PRESENTACIÓN DE RESULTADOS EMPRESAS AQUACHILE S.A. al 31 de diciembre de 2016 23 de marzo 2017
PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
EMPRESAS AQUACHILE S.A.al 31 de diciembre de 2016
23 de marzo 2017
Pág. Nº2
01
DESTACADOS
Pág. Nº3
Destacados
Medidas productivas permiten reducir costos de materia prima
Alza sostenida de precios de Salmón y Trucha durante 2016
EBIT, EBITDA y Utilidad Neta positivos para el año 2016
Restructuración de pasivos financieros
Pág. Nº4
02
REVISIÓN FINANCIERA
Pág. Nº5
Estados de Resultados Consolidados
(1) “Costos operacionales” descontado el “Ajuste por depreciación y amortización”(2) FV: Fair value o valor justo de biomasa(3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio”(4) Ganancia (Perdida)/ingresos de actividad ordinaria
Cifras en miles de US$ 4T16 4T15 ∆ToT 2016 2015 ∆AoA
Ingresos de actividades ordinarias 215.048 150.803 43% 618.628 623.366 -1%
Costos operacionales (1) -145.932 -161.109 -9% -535.394 -647.895 -17%
Margen operacional 69.116 -10.307 - 83.234 -24.528 -
Costos de distribución y gastos de administración -6.571 -6.911 -5% -26.999 -32.505 -17%
EBITDA pre FV (2) 62.545 -17.218 - 56.235 -57.034 -
% EBITDA / Ingresos Ordinarios 29,1% -11,4% 9,1% -9,1%
Depreciación y amortización -8.644 -9.882 -13% -32.748 -34.687 -6%
EBIT pre FV 53.901 -27.100 - 23.487 -91.721 -
Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) 2.184 -8.991 - 59.916 -28.779 -
EBIT post FV 56.085 -36.091 - 83.403 -120.500 -
Costos financieros -5.695 -3.441 65% -18.957 -11.712 62%
Ingresos financieros 213 145 47% 664 568 17%
Otros ingresos / Egresos no operacionales -2.215 -699 -217% -46.480 796 -
Gastos por impuestos a las ganancias -12.815 9.595 - -11.733 31.477 -
Ganancia (Pérdida) 35.574 -30.491 - 6.896 -99.371 -
% Margen Neto (4) 16,5% -20,2% 1,1% -15,9%
Pág. Nº6
25
0
-12-18 -21
-12-2
19
39
15
2
22
5
-19 -26-17
-10-1
5
63
1T
12
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12
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12
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13
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16
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16
EBITDA* (US$ millones)
2
-17
-10
-17
-5
-28
-2
26
11
-5-2 -3
-12
-36
-21
-30 -30
-8
9
36
1T
12
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12
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12
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16
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16
Utilidad (US$ millones)
158
100 96
56
152
193 191202226
172158
224
192146
135
151 159
124121
215
1T
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15
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16
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16
3T
16
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16
Ventas (US$ millones)
0,71
-0,19
-0,84-1,04
-0,77-0,52
-0,24
0,36
0,85
0,34
-0,20
0,36
-0,08
-1,06-1,31
-0,88-0,62
-0,35-0,08
1,51
1T
12
2T
12
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4T
12
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15
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15
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16
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16
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16
4T
16
Evolución Indicadores Financieros Consolidados
EBIT* (US$ / Kg WFE)
* Pre Fair Value
Pág. Nº7
Evolución Indicadores Financieros – Salmones y Truchas
-0,86
+0,48
+0,72
-0,06
+0,03 0,30
EBIT 2015 Precio Prom Costo Total Otros GAV EBIT 2016
Variación Ebit (US$/Kg WFE)
2,673,06
3,25 3,163,34
3,94 3,993,82
3,453,82
4,12
3,553,71
4,014,26
3,68 3,553,38 3,34
3,00
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
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14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
Costos ExJaula (US$ / Kg WFE)
Las más de 140 iniciativas del Plan de Eficiencia y Competitividad han permitido reducir
sistemáticamente los costos.
Pág. Nº8
55%
8%
25%
12%
Sa
lmó
n A
tlá
nti
co
Ventas
Tru
ch
aS
alm
ón
Pa
cíf
ico
Til
ap
ia
Resumen Financiero por especie
20164T2016
Volumen (Tons WFE): 14.060 52.054
Ventas (Miles US$): 94.568 282.744
EBIT (Miles US$): 23.818 -2.386
EBIT / Kg (US$/Kg WFE): 1,69 -0,05
Volumen (Tons WFE): 2.876 10.093
Ventas (Miles US$): 19.292 57.972
EBIT (Miles US$): 6.525 10.402
EBIT / Kg (US$/Kg WFE): 2,27 1,03
Volumen (Tons WFE): 14.586 30.630
Ventas (Miles US$): 70.065 127.689
EBIT (Miles US$): 24.759 20.111
EBIT / Kg WFE (US$/Kg WFE): 1,70 0,66
Volumen (Tons WFE): 4.119 16.546
Ventas (Miles US$): 10.205 43.150
EBIT (Miles US$): -1.201 -4.640
EBIT / Kg WFE (US$/Kg WFE): -0,29 -0,28
Pág. Nº9
Balance y Flujo de Caja
Cifras en miles de US$ 2016 2015 ∆ AoA
Total Activos 759.552 789.584 -4%
Caja 36.993 9.446 292%
Cuentas por cobrar 81.874 67.047 22%
Activos biológicos e Inventarios 257.327 270.042 -5%
Propiedades, plantas y equipos 179.413 207.142 -13%
Otros Activos 203.944 235.908 -14%
Total Pasivos 430.972 467.547 -8%
Deuda financiera 274.648 302.575 -9%
Cuentas por pagar 124.379 142.433 -13%
Otros pasivos 31.944 22.540 42%
Patrimonio 328.580 322.037 2%
Total Pasivos + Patrimonio 759.552 789.584 -4%
Cifras en miles de US$ 2016 2015 ∆ ToT
Actividades de operación 58.522 -5.834 --€ -€
Actividades de inversión 8.532 -22.762 -0 0
Actividades de financiación -39.369 19.069 -0 0
Variación neta de la caja 27.547 -10.037 -
Caja Final 36.993 9.446 292%
Pág. Nº10
Flujo Efectivo
9.446
36.993
58.522
8.532
-39.369
2015 Operación Inversion Financiación 2016
Variación de Caja (Miles de US$)
• Aumento de caja por US$ 8.532 mil en Actividades de Inversión se explica principalmente
por la venta de la participación en Fiordo Austral
• Generación de caja operacional permite disminuir la deuda financiera neta de la
compañía en US$ 55 millones (-19%).
Pág. Nº11
Plazo: 5 años
Se mantiene grupo de 8 bancos acreedores:
Rabobank, DNB, BBVA, BCI, Santander, BCP, Banco
de Chile y BancoEstado
Amortización de US$ 24,6 millones
Dos tramos:
A: Amortizable – US$ 150 millones
B: Línea de crédito rotativo – US$ 101 millones
Tasa: Libor + margen variable
Margen se determina en función de las métricas
DFN/Ebitda y Patrimonio/Activos
Amortizaciones podrán incrementarse según la
disponibilidad de caja
REFINANCIAMIENTO
0
50
100
150
200
250
300
350
3T2016 4T2016
Estructura de Deuda
Corto plazo Largo plazo
Millones de US$
Pág. Nº12
Estructura de deuda consolidada
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2017 2018 2019 2020 2021 2022 … 2028
EASA GACI Alitec
Millones de US$
Vencimientos de pasivos financieros por año
Pág. Nº13
04
MERCADOS 03
DESEMPEÑOPRODUCTIVO
Pág. Nº14
Resumen por especie: Salmón del Atlántico
Cosechas (miles tons WFE)
7,5
16,515,2
13,814,7
10,1
17,616,4
20,1
13,6
15,9
18,1
21,4
5,9 5,4
16,1
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
Evolución peso cosecha (Kg/WFE)
0,0
1,5
3,0
4,5
6,0
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct-
13
ene
-14
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14
jul-
14
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14
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-15
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15
jul-
15
oct-
15
ene
-16
abr-
16
jul-
16
oct-
16
1,46 1,53 1,49
2,27
1,73
1,43 1,51
1,731,59 1,57 1,51 1,57 1,54 1,50
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
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2015
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16
2T
16
3T
16
4T
16
FCRe*Trimestral
Mortalidad mensual (%)
0%
1%
2%
3%
4%
5%
ene-1
2
abr-
12
jul-12
oct-
12
ene-1
3
abr-
13
jul-13
oct-
13
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4
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14
jul-14
oct-
14
ene-1
5
abr-
15
jul-15
oct-
15
ene-1
6
abr-
16
jul-16
oct-
16
FAN
* Factor de conversión económico
Pág. Nº15
Resumen por especie: Trucha
Cosechas (miles tons WFE)
11,9
5,35,8
5,1
11,1
5,8
4,74,2 4,6 5,1
5,7
4,04,5
0,3
1,9
3,4
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
0,0
1,5
3,0
4,5
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct-
13
ene
-14
abr-
14
jul-
14
oct-
14
ene
-15
abr-
15
jul-
15
oct-
15
ene
-16
abr-
16
jul-
16
oct-
16
Evolución peso cosecha (Kg/WFE)
FCRe
1,351,48
1,88
1,53 1,53 1,53
1,75
1,50 1,531,45 1,46
1,29
2006
2007
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1T
16
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16
3T
16
4T
16
Trimestral
0%
2%
4%
6%
8%
en
e-1
2
ab
r-12
jul-
12
oct-
12
en
e-1
3
ab
r-13
jul-
13
oct-
13
en
e-1
4
ab
r-14
jul-
14
oct-
14
en
e-1
5
ab
r-15
jul-
15
oct-
15
en
e-1
6
ab
r-16
jul-
16
oct-
16
Mortalidad mensual (%)
Pág. Nº16
Resumen por especie: Salmón del Pacífico o Coho
0,6
20,1
9,411,6 11,1 12,2
6,6
0,6
14,5
4,7
0,2
17,9
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
Cosechas (miles tons WFE)
Temp 13-14 Temp 14-15 Temp 15-16
Evolución peso cosecha (Kg/WFE)
0,0
1,5
3,0
4,5
ene-1
3
ma
r-13
ma
y-1
3
jul-13
sep
-13
nov-1
3
ene-1
4
ma
r-14
ma
y-1
4
jul-14
sep
-14
nov-1
4
ene-1
5
ma
r-15
ma
y-1
5
jul-15
sep
-15
nov-1
5
ene-1
6
ma
r-16
ma
y-1
6
jul-16
sep
-16
nov-1
6
FCRe
1,30 1,32
1,23
1,42
1,321,28
1,23
1,31 1,32
1,25 1,231,19
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
Trimestral
0%
2%
4%
6%
ene-1
2
abr-
12
jul-12
oct-
12
ene-1
3
abr-
13
jul-13
oct-
13
ene-1
4
abr-
14
jul-14
oct-
14
ene-1
5
abr-
15
jul-15
oct-
15
ene-1
6
abr-
16
jul-16
oct-
16
Mortalidad mensual (%)
Temp 16-17Temp 12-13
Pág. Nº17
04
VENTAS
Pág. Nº18
Ingresos por ventas
Ventas físicas de 32 mil toneladas WFE de
salmónidos en el 4T16 (∆+17% ToT)
Reducción en las ventas físicas de Salar
(∆-25%) y Trucha (∆-30%)
Incremento en las ventas físicas de
Salmón del Pacífico (∆+260%) y Tilapia
(∆+6%)
Tendencia de precios de venta al alza a partir
del 1T16.
Precios de venta de AquaChile fueron
mayores para todas las especies durante
el 4T16 en comparación a igual período
del año anterior
23
13 1316
2932
27 2831
19 18
34
28
2022
2730
18
13
32
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
4T
14
1T
15
2T
15
3T
15
4T
15
1T
16
2T
16
3T
16
4T
16
Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
dic
-10
jun-1
1
dic
-11
jun-1
2
dic
-12
jun-1
3
dic
-13
jun-1
4
dic
-14
jun-1
5
dic
-15
jun-1
6
dic
-16
Evolución precio Salmón del Atlántico (US$ / Trim D 2-3 Lb)
Ventas físicas (Miles de toneladas WFE)
Fuente: Urner Barry
Pág. Nº19
El alza de precios de exportación observada en 2016 para todas las especies salmonídeas y el mayor volumen
vendido de Salmón del Pacífico (∆ +10,5 Miles de toneladas WFE) explican el mayor ingreso por ventas
151
+47
-31
+9
-8
+4
+51
-1
+1
-3 -3
215
∆ Precio ∆ Volumen
Ventas 4T15
Ventas 4T16
Salmón del
Atlántico
Trucha Salmón del
Pacífico
Tilapia Alimento Otros Ingresos
Análisis de variación de ingresos del período (Millones US$)
Pág. Nº20
Salar
21
0 0
20
40
60
80
100
120
140
30
4 7
0
20
40
60
80
100
120
140
75
2 30
20
40
60
80
100
120
140
17
17
0
20
40
60
80
100
120
140
127
112
0
20
40
60
80
100
120
140
Estados Unidos
(30%)
Latinoamérica
(17%)
Europa
(5%)
Asia ex – Japón
(5%)
Rusia
(9%)Japón
(34%)
Ventas de productos terminados por mercado (Millones US$)
13
40
109
0
20
40
60
80
100
120
140
Trucha Coho
Pág. Nº21AQUACHILE
05
PERSPECTIVAS
Pág. Nº22AQUACHILE
Perspectivas de cosecha mundial
Salmón Atlántico (Miles de toneladas)
Fuente: ABG Sundal Collier
1.634 1.634
2.000 2.042
2.2282.319
2.1632.228
2.332
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018E
Noruega Chile Otros
Pág. Nº23AQUACHILE
Evolución de precio
Fuente: ABG Sundal Collier
Salmón Atlántico
Noruega Chile
Precios del salmón atlántico en máximos históricos
Demanda se mantiene robusta a pesar de altos precios
Pág. Nº24AQUACHILE
Perspectivas productivas de AquaChile
Cosechas
Toneladas WFE 2015 1T16 2T16 3T16 4T16 2016 2017E
Salmón del Atlántico 67.730 21.404 5.945 5.353 16.060 48.762 51.057
Trucha 19.401 4.483 259 1.850 3.447 10.039 12.443
Salmón del Pacífico 21.726 4.728 0 186 17.902 22.815 23.313
Total Salmónidos 108.857 30.615 6.204 7.388 37.409 81.616 86.813
Inversión en Activo Fijo Salmones(US$ Millones)
30
49
22
5 6
38
70
2520 17
3
16
`06 `07 `08 `09 `10 `11 `12 13 14 15 16 17E
Pág. Nº25AQUACHILE
06
VARIOS
Pág. Nº26AQUACHILE
Sustentabilidad
622
420
2015 2016
Uso de Antibiótico(gramos por tonelada cosechada) Uso de antibióticos por kilogramo de
pescado baja en 32% entre 2015 y 2016
Verlasso permite disminuir uso de pesca
pelágica como insumo para producción
de salmón
37% de dotación femenina
91% de trabajadores viven en la zona
77% de los proveedores de la X región
son locales
Accidentabilidad baja 20% en último año
Pág. Nº27
Muchas gracias