Page 1
1
Priopćenje o ulaganjima obveznih mirovinskih fondova i
rezultatima nadzora stjecanja dionica izdavatelja Podravka d.d.
od strane obveznih mirovinskih fondova u vezi s ispitivanjem zajedničkog djelovanja
prema Zakonu o preuzimanju dioničkih društava
I. Uvod
Vodeći se odredbama članaka 13. i 14. Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga
(„Narodne novine“ broj 140/05), Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (dalje: Agencija)
ovim priopćenjem želi upoznati javnost s rezultatima nadzora Agencije koji je proveden polazeći od
okolnosti stjecanja dionica izdavatelja Podravka d.d. od strane obveznih mirovinskih fondova, a koje
su prouzročile sumnju u nastanak obveze preuzimanja prema Zakona o preuzimanju dioničkih
društava („Narodne novine“ broj 109/07 i 36/09, dalje: Zakon o preuzimanju). Također je namjera
Agencije upoznati javnost i s bitnim pravnim shvaćanjima Agencije u vezi s primjenom Zakona o
preuzimanju u konkretnom slučaju.
Kod ove objave Agencija se naročito vodila sljedećim:
1. Dionice izdavatelja Podravka d.d. (dalje: Podravka) uvrštene su na službeno tržište kojim
upravlja Zagrebačka burza d.d.
2. U javnosti, putem novinskih članaka, već postoje neke tvrdnje o tom predmetu nadzora
Agencije, kao i o ishodu postupka nadzora, ali isključivo kao nepotvrđena nagađanja i
špekulacije. S obzirom na, u praksi već dokazan, utjecaj utvrđenja nastanka obveze
objavljivanja ponude za preuzimanje, kao i nagađanja o nastanku te obveze, na ulagačke
odluke kao i formiranje cijene dionica ciljnog društva, Agencija drži da je ovakva objava
bitna za daljnje fer, uredno i djelotvorno trgovanje dionicama Podravke na uređenom tržištu
kojim upravlja Zagrebačka burza d.d.
3. Predmet nadzora, u konkretnom postupku, bilo je stjecanje dionica Podravke od strane
(obveznih) mirovinskih fondova, subjekata od posebnog značaja, čije osnivanje je uređeno
Zakonom o obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima („Narodne novine“ broj 49/99,
63/00, 103/03, 177/04, 71/07, 124/10 i 114/11, dalje: ZODMF), a istim zakonom je uređeno i
osnivanje i poslovanje mirovinskih društava za upravljanje mirovinskim fondovima.
II. Pravna shvaćanja Agencije o primjeni Zakona o preuzimanju kada je stjecatelj dionica
ciljnog društva obvezni mirovinski fond ili otvoreni investicijski fond
Zakonom o preuzimanju u pravni poredak Republike Hrvatske unesene su odredbe Smjernice EU
2004/25 o ponudama za preuzimanje dioničkih društava. Primarni je cilj Zakona o preuzimanju, kao i
navedene Smjernice, zaštita manjinskih dioničara u slučajevima kada jedan dioničar ili više dioničara
koji zajednički djeluju, kontrolirajući određen postotak prava glasa na glavnoj skupštini dioničkog
društva, ostvari kontrolu nad dioničkim društvom, ili tu kontrolu osnaži. Zaštita manjinskih dioničara
se postiže kroz posebno uređenje obvezne ponude za preuzimanje i odredbe o pravičnoj cijeni koja
mora biti ponuđena manjinskim dioničarima u takvoj obveznoj ponudi za preuzimanje.
Pritom, na pitanje što je zakonodavac smatrao „kontrolom dioničkog društva“ Zakon o preuzimanju
daje jasan odgovor u članku 9. Zakona o preuzimanju, kojim su propisani pragovi uz koje se veže
nastanak obveze preuzimanja u ciljnom društvu. Člankom 9. stavkom 1. Zakona o preuzimanju
propisano je kako slijedi: „Fizička ili pravna osoba obvezna je objaviti ponudu za preuzimanje kad
neposredno ili posredno, samostalno ili djelujući zajednički, stekne dionice s pravom glasa ciljnog
društva, tako da, zajedno s dionicama koje je već stekla, prijeđe prag od 25% dionica s pravom glasa
ciljnog društva (kontrolni prag).“
Kod primjene odredbe članka 9. Zakona o preuzimanju na situacije u kojima dionice ciljnog društva
stjecanjem uđu u imovinu mirovinskih fondova, od važnosti je i odredba članka 8. stavka 1. točke 5.
Zakona o preuzimanju. Ovom odredbom određeno je da se smislu ovoga Zakona, pri utvrđivanju
Page 2
2
broja dionica s pravom glasa ciljnog društva koje drži ponuditelj i osobe koje s njim djeluju
zajednički, u obzir uzimaju dionice s pravom glasa ciljnog društva koje su tim osobama povjerene,
ako one mogu prava glasa iz tih dionica ostvarivati samostalno, po vlastitoj ocjeni, bez posebnih uputa
dioničara.
Naime, mirovinski fondovi su imovina bez pravne osobnosti, a poslove upravljanja mirovinskim
fondovima obavljaju mirovinska društva. Mirovinska društva donose konkretne odluke o ulaganju
u dionice, a isto tako, mirovinska društva su ta koja koriste prava glasa iz dionica koje su u
portfelju mirovinskog fonda. Ova prava glasa mirovinska društva ostvaruju samostalno, po
vlastitoj procjeni, i bez posebnih uputa članova mirovinskog fonda. Stoga, pri utvrđivanju je li
stjecanjem dionica s pravom glasa u ciljnom društvu nastala obveza objavljivanja ponude za
preuzimanje, kao potencijalni ponuditelj promatrat će se mirovinsko društvo, te će se primjenom
odredbe članka 8. stavka 1. točke 5. sve dionice ciljnog društva s pravom glasa pribrojati upravo
mirovinskom društvu. U slučaju da takvim pribrajanjem dionica dođe do prelaska nekog od
spomenutih pragova kontrole, uz koje Zakon o preuzimanju vezuje nastanak obveze objavljivanja
ponude za preuzimanje ciljnog društva, obveza objavljivanja ponude za preuzimanje nastat će za
mirovinsko društvo koje će, kao ponuditelj, biti obvezno ovu obvezu izvršiti na način propisan
odredbama Zakona o preuzimanju.
Mirovinska društva, bez obzira na njihov poseban značaj i posebno pravno uređenje njihovog
osnivanja i poslovanja, nisu u povlaštenom položaju u odnosu na sve druge osobe koje se mogu
pojaviti kao obveznici ponude za preuzimanje, jer se ranije spomenuta zakonska zaštita manjinskih
dioničara primjenjuje i kada kontrolu ostvare ili osnaže i mirovinska društva.
U ponudi za preuzimanje mirovinsko društvo dionice, koje su predmet ponude za preuzimanje,
stječe za vlastiti račun, a ne za račun mirovinskog fonda, odnosno imatelja udjela u fondu. S tim
u svezi i novčana sredstva, koja je prema članku 18. i članku 19. Zakona o preuzimanju
ponuditelj obvezan osigurati radi plaćanja naknade za preuzimanje svih dionica koje su
predmet ponude za preuzimanje, moraju biti sredstva samog mirovinskog društva, a ne
sredstva mirovinskog fonda kojim to društvo upravlja.
Navedene odredbe Zakona o preuzimanju na isti se način primjenjuju i na društva za upravljane
otvorenim investicijskim fondovima, u situacijama kada dionice ciljnog društva stjecanjem ulaze u
imovinu otvorenog investicijskog fonda.
Nadalje, a polazeći od svega ranije iznesenog, za istaknuti je i kako se odredbe Zakona o preuzimanju
koje uređuju zajedničko djelovanje i načine zajedničkog djelovanja, preciznije, odredbe članaka 5. i
6. Zakona o preuzimanju, na Mirovinska društva primjenjuju se na jednak način kao i na sve druge
pravne i fizičke osobe.
III. Ulaganja obveznih mirovinskih fondova
Kontinuiranim praćenjem ulaganja imovine obveznih mirovinskih fondova u proteklom razdoblju
vidljiva je značajnija izloženost, kako pojedinačna, tako i sumarna, prema pojedinim izdavateljima.
Od važnijih događaja tijekom 2010. i 2011. godine, u kojima su obvezni mirovinski fondovi
sudjelovali, a koji su posredno i doveli do povećanja vlasničkog udjela u pojedinim izdavateljima bili
su:
Ingra d.d. - Debt to equity swap (prosinac 2010. - siječanj 2011.),
Dalekovod d.d. – dokapitalizacija (svibanj 2011.),
Luka Ploče d.d. – dokapitalizacija (srpanj 2011. ) i
Podravka d.d. – javna dražba dionica (srpanj 2011.).
Obvezni mirovinski fondovi, gledajući sumarno, sudjeluju u vlasničkoj strukturi s više od 15% u
sljedećim dioničkim društvima:
Page 3
3
Ericsson Nikola Tesla d.d. (15,10%),
Atlantic grupa d.d. (15,39%),
Končar d.d. (16,01%),
Luka Ploče d.d. (17,91% - Erste Plavi OMF nema vlasničkog udjela),
Dalekovod d.d. (19,49% - Raiffeisen OMF nema vlasničkog udjela) i
Podravka d.d. (30,33%).
Ova ulaganja na datum 28.10.2011.g. ukupno čine 3,07% imovine obveznih mirovinskih fondova,
odnosno 1.25 milijardi kuna.
IV. Nadzor stjecanja dionica Podravke
Tijek opisanih događanja te pokazatelji vlasničke strukture obveznih mirovinskih fondova u
pojedinim dioničkim društvima bili su povod i za temeljitiji i sveobuhvatniji nadzor nad stjecanjem
dionica Podravke od strane četiri obvezna mirovinska društva za obvezne mirovinske fondove,
odnosno provjeru mogućeg zajedničkog djelovanja obveznih mirovinskih društava prilikom stjecanja
dionica Podravke u postupku javne dražbe na datum 19.7.2011.g.
Uzevši u obzir postupanje mirovinskih društava i članova uprave, kako prije, tako i nakon provođenja
transakcije dionicama Podravke na javnoj dražbi, kao i sve okolnosti s time povezane, a osobito
donošenje i potom opozivanje Kodeksa sudjelovanja mirovinskih društava u korporativnom
upravljanju, Agencija je 21.7.2011.g. po službenoj dužnosti pokrenula postupak nadzora, kako bi se
utvrdilo jesu li mirovinska društva zajednički djelovala prilikom provođenja te transakcije, odnosno
djeluju li zajednički u preuzimanju Podravke.
Naime, 18. i 19. 7. 2011. g. na Zagrebačkoj burzi d.d. je u postupku izvansudskog namirenja zalogom
osigurane tražbine održana javna dražba 576.880 dionica Podravke (10,64% ukupno izdanih dionica
Podravke). U toj su transakciji četiri obvezna mirovinska društva stekla ukupno 430.932 dionice
Podravke, odnosno 74,7% od ukupno ponuđenih dionica, po prosječnoj cijeni od 315,79 kuna. Nakon
provođenja transakcije obvezni mirovinski fondovi držali su ukupno 29,63% dionica Podravke. Time
je prijeđen prag od 25% dionica s pravom glasa, jer su prema javno dostupnim podacima SKDD-a,
obvezni mirovinski fondovi na dan 19.7.2011.g. držali ukupno 1.605.891 (29,63%) dionica s pravom
glasa Podravke, i to:
Erste Plavi OMF – 514.863 (9,50%) dionica,
PBZ Croatia osiguranje OMF – 474.607 (8,76%) dionica,
AZ OMF – 430.890 (7,95%) dionica,
Raiffeisen OMF – 185.531 (3,42%) dionica.
Tablica 1. –Stjecanje dionica Podravke putem javne dražbe
Društvo Fond Prosječna cijena
(HRK) Količina dionica
Količina (%) Iznos (HRK) Iznos (%)
Erste d.o.o. Erste Plavi OMF 323,96 189.700 32,88 61.454.670,00 34,05
PBZ Croatia osiguranje d.d. PBZ OMF 308,65 124.633 21,60 38.468.235,00 21,31
Allianz ZB d.o.o. AZ OMF 311,5 106.599 18,48 33.205.584,00 18,40
Raiffeisen d.d. Raiffeisen OMF 295,67 10.000 1,73 2.956.700,00 1,64
Ostali 304,22 145.948 25,30 44.400.595,89 24,60
Ukupno 312,87 576.880 100,00 180.485.784,89 100,00
Izvor: HANFA
Page 4
4
Agencija je u konkretnom slučaju utvrđivala:
jesu li mirovinska društva surađivala međusobno ili s Podravkom na temelju sporazuma,
izričitog ili prešutnog, usmenog ili pisanog, čiji je cilj bio stjecanje dionica Podravke s
pravom glasa, usklađeno ostvarivanje prava glasa ili sprječavanje druge osobe u provođenju
postupka preuzimanja, te
povezuju li mirovinska društva okolnosti koje su dovele do stjecanja dionica u predmetnoj
transakciji, a koje ukazuju na usklađenost u stjecanju dionica Podravke ili zajedničkoj namjeri
mirovinskih društava s tim u vezi.
Uzevši u obzir sve već izneseno, kao i sljedeće činjenice:
da je Udruženje društava za upravljanje mirovinskim fondovima i mirovinskih osiguravajućih
društava 15.7.2010.g. donijelo Kodeks sudjelovanja mirovinskih društava u korporativnom
upravljanju kojim je, između ostaloga, nastojalo promovirati potrebu dioničarskog aktivizma i
pokušalo utjecati na poslovanje kompanije u kojima mirovinska društva imaju više od 10%
udjela u temeljnom kapitalu te da je taj Kodeks, u osnovi, jasno opisao način zajedničkog
djelovanja mirovinskih društava u smislu ostvarivanja utjecaja, a potencijalno i kontrole u
trgovačkim društvima,
da je 16.6.2011.g. Kodeks opozvan upravo stoga jer je protumačen kao namjera zajedničkog
djelovanja svih mirovinskih društava,
da su svi saslušani članovi uprava mirovinskih društava izjavili kako je Kodeks samo
kodificirao postojeću praksu te da se u njihovim postupanju ništa nije promijenilo s njim ili
nakon njegova ukidanja,
da Dubravko Štimac, član uprave društva za upravljanje obveznim mirovinskim fondom, od
početka 2010.g. u nadzornom odboru Podravke, nastoji povećati broj članova nadzornog
odbora iz redova mirovinskih društava i utjecati na izbor članova uprave Podravke,
da se od rujna 2010.g. povećava broj članova nadzornog odbora Podravke iz redova
mirovinskih društava, unatoč tome što se udio mirovinskih društava u temeljnom kapitalu
Podravke sve do sredine 2011.g. ne mijenja, odnosno ne povećava,
da članovi nadzornog odbora Podravke sve materijale za sjednice nadzornog odbora dobivaju
na poslovne, a ne na kućne adrese te da predstavnici mirovinskih fondova nisu uspješno i
učinkovito uredili pitanje sukoba interesa i sukoba dužnosti,
da je 29.6.2011.g. Allianz ZB zatražio, a 14.7.2011.g. Agencija izdala mišljenje o primjeni
odredaba Zakona o preuzimanju o zajedničkom djelovanju mirovinskih društava,
da je Mišljenje Agencije zatraženo u zajedničkom dogovoru mirovinskih društava, društva
Interkapital vrijednosni papiri d.o.o., društva Interkapital d.d. i Odvjetničkog društva
Bogdanović, Dolički & partneri, nakon čega je u jednako tako zajedničkom dogovoru tih
subjekata dalje proslijeđeno svima kojih se tiče i zainteresiranima, s time da je među tim
subjektima postojala značajna suradnja i pri dobivanju i prosljeđivanju informacija i prije
donošenja samog Mišljenja Agencije, u smislu razmijene poruka elektroničke pošte koje se
odnose na Mišljenje Agencije,
da su dionice Podravke stečene za trajanja lock-up perioda zbog objave polugodišnjeg
izvješća Podravke (TFI_POD za razdoblje siječanj-lipanj 2011.g.),
da je Zagrebačka burza d.d.14.7.2011.g., svega 3 dana prije transakcije dionicama Podravke,
na svojim internetskim stranicama objavila Tumačenje članka 162. Pravila Zabrebačke burze
d.d. koje je načelno otvorilo put mirovinskim društvima za sudjelovanje na javnoj dražbi,
da su mirovinska društva čekala Mišljenje Agencije i Tumačenje Zagrebačke burze d.d. te ih
protumačila kao „zeleno svijetlo“ za sudjelovanje na javnoj dražbi i kupnju dionica Podravke,
da Petrokemija d.d., uzimajući u obzir sve okolnosti vezane uz nju kao izdavatelja i članstvo
njenog nadzornog odbora, nije imala objektivnih i realnih razloga za traženje takvoga
Tumačenja Zagrebačke burze d.d.,
Agencija je ocijenila kako u konkretnom slučaju postoje okolnosti koje povezuju mirovinska društava
u vezi sa stjecanjem dionica Podravke u toj transakciji.
Page 5
5
Međutim, sagledavajući utvrđeno činjenično stanje u provedenom postupku, unatoč navedenim i
opisanim indicijama, primjenom odredbi članka 5. stavak 1. i 2. Zakona o preuzimanju nije utvrđeno
da bi mirovinska društva u predmetnoj transakciji stekla dionice Podravke djelujući zajednički,
prema odredbama članka 5. stavak 1. i 2. Zakona o preuzimanju.
Naime, u konkretnom slučaju, mirovinska društva se trenutno ne mogu u dovoljnoj mjeri povezati s
obzirom na okolnosti u vezi sa stjecanjem dionica Podravke, kao što su vrijeme ili razdoblje u kojem
su stjecane dionice, mjesto stjecanja, način stjecanja i odredbe ugovora o stjecanju ili druge okolnosti
koje bi nedvojbeno ukazivale na usklađenost u stjecanju dionica Podravke ili zajedničku namjeru
mirovinskih društava u vezi sa stjecanjem dionica Podravke.
Razlog tome jest činjenica da su dionice stjecane u postupku javne dražbe, čije je vrijeme održavanja i
trajanje unaprijed bilo točno određeno i poznato svim sudionicima tržišta kapitala kao i široj javnosti.
I unutar tog vremenskog okvira mirovinska društva nisu ponude za stjecanje dionica Podravke davali
istovremeno i pod istim uvjetima. Formalno-pravni pisani ugovor o stjecanju nije sklapan, a premda je
raspon cijene stjecanja dionica Podravke bio od 295,00 do 331,00 kn, mirovinska društva su ponudila
i realizirala transakcije po različitim cijenama.
S druge, pak, strane, pravovremenim opozivanjem Kodeksa - mjesec dana prije transakcije, nakon što
im je dano do znanja da se odredbe istoga tumače kao namjera zajedničkog djelovanja - mirovinska su
društva uklonila dokaz izričitog i pisanog sporazuma u smislu odredbe članka 5. stavak 1. Zakona o
preuzimanju, koji je uređivao međusobnu suradnju mirovinskih društava u smjeru ostvarivanja
utjecaja, a potencijalno i kontrole u trgovačkim društvima.
Slijedom navedenog, Agencija nije utvrdila da bi na dan 19.7.2011.g. izvršenjem transakcije
dionicama Podravke za mirovinska društva nastala obveza objavljivanja ponude za preuzimanje
Podravke.
V. Nastavak praćenja postupanja mirovinskih društava
Međutim,valja napomenuti kako se opisano utvrđenje Agencije temelji isključivo na činjenicama i
dokazima prikupljenima i poznatima u provedenom postupku nadzora te isto ne predstavlja i konačno
utvrđenje Agencije u odnosu na moguće preuzimanje Podravke od strane mirovinskih društava.
Naime, moguće preuzimanje Podravke od strane mirovinskih društava ovisi prvenstveno o daljnjem
postupanju samih mirovinskih društava, pa će Agencija, imajući u vidu sve opisane indicije
zajedničkog djelovanja, u narednom razdoblju nastaviti s posebnom pažnjom nadzirati aktivnosti
mirovinskih društava vezane uz ulaganja u dionice Podravke i ostvarivanje utjecaja na upravljanje
Podravkom, u prvom redu, kroz (eventualno) usklađeno ostvarivanje prava glasa i predlaganje odluka
na glavnoj skupštini Podravke. Ukoliko, s tim u vezi, Agencija iz daljnjeg postupanja mirovinskih
društava, odnosno iz znakovite manifestacije njihove volje kroz druge aktivnosti te novih činjenica
i/ili dokaza vezanih uz to, utvrdi zajedničko djelovanje (pojedinih ili svih) nadziranih mirovinskih
društava, donijet će rješenje u kojem će utvrditi nastanak obveze i naložiti mirovinskim društvima
poduzimanje odgovarajućih radnji radi objavljivanja ponude za preuzimanje Podravke.
Prilikom ocjenjivanja okolnosti koje se mogu uzeti u obzir za utvrđivanje evenutalnog zajedničkog
djelovanja Agencija je razmatrala i pozicioniranost obveznih mirovinskih fondova, dobrovoljnih
mirovinskih fondova i investicijskih fondova prema pojedinim izdavateljima, te sudjelovanje u
članstvu u nadzornim odborima trgovačkih društava i društava za upravljanje obveznim i
dobrovoljnim mirovinskim fondovima i njihovim osnivačima, koji su prikazani u nastavku.
Page 6
6
Tablica 2. – Udio dionica u imovini obveznih mirovinskih fondova na dan 28.10.2011.
Fond OZNAKA DIONICA
Izdavatelj Količina dionica
Fer Cijena Vrijednost Val %U.Im. Broj izdanih
dionica % Izdavatelja
AZ ACI-R-A ACI D.D. 2 2.400,00 4.800,00 HRK 0,00% 111.060 0,00%
Ukupno OMF 2 4.800,00 0,00% 0,00%
Raiffeisen ADPL-R-A AD PLASTIK D.D.
174.004 101,49 17.658.830,74 HRK 0,14% 4.199.584 4,14%
Ukupno OMF 174.004 17.658.830,74 0,14% 4,14%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
ADRS-P-A ADRIS GRUPA
D.D.
127.219 208,90 26.575.552,95
HRK
0,39%
6.784.100
1,88%
AZ 472.349 208,90 98.671.863,94 0,61% 6,96%
Raiffeisen 191.312 208,90 39.964.330,68 0,32% 2,82%
Erste Plavi 194.025 208,90 40.531.065,80 0,75% 2,86%
Ukupno OMF 984.905 205.742.813,37 2,07% 14,52%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
ADRS-R-A ADRIS GRUPA
D.D.
325.751 234,98 76.544.220,75
HRK
1,13%
9.615.900
3,39%
AZ 18.824 234,98 4.423.220,22 0,03% 0,20%
Erste Plavi 22.929 234,98 5.387.803,68 0,10% 0,24%
Ukupno OMF 367.504 86.355.244,65 1,26% 3,82%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
ATGR-R-A ATLANTIC
GRUPA D.D.
45.436 515,36 23.415.869,70
HRK
0,35%
3.334.300
1,36%
AZ 117.134 515,36 60.366.107,96 0,37% 3,51%
Raiffeisen 312.372 515,36 160.983.846,50 1,31% 9,37%
Erste Plavi 38.304 515,36 19.740.326,46 0,37% 1,15%
Ukupno OMF 513.246 264.506.150,62 2,40% 15,39%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
ATPL-R-A ATLANTSKA
PLOVIDBA D.D.
24.698 412,79 10.195.097,30
HRK
0,15%
1.395.520
1,77%
Raiffeisen 5.400 412,79 2.229.068,16 0,02% 0,39%
Erste Plavi 8.214 412,79 3.390.660,35 0,06% 0,59%
Ukupno OMF 38.312 15.814.825,81 0,23% 2,75%
PBZ CROATIA OSIGURANJE BLJE-R-A BELJE D.D. 17.662 93,67 1.654.422,50 HRK 0,02% 8.215.487 0,21%
Ukupno OMF 17.662 1.654.422,50 0,02% 0,21%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
CKML-R-A ČAKOVEČKI
MLINOVI D.D.
4.410 3.500,00 15.435.000,00
HRK
0,23%
105.000
4,20%
AZ 5.348 3.500,00 18.718.000,00 0,12% 5,09%
Raiffeisen 4.386 3.500,00 15.351.000,00 0,12% 4,18%
Ukupno OMF 14.144 49.504.000,00 0,47% 13,47%
AZ
CROS-R-A CROATIA
OSIGURANJE D.D.
1.014 5.098,89 5.170.269,39
HRK
0,03%
307.598
0,33%
Erste Plavi 4.620 5.098,89 23.556.848,70 0,44% 1,50%
Ukupno OMF 5.634 28.727.118,09 0,47% 1,83%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
DLKV-R-A DALEKOVOD
D.D.
129.687 149,64 19.406.492,37
HRK
0,29%
2.867.265
4,52%
AZ 228.876 149,64 34.249.233,52 0,21% 7,98%
Erste Plavi 200.248 149,64 29.965.310,97 0,56% 6,98%
Ukupno OMF 558.811 83.621.036,86 1,06% 19,49%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
ERNT-R-A ERICSSON
NIKOLA TESLA D.D.
30.615 1.045,62 32.011.650,18
HRK
0,47%
1.331.650
2,30%
AZ 15.376 1.045,62 16.077.450,04 0,10% 1,15%
Raiffeisen 121.486 1.045,62 127.028.167,02 1,03% 9,12%
Erste Plavi 33.661 1.045,62 35.196.608,09 0,66% 2,53%
Ukupno OMF 201.138 210.313.875,33 20,88% 15,10%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
HT-R-A HT D.D.
1.188.298 248,47 295.253.908,63
HRK
4,36%
81.888.535
1,45%
AZ 730.885 248,47 181.601.461,09 1,12% 0,89%
Raiffeisen 4.264.502 248,47 1.059.591.856,49 8,60% 5,21%
Erste Plavi 858.356 248,47 213.273.912,77 3,97% 1,05%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
US44330H2004 HT D.D.
150.095 44,25 35.449.695,26
USD
0,52% 0,18%
AZ 355.585 44,25 83.982.676,91 0,52% 0,43%
Raiffeisen 504.054 44,25 119.048.340,69 0,97% 0,62%
Erste Plavi 186.014 44,25 43.933.106,46 0,82% 0,23%
Ukupno OMF 8.237.789 2.032.134.958,30 20,88% 10,06%
Raiffeisen HUPZ-R-A HUP-ZAGREB
D.D. 44.920 1.178,73 52.948.551,60 HRK 0,43% 463.470 9,69%
Ukupno OMF 44.920 52.948.551,60 0,43% 9,69%
PBZ CROATIA OSIGURANJE IGH-R-A
INSTITUT IGH D.D.
149 888,32 132.359,40 HRK
0,00% 158.580
0,09%
AZ 1.966 888,32 1.746.433,38 0,01% 1,24%
Ukupno OMF 2.115 1.878.792,78 0,01% 1,33%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
INA-R-A INA D.D.
63.870 4.191,20 267.692.193,09
HRK
3,95%
10.000.000
0,64%
AZ 219.753 4.191,20 921.029.630,64 5,66% 2,20%
Raiffeisen 80.000 4.191,20 335.296.312,00 2,72% 0,80%
Erste Plavi 46.100 4.191,20 193.214.499,79 3,60% 0,46%
PBZ CROATIA OSIGURANJE US45325E2019 INA D.D. 2.300 525,00 6.444.958,80 USD 0,10% 0,02%
Ukupno OMF 412.023 1.723.677.594,32 16,03% 4,12%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
INGR-R-A INGRA D.D.
603.877 8,45 5.099.741,27
HRK
0,08%
13.545.200
4,46%
AZ 564.324 8,45 4.765.716,18 0,03% 4,17%
Raiffeisen 511.349 8,45 4.318.342,31 0,04% 3,78%
Ukupno OMF 1.679.550 14.183.799,76 0,15% 12,40%
Raiffeisen ISTT-R-A
ISTRATURIST UMAG D.D.
246.804 214,80 53.012.363,90 HRK
0,43% 4.674.995
5,28%
Erste Plavi 4.210 214,80 904.288,63 0,02% 0,09%
Ukupno OMF 251.014 53.916.652,53 0,45% 5,37%
PBZ CROATIA OSIGURANJE JDPL-R-A JADROPLOV D. D.
5.760 95,52 550.178,50 HRK 0,01% 1.636.674 0,35%
Ukupno OMF 5.760 550.178,50 0,01% 0,35%
Page 7
7
PBZ CROATIA OSIGURANJE JNAF-R-A JANAF D.D.
5.774 2.297,00 13.262.878,00 HRK
0,20% 742.846
0,78%
AZ 8.183 2.297,00 18.796.351,00 0,12% 1,10%
Ukupno OMF 13.957 32.059.229,00 0,32% 1,88%
PBZ CROATIA OSIGURANJE KNZM-R-A KONZUM D.D. 16.519 180,42 2.980.404,23 HRK 0,04% 22.702.860 0,07%
Ukupno OMF 16.519 2.980.404,23 0,04% 0,07%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
KOEI-R-A KONČAR D.D.
107.159 510,12 54.663.649,03
HRK
0,81%
2.572.119
4,17%
AZ 98.177 510,12 50.081.776,34 0,31% 3,82%
Raiffeisen 35.250 510,12 17.981.631,30 0,15% 1,37%
Erste Plavi 171.199 510,12 87.331.554,52 1,63% 6,66%
Ukupno OMF 411.785 210.058.611,19 2,90% 16,01%
PBZ CROATIA OSIGURANJE LEDO-R-A LEDO D.D.
5.744 5.134,17 29.490.670,76 HRK
0,44% 220.170
2,61%
Raiffeisen 265 5.134,17 1.360.554,97 0,01% 0,12%
Ukupno OMF 6.009 30.851.225,73 0,45% 2,73%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
LKPC-R-A LUKA PLOČE
D.D.
34.780 767,82 26.704.873,51
HRK
0,39%
422.967
8,22%
AZ 33.836 767,82 25.980.048,88 0,16% 8,00%
Raiffeisen 7.122 767,82 5.468.433,27 0,04% 1,68%
Ukupno OMF 75.738 58.153.355,66 0,59% 17,91%
AZ MGMA-R-A MAGMA D.D.
86.524 4,94 427.463,17 HRK
0,00% 6.774.871
1,28%
Raiffeisen 501.830 4,94 2.479.240,93 0,02% 7,41%
Ukupno OMF 588.354 2.906.704,10 0,02% 8,68%
AZ OPTE-R-A OT-OPTIMA
TELEKOM D.D. 76.582 26,01 1.991.897,82 HRK 0,01% 2.820.070 2,72%
Ukupno OMF 76.582 1.991.897,82 0,01% 2,72%
AZ PBZ-R-A PBZ D.D. 31.462 505,00 15.888.310,00 HRK 0,10% 19.074.769 0,16%
Ukupno OMF 31.462 15.888.310,00 0,10% 0,16%
PBZ CROATIA OSIGURANJE PLAG-R-A
PLAVA LAGUNA D.D.
1.640 1.550,01 2.542.016,40 HRK
0,04% 546.318
0,30%
AZ 18.741 1.550,01 29.048.737,41 0,18% 3,43%
Ukupno OMF 20.381 31.590.753,81 0,22% 3,73%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
PODR-R-A PODRAVKA D.D.
474.607 257,73 122.319.275,59
HRK
1,81%
5.420.003
8,76%
AZ 469.032 257,73 120.882.444,78 0,74% 8,65%
Raiffeisen 185.531 257,73 47.816.440,80 0,39% 3,42%
Erste Plavi 514.863 257,73 132.694.353,83 2,47% 9,50%
Ukupno OMF 1.644.033 423.712.515,00 5,41% 30,33%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
PTKM-R-A PETROKEMIJA
D.D.
160.549 198,61 31.886.412,12
HRK
0,47%
3.341.117
4,81%
AZ 148.064 198,61 29.406.783,75 0,18% 4,43%
Erste Plavi 184.883 198,61 36.719.353,79 0,68% 5,53%
Ukupno OMF 493.496 98.012.549,66 1,33% 14,77%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
RIVP-R-A RIVIERA ADRIA
D.D.
1.278.220 11,79 15.073.025,88
HRK
0,22%
106.546.340
1,20%
AZ 1.205.240 11,79 14.212.431,13 0,09% 1,13%
Raiffeisen 1.479.080 11,79 17.441.607,18 0,14% 1,39%
Ukupno OMF 3.962.540 46.727.064,19 0,45% 3,72%
AZ TNPL-R-A TANKERSKA
PLOVIDBA D.D. 5.155 901,50 4.647.232,50 HRK 0,03% 626.385 0,82%
Ukupno OMF 5.155 4.647.232,50 0,03% 0,82%
Raiffeisen ULPL-R-A
ULJANIK PLOVIDBA D.D.
4.116 397,69 1.636.910,97 HRK
0,01% 580.000
0,71%
Erste Plavi 2.030 397,69 807.320,04 0,02% 0,35%
Ukupno OMF 6.146 2.444.231,01 0,03% 1,06%
PBZ CROATIA OSIGURANJE VART-R-1
VARTEKS D.D. VARAŽDIN
1.546 15,66 24.204,33 HRK
0,00% 1.920.807
0,08%
Erste Plavi 53.374 15,66 835.628,68 0,02% 2,78%
Ukupno OMF 54.920 859.833,01 0,02% 2,86%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
VIRO-R-A VIRO TVORNICA
ŠEĆERA D.D.
42.181 417,18 17.597.044,27
HRK
0,26%
1.386.667
3,04%
AZ 87.174 417,18 36.367.197,02 0,22% 6,29%
Raiffeisen 26.103 417,18 10.889.633,88 0,09% 1,88%
Erste Plavi 10.033 417,18 4.185.560,92 0,08% 0,72%
Ukupno OMF 165.491 69.039.436,09 0,65% 11,93%
PBZ CROATIA OSIGURANJE ZABA-R-A ZAGREBAČKA BANKA D.D.
1.604.062 43,91 70.430.512,67 HRK 1,04% 320.241.955 0,50%
Ukupno OMF 1.604.062 70.430.512,67 1,04% 0,50%
PBZ CROATIA OSIGURANJE ZVZD-R-A ZVIJEZDA D.D.
970 2.867,59 2.781.563,66 HRK
0,04% 100.257
0,97%
Raiffeisen 420 2.867,59 1.204.388,39 0,01% 0,42%
Ukupno OMF 1.390 3.985.952,05 0,05% 1,39%
Izvor: HANFA
Page 8
8
Tablica 3. – Udio korporativnih obveznica u imovini obveznih mirovinskih fondova na dan
28.10.2011.
Fond OZNAKA
OBVEZNICA Izdavatelj Nominala Vrijednost Val %NAV/%U.Im
Količina izdanja
% Izdanja
Erste Plavi - OBV ATGR-O-11CA ATLANTIC GRUPA D.D. 5.750.000 5.880.082,40 HRK 0,11% 115.000.000 5,00%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 5.750.000 5.880.082,40 5,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV ATGR-O-169A ATLANTIC GRUPA D.D.
4.000.000 4.003.286,16 HRK
0,06% 115.000.000
3,48%
Raiffeisen - OBV 5.750.000 5.754.724,79 0,05% 5,00%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 9.750.000 9.758.010,95 8,48%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
HEP-O-13BA HRVATSKA
ELEKTROPRIVREDA D.D.
25.000.000 25.762.001,07
HRK
0,38%
500.000.000
5,00%
Erste Plavi - OBV 4.000.000 4.121.920,96 0,08% 0,80%
Erste Plavi - OBV 21.860.000 22.526.296,80 0,42% 4,37%
Raiffeisen - OBV HEP-O-13BA
(do dospijeća)
7.500.000 7.384.631,03 0,06% 1,50%
Raiffeisen - OBV 10.000.000 9.191.330,09 0,07% 2,00%
Raiffeisen - OBV 32.000.000 31.509.423,96 0,26% 6,40%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 100.360.000 100.495.603,91 20,07%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV HEP-O-17CA HRVATSKA
ELEKTROPRIVREDA D.D.
25.998.000 27.470.085,70
HRK
0,41%
700.000.000
3,71%
Erste Plavi - OBV 30.000.000 27.470.089,20 0,51% 4,29%
Raiffeisen - OBV HEP-O-17CA (do dospijeća)
30.331.000 30.715.848,36 0,25% 4,33%
Raiffeisen - OBV 30.331.000 30.715.134,91 0,25% 4,33%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 116.660.000 116.371.158,17 16,67%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
HP-O-127A HRVATSKA POSTA
D.D.
3.350.000 26.746.705,30
EUR
0,39%
41.000.000
8,17%
AZ - OBV 1.409.200 11.251.180,14 0,07% 3,44%
Raiffeisen - OBV 2.800.000 22.355.455,19 0,18% 6,83%
Erste Plavi - OBV 2.875.000 22.954.262,96 0,43% 7,01%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 10.434.200 83.307.603,59 25,45%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
INGR-O-11CA
INGRA D.D.
10.000.000 6.876.223,18
HRK
0,10%
162.425.661
6,16%
AZ - OBV 7.259.000 4.991.450,48 0,03% 4,47%
Erste Plavi - OBV 10.000.000 6.876.224,00 0,13% 6,16%
Raiffeisen - OBV INGR-O-11CA (do dospijeća)
5.000.000 5.108.884,06 0,04% 3,08%
Raiffeisen - OBV 15.000.000 15.317.770,04 0,12% 9,23%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 47.259.000 39.170.551,76 29,10%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV KBZ-O-177A KREDITNA BANKA
ZAGREB D.D. 5.000.000 5.092.747,87 HRK 0,08% 50.500.000 9,90%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 5.000.000 5.092.747,87 9,90%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV JDGL-O-166A
JADRAN-GALENSKI LABORATORIJ D.D.
14.000.000 14.313.265,34 HRK
0,21% 140.000.000
10,00%
Erste Plavi - OBV 6.000.000 6.134.259,00 0,11% 4,29%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 20.000.000 20.447.524,34 14,29%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
JDRA-O-129A JADRANKA D.D.
3.750.000 3.666.431,86
HRK
0,05%
75.000.000
5,00%
AZ - OBV 2.500.000 2.444.287,90 0,02% 3,33%
Erste Plavi - OBV 3.250.000 3.177.574,45 0,06% 4,33%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 9.500.000 9.288.294,21 12,67%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV MTEL-O-137A
METRONET TELEKOMUNIKACIJE
D.D.
1.980.000 15.311.976,31 EUR
0,23% 19.800.000
10,00%
Raiffeisen - OBV 1.980.000 15.311.976,31 0,12% 10,00%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 3.960.000 30.623.952,62 20,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
NEXE-O-13CA NEXE GRUPA D.D.
12.000.000 91.618.720,87
EUR
1,35%
120.000.000
10,00%
AZ - OBV 2.820.000 21.530.399,57 0,13% 2,35%
Raiffeisen - OBV 12.000.000 91.618.720,87 0,74% 10,00%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 26.820.000 204.767.841,31 22,35%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV OPTE-O-142A OT-OPTIMA TELEKOM
D.D. 7.000.000 4.744.068,00 HRK 0,07% 250.000.000 2,80%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 7.000.000 4.744.068,00 2,80%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
PLOR-O-133A PLODINE d.d.
10.000.000 9.671.101,41
HRK
0,14%
100.000.000
10,00%
AZ - OBV 7.115.000 6.880.984,97 0,04% 7,12%
Raiffeisen - OBV 7.500.000 7.253.322,36 0,06% 7,50%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 24.615.000 23.805.408,74 24,62%
AZ - OBV RPRO-O-181A
RIJEKA PROMET D.D.
5.000.000 4.701.467,93
HRK
0,03%
192.000.000
2,60%
Erste Plavi - OBV 19.000.000 17.865.577,92 0,33% 9,90%
Raiffeisen - OBV RPRO-O-181A (do dospijeća)
4.625.000 4.697.946,93 0,04% 2,41%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 28.625.000 27.264.992,78 14,91%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV
XS0471612076
AGROKOR D.D.
7.400.000 54.917.205,82
EUR
0,81% 0,91% 1,11% 1,22% 400.000.000
1,85%
AZ - OBV 19.975.000 148.239.349,74 0,91% 4,99%
Raiffeisen - OBV 18.360.000 136.254.040,45 1,11% 4,59%
Erste Plavi - OBV 8.864.000 65.781.906,57 1,22%
2,22%
Raiffeisen - OBV XS0471612076 (do dospijeća)
30.000.000 239.535.497,25 1,94% 6,00%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 84.599.000 644.727.999,83 19,65%
Izvor: HANFA
Page 9
9
Tablica 4. – Udio korporativnih obveznica u imovini investicijskih i mirovinskih fondova na dan
28.10.2011.
Fond OZNAKA
OBVEZNICA Izdavatelj Nominala Vrijednost Val %NAV/%U.Im
Količina izdanja
% Izdanja
Hi balanced
ATGR-O-11CA
ATLANTIC GRUPA D.D.
1.000.000 1.018.286,58
HRK
1,58%
115.000.000
0,87%
Hi cash 1.000.000 1.022.622,95 0,60% 0,87%
HPB Novčani 4.000.000 4.085.945,18 2,45% 3,48%
HPB Novčani 3.500.000 3.583.815,86 2,15% 3,04%
HPB Novčani 5.000.000 5.119.575,16 3,07% 4,35%
HPB Obveznički 908.107 928.651,06 3,45% 0,79%
OTP uravnoteženi 500.000 511.232,92 1,58% 0,43%
PBZ Bond 2.796.114 2.859.370,35 2,68% 2,43%
PBZ Global 3.796.114 3.881.993,30 1,53% 3,30%
VB CASH 7.000.000 7.149.688,12 3,40% 6,09%
VB CASH 3.500.000 3.583.428,84 1,70% 3,04%
ZB global 6.700.000 6.848.759,77 1,20% 5,83%
ZB trend 2.800.000 2.862.168,26 2,34% 2,43%
Erste Plavi - OBV 5.750.000 5.880.082,40 0,11% 5,00%
Erste Plavi Expert - DOT 300.000 306.786,72 0,31% 0,26%
Erste Plavi Protect - DOT 70.000 71.584,00 0,18% 0,06%
AZ Zagreb - DZT 295.000 301.674,40 0,93% 0,26%
Raiffeisen - DOT
ATGR-O-11CA (do dospijeća)
500.000 508.956,20 0,09% 0,43%
Erste Plavi Protect - DOT 180.000 183.924,42 0,45% 0,16%
NOVINAR - DZT 390.000 398.443,59 2,24% 0,34%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 140.000 143.031,03 1,71% 0,12%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 280.000 286.062,07 2,02% 0,24%
T HT - DZT 170.000 173.680,54 0,75% 0,15%
Ukupno investicijski fondovi 42.500.335 43.455.538,35 36,96%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 5.750.000 5.880.082,40 5,00%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 2.325.000 2.374.142,97 2,02%
Ukupno mirovinski fondovi 8.075.000 8.254.225,37 7,02%
Capital One
ATGR-O-169A ATLANTIC GRUPA
D.D.
500.000 500.396,85
HRK
1,42%
115.000.000
0,43%
EQUINOX 1 400.000 400.317,48 2,97% 0,35%
Hermes 1.500.000 1.501.190,55 1,64% 1,30%
OTP novčani 1.000.000 1.000.793,70 0,44% 0,87%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 4.000.000 4.003.286,16 0,06% 3,48%
Raiffeisen - OBV 5.750.000 5.754.724,79 0,05% 5,00%
Raiffeisen - DOT 1.100.000 1.100.903,87 0,20% 0,96%
T HT - DZT 380.000 380.312,25 1,65% 0,33%
Ukupno investcijski fondovi 3.400.000 3.402.698,58 2,96%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 9.750.000 9.758.010,95 8,48%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 1.480.000 1.481.216,12 1,29%
Ukupno mirovinski fondovi 11.230.000 11.239.227,07 9,77%
Erste Bond
HEP-O-13BA HRVATSKA
ELEKTROPRIVREDA D.D.
3.000.000 3.091.866,52
HRK
0,64%
500.000.000
0,60%
Erste Money 30.000.000 29.752.094,45 3,83% 6,00%
Erste Money 4.500.000 4.480.725,63 0,58% 0,90%
Hi balanced 500.000 491.681,78 0,76% 0,10%
HPB Novčani 3.000.000 2.923.503,27 1,75% 0,60%
HPB Novčani 3.500.000 3.369.829,03 2,02% 0,70%
HPB Novčani 5.000.000 4.956.480,79 2,97% 1,00%
HPB Novčani 5.000.000 5.103.561,12 3,06% 1,00%
HPB Obveznički 1.950.000 2.011.721,74 7,47% 0,39%
Locusta Cash 20.000.000 20.060.803,48 19,90% 4,00%
OTP novčani 3.500.000 3.589.576,11 1,58% 0,70%
OTP novčani 3.000.000 3.074.304,52 1,36% 0,60%
OTP uravnoteženi 200.000 206.125,46 0,64% 0,04%
PBZ Equity 8.000.000 8.243.783,41 3,45% 1,60%
PBZ Global 9.000.000 9.274.256,34 3,66% 1,80%
Raiffeisen Cash 10.100.000 10.409.273,86 1,10% 2,02%
VB CASH 6.500.000 6.498.986,80 3,09% 1,30%
ZB plus 50.000.000 50.297.558,70 2,11% 10,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 25.000.000 25.762.001,07 0,38% 5,00%
Erste Plavi - OBV 4.000.000 4.121.920,96 0,08% 0,80%
Erste Plavi - OBV 21.860.000 22.526.296,80 0,42% 4,37%
AZ Benefit - DOT 1.070.000 1.102.613,72 0,79% 0,21%
CROATIA OSIGURANJE - DOT 1.300.000 1.339.624,23 1,26% 0,26%
Erste Plavi Expert - DOT 465.000 479.173,38 0,48% 0,09%
Erste Plavi Protect - DOT 175.000 180.334,10 0,44% 0,04%
CROATIA OSIGURANJE - DZT 450.000 463.716,08 1,16% 0,09%
SINDIKATA POMORACA HRVATSKE - DZT 22.000 22.670,57 1,24% 0,00%
Hrvatskih autocesta - DZT 100.000 103.048,02 0,97% 0,02%
Page 10
10
Raiffeisen - OBV
HEP-O-13BA (do dospijeća)
HRVATSKA ELEKTROPRIVREDA
D.D.
7.500.000 7.384.631,03
HRK
0,06%
1,50%
Raiffeisen - OBV 10.000.000 9.191.330,09 0,07% 2,00%
Raiffeisen - OBV 32.000.000 31.509.423,96 0,26% 6,40%
NOVINAR - DZT 350.000 345.879,19 1,94% 0,07%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 120.000 118.587,15 1,42% 0,02%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 240.000 237.174,30 1,68% 0,05%
T HT - DZT 26.000 25.693,89 0,11% 0,01%
Ukupno investcijski fondovi 166.750.000 167.836.133,00 33,35%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 100.360.000 100.495.603,91 20,07%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 4.318.000 4.418.514,63
0,86%
Ukupno mirovinski fondovi 104.678.000 104.914.118,54
20,93%
Erste Bond
HEP-O-17CA
HRVATSKA ELEKTROPRIVREDA
D.D.
15.598.800 16.466.766,75
HRK
3,39%
700.000.000
2,23%
Raiffeisen Bonds 8.666.000 9.148.203,75 4,02% 1,24%
Raiffeisen Cash 11.352.460 11.984.146,92 1,26% 1,62%
Raiffeisen Prestige 2.166.500 2.287.050,94 4,44% 0,31%
VB CASH 3.466.400 3.590.993,78 1,71% 0,50%
ZB plus 20.000.000 17.769.740,36 0,75% 2,86%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 25.998.000 27.470.085,70 0,41% 3,71%
Erste Plavi - OBV 30.000.000 27.470.089,20 0,51% 4,29%
AZ Benefit - DOT 500.000 457.834,51 0,33% 0,07%
AZ Profit - DOT 15.000 13.735,25 0,00% 0,00%
Erste Plavi Protect - DOT 250.000 228.917,51 0,56% 0,04%
Raiffeisen - OBV
HEP-O-17CA (do dospijeća)
30.331.000 30.715.848,36 0,25% 4,33%
Raiffeisen - OBV 30.331.000 30.715.134,91 0,25% 4,33%
Raiffeisen - DOT 8.666.000 8.791.088,28 1,58% 1,24%
NOVINAR - DZT 173.320 175.519,14 0,99% 0,02%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 86.660 87.759,56 1,05% 0,01%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 216.650 219.398,92 1,55% 0,03%
T HT - DZT 259.980 263.278,70 1,14% 0,04%
Ukupno investcijski fondovi 61.250.160 61.246.902,50 8,75%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 116.660.000 116.371.158,17 16,67%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 10.167.610 10.237.531,87 1,45%
Ukupno mirovinski fondovi 126.827.610 126.608.690,04 18,12%
A1
HP-O-127A HRVATSKA POSTA
D.D.
65.000 518.965,91
EUR
7,76%
41.000.000
0,16%
AP1 190.000 1.516.977,32 19,28% 0,46%
Capital One 40.000 319.363,64 0,91% 0,10%
Erste Bond 700.000 5.588.863,78 1,15% 1,71%
Erste Euro Money 1.000.000 7.984.091,13 1,48% 2,44%
Erste Money 1.000.000 7.721.943,08 0,99% 2,44%
Hermes 430.000 3.433.159,17 3,76% 1,05%
KWSO Capital Flex 30.000 239.522,75 2,10% 0,07%
Locusta Cash 1.391.212 10.823.822,32 10,74% 3,39%
PBZ Bond 300.000 2.395.227,36 2,25% 0,73%
PBZ Euro novčani 500.000 3.912.724,80 0,99% 1,22%
PBZ Euro novčani 400.000 3.130.420,96 0,79% 0,98%
PBZ Euro novčani 300.000 2.307.597,32 0,58% 0,73%
PBZ Euro novčani 1.000.000 7.915.892,51 2,00% 2,44%
Raiffeisen Balanced 1.440.000 11.497.091,28 4,54% 3,51%
Raiffeisen Bonds 3.575.000 28.543.125,85 12,54% 8,72%
Raiffeisen Cash 500.000 3.992.045,57 0,42% 1,22%
Raiffeisen Prestige 896.000 7.153.745,65 13,88% 2,19%
RF Advantage 60.000 479.045,50 4,30% 0,15%
VB CASH 500.000 3.817.730,82 1,82% 1,22%
ZB bond 300.000 2.376.747,51 1,70% 0,73%
ZB europlus 200.000 1.584.498,31 1,07% 0,49%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 3.350.000 26.746.705,30 0,39% 8,17%
AZ - OBV 1.409.200 11.251.180,14 0,07% 3,44%
Raiffeisen - OBV 2.800.000 22.355.455,19 0,18% 6,83%
Erste Plavi - OBV 2.875.000 22.954.262,96 0,43% 7,01%
Raiffeisen - DOT 2.700.000 21.557.046,05 3,87% 6,59%
AZ Benefit - DOT 218.400 1.743.722,87 1,26% 0,53%
AZ Profit - DOT 1.021.600 8.156.549,37 1,21% 2,49%
Erste Plavi Expert - DOT 170.000 1.357.296,13 1,36% 0,41%
Erste Plavi Protect - DOT 55.000 439.124,80 1,07% 0,13%
AZ VIP - DZT 19.700 157.288,35 1,41% 0,05%
AZ DALEKOVOD - DZT 47.200 376.846,09 1,56% 0,12%
AZ HKZP - DZT 54.300 433.536,25 1,25% 0,13%
T HT - DZT 40.000 319.363,64 1,38% 0,10%
AZ Zagreb - DZT 29.600 236.329,87 0,73% 0,07%
Page 11
11
Raiffeisen - DOT
HP-O-127A (do dospijeća)
150.000 1.151.157,43
0,21%
0,37%
NOVINAR - DZT 35.000 268.603,35 1,51% 0,09%
NOVINAR - DZT 52.000 399.063,50 2,24% 0,13%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 15.000 115.115,79 1,38% 0,04%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 36.000 276.274,75 3,30% 0,09%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 30.000 230.231,50 1,63% 0,07%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 74.000 567.897,96 4,02% 0,18%
T HT - DZT 3.000 23.023,16 0,10% 0,01%
T HT - DZT 3.800 29.162,31 0,13% 0,01%
T HT - DZT 27.000 207.206,02 0,90% 0,07%
T HT - DZT 30.000 230.231,50 1,00% 0,07%
T HT - DZT 32.000 245.571,37 1,06% 0,08%
Ukupno investcijski fondovi 14.817.212 117.252.602,54 36,14%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 10.434.200 83.307.603,59 25,45%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 4.843.600 38.520.642,06 11,81%
Ukupno mirovinski fondovi 15.277.800 121.828.245,65 37,26%
Erste Adriatic Equity
INGR-O-11CA
INGRA D.D.
5.000.000 3.415.121,80
HRK
1,83%
162.425.661
3,08%
Erste Balanced 2.500.000 1.707.560,90 1,87% 1,54%
Erste Bond 7.520.000 5.136.343,19 1,06% 4,63%
Hi balanced 1.500.000 1.511.060,52 2,34% 0,92%
Hi cash 700.000 673.992,40 0,39% 0,43%
Hi conservative 100.000 77.056,29 0,78% 0,06%
Hi conservative 100.000 100.737,38 1,02% 0,06%
Hi growth 1.500.000 1.155.844,23 2,68% 0,92%
Raiffeisen Bonds 500.000 341.512,18 0,15% 0,31%
Raiffeisen Central Europe 675.000 461.041,44 0,36% 0,42%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 10.000.000 6.876.223,18 0,10% 6,16%
AZ - OBV 7.259.000 4.991.450,48 0,03% 4,47%
Erste Plavi - OBV 10.000.000 6.876.224,00 0,13% 6,16%
Erste Plavi Expert - DOT 350.000 240.667,48 0,24% 0,22%
Erste Plavi Protect - DOT 70.000 48.132,92 0,12% 0,04%
Raiffeisen - OBV
INGR-O-11CA (do dospijeća)
5.000.000 5.108.884,06 0,04% 3,08%
Raiffeisen - OBV 15.000.000 15.317.770,04 0,12% 9,23%
Raiffeisen - DOT 3.000.000 3.018.461,34 0,54% 1,85%
NOVINAR - DZT 390.000 398.885,43 2,24% 0,24%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 140.000 143.189,64 1,71% 0,09%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 280.000 286.379,28 2,03% 0,17%
T HT - DZT 55.000 55.335,95 0,24% 0,03%
T HT - DZT 137.000 140.121,29 0,61% 0,08%
T HT - DZT 220.000 221.353,83 0,96% 0,14%
Ukupno investcijski fondovi 20.095.000 14.580.270,31 12,37%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 47.259.000 39.170.551,76 29,10%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 4.642.000 4.552.527,16 2,86%
Ukupno mirovinski fondovi 51.901.000 43.723.078,92 31,96%
Hi balanced
HOTR-O-173A HOSPITALIJA
TRGOVINA d.o.o.
130.067 998.103,07
EUR
1,55%
7.715.000
1,69%
Raiffeisen Balanced 467.657 3.588.698,91 1,42% 6,06%
Raiffeisen Bonds 112.529 863.525,41 0,38% 1,46%
Raiffeisen Cash 296.183 2.272.842,93 0,24% 3,84%
Ukupno investcijski fondovi 1.006.435 7.723.170,32 13,05%
AGRAM Cash
KBZ-O-177A KREDITNA BANKA
ZAGREB D.D.
5.000.000 5.092.747,87
HRK
3,41%
50.500.000
9,90%
AGRAM PRIVATE 2.500.000 2.546.373,93 4,17% 4,95%
ICF Balanced 1.500.000 1.527.824,36 9,12% 2,97%
Locusta Cash 5.000.000 5.092.526,55 5,05% 9,90%
VB CASH 3.000.000 3.055.778,86 1,45% 5,94%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 5.000.000 5.092.747,87 0,08% 9,90%
Ukupno investcijski fondovi 17.000.000 17.315.251,57 33,66%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 5.000.000 5.092.747,87 9,90%
Hi balanced
JDGL-O-126A JADRAN-GALENSKI LABORATORIJ D.D.
2.500.000 2.543.670,43
HRK
3,94%
125.000.000
2,00%
Hi cash 2.000.000 2.039.628,74 1,19% 1,60%
Hi conservative 150.000 152.620,23 1,55% 0,12%
OTP MERIDIAN 20 200.000 203.427,70 2,02% 0,16%
OTP novčani 350.000 356.608,88 0,16% 0,28%
OTP uravnoteženi 1.200.000 1.220.394,10 3,78% 0,96%
PBZ Bond 7.750.000 7.882.823,57 7,40% 6,20%
ZB bond 6.000.000 6.116.265,15 4,37% 4,80%
ZB global 3.000.000 3.058.132,57 0,54% 2,40%
ZB plus 9.000.000 9.174.397,72 0,39% 7,20%
ZB trend 2.000.000 2.038.755,05 1,66% 1,60%
Ukupno investcijski fondovi 34.150.000 34.786.724,13 27,32%
Page 12
12
Capital One
JDGL-O-166A JADRAN-GALENSKI LABORATORIJ D.D.
1.700.000 1.737.851,32
HRK
4,93%
140.000.000
1,21%
EQUINOX 1 400.000 408.906,19 3,03% 0,29%
Erste Bond 4.000.000 4.089.061,92 0,84% 2,86%
Hermes 2.000.000 2.044.530,96 2,24% 1,43%
Hi balanced 2.000.000 2.044.751,88 3,17% 1,43%
Hi cash 1.000.000 1.022.375,94 0,60% 0,71%
Hi cash 1.900.000 1.938.882,51 1,14% 1,36%
Hi conservative 200.000 204.475,19 2,07% 0,14%
KWSO Capital Flex 400.000 408.906,19 3,59% 0,29%
ZB plus 4.500.000 4.600.122,66 0,19% 3,21%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 14.000.000 14.313.265,34 0,21% 10,00%
Erste Plavi - OBV 6.000.000 6.134.259,00 0,11% 4,29%
CROATIA OSIGURANJE - DOT 1.015.000 1.037.712,13 0,97% 0,73%
Erste Plavi Expert - DOT 400.000 408.950,60 0,41% 0,29%
CROATIA OSIGURANJE - DZT 400.000 408.950,59 1,03% 0,29%
SINDIKATA POMORACA HRVATSKE - DZT 20.000 20.447,53 1,12% 0,01%
HEP grupe - DZT 1.000.000 1.022.376,48 0,99% 0,71%
Hrvatskih autocesta - DZT 65.000 66.454,47 0,62% 0,05%
Ukupno investcijski fondovi 18.100.000 18.499.864,76 12,93%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 20.000.000 20.447.524,34 14,29%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 2.900.000 2.964.891,80 2,07%
Ukupno mirovinski fondovi 22.900.000 23.412.416,14 16,36%
Erste Adriatic Equity
JDRA-O-129A JADRANKA D.D.
2.152.543 2.104.573,93
HRK
1,13%
75.000.000
2,87%
Erste Balanced 2.511.299 2.455.335,11 2,68% 3,35%
Hi balanced 1.000.000 1.007.327,99 1,56% 1,33%
Hi conservative 100.000 100.732,80 1,02% 0,13%
Hi conservative 100.000 97.771,52 0,99% 0,13%
KD Balanced 558.757 546.305,25 8,69% 0,75%
KD Victoria 1.300.000 1.271.030,21 2,29% 1,73%
PBZ Global 6.500.000 6.355.148,57 2,51% 8,67%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 3.750.000 3.666.431,86 0,05% 5,00%
AZ - OBV 2.500.000 2.444.287,90 0,02% 3,33%
Erste Plavi - OBV 3.250.000 3.177.574,45 0,06% 4,33%
Ukupno investcijski fondovi 14.222.599 13.938.225,38 18,96%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 9.500.000 9.288.294,21 12,67%
OTP novčani
JRLN-O-12AA Jadrolinija d.d
1.000.000 999.712,79
HRK
0,44%
70.000.000
1,43%
OTP uravnoteženi 50.000 49.936,01 0,15% 0,07%
ZB bond 2.500.000 2.497.234,47 1,78% 3,57%
ZB global 2.000.000 1.997.787,57 0,35% 2,86%
ZB plus 6.000.000 5.993.362,72 0,25% 8,57%
Ukupno investcijski fondovi 11.550.000 11.538.033,56 16,50%
Erste Bond
MTEL-O-137A METRONET
TELEKOMUNIKACIJE D.D.
1.047.556 8.101.330,20
EUR
1,67%
19.800.000
5,29%
ICF Balanced 200.000 1.570.350,85 9,38% 1,01%
PBZ Bond 550.000 4.253.326,79 3,99% 2,78%
PBZ Equity 500.000 3.866.660,70 1,62% 2,53%
PBZ Global 550.000 4.253.326,79 1,68% 2,78%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 1.980.000 15.311.976,31 0,23% 10,00%
Raiffeisen - OBV 1.980.000 15.311.976,31 0,12% 10,00%
Ukupno investcijski fondovi 2.847.556 22.044.995,34 14,38%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 3.960.000 30.623.952,62 20,00%
Capital One
NEXE-O-13CA NEXE GRUPA D.D.
50.000 381.744,64
EUR
1,08%
120.000.000
0,04%
Hermes 250.000 1.908.723,32 2,09% 0,21%
Hi balanced 50.000 383.164,99 0,59% 0,04%
PBZ Bond 1.500.000 11.452.340,10 10,75% 1,25%
PBZ Global 2.700.000 20.614.212,16 8,15% 2,25%
Raiffeisen Balanced 1.900.000 14.506.297,48 5,73% 1,58%
Raiffeisen Bonds 3.500.000 26.722.126,92 11,74% 2,92%
Raiffeisen Cash 1.500.000 11.452.340,10 1,21% 1,25%
Raiffeisen Central Europe 600.000 4.580.936,07 3,56% 0,50%
Raiffeisen Prestige 500.000 3.817.446,72 7,41% 0,42%
ST Balanced 203.400 1.552.641,98 10,98% 0,17%
ST Cash 406.800 3.120.118,38 7,31% 0,34%
ST Global Equity 67.800 517.547,33 5,03% 0,06%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 12.000.000 91.618.720,87 1,35% 10,00%
AZ - OBV 2.820.000 21.530.399,57 0,13% 2,35%
Raiffeisen - OBV 12.000.000 91.618.720,87 0,74% 10,00%
Raiffeisen - DOT 1.050.000 8.016.638,08 1,44% 0,88%
AZ Benefit - DOT 89.000 679.507,60 0,49% 0,07%
AZ Profit - DOT 451.000 3.443.333,98 0,51% 0,38%
CROATIA OSIGURANJE - DOT 69.416 529.983,79 0,50% 0,06%
NOVINAR - DZT 60.000 458.093,60 2,57% 0,05%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 60.000 458.093,60 3,24% 0,05%
T HT - DZT 60.000 458.093,60 1,98% 0,05%
Ukupno investcijski fondovi 13.228.000 101.009.640,20 11,02%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 26.820.000 204.767.841,31 22,35%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 1.839.416 14.043.744,25 1,53%
Ukupno mirovinski fondovi 28.659.416 218.811.585,56 23,88%
Page 13
13
Erste Balanced
OIV-O-14BA ODASILJACI I VEZE
D.O.O.
3.000.000 2.945.156,25
HRK
3,22%
100.000.000
3,00%
Erste Bond 2.050.000 2.012.523,44 0,41% 2,05%
KD Balanced 350.000 343.600,95 5,47% 0,35%
PBZ Global 10.000.000 9.817.187,50 3,88% 10,00%
Ukupno investcijski fondovi 15.400.000 15.118.468,14 15,40%
Capital One
OPTE-O-142A OT-OPTIMA
TELEKOM D.D.
730.000 619.415,95
HRK
1,76%
250.000.000
0,29%
Capital Two 400.000 339.406,00 4,76% 0,16%
EQUINOX 3 700.000 593.960,50 14,04% 0,28%
Erste Adriatic Equity 4.995.000 3.385.231,38 1,81% 2,00%
Hermes 7.200.000 6.109.308,00 6,69% 2,88%
HPB Dionički 600.000 406.634,40 2,00% 0,24%
HPB Dynamic 1.400.000 948.813,60 5,85% 0,56%
HPB Global 12.675.000 8.590.151,70 9,81% 5,07%
HPB Obveznički 2.130.000 1.443.215,87 5,36% 0,85%
ICF Balanced 2.520.000 1.707.864,48 10,20% 1,01%
Ilirika Jugoistočna Europa 3.000.000 2.033.172,00 2,24% 1,20%
KWSO Capital Flex 600.000 509.109,00 4,47% 0,24%
OTP euro obveznički 1.747.000 1.183.983,83 7,72% 0,70%
OTP uravnoteženi 3.115.000 2.110.331,51 6,54% 1,25%
PBZ Bond 1.445.827 979.871,66 0,92% 0,58%
Raiffeisen Balanced 11.600.000 7.861.598,40 3,11% 4,64%
Raiffeisen Bonds 1.210.000 820.046,04 0,36% 0,48%
Raiffeisen Central Europe 7.100.000 4.811.840,40 3,74% 2,84%
RF Advantage 50.000 33.886,20 0,30% 0,02%
ZB aktiv 7.000.000 4.744.068,00 1,22% 2,80%
ZB global 6.000.000 4.066.344,00 0,71% 2,40%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 7.000.000 4.744.068,00 0,07% 2,80%
Erste Plavi Protect - DOT OPTE-O-142A (do dospijeća)
170.000 182.275,53 0,45% 0,07%
Ukupno investcijski fondovi 76.217.827 53.298.252,92 30,49%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 7.000.000 4.744.068,00 2,80%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 170.000 182.275,53 0,07%
Ukupno mirovinski fondovi 7.170.000 4.926.343,53 2,87%
Hi balanced
PLOR-O-133A
PLODINE d.d.
1.500.000 1.518.725,24
HRK
2,35%
100.000.000
1,50%
Hi balanced 400.000 386.690,05 0,60% 0,40%
Hi cash 1.000.000 969.317,69 0,57% 1,00%
Hi conservative 150.000 145.008,77 1,47% 0,15%
Hi conservative 150.000 151.872,53 1,54% 0,15%
Hi growth 1.000.000 966.725,11 2,24% 1,00%
PBZ Global 1.000.000 966.792,36 0,38% 1,00%
ZB aktiv 4.000.000 3.861.898,59 0,99% 4,00%
ZB bond 500.000 482.737,32 0,34% 0,50%
ZB global 5.000.000 4.827.373,24 0,85% 5,00%
ZB plus 2.000.000 1.930.949,30 0,08% 2,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 10.000.000 9.671.101,41 0,14% 10,00%
AZ - OBV 7.115.000 6.880.984,97 0,04% 7,12%
Raiffeisen - OBV 7.500.000 7.253.322,36 0,06% 7,50%
AZ Benefit - DOT 2.501.100 2.418.837,73 1,74% 2,50%
AZ Profit - DOT 9.832.000 9.508.622,12 1,41% 9,83%
CROATIA OSIGURANJE - DOT 1.300.000 1.257.242,54 1,18% 1,30%
AZ VIP - DZT 216.100 208.992,32 1,87% 0,22%
CROATIA OSIGURANJE - DZT 500.000 483.554,82 1,21% 0,50%
SINDIKATA POMORACA HRVATSKE - DZT 25.000 24.177,74 1,32% 0,03%
AZ DALEKOVOD - DZT 510.400 493.612,88 2,04% 0,51%
AZ HKZP - DZT 577.400 558.408,91 1,61% 0,58%
HEP grupe - DZT 1.000.000 967.109,65 0,94% 1,00%
AZ Zagreb - DZT 250.000 241.777,24 0,75% 0,25%
Raiffeisen - DOT PLOR-O-133A (do dospijeća)
4.000.000 4.048.973,38 0,73% 4,00%
Hrvatskog liječničkog sindikata - DZT 50.000 50.612,16 0,61% 0,05%
Ukupno investcijski fondovi 16.700.000 16.208.090,20 16,70%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 24.615.000 23.805.408,74 24,62%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 20.762.000 20.261.921,49 20,76%
Ukupno mirovinski fondovi 45.377.000 44.067.330,23 45,38%
Erste Bond
RIBA-O-177A Erste and
Steiermaerkische Bank d.d. Rijeka
2.147.502 16.198.044,46
EUR
3,33%
80.000.000
2,68%
Hi balanced 58.500 445.627,12 0,69% 0,07%
Hi conservative 30.000 226.282,11 2,29% 0,04%
Hi conservative 20.000 152.351,20 1,54% 0,03%
Ukupno investcijski fondovi 2.256.002 17.022.304,89 2,82%
AZ - OBV RPRO-O-181A
RIJEKA PROMET D.D.
5.000.000 4.701.467,93
HRK
0,03%
192.000.000
2,60%
Erste Plavi - OBV 19.000.000 17.865.577,92 0,33% 9,90%
Raiffeisen - OBV RPRO-O-181A (do dospijeća)
4.625.000 4.697.946,93 0,04% 2,41%
Erste Plavi Expert - DOT 650.000 610.757,13 0,61% 0,34%
Erste Plavi Protect - DOT 450.000 422.815,22 1,03% 0,23%
Ukupno mirovinski fondovi-OBV 28.625.000 27.264.992,78 14,91%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 1.100.000 1.033.572,35 0,57%
Ukupno mirovinski fondovi 29.725.000 28.298.565,13 15,48%
Page 14
14
AGRAM EURO CASH
XS0471612076
AGROKOR D.D.
75.000 558.228,83
EUR
2,29%
400.000.000
0,02%
Allianz Portfolio 50.000 371.063,37 4,70% 0,01%
Capital One 300.000 2.226.373,21 6,32% 0,08%
EQUINOX 1 200.000 1.484.248,78 11,00% 0,05%
Erste Balanced 600.000 4.440.580,65 4,85% 0,15%
Erste Bond 3.000.000 22.202.903,25 4,57% 0,75%
Hermes 650.000 4.823.808,60 5,28% 0,16%
Hi balanced 56.000 448.425,81 0,70% 0,01%
Hi conservative 20.000 160.152,06 1,62% 0,01%
Hi conservative 30.000 221.748,46 2,25% 0,01%
HPB Global 100.000 742.124,43 0,85% 0,03%
HPB Obveznički 325.000 2.411.904,34 8,95% 0,08%
KD Balanced 50.000 371.062,40 5,90% 0,01%
KWSO Capital Flex 100.000 742.124,43 6,51% 0,03%
OTP euro obveznički 200.000 1.484.248,78 9,67% 0,05%
OTP MERIDIAN 20 50.000 371.062,18 3,68% 0,01%
PBZ Bond 1.250.000 9.276.555,02 8,71% 0,31%
PBZ Euro novčani 500.000 3.907.644,48 0,99% 0,13%
PBZ Euro novčani 500.000 4.030.390,47 1,02% 0,13%
PBZ Euro novčani 500.000 3.833.207,00 0,97% 0,13%
PBZ Euro novčani 200.000 1.504.036,31 0,38% 0,05%
PBZ Global 2.000.000 14.842.488,04 5,87% 0,50%
Raiffeisen Balanced 2.800.000 20.779.483,32 8,21% 0,70%
Raiffeisen Bonds 3.350.000 24.861.167,49 10,92% 0,84%
Raiffeisen Prestige 700.000 5.194.870,85 10,08% 0,18%
RF Advantage 100.000 742.124,43 6,66% 0,03%
ZB aktiv 350.000 2.597.435,39 0,67% 0,09%
ZB bond 1.050.000 7.792.306,23 5,57% 0,26%
ZB europlus 175.000 1.455.632,03 0,98% 0,04%
ZB global 4.050.000 30.056.038,33 5,27% 1,01%
ZB Private East 550.000 4.081.684,24 4,16% 0,14%
ZB trend 1.300.000 9.647.617,27 7,88% 0,33%
PBZ CROATIA OSIGURANJE - OBV 7.400.000 54.917.205,82 0,81% 1,85%
AZ - OBV 19.975.000 148.239.349,74 0,91% 4,99%
Raiffeisen - OBV 18.360.000 136.254.040,45 1,11% 4,59%
Erste Plavi - OBV 8.864.000 65.781.906,57 1,22% 2,22%
Raiffeisen - DOT 990.000 7.347.031,59 1,32% 0,25%
AZ Benefit - DOT 455.000 3.376.665,71 2,43% 0,11%
AZ Profit - DOT 2.250.000 16.697.796,14 2,47% 0,56%
CROATIA OSIGURANJE - DOT 155.000 1.150.292,80 1,08% 0,04%
Erste Plavi Expert - DOT 450.000 3.339.559,80 3,35% 0,11%
Erste Plavi Protect - DOT 50.000 371.062,40 0,91% 0,01%
Erste Plavi Protect - DOT 150.000 1.113.187,96 2,72% 0,04%
AZ VIP - DZT 50.000 371.063,37 3,32% 0,01%
CROATIA OSIGURANJE - DZT 60.000 445.274,64 1,12% 0,02%
SINDIKATA POMORACA HRVATSKE - DZT 3.000 22.263,73 1,22% 0,00%
AZ DALEKOVOD - DZT 66.000 489.798,60 2,02% 0,02%
AZ HKZP - DZT 126.000 935.076,00 2,69% 0,03%
HEP grupe - DZT 153.000 1.135.450,33 1,10% 0,04%
Hrvatskih autocesta - DZT 17.000 126.161,13 1,18% 0,00%
AZ Zagreb - DZT 100.000 742.126,01 2,29% 0,03%
Raiffeisen - OBV
XS0471612076 (do dospijeća)
30.000.000 239.535.497,25 1,94% 6,00%
Raiffeisen - DOT 2.500.000 19.961.291,48 3,59% 0,50%
CROATIA OSIGURANJE - DOT 230.000 1.657.153,02 1,55% 0,05%
NOVINAR - DZT 100.000 798.451,72 4,49% 0,02%
CROATIA OSIGURANJE - DZT 85.000 612.426,18 1,54% 0,02%
SINDIKATA POMORACA HRVATSKE - DZT 4.000 28.820,08 1,58% 0,00%
Ericsson Nikola Tesla - DZT 80.000 638.761,33 4,52% 0,02%
HEP grupe - DZT 220.000 1.585.103,01 1,54% 0,04%
T HT - DZT 80.000 638.761,33 2,77% 0,02%
Hrvatskih autocesta - DZT 23.000 165.715,29 1,55% 0,00%
Ukupno investcijski fondovi 25.181.000
187.662.740,46
6,30% Ukupno mirovinski fondovi-OBV 84.599.000 644.727.999,83 19,65%
Ukupno mirovinski fondovi-DOB 8.397.000 63.749.293,65
1,93%
Ukupno mirovinski fondovi 92.996.000 708.477.293,48 21,58%
Izvor: HANFA
Page 15
15
Tablica 5. – Izloženost obveznih mirovinskih fondova prema izdavateljima Atlantic Grupa d.d., Ingra
d.d., Optima Telekom d.d., Dalekovod d.d., IGH d.d., Magma d.d., Petrokemija d.d. i Uljanik
plovidba d.d. na dan 28.10.2011.
Fond OZNAKA Izdavatelj količina/nominala Vrijednost %U.Im. %
Izdavatelja/Izdanja
PBZ CROATIA OSIGURANJE
ATGR-R-A
ATLANTIC GRUPA D.D.
45.436 23.415.869,70 0,35% 1,36%
AZ 117.134 60.366.107,96 0,37% 3,51%
Raiffeisen 312.372 160.983.846,50 1,31% 9,37%
Erste Plavi 38.304 19.740.326,46 0,37% 1,15%
Ukupno OMF 513.246 264.506.150,62 15,39%
Erste Plavi ATGR-O-11CA 5.750.000 5.880.082,40 0,11% 5,00%
Ukupno OMF 5.750.000 5.880.082,40 5,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE ATGR-O-169A
4.000.000 4.003.286,16 0,06% 3,48%
Raiffeisen 5.750.000 5.754.724,79 0,05% 5,00%
Ukupno OMF 9.750.000 9.758.010,95 8,48%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
INGR-R-A
INGRA D.D.
603.877 5.099.741,27 0,08% 4,46%
AZ 564.324 4.765.716,18 0,03% 4,17%
Raiffeisen 511.349 4.318.342,31 0,04% 3,78%
Ukupno OMF 1.679.550 14.183.799,76 12,40%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
INGR-O-11CA
10.000.000 6.876.223,18 0,10% 6,16%
AZ 7.259.000 4.991.450,48 0,03% 4,47%
Erste Plavi 10.000.000 6.876.224,00 0,13% 6,16%
Raiffeisen - OBV INGR-O-11CA (do dospijeća)
5.000.000 5.108.884,06 0,04% 3,08%
Raiffeisen - OBV 15.000.000 15.317.770,04 0,12% 9,23%
Ukupno OMF 47.259.000 39.170.551,76 29,10%
AZ OPTE-R-A
OT-OPTIMA TELEKOM D.D.
76.582 1.991.897,82 0,01% 2,72%
Ukupno OMF 76.582 1.991.897,82 2,72%
PBZ CROATIA OSIGURANJE OPTE-O-142A 7.000.000 4.744.068,00 0,07% 2,80%
Ukupno OMF 7.000.000 4.744.068,00 2,80%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
DLKV-R-A
DALEKOVOD D.D.
129.687 19.406.492,37 0,29% 4,52%
AZ 228.876 34.249.233,52 0,21% 7,98%
Erste Plavi 200.248 29.965.310,97 0,56% 6,98%
Ukupno OMF 558.811 83.621.036,86 19,48%
PBZ CROATIA OSIGURANJE DLKV-M-235A 980.641 913.931,10 0,01% 10%
Ukupno OMF 980.641 913.931,10 10,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
DLKV-M-224A
2.348.498 2.227.147,66 0,03% 10%
AZ 5.750.000 5.452.891,75 0,03% 24,48%
Erste Plavi 2.348.498 2.226.733,08 0,04% 10%
Ukupno OMF 10.446.996 9.906.772,49 44,00%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
DLKV-M-224E
250.715 1.777.226,47 0,03% 10%
AZ 384.384 2.728.441,27 0,02% 15,33%
Erste Plavi 250.715 1.776.889,04 0,03% 10%
Ukupno OMF 885.814 6.282.556,78 35,33%
PBZ CROATIA OSIGURANJE IGH-R-A
INSTITUT IGH D.D.
149 132.359,40 0,00% 0,09%
AZ 1.966 1.746.433,38 0,01% 1,24%
Ukupno OMF 2.115 1.878.792,78 1,33%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
IGH-M-223A
1.000.000 7.068.750,09 0,10% 9,01%
Raiffeisen 783.200 5.536.247,72 0,04% 7,06%
Erste Plavi 1.000.000 7.068.753,46 0,13% 9,01%
Ukupno OMF 2.783.200 19.673.751,27 25,07%
AZ MGMA-R-A
MAGMA D.D.
86.524 427.463,17 0,00% 1,28%
Raiffeisen 501.830 2.479.240,93 0,02% 7,41%
Ukupno OMF 588.354 2.906.704,10 8,68%
PBZ CROATIA OSIGURANJE MGMA-M-203A
1.381.701 1.351.639,32 0,02% 10,00%
Erste Plavi 935.317 914.967,31 0,02% 6,77%
Ukupno OMF 2.317.018 2.266.606,63 16,77%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
MGMA-M-203E
248.316 1.818.432,29 0,03% 10,00%
Raiffeisen 600.000 4.393.835,96 0,04% 24,16%
Erste Plavi 240.000 1.757.534,39 0,03% 9,67%
Ukupno OMF 1.088.316 7.969.802,64 43,83%
PBZ CROATIA OSIGURANJE
PTKM-R-A
PETROKEMIJA D.D.
160.549 31.886.412,12 0,47% 4,81%
AZ 148.064 29.406.783,75 0,18% 4,43%
Erste Plavi 184.883 36.719.353,79 0,68% 5,53%
Ukupno OMF 493.496 98.012.549,66 14,77%
PBZ CROATIA OSIGURANJE PTKM-M-218A 3.073.141 2.964.816,19 0,04% 9,04%
Ukupno OMF 3.073.141 2.964.816,19 9,04%
Raiffeisen ULPL-R-A
ULJANIK PLOVIDBA D.D.
4.116 1.636.910,97 0,01% 0,71%
Erste Plavi 2.030 807.320,04 0,02% 0,35%
Ukupno OMF 6.146 2.444.231,01 1,06%
Raiffeisen ULPL-M-204A
6.500.000 6.369.025,00 0,05% 9,29%
Erste Plavi 3.800.000 3.723.430,00 0,07% 5,43%
Ukupno OMF 10.300.000 10.092.455,00 14,71%
Izvor: HANFA
Page 16
16
Tablica 6. - Podaci o članstvu zaposlenika Društava u nadzorim odborima trgovačkih društava
PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. - OMF trgovačko društvo funkcija u Nadzornom odboru razdoblje
Dubravko Štimac - Predsjednik Uprave
PODRAVKA d.d. član od 20.07.2006. - I mandat, 31.08.2011. - II. mandat
DALEKOVOD d.d. član od 07.09.2011.
ZAGREBAČKA BURZA d.d. član od 08.12.2009.
JADRAN KAPITAL d.d. član od 23.07.2007.
BELUPO d.d. zamjenik predsjednika od 15.12.2009.
Mario Radaković - član Uprave PETROKEMIJA d.d. član od 01.07.2010.
Allianz ZB d.o.o. - OMF trgovačko društvo funkcija u Nadzornom odboru razdoblje
Dinko Novoselec - predsjednik Uprave PODRAVKA d.d. član od 31.08.2010.
Davor Doko - član Uprave DALEKOVOD d.d. član od 07.09.2011.
Allianz ZB d.o.o. - DMF trgovačko društvo funkcija u Nadzornom odboru razdoblje
Krešimir Gjenero - član Uprave LUKA PLOČE d.d. član od 29.08.2011.
Dinko Novoselec - prokurist PODRAVKA d.d. član od 31.08.2010.
Erste d.o.o. - OMF trgovačko društvo funkcija u Nadzornom odboru razdoblje
Petar Vlaić - predsjednik Uprave PODRAVKA d.d. član od 31.08.2010.
Nataša Ivanović - član Uprave DALEKOVOD d.d. član od 07.09.2011.
Goran Kralj - fond manager PETROKEMIJA d.d. član od 10.03.2011.
Izvor: HANFA
Tablica 7. - Sastav nadzornih odbora Društava (studeni 2011.)
NO Allianz ZB d.o.o. - OMF NO Allianz ZB d.o.o. - DMF NO PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. - OMF
Boris Galić - Predsjednik NO-a Kristijan Buk - Predsjednik NO-a Danko Špoljarić - Predsjednik NO-a
Davor Pavlić - zamjenik Predsjednika Aleksandra Cvetković - zamjenica Predsjednika Dajana Kobešćak - zamjenik Predsjednika
Zrinka Galić - član Radovan Abramović -član Nedjeljko Pavlović - član
NO Raiffeisen d.d. - OMF NO Raiffeisen d.o.o. - DMF NO Croatia Osiguranje d.o.o. - DMF
Branko Dević - Predsjednik NO-a Zoran Herljević - Predsjednik NO-a Lidija Kralj - Predsjednica NO-a
Anton Starčević - zamjenik Predsjednika Igor Đuretek - zamjenik Predsjednika Hrvoje Pauković - zamjenik Predsjednice
Barbora Valkova - član Toni Jurčić - član Nina Babić - član
Christa Bernbacher - član
Anita Cvanciger - član
NO Erste d.o.o. - OMF NO Erste d.o.o. - DMF
Krešimir Gunjača - Predsjednik NO-a Marko Berić - Predsjednik NO-a
Tajana Mrkić - zamjenica Predsjednika Zdenko Matak - zamjenik Predsjednika
Franz Bichler - član Nikolina Mikulić - član
Damir Ivaštinović - član
Christoph Wolf - član
Izvor: HANFA
Page 17
17
Tablica 8. - Članovi - Osnivači mirovinskih društava
Društava za upravljanje
mirovinskim fondovima
Osnivači mirovinskih društava
Članovi Uprave i prokuristi osnivača
Članovi NO osnivača
Allianz ZB d.o.o. društvo za
upravljanje obveznim mirovinskim fondom
Zagrebačka banka d.d., Zagreb
49%
Franjo Luković – predsjednik uprave
Erich Hampel, Austrija – predsjednik nadzornog odbora
Sanja Rendulić – član prof.dr. akademik Jakša Barbić – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Milivoj Goldštajn – član Franco Andreetta, Italija – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Miljenko Živaljić – član Robert Zadrazil, Austrija – član
Marko Remenar – član Fabrizio Onida, Italija – član
Daniela Roguljić Novak – član Manuel Bauer, Austrija – član
Mario Agostini, Italija – član Christian Sebastian Müller, Njemačka – član
Massimiliano Fossati, Italija – član
Lyobomir Ignatov Punchev, Bugarska, član
Gianfranco Bisagni, Italija – član
Francesco Giordano, Italija – član
Allianz New Europe Holding, GmbH, Beč,
Austrija 51%
dr. Inge Schulz
nema nadzorni odbor Harold Langley-Poole
Bruce Bowers
Werner Hudler - prokurist
ERSTE d.o.o. - društvo za upravljanje
obveznim mirovinskim fondom
Erste&Steiermärkische bank d.d., Rijeka
37,94%
Petar Radaković – predsjednik uprave
Herbert Juranek, Austrija – predsjednik nadzornog odbora
Slađana Jagar – član Sava Ivanov Dalbokov, Austrija – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Tomislav Vuić – član Kristijan Schellander, Austrija – član
Borislav Centner – član Peter Nemschak, Austrija – član
Christoph Schoefboeck, Austrija – član Reinhard Ortner, Austrija – član
Zdenko Matak – prokurist Ernst Gideon Loudon, Austrija – član
Vladimir Kristijan – prokurist Franz Kerber, Austrija – član
Istarska Kreditna banka Umag d.d.,
Umag 2,47%
Miro Dodić – predsjednik uprave Milan Travan – predsjednik nadzornog odbora
Marina Vidič – član Edo Ivančić – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Klaudija (Paljuh) Paljuh - član Marijan Kovačić – član
Vlatko Reschner – član
Anton Belušić - član
Page 18
18
TBIH Financial Services Group N.V.,
Amsterdam, Nizozemska
29%
Vladimir Mráz – član Karl Fink – predsjednik nadzornog odbora
Natalia Čadek – član Peter Höfinger – član
Nicolas Tetteroo – član Martin Simhandl – član
Sebastian Pijnenburg – član
ERSTE d.o.o. - društvo za upravljanje
obveznim mirovinskim fondom
STEIERMARKISCHE BANK UND
SPARKASSEN AG, Graz, Austrija
12,05%
Gerhard Fabisch – predsjednik uprave
Werner Tessmar-Pfohl – predsjednik nadzornog odbora
Franz Kerber – zamjenik predsjednika uprave
Gunter Griss – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Georg Bucher – član Peter Schachner- Blazizek – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Sava Ivanov Dalbokov – član Karlheinz Bauer – član
Regina Friedrich – član
Guido Held – član
Franz Hochstrasser – član
Gerald Jakum – član
Matthias Konrad – član
Alexander Leeb – član
Dieter Mandl – član
Reinhard Ortner – član
Liselotte Palz – član
Frederick Robertson – član
Alois Sundl – član
Thomas Uher – član
Rudolf Wallis – član
Volker Wetschnig – član
ZAVAROVALNICA TRIGLAV d.d.,
Ljubljana, Slovenija 6,17%
Matjaž Rakovec – predsjednik uprave
Anton Ribnikar – predsjednik nadzornog odbora
Andrej Slapar – član Uroš Slavinec – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Igor Stebernak – član Igor Mihajlovič – član
Aljoša Valentinčič – član
Vladimir Uršič – član
Branko Gorjan – član
Miran Krštinc – član
Peter Celar – član
Page 19
19
ERSTE d.o.o. - društvo za upravljanje obveznim mirovinskim fondom
Erste Group Bank AG, Beč, Austrija
12,37%
Andreas Treichl – predsjednik uprave
Heinz Kessler – predsjednik nadzornog odbora
Franz Hochstrasser – zamjenik predsjednika uprave
Theresa Jordis – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Herbert Juranek – član Georg Winckler – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Gernot Mittendorfer - član Bettina Breiteneder – član
Martin Skopek – član Elisabeth Gürtler – član
Bernhard Spalt – član Christian Havelka – član
Manfred Wimmer – član Jan Homan – član
Andreas Lachs – član
Friedrich Lackner – član
Bertram Mach – član
Juan Maria Nin – član
Brian Deveraux O´Neill – član
Wilhelm Rasinger – član
Friedrich Rödler – član
Barbara Smrcka – član
John James Stack – član
Werner Tessmar-Pfohl – član
Karin Zeisel – član
PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za
upravljanje obveznim mirovinskim fondom
Privredna banka Zagreb d.d., Zagreb
50%
mr.sc. Božo Prka – predsjednik uprave
György Surányi, Mađarska – predsjednik nadzornog odbora
Jonathan Charles Locke, Velika Britanija i Sj. Irska – član
Ivan Šramko, Republika Slovačka – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
mr. sc. Ivan Gerovac – član Beata Kissné Földi, Mađarska – član
Dinko Lucić – član Giampiero Trevisan, Italija – član
Draženko Kopljar – član Massimo Pierdicchi, Italija – član
Gabriele Pace, Italija – član dr. sc. Branko Jeren – član
Andrea Pavlović – član Nóra Katalin Kocsis, Velika Britanija i Sj. Irska – član
Darko Drozdek – član
Croatia osiguranje d.d., Zagreb
50%
Zdravko Zrinušić – predsjednik uprave
Nikola Mijatović – predsjednik nadzornog odbora
Silvana Ivančić – član Nataša Duspara – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Miroslav Hrašćanec – član
dr. Gzim Redžepi – član
Josip Zaher - član
Ante Obuljen - član
Page 20
20
Raiffeisen mirovinsko društvo za
upravljanje obveznim mirovinskim fondom
d.d.
Raiffeisenbank Austria d.d., Zagreb
100%
Zdenko Adrović – predsjednik uprave
Peter Lennkh, Austrija – predsjednik nadzornog odbora
Jasna Širola – član Razvan Munteanu, Belgija – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Zoran Košćak – član Franz Rogi, Austrija – član
Vlasta Žubrinić-Pick – član Lovorka Penavić – član
Vesna Ciganek-Vuković – član František Ježek, Češka – član
Mario Žižek – član Paul Alan Kocher, Austrija – član
Robert Kuzmanić – prokurist ing.mag. Peter Bazil, Austrija – član
Ivan Žižić – prokurist
Allianz ZB d.o.o. društvo za upravljanje
dobrovoljnim mirovinskim fondovima
Zagrebačka banka d.d., Zagreb
49%
Franjo Luković – predsjednik uprave
Erich Hampel, Austrija – predsjednik nadzornog odbora
Sanja Rendulić – član prof.dr. akademik Jakša Barbić – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Milivoj Goldštajn – član Franco Andreetta, Italija – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Miljenko Živaljić – član Robert Zadrazil, Austrija – član
Marko Remenar – član Fabrizio Onida, Italija – član
Daniela Roguljić Novak – član Manuel Bauer, Austrija – član
Mario Agostini, Italija – član Christian Sebastian Müller, Njemačka – član
Massimiliano Fossati, Italija – član
Lyobomir Ignatov Punchev, Bugarska - član
Gianfranco Bisagni, Italija – član
Francesco Giordano, Italija – član
Allianz New Europe Holding, GmbH, Beč,
Austrija, 51%
dr. Inge Schulz
nema nadzorni odbor Harold Langley-Poole
Bruce Bowers
Werner Hudler - prokurist
ERSTE DMD društvo s ograničenom
odgovornošću za upravljanje
dobrovoljnim mirovinskim fondom
Erste&Steiermärkische bank d.d.,Rijeka
100%
Petar Radaković – predsjednik uprave
Herbert Juranek, Austrija – predsjednik nadzornog odbora
Slađana Jagar – član Sava Ivanov Dalbokov, Austrija – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Tomislav Vuić – član Kristijan Schellander, Austrija – član
Borislav Centner – član Peter Nemschak, Austrija – član
Christoph Schoefboeck, Austrija – član Reinhard Ortner, Austrija – član
Zdenko Matak – prokurist Ernst Gideon Loudon, Austrija – član
Vladimir Kristijan – prokurist Franz Kerber, Austrija – član
CROATIA osiguranje mirovinsko društvo za
upravljanje dobrovoljnim
mirovinskim fondom d.o.o.
Croatia osiguranje d.d., Zagreb
100%
Zdravko Zrinušić – predsjednik uprave
Nikola Mijatović – predsjednik nadzornog odbora
Silvana Ivančić – član Nataša Duspara – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Miroslav Hrašćanec – član
dr. Gzim Redžepi – član
Josip Zaher, član
Ante Obuljen, član
Page 21
21
Raiffeisen mirovinsko društvo za upravljanje
dobrovoljnim mirovinskim
fondovima d.o.o.
Raiffeisenbank Austria d.d., Zagreb
100%
Zdenko Adrović – predsjednik uprave
Peter Lennkh, Austrija – predsjednik nadzornog odbora
Jasna Širola – član Razvan Munteanu, Belgija – zamjenik predsjednika nadzornog odbora
Zoran Košćak – član Franz Rogi, Austrija – član
Vlasta Žubrinić-Pick – član Lovorka Penavić – član
Vesna Ciganek-Vuković – član František Ježek, Češka – član
Mario Žižek – član Paul Alan Kocher, Austrija – član
Robert Kuzmanić – prokurist ing.mag. Peter Bazil, Austrija – član
Ivan Žižić – prokurist Izvor: HANFA
Konačno, Agencija je upozorila mirovinska društva da su, bez obzira na ukidanje Kodeksa, dužna
voditi računa o tome da bi se nastavljanje postupanja na način kako je to bilo utvrđeno određenim
odredbama Kodeksa, koje su ukazivale na moguće zajedničko djelovanje mirovinskih društava, u
smislu odredbi Zakona o preuzimanju, moglo smatrati zajedničkim djelovanjem, sada na temelju
usmenog ili prešutnog sporazuma, kao i zajedničkim djelovanjem u skladu s drugim odredbama
članka 5. Zakona o preuzimanju, primjerice u slučaju predlaganja odluka na glavnoj skupštini
Podravke i glasovanja za donošenje tih odluka. To je posebno važno s obzirom na izjave članova
uprava mirovinskih društava danih u provedenom postupku nadzora, da donošenje kao i ukidanje
Kodeksa nije bitno utjecalo na postupanje mirovinskih društava. Agencija u ovom slučaju navedene
izjave čelnika mirovinskih društava nije ocijenila kao potvrdu nastavka spornog postupanja
mirovinskih društava utvrđenog odredbama Kodeksa, već ih je ocjenjivala u odnosu na ukupnost
njihovih izjava, uzimajući u obzir navode iz obrazloženja Odluke o opozivu Kodeksa mirovinska
društva, u kojoj je, između ostaloga, navedeno da „mirovinska društva u svojem sudjelovanju u
korporativnom upravljanju te objavom Kodeksa nisu imala za cilj upravljanje tim društvima, nego
utvrđivanje postupaka i procedura zaštite interesa mirovinskih fondova, a prije svega dugoročnu
zaštitu interesa članova mirovinskih fondova“.
VI. Posljedice objave ponude za preuzimanje
Uspostava zajedničkog djelovanja mirovinskih društava i, posljedično tome, objavljivanje ponude za
preuzimanje nekog dioničkog društva, za mirovinska društva predstavljala bi izravno i flagrantno
kršenje ZODMF-a i to vezano uz načela ulaganja i ograničenja ulaganja imovine mirovinskog fonda,
korištenje sredstava mirovinskih društava te vođenje poslovanja pažnjom dobrog gospodarstvenika.
Osim obveze objavljivanja ponude za preuzimanje, takvo postupanje mirovinskih društava za
posljedicu bi imalo:
oduzimanje licence članovima uprave mirovinskog društva, zbog očite povrede ZODMF-a
(kršenja članka 17. ZODMF),
prekršajnu odgovornost mirovinskog društva (članak 122. stavak 1. točka 3. ZODMF)
eventualno poduzimanje nadzornih mjera od strane Agencije (članka 93. stavak 4. ZODMF),
moguću odgovornost za štetu članovima mirovinskog fonda (članak 16. ZODMF),
čak i moguće oduzimanje odobrenja za rad mirovinskom društvu, zbog očite povrede odredbi
ZODMF-a (članak 31. ZODMF).
Imajući u vidu zaštitu interesa i imovine članova mirovinskih fondova, Agencija ističe da svrha
poslovanja mirovinskih društava i fondova nije (i ne smije biti) stjecanje udjela koji bi omogućavali
ostvarivanje značajnog utjecaja na upravljanje dioničkim društvima, već ulaganje imovine sa ciljem
povećanja njezine vrijednosti radi osiguranja isplate mirovinskih davanja članovima fonda, vodeći se
pritom načelima sigurnosti, razboritosti, opreza, smanjivanja rizika raspršenošću ulaganja, zabrane
sukoba interesa i dr. S tim u vezi, dobra poslovna praksa bila bi da mirovinska društva svojim
internim politikama dodatno razrade svako od navedenih načela, s posebnim osvrtom na postupanja u
specifičnim situacijama kada značajan vlasnički udjel (npr. ukupno iznad 15%) u nekom dioničkom
Page 22
22
društvu drži više mirovinskih fondova. Stav je Agencije da takve specifične situacije ne zahtijevaju
tzv. skupno djelovanje mirovinskih društava i njihovo sudjelovanje u nadzornim odborima i drugim
tijelima dioničkih društava (što je bilo predviđeno Kodeksom sudjelovanja mirovinskih društava u
korporativnom upravljanju), već od mirovinskih društava zahtijevaju da pri izboru prikladnih politika
ulaganja postupaju s povećanom pažnjom, kao i da usvoje dodatne mjere u cilju unaprjeđenja
transparentnosti i korporativnog upravljanja u dioničkim društvima (npr. da javno objave način na
koji namjeravaju glasati po pojedinim točkama predloženog dnevnog reda Glavne skupštine, ili da
najave sudjelovanje u korporativnim akcijama koje se provode u dioničkom društvu).
VII. Najbolja praksa za mirovinska društva i mirovinske fondove
Ne smije se zaboraviti da su obvezni mirovinski fondovi u Republici Hrvatskoj mirovinski fondovi s
definiranim doprinosima (defined contribution), a u takvim vrstama fondova investicijski rizik snosi
član fonda. Zbog toga se očekuje da obvezna mirovinska društva poštuju načela najbolje poslovne
prakse vezano uz adekvatan sustav upravljanja rizicima koji, između ostaloga, uključuje korporativno
upravljanje, investicijsku politiku te sprječavanje sukoba interesa.
Kako je investicijski rizik na članovima mirovinskog fonda, jedan je od osnovnih ciljeva Agencije
zaštititi imovinu članova na način da mirovinski fond postigne optimalne rezultate i korist za članove
mirovinskog fonda. Ovi optimalni rezultati postižu se efikasnom administracijom, prikladnim
investicijskim odlukama, sigurnošću i vrijednošću imovine te adekvatnim sustavom upravljanja
rizicima koji uključuje principe poslovanja po najboljoj praksi. Ovakvi principi koncentrirani su na
osiguranje da osobe odgovorne za upravljanje imovinom mirovinskog fonda izvršavaju svoje dužnosti
na profesionalan način isključivo u jednom cilju - korist za člana mirovinskog fonda. Poslovanje
prema principima najbolje poslovne prakse te adekvatno upravljanje rizicima fonda ima posebnu
težinu kada su u pitanju obvezni mirovinski fondovi s obzirom da ulaganje u takve fondove nema
dimenziju dobrovoljnosti.
Odgovornosti obveznog mirovinskog društva, ali i njegove uprave, moraju biti usklađene s ciljevima
mirovinskog fonda, odnosno s osiguranjem dostatne mirovine članovima fonda i zato se regulacija
upravljanja imovinom mirovinskih fondova mora temeljiti na prudencijalnim principima koji
uključuju sigurnost, profitabilnost i likvidnost u cjelini, koristeći koncepte upravljanja rizicima. Kako
je već navedeno, investicijski rizik ostaje na članu mirovinskog fonda, međutim odgovornost za
donošenje investicijskih odluka je na obveznom mirovinskom društvu. Standard prudencijalnog
ponašanja podrazumijeva da se sve odluke donose u najboljem interesu članova mirovinskog fonda,
što, dakle, podrazumijeva i provođenje detaljne analize svake investicije, odnosno adekvatno
istraživanje i nadzor investicija, uzimajući u obzir sukob interesa koji može negativno utjecati na
izvršavanje uloge upravljanja investicijama mirovinskog fonda.
ZODMF-om propisana ograničenja ulaganja su granice koje sprječavaju neprikladne i ekstremne
investicijske odluke, ali ona sama po sebi ne mogu utjecati na ponašanje mirovinskih fondova unutar
tih granica. Odgovornost je mirovinskog društva poštovati sva navedena načela čak i iznad zakonskog
minimuma, uzimajući u obzir, kako obveznost ulaganja u mirovinske fondove, tako i njihov sve veći
utjecaj na financijsko tržište.
Pri odabiru pojedinih investicija obvezna mirovinska društva moraju se koristiti prikladnim metodama
analize investicije i nadzora nakon ulaganja imovine. Stoga je potrebno na neovisan način utvrditi sve
prednosti i nedostatke pojedinog ulaganja prije donošenja konačne odluke.
Što se tiče sukoba interesa, on može proizaći uvijek kada na odluke uprave koje su vezane uz
poslovanje obveznog mirovinskog fonda mogu utjecati privatni interesi ili obveza prema određenoj
interesnoj strani (grupi), umjesto da se prvenstveno uzima u obzir interes članova obveznog
mirovinskog fonda. U cilju jasnog definiranja sukoba interesa te poštivanja načela najbolje poslovne
prakse, obvezna mirovinska društva moraju implementirati politiku upravljanja sukobom interesa koja
će uključivati identifikaciju sukoba interesa, nadziranje i upravljanje sukobom interesa.
Page 23
23
Članovi uprave obveznih mirovinskih društava moraju izbjegavati sukobe interesa i moraju biti
neovisni od bilo kojeg posla koji bi mogao utjecati na njihovu prosudbu. Obiteljske veze,vlasnički i
poslovni interesi su važni pri ocjeni postojanja sukoba interesa kao i veze koje mogu dovesti u pitanje
i kompromitirati neovisnost donošenja odluka.Članovi uprave bi redovno trebali ocjenjivati i objaviti
ukoliko postoji situacija sukoba interesa te osigurati dokaz koji bi ukazivao na koji se način upravlja i
odnosi prema identificiranim sukobima interesa, te na koji način su osobe uključene u sukob interesa i
dalje u stanju obnašati funkciju, a da sukob interesa na utječe na njihovo donošenje odluka.
Stoga članovi uprave obveznih mirovinskih društava moraju identificirati i upravljati sukobom
interesa između dužnosti članova uprave ili bilo koje druge vrste sukoba interesa, komercijalnog ili
osobnog. Također, proces donošenja odluka društava isključivo mora biti vezan uz poslovne faktore te
se upravljački kadar mora voditi načelom pažnje dobrog stručnjaka prije donošenja bilo kakvih
odluka.
Uprava obveznog mirovinskog društva odgovorna je za definiranje, implementaciju i nadogradnju
sustava upravljanja rizicima te za uspostavljanje visokih etičkih standarda na nivou cijelog
mirovinskog društva. Zbog toga je izuzetno važno da društvo ima jasnu podjelu odgovornosti i
dužnosti koja odražava prirodu i opseg izloženosti rizicima koje podrazumijeva i potpuno razvijen
sustav interne kontrole te sustav izvještavanja u društvu.
VIII. Najbolja praksa za izdavatelje
Imajući u vidu sve naprijed navedeno te promatrajući postupanje uprave i nadzornog odbora Podravke
u konkretnom slučaju, Agencija zaključno napominje, ne samo u odnosu na Podravku, nego na sve
izdavatelje čiji su financijski instrumenti uvršteni na uređeno tržište, da postupanje uprave i
nadzornog odbora kao organa izdavatelja te članova uprave i nadzornog odbora u svakom trenutku i
svakoj situaciji mora biti maksimalno transparentno i u skladu sa zahtjevim zakonodavca. To znači da
uprava i nadzorni odbor izdavatelja moraju znati i poštivati svoje dužnosti i obveze predviđene
relevantnim zakonskim i podzakonskim propisima, ali i Kodeksom korporativnog upravljanja te,
naravno, internim aktima samoga izdavatelja. Članovi uprave i nadzornog odbora, također, moraju
izbjegavati sukobe interesa i biti neovisni od bilo kojeg utjecaja na njihovu prosudbu te se u
izvršavanju svojih dužnosti i obveza moraju voditi prvenstveno i jedino interesima izdavatelja, a ne
interesima dioničara, neovisno o njihovom udjelu u temeljnom kapitalu izdavatelja, ili pak pojedinih
akata, odnosno dokumenata kojima neki dioničari ili interesne skupine uređuju svoje postupanje.