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1Prodavinci
Por qu dejan de crecer las economas?, por
MichaelSpenceProdavinci Sunday, May 27th, 2012
Con el transcurso de los aos, tanto en pases avanzados como en
vas de desarrollo sehan puesto a prueba (algunas veces en forma
deliberada, pero muchas otras sin darsecuenta) diversas metodologas
para la bsqueda del crecimiento. Lo que por desgraciase descubri es
que muchas de esas estrategias tienen incorporados ciertos frenos
olimitaciones, que podramos llamar elementos de insostenibilidad.
Para evitar gravesdaos que obliguen a difciles perodos de
recuperacin, necesitamos aprender areconocer mucho mejor y desde
antes estas pautas de crecimiento autolimitadoras.
Menciono a continuacin algunos ejemplos tomados de una coleccin
cada vez msnumerosa de modelos que se caracterizan por un
crecimiento desacelerado.
Para comenzar, cuando los pases en desarrollo apelan a la
sustitucin deimportaciones para estimular la diversificacin
econmica, esto puede funcionar porun tiempo; pero, a la larga,
conforme el aumento de la productividad resultainsuficiente y se
anulan las ventajas comparativas, el crecimiento
terminadetenindose.
Es natural que las economas pequeas y abiertas tengan cierto
grado deespecializacin, lo cual las hace vulnerables a cualquier
perturbacin econmica y a lavolatilidad. Pero en trminos de
crecimiento y nivel de vida, buscar la diversificacineconmica
protegiendo a las industrias locales de la competencia extranjera
suponeun costo que en algn momento llega a ser mayor que los
beneficios. Es mejorpermitir la especializacin y crear un entramado
eficaz de redes de seguridad social ysistemas de ayuda que proteja
a las personas y a las familias durante las transicioneseconmicas.
Esta flexibilidad estructural se adapta mejor a los grandes cambios
quese necesitan para hacer frente a la rpida evolucin de las
fuerzas tecnolgicas yeconmicas globales.
Otro modelo de crecimiento y desarrollo con una capacidad
autolimitadoraespecialmente intensa es el que se deriva de una
riqueza de recursos naturales maladministrada. Cuando los ingresos
provenientes de estos recursos se invierten eninfraestructura,
educacin y activos financieros externos, pueden acelerar
elcrecimiento. Pero muy a menudo, obran como elementos que
distorsionan losincentivos econmicos de modo que terminan
favoreciendo la bsqueda de rentas e
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2interfiriendo con la diversificacin que es esencial para el
crecimiento.
Ms ac en el tiempo, muchos pases avanzados descubrieron un
conjunto nuevo demodelos de crecimiento con limitaciones
estructurales incorporadas, caracterizadospor un exceso de consumo
privado o pblico (o ambas cosas a la vez), a menudoacompaado y
facilitado por un endeudamiento en ascenso y una
exageradaapreciacin de los activos, con la consiguiente disminucin
de la inversin. Alprincipio este modelo parece funcionar bien, pero
llega un momento en que lademanda agregada interna ya no puede
sostener el crecimiento y el empleo; entonces,el proceso termina, o
bien en un estancamiento gradual o bien en una violenta
crisisfinanciera y econmica. (Es algo que muchos pases en
desarrollo tuvieron queaprender de la peor manera, pero parece que
la leccin no lleg a odos de los pasesavanzados.)
Lo opuesto al modelo de consumo excesivo es la dependencia
excesiva de lasinversiones como forma de generar demanda agregada;
pero esta pauta decrecimiento tambin resulta autolimitadora. Una
vez que el rendimiento privado ysocial de la inversin disminuye ms
all de cierto lmite, se torna imposible mantenerel crecimiento, aun
si el aumento de las tasas de inversin puede sostener por
algntiempo la demanda agregada. Modificar este modelo de
crecimiento es una parteimportante del desafo que enfrenta China en
la actualidad.
Otro riesgo para la sostenibilidad de los modelos de crecimiento
se deriva del aumentode la desigualdad de oportunidades o
resultados (y a menudo, de ambas cosas a lavez). Aunque en muchos
pases la gente est dispuesta a aceptar cierta diferenciacinde los
ingresos determinada por el mercado segn la disparidad de talentos
y laspreferencias personales, esto es as siempre que no se superen
ciertos lmites; de locontrario, normalmente se produce una sensacin
de injusticia, tras la cual llega laresistencia y, finalmente, la
preferencia por opciones polticas que hagan frente a ladesigualdad,
aunque a menudo sus mtodos sean contraproducentes y pongan trabasal
crecimiento.
Puede ser que a largo plazo, la cuestin ms importante en relacin
con lasostenibilidad sea la suficiencia de la base de recursos
naturales con que cuenta laeconoma mundial: en las prximas dos o
tres dcadas, la produccin se triplicar, oms, conforme cuatro mil
millones de habitantes de economas de alto crecimiento sepongan a
la par de los niveles de ingresos y las pautas de consumo de los
pasesavanzados. Hacer lugar a esta clase de crecimiento demandar
importantes cambiosen las estrategias de desarrollo econmico de la
actualidad.
Algunas adaptaciones se producirn espontneamente, a medida que
el aumento delos precios de la energa y de otras materias primas
genere incentivos para ahorrar obuscar alternativas. Pero hay
externalidades medioambientales que no tienen precio(por ejemplo,
el calentamiento global y el agotamiento de los recursos hdricos) a
lasque ser preciso prestar atencin en serio, en vez de encararlas
con mentalidades ymetodologas miopes y reactivas.
En todos estos modelos de crecimiento autolimitadores suele
haber tres elementos encomn. En primer lugar, hay un proceso de
declinacin, en una o en varias
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3dimensiones, de algn componente de la base de recursos
tangibles, intangibles ynaturales de la economa. Me permito incluir
dentro de la base de activos la cohesinsocial, que es el activo que
se desvaloriza como consecuencia de la desigualdadexcesiva.
En todo esto la medicin cumple un papel importante. Es ms fcil
permitir ladisminucin de algo parcialmente invisible por falta de
una medicin regular o eficaz.Aumentar la conciencia respecto de los
desafos de la sostenibilidad demandaextender a otras dimensiones la
medicin del desempeo econmico, social ymedioambiental.
En segundo lugar, seguir un modelo de crecimiento autolimitador
y no descubrirlo atiempo produce muy malos resultados, porque las
expectativas terminan superandolas realidades y llega un momento en
que resulta difcil retrotraer el sistema hacia unasenda de
crecimiento sostenible. Al fin y al cabo, la economa se ve obligada
acompensar el dficit de inversiones del pasado y emprender al mismo
tiempoinversiones de cara al futuro, lo que constituye una doble
imposicin a cuenta de lageneracin actual. La incapacidad de
resolver el problema de la distribucin y lajusticia puede llevar a
un callejn sin salida, a la parlisis y al
estancamientoprolongado.
Por ltimo, muchos de estos modelos de crecimiento defectuosos
implican dificultadespresupuestarias. Contra lo que es opinin
generalizada hoy en da, cierto grado deadministracin keynesiana de
la demanda durante la transicin a un modelo decrecimiento ms
sostenible no es incompatible con resolver los desequilibrios
fiscalesen un plazo razonable. Por el contrario, tanto el estmulo
fiscal como la consolidacinfiscal, aplicados por separado o en
conjunto, son elementos necesarios del proceso deadaptacin.
Pero por s solos no bastan. Se necesitan tambin otros elementos
insustituibles: unamodificacin de la estructura de la demanda
agregada accesible y la recuperacin delos componentes agotados de
la base de activos de la economa. Y para esto senecesitan cambios
estructurales e inversiones.
***
Project Syndicate
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