.94 1.82 5.33 3.12 4.26 3.64 0.02

Pertambangan dan Penggalian 1.06 2.65 2.67 2.25 2.16 2.32 -0.71 2.34 0.94 1.22 0.43

Industri Pengolahan 4.60 3.88 4.35 4.25 4.27 3.85 3.54 4.14 3.66 3.80 2.06

Listrik, Gas, Air Bersih, dan Pengadaan Air * 3.33 7.29 5.62 5.64 5.48 4.48 2.65 3.83 5.96 4.24 3.91

Konstruksi 7.35 5.73 5.79 5.58 6.09 5.91 5.69 5.65 5.79 5.76 2.90

Perdagangan dan Penyediaan Akomodasi dan Mamin** 5.02 5.29 5.39 4.68 5.10 5.34 4.80 4.61 4.65 4.84 1.67

Transportasi, Pergudangan, Informasi dan Komunikasi*** 8.12 6.70 7.01 6.35 7.04 7.45 7.93 8.09 8.75 8.06 6.07

Jasa Keuangan, Real Estat, dan Jasa Perusahaan**** 4.63 4.22 4.47 6.13 4.82 7.26 6.03 6.94 8.04 7.07 7.31

Jasa-jasa Lainnya***** 6.01 6.85 7.68 6.82 6.83 7.12 8.41 6.43 5.45 6.81 5.72

PDB 5.06 5.27 5.17 5.18 5.17 5.07 5.05 5.02 4.97 5.02 2.97*) Penggabungan 2 lap. usaha: (i) Pengadaan Listrik dan Gas dan (ii) Pengadaan Air

**) Penggabungan 2 lap. usaha: (i) Perdagangan Besar dan Eceran, Reparasi Mobil dan Motor serta (ii) Penyediaan Akomodasi dan Mamin

***) Penggabungan 2 lap. usaha: (i) Transportasi dan Pergudangan serta (ii) Informasi dan Komunikasi

****) Penggabungan 3 lap. usaha: (i) Jasa Keuangan, (ii) Real Estate dan (iii) Jasa Perusahaan

*****) Penggabungan 4 lap. usaha: (i) Adm. Pemerintahan, Pertahanan, Jaminan Sosial Wajib, (ii) Jasa Pendidikan, (iii) Jasa Kesehatan dan Kegiatan Lainnya dan (iv) Jasa Lainnya

Komponen2018

20182019

20192020


KETAHANAN SEKTOR EKSTERNAL TETAP BAIK


DEFISIT TRANSAKSI BERJALAN DIPRAKIRAKAN RENDAH

•

•


TRANSAKSI MODAL DAN FINANSIAL DIPRAKIRAKAN MEMBAIK

•

•

•


CADANGAN DEVISA MENINGKAT

•

•


NILAI TUKAR RUPIAH TERKENDALI SESUAI DENGAN FUNDAMENTAL

•

•

•


INFLASI TETAP RENDAH DAN MENDUKUNG STABILITAS PEREKONOMIAN

•

•

•


…DITOPANG INFLASI DI SELURUH WILAYAH YANG TETAP RENDAH


LIKUIDITAS LONGGAR, SUKU BUNGA TURUN

•

•

•

•


SINERGI EKSPANSI MONETER DAN FISKAL

•

•

•

•

•


STABILITAS SISTEM KEUANGAN TETAP TERJAGA

•

•


FUNGSI INTERMEDIASI PERBANKAN BELUM OPTIMAL

•

•


KINERJA PASAR KEUANGAN POSITIF

•

•


KELANCARAN SISTEM PEMBAYARAN TETAP TERJAGA

•

•


TRANSAKSI PEMBAYARAN RITEL MENURUN, KECUALI UANG ELEKTRONIK

•

•


RESPONS KEBIJAKAN


Senin, 20 Juli 2020


SINERGI KEBIJAKAN: MEMITIGASI DAMPAK COVID-19 DAN MEMPERKUAT KETAHANAN EKONOMI

2 0 2 0 P A S C A C O V I D - 1 9

Mitigasi dampak COVID-19 Memperkuat ketahanan perekonomian

GDP▪ Public Health

▪ Social Safety Net

▪ Program

Pemulihan

Ekonomi Nasional

Government

SSK

INFLASI

MONETER

Penurunan BI7DRRPelonggaran GWM

Penguatan OMKebijakan Nilai Tukar

MAKROPRUDENSIAL

Pelonggaran RIM Kenaikan PLM

SISTEM PEMBAYARAN

MEMPERSIAPKAN EXIT STRATEGY

LPS

OJK

MENDUKUNG PEMULIHAN EKONOMI

MENGANTISIPASI NEW NORM

• Likuiditas global

• Risiko de-globalisasi

• Digitalisasi

• Growth potential pasca new normal

NILAI TUKAR

LIKUIDITAS++


PENGUATAN BAURAN KEBIJAKAN BI UNTUK MITIGASI DAMPAK COVID-19

RDG 15-16 JULI 2020RDG 17-18 JUNI 2020RDG 13-14 APRIL 2020

DAN 18-19 MEI 2020

RDG 19-20 FEB, 2 MARET,

DAN 18-19 MARET 2020

✓

✓

*) dengan bagian yang diperhitungkanuntuk mendapat jasa giro sebesar 3% dari DPK bagi BUK, BUS, dan UUS, berlaku mulai 1 Agustus 2020


KOORDINASI KEBIJAKAN DALAM PEMULIHAN EKONOMI NASIONAL

BANK INDONESIA

PELONGGARAN KEBIJAKAN MONETER,

MAKROPRUDENSIAL, DAN SISTEM

PEMBAYARAN

SEKTOR RIIL

PERTUMBUHAN EKONOMI DAN

LAPANGAN KERJA

PERBANKAN

FUNGSI INTERMEDIASI DAN JASA

KEUANGAN KE SEKTOR RIIL

• Stabilisasi nilai tukar Rupiah.

• Penurunan suku bunga.

• Penyediaan dana likuiditas, al m/ repo SBN, Penurunan GWM.

• Pelonggaran kebijakan makroprudensial.

• SP Tunai dan Non-Tunai.

• Intermediasi: mobilisasi dana dan penyaluran kredit ke sektor riil.

• Pelaksanaan program restrukturisasi kredit dunia usaha (UMKM, Korporasi, Komersial).

• Permintaan: konsumsi, investasi, ekspor, dan impor.

• Pengeluaran: produksi dan investasi sektor-sektor ekonomi.

• Penciptaan lapangan kerja.

LPS

FUNGSI PENJAMINAN SIMPANAN

• Penjaminan simpanan perbankan.

• Penyelesaian bank bermasalah.

OJK

PENGAWASAN MIKROPRUDENSIAL

PERBANKAN DAN IKNB

• Pengawasan dan kesehatan perbankan dan IKNB.

• Kebijakan restrukturisasi kredit perbankan dan IKNB.

PEMERINTAH

KEBIJAKAN FISKAL: STIMULUS PAJAK

DAN BELANJA NEGARA, INVESTASI

• Belanja Negara: bantuan sosial/subsidi, insentif pajak, subsidi bunga, kompensasi BUMN.

• Pembiayaan: PMN, penempatan dana perbankan, investasi.

• Belanja K/L, pariwisata, perumahan, aggregate demand.

Pembelian SBN dari pasar perdana


KEBIJAKAN QUANTITATIVE EASING (QE) BANK INDONESIA UNTUK PEMULIHAN EKONOMI

•

•

•

QE Januari-April 2020 Rp415,8 Triliun Tambahan QE Mei-Juli 2020 Rp212,6 Triliun

• Penurunan GWM Rupiah (Mei 2020) sekitar

Rp102 triliun

• Tidak mewajibkan tambahan Giro bagi yang

tidak memenuhi RIM, Rp15,8 triliun

• Term-repo perbankan & FX Swap Rp94,8 triliun

*Data per 13 Juli 2020

Bank Indonesia menambah lagi Quantitative Easing (QE) dengan injeksi likuiditas ke perbankan dalam jumlah besar, sehingga secara total mencapai sekitar Rp628,4 triliun.*

• Pembelian SBN dari pasar sekunder Rp166,2 Triliun

• Term-repo perbankan Rp160 triliun

• FX Swap Rp36,6 Triliun

• Penurunan GWM Rupiah (Januari & April) Rp53

triliun


PROSPEK DAN ARAH

BAURAN KEBIJAKAN BANK INDONESIA

DI ERA NEW NORMAL

Aida S. Budiman, Ph.D.Asisten Gubernur

DEPARTEMEN KEBIJAKAN EKONOMI DAN MONETER, BANK INDONESIA


S e n i n , 2 0 J u l i 2 0 2 0


KEPUTUSAN RAPAT DEWAN GUBERNUR BANK INDONESIA 15-16 JULI 2020

4,00% 3,25% 4,75%

FOKUS KEBIJAKAN :

PROSPEK DAN ARAH BAURAN KEBIJAKAN BANK INDONESIA DI …

Documents