-
____________________________________________________________________________________________________________________1D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Luces y sombras de la internacionalizacin de las empresas
brasileas en Sudamrica:
integracin o interaccin?
Por Daniela Perrotta, Gastn Fulquet y Eugenia Inchauspe
Introduccin
A diez aos de iniciado el siglo XXI, el nuevo orden econmico
mundial muestra dos rasgos particulares: la regionalizacin y la
actuacin cada vez ms intensa de actores no estatales en la
construccin de ese equilibrio. En consecuencia, las fronteras
nacionales son superadas por los fenmenos de la integracin regional
y la interaccin de diversos actores sociales, econmicos y
culturales. Este proceso no implica per se que los Estados-nacin se
vuelvan redundantes, sino que estos ya no son los autores
exclusivos de los diversos regmenes internacionales y que las
preferencias nacionales antes estables e identificables se tornan
borrosas. Se vive, por tanto, en un mundo de Estados y de empresas
y de movimientos sociales, lo que conlleva paradojas y
contradicciones en procesos que, a primera vista, parecen
similares.
En el caso particular de Amrica del Sur, el retorno de la
integracin como idea fuerza del crecimiento econmico se produjo en
la dcada de los 90. As, el fenmeno del nuevo regionalismo se ancl
en el proceso de reforma estructural de las economas sudamericanas
y promovi, segn las recomendaciones del Consenso de Washington, un
marco estable para las inversiones externas directas y la
liberalizacin comercial. Dentro de este esquema de pensamiento
hegemnico, en Sudamrica el Pacto Andino gir 180 grados su modelo de
integracin y se convirti en la Comunidad Andina (CAN); Chile
profundiz su esquema de jugador global adoptando un arancel plano y
firmando acuerdos de libre comercio con las principales economas; y
el Cono Sur cre el Mercado Comn del Sur (Mercosur). Asimismo, la
regin particip de las negociaciones de un esquema de alcance
hemisfrico el rea de Libre Comercio de las Amricas (ALCA),
impulsada por Estados Unidos, a la vez que desde Brasil se propona
el rea de Libre Comercio de Sudamrica (ALCSA) sin abandonar la
visin comercial de la integracin.
El fin del siglo XX y los comienzos del actual marcaron el
agotamiento de los modelos econmicos neoliberales y, en
consecuencia, de los esquemas de integracin alineados
conceptualmente con el nuevo regionalismo. Esto se evidenci en las
sucesivas crisis nacionales (por ejemplo, en Argentina y Brasil) as
como en los impactos dismiles de la ltima crisis internacional de
acuerdo con el grado de apertura de cada economa (a ttulo
ilustrativo podemos citar el fuerte efecto en Chile vis--vis la
amortiguacin experimentada por Argentina). La integracin regional
como modelo de desarrollo -no ya de crecimiento- es el comn
denominador de la experiencia del Mercosur, de la Alianza
Bolivariana para los Pueblos de Nuestra Amrica (ALBA) y de la Unin
de Naciones Sudamericanas (Unasur), esquemas que a su vez coexisten
con los tratados de libre comercio (TLC).
-
____________________________________________________________________________________________________________________2D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
En consecuencia, Sudamrica experimenta los dos fenmenos sealados
al inicio: por un lado, la proliferacin de esquemas de integracin
regional (superpuestos, complementarios, contradictorios y en
pugna) y, por el otro, la participacin cada vez ms visible de
actores no estatales en estos mismos esquemas, valindose de ellos o
trascendindolos e imprimindoles su inters particular. El caso de
Brasil resulta ilustrativo de esta conjuncin de intereses y
actores: desde el ao 2003 el pas ha orientado, junto con Argentina,
el rumbo del Mercosur hacia un modelo de regin que tenga en cuenta
las asimetras, que sea inclusivo y que apoye la integracin
productiva y el desarrollo social (as como la Unasur se ha
convertido en el foro principal de dilogo poltico sudamericano en
detrimento de la Organizacin de Estados Americanos, monopolizada
por EEUU) sobre la base de la proteccin de la democracia y la
soberana nacional. Por otro lado, el sector empresarial local ha
emprendido como estrategia la internacionalizacin. En particular,
las firmas de origen brasileo se destacan de forma significativa
entre las denominadas translatinas (trmino acuado por la Cepal
[2006]), lo que da cuenta del progresivo dinamismo que ha
experimentado la inversin brasilea dentro de la regin. Pases como
Argentina y, en menor medida, Uruguay y Paraguay, son sus destinos
estratgicos en varias ramas manufactureras, tales como petrleo y
gas, siderurgia, agroindustria, cosmticos, etc. Si bien el tamao de
los mercados y la coyuntura econmica de los Estados parte del
Mercosur, as como las propias facilidades creadas en el marco de
este acuerdo, se presentan como elementos relevantes al momento de
entender el proceso, debe sealarse que tambin se registra un inters
creciente de las empresas brasileas por los mercados de la CAN:
Bolivia, Per, Ecuador y Colombia.
Entre los principales factores que impulsan la
internacionalizacin de las empresas de capitales brasileos se
destaca el intento de estas firmas de aumentar su participacin en
el mercado mundial, generar economas de escala, ampliar el abanico
de compradores ante el estancamiento del mercado local y traspasar
las barreras arancelarias y para-arancelarias. Una gran proporcin
de estos flujos de inversin que comprenden a firmas de talla
internacional pero que tambin, en los ltimos aos, han alcanzado a
un nmero relevante de pequeas y medianas empresas industriales se
explica por el ostensible rol que adquiri el Estado brasileo en el
proceso de internacionalizacin de firmas mediante la implementacin
deinstrumentos de promocin y facilitacin en especial, la poltica
desarrollada por la Agencia de Promocin de Exportaciones e
Inversiones (APEX) y el Banco Nacional de Desarrollo Econmico y
Social (BNDES) y la expansin de empresas de carcter pblico.
En este marco, cabe resaltar este fenmeno de proyeccin
internacional de las firmas brasileas como una dimensin novedosa
del proceso de integracin regional y su potencial para convertirse
en uno de los pilares dinamizadores del desarrollo econmico de
Sudamrica y de las estrategias de complementacin productiva. De ah
que el objetivo principal del presente trabajo sea analizar el
proceso de internacionalizacin de las firmas brasileas, con
especial nfasis en las inversiones operadas en los pases de Amrica
del Sur y con miras a identificar sus principales caractersticas,
el perfil productivo que han dado como resultado y los factores que
lo explican, as como las limitaciones y potencialidades de este
fenmeno como eje dinmico del proceso de integracin regional.
En definitiva, se pretende dar respuesta a una serie de
interrogantes: cules son los rasgos centrales que ha adquirido el
proceso de internacionalizacin de las empresas y los capitales
brasileos en los pases sudamericanos? Qu estrategias han
desarrollado las firmas y cules han sido sus caractersticas
principales en cuanto a localizacin productiva y geogrfica de
capitales? En qu medida los factores de ndole domstica y regional
permiten dar cuenta de este proceso? Cul ha sido el impacto de las
translatinas brasileas en los pases receptores? Cmo se ha visto
transformado el eje del proceso de integracin regional a la luz de
este fenmeno? Puede Sudamrica lanzarse hacia una fase de mayor
desarrollo y complementacin productiva teniendo como eje la
internacionalizacin de las empresas de Brasil, o esta resulta ms
bien un nuevo aliciente para la reprimarizacin de las economas?
-
____________________________________________________________________________________________________________________3D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
1. Brasil en el nuevo orden econmico internacional
Junto con otros poderes emergentes como China, India y Rusia
(los llamados BRIC), Brasil ha logrado proyectarse en el sistema
internacional como un actor con gran capacidad para ejercer
influencia en los acontecimientos ms relevantes de la poltica
mundial. Esto no solo se ha reflejado en el poder que detentan
estos pases a la hora de lograr concesiones en el marco de ciertas
institucionales multilaterales globales, como la Organizacin
Mundial del Comercio (OMC), sino que tambin se ha puesto en
evidencia en el creciente peso dentro de las principales tendencias
de la economa global.
Ms all de la trayectoria seguida por cada uno de estos pases,
entre los aos 1990 y 2008 los denominados BRIC en conjunto pasaron
de representar el 7,5% del PIB mundial a representar el 11,7%. Lo
mismo sucedi con su participacin en los flujos comerciales
internacionales, en los que pasaron de concentrar el 9,8% al 22,6%
en igual periodo, dando cuenta de ingentes supervits comerciales
(Cepal 2009). Otro de los aspectos que signaron la insercin
internacional de este conjunto de pases es la capacidad que han
demostrado de atraer altos niveles de inversin extranjera directa
(IED). De hecho, tal como se expone en el grfico 1, los flujos de
IED recibidos por los BRIC registraron una tendencia por dems
dinmica si se la compara con los recibidos por el resto del mundo:
mientras que los primeros se triplicaron entre 2000 y 2008, los
segundos crecieron cerca de 14% en el mismo periodo. De ah que el
peso de estos cuatro pases haya pasado de representar menos de 6%
del total de los flujos de IED efectuados a nivel global en 2000 a
explicar el 15% del mismo total en 2008.
Grfico N 1. Flujos de Inversin Extranjera Directa receptada por
los BRIC y
en el resto del mundo, 2000-2008 (en millones de dlares
corrientes)
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Resto del mundo Brasil
China India
Rusia
Fuente: elaboracin propia en base a informacin de la UNCTAD
Por su parte, otro de los rasgos distintivos del desempeo de los
BRIC es su posicionamiento cada vez ms creciente como inversores en
el mercado global, tal como se expone en el grfico 2. En efecto,
los flujos de capitales invertidos por los BRIC crecieron a una
tasa anual acumulativa de 46,6% entre 2000 y 2008,
-
____________________________________________________________________________________________________________________4D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
mientras que los del resto del mundo lo hicieron a un ritmo
notoriamente inferior, a razn de 4,8% anual. En este contexto, se
destaca el papel asumido por China e India, pases que invirtieron
en el exterior a una tasa promedio anual de 65,7% y 56,5%,
respectivamente; al tiempo que Rusia y Brasil secundaron dicha
trayectoria.
Grfico N 2. Flujos de inversiones efectuadas por los BRIC y el
resto del mundo, 2000-2008 (en millones de dlares corrientes)
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
BRIC
Resto del Mundo
Fuente: elaboracin propia en base a informacin de la UNCTAD
Sin embargo, la insercin de los pases emergentes se asienta
sobre un modelo de acumulacin global signado por un desarrollo
pronunciadamente desigual, que tuvo sus orgenes hacia mediados de
los aos 70, tras el proceso de internacionalizacin financiera,
productiva y comercial1. Si bien los efectos de las
transformaciones en cada economa local distaron de ser homogneos ya
que tendieron a estar supeditados a la incidencia y la centralidad
de los sectores dominantes locales, un comn denominador ha sido la
creciente capacidad del capital concentrado para controlar diversos
procesos productivos diseminados en diferentes puntos geogrficos,
donde los costos son relativamente menores. Esta estrategia no solo
otorga a las empresas que la despliegan cierta ventaja competitiva
respecto de sus pares, sino que obliga a las dems a adoptar
polticas semejantes de fusin e insercin en redes de produccin
global. Se trata, en definitiva, de un intenso proceso de
concentracin y centralizacin del capital a escala mundial,
traccionado por un nuevo capital de carcter transnacional.
1 En este sentido, la nueva arquitectura financiera que supuso
la supresin del tipo de cambio fijo, la liberalizacin de la tasa de
inters, la desregulacin del sistema bancario y la desintermediacin
de las finanzas, entre otras cuestiones tuvo pronunciados impactos
en el escenario global y nacional e incluso en el plano
microeconmico, ya que las grandes empresas comenzaron a valorizar
el excedente econmico dentro del sector financiero. Esto, a su vez,
se articul con el proceso de internacionalizacin del sistema
productivo, que conllev fuertes efectos sobre los Estados
nacionales. As, las grandes empresas, con el propsito de reducir
costos e incrementar la tasa de ganancia ante una creciente
competencia, implementaron una nueva estrategia basada en el
reordenamiento del territorio productivo internacional. Esta
estrategia consisti en la localizacin de la inversin de sus fases
de trabajo mano de obra intensivas en pases donde la fuerza de
trabajo fuera ms barata y flexible. Esta reingeniera productiva
demand como condiciones la liberalizacin del comercio y el
establecimiento de un nuevo marco institucional Tratados
Bilaterales de Inversiones, Organizacin Mundial del Comercio, etc.
en aras de diluir las fronteras nacionales de produccin.
-
____________________________________________________________________________________________________________________5D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Este proceso de concentracin de la produccin no se circunscribi
al conjunto de pases desarrollados, dado que en las economas
emergentes tambin fueron numerosas y diversas (en trminos de
actores y pases comprendidos) las operaciones de fusin y adquisicin
que involucraron, por un lado, a grandes empresas de talla
transnacional y, por el otro, a grandes grupos econmicos locales
que, consolidados dentro de su mercado interno, se proyectaron
exitosamente en el mbito externo. A ttulo ilustrativo cabe resaltar
el protagonismo creciente que han venido adquiriendo los pases
emergentes dentro del grupo de economas inversoras en el exterior.
Si bien los pases desarrollados continan representando la mayor
proporcin de la IED global, las empresas provenientes de los BRIC
han incrementado de forma significativa su participacin en los
mercados emergentes en los ltimos aos. En efecto, segn los datos
proporcionados por la Cepal, 60% de las firmas lderes que operaban
en el mercado internacional en 2008 provenan de esos mercados.
En este contexto, y tomando en consideracin la experiencia
sudamericana, uno de los fenmenos ms relevantes que surgen del
anlisis es el posicionamiento de Brasil como una de las fuentes
principales de inversin externa dentro de la regin, a punto tal que
en 2006 el nivel de capitales brasileos en el exterior super por
primera vez los niveles de IED recibidos por ese pas. Esto, si bien
constituye una novedad dentro del mbito regional, se encuadra
dentro de la tendencia mundial iniciada en el transcurso de la
dcada del 90 por la cual las economas emergentes lograron
posicionarse como importantes inversores internacionales; en el
caso particular de Brasil, esta tendencia tiene a las empresas como
principales protagonistas. En efecto, las denominadas translatinas
de origen brasileo se destacan de forma sustantiva y explican en
gran medida tanto el creciente dinamismo que ha registrado la
inversin dentro de Amrica del Sur, como la poltica que ha mantenido
Brasil como pas inversor en el exterior.
En lo que respecta al escenario latinoamericano, y en sintona
con los principales lineamientos descriptos (en particular, el rol
que han adquirido las economas emergentes como fuentes de atraccin
y origen de inversiones externas), tanto Brasil como Mxico se han
destacado por ser los principales pases elegidos por las empresas
transnacionales para volcar sus capitales. De hecho, segn la
informacin brindada por el cuadro 1, Brasil se posicion como el
principal destino de los flujos de IED recibidos por la regin entre
2000 y 2009, explicando el 33,4% del total de las inversiones
recibidas, seguido por Mxico, que recibi 24,2% de dichos flujos, y
Chile, que recibi 12,3%. De esta manera, Brasil ha logrado
consolidarse como el destino ms atractivo para la IED que se
orienta hacia Amrica Latina y el Caribe.
Segn puede observarse en el cuadro 1, entre 2007 y 2009 Brasil
se ha mantenido como el principal destino de los flujos de IED que
se dirigen a la regin, desplazando a Mxico de ese puesto. Este
fenmeno responde tanto a tendencias experimentadas por Amrica del
Sur como a la situacin atravesada por Mxico y el Caribe. Mientras
que los flujos de IED recibidos por Mxico y los pases del Caribe se
vieron reducidos a causa de su alta dependencia del desempeo
econmico de EEUU -que result particularmente afectado por una
fuerte recesin en 2008-, Amrica del Sur, en cambio, mantuvo un buen
desempeo macroeconmico a pesar de la crisis. Sus indicadores
favorables, acompaados de precios relativamente altos de los bienes
primarios, incentivaron el ingreso de IED. La tendencia observada
en Brasil se registr tambin en otros pases de Amrica del Sur como
Chile, Argentina, Per y Colombia, donde los flujos de IED crecieron
significativamente entre 2007 y 2008.
-
____________________________________________________________________________________________________________________6D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Cuadro 1. Flujos de Inversin Extranjera Directa recibidos por
Amrica Latina y el Caribe,2000-2009 (en millones de dlares)
2000-2005 2006 2007 2008 2009Total IED
2000-2009 (acumulado)
%
Brasil 19.197 18.782 34.585 45.058 25.949 143.571 33,4Mxico
22.327 19.779 27.311 23.170 11.418 104.004 24,2
Chile 5.012 7.298 12.554 15.181 12.702 52.747 12,3Colombia 3.683
6.656 9.049 10.583 7.201 37.173 8,6Argentina 4.296 5.537 6.473
9.726 4.895 30.926 7,2
Per 1.604 3.467 5.491 6.924 4.760 22.245 5,2Costa Rica 597 1.469
1.896 2.021 1.323 7.306 1,7Panam 656 2.498 1.777 2.402 1.773 9.105
2,1
El Salvador 325 241 1.508 784 431 3.290 0,8Uruguay 393 1.494
1.330 1.841 1.139 6.196 1,4
Venezuela 2.546 -508 1.008 349 -3.105 290 0,1Honduras 418 669
928 900 500 3.416 0,8
Guatemala 334 592 745 754 566 2.990 0,7Nicaragua 219 287 382 626
434 1.948 0,5
Bolivia 350 278 362 508 418 1.916 0,4Paraguay 53 96 202 109 184
643 0,1Ecuador 839 271 194 1.001 312 2.617 0,6
Total 62.849 68.905 105.793 121.936 70.898 430.381 100
Fuente: elaboracin propia sobre la base de informacin de la
Cepal.
En 2009, y a diferencia de 2008, la incertidumbre respecto al
rumbo de la economa mundial impact sobre los flujos de IED
dirigidos hacia Amrica Latina, que siguieron una tendencia
decreciente semejante a la observada a escala global. Pese a que en
2008 se registr un rcord histrico en el nivel de IED recibidos por
los pases de la regin, los flujos de capitales extranjeros
recibidos durante el transcurso de 2009 fueron 42% inferiores
respecto del ao anterior. Aun as, Brasil permaneci por tercer ao
consecutivo como el principal destino de las inversiones
extranjeras en Amrica del Sur.
2. Brasil como inversor en Amrica del Sur
2.1. Principales aspectos de la inversin brasilea en los pases
de la subregin
Brasil ha logrado posicionarse tambin como uno de los
principales inversores en Amrica del Sur. Tal como refleja el
grfico 3, las inversiones brasileas destinadas a la subregin
presentaron un amplio dinamismo en el transcurso de los primeros
aos del siglo XXI, a punto tal que los flujos de capital hacia
Sudamrica llegaron a representar el 50% del total de las
inversiones brasileas en el exterior. Aun as, y luego de este salto
cuantitativo, a partir de 2004 se evidencia una significativa
disminucin de la participacin relativa de la subregin como destino
de los flujos de inversin: recibi, en promedio, 20,5% del total de
los capitales brasileos en el exterior entre 2004 y 2008. En este
sentido, se puede argumentar que Amrica del Sur se posicion como el
primer peldao estratgico para el proceso de internacionalizacin de
las firmas brasileas, y stas, una vez consolidadas sobre dicha
plataforma, se lanzaron hacia una trayectoria de
-
____________________________________________________________________________________________________________________7D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
expansin a nivel mundial. Esta rpida expansin de la IED brasilea
hacia fuera de Amrica Latina y el Caribe tiene como destino
principal a pases desarrollados (UNCTAD 2010).
Grfico N 3. Inversiones brasileas en Amrica del Sur y el resto
del mundo, 2000-2008 (en millones de dlares)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008Amrica del Sur Resto del
mundo
Fuente: elaboracin propia en base a informacin del Banco Central
de Brasil
Dado que las inversiones realizadas por Brasil en Amrica Latina
y el Caribe constituyen el foco central de este estudio, en primer
lugar resulta pertinente identificar cmo ha evolucionado la IED
brasilea y en qu regiones o pases se ha distribuido en los ltimos
aos. En cuanto a la localizacin geogrfica de las inversiones
brasileas en Amrica Latina y el Caribe (segn las principales
regiones identificables en el subcontinente)2, entre 2001 y 2008
78,6% del total tuvo como destino a los pases del Mercosur. El
segundo destino de la IED brasilea fue Chile (7,6%), seguido por
los pases de la Comunidad Andina (7,5%). Asimismo, la inversin
brasilea a lo largo del periodo 2001-2008 se coloc con mayor nfasis
en los pases de Amrica del Sur, en detrimento de la subregin de
Amrica Central y el Caribe.
Teniendo en cuenta que el Mercosur se presenta como la regin que
ms inversin brasilea ha recibido, el cuadro 2 permite apreciar cmo
se distribuyeron esos flujos entre los pases del bloque y en
relacin con el resto de los pases de Amrica del Sur. Una de las
primeras conclusiones es que Uruguay fue un destino privilegiado de
los capitales brasileos durante el periodo 2001-2008; ese pas logr
concentrar cerca de 44% del total de la inversin efectuada por
Brasil dentro de la regin. Ello se vincula, en cierta medida, no
solo a la proximidad geogrfica entre ambos pases, sino tambin a las
caractersticas de la economa uruguaya, ms dependiente de las
condiciones exgenas debido a su menor tamao y su mayor grado de
apertura externa. Estas caractersticas se han visto acompaadas en
los ltimos aos por un creciente proceso de desnacionalizacin de la
estructura productiva local, fundamentalmente en lo que respecta al
sector de manufacturas de origen agropecuario.
2A los efectos de no distorsionar la distribucin de las
inversiones externas salientes de Brasil hacia Amrica Latina y el
Caribe, se ha decidido excluir a los parasos fiscales (Islas Caimn,
Vrgenes, Bahamas y Panam) en la consideracin de la regin de Amrica
Central y Caribe. Segn Niembro et al. (2009), gran parte de los
flujos que se destinan hacia esos parasos se orientan a servicios
financieros o servicios prestados a empresas.
-
____________________________________________________________________________________________________________________8D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Cuadro 2. Inversiones* brasileas en Amrica del Sur por pas,
2001-2008 (en millones de dlares)
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008IED 2001-2008
(acumulado)
%
Uruguay 3.603 2.240 3.641 2.333 2.369 1.864 2.030 2.518 20.598
43,9
Argentina 1.789 1.624 1.650 1.799 2.140 2.166 2.496 3.521 17.186
36,6Chile 160 170 216 194 242 1.807 526 417 3.732 8,0Per 50 51 54
269 302 263 587 249 1.826 3,9Venezuela 40 35 19 64 148 106 222 296
931 2,0Colombia 130 28 46 47 34 71 203 331 890 1,9Paraguay 58 34 70
96 93 156 125 169 802 1,7Bolivia 51 65 63 59 64 66 64 59 492
1,0Ecuador 72 100 56 116 9 43 40 33 468 1,0
Fuente: elaboracin propia sobre la base de datos del Banco
Central de Brasil.
*Inversin externa directa y prestamos intercompaas.
Por su parte, el segundo pas donde tendieron a concentrarse los
capitales de Brasil ha sido Argentina, donde se radica
aproximadamente el 37% de los flujos de inversin. La crisis
econmica argentina de 2001 gener una coyuntura clave para la
afluencia de las firmas brasileas al pas, proceso que luego se
moderara tras la fuerte reactivacin que experiment la actividad
econmica local. Aun as, entre 2002 y 2008, las principales
translatinas brasileas invirtieron aproximadamente 15.400 millones
de dlares en Argentina, monto que supera con creces el valor de las
inversiones que efectuaron durante el decenio de los 90.
2.2. Composicin sectorial de las inversiones brasileas en la
regin
El anlisis de la modalidad que han adquirido los flujos de
inversiones brasileas en los pases de la regin ilustra la
estrategia de posicionamiento de las empresas en el mercado, as
como el objetivo de los recursos invertidos. Siguiendo esta lnea,
segn los datos del grfico 4, la mayor proporcin de las inversiones
se han efectuado bajo la modalidad de adquisiciones (32,1%) y
ampliaciones (17,3%), que representan en conjunto casi 50% del
total de las operaciones si bien a simple vista la modalidad de
Greenfield es la preponderante en trminos absolutos. De all se
puede extraer un primer rasgo distintivo de la estrategia de
internacionalizacin de las firmas brasileas: la tendencia a
invertir en la adquisicin de empresas ya existentes dentro de los
mercados regionales, o bien a ampliar la capacidad instalada de
tales empresas3. Por su parte, las fusiones estratgicas
(joint-ventures) expresan tan solo 10,1% del total de las
inversiones brasileas en Amrica del Sur.
3 En tal sentido, el predominio de las inversiones bajo la
modalidad de adquisiciones o ampliaciones responde a un claro
inters por parte de las empresas de ampliar su mercado apoderndose
de marcas ya posicionadas, utilizando canales de distribucin
preexistentes y con la posibilidad de poder acceder a nuevas
tecnologas (Goldstein 2007), y ofreciendo a cambio, en el mejor de
los casos, un incremento en la capacidad instalada. Por el
contrario, las inversiones de tipo Greenfield requieren la
construccin de nuevas instalaciones operacionales, el diseo de una
innovadora estrategia para posicionar la marca/empresa en el
mercado, entre otros. Esta modalidad de inversin es dinamizadora
del desarrollo econmico y permite la creacin de nuevas fuentes de
empleo y la movilizacin de recursos, sobre todo a escala local.
-
____________________________________________________________________________________________________________________9D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Grfico 4. Modalidad de los proyectos de inversin brasileos
efectuados en Amrica del Sur, 2007-2010 (en porcentajes)
17,3%
32,1%35,7%
10,1%4,8%
Adquisicin
Ampliacin
Greenfield
Joint-venture
s/d
Fuente: elaboracin propia sobre la base de informacin del
CINDES
Un segundo elemento a considerar es la composicin sectorial de
los capitales brasileos invertidos en la regin. Como se observa en
el grfico 5, en trminos agregados la mayora de los proyectos de
inversin desarrollados entre 2007 y 2010 se concentraron en el
sector industrial (62,5%), seguidos por servicios (35,2%); mientras
que los dedicados a la actividad agropecuaria fueron
significativamente menores (2,3%). Las inversiones en este ltimo
rubro se han destinado casi de forma excluyente al Paraguay: se
estima que cerca de 90% de la soja producida all est en manos de
empresarios brasileos, aspecto que resulta por dems sugestivo por
tratarse del principal tem de exportacin del pas. Esta tendencia
tambin se ha comenzado a registrar, aunque en menor medida, en el
caso de Uruguay, donde se viene observando una gradual
desnacionalizacin de la tenencia de tierras, encabezada,
fundamentalmente, por los grupos Marfrig y Bertin, que presentan
una posicin de liderazgo dentro de la industria frigorfica.
-
____________________________________________________________________________________________________________________10D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Grfico 5. Composicin sectorial de los proyectos de inversin
brasileos realizados en Amrica del Sur, 2007-2010 (en
porcentajes)
62,5%
35,2%
2,3%
Industria
Servicios
Agropecuario
Elaboracin propia sobre la base de informacin del CINDES
s
Desagregando el anlisis, el cuadro 3 permite apreciar con mayor
detalle cules han sido las actividades econmicas especficas en que
se insertaron mayoritariamente los capitales brasileos. En este
sentido, se verifica que las inversiones en los ltimos aos
tendieron a concentrarse preferentemente en los sectores asociados
a la explotacin de recursos naturales (minera, hidrocarburos,
actividad agropecuaria) y sus manufacturas (alimentos y bebidas,
materiales para la construccin, siderurgia y metalurgia, calzado y
cueros, etc.), en servicios (bancos y entidades financieras,
transporte y correos, servicios de agua, electricidad y gas,
actividad inmobiliaria, comercio, etc.), y en pocas industrias con
contenido tecnolgico medio (productos qumicos).
Cuadro 3. Inversiones brasileas en Amrica del Sur. Composicin
sectorial de los capitales invertidos segn actividad y nivel de
prioridad, 2007-2010
Actividad/Pas Argentina Chile Colombia Paraguay Per Uruguay
VenezuelaAgropecuaria X XAlimentos y bebidas XXX XXX XXXExtractivas
X X XX XX XX XXHidrocarburos XX XX XXProductos qumicos XX X X
XXCalzado y cuero XXXTextil X XGoma y plstico X
-
____________________________________________________________________________________________________________________11D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Metalrgica bsica X X XX XXMinerales no metlicos XXConstruccin
civil XX X XActividades inmobiliarias XX XAgua, gas y electricidad
X XXServicios de informacin XXX X XX XX XTransporte y
comunicaciones X XServicios financieras X XOtros Servicios X X
XComercio X XX X XX
Fuente: elaboracin propia sobre la base de informacin del
Cindes
Referencia: prioridad alta (XXX); prioridad intermedia (XX);
prioridad baja (X)
En este proceso, grandes firmas o grupos econmicos de los pases
de la regin instalados en los mercados internos fueron pasando a
manos de importantes empresas de origen brasileo. En lo que
respecta particularmente al sector industrial, que represent cerca
de las dos terceras partes de las inversiones efectuadas por Brasil
en la regin, se pueden mencionar los siguientes ejemplos (vase
tambin el anexo 1):
Actividad frigorfica:
Dentro del rubro de manufacturas de origen agropecuario, los
capitales brasileos se orientaron, fundamentalmente, a la produccin
crnica y sus manufacturas (alimentos). En este sentido, los casos
paradigmticos han sido los de Argentina y Uruguay, donde se registr
una serie de adquisiciones de plantas frigorficas por parte de
grupos econmicos brasileos. En lo que respecta a Argentina, cabe
destacar la compra del frigorfico Swift Armour por parte del grupo
brasileo JBS-Friboi (2005) y la adquisicin del grupo Quickfood
(2007) y Mirab (2008) por parte de Marfrig, que pas a controlar
varios frigorficos con una gran trayectoria exportadora y una
participacin importante en la distribucin de la cuota Hilton.
En Uruguay, por su parte, el avance de los capitales brasileos
sobre los frigorficos nacionales adquiri mayor intensidad: se
produjo la compra de los seis frigorficos ms importantes del pas,
que representan en su conjunto aproximadamente un tercio de la
produccin de carne bovina local: PUL S.A. por Ernesto Correa
(2003); Frigorfico Canelones por parte del grupo Bertin (2006);
Frigorfico Tacuaremb y Elio Prez Rodrguez por Marfrig (2006);
Frigorfico La Caballada y El Colonia tambin por Marfrig (2007). Un
dato no menor es que este ltimo, a travs de sus cuatro operaciones,
concentra un tercio de la faena en la agroindustria local y se ha
consolidado como el principal exportador crnico de Uruguay4.
Siderurgia:
La siderurgia ha sido uno de los sectores industriales donde
tendi a orientarse preferentemente la inversin de las empresas
brasileas en Amrica del Sur. Tambin en este caso, entre 2002 y
2009, la estrategia de proyeccin al exterior de las translatinas
siderrgicas de Brasil se reflej en una agresiva poltica de
adquisiciones (totales o parciales) de firmas fuertemente asentadas
en los mercados sudamericanos, en especial de Argentina, Chile,
Colombia, Per y Venezuela. En este sentido, entre las operaciones
ms
4 Marfrig tambin arrib a Chile, donde adquiri en 2007 el
frigorfico Patagonia S.A.
-
____________________________________________________________________________________________________________________12D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
importantes cabe mencionar, por un lado, la estrategia de
internacionalizacin desarrollada por el grupo Gerdau, que logr
consolidarse como uno de los productores lderes de laminados no
planos en Amrica Latina mediante su sostenida poltica de
adquisiciones de plantas en operacin (en varios de los casos con
graves problemas financieros) estratgicamente posicionadas en sus
segmentos del mercado. Por el otro, se distingue tambin la
experiencia de Votorantim, grupo que, si bien se destaca por su
cartera diversificada de actividades, despleg un fuerte proceso de
proyeccin regional dentro del campo siderrgico con las compras de
la colombiana Aceras Paz del Ro (52% del paquete accionario) y la
argentina AcerBrag.
Minera:
Otro de los sectores donde se verific un protagonismo de las
translatinas brasileas ha sido el minero, en especial a partir de
2008, cuando obtuvieron importantes concesiones para la exploracin
y explotacin de yacimientos en la subregin y adquirieron plantas de
importante trayectoria abocadas al refinamiento de minerales
metlicos y no metlicos (particularmente cobre, coque, carbn
metalrgico, zinc y fosfato). Respecto de este ltimo punto, las
operaciones ms relevantes se efectuaron en los pases que presentan
un marcado perfil de especializacin dentro del sector, como Chile5,
Colombia6 y Per7. En esta actividad especfica se destaca el caso de
la empresa minera Vale, que internacionaliz su produccin.
Hidrocarburos:
Si bien en trminos cuantitativos las adquisiciones realizadas en
el sector de hidrocarburos no han sido tan frecuentes en comparacin
con las dems actividades mencionadas, las operaciones representan
una gran proporcin de los desembolsos brasileos en la regin. Esto
se explica en buena medida por el rol protagnico que adquiri
Petrobras, la empresa lder en hidrocarburos de Brasil, que ha
desplegado una estrategia ofensiva de internacionalizacin de su
lnea de produccin a travs de la adquisicin de empresas en Amrica
del Sur. Particularmente, la firma ha logrado tener una presencia
decisiva dentro del mercado de Argentina, Colombia, Ecuador,
Paraguay, Per, Uruguay y Venezuela, donde realiza actividades de
exploracin, produccin (combustibles lquidos y gas natural),
refinacin y distribucin. Entre las operaciones ms importantes, que
le permitieron convertirse en la petrolera lder de la regin, cabe
mencionar la adquisicin de la argentina PeCom Energa (2002) y la
compra de activos de Shell dentro de Argentina, Colombia y Paraguay
(2006), entre otras. Por su parte, la inversin efectuada por
Petrobras en exploracin tambin ha conducido a sustanciales
descubrimientos fuera de Brasil, como el de Campo de Guando
(Colombia), que le permitieron a la empresa obtener una cuota
estratgica de las reservas de hidrocarburos.
Cemento y construccin:
El cemento tambin ha sido uno de los principales rubros donde
tendi a concentrarse la inversin de las translatinas brasileas en
la regin. En este sentido, uno de los casos ms sobresalientes ha
sido la estrategia de adquisiciones desplegada por el holding
Camargo Corra. El grupo, abocado a la construccin y a la fabricacin
de cemento, adquiri entre 2005 y 2008 la argentina Loma Negra S.A.,
la colombiana
5 En el caso de Chile, el principal sector en el que se concentr
la inversin brasilea entre 2000 y 2009 fue la minera, que recibi
aproximadamente el 50% de los capitales. El mayor crecimiento de
las inversiones brasileas dentro del sector se registr a partir de
2005, gracias en buena medida a las reinversiones realizadas por el
grupo Vale, que a travs de su compaa subsidiaria Minera Latino
Americana Limitada (CMLA) se orient a la exploracin del yacimiento
de cobre de Tres Valles en Coquimbo.6 En lo que respecta a
Colombia, se han efectuado significativas adquisiciones dentro de
la produccin de coque metalrgico, fundamentalmente durante el
transcurso de 2008. Por su parte, tambin se obtuvieron concesiones
para la produccin de carbn: es el caso de las minas El Hatillo y
Cerro Largo, que suman una capacidad potencial de 500 millones de
toneladas mtricas por ao. 7 El sector minero tambin constituye el
mayor porcentaje (81%) del stock de la inversin brasilea volcada en
Per en 2007. Esta se ha orientado preferentemente a la produccin de
fosfato y zinc.
-
____________________________________________________________________________________________________________________13D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Cemento Argos S.A. y el 15% del paquete accionario de la
cementera chilena Bio Bio S.A., tres empresas claves dentro de sus
respectivos mercados locales. A ello se suma el accionar de
Votorantim, empresa que obtuvo 50% de las acciones de Cementos
Avellaneda (Argentina) en 2008. Esta operacin termin de posicionar
en forma decisiva (e incluso, monoplica) a los capitales brasileos
en la actividad cementera argentina, ya que Camargo Corra domina el
45% de la produccin local de cemento, mientras que Votorantim
representa el 15%.
Una trayectoria semejante se registra en la industria de la
construccin, donde se evidencia una intensa estrategia de
internacionalizacin de las firmas brasileas, fundamentalmente en
Per. All, adems de la mencionada Camargo Corra, se destacan las
operaciones realizadas por la constructora Odebrecht. Esta emprendi
sus acciones en ese pas a inicios de los aos 90, llevando adelante
obras de considerable magnitud, como la construccin de la carretera
binacional (Brasil-Per) en el marco del programa IIRSA (corredor
interocenico Sur).
Textil y calzado:
Otros de los sectores maduros y consolidados donde se orient la
inversin de las translatinas brasileas son las industrias textil y
de calzado. En esos rubros las adquisiciones ms importantes fueron
efectuadas por el grupo Camargo Corra y tuvieron como destino
excluyente el mercado argentino. Si bien Brasil ha presentado
tradicionalmente mayores ventajas competitivas en esos mercados que
su socio comercial, la estrategia del grupo estuvo estrechamente
vinculada con factores domsticos, en especial con la escasa
competitividad del real y el menor dinamismo que comenz a registrar
el mercado brasileo. En este marco, se distinguen las adquisiciones
de las argentinas Grafa (2003) y Alpargatas (2008). Tambin las
empresas brasileas Vulcabras y Conteminas se orientaron al mercado
argentino a travs de la compra de Gatic y parte de Grafa,
respectivamente.
Si bien la mayora de las operaciones de expansin regional de las
firmas brasileas se concentr en un conjunto de sectores
industriales relativamente poco transables u abocados a ciertos
commoditiesexportables, tambin tuvieron un papel preponderante las
acciones en el sector de servicios, que explicaron aproximadamente
el 35% de la inversin de Brasil en los pases de la regin. En este
aspecto, gran parte de los capitales se insertaron en actividades
bancarias y financieras, donde se destaca la experiencia del Banco
Ita, que adquiri en 2006 las operaciones de la banca privada de
Bank Boston Brasil por una suma aproximada de 2.143 millones de
dlares, para posteriormente avanzar sobre los activos que este
banco controlaba en Chile y Uruguay. Por su parte, el transporte
fue otro de los sectores ms atractivos para los capitales
brasileos. Entre los casos a mencionar se distingue el control de
los ramales de carga de los ferrocarriles San Martn y General
Urquiza por parte de la empresa Amrica Latina Logstica; la concesin
de los peajes de la empresa Autopista del Oeste por parte del grupo
de construccin Odebrecht; y la firma Vale,que a travs de su filial
argentina controla el comercio martimo bilateral.
En definitiva, de un anlisis desagregado de la composicin
sectorial de las inversiones brasileas en Amrica del Sur se
desprende que la mayora de las operaciones llevadas a cabo por las
principales translatinas de ese pas se han concentrado en sectores
con poco dinamismo o basados en la produccin de commodities
exportables al mercado internacional, con exiguos efectos
multiplicadores en materia de generacin de valor agregado,
eslabonamiento productivo y difusin tecnolgica. Las estrategias de
regionalizacin productiva de las firmas brasileas se han orientado,
hasta el momento, a la explotacin de recursos naturales y de
productos bsicos que traccionan el mercado interno y la cartera de
exportacin de los pases sudamericanos.
-
____________________________________________________________________________________________________________________14D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Si bien el fenmeno de proyeccin regional de las empresas lderes
de Brasil promete, a simple vista, ser uno de los ejes dinmicos de
la integracin productiva regional, hasta el momento las
experiencias ms ilustrativas de esta tendencia han sido llevadas
adelante por grandes conglomerados empresarios, concentrados en
actividades fabriles de origen agropecuario (como la industria
crnica), extractivas (tales como la minera e hidrocarburos) y
maduras (como es el caso de la siderurgia, textil, calzados y
cemento). Por su parte, con menor peso relativo, tambin se
verificaron inversiones en el sector de servicios financieros y de
transporte.
Asimismo, el proceso de internacionalizacin ha sido traccionado
casi de forma excluyente por un conjunto acotado de grandes
empresas de capital concentrado, con claro liderazgo dentro de sus
respectivos mercados. Tal como se desprende del anlisis de las
principales operaciones de adquisicin (anexo 1), el nmero de firmas
brasileas que han logrado proyectarse de forma exitosa a escala
regional se reduce a unas diez empresas.8 Este ltimo aspecto
refleja que, pese a la diversificada batera de instrumentos
implementados por el Estado brasileo para apoyar y propulsar la
internacionalizacin de las pequeas y medianas empresas, el fenmeno
sigue explicndose por el accionar de unos pocos grandes grupos
econmicos.
2.3. Racconto de experiencias de las principales translatinas
brasileas
A los fines de comprender ms cabalmente los procesos de
internacionalizacin en la regin, as como las estrategias especficas
desplegadas por las firmas brasileas, a continuacin se exponen
brevemente algunos de los casos ms relevantes.
Vale
Si bien los orgenes de Vale se remontan a la constitucin por
capitales privados de Itabira Iron Ore Company, uno de los hechos
que sign su posterior desarrollo y consolidacin fue el proceso de
estatizacin que registr la empresa a inicios de la dcada del 40,
cuando fue rebautizada con el nombre de Companhia Vale do Rio Doce.
En este sentido, la absorcin por parte del Estado, tras las
vicisitudes de ndole econmica y financiera registradas, fue uno de
los factores determinantes del desarrollo y la consolidacin
posterior de la empresa en tanto le permiti desplegar una agresiva
estrategia de integracin vertical en el plano local e
internacional. Esta poltica registr alteraciones luego de
concretarse el proceso de privatizacin en 1997, ya que se decidi
reorientar las actividades de Vale casi de forma excluyente hacia
el sector minero, a los efectos de fortalecer su estrategia de
especializacin. De esta forma, Vale logr posicionarse como una de
las firmas lderes en la extraccin y produccin de hierro, proveedora
de la industria siderrgica a diferentes mercados del mundo.
A diferencia de otras empresas brasileas, el proceso de
internacionalizacin de Vale tuvo su origen a comienzos de la dcada
del 70, y fue una de las primeras firmas en desarrollar esa
estrategia. En efecto, y hasta los aos 80, la empresa se orient a
una poltica de creciente proyeccin internacional con el objetivo de
diversificar su cartera de negocios dentro de Brasil. As, por un
lado, cre una divisin forestal y otra de ferrovas dentro de su
organigrama empresarial y, por el otro, se insert mediante la fusin
con una compaa de procedencia japonesa en el campo de refinamiento
de aluminio y, posteriormente, en la minera para la extraccin de
oro.
El proceso cobr vigor en el transcurso de los aos 80 e inicios
de los 90, periodo en el que la empresa, an bajo control estatal,
adquiri la planta California Steel Industries (1984) y 35% de la
francesa Socit
8 Petrobras, Votorantim, Gerdau, Vale, Camargo Corra, Odebrecht
Banco Ita, Marfrig, JBS-Friboi y Camil Alimentos.
-
____________________________________________________________________________________________________________________15D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Europenne D`Alliages pour la Siderurgie; ms tarde alcanzara
tambin la participacin mayoritaria en esta ltima. Una vez
privatizada, Vale profundiz su proceso estratgico de
internacionalizacin, diversificando su presencia en otros mercados
geogrficos. As, adquiri en el ao 2000 la Gulf Investment
Corporation de Bahrein, operacin que le permiti colocar materia
prima procesada en Brasil para abastecer a la industria del acero
de Oriente Medio. Asimismo, la firma brasilea profundiz su
posicionamiento en el mercado europeo mediante la posesin en 2003
de la productora noruega de ferrocromo Elkem Rana, lo cual hizo
incrementar en un 40% su participacin en el segmento regional de
ferroaleaciones.
Sin embargo, tras una reestructuracin interna de sus lneas de
negocios, Vale comenz un proceso de especializacin productiva que
la llev a concentrarse de forma casi excluyente en la actividad
minera y a dejar en un segundo plano los procesos de diversificacin
e integracin vertical iniciados. En efecto, entre 2000 y 2005, la
empresa se deshizo de activos considerados como no estratgicos,
vendiendo sus acciones en la produccin de pulpa, papel y productos
forestales, fertilizantes, actividades portuarias y ferrocarriles.
De esta manera, su estrategia se orient preferentemente hacia los
sectores de logstica, exploracin y produccin mineral, en primera
instancia dentro del mercado brasileo tal fue el caso de la compra
de la empresa metalrgica Caemi y, desde 2002, en el exterior, al
efectuar inversiones para la exploracin de cobre y oro en Chile y
Per.
A partir de 2004 Vale continu diversificando su presencia
geogrfica, expandindose, por un lado, al mercado africano, donde
obtuvo -junto con una compaa estadounidense- la concesin
mayoritaria para la exploracin de carbn en Mozambique y, por el
otro, al mercado chino, donde conform una sociedad con productoras
locales abocadas a la extraccin de carbn. Posteriormente, en 2007,
la empresa reforz su presencia en Amrica del Norte y Oceana
mediante la adquisicin de la canadiense INCO y la australiana AMCI
Holdings, respectivamente. En lo que respecta al mercado
sudamericano, Vale tambin profundiz su estrategia de adquisicin de
empresas tras lograr el control de la cementera colombiana Argos
S.A. y la posesin de los activos de la empresa Ro Tinto, dedicada a
la extraccin de hierro y potasio en Argentina, Uruguay y
Paraguay.
En definitiva, por la intensidad que asumi, as como por su
diversificacin geogrfica y la magnitud de las inversiones en el
exterior involucradas, la experiencia de Vale se presenta como uno
de los ejemplos ms relevantes del proceso de internacionalizacin de
las empresas brasileas que operan en Amrica del Sur. Este proceso
le permiti posicionarse como una de las firmas lderes en minera,
con profunda integracin en la produccin de acero, cobre, nquel,
potasio y magnesio, entre otros.
Camargo Corra
El grupo Camargo Corra fue fundado en Brasil a finales de la
dcada del 40. Si bien se orient inicialmente al sector de la
construccin, desde mediados de los aos 70 emprendi sus primeras
actividades en la industria cementera (Camargo Corra Industrial
S.A.), donde terminara posicionndose como uno de los principales
productores tanto en el mercado brasileo como sudamericano. Sin
embargo, sus acciones no se circunscribieron al sector de la
construccin y del cemento, ya que en los ltimos aos el grupo tambin
desarroll una estrategia de diversificacin de la cartera productiva
al volcarse a la actividad siderrgica, textil y de calzados e
infraestructura.
En este marco, la poltica de Camargo Corra en materia de
inversiones en el exterior se centr en la adquisicin de plantas en
los pases de Amrica del Sur. En tal sentido, y a los efectos de
profundizar su posicionamiento dentro del sector cementero, el
grupo adquiri en 2005 una de las productoras lderes argentinas,
Loma Negra, por un monto estimado de 1.025 millones de dlares. Esa
operacin no solo le permiti tener bajo su dominio las nueve
unidades fabriles de Loma Negra y su filial radicada en Uruguay,
sino que adems le posibilit consolidarse como un actor
preponderante tanto en el mercado argentino
-
____________________________________________________________________________________________________________________16D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
(donde controla un poco menos de 50% de la produccin local del
segmento) como en el regional (donde actualmente tiene en su poder
el tercer mayor complejo de elaboracin de cemento de Amrica Latina,
con una capacidad de produccin de 10 millones de toneladas por
ao).
Por su parte, y siguiendo esta trayectoria, el grupo ha hecho
recientemente inversiones en Paraguay mediante su empresa Cemento
Iguaz, a los fines de desarrollar una nueva planta cementera en ese
pas para finales de 2012. Asimismo, Camargo Corra comenz a
diversificar su presencia en otros mercados geogrficos, como Angola
(donde el grupo se encuentra desarrollando un proyecto Greenfield
con capacidad de 1,6 millones de toneladas por ao que ser
inaugurado en 2013) y Portugal (donde adquiri en 2010 el 33% de las
acciones de la empresa portuguesa Cimpor).
Por otra parte, en forma simultnea a su posicionamiento
internacional en el sector del cemento, el grupo profundiz su
expansin en funcin de la poltica de diversificacin productiva. La
adquisicin de los activos controlados por Santista Textil implic en
cierta medida un cambio cualitativo en la intensidad y las
caractersticas del proceso de internacionalizacin del grupo,
fundamentalmente en trminos de su poltica de diversificacin
productiva. Se trataba en este caso de una empresa que controlaba
desde 1995 a la argentina Grafa, una de las principales productoras
textiles del pas vecino, con plantas en las provincias de Tucumn y
Santiago del Estero. A esto se sum la adquisicin en 2007 de 60% del
capital social de Alpargatas, productora textil y de calzado
deportivo, por un monto de 51,7 millones de dlares.
En lo que atae a su actividad originaria en el campo de la
ingeniera y la construccin civil, el grupo ha demostrado una
exitosa trayectoria al licitar en 2009 obras de infraestructura en
Argentina, Per, Venezuela y Colombia. Los proyectos en curso ms
relevantes son el de Colombia, donde la empresa est construyendo la
central hidoelctrica UHE Porce III en Medelln, destinada a la
produccin de energa para el consumo local y la exportacin, y el de
Per, donde construye la ruta interocenica en la seccin de Puno (300
km aprox.), que permitir unir los ocanos Pacfico y Atlntico.
Votorantim
Si bien el grupo Votorantim comenz sus operaciones en el sector
textil brasileo a finales de la dcada de 1910, actualmente registra
un alto grado de diversificacin en materia productiva. En este
sentido, desde los aos 30 el grupo inici una gradual poltica de
insercin en sectores donde no presentaba una significativa
trayectoria, como la produccin qumica (donde ingres a travs de la
adquisicin de la Compaa Nito Qumica), el mercado de aluminio (en el
cual ingres mediante la compra de la Compaa Brasilea de Aluminio),
la produccin de papel y celulosa (donde realiz variadas
inversiones), etc. As, a inicios del siglo XXI y mediante un
proceso de reestructuracin de las lneas de negocios del grupo, se
conform el Holding Votorantim, que participa en actividades como la
minera, produccin de cemento, metalurgia, siderurgia y
celulosa.
A diferencia del grupo Camargo Corra, la participacin de
Votorantim en el sector cementero adquiri una ostensible relevancia
y la empresa lleg a controlar una parte mayoritaria del mercado
brasileo. Una vez que se consolid en el plano local, la poltica de
internacionalizacin del grupo se centr, en una primera instancia,
en la adquisicin de plantas eoperativas fuera de la regin. As, a
partir de 2001, Votorantim concentr sus inversiones en pases de
Amrica del Norte, en especial EEUU y Canad. No obstante,
recientemente el holding ha acentuado su presencia en Amrica del
Sur mediante un fuerte proceso de adquisicin de firmas, sobre todo
en Argentina, Bolivia, Chile, Colombia, Paraguay y Per.
En lo que compete al caso argentino, Votorantim adquiri en 2007
el 62% de las acciones de la siderrgica AcerBrag, una de las
productoras de laminados no planos ms importantes del pas
(excluyendo a Acindar,
-
____________________________________________________________________________________________________________________17D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
empresa que presenta prcticamente una posicin monoplica en ese
mercado). En Bolivia se ha insertado, por un lado, en el rea de
cementos, contando con una unidad de produccin bajo su control y,
por el otro, en el segmento de metales, donde obtuvo la concesin
para la explotacin de zinc y nquel. En Chile tambin logr
proyectarse en el sector cementero, al adquirir 15% de las acciones
de la empresa Cementos Bio Bio S.A., mientras que en Colombia su
poltica se centr en el sector siderrgico, donde el grupo compr 53%
de las acciones de la empresa colombiana Aceras Paz del Ro (2007).
Por ltimo, en lo que respecta al mercado peruano, el holding
invirti en las actividades extractivas mediante la adquisicin de
Cajamarquilla, la mayor refinera de zinc del pas, y la compra de
25% de las acciones de la cuarta minera local ms importante, la
Compaa Minera Milpo.
Grupo Gerdau
La consolidacin local e internacional de Gerdau como uno de los
productores lderes en laminados largos se sustent, en cierta forma,
en una serie de sucesivas adquisiciones, en especial de plantas de
pequeo porte ya existentes que tenan un posicionamiento estratgico
en sus respectivos mercados y pases.
En lo que respecta a su consolidacin interna, si bien no tuvo
una participacin trascendente, el grupo fue uno de los principales
ganadores del proceso de privatizacin de empresas siderrgicas de
menor tamao relativo, abocadas en su mayora a la produccin de
laminados largos (Cimetal, Usiba, Cosinor y Piratini). Asimismo, y
a la luz de de los inestables cambios patrimoniales registrados
durante el periodo de posprivatizacin, Gerdau adquiri en 1997,
junto con NatSteel, acciones de la firma Aominas, y logr su control
mayoritario en 2001. Como resultado de esta operacin, el grupo
consolid su presencia preponderante en el mercado de los no
planos.
Las primeras acciones emprendidas en materia de inversiones
externas a los efectos de consolidarse en el plano internacional se
remontan a inicios de la dcada del 80, cuando el grupo realiz su
primera operacin en el exterior mediante la adquisicin de la
productora uruguaya de acero Laisa. Sin embargo, su
internacionalizacin recin cobrara intensidad en la dcada
posterior.
En efecto, y en una primera instancia, el grupo circunscribi su
poltica de proyeccin al mercado sudamericano, a travs de
operaciones de mini-aceras especializadas en laminados no planos,
que le otorgaron una posicin exportadora dominante. As, comenz
operaciones en Chile, tras la compra de las compaas Industria del
Acero (Indac) y Aza en 1992 y, en particular, en Argentina, donde
Gerdau logr el control mayoritario de la Sociedad Industrial
Puntana S.A. (Sipsa) en 1997 y, poco tiempo despus, intercambi un
tercio de su participacin por la adquisicin, en igual proporcin
patrimonial, de Sipar. Como resultado de ambas operaciones, el
grupo obtuvo el control de aproximadamente un quinto del mercado
argentino de no planos.
Estas primeras experiencias sirvieron de plataforma para la
expansin hacia otros pases de la regin. En 2004, adquiri el control
mayoritario de dos empresas colombianas Distribuidora de Aceros
Colombianos (Diaco) y Siderrgica del Pacfico que en conjunto
comprendan casi la mitad del mercado local, y en 2006 obtuvo el
control de de la principal siderurgia peruana, Sider-Per. Una
estrategia semejante se proyect tanto en Mxico como en Venezuela,
donde Gerdau inici sus operaciones a comienzos de 2007 con la
adquisicin de la Siderrgica de Tultutln (Sidertul) y Siderrgica
Zuliana (Sizuca), respectivamente. Asimismo, invirti recientemente
en operaciones que hacen a su integracin vertical: tal es el caso
de la adquisicin de 51% del grupo Cleary Holdings Corp, que posee
reservas de coque metalrgico y de carbn coquizable en Colombia.
Posteriormente, con la consolidacin de esta plataforma regional,
el grupo se aboc a la expansin de su alcance geogrfico, creciendo
de forma sostenida en Amrica del Norte y, aos ms tarde, en los
mercados
-
____________________________________________________________________________________________________________________18D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
europeo y asitico. Al mismo tiempo, Gerdau tendi a diversificar
su oferta productiva: si bien se posicion como el productor lder
del segmento de aceros largos al carbono en el continente
americano, simultneamente fue insertndose en la produccin de
productos planos (que se elaboran en Sider-Per y en la
estadounidense Gallatin Steel) y de laminados largos especiales
para la industria automotriz (fundamentalmente fabricados en Espaa
a travs de Sidenor y EEUU). De este modo, puede concluirse que, ms
all de su activa estrategia de absorciones y adquisiciones en el
mbito local, la empresa Gerdau se ha posicionado como una de las
translatinas siderrgicas con mayor grado de internacionalizacin, ya
que aproximadamente 55% de su produccin se efecta fuera de Brasil
(Cepal 2009).
Petrobras
El proceso de internalizacin de Petrobras tuvo su cenit en la
dcada del 90, periodo en el cual las privatizaciones avanzaron como
un fenmeno generalizado en toda Amrica Latina y le permitieron
iniciar su proceso de proyeccin regional. Una de las primeras
adquisiciones de la empresa fue una refinera en Bolivia, y suscribi
simultneamente, en 1991, un acuerdo con la petrolera estatal
boliviana Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB). Ambas
operaciones le permitieron obtener la explotacin de campos de gas
en el pas vecino y, posteriormente, la licitacin para la
construccin de un gasoducto entre Bolivia y Brasil. Ms tarde, en
1999, Petrobras adquiri dos refineras adicionales en Santa Cruz y
Cochabamba, en sociedad con la argentina PeCom.
Petrobras tambin hizo usufructo de la privatizacin argentina de
YPF, avanzando de esta forma en su proceso de internacionalizacin
productiva. Si bien la petrolera brasilea ya haba concretado, hacia
fines de los aos 90, la compra de activos de la empresa Mega S.A.,
parte de YPF Argentina, a inicios del siglo XXI su poltica se
intensific a los efectos de ganar una mayor presencia dentro del
mercado argentino, a travs de la compra de una red de 700
estaciones de servicios de la firma EG3 y de una refinera en la
ciudad de Baha Blanca. Aun as, su consolidacin dentro de Argentina
dio un salto cualitativo tras la adquisicin en 2002 de una
participacin mayoritaria en el paquete accionario de la empresa
PeCom Energa, parte del holding Prez Companc, por un monto
aproximado de 1.000 millones de dlares. Dicho posicionamiento sera
reforzado aos ms tarde tras la compra, en 2005, de la Petrolera
Santa Fe. Al presente, la empresa cuenta con una extensa red de
estaciones de servicio y opera en todas las cuencas de produccin
argentinas, detentando tambin derechos exploratorios en ms de una
veintena de bloques y campos petroleros.
En forma simultnea, Petrobras se volc al mercado uruguayo,
invirtiendo en las fases de procesamiento, transporte y distribucin
de gas (a travs de la Distribuidora Uruguaya Conecta, bajo su
control). Sin embargo, su operacin de mayor escala tuvo lugar recin
en 2006, ao en que la empresa brasilea logr una expansin
generalizada en la regin mediante la adquisicin de la totalidad de
las operaciones que detentaba la empresa Shell (minorista y mercado
comercial) en Colombia, Uruguay y Paraguay. Petrobras tambin ha
logrado instalarse en Ecuador, donde realiza tareas de explotacin y
produccin petrolera desde 1997, y en Per, donde mantiene acuerdos
con PetroPer. Por ltimo, tambin cabe mencionar su presencia en el
mercado chileno, pas donde adquiri en 2008 los activos de Esso para
la distribucin local de combustibles por 3.400 millones de dlares;
en la misma operacin obtuvo tambin 22% del capital de la Sociedad
Nacional de Oleoductos.
2.4. Factores domsticos y regionales que explican la estrategia
de internacionalizacin de las empresas brasileas
Ms all de las diferencias de carcter cuantitativo que se
desprenden de la comparacin entre las empresas de los diversos
pases de la regin, tal vez uno de los aspectos ms interesantes que
se registran en los ltimos aos es la estrategia ofensiva de
internacionalizacin a escala regional (y dependiendo el caso,
mundial) que desplegaron las principales empresas brasileas.
Asimismo, la orientacin del sector privado ha
-
____________________________________________________________________________________________________________________19D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
sido acompaada por una estrategia similar por parte del sector
gubernamental: la poltica interior de Brasil de los ltimos 70 aos
se distingue por un claro apoyo al sector empresarial, que ha
logrado proyectarse en los ltimos aos en decisiones de poltica
exterior.
Entre los factores ms relevantes que propiciaron este proceso
cabe mencionar la necesidad por parte de las empresas de
diversificar los riesgos frente al estancamiento del mercado
brasileo, as como de incrementar su participacin exportadora en el
mercado internacional, obtener ganancias de las economas de escala
y superar las barreras arancelarias y para-arancelarias, etc. Por
otra parte, la elevada liquidez internacional y la apreciacin del
real se presentaron como condiciones favorables para esta
estrategia.
Ms all de que pueda argumentarse que la bsqueda de
posicionamiento externo se asent en capacidades propias de las
firmas, entre las cuales se destacan la escala productiva y el
acceso a financiamiento internacional de bajo costo, tales
competencias lograron reforzarse a travs de la poltica sostenida e
integral de apoyo al sector productivo que mantuvo el Estado
brasileo. Al respecto, resulta pertinente distinguir en este punto
la diferencia entre polticas de Estado y polticas de gobierno: en
el caso de Brasil, el apoyo a la industria ha sido una poltica
estatal de largo aliento, que ha logrado profundizarse pese al
pndulo cvico-militar (lo que marca una diferencia respecto de las
dems economas sudamericanas). La acumulacin de polticas y de
capacidades empresariales ha permitido que, en aos recientes, la
internacionalizacin se torne una prioridad necesaria.
De esta manera, las polticas gubernamentales se orientaron tanto
a la consolidacin del mercado interno como a la expansin hacia
mercados externos. No se trat de distintas fases de polticas, sino
de diversos ejes de un mismo modelo de acumulacin, donde vari a lo
largo del tiempo el nfasis otorgado a cada uno. Resulta pertinente
destacar que se otorg prioridad exclusiva a la promocin del sector
privado, relegando la inclusin y el desarrollo social. Esta tensin
inherente en Brasil entre la modernizacin econmica y la
modernizacin social explica cmo la poltica de apoyo a la industria
prevalece por sobre polticas ms integrales e inclusivas, lo que
genera paradojas sustantivas en la coyuntura actual, una cuestin
central en las dos presidencias de Lula da Silva.
Un breve recorrido histrico ilustra la trayectoria de la poltica
de apoyo al sector privado en Brasil. En la segunda posguerra,
Brasil -as como Argentina, Mxico y otras economas
latinoamericanas-, emprendi un proceso de industrializacin por
sustitucin de importaciones (ISI) que, en el plano externo, encontr
expresin en el regionalismo autnomo. As, opt por la autonoma en el
sistema global, a la par que estableci acuerdos de integracin
regional. Estos acuerdos, mal llamados cerrados por la literatura
actual, no excluan la apertura al mercado mundial, que se realizaba
en la medida en que las industrias se tornaran competitivas, y en
primer trmino a escala latinoamericana.
Posteriormente, en la dcada de los 90, y si bien implement las
reformas estructurales prescriptas por el denominado Consenso de
Washington que privilegiaban la apertura comercial y financiera, as
como la desregulacin de la economa y las privatizaciones, sobre el
desarrollo productivo, Brasil mantuvo una postura de neoactivismo
en materia industrial. En esto tambin se diferenci del resto de los
pases de la regin. En efecto, se implementaron nuevos instrumentos
de incentivo y promocin a la produccin, inversin y exportacin: es
el caso del rgimen automotor en las regiones del norte, nordeste y
centro-oeste, los programas de financiamiento pblico, la eliminacin
de impuestos a las exportaciones de productos semimanufacturados,
las polticas estaduales de atraccin de inversiones, etc.
El papel del Banco Nacional de Desarrollo Econmico y Social
(BNDES) sigui siendo protagnico en materia de promocin industrial.
Si bien redujo en cierta medida su accionar, desde 1994 abri nuevas
lneas crediticias a tasas preferenciales para consolidar el
desarrollo de las empresas brasileas. Posteriormente, a mediados de
2002, el banco modific su estatuto orgnico para apoyar la expansin
externa de las firmas
-
____________________________________________________________________________________________________________________20D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
locales, a travs de crditos blandos orientados,
fundamentalmente, a la adquisicin de empresas extranjeras, al
fomento de asociaciones estratgicas con firmas externas
(joint-ventures) y a la consolidacin de la formacin de capital en
las filiales de empresas locales asentadas en el exterior. A esto
se suma la batera de instrumentos ofrecidos para el desarrollo
internacional de las pequeas y medianas empresas, el Servicio
Brasileo de Apoyo a Micro y Pequeas Empresas (Sebrae), la Agencia
Brasilea de Promocin de Exportaciones e Inversiones (APEX) y la
Agencia Brasilea de Desarrollo Industrial (ABDI), creada en
2004.
Estas prcticas, que condujeron al fortalecimiento de la
estructura productiva de las empresas brasileas y a su patrn de
internacionalizacin, contrastan en cierta medida con las empleadas
por sus principales competidoras de los pases vecinos. Estas,
salvando las excepciones de los casos argentino y chileno,
registraron un exiguo dinamismo en trminos de proyeccin
regional.
De todas formas, vale interrogarse sobre la incidencia que
tuvieron los factores regionales en la estrategia de
internacionalizacin de las firmas brasileas. En este sentido, en
primer lugar resulta menester considerar las ventanas de
oportunidad que ofreci la situacin econmica experimentada por los
pases de la regin para la penetracin de los capitales brasileos. En
este sentido, se destaca el caso argentino, donde la crisis
econmica de 2001, que deriv en la devaluacin del peso a inicios de
2002, se present como el contexto propicio para el ingreso de
inversiones de su socio comercial. En efecto, la elevada deuda en
moneda extranjera contrada por muchas empresas argentinas y el
ciclo recesivo que enfrentaba el mercado interno fueron
motivaciones centrales para la venta de sus activos.
En segundo trmino, la poltica de integracin regional tambin abon
el apoyo del sector. Para comenzar, Brasil firm en los aos 80 en
una situacin de asimetra a su favor acuerdos de complementacin
econmica y de cooperacin en reas estratgicas claves con Argentina.
Este primer hito en la integracin sudamericana de fin del siglo
pasado marc una ruptura con la situacin de hiptesis de conflicto y
permiti que empresas brasileas (privadas y estatales) cooperaran
con sus pares argentinas. El giro ideolgico de los aos 90 revirti
esta situacin (de corte ms solidario) hacia una estrictamente
ofensiva: con la creacin del Mercosur, Brasil obtuvo significativos
beneficios para sus industrias mediante la creacin del mercado
ampliado (zona de libre comercio) y la adopcin de un arancel
externo comn, que prcticamente fue copia fiel del arancel brasileo
(y que protege a los sectores claves de la mayor economa del bloque
regional). No se pretende argumentar con esto que Argentina,
Uruguay y Paraguay no se hayan visto beneficiados por el proceso de
integracin; ms bien se resalta aqu la capacidad de lobby del sector
empresarial brasileo. Adems, entre los beneficios que el consenso
neoliberal indicaba para la estrategia de nuevo regionalismo, se
destacan dos: por un lado, que un acuerdo regional ejerce un efecto
candado que brinda un marco estable para las reformas estructurales
llevadas adelante en el plano domstico; por otro, que se torna un
espacio favorable para la atraccin de inversiones externas.
Posteriormente, en la medida en que el Mercosur fue negociando
acuerdos de asociacin con Chile y los pases de la CAN (Bolivia,
Colombia, Per y Ecuador), las empresas brasileas lograron
posicionarse e ingresar en estos mercados (vase seccin anterior).
En este marco se pueden comprender las estrategias de Brasil de
crear, primero, un Acuerdo de Libre Comercio de Sudamrica (ALCSA)
en clave neoliberal y, seguidamente, de encaminar la iniciativa
para la Integracin de la Infraestructura Regional en Sudamrica
(IIRSA), que cuenta con fondos del Banco Iberoamericano de
Desarrollo (BID) y del BNDES, as como la concesin de obras a
empresas brasileas. La Unasur, por su parte, an se mantiene en un
campo poltico. Sin embargo, implica, para un Estado emergente como
Brasil, la posibilidad de equilibrar las fuerzas en su regin e
incorporar a dos pases de su frontera: Surinam y Guyana.
En lo que atae a los incentivos sectoriales, detrs de las
estrategias de internacionalizacin de las firmas brasileas se
verifican tanto factores ofensivos como de carcter defensivo. Entre
los primeros, prevalece el
-
____________________________________________________________________________________________________________________21D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
inters por captar mayores porciones del mercado regional9,
adquirir una participacin preponderante en trminos de recursos
estratgicos y materias primas o diversificar riesgos actuando en
diferentes localizaciones geogrficas10. Asimismo, resulta
paradigmtico el caso siderrgico, en tanto que las motivaciones
parecen estar estrechamente vinculadas con una mayor explotacin de
las ventajas resultantes de un mercado ms amplio que permite la
creacin de economas de escala y la mejora del poder de negociacin
con los principales clientes del sector.
Por su parte, entre los factores defensivos se encuentran la
prdida de competitividad-precio, tal como se verifica en el sector
textil, y el estancamiento que present el mercado brasileo, que
oblig a buscar nuevos destinos en el exterior. Las respuestas de
carcter defensivo tambin se han asociado al inters de las empresas
por resguardar sus posiciones de mercado frente a las grandes
empresas transnacionales: tal es el caso de la industria del
calzado y, en cierta medida, de la industria siderrgica. Desde el
plano poltico, dicha respuesta otorgara mayor autonoma dentro de
las diversas instancias de negociacin comercial y consolidaran el
liderazgo regional.
Por ltimo, y como caso paradigmtico, vale mencionar la industria
crnica, donde los capitales brasileos se han concentrado a los
efectos de lograr diversos objetivos. Por un lado, y dada la
competencia internacional, la adquisicin de establecimientos
frigorficos, localizados fundamentalmente en Argentina y Uruguay,
conllevara mayores ventajas de escala para las empresas brasileas,
dado que se incrementan las reservas de carne. Por otro, a travs de
esas operaciones se lograra explotar la base exportadora de ambos
pases, as como el usufructo de la cuota Hilton.
En definitiva, y como resultado de esta confluencia de factores,
Brasil ha logrado de forma gradual posicionarse como un jugador
protagnico en los ncleos centrales de las economas de sus pases
vecinos al tener bajo control a un conjunto significativo de
grandes empresas que operan en sectores estratgicos.
3. Reflexiones finales
En este documento se ha intentado demostrar en qu medida la
internacionalizacin de las empresas brasileas puede entenderse como
una modalidad de la integracin regional no formal (es decir, la
integracin no promovida por actores estatales). De la evidencia
recabada y analizada se confirma nuestra aseveracin inicial: ms que
constituir un pilar dinamizador de la integracin regional, la
internacionalizacin de las empresas brasileas promueve la
interaccin entre firmas de capital concentrado. Lejos de impulsar
avances en la complementacin productiva entre los pases de Amrica
del Sur, esto permite la articulacin entre los actores econmicos y
los actores gubernamentales de acuerdo con la estrategia brasilea
de proyeccin global, contradiciendo, en ocasiones, la estrategia de
proyeccin regional del Estado brasileo.
En relacin con las inversiones que realiza el sector privado
brasileo en la regin, si bien se perciben diferencias, se constata
que los Estados parte del Mercosur (seguido por los dos primeros
asociados, de manera dismil) constituyen el escenario privilegiado
de destino. Esto se debe, en parte, a las oportunidades que ofrece
la situacin interna de estos pases (vase ut supra) y en parte a la
consolidacin de acuerdos formales en el marco del proceso de
integracin regional en curso. La poltica de inversiones hacia estos
Estados tiene una historia ms prolongada, lo cual permiti el
establecimiento de relaciones de confianza as como el surgimiento
de ventanas de oportunidad.
9 A ttulo ilustrativo, la adquisicin de Quilmes por el grupo
Ambev y las diversas operaciones del grupo Gerdau no solo se
vinculan estrechamente con estrategias de control del mercado
regional, sino tambin con una poltica de expansin a escala global,
a travs de la diversificacin geogrfica de los activos. 10 En rigor,
la adquisicin de PeCom por parte de Petrobras (2002) le permiti a
esta ltima aumentar sus recursos e integrar verticalmente su
control sobre el mercado de hidrocarburos en Argentina
(comprendiendo reas de produccin, refinacin y comercializacin, as
como la produccin petroqumica).
-
____________________________________________________________________________________________________________________22D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
En segundo lugar, en relacin con los sectores en los cuales el
capital brasileo ha decidido invertir, se observa una tendencia a
ocupar sectores estratgicos de las economas locales. Sin embargo,
tal como se desprende del anlisis precedente, hasta el momento las
principales operaciones de expansin regional han sido lideradas por
un ncleo de firmas y grupos econmicos de la cpula exportadora de
Brasil que, gracias a su posicin dominante dentro de sus
respectivos mercados, se han concentrado casi de forma excluyente
en actividades de bajo dinamismo, abocadas bsicamente a la
explotacin de recursos naturales y a la elaboracin de ciertos
commodities industriales, con escaso efecto traccin en cuanto a la
generacin de valor agregado, eslabonamientos productivos y puestos
de trabajo. Por su parte, son exiguas las evidencias que indican
que este fenmeno de regionalizacin de las empresas brasileas est
siendo acompaado por estrategias que deriven en una mayor
especializacin y complementacin productiva entre los pases de
Amrica del Sur. Aun as, y dado que se trata de un fenmeno muy
reciente, resulta poco pertinente concluir que, desde el punto de
vista de su contribucin, las inversiones brasileas que se estn
efectuando dentro de la regin no lograrn traducirse en una
estrategia de integracin productiva regional.
En tercer trmino, si bien la evidencia da cuenta del alto caudal
de capitales de origen brasileo invertido en la regin, vale
destacar que esto contrasta, en cierto modo, con una realidad
regional en la cual los avances formales siguen siendo escasos. Un
ejemplo es el Protocolo de Inversiones del Mercosur, cuya aprobacin
se demora, entre otros factores, debido a la reticencia de Brasil.
As, se desprende que el proceso de interaccin informal efectuado
entre las empresas de la regin se ha venido desarrollando a una
velocidad mayor de la que han adquirido los avances en materia
institucional. Esta cuestin refleja, por lo tanto, la construccin
de un canal empresarial ad hoc que traspasa los marcos normativos
existentes dentro de los bloques de integracin.
Por ltimo, y en funcin de la visin diacrnica adoptada en el
presente estudio, se intent dar cuenta de la importancia
fundamental de la poltica brasilea de apoyo al sector empresarial
como factor de explicacin del fenmeno de internacionalizacin de sus
grandes empresas. En este sentido, no puede aprehenderse cabalmente
ese proceso de creciente proyeccin externa si se omite la sostenida
trayectoria que ha registrado Brasil, a diferencia de sus pases
vecinos, en materia de poltica industrial. A esto se suma el hecho
de que el Estado brasileo ha mantenido en el transcurso de las
ltimas dcadas un posicionamiento defensivo, reservndose una
significativa participacin accionaria dentro del plano local, en
especial en aquellos sectores considerados estratgicos por su
posicionamiento internacional (tal es el caso de Petrobras,
Embraer, etc.). Esta participacin no solo le ha permitido a Brasil
tener un margen de maniobra con mayor autonoma, a travs del
resguardo de recursos claves, sino que adems le ha brindado un
mecanismo de control sobre el sector privado, de manera de poder
definir conjuntamente su poltica econmica.
Pese a ello subsiste en Brasil una profunda tensin entre la
estrategia industrial y las polticas requeridas para implementar un
modelo de desarrollo con mayor inclusin social. En este sentido, el
desafo para el pas no solo estriba en redefinir y consolidar la
internacionalizacin de sus firmas, de forma tal que esta dimensin
de interaccin empresarial se cristalice como un vector virtuoso
para la integracin productiva regional, sino que adems implica
repensar un modelo de crecimiento econmico que articule el
desarrollo industrial con polticas integrales e inclusivas.
-
____________________________________________________________________________________________________________________23D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Bibliografa:
Arceo, E.: La crisis del modelo neoliberal en la Argentina I y
II (y los efectos de la internacionalizacin de los procesos
productivos en la semiperiferia y la periferia) en Realidad
Econmica N 206, 2004.
Bianco, C., P. Moldovan y F. Porta: La internacionalizacion de
las empresas brasileas en Argentina, documento de proyecto, Cepal,
febrero de 2008.
Cepal: As relaes comerciais do Brasil com os demais BRICs, Cepal
Oficina Brasil, febrero de 2009.Cepal: La inversin extranjera
directa en Amrica Latina y el Caribe, documento informativo, Cepal,
Santiago de Chile, 2008. Cepal: La inversin extranjera directa en
Amrica Latina y el Caribe, documento informativo, Cepal, Santiago
de Chile, 2007.Cepal: La inversin extranjera en Amrica Latina y el
Caribe, documento informativo, Cepal, Santiago de Chile, 2006.
Cepal: La inversin extranjera en Amrica Latina y el Caribe,
documento informativo, Cepal, Santiago de Chile, 2004. Chesnais, F.
(coord.): La mundializacin financiera. Gnesis, costos y desafos,
Losada, Buenos Aires, 2001.Harris, J.: Emerging Third World Powers:
China, India, Brazil en Race and Class vol. 46 N 3, 2005, pp. 7-27.
Intal: Informe Mercosur N 13, segundo semestre 2007 y primer
semestre 2008, BID-Intal, Buenos Aires, 2007. Intal: Informe
Mercosur N 14, segundo semestre 2008 y primer semestre 2009,
BID-Intal, Buenos Aires, 2008. Luce, M.: La expansin del
subimperialismo brasileo. La poltica de integracin del gobierno
Lula en Amrica Latina en Patria
Grande, Tercera poca, ao 1 N 9, 12/2008.Niembro, A., D. Ramos y
C. Simkievich: El papel del Mercosur en la llegada de IED a Brasil
y la internacionalizacion de empresas
brasileas, DT33, Centro de Investigaciones para la
Transformacin, Buenos Aires, mayo de 2009.Porta, F.: La integracin
sudamericana en perspectiva. Problemas y dilemas, Documento de
Proyectos N 32, Cepal, Santiago de
Chile, 2008.Robinson, W.: A Theory of Global Capitalism.
Production, Class and State in a Transnational World, The Johns
Hopkins University Press,
Baltimore, 2004.United Nations Conference on Trade and
Development: World Investment Report 2010: Investing in Low Carbon
Economies, UNCTAD,
Nueva York-Ginebra, julio de 2010.
-
____________________________________________________________________________________________________________________24D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Anexo 1. Principales adquisiciones de las empresas brasileas en
Sudamrica, 2002-2009 (en millones de dlares)
Ao Empresa Adquirida Pas de origenEmpresa
Adquirente
Precio de adquisicin (en mills.de dlares)
Sector
2002PeCom Energa Argentina Petrobras 1.028 Hidrocarburos
Cervecera y Maltera Quilmes
Argentina AmBev 346 Alimentos
2004Refineria de Zinc
Cajamarquilla S.A*Per Votorantim 210 Minera
DIACO* Colombia Gerdau 56 SiderrgicaGrafa Argentina Camargo
Corra 20 Textil
Siderrgica del Pacfico Colombia Gerdau 11 SiderrgicaAcindar**
Argentina Belgo Mineira s/d Siderrgica
2005Loma Negra S.A. Argentina Camargo Corra 1.025 Cementero
Swift Armour Argentina JBS-Friboi 200 FrigorficoSanta Fe
Argentina Petrobras 93 Frigorfico
2006Sider Per Per Gerdau 203 Siderrgica
Shell Argentina, Colombia y Paraguay
Petrobras 140 Hidrocarburos
Bank Boston Chile y Uruguay Banco Ita Holding Financiero
650 Servicios financieros
Tacuaremb y Elbio Rodrguez
Uruguay Marfrig 60 Frigorfico
2007Negocios de E&P petrolera Argentina GP Investimentos
1.000 Servicios petroleros
Aceras Paz del Ro*** Colombia Votorantim 295 SiderrgicaSaman
Uruguay Camil Alimentos 160 Alimentos y bebidas
ABM Amro Uruguay Banco Ita Holding Financiero
150 Servicios financieros
Quickfood Argentina Marfrig 140,8 Alimentos y bebidasLa
Caballada y Est.Colonia Uruguay Marfrig 125,5 Frigorfico
Zuliana Venezuela Gerdau 92,5 SiderrgicaGatic Argentina
Vulcabras 60 Calzado
Alpargatas Argentina Camargo Corra 51,7 CalzadoBest Beef y
Estancias del
SurArgentina Marfrig 39,9 Frigorfico
Patagonia S.A. Chile Marfrig 8,5 Alimentos y bebidas
Pegamentos Sintticos Per Artecola 1,5 Productos qumicos
Acerbrag Argentina Votorantim s/d Siderrgica
Artiquim Chile Artecola s/d Productos qumicos
2008
Esso**** Chile Petrobras 3.400 Hidrocarburos
-
____________________________________________________________________________________________________________________25D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Cementos Argos Colombia Vale 300 Cementero/ MineraCleary Holding
Colombia Gerdau 59 Minera
Compaia Minera Milpo*****
Per Votorantim s/d Minera
Cesar y La Guajira Colombia MPX 18 MineraCementos Bio Bio S.A.
Chile Votorantim
Cementoss/d Cementero
Mirab Argentina Marfrig 36 Frigorfico
2009Ro Tinto Argentina Vale 850 Minera
El Hatillo/Cerro Largo Colombia Vale 305 MineraAceros
Reg.Limitada y
BonatiChile Gerdau 13 Siderrgica
Caos Crdoba SRL Argentina Gerdau 7 SiderrgicaRo Tinto Uruguay
Vale s/d MineraRo Tinto Paraguay Vale s/d Minera
Cementos Avellaneda Argentina Votorantim 200 CementeroTucapel
Chile Camil Alimentos s/d Alimentos y bebidasCVPSA. Chile Plaenge
s/d Servicios de
construccin
Fuente: elaboracin propia sobre la base de los Anuarios de
Inversin Extranjera Directa de la Cepal y base de datos del
Cindes*En esa transaccin, Gerdau adquiri el 57% del paquete
accionario de Diaco. Posteriormente, en 2008, el grupo brasileo pas
a controlar el 98,7% de la siderrgica colombiana. **La empresa
brasilea (controlada por el consorcio europeo Arcelor) adquiri el
66% de los activos de la siderrgica argentina. Posteriormente, y
tras la fusin del grupo Arcelor Mittal, alncanz a controlar (en
2008) la totalidad del capital social de la empresa***A travs de
esta operacin la empresa adquiri una participacin del 52% en el
capital de la compaa y se convirti as en socio mayoritario.
**** Petrobras adquiri los activos de Esso Chile para la
distribucin local de combustible. En la misma operacin, la
petrolera brasilea obtuvo el control del 22% del capital de la
Sociedad Nacional de Oleoductos y el 33,3% de Sociedad de
Inversiones de Aviacin.***** En esta transaccion, Votorantim
adquiere el 33,6% de las acciones de la empresa peruana. En 2010
logra tomar control del 50, 02% de las acciones tras un desembolso
de 420 millones de dlares.
-
____________________________________________________________________________________________________________________26D.
Perrotta, G. Fulquet y E. Inchauspe: Luces y sombras de la
internacionalizacin de las empresas brasileas en Sudamrica
Daniela Perrotta es Becaria del Conicet. Maestranda de Ciencias
Sociales con orientacin en educacin de la Facultad Latinoamericana
de Ciencias Sociales (Flacso-Argentina).
Gastn Fulquet es Coordinador del Global Studies Programme (GSP).
rea de Relaciones Internacionales, Flacso-Argentina. Maestrando en
Procesos de Integracin Regional con nfasis en Mercosur de la
Univer