May 30, 2015
Seminario: Mercado Integrado
Latinoamericano
Oportunidades y Desafíos
Más países, un mercado
AGENDA
1 • ¿Qué es MILA?
2 • Objetivos que busca el proyecto
3 • Beneficios para sus participantes
4
• A poco de cumplir un año de MILA •Respuesta de los participantes del mercado
•Nuevos productos y otras iniciativas
5 • Motivaciones de México por incorporarse a MILA
6 • Lecciones de MILA y principales desafíos enfrentados
MILA es más que un ruteo de órdenes.
Mayores negocios en los tres mercados,
para intermediarios, emisores, fodos de
inversión e inversionistas.
Productos alrededor de MILA
- Carteras
- ETF’s
- Índices
- Research
¿Qué es MILA?
MILA es una integración de mercados bursátiles para fomentar el
desarrollo de los mercados de valores locales y la generación de
negocios financieros entre los participantes de los países.
AGENDA
1 • ¿Qué es MILA?
2 • Objetivos que busca el proyecto
3 • Beneficios para sus participantes
4
• A poco de cumplir un año de MILA •Respuesta de los participantes del mercado
•Nuevos productos y otras iniciativas
5 • Motivaciones de México por incorporarse a MILA
6 • Lecciones de MILA y principales desafíos enfrentados
MÁS LIQUIDEZ
MÁS
INVERSIO-NISTAS
MÁS EMISORES
MAYORES FLUJOS DE CAPITAL
Objetivos que busca MILA
• Economías de escala.
• Acceso más eficiente a MILA.
• Negocios regionales
• Desarrollo de nuevos productos.
• Cambios regulatorios
(Colombia / Perú/Chile).
• Marketing conjunto,
posicionamiento y visibilidad de
nuestros mercados
• Innovación
CIRCULO VIRTUOSO DE MILA:
AGENDA
1 • ¿Qué es MILA?
2 • Objetivos que busca el proyecto
3 • Beneficios para sus participantes
4
• A poco de cumplir un año de MILA •Respuesta de los participantes del mercado
•Nuevos productos y otras iniciativas
5 • Motivaciones de México por incorporarse a MILA
6 • Lecciones de MILA y principales desafíos enfrentados
• Fácil acceso para inversionistas
retail y profesionales.
• Más alternativas en instrumentos
financieros.
• Mayor liquidez y profundidad
• Mayor diversificación.
• Mejor balance entre riesgo-
rentabilidad.
• Punto de acceso único para los
inversionistas ex-regional
INVERSIONISTAS:
BOLSAS / MERCADOS:
• La Integración promueve que el
mercado de acciones sea más atractivo
y competitivo.
• Potencia negocios y alianzas regionales
• Incrementa el portafolio de productos y
nuevos vehículos de inversión para los
inversionistas.
• Implementar el fortalecimiento de la
tecnología a estándares internacionales.
INTERMEDIARIOS:
EMISORES
•Aumentar la liquidez en el mercado
integrado.
• Visión Internacional de la región
como destino de inversiones.
• Acceso a un mercado más amplio.
• Mejor acceso a capitales.
• Reducción en costos de capital.
• Base más amplia de inversionistas que
para sus necesidades de
financiamiento capturan el interés de
nuevo inversionistas.
Beneficios para sus participantes
AGENDA
1 • ¿Qué es MILA?
2 • Objetivos que busca el proyecto
3 • Beneficios para sus participantes
4
• A poco de cumplir un año de MILA •Respuesta de los participantes del mercado
•Nuevos productos y otras iniciativas
5 • Motivaciones de México por incorporarse a MILA
6 • Lecciones de MILA y principales desafíos enfrentados
A poco de cumplir un año de MILA
MILA ha estado en el radar de la
mayoría de los inversionistas
internacionales y ha generado un gran
interés por parte de los medios de todo
el mundo.
Publicaciones se han
realizado. Países como Estados Unidos,
España y México, además de los países
de MILA, se encuentran en los primeros
lugares.
3.000
INVERSIONISTAS
SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA
EMISORES
OTROS MERCADOS
Alto interés de la mayoría de los intermediarios por
participar en MILA. Numerosos acuerdos de
corresponsalía.
En etapa de familiarización con los mercados del
MILA. Realizando operaciones y creando fondos.
Han buscado inversionistas en los países de MILA.
Interés de otras plazas bursátiles por explorar
oportunidades de integrarse al MILA. México firma en
diciembre su intención integrarse.
A poco de cumplir un año de MILA,
La respuesta de sus participantes
CONVENIOS EN MILA
Al cierre del 29 de febrero se
encuentran registrados 84
intermediarios activos en las tres plazas
bursátiles, de los cuales 41 tienen
operaciones activas a través de la
infraestructura MILA.
Existen 44 convenios entre casas de
bolsas de los tres países.
CONVENIOS ACTIVOS EN MILA
29 de Enero
Convenios Chile y Colombia 15
Convenios Colombia y Perú 15
Convenios Perú y Chile 14
INVERSIONISTAS
SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA
EMISORES
OTROS MERCADOS
Alto interés de la mayoría de los intermediarios por
participar en MILA. Numerosos acuerdos de
corresponsalía.
En etapa de familiarización con los mercados del
MILA. Realizando operaciones y creando fondos.
Han buscado inversionistas en los países de MILA.
Interés de otras plazas bursátiles por explorar
oportunidades de integrarse al MILA. México firma en
diciembre su intención integrarse.
A poco de cumplir un año de MILA,
La respuesta de sus participantes
MILA 2012
Las operaciones acumuladas a través de la
infraestructura MILA alcanzaron USD
$19.734.847.
El volumen total negociado
en febrero alcanzó los USD
$8.279 millones.
La Capitalización de los mercados MILA es
de USD $705.857 millones.
Se han creado 8
fondos de inversión
que siguen el
mercado MILA.
Fondos Mutuos Creados para Invertir en MILA
29 de Febrero
Fondo Monto Captado (USD)
CHILE
BANCHILE - ANDES $ 3.343.172
BBVA - BBVA ANDINO $ 901.598
SURA - ACCIONES ANDINAS $ 3.684.328
CELFIN - CELFÍN INFRAESTRUCTURA $ 29.942.268
Total en Chile (USD) $ 37.871.366
COLOMBIA SERFINCO MERCADO GLOBALES $ 4.732.412
ING MILA $ 1.553.671
Total en Colombia (USD) $ 6.286.083
PERÚ BBVA FONDO ANDINO $ 6.984.303
ING MERCADOS INTEGRADOS $ 6.984.303
Total en Perú (USD) $ 13.968.605
Monto Total Captado (USD) $ 58.126.055
INVERSIONISTAS
SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA
EMISORES
OTROS MERCADOS
Alto interés de la mayoría de los intermediarios por
participar en MILA. Numerosos acuerdos de
corresponsalía.
En etapa de familiarización con los mercados del
MILA. Realizando operaciones y creando fondos.
Han buscado inversionistas en los países de MILA.
Interés de otras plazas bursátiles por explorar
oportunidades de integrarse al MILA. México firma en
diciembre su intención integrarse.
A poco de cumplir un año de MILA,
La respuesta de sus participantes
Road Show de emisores en MILA
Realizado su Road
Show en su apertura
en Bolsa en MILA.
Viajaron a Chile en busca de inversionistas.
INVERSIONISTAS
SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA
EMISORES
OTROS MERCADOS
Alto interés de la mayoría de los intermediarios por
participar en MILA. Numerosos acuerdos de
corresponsalía.
En etapa de familiarización con los mercados del
MILA. Realizando operaciones y creando fondos.
Han buscado inversionistas en los países de MILA.
Interés de otras plazas bursátiles por explorar
oportunidades de integrarse al MILA. México firma en
diciembre su intención integrarse.
A poco de cumplir un año de MILA,
La respuesta de sus participantes
Índice S&P/MILA 40
Índice de Capitalización de Mercado.
Conformado por las 40 acciones mas
liquidas y representativas del mercado.
Incluirá aproximadamente el 85% de la
capitalización bursátil del MILA.
Más del 75% de las acciones tienen
liquidez de mas de US$1M.
La participación máxima por país es: 50%.
El Índice S&P MILA 40 presentó una variación
de 10.12% en el mes de enero
A poco de cumplir un año de MILA,
Nuevos productos
Fechas MILA Analyst Day: Perú: 11 y 12 de abril
Colombia: 10 y 11 de mayo
Chile: 14 y 15 de junio
Son viajes de acercamiento que tienen por objeto conocer a los principales emisores de los tres mercados
y a sus altos ejecutivos, generando un acercamiento
en terreno al mercado internacional MILA.
Eventos MILA
MILA Analyst Day Perú, Colombia y Chile
Se han realizado distintos eventos de MILA,
algunos organizados por MILA y otros por
otras entidades: Corpbanca (Santiago), City
(Londres) y Bloomberg (Nueva York), entre
otros. Próximamente MILA Analyst Day (Perú
11 y 12 de abril) y (Colombia 10 y 11 de
mayo), MILA NY (Fecha por definir).
A poco de cumplir un año de MILA,
Noticias relevantes de MILA y en cada país
Capitalización bursátil de MILA
Volumen total negociado
Emisores de MILA y nuevos Emisores
Fondos mutuos / carteras colectivas MILA
Desempeño de los índices
Empresas más relevantes del S&P MILA 40
Acciones más y menos transadas
Convenios entre intermediarios
Con la finalidad de informar de MILA al mercado financiero y a la prensa,
se creó el 16 de noviembre de 2011 el informativo MILA News.
MILA NEWS
Temas relevantes
A poco de cumplir un año de MILA,
AGENDA
1 • ¿Qué es MILA?
2 • Objetivos que busca el proyecto
3 • Beneficios para sus participantes
4
• A poco de cumplir un año de MILA •Respuesta de los participantes del mercado
•Nuevos productos y otras iniciativas
5 • Motivaciones de México por incorporarse a MILA
6 • Lecciones de MILA y principales desafíos enfrentados
Motivaciones de México por MILA
Un Mercado Regional en LA: Una visión hecha realidad.
FIAB. Iniciativa para fortalecer y desarrollar los mercados de valores a nivel regional.
Promoción de condiciones normativas, operativas y tecnológicas para la integración.
Diversos Acuerdos bilaterales.
Contribución de MILA en la materialización de esta visión.
Valor regional, manteniendo la diferenciación nacional. Visibilidad. Una nueva clase de
activo financiero.
Ampliación de las vías y de los mecanismos de acceso.
Valor estratégico de la integración: México + MILA
Flujos de inversión de portafolio: Diversificación, alternativas de inversión.
Profundización de los mercados: liquidez, participantes, financiamiento.
Intermediación transfronteriza: Modelos de negocio regional.
Innovación: Índices, instrumentos, fondos.
Motivaciones de México por MILA
Características generales del Mercado Mexicano
Valor de Capitalización y % del PIB • 448 mil millones de USD
• 41% del PIB
Empresas Listadas • 133
TRACs sobre índice(ETFs) • 8,500 millones de USD en activos
• 14 títulos referenciados a acciones de BMV
Emisores de Deuda • 208
Casas de Bolsa • 34
Valor Operado Promedio Diario (Feb 2012)
(Domestico + SIC)
• Doméstico: 924 millones de USD
• SIC: 131 millones de USD
• Total: 1,054 millones de USD
Operaciones Operado Promedio Diario (Feb
2012)
(Domestico + SIC)
• Doméstico: 76,550 transacciones
• SIC: 1,067 transacciones
• Total: 77,617 transacciones
Activos de Inversionistas Institucionales Locales
(Ene ‘12)
(Fondos de pensión – AFORES – Fondos de
Inversión)
• Afores: 127 mil millones de USD
• Fondos de inversión: 102 mil millones de USD (544 fondos)
• Total: 228 mil millones de USD
AGENDA
1 • ¿Qué es MILA?
2 • Objetivos que busca el proyecto
3 • Beneficios para sus participantes
4
• A poco de cumplir un año de MILA •Respuesta de los participantes del mercado
•Nuevos productos y otras iniciativas
5 • Motivaciones de México por incorporarse a MILA
6 • Lecciones de MILA y principales desafíos enfrentados
Lecciones: Principales desafíos enfrentados
DESAFÍOS ENFRENTADOS ACCIÓN TOMADA
Necesidad de cambios normativos
que hagan viable la integración
Coordinación permanente y avance conjunto con
reguladores.
Emisión de normas contemplando el marco legal de la
integración.
Tratamiento de inversión extranjera Eliminación de restricciones.
Diferencia en los modelos de
custodia de valores en cada país
Incorporación de nuevas prácticas/ Detalles en la
definición de cuentas ómnibus.
Restricciones para negociación de
Inversionistas Institucionales
Coordinaciones Organismos Supervisores
Solicitud de cambios de norma
Infraestructura tecnológica que
integre distintas plataformas
Selección del modelo de interconexión de plataformas
vía Fix-Gateway
Cambio en normativa tributaria: Impuesto a la ganancias de
capital
Coordinaciones con el gobierno para minimizar
desincentivos en MILA.
Designación de CAVALI como agente retenedor para facilitar aplicación del impuesto. Incorporar inscripción
de valores, presentar un cambio normativo que fue
aprobado por regulador chileno.
NUEVAS ALIANZAS Y
PRODUCTOS
Incorporación de Bolsa Mexicana de
Valores a MILA.
Listar los instrumentos ETF ’s en MILA . Creación de ETF del índice S&P MILA 40.
Listado de otros valores (Instrumentos de
Renta Fija).
Hacia dónde vamos
TEMAS A
DESARROLLAR
Propuesta para mitigar riesgo de
contraparte (convenio intermediarios). Modelo Operativo colocación primaria y
oferta pública. Evaluación de custodio internacional.
PROMOCIÓN
Campaña de difusión local e internacional.
Nuevo Portal de MILA.
Mila Day locales y globales.
REGULACIÓN
Mayor armonización normativa.
Posibilidad de dialogo integrado entre reguladores.
Permitir el acceso de los fondos de pensiones
chilenos a valores peruanos y colombianos.
Hacia dónde vamos
Seminario: Mercado Integrado
Latinoamericano
Oportunidades y Desafíos
Más países, un mercado