Peter Gonda | Európska ekonomická integrácia a alternatívy budúceho vývoja v jej kontexte

Európska ekonomická integrácia a alternatívy budúceho vývoja

v jej kontexte

Prednáška, organizovaná Slovak Students for Liberty(FLAME Music Bar, Bratislava, 18. máj 2016)

PETER GONDA

2

Východiská

2

Východiská

Východiská

Legenda: DE – Nemecko, LU – Luxembursko, EE – Estónsko, FI – Fínsko, AT – Rakúsko, IT – Taliansko, MT – Malta, BE – Belgicko, SI – Slovinsko, NL – Holandsko, SK – Slovensko, FR – Francúzsko, CY – Cyprus, PT – Portugalsko, IE – Írsko, EL – Grécko, ES - Španielsko

„..človek unesený pôvabom vlastnej koncepcie vládnutia...si predstavuje, že vie usporiadať členov veľkej

spoločnosti tak, ako figúrky na šachovnici. Neberie do úvahy, že šachové figúrky sa môžu pohybovať len z

donútenia rukou, zatiaľ čo na veľkej šachovnici ľudskej spoločnosti má každá figúrka vlastný zdroj pohybu,

odlišný od toho, ktorý by jej chcel vnútiť zákonodarný zbor.“

Adam Smith, 1759

Východiská

„Problémy vyvolané vedomým riadením ekonomických záležitostí na národnej úrovni sa zvýrazňujú, ak sa to isté skúša na

nadnárodnej úrovni.(...) Rastie nevyhnutnosť spoliehania sa na donucovanie.“ (1944)

„Výsledným efektom jednotnej európskej meny by bolo upevnenie zdrojov a koreňov zla, ktoré pochádzajú z vládami vytvorených

monopolov na vydávanie peňazí“ (1976)

6

Friedrich August von Hayek (1899 - 1992)

Východiská

1. Namiesto 4 ekonomických slobôd prevládajú centrálne regulácie ľudí a politík a centrálne riadená harmonizácia

2. EEI ide proti podstate trhu, konkurencie, ekonomickej integrácie, zdrojom bohatstva a proti základom slobody a prosperity (nielen) Európy

7

Európska ekonomická integrácia dnes

Eurozóna ako experiment postavený na deformovanej predstave o európskej ekonomickej integrácii a peniazoch

Euro/zóna: politicky motivovaný menový experiment európskych štátov so spoločnou fiat menou a centrálnou bankou, prehlbujúci centrálnu harmonizáciu a umožňujúci financovanie vládnych deficitov krajín eurozóny ECB

8

Eurozóna: nosná súčasť EEI

8

• eurozóna ako menová únia štátov s nadnárodným administratívnym monopolom fiat peňazí

• euro ako súčasť európskej integrácie, tvorenej na centrálne riadenej harmonizácii a centrálnych reguláciách

• menovo-fiškálne nastavenie v EMU, eurosystéme a politika ECB

+ neflexibilné, regulované podmienky (na trhoch práce,..) + univerzálne nedodržiavané (a meniace sa) pravidlá,..

„Euro je poznamenané verejným intervencionizmom a menovým nacionalizmom“

(Salin, 2003)

Eurozóna: nosná súčasť EEI

Vláda Centrálna

banka K

omer

čná

bank

a č.

2

Kom

erčn

á ba

nka

č. 1

-

T

Verejné výdavky

Verejné príjmy

Centrálne / nadnárodné regulovanie financií

Euro prehlbuje fiškálnu nezodpovednosť a zadlžovanie vlád

„Eurotragédia spoločnej pastviny“

- „motivácia vlád eurozóny externalizovať náklady [spojené s rozpočtovými deficitmi a ich dôsledkami] cez euro aj na daňovníkov, voličov a držiteľov eura mimo ich krajiny – motivácia vlád zadlžovať sa

...

1111

Euro: skúsenosti a zabudované riziká

11


1212


Legenda: DE – Nemecko, LU – Luxembursko, EE – Estónsko, FI – Fínsko, AT – Rakúsko, IT – Taliansko, MT – Malta, BE – Belgicko, SI – Slovinsko, NL – Holandsko, SK – Slovensko, FR – Francúzsko, CY – Cyprus, PT – Portugalsko, IE – Írsko, EL – Grécko, ES - Španielsko

12


1313


13

1414


a oproti roku 2007

14

Euro: skúsenosti a zabudované riziká Euro prenáša zodpovednosť za dlhy, prelieva záruky a náklady za iných v eurozóne (podporuje morálny hazard)

15

Legenda: EFSF – Eur. nástroj finančnej stability („dočasný euroval“), ESM – Európsky stabilizačný mechanizmus („trvalý euroval“), EFSM – Eur. finančný stabilizačný mechan.

Euro: skúsenosti a zabudované riziká Euro prenáša zodpovednosť za dlhy, prelieva záruky a

náklady za iných v eurozóne (podporuje morálny hazard)

16

Euro: skúsenosti a zabudované riziká Euro prenáša zodpovednosť za dlhy, prelieva záruky a

náklady za iných v eurozóne (podporuje morálny hazard)

Objemovo nadmerné implicitné verejné dôchodkové dlhy a ich eurofinancovanie (napr. približne 200% HDP vo Francúzsku a v Taliansku).

= riziká značných nákladov držiteľov eura v budúcnosti

17

Euro znižuje úroky a prehlbuje cyklické výkyvyPorovnanie úrokových sadzieb dlhodobých štátnych

dlhopisov Nemecka a Grécka

0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

%

DE ELZdroj: OECD

Poznámka: Úrokové sadzby zodpovedajú ročným výnosom štátnych dlhopisov so splatnosťou 10 rokov. Legenda: DE – Nemecko, EL - Grécko


18

Euro znižuje úroky a prehlbuje cyklické cyklické výkyvy

1919


19

Pasca systémových problémov eura/eurozóny

• euro/zóna ako zdroj motivácií k zadlžovaniu, morálnemu hazardu a prelievania dodatočných nákladov (nástroj Európskej dlhovej a transferovej únie)

• euro ako nástroj prehlbovania cyklických výkyvov, tlakov na vyššiu infláciu a brzdenia prosperity

• euro ako nástroj „povinnosti“ vopred akceptovať budúce pravidlá a záväzky (euro-bianko šek pravidiel)

• euro ako nástroj (urýchľovania) politickej centralizácie

• euro ako zdroj finančnej a inej nestability,

pnutí a konfliktov 20


Pasca (dôsledkov) snáh o riešenie problémov v eurozóne:

- Euroval a iné bail-outy (EFSF, EFSM, ESM),- realizované nástroje ECB (SMP, OMT, TARGET 2,

LTRO-TLTRO, QE, znižovanie základnej úrokovej sadzby...) + kroky k fiškálnej únii,..


1. Kľúčový problém európskej menovej a ekonomickej integrácie: sociálno-inžinierska snaha z centra vytvárať podmienky pre čo najmenej rozdielov v Únii a reálne smerovanie k politickej centralizácii

2. Súčasná podoba EEI, vrát. eura je škodlivá pre fungovanie (spoločného) trhu,

ekonomickej integrácie, slobodu, prosperitu a spoluprácu a bezpečnosť ľudí.

3. Potrebné presmerovanie...

Súčasná podoba EEI a eura

4.Mimo eurozóny, EÚ (ne/riadený rozpad alebo rozdelenie, jednostranné vystúpenie z eurozóny, prípadne aj z Európskej únie)

1. Status quo (menová únia bez fiškálnej únie)

2. Politická únia (menová únia s fiškálnou úniou v euroštáte)

23

- - - -

3. Bezcolná zóna voľného obchodu bez centrálnych harmonizácií a regulácií (Európska zóna slobodného trhu)

23

Hraničné alternatívy vývoja v kontexte EEI

Alternatíva – smerovanie k európskej politickej únii

1952 1986 1993 1999 2012

Európske hospodárske spoločenstvo (EHS)

Európska únia (EÚ)

Hospodárska a menová únia (HMÚ / EMU)

Európska fiškálna únia (EFÚ)

Európska politická únia (EPÚ) – euroštát s eurovládou

ESUO

JEA

24

Legenda: ESUO: Európske združenie uhlia a ocele; JEA – Jednotný európsky akt

= návrat ku koreňom slobody a prosperity:- osobná sloboda a osobná zodpovednosť,- rešpekt k vlastníctvu a vlastníckemu právu,- konkurencia, podložená rôznosťou (aj podmienok),- decentralizácia, právo na secesiu,- zmluvná sloboda a dodržiavanie zmlúv a iných dohôd,...

V európskej zóne slobodného trhu (3.) alebo mimo eurozóny /EÚ (4.) riešiť systémové príčiny dlhovej krízy:

- rýchlymi a krátkodobými menovými, fiškálnymi a inými opatreniami a

- najmä systémovými a dlhodobými opatreniami.25

Žiaduca alternatíva

26


Systémové zmeny (napríklad v rámci eurozóny a EÚ)

• menová a banková reforma s podmienkami pre fungovanie slobodného trhu peňazí s menovou konkurenciou a slobodou (v eurozóne bez ECB)

• reformy verejných financií s cieľom nedeficitného hospodárenia vlád so zmenšujúcimi sa kompetenciami a intervenciami (napr. úpravou Paktu stability a rastu)

• liberalizácia, deregulácia a podmienky na slobodné trhy mimo trhu peňazí (vrát. zrušenia regulácií vo vnútri Únie a ciel voči iným, eurofondov, CAP-u a pod., spolu s umožnením fungovania podmienok pre ďalšie slobody, vrátane práva na secesiu, )

27


V prípade zvažovania odchodu z eurozóny

„Náklady na opustenie eurozóny treba porovnávať s obrovskými nákladmi súčasného systému, vrátane

možnosti jeho kolapsu. Opustenie eurozóny znamená prestať byť súčasťou proinflačného samozničujúceho menového systému s bujnejúcimi sociálnymi štátmi,

upadajúcou konkurencieschopnosťou, štátnou pomocou, dotáciami, transfermi, morálnym hazardom, konfliktmi

medzi národmi, centralizáciou a stratou slobody.“

Philipp Bagus, 2012

28

Slobodný trh peňazí s menovou slobodou a menovou konkurenciou

Základné predpoklady: odstránenie legislatívnych a iných centrálnych prekážok slobodného trhu peňazí.

hnutie za slobodné peniaze...

2929

Žiaduca alternatíva súčasného eura

Peter GondaKonzervatívny inštitút M.R. Štefánika

[email protected]@gmail.com

www.petergonda.sk www.konzervativizmus.sk

3030

Euro nezvyšuje, ale brzdí ekonomickú výkonnosť / euro neprispieva k vyššej prosperite

3131

Príloha

31

DE – NemeckoFR – FrancúzskoIT - Taliansko

UK – Spojené kráľovstvoSE – ŠvédskoDK- Dánsko

Euro nezvyšuje, ale brzdí ekonomickú výkonnosť / euro neprispieva k vyššej prosperite

3232

Príloha

32


3333

Príloha

Vysoké základné daňovo-odvodové zaťaženie priemerného zamestnanca v EÚ (rok 2014)

33

34

Príloha

Vývoj verejného dlhu USA

35

Zdroj: http://www.usgovernmentdebt.us/

Príloha

36

Verejný dlh USA

(1940 – 2010)


3737

Príloha

37


3838

Príloha

38


3939

Príloha

39

Euro nateraz nezvyšuje infláciu, ale prenáša inflačné riziká do budúcnosti

4040

Príloha

40

Zdroj: Eurostat

Euro neprispieva k zvyšovaniu zahraničného obchodu

4141

Príloha

41

Euro neprispieva k zvyšovaniu zahraničného obchodu

4242

Príloha

42

Euro neprispieva k nárastu zahraničných investícií

4343

Príloha

Zdroj: centrálne banky krajín V4 43

Peter Gonda | Európska ekonomická integrácia a alternatívy budúceho vývoja v jej kontexte

Economy & Finance