Programa Global de Valores Fiduciarios “ROSFID” FIDEICOMISO FINANCIERO “AGRARIUM I”

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Programa Global de Valores Fiduciarios “ROSFID”

FIDEICOMISO FINANCIERO “AGRARIUM I”

V.N. $ 22.387.430

V.N. CPA $ 17.909.944 V.N. CPB $ 4.477.486

Diciembre 2004

t

Fiduciario

Asesor Financiero del FiducianteFiduciante

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Participantes de la emisión

Fiduciario Fiduciante

Seminium S.A.

Asesor Financiero Asesores Legales

Nicholson & Cano Abogados

Colocador

Seminium S.A.

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Temario de la presentación

• Descripción del Fiduciante

• Descripción de Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.

• Estructura de la operación

• Colocación por Oferta Pública

Seminium S.A.

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DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIANTE

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¿Quién es Seminium S.A.?

• Es una compañía argentina dedicada a la producción y comercialización de insumos destinados a la producción agrícola.

• Nace en el año 2001 como una escisión de la Tijereta, incorporando un socio estratégico y enfocándose principalmente en la comercialización de semillas.

• Tiene alianzas estratégicas con:• Monsanto

• Forage Genetics

• Helianthus

• MMR

• Posee los últimos avances biotecnológicos• MG

• CL

• RR

Seminium S.A.

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¿Quién es Seminium S.A.?

• Seminium S.A. tiene principalmente dos líneas de productos:– las semillas, híbridos de Maíz, Girasol, Sorgo y Sorgo Forrajero, así

como también Soja y Alfalfa.– los Agroquímicos, dentro de los cuales se encuentran los

Herbicidas (Glifosato, Atrazina, Acetoclor, Fluorocloridona) y los Insecticidas (Cipermetrina).

Seminium S.A.

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• Necesidad de financiar al productor

• Plazos relacionados con cosecha

• Búsqueda de mejores alternativas financieras

• Análisis crediticio de clientes

• Diversificación del riesgo

• Canjes, garantías, cesión de cultivos, etc.

Seminium S.A.

¿Quién es Seminium S.A.?Constitución de la cartera crediticia

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¿Quién es Seminium S.A.?Perspectivas del mercado agropecuario

• Dos años de rentabilidad

• Precios estabilizados en valores actuales a cosecha

• Rentabilidad similar a la campaña 2002-2003

• Estabilidad entre cultivos

Seminium S.A.

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Descripción de la Cartera• Ventas 2004: U$S 24.000.000

• Monto de Cartera Total: U$S 12.000.000

• Cartera Securitizada: U$S 8.000.000

• Características:

– Monto Promedio de Créditos: U$S 29.700

– Plazo Original Promedio: 230 días

– Antigüedad Promedio 90 días

– Pérdida Campaña 2003/2004: < 2%

Seminium S.A.

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DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIARIO

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• Sociedad Fiduciaria fundada en Mayo 2003.

• Sociedad Fiduciaria con registro y habilitación de CNV para actuar como Fiduciario financiero.

• Cuenta con Programa Global ROSFID.

Rosario Fiduciaria

Seminium S.A.

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Accionistas

Seminium S.A.

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• La Bolsa de Comercio de Rosario

– Es una asociación sin fines de lucro, fundada el 18 de agosto de 1884

– Su objetivo principal es promover la realización de todo tipo de negociaciones lícitas

• cereales,

• oleaginosos

• productos y subproductos agrícolas

• de títulos valores

• otros activos.

– Es la entidad más representativa de los intereses agroindustriales de la denominada zona Rosafé.

Accionistas

Seminium S.A.

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• El Mercado de Valores de Rosario S.A. – Fundada el 22 de Noviembre de 1927

– Posee una amplia trayectoria en el campo de la actividad bursátil, participando activamente en la colocación de diferentes emisiones de títulos valores privados y públicos.

• El Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX),

– Fundado el 19 de noviembre de 1909– Es una institución vinculada con las actividades y negocios agropecuarios.– Es el primer Mercado de Futuros y Opciones de Argentina que utilizó

• la negociación electrónica • un sistema de escenarios de precios y volatilidad.

Accionistas

Seminium S.A.

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• Definición de criterios de selección de las cuentas a ceder al Fideicomiso

• Emisor de los Valores de Deuda Fiduciaria y el Certificado de Participación

• Administrador de los fondos líquidos

• Administrador del patrimonio fideicomitido (contabilidad y balance del fideicomiso)

• Seguimiento de la cobranza de los créditos fideicomitidos

• Rendición de cuentas a inversores

Roles de Rosario Fiduciaria

Seminium S.A.

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ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN

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SERIE I: $22.387.430 V.N.

Activo subyacente: Créditos comerciales sin garantía originados por el Fiduciante en la venta de productos para el agro a productores y distribuidores.

Estructura de la transacción

Títulos CPA CPB

Capital $ 17.909.944 $ 4.477.486

Participación 80% 20%

Cupón 7,50% Variable

Plazo (meses)  8 meses 8 meses

Duration (meses) 5,89  N/A

Calificación  A+ N/A 

Seminium S.A.

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Estructura de la transacciónTítulo de Deuda Clase A

Flujo de

Fondos

Clase A

80%

•Monto: VN $17,90 MM

•Tasa Cupón: 7,50% Nominal Anual

•Duration: 5,89 meses

•Pago de Servicios: Mensual de capital y rendimiento a partir del 15/05/05

•Vencimiento final: 15/08/05 (8 Meses)

•Calificación: A+

Se paga capital y rendimiento de la Clase A junto con capital y rendimiento de la Clase B.

Seminium S.A.

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Estructura de la transacciónTítulo de Deuda Clase B

•Monto: VN $4,47 MM

•Tasa Cupón: Variable

•Duration: N/A

•Pago de Servicios: Mensual de capital y rendimiento a partir del 15/05/05

•Vencimiento final: 15/08/05 (8 Meses)

•Calificación: N/A

Flujo de

Fondos

Clase A

80%

Clase B

20%

Seminium S.A.

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Fortalezas del Producto• Margen de protección de los Certificados de Participación Clase A “CPA”

• Tasa de rendimiento superior a otras alternativas de inversión

• Calificación de Riesgo Investment Grade con calificación de A+ otorgada por Standard & Poors.

• Estructura Secuencial

• Evolución histórica de la cartera

• Fondo de Liquidez y Fondo de Gastos

• Cobertura de Tipo de Cambio

Seminium S.A.

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Fortalezas del ProductoMargen de protección CPA

Seminium S.A.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05

Certificado Clase A

Certificado Clase B

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Fortalezas del ProductoRendimiento superior a otras alternativas

Seminium S.A.

7,65%

5,93%5,60%

4,50%

Agrarium I

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

0 100 200 300 400 500 600 700 800

Duration

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Fortalezas del ProductoFondos de Reserva y Cobertura de Tipo de Cambio

• Fondo de Gastos: $ 30.000 que serán integrados con el producido de la colocación.

• Fondo de Liquidez: $ 615.654 o el próximo servicio de interés de acuerdo al flujo de fondos teórico. El mismo será retenido del producido de la colocación.

• Cobertura de Tipo de Cambio: Dado que las facturas son en dólares y la emisión es en pesos, el fiduciario contratará una opción de venta de dólares por el monto total emitido de acuerdo al cronograma de pagos.

Seminium S.A.

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COLOCACIÓN

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Los Certificados de Participación serán colocados a través del régimen de oferta pública cotizando en:

BCRBolsa de Comercio

de Rosario

Colocación por Oferta Pública

Seminium S.A.

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Colocación por Oferta PúblicaMecanismo de Adjudicación:

Sistema Holandés, adjudicando de menor a mayorTIR a un único precio de suscripción para

todas las ofertas.OFERTAS CP A VN $ 16.000.000

Rango de tasa (%) Cantidad de ofertas Monto ofertado ($) Monto adjudicado ($)

5,50 6 6,000,000 6,000,000

6,00 5 5,000,000 5,000,000

6,25 (*) 5 7,000,000 5,000,000

6,50 3 4,500,000 0

mayor a 6,50 8 8,000,000 0

total 27 30,500,000 16,000,000(*) El monto acumulado al 6,25% (Tasa de Corte) alcanza a $18.000.000 – superando el

monto subastado

Seminium S.A.

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Colocación por Oferta Pública

Sobre-suscripción:

A prorrata proporcional,

sin prioridad por ninguna oferta

ADJUDICACIÓN CPA VN $ 16.000.000

Rango de tasa (%) Cantidad de ofertas Monto ofertado ($) Monto adjudicado ($)

5,50  6 6,000,000 6,000,000

6,00 5 5,000,000 5,000,000

6,25 (*) 5 7,000,000 5,000,000

total 16 18,000,000 16,000,000(*) Se prorrateó al 71% las ofertas recibidas al 6,25%

Seminium S.A.

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Colocación por Oferta PúblicaCronograma de la colocación(*)

Dic-04

lunes martes miércoles jueves viernes sábado domingo

    1 2 3 4 5

6 7 8 9 10 11 12

13 14 15 16 17 18 19

20 21 22 23 24 25 26

27 28 29 30 31    

Inicio Períodode colocación

Closing /Adjudicación

Liquidación

(*) Cronograma tentativo sujeto a la aprobación de la CNV

Seminium S.A.

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Contactos

• Sr. Miguel A. Cogneta – Gerente del Mercado de Valores de Rosario S.A.– [email protected]

• CPN Daniel Miño – Jefe de Contaduría Mercado de Valores S.A.– [email protected]

• Tel/Fax: 0341 – 421 0125

0341 – 424 7879

Seminium S.A.