Prof. NORIO ISHISAKI 1 FATEA – FACULDADES INTEGRADAS TERESA D’ÁVILA CAPITAL DE GIRO AVANÇADO ANÁLISE FINANCEIRA AVANÇADA – CAPITAL DE GIRO CAPITAL DE GIRO ADMINISTRADOR FINANCEIRO E PROFISSIONAIS DA ÁREA FACILITADORES NO ENTENDIMENTO DAS ANÁLISES PRINCIPALMENTE DA ANÁLISE DE LIQUIDEZ IDENTIFICA A CAPACIDADE DE HONRAR OS COMPROMISSOS DE CURTO DE PRAZO PROBLEMAS DE LIQUIDEZ QUEBRAM A EMPRESA IDENTIFICAR AS CAUSAS DE PROBLEMAS DE LIQUIDEZ SITUAÇÃO DE LIQUIDEZ DE UMA EMPRESA É EFEITO DA COMBINAÇÃO DE VÁRIOS FATORES DE CARÁTER OPERACIONAL E DE DECISÕES ESTRATÉGICAS TODAS PELA ALTA ADMINISTRAÇÃO
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Prof. NORIO ISHISAKI 1 FATEA – FACULDADES INTEGRADAS TERESA D’ÁVILA CAPITAL DE GIRO AVANÇADO ANÁLISE FINANCEIRA AVANÇADA – CAPITAL DE GIRO CAPITAL DE GIRO.
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Prof. NORIO ISHISAKI1
FATEA – FACULDADES INTEGRADAS TERESA D’ÁVILA
CAPITAL DE GIRO AVANÇADO
ANÁLISE FINANCEIRA AVANÇADA – CAPITAL DE GIRO
CAPITAL DE GIRO
ADMINISTRADOR FINANCEIRO E PROFISSIONAIS DA ÁREA
FACILITADORES NO ENTENDIMENTO DAS ANÁLISES
PRINCIPALMENTE DA ANÁLISE DE LIQUIDEZ
IDENTIFICA A CAPACIDADE DE HONRAR OS COMPROMISSOS DE CURTO DE PRAZO
PROBLEMAS DE LIQUIDEZ
QUEBRAM A EMPRESA
IDENTIFICAR AS CAUSAS DE PROBLEMAS DE LIQUIDEZ
SITUAÇÃO DE LIQUIDEZ DE
UMA EMPRESA
É EFEITO DA COMBINAÇÃO DE VÁRIOS FATORES DE CARÁTER OPERACIONAL E DE DECISÕES
ESTRATÉGICAS TODAS PELA ALTA ADMINISTRAÇÃO
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CONCEITOS DE CAPITAL DE GIRO
A PALAVRA CAPITAL DE GIRO PODE TER VÁRIOS SIGNIFICADO, POR ISSO,
UTILIZAREMOS UMA ESTRUTURA BÁSICA DE BALANÇO, SEGUNDO A LEI
Nº 6.404/76 PARA O ENTENDIMENTO DOS CONCEITOS DE CAPITAL DE GIRO
A ANÁLISE PELO MÉTODO DO IOG É MAIS DINÂMICO QUE OUTROS MÉTODOS, PORQUE DECORRE DO VOLUME DE VENDAS E DOS PRAZOS DE ROTAÇÃO.
VENDAS ESTOQUES DUPLICATAS A RECEBER
VENDAS AUMENTAR O PRAZO PARA OS CLIENTES
DUPLICATAS A RECEBER
VENDAS FORNECEDORES SALÁRIOS E ENCARGOS TRIBUTOS
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CRESCIMENTO DAS VENDAS
AUMENTAR O IOG
NECESSÁRIO QUE GERE O
LUCROCOMPENSAR A NECESSIDADE DE APLICAÇÃO DE RECURSOS
EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS
APORTE DE CAPITAL
(ACIONISTAS)
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CICLO FINANCEIRO DAS EMPRESAS
IOG TIPO DE ATIVIDADE CARACTERÍSTICAS PRÓPRIAS
POR EXEMPLO: CICLO DE PRODUÇÃO DE UM NAVIO É DIFERENTE DO CICLO DE PRODUÇÃO DE UMA CANETA ESFEROGRÁFICA
VAMOS ANALISAR AS FASES DAS ATIVIDADES NORMAIS DE UMA EMPRESA COMERCIAL (REVENDA)
COMPRA ESTOCAGEM VENDA
À VISTA OU À PRAZO
VENDIDAS RAPIDAMENTE OU
DEMORAR NOS ESTOQUES
À VISTA OU À PRAZO
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CICLO FINANCEIRO DAS EMPRESAS
POR EXEMPLO: UM SUPERMERCADO QUE TRABALHE COM AS SEGUINTES CONDIÇÕES:
• PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUES (PMRE) = 32 DIAS
• PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV) = À VISTA
• PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC) = 49 DIAS
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC) = 49 DIAS
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES (PMRE) = 32 DIAS
CICLO FINANCEIRO = 17 DIAS
COMPRA VENDE E RECEBE PAGA
T1 T2 T3
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PMRE – PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES => MEDE EM MÉDIA O TEMPO DE PERMANÊNCIA DEMERCADORIA NA EMPRESA.
PMPC – PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS => MEDE EM MÉDIA O PERÍODO EM QUE A EMPRESA TEM PARA PAGAR SUAS COMPRAS.
PMRV – PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS => MEDE EM MÉDIA O PERÍODO QUE A EMPRESA PRECISA ESPERAR PARA RECEBER A VENDA.
O CICLO FINANCEIRO É O PERÍODO QUE A EMPRESA LEVA PARA QUE O DINHEIRO VOLTE AO CAIXA, OU SEJA, É O PERÍODO DE PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DO ESTOQUE MAIS O PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS, MENOS O PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO
DAS COMPRAS.
NO EXEMPLO TEMOS:• PMRE = 32 DIAS• PMRV = À VISTA = 0 DIAS• PMPC = 49 DIAS
CICLO FINANCEIRO = PMRE + PMRV – PMPC
CICLO FINANCEIRO = 32 + 0 – 49
CICLO FINANCEIRO = -17 DIAS
NESTE EXEMPLO, OBSERVAMOS QUE PERMITE TRABALHAR 17 DIAS COM O DINHEIRO DO FORNECEDOR, OU SEJA, RECEBE ANTES DE PAGAR. NESSE CASO, O IOG AO INVÉS DE SER UM INVESTIMENTO, FUNCIONA COMO UM FINANCIAMENTO. NESTAS CONDIÇÕES
NÃO PRECISARÁ DE RECURSOS PRÓPRIOS PARA FINANCIAR SUA ATIVIDADE OPERACIONAL, PODENDO INCLUSIVE TER CCL NEGATIVO E AINDA SER
FINANCEIRAMENTE SAUDÁVEL.
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EMPRESA COMERCIAL
COMPRA E VENDA DE MERCADORIAS
EMPRESA INDUSTRIAL
TRANSFORMAÇÃO DA MATÉRIA
PRIMA EM PRODUTOS
PARA USO E CONSUMO
À PRODUÇÃO DE OUTROS BENS
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PROCESSO NUMA INDÚSTRIA
COMPRA DE MATÉRIA-PRIMA
ESTOCAGEM DE MATÉRIA-PRIMA
TRANSFORMAÇÃO DA MATÉRIA-PRIMA: MÃO DE OBRA DIRETA COMPONENTES
OUTROS CUSTOS INDIRETOS DE FABRICAÇÃO
ESTOCAGEM DE PRODUTO ACABADO
VENDA DE PRODUTO ACABADO
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EMPRESA INDUSTRIAL
CICLO DE PRODUÇÃO E ESTOCAGEM
INÍCIO:
AQUISIÇÃO DA MATÉRIA-PRIMA
TÉRMINO:
VENDA DO PRODUTO ACABADO
O TEMPO DEPENDERÁ DO TIPO DE ATIVIDADE DA EMPRESA, DO GRAU DE MODERNIZAÇÃO DE SEUS PROCESSOS, DE SUA ADMINISTRAÇÃO, ALÉM DE PRAZOS DE PAGAMENTO DE COMPRAS E DE RECEBIMENTO DAS VENDAS.
VAMOS ANALISAR UMA EMPRESA INDUSTRIAL QUE TRABALHE COM AS SEGUINTES CONDIÇÕES:
• PMRE (PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUES) = 493 DIAS
• PMRV (PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS) = 98 DIAS
• PMPC (PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS DAS COMPRAS) = 63 DIAS
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PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES = 493 DIAS
CICLO FINANCEIRO = 528 DIAS
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS
COMPRAS = 63 DIAS
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS
= 98 DIAS
COMPRA PAGA VENDE RECEBE
T 1 T 2 T 3 T 4
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EMPRESAS COMERCIAIS
EMPRESAS INDUSTRIAIS
ATIVIDADES BÁSICAS
EVENTOS
COMERCIAIS FINANCEIROS
QUANDO OCORRE A COMPRA
QUANDO OCORRE A
VENDA
QUANDO OCORRE O
PAGAMENTO
QUANDO OCORRE O
RECEBIMENTO
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COM O DECORRER DO TEMPO É POSSIVEL TER TRÊS TIPOS BÁSICOS DE IOG:
• EM DECORRÊNCIA DOS PRAZOS DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES
• EM DECORRÊNCIA DOS RECEBIMENTOS DAS VENDAS
• EM DECORRÊNCIA DOS PAGAMENTOS DE COMPRAS
APLICAÇÕES NO ACC FONTES DO PCC IOG > 0>1)
APLICAÇÕES NO ACC FONTES DO PCC IOG < 0<2)
APLICAÇÕES NO ACC FONTES DO PCC IOG = 0=3)
NO CASO (1), ACC > PCC => A EMPRESA APLICARÁ RECURSOS NO IOG => EMPRESA INDUSTRIAL.
NO CASO (2), ACC < PCC => IOG NEGATIVO, OCORRE UMA LIBERAÇÃO DE RECURSOS, OU SEJA, A EMPRESA RECEBE ANTES DE PAGAR E TER O PRAZO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS MAIOR DO QUE O PRAZO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES => SUPERMERCADOS.
NO CASO (3), ACC = PCC => IOG É NULO, NÃO TOMA E NEM LIBERA RECURSOS.
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CAPITAL PERMANENTE LÍQUIDO (CPL) E SALDO DE TESOURARIA (T)
ATIVO CIRCULANTE CÍCLICO (ACC) PASSIVO CIRCULANTE CÍCLICO (PCC) * Clientes * Fornecedores 14.981,4 ** Duplicatas ou Contas a Receber 21.730,6 * Salários e Encargos Sociais 2.675,0 * Impostos e Taxas 4.500,3 * Estoques 9.788,7 * Contas a Pagar 1.500,4 TOTAL ATIVO CIRCULANTE CÍCLICO
(ACC) 31.519,3 TOTAL PASSIVO CIRCULANTE
CÍCLICO (PCC) 23.657,1 TOTAL ATIVO CIRCULANTE 34.117,1 TOTAL PASSIVO CIRCULANTE 33.582,7 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO (RLP) 35,5 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (ELP) 1.242,4 ATIVO PERMANENTE (AP) 23.808,6 PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL) 23.136,1 TOTAL RLP E AP 23.844,1 TOTAL ELP E PL 24.378,5 TOTAL DO ATIVO 57.961,2 TOTAL DO PASSIVO 57.961,2
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EXEMPLO: A PARTIR DOS DADOS DO BALANÇO PATRIMONIAL, VAMOS DESENVOLVER OS SEGUINTES CÁLCULOS.
CCL = AC - PC CCL = 34.117,1 – 33.582,7 CCL = 534,4
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (PCF) 202,0 385,0 PASSIVO CIRCULANTE CÍCLICO (PCC) * Fornecedores 425,0 2.068,0 * Salários e Encargos Sociais 1.366,0 1.250,0 * Contas a Pagar 162,0 512,0
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE CÍCLICO (PCC) 1.953,0 3.830,0 TOTAL PASSIVO CIRCULANTE 2.155,0 4.215,0 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (ELP) 782,0 698,0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL) 4.479,0 5.395,0 TOTAL ELP E PL 5.261,0 6.093,0 TOTAL DO PASSIVO 7.416,0 10.308,0
• AUMENTO DAS VENDAS• GERAÇÃO DE LUCROS• DIMINUIÇÃO DO ELP• AUMENTO DO CPL
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EXERCÍCIO 13: COM BASE NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DO ANO (XX01), CALCULE O IOG, OCPL, O T, O CCL E O CGP DAS CINCO EMPRESAS DE DIFERENTES ATIVIDADES.
BALANÇO PATRIMONIAL M$
ATIVO
BRIN-QUEDO
SUPER-MERCA-
DO
IND. BASE 1
IND. BASE 2
USINA AÇÚ-CAR
ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (ACF)
* Disponibilidades 135,4 126,7 117,6 35,2 6,9
* Aplicações Financeiras CP - - 9,5 5,2 155,7
TOTAL ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (ACF) 135,4 126,7 127,1 40,4 162,6
ATIVO CIRCULANTE CÍCLICO (ACC)
* Clientes
** Duplicatas ou Contas a Receber 772,6 153,8 74,4 415,4 116,0
* Estoques 187,2 438,3 51,3 343,5 165,2
TOTAL ATIVO CIRCULANTE CÍCLICO (ACC) 959,8 592,1 125,7 758,9 281,2
TOTAL ATIVO CIRCULANTE 1.095,2 718,8 252,8 799,3 443,8
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO (RLP) 0,9 2,6 17,0 11,6 83,9
TOTAL DO ATIVO 1.294,3 1.277,8 526,5 1.643,5 909,8
FATEA – FACULDADES INTEGRADAS TERESA D’ÁVILA
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EXERCÍCIO 13: COM BASE NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DO ANO (XX01), CALCULE O IOG, OCPL, O T, O CCL E O CGP DAS CINCO EMPRESAS DE DIFERENTES ATIVIDADES.
BALANÇO PATRIMONIAL M$
PASSIVO
BRIN-QUEDO
SUPER-MERCA-
DO
IND. BASE 1
IND. BASE 2
USINA AÇÚ-CAR
PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (PCF)
* Empréstimos 471,2 72,0 19,3 265,1 260,7
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (PCF) 471,2 72,0 19,3 265,1 260,7
PASSIVO CIRCULANTE CÍCLICO (PCC)
* Fornecedores 98,0 536,9 22,5 93,0 100,7
* Salários e Encargos Sociais 29,8 47,0 11,4 83,8 13,6
* Impostos e taxas 73,6 23,0 2,3 - 25,4
* Contas a Pagar 10,5 26,2 53,3 202,2 9,5
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE CÍCLICO (PCC) 211,9 633,1 89,5 379,0 149,2
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE 683,1 705,1 108,8 644,1 409,9
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (ELP) - 17,3 25,5 77,5 80,3