Prof. Doutor Raimundo Nonato Rodrigues ORÇAMENTO DE CAPITAL.

Prof. Doutor Raimundo Nonato Rodrigues

ORÇAMENTO DE CAPITAL

CONSIDERAÇÕES INICIAISTipo de decisão:

Estratégica de longo prazo.Áreas envolvidas:

Sócios;Diretoria;Executivos;Gestor Financeiro / Controladoria.

CONSIDERAÇÕES INICIAISVolume de Recursos:

Grandes volumes de recursos.Fontes:

Sócios;Parcerias;Bancos;Debêntures etc.

CONSIDERAÇÕES INICIAISCritérios de decisão:

Para o VPL = o investimento tem que apresentar VPL > ou = a zero;

Para a TIR = o investimento tem que apresentar TIR > que o custo do capital.

Variáveis Consideradas;Saídas e Entradas de caixa no presente e no futuro;Prazo;Taxa de Desconto;Valor residual.

Exemplo:Aquisição de máquinas;Construção civil;Desenvolvimento de novos produtos.

INVESTIMENTOQuando se investe um valor significativo o

controller tem que saber:Quanto a máquina vai gerar de caixa;Em qual período o caixa será gerado;A viabilidade do investimento;O valor residual do investimento;O critério para se conhecer a viabilidade etc.

EXEMPLOVariáveis presentes e futuras consideradas:

20 25 27 30 35 38 39 42 43 45

1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

1.000

Entradas de caixa

Saídas de caixa

5 6 6 7 7 7 7 8 8 9

Valor Residual

i = taxa de desconto

VPL???100

VPL - Como calcular o VPL?

Pega-se as entradas líquidas para calcular o valor presente líquido:

VPL = -FC0 + [(FC1/(1+i)1 + (FC2/(1+i)2 +(FC3/(1+i)3 +(FC4/(1+i)4 +...+ (FC10/(1+i)10 ]

Considerando i = 12% a.a.VPL = ?

TIR - Como calcular a TIR?

-FC0 = + [(FC1/(1+i)1 + (FC2/(1+i)2 +(FC3/(1+i)3 +(FC4/(1+i)4 +...+ (FC10/(1+i)10 ]

i = TIR.

EXEMPLO: Em qual das máquinas você investiria, se o retorno exigido é 10,5%? Utilize os critérios do VPL e TIR.

I – Uma empresa, buscando atender o aumento da demanda por seus produtos, está analisando a possibilidade de adquirir uma nova máquina para aumentar a sua produtividade. Para tanto, dispõe do orçamento de dois modelos, A e B, fornecidos pelas empresas Alfa e Beta. Analisando cada modelo, a empresa chegou aos seguintes fluxos de caixa projetados do Ano 1 ao ano 5:Modelo A (Valor Residual de 5% do valor do investimento)

Fluxos de Caixa Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Em R$ 1,00 -320.000,00 170.000,00 130.000,00 80.000,00 80.000,00 80.000,00 Modelo B (Valor Residual de 10% do valor do investimento)

Fluxos de Caixa Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Em R$ 1,00 -320.000,00 80.000,00 120.000,00 120.000,00 110.000,00 110.000,00

ORÇAMENTO DE DESPESAS FIXASTIPOS DE GASTOS:

Ligados à administração e vendas;EXEMPLO:

Aluguel / salários / encargos / honorários / depreciação / seguros / telefone / água / energia elétrica / etc.

TAXA DE DEPRECIAÇÃO:Móveis e Utensílios (vida útil = 10 anos) =

10% a.a.Veículos (vida útil = 5 anos) = 20% a.a.

ORÇAMENTO DE CUSTOS FIXOSTIPOS DE GASTOS:

Ligados à produção.TAXA DE DEPRECIAÇÃO:

Máquinas e equipamentos (vida útil = 10 anos) = 10% a.a.

EXERCÍCIO DE DEPRECIAÇÃOBalanço data zero:

Máquinas e equipamentos: 600.000Móveis e utensílios: 400.000Total: 1.000.000,00 

Orçamento de capital:Máquinas e equipamentos: 30.000Móveis e utensílios: 20.000Veículos (área comercial): 50.000,00Total: 100.000,00

CÁLCULO DA DEPRECIAÇÃO

Itens Valor atual + aquisições

Taxa mensal

DEPRECIAÇÃO MENSAL

PER 1 PER 2 PER 3

Maq.equip. 630.000,00 0,833% 5.247,90 5.247,90 5.247,90

Mov.utens. 420.000,00 0,833% 3.498,60 3.498,60 3.498,60

Veículos 50.000,00 1,667% 833,50 833,50 833,50

TOTAL 1.100.000,00 //////////// 9.580,00 9.580,00 9.580,00

• Considerando veículos e móveis e utensílios utilizados na área comercial: despesas fixas• Máquinas e Equipamentos : custos fixos